UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission file number: 001-37960 POLAR POWER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 33-0479020 ...

业绩总结 - 2018年净销售额为2400万美元，较2017年的1440万美元增长66.7%[66] - 2018年第四季度净销售额为829.8万美元，较2017年第四季度的398.0万美元增长108.5%[66] - 2018年毛利润为235.6万美元，毛利率为28.8%[66] - 2018年运营亏损为209万美元，较2017年的495万美元亏损有所改善[66] - 2018年净销售额为24,046千美元，较2017年的14,419千美元增长67%[73] - 2018年毛利为7,432千美元，毛利率为30.9%，相比2017年的毛利率33.0%有所下降[73][78] - 2018年净亏损为849千美元，净亏损率为3.5%[73][78] - 2018年运营费用占收入的比例为35.5%，相比2017年的38.6%有所改善[78] - 2018年第四季度销售增长67%，但毛利率下降至28.4%[80] - 2018年现金余额为5.6百万美元，较2017年的14.2百万美元下降[78] - 2018年总资产为25,240千美元，较2017年的24,524千美元有所增加[85] 用户数据与市场表现 - 截至2018年12月，销售订单积压达到1900万美元，其中95%来自电信客户[69] - 2018年销售和市场费用较2017年第三季度增长81%[75] - 2018年研发费用较2017年增长19%[75] - 2018年第三季度由于关税不确定性导致生产量下降，但订单积压仍在增长[22] 未来展望与战略 - 公司计划在未来一年内建设一个更大且自动化的工厂，以支持销售增长[24] - 预计2019年海外销售将与过去四年的国内销售增长相匹配[23] - 该公司预计未来3-4年内对移动充电器的需求将增加[165] 新产品与技术研发 - Polar Power的最大电输出为15 kW，工作电压为54 VDC[126] - 自然气驱动的DC发电机提供12 kW的电力和72,000 Btu/hr的加热能力[143] - Polar Power的DC发电机在军事应用中提供5.5 kW的辅助电源，广泛用于各种军事车辆[135] - 该公司的混合动力系统设计支持99.9%的网络正常运行时间，降低燃料成本[185] - Polar Power的发电机在极端天气条件下可操作，预计服务寿命为20至30年，维护需求低[126][127] - Polar Power的数字控制系统集成了远程监控和控制功能，降低维护成本[182] - Polar Power的发电机在重量和功率方面相较于竞争对手的AC发电机具有显著优势，功率为22 kW，重量仅为49磅[178] 客户基础与市场扩张 - 2018年公司在电信市场的投资和客户多样化开始显现成效，获得了来自顶级电信客户的新生产合同[22] - 公司在2018年实现了来自军方的生产合同，标志着客户基础的多样化[21] - Polar Power的DC发电机在雷神公司的Hy-DRA车辆上提供20 kW的电力，工作电压为320 VDC[152] - 小型单位维持系统（SUSS）由Polar 10 kW柴油发电机和太阳能阵列供电，支持紧急服务团队快速建立指挥中心[156]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to _____________ Commission file number: 001-37960 POLAR POWER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 33-0479020 (I.R.S ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年净销售额为2400万美元，较2017年的1440万美元增长67%；第四季度净销售额为830万美元，较2017年同期的400万美元增长108%，增长主要源于向美国一级无线电信客户销售直流电源系统的增加 [32] - 2018年底积压订单总额为1600万美元，而2017年底为180万美元，积压订单增加归因于向国内一级无线运营商客户销售直流电源系统的增加，公司认为大部分积压订单将在未来六个月内转化为销售 [33] - 2018年毛利润增至740万美元，较2017年的470万美元增加270万美元；但毛利润占销售额的百分比从2017年的33%降至2018年的30.9%，下降原因包括一级电信客户大量订单的价格让步、制造设施扩张带来的制造间接成本增加以及原材料成本因关税而略有上升 [34] - 2018年运营费用从2017年的560万美元增至850万美元，其中研发投资增加60万美元，销售和营销活动增加120万美元；2018年净亏损为80万美元，即每股基本和摊薄亏损0.08美元，与2017年的净亏损80万美元（每股基本和摊薄亏损0.07美元）相近 [35] - 2018年12月31日现金总额为560万美元，较2017年12月31日的1420万美元减少，减少原因是经营活动使用现金780万美元，其中290万美元与库存增加有关，470万美元与向一级电信客户发货增加导致的应收账款增加有关，客户付款期限为90天 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电信业务方面，2018年第四季度公司向美国一级无线电信客户销售直流电源系统的销售额大幅增长，推动了整体净销售额的提升；积压订单的显著增长也主要来自电信业务，特别是来自两家一级电信客户的生产订单 [8][9][32] - 军事业务方面，2018年公司为美国陆军的一个关键项目设计并制造了轻量级紧凑型直流电源系统，第四季度交付了20套此类系统，全年共交付40套，这些系统将在2019年上半年集成到机器人骡中，目前正在进行各种具有挑战性的操作环境条件下的现场测试，公司预计在测试成功完成后，2019年下半年将收到生产订单 [24][25] - 国际业务方面，2018年国际收入占全年总净销售额的6%，约为140万美元，较2017年的1.7%（24.7万美元）有显著增长，主要来自纳米比亚、斯里兰卡和泰国等市场的项目 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，电信行业对公司产品需求强劲，一级电信客户的订单增加推动了公司销售额和积压订单的增长；公司还计划扩大在美国的市场份额，不仅针对顶级电信提供商，还将拓展至约500家小型和本地无线电信公司 [9][17] - 国际新兴市场，电信提供商正经历显著增长，许多国家和地区绕过固定电话直接发展无线网络，为公司的电源系统提供了机会；公司在斯里兰卡安装了直流混合系统，在泰国获得了25套直流电源系统的订单，并在纳米比亚完成了10座电信塔的建设和安装，作为国家项目的初始阶段 [13][19][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的关键战略目标包括增加在美国顶级电信提供商中的市场份额，拓展国际市场；通过为电信客户提供更全面的服务和增加在军事、商业、住宅和电动汽车充电等其他关键市场的业务，实现客户和产品多元化；通过开设第二家制造工厂提高生产能力和效率，促进收入增长；通过研发和技术路线图提供行业领先的技术和电源解决方案 [17] - 在行业竞争方面，公司认为其直流电源系统在电信网络加固方面具有优势，能够满足一级运营商的需求；新开发的LPG和天然气动力系统有望提高燃油效率、延长发动机寿命并降低成本，从而增强公司在市场上的竞争力；公司还通过与丰田发动机和博世等合作开发长寿命、低维护、燃油高效的发动机，提升自身在多个市场的竞争力 [11][16][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2018年是公司的关键和积极的一年，自IPO以来一直在努力推进战略计划，对未来的机会充满乐观 [10] - 电信行业的发展趋势，如网络加固、5G的临近、新兴市场的增长以及小型微蜂窝的需求，将为公司业务提供长期的推动力；公司的产品能够满足这些需求，具有广阔的市场前景 [11][12][13] - 公司新开发的产品和技术，如太阳能混合系统和LPG产品，有望在市场上获得竞争优势，推动市场份额的增长和销售额的增加 [22][28] - 尽管目前面临一些挑战，如制造工厂的效率提升、原材料成本上升和运营费用增加等，但管理层预计随着生产能力的提高和运营效率的改善，公司的毛利率将在2019年下半年得到提升，盈利能力将逐步恢复正常 [41][42][100] 其他重要信息 - 公司计划在2019年第三季度向市场推出新的LPG产品线，最初针对美国西部的特定和当地区域市场，随后扩展到国际市场 [16] - 公司正在升级电池管理系统，并开发新的远程监控解决方案，以增强其混合系统的能力，提高在国际市场的竞争力 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第四季度利润率情况及2019年展望 - 公司定价目标是实现30%以上的毛利率，但目前由于新工厂的大量间接成本和加班费等因素，尚未实现这一目标；预计2019年上半年利润率仍将处于较低水平，可能在30%左右，随着员工培训和新设施的全面运行，下半年利润率将有所改善 [41][42] 问题：生产能力提升是否会在第一季度反映在收入上 - 第一季度初期业务仍将较为缓慢，因为公司正在将一些关键部门从一个工厂转移到另一个工厂；但业务正在逐月增长，第一季度将看到一些积极成果，大部分成果将在第二季度及以后显现 [43] 问题：费用在第一季度和第二季度的变化趋势 - 公司认为费用将保持平稳，目前除了两三个关键职位外，招聘过程基本完成，未来将管理加班费以降低成本 [45] 问题：纳米比亚合同是否有第二阶段以及能否获得更多订单 - 纳米比亚项目中，另外60座塔尚未分配，公司有可能获得份额；公司认为自己在成本和能力方面具有竞争力，但由于涉及大型公司和政府相关项目，结果难以预测 [46][47] 问题：是否期望从纳米比亚获得发电机订单 - 公司期望从纳米比亚获得发电机订单，但具体时间和数量尚不清楚；在海外市场，拥有当地的设施和服务基础设施对于支持当地市场至关重要，公司在南非设有办公室，具有一定优势 [48] 问题：澳大利亚市场的最新情况 - 公司仍在等待澳大利亚市场的订单；需要为海外办事处提供更多的产品培训、能力介绍和应用支持，计划从下一季度开始满足这些需求 [49][50] 问题：1600万美元的积压订单是否会在今年上半年全部转化为销售 - 是的，积压订单将在今年上半年全部转化为销售 [53] 问题：对今年下半年收入的预期 - 目前过早给出收入指导，因为客户需求每周都在变化，具有很大的动态性；公司当前的重点是提高生产能力以满足订单需求，目标是将积压订单控制在相当于两个月的收入水平，预计在第二季度末可以从这个角度进行评估 [56][57] 问题：新的丙烷/天然气发动机产品的市场投放情况和重要性 - 该产品将首先投放电信市场，时间早于第三季度；随后将考虑住宅应用，预计在第三季度左右；电信行业对该产品的主要应用（备用电源和主电源）表现出兴奋，因为它能大幅降低维护成本、提高燃油效率并提供更多功率；公司预计在推出时将面向8 - 12家主要电信运营商，包括国内和国际市场 [58][59][62] 问题：能否透露2018年的发货数量 - 公司出于竞争原因，不提供发货数量和单价的指导，仅讨论来自不同客户的收入百分比 [64] 问题：2018年国际市场的收入情况 - 2018年国际收入占全年总净销售额的6%，约为140万美元，较2017年的1.7%（24.7万美元）有显著增长 [65] 问题：纳米比亚和斯里兰卡是否是主要的国际收入来源 - 纳米比亚和斯里兰卡是主要的国际收入来源，此外，泰国也有一笔可观的订单，澳大利亚有一些电池系统业务 [67] 问题：能否通过定价向客户转嫁原材料成本的增加 - 公司已告知客户关税带来的成本压力，但客户因订单量增加期望获得价格折扣；公司正在提高劳动效率以降低成本，但关税的负面影响抵消了部分成本节约；一些供应商同意分担部分成本，但铝和钢的关税成本无法转嫁，侵蚀了利润率，希望近期能够取消这些关税 [68][69][70] 问题：2019年营运资金是否会继续消耗现金 - 目前营运资金仍然较高，现金和现金等价物因业务扩张和一级运营商的销售而减少；公司认为凭借大量的应收账款，有资格获得信贷额度；随着业务的发展，预计今年后期应收账款和现金将达到平衡，现金状况将得到改善 [71] 问题：目前的积压订单情况 - 公司未准备本次电话会议的积压订单数据，将在官方新闻稿中尽快公布截至3月30日的积压订单信息 [74] 问题：新发动机推出是否会导致订单暂停 - 公司认为客户会将发动机的更换视为无缝过渡，新发动机有25年的历史，并非全新的、有开发风险的产品；目前Kubota发动机的库存相对较少，Toyota发动机的库存充足 [75][76][77] 问题：电子和机械零部件价格是否下降以及对第一季度的影响 - 由于关税预期，电子和机械零部件价格上涨，目前尚未下降；公司希望价格能够下降，但由于中国是原材料供应商，且部分电子零部件来自其他国家，存在连锁反应 [79][80][82] 问题：能否为加州居民提供完全脱离电网、使用天然气的系统 - 这是公司可以服务的应用之一，但公司认为这不是一个大规模的市场；公司认为更有潜力的市场是居民为了避免高峰电价、使用天然气为电动汽车充电以及利用发动机余热进行家庭供暖等 [84][85] 问题：是否会销售发电机以及配套的电气控制器 - 公司有相关应用场景，例如在工厂中，将直流发电机与太阳能系统结合，提供稳定的电源；在离网情况下，减少电池的使用，利用天然气或丙烷发电机补充太阳能电力，并利用余热进行其他用途 [87][89][90] 问题：第二家工厂全面运营后的可持续产量、SG&A费用变化以及所需资本情况 - 公司目标是在全面运营时，通过一定的加班和仓储空间，实现每季度1200 - 1500万美元的产量，即每月400 - 500万美元的运营率；不需要通过股权融资来实现这一目标，因为达到该产量时公司将实现盈利和正现金流；SG&A费用不会大幅增加，可能只会增加一两个百分点 [93][94][95] 问题：积压订单的理想水平和库存周转率目标 - 公司认为理想的积压订单水平是相当于两个月的收入，即800 - 100万美元；关于库存周转率，未明确提及是否能在2019年底达到2倍 [97] 问题：对国际市场的资源投入和预期贡献 - 公司认为不需要在国际市场进一步投资销售基础设施；国际市场销售周期长，产品需要定制，公司在过去一年半已经在部分市场进行了相关工作；预计今年将看到有意义的成果，希望未来几年能显著增长 [98] 问题：产品盈利能力是否会在今年下半年恢复正常 - 公司目标是在今年下半年使利润率恢复正常；上半年利润率预计仍在20% - 30%的较低水平，下半年有望改善 [100]