财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收为690万美元，较去年的500万美元增加190万美元，增幅30% [8][41] - 第三季度末积压订单为300万美元，去年同期为1150万美元，主要因交付周期缩短和向一级电信客户销售的直流系统减少 [41] - 第三季度毛利润为220万美元，较去年的150万美元增加70万美元，增幅46%；毛利率从去年同期的30.2%增至32.2%，得益于生产效率提高和发动机价格降低 [43] - 2019年第三季度运营费用从2018年第三季度的230万美元降至220万美元；截至2019年9月30日的九个月运营费用为690万美元，2018年同期为590万美元，因推广直流电源战略保持稳定 [44] - 2019年第三季度净利润为4.8万美元，合每股基本和摊薄收益0.00美元，去年同期净亏损70万美元，合每股基本和摊薄亏损0.07美元；截至2019年9月30日的九个月净利润增至70万美元，合每股基本和摊薄收益0.07美元，去年同期净亏损80万美元，合每股基本和摊薄亏损0.08美元，得益于营收增加和生产效率提高 [45] - 2019年9月30日流动资产增至2430万美元，去年12月31日为2300万美元；库存从去年12月31日的850万美元增至1410万美元；现金从去年12月31日的560万美元降至360万美元；截至2019年9月13日，营运资金为2130万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电信业务方面，一级无线通信运营商因预算转向5G部署、并购等因素，导致发货和销售推迟至2020年，影响了第三季度订单，但公司继续专注于多元化并加速针对最后一英里或农村运营商的业务，已获得一份130万美元的合同，并与其他运营商进行洽谈 [14][15][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场，加利福尼亚州的停电事件为公司的丙烷和天然气产品线带来机会，市场上低价备用发电机可靠性低、维护成本高，公司的直流发电机具有优势，如换油和维护间隔长、发动机寿命长等 [19][21][23] - 国际市场，公司对国际销售工作进行战略审查，调整策略以提高成交率，目前正与西班牙一家大型电信公司合作，并看到智利等国家的法规推动客户需求 [31][32][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行业务和战略的战略审查，调整业务计划和运营以推动增长和多元化，包括优化资源、调整组织架构等 [9][27] - 公司认为直流发电机在现代微电网和太阳能混合系统中更高效，将继续推广其优势，与传统电源在性能上竞争，强调产品的长期价值，如高性能、低运营成本、高可靠性等 [11][12][13] - 公司战略目标包括拓展国内电信市场，采用直销和经销商相结合的方式，针对不同类型客户制定不同销售策略；积极拓展电信市场以外的市场，如住宅、商业、工业等领域；调整国际战略，集中精力于高潜力市场 [15][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业变化迅速，公司需紧跟趋势，凭借独特的直流电源技术平台，专注并执行正确的战略，核心电信业务仍有机会，同时对进军军事、住宅和商业市场感到兴奋 [30] - 虽然目前一级电信客户存在短期波动，但公司对2020年客户需求预测有信心，相信随着销售回升，现金流将改善 [42][160] 其他重要信息 - 公司完成并通过了美国环保署要求的排放测试，正在等待认证，以便向住宅和商业客户推广环保产品线 [16] - 公司计划提供包括余热回收的系统，提高能源效率，还将推出微热电联产系统，利用80%的燃料能源 [25] - 公司认为其新产品可为电动汽车充电提供最佳解决方案，满足未来社区充电需求 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存增加的原因、构成以及预期清理情况和可接受的库存水平 - 随着市场增长，库存水平会增加，需要一定库存确保按时交付；库存包括大量发动机、零部件和在制品；公司正加快成品库存周转以加快交付时间；大部分库存可销售给任何客户，是多元化战略的一部分 [53][55][56] 问题2: 公司针对5G的产品、投标情况以及是否交付原型机 - 公司与欧洲5G设备制造商直接合作；无线运营商不确定5G所需功率大小；5G推出将有大量微基站，目前多数运营商计划不配备备用电源，但这与服务市场需求冲突；公司正在研发不涉及电池、燃料电池或发电机的备用技术，可在5 - 5分钟内为微基站提供备用电源，覆盖90% - 98%的瞬间停电情况 [61][63][64] 问题3: 海洋市场是否有潜在机会 - 海洋市场是业余爱好市场，由业余爱好者经营的企业主导，客户支持需求大，公司将其列为低优先级，但会继续提供支持，因为有更大市场能为股东带来更好回报 [67][68] 问题4: 军事市场与奥什科什的业务是否会带来后续订单，是否有其他原始设备制造商可合作，是否需要开发新产品 - 军事市场对产品有定制要求，会给工程资源带来压力，但军方会支付研发费用，并通过测试帮助公司改进产品；有多个军事项目，但销售周期长；公司希望获得短期生产订单并逐步发展为长期订单，目标产品为200千瓦以上的大型发电机组 [71][73][74] 问题5: 国际市场的成功经验、问题以及未来增长预期 - 公司对国际合同交付时间预测不准确，海外销售周期更难预测，但接近一些好合同；公司发现现场销售人员需要总部在材料、演示、培训等方面提供更多支持；西班牙和智利等国家的法规为公司带来机会 [76][77][79] 问题6: 当前季度积压订单低，是否有短期订单维持工厂运营，是否会因产能利用率不足产生成本 - 公司为库存生产，仍在发货，并期待从多元化客户群获得订单；过去几周从一级客户获得了一些后续订单，并根据一级客户的12个月滚动预测进行生产；即使营收低于700万美元，公司仍能实现正现金流，目前不确定本季度是否亏损 [87][88] 问题7: 预测是否准确，是否获得二级订单 - 预测通常与实际相符，有时甚至超过预测；公司获得了一份约150万美元的二级（最后一英里）订单，但获取订单需要时间，客户预测的交付日期经常变化 [91][95][97] 问题8: 客户要求短周转时间的原因 - 大型公司官僚作风严重，不希望储存发电机，希望订单直接发货到安装现场，以实现即时生产，减少处理环节 [100] 问题9: 住宅和商业产品的价格、优势 - 与Generac发电机相比，公司产品使用类似900 cc发动机，但转速在1600 - 2400 RPM，更安静，发动机为铸铁缸体，安装在隔音罩内；产品可利用发动机余热，实现能源综合利用，目标是利用80% - 90%的燃料能源；价格预计在18000 - 35000美元之间，虽初始成本可能较高，但可减少电池使用和其他设备开支，长期运营成本低 [102][103][110] 问题10: 电信5G微基站的产品和公司定位 - 公司认为在微基站使用电池、发电机或燃料电池成本高且维护困难，正在研发超级电容器类型的储能系统，并进行电子技术研发以提高能源利用效率；公司在电力系统集成方面有丰富经验，如为飞机、水下设备和太空设备提供电源系统 [116][117][118] 问题11: 获得最后一英里运营商订单的销售过程、客户不选择其他供应商的原因以及客户潜在需求 - 销售周期约4 - 5个月，公司与该客户合作多年，客户使用公司发电机约10年，能看到产品优势；客户之前从一家海外提供直流系统的公司采购；客户还有更多站点，公司正在与客户讨论创新的备用电源解决方案 [126][127][132] 问题12: 向12家最后一英里运营商推销是否需要进行beta测试或其他概念验证 - 对于国内最后一英里运营商，通常不需要进行beta测试，因为公司在国内有足够多的现场案例，且运营商在其他大型运营商站点能经常看到公司产品，有良好的口碑 [137][138] 问题13: 一级运营商不订购的原因以及预计何时收到2020年需求信息 - 一级运营商因5G部署、并购和建设进度问题，将资金转移到下一年，同时不希望仓库积压发电机，采用即时物流模式；公司已收到一级运营商的预测信息，但需转化为采购订单；行业内大型竞争对手也面临一级电信运营商订单放缓的问题 [140][141][142] 问题14: LPG发电机发动机EPA认证的进展和时间 - 公司已通过EPA要求的所有排放测试，提交了数据和表格，正在等待证书发放，时间不确定，可能在下周或几天内；整个认证过程耗时近一年，主要包括调整发动机以满足要求、提交测试和生成报告及文件等工作 [145][147][149] 问题15: 澳大利亚LPG发电机业务的进展 - 公司已与澳大利亚两家领先公司Elgas和Origin会面，了解到他们有40000名离网用户；公司正在努力开发销售和演示工具；市场上LPG燃料过剩，监管机构希望淘汰柴油发电机，公司的产品具有维护周期长的优势，有望帮助合作公司增加销售 [152][153][154] 问题16: 公司是否能在新业务启动前实现现金流收支平衡 - 当销售恢复到前两个季度的水平时，公司将实现正现金流，情况会好于收支平衡；公司预计不会长期处于当前状况，一级运营商订单恢复只是时间问题，历史上也有类似情况，公司有经验管理现金流 [160][162][165] 问题17: 对一级运营商订单在明年肯定会恢复的信心来源 - 过去过度依赖少数一级供应商导致风险，公司正在多元化客户群；以智利为例，政府要求电信公司更换发电机，公司有信心凭借丰田产品获得该订单，随着类似订单增加，订单会逐渐恢复 [170][171][175] 问题18: 若一级运营商订单短期内不恢复，公司能维持现金流积极状态的时间 - 公司有多年经营经验，能够应对各种情况；目前正在与更大的电信公司谈判，虽然过程漫长，但取得进展，只是无法预测订单时间 [173][174] 问题19: 新产品推出延迟的现状 - 新产品开发延迟30 - 60天，但很快会发货，特别是涉及美国空军在内华达州的项目，产品推出时会进行宣传推广 [177] 问题20: 新软件应用的更新情况 - 新软件应用已开发完成，正在进行beta测试和调试 [179] 问题21: 在什么情况下公司会对战略进行重大调整甚至考虑出售公司 - 目前无法确定具体情况，订单持续不恢复的极端情况未出现过；公司会根据投资者利益考虑合适的交易，但强调要有耐心，公司在可再生能源和电力领域有能力和产品实现发展 [182][183][188]

收入和利润（同比环比） - 六个月净销售额从1069万美元增长至1698万美元，增幅58.8%[16] - 六个月毛利润从355万美元增至535万美元，增长50.8%[16] - 六个月净利润从亏损9.5万美元转为盈利63.7万美元[16] - 公司第二季度净销售额为9,236,548美元，同比增长58.8%[30] - 上半年净销售额为16,983,333美元，同比增长58.9%[30] - 2019年第二季度净销售额为923.65万美元，同比增长59%[93][99] - 毛利润为296.21万美元，同比增长44%，但毛利率从35.5%降至32.1%[99][104] - 公司净销售额同比增长59%至1698.3万美元，主要受DC电源系统对电信客户销售增长驱动[111] - 毛利率从33.2%下降至31.5%，因工厂间接成本增加和平均售价降低[114] - 净利润扭亏为盈，实现63.7万美元盈利（去年同期亏损9.5万美元）[119] 成本和费用（同比环比） - 六个月营业费用从363万美元增至470万美元，增长29.4%[16] - 研发费用从80万美元增至110万美元，增长37.8%[16] - 销售成本为627.44万美元，同比增长67%，占销售额比例从64.5%升至67.9%[99][102] - 销售和营销费用为69.54万美元，同比增长9%[99][105] - 研发费用增长38%至110.4万美元，用于新产品开发和客户需求支持[116] - 行政管理费用增长44%至227.4万美元，源于管理层扩编和新设施租金[117] - 利息支出增长283%至2.07万美元，主要来自生产设备融资成本[118] - 2019年上半年租赁费用为370,427美元，同比增长288.7%（2018年同期为95,305美元）[67] - 关联方Smartgen在2019年上半年提供现场服务172,760美元，同比增长281.6%（2018年同期为45,270美元）[64] - 2019年第二季度折旧和摊销费用为151,959美元，同比增长93.3%（2018年同期为78,598美元）[51] - 2019年上半年折旧和摊销费用为295,221美元，同比增长90.5%（2018年同期为154,947美元）[52] 资产和负债变化 - 现金及现金等价物从2018年12月31日的564万美元下降至2019年6月30日的543万美元，减少21万美元[14] - 应收账款从773万美元减少至590万美元，下降23.6%[14] - 存货从847万美元增长至1213万美元，增加43.1%[14] - 总资产从2524万美元增至2956万美元，增长17.1%[14] - 应收账款前两大客户集中度各占41%（2018年末为45%和42%）[44] - 存货净额为12,125,062美元，较2018年末增长43.1%[32] - 经营性租赁使用权资产确认2,847,495美元[33] - 物业和设备净值为2,117,906美元，较2018年底的2,122,757美元略有下降[51] - 设备应付票据总额为1,113,343美元，较2018年底的1,207,927美元减少7.8%[53] - 经营租赁使用权资产为2,490,784美元，租赁负债现值为2,537,585美元[67] - 加权平均剩余租赁期为4.2年，平均贴现率为3.75%[67] - 应收账款余额从772.7万美元降至590.1万美元，降幅23.6%[121] - 现金及等价物为543.1万美元，较期初564.0万美元略有下降[122] - 经营现金流改善至6.19万美元（去年同期为-229.4万美元）[129] - 经营活动产生的现金流量从净流出229万美元改善为净流入6.2万美元[23] 客户和销售集中度 - 电信客户收入占比第二季度达98%（2018年同期为91%）[42] - 前两大客户收入占比第二季度分别为64%和21%（2018年同期为76%和11%）[42] - 两大客户AT&T和T-Mobile的销售占比分别为64%和21%，去年同期为76%和11%[101] - 公司主要收入依赖三大电信客户（AT&T、T-Mobile、Verizon Wireless）[146][147] 供应商和采购集中度 - 采购成本中Yanmar发动机占比第二季度达42%（2018年同期为20%）[46] - 2019年上半年Yanmar发动机采购成本占销售成本约40%[162] - 2019年上半年Perkins发动机采购成本占销售成本约16%[162] - 公司无与关键发动机供应商的长期合同或采购承诺[162] 订单和生产能力 - 销售积压订单为762.46万美元，同比增长30.8%[94] - 预计90%的积压订单将在2019年第三季度发货并确认为收入[94] - 劳动力规模同比增长78%[95] - 生产能力提升约160%[95] - 订单积压量为762.5万美元，较期初1600万美元下降52.3%[132] 准备金和负债 - 保修准备金保持175,000美元[34][35] - 库存准备金维持330,000美元[32] - 保修准备金余额为17.5万美元，与2018年底持平[87] - 公司向花旗银行出售了5,253,491美元的应收账款，并支付了约22,000美元的费用[57] 公司治理和控制 - 公司披露控制与程序截至2019年6月30日被评估为有效[134] - 公司财务报告内部控制截至2019年6月30日被评估为有效[138] - 公司未发生对财务报告内部控制产生重大影响的变更[140] - 公司董事长、总裁兼首席执行官持有约55%的普通股，对公司决策具有重大控制权[193] - 公司被归类为纳斯达克规则下的"受控公司"，可能豁免部分公司治理要求[194] 风险和挑战 - 关键组件价格波动可能对运营结果和现金流产生重大不利影响[163] - 产品设计和销售周期较长可能对运营结果产生不利影响[148][149] - 公司关键部件（如发动机、磁铁和冷却系统）主要从亚洲海外供应商采购，面临汇率波动等风险，若美元显著贬值将导致销售成本大幅增加[165] - 原材料（铝、铜和永磁体）价格受全球经济状况影响波动剧烈，全球电动汽车产量增加可能对钕磁铁成本或供应产生不利影响[166] - 当前生产规模下无法以固定价格大量采购大宗商品，但通过多源供应满足短期需求预测[166] - 公司产品依赖两大加州Gardena生产基地，若因设备故障、自然灾害或劳工问题导致运营中断将严重影响销售和盈利能力[168] - 公司受美国《反海外腐败法》（FCPA）等法规约束，违规可能导致重大刑事/民事处罚，并消耗管理层大量时间处理调查[172] - 国际业务面临关税、贸易限制、汇率管制及多国税法重叠等复杂合规挑战，可能增加运营成本[174][175] - 网络安全漏洞可能导致专有技术泄露、业务中断或法律责任，需持续增加投入应对 evolving 威胁[177][179] - 依赖商业秘密和非竞争协议保护知识产权，部分技术无法申请专利，海外法律保护力度可能低于美国[181][182] - 运营结果存在显著季度/年度波动，受不可控因素影响难以预测[188] - 公司收入高度依赖客户订单规模和项目时间安排，收入确认延迟可能导致重大运营亏损[191] - 公司股票价格波动剧烈，受竞争、客户流失（包括AT&T、T-Mobile和Verizon Wireless）及季度业绩波动影响[195] - 公司内部控制缺陷可能导致财务报告错误，影响投资者信心[205] - 公司股票交易量有限，分析师覆盖不足可能加剧股价波动[198] - 公司证书规定特拉华州衡平法院为专属诉讼地，限制股东诉讼选择[202] - 上市公司运营产生重大合规成本，管理层需投入大量时间于上市公司合规项目[207] - 公司需承担重大法律、会计及其他费用以符合萨班斯-奥克斯利法案、SEC及纳斯达克规定[207] - 多德-弗兰克法案要求SEC制定公司治理和高管薪酬相关新规，可能增加额外合规成本[207] - 需实施新内部控制程序并雇佣新会计或内部审计人员以满足上市公司要求[208] - 当前尚未正式评估财务报告内部控制有效性，但需从下次年报起提供年度管理报告[211] - 公司正开始昂贵且具挑战性的系统编译和处理文档流程以满足合规要求[211] - 未来需要大量额外资本用于运营，包括潜在收购、资本设备采购和新员工雇佣[212] - 通过股权发行可能使现有股东所有权比例被稀释[212] - 债务融资可能导致增加固定支付义务及包含限制性契约[212] - 融资失败可能导致公司缩减销售和营销等运营活动[212] 其他重要事项 - 公司目前无可能对业务产生重大不利影响的法律诉讼[143] - 2017年国际销售额占总收入6%，2018年降至2%，公司预计未来国际销售额将增长且主要来自欠发达或发展中国家[174] - 公司不支付现金股息，投资者需完全依赖股价升值获取回报[197] - 公司作为新兴成长企业，可能因简化报告要求使股票对投资者吸引力降低[203] - 公司不受特拉华州普通公司法第203条约束，增加被收购风险[199] - 2019年上半年基于股票的薪酬支出为128,383美元，未摊销成本约为553,000美元[59]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度营收为924万美元，较去年的582万美元增长59%，主要因向一级电信客户销售直流电源系统带动 [9] - 第二季度末销售积压订单为762万美元，去年同期为583万美元，主要因对一级电信客户销售额增加 [9] - 本季度毛利润为296万美元，去年同期为206万美元；毛利率为32%，较去年的35%下降3%，因销售向高销量电信客户转移及业务投资 [13] - 第二季度利润为59万美元，去年同期为22万美元；每股收益为0.06美元，去年同期为0.02美元 [14] - 2019年6月30日止三个月净销售额为920万美元，较2018年同期的580万美元增长59%；六个月净销售额为1700万美元，较去年同期的1070万美元增长59% [49] - 2019年6月30日销售积压订单为760万美元，2018年6月30日为580万美元，2019年3月31日为1410万美元 [50] - 2019年6月30日止三个月毛利润增至300万美元，较2018年同期增长44%；毛利率为32%，2018年同期为35.5% [51] - 2019年6月30日止六个月毛利润增至530万美元，较2018年同期增加180万美元；毛利率为31.5%，2018年同期为33% [52] - 2019年第二季度运营费用为240万美元，2018年第二季度为180万美元；2019年6月30日止六个月运营费用为470万美元，2018年同期为350万美元，因销售支持活动增加等 [53] - 2019年第二季度净利润为60万美元，每股收益0.06美元，2018年第二季度净利润为20万美元，每股收益0.02美元；2019年6月30日止六个月净利润为60万美元，每股收益0.06美元，2018年同期净亏损10万美元，每股亏损0.01美元 [54] - 2019年6月30日现金总额为540万美元，2018年12月31日为560万美元；2019年6月30日营运资金为2100万美元，较2018年12月31日增加21.7万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 电信业务 - 国内一级市场直流电源系统销售在积压订单和营收中均有增长，需求受可靠性提升、5G网络及边缘计算等因素驱动 [25] - 国内最后一英里市场，一级客户占用了国内销售资源，公司正增加资源以服务该市场，农村地区对电源系统需求更大 [27] - 国际电信市场，公司高管积极与潜在客户会面，接近达成多个海外账户交易 [29] 新兴增长业务 - 专注特种混合动力电动汽车、天然气和丙烷燃料直流发电机、太阳能和混合可再生能源应用直流发电机等领域 [30] - 与丰田和博世合作项目，未来一到四个月将在海外推出相关发动机，可能在三到四个月后进入美国市场，美国市场引入需EPA批准，当前测试显示排放低 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电信市场向5G过渡，一级电信公司调整基础设施预算，下半年支出优先级调整带来短期波动，但不影响长期基本面 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标包括增加与顶级电信提供商的市场份额、瞄准最后一英里运营商、拓展国际市场；通过为电信客户提供更全面服务和增加对其他市场的涉足来多元化客户和产品基础；开设第二家生产工厂以提高产能和效率、促进收入增长；通过研发和技术路线图提供行业领先技术和电源解决方案 [32][33] - 电信行业竞争方面，公司目标是将产品交付周期缩短至四周或更短，这是获取更多业务和参与更多项目的关键竞争因素 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，新产品推出延迟约三个月，因工程资源在新产品开发、生产工具和应用销售支持之间存在冲突；新产品延迟影响海外业务，海外客户等待新嵌入式网页软件和硬件 [20][22] - 未来前景方面，公司认为电信行业处于多年增长周期，新兴增长机会增加；虽短期订单受5G预算竞争和客户对发电机尺寸不确定影响，但电信公司对未来一到两年的预测仍乐观 [57][72] 其他重要信息 - 2019年第二季度与花旗银行达成供应商协议，截至6月30日，公司向花旗银行出售了总计520万美元的应收账款，交易总折扣费用约为2.3万美元 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否分享当前总积压订单数量 - 公司表示因积压订单为未经审计数据，法律顾问建议不分享，目前仅公布截至6月30日的积压订单数据 [60][61] 问题2: 本季度预订量低，能否对近期预期订单提供信心或信息 - 公司称第三季度一级电信公司开始规划未来三到四个季度的建设，通常在第三季度中后期开始下单，这与过去两年情况一致；目前积压订单减少，数据更清晰；电信公司对未来一到两年的预测仍乐观 [64][65][67] 问题3: 9月季度快速周转业务是否有贡献 - 公司表示有贡献，但5G推出使客户在电源系统、电池、发电机与无线电和光纤需求的预算上存在竞争，且客户对发电机尺寸升级不确定，导致订单延迟，但发电机市场需求仍在 [70][71][72] 问题4: 公布的760万美元总积压订单中，第三季度可发货比例及是否有部分在第四季度或2020财年发货 - 公司称超过90%将在本季度发货，也有提到55% [73][74] 问题5: 两年多前国际业务有超1亿美元销售漏斗，但未见到实际订单，是否需全年海外销售或更换销售人员 - 公司认为应重组支持体系，海外销售团队优秀，但需总部更多指导，且要让工程师直接接触客户；同时需推出新产品，部分新产品功能是海外客户期待的；此前产能不足影响海外销售团队拓展大机会，目前产能问题正在解决 [80][82][90] 问题6: 公司涉足众多新产品和市场，是否会精力分散，数据业务是否被忽视 - 公司承认在某些基础设施领域人员不足，需增加营销、公关、培训等方面的人员和管理；但与很多国家的客户有交流，市场前景较好 [93][94][96] 问题7: 国防业务为何未来两到三年不能成为超1000万美元业务，公司是否有人拓展该业务 - 公司计划招聘应用工程师处理各国军方的产品信息咨询；9月将参加伦敦的DSEI军事展；军事项目受保密协议限制难讨论，且受政治因素影响，资金到位时间不确定；但军事市场大，新产品有进展，首个嵌入式网页客户是国内军事合同 [97][98][101]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额为775万美元，较2018年同期的487万美元增长59%，主要因美国一级无线电信客户对直流电源系统的销售增加 [46] - 截至2019年3月31日，积压订单总计1416万美元，较2018年12月31日的1592万美元和2018年3月31日的255万美元有变化，其中98%来自美国一级电信客户 [47] - 2019年第一季度毛利润增长61%至239万美元，毛利率从2018年同期的30%增至31%，得益于生产效率提升和劳动力效率略有提高 [48] - 2019年第一季度运营费用增长28%至231万美元，主要因一般及行政费用增加52%，销售和营销费用增加3%，研发费用增加21% [49][50] - 2019年第一季度净利润为70703美元，合每股基本和摊薄收益0.01美元，而2018年第一季度净亏损318802美元，合每股基本和摊薄亏损0.03美元 [51] - 截至2019年3月31日，现金为353万美元，较2018年12月31日的564万美元减少；营运资金为2063万美元，较2018年12月31日的2109万美元减少，主要因库存增加160万美元和应收账款增加150万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 电信业务 - 国内一级市场对直流发电机系统的需求增长，推动积压订单增加，预计2019年该细分市场将持续强劲 [7][13][14] - 国内最后一英里市场高度分散，公司新增制造产能和新的生产管理后，能够针对该市场客户，有望在未来一年实现电信业务多元化 [15][16] - 国际市场2018年销售活动加速，本季度有重复销售，预计下半年从试点项目转向更多商业订单，国际销售将在业务中占比更大 [17][31] 新兴增长业务 - 特种混合动力汽车供电系统业务受军事和空军应用推动，目前为美国陆军的几个关键项目工作，产品处于现场试验阶段 [19][20] - 丙烷和天然气发电机销售将因柴油发动机成本上升、排放法规、低维护成本和低成本等因素驱动 [21][22] - 太阳能混合系统在分布式电源市场有潜力，适用于国内外住宅和商业市场 [23] - 电动汽车充电业务，公司认为使用天然气直流发电机充电并利用废热可开拓微热电联产市场 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国内一级电信市场需求增长，推动公司收入和积压订单增加 [6][7] - 国际市场销售活动加速，有望在下半年实现更多商业订单，成为业务重要组成部分 [17][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略目标 - 增加在美国顶级电信提供商的市场份额，瞄准最后一英里运营商，拓展国际市场 [26][28] - 为电信客户提供更全面服务，增加对军事、商业、住宅和电动汽车充电器等其他市场的涉足，实现客户和产品多元化 [26][32] - 开设第二家制造工厂，增加生产能力和效率，促进收入增长 [26][37] - 通过研发和技术路线图提供行业领先的技术和电力解决方案 [26][41] 行业竞争 - 公司核心直流电源系统相比现有技术有优势，能够基于核心技术为多个市场和应用开发定制创新解决方案 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2019年开局良好，收入和积压订单增加，但仍处于投资阶段，需投资满足预期的更高需求并利用增长机会 [10] - 预计未来几个季度美国一级电信客户的销售将保持稳定，国际市场有望在下半年获得更多商业订单 [7][17] - 公司认为目前采取的投资措施是谨慎的，预计2019年及以后将通过投资获得更多收入 [41] 其他重要信息 - 2019年第一季度公司继续大力投资发展生产基础设施，生产劳动力增加21%，并实施了新的先进制造设备 [10] - 公司正在进行运营管理重组，增加了生产管理经验和资源，目标是成为ISO 2009认证公司 [38][40] - 公司正在开发两个关键平台，一是将太阳能和锂电池存储解决方案与直流发电机集成，二是计划在2019年下半年推出新的LPG产品 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请按月份细分第一季度收入并说明第二季度趋势 - 第一季度1月收入受供应链限制较少，在150 - 200万美元之间，2月和3月有所改善；公司预计国内一级市场收入将保持稳定，同时争取国际、军事等市场的收入 [55][57] 问题2: 新设施目前的预计产能是多少 - 公司认为两个工厂满负荷运行时每月可实现高达500万美元的收入 [58] 问题3: 公司现金状况如何，是否需要针对一级应收账款申请信贷额度 - 公司将在未来一周左右执行相关协议，预计该协议能维持未来一到两年的运营；随着生产效率提高，库存周转加快，对资本或库存的需求将减少 [59][60][62] 问题4: 为提升运营增加了多少人员 - 公司整体员工增加21%，运营团队的中层管理团队平均增加约12 - 14人，在新团队上的花费约50万美元 [65][67][70] 问题5: 本季度约230万美元的运营费用在今年是否会维持该水平 - 运营费用预计在今年剩余时间内相对平稳 [73] 问题6: 各工厂达到满负荷生产的进度如何 - 目前产能利用率在60% - 70%之间，预计2019年达到满负荷 [74][77] 问题7: LPG发电机项目进展如何，推向市场的时间、设计难度、价格情况 - 发动机正在准备提交EPA认证，集成测试正在进行，预计4 - 9周可获得认证；设计主要是协调丰田和博世两大公司的活动，需要时间；新发动机价格与现有发电机价格相当，且会低于旧的久保田发动机 [84][85][87] 问题8: 关税对原材料采购有何影响 - 关税仍影响钢铁和铝的价格，公司已大量采购库存；电子产品价格将继续上涨，但具体涨幅未知；公司过去因质量问题避免从中国采购电子元件，目前磁体关税未受影响 [90][91] 问题9: 公司是否聘请顾问重组制造业务，新增管理人员是否重新规划运营，进展如何 - 公司未聘请顾问，而是聘请了全职员工；各部门在规划、质量控制、生产调度等方面以全新方式实施ERP和MRP系统，优化过程正在进行，预计持续6 - 9个月，目前已初见成效 [93][95][96] 问题10: 公司目前最大的瓶颈是什么 - 最大瓶颈仍是物料规划，确保有足够的子组件进行最终组装，以及供应链管理和及时从供应商处获取物料 [97] 问题11: 国际业务何时能产生实际收入，占收入25%的时间点 - 公司面临海外销售总监过度自信和客户签约延迟的问题，正在努力促成东南亚和非洲的三份合同；预计到今年年底国际销售占比可达25%，四到六个季度内有望实现 [103][107][108] 问题12: 不同收入水平下的毛利率目标是多少 - 公司通过拓展最后一英里运营商和提高生产效率来提高毛利率；毛利率季度间会有波动，预计在30% - 35%之间，若仅考虑美国业务，可按35%建模 [113][117][122] 问题13: 公司应追求高收入增长还是高利润率 - 应在可接受的盈利水平上实现收入增长，避免无利润的繁荣，公司认同该观点并计划通过提高生产效率和客户多元化来提高盈利能力 [123][124][132] 问题14: 数据中心业务情况如何 - 因工程师忙于为一级客户定制产品和新生产设备的工程工作，数据中心业务计划被推迟，但该业务仍有发展动力，优先级会重新提升 [133][135][137]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission file number: 001-37960 POLAR POWER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 33-0479020 ...

业绩总结 - 2018年净销售额为2400万美元，较2017年的1440万美元增长66.7%[66] - 2018年第四季度净销售额为829.8万美元，较2017年第四季度的398.0万美元增长108.5%[66] - 2018年毛利润为235.6万美元，毛利率为28.8%[66] - 2018年运营亏损为209万美元，较2017年的495万美元亏损有所改善[66] - 2018年净销售额为24,046千美元，较2017年的14,419千美元增长67%[73] - 2018年毛利为7,432千美元，毛利率为30.9%，相比2017年的毛利率33.0%有所下降[73][78] - 2018年净亏损为849千美元，净亏损率为3.5%[73][78] - 2018年运营费用占收入的比例为35.5%，相比2017年的38.6%有所改善[78] - 2018年第四季度销售增长67%，但毛利率下降至28.4%[80] - 2018年现金余额为5.6百万美元，较2017年的14.2百万美元下降[78] - 2018年总资产为25,240千美元，较2017年的24,524千美元有所增加[85] 用户数据与市场表现 - 截至2018年12月，销售订单积压达到1900万美元，其中95%来自电信客户[69] - 2018年销售和市场费用较2017年第三季度增长81%[75] - 2018年研发费用较2017年增长19%[75] - 2018年第三季度由于关税不确定性导致生产量下降，但订单积压仍在增长[22] 未来展望与战略 - 公司计划在未来一年内建设一个更大且自动化的工厂，以支持销售增长[24] - 预计2019年海外销售将与过去四年的国内销售增长相匹配[23] - 该公司预计未来3-4年内对移动充电器的需求将增加[165] 新产品与技术研发 - Polar Power的最大电输出为15 kW，工作电压为54 VDC[126] - 自然气驱动的DC发电机提供12 kW的电力和72,000 Btu/hr的加热能力[143] - Polar Power的DC发电机在军事应用中提供5.5 kW的辅助电源，广泛用于各种军事车辆[135] - 该公司的混合动力系统设计支持99.9%的网络正常运行时间，降低燃料成本[185] - Polar Power的发电机在极端天气条件下可操作，预计服务寿命为20至30年，维护需求低[126][127] - Polar Power的数字控制系统集成了远程监控和控制功能，降低维护成本[182] - Polar Power的发电机在重量和功率方面相较于竞争对手的AC发电机具有显著优势，功率为22 kW，重量仅为49磅[178] 客户基础与市场扩张 - 2018年公司在电信市场的投资和客户多样化开始显现成效，获得了来自顶级电信客户的新生产合同[22] - 公司在2018年实现了来自军方的生产合同，标志着客户基础的多样化[21] - Polar Power的DC发电机在雷神公司的Hy-DRA车辆上提供20 kW的电力，工作电压为320 VDC[152] - 小型单位维持系统（SUSS）由Polar 10 kW柴油发电机和太阳能阵列供电，支持紧急服务团队快速建立指挥中心[156]

公司治理与股权结构 - 公司董事长兼首席执行官持有公司55%的普通股，对公司决策具有控制性影响[153] - 公司被归类为纳斯达克"受控公司"，可能豁免部分公司治理要求[154] - 公司不受特拉华州普通公司法第203条约束，可能增加被收购风险[160] - 董事会有权在不经股东投票的情况下发行最多5,000,000股优先股，并可设定各系列股份的权利和优先条件[177] 财务风险与业绩波动 - 公司运营结果因客户订单规模和项目时间安排而大幅波动[151] - 季度业绩比较可能不具有指示性，股价可能因未达预期而大幅下跌[152] - 内部财务控制缺陷可能导致财务重述和修复成本[167][168] 资本与融资活动 - 公司预计未来需要大量额外资本用于持续运营，包括潜在收购、资本设备采购、新员工招聘以及作为上市公司的持续活动[174] - 公司2016年综合股票激励计划授权可发行最多1,754,385股普通股，截至2018年12月31日已授予360,000股期权[176] 合规与法律要求 - 公司需要投入大量时间进行上市公司合规项目，包括应对萨班斯-奥克斯利法案和SEC新规[169] - 公司正开始耗资巨大的系统编译流程以符合404条款要求，可能无法及时完成评估和补救[173] - 公司需遵守加州SB 826法案要求：2019年底前董事会至少有一名女性成员，2020年底前五名董事的董事会需有两名女性，六名及以上需有三名女性[183] - 未能及时满足性别配额要求可能导致财务处罚和声誉损害[183] 股东回报与投资风险 - 公司目前没有支付现金股息计划，投资者需依赖股价升值获取回报[158] - 公司股票价格受分析师报告影响，缺乏覆盖可能导致股价下跌[159] - 优先股的发行可能通过转换权、清算优先权等条款对普通股市场价格产生不利影响[178] - 优先股投票权可能稀释其他类别投票股的表决权，甚至阻止已获其他股东批准的行动[179] 企业身份与法律条款 - 公司作为新兴成长企业，可能失去该身份如果非关联方持有市值超过7亿美元或年收入达到10.7亿美元[165] - 公司选择不遵循JOBS法案中关于延迟采用新会计准则的豁免[166] - indemnification条款可能减少公司可用资金，董事和官员的索赔将降低业务可用资金额度[182]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年净销售额为2400万美元，较2017年的1440万美元增长67%；第四季度净销售额为830万美元，较2017年同期的400万美元增长108%，增长主要源于向美国一级无线电信客户销售直流电源系统的增加 [32] - 2018年底积压订单总额为1600万美元，而2017年底为180万美元，积压订单增加归因于向国内一级无线运营商客户销售直流电源系统的增加，公司认为大部分积压订单将在未来六个月内转化为销售 [33] - 2018年毛利润增至740万美元，较2017年的470万美元增加270万美元；但毛利润占销售额的百分比从2017年的33%降至2018年的30.9%，下降原因包括一级电信客户大量订单的价格让步、制造设施扩张带来的制造间接成本增加以及原材料成本因关税而略有上升 [34] - 2018年运营费用从2017年的560万美元增至850万美元，其中研发投资增加60万美元，销售和营销活动增加120万美元；2018年净亏损为80万美元，即每股基本和摊薄亏损0.08美元，与2017年的净亏损80万美元（每股基本和摊薄亏损0.07美元）相近 [35] - 2018年12月31日现金总额为560万美元，较2017年12月31日的1420万美元减少，减少原因是经营活动使用现金780万美元，其中290万美元与库存增加有关，470万美元与向一级电信客户发货增加导致的应收账款增加有关，客户付款期限为90天 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电信业务方面，2018年第四季度公司向美国一级无线电信客户销售直流电源系统的销售额大幅增长，推动了整体净销售额的提升；积压订单的显著增长也主要来自电信业务，特别是来自两家一级电信客户的生产订单 [8][9][32] - 军事业务方面，2018年公司为美国陆军的一个关键项目设计并制造了轻量级紧凑型直流电源系统，第四季度交付了20套此类系统，全年共交付40套，这些系统将在2019年上半年集成到机器人骡中，目前正在进行各种具有挑战性的操作环境条件下的现场测试，公司预计在测试成功完成后，2019年下半年将收到生产订单 [24][25] - 国际业务方面，2018年国际收入占全年总净销售额的6%，约为140万美元，较2017年的1.7%（24.7万美元）有显著增长，主要来自纳米比亚、斯里兰卡和泰国等市场的项目 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，电信行业对公司产品需求强劲，一级电信客户的订单增加推动了公司销售额和积压订单的增长；公司还计划扩大在美国的市场份额，不仅针对顶级电信提供商，还将拓展至约500家小型和本地无线电信公司 [9][17] - 国际新兴市场，电信提供商正经历显著增长，许多国家和地区绕过固定电话直接发展无线网络，为公司的电源系统提供了机会；公司在斯里兰卡安装了直流混合系统，在泰国获得了25套直流电源系统的订单，并在纳米比亚完成了10座电信塔的建设和安装，作为国家项目的初始阶段 [13][19][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的关键战略目标包括增加在美国顶级电信提供商中的市场份额，拓展国际市场；通过为电信客户提供更全面的服务和增加在军事、商业、住宅和电动汽车充电等其他关键市场的业务，实现客户和产品多元化；通过开设第二家制造工厂提高生产能力和效率，促进收入增长；通过研发和技术路线图提供行业领先的技术和电源解决方案 [17] - 在行业竞争方面，公司认为其直流电源系统在电信网络加固方面具有优势，能够满足一级运营商的需求；新开发的LPG和天然气动力系统有望提高燃油效率、延长发动机寿命并降低成本，从而增强公司在市场上的竞争力；公司还通过与丰田发动机和博世等合作开发长寿命、低维护、燃油高效的发动机，提升自身在多个市场的竞争力 [11][16][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2018年是公司的关键和积极的一年，自IPO以来一直在努力推进战略计划，对未来的机会充满乐观 [10] - 电信行业的发展趋势，如网络加固、5G的临近、新兴市场的增长以及小型微蜂窝的需求，将为公司业务提供长期的推动力；公司的产品能够满足这些需求，具有广阔的市场前景 [11][12][13] - 公司新开发的产品和技术，如太阳能混合系统和LPG产品，有望在市场上获得竞争优势，推动市场份额的增长和销售额的增加 [22][28] - 尽管目前面临一些挑战，如制造工厂的效率提升、原材料成本上升和运营费用增加等，但管理层预计随着生产能力的提高和运营效率的改善，公司的毛利率将在2019年下半年得到提升，盈利能力将逐步恢复正常 [41][42][100] 其他重要信息 - 公司计划在2019年第三季度向市场推出新的LPG产品线，最初针对美国西部的特定和当地区域市场，随后扩展到国际市场 [16] - 公司正在升级电池管理系统，并开发新的远程监控解决方案，以增强其混合系统的能力，提高在国际市场的竞争力 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第四季度利润率情况及2019年展望 - 公司定价目标是实现30%以上的毛利率，但目前由于新工厂的大量间接成本和加班费等因素，尚未实现这一目标；预计2019年上半年利润率仍将处于较低水平，可能在30%左右，随着员工培训和新设施的全面运行，下半年利润率将有所改善 [41][42] 问题：生产能力提升是否会在第一季度反映在收入上 - 第一季度初期业务仍将较为缓慢，因为公司正在将一些关键部门从一个工厂转移到另一个工厂；但业务正在逐月增长，第一季度将看到一些积极成果，大部分成果将在第二季度及以后显现 [43] 问题：费用在第一季度和第二季度的变化趋势 - 公司认为费用将保持平稳，目前除了两三个关键职位外，招聘过程基本完成，未来将管理加班费以降低成本 [45] 问题：纳米比亚合同是否有第二阶段以及能否获得更多订单 - 纳米比亚项目中，另外60座塔尚未分配，公司有可能获得份额；公司认为自己在成本和能力方面具有竞争力，但由于涉及大型公司和政府相关项目，结果难以预测 [46][47] 问题：是否期望从纳米比亚获得发电机订单 - 公司期望从纳米比亚获得发电机订单，但具体时间和数量尚不清楚；在海外市场，拥有当地的设施和服务基础设施对于支持当地市场至关重要，公司在南非设有办公室，具有一定优势 [48] 问题：澳大利亚市场的最新情况 - 公司仍在等待澳大利亚市场的订单；需要为海外办事处提供更多的产品培训、能力介绍和应用支持，计划从下一季度开始满足这些需求 [49][50] 问题：1600万美元的积压订单是否会在今年上半年全部转化为销售 - 是的，积压订单将在今年上半年全部转化为销售 [53] 问题：对今年下半年收入的预期 - 目前过早给出收入指导，因为客户需求每周都在变化，具有很大的动态性；公司当前的重点是提高生产能力以满足订单需求，目标是将积压订单控制在相当于两个月的收入水平，预计在第二季度末可以从这个角度进行评估 [56][57] 问题：新的丙烷/天然气发动机产品的市场投放情况和重要性 - 该产品将首先投放电信市场，时间早于第三季度；随后将考虑住宅应用，预计在第三季度左右；电信行业对该产品的主要应用（备用电源和主电源）表现出兴奋，因为它能大幅降低维护成本、提高燃油效率并提供更多功率；公司预计在推出时将面向8 - 12家主要电信运营商，包括国内和国际市场 [58][59][62] 问题：能否透露2018年的发货数量 - 公司出于竞争原因，不提供发货数量和单价的指导，仅讨论来自不同客户的收入百分比 [64] 问题：2018年国际市场的收入情况 - 2018年国际收入占全年总净销售额的6%，约为140万美元，较2017年的1.7%（24.7万美元）有显著增长 [65] 问题：纳米比亚和斯里兰卡是否是主要的国际收入来源 - 纳米比亚和斯里兰卡是主要的国际收入来源，此外，泰国也有一笔可观的订单，澳大利亚有一些电池系统业务 [67] 问题：能否通过定价向客户转嫁原材料成本的增加 - 公司已告知客户关税带来的成本压力，但客户因订单量增加期望获得价格折扣；公司正在提高劳动效率以降低成本，但关税的负面影响抵消了部分成本节约；一些供应商同意分担部分成本，但铝和钢的关税成本无法转嫁，侵蚀了利润率，希望近期能够取消这些关税 [68][69][70] 问题：2019年营运资金是否会继续消耗现金 - 目前营运资金仍然较高，现金和现金等价物因业务扩张和一级运营商的销售而减少；公司认为凭借大量的应收账款，有资格获得信贷额度；随着业务的发展，预计今年后期应收账款和现金将达到平衡，现金状况将得到改善 [71] 问题：目前的积压订单情况 - 公司未准备本次电话会议的积压订单数据，将在官方新闻稿中尽快公布截至3月30日的积压订单信息 [74] 问题：新发动机推出是否会导致订单暂停 - 公司认为客户会将发动机的更换视为无缝过渡，新发动机有25年的历史，并非全新的、有开发风险的产品；目前Kubota发动机的库存相对较少，Toyota发动机的库存充足 [75][76][77] 问题：电子和机械零部件价格是否下降以及对第一季度的影响 - 由于关税预期，电子和机械零部件价格上涨，目前尚未下降；公司希望价格能够下降，但由于中国是原材料供应商，且部分电子零部件来自其他国家，存在连锁反应 [79][80][82] 问题：能否为加州居民提供完全脱离电网、使用天然气的系统 - 这是公司可以服务的应用之一，但公司认为这不是一个大规模的市场；公司认为更有潜力的市场是居民为了避免高峰电价、使用天然气为电动汽车充电以及利用发动机余热进行家庭供暖等 [84][85] 问题：是否会销售发电机以及配套的电气控制器 - 公司有相关应用场景，例如在工厂中，将直流发电机与太阳能系统结合，提供稳定的电源；在离网情况下，减少电池的使用，利用天然气或丙烷发电机补充太阳能电力，并利用余热进行其他用途 [87][89][90] 问题：第二家工厂全面运营后的可持续产量、SG&A费用变化以及所需资本情况 - 公司目标是在全面运营时，通过一定的加班和仓储空间，实现每季度1200 - 1500万美元的产量，即每月400 - 500万美元的运营率；不需要通过股权融资来实现这一目标，因为达到该产量时公司将实现盈利和正现金流；SG&A费用不会大幅增加，可能只会增加一两个百分点 [93][94][95] 问题：积压订单的理想水平和库存周转率目标 - 公司认为理想的积压订单水平是相当于两个月的收入，即800 - 100万美元；关于库存周转率，未明确提及是否能在2019年底达到2倍 [97] 问题：对国际市场的资源投入和预期贡献 - 公司认为不需要在国际市场进一步投资销售基础设施；国际市场销售周期长，产品需要定制，公司在过去一年半已经在部分市场进行了相关工作；预计今年将看到有意义的成果，希望未来几年能显著增长 [98] 问题：产品盈利能力是否会在今年下半年恢复正常 - 公司目标是在今年下半年使利润率恢复正常；上半年利润率预计仍在20% - 30%的较低水平，下半年有望改善 [100]