公司管理层与股权结构 - 公司董事长、总裁兼首席执行官Arthur D. Sams实益拥有约44%的已发行普通股，对公司管理和需股东批准事项有重大影响力[180] 公司收购相关情况 - 公司选择不受《特拉华州一般公司法》第203条规定约束，这可能使公司更容易受到未经董事会批准的收购[187] - 公司章程文件和特拉华州法律的某些条款有反收购效果，可能阻碍收购和股东更换管理层的尝试[188] 新兴成长型公司相关 - 公司作为“新兴成长型公司”，可享受多种报告要求豁免，可能持续至2021年12月31日[194] - 公司作为新兴成长型公司，独立注册会计师事务所无需对财务报告内部控制有效性进行鉴证，此状态可能持续至2021年12月31日[198] 公司经营业绩影响因素 - 公司经营业绩受客户订单和项目规模及时间影响大，收入确认不足或延迟会导致季度经营结果大幅波动[178] 公司股价相关情况 - 公司普通股价格波动大，受多种因素影响，包括竞争、客户流失、经营结果变化等[181][182] - 公司股价下跌会影响筹集营运资金能力，进而影响业务运营，甚至可能导致业务缩减或停止[184] - 证券或行业分析师的研究报告对公司股价和交易量有影响，不准确或不利报告可能导致股价下跌[186] 公司股息政策 - 公司从未宣布或支付现金股息，未来是否宣布由董事会决定，股东回报依赖股价升值[185] 公司财务报告内部控制 - 公司未能维持有效的财务报告内部控制系统，可能无法准确报告财务结果，导致股东信心下降和股价受损[196] - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案，维护有效的披露控制和财务报告内部控制[200] - 若无法有效控制，可能影响管理评估和审计报告，损害经营成果，导致财务报表重述，影响股价和上市资格[201] - 公司虽暂无需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规则，但需管理层对财务信息进行认证并提供内部控制年度报告[202] 公司合规成本 - 公司作为上市公司需承担大量合规成本，包括法律、会计等费用，且未来可能因新法规产生更多成本[199] 公司融资相关 - 公司未来需大量额外资本，通过股权或债务融资可能导致股东股权稀释，影响股价和运营[203] 公司股票激励计划 - 2016年综合股票激励计划下，公司可授予最多1,754,385股普通股的股权奖励，截至2020年12月31日已授予140,000股期权[204] 公司优先股相关 - 公司董事会有权发行最多5,000,000股优先股，可能影响普通股市场价值、稀释投票权并阻碍控制权变更[205] - 发行具有股息、转换权等有利条款的优先股，可能使普通股投资吸引力下降，影响其市场价格[206] - 发行具有投票权的优先股，可能稀释其他类别投票股的投票权，或阻止控制权变更[207]

收入和利润（同比环比） - 净销售额在2020年第三季度同比下降64.0%至250.1万美元，而2019年同期为693.9万美元[15] - 2020年第三季度毛亏损为269.9万美元，相比2019年同期毛利润223.2万美元，毛利率由正转负[15] - 2020年前九个月净亏损达722.2万美元，而2019年同期净利润为68.6万美元[15] - 2020年第三季度净销售额同比下降64%至250.1万美元[39] - 2020年前三季度净销售额同比下降73%至648.8万美元[39] - 2020年第三季度收入较2019年同期下降64%[96] - 2020年前九个月净销售额同比下降73%至648.8万美元[115] - 公司净销售额同比下降64%，从6.939亿美元降至2.501亿美元[120] - 毛利率从32.2%转为-107.9%，包含2.4亿美元库存减值影响[125][126] - 九个月累计净销售额下降73%至6.488亿美元，净亏损达7.222亿美元[133] - 公司净亏损7222美元（每股亏损0.68美元），而去年同期净利润686美元（每股收益0.07美元）[144] 成本和费用（同比环比） - 成本占销售额比例从67.8%恶化至112.0%，主要因产能利用率不足及2.4亿美元库存减值[123][124] - 销售与营销费用减少262万美元（降幅37%），降至445万美元[127] - 研发费用减少57万美元（降幅10%），降至489万美元[128] - 行政管理费用增长144万美元（增幅15%），主要因融资相关费用增加[129] - 销售和营销费用减少737美元（36%）至1296美元，主要因疫情限制导致差旅和展会费用减少642美元[140] - 研发费用减少341美元（21%）至1309美元，因公司在2020年第二和第三季度实施裁员计划[141] - 一般及行政费用减少55美元（2%）至3154美元，主要因疫情导致办公室关闭和人员限制[142] - 利息和融资成本增加12美元至46美元，主要因与花旗银行应收账款融资产生11美元费用[143] - 2020年前九个月租赁成本为52.5万美元，其中7.4万美元计入行政管理费用，45.1万美元计入销售成本[84] 现金流和融资活动 - 现金及现金 equivalents 从2019年底的284.0万美元减少至2020年9月30日的207.1万美元，下降27.1%[12] - 公司通过发行普通股和认股权证筹集资金281.2万美元，并通过认股权证行权获得86.1万美元[17][19] - 2020年前九个月经营活动现金流为净流出615.2万美元，相比2019年同期的净流出148.9万美元恶化313.2%[25] - 公司2020年9月30日现金余额为207.1万美元[29] - 2020年前九个月公司获得薪资保护计划融资171.5万美元[29] - 2020年前九个月通过发行普通股融资281.2万美元[29] - 2020年前九个月通过认股权证行权融资86.1万美元[29] - 公司获得PPP贷款171.5万美元，占负债总额的26.2%[12] - 私募融资获得净收益约281.2万美元[103] - 获得 pinnacle 银行400万美元应收账款和存货信贷额度[103] - 公司获得171.5万美元低息PPP贷款及171.5万美元税收优惠[103] - 通过PPP贷款获得1715美元融资，私募融资获得2812美元，权证行权获得861美元[147][156] - 经营活动现金流净流出6152美元，包含2400美元存货减值拨备和842美元应收账款增加[154] - 公司于2020年7月7日发行认股权证625,000份，行权价每股3.13美元[77] - 认股权证行权获得净收益86.1万美元，涉及275,000股普通股[77] - 截至2020年9月30日，流通认股权证内在价值约1万美元[78] 资产和负债变化 - 库存净值从2019年底的1391.2万美元下降至2020年9月30日的1138.0万美元，减少18.2%[12] - 应收账款从2019年底的93.4万美元增长90.1%至2020年9月30日的177.6万美元[12] - 累计赤字从2019年底的124.2万美元扩大至2020年9月30日的846.4万美元，增长581.5%[12] - 2020年9月30日库存准备金增至300万美元（2019年12月31日为60万美元）[40] - 2020年前九个月库存准备金增加240万美元[40] - 财产和设备净值从2019年末2.1亿美元降至2020年9月30日1.634亿美元[59] - 应付票据总额从2019年末11.06亿美元降至2020年9月30日8.59亿美元[61] - 循环信贷额度余额2.45亿美元，可用额度25.6亿美元[63] - 经营租赁使用权资产净值从2019年末218.7万美元降至2020年9月末172.1万美元[84] - 营运资金减少2269美元至14165美元，现金及等价物减少769美元至2071美元[145] - 公司截至2020年9月30日库存减记2,400美元，剩余库存净变现价值为11,380美元[178] - 产品保修负债期末余额为3.75亿美元，与期初持平[42] 客户和收入集中度 - 电信客户收入占比：2020年前三季度99%（三个月）和97%（九个月）[27] - 2020年第三季度前两大客户收入占比分别为41%和27%，电信客户收入占比99%[51] - 2020年前九个月前两大客户收入占比分别为57%和13%，电信客户收入占比96%[52] - 2020年9月30日应收账款前两大客户占比分别为58%和29%[53] - 2020年前九个月美国一级电信客户收入占比从2019年同期的91%降至68%[95] - 前两大客户销售占比从86%（68%+18%）降至70%（57%+13%）[120][133] - 两大客户应收账款占比58%（1037美元）和29%（514美元），较去年同期的70%和20%有所变化[146] - 公司收入几乎全部依赖美国电信市场两大客户（AT&T和Verizon）的直流基础电源系统销售[180] 地区表现 - 2020年前九个月国际电信市场收入同比增长53%[102] - 2020年第三季度国际销售额同比增长至58.8万美元[116] - 2020年前九个月国际销售额同比增长至86.6万美元[116] - 国际净销售额同比大幅增长至588万美元（2019年同期为38万美元），占总销售额比例从1%升至23%[121] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，国际销售额分别占总收入的7%和3%[209] - 截至2019年9月30日的三个月和九个月，国际销售额分别占总收入的7%和3%[209] 供应商和供应链 - 应付账款前三大供应商占比分别为14%、11%和10%[54] - 截至2020年9月30日的三个月，产品销售额中63%包含洋马发动机，发动机成本占总销售成本的3.86%[198] - 截至2020年9月30日的三个月，产品销售额中32%包含丰田发动机，发动机成本占总销售成本的1.40%[198] - 截至2020年9月30日的九个月，产品销售额中73%包含洋马发动机，发动机成本占总销售成本的6.77%[198] - 截至2020年9月30日的九个月，产品销售额中13%包含丰田发动机，发动机成本占总销售成本的0.84%[198] - 公司依赖洋马和丰田作为关键发动机供应商，但未与任何供应商签订长期合同[198] - 原材料价格波动（如铝、铜和钕磁铁）可能显著增加生产成本[202] - 公司产品生产集中在加利福尼亚州加迪纳的两处设施，运营中断将直接影响销售和盈利能力[203] 管理层讨论和指引 - 公司持续经营能力存在重大疑问[27][28] - 因特定产品发货不确定性，2020年前九个月存货准备金增加240万美元[95] - 截至2020年9月30日订单积压金额为341.1万美元[117] - 订单积压中59%来自美国电信客户，20%来自国际电信客户[117] - 未完成订单总额3411美元，其中59%来自美国电信客户DC电源系统采购[157] - 公司因COVID-19疫情于2020年3月关闭制造设施，并于2020年8月在美国有35名员工处于无薪休假状态[171] - 2019年第四季度净收入较第三季度下降87%，2020年前两季度来自一级电信客户的净收入较2019年第四季度增长超300%[179] - 公司独立注册会计师对2019年及2018年财报出具持续经营重大疑虑意见[175] - 当前资金预计仅能维持运营至2021年3月31日[176] - 产品设计和销售周期长，需大量前期投入且可能无法最终成交[182][184] - 库存估值需高度管理层判断，存在未来进一步减记风险[177][179] - 市场竞争激烈，竞争对手可能通过降价策略挤压公司市场份额[187] - 技术迭代快速，若无法及时响应可能导致产品过时[189][190] - 国际业务面临汇率波动、贸易限制和地缘政治风险，可能增加运营成本[201][209][210] 税务相关 - 2020年前九个月确认与净经营亏损结转相关的所得税收益213.9万美元[81] - 截至2020年9月30日，确认与亏损结转相关的所得税应收款171.5万美元及递延税资产65.5万美元[81] - 九个月期间确认所得税收益2.139亿美元[133] 其他财务数据 - 2020年9月30日现金中：澳元兑美元等价11美元，罗马尼亚列伊兑美元等价29美元[50] - 被排除的稀释性潜在股数：期权14万股+权证46.5万股，总计60.5万股[56]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) [X] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission file number: 001-37960 POLAR POWER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 33-0 ...

收入和利润（同比环比） - 2020年第一季度净销售额为286万美元，较2019年同期的774.7万美元大幅下降63.1%[20] - 2020年第一季度毛亏损为16万美元，而2019年同期毛利润为239.2万美元，毛利率由正转负[20] - 2020年第一季度运营亏损为232万美元，而2019年同期运营收入为7.9万美元[20] - 2020年第一季度净亏损为20.1万美元，而2019年同期净利润为7.1万美元[20] - 2020年第一季度净销售额为2860万美元，较2019年同期的7747万美元大幅下降[38] - 2020年第一季度净销售额为286万美元，较2019年同期下降63%，但较2019年第四季度的87.8万美元增长198.1万美元（约226%）[85][87] - 2020年第一季度净销售额为2860美元，较2019年同期的7747美元下降63%[103][107] - 2020年第一季度毛亏损为160美元，毛利率为-6%；而2019年同期毛利润为2392美元，毛利率为31%[107] - 2020年第一季度运营亏损为2320美元，运营利润率为-81%；2019年同期运营利润为79美元[107] - 2020年第一季度净亏损为201美元，净亏损率为-7%；2019年同期净利润为71美元，净利润率为1%[107] - 2020年第一季度净销售额同比下降63%，从7747美元降至2860美元，减少4887美元[110] - 2020年第一季度毛利润同比下降107%，出现160美元亏损，毛利率从31%降至-6%[113] - 2020年第一季度净亏损201美元，摊薄后每股亏损0.02美元，而去年同期净利润为71美元[118] - 公司第四季度净收入环比第三季度大幅下降87%，因主要电信客户将订单推迟至2020年下半年[149] 成本和费用（同比环比） - 2020年第一季度销售成本同比下降44%，从5355美元降至3020美元，但占净销售额比例从69%升至106%[112] - 2020年第一季度，财产和设备折旧及摊销费用为15.7万美元，其中15.3万美元计入销售成本[56] - 2020年第一季度，关联方Smartgen提供的现场服务成本为3.1万美元，2019年同期为2.5万美元[70] - 2020年第一季度运营租赁成本为17.5万美元，其中计入销售成本15万美元，计入一般及行政管理费用2.5万美元[74] 各条业务线表现 - 按产品划分，DC电源系统销售额从2019年第一季度的7605万美元降至2020年第一季度的2713万美元，配件销售额从142万美元微增至147万美元[38] - 公司获得170万美元的低息贷款（PPP）并确认170万美元的税收优惠，以增强流动性[90] - 公司收到一家东亚大型电信公司的初始订单，交付50台设备并于2020年3月开始发货[89] - 预计在2020年第四季度在美国推出用于住宅和商业市场的低排放天然气和液化石油气产品线[89] - 2020年第一季度，公司库存减少约35万美元以改善流动性，并与一家国防承包商签订合同开发50kW军用发电机[87][88] - 截至2020年3月31日，库存资产超过1500万美元，材料成本平均占比44%，可支持超过3500万美元的营收[91] 各地区表现 - 公司美国电信客户收入占比从2019年末的95%下降至2020年第一季度的89%[29] - 按客户类型划分，电信行业销售额占比从2019年第一季度的94%微增至2020年第一季度的95%，政府/军事和海洋领域销售额显著下降[38] - 2020年第一季度，国际销售额占总收入的6%，高于2019年同期的3%[48] - 2020年第一季度，公司国际客户销售额占总收入的6%[177] - 2019年同期，公司国际客户销售额占总收入的3%[177] 客户集中度与依赖 - 2020年第一季度，公司前两大客户贡献了69%和15%的收入，而2019年同期分别为60%和27%[48] - 截至2020年3月31日，公司应收账款中前两大客户占比分别为48%和41%[49] - 两大客户销售额占比从2019年同期的60%和27%变为2020年第一季度的69%和15%[110] - 公司几乎所有收入依赖美国电信市场的三个客户：AT&T、Verizon Wireless和T-Mobile[149] - 公司没有与大多数客户签订长期大额收入承诺，销售主要依赖单个订单[153] - 截至2020年3月31日，销售积压订单为2900美元，其中59%来自美国一级电信客户，26%来自海外电信客户[104] - 截至2020年3月31日，未交货订单额为2900美元，其中85%来自电信客户的直流电源系统采购[130] 管理层讨论和指引 - 公司持续经营能力存在重大疑问，依赖于获得额外融资或实现正向现金流[29][30] - 独立审计师对公司持续经营能力存在重大疑虑，现有资金预计仅能维持运营至2020年12月31日左右[124] - 公司现有资金预计仅能维持运营至2020年12月31日左右[148] - 审计师对公司截至2019年及2018年12月31日的财报出具了持续经营重大疑虑的意见[147] - 公司业务、销售、运营及财务状况将受到COVID-19疫情的显著负面影响[144] - 若疫情持续，公司流动性将受负面影响，可能需要寻求额外融资[145] - 公司因加州“居家令”关闭制造设施，并已在美国临时解雇79名员工，剩余42名员工维持基本运营[144] - 公司获得1715美元的PPP贷款，且截至2020年3月20日，65%的美国员工处于无薪休假状态[121] 现金流与流动性 - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物为89.9万美元，较2019年末的284万美元减少68.3%[18][26] - 2020年第一季度经营活动所用现金净额为186.7万美元，较2019年同期的197.8万美元有所改善[26] - 2020年第一季度运营现金净流出1867美元，现金及等价物从2840美元减少至899美元[119][121] - 2020年第一季度，公司向花旗银行出售了2246万美元的应收账款，并产生了约9万美元的费用[60] - 2020年第一季度应收账款保理金额为2246美元，相关费用约为9美元[123] 存货状况 - 截至2020年3月31日，存货净额为1353.3万美元，较2019年末的1391.2万美元略有下降2.7%[18] - 截至2020年3月31日，公司存货净值为1353.3万美元，其中原材料为855.2万美元，产成品为558.1万美元，存货储备为60万美元[39] 债务与融资 - 截至2020年3月31日，公司应付票据总额为102.5万美元，长期部分为69.8万美元，月度本息还款额约为3.2万美元[57][58] - 截至2020年3月31日，公司运营租赁负债总额为213万美元，长期使用权资产净值为201.9万美元[74] 累计赤字与权益 - 截至2020年3月31日，公司累计赤字为144.3万美元，较2019年末的124.2万美元增加16.2%[18][22] 税收影响 - 受《CARES法案》影响，公司2020年第一季度确认了148.3万美元的应收所得税、65.5万美元的递延税资产以及213.8万美元的税收优惠[71] 供应商与采购依赖 - 2020年第一季度，公司对洋马、久保田和珀金斯的采购分别占销售总成本的约32%、5%和0%[166] - 2019年同期，公司对洋马、久保田和珀金斯的采购分别占销售总成本的约37%、3%和19%[166] - 公司未与任何关键发动机供应商签订长期合同或承诺，供应中断将对生产能力产生重大不利影响[166] - 公司DC电源系统的关键部件（如发动机）价格易受原材料成本波动影响，可能导致生产成本增加[167] - 公司关键部件（如发动机、磁铁、冷却系统）从海外（主要是亚洲）采购，面临汇率波动等风险，美元贬值会显著增加销售成本[168] - 公司运营所需原材料（如铝、铜、钕磁铁）价格波动大，全球需求增加可能导致交货期延长和材料成本显著上升[169] 运营与生产风险 - 公司大部分产品在加利福尼亚州加迪纳的两处设施制造组装，运营中断将导致销售和利润下降[170] - 公司产品设计和销售周期长，可能对运营结果和财务状况产生重大不利影响[151] - 公司运营结果因依赖大额客户订单和项目完成时间而难以预测，季度间可能出现重大波动[194] - 公司运营费用中占比较高的部分相对固定，收入未达预期可能导致季度出现重大运营亏损或利润率下降[194] 市场与业务风险 - 公司业务高度依赖电信市场，该市场需求下降将严重影响销售和盈利能力[154] - 公司产品用于关键通信网络，若出现故障可能面临重大责任索赔[174] - 公司面临知识产权诉讼风险，可能导致重大货币性负债或业务中断[189] 公司治理与股权结构 - 公司董事长、总裁兼首席执行官Arthur D. Sams持有约55%的已发行普通股，对公司事务拥有重大控制权[196] - 公司被归类为纳斯达克上市规则中的“受控公司”，可能豁免部分公司治理要求[197] - 公司选择不受《特拉华州普通公司法》第203条约束，允许持有约55%普通股的主要股东自由转让超过15%有表决权股份[206] 股票与资本市场 - 公司普通股目前被归类为“便士股票”，其市场价格低于每股5.00美元[201] - 公司普通股价格波动可能影响其筹集营运资金的能力，进而对持续运营产生不利影响[200] - 公司从未支付过现金股息，股东回报完全依赖于可能永远不会发生的股价上涨[203] - 证券或行业分析师若停止覆盖或发布不利报告，可能导致公司股价和交易量下降[205] - 金融业监管局（FINRA）的销售规定可能使经纪商更难推荐公司股票，从而抑制股价[202] 新兴成长公司状态 - 公司被归类为“新兴成长公司”，可豁免部分报告要求，此状态可能持续至2021年12月31日[212] - 若公司非关联方持有普通股市值在3月30日前超过7亿美元，则可能提前失去“新兴成长公司”资格[212] - 若公司任何财年总收入达到或超过10亿美元，将不再符合“新兴成长公司”资格[212] - 若公司在三年期间发行超过10亿美元的非可转换债务，将立即失去“新兴成长公司”资格[212] - 公司已不可撤销地选择不采用针对私人公司的新会计准则延期适用豁免[213] - 作为“新兴成长公司”，其独立注册会计师事务所无需根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条对公司财务报告内部控制有效性进行鉴证[216] - “新兴成长公司”资格最长可持续五年，期间内控有效性无需独立会计师事务所鉴证[216] 其他财务数据（非核心业务相关） - 截至2020年3月31日，产品保修准备金负债为375美元，与2019年12月31日持平[95] - 公司于2019年11月6日授权进行股票回购，总额上限为50万美元，截至2019年12月31日以4万美元成本回购了17,477股作为库存股[61] - 截至2020年3月31日，公司未行使股票期权为140,000份，加权平均行权价为5.22美元[62] - 2018年4月授予高管的总计330,000份期权，授予日总公允价值约为94.8万美元[63] - 截至2020年3月31日，未行使认股权证为115,000份，加权平均行权价为8.75美元[67]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to _____________ Commission file number: 001-37960 POLAR POWER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 33-0479020 | ...

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 九个月净销售额从1574.9万美元增长至2392.3万美元，增幅达51.9%[16] - 九个月毛利润从507.6万美元增至758.6万美元，增长49.4%[16] - 九个月运营收入从亏损85.3万美元转为盈利69.4万美元[16] - 九个月净利润从亏损85.2万美元转为盈利68.6万美元[16] - 公司2019年第三季度总净销售额为6,939,318美元，同比增长37.1%[32] - 公司2019年前九个月总净销售额为23,922,651美元，同比增长51.9%[32] - 2019年第三季度净销售额为693.93万美元，同比增长37%[89][94] - 2019年前九个月净销售额为2392.27万美元，同比增长52%[89] - 2019年第三季度毛利率为32.2%，较2018年同期的30.2%提升200个基点[94] - 2019年第三季度运营收入为4.32万美元，较2018年同期亏损76.4万美元实现扭亏[94] - 公司2019年第三季度净销售额同比增长52%，达到2392.27万美元[106][107] - 毛利率在2019年前九个月为31.7%，同比下降0.5个百分点[106][110] - 2019年第三季度净利润为4.82万美元，同比扭亏为盈[104] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2019年第三季度研发投入54.61万美元，同比下降4%[94] - 2019年第三季度销售与营销费用同比下降2%至70.72万美元[100] - 研发费用在前九个月同比增长20%至164.98万美元[112] - 2019年9月30日止九个月财产和设备折旧及摊销费用为459,110美元，较2018年同期的269,726美元增长70.2%[55] - 2019年9月30日止九个月股票薪酬费用236,832美元，未摊销成本约474,000美元[62] - 2019年9月30日止九个月租赁成本524,601美元，其中446,674美元计入一般行政费用，77,927美元计入销售成本[70] - 关联方Smartgen在2019年9月30日止九个月提供现场服务227,030美元，较2018年同期的71,820美元增长216.2%[67] 各条业务线表现 - 电信客户占2019年第三季度总销售额的97%（6,753,226美元），2018年同期为84%[32] - 电信客户占2019年前九个月总销售额的97%（22,497,099美元），2018年同期为89%[32] - 公司推出10kW至15kW输出功率的LPG和天然气发电机，配备3万至9万小时寿命发动机[77] - 电信级备用发电机产品线覆盖6kW至20kW输出功率范围[79] 各地区表现 - 公司全部收入依赖美国电信市场三大客户（AT&T、T-Mobile和Verizon Wireless）[144][145] - 海外销售占比预计增长，但发展中国家市场存在政策、关税及合规风险[173] - 国际业务受汇率波动影响，美元贬值可能显著增加销售成本[164] 管理层讨论和指引 - 截至2019年9月30日销售订单积压为300万美元，预计90%将在未来两个季度交付[90] - 截至2019年9月30日未交付订单金额为300万美元[129] - 一级电信客户预算转移导致2019年第三季度订单量下降[130] - 公司预计未来需大量额外资本支持运营及潜在收购[211] - 公司正开展昂贵的内控系统文档编译以符合404条款要求[210] 客户和供应商集中度 - 2019年第三季度前两大客户贡献营收占比分别为84%和7.5%[45] - 应收账款集中度显著提升，2019年9月前两大客户占比分别为78%和6%[47] - 2019年第三季度向Yanmar的采购占销售成本的53%[49] - 前两大客户AT&T和Verizon Wireless分别占2019年第三季度销售额的84%和7.5%[96] - 应收账款集中度显著，最大客户占比78%[117] - 公司约56%的销售成本集中于两大发动机供应商（Yanmar占44%，Perkins占12%）[161] 资产和负债状况 - 现金及现金等价物从2018年12月31日的564万美元下降至2019年9月30日的366.6万美元，降幅达35%[14] - 应收账款从772.7万美元减少至503.8万美元，下降34.8%[14] - 存货从847.2万美元大幅增加至1414.3万美元，增长66.9%[14] - 总资产从2524万美元增长至2892.9万美元，增幅14.6%[14] - 股东权益从2238.2万美元增至2330.5万美元，增长4.1%[14] - 截至2019年9月30日，公司存货净值为14,802,895美元，其中库存准备金为330,000美元[35] - 公司确认经营租赁使用权资产和租赁负债2,847,495美元[36] - 公司截至2019年9月30日财产和设备净值为2,242,210美元，较2018年12月31日的2,122,757美元增长5.6%[54] - 公司应付票据总额为1,188,473美元，其中长期部分为858,983美元[56] - 公司租赁负债现值2,408,623美元，加权平均剩余租赁期3.7年，平均折现率3.75%[70] - 截至2019年9月30日，公司现金及等价物为366.65万美元，较年初下降[118] 现金流状况 - 经营活动现金流为净流出148.9万美元，较上年同期流出330.2万美元有所改善[24] - 2019年9月30日止九个月向花旗银行出售应收账款总额9,367,112美元，产生费用约42,000美元[60] - 2019年前九个月经营活动净现金流出减少至148.95万美元[124][126] - 公司通过花旗银行供应商协议出售936.71万美元应收账款[116][122] 公司治理和内部控制 - 2019年9月30日公司披露控制及程序经评估为有效[132] - 2019年9月30日公司财务报告内部控制经评估为有效[136] - 报告期内无重大内部控制变更[138] - 当前无可能对公司产生重大不利影响的法律诉讼[141] - 公司董事长、总裁兼首席执行官持有约55%的流通普通股，对公司决策具有重大控制力[192] - 公司被归类为"受控公司"，可能豁免部分纳斯达克公司治理要求[193] - 公司未采用《特拉华州普通公司法》第203条反收购条款保护[198] - 公司作为新兴成长企业可豁免五年内会计师事务所对财务内控的鉴证要求[205] - 管理层需每季度披露内控变更并每年评估内控有效性[205] - 公开公司合规成本显著涉及法律会计及SEC纳斯达克规则[206] - 多德-弗兰克法案带来公司治理和高管薪酬相关新规[206] - 未能维持有效财务内控可能导致财务报表重述[208] 风险因素 - 产品设计和销售周期长可能对运营结果产生负面影响[146][148] - 缺乏长期采购承诺导致收入持续性存在风险[149] - 电信市场需求下降可能导致销售额和盈利能力显著减少[150] - 公司DC电源系统关键组件价格波动可能显著影响运营结果和现金流，且无长期发动机供应商合同[162] - 公司27%的关键组件（发动机、磁铁、冷却系统）依赖海外采购，主要来自亚洲[163][164] - 原材料铝、铜和钕磁铁价格受全球经济状况影响波动，电动汽车生产增长可能加剧钕磁铁供应成本压力[165] - 若原材料短缺导致生产中断，可能产生更高运费和重新设计成本[166] - 公司100%的DC电源系统在加州Gardena两处设施生产组装，运营中断将直接导致销售和利润下降[167] - 公司面临网络安全威胁，可能造成专有信息泄露或业务中断[176][178] - 依赖商业秘密和非竞争协议保护知识产权，部分技术无法申请专利[180][181] - 若违反《反海外腐败法》（FCPA）等法规，可能面临刑事处罚或声誉损害[171] - 公司股票价格波动剧烈，受多重不可控因素影响[194] - 公司历史上运营业绩呈现显著季度性波动[187] - 公司收入高度依赖大额订单规模和时间安排[190] - 知识产权诉讼可能导致重大货币性负债或业务中断[185] - 分析师覆盖不足或负面报告可能导致股价下跌[197] 资本结构和融资活动 - 公司股票期权360,000份，加权平均行权价5.28美元，其中可行使140,000份[61] - 认股权证115,000份，加权平均行权价8.75美元，全部可行使[64] - 公司从未支付现金股息，投资回报完全依赖股价增值[196] - 公司作为"新兴成长企业"最长达五年，可能提前失去该身份（非关联方持股市值超7亿美元或年收入达10亿美元时）[202] - 公司2016年股权激励计划可授予高达1,754,385股普通股[212] - 截至季报日已授予360,000股普通股的购买期权[212] - 债务融资可能导致附加股权组件如认股权证造成股权稀释[211] 其他重要内容 - 截至2019年9月30日，产品保修准备金余额为175,000美元[37] - 产品保修准备金截至2019年9月30日余额为17.5万美元[84]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收为690万美元，较去年的500万美元增加190万美元，增幅30% [8][41] - 第三季度末积压订单为300万美元，去年同期为1150万美元，主要因交付周期缩短和向一级电信客户销售的直流系统减少 [41] - 第三季度毛利润为220万美元，较去年的150万美元增加70万美元，增幅46%；毛利率从去年同期的30.2%增至32.2%，得益于生产效率提高和发动机价格降低 [43] - 2019年第三季度运营费用从2018年第三季度的230万美元降至220万美元；截至2019年9月30日的九个月运营费用为690万美元，2018年同期为590万美元，因推广直流电源战略保持稳定 [44] - 2019年第三季度净利润为4.8万美元，合每股基本和摊薄收益0.00美元，去年同期净亏损70万美元，合每股基本和摊薄亏损0.07美元；截至2019年9月30日的九个月净利润增至70万美元，合每股基本和摊薄收益0.07美元，去年同期净亏损80万美元，合每股基本和摊薄亏损0.08美元，得益于营收增加和生产效率提高 [45] - 2019年9月30日流动资产增至2430万美元，去年12月31日为2300万美元；库存从去年12月31日的850万美元增至1410万美元；现金从去年12月31日的560万美元降至360万美元；截至2019年9月13日，营运资金为2130万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电信业务方面，一级无线通信运营商因预算转向5G部署、并购等因素，导致发货和销售推迟至2020年，影响了第三季度订单，但公司继续专注于多元化并加速针对最后一英里或农村运营商的业务，已获得一份130万美元的合同，并与其他运营商进行洽谈 [14][15][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场，加利福尼亚州的停电事件为公司的丙烷和天然气产品线带来机会，市场上低价备用发电机可靠性低、维护成本高，公司的直流发电机具有优势，如换油和维护间隔长、发动机寿命长等 [19][21][23] - 国际市场，公司对国际销售工作进行战略审查，调整策略以提高成交率，目前正与西班牙一家大型电信公司合作，并看到智利等国家的法规推动客户需求 [31][32][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行业务和战略的战略审查，调整业务计划和运营以推动增长和多元化，包括优化资源、调整组织架构等 [9][27] - 公司认为直流发电机在现代微电网和太阳能混合系统中更高效，将继续推广其优势，与传统电源在性能上竞争，强调产品的长期价值，如高性能、低运营成本、高可靠性等 [11][12][13] - 公司战略目标包括拓展国内电信市场，采用直销和经销商相结合的方式，针对不同类型客户制定不同销售策略；积极拓展电信市场以外的市场，如住宅、商业、工业等领域；调整国际战略，集中精力于高潜力市场 [15][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业变化迅速，公司需紧跟趋势，凭借独特的直流电源技术平台，专注并执行正确的战略，核心电信业务仍有机会，同时对进军军事、住宅和商业市场感到兴奋 [30] - 虽然目前一级电信客户存在短期波动，但公司对2020年客户需求预测有信心，相信随着销售回升，现金流将改善 [42][160] 其他重要信息 - 公司完成并通过了美国环保署要求的排放测试，正在等待认证，以便向住宅和商业客户推广环保产品线 [16] - 公司计划提供包括余热回收的系统，提高能源效率，还将推出微热电联产系统，利用80%的燃料能源 [25] - 公司认为其新产品可为电动汽车充电提供最佳解决方案，满足未来社区充电需求 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存增加的原因、构成以及预期清理情况和可接受的库存水平 - 随着市场增长，库存水平会增加，需要一定库存确保按时交付；库存包括大量发动机、零部件和在制品；公司正加快成品库存周转以加快交付时间；大部分库存可销售给任何客户，是多元化战略的一部分 [53][55][56] 问题2: 公司针对5G的产品、投标情况以及是否交付原型机 - 公司与欧洲5G设备制造商直接合作；无线运营商不确定5G所需功率大小；5G推出将有大量微基站，目前多数运营商计划不配备备用电源，但这与服务市场需求冲突；公司正在研发不涉及电池、燃料电池或发电机的备用技术，可在5 - 5分钟内为微基站提供备用电源，覆盖90% - 98%的瞬间停电情况 [61][63][64] 问题3: 海洋市场是否有潜在机会 - 海洋市场是业余爱好市场，由业余爱好者经营的企业主导，客户支持需求大，公司将其列为低优先级，但会继续提供支持，因为有更大市场能为股东带来更好回报 [67][68] 问题4: 军事市场与奥什科什的业务是否会带来后续订单，是否有其他原始设备制造商可合作，是否需要开发新产品 - 军事市场对产品有定制要求，会给工程资源带来压力，但军方会支付研发费用，并通过测试帮助公司改进产品；有多个军事项目，但销售周期长；公司希望获得短期生产订单并逐步发展为长期订单，目标产品为200千瓦以上的大型发电机组 [71][73][74] 问题5: 国际市场的成功经验、问题以及未来增长预期 - 公司对国际合同交付时间预测不准确，海外销售周期更难预测，但接近一些好合同；公司发现现场销售人员需要总部在材料、演示、培训等方面提供更多支持；西班牙和智利等国家的法规为公司带来机会 [76][77][79] 问题6: 当前季度积压订单低，是否有短期订单维持工厂运营，是否会因产能利用率不足产生成本 - 公司为库存生产，仍在发货，并期待从多元化客户群获得订单；过去几周从一级客户获得了一些后续订单，并根据一级客户的12个月滚动预测进行生产；即使营收低于700万美元，公司仍能实现正现金流，目前不确定本季度是否亏损 [87][88] 问题7: 预测是否准确，是否获得二级订单 - 预测通常与实际相符，有时甚至超过预测；公司获得了一份约150万美元的二级（最后一英里）订单，但获取订单需要时间，客户预测的交付日期经常变化 [91][95][97] 问题8: 客户要求短周转时间的原因 - 大型公司官僚作风严重，不希望储存发电机，希望订单直接发货到安装现场，以实现即时生产，减少处理环节 [100] 问题9: 住宅和商业产品的价格、优势 - 与Generac发电机相比，公司产品使用类似900 cc发动机，但转速在1600 - 2400 RPM，更安静，发动机为铸铁缸体，安装在隔音罩内；产品可利用发动机余热，实现能源综合利用，目标是利用80% - 90%的燃料能源；价格预计在18000 - 35000美元之间，虽初始成本可能较高，但可减少电池使用和其他设备开支，长期运营成本低 [102][103][110] 问题10: 电信5G微基站的产品和公司定位 - 公司认为在微基站使用电池、发电机或燃料电池成本高且维护困难，正在研发超级电容器类型的储能系统，并进行电子技术研发以提高能源利用效率；公司在电力系统集成方面有丰富经验，如为飞机、水下设备和太空设备提供电源系统 [116][117][118] 问题11: 获得最后一英里运营商订单的销售过程、客户不选择其他供应商的原因以及客户潜在需求 - 销售周期约4 - 5个月，公司与该客户合作多年，客户使用公司发电机约10年，能看到产品优势；客户之前从一家海外提供直流系统的公司采购；客户还有更多站点，公司正在与客户讨论创新的备用电源解决方案 [126][127][132] 问题12: 向12家最后一英里运营商推销是否需要进行beta测试或其他概念验证 - 对于国内最后一英里运营商，通常不需要进行beta测试，因为公司在国内有足够多的现场案例，且运营商在其他大型运营商站点能经常看到公司产品，有良好的口碑 [137][138] 问题13: 一级运营商不订购的原因以及预计何时收到2020年需求信息 - 一级运营商因5G部署、并购和建设进度问题，将资金转移到下一年，同时不希望仓库积压发电机，采用即时物流模式；公司已收到一级运营商的预测信息，但需转化为采购订单；行业内大型竞争对手也面临一级电信运营商订单放缓的问题 [140][141][142] 问题14: LPG发电机发动机EPA认证的进展和时间 - 公司已通过EPA要求的所有排放测试，提交了数据和表格，正在等待证书发放，时间不确定，可能在下周或几天内；整个认证过程耗时近一年，主要包括调整发动机以满足要求、提交测试和生成报告及文件等工作 [145][147][149] 问题15: 澳大利亚LPG发电机业务的进展 - 公司已与澳大利亚两家领先公司Elgas和Origin会面，了解到他们有40000名离网用户；公司正在努力开发销售和演示工具；市场上LPG燃料过剩，监管机构希望淘汰柴油发电机，公司的产品具有维护周期长的优势，有望帮助合作公司增加销售 [152][153][154] 问题16: 公司是否能在新业务启动前实现现金流收支平衡 - 当销售恢复到前两个季度的水平时，公司将实现正现金流，情况会好于收支平衡；公司预计不会长期处于当前状况，一级运营商订单恢复只是时间问题，历史上也有类似情况，公司有经验管理现金流 [160][162][165] 问题17: 对一级运营商订单在明年肯定会恢复的信心来源 - 过去过度依赖少数一级供应商导致风险，公司正在多元化客户群；以智利为例，政府要求电信公司更换发电机，公司有信心凭借丰田产品获得该订单，随着类似订单增加，订单会逐渐恢复 [170][171][175] 问题18: 若一级运营商订单短期内不恢复，公司能维持现金流积极状态的时间 - 公司有多年经营经验，能够应对各种情况；目前正在与更大的电信公司谈判，虽然过程漫长，但取得进展，只是无法预测订单时间 [173][174] 问题19: 新产品推出延迟的现状 - 新产品开发延迟30 - 60天，但很快会发货，特别是涉及美国空军在内华达州的项目，产品推出时会进行宣传推广 [177] 问题20: 新软件应用的更新情况 - 新软件应用已开发完成，正在进行beta测试和调试 [179] 问题21: 在什么情况下公司会对战略进行重大调整甚至考虑出售公司 - 目前无法确定具体情况，订单持续不恢复的极端情况未出现过；公司会根据投资者利益考虑合适的交易，但强调要有耐心，公司在可再生能源和电力领域有能力和产品实现发展 [182][183][188]

收入和利润（同比环比） - 六个月净销售额从1069万美元增长至1698万美元，增幅58.8%[16] - 六个月毛利润从355万美元增至535万美元，增长50.8%[16] - 六个月净利润从亏损9.5万美元转为盈利63.7万美元[16] - 公司第二季度净销售额为9,236,548美元，同比增长58.8%[30] - 上半年净销售额为16,983,333美元，同比增长58.9%[30] - 2019年第二季度净销售额为923.65万美元，同比增长59%[93][99] - 毛利润为296.21万美元，同比增长44%，但毛利率从35.5%降至32.1%[99][104] - 公司净销售额同比增长59%至1698.3万美元，主要受DC电源系统对电信客户销售增长驱动[111] - 毛利率从33.2%下降至31.5%，因工厂间接成本增加和平均售价降低[114] - 净利润扭亏为盈，实现63.7万美元盈利（去年同期亏损9.5万美元）[119] 成本和费用（同比环比） - 六个月营业费用从363万美元增至470万美元，增长29.4%[16] - 研发费用从80万美元增至110万美元，增长37.8%[16] - 销售成本为627.44万美元，同比增长67%，占销售额比例从64.5%升至67.9%[99][102] - 销售和营销费用为69.54万美元，同比增长9%[99][105] - 研发费用增长38%至110.4万美元，用于新产品开发和客户需求支持[116] - 行政管理费用增长44%至227.4万美元，源于管理层扩编和新设施租金[117] - 利息支出增长283%至2.07万美元，主要来自生产设备融资成本[118] - 2019年上半年租赁费用为370,427美元，同比增长288.7%（2018年同期为95,305美元）[67] - 关联方Smartgen在2019年上半年提供现场服务172,760美元，同比增长281.6%（2018年同期为45,270美元）[64] - 2019年第二季度折旧和摊销费用为151,959美元，同比增长93.3%（2018年同期为78,598美元）[51] - 2019年上半年折旧和摊销费用为295,221美元，同比增长90.5%（2018年同期为154,947美元）[52] 资产和负债变化 - 现金及现金等价物从2018年12月31日的564万美元下降至2019年6月30日的543万美元，减少21万美元[14] - 应收账款从773万美元减少至590万美元，下降23.6%[14] - 存货从847万美元增长至1213万美元，增加43.1%[14] - 总资产从2524万美元增至2956万美元，增长17.1%[14] - 应收账款前两大客户集中度各占41%（2018年末为45%和42%）[44] - 存货净额为12,125,062美元，较2018年末增长43.1%[32] - 经营性租赁使用权资产确认2,847,495美元[33] - 物业和设备净值为2,117,906美元，较2018年底的2,122,757美元略有下降[51] - 设备应付票据总额为1,113,343美元，较2018年底的1,207,927美元减少7.8%[53] - 经营租赁使用权资产为2,490,784美元，租赁负债现值为2,537,585美元[67] - 加权平均剩余租赁期为4.2年，平均贴现率为3.75%[67] - 应收账款余额从772.7万美元降至590.1万美元，降幅23.6%[121] - 现金及等价物为543.1万美元，较期初564.0万美元略有下降[122] - 经营现金流改善至6.19万美元（去年同期为-229.4万美元）[129] - 经营活动产生的现金流量从净流出229万美元改善为净流入6.2万美元[23] 客户和销售集中度 - 电信客户收入占比第二季度达98%（2018年同期为91%）[42] - 前两大客户收入占比第二季度分别为64%和21%（2018年同期为76%和11%）[42] - 两大客户AT&T和T-Mobile的销售占比分别为64%和21%，去年同期为76%和11%[101] - 公司主要收入依赖三大电信客户（AT&T、T-Mobile、Verizon Wireless）[146][147] 供应商和采购集中度 - 采购成本中Yanmar发动机占比第二季度达42%（2018年同期为20%）[46] - 2019年上半年Yanmar发动机采购成本占销售成本约40%[162] - 2019年上半年Perkins发动机采购成本占销售成本约16%[162] - 公司无与关键发动机供应商的长期合同或采购承诺[162] 订单和生产能力 - 销售积压订单为762.46万美元，同比增长30.8%[94] - 预计90%的积压订单将在2019年第三季度发货并确认为收入[94] - 劳动力规模同比增长78%[95] - 生产能力提升约160%[95] - 订单积压量为762.5万美元，较期初1600万美元下降52.3%[132] 准备金和负债 - 保修准备金保持175,000美元[34][35] - 库存准备金维持330,000美元[32] - 保修准备金余额为17.5万美元，与2018年底持平[87] - 公司向花旗银行出售了5,253,491美元的应收账款，并支付了约22,000美元的费用[57] 公司治理和控制 - 公司披露控制与程序截至2019年6月30日被评估为有效[134] - 公司财务报告内部控制截至2019年6月30日被评估为有效[138] - 公司未发生对财务报告内部控制产生重大影响的变更[140] - 公司董事长、总裁兼首席执行官持有约55%的普通股，对公司决策具有重大控制权[193] - 公司被归类为纳斯达克规则下的"受控公司"，可能豁免部分公司治理要求[194] 风险和挑战 - 关键组件价格波动可能对运营结果和现金流产生重大不利影响[163] - 产品设计和销售周期较长可能对运营结果产生不利影响[148][149] - 公司关键部件（如发动机、磁铁和冷却系统）主要从亚洲海外供应商采购，面临汇率波动等风险，若美元显著贬值将导致销售成本大幅增加[165] - 原材料（铝、铜和永磁体）价格受全球经济状况影响波动剧烈，全球电动汽车产量增加可能对钕磁铁成本或供应产生不利影响[166] - 当前生产规模下无法以固定价格大量采购大宗商品，但通过多源供应满足短期需求预测[166] - 公司产品依赖两大加州Gardena生产基地，若因设备故障、自然灾害或劳工问题导致运营中断将严重影响销售和盈利能力[168] - 公司受美国《反海外腐败法》（FCPA）等法规约束，违规可能导致重大刑事/民事处罚，并消耗管理层大量时间处理调查[172] - 国际业务面临关税、贸易限制、汇率管制及多国税法重叠等复杂合规挑战，可能增加运营成本[174][175] - 网络安全漏洞可能导致专有技术泄露、业务中断或法律责任，需持续增加投入应对 evolving 威胁[177][179] - 依赖商业秘密和非竞争协议保护知识产权，部分技术无法申请专利，海外法律保护力度可能低于美国[181][182] - 运营结果存在显著季度/年度波动，受不可控因素影响难以预测[188] - 公司收入高度依赖客户订单规模和项目时间安排，收入确认延迟可能导致重大运营亏损[191] - 公司股票价格波动剧烈，受竞争、客户流失（包括AT&T、T-Mobile和Verizon Wireless）及季度业绩波动影响[195] - 公司内部控制缺陷可能导致财务报告错误，影响投资者信心[205] - 公司股票交易量有限，分析师覆盖不足可能加剧股价波动[198] - 公司证书规定特拉华州衡平法院为专属诉讼地，限制股东诉讼选择[202] - 上市公司运营产生重大合规成本，管理层需投入大量时间于上市公司合规项目[207] - 公司需承担重大法律、会计及其他费用以符合萨班斯-奥克斯利法案、SEC及纳斯达克规定[207] - 多德-弗兰克法案要求SEC制定公司治理和高管薪酬相关新规，可能增加额外合规成本[207] - 需实施新内部控制程序并雇佣新会计或内部审计人员以满足上市公司要求[208] - 当前尚未正式评估财务报告内部控制有效性，但需从下次年报起提供年度管理报告[211] - 公司正开始昂贵且具挑战性的系统编译和处理文档流程以满足合规要求[211] - 未来需要大量额外资本用于运营，包括潜在收购、资本设备采购和新员工雇佣[212] - 通过股权发行可能使现有股东所有权比例被稀释[212] - 债务融资可能导致增加固定支付义务及包含限制性契约[212] - 融资失败可能导致公司缩减销售和营销等运营活动[212] 其他重要事项 - 公司目前无可能对业务产生重大不利影响的法律诉讼[143] - 2017年国际销售额占总收入6%，2018年降至2%，公司预计未来国际销售额将增长且主要来自欠发达或发展中国家[174] - 公司不支付现金股息，投资者需完全依赖股价升值获取回报[197] - 公司作为新兴成长企业，可能因简化报告要求使股票对投资者吸引力降低[203] - 公司不受特拉华州普通公司法第203条约束，增加被收购风险[199] - 2019年上半年基于股票的薪酬支出为128,383美元，未摊销成本约为553,000美元[59]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度营收为924万美元，较去年的582万美元增长59%，主要因向一级电信客户销售直流电源系统带动 [9] - 第二季度末销售积压订单为762万美元，去年同期为583万美元，主要因对一级电信客户销售额增加 [9] - 本季度毛利润为296万美元，去年同期为206万美元；毛利率为32%，较去年的35%下降3%，因销售向高销量电信客户转移及业务投资 [13] - 第二季度利润为59万美元，去年同期为22万美元；每股收益为0.06美元，去年同期为0.02美元 [14] - 2019年6月30日止三个月净销售额为920万美元，较2018年同期的580万美元增长59%；六个月净销售额为1700万美元，较去年同期的1070万美元增长59% [49] - 2019年6月30日销售积压订单为760万美元，2018年6月30日为580万美元，2019年3月31日为1410万美元 [50] - 2019年6月30日止三个月毛利润增至300万美元，较2018年同期增长44%；毛利率为32%，2018年同期为35.5% [51] - 2019年6月30日止六个月毛利润增至530万美元，较2018年同期增加180万美元；毛利率为31.5%，2018年同期为33% [52] - 2019年第二季度运营费用为240万美元，2018年第二季度为180万美元；2019年6月30日止六个月运营费用为470万美元，2018年同期为350万美元，因销售支持活动增加等 [53] - 2019年第二季度净利润为60万美元，每股收益0.06美元，2018年第二季度净利润为20万美元，每股收益0.02美元；2019年6月30日止六个月净利润为60万美元，每股收益0.06美元，2018年同期净亏损10万美元，每股亏损0.01美元 [54] - 2019年6月30日现金总额为540万美元，2018年12月31日为560万美元；2019年6月30日营运资金为2100万美元，较2018年12月31日增加21.7万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 电信业务 - 国内一级市场直流电源系统销售在积压订单和营收中均有增长，需求受可靠性提升、5G网络及边缘计算等因素驱动 [25] - 国内最后一英里市场，一级客户占用了国内销售资源，公司正增加资源以服务该市场，农村地区对电源系统需求更大 [27] - 国际电信市场，公司高管积极与潜在客户会面，接近达成多个海外账户交易 [29] 新兴增长业务 - 专注特种混合动力电动汽车、天然气和丙烷燃料直流发电机、太阳能和混合可再生能源应用直流发电机等领域 [30] - 与丰田和博世合作项目，未来一到四个月将在海外推出相关发动机，可能在三到四个月后进入美国市场，美国市场引入需EPA批准，当前测试显示排放低 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电信市场向5G过渡，一级电信公司调整基础设施预算，下半年支出优先级调整带来短期波动，但不影响长期基本面 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标包括增加与顶级电信提供商的市场份额、瞄准最后一英里运营商、拓展国际市场；通过为电信客户提供更全面服务和增加对其他市场的涉足来多元化客户和产品基础；开设第二家生产工厂以提高产能和效率、促进收入增长；通过研发和技术路线图提供行业领先技术和电源解决方案 [32][33] - 电信行业竞争方面，公司目标是将产品交付周期缩短至四周或更短，这是获取更多业务和参与更多项目的关键竞争因素 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，新产品推出延迟约三个月，因工程资源在新产品开发、生产工具和应用销售支持之间存在冲突；新产品延迟影响海外业务，海外客户等待新嵌入式网页软件和硬件 [20][22] - 未来前景方面，公司认为电信行业处于多年增长周期，新兴增长机会增加；虽短期订单受5G预算竞争和客户对发电机尺寸不确定影响，但电信公司对未来一到两年的预测仍乐观 [57][72] 其他重要信息 - 2019年第二季度与花旗银行达成供应商协议，截至6月30日，公司向花旗银行出售了总计520万美元的应收账款，交易总折扣费用约为2.3万美元 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否分享当前总积压订单数量 - 公司表示因积压订单为未经审计数据，法律顾问建议不分享，目前仅公布截至6月30日的积压订单数据 [60][61] 问题2: 本季度预订量低，能否对近期预期订单提供信心或信息 - 公司称第三季度一级电信公司开始规划未来三到四个季度的建设，通常在第三季度中后期开始下单，这与过去两年情况一致；目前积压订单减少，数据更清晰；电信公司对未来一到两年的预测仍乐观 [64][65][67] 问题3: 9月季度快速周转业务是否有贡献 - 公司表示有贡献，但5G推出使客户在电源系统、电池、发电机与无线电和光纤需求的预算上存在竞争，且客户对发电机尺寸升级不确定，导致订单延迟，但发电机市场需求仍在 [70][71][72] 问题4: 公布的760万美元总积压订单中，第三季度可发货比例及是否有部分在第四季度或2020财年发货 - 公司称超过90%将在本季度发货，也有提到55% [73][74] 问题5: 两年多前国际业务有超1亿美元销售漏斗，但未见到实际订单，是否需全年海外销售或更换销售人员 - 公司认为应重组支持体系，海外销售团队优秀，但需总部更多指导，且要让工程师直接接触客户；同时需推出新产品，部分新产品功能是海外客户期待的；此前产能不足影响海外销售团队拓展大机会，目前产能问题正在解决 [80][82][90] 问题6: 公司涉足众多新产品和市场，是否会精力分散，数据业务是否被忽视 - 公司承认在某些基础设施领域人员不足，需增加营销、公关、培训等方面的人员和管理；但与很多国家的客户有交流，市场前景较好 [93][94][96] 问题7: 国防业务为何未来两到三年不能成为超1000万美元业务，公司是否有人拓展该业务 - 公司计划招聘应用工程师处理各国军方的产品信息咨询；9月将参加伦敦的DSEI军事展；军事项目受保密协议限制难讨论，且受政治因素影响，资金到位时间不确定；但军事市场大，新产品有进展，首个嵌入式网页客户是国内军事合同 [97][98][101]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额为775万美元，较2018年同期的487万美元增长59%，主要因美国一级无线电信客户对直流电源系统的销售增加 [46] - 截至2019年3月31日，积压订单总计1416万美元，较2018年12月31日的1592万美元和2018年3月31日的255万美元有变化，其中98%来自美国一级电信客户 [47] - 2019年第一季度毛利润增长61%至239万美元，毛利率从2018年同期的30%增至31%，得益于生产效率提升和劳动力效率略有提高 [48] - 2019年第一季度运营费用增长28%至231万美元，主要因一般及行政费用增加52%，销售和营销费用增加3%，研发费用增加21% [49][50] - 2019年第一季度净利润为70703美元，合每股基本和摊薄收益0.01美元，而2018年第一季度净亏损318802美元，合每股基本和摊薄亏损0.03美元 [51] - 截至2019年3月31日，现金为353万美元，较2018年12月31日的564万美元减少；营运资金为2063万美元，较2018年12月31日的2109万美元减少，主要因库存增加160万美元和应收账款增加150万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 电信业务 - 国内一级市场对直流发电机系统的需求增长，推动积压订单增加，预计2019年该细分市场将持续强劲 [7][13][14] - 国内最后一英里市场高度分散，公司新增制造产能和新的生产管理后，能够针对该市场客户，有望在未来一年实现电信业务多元化 [15][16] - 国际市场2018年销售活动加速，本季度有重复销售，预计下半年从试点项目转向更多商业订单，国际销售将在业务中占比更大 [17][31] 新兴增长业务 - 特种混合动力汽车供电系统业务受军事和空军应用推动，目前为美国陆军的几个关键项目工作，产品处于现场试验阶段 [19][20] - 丙烷和天然气发电机销售将因柴油发动机成本上升、排放法规、低维护成本和低成本等因素驱动 [21][22] - 太阳能混合系统在分布式电源市场有潜力，适用于国内外住宅和商业市场 [23] - 电动汽车充电业务，公司认为使用天然气直流发电机充电并利用废热可开拓微热电联产市场 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国内一级电信市场需求增长，推动公司收入和积压订单增加 [6][7] - 国际市场销售活动加速，有望在下半年实现更多商业订单，成为业务重要组成部分 [17][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略目标 - 增加在美国顶级电信提供商的市场份额，瞄准最后一英里运营商，拓展国际市场 [26][28] - 为电信客户提供更全面服务，增加对军事、商业、住宅和电动汽车充电器等其他市场的涉足，实现客户和产品多元化 [26][32] - 开设第二家制造工厂，增加生产能力和效率，促进收入增长 [26][37] - 通过研发和技术路线图提供行业领先的技术和电力解决方案 [26][41] 行业竞争 - 公司核心直流电源系统相比现有技术有优势，能够基于核心技术为多个市场和应用开发定制创新解决方案 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2019年开局良好，收入和积压订单增加，但仍处于投资阶段，需投资满足预期的更高需求并利用增长机会 [10] - 预计未来几个季度美国一级电信客户的销售将保持稳定，国际市场有望在下半年获得更多商业订单 [7][17] - 公司认为目前采取的投资措施是谨慎的，预计2019年及以后将通过投资获得更多收入 [41] 其他重要信息 - 2019年第一季度公司继续大力投资发展生产基础设施，生产劳动力增加21%，并实施了新的先进制造设备 [10] - 公司正在进行运营管理重组，增加了生产管理经验和资源，目标是成为ISO 2009认证公司 [38][40] - 公司正在开发两个关键平台，一是将太阳能和锂电池存储解决方案与直流发电机集成，二是计划在2019年下半年推出新的LPG产品 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请按月份细分第一季度收入并说明第二季度趋势 - 第一季度1月收入受供应链限制较少，在150 - 200万美元之间，2月和3月有所改善；公司预计国内一级市场收入将保持稳定，同时争取国际、军事等市场的收入 [55][57] 问题2: 新设施目前的预计产能是多少 - 公司认为两个工厂满负荷运行时每月可实现高达500万美元的收入 [58] 问题3: 公司现金状况如何，是否需要针对一级应收账款申请信贷额度 - 公司将在未来一周左右执行相关协议，预计该协议能维持未来一到两年的运营；随着生产效率提高，库存周转加快，对资本或库存的需求将减少 [59][60][62] 问题4: 为提升运营增加了多少人员 - 公司整体员工增加21%，运营团队的中层管理团队平均增加约12 - 14人，在新团队上的花费约50万美元 [65][67][70] 问题5: 本季度约230万美元的运营费用在今年是否会维持该水平 - 运营费用预计在今年剩余时间内相对平稳 [73] 问题6: 各工厂达到满负荷生产的进度如何 - 目前产能利用率在60% - 70%之间，预计2019年达到满负荷 [74][77] 问题7: LPG发电机项目进展如何，推向市场的时间、设计难度、价格情况 - 发动机正在准备提交EPA认证，集成测试正在进行，预计4 - 9周可获得认证；设计主要是协调丰田和博世两大公司的活动，需要时间；新发动机价格与现有发电机价格相当，且会低于旧的久保田发动机 [84][85][87] 问题8: 关税对原材料采购有何影响 - 关税仍影响钢铁和铝的价格，公司已大量采购库存；电子产品价格将继续上涨，但具体涨幅未知；公司过去因质量问题避免从中国采购电子元件，目前磁体关税未受影响 [90][91] 问题9: 公司是否聘请顾问重组制造业务，新增管理人员是否重新规划运营，进展如何 - 公司未聘请顾问，而是聘请了全职员工；各部门在规划、质量控制、生产调度等方面以全新方式实施ERP和MRP系统，优化过程正在进行，预计持续6 - 9个月，目前已初见成效 [93][95][96] 问题10: 公司目前最大的瓶颈是什么 - 最大瓶颈仍是物料规划，确保有足够的子组件进行最终组装，以及供应链管理和及时从供应商处获取物料 [97] 问题11: 国际业务何时能产生实际收入，占收入25%的时间点 - 公司面临海外销售总监过度自信和客户签约延迟的问题，正在努力促成东南亚和非洲的三份合同；预计到今年年底国际销售占比可达25%，四到六个季度内有望实现 [103][107][108] 问题12: 不同收入水平下的毛利率目标是多少 - 公司通过拓展最后一英里运营商和提高生产效率来提高毛利率；毛利率季度间会有波动，预计在30% - 35%之间，若仅考虑美国业务，可按35%建模 [113][117][122] 问题13: 公司应追求高收入增长还是高利润率 - 应在可接受的盈利水平上实现收入增长，避免无利润的繁荣，公司认同该观点并计划通过提高生产效率和客户多元化来提高盈利能力 [123][124][132] 问题14: 数据中心业务情况如何 - 因工程师忙于为一级客户定制产品和新生产设备的工程工作，数据中心业务计划被推迟，但该业务仍有发展动力，优先级会重新提升 [133][135][137]