业绩总结 - 2021年第一季度每股收益为$0.28，较2020年第一季度的$0.27有所增长[6] - 报告的每股收益为($2.39)，反映特殊项目影响为($2.67)每股[6] - 2021年第一季度报告的每股收益为0.19美元，PA监管部门的每股收益为0.14美元[69] - 报告的税后收益为554百万美元，其中肯塔基州和宾夕法尼亚州的收益分别为127百万美元和118百万美元[71] - 持续运营的收益为206百万美元，较上年同期有所下降[71] - 2021年第一季度的运营收入为1,498百万美元，较2020年同期的1,440百万美元有所增长[75] - 2021年第一季度的总运营费用为1,083百万美元，较2020年同期的1,016百万美元增加了67百万美元[75] 用户数据 - 由于有利天气，宾夕法尼亚州的销售量较去年有所增加，调整后的利润有所提升[18] - 2021年第一季度，肯塔基州的调整后利润因销售量增加而有所改善[18] - 肯塔基州的调整后毛利为570百万美元，较2020年同期的547百万美元增加了23百万美元[73] - 宾夕法尼亚州的调整后毛利为403百万美元，较2020年同期的401百万美元增加了2百万美元[73] 未来展望 - 预计2021年7月1日起，年收入将增加$217百万，同时包括$53百万的客户账单信用[16] - 预计U.K.公用事业业务的销售将在交易公告后4个月内获得批准[21] - 2021年至2025年资本计划预计总支出为21亿美元，其中2021年预计支出为4亿美元[49] - 2021年预计的债务到期总额为148.35亿美元，其中2021年到期的债务为10.74亿美元[56] 新产品和新技术研发 - PPL公司在过去十年中投资超过$300亿美元以增强电网韧性[40] 市场扩张和并购 - PPL公司已提交对Narragansett电力公司的收购所需的所有监管批准[21] - 公司预计将出售其在英国的业务，并计划收购国家电网的Narragansett[77] 负面信息 - 2021年第一季度的特殊项目总支出为20.59亿美元，导致持续运营的收益为2.19亿美元[67] - 特殊项目的总支出为350百万美元，主要来自于已终止运营的损失[71] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第一季度，PPL的董事会提名中56%为多元化候选人[46] - 2021年第一季度，PPL的信用评级为S&P的BBB+和Moody's的Baa2[64] - 2021年第一季度，PPL的流动性总额为32亿美元，其中未使用信贷额度为15.37亿美元[61] - 2021年第一季度，PPL Electric Utilities的债务到期总额为42.89亿美元[56]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告净亏损为每股2.39美元，反映了特殊项目净亏损每股2.67美元，主要与本季度报告WPD的已终止业务有关 [7] - 调整特殊项目后，第一季度持续经营业务收益为每股0.28美元，去年同期为每股0.27美元，结果符合本季度预期，利润率提高是收益增加的主要驱动因素 [8] - 公司预计完成WPD出售后的债务管理后，利息费用将显著降低 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 宾夕法尼亚州受监管业务 - 与去年相比业绩持平，第一季度配电调整后毛利率较高，主要因天气有利使销售 volumes 增加，输电调整后毛利率略低，额外资本投资回报被较低的峰值输电需求和因输电公式费率股本回报率挑战而记录的准备金抵消，第一季度运营和维护费用比2020年低约每股0.01美元 [33][34] 肯塔基州受监管业务 - 结果比2020年第一季度可比结果高出每股0.02美元，增长主要由销售 volumes 增加推动，部分被发电工厂较高的运营和维护费用抵消 [34][35] 公司及其他业务 - 与去年相比结果低0.01美元，主要因疫情开始时发行额外债务导致利息费用增加 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进两项战略交易，WPD出售预计在7月底完成，Narragansett Electric收购预计在明年3月完成，过渡团队已成立并开始规划 [21][23] - 公司认为在宾夕法尼亚州建立的先进电网使其有能力与罗德岛州合作，支持该州的脱碳目标，有望将经验和专业知识应用于Narragansett Electric [17] - 公司将继续探索剩余收益的最佳用途，包括潜在的并购、对公用事业的进一步投资、可再生能源投资和股票回购等，会保持审慎的分析方法 [47][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管处于疫情期间，公司的7家公用事业公司运营表现出色，未出现运营问题，随着疫苗接种推进，公司开始关注返回办公室的规划，但至少几个月内不会偏离当前运营模式 [9][10] - 公司对与罗德岛州合作实现其清洁能源目标持积极态度，认为有机会支持该州2030年和2050年的目标 [41][43] 其他重要信息 - 公司与肯塔基州公共服务委员会就LG&E和KU的费率审查达成一致和解协议，需经该委员会批准，协议提议LG&E和KU的合并收入增加2.17亿美元，允许的基础股本回报率为9.55%，还包括多项条款 [12][25] - PPL Electric Utilities获得2021年能源之星年度合作伙伴奖，反映了公司对环境保护和帮助客户节能省钱的承诺 [14] - 公司进行了多项领导层变动，包括Greg Dudkin晋升为首席运营官，Stephanie Raymond接任PPL Electric Utilities总裁，Wendy Stark被聘为高级副总裁兼总法律顾问 [15][18][19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待罗德岛州的发展轨迹以及清洁能源任务 - 公司认为罗德岛州有净零排放和可再生能源目标，公司在宾夕法尼亚州的经验使其有能力与该州合作，支持其目标实现，需完成交易后与相关部门制定资本投资计划 [40][42][44] 问题2: 当前收购交易的高估值是否会影响公司战略 - 公司会继续探索剩余收益的最佳用途，包括并购等选项，将保持审慎的方法，同时也会考虑对公用事业的进一步投资、可再生能源投资和股票回购等 [47][49][50] 问题3: Narragansett的费率基础增长轨迹是否会改变 - 公司认为收购后有机会部署更多资本，但需与相关部门合作，以确保投资对该州具有可承受性，可能通过提高运营和维护效率来实现 [53][54] 问题4: 能否详细说明较低的峰值输电需求以及准备金情况，FERC的NOPR是否对谈判有影响 - 较低的峰值输电需求约为每股0.02美元，准备金税后总计约1900万美元，其中500万美元与今年相关，约为每股0.01美元，1400万美元与2020年相关，目前NOPR对谈判没有明显影响 [55][56][57] 问题5: 公司是否愿意在战略选择中增加更多煤炭 - 公司是否愿意增加煤炭取决于具体资产和是否有明确的转型计划，同时会考虑ESG因素 [60]

公司权益与业务范围 - 公司间接持有俄亥俄河谷电力公司（OVEC）8.13%的权益，其中LG&E占5.63%，KU占2.50%，该公司两座燃煤电厂总装机容量为2120兆瓦[68] 行业政策规定 - 肯塔基公共服务委员会（KPSC）规定，任何超过1亿美元的资本增加项目，需获得公共便利和必要性证书（CPCN）[46] - RIIO - ED1适用于英国配电网络运营商，有效期为2015年4月至2023年3月，RIIO - ED2将于2023年4月开始[76] 公司历史事件 - 2015年6月1日PPL Energy Supply分拆，PPL EnergyPlus更名为Talen Energy Marketing[83] 税收政策变化 - 《减税与就业法案》（TCJA）于2017年12月22日颁布[84] 公司面临风险 - 战略收购、处置等交易，包括预计出售英国公用事业业务和收购纳拉甘西特电力公司，可能影响公司业绩[88] - 新冠疫情持续影响经济和金融市场，对公司造成不利影响[88] - 英国零售物价指数（RPI）变化会影响WPD的收入和与指数挂钩的债务[88] - 公司面临网络攻击威胁，可能对业务系统产生直接或间接影响[88] - 公司面临资本市场条件变化，包括资本或信贷可得性、利率和经济指数变化等风险[88] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度运营收入为14.98亿美元，2020年同期为14.4亿美元[91] - 2021年第一季度净亏损18.4亿美元，2020年同期净利润为5.54亿美元[91] - 2021年第一季度持续经营业务税后收入为2.03亿美元，2020年同期为2.04亿美元[91] - 2021年第一季度综合亏损为15.02亿美元，2020年同期综合收入为5.46亿美元[92] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为6.63亿美元，2020年同期为6.92亿美元[94] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为7.35亿美元，2020年同期为8.33亿美元[94] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为7100万美元，2020年同期提供的净现金为2.4亿美元[94] - 截至2021年3月31日，总资产为477.81亿美元，截至2020年12月31日为481.16亿美元[95] - 截至2021年3月31日，总负债为362.27亿美元，截至2020年12月31日为347.43亿美元[97] - 截至2021年3月31日，总权益为115.54亿美元，截至2020年12月31日为133.73亿美元[97] - 2021年3月31日，公司普通股发行52万股，库存股补偿费用为1300万美元，净亏损1.84亿美元，股息及股息等价物为3200万美元，其他综合收益为3380万美元[99] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，公司普通股每股股息均为0.415美元[100] - 2021年第一季度，公司营业收入为6.05亿美元，营业费用为4.17亿美元，营业利润为1.88亿美元，净收入为1.13亿美元[104] - 2021年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.21亿美元，投资活动使用的现金流量净额为2.22亿美元，融资活动提供的现金流量净额为9000万美元[107] - 2021年3月31日，公司现金及现金等价物为2900万美元，应收账款为34600万美元，未开票收入为8400万美元，总资产为125.54亿美元[108] - 2021年3月31日，公司短期债务为2.05亿美元，长期债务为3.837亿美元，应付账款为3.75亿美元，总负债为7.432亿美元[110] - 2021年3月31日，公司普通股为3.64亿美元，额外实收资本为37.53亿美元，留存收益为10.05亿美元，总权益为51.22亿美元[113] - 2021年第一季度，公司净收入为1.13亿美元，宣布的普通股股息为1.15亿美元[113] - 2020年第一季度，公司净收入为1.18亿美元，宣布的普通股股息为1.65亿美元[113] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司已发行和流通的普通股均为6636.8万股[113] - 2021年第一季度运营收入8.85亿美元，2020年同期为8.25亿美元，同比增长7.27%[117] - 2021年第一季度净收入1.46亿美元，2020年同期为1.35亿美元，同比增长8.15%[117] - 2021年第一季度经营活动产生的净现金为3.76亿美元，2020年同期为3.2亿美元，同比增长17.5%[120] - 2021年3月31日现金及现金等价物为1600万美元，2020年12月31日为2900万美元，减少44.83%[121] - 2021年3月31日总资产为162.38亿美元，2020年12月31日为162.77亿美元，减少0.24%[121] - 2021年3月31日流动负债为17.54亿美元，2020年12月31日为20.97亿美元，减少16.36%[123] - 2021年3月31日长期债务为55.99亿美元，2020年12月31日为54亿美元，增长3.69%[123] - 2021年第一季度成员权益为52.03亿美元，2020年12月31日为51.16亿美元，增长1.7%[124] - 2021年第一季度PPL公司现金及现金等价物为4.21亿美元，受限现金为100万美元，总计4.22亿美元；2020年12月31日分别为4.42亿美元、100万美元和4.43亿美元[155] - 2021年第一季度，PPL公司客户和未开票收入应收账款的信用损失备抵从4400万美元增至4500万美元[156] - 2021年第一季度，PPL公司各业务板块运营收入总计14.98亿美元，2020年同期为14.4亿美元[162] - 2021年第一季度，PPL公司净收入为 - 18.4亿美元，2020年同期为5.54亿美元[162] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，PPL公司各业务板块资产总计分别为477.81亿美元和481.16亿美元[164] - 2021年第一季度PPL运营收入14.98亿美元，客户合同收入15.16亿美元；2020年第一季度运营收入14.40亿美元，客户合同收入14.29亿美元[168] - 2021年第一季度PPL各客户类别收入：住宅7.74亿美元、商业3.13亿美元、工业1.52亿美元等；2020年第一季度住宅7.14亿美元、商业3.12亿美元、工业1.44亿美元等[173] - 2021年3月31日PPL、PPL Electric、LKE、LG&E、KU应收账款和未开票收入减值分别为200万、100万、100万、0、100万美元；2020年分别为600万、400万、200万、100万、100万美元[177] - 2021年3月31日PPL、PPL Electric、LKE、LG&E、KU合同负债分别为3300万、1600万、1000万、500万、500万美元；2020年12月31日分别为4000万、2300万、1100万、500万、600万美元[178] - 2021年第一季度PPL从2020年12月31日合同负债余额中确认收入2100万美元；PPL Electric确认900万美元；LKE确认1100万美元；LG&E确认500万美元；KU确认600万美元[178] - 2021年3月31日PPL有4700万美元与企业及其他相关的未履行履约义务，预计未来12个月确认约3800万美元[180] - 2021年第一季度PPL基本每股收益（持续经营业务）0.26美元，（终止经营业务）-2.65美元，净亏损2.39美元；2020年分别为0.27美元、0.45美元、0.72美元[182] - 2021年第一季度PPL因股权激励计划发行普通股52万股，2020年为59.8万股；2020年因股息再投资计划发行43.4万股，2021年为0[182] - 2021年第一季度PPL所得税费用5900万美元，PPL Electric为3700万美元，LKE为3000万美元，LG&E为1900万美元；2020年分别为6100万、4100万、3400万、1900万美元[184][185][186][187] - 2021年第一季度PPL稀释每股收益计算中排除23.3万股股权激励奖励；2020年排除25万股[183] - 2021年和2020年按法定税率21%计算的所得税前联邦所得税分别为22美元和21美元，总所得税费用分别为21美元和20美元[188] - 2021年3月31日PPL总当前监管资产为121美元，较2020年12月31日的99美元有所增加；总非当前监管资产为1233美元，较2020年12月31日的1262美元有所减少[191] - 2021年3月31日PPL总当前监管负债为130美元，较2020年12月31日的79美元有所增加；总非当前监管负债为2526美元，较2020年12月31日的2530美元略有减少[192] 路易斯维尔燃气与电力公司业务线数据关键指标变化 - 路易斯维尔燃气与电力公司2021年第一季度运营收入4.28亿美元，2020年同期为4.07亿美元，同比增长5.16%[127] - 路易斯维尔燃气与电力公司2021年第一季度净收入7500万美元，2020年同期为7300万美元，同比增长2.74%[127] - 截至2021年3月31日，Louisville Gas and Electric公司总资产为73.28亿美元，较2020年12月31日的73.45亿美元略有下降[130] - 2021年第一季度，Louisville Gas and Electric公司股东权益为29.63亿美元，较2020年末的29.48亿美元有所增加[132] - 2021年第一季度，Louisville Gas and Electric公司普通股现金股息宣告为6000万美元[134] 肯塔基公用事业公司业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，Kentucky Utilities公司总运营收入为4.69亿美元，较2020年同期的4.32亿美元增长8.56%[138] - 2021年第一季度，Kentucky Utilities公司运营费用为3.36亿美元，较2020年同期的3.05亿美元增长10.16%[138] - 2021年第一季度，Kentucky Utilities公司净收入为8600万美元，较2020年同期的8000万美元增长7.5%[138] - 2021年第一季度，Kentucky Utilities公司经营活动提供的净现金为2.24亿美元，较2020年同期的1.93亿美元增长16.06%[140] - 2021年第一季度，Kentucky Utilities公司投资活动使用的净现金为1.27亿美元，较2020年同期的1.59亿美元有所减少[140] - 2021年第一季度，Kentucky Utilities公司融资活动使用的净现金为1.11亿美元，较2020年同期的600万美元大幅增加[140] - 截至2021年3月31日，Kentucky Utilities公司总资产为90.6亿美元，较2020年12月31日的90.72亿美元略有下降[141] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，肯塔基公用事业公司总负债和权益分别为90.6亿美元和90.72亿美元[143] - 肯塔基公用事业公司2021年3月31日和2020年12月31日普通股均为3.08亿美元，额外实收资本均为28.57亿美元[143] - 肯塔基公用事业公司2021年3月31日留存收益为6.47亿美元，2020年12月31日为6.17亿美元[143] - 2021年第一季度，肯塔基公用事业公司净收入为8600万美元，宣布的普通股现金股息为5600万美元[145] 公司费率申请与协议 - 2020年11月25日，LG&E和KU向KPSC申请增加年度电力和天然气收入约3.31亿美元，其中LG&E和KU电力收入分别增加1.31亿美元和1.7亿美元，LG&E天然气收入增加3000万美元，电力收入增幅分别为11.6%和10.4%，天然气收入增幅为8.3%[194] - LG&E和KU申请中还请求提供约5300万美元的一年期账单信贷，其中LG&E 4100万美元，KU 1200万美元[194] - 2021年4月19日，LG&E和KU与所有参与方达成协议，提议增加年度收入2.17亿美元，其中LG&E和KU电力收入分别增加7700万美元和1.16亿美元，LG&E天然气收入增加2400万美元，授权股本回报率为9.55%[196] - 协议提议KPSC批准LG&E和KU部署先进计量基础设施的CPCN申请，并设立退休资产回收附加费（RAR）[196] - 协议还提议LG&E和KU在2025年7月1日前不进行有效基本费率上调，除非有特定例外情况[196] - 2020年11月30日，PPL Electric向PUC提交了2021年6月1日至2026年5月31日的Act 129第四阶段能效和节能计划，并于2021年3月25日获得批准[198

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司持续经营业务每股收益为0.59美元，2019年同期为0.57美元；天气因素对本季度收益的不利影响约为0.01美元，COVID - 19的估计影响约为每股0.02美元 [38][39] - 2020年全年，公司持续经营业务每股收益为2.40美元，2019年为2.45美元；受COVID - 19影响，收益产生约0.12美元的不利差异；天气因素导致约0.06美元的不利差异；全年摊薄约为每股0.11美元 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 英国受监管业务 - 2020年每股收益1.33美元，较2019年减少0.01美元；收益下降主要因COVID - 19致销售 volumes降低、养老金收入减少致其他收入降低、运营和维护费用及折旧费用增加；部分被更高的外汇汇率抵消，2020年平均汇率为1.47美元/英镑，2019年为1.32美元/英镑 [43] 宾夕法尼亚业务 - 2020年每股收益0.65美元，较2019年增加0.07美元；主要因输电额外资本投资回报和较低的运营维护费用带来更高的调整后毛利率；部分被更高的折旧费用和其他因素抵消 [44] 肯塔基业务 - 2020年每股收益0.57美元，较2019年增加0.03美元；主要因2019年5月1日起零售费率提高和较低的运营维护费用带来更高的调整后毛利率；部分被COVID - 19致商业工业需求收入降低和更高的折旧费用抵消 [45] 公司及其他业务 - 与上一年相比收益增加0.03美元，主要因整体公司费用降低和其他不显著因素 [46] 各个市场数据和关键指标变化 宾夕法尼亚 - 住宅用电量较去年仍增长约3.5%；工商业领域从第二季度低点逐步恢复，年底较去年水平落后不到3%，零售贸易和服务行业降幅最大 [48][49] 肯塔基 - 第四季度住宅用电量较去年增长约70%；工商业领域适度恢复，第四季度工商业用电量较去年下降3.5%，较第三季度7%的降幅有所改善；制造业销售在第四季度接近2019年水平，服务业降幅最大 [50] 英国 - 住宅用电量较去年增长约6%；工商业领域复苏滞后，但较第二季度超过20%的低点大幅改善，目前较去年下降约9%；第四季度额外封锁未限制建筑和住房行业，运营活动未放缓；2020 - 2021监管年度的收入缺口将在2022 - 2023监管年度调整通胀后收回 [51][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年完成出售英国公用事业业务，将公司重新定位为纯美国公用事业公司，预计上半年宣布交易；出售英国业务将简化业务组合、加强资产负债表、提高长期盈利增长率，并提供更大财务灵活性投资可持续能源解决方案 [56][57] - 2021年继续安全、可靠、经济地提供电力和天然气，专注持续改进、创新、基准测试和最佳实践分享，提供卓越客户体验 [58] - 2021年推进清洁能源战略、减少碳足迹，加强多元化、公平和包容文化，通过慈善、志愿服务和客户援助建设强大社区 [59] - 2021 - 2025年计划投资超140亿美元，较之前计划增加10亿美元，其中肯塔基4亿美元用于全面部署先进计量基础设施，宾夕法尼亚3亿美元用于额外输电投资及IT相关数字转型等项目，英国2亿美元因COVID - 19投资转移、电信项目及RIIO - ED2资本计划更新 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司克服COVID - 19挑战，运营表现出色，财务上实现盈利目标并向股东返还资本；内部各业务部门协作良好；相信公司将从疫情中更强大、更团结地走出 [54][55] - 对2021年及未来重新定位公司以取得成功的机会感到兴奋，有信心为客户、股东和社区创造长期价值 [60] 其他重要信息 - 2020年公司为超1050万客户安全可靠地提供电力和天然气，获客户认可；在美国获3个J.D. Power客户满意度新奖项，总数达54个；在英国年底四项DNO评分超9分，有望获客户满意度最高激励奖励，第28次获英国客户服务卓越奖 [9][11][12] - 2020年公司完成超30亿美元基础设施改善投资，近90%用于输电和配电基础设施；推进清洁能源战略，设定更激进的碳减排目标，投资网络以实现未来电气化和分布式能源资源大规模增加 [16][17][18] - 肯塔基获得100兆瓦太阳能购电协议监管批准，扩大太阳能共享计划参与度；Safari Energy业务新增超90兆瓦太阳能容量，总容量达110兆瓦，均签订长期购电协议；8月加入五年行业倡议以加速低碳能源技术发展和经济脱碳 [19][20][21] - 公司采用新的企业多元化、公平和包容战略，开展种族和社会正义讨论，提供初始捐款支持相关组织，推出奖学金计划；因持续关注多元化和公平获人权运动基金会“LGBTQ平等最佳工作场所”称号 [23][24][25] - 2020年加强ESG披露，在政治支出披露方面获CPA Zicklin指数趋势引领者排名 [26] - 11月，路易维尔燃气与电力和肯塔基公用事业业务向肯塔基公共服务委员会提交费率申请，寻求约3.31亿美元的电力和天然气基本费率联合增收；若获批，将于2021年7月1日生效；申请中包含5300万美元经济释放或信贷以减轻客户近期费率调整影响；提议以不增加联合收入的方式实施先进计量基础设施 [27][28][29] - 1月7日，LG&E和KU发布发电容量提案请求，以应对本十年内1000兆瓦燃煤发电退役可能造成的能源短缺；寻求2025 - 2028年300 - 900兆瓦容量及至少100兆瓦电池储能；提案3月31日截止，预计年中决策，2022年初申请监管批准 [32][33] - 12月中旬，英国Ofgem发布RIIO - ED2特定行业方法决定，符合公司预期，强调配电网络运营商在支持英国脱碳实现净零经济中的重要作用；1月，WPD成为首个发布RIIO - ED2草案业务计划的配电网络运营商，提议投资60亿英镑支持脱碳、数字化和提高网络利用率 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑出售英国业务所得资金再利用的战略机会规模 - 公司表示不适合推测潜在并购情景 [63][64] 问题2: 如何看待肯塔基煤炭退役带来的投资机会的所有权及流程假设和信心 - 公司称拜登政府将气候变化政策作为优先事项，行业支持总体目标但对实现方式和能否达到激进目标存在分歧；肯塔基业务需证明所提行动是成本最低、最合理的举措，会考虑自建与购买机会并向公共服务委员会提出合理方案；目前处于早期阶段 [69][70][72] 问题3: 宾夕法尼亚费率基数增长是否低于之前披露，原因是什么 - 公司称整体投资计划中已增加资本，可能是2021年与2025年资本计划差异影响了增长率；计划中更多资本分配给肯塔基，且宾夕法尼亚基数较大 [77][78][80] 问题4: 英国业务出售流程有无更新 - 公司称这是一个竞争激烈且保密的过程，暂无更多细节更新，流程按预期推进，预计上半年宣布交易 [81] 问题5: 出售英国业务时资产互换是否仍有可能 - 公司表示鉴于目前所处阶段，不适合透露潜在买家的出价细节 [83][87] 问题6: 从宣布出售英国业务到完成交易并获得资金的预期时间 - 公司称英国交易比美国快，虽不会像之前收购中央网络那样30天完成，但也会在几个月内完成 [90] 问题7: 如何考虑出售英国业务所得资金的使用时机 - 公司表示资金使用主要集中在加强资产负债表、支持未来费率基础增长、投资可再生能源和向股东返还资本四个方面；具体执行需根据资金数额和用途确定，会考虑各领域机会并保持高效和纪律性 [93][94][96] 问题8: 到2021年第四季度财报电话会议时，公司是否完成转型 - 公司表示难以预测，需在交易执行更接近时才有更清晰的认识 [98][99] 问题9: 肯塔基4亿美元资本计划中先进计量基础设施投资是否包含在内，之前实施困难是否已解决 - 公司称4亿美元资本计划中3.25亿美元用于先进计量基础设施投资；此次采取不同方法，将其作为费率案例和CPCN的一部分，采用AFUDC处理方式，预计运营维护节省的费用将支付资本成本；公司认为方案很有说服力，希望委员会给予积极裁决 [100][101][102]

财报涵盖范围 - 财报涵盖2018 - 2020年12月31日各年度财务报表，包括PPL及其子公司的综合损益表、综合收益表、现金流量表、资产负债表和权益表等[20] 业务监管政策与法规 - 肯塔基州超过1亿美元的资本增加需获得KPSC颁发的公共便利和必要性证书（CPCN）[54] - 英国WPD适用的五年费率审查期DPCR5于2010年4月1日开始[58] - 2008年10月生效的宾夕法尼亚州Act 129修订公用事业法规，涉及能效、智能计量等多项内容[42] - 2012年4月16日生效的宾夕法尼亚州Act 11授权PUC批准两种特定费率制定机制[41] - 2016年9月颁布的英国《2016年财政法案》将英国法定企业所得税税率从19%降至17%，于2020年4月1日生效[114] - 2020年7月颁布的英国《2020年财政法案》取消了税率降至17%的计划，2020和2021财年企业所得税税率维持在19% [115] - 2018年4月27日肯塔基州颁布综合州税立法HB 487 [73] - 2017年12月22日美国颁布综合联邦税立法《减税与就业法案》（TCJA）[110] 业务发展与变动 - 2020年8月10日宣布PPL英国受监管业务部分（PPL WPD Investments Limited及其子公司）正进行出售营销[32] - 2018年6月公司收购Safari Energy，为美国商业客户提供太阳能解决方案[31] - 2009年7月前，LKE子公司Western Kentucky Energy Corp.租赁肯塔基州西部某些非监管公用事业发电厂[38] - 2015年6月1日PPL Energy Supply进行分拆，PPL EnergyPlus更名为Talen Energy Marketing [109] - 2020年8月公司宣布启动出售英国公用事业业务的正式流程[144] 业务项目相关 - PPL Electric的Act 129智能电表项目为全系统电表更换项目[43] - 慢锅成本在RIIO - ED1下被资本化添加到RAV，并在20至45年期间通过折旧收回[106] - 快锅成本在RIIO - ED1下在发生期间收回[68] 财务绩效指标说明 - 调整后毛利率是用于“项目7.管理层对财务状况和经营成果的综合讨论与分析”的非GAAP财务绩效指标[44] 股权权益情况 - LKE间接持有OVEC 8.13%的权益，其中LG&E占5.63%，KU占2.50%，OVEC两座燃煤电厂总装机容量为2120兆瓦[90] 监管价格控制相关 - RIIO - ED1监管价格控制适用于英国配电网络运营商，有效期为2015年4月至2023年3月，RIIO - ED2将于2023年4月开始[102] - WPD目前运营的RIIO - ED1八年价格管制从2015年4月1日开始[152] - WPD的RIIO - ED1业务计划获Ofgem接受，八年间总支出约128亿英镑[154] - 电力分销当前价格控制期为2015年4月1日至2023年3月31日，为期八年[188] 受监管业务板块数据 - 2020年PPL三个受监管业务板块运营收入分别为：英国受监管板块21亿美元、肯塔基受监管板块31亿美元、宾夕法尼亚受监管板块23亿美元[138] - 2020年PPL三个受监管业务板块净利润分别为：英国受监管板块6.86亿美元、肯塔基受监管板块4.18亿美元、宾夕法尼亚受监管板块4.97亿美元[138] - 2020年PPL三个受监管业务板块电力输送量分别为：英国受监管板块68133GWh、肯塔基受监管板块29016GWh、宾夕法尼亚受监管板块36008GWh[138] - 截至2020年12月31日，PPL三个受监管业务板块监管资产基础分别为：英国受监管板块109亿美元、肯塔基受监管板块108亿美元、宾夕法尼亚受监管板块83亿美元[138] - 截至2020年12月31日，PPL三个受监管业务板块服务面积分别为：英国受监管板块21600平方英里、肯塔基受监管板块9400平方英里、宾夕法尼亚受监管板块10000平方英里[138] - 截至2020年12月31日，PPL三个受监管业务板块终端用户数量分别为：英国受监管板块800万、肯塔基受监管板块130万、宾夕法尼亚受监管板块140万[138] 汇率与税率数据 - 2020 - 2018年英镑兑美元年加权平均汇率分别为1.28、1.28、1.34[144] - 2020 - 2018年GAAP所得税有效税率分别为18%、16%、17%，未来约为19%[156] 公司成本与收入相关数据 - 公司Totex为85亿英镑，其中68亿英镑随时间作为RAV增加额回收，17亿英镑在当年支出计划中回收[156] - 2020 - 2018年公司DNO基础实际股权回报分别为1.77亿、1.68亿、1.60亿英镑，基础股权成本设定为6.4%（实际）[157] - 公司债务成本设定为2.55%，应用于DNOs的65%的RAV确定债务成本收入回收[158] - 8年RIIO - ED1期间，公司预计在四个DNOs少回收约3亿英镑债务成本[160] - 2020 - 2018年公司控股公司长期债务利息成本分别约为5800万、5700万、4600万英镑[161] - 2020 - 2018年公司收入中折旧回收与GAAP折旧费用的差异分别为4.58亿、4.50亿、4.44亿英镑（税前）[169] - 公司为RIIO - ED1设定的Totex分配比例为80%慢锅和20%快锅[170] - 2020 - 2018年公司收入中回收的养老金赤字资金分别为1.55亿、1.51亿、1.47亿英镑[176] - 公司获得的快速通道激励包括每年约2500万英镑（占Totex的2.5%）的快速通道收入激励、6.4%的实际股权成本率、70%的成本节约留存率[184] - WPD历年激励收入分别为2016年7600万英镑、2017年7200万英镑、2018年7800万英镑、2019年8500万英镑，2020 - 2021年预计为7500 - 8500万英镑[189] - 2015/16 - 2020/21监管年度TRU对历年基础收入有不同增减影响，如2015/16年减少基础收入3100万英镑，在2017和2018年分别减少2100万和1000万英镑[189] - 2015/16 - 2020/21监管年度K因子对历年允许收入有不同增减影响，如2015/16年未收回400万英镑，在2017和2018年分别增加允许收入300万和100万英镑[199] - 2020 - 2018年杂项收入分别为1.21亿英镑、1.15亿英镑、1.15亿英镑[194] 客户服务与发电情况 - LG&E为约42.5万电力客户和约33.2万天然气客户提供服务，KU为约53.6万肯塔基州客户和约2.8万弗吉尼亚州客户提供电力服务[201] - 截至2020年12月31日，LKE拥有发电容量7561兆瓦，其中LG&E为2786兆瓦，KU为4775兆瓦[205] - 2020年LKE发电总量29794吉瓦时，较2019年减少8%，其中LG&E为11484吉瓦时，减少13%，KU为18310吉瓦时，减少4%[206] - 自2010年起，LG&E和KU已退役约1200兆瓦的燃煤发电厂[208] - LG&E和KU获批开发4兆瓦太阳能共享设施，截至2020年12月31日已完成两个500千瓦阶段建设[209] 天然气存储情况 - 公司有五个地下天然气存储场，当前工作天然气容量约为150亿立方英尺[217] - 2020年12月31日，公司地下存储天然气120亿立方英尺，账面价值为3000万美元[218] 股票激励计划 - 2012年PPL采用2012年股票激励计划后，ICP新奖励暂停发放[74]

业绩总结 - 2020年每股收益为$2.60，较2019年的$2.40增长了8.33%[7] - 2020年报告的收益为1,746百万美元，较上年同期增长125百万美元[57] - 持续运营的收益为1,806百万美元，较上年同期增长120百万美元[57] - 2020年第四季度每股收益为$0.57，因低于预期的英国销售影响减少$0.01[16] - 2020年调整后的毛利率因较低的需求而下降$0.04[21] - 2020年调整后的毛利率因外汇变动增加$0.14[21] - 2020年调整后的毛利率因较高的价格增加$0.01[21] - 2020年调整后的毛利率因运营和维护费用下降$0.02[21] 用户数据 - 2020年天气标准化电力销售量较2019年下降1.5%[22] - 2020年宾夕法尼亚州的天气标准化销售量下降2.4%[22] - 2020年肯塔基州的天气标准化销售量下降5.3%[22] - 2020年COVID-19影响估计为($0.09)，主要由于商业和工业销售量下降[21] - 2020年因英国销售量下降，预计将通过2022-2023年的解耦机制恢复$0.07的影响[18] - 2020年U.K.销售量的影响预计将在两年内恢复[22] 未来展望 - 2021年资本支出计划为$14亿，较之前计划增加$4亿[13] - 预计2021年将完成U.K.的销售过程，以简化公司的业务组合[25] - PPL公司在未来的收益、现金流、股息和融资方面的前瞻性声明受到多种风险和不确定性的影响[63] 新产品和新技术研发 - 2020年资本支出计划为$3.3亿，主要用于可再生能源和清洁能源技术[9] 负面信息 - 2020年因COVID-19影响，预计每股收益减少$0.12，天气因素影响$0.05[7] - 英国调整后的毛利为1,954百万美元，较上年同期下降44百万美元[59] - 肯塔基州调整后的毛利为2,081百万美元，较上年同期下降30百万美元[59] 财务状况 - PPL Capital Funding的总债务到期为$5,630百万，其中2023年到期$600百万，2024年到期$350百万[36] - PPL Electric Utilities的总债务到期为$4,289百万，其中2023年到期$340百万，2024年到期为$0[36] - 总体美国债务到期为$14,835百万，2023年到期$1,374百万，2024年到期$950百万[36] - PPL的流动性状况显示，PPL Capital Funding的信贷额度为$1,450百万，未使用额度为$1,048百万[39] - PPL Electric Utilities的信贷额度为$650百万，未使用额度为$649百万[39] 特殊项目 - 特殊项目总支出为$378百万，主要包括外汇经济对冲和COVID-19影响[48] - 特殊项目总费用为60百万美元，主要包括外汇经济对冲和Talen诉讼费用[57]

财务概况 - PPL的市场资本化为211亿美元[8] - PPL的总资产为479亿美元，债务占总资本的64%[32] - PPL的股东权益为137亿美元，占总资本的36%[32] - PPL的流动性状况显示，PPL Capital Funding的未使用信贷额度为1450百万美元[112] - PPL的总债务为5630百万美元，其中包括PPL Capital Funding的3780百万美元[109] - PPL的长期发行人信用评级为Baa2，展望稳定[114] 业绩总结 - PPL的电力公用事业的运营收入为24亿美元，净收入为4.58亿美元[55] - 英国的运营收入为22亿美元，净收入为9.77亿美元[81] - PPL在过去的季度中连续支付了299次股息，显示出其财务稳定性[8] - PPL的股息收益率在大型公用事业公司中为3.9%[106] 投资与支出 - PPL在2019年投资了90亿美元的资本，预计未来将继续支持运营卓越和增长[12] - PPL的2020年预计资本支出计划为38亿美元[47] - PPL的2020-2024年资本计划中，预计在各个公用事业的投资总额为25亿美元[84] - 肯塔基州的资本支出计划为41亿美元，服务面积为9,400平方英里[60] 用户与服务 - PPL的电力传输和分配服务覆盖面积为10,000平方英里，电力交付量为37,024 GWh[55] - PPL的电力服务在客户满意度方面获得了27个J.D. Power奖项，表明其在客户服务方面的卓越表现[17] - PPL为超过85,000名客户提供了260万美元的财务援助[38] 未来展望与战略 - PPL计划出售其在英国的业务，以增强财务灵活性并支持美国的战略增长机会[26] - PPL的碳减排目标为到2050年减少至少80%的碳排放[23] - PPL的电力基础设施投资将重点放在系统硬化和智能电网技术上，以提高服务可靠性[12] 负面信息与风险 - PPL的债务到期总额为22886百万美元，其中2022年的到期债务为1374百万美元[109] - PPL Electric Utilities在2021年的债务到期为400百万美元，2022年为474百万美元[109] 其他信息 - PPL的员工人数约为12500人，显示出其在行业中的规模和影响力[32] - PPL对慈善组织的贡献总额超过1060万美元[38] - WPD的未使用信贷额度为817百万英镑[112] - PPL的外汇对冲状态为100%，平均对冲汇率为1.45美元/英镑[98]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收益为每股0.37美元，调整特殊项目后，持续经营业务收益为每股0.58美元，去年同期为每股0.61美元 [8] - 预计COVID-19对第三季度业绩的影响约为每股0.04美元，低于第二季度的每股0.06美元 [23] - 第三季度与2019年第三季度相比，天气因素导致不利差异为每股0.02美元，2020年第三季度天气较计划总体有利约每股0.01美元，股权远期合约稀释约每股0.03美元 [24] - 全年盈利预测范围从每股2.40 - 2.60美元收窄至每股2.40 - 2.50美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 英国受监管业务 - 收益较去年增加每股0.01美元，原因包括外币汇率上升、利息支出降低，但被销量下降、其他收入减少和所得税增加部分抵消 [25][26] - 第三季度商业和工业（C&I）负荷降幅从第二季度的20%收窄至14% [31] 宾夕法尼亚业务 - 收益较2019年第三季度增加每股0.02美元，主要因调整后毛利率提高，客户结构减轻了COVID-19对销售的影响 [27] - C&I负荷降幅从第二季度的11%收窄至4%，主要受零售贸易、服务业和制造业影响，大型工业客户基本恢复到疫情前运营水平 [29] 肯塔基受监管业务 - 业绩与去年同期持平，COVID-19导致商业和工业需求下降，但被其他因素抵消 [28] - C&I负荷降幅从第二季度的超过14%收窄至7%，服务业受影响较大，工业方面部分因汽车制造业产量恢复到疫情前水平而有所改善，煤炭开采和非汽车制造业仍受较大影响 [30] 公司及其他业务 - 收益较去年下降每股0.01美元，主要因所得税时间性因素，预计第四季度将反转 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 各服务区域住宅负荷持续高于天气正常化预测，C&I需求仍低于去年，但第三季度降幅较疫情早期有所收窄 [10][29][30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对英国业务出售进程表示乐观，预计2021年上半年宣布交易 [12] - 对收购受监管公用事业感兴趣，偏好电力业务，也考虑电力和天然气公用事业，对市场机会持开放态度，还考虑可再生能源领域的有机增长和并购机会 [50][51][52] - 制定了到2050年至少减少80%碳排放、到2040年至少减少70%碳排放的目标，已在2019年底较2010年减少约56%碳排放，高于行业约45%的减排水平 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全年COVID-19的影响可控，虽受疫情和第一季度暖于正常天气影响，仍有望实现指导范围低端的业绩 [12] - 英国监管环境进展积极，预计将对公司出售业务产生积极影响 [41][42] - 公司凭借强大的监管架构、平衡的费率结构和客户结构，有能力在挑战环境中保持高水平运营 [33] 其他重要信息 - 9月在英国推出新的数字化战略，专注于转变网络开发和运营方式 [9] - 第三季度宾夕法尼亚因自动电力恢复技术投资避免客户停电损失达100万美元 [9] - 公司保持超过40亿美元的强劲流动性，现金收入稳定，资本计划基本不变 [10] - 美国服务区域暂停措施解除后，公司将遵守州公用事业委员会要求，与客户合作维持电力和天然气服务 [11] - 英国西部电力分销公司（WPD）回应了英国能源监管机构（Ofgem）的咨询，倡导基于激励的监管制度，预计Ofgem将在12月发布RIIO - ED2特定行业方法决定 [13][14][15] - 美国联邦能源监管委员会（FERC）将第三方对PPL电力公用事业公司输电股本回报率的投诉发至和解程序，LG&E和KU本月将申请费率调整并部署先进计量表 [16] - 公司加入加速低碳技术发展的新倡议，作为五年计划的锚定赞助商，支持清洁能源战略 [17][18] - 公司在多样性、公平性和包容性方面表现出色，获多项相关荣誉，董事会任命新董事 [19][20][21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司对达成建设性交易条款的信心及对英国能源监管机构（Ofgem）后续数据点的看法 - 公司处于竞争流程中不便详述，但认为英国竞争和市场管理局（CMA）对水务公司的临时决定积极，预计将对天然气和输电业务产生积极影响，英国脱碳白皮书和CMA最终决定也有望推动公司出售业务进程 [41][42] 问题2: 交易前的对冲策略及对未来几个月货币的内部预测 - 公司正在考虑对冲交易收益，但目前暂无更新，英镑走势可能取决于美国收款结果，公司会密切关注并考虑对冲 [43] 问题3: 资产互换或交换情况及美国并购增长机会 - 公司处于与潜在买家的交易流程中，不便讨论资产互换细节；对收购受监管公用事业感兴趣，偏好电力业务，也考虑电力和天然气公用事业，对市场机会持开放态度，还考虑可再生能源领域的有机增长和并购机会 [48][50][51] 问题4: 英国业务的市场兴趣水平及对监管事件的看法 - 出售进程和市场兴趣符合预期，英国配电业务资产和管理团队优质，在脱碳努力中作用重要，预计会有较高兴趣 [58] 问题5: 待售资产组合的税收属性 - 目前暂无更新，公司会在适当时候提供相关信息 [61][62] 问题6: 公司长期环境、社会和治理（ESG）战略及对脱碳的看法 - 公司目标是到2050年至少减少80%碳排放、到2040年至少减少70%碳排放，截至2019年底已较2010年减少约56%碳排放，高于行业水平；公司认为其减排目标与行业同行可比，加入研发项目以寻求实现净零排放的技术；公司认为可再生能源成本下降将加速脱碳，肯塔基州监管机构支持基于经济合理性的煤炭电厂退役 [64][65][66] 问题7: 增加天然气公用事业业务与脱碳战略的契合度 - 公司更倾向电力和天然气公用事业组合，认为长期来看天然气在碳转型战略中的重要性将降低，但不排除考虑单纯的天然气地方分销公司（LDC）业务 [70]