财务表现 - 第二季度调整后每股收益为0.57美元，同比增长7.5%，低于Zacks共识预期的0.59美元 [1] - 净销售额同比下降0.9%至10.6亿美元，低于Zacks共识预期的10.8亿美元 [1] - 销售额下降主要由于退出业务和产品线导致，但有利的汇率变动部分抵消了负面影响 [1][2] 业务分部表现 - 消费者自我护理美洲(CSCA)部门净销售额同比下降1.9%至6.22亿美元，低于预期的6.36亿美元 [4] - 营养、健康生活方式和上呼吸道类别销售增长，但被消化健康和口腔护理类别的下降所抵消 [4] - 消费者自我护理国际(CSCI)部门净销售额同比增长0.7%至4.34亿美元，低于预期的4.45亿美元 [5] - CSCI有机销售额增长2.7%，但退出业务和产品线带来负面影响 [5] 2025年展望 - 下调2025年销售指引，预计增长将接近此前0-3%区间的下限 [6] - 维持调整后每股收益2.90-3.10美元、毛利率约40%和运营利润率近15%的目标 [10] - 公司股价在盘前交易中下跌6% [6] 其他业务动态 - 85%的成品在美国生产，计划通过价格调整和供应链策略来抵消关税影响 [9] - 口腔护理部门因依赖中国采购而面临成本压力 [9] 行业比较 - 公司股价年内上涨4%，低于行业5%的涨幅 [6] - 其他表现优异的生物科技股包括CorMedix(年内上涨49%)、Genmab(上涨6%)和Immunocore(上涨10%) [12][13][14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机净销售额与去年同期持平，OTC品牌增长3.6%[9] - 上半年有机净销售额同样持平，但若排除去年Opal上市库存收益和已披露的美国自有品牌产品分销损失，则增长近1%[9] - 第二季度每股收益增长7.5%，有机增长12.5%，上半年有机每股收益增长超过50%[12] - 第二季度毛利率下降250个基点，主要受剥离业务(70个基点)、婴儿配方奶粉报废(110个基点)和工厂间接费用吸收(70个基点)影响[30] - 上半年毛利率为39.5%，全年毛利率目标仍为40%[30] - 上半年营业现金流为1100万美元，第二季度末现金余额为4.54亿美元[36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 婴儿配方奶粉业务净销售额增长9%，主要由自有品牌和合同业务驱动(合计增长超过30%)，但被Good Start品牌分销损失部分抵消[15] - 止痛和助眠产品增长8%，营养产品增长近1%，上呼吸道产品增长0.7%[12] - OTC品牌有机净销售额同比增长3.6%，其中Jungle Formula(驱虫剂)增长14%，Compie(伤口护理)增长6%[13] - 消化健康类别受到质子泵抑制剂消费下降影响，但自有品牌市场份额持续增长[14] - 口腔护理因低利润率产品分销损失而下降[14] - 过敏产品在特定零售商处销售额增长19%，而整个类别下降2%[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场消费总量下降，欧盟消费增速放缓，主要受过敏、防晒和水泡护理等季节性类别疲软影响[10] - 在美国和英国，止痛品牌Selpidine表现强劲[12] - 在法国、西班牙和意大利，Compie品牌达到创纪录市场份额[14] - Jungle Formula在英国实现创纪录市场份额，并首次在意大利取得市场领导地位[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进3S计划(稳定、精简和强化)[6] - 宣布以最高3.27亿欧元出售皮肤化妆品业务，预计2026年完成，将资源集中于核心产品组合[6] - Project Energize年化总节约达1.59亿美元，供应链改造计划预计年底前带来1.5-2亿美元收益[21] - 建立品类主导、本地激活的增长模式，已在多个品牌取得成效[22] - 在OTC自有品牌领域，新业务奖励首次超过已披露的业务损失[18] - 婴儿配方奶粉业务恢复进度略慢于预期，计划通过增加促销活动和需求生成等措施推动下半年增长[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费环境充满挑战，季节性趋势疲软，消费信心减弱[10] - 消费者寻求更大价值，自有品牌持续获得市场份额[10] - 重申全年每股收益预期为2.9-3.1美元，意味着强劲的两位数增长[38] - 预计下半年销售额将集中体现在第四季度，主要来自美国OTC自有品牌新业务和欧盟咳嗽感冒季节[39] - 关税影响估计全年增加5000-6000万美元成本，约占全球销售成本的2%，计划通过定价策略和供应链行动抵消[40] 其他重要信息 - 婴儿配方奶粉生产出现约1100万美元的报废库存，管理层认为这是孤立事件[29] - 预计下半年营业费用将高于第四季度，因加大广告和促销投资支持冬季品牌和婴儿配方奶粉市场份额[39] - 净杠杆率为3.9倍，目标是在年底前降至约3.5倍[36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 婴儿配方奶粉业务最新情况 - 市场竞争激烈，品牌促销力度大，新产品不断推出[44] - 80%计划在2025年上架的产品已在第二季度上架，但销售速度慢于预期[46] - 预计下半年增长25%，低于此前全年增长25%的预期[47] - 长期份额目标不变，但实现时间将延长[86] 问题: 下半年业绩展望 - 预计下半年有机销售额将实现高个位数增长，主要来自美国业务(约15%)[53] - 75%增长来自OTC业务，25%来自营养业务[53] - 毛利率39.5%符合计划，对实现全年目标有信心[55] 问题: 应对关税的定价策略 - 正在与客户就OTC和口腔护理产品进行良好讨论[62] - 约三分之二的关税影响将通过定价行动抵消，其余通过供应链措施解决[63] 问题: 自有品牌消费趋势 - 自有品牌OTC份额正在增长，70-80%消费者一旦转向自有品牌就会保持使用[64] - 正在与零售商合作增加自有品牌OTC的家庭渗透率[65] 问题: Opill品牌表现 - 消费量翻倍，重复购买率达55%[74] - 正在针对特定人群进行更有针对性的营销[75] - 计划推出O品牌架构，扩展女性健康产品线[76] 问题: 婴儿配方奶粉报废原因 - 为孤立的生产问题，质量系统及时发现，产品未流入市场[83] - 已进行流程调整，对质量保证系统有信心[83] 问题: 婴儿配方奶粉长期展望 - 恢复速度慢于预期，但长期份额目标不变[86] - 关注进口产品对市场的影响，特别是来自欧洲的有机产品[87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机净销售额与去年同期持平 其中OTC品牌增长3 6% [8] - 上半年有机营业利润增长28 3% [11] - 第二季度每股收益增长7 5% 有机增长12 5% [11] - 上半年每股收益有机增长53 3% [34] - 第二季度毛利率下降250个基点 主要受剥离业务(70bps)和婴儿配方奶粉报废(110bps)影响 [30] - 上半年毛利率39 5% 预计全年维持40%目标 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 OTC业务 - OTC品牌有机净销售额增长3 6% [13] - 止痛和助眠产品增长8% [12] - 上呼吸道产品增长0 7个百分点 [12] - 消化健康类别受质子泵抑制剂消费下降影响 [14] - 口腔护理因关税影响和竞争导致分销损失 [14] - 美国OTC自有品牌新业务奖励首次超过分销损失 [18] 婴儿配方奶粉业务 - 净销售额增长9% 其中自有品牌和合同业务合计增长超30% [15] - Good Start品牌因分销损失显著下降 [16] - 80%的2025年计划SKU已重新上架 [16] - 预计下半年销售额较上半年增长25% [46] 国际品牌表现 - Jungle Formula驱虫剂增长14% 在英国创市场份额纪录 [13] - Compeed水泡护理品牌增长6% 在法国 西班牙和意大利创份额纪录 [14] - EllaOne紧急避孕药实现品类领先增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场消费总量下降 但自有品牌持续获得份额 [10] - 欧盟消费增速放缓 季节性品类(过敏 防晒 水泡护理)表现疲软 [10] - 西班牙市场推出的Bronco八合一感冒药表现优于市场30个百分点 [25] - 意大利市场Jungle Formula首次实现市场领先 [25] 公司战略和发展方向 3S计划进展 - **稳定(Stabilize)**: 婴儿配方奶粉业务恢复中 美国OTC自有品牌新业务超过损失 [6] - **精简(Streamline)**: Project Energize年化总节约达1 59亿美元 供应链改造计划有望在年底前实现1 5-2亿美元效益 [21] - **强化(Strengthen)**: 推行品类主导 本地激活的增长模式 [22] 资产优化 - 同意以最高3 27亿欧元出售皮肤化妆品业务 预计2026年完成 [6] - 交易将使公司更专注于高增长品牌 预计2027年带来1-2亿美元增量净销售额 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费环境充满挑战 季节性趋势疲软 [25] - 消费者寻求更大价值 推动自有品牌份额增长 [10] - 重申2025年每股收益指引2 9-3 1美元 意味着强劲的两位数增长 [38] - 预计第四季度收入将集中体现 主要因美国OTC自有品牌新业务和欧盟咳嗽感冒季节 [39] 其他重要信息 - 预计关税对全年COGS影响约5000-6000万美元 计划通过定价行动和供应链调整抵消 [40] - 净杠杆率3 9倍 目标年底降至3 5倍 [36] - 第二季度运营现金流7600万美元 上半年累计1 1亿美元 [35] 问答环节所有的提问和回答 婴儿配方奶粉业务 - 市场竞争激烈 品牌促销活动频繁 [44] - 恢复速度慢于预期 但80%的SKU已上架 剩余20%将在下半年推出 [46] - 生产报废问题为一次性事件 已通过质量系统解决 [81] 定价策略 - 关税影响将通过战略定价(占2/3)和供应链调整(占1/3)抵消 [61] - 与零售商的定价讨论进展顺利 [61] 下半年展望 - 预计下半年有机销售额较上半年增长高个位数 [52] - 75%增长来自OTC业务 25%来自营养业务 [69] - 毛利率预计改善 因婴儿配方奶粉报废问题不再重复 [38] Opill品牌 - 重复购买率达55% [73] - 将扩展为涵盖女性健康关键生命阶段的品牌架构 [74] - 长期仍保持1亿美元销售目标 [72]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 57美元 低于Zacks一致预期的0 59美元 但高于去年同期的0 53美元 [1] - 营收10 6亿美元 低于预期的2 63% 且同比下滑1亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 但连续四次未达营收预期 [2] 市场反应与股价 - 年初至今股价上涨3 5% 跑输标普500指数7 1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢大盘 [6] 未来展望 - 下季度预期每股收益0 79美元 营收11 2亿美元 本财年预期每股收益3 04美元 营收44 4亿美元 [7] - 业绩电话会中管理层表态将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 所属医疗产品行业在Zacks 250多个行业中排名后41% [8] - 同行Cresco Labs预计季度每股亏损0 04美元 同比改善75% 但营收预计下滑11 1%至1 6386亿美元 [9]

业绩总结 - Q2'25净销售额为10.56亿美元，同比下降0.9%[16] - 调整后毛利润为4.03亿美元，同比下降6.9%[16] - 调整后毛利率为38.1%，较上年下降250个基点[16] - 调整后营业收入为1.352亿美元，同比下降2.9%[16] - 调整后每股收益（EPS）为0.57美元，同比增长7.5%[16] - 2025年6月28日止六个月的净销售额为21亿美元，同比下降2.2%[63] - 2025年6月28日止三个月的净销售额为10.56亿美元，同比下降0.9%[64] - 2025年6月28日止六个月的毛利为7.552亿美元，占报告净销售额的36.0%[60] - 2025年6月28日止六个月的调整后每股收益为1.17美元，较2024年同期的0.83美元增长41.0%[60] - 2025年第二季度调整后的毛利润为402.8百万美元，同比下降29.7百万美元，降幅为6.9%[65] - 2025年第二季度调整后的营业收入为135.2百万美元，同比下降4.1百万美元，降幅为2.9%[65] - 2025年第二季度调整后的净收入为79.2百万美元，同比增长5.7百万美元，增幅为7.7%[65] 用户数据 - 婴儿配方奶粉净销售额同比增长9%[14] - OTC品牌净销售额同比增长3.6%[19] - 通过新业务获奖，Perrigo的店品牌份额增长，销量增长速度是OTC市场的6倍[27] 未来展望 - 预计到2025年底，供应链重塑计划的总收益将在1.5亿至2亿美元之间[30] - 预计FY'25报告净销售增长为0%-3%[54] - FY'25调整后稀释每股收益预期为2.90-3.10美元[54] 新产品和新技术研发 - Dermacosmetics业务的出售预计将在2026年第一季度完成，将优先用于加速净杠杆目标[30] 财务状况 - 截至Q2'25，现金流入为7600万美元，YTD现金使用包括资本支出4500万美元和支付股息8000万美元[52] - 2025年截至6月28日的EBITDA为611.6百万美元[66] - 2025年截至6月28日的调整后EBITDA为809.8百万美元[66] - 2025年截至6月28日的净债务为3,197.7百万美元[66] - 净债务与调整后EBITDA的比率为3.9[66]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 第二季度2025年净销售额为10.6亿美元，同比下降0.9%，其中有利的货币换算（+1.7%）被剥离业务和退出产品的影响（-2.5%）以及有机净销售额的轻微下降（-0.1%）所抵消[3][18] - 调整后每股收益（EPS）为0.57美元，同比增长7.5%（有机增长12.5%），主要得益于债务减少带来的利息支出降低[3][25] - 2025年上半年净销售额为21亿美元，同比下降2.2%，其中剥离业务和退出产品的净影响为-1.9%，有机下降为-0.3%[9] - 2025年上半年净亏损1480万美元（每股亏损0.10美元），同比收窄86.1%（2024年同期亏损1.064亿美元）[65] - 2025年上半年净亏损为14.8百万美元，相比2024年同期的106.4百万美元亏损有所收窄[70] - 2025年第二季度报告净销售额为1,056.3百万美元，略低于2024年同期的1,065.5百万美元[72] - 2025年上半年净销售额为21.002亿美元，同比下降2.2%（2024年同期为21.475亿美元）[78][87] - 2025年第二季度报告净销售额为10.563亿美元，2024年同期为10.655亿美元[91] - 2025年上半年报告净销售额为21.002亿美元，2024年同期为21.475亿美元[94] - 公司2025年上半年合并净销售额为21.002亿美元，同比下降2.2%，2024年同期为21.475亿美元[102] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度毛利率为34.4%（毛利3.629亿美元/净销售额10.563亿美元），同比下降3.1个百分点（2024年同期为37.5%）[65] - 报告毛利率为26.2%，同比下降370个基点[28][30] - 调整后毛利率为28.2%，同比下降350个基点[28][30] - 2025年第二季度研发费用为2200万美元，同比下降25.2%（2024年同期为2940万美元）[65] - 2025年第二季度重组费用为8700万美元，同比下降76.4%（2024年同期为3690万美元）[65] - 2025年上半年折旧和摊销费用为166.2百万美元，略高于2024年同期的163.3百万美元[70] - 2025年上半年重组费用为35.0百万美元，低于2024年同期的38.3百万美元[70] - 2025年第二季度调整后毛利率为38.1%，低于2024年同期的40.6%[71] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为35.5百万美元，高于2024年同期的33.8百万美元[71] - 2025年第二季度异常诉讼费用为15.4百万美元，显著低于2024年同期的26.4百万美元[71] - 2025年第二季度减值费用为1.5百万美元，远低于2024年同期的34.1百万美元[71][73] - 2025年上半年调整后毛利率为39.5%，同比提升0.9个百分点（2024年同期为38.6%）[77] - 2025年上半年无形资产摊销费用为7000万美元，同比增长5.3%（2024年同期为6650万美元）[77] - 2025年上半年重组费用为3810万美元，同比减少53.3%（2024年同期为8150万美元）[77] - 2025年上半年非常规诉讼费用为2430万美元，同比减少61.8%（2024年同期为6360万美元）[77] - 2025年上半年减值费用为460万美元，同比减少86.5%（2024年同期为3410万美元）[77][79] - 2025年上半年非GAAP税务调整费用为2970万美元，同比减少70.2%（2024年同期为9980万美元）[77][80] - 2025年第二季度研发费用占净销售额比例为2.1%，与2024年同期持平[82][83] - 2025年第二季度调整后销售及管理费用占比为23.3%，同比下降1.5个百分点（2024年同期为24.8%）[82] - 公司调整后毛利润为4.028亿美元，下降6.9%，毛利率下降250个基点至38.1%[109] - 消费者自我护理美洲部门调整后毛利润为1.755亿美元，下降12.8%，毛利率下降350个基点至28.2%[109] - 消费者自我护理国际部门调整后毛利润为2.274亿美元，下降1.7%（剔除汇率和剥离业务影响后增长1.7%）[109] 各条业务线表现 - 消费者自我护理美洲（CSCA）部门报告营业利润为4500万美元，而去年同期亏损2700万美元[3][17] - 消费者自我护理国际（CSCI）部门净销售额为4.34亿美元，同比增长0.7%，有机增长2.7%，主要由疼痛与睡眠辅助和上呼吸道产品驱动[3][15] - CSCA净销售额为6.22亿美元，同比下降1.9%（12亿美元）[28][29] - CSCI净销售额为4.34亿美元，同比增长0.7%（3百万美元）[35][36] - CSCI调整后营业利润为1.03亿美元，同比增长13.0%（12百万美元）[35][40] - 2025年第二季度CSCA部门报告净销售额为6.22亿美元，CSCI部门为4.343亿美元[97] - 2024年第二季度CSCA部门报告净销售额为6.341亿美元，CSCI部门为4.313亿美元[97] - 2025年第二季度CSCA部门的调整后营业利润为7120万美元，占报告净销售额的11.4%[96] - 2025年第二季度CSCI部门的调整后营业利润为1.025亿美元，占报告净销售额的23.6%[96] - Consumer Self-Care Americas (CSCA) 2025年上半年净销售额为12.428亿美元，同比下降2.8%，2024年同期为12.783亿美元[100] - Consumer Self-Care International (CSCI) 2025年上半年净销售额为8.574亿美元，同比下降1.4%，2024年同期为8.693亿美元[100] - CSCA 2025年上半年毛利率为31.0%，较2024年同期的28.5%提升2.5个百分点[99] - CSCI 2025年上半年毛利率为51.9%，较2024年同期的53.3%下降1.4个百分点[99] - CSCA 2025年上半年运营收入占比为13.8%，较2024年同期的11.3%提升2.5个百分点[99] - CSCI 2025年上半年运营收入占比为22.0%，较2024年同期的20.3%提升1.7个百分点[99] - CSCA 2025年上半年营养品类销售额增长13.4%至2.003亿美元，消化健康类下降14.3%至2.127亿美元[104] - 上呼吸道产品净销售额为1.23亿美元，增长3.8%，主要得益于新业务赢得和自有品牌份额增长[105] - 营养产品净销售额为9600万美元，增长10.9%，其中自有品牌婴儿配方奶粉销售额增长25%[105] - 消化健康产品净销售额为1.1亿美元，下降12.9%，主要由于质子泵抑制剂消费量和价格下降[105] - 护肤产品净销售额为1.23亿美元，下降3.8%（剔除汇率影响后下降6.8%），部分品牌重新分类影响6.0%[108] - 止痛和助眠产品净销售额为6400万美元，增长26.4%（剔除汇率影响后增长19.6%），主要由于Solpadeine供应恢复[108] - 女性健康产品净销售额为4100万美元，增长11.4%（剔除汇率影响后增长5.7%），主要得益于避孕产品份额增长[108] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年全年调整后每股收益目标范围为2.90至3.10美元[1][6] - “项目激励”预计到2026年底将实现每年1.4亿至1.7亿美元的税前节约，目前已实现总年度节约约1.59亿美元[13] - 2025年预计全球商品销售成本将增加1000万至2000万美元（第四季度）和5000万至6000万美元（全年）[46] - 2025年全年展望：报告净销售额增长0%至3%，有机净销售额增长1.5%至4.5%[49] - 调整后稀释每股收益预计为2.90至3.10美元，增长13%至21%[54] - 净杠杆率预计约为调整后EBITDA的3.5倍[54] - 公司预计2025财年非GAAP指标（包括有机净销售额增长、调整后毛利率等）将受重组费用和税收事件影响[56] 其他财务数据 - 截至2025年6月28日，公司现金及现金等价物为4.54亿美元[9] - 截至2025年6月28日，公司现金及现金等价物为4.54亿美元，总债务为36.5亿美元[44] - 公司库存达12.155亿美元，较2024年底增长12.3%（10.818亿美元）[68] - 公司长期债务为36.155亿美元，占总资产的35.8%（总资产100.941亿美元）[68] - 2025年上半年现金及现金等价物期末余额为454.2百万美元，低于2024年同期的542.8百万美元[70] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为11.4百万美元，略高于2024年同期的8.1百万美元[70] - 截至2025年6月28日，公司现金及现金等价物为4.542亿美元，较2024年底下降18.7%（5.588亿美元）[68] - 2025年上半年稀释后加权平均流通股数为1.387亿股，同比增加1.1%（2024年同期为1.376亿股）[77] 资产和债务相关 - 公司在2025年上半年对Richard Bittner业务净资产的账面价值进行了减值测试，确认减值费用总计310万美元，其中包括CSCI部门的商誉减值120万美元，以及CSCA部门的Prevacid品牌产品减值150万美元[88] - 2024年上半年，公司对Rare Disease净资产的账面价值进行了减值测试，确认减值费用总计3410万美元，其中包括1200万美元的净资产减值和2210万美元的商誉减值[88] - 2025年上半年的其他税前调整主要包括与剥离活动相关的专业咨询费用[88] - 2024年上半年的其他税前调整包括与潜在剥离相关的专业咨询费用520万美元和外国司法管辖区转移税支付80万美元[88] - 公司2025年上半年罕见疾病业务资产减值3410万美元，医院和专业业务减值1620万美元[101]

公司战略执行 - 公司持续推进"三S"计划（稳定、精简、加强），包括宣布出售皮肤美容业务、扩展全球运营增长模式以及升级品牌建设能力 [1] - 尽管面临美国及欧盟的挑战性消费环境，公司多元化的产品组合（涵盖更多分子和价格点）继续提供韧性和稳定性 [6] - 公司重申其2025财年全年调整后每股收益目标区间为2.90美元至3.10美元 [1][3] 2025年第二季度财务业绩 - 净销售额为10.56亿美元，同比下降0.9%，主要受剥离业务和退出产品的影响（-2.5%），部分被有利的货币折算（+1.7%）所抵消 [7][11][12] - 报告运营收入为4500万美元，相比去年同期的亏损2700万美元有所改善；调整后运营收入为1.35亿美元，下降290万美元（-2.9%） [7][12] - 报告每股收益为0.00美元，较去年同期的-0.77美元有所改善；调整后每股收益为0.57美元，增长0.04美元（+7.5%），主要受债务减少导致的利息支出下降推动 [7][12][19] - 调整后运营利润率为12.8%，同比下降30个基点 [7][12] 2025年上半年财务业绩 - 净销售额为21.00亿美元，同比下降2.2%，反映了剥离业务、退出产品和有利外汇的净影响（-1.9%）以及有机下降（-0.3%） [7] - 报告运营收入为9200万美元，相比去年同期的亏损8170万美元有所改善；调整后运营收入为2.82亿美元，增长21.3% [7] - 报告每股亏损为0.00美元，较去年同期的-0.74美元有所改善；调整后每股收益为1.17美元，较0.83美元增长41.0%（有机增长53.3%） [7] - 截至6月28日，年初至今经营现金流为1100万美元，资产负债表上的现金及现金等价物为4.542亿美元，总债务为36.5亿美元 [7][34] 分部门业绩（第二季度） - **消费者自我护理美洲区**：净销售额为6.22亿美元，下降1.9% [7][11][20] 营养、健康生活方式和上呼吸道类别的增长被消化健康和口腔护理的下降所抵消 [22] 调整后运营收入下降22.2%至7120万美元，调整后运营利润率为11.4% [21][25] - **消费者自我护理国际区**：净销售额为4.34亿美元，增长0.7%，得益于有机净销售额增长2.7%和有利的货币折算（+4.2%），部分被剥离业务和退出产品（-6.2%）所抵消 [7][11][26][27] 调整后运营收入增长13.0%至1.025亿美元，调整后运营利润率扩大260个基点至23.6% [26][32] 项目激励计划 - 项目激励是一项全球投资和效率计划，旨在推动下一阶段的能力发展和组织敏捷性 [9] - 预计到2026年底将实现1.4亿至1.7亿美元的年度税前节约，其中4000万至6000万美元将用于再投资 [10] - 自2024年启动以来，该项目已实现约1.59亿美元的总年度节约，再投资2700万美元，重组费用为1.18亿美元 [10] 宏观经济影响与展望 - 公司预计2025年报告和有机净销售额增长将处于各自区间的低端，主要原因是婴儿配方奶粉行业动态和具有挑战性的市场消费趋势 [3][39] - 基于当前评估，公司估计2025年全球销售成本将因关税增加约5000万至6000万美元，计划通过战略定价行动、内部采购至美国制造设施和其他供应链行动来抵消这些影响 [36] - 公司重申其2025财年展望：报告净销售额增长0%至3%，有机净销售额增长1.5%至4.5%，调整后运营利润率约15%，调整后每股收益区间2.90美元至3.10美元 [39][44]

股价目标分析 - Perrigo(PRGO)最新收盘价为26 96美元 过去四周上涨0 8% 华尔街分析师给出的平均目标价36 67美元隐含36%上行空间[1] - 三个短期目标价区间为30-42美元 标准差6 11美元 最低/最高预测分别对应11 3%和55 8%涨幅 标准差反映分析师预测分歧程度[2] - 分析师共识目标价存在局限性 因目标设定可能受机构业务关系影响导致过度乐观 需保持审慎态度[3][8][10] 盈利预测修正 - 分析师普遍上调EPS预期 当前年度Zacks共识预期过去一个月增长0 3% 且无负面修正[11][12] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这成为支撑股价上行的实质性因素[4][11] - PRGO获Zacks2(买入)评级 位列4000多只股票前20% 基于四项盈利相关因子的外部审计记录显示其短期潜力[13] 研究方法论 - 学术研究表明价格目标作为单一指标误导性大于指导性 实际预测准确性存疑[7] - 低标准差目标价集群反映分析师对股价方向及幅度存在高度共识 可作为基本面研究的起点[9] - 投资决策不应仅依赖目标价 但目标价隐含的价格方向仍具参考价值[14]

业绩预期 - 公司计划于8月6日盘前公布2025年第二季度财报 预计营收10.8亿美元 每股收益0.59美元 [1][7] - 上季度盈利超预期7.14% 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超预期幅度达4.36% [1][5] 业务表现 - 业务分为美洲消费者自护理(CSCA)和国际消费者自护理(CSCI)两大板块 [2] - CSCA部门预计营收6.36-6.41亿美元 CSCI部门预计营收4.39-4.45亿美元 [3] - 营收可能受到业务线退出、产品线削减及不利汇率变动的负面影响 [2][7] 战略动向 - 投资者关注与KKR旗下Kairos Bidco AB达成的交易进展 该交易拟以最高3.27亿欧元出售皮肤化妆品业务 [4][7] - 公司预计提供宏观经济压力对后续季度影响的更新说明 [4][7] 同业比较 - 百欧恩泰(BNTX)预计8月4日公布财报 盈利超预期概率高 ESP达+40.15% 排名第一 年内股价下跌2% [9] - 精密科学(EXAS)预计8月6日公布财报 ESP达+475.00% 排名第二 年内股价下跌15% [10]

公司动态 - 公司首席执行官Patrick Lockwood-Taylor和首席财务官Eduardo Bezerra将于8月12日美国东部时间上午9点在Canaccord Genuity第45届年度增长会议上发表演讲 [1] - 感兴趣的投资者可通过公司官网观看网络直播 [1] 公司概况 - 公司是专注于自我护理领域的领先企业，拥有超过一个世纪的历史 [2] - 主要市场为北美和欧洲，提供高质量的健康和保健解决方案 [2] - 作为非处方自我护理市场的先驱，提供无需处方的可信赖产品 [2] 业务模式 - 采用独特的互补性业务模式，现金流的自有品牌业务为领先品牌提供投资资金 [3] - 旗下知名品牌包括Opill、Mederma、Compeed、EllaOne和Jungle Formula [3]