文章核心观点 公司公布2024年第三季度财务业绩，虽受美国商店品牌低利润率产品分销损失影响，但核心业务稳定，婴儿配方奶粉业务复苏显著，利润率和运营收入增长强劲，重申2024财年调整后每股收益展望 [1][5]。 2024年第三季度亮点 整体业绩 - 净销售额11亿美元，同比下降3.2%，有机净销售额下降2.4%，主要受美国商店品牌低利润率产品分销损失影响，部分被其他业务0.4%的有机增长抵消 [1] - GAAP毛利率为37.2%，同比增加60个基点；非GAAP毛利率扩大160个基点至41.0%，主要得益于婴儿配方奶粉业务复苏、供应链重塑计划和有利的产品组合 [1] - GAAP运营收入8000万美元，上年同期为6200万美元；调整后运营收入1.82亿美元，同比增加3200万美元，即21.3%，主要得益于“Project Energize”计划 [1] - 报告摊薄后每股亏损0.13美元，上年同期摊薄后每股收益0.11美元；调整后摊薄后每股收益0.81美元，同比增加0.17美元，即26.6% [1] 业务板块业绩 - 消费者自我保健国际（CSCI）净销售额同比下降1.0%，有机净销售额增长1.0%，主要受上呼吸道类别咳嗽感冒产品需求增加推动 [1] - 消费者自我保健美洲（CSCA）净销售额同比下降4.6%，婴儿配方奶粉净销售额同比增长3%，环比增长58% [1] 2024年年初至今亮点 整体业绩 - 净销售额32亿美元，同比下降7.5%，有机净销售额下降6.3%，主要受营养类别净销售额下降和SKU优先级调整等因素影响 [2] - GAAP运营亏损100万美元，上年同期运营收入1.68亿美元；调整后运营收入4.15亿美元，同比增加1.8% [2] - 报告每股亏损0.87美元，上年同期每股收益0.17美元；调整后摊薄后每股收益1.63美元，上年同期为1.72美元 [2] 业务板块业绩 - CSCI年初至今净销售额13亿美元，同比增长0.4%，有机净销售额增长3.0% [2] - CSCA年初至今净销售额19亿美元，同比下降12.1%，有机净销售额下降11.5% [2] 2024财年展望 - 公司预计2024财年有机净销售额和报告净销售额展望处于先前公布范围的低端，继续预计毛利率和运营利润率较上年有所扩大 [3] - 重申调整后摊薄后每股收益展望为2.50 - 2.65美元 [3] Project Energize - 公司于2024年第一季度推出“Project Energize”全球投资和效率计划，预计到2026年实现1.4 - 1.7亿美元的年化税前节省，其中4000 - 6000万美元将重新投资以推动混合品牌商业模式 [7] - 年初至今，该计划已实现约9500万美元的总节省，同时重新投资1600万美元用于建设关键能力，相关重组费用为9100万美元 [7] 现金流和资产负债表 - 2024年第三季度运营现金流为4200万美元，上年为1.25亿美元；资本支出为2700万美元，上年为3200万美元 [13] - 截至2024年9月28日，资产负债表上的现金及现金等价物为15亿美元，总债务为48亿美元 [13] 增强资产负债表的行动 - 2024年9月17日，公司完成2032年到期的高级票据发行，净收益约11亿美元 [14] - 2024年第三季度，公司使用部分收益提前偿还约3.9亿美元2029年4月到期的定期贷款B [14] - 2024年第四季度，公司使用高级票据发行的剩余收益全额赎回7亿美元2026年到期的4.375%高级票据 [14] 非GAAP指标 - 本新闻稿包含多项非GAAP指标，公司提供这些指标是为了向投资者提供透明度，帮助投资者理解和评估公司的财务表现和战略举措 [20] - 非GAAP指标包括有机净销售额增长、调整后毛利、调整后净收入等，这些指标应作为GAAP报告指标的补充 [20]

文章核心观点 - 百利高公司（Perrigo Company plc）将于11月6日开盘前公布2024年第三季度财报，预计两业务板块销售下滑，但产品价格呈上升趋势，模型预测此次不会盈利超预期，同时推荐了几只可能盈利超预期的生物科技股 [1][2][3][6] 分组1：百利高公司财报信息 - 公司将于11月6日开盘前公布2024年第三季度财报，上一季度盈利超预期10.42% [1] - Zacks共识预计总收入约11.2亿美元，每股收益82美分 [1] 分组2：影响百利高公司业绩的因素 - 公司按美洲消费者自我保健（CSCA）和国际消费者自我保健（CSCI）两个板块公布业绩，预计第三季度两板块销售均下滑，分别受美国产品净销售额下降和不利汇率变动影响 [2] - Zacks共识和模型对CSCA板块销售额的估计分别为6.93亿美元和6.98亿美元，对CSCI板块销售额的估计分别为4.23亿美元和4.17亿美元 [3] - 公司近几个季度通过战略提价实现产品净价格上涨，预计本季度价格上升趋势将持续 [3] - 预计管理层将更新未来几个季度宏观经济压力的预期影响 [4] 分组3：百利高公司盈利表现及预测 - 公司股价年初至今下跌19.0%，而行业增长13.1% [5] - 过去四个季度盈利表现良好，三次超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为8.33% [6] - 模型预测此次公司不会盈利超预期，因其盈利ESP为 -2.14%，Zacks排名为4（卖出） [6][7] 分组4：推荐的生物科技股 - Exact Sciences盈利ESP为 +39.50%，Zacks排名为1，年初至今股价下跌5.7%，过去四个季度三次盈利超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为56.19%，将于11月5日收盘后公布第三季度财报 [8][9] - Amicus Therapeutics盈利ESP为 +6.67%，Zacks排名为2，年初至今股价下跌19.2%，过去四个季度三次盈利超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为23.96%，将于11月6日开盘前公布2024年第三季度财报 [9][10] - CRISPR Therapeutics盈利ESP为 +100.00%，Zacks排名为2，年初至今股价下跌18.9%，过去四个季度三次盈利超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为101.83% [10][11]

文章核心观点 - 佩瑞戈公司是一家领先的消费者自我护理产品和非处方健康与保健解决方案提供商,致力于通过赋能消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病,增强个人福祉 [1][2] - 公司计划于2024年11月6日发布第三季度财务业绩,并举行电话会议 [1] 公司概况 - 佩瑞戈公司是一家纽约证券交易所上市公司,主营消费者自我护理产品和非处方健康与保健解决方案 [2] - 公司致力于通过赋能消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病,增强个人福祉 [2] 财务信息 - 公司将于2024年11月6日发布第三季度财务业绩,并举行电话会议 [1] - 电话会议将通过网络直播和电话两种方式提供 [1] - 会议录音将于11月6日至11月13日期间提供 [1]

文章核心观点 - 佩瑞戈公司宣布与Dr. Brown's公司建立婴儿配方奶粉品牌合作伙伴关系 [1][2] - 新的Good Start® | Dr. Brown's™婴儿配方奶粉系列提供与现有Soothe Pro™和Gentle Pro™相同的可信赖配方产品,但包装有所更新 [1][2] - Good Start® | Dr. Brown's™婴儿配方奶粉旨在帮助家庭应对宝宝的不适应问题,如胀气、呕吐等 [2] 公司概况 - Good Start®是一个已有50多年历史的可信赖婴儿配方奶粉品牌 [1] - Dr. Brown's®是美国销量第一的婴儿奶瓶品牌,致力于提供设计优良、有益健康的喂养产品 [5] - 佩瑞戈公司是一家领先的消费者自我保健产品供应商 [6] 产品信息 - Good Start® | Dr. Brown's™婴儿配方奶粉系列包括Soothe Pro™、Gentle Pro™和Soy-ease Pro™三种产品 [2] - Soothe Pro™含有益生菌L. reuteri,有助于减少宝宝的不适 [2] - Gentle Pro™含有益生菌B. lactis,有助于促进消化和排便 [2] - Soy-ease Pro™是无乳糖、植物蛋白配方,适用于对牛奶或乳糖敏感的宝宝 [2]

文章核心观点 - 公司完成了一项价值10.76亿美元的债券发行,用于偿还部分现有债务和支付相关费用 [1][2] - 公司是一家主要从事消费者自我护理产品和非处方保健解决方案的领先供应商 [4] 公司概况 - 公司名称为Perrigo Company plc,在纽约证券交易所上市,股票代码为PRGO [1] - 公司是一家领先的消费者自我护理产品和非处方保健解决方案供应商,致力于通过赋能消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病,增强个人健康和福祉 [4] 债券发行情况 - 公司通过全资子公司Perrigo Finance Unlimited Company发行了7.15亿美元的6.125%优先票据和3.5亿欧元的5.375%优先票据,总计10.76亿美元 [1][2] - 本次债券发行由多家银行担任联席簿记管理人 [2] - 公司计划使用本次债券发行所得净额偿还部分现有债务,包括赎回4.375%优先票据和偿还部分定期贷款 [2] 风险因素 - 公司面临供应链、地缘政治、监管、整合等多方面风险,可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响 [7][8] - 公司过往收购和出售业务也存在一定整合和协同风险 [8]

文章核心观点 公司宣布发行7.15亿美元2032年到期6.125%优先票据和3.5亿欧元2032年到期5.375%优先票据 所得款项用于赎回2026年到期票据、提前偿还部分定期贷款及支付相关费用 预计9月17日左右完成发行 [1][2] 发行信息 - 发行主体为公司间接全资金融子公司Perrigo Finance Unlimited Company [1] - 发行票据包括7.15亿美元2032年到期6.125%优先票据和3.5亿欧元2032年到期5.375%优先票据 均由公司及其子公司提供全额无条件高级无抵押担保 [1] - 美元票据和欧元票据发行价格均为总本金的100% [1] 资金用途 - 所得款项净额用于赎回发行人2026年到期4.375%优先票据、提前偿还公司信贷安排下部分未偿还定期B贷款及支付相关费用 [2] 发行安排 - 美元票据联席账簿管理人包括美银证券、摩根大通、富国证券、摩根士丹利和汇丰银行 欧元票据活跃联席账簿管理人包括美银证券、汇丰银行和摩根大通 [3] - 发行依据向美国证券交易委员会提交的有效暂搁注册声明进行 仅通过与发行有关的招股说明书补充文件及随附的基本招股说明书进行 [3] 公司简介 - 公司是消费者自我护理产品和非处方健康与保健解决方案的领先提供商 帮助消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病 [4] 公司联系方式 - 副总裁Bradley Joseph 电话(269) 686 - 3373 邮箱[email protected] [5] - 高级经理Nicholas Gallagher 电话(269) 686 - 3238 邮箱[email protected] [5]

文章核心观点 公司宣布任命Charles Atkinson为执行副总裁、总法律顾问兼秘书，其经验和能力将助力公司发展，Todd Kingma将与其过渡交接工作 [1][2] 公司动态 - 公司宣布任命Charles Atkinson为执行副总裁、总法律顾问兼秘书 [1] - Todd Kingma将与Atkinson进行过渡交接工作，之后恢复退休生活 [2] 新任命人员情况 - Charles Atkinson有近25年经验，多在受监管的消费者自我护理行业，曾在Haleon和GSK任职，最近担任Haleon临时总法律顾问 [1] - Atkinson在Haleon/GSK 20多年间，成功为众多交易和整合提供建议，还担任过公司法律全球主管等职 [1] - Atkinson毕业于伦敦大学学院，获法律学位 [1] 公司评价 - 公司总裁兼首席执行官Patrick Lockwood - Taylor认为Atkinson的战略见解、对全球监管格局的深入理解和知识产权背景将有助于公司业务发展 [1] - 公司感谢Todd Kingma在过渡期间提供领导连续性和法律事务指导 [2] 公司简介 - 公司是消费者自我护理产品和非处方健康与保健解决方案的领先提供商，可增强个人福祉 [3] 公司联系方式 - 副总裁Bradley Joseph，电话(269) 686 - 3373，邮箱[email protected] [6] - 高级经理Nicholas Gallagher，电话(269) 686 - 3238，邮箱[email protected] [6]

文章核心观点 公司总裁兼首席执行官Patrick Lockwood - Taylor和首席财务官Eduardo Bezerra将于9月10日上午10点（中部夏令时）在Piper Sandler Growth Frontiers Conference上发表演讲，感兴趣者可在公司网站观看网络直播 [1] 公司信息 - 公司是消费者自我护理产品和非处方健康与保健解决方案的领先提供商，能让消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病，提升个人健康水平 [2] - 公司投资者联系信息：副总裁Bradley Joseph电话(269) 686 - 3373，邮箱[email protected]；高级经理Nicholas Gallagher电话(269) 686 - 3238，邮箱[email protected] [4] 会议信息 - 公司总裁兼首席执行官Patrick Lockwood - Taylor和首席财务官Eduardo Bezerra将于9月10日上午10点（中部夏令时）在Piper Sandler Growth Frontiers Conference上发表演讲 [1] - 感兴趣者可通过公司网站http://perrigo.investorroom.com/events - webcasts观看网络直播 [1]

文章核心观点 - 全球消费者自我护理产品领先提供商Perrigo公司宣布任命David Ball博士为执行副总裁兼首席品牌与数字官，其经验和见解将助力公司品牌战略执行和业务发展 [1] 公司动态 - 公司宣布任命David Ball博士为执行副总裁兼首席品牌与数字官，该职位为新设立，他将负责制定企业级营销战略、评估市场机会和拓展品牌建设工作 [1] - 公司总裁兼首席执行官Patrick Lockwood - Taylor表示David Ball的经验和见解对塑造和执行品牌战略很有价值，其领导能力将加强公司全球非处方药业务并支持混合品牌战略 [1] - David Ball称很荣幸在公司135年历史的关键时期加入，期待与团队为消费者、客户和股东打造独特成果 [1] 新官背景 - David Ball拥有超15年全球消费品经验，涵盖品牌管理、营销、创新和研发等商业领域，曾在拜耳消费者健康和宝洁担任重要职位，在拜耳取得消化健康业务创纪录财务业绩，还参与收购和成立相关团队 [1] - David Ball拥有英国谢菲尔德大学生物物理学和遗传学博士学位，其科学背景和生物技术经验为创新和可持续实践提供有价值视角 [2] 公司介绍 - Perrigo公司是消费者自我护理产品和非处方健康与保健解决方案的领先提供商，通过让消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病来提升个人健康水平，官网为www.perrigo.com [3] 公司联系方式 - 全球投资者关系与企业传播副总裁Bradley Joseph，电话(269) 686 - 3373，邮箱[email protected] [6] - 全球投资者关系与企业传播高级经理Nicholas Gallagher，电话(269) 686 - 3238，邮箱[email protected] [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售额下降9.1%,其中来自婴儿配方奶粉的负面影响约7个百分点,上呼吸道和无痛睡眠辅助品类销售下降4个百分点,其他业务增长1.7个百分点 [29] - 毛利率和营业利润率同比分别扩大190和160个基点,环比扩大超过400个基点 [30] - 第二季度每股收益为0.53美元,较上年同期下降0.10美元,主要由于上年同期有0.09美元的税收优惠以及婴儿配方奶粉业务的负面影响0.14美元 [31] - 年初至今有机销售额下降8.1%,其中婴儿配方奶粉负面影响5.3个百分点,上呼吸道和无痛睡眠辅助品类下降4.4个百分点,其他业务增长1.6个百分点 [54] - 年初至今调整后营业利润下降近10%,剔除婴儿配方奶粉影响则增长近17% [54] - 年初至今每股收益下降0.25美元或23%,包括婴儿配方奶粉影响0.43美元和上年税收优惠0.09美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - CSCI业务第二季度有机增长1%,上呼吸道和无痛睡眠辅助品类下降3.5个百分点,其他业务增长4.5个百分点,主要来自Compeed、ellaOne和Paranix等品牌的市场份额提升以及英国店品牌业务高单位数增长 [55] - CSCA业务第二季度有机销售下降15%,其中婴儿配方奶粉下降10.8个百分点,上呼吸道和无痛睡眠辅助品类下降4.4个百分点,最后一批SKU优化导致下降1.8个百分点,其他业务持平,但OTC品牌如Opill、Nasonex和Mederma增长超过40% [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度全球季节性需求下降中高个位数,美国零售客户库存水平变化导致咳嗽/感冒和过敏产品销售下降 [23][33] - 公司在与一家美国客户的谈判中,放弃了部分利润率过低的业务,导致2024年销售额下降1.5个百分点,但预计2025年将通过新业务获取完全抵消 [25][72][73][75] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在优化婴儿配方奶粉生产网络,提高生产效率,预计下半年业绩将大幅改善 [36][41][42][43][44][45][46][47] - Opill产品在美国市场销售持续增长,公司正在分析消费者意识、试用转化率和重复使用情况,以优化营销策略 [37][88][89][90] - 公司正在加强品牌建设能力,并寻求更多增长机会,预计将在2025年及以后带来回报 [13][14][48] - 公司正在执行成本节约和效率提升计划,包括HRA协同效应、供应链优化和Project Energize,预计到2026年将实现1.4亿美元至1.7亿美元的税前年度总成本节约 [38][39][40] - 公司正在优化美国店品牌业务,提高利润率,并预计2025年将通过新业务获取完全抵消2024年放弃的部分业务 [25][72][73][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对婴儿配方奶粉业务的恢复充满信心,预计下半年业绩将大幅改善 [22][36][41][42][43][44][45][46][47] - 管理层对公司多元化业务模式表示乐观,能够抵御季节性需求波动的影响 [23][24][33][98] - 管理层对公司未来增长机会充满信心,正在加强品牌建设和人才引进,预计将在2025年及以后带来回报 [13][14][16][48][100][101][102] 其他重要信息 - 公司已完成HRA Rare Diseases业务的出售,并收到2.05亿美元的前期收益 [60] - 公司预计2024年全年经营现金流转换率为90%至100% [61] - 公司预计2024年末净负债率约为3.8倍至4倍 [62] - 公司维持2024年每股收益2.50美元至2.65美元的指引,下半年每股收益有望超过上半年一倍 [66][68][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Schott 提问** 询问公司放弃的美国店品牌业务的具体情况,以及新获得的业务与之前放弃的业务相比利润率情况 [72][73][75] **Patrick Lockwood-Taylor 和 Eduardo Bezerra 回答** - 放弃的业务利润率较低,是一次性事件 - 公司新获得的业务利润率更高,预计2025年将完全抵消2024年放弃业务带来的销售额下降 [73][75] 问题2 **Korinne Wolfmeyer 提问** 询问公司是否还会有进一步的SKU精简,以及对2025年业绩的影响 [81][82][84][85][86][87] **Eduardo Bezerra 回答** - 此次SKU精简已经在计划之内 - 公司预计2025年婴儿配方奶粉业务的负面影响将得到大幅改善 - 同时也在关注消费需求和感冒季节性的变化对业绩的影响 [85][86][87] 问题3 **Daniel Biolsi 提问** 询问公司是否会减少羟亲麻黄碱产品的库存,以及婴儿配方奶粉的供给和库存情况 [93][94][95][96][97][98] **Patrick Lockwood-Taylor 和 Eduardo Bezerra 回答** - 公司目前没有减少羟亲麻黄碱产品库存的计划,因为仍有较好的市场需求 [96] - 公司正在努力提高婴儿配方奶粉的产能和供给,预计2025年上半年将开始建立安全库存 [94