债务和创收证券收益率 - 截至2022年9月30日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为11.18%，按摊余成本计算为8.65%[192] - 截至2021年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为5.77%，按摊余成本计算为5.91%[193] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，债务和创收证券的加权平均总收益率分别为11.18%和5.77%，加权平均利率分别为7.51%和4.80% [201] 投资组合公司情况 - 截至2022年9月30日，公司在181家投资组合公司中有211项债务和股权投资，总公允价值约为10亿美元[193] - 截至2021年12月31日，公司在212家投资组合公司中有240项债务和股权投资，总公允价值约为11亿美元[194] 新投资毛额 - 2022年第三季度新投资毛额为626.5144万美元，2021年同期为2.44519903亿美元[195] - 2022年前九个月新投资毛额为2276.50962万美元，2021年同期为5.21946955亿美元[195] 新投资承诺数量 - 2022年第三季度新投资承诺数量为1项，2021年同期为41项[197] - 2022年前九个月新投资承诺数量为32项，2021年同期为114项[197] 新投资承诺加权平均利率 - 2022年新投资承诺的加权平均利率为6.80%，2021年为4.80%[197] - 2022年前九个月新投资承诺的加权平均利率为7.92%，2021年为4.72%[197] 总投资成本与公允价值 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总投资摊余成本分别为11.04亿美元和11.90亿美元，公允价值分别为10.06亿美元和11.94亿美元[199] 行业投资公允价值占比 - 2022年9月30日和2021年12月31日，软件行业投资公允价值占比分别为12.3%和10.2%，医疗保健提供商和服务行业均为10.8% [200] 总投资收入与净投资收入 - 2022年和2021年第三季度总投资收入分别为1997.36万美元和887.59万美元，前九个月分别为5072.58万美元和2642.01万美元[202] - 2022年和2021年第三季度净投资收入分别为1045.24万美元和490.99万美元，前九个月分别为2867.25万美元和1514.39万美元[202] 投资组合公允价值变化 - 公司投资组合公允价值从2021年12月31日的11.2亿美元降至2022年9月30日的9.82亿美元，从2020年12月31日的6.001亿美元增至2021年9月30日的8.127亿美元[204] 净费用情况 - 2022年和2021年第三季度净费用分别为952.11万美元和396.60万美元，前九个月分别为2205.32万美元和1127.62万美元[202][205][206] 费用增加原因 - 2022年前九个月费用增加主要由于杠杆增加和管理费用增加[207] 投资组合净未实现收益（损失） - 2022年和2021年第三季度投资组合净未实现收益（损失）分别为 - 1671.14万美元和 - 67.33万美元，前九个月分别为 - 1.03亿美元和 - 437.16万美元[208][209] 未实现折旧变化 - 2022年和2021年前九个月未实现折旧变化分别为1.03亿美元和440万美元[209] 现金及现金等价物情况 - 2022年前九个月，公司现金及现金等价物净增加310万美元，经营活动提供净现金2660万美元，融资活动使用净现金2350万美元[212] - 2021年前九个月，公司现金及现金等价物净增加1030万美元，经营活动使用净现金6130万美元，融资活动提供净现金7160万美元[213] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司现金及现金等价物分别为420万美元和1100万美元[214] 信贷安排未偿还本金 - 截至2022年9月30日，美国银行信贷安排下未偿还本金为5.11亿美元，富国银行信贷安排下未偿还本金为1.268亿美元[214] - 美国银行信贷安排承诺金额最初为2亿美元，后增至7.25亿美元，截至2022年9月30日，未偿还本金为5.11亿美元，可用承诺为2.14亿美元[219][222] - 富国银行信贷安排额度最初为1.5亿美元，截至2022年9月30日，未偿还本金为1.268亿美元，可用承诺为2320万美元[225][228] 普通股资本承诺 - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，普通股资本承诺分别为482.3801万美元和1.63470019亿美元，未出资资本承诺占比分别为100%和28%[215] 资产覆盖率 - 截至2022年9月30日，公司资产覆盖率为159%[216] 股份发行与出售 - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司分别发行并出售803456股和2551012股，总购买价分别为1520万美元和5250万美元[217] 股息分配政策 - 公司计划在有可用收入的情况下，向股东按季度分配股息，股息由董事会决定[229] - 公司需向股东分配至少90%的净普通收入与净短期资本收益之和（扣除净长期资本损失）作为股息以获得和维持RIC税收待遇，为避免消费税，每年分配金额至少为净普通收入的98%、资本利得净收入的98.2%以及前几年未分配且未缴纳美国联邦所得税的净普通收入和资本利得净收入之和[230] - 公司目前打算至少每年分配净资本收益，也可能决定保留用于投资并承担公司层面税收，将其视为对股东的分配，股东可获得相应税收抵免[232] 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[233] - 上市前，董事会将使用新发行股份实施股息再投资计划，发行股份数量为应付股息现金价值除以股息宣告日每股净资产值；上市后，董事会主要使用新发行股份，也可在公开市场购买股份[234][235] 投资估值 - 公司董事会指定投资顾问自2022年8月11日起担任估值指定人，对有市场报价的投资按市场报价估值，无市场报价的按公允价值估值[239][240] 投资顾问费用 - 公司与投资顾问签订咨询协议和管理协议，投资顾问的咨询服务费用包括按年率2.0%计算的基础管理费和基于业绩的激励费，上市前投资顾问同意放弃超过总资产1.75%的管理费[245] 未偿还债务合同付款义务 - 截至2022年9月30日，公司未偿还债务的重大合同付款义务总计6.37078714亿美元，其中1 - 3年到期的为5.09843995亿美元，3 - 5年到期的为1.27234719亿美元[246] 未出资承诺情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司分别有4项总计410万美元和9项总计1130万美元的未出资承诺[247] 利率变动对净投资收入影响 - 假设2022年9月30日的资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少98.5814万美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加396.3695万、787.6356万、1155.7659万美元[251] 未结算净购买与未出资承诺影响 - 截至2022年9月30日，公司有545万美元未结算的净购买和410万美元未出资承诺，结算后借款增加会使利息费用变化更大[251] 汇率变动风险 - 公司以外币计价的投资面临汇率变动风险，包括外汇市场大幅波动、外汇管制实施或修改、二级市场潜在流动性不足等[252] 风险对冲措施 - 公司持续衡量利率和汇率波动风险，并可能使用期货、期权、掉期、远期合约和信用违约互换等标准对冲工具进行对冲，需符合1940年法案要求[253] - 对冲活动可使公司免受利率不利变化影响，但可能限制公司从固定利率投资组合中受益于较低利率的能力[253]

债务和创收证券加权平均到期总收益率 - 截至2022年6月30日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为10.07%，按摊余成本计算为8.16%[186] - 截至2021年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为5.77%，按摊余成本计算为5.91%[187] - 2022年6月30日和2021年12月31日，债务和创收证券的加权平均总收益率分别为10.07%和5.77%[196] 投资组合公司情况 - 截至2022年6月30日，公司在191家投资组合公司中有227项债务和股权投资，总公允价值约为10亿美元[187] - 截至2021年12月31日，公司在212家投资组合公司中有240项债务和股权投资，总公允价值约为11亿美元[188] 新投资总额 - 2022年第二季度新投资总额为593.9041万美元，2021年同期为1560.9129万美元[189] - 2022年上半年新投资总额为1716.0834万美元，2021年同期为5329.3294万美元[189] 新投资承诺数量 - 2022年第二季度新投资承诺数量为16个，2021年同期为27个[190] - 2022年上半年新投资承诺数量为37个，2021年同期为80个[190] 新投资承诺加权平均利率 - 2022年第二季度新投资承诺加权平均利率为5.43%，2021年同期为4.52%[190] - 2022年上半年新投资承诺加权平均利率为6.02%，2021年同期为4.57%[190] 投资组合公允价值 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司投资组合公允价值分别为10.72亿美元和11.94亿美元[192] 投资收入相关 - 2022年和2021年第二季度，总投资收入分别为1649.7万美元和786.9万美元；上半年分别为3075.2万美元和1754.4万美元[197] - 2022年和2021年第二季度，净投资收入分别为954.9万美元和419.6万美元；上半年分别为1822万美元和1023.4万美元[197] 投资收益（损失）相关 - 2022年和2021年第二季度，投资净实现收益（损失）分别为 - 48.7万美元和271.3万美元；上半年分别为 - 85.7万美元和384.5万美元[197] - 2022年和2021年第二季度，投资未实现收益（损失）净变化分别为 - 7439.5万美元和 - 187.2万美元；上半年分别为 - 8612.6万美元和 - 369.8万美元[197] 净资产净增加（减少） - 2022年和2021年第二季度，运营导致的净资产净增加（减少）分别为 - 6533.2万美元和503.7万美元；上半年分别为 - 6876.3万美元和1038.1万美元[197] 净费用 - 2022年和2021年第二季度，净费用分别为694.8万美元和367.3万美元；上半年分别为1253.2万美元和731万美元[197] 费用增加原因 - 2022年上半年费用增加主要由于杠杆增加和管理费增加[203] 未实现折旧 - 2022年和2021年第二季度，未实现折旧变化分别为7440万美元和190万美元[204] - 2022年和2021年上半年未实现折旧分别为8610万美元和370万美元[205] 现金及现金等价物 - 2022年上半年现金及现金等价物净减少99.4万美元，2021年上半年净增加33.6万美元[208][209] - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，现金及现金等价物分别为9.9万美元和100万美元[210] 信贷安排未偿还本金 - 截至2022年6月30日，美国银行信贷安排未偿还本金为5.415亿美元，富国银行信贷安排未偿还本金为1.28亿美元[210] 股份发行与出售 - 2022年和2021年上半年，公司分别发行并出售492,018股和632,597股，总购买价分别为980万美元和1300万美元[213] 资产覆盖率 - 截至2022年6月30日，公司资产覆盖率为158%，需满足至少150%的覆盖率[212] 信贷安排承诺金额 - 美国银行信贷安排承诺金额从初始的2亿美元增加至7.25亿美元[215] 信贷安排可用承诺金额 - 截至2022年6月30日，美国银行信贷安排可用承诺金额为1.835亿美元[218] - 富国银行信贷安排初始额度为1.5亿美元，截至2022年6月30日，可用承诺金额为2200万美元[221][224] 股息分配政策 - 公司计划在有可用收入时向股东按季度分配股息，股息由董事会决定[225] - 公司需向股东分配至少90%的净普通收入与净短期资本收益之和（扣除净长期资本损失后的投资公司应税收入）以获得和维持RIC税收待遇[227] - 为避免消费税，公司打算每年分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本收益净额及以前年度未分配且未缴纳美国联邦所得税的净普通收入和资本收益净额[227] 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，股东可选择现金分红，否则股息将自动再投资于公司普通股[230] - 上市前，董事会用新发行股份实施股息再投资计划，股份数量为应付股息现金价值除以股息宣告日每股净资产值[231] - 上市后，董事会主要用新发行股份实施计划，也可在公开市场购买股份，新发行股份数量为应付股息总额除以股息支付日收盘价[233] 投资顾问费用 - 投资顾问服务的基本管理费为最近两个季度末平均净资产加权平均值的2.0%，激励费基于公司业绩，上市前投资顾问放弃收取超过1.75%的管理费[244] 未偿还债务重大合同付款义务 - 截至2022年6月30日，公司未偿还债务的重大合同付款义务总计6.68320091亿美元，其中1 - 3年到期5.40817207亿美元，3 - 5年到期1.27502884亿美元[245] 未出资承诺 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司分别有五项未出资承诺共计630万美元和九项未出资承诺共计1130万美元[246] 金融市场风险 - 利率影响 - 公司受金融市场风险影响，包括利率变化，利率变化可能对净投资收入产生重大不利影响[248] - 假设2022年6月30日资产负债表不变且不改变现有利率敏感性，表格显示了假设基准利率变化对年化的影响[250] - 利率下降25个基点，净利息收入减少273.9919万美元，净利息支出减少167.375万美元，净投资收入减少106.6169万美元[251] - 利率上升100个基点，净利息收入增加1100.1658万美元，净利息支出增加669.5万美元，净投资收入增加430.6658万美元[251] - 利率上升200个基点，净利息收入增加2186.1188万美元，净利息支出增加1339万美元，净投资收入增加847.1188万美元[251] - 利率上升300个基点，净利息收入增加3257.4273万美元，净利息支出增加2008.5万美元，净投资收入增加1248.9273万美元[251] 未结算净购买额与未出资承诺 - 截至2022年6月30日，公司有2450万美元未结算的净购买额和630万美元未出资的承诺[251] 外汇风险 - 以外币计价的投资会面临汇率变动风险，包括外汇市场大幅波动、外汇管制实施或修改、二级市场潜在流动性不足[252] 风险对冲 - 公司持续衡量利率和汇率波动风险，可能使用期货、期权、掉期、远期合约和信用违约掉期等标准对冲工具进行对冲[253] - 对冲活动可使公司免受利率不利变化影响，但可能限制公司从固定利率投资组合的低利率中获益的能力[253]

债务和创收证券加权平均到期总收益率 - 截至2022年3月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为7.23%，按摊余成本计算为7.09%[169] - 截至2021年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为5.77%，按摊余成本计算为5.91%[170] 投资组合公司数量及投资情况 - 截至2022年3月31日，公司在187家投资组合公司中有220项债务和股权投资，总公允价值约为11亿美元[170] - 截至2021年12月31日，公司在212家投资组合公司中有240项债务和股权投资，总公允价值约为11亿美元[171] 新投资相关数据 - 2022年第一季度新投资总额为1122.1681万美元，2021年同期为3768.4165万美元[172] - 2022年第一季度新投资承诺数量为21项，平均承诺金额为505.3928万美元；2021年同期分别为65项和295.8461万美元[174] 投资资金本金情况 - 2022年第一季度投资资金的本金总额为1.58946166亿美元，2021年同期为1.7307082亿美元[172] 出售或偿还投资本金情况 - 2022年第一季度出售或偿还投资的本金总额为1.47724484亿美元，2021年同期为1.35386655亿美元[172] 新投资承诺期限和利率 - 2022年第一季度新投资承诺的加权平均期限为7.05年，加权平均利率为5.58%；2021年同期分别为5.68年和4.60%[174] 新债务投资承诺利率占比 - 2022年第一季度和2021年第一季度新债务投资承诺浮动利率占比均为100%，固定利率占比均为0%[174] 投资组合公允价值变化 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，投资组合公允价值从11.9亿美元降至11.6亿美元；2020年12月31日至2021年3月31日，从6.001亿美元增至6.374亿美元[181] 投资收入情况 - 2022年第一季度总投资收入为1425.496万美元，2021年同期为967.4876万美元；净投资收入分别为867.0573万美元和603.7748万美元[179] 净费用情况 - 2022年第一季度净费用为560万美元，2021年同期为360万美元，费用增加主要因杠杆和管理费增加[182][183] 投资未实现净损益情况 - 2022年第一季度投资未实现净损益为 - 1173.1503万美元，2021年同期为 - 182.6413万美元[184] 现金及现金等价物情况 - 2022年第一季度现金及现金等价物净增加360万美元，2021年同期为48万美元[186][187] - 截至2022年3月31日和2021年3月31日，现金及现金等价物分别为470万美元和120万美元[188] 银行信贷安排未偿还本金情况 - 截至2022年3月31日，美国银行信贷安排和富国银行信贷安排的未偿还本金分别为5.46亿美元和1.19亿美元；2021年同期分别约为4.15亿美元和0[188] 普通股资本承诺情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度，普通股资本承诺分别为482.38万美元和630.2274万美元，未出资资本承诺占比分别为100%和32%[189] 公司资产覆盖率 - 截至2022年3月31日，公司资产覆盖率为169%[190] 公司股份发行出售情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司分别发行并出售240396股和213867股，总购买价分别为480万美元和430万美元[191] 美国银行信贷安排详情 - 美国银行信贷安排：2020年2月18日签订协议，初始承诺金额2亿美元，后增至7.25亿美元；截至2022年3月31日，约5.46亿美元本金未偿还，可用承诺金额1.79亿美元[192][193][196] - 美国银行信贷利率：基准利率贷款为基准利率加1.30%，欧元货币利率贷款为伦敦银行同业拆借利率加1.30%；承诺费未使用部分最高达1.30%；合格抵押资产预支率40%-100%[194] 富国银行信贷安排详情 - 富国银行信贷安排：2020年12月18日签订协议，初始额度1.5亿美元；截至2022年3月31日，约1.19亿美元未偿还，可用承诺金额3100万美元[198][199][202] - 富国银行信贷利率：广泛银团贷款为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加1.85%，中端市场贷款为加2.35%；未使用费用最高达2.00%；额度缩减费用最高达2.00%；合格贷款适用百分比67.5%-70%[200] 公司股息分配政策 - 公司拟按季度向股东分配股息，股息由董事会决定，从合法可分配资产中支出[203] - 为获并维持RIC税收待遇，公司每年需分配至少90%的投资公司应税收入；为避免消费税，每年分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入及以前年度未分配收入[204] - 公司拟至少每年分配净资本收益，也可能留存用于投资并承担公司层面税收，将其视为向股东的分配[206] 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，股东可选择现金分配，否则股息自动再投资于公司普通股[207] - 上市前，股息再投资计划用新发行股份实施，股份数量按股息现金价值除以每股净资产计算；上市后，董事会主要用新发行股份实施，也可在公开市场购买[208][209] 财务报表编制原则 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需管理层进行关键会计估计，这些估计受经济环境和金融市场等因素影响[211][212] 投资咨询服务费用 - 投资咨询服务支付费用包括按年率2.0%计算的基础管理费和基于业绩的激励费，上市前投资顾问同意放弃收取超过总资产1.75%的管理费[220] 未偿还债务重大合同付款义务 - 截至2022年3月31日，公司未偿还债务的重大合同付款义务总计6.62820419亿美元，其中1 - 3年到期的为5.44478381亿美元，3 - 5年到期的为1.18342038亿美元[221] 未出资承诺情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别有六项未出资承诺总计820万美元和九项未出资承诺总计1130万美元[222] 利率变动对净投资收入的影响 - 假设2022年3月31日资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入增加879397美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加2571515美元、6936750美元、11688301美元[227] 未结算净购买和未出资承诺 - 截至2022年3月31日，公司有5250万美元未结算的净购买和820万美元未出资承诺[227] 投资估值方法 - 公司对市场报价容易获得的投资按市场报价估值，对未公开交易或市场价格不易获得的债务和股权证券按公允价值估值[213] - 公司对无市场价格或价格不可靠的证券，由投资顾问初步估值，审计委员会审查，独立估值公司至少每年审查一次重大投资估值，董事会确定公允价值[219] 投资收益衡量方式 - 公司通过已偿还或出售的净收益与投资的摊销成本基础之间的差额衡量实现的收益或损失，未实现增值或贬值的净变化反映报告期内投资组合价值的变化[217] 公司与投资顾问关系 - 公司与投资顾问签订了咨询协议和管理协议，董事会的两名成员对投资顾问有间接金钱利益[218] 公司面临的金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括利率和汇率变化风险，会持续衡量风险并可能使用标准套期保值工具进行对冲[224][228][229]

债务和创收证券收益率 - 截至2021年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为5.77%，按摊余成本计算为5.91%[302] - 截至2020年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为4.96%，按摊余成本计算为5.49%[303] - 2021年末与2020年末相比，债务投资加权平均总收益率从4.96%升至5.77%，加权平均利率从4.73%升至4.80%，加权平均利差从4.14%升至4.31%[311] 投资组合情况 - 截至2021年12月31日，公司在212家投资组合公司中有240项债务和股权投资，总公允价值约为11亿美元[303] - 截至2020年12月31日，公司在181家投资组合公司中有202项债务和私募投资，总公允价值约为6.001亿美元[304] - 2021年末与2020年末相比，投资行业构成占比有变化，如医疗保健服务从12.0%降至10.8%，软件从13.3%降至10.2%，IT服务从3.1%升至9.4%等[310] - 2021年投资组合公允价值从6.001亿美元增至11亿美元，2020年从0增至6.001亿美元[314] 投资相关资金数据 - 2021年全年新增总投资为5.24591135亿美元，2020年1月23日至12月31日为5.86259004亿美元[305] - 2021年全年投资资金的总本金为9.26351937亿美元，2020年1月23日至12月31日为8.54515933亿美元[305] - 2021年全年出售或偿还投资的总本金为4.01760802亿美元，2020年1月23日至12月31日为2.68256929亿美元[305][307] 新投资承诺情况 - 2021年新投资承诺数量为155个，2020年为206个[309] - 2021年新投资承诺的加权平均期限为5.85年，2020年为5.15年[309] - 2021年新债务投资承诺中浮动利率占比99.42%，固定利率占比0.58%；2020年浮动利率占比99.79%，固定利率占比0.21%[309] 投资收入与费用 - 2021年总投资收入为3968.57万美元，2020年为2546.86万美元，净投资收入2021年为2283.42万美元，2020年为1469.68万美元[312] - 2021年净费用为1690万美元，包括利息和债务融资860万美元、管理费640万美元等；2020年为1080万美元[315][317] 资产与净资产情况 - 2021年平均未偿债务从2.475亿美元增至4.47亿美元，总净资产从2.531亿美元增至4.528亿美元[316] 投资组合净未实现收益（损失） - 2021年投资组合净未实现收益（损失）为 - 852.78万美元，2020年为1305.56万美元[318] 现金流量情况 - 2021年经营活动净现金使用为4.38亿美元，融资活动净现金提供为4.384亿美元；2020年经营活动净现金使用为6.232亿美元，融资活动净现金提供为6.239亿美元[321][322] 现金及等价物与信贷安排 - 2021年末现金及现金等价物为110万美元，2020年末为68.3万美元[322] - 2021年末美国银行信贷安排未偿本金为5.52亿美元，富国银行信贷安排为1亿美元；2020年末美国银行信贷安排约为3.95亿美元，富国银行信贷安排无未偿本金[322] - 美国银行信贷额度初始为2亿美元，后增至4亿美元、4.75亿美元和7.25亿美元，截至2021年12月31日，未偿还本金约5.52亿美元，可用承诺额度为1.73亿美元[328][331] - 美国银行信贷额度的基准利率贷款利息为基准利率加1.30%，欧元货币利率贷款利息为伦敦银行同业拆借利率加1.30%，承诺费根据使用情况在0.50% - 1.30%之间[329] - 富国银行信贷额度初始为1.5亿美元，截至2021年12月31日，未偿还金额约1亿美元，可用承诺额度为5000万美元[333][337] - 富国银行信贷额度的广泛银团贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加1.85%，中端市场贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加2.35%，非使用费用根据时间和未使用额度计算[334] - 截至2021年12月31日，美国银行信贷安排的还款总额为5.50262297亿美元，还款期限在3 - 5年[356] 资本承诺情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，普通股资本承诺分别为1.93511571亿美元和2.3567亿美元，未出资资本承诺分别为465万美元和200万美元，出资比例分别为98%和99%[323] 资产覆盖率 - 截至2021年12月31日，公司资产覆盖率为170%，要求至少达到150%[325] 股份发行与出售 - 2021年和2020年，公司分别发行并出售1000.7526万股和1256.2805万股，总购买价分别为2.066亿美元和2.386亿美元[326] 税收分配要求 - 为获得并维持RIC税收待遇，公司需向股东分配至少90%的投资公司应税收入；为避免消费税，需分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入等[339] 资本收益分配计划 - 公司目前打算至少每年分配净资本收益，也可能选择保留资本收益用于投资并视为向股东分配[341] 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，上市前用新发行股份实施，上市后主要用新发行股份，董事会也可选择在公开市场购买股份[342][344][345] 投资顾问管理费 - 投资顾问服务的基础管理费按最近两个季度末公司总资产加权平均值的2.0%的年利率计算，上市前投资顾问同意放弃收取超过总资产1.75%的管理费[355] 未履行承诺情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司分别有9项和3项未履行承诺，总额分别为1130万美元和130万美元[359] 利率对净投资收入的影响 - 假设2021年12月31日的资产负债表保持不变，利率下降25个基点，净投资收入增加162.1148万美元；利率上升100个基点，净投资收入减少28.4968万美元；利率上升200个基点，净投资收入增加428.2137万美元；利率上升300个基点，净投资收入增加879.8909万美元[363] 净购买与未履行承诺 - 截至2021年12月31日，公司有8690万美元的净购买尚未结算，有1130万美元的未履行承诺[363] 财务报表编制原则 - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制，需管理层进行估计和假设[347] 投资估值方法 - 有市场报价的投资按市场报价估值，无市场报价的按公允价值估值[349] 收益或损失衡量方法 - 已实现收益或损失按还款或出售净收益与投资摊余成本的差额衡量，未实现增值或贬值的净变化反映报告期内投资组合价值的变化[353] 公司与投资顾问协议 - 公司与投资顾问签订了咨询协议和管理协议[354] 对冲工具使用 - 公司可能使用期货、期权、掉期、远期合约和信用违约掉期等标准对冲工具来对冲利率和汇率波动[365]

债务和创收证券加权平均到期总收益率变化 - 截至2021年9月30日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为4.75%，按摊余成本计算为6.82%[162] - 截至2020年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为4.96%，按摊余成本计算为5.49%[163] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，债务和创收证券加权平均总收益率分别为4.75%和4.96%[169] 投资组合公司投资情况变化 - 截至2021年9月30日，公司在185家投资组合公司中有209项债务和股权投资，总公允价值约为8.127亿美元[163] - 截至2020年12月31日，公司在181家投资组合公司中有202项债务和私募投资，总公允价值约为6.001亿美元[164] - 投资组合公允价值从2020年1月23日的0美元增至2020年9月30日的6.602亿美元[172] - 投资组合公允价值从2020年12月31日的6.001亿美元增至2021年9月30日的8.127亿美元[172] 新投资金额变化 - 2021年第三季度总新投资为1.59804269亿美元，2020年同期为2614.3053万美元[166] - 2021年前九个月总新投资为2.1705566亿美元，2020年同期为6.1683251亿美元[166] 新债务投资承诺利率占比 - 截至2021年9月30日，新债务投资承诺中浮动利率占比99.77%，固定利率占比0.23%[166] 投资组合公允价值变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，投资组合公允价值分别为8.77108539亿美元和6.531562亿美元[166] 软件行业投资占比变化 - 2021年9月30日软件行业投资按公允价值占比14.2%，高于2020年的13.3%[168] 净投资收入变化 - 2021年第三季度净投资收入为490.9917万美元，2020年同期为442.5447万美元[170] - 2021年前九个月净投资收入为1514.3869万美元，2020年同期为829.8434万美元[170] 净费用变化 - 2021年第三季度净费用为400万美元，2021年前九个月为1130万美元；2020年第三季度为350万美元，2020年1月23日至9月30日为750万美元[173][175] 平均未偿还债务和总净资产变化 - 2020年1月23日至9月30日平均未偿还债务为1.986亿美元，2021年前九个月增至4.117亿美元；2020年9月30日总净资产为2.458亿美元，2021年9月30日增至3.129亿美元[174] 投资未实现折旧或增值变化 - 2021年第三季度投资未实现折旧变化为67.3万美元，2020年第三季度未实现增值变化为1270万美元；2021年前九个月未实现折旧变化为440万美元，2020年1月23日至9月30日未实现增值变化为660万美元[177][178] 现金及现金等价物、经营和融资活动净现金变化 - 2021年前九个月现金及现金等价物净增加1030万美元，经营活动净现金使用6130万美元，融资活动净现金提供7160万美元；2020年1月23日至9月30日现金及现金等价物净增加120万美元，经营活动净现金使用6.052亿美元，融资活动净现金提供6.064亿美元[180][181] 现金及现金等价物和信贷安排未偿还本金变化 - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，现金及现金等价物分别为1100万美元和120万美元；2021年9月30日信贷安排下未偿还本金为4.275亿美元，2020年9月30日约为3.75亿美元[182] 普通股未出资资本承诺及出资占比变化 - 截至2021年9月30日，普通股未出资资本承诺为1.6347亿美元，已出资占比28%；截至2020年9月30日，未出资资本承诺为2.3555482亿美元，已出资占比100%[183] 公司发行并出售股份情况变化 - 2021年前九个月公司发行并出售255.1012万股，总购买价为5250万美元；2020年1月23日至9月30日发行并出售1242.3874万股，总购买价为2.358亿美元[185] 信贷安排承诺金额变化 - 信贷安排承诺金额于2020年2月18日为2亿美元，后分别增至4亿美元、4.75亿美元和7.25亿美元，到期日为2025年2月18日[188] 信贷安排利息及费用情况 - 信贷安排下基准利率贷款利息为基准利率加1.30%，欧元货币利率贷款利息为伦敦银行同业拆借利率加1.30%，未使用承诺需支付承诺费[189] - 富国银行信贷安排下，广泛银团贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加1.85%，中端市场贷款为加2.35%，非使用费用按不同阶段计算[195] 公司资产覆盖率情况 - 截至2021年9月30日，公司资产覆盖率为173%[184] 信贷安排本金未偿还及可用承付款情况 - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下有4.275亿美元本金未偿还，可用承付款为2.975亿美元[191] - 截至2021年9月30日，富国银行信贷安排下无本金未偿还，可用承付款为1.5亿美元[197] 子公司信贷额度情况 - 2020年12月18日，公司子公司PS BDC Funding II与金融机构签订贷款协议，获得最高1.5亿美元的信贷额度，2025年12月18日到期[193][194] 公司税收身份及分配要求 - 公司自2020年12月31日起选择按《国内税收法》被视为受监管投资公司（RIC），需分配至少90%的投资公司应税收入，为避免消费税，需分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入等[200] 公司资本收益分配打算 - 公司目前打算至少每年分配净资本收益，也可能保留资本收益用于投资并承担公司层面税收，将其视为对股东的视同分配[201] 公司股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[202] - 上市前，董事会将使用新发行股份实施股息再投资计划，上市后主要使用新发行股份，也可在公开市场购买股份[203][205] 公司投资估值方法 - 公司对有市场报价的投资按市场报价估值，无市场报价的按公允价值估值，投资顾问每季度进行多步骤估值流程[209][215] 公司与投资顾问咨询协议费用 - 公司与投资顾问签订咨询协议，基本管理费为年均2.0%的最近两个季度末加权平均总资产净值，激励费基于业绩，上市前投资顾问同意放弃超过1.75%的管理费[216] 公司未偿还债务合同付款义务情况 - 截至2021年9月30日，公司未偿还债务的合同付款义务总额为4.2454077亿美元，均在1 - 3年到期[217] 公司未出资承诺情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未出资承诺分别为7笔共490万美元和3笔共130万美元[218] 利率变动对净投资收入的影响 - 假设2021年9月30日资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少96.3087万美元[223] - 假设2021年9月30日资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率上升100个基点，净投资收入增加385.2349万美元[223] - 假设2021年9月30日资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率上升200个基点，净投资收入增加770.4697万美元[223] - 假设2021年9月30日资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率上升300个基点，净投资收入增加1155.7046万美元[223] 公司净购买未结算情况 - 截至2021年9月30日，公司有1.489亿美元的净购买尚未结算[223] 公司面临的金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括利率和汇率变化风险[220][224] 公司风险对冲措施 - 公司会使用期货、期权、掉期等标准套期保值工具对冲利率和汇率波动风险[225] 公司表外融资或负债情况 - 除正常业务中的合同承诺和法律或有事项外，公司无表外融资或负债[219]

公司基本信息 - 公司于2019年8月26日作为马里兰州公司成立，自2020年12月31日起选择按《国内税收法》被视为RIC[161] - 公司由投资顾问外部管理，投资顾问是Palmer Square Capital Management LLC的多数股权子公司[162] - 公司投资目标是最大化总回报，当前投资重点为投资公司债务证券和CLO结构化信贷[163] 公司收入与费用 - 公司主要通过债务投资的利息和费用收入以及投资资本收益产生收入[165] - 公司主要运营费用包括向投资顾问支付费用、管理协议下的间接费用和租金等[166] - 公司债务投资利息通常为浮动利率，按季度或半年支付[165] 债务和创收证券收益率 - 截至2021年6月30日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为5.02%，按摊余成本计算为5.35%[167] - 截至2020年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为4.96%，按摊余成本计算为5.49%[168] - 截至2021年6月30日，债务和收益性证券加权平均总收益率为5.02%，加权平均利率为4.57%[173] 投资组合情况 - 截至2021年6月30日，公司在178家投资组合公司中有197项债务和股权投资，总公允价值约为6.536亿美元[168] - 截至2020年12月31日，公司在181家投资组合公司中有202项债务和私募投资，总公允价值约为6.001亿美元[169] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，投资组合公允价值分别为7.30992646亿美元和6.531562亿美元[171] - 截至2021年6月30日，软件行业投资占比14.3%，较2020年12月31日的13.3%有所上升[172] - 投资组合公允价值从2020年1月23日的0美元增至2020年6月30日的6.189亿美元，从2020年12月31日的6.001亿美元增至2021年6月30日的6.536亿美元[176] - 截至2021年6月30日，所有投资均产生收益，无贷款处于非应计状态[176] 新投资情况 - 2021年第二季度总新投资为1560.9129万美元，2020年同期为23649.9578万美元；2021年上半年总新投资为5329.3294万美元，2020年同期为59065.7393万美元[171] - 2021年第二季度新投资承诺数量为27个，2020年同期为87个；2021年上半年为80个，2020年同期为237个[171] - 截至2021年6月30日，新债务投资承诺中浮动利率占比98.77%（第二季度）和99.62%（上半年），固定利率占比1.23%（第二季度）和0.38%（上半年）[171] 投资收入情况 - 2021年第二季度总投资收入为786.9228万美元，2020年同期为640.9072万美元；2021年上半年为1754.4103万美元，2020年同期为786.222万美元[174] - 2021年第二季度净投资收入为419.6204万美元，2020年同期为362.2397万美元；2021年上半年为1023.3952万美元，2020年同期为387.2987万美元[174] 净支出与未实现净损益情况 - 2021年第二季度净支出为370万美元，2021年上半年净支出为730万美元；2020年第二季度净支出为280万美元，2020年1月23日至6月30日净支出为400万美元[177][178] - 2021年第二季度投资组合未实现净亏损为190万美元，2020年第二季度未实现净收益为2790万美元；2021年上半年未实现净亏损为370万美元，2020年1月23日至6月30日未实现净亏损为610万美元[179][180] 现金及现金等价物与资本承诺情况 - 2021年上半年现金及现金等价物净增加33.6万美元，经营活动净现金使用量为2510万美元，融资活动净现金提供量为2540万美元；2020年1月23日至6月30日现金及现金等价物净增加71.5万美元，经营活动净现金使用量为5.665亿美元，融资活动净现金提供量为5672万美元[182][183] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为100万美元，信贷安排下未偿还本金为4.15亿美元；截至2020年6月30日，现金及现金等价物为70万美元，信贷安排下未偿还本金约为3.35亿美元[184] - 截至2021年6月30日，普通股资本承诺为936.1074万美元，未出资资本承诺为104万美元，出资比例为89%；截至2020年6月30日，普通股资本承诺为2.3347亿美元，未出资资本承诺为0，出资比例为100%[185] 公司资产覆盖率 - 截至2021年6月30日，公司资产覆盖率为166%[186] 股份发行情况 - 2021年上半年公司发行并出售632,597股，总购买价格为1300万美元；2020年1月23日至6月30日发行并出售12,313,059股，总购买价格为2.338亿美元[187] 信贷协议情况 - 2020年2月18日，公司通过子公司与金融机构签订信贷协议，信贷额度初始为2亿美元，后增至4亿美元，再增至4.75亿美元，将于2023年2月18日到期[189][190] - 信贷安排下的贷款利率根据基准贷款利率或欧元贷款利率确定，基准贷款利率为基准利率加1.30%，欧元贷款利率为伦敦银行同业拆借利率加1.30%，还需支付承诺费[191] - 截至2021年6月30日，信贷安排下未偿还本金约为4.15亿美元，可用承诺额度为6000万美元，子公司符合信贷安排的相关契约[193] - 2020年12月18日，公司通过子公司与富国银行等金融机构签订信贷协议，信贷额度为1.5亿美元，到期日为2025年12月18日，提款截止日期为2023年12月18日[195][196] - 截至2021年6月30日，公司无未偿还本金，富国银行信贷额度下可用承诺为1.5亿美元[199] - 广泛银团贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加1.85%，中端市场贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加2.35%[197] - 公司需支付未使用额度费用，前六个月按每日未使用额度的0.50%计算，六到十二个月按不同规则计算，之后按另一种规则计算[197] 公司税务与分配政策 - 公司自2020年12月31日起选择按《国内税收法》被视为RIC，需向股东分配至少90%的投资公司应税收入，为避免消费税，需分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入等[202] - 公司目前打算至少每年分配净资本收益，也可能决定保留资本收益用于投资并缴纳公司税，将其视为对股东的分配[203] 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择收取现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[204] - 上市前，董事会将使用新发行的普通股实施股息再投资计划，上市后主要使用新发行股份，也可在公开市场购买股份[205][207] 投资估值方法 - 公司对有市场报价的投资按市场报价估值，无市场报价的按公允价值估值，会聘请独立估值机构至少每年审查一次重大投资的估值[211] 咨询协议费用 - 公司与投资顾问签订咨询协议，基本管理费按最近两个季度末总资产净值加权平均值的2.0%计算，投资顾问同意在上市前放弃收取超过总资产净值1.75%的管理费[218] 信贷安排到期支付金额 - 截至2021年6月30日，信贷安排净额和总合同义务在1 - 3年和3 - 5年到期需支付的金额均为4.13907069亿美元，1年以内和5年以后到期需支付金额为0 [219] 未出资承诺情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司分别有八项未出资承诺，总计530万美元，三项未出资承诺，总计130万美元[220] 利率对净投资收入的影响 - 假设2021年6月30日资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少59.6898万美元；利率上升100个基点，净投资收入增加238.7594万美元；利率上升200个基点，净投资收入增加477.5187万美元；利率上升300个基点，净投资收入增加716.2781万美元[225] 净购买结算影响 - 截至2021年6月30日，公司有4560万美元的净购买尚未结算，结算后信贷安排下借款金额增加会使利息费用变化更大[225]

债务和创收证券收益率 - 截至2021年3月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为5.22%，按摊余成本计算为5.70%[159] - 截至2020年12月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为4.96%，按摊余成本计算为5.49%[160] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，债务和创收证券的加权平均总收益率分别为5.22%和4.96%，加权平均利率分别为4.62%和4.73%[165] 投资组合公司投资情况 - 截至2021年3月31日，公司在188家投资组合公司中有208笔债务和私人投资，总公允价值约为6.374亿美元[160] - 截至2020年12月31日，公司在181家投资组合公司中有202笔债务和私人投资，总公允价值约为6.001亿美元[161] 各季度投资相关数据对比 - 2021年第一季度新投资总额为3768.4165万美元，2020年1月23日至3月31日为3.53920439亿美元[163] - 2021年第一季度投资资金总额为1.7307082亿美元，2020年1月23日至3月31日为3.5844933亿美元[163] - 2021年第一季度出售或偿还的投资本金总额为1.35386655亿美元，2020年1月23日至3月31日为452.8891万美元[163] - 2021年第一季度新投资承诺数量为65个，2020年1月23日至3月31日为146个[163] - 2021年第一季度新投资承诺的加权平均利率为4.60%，2020年1月23日至3月31日为4.88%[163] - 2021年第一季度新浮动利率投资承诺的加权平均利差为3.97%，2020年1月23日至3月31日为3.64%[163] 各行业投资占比 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，软件行业投资占比分别为14.5%和13.3%，医疗保健提供商和服务行业分别为12.2%和12.0%等[164] 各季度收入数据对比 - 2021年第一季度总投资收入为967.4876万美元，2020年同期为145.3148万美元；净投资收入分别为603.7748万美元和25.059万美元[166] 投资组合公允价值变化 - 2021年第一季度投资组合公允价值从2020年12月31日的6.001亿美元增至6.374亿美元，2020年从1月23日的0美元增至3.202亿美元[168] 各季度费用数据对比 - 2021年第一季度净费用为360万美元，包括130万美元管理费、63.3万美元其他运营费用等；2020年同期为120万美元[169][170] 各季度投资组合净未实现收益（损失）对比 - 2021年第一季度投资组合净未实现收益（损失）为 - 182.6413万美元，2020年同期为 - 3399.7916万美元[171] 各季度现金及现金等价物相关数据对比 - 2021年第一季度现金及现金等价物净增加48万美元，经营活动净现金使用2010万美元，融资活动净现金提供2060万美元[174] - 2020年1月23日至3月31日现金及现金等价物净增加16.5万美元，经营活动净现金使用3.012亿美元，融资活动净现金提供3.013亿美元[175] 不同时间点现金及现金等价物与信贷安排情况 - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，现金及现金等价物分别为120万美元和20万美元；信贷安排下未偿还本金分别为4.15亿美元和8500万美元[176] 不同时间点资本承诺情况 - 截至2021年3月31日，普通股资本承诺为630.2274万美元，未出资资本承诺为427.4574万美元，占比32%；2020年同期资本承诺为2.17445117亿美元，未出资占比100%[177] 公司资产覆盖率 - 截至2021年3月31日，公司资产覆盖率为164%[179] 各季度股份发行及出售情况 - 2021年第一季度和2020年1月23日至3月31日，公司分别发行并出售213,867股，总价430万美元和11,383,139股，总价2.175亿美元[180] 美国银行信贷安排情况 - 美国银行信贷安排初始承诺金额2亿美元，后增至4亿美元，2020年10月12日进一步增至4.75亿美元；截至2021年3月31日，本金余额约4.15亿美元，可用承诺额度6000万美元[182][185] - 美国银行信贷安排中，基准利率贷款利息为基准利率加1.30%，欧元货币利率贷款利息为伦敦银行同业拆借利率加1.30%；未使用承诺费前五个月为0.50%，之后超过总承诺70%部分为1.80%[183] 富国银行信贷安排情况 - 富国银行信贷安排初始额度1.5亿美元，截至2021年3月31日，无本金余额，可用承诺额度1.5亿美元[188][191] - 富国银行信贷安排中，广泛银团贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加1.85%，中端市场贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加2.35%；未使用额度费用按不同阶段计算[189] 公司税务处理及分配计划 - 公司自2020年12月31日起选择按《国内税收法》作为受监管投资公司（RIC）处理，需向股东分配至少90%的投资公司应税收入[194] - 为避免消费税，公司计划每年分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入及以前年度未分配的净普通收入和资本利得净收入[194] 公司股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，股东可选择现金分红或自动再投资；上市前后实施方式不同[196][197][199] 公司财务报表编制情况 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需进行估计和假设，关键会计政策需管理层做出困难、主观或复杂判断[201][202] 投资顾问服务支付情况 - 投资顾问的投资咨询服务支付包括按年率2.0%计算的基础管理费和基于业绩的激励费，上市前投资顾问同意放弃收取超过总资产1.75%的管理费[208] 公司未偿债务重大合同付款义务 - 截至2021年3月31日，公司未偿债务的重大合同付款义务总计4.13491056亿美元，1 - 3年到期[210] 公司未出资承诺情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司分别有四项未出资承诺总计190万美元和三项未出资承诺总计130万美元[211] 利率变动对净投资收入的影响 - 假设2021年3月31日的合并资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少56.0806万美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加224.3222万、448.6445万、672.9667万美元[215] 公司净购买及信贷安排借款影响 - 截至2021年3月31日，公司有1930万美元的净购买尚未结算，结算后信贷安排下借款增加会使利息费用变化更大[215] 公司投资估值方法 - 公司对有市场报价的投资按市场报价估值，无市场报价的按公允价值估值，且每年至少让独立估值机构审查构成投资组合重要部分且无现成市场报价的投资估值一次[203] 公司投资损益衡量方式 - 公司通过还款或出售净收益与投资摊余成本基础的差额衡量实现的损益，未实现增值或贬值的净变化反映报告期内投资组合价值的变化[206] 公司与投资顾问协议情况 - 公司与投资顾问签订了咨询协议和管理协议，董事会的两名成员在投资顾问中有间接金钱利益[207] 公司面临的金融市场风险及应对措施 - 公司面临金融市场风险，包括利率和汇率变化风险，会使用标准套期保值工具对冲风险[213][216][217] 无现成市场报价投资的估值流程 - 对于无现成市场报价的投资，投资顾问每季度进行多步骤估值流程，最终由董事会确定每项投资的公允价值[205][209]

公司运营基本情况 - 公司于2020年1月23日开始运营，运营历史有限[172] - 公司普通股目前没有公开市场，且无法保证未来会形成公开市场[275] - 截至2021年3月12日，公司普通股有131名登记持有人[276] 公司投资限制与要求 - 公司需将至少70%的总资产投资于美国私人或交易不活跃的上市公司证券、现金等[173] - 公司为符合并维持RIC地位，需向股东分配至少90%的净普通收入与净短期资本利得超过净长期资本损失的总和[189] - 公司作为BDC，总资产与总借款及其他高级证券的覆盖率需至少达到150%[193] - 《1940年投资公司法》限制公司与关联方的交易，与一级和二级关联方进行某些交易需事先获得SEC或独立董事批准[205] - 公司作为BDC运营受法规限制，发行高级证券后资产覆盖率需至少达到150%，资产价值下降可能需出售投资偿还债务[209][210] - 公司需满足多项条件才能按RIC纳税，包括全年为BDC，满足收入来源、资产多元化和分配要求，分配要求为每年向股东分配至少90%的投资公司应税收入[254][261] - 公司收入来源要求为每年至少90%的总收入来自股息、利息、股票或证券销售收益等[262] - 资产多元化要求为每季度末至少50%的资产价值由现金等构成，且单一发行人等投资不超过资产价值的25%[262] 公司运营风险 - 公司依赖投资顾问维护与金融机构的关系获取投资机会[176] - 公司投资决策常需快速做出，信息可能有限[178] - 公司投资业务处于高度竞争的市场，竞争可能导致投资回报降低[186] - 公司可能需筹集额外资本，不利经济条件会影响融资[189] - 公司使用杠杆投资会放大收益或损失的潜力[191] - 公司可能会质押高达100%的资产并授予担保权益[191] - 若公司在信贷安排下违约，可能被迫低价出售部分投资，贷款方代理可控制资产处置，股东可能需补足资金缺口[195] - 市场利率显著变化可能对公司净投资收益产生重大不利影响，利率上升会增加资金成本，降低净投资收益[196] - 预计LIBOR停用将对公司业务产生重大影响，涉及债务投资和借款，过渡存在运营挑战，且替代利率不确定[198] - 公司部分投资为非公开交易证券，公允价值难以确定，基于不可观察输入和自身假设，可能与实际价值存在重大差异[199] - 公司净资产价值可能波动，后续投资者购买价格可能高于每股净资产价值，获得股份数量可能不同[201] - 投资顾问可提前60天书面通知辞职，若无法及时找到替代者，公司运营、财务状况和分红能力可能受不利影响[203] - 投资杠杆投资组合公司存在风险，如限制借款能力、需用大量现金流偿债、竞争劣势、受财务和运营契约限制等[213] - 部分投资缺乏流动性，无成熟二级市场、有转让限制，市场收紧时原本有流动性的资产也可能变得缺乏流动性[216] - 担保贷款有违约和止赎导致损失的风险，公司无法保证自身利益受充分保护，违约时可能损失本金[217] - 夹层债务和其他次级证券信用风险高于高级或高级担保债务，在投资组合公司财务困难时需先偿还高级债务[219] - 市场上大量高收益贷款可能是无契约贷款，公司投资的此类贷款可能占多数，会带来不同风险[222] - 公司收购或发起的贷款可能提前赎回，会影响公司支付普通股股息的能力和市场价格，无法再投资收益会影响整体业绩[223] - 高收益债务信用和流动性风险高，许多发行人财务状况不佳，市场波动且流动性差[224] - 公司投资银行贷款，结算时间长会增加对手方信用风险等问题，购买的银行贷款可能低于投资级[226][228] - 公司投资的CLO工具杠杆率高，投资的次级债务和股权档面临全损风险，无法满足财务契约可能影响公司收益和现金流[229] - 公司可能面临贷款人责任指控，基于各种法律理论，因其投资性质可能被指控违反诚信和公平交易义务[234] - 公司投资可能面临贷款人责任或衡平居次索赔，即便公司未直接参与也可能出现此类情况[235] - 公司购买关联方折价债务证券，可能需吐出利润或无法按面值执行证券[236][237] - 公司后续投资无保证，不进行或无法进行后续投资会对投资组合公司和自身产生不利影响[238] - 公司不打算持有投资组合公司控股权，面临公司决策不符利益及投资价值下降风险[239] - 投资组合公司债务可能与公司投资同等或优先受偿，影响公司投资回收[241] - 公司投资组合可能包含非美国证券，面临经济、政治等多种风险[248] - 公司可进行利率和货币套期交易，但存在市场变动、相关性等风险[250][251] - 公司可能进行防御性套期和卖空交易，面临对手方信用风险且无法保证成功[252] - 公司投资含OID和PIK工具，面临估值不可靠、信用风险等问题[253] - 公司可能在未收到现金时确认收入，这可能导致难以满足分配要求，进而无法按RIC纳税并需缴纳企业所得税[255][256] - 若公司不被视为“公开发行的受监管投资公司”，2026年前美国个人、信托或遗产股东的杂项分项扣除一般不可抵扣，2026年及以后超过调整后总收入2%的部分才可抵扣[257] - 为维持RIC税务待遇，公司每年需满足最低分配要求，否则可能需缴纳4%的消费税并失去RIC资格[261] - 公司可能通过应税子公司进行投资，子公司净应税收入需缴纳联邦和州企业所得税，外国投资可能需缴纳外国税[263] - 公司计划按季度向股东分配，但无法保证达到特定现金分配水平，分配能力可能受多种因素限制[264] 公司财务数据关键指标变化 - 2020财年公司宣布的股份分配总额为1218.1659万美元，其中5月12日分配48.8608万美元，每股0.040美元；8月17日分配332.5960万美元，每股0.270美元；11月16日分配447.2622万美元，每股0.360美元；12月29日分配389.4469万美元，每股0.310美元[277] - 2020年公司发行并出售1256.2805万股普通股，总购买价格约为2.386亿美元[287] - 2020年1月23日至12月31日，公司总投资收入为2546.8576万美元，总费用为1126.5237万美元，净费用为1077.1790万美元，净投资收入为1469.6786万美元[290] - 2020年1月23日至12月31日，公司投资净实现收益（损失）为 - 101.8741万美元，投资净未实现收益（损失）为1305.5565万美元，运营导致的净资产净增加为2673.3610万美元[290] - 2020年1月23日至12月31日，公司每股基本和摊薄净投资收入为1.32美元，投资净实现和未实现收益（损失）为 - 0.19美元，运营导致的净资产净增加（减少）为1.13美元，来自净投资收入的分配为 - 0.98美元[290] - 截至2020年12月31日，公司总资产为6.67490101亿美元，净资产为2.53144971亿美元[290] - 2020年1月23日至12月31日，公司基于净资产价值的总回报率为4.29%，期末投资组合公司投资数量为181个，期末投资组合总投资数量为202个，出售投资组合投资的收益为2682.56929万美元[290] - 截至2020年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为4.96%，按摊余成本计算的加权平均到期总收益率为5.49%[300] - 截至2020年12月31日，公司在181家投资组合公司中有202笔债务和私人投资，总公允价值约为6.001亿美元[301] - 2020年1月23日至12月31日，公司新增投资总额为5.86亿美元，投资资金本金总额为8.55亿美元，出售或偿还投资本金总额为2.68亿美元[303] - 截至2020年12月31日，公司投资的摊余成本为6.40亿美元，公允价值为6.53亿美元，其中软件行业投资占比13.3%，医疗保健提供商和服务行业占比12.0% [304] - 2020年12月31日，公司债务和创收证券的加权平均总收益率为4.96%，加权平均利率为4.73% [305] - 2020年1月23日至12月31日，公司总投资收入为2547万美元，净投资收入为1470万美元，运营导致的净资产净增加为2673万美元[306] - 2020年1月23日至12月31日，公司净费用为1077万美元，其中管理费用为395万美元，初始组织费用为12.2万美元，其他运营费用为238万美元，利息费用为474万美元[309] - 2020年1月23日至12月31日，公司投资组合的未实现净收益为1306万美元，主要来自对Boxer Parent Company等公司的投资增值[311] - 2020年1月23日至12月31日，公司现金及现金等价物净增加68.1万美元，经营活动使用净现金6.23亿美元，融资活动提供净现金6.24亿美元[314] - 截至2020年12月31日，公司资产覆盖比率为164%，需满足总资产与总借款及其他高级证券的覆盖率至少为150% [315] - 2020年1月23日至12月31日，公司发行并出售1256.28万股，总购买价格为2.39亿美元[316] - 截至2020年12月31日，信贷工具项下未偿还本金约为3.95亿美元，可用承付款为8000万美元[322] - 截至2020年12月31日，富国银行信贷工具项下无未偿还本金，可用承付款为1.5亿美元[328] - 截至2020年12月31日，信贷工具相关的重大合同付款义务总计3.93152103亿美元，1 - 3年需支付3.93152103亿美元，其他时间段无付款[346] - 公司总合同义务为393,152,103美元[348] - 截至2020年12月31日，公司有三项未出资承诺，总计130万美元[349] - 假设资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少519,647美元；上升100个基点，增加2,078,588美元；上升200个基点，增加4,157,176美元；上升300个基点，增加6,235,764美元[353] - 截至2020年12月31日，公司有380万美元未结算的净购买[353] - 截至2020年12月31日，非受控、非关联投资公允价值为653,156,200美元，摊销成本为640,100,635美元[366] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为682,579美元[366] - 截至2020年12月31日，公司总负债为414,345,130美元[366] - 截至2020年12月31日，公司总净资产为253,144,971美元[366] - 截至2020年12月31日，公司已发行和流通的普通股为12,562,805股[366] - 截至2020年12月31日，公司普通股每股净资产值为20.15美元[366] 公司信贷与税务相关情况 - 公司与美国银行签订信贷协议，信贷额度从2亿美元增加到4.75亿美元，贷款利息根据基准利率或欧元货币利率计算，还需支付承诺费[318][319][320] - 2020年12月18日，公司通过子公司PS BDC Funding II与富国银行贷款人签订贷款协议，获得最高1.5亿美元的信贷额度，该信贷工具于2025年12月18日到期，借款能力于2023年12月18日终止[323][324] - 广泛银团贷款利息为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或基准利率加1.85%，中端市场贷款利息为LIBOR或基准利率加2.35%[325] - 富国银行信贷工具要求支付未使用费用，根据信贷工具关闭后的不同时间段按不同规则计算[325] - 公司自2020年12月31日结束的纳税年度起选择按《国内税收法》规定作为受监管投资公司（RIC）对待，需向股东分配至少90%的投资公司应税收入，为避免消费税，需分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入以及之前年度未分配的收入[330] - 公司目前打算至少每年分配净资本收益，但未来可能决定保留资本收益用于投资并缴纳公司层面的税，将其视为对股东的视同分配[331] - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择收取现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[332] 公司投资顾问费用情况 - 投资顾问协议下的投资咨询服务费用包括按年均净资产的2.0%计算的基础管理费和基于业绩的激励费，上市前投资顾问同意放弃超过净资产1.75%的管理费[345] LIBOR过渡情况 - 2017年7月英国金融行为监管局宣布2021年底逐步停用LIBOR，2020年12月将过渡期限延长至2023年6月底，ARRC推荐SOFR作为替代利率[197]