首次公开募股相关 - 2024年1月22日公司完成首次公开募股，发行545万股普通股，发行价为每股16.45美元[99] - 2024年和2023年第一季度分别发行并出售545万股（总价8970万美元）和68.8674万股（总价1110万美元）[115] 债务和创收证券收益率 - 截至2024年3月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为10.11%，按摊余成本计算为9.12%；截至2023年12月31日，相应数据分别为10.51%和8.93%[102] 投资组合情况 - 截至2024年3月31日，公司在211家投资组合公司中有256项债务和股权投资，总公允价值约为13亿美元；截至2023年12月31日，在191家投资组合公司中有227项债务和股权投资，总公允价值约为10亿美元[102] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，投资组合公允价值从10亿美元增至13亿美元[107] 新投资数据 - 2024年第一季度新投资总额为2.76926487亿美元，2023年第一季度为 - 3868.1219万美元[102] - 2024年第一季度投资资金的本金总额为3.46482823亿美元，2023年第一季度为6345.7688万美元[102] - 2024年第一季度出售或偿还投资的本金总额为6955.6336万美元，2023年第一季度为1.02138907亿美元[102] - 2024年第一季度新投资承诺数量为36个，2023年第一季度为15个[103] - 2024年第一季度新投资承诺的平均金额为405.2057万美元，2023年第一季度为374.2311万美元[103] - 2024年第一季度新投资承诺的加权平均期限为6.18年，2023年第一季度为5.52年[103] - 2024年第一季度新投资承诺的加权平均利率为10.19%，2023年第一季度为9.71%[103] 投资收入与费用 - 2024年和2023年第一季度总投资收入分别为3478.4943万美元和2618.5502万美元，主要因利率上升使利息收入增加[106][107] - 2024年和2023年第一季度净投资收入分别为1631.8229万美元和1359.2679万美元[106] - 2024年和2023年第一季度净费用分别为1850万美元和1260万美元，2024年费用增加主要因平均利率上升和激励费用[108] 投资组合未实现收益（损失）净变化 - 2024年和2023年第一季度投资组合未实现收益（损失）净变化分别为830万美元和1480万美元[110] 现金流量情况 - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加610万美元，2023年为460万美元[111][113] - 2024年第一季度经营活动净现金使用2.379亿美元，融资活动净现金提供2.44亿美元；2023年经营活动净现金提供2790万美元，融资活动净现金使用2340万美元[112][113] 信贷安排未偿还本金 - 截至2024年3月31日，美国银行信贷安排和富国银行信贷安排未偿还本金分别为6.62亿美元和1.363亿美元；2023年分别为4.87亿美元和1.268亿美元[114] 股票回购计划 - 公司制定10b - 5 - 1股票回购计划，可回购至多1500万美元普通股，2024年第一季度未进行回购[116] - PSCM将在IPO后一年内，若普通股交易价格低于特定每股资产净值，在公开市场回购至多500万美元普通股；同时，PSCM已启动一项回购计划，若股价低于最近报告的每股资产净值，可回购至多250万美元普通股，该计划于2024年3月23日开始[117] - 截至2024年3月31日的三个月内，PSCM未根据PSCM Rule 10b5 - 1回购计划回购任何普通股[117] 信贷额度修订 - 美国银行信贷额度承诺金额为7.25亿美元，借款能力将于2028年2月11日终止，所有未偿还金额需在2028年2月18日前偿还；2024年3月29日，公司对该信贷额度进行第四次修订，将到期日从2025年2月18日延长至2028年2月18日，未使用承诺费计算方式从1.30%更新为0.50% - 1.40%[119] - 富国银行信贷额度于2023年12月18日修订，借款额度从1.5亿美元增加到1.75亿美元，到期日从2025年12月18日延长至2028年12月18日，再投资期从2023年12月18日延长至2026年12月18日[121] 信贷额度使用情况 - 截至2024年3月31日，美国银行信贷额度下有6.62亿美元本金未偿还，可用承诺额度为6300万美元[120] - 截至2024年3月31日，富国银行信贷额度下有1.363亿美元未偿还，可用承诺额度为3880万美元[121] 股息分配政策 - 公司若有可用收入，打算按季向股东分配股息，股息由董事会决定，从合法可分配资产中宣派[122] - 为获得并维持RIC税收待遇，公司每年需向股东分配至少90%的投资公司应税收入；为避免消费税，目前打算每年分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入以及以前年度未分配的净普通收入和资本利得净收入[123] - 公司目前打算至少每年从合法可分配资产中分配净资本收益，但未来可能决定保留资本收益用于投资，承担公司层面税收，并将其视为向股东的分配[123] - 公司已采用股息再投资计划，除非股东选择收取现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[123] 估值指定人 - 公司董事会指定投资顾问自2022年8月11日起担任估值指定人[126] 投资顾问费用 - 投资顾问按年率1.75%的基础管理费和基于业绩的激励费收取投资咨询服务费用，且在IPO前放弃收取超过总资产净值1.75%的管理费[131] 重大合同付款义务 - 截至2024年3月31日，公司重大合同付款义务总计7.95184728亿美元，其中美国银行信贷安排净额6.58589686亿美元，富国银行信贷安排净额1.36595042亿美元，均在3 - 5年内到期[132] 未出资承诺情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司分别有19项和15项未出资承诺，总额分别为3080万美元和2010万美元[132] - 截至2024年3月31日，公司有3760万美元未结算的净购买和3080万美元未出资承诺[133] - 截至2024年3月31日，公司有3760万美元的净买入尚未结算，有3080万美元的未出资承诺[133] 利率对净投资收入影响 - 假设2024年3月31日资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少142.9258万美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加571.7326万、1139.5547万、1707.5029万美元[133] - 假设2024年3月31日合并资产负债表不变，利率下降25个基点，净利息收入减少3424883美元，净利息支出减少1995625美元，净投资收入减少1429258美元[133] - 假设2024年3月31日合并资产负债表不变，利率上升100个基点，净利息收入增加13699826美元，净利息支出增加7982500美元，净投资收入增加5717326美元[133] - 假设2024年3月31日合并资产负债表不变，利率上升200个基点，净利息收入增加27360547美元，净利息支出增加15965000美元，净投资收入增加11395547美元[133] - 假设2024年3月31日合并资产负债表不变，利率上升300个基点，净利息收入增加41022529美元，净利息支出增加23947500美元，净投资收入增加17075029美元[133] 内部控制情况 - 公司管理层评估认为截至本季度报告期末，披露控制和程序在合理保证水平上有效[135] - 截至2024年3月31日的财季，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响的变化[136] - 管理层评估认为截至本季度报告期末，公司的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的[135] - 截至2024年3月31日的财季，公司财务报告内部控制没有发生对其产生重大影响或可能产生重大影响的变化[136]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总投资收入为2980万美元，较上年同期的2380万美元增长25%，主要受投资利息收入推动 [46] - 第四季度总净费用为1440万美元，上年同期为1140万美元，费用增加主要因信贷安排下平均利率上升 [47] - 2023年第四季度净投资收入为1540万美元，合每股0.57美元，上年同期为1240万美元，合每股0.51美元 [48] - 2023年第四季度公司实现总实现和未实现收益660万美元，上年同期亏损1140万美元；每股资产净值（NAV）从第三季度末的16.76美元升至17.04美元，环比增长1.7% [49] - 截至2023年12月31日，总资产为11亿美元，总净资产为4.62亿美元；第四季度末债务与股权比率为1.39倍，第三季度末为1.42倍；可用流动性（现金和信贷安排未提取额度）约为2.62亿美元，未提取投资承诺为2010万美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023财年总投资组合公允价值约为11亿美元，涉及38个行业；第四季度投资约8500万美元，达成30项新投资承诺；同期通过还款和变现实现约5300万美元 [38][39] - 2023财年总投资为2.74亿美元，变现和还款为2.47亿美元；该财年有67项新投资承诺，平均价值约为380万美元 [40] - 截至2023年末，按公允价值计算，债务和创收证券加权平均总到期收益率为10.51%；按摊余成本计算为8.93% [40] - 2023年第四季度末，最大投资组合行业敞口包括软件、医疗保健、专业服务和IT服务；10大投资仅占总投资组合的10.4% [41] - 按公允价值计算，第一留置权借款人加权平均EBITDA为4.38亿美元，高级担保杠杆为5.3倍，利息覆盖率为2.1倍 [42] - 所有贷款投资按公允价值计算平均内部评级为3.6%，无债务投资处于非应计状态 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资团队每年审查约3500亿美元交易流作为潜在投资机会；可进入规模约为1.4万亿美元的二级杠杆贷款市场和不断增长的大型私人信贷市场 [34][35] - 2023年第四季度以来，银团贷款市场活动显著增加，一些大型私人信贷交易回归该市场 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司平台专注于企业和结构性信贷，有机会主义、短期收入和私人及结构性信贷三大策略；公司模式通过更具流动性和透明度的策略为投资者提供有吸引力的风险调整后回报 [11][12] - 公司投资策略有三个重要原则：跨市场差异化策略，提供更多选择和灵活性；投资组合更稳定、风险更低；致力于提高透明度，提供月度NAV更新和独特费用结构 [13][14] - 公司强调高质量、短期限和流动性信贷，可根据市场情况机会性地调整投资；构建机会主义投资组合，专注大型银团贷款和大型私人信贷，同时保留少量机会性投资 [17][18][19] - 公司投资过程严格，注重下行保护和整体信贷质量；采用相对价值评分方法，使投资过程更精确 [20][44][45] - 公司是2023年按交易量排名最高的CLO发行人，展示了在困难环境中寻找有吸引力机会和为投资者提供回报的能力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前信贷产品收益率有吸引力，随着资本市场重新开放和再融资加速，NAV有升值空间，可推动长期总回报；公司对第一季度有清晰展望，年初以来资本市场活动增加 [26][27] - 一些过去依赖私人信贷市场的借款人回到银团贷款市场，预计这一趋势将持续；大型银行杠杆融资贷款活动在2024年开始增加，预计将为公司带来机会 [28][29] - 公司能够迅速部署IPO收益，并利用灵活融资安排进行额外借款，投资组合将与IPO前保持一致，主要为第一留置权高级担保贷款 [31][32] 其他重要信息 - 2024年1月17日，公司在纽约证券交易所公开发行约550万股，每股价格16.45美元，总收益约9000万美元 [24] - 公司董事会批准了一项最高2000万美元的股票回购计划，有效期至2025年1月17日；Palmer Square Capital Management授权额外500万美元回购计划，使总授权最高达2500万美元；董事会正在评估未来股息政策，并将在季度末更新股东 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前在流动性贷款市场看到哪些机会？ - 自2023年第四季度以来，银团贷款市场活动显著增加，一些大型私人信贷交易回归该市场；预计这一趋势将持续，随着私募股权并购活动增加，市场机会将在今年加速增长 [56][57] 问题2: 对CLO债务或股权投资前景及相对吸引力的看法？ - 公司能够以与现有投资组合类似的方式部署新筹集的资金；第一留置权高级担保贷款仍将是主要投资方向；CLO债务和股权市场存在一些机会，与现有投资领域相似 [59][60][61] 问题3: 私人信贷机会回归银团贷款市场对公司意味着什么？新资本部署主要在二级市场吗？活跃的银团贷款市场对公司的影响是利差收窄还是资本部署？ - 公司一直将二级市场购买作为策略的重要部分，但2024年与2023年相比，一级市场和银团贷款的机会增加；由于投资组合中许多贷款以折价交易，利差压缩市场中贷款价格会上涨，一级市场活跃也将为投资组合增加利差机会；新发行贷款从信贷基本面和利差角度看都具有吸引力 [65][66][67] 问题4: 如何考虑投资组合杠杆？在不同信贷周期阶段如何调整杠杆水平？理想杠杆水平是多少？ - 投资组合杠杆取决于市场和机会；当前环境下，公司对1.4 - 1.5倍的杠杆范围感到舒适；在其他环境中，可能会因机会不足或风险较高而降低杠杆；公司按股权融资而非资产投资收取费用，避免费用驱动杠杆决策 [69] 问题5: 对未来分配政策的看法？是否与每股净投资收入相关？是否保持稳定定期股息并支付额外补充股息？ - 公司董事会正在评估未来股息政策，并将在季度末更新股东 [70] 问题6: IPO结束并将收益用于新投资，对第一季度收益率有何影响？ - 公司能够迅速为股东部署IPO收益，投资组合分配与IPO前相似，从第一留置权高级担保和收益率角度看都大致相同 [71] 问题7: 对利率的看法？短期期限投资策略在利率下降环境中的表现如何？是否认为今年晚些时候会面临利率下降环境？ - 不同利率环境带来不同机会，公司策略能够利用这些机会；2024年利率市场稳定性增加，使公司有信心参与更多交易，预计一级市场和新交易活动将更活跃；从产品设计角度看，公司产品在低利率环境下设计，低费用和低融资成本使其在任何利率环境下都能表现出色 [74][75]

公司概况 - 自成立以来投资资本达23亿美元，投资组合公允价值11亿美元，总股权融资约5.35亿美元，净投资收益率13.5%[6] - 拥有191家投资组合公司，涉及38个行业，约98%为浮动利率债务投资，投资加权平均收益率10.5%[6] 财务表现 - 2023年第四季度总投资收入2980万美元，上年同期为2380万美元；净投资收入1540万美元，每股0.57美元，上年同期为1240万美元，每股0.51美元[7] - 2023年12月31日每股净资产值为17.04美元，9月30日为16.76美元；第四季度向股东支付现金分红每股0.54美元[7] - 2023财年总回报率为29.21%[8] 投资活动 - 2023年第四季度新投资资金8530万美元，涉及30项新投资，销售和还款本金总额5260万美元[7] - 新投资中第一留置权高级担保债务投资占比96.95%，企业债券占比3.05%[12] 资产组合 - 资产组合中第一留置权占比86%，高级担保投资占比96%，浮动利率投资占比98%[14] - 行业多元化，前10大持仓占比10.4%，高度分散[15] 债务情况 - 2023年12月31日总债务与股权比率为1.39倍，低于第三季度末的1.42倍[7] - 拥有有吸引力的非按市值计价融资条款，与优质融资伙伴合作，有大量投资能力[20]

公司概况 - 公司于2024年1月22日完成首次公开募股(IPO)，发行5,450,000股普通股，每股发行价格为16.45美元[204] - 截至2023年12月31日，公司共有227项债务和股权投资，涉及191家投资组合公司，总公允价值约为10亿美元[209] 投资组合 - 2023年新增投资总额为2.737亿美元，其中主要包括2.673亿美元的一级抵押贷款投资[209] - 2023年共有67项新投资承诺，平均承诺金额为380.26万美元，加权平均期限为5.19年，98.82%为浮动利率[210] - 公司投资组合的行业构成以软件、医疗保健提供商和服务、专业服务等行业为主[211] 投资收益 - 2023年公司总投资收益为1.122亿美元，较2022年增长50.7%[213] - 2023年公司净投资收益为5,798.75万美元，较2022年增长41.1%[213] - 2023年公司未实现投资收益为5,256.35万美元，较2022年大幅改善[217] 财务状况 - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.1百万美元和1.7百万美元[221] - 截至2023年12月31日，公司在BoA信贷额度下有5.04亿美元的未偿本金，在WF信贷额度下有1.363亿美元的未偿本金[221] - 截至2023年12月31日，公司的资产覆盖率为172%[221] 融资活动 - 公司通过发行股票和债券等方式筹集资金以支持投资组合的扩张[219] - 2023年、2022年和2021年，公司分别发行并出售2,816,166股、1,716,297股和10,007,526股普通股，总金额分别为4670万美元、2920万美元和2.066亿美元[222] - 2023年12月18日，公司修订了WF信贷额度，将可借款金额从1.5亿美元增加到1.75亿美元，并将到期日从2025年12月18日延长至2028年12月18日[225] 股息政策 - 公司计划按季度向股东派发股息，以满足作为受监管投资公司的相关税收要求[227] - 公司将被视为已分配任何已缴纳美国联邦所得税的净普通应税收入或净资本利得[228] - 公司将主要使用新发行的股票来实施股息再投资计划[228] 风险因素 - 公司的投资组合投资估值涉及主观判断和估计[230][231] - 利率变动会对公司的净投资收益产生影响[237] - 公司的外币投资会面临汇率波动的风险[237] - 公司有一定的未偿还债务合同义务[235] - 公司有一些未偿付的承诺,可能会对公司的流动性产生影响[236]

债务和创收证券加权平均到期总收益率变化 - 截至2023年9月30日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为11.27%，按摊余成本计算为9.67%[170] - 截至2022年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为11.47%，按摊余成本计算为8.70%[171] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，债务和创收证券加权平均总收益率分别为11.27%和11.47%，加权平均利率分别为10.04%和8.83%[179] 投资组合公司投资情况变化 - 截至2023年9月30日，公司在184家投资组合公司中有219项债务和股权投资，总公允价值约为10.1亿美元[171] - 截至2022年12月31日，公司在176家投资组合公司中有204项债务和股权投资，总公允价值约为9.669亿美元[172] 新投资总额变化 - 2023年第三季度新投资总额为1979.0957万美元，2022年同期为 - 4765.8595万美元[173] - 2023年前九个月新投资总额为 - 603.2575万美元，2022年同期为 - 3049.7648万美元[173] 新投资承诺数量变化 - 2023年第三季度新投资承诺数量为20个，2022年同期为1个[175] - 2023年前九个月新投资承诺数量为45个，2022年同期为32个[175] 新投资承诺加权平均利率变化 - 2023年第三季度新投资承诺的加权平均利率为10.00%，2022年同期为6.80%[175] - 2023年前九个月新投资承诺的加权平均利率为10.24%，2022年同期为7.92%[175] 总投资摊余成本和公允价值变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总投资摊余成本分别为11.62亿美元和11.20亿美元，公允价值分别为11.05亿美元和10.17亿美元[176] 各行业投资公允价值占比变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，软件行业投资公允价值占比分别为12.0%和12.9%，医疗保健提供商和服务行业分别为9.7%和9.9%等[178] 总投资收入、净费用、净投资收入等变化 - 2023年和2022年第三季度总投资收入分别为2877.37万美元和1997.36万美元，前九个月分别为8240.11万美元和5072.58万美元[181] - 2023年和2022年第三季度净费用分别为1396.98万美元和952.11万美元，前九个月分别为3980.43万美元和2205.32万美元[181] - 2023年和2022年第三季度净投资收入分别为1480.39万美元和1045.24万美元，前九个月分别为4259.67万美元和2867.25万美元[181] - 2023年和2022年第三季度投资净实现收益（损失）分别为 - 210.36万美元和 - 49.67万美元，前九个月分别为 - 242.36万美元和 - 135.33万美元[181] - 2023年和2022年第三季度投资未实现收益（损失）净变化分别为2115.28万美元和 - 1671.14万美元，前九个月分别为4570.90万美元和 - 10283.78万美元[181] 投资组合公允价值变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，投资组合公允价值分别为10.1亿美元和9.67亿美元，2022年9月30日较2021年12月31日从11.2亿美元降至9.82亿美元[183] 费用增加原因 - 2023年前九个月费用增加主要因美国银行信贷安排和富国银行信贷安排下平均利率上升[186] 现金及现金等价物情况 - 2023年前9个月，公司现金及现金等价物净增加180万美元，经营活动提供净现金1610万美元，融资活动使用净现金1440万美元[190] - 2022年前9个月，公司现金及现金等价物净增加310万美元，经营活动提供净现金2660万美元，融资活动使用净现金2350万美元[191] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司现金及现金等价物分别为340万美元和420万美元[192] 信贷安排未偿还本金情况 - 截至2023年9月30日，美国银行信贷安排下未偿还本金4.95亿美元，富国银行信贷安排下未偿还本金1.343亿美元[192] - 美国银行信贷安排承诺金额最初为2亿美元，后增至7.25亿美元，截至2023年9月30日，未偿还本金4.95亿美元，可用承诺2.3亿美元[197][200] - 富国银行信贷安排初始额度为1.5亿美元，截至2023年9月30日，未偿还本金1.343亿美元，可用承诺1570万美元[204][207] 普通股资本承诺情况 - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，普通股资本承诺分别为1765.4225万美元和482.3801万美元，未出资资本承诺均为0，占比均为100%[193] 资产覆盖率情况 - 截至2023年9月30日，公司资产覆盖率为171%[193] 股票发行情况 - 2023年前9个月和2022年前9个月，公司分别发行并出售237.9185万股和80.3456万股，总购买价分别为3930万美元和1520万美元[194] 股息分配政策 - 公司计划在有可用收入时向股东按季度分配股息，股息由董事会决定[208] - 公司需向股东分配至少90%的净普通收入与净短期资本收益之和减去净长期资本损失后的金额以获得和维持RIC税收待遇；为避免消费税，每年分配金额至少为净普通收入的98%、资本利得净额的98.2%以及前几年未分配且未缴纳美国联邦所得税的净普通收入和资本利得净额之和[209] - 公司目前打算至少每年分配净资本收益，但未来可能决定保留用于投资并缴纳公司层面的税，将其视为对股东的分配[211] - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[212] 估值相关安排 - 公司董事会指定投资顾问自2022年8月11日起担任估值指定人[218] - 投资顾问对无现成市场报价的债务和股权证券按公允价值估值，每年至少聘请独立估值机构审查构成投资组合重要部分且无现成市场报价的投资估值一次[219] 收益或损失衡量方式 - 投资顾问按还款或出售净收益与投资摊余成本基础的差额衡量实现的收益或损失，按报告期内投资组合投资价值的变化衡量未实现增值或贬值的净变化[221] 投资咨询服务费用 - 公司与投资顾问签订咨询协议，投资咨询服务费用包括按平均净资产的2.0%计算的基本管理费和基于业绩的激励费，上市前投资顾问同意放弃超过净资产1.75%的管理费[223] 未偿还债务重大合同付款义务 - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务的重大合同付款义务总计6.32548824亿美元，均在1 - 3年内到期[225] 未出资承诺情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司分别有五项未出资承诺总计560万美元和两项未出资承诺总计260万美元[226] 利率变动对净投资收入的影响 - 假设2023年9月30日的资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少104.5246万美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加409.52万美元、798.8639万美元、1185.0652万美元[231] 汇率变动风险 - 公司以外币计价的投资会面临汇率变动风险，包括外汇市场大幅波动、外汇管制实施或修改、二级市场潜在流动性不足等[232] 套期保值情况 - 公司持续衡量利率和汇率波动风险，并可能使用期货、期权、掉期、远期合约和信用违约掉期等标准对冲工具进行套期保值，需符合1940年法案要求[233] - 套期保值活动可使公司免受利率不利变化影响，但可能限制公司从固定利率投资组合中受益于较低利率的能力[233]

债务和创收证券收益率情况 - 截至2023年6月30日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为11.40%，按摊余成本计算为9.08%；截至2022年12月31日，对应数据分别为11.47%和8.70%[89] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，债务和创收证券加权平均总收益率分别为11.40%和11.47%，加权平均利率分别为9.82%和8.83% [92] 投资组合情况 - 截至2023年6月30日，公司在177家投资组合公司中有208项债务和股权投资，总公允价值约为9.66亿美元；截至2022年12月31日，在176家投资组合公司中有204项债务和股权投资，总公允价值约为9.669亿美元[89] - 投资组合公允价值从2022年12月31日的9.669亿美元降至2023年6月30日的9.66亿美元，从2021年12月31日的11.2亿美元降至2022年6月30日的10.5亿美元 [94] 新增投资情况 - 2023年第二季度新增投资总额为1285.7687万美元，2022年同期为593.9041万美元；2023年上半年新增投资总额为 - 2582.3532万美元，2022年同期为1716.0834万美元[89] 新增投资承诺情况 - 2023年第二季度新增投资承诺数量为13项，2022年同期为16项；2023年上半年为28项，2022年同期为37项[90] - 2023年第二季度新增投资承诺平均金额为411.8535万美元，2022年同期为326.8209万美元；2023年上半年为391.4768万美元，2022年同期为427.6728万美元[90] - 2023年第二季度新增投资承诺加权平均期限为5.26年，2022年同期为6.18年；2023年上半年为5.27年，2022年同期为6.50年[90] - 2023年第二季度新增债务投资承诺浮动利率占比为100.00%，2022年同期为90.35%；2023年上半年为100%，2022年同期为96.71%[90] - 2023年第二季度新增投资承诺加权平均利率为10.15%，2022年同期为5.43%；2023年上半年为10.12%，2022年同期为6.02%[90] - 2023年第二季度新增浮动利率投资承诺加权平均利差为4.96%，2022年同期为5.03%；2023年上半年为4.92%，2022年同期为4.91%[90] 长期投资出售或偿还情况 - 2023年第二季度长期投资出售或偿还的加权平均利率为10.87%，2022年同期为5.09%；2023年上半年为9.20%，2022年同期为4.70%[90] 投资占比及现金等价物情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，软件投资占比均为12.9%，现金及现金等价物从4.9%升至9.1% [91] 总投资收入情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，总投资收入分别为2744.19万美元和1649.72万美元；六个月分别为5362.74万美元和3075.22万美元 [93] 净费用情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，净费用分别为1324.17万美元和694.77万美元；六个月分别为2583.46万美元和1253.21万美元 [95] 投资未实现收益（损失）净变化情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，投资未实现收益（损失）净变化分别为974.31万美元和 - 7439.49万美元；六个月分别为2455.62万美元和 - 8612.64万美元 [97] 现金及现金等价物净变化情况 - 2023年上半年现金及现金等价物净增加510万美元 [98] - 2022年上半年现金及现金等价物净减少99.4万美元[100] 经营活动现金流量情况 - 期间经营活动提供净现金1800万美元，主要源于出售投资所得1.36亿美元，部分被投资组合投资资金1.101亿美元抵消 [99] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为1400万美元，主要因投资组合投资2.214亿美元，部分被投资出售所得2.042亿美元抵消[100] 融资活动现金流量情况 - 期间融资活动使用净现金1290万美元，主要包括美洲银行信贷安排和富国银行信贷安排净还款1700万美元及现金分红1320万美元，部分被普通股发行所得1730万美元抵消 [99] 短期投资情况 - 截至2023年6月30日，持有公允价值为9690万美元的短期投资 [99] 现金及现金等价物余额情况 - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，现金及现金等价物分别为670万美元和9.9万美元[100] 信贷安排情况 - 截至2023年6月30日，美国银行信贷安排未偿还本金4.9亿美元，富国银行信贷安排未偿还本金1.343亿美元[100] - 美国银行信贷安排承诺金额从最初的2亿美元增加至7.25亿美元，截至2023年6月30日，未偿还本金4.9亿美元，可用承诺金额2.35亿美元[102][104] - 美国银行信贷安排的基准利率贷款利息为基准利率加1.40%，SOFR贷款利息为1个月SOFR加1.40%或3个月SOFR加1.45%[102] - 富国银行信贷安排初始额度为1.5亿美元，截至2023年6月30日，未偿还本金1.343亿美元，可用承诺金额1580万美元[105][106] - 自2023年4月10日起，富国银行信贷安排的广泛银团贷款利息为每日简单SOFR或基准利率加2.00%，中端市场贷款利息为每日简单SOFR或基准利率加2.50%[105] 公司资产覆盖率情况 - 截至2023年6月30日，公司资产覆盖率为168%[100] 股息分配政策情况 - 公司需向股东分配股息，金额至少为净普通收入与净短期资本收益之和超出净长期资本损失部分（投资公司应税收入）的90%，为避免消费税，每年分配金额至少为净普通收入的98%、资本利得净收入的98.2%以及前几年未分配且未缴纳美国联邦所得税的净普通收入和资本利得净收入之和[108] - 公司目前打算至少每年从合法可用资产中分配净资本收益，也可能决定保留资本收益用于投资并缴纳公司层面的税，将其视为对股东的分配[108] - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择收取现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[108] 投资估值情况 - 公司董事会指定投资顾问自2022年8月11日起担任估值指定人，负责确定投资的公允价值[112] - 公司按市场报价对有现成市场报价的投资进行估值，无现成市场报价的投资由投资顾问按公允价值估值[112] 收益或损失衡量情况 - 公司通过还款或出售所得净收益与投资摊余成本基础的差额衡量已实现收益或损失，未实现增值或贬值的净变化反映报告期内投资组合价值的变化[114] 与投资顾问协议情况 - 公司与投资顾问签订了咨询协议和管理协议，投资顾问的基本管理费按最近两个季度末总资产净值加权平均值的2.0%的年利率计算，激励费基于公司业绩[116] - 投资顾问同意在上市前放弃收取超过总资产净值1.75%的管理费[116] 未偿还债务及承诺情况 - 截至2023年6月30日，公司未偿还债务的重大合同付款义务总计6.27365482亿美元，其中1 - 3年到期的为6.27365482亿美元[118] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司分别有两项未出资承诺，总计150万美元和260万美元[118] - 截至2023年6月30日，美国银行信贷安排净额为491619131美元，富国银行信贷安排净额为135746351美元，总合同义务为627365482美元，均在1 - 3年到期[118] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司未动用承诺分别为150万美元和260万美元[118] - 截至2023年6月30日，公司有2480万美元未结算净购买和150万美元未动用承诺[119] 利率敏感性分析情况 - 假设资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率下降25个基点，净利息收入减少2582598美元，利息支出减少1560625美元，净投资收入减少1021973美元；利率上升100、200、300个基点，净利息收入分别增加10300967、20400445、30329920美元，利息支出分别增加6242500、12485000、18727500美元，净投资收入分别增加4058467、7915445、11602420美元[119] 公司内部控制情况 - 公司管理层评估截至本季度末披露控制和程序有效[121] - 2023年第二财季公司财务报告内部控制无重大变化[122] 风险对冲及风险情况 - 套期活动可抵御利率不利变化，但可能限制公司从固定利率投资组合中受益[120] - 公司会持续衡量利率和汇率波动风险，并使用标准套期工具进行对冲[119] - 外币投资面临汇率波动风险，包括外汇市场大幅波动、外汇管制及二级市场流动性不足[119] 流动性情况 - 公司认为有足够流动性满足未动用承诺资金需求[118] 普通股发行情况 - 2023年和2022年上半年，公司分别发行并出售1486335股和492018股，总购买价分别为2420万美元和980万美元[101]

债务和创收证券收益率变化 - 截至2023年3月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为11.25%，按摊余成本计算为8.67%；截至2022年12月31日，相应数据分别为11.47%和8.70%[95] 投资组合公司及公允价值变化 - 截至2023年3月31日，公司在169家投资组合公司中有201项债务和股权投资，总公允价值约为9.429亿美元；截至2022年12月31日，在176家投资组合公司中有204项债务和股权投资，总公允价值约为9.669亿美元[95] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，投资组合公允价值从9.669亿美元降至9.429亿美元[100] 新投资总额变化 - 2023年第一季度新投资总额为 - 3868.1219万美元，2022年同期为1122.1681万美元[95] 投资资金本金总额变化 - 2023年第一季度投资资金的本金总额为6345.7688万美元，2022年同期为1.58946166亿美元[95] 投资出售或偿还本金总额变化 - 2023年第一季度投资出售或偿还的本金总额为1.02138907亿美元，2022年同期为1.47724484亿美元[95] 新投资承诺数量及金额变化 - 2023年第一季度新投资承诺数量为15项，平均新投资承诺金额为374.2311万美元；2022年同期分别为21项和505.3928万美元[96] 新投资承诺加权平均期限变化 - 2023年第一季度新投资承诺的加权平均期限为5.52年，2022年同期为7.05年[96] 新债务投资承诺利率结构 - 2023年和2022年第一季度新债务投资承诺中浮动利率占比均为100%，固定利率占比均为0%[96] 新投资承诺加权平均利率变化 - 2023年第一季度新投资承诺的加权平均利率为9.71%，2022年同期为5.58%[96] 出售或偿还投资加权平均利率变化 - 2023年第一季度出售或偿还投资的加权平均利率为8.09%，2022年同期为4.55%[96] 总投资收入变化 - 2023年第一季度总投资收入为2618.5502万美元，2022年同期为1425.496万美元[99] 净投资收入变化 - 2023年第一季度净投资收入为1359.2679万美元，2022年同期为867.0573万美元[99] 净费用变化 - 2023年第一季度净费用为1259.2823万美元，2022年同期为558.4387万美元，主要因平均利率上升[99][101] 投资组合未实现收益净变化 - 2023年第一季度投资组合未实现收益净变化为1481.3089万美元，2022年同期为 - 1173.1503万美元[99][103] 经营与融资活动净现金变化 - 2023年第一季度经营活动提供净现金2790万美元，融资活动使用净现金2340万美元[105] - 2022年第一季度经营活动使用净现金830万美元，融资活动提供净现金1190万美元[106] 信贷安排未偿还本金情况 - 截至2023年3月31日，美国银行信贷安排未偿还本金4.87亿美元，富国银行信贷安排未偿还本金1.268亿美元[107] 公司资产覆盖率情况 - 截至2023年3月31日，公司资产覆盖率为165%[107] 公司股份发行情况 - 2023年第一季度公司发行并出售688,674股，总价1110万美元；2022年同期发行240,396股，总价480万美元[108] 美国银行信贷安排详情 - 美国银行信贷安排：2020年2月18日签订协议，初始承诺金额2亿美元，后增至7.25亿美元；截至2023年3月31日，本金余额4.87亿美元，可用承诺金额2.38亿美元；基准利率贷款利息为基准利率加1.40%，SOFR贷款利息为1个月SOFR加1.40%或3个月SOFR加1.45%；未使用承诺费为0.50%（部分情况为1.30%）；合格抵押资产预支率从40%到100%不等[109][111] 富国银行信贷安排详情 - 富国银行信贷安排：2020年12月18日签订协议，初始额度1.5亿美元；截至2023年3月31日，未偿还金额1.268亿美元，可用承诺金额2320万美元；广泛银团贷款利息为LIBOR或基准利率加1.85%，中端市场贷款利息为LIBOR或基准利率加2.35%；非使用费用按不同阶段计算；额度缩减费用在协议签订一周年前为缩减金额的2.00%，之后为1.00%；合格贷款适用百分比为67.5%到70%[112][113] 公司股息分配政策 - 公司拟按季度向股东分配股息，股息由董事会决定，从合法可分配资产中支出[114] - 为获得和维持RIC税收待遇，公司须分配至少90%的投资公司应税收入；为避免消费税，拟分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入及之前未分配的应税收入[115] - 公司拟至少每年分配净资本收益，也可能选择保留资本收益用于投资并视为向股东分配，股东可获得相应税收抵免[115] - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择现金，否则股息将自动再投资于公司普通股[115] - 上市前，股息再投资计划使用新发行股份，股份数量根据股息现金价值除以每股净资产计算；上市后，董事会主要使用新发行股份，也可在公开市场购买股份[115][116] - 股东可书面通知计划管理员选择全部以现金形式接收股息，通知需在记录日期前送达[117] 公司财务报表编制原则 - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制，需进行估计和假设，关键会计估计涉及管理层困难、主观或复杂的判断[118] 公司合规规定 - 借款需遵守1940年法案的杠杆限制，相关子公司需遵守该法案有关关联交易和托管的规定[110][112] 公司估值指定情况 - 公司董事会于2022年8月11日指定投资顾问为估值指定人[119] 投资咨询服务管理费计算 - 投资咨询服务的基本管理费按公司最近两个季度末加权平均净资产平均值的2.0%的年利率计算，投资顾问同意在上市前放弃收取超过净资产1.75%的管理费[123] 公司重大合同付款义务情况 - 截至2023年3月31日，公司重大合同付款义务总计6.16414365亿美元，其中美国银行信贷安排净额4.8847947亿美元，富国银行信贷安排净额1.27934895亿美元，均需在1 - 3年内偿还[125] 公司未出资承诺情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司分别有一笔66.7万美元和两笔总计260万美元的未出资承诺[125] 利率变动对净投资收入的影响 - 假设2023年3月31日的资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少100.312万美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加395.2826万、767.0973万、1131.0915万美元[126] 公司净购买未结算情况 - 截至2023年3月31日，公司有3410万美元的净购买尚未结算[126] 公司披露控制和程序情况 - 公司管理层评估认为截至本季度报告期末，披露控制和程序在合理保证水平上有效[128] 公司财务报告内部控制变化情况 - 2023年3月31日结束的财季内，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响的变化[129]

债务和创收证券收益率 - 截至2022年12月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为11.47%，按摊余成本计算为8.70%；2021年12月31日，对应数据分别为5.77%和5.91%[192] - 2022年末与2021年末相比，债务和创收证券加权平均总收益率从5.77%升至11.47%，加权平均利率从4.80%升至8.83%[196] 投资组合公司情况 - 截至2022年12月31日，公司在176家投资组合公司中有204项债务和股权投资，总公允价值约为9.669亿美元；2021年12月31日，在212家投资组合公司中有240项债务和私募投资，总公允价值约为11亿美元[192] - 投资组合公允价值从2020年末的6.001亿美元增至2021年末的11亿美元，又降至2022年末的9.669亿美元[199] 新投资相关数据 - 2022年新投资总额为 - 3540.4589万美元，2021年为5.24591135亿美元[193] - 2022年新投资承诺数量为38项，2021年为155项[194] - 2022年新投资承诺的平均金额为478.4093万美元，2021年为452.1355万美元[194] - 2022年新投资承诺的加权平均期限为5.95年，2021年为5.85年[194] - 2022年新债务投资承诺中浮动利率占比100%，2021年为99.42%；固定利率占比2022年为0%，2021年为0.58%[194] - 2022年新投资承诺的加权平均利率为9.17%，2021年为4.80%[194] 投资资金本金情况 - 2022年投资资金的本金总额为2.78951054亿美元，2021年为9.26351937亿美元[193] - 2022年出售或偿还投资的本金总额为3.14355643亿美元，2021年为4.01760802亿美元[193] 行业投资占比变化 - 2022年末与2021年末相比，软件投资占比从10.2%升至12.9%，医疗保健提供商和服务从10.8%降至9.9%等多个行业投资占比有变化[195] 投资收入情况 - 2022年总投资收入为7449.99万美元，2021年为3968.57万美元，2022年净投资收入为4108.08万美元，2021年为2283.42万美元[198] 净费用及资产情况 - 2022年净费用为3340万美元，2021年为1690万美元，2022年平均未偿债务从4.77亿美元增至6.675亿美元，平均净资产从3.185亿美元增至4.164亿美元[200] 投资组合净未实现收益（损失） - 2022年投资组合净未实现收益（损失）为 - 1.07433亿美元，2021年为 - 852.78万美元[202] 现金流量情况 - 2022年经营活动提供净现金2510万美元，融资活动使用净现金2460万美元；2021年经营活动使用净现金4.38亿美元，融资活动提供净现金4.384亿美元[205][206] 现金及等价物与信贷安排未偿本金 - 2022年末现金及现金等价物为170万美元，2021年末为110万美元；2022年末美国银行信贷安排未偿本金为5.145亿美元，富国银行信贷安排为1.268亿美元[207] 资产覆盖率 - 2022年末资产覆盖率为157%[207] 股份发行情况 - 2022年和2021年公司分别发行并出售171.63万股，总价2920万美元和1000.75万股，总价2.066亿美元[208] 美国银行信贷安排 - 美国银行信贷安排承诺金额从协议结束日的2亿美元增至2020年10月12日的4.75亿美元，再到2021年9月29日的7.25亿美元，截至2022年12月31日，约有5.145亿美元本金未偿还，可用承诺为2.105亿美元[209][213] - 美国银行信贷安排中基准利率贷款利息为基准利率加1.30%，欧元货币利率贷款利息为伦敦银行同业拆借利率加1.30%，未使用承诺的承诺费在特定时间后，30%以内为0.50%，超过30%为1.30%[210] - 美国银行信贷安排中PS BDC Funding合格抵押资产的预提率从二级留置权银行贷款的40%到一级留置权银行贷款B类资产的70%，现金为100%[211] 富国银行信贷安排 - 富国银行信贷安排额度在协议结束日为1.5亿美元，截至2022年12月31日，约有1.268亿美元未偿还，可用承诺为2320万美元[214][216] - 富国银行信贷安排中广泛银团贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加1.85%，中端市场贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加2.35%，非使用费用按不同阶段计算[214] - 富国银行信贷安排中PS BDC Funding II合格贷款的适用百分比为中端市场贷款67.5%，广泛银团贷款70%[214] 股息分配政策 - 公司若要获得并维持RIC税收待遇，需向股东分配至少等于净普通收入和净短期资本收益超过净长期资本损失之和90%的股息[217] - 为避免对RIC征收的某些消费税，公司目前打算每年向股东分配至少等于净普通收入98%、资本利得净收入98.2%以及前几年未分配且未缴纳美国联邦所得税的净普通收入和资本利得净收入之和的股息[217] 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择收取现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[219] 财务报表编制原则 - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制，需要进行估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额[221] 投资顾问费计算 - 投资顾问费按年率2.0%的最近两个季度末总资产净值加权平均值计算，上市前投资顾问同意放弃超过总资产净值1.75%的管理费[225] 未偿还债务付款义务与未出资承诺 - 截至2022年12月31日，公司未偿还债务的重大合同付款义务总计6.41309417亿美元，1 - 3年到期[226] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司分别有两项未出资承诺总计260万美元和九项未出资承诺总计1130万美元[226] 利率变动对净投资收入影响 - 假设2022年12月31日资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少104.5683万美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加411.4446万、804.9973万、1191.9219万美元[227] 未结算净购买与未出资承诺 - 截至2022年12月31日，公司有1170万美元未结算的净购买和260万美元未出资承诺[227] 估值指定与方法 - 2022年8月11日起，公司董事会指定投资顾问为估值指定人[222] - 公司按市场报价对有现成市场报价的投资进行估值，无现成市场报价的按公允价值估值[222] 收益或损失衡量方法 - 公司通过还款或出售净收益与投资摊余成本基础的差额衡量实现的收益或损失[223] 与投资顾问协议 - 公司与投资顾问签订了咨询协议和管理协议[224][225] 风险对冲工具 - 公司可能使用期货、期权、掉期等标准对冲工具和信用违约掉期等信用对冲合约对冲利率和汇率波动风险[227]

债务和创收证券收益率 - 截至2022年9月30日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为11.18%，按摊余成本计算为8.65%[192] - 截至2021年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为5.77%，按摊余成本计算为5.91%[193] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，债务和创收证券的加权平均总收益率分别为11.18%和5.77%，加权平均利率分别为7.51%和4.80% [201] 投资组合公司情况 - 截至2022年9月30日，公司在181家投资组合公司中有211项债务和股权投资，总公允价值约为10亿美元[193] - 截至2021年12月31日，公司在212家投资组合公司中有240项债务和股权投资，总公允价值约为11亿美元[194] 新投资毛额 - 2022年第三季度新投资毛额为626.5144万美元，2021年同期为2.44519903亿美元[195] - 2022年前九个月新投资毛额为2276.50962万美元，2021年同期为5.21946955亿美元[195] 新投资承诺数量 - 2022年第三季度新投资承诺数量为1项，2021年同期为41项[197] - 2022年前九个月新投资承诺数量为32项，2021年同期为114项[197] 新投资承诺加权平均利率 - 2022年新投资承诺的加权平均利率为6.80%，2021年为4.80%[197] - 2022年前九个月新投资承诺的加权平均利率为7.92%，2021年为4.72%[197] 总投资成本与公允价值 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总投资摊余成本分别为11.04亿美元和11.90亿美元，公允价值分别为10.06亿美元和11.94亿美元[199] 行业投资公允价值占比 - 2022年9月30日和2021年12月31日，软件行业投资公允价值占比分别为12.3%和10.2%，医疗保健提供商和服务行业均为10.8% [200] 总投资收入与净投资收入 - 2022年和2021年第三季度总投资收入分别为1997.36万美元和887.59万美元，前九个月分别为5072.58万美元和2642.01万美元[202] - 2022年和2021年第三季度净投资收入分别为1045.24万美元和490.99万美元，前九个月分别为2867.25万美元和1514.39万美元[202] 投资组合公允价值变化 - 公司投资组合公允价值从2021年12月31日的11.2亿美元降至2022年9月30日的9.82亿美元，从2020年12月31日的6.001亿美元增至2021年9月30日的8.127亿美元[204] 净费用情况 - 2022年和2021年第三季度净费用分别为952.11万美元和396.60万美元，前九个月分别为2205.32万美元和1127.62万美元[202][205][206] 费用增加原因 - 2022年前九个月费用增加主要由于杠杆增加和管理费用增加[207] 投资组合净未实现收益（损失） - 2022年和2021年第三季度投资组合净未实现收益（损失）分别为 - 1671.14万美元和 - 67.33万美元，前九个月分别为 - 1.03亿美元和 - 437.16万美元[208][209] 未实现折旧变化 - 2022年和2021年前九个月未实现折旧变化分别为1.03亿美元和440万美元[209] 现金及现金等价物情况 - 2022年前九个月，公司现金及现金等价物净增加310万美元，经营活动提供净现金2660万美元，融资活动使用净现金2350万美元[212] - 2021年前九个月，公司现金及现金等价物净增加1030万美元，经营活动使用净现金6130万美元，融资活动提供净现金7160万美元[213] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司现金及现金等价物分别为420万美元和1100万美元[214] 信贷安排未偿还本金 - 截至2022年9月30日，美国银行信贷安排下未偿还本金为5.11亿美元，富国银行信贷安排下未偿还本金为1.268亿美元[214] - 美国银行信贷安排承诺金额最初为2亿美元，后增至7.25亿美元，截至2022年9月30日，未偿还本金为5.11亿美元，可用承诺为2.14亿美元[219][222] - 富国银行信贷安排额度最初为1.5亿美元，截至2022年9月30日，未偿还本金为1.268亿美元，可用承诺为2320万美元[225][228] 普通股资本承诺 - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，普通股资本承诺分别为482.3801万美元和1.63470019亿美元，未出资资本承诺占比分别为100%和28%[215] 资产覆盖率 - 截至2022年9月30日，公司资产覆盖率为159%[216] 股份发行与出售 - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司分别发行并出售803456股和2551012股，总购买价分别为1520万美元和5250万美元[217] 股息分配政策 - 公司计划在有可用收入的情况下，向股东按季度分配股息，股息由董事会决定[229] - 公司需向股东分配至少90%的净普通收入与净短期资本收益之和（扣除净长期资本损失）作为股息以获得和维持RIC税收待遇，为避免消费税，每年分配金额至少为净普通收入的98%、资本利得净收入的98.2%以及前几年未分配且未缴纳美国联邦所得税的净普通收入和资本利得净收入之和[230] - 公司目前打算至少每年分配净资本收益，也可能决定保留用于投资并承担公司层面税收，将其视为对股东的分配，股东可获得相应税收抵免[232] 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[233] - 上市前，董事会将使用新发行股份实施股息再投资计划，发行股份数量为应付股息现金价值除以股息宣告日每股净资产值；上市后，董事会主要使用新发行股份，也可在公开市场购买股份[234][235] 投资估值 - 公司董事会指定投资顾问自2022年8月11日起担任估值指定人，对有市场报价的投资按市场报价估值，无市场报价的按公允价值估值[239][240] 投资顾问费用 - 公司与投资顾问签订咨询协议和管理协议，投资顾问的咨询服务费用包括按年率2.0%计算的基础管理费和基于业绩的激励费，上市前投资顾问同意放弃超过总资产1.75%的管理费[245] 未偿还债务合同付款义务 - 截至2022年9月30日，公司未偿还债务的重大合同付款义务总计6.37078714亿美元，其中1 - 3年到期的为5.09843995亿美元，3 - 5年到期的为1.27234719亿美元[246] 未出资承诺情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司分别有4项总计410万美元和9项总计1130万美元的未出资承诺[247] 利率变动对净投资收入影响 - 假设2022年9月30日的资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少98.5814万美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加396.3695万、787.6356万、1155.7659万美元[251] 未结算净购买与未出资承诺影响 - 截至2022年9月30日，公司有545万美元未结算的净购买和410万美元未出资承诺，结算后借款增加会使利息费用变化更大[251] 汇率变动风险 - 公司以外币计价的投资面临汇率变动风险，包括外汇市场大幅波动、外汇管制实施或修改、二级市场潜在流动性不足等[252] 风险对冲措施 - 公司持续衡量利率和汇率波动风险，并可能使用期货、期权、掉期、远期合约和信用违约互换等标准对冲工具进行对冲，需符合1940年法案要求[253] - 对冲活动可使公司免受利率不利变化影响，但可能限制公司从固定利率投资组合中受益于较低利率的能力[253]

债务和创收证券加权平均到期总收益率 - 截至2022年6月30日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为10.07%，按摊余成本计算为8.16%[186] - 截至2021年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为5.77%，按摊余成本计算为5.91%[187] - 2022年6月30日和2021年12月31日，债务和创收证券的加权平均总收益率分别为10.07%和5.77%[196] 投资组合公司情况 - 截至2022年6月30日，公司在191家投资组合公司中有227项债务和股权投资，总公允价值约为10亿美元[187] - 截至2021年12月31日，公司在212家投资组合公司中有240项债务和股权投资，总公允价值约为11亿美元[188] 新投资总额 - 2022年第二季度新投资总额为593.9041万美元，2021年同期为1560.9129万美元[189] - 2022年上半年新投资总额为1716.0834万美元，2021年同期为5329.3294万美元[189] 新投资承诺数量 - 2022年第二季度新投资承诺数量为16个，2021年同期为27个[190] - 2022年上半年新投资承诺数量为37个，2021年同期为80个[190] 新投资承诺加权平均利率 - 2022年第二季度新投资承诺加权平均利率为5.43%，2021年同期为4.52%[190] - 2022年上半年新投资承诺加权平均利率为6.02%，2021年同期为4.57%[190] 投资组合公允价值 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司投资组合公允价值分别为10.72亿美元和11.94亿美元[192] 投资收入相关 - 2022年和2021年第二季度，总投资收入分别为1649.7万美元和786.9万美元；上半年分别为3075.2万美元和1754.4万美元[197] - 2022年和2021年第二季度，净投资收入分别为954.9万美元和419.6万美元；上半年分别为1822万美元和1023.4万美元[197] 投资收益（损失）相关 - 2022年和2021年第二季度，投资净实现收益（损失）分别为 - 48.7万美元和271.3万美元；上半年分别为 - 85.7万美元和384.5万美元[197] - 2022年和2021年第二季度，投资未实现收益（损失）净变化分别为 - 7439.5万美元和 - 187.2万美元；上半年分别为 - 8612.6万美元和 - 369.8万美元[197] 净资产净增加（减少） - 2022年和2021年第二季度，运营导致的净资产净增加（减少）分别为 - 6533.2万美元和503.7万美元；上半年分别为 - 6876.3万美元和1038.1万美元[197] 净费用 - 2022年和2021年第二季度，净费用分别为694.8万美元和367.3万美元；上半年分别为1253.2万美元和731万美元[197] 费用增加原因 - 2022年上半年费用增加主要由于杠杆增加和管理费增加[203] 未实现折旧 - 2022年和2021年第二季度，未实现折旧变化分别为7440万美元和190万美元[204] - 2022年和2021年上半年未实现折旧分别为8610万美元和370万美元[205] 现金及现金等价物 - 2022年上半年现金及现金等价物净减少99.4万美元，2021年上半年净增加33.6万美元[208][209] - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，现金及现金等价物分别为9.9万美元和100万美元[210] 信贷安排未偿还本金 - 截至2022年6月30日，美国银行信贷安排未偿还本金为5.415亿美元，富国银行信贷安排未偿还本金为1.28亿美元[210] 股份发行与出售 - 2022年和2021年上半年，公司分别发行并出售492,018股和632,597股，总购买价分别为980万美元和1300万美元[213] 资产覆盖率 - 截至2022年6月30日，公司资产覆盖率为158%，需满足至少150%的覆盖率[212] 信贷安排承诺金额 - 美国银行信贷安排承诺金额从初始的2亿美元增加至7.25亿美元[215] 信贷安排可用承诺金额 - 截至2022年6月30日，美国银行信贷安排可用承诺金额为1.835亿美元[218] - 富国银行信贷安排初始额度为1.5亿美元，截至2022年6月30日，可用承诺金额为2200万美元[221][224] 股息分配政策 - 公司计划在有可用收入时向股东按季度分配股息，股息由董事会决定[225] - 公司需向股东分配至少90%的净普通收入与净短期资本收益之和（扣除净长期资本损失后的投资公司应税收入）以获得和维持RIC税收待遇[227] - 为避免消费税，公司打算每年分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本收益净额及以前年度未分配且未缴纳美国联邦所得税的净普通收入和资本收益净额[227] 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，股东可选择现金分红，否则股息将自动再投资于公司普通股[230] - 上市前，董事会用新发行股份实施股息再投资计划，股份数量为应付股息现金价值除以股息宣告日每股净资产值[231] - 上市后，董事会主要用新发行股份实施计划，也可在公开市场购买股份，新发行股份数量为应付股息总额除以股息支付日收盘价[233] 投资顾问费用 - 投资顾问服务的基本管理费为最近两个季度末平均净资产加权平均值的2.0%，激励费基于公司业绩，上市前投资顾问放弃收取超过1.75%的管理费[244] 未偿还债务重大合同付款义务 - 截至2022年6月30日，公司未偿还债务的重大合同付款义务总计6.68320091亿美元，其中1 - 3年到期5.40817207亿美元，3 - 5年到期1.27502884亿美元[245] 未出资承诺 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司分别有五项未出资承诺共计630万美元和九项未出资承诺共计1130万美元[246] 金融市场风险 - 利率影响 - 公司受金融市场风险影响，包括利率变化，利率变化可能对净投资收入产生重大不利影响[248] - 假设2022年6月30日资产负债表不变且不改变现有利率敏感性，表格显示了假设基准利率变化对年化的影响[250] - 利率下降25个基点，净利息收入减少273.9919万美元，净利息支出减少167.375万美元，净投资收入减少106.6169万美元[251] - 利率上升100个基点，净利息收入增加1100.1658万美元，净利息支出增加669.5万美元，净投资收入增加430.6658万美元[251] - 利率上升200个基点，净利息收入增加2186.1188万美元，净利息支出增加1339万美元，净投资收入增加847.1188万美元[251] - 利率上升300个基点，净利息收入增加3257.4273万美元，净利息支出增加2008.5万美元，净投资收入增加1248.9273万美元[251] 未结算净购买额与未出资承诺 - 截至2022年6月30日，公司有2450万美元未结算的净购买额和630万美元未出资的承诺[251] 外汇风险 - 以外币计价的投资会面临汇率变动风险，包括外汇市场大幅波动、外汇管制实施或修改、二级市场潜在流动性不足[252] 风险对冲 - 公司持续衡量利率和汇率波动风险，可能使用期货、期权、掉期、远期合约和信用违约掉期等标准对冲工具进行对冲[253] - 对冲活动可使公司免受利率不利变化影响，但可能限制公司从固定利率投资组合的低利率中获益的能力[253]