文章核心观点 全球领先的独立咨询公司佩雷拉·温伯格合伙人公司（Perella Weinberg Partners）宣布上调A类普通股公开发行规模并定价，介绍了发行细节、资金用途及相关文件情况 [1][2][3] 发行情况 - 公司宣布上调A类普通股公开发行规模至500万股，发行价为每股12美元 [1] - 公司授予承销商30天选择权，可按公开发行价额外购买最多75万股A类普通股 [1] - 发行预计于2024年3月1日完成，需满足惯常成交条件 [1] 资金用途 - 公司拟将发行所得净收益投入PWP Holdings LP，换取500万个PWP OpCo A类合伙单位，若承销商行使全部选择权则为575万个 [2] - PWP OpCo拟将所得净收益用于特定合伙A - 3类普通股单位转换现金、购买特定持有人的PWP OpCo A类合伙单位和公司B类普通股，以及一般公司用途 [2] 文件信息 - 发行通过先前提交的有效S - 3表格货架注册声明进行，包括基础招股说明书和招股说明书补充文件 [3] - 初步招股说明书补充文件和基础招股说明书已提交美国证券交易委员会（SEC），最终招股说明书补充文件完成后也将提交，均可在SEC网站获取 [3] 公司介绍 - 佩雷拉·温伯格是全球领先的独立咨询公司，为广泛客户群体提供战略和财务咨询服务 [5] - 公司约有700名员工，在纽约、伦敦等多地设有办事处 [5] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱：investors@pwpartners.com [8] - 媒体联系邮箱：media@pwpartners.com [8]

总收入和支出 - 2023年12月31日，公司总收入为6.487亿美元，较2022年同期增长3%[117] - 2023年总薪酬和福利支出为6.089亿美元，较2022年同期增长12%[118] - 2023年总非薪酬支出为1.548亿美元，较2022年同期增长16%[119] - 2023年非经营性收入为230万美元，较2022年同期下降至2630万美元[120] - 2023年所得税费用为100万美元，有效税率为0.9%[121] 现金和投资 - 截至2023年12月31日，公司现金余额为2.472亿美元，短期可变债务证券投资为9120万美元[123] 现金流 - 2023年度经营活动产生净现金流入14.59亿美元，主要归因于从客户收取的现金，减去现金经营支出流出，包括在2023年第一季度支付的自由奖金，涉及以往年度的补偿费用[125] - 2023年度投资活动产生净现金流出580万美元，主要归因于购买与纽约办公空间翻新和伦敦办公空间搬迁相关的租赁改良固定资产，部分抵消了对美国国债证券的投资带来的净现金流入[125] - 2023年度融资活动产生净现金流出6700万美元，主要是由于根据股票回购计划回购股份，向合作伙伴分配股息，支付PWP激励计划奖励的预扣税款以及支付股息[125]

公司概况 - Perella Weinberg Partners是一家领先的全球独立咨询公司，提供战略和财务建议给广泛的客户群体，包括企业、机构、政府、主权财富基金和金融赞助社区[3] - 公司目前在纽约、伦敦、休斯顿、旧金山、巴黎、洛杉矶、芝加哥、卡尔加里、丹佛和慕尼黑设有办公室，拥有约700名员工[3] 演讲信息 - Andrew Bednar, Partner and Chief Executive Officer, 将于2024年2月21日星期三下午4:10在美国银行2024年金融服务大会上发表演讲[1]

公司背景 - Perella Weinberg Partners是一家领先的全球独立咨询公司，提供战略和财务建议给广泛的客户群体，包括企业、机构、政府、主权财富基金和金融赞助社区[3] - PWP目前在纽约、伦敦、休斯顿、旧金山、巴黎、洛杉矶、芝加哥、卡尔加里、丹佛和慕尼黑设有办公室，拥有约700名员工[3] 演讲信息 - Andrew Bednar, Partner and Chief Executive Officer,将于2024年2月21日星期三下午4:10在Bank of America 2024 Financial Services Conference上发表演讲[1]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为6.49亿美元,同比增长3% [7] - 2023年第四季度收入为2.13亿美元,同比增长16%,是全年强劲表现的主要贡献因素 [7] - 公司2023年调整后薪酬费用占收入的70%,比2022年高约3个百分点,符合公司此前的预期 [20] - 2023年调整后非薪酬费用为1.44亿美元,同比增长17%,在公司预期范围内 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的并购咨询业务在2023年表现出色,带来了多笔高收费的大型交易 [10] - 公司的融资和资本解决方案业务(包括重组)在2023年取得了很大进展,客户活动保持在较高水平 [12][13] - 公司的资本市场业务,特别是私募信贷方面的对话大幅增加,融资和债务咨询团队已完全整合到公司平台 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲市场的交易活动和对话水平有所增加,但由于一些大型交易的推迟,2023年欧洲业务的收入贡献低于预期 [42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的业务模式在2023年充分展现了抗风险能力和超越市场的能力,主要得益于公司的相对规模、更多面向企业客户以及更广泛的服务范围 [8][9] - 公司将继续保持积极的招聘策略,2024年计划继续在有吸引力的细分领域如科技、商业服务和股东分析等招聘高级银行家 [15][16] - 公司的目标是实现10亿美元的收入规模,目前的团队更强大和更多元化,有能力提高公司的收入和每位合伙人的生产率 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第二季度开始出现的市场改善迹象已经转变为更广泛的市场转折,推动了活动和对话水平的恢复,公司的待执行订单处于历史最高水平 [10][11] - 公司预计在确认这些待执行订单转化为收入,特别是一些较大交易的速度,仍将低于历史平均水平,但传统并购市场的增长已经开始 [11] - 公司认为2024年将出现有利于其业务的顺风,这得益于团队的增强、客户关系的深化以及市场的转折 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问公司未来几年的增长潜力,是否能够持续快于整体并购市场增长 [28][29] **Andrew Bednar 回答** 公司的增长算法与规模较大的同行有所不同,得益于公司的客户中心模式和更多元化的服务范围,公司在未来仍有望持续超越整体并购市场 [30][31][32] 问题2 **Brendan O'Brien 提问** 询问公司当前的待执行订单情况,是否重组和负债管理业务占比较高 [39] **Andrew Bednar 回答** 公司的并购待执行订单大幅增加,高于重组业务的增幅,两个业务线的管线都有所增加 [40][41] 问题3 **James Yaro 提问** 询问公司合伙人的生产率水平,是否能够达到过去较高水平 [47][48] **Andrew Bednar 回答** 公司目标是将合伙人生产率提升至每人1500万美元左右的水平,但新合伙人的加入需要一定的渐进式提升过程,公司将保持谨慎的招聘策略 [48][49][51][52]

文章核心观点 公司计划于2024年2月8日美股开盘前发布2023年全年及第四季度财报，并于同日上午9点举办财报电话会议和网络直播 [1] 分组1：财报发布与会议安排 - 公司计划于2024年2月8日美股开盘前发布2023年全年及第四季度财报 [1] - 管理层将于同日上午9点举办电话会议和网络直播回顾财报 [1] - 网络直播为仅收听模式，可通过公司官网投资者板块（https://investors.pwpartners.com）观看 [1] - 电话会议可通过国内（800）343 - 4136、国际（203）518 - 9848接入，会议ID为PWPQ423 [1] - 会议回放将在直播结束两小时后提供，至2024年2月15日，可通过国内（800）723 - 0498、国际（402）220 - 2652或公司官网投资者板块收听 [1] 分组2：公司介绍 - 公司是全球领先的独立咨询公司，为企业、机构、政府、主权财富基金和金融赞助团体等广泛客户提供战略和财务咨询 [1] - 公司在最活跃的行业领域和全球市场为客户提供广泛的咨询服务 [1] - 公司约有700名员工，在纽约、伦敦、休斯顿等多地设有办公室 [1] 分组3：联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investors@pwpartners.com [2] - 媒体联系邮箱为media@pwpartners.com [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.39亿美元,同比下降4% [7] - 年初至今收入为4.36亿美元,同比下降3% [7] - 公司业绩在全球并购市场缓慢复苏的背景下保持了韧性和强大的基础 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源、医疗保健和科技业务线在第三季度并购收入做出了积极贡献 [9] - 融资和资本解决方案业务中,重组收入有所增加,但资本市场收入有所下降 [9] - 重组业务保持高度活跃,公司是目前最大破产案件的主要顾问 [10] - 资本市场咨询业务中,更多客户寻求独立的融资建议 [11] - 私募信贷市场的剧烈转变为公司业务带来了良好的增长机遇 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场的复苏速度略慢于美国市场,但公司在两个市场的对话并未出现明显差异 [50][51] - 能源行业出现了一些大型并购交易,公司预计未来会有更多此类交易 [52][53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于执行,正在看到成果,其宣布的业务量正在超过整体并购市场的复苏 [15] - 公司正在谨慎地持续投资,以增强自身的能力,以服务更多的全球客户 [15] - 公司正在投资于当前业务和相邻领域,以捕捉更多非线性增长机会,而不是向外多元化 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然充满挑战,但客户正在接受当前的市场条件,开始采取行动 [29][30] - 公司规模相对于整体市场较小,因此可以相对于整体市场获得更多的增长 [30] - 复杂多变的环境有利于公司的业务发展,因为这种情况下客户更需要公司的专业建议 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问公司的业务量和客户意愿是否有所好转 [28] **Andrew Bednar 回答** 宏观环境仍然充满挑战,但客户正在接受当前的市场条件,开始采取行动 [29][30] 问题2 **James Yaro 提问** 询问公司对行业并购复苏的预期以及第四季度的季节性因素 [37][40] **Andrew Bednar 回答** 公司预计行业并购复苏仍将是一个缓慢的过程,但第四季度通常是最强的季节 [38][39][40] 问题3 **Brendan O'Brien 提问** 询问公司在欧洲和美国市场的对话情况,以及能源行业的并购活跃度 [49][52] **Andrew Bednar 回答** 欧洲市场复苏略慢于美国,但公司在两个市场的对话并无明显差异;能源行业的并购活跃度有望持续 [50][51][53]

公司业务概况 - 公司是一家全球领先的独立咨询公司，为各行业和国际市场的客户提供战略和财务建议[77] 财务表现 - 2023年第三季度，公司收入为139,003千美元，较去年同期下降4%[84] - 2023年前九个月，公司收入为435,974千美元，较去年同期下降3%[84] - 2023年第三季度，公司总费用为165,695千美元，较去年同期增长7%[84] - 2023年前九个月，公司总费用为507,108千美元，较去年同期增长6%[84] - 2023年第三季度，公司净利润为-23,738千美元，较去年同期下降85%[84] - 2023年前九个月，公司净利润为-69,428千美元，较去年同期下降660%[84] - 2023年第三季度，公司非运营收入为2,763千美元，较去年同期增长422%[84] - 2023年前九个月，公司非运营收入为2,258千美元，较去年同期下降92%[84] - 2023年第三季度，公司收入主要来自并购，相比2022年同期有所增加[85] - 2023年第三季度，公司的所得税费用为0.6百万美元，有效税率为-0.8%[92] 资产状况 - 2023年前九个月，公司的现金和受限现金为1.292亿美元，较2022年底减少4,500万美元[95] 股票回购计划 - 公司董事会批准了股票回购计划，授权回购高达2亿美元的A类普通股，截至2023年9月30日，尚有1.088亿美元的回购授权额度[102] 汇率风险 - 公司暴露于汇率风险中，主要来自于拥有非美元功能货币的海外子公司以及进行交易和持有非功能货币计价的货币资产和负债，汇率波动可能影响财报中的报告金额[112] - 2023年9月30日止的九个月内，非功能货币相关交易的净影响导致其他收入（费用）中记录了300万美元的亏损和1080万美元的收益[112] - 2023年9月30日止的九个月内，外币波动的净影响导致综合收益（损失）中记录了700万美元的收益和1340万美元的亏损[112] - 公司持有3210万美元的非美元计价货币，包括英镑、欧元和加拿大元[112] 重要提示 - 本季度报告应与公司于2023年2月28日提交的年度报告中关于关键会计估计的部分一起阅读[113] - 关于2023年9月30日止的九个月内关键会计估计的变化，请参考本季度报告中包含的简明综合财务报表附注中的重要会计政策摘要[113] - 关于市场风险的定量和定性披露，请参考“管理对财务状况和经营结果的讨论与分析 - 市场风险和信用风险”中的内容[114]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为1.66亿美元,同比增长10%,环比增长26% [10] - 上半年收入为2.97亿美元,基本持平去年同期 [10] - 公司第二季度调整后薪酬费用占收入的69%,上半年为67%,预计全年将维持在这一水平 [26][27] - 第二季度调整后非薪酬费用为3600万美元,上半年为7100万美元,同比增长12%,主要是由于支持未来增长的基础设施投资 [28][29] - 上半年公司通过回购、股息和分配等方式向投资者返还了4700万美元资本 [31][32] - 公司季末现金及短期投资为1.8亿美元,无债务 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统并购业务表现强劲,推动了本季度收入增长 [11] - 融资和资本解决方案业务收入基本持平,但公司看好未来增长前景 [38][41][53][54][55] - 重组业务在美国和欧洲持续增长,主要来自负债管理活动 [15][54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场活动与美国市场类似,但收入转化通常滞后 [73][74][75][76] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资扩大团队,年内新增4名合伙人和8名董事总经理,另有2名合伙人将于第三季度加入 [17][18][19] - 新增人才主要来自科技、商业服务、航空航天国防和股东活动等领域,有利于公司未来增长 [18] - 公司保持高标准的人才引进政策,确保新增人才能为公司带来长期价值 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球并购市场持续下滑,但公司表现优于市场,体现了公司品牌实力和客户关系的优势 [10][11][12] - 公司看好未来前景,认为并购市场的低谷已经过去,客户正在调整思路,准备在当前环境下制定发展计划 [12][13][14][47][48] - 融资和资本解决方案业务有望受益于利率上升和私募信贷市场的发展,成为公司新的增长点 [15][16][54][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问融资和资本解决方案业务的收入情况和未来前景 [38][39] **Andrew Bednar 回答** 解释本季度收入基本持平的原因,并表示看好该业务未来增长前景 [40][41][42][43] 问题2 **James Yaro 提问** 询问公司重组业务的趋势,是否与同行存在差异 [52] **Andrew Bednar 回答** 说明公司重组业务的情况,包括负债管理和融资咨询方面的活动增加 [53][54][55][56][57] 问题3 **Brendan O'Brien 提问** 询问公司是否有业务重组计划,以及欧洲市场的情况 [69][73] **Andrew Bednar 回答** 解释公司的业务重组计划是为了优化资源配置,而非单纯的成本削减,并表示欧洲市场的活动与美国类似 [70][71][72][74][75][76]

营收情况 - 2023年第二季度营收1.65545亿美元较2022年同期增长10%[78] - 2023年上半年营收2.96971亿美元较2022年同期下降2%[78] 客户相关 - 2023年第二季度总咨询客户88个较2022年同期增长11个[79] - 2023年上半年总客户中费用超100万美元的有64个较2022年同期增长2个[79] - 2023年第二季度平均费用规模为180万美元较2022年同期下降0.1百万美元[79] 薪酬与费用 - 2023年第二季度总薪酬和福利费用较2022年同期增长17%[81] - 2023年上半年总薪酬和福利费用较2022年同期增长4%[81] - 2023年第二季度非薪酬费用较2022年同期增长17%[81] - 2023年上半年非薪酬费用较2022年同期增长12%[81] - 2023年第二季度非薪酬费用较2022年同期增加，如技术和基础设施增加180万美元、专业费用增加130万美元等[83] 利润与税务 - 2023年第二季度非营业利润（费用）较2022年同期减少，如2022年第二季度权证负债公允价值变动收益1010万美元[84] - 2023年第二季度公司所得税收益为450万美元，有效税率为19.9%，2022年同期为所得税费用310万美元，有效税率54.1%[85] 现金情况 - 2023年上半年公司现金及受限现金为1.324亿美元，较2022年末减少4180万美元[87] - 2023年上半年经营现金流出主要是支付上一年度年度奖金[87] - 2023年上半年投资活动现金流入源于美国国债投资到期，部分被其他投资抵消[88] - 2023年上半年应收账款净额为5100万美元，较2022年末减少[91] 公司财务安排 - 公司有5000万美元的循环信贷额度，截至2023年6月30日无未偿余额[92] - 2023年上半年公司根据股票回购计划回购股票花费2250万美元，剩余回购授权1.088亿美元[93] - 公司积极监控监管资本基础，各主要子公司需遵守各自辖区的监管要求[94] 业务重组与办公空间建设 - 2023年下半年预计产生约1800万美元业务重组成本[82] - 与业务重组相关的现金支付预计约1800万美元且将于2023年12月31日或之后不久支付[99] - 公司估计花费约1400万美元完成纽约办公空间建设[98] - 伦敦办公空间2023年2月已完工纽约办公空间预计2023年底完工[98] - 公司签订伦敦和纽约办公空间新租约增加了合同义务[98] 投资相关 - 截至2023年6月30日公司持有5000万美元12个月内到期的美国国债投资[103] 货币相关 - 2023年上半年非功能性货币相关交易损益为220万美元亏损2022年为520万美元盈利[104] - 2023年上半年外币波动对综合收益（亏损）报表影响为350万美元盈利2022年为730万美元亏损[104] - 截至2023年6月30日持有3580万美元非美元计价货币[105] - 公司目前未使用衍生工具或其他方法对冲外汇波动风险但未来可能会[105] 其他安排 - 公司进入税务应收协议相关安排[97]