文章核心观点 - 佩雷拉·温伯格合伙公司计划于2024年11月8日美股开盘前公布2024年第三季度财务业绩 [1] 财务结果公布安排 - 公司计划于2024年11月8日美股开盘前发布2024年第三季度财务结果 [1] 会议安排 - 管理层将于同日上午9点举办电话会议和网络直播，回顾公司业绩 [2] - 网络直播仅提供收听，可通过公司网站投资者板块访问 [2] - 电话会议可通过提供的国内和国际拨号信息接入 [2] 回放安排 - 电话会议回放将在直播两小时后提供，直至2024年11月15日 [2] - 可通过提供的国内和国际号码或公司网站投资者板块访问回放 [2] 公司介绍 - 佩雷拉·温伯格是全球领先的独立咨询公司，为广泛客户提供战略和财务建议 [3] - 公司拥有超650名员工，在纽约、伦敦等多地设有办公室 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investors@pwpartners.com [4] - 媒体联系邮箱为media@pwpartners.com [4]

文章核心观点 - 佩雷拉·温伯格公司（Perella Weinberg）二季度业务加速增长，但管理层淡化业绩，后续可能环比下滑 公司价值因稀释溢价缺乏吸引力 虽营收增长不可避免，但不看好全面咨询业务复苏 公司二季度业绩或为偶然，相对更看好埃弗科国际咨询公司（Evercore）和拉扎德公司（Lazard） [3][7] 业务表现 - 二季度营收增长64%，前六个月增长26% 管理层认为一季度低估业务活动，二季度可能高估 [5] - 业务增长受咨询、重组和并购活动推动，面向赞助商业务虽有改善但进展不大 欧洲业务复苏慢于美国 [3] 增长原因 - 重组和债务管理活动因到期高峰和高利率处于稳定水平 并购市场表现良好，优于面临私募股权组合轮换问题的赞助商市场 [5] - 增长幅度受公司规模小和交易完成时间影响，二季度交易完成量增加是从一季度疲软状态的均值回归，交易周期仍长 [5] 前景展望 - 欧洲业务有追赶美国的潜力，赞助商活动略有上升但仍处于低水平 当资本成本降低、退出价值提高时，赞助商业务将受益更多 需等待通胀预期下降和降息 [6] - 政治方面，财政挥霍可能结构性提高利率，反垄断监管放松或促进交易 [6] 成本与稀释 - 二季度营收增长强劲，但薪酬和福利大幅上升，基于股权的薪酬导致费用增加和运营亏损扩大 [6] - 公司结构导致大量非控股股东权益，合伙人股权薪酬计划的股份归属造成A类股东大幅稀释，稀释效应可能达两位数（约60%），运营利润短期内为负 [6] 投资建议 - 公司估值倍数与埃弗科国际咨询公司相似，但考虑稀释效应后更高 相对而言，更看好埃弗科国际咨询公司或拉扎德公司 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现收入2.72亿美元,创下公司历史新高,同比增长64%,环比增长超过一倍 [10] - 上半年收入达3.74亿美元,同比增长26% [10] - 第二季度收益中包括4000万美元的收入,这些收入是在第三季度初几天内完成的交易,根据相关会计准则需要在第二季度记录 [10] - 公司调整后的薪酬比率在上半年为68%,预计全年将维持在30%左右 [20][21] - 公司调整后的非薪酬费用在第二季度为4100万美元,上半年为7800万美元,同比增长10% [20] - 公司第二季度的调整后税率为32%,上半年为26%,预计全年税率将约为30% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的并购、重组和负债管理业务收入同比大幅增长 [13] - 公司的融资和资本解决方案业务保持较高活跃度和客户参与度 [17] - 公司的重组团队最近获得了行业内的多项奖项和荣誉 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场的交易公告活动落后于美国市场,但公司在欧洲的客户参与度和新业务洽谈仍然保持强劲 [36][37] - 公司认为欧洲市场的交易收入将在未来一年内有所改善 [38] - 公司尚未看到私募股权投资者活动因欧洲央行政策变化而有明显增加 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续扩大合伙人团队,今年已新增3名合伙人,预计还将有2名合伙人加入 [14] - 公司认为在大型复杂交易中,boutique银行已成为首选顾问,不再仅仅是第二意见提供者 [14] - 公司将继续专注于M&A、重组和资本解决方案等核心业务,不会向其他业务领域扩张 [63] - 公司过去3年来股价上涨80%,已向股东返还超过4亿美元,同时公开交易股份也有所增加 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到通胀趋缓、大量未部署资本以及利率下降等更好的市场环境 [15] - 但仍存在选举、地缘政治等不确定性风险 [15] - 公司客户正在积极应对当前环境,特别是在大型交易市场 [15] - 公司的交易管线和收入均创下新高,反映了良好的市场环境 [16] - 公司认为私募股权投资者活动将会逐步恢复,只是时间问题 [39][40] - 公司认为选举结果对M&A市场的影响可能被过度夸大,但仍可能带来一些影响 [42][43][44][45] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了一次5.75万股的股票发行,并使用现金和发行所得偿还了750万合伙单位 [22] - 公司承诺将继续积极管理股票数量,不仅完全抵消了限制性股票解锁带来的摊薄,股票数量也低于首次上市时 [22] - 公司在上半年向股东返还了1.62亿美元,同时仍在为未来增长进行投资 [23] - 公司宣布派发每股0.07美元的季度股息 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问公司在当前M&A市场不景气的情况下仍能取得如此出色业绩的原因,以及交易周期加快的原因 [24][25][26][27] **Andrew Bednar 回答** - 公司客户群中企业客户占比较高,而企业客户正在引领M&A市场复苏 [25] - 交易周期延长是由于监管审查等因素,但公司认为更审慎的交易流程有利于交易质量 [26][27] 问题2 **Brendan O'Brien 提问** 询问公司在欧洲市场和私募股权投资者活动方面的情况 [35][41] **Andrew Bednar 回答** - 欧洲市场交易公告活动落后于美国,但公司在欧洲的客户参与度仍然很高 [36][37][38] - 尚未看到私募股权投资者活动因央行政策变化而有明显增加,但预计未来会逐步恢复 [39][40] 问题3 **James Yaro 提问** 询问公司未来收入走势以及非薪酬费用的预期变化 [48][49][52][53][54] **Andrew Bednar 和 Alex Gottschalk 回答** - 公司不会对收入做具体指引,但关注客户参与度、费率水平等指标,反映公司整体实力 [49][50][51] - 非薪酬费用短期内会受到一些特殊因素影响,但长期来看会随着规模扩大而有所改善 [53][54][55][56]

财务表现 - 公司收入增长64%，达到2.72亿美元，主要由于并购和融资活动增加[144] - 公司上半年收入增长26%，达到3.741亿美元，主要由于并购和融资活动增加[145] 费用情况 - 总薪酬和福利费用增加109%，达到3.105亿美元，主要由于专业合伙人股权激励计划加速解锁导致的1.3亿美元股权激励费用[146] - 上半年总薪酬和福利费用增加60%，达到4.259亿美元，主要由于股权激励费用和奖金计提增加[147] - 非薪酬费用增加13%，达到4,380万美元，主要由于法律和咨询费用、坏账准备和折旧费用增加[148] - 上半年非薪酬费用增加12%，达到8,405万美元，主要由于法律和咨询费用、坏账准备和折旧费用增加[149] 非经营收益 - 非经营收益为74.5万美元，而上年同期为非经营费用106.1万美元，主要由于利息收入增加[150] - 上半年非经营收益为340.2万美元，而上年同期为非经营费用50.5万美元，主要由于利息收入增加[151] 税收情况 - 公司的所得税费用和有效税率分别为1850万美元和(13.9)%,而上一年同期为70万美元和(1.7)%,主要是由于相对期间税前亏损的永久性差异的大小[153] 流动性 - 公司的现金和现金等价物、短期有价证券投资、经营活动产生的净现金以及可用的循环信贷额度是公司的主要流动性来源[154] - 公司的流动性高度依赖于客户的现金收款,应收账款的账龄通常为30天,截至2024年6月30日应收账款净额为9050万美元[156] - 公司有一个50百万美元的循环信贷额度,截至2024年6月30日未使用[157] - 公司目前的现金、经营活动产生的净现金以及可用的循环信贷额度预计在未来12个月内能满足运营需求和承诺[160] 融资活动 - 公司于2024年3月1日发行并出售575万股A类普通股,募集资金6600万美元[158] - 公司在2024年第二季度支付或计提8660万美元用于结算与加速解除限售相关的受限股单元,并以1950万美元现金结算了部分PWP OpCo Units的交换[159] 客户情况 - 公司客户总数为88家,其中年收入超过100万美元的客户数为42家,较上年同期增加6家[143]

文章核心观点 2024年7月25日Perella Weinberg Partners宣布晋升四名董事总经理为公司合伙人，CEO称他们为公司业务和文化做出贡献且坚守核心价值观，新合伙人将带领团队以客户为先推动公司业务发展 [5] 晋升人员信息 William Glass - 负责医疗保健领域，专注生命科学行业 [6] - 拥有超16年投资银行经验，2009年加入公司，此前在AIG金融服务部门任高级财务分析师，职业生涯始于贝尔斯登科技、媒体和电信集团分析师 [6] - 毕业于威廉与玛丽学院，获金融和国际关系文学学士学位 [7] Alexandra Gottschalk - 担任公司首席财务官，此前任首席会计官负责财务和会计运营 [8] - 2016年加入公司，此前在Tudor, Pickering, Holt & Co任主计长，更早前在普华永道审计业务部，职业生涯始于德勤国际税务组 [8] - 毕业于休斯顿大学荣誉学院，获会计学理学硕士和会计学工商管理学士学位，是注册会计师 [9] Sam Tanzer - 为客户提供融资和资本事务建议，专长于重组、债务管理、资本结构优化和困境并购 [10] - 拥有超12年投资银行经验，2012年加入公司，此前在Applied Predictive Technologies负责与零售商、餐厅和银行的战略咨询业务并设计预测分析软件 [10] - 毕业于斯坦福大学，获英语文学学士学位，毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，获工商管理硕士学位 [1] Rebekah Weissburg - 担任公司首席人力资源官 [2] - 2022年加入公司，此前在Geller & Company任首席人力资本官，专注人力资源战略制定和执行，此前还在Napier Park Global Capital、Old Lane LP/Citi Alternative Investments和Berman Capital任职 [3] - 毕业于惠顿学院，获音乐学士学位，毕业于新英格兰音乐学院/布鲁克林学院，获音乐硕士学位 [11] 公司信息 - 是领先的全球独立咨询公司，为企业、机构、政府、主权财富基金和金融赞助商等广泛客户提供战略和财务咨询服务，在多个活跃行业和全球市场提供多种咨询服务 [12] - 约有700名员工，在纽约、伦敦、休斯顿等多地设有办事处 [12] 联系方式 - 投资者关系：investors@pwpartners.com [13] - 媒体：media@pwpartners.com [13]

文章核心观点 - 2024年7月25日，全球领先的独立咨询公司Perella Weinberg Partners宣布晋升四名董事总经理为公司合伙人 [1] 晋升人员信息 基本信息 - William Glass毕业于威廉与玛丽学院，获金融与国际关系文学学士学位，在医疗保健领域为客户提供咨询，专注于生命科学行业，有超16年投资银行经验，2009年加入公司，此前在AIG金融服务部门担任高级金融分析师，职业生涯始于贝尔斯登科技、媒体和电信集团分析师岗位 [3][8][14] - Alexandra Gottschalk毕业于休斯顿大学荣誉学院，获会计学理学硕士和工商管理学士学位，是注册会计师，担任公司首席财务官，2016年加入公司，此前在Tudor, Pickering, Holt & Co担任财务总监，还曾在普华永道和德勤工作 [4][9][16] - Sam Tanzer毕业于斯坦福大学，获英语文学学士学位，毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，获工商管理硕士学位，在融资和资本事务方面为客户提供咨询，擅长重组、债务管理、资本结构优化和困境并购，有超12年投资银行经验，2012年加入公司，此前在Applied Predictive Technologies负责领导与全国零售商、餐厅和银行的战略咨询项目并设计预测分析软件 [5][10][17] - Rebekah Weissburg毕业于惠顿学院，获音乐学士学位，毕业于新英格兰音乐学院/布鲁克林学院，获音乐硕士学位，担任公司首席人力资源官，2022年加入公司，此前在Geller & Company担任首席人力资本官，还曾在Napier Park Global Capital、Old Lane LP/Citi Alternative Investments和Berman Capital工作 [11][18][19] 公司评价 - 公司首席执行官Andrew Bednar表示很高兴晋升四人成为合伙人，他们为公司业务和文化做出重要贡献，始终坚持信任、诚信和团队合作的核心价值观，新合伙人将继续带领团队以客户为先，提升公司业务并推动公司发展 [8] 公司介绍 - Perella Weinberg是全球领先的独立咨询公司，为企业、机构、政府、主权财富基金和金融赞助商等广泛客户群体提供战略和财务咨询服务，在最活跃的行业领域和全球市场为客户提供广泛咨询服务，约有700名员工，在纽约、伦敦、休斯顿等多地设有办事处 [12] 联系方式 - 投资者关系邮箱：investors@pwpartners.com [13] - 媒体联系邮箱：media@pwpartners.com [13]

文章核心观点 Perella Weinberg Partners计划于2024年8月2日市场开盘前发布2024年第二季度财务结果，同日上午9点管理层将主持电话会议和网络直播回顾业绩 [2][3] 公司信息 - 公司是领先的全球独立咨询公司，为广泛客户群体提供战略和财务建议，提供多种咨询服务，约有700名员工，在多地设有办公室 [4] 财务结果发布安排 - 公司计划于2024年8月2日市场开盘前发布2024年第二季度财务结果 [2] 会议安排 - 管理层将于8月2日上午9点主持电话会议和网络直播回顾业绩，网络直播可通过公司网站投资者板块收听，提供国内和国际拨入号码及会议ID [3] - 电话会议重播将在直播两小时后至8月9日提供，可通过电话或公司网站投资者板块访问 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investors@pwpartners.com [5] - 媒体联系邮箱为media@pwpartners.com [5]

营收情况 - 2024年第一季度营收1.021亿美元，较2023年同期的1.314亿美元下降22%，主要因客户数量减少和平均客户费用略低[78] 客户数量 - 2024年第一季度总客户数76个，较2023年同期的83个减少7个；费用超100万美元的客户22个，较2023年同期的30个减少8个[78] 薪酬福利费用 - 2024年第一季度总薪酬和福利费用1.154亿美元，较2023年同期的1.176亿美元下降2%，主要因奖金应计额降低[78][79] 非薪酬费用 - 2024年第一季度非薪酬费用4030万美元，较2023年同期的3650万美元增长10%，主要因法律支出增加和折旧费用提高[80] 非经营收入 - 2024年第一季度非经营收入270万美元，较2023年同期的60万美元增长378%，主要因外汇汇率波动净收益和利息收入增加[81] 所得税费用 - 2024年第一季度所得税费用1910万美元，有效税率为-37.5%；2023年同期所得税费用530万美元，有效税率为-23.9%[82] 现金余额与应收账款 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金余额分别为1.567亿美元和2.472亿美元[83] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应收账款净额分别为5790万美元和4780万美元[83] 股票发行 - 2024年3月1日，公司发行并出售575万股A类普通股，净收益6600万美元[83] 循环信贷额度 - 公司有5000万美元的循环信贷额度，截至2024年3月31日无未偿还余额[83] 经营活动现金流 - 2024年第一季度经营活动净现金流出2.063亿美元，主要因客户应收账款增加和现金运营费用流出[85] 投资活动现金流 - 2024年第一季度投资活动净现金流入8270万美元，归因于美国国债投资到期[85] 融资活动现金流 - 2024年第一季度融资活动净现金流入3380万美元，主要因发行575万股A类普通股[85] 股票回购 - 截至2024年3月31日，公司A类普通股回购授权余额为1.088亿美元[87] - 公司董事会批准最高2亿美元A类普通股回购计划，2024年第一季度未回购[87] 税收应收协议应付款项 - 截至2024年3月31日，公司根据税收应收协议应付款项为3420万美元[91] 经营租赁负债 - 截至2024年3月31日，公司经营租赁负债为1.763亿美元[92] 非功能性货币交易与外币波动 - 2024年第一季度非功能性货币相关交易净收益为50万美元，2023年为亏损110万美元[96] - 2024年第一季度外币波动净影响为亏损120万美元，2023年为收益160万美元[96] 非美元现金余额 - 截至2024年3月31日，公司持有非美元现金余额为2200万美元[96]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度收入为1.02亿美元,结果不反映公司业务的基本实力 [8] - 公司宣布和待定的交易收入积压处于历史最高水平,几乎是去年同期的两倍 [8] - 公司本季度经历了大量交易公告,但交易完成和收入确认预计将在后续期间发生 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在今年前15大交易中担任3笔的主要顾问 [8] - 公司的融资和资本解决方案业务正在扩展到能源转型和可再生能源领域 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场环境持续改善,尤其是大型交易 [10] - 随着市场价值上升,客户需要更大规模来推动增长 [10] - 公司看到更多的公司剥离、赞助商和战略买家的联合竞标以及资产贡献交易 [10][11] - 独立建议的价值被市场更多认可,今年前20大交易中有14笔由独立顾问独家或共同顾问 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行增长战略,通过引进优秀人才和世界级客户来增强全球业务 [14][15] - 公司专注于为客户提供最高水平的建议,加强与企业、赞助商等的关系,并投资以规模运营,为股东创造价值 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率持续偏高以及即将到期的债务,推动了对负债管理建议和资本解决方案的需求 [13] - 尽管基准利率更高,但息差收窄,企业和赞助商客户仍有充足的资本渠道 [13] - 公司对未来充满信心,相信随着时间推移,公司的报告业绩将反映其业务的基本实力和进展 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问公司交易从授权到公告的速度趋势,以及交易完成时间的变化 [26][27] **Andrew Bednar 回答** 大型交易公告和完成环境有所改善,但整体交易时间线仍然延长,这不是公司特有的情况 [28][29] 问题2 **Steven Chubak 提问** 询问公司在能源行业的业务情况和前景 [36] **Andrew Bednar 回答** 公司在能源行业有很强的业务基础,包括传统上游和基础设施,以及正在快速增长的能源转型和可再生能源领域 [37][38] 问题3 **Aidan Hall 提问** 询问本季度收入构成中M&A和融资业务的占比,以及未来的预期 [47][48] **Andrew Bednar 回答** 公司不披露具体的收入构成,但预计未来M&A业务会有更大增长,融资业务占比会有所下降,但整体构成变化不大 [48][49]

文章核心观点 - 美国独立投资银行Perella Weinberg Partners宣布聘任David Higley担任合伙人,加入公司的全球媒体和科技咨询业务 [1][2][3][4] - David Higley此前在Lazard担任董事总经理和互动媒体及科技行业全球负责人,为客户提供并购、融资和战略咨询服务 [3][4] - Perella Weinberg表示David Higley的加入将为公司的媒体和互动娱乐行业咨询业务带来深厚的经验和广泛的客户关系 [4] 公司概况 - Perella Weinberg是一家领先的独立全球咨询公司,为各类客户提供战略和财务咨询服务 [5] - 公司在全球拥有超过650名员工,在纽约、伦敦、休斯顿等地设有办公室 [5] 行业概况 - 公司的全球媒体和科技咨询业务是一个活跃且不断增长的细分市场 [4] - 公司希望借助David Higley的加入,进一步拓展在媒体和互动娱乐行业的咨询业务 [2][4]