餐厅运营情况 - 截至2020年12月27日，公司在48个国家和地区运营着5400家棒约翰餐厅，其中美国公司自有餐厅588家，北美特许经营餐厅2701家，国际餐厅2111家[28] - 公司与加盟商达成开发协议，计划在北美新增约210家餐厅，多数将在未来两年开业；在国际市场新增1250家特许经营餐厅，多数计划在未来六年开业[29] - 截至2020年12月27日，公司在48个国家和地区经营和特许经营披萨餐厅[313] - 截至2020年12月27日，公司有4家合资企业，包含188家餐厅存在非控股权益[360] - 截至2020年12月27日和2019年12月29日，合资企业分别有188家和192家餐厅，2020年、2019年和2018年合资企业净收入分别为833.6万美元、335.1万美元和739.3万美元[415] - 2018年6月15日，公司将34家自有餐厅和1个位于中国的质量控制中心进行了再特许经营[4] - 2019年第四季度，公司完成南佛罗里达23家自有餐厅再特许经营，现金收入750万美元，税前收益290万美元，注销商誉240万美元[417] - 2019年第三季度，公司完成佐治亚州梅肯19家自有餐厅再特许经营，现金收入560万美元，税前收益170万美元，注销商誉200万美元[418] - 2018年第三季度，公司完成明尼苏达州明尼阿波利斯31家合资餐厅再特许经营，公司持股70%，资产出售总价375万美元，注销商誉约60万美元，税前再特许经营收益约93万美元[419] 特许权使用费情况 - 公司当前标准北美特许经营协议要求加盟商支付销售额5%的特许权使用费，国际市场主特许经营和开发协议特许权使用费为销售额的5%，有分特许经营协议的国际市场，公司实际收取3%，主加盟商收取2%[31][36] - 公司当前标准特许经营协议要求加盟商支付销售额5%的特许权使用费[321] 员工相关情况 - 截至2020年12月27日，公司约有16700名员工，其中约14200名为公司自有餐厅团队成员，约700名为公司自有餐厅管理人员，约700名为公司人员，约1100名为质检中心及印刷和促销子公司人员[43] - 截至2020年12月27日，棒约翰体系内（包括公司员工、加盟商及其团队成员）总人数约为130000人[44] - 公司执行领导团队11名成员中，4名为女性，1名为LGBTQ群体，2名为黑人[46] - 公司为员工提供免费或减价获得大学学位的“面团与学位”计划，以及学费报销计划[47] 市场竞争与法规约束 - 美国快餐披萨行业成熟且竞争激烈，公司在出售特许经营权、招聘管理和小时工、获取商业地产等方面也面临竞争[50][51] - 公司受联邦、州、地方和国际法律法规的约束，包括营销广告、食品安全、特许经营等方面的法规[52][53] 国际业务收入占比与外汇影响 - 2020、2019、2018年国际业务收入分别占公司总收入的6.8%、7.8%、8.3%[274] - 2020年外汇汇率波动对公司合并收入产生约60万美元不利影响，2019年为510万美元；2020年对公司营业收入产生100万美元不利影响，2019年为130万美元；国际市场外汇汇率再出现10%不利变化，将分别对年收入和营业收入额外产生约1330万美元和270万美元负面影响[275] - 公司未对汇率波动进行套期保值，国际业务受外汇汇率波动影响[274,275] 奶酪价格情况 - 2020 - 2021年各季度及全年奶酪预计平均块价格分别为2021年全年1.817美元、2020年全年2.008美元、2019年全年1.767美元、2018年全年1.552美元[277] 财务储备金情况 - 截至2020年12月27日，公司特许经营应收票据储备金为320万美元，特许经营应收票据毛余额为5110万美元[287] - 截至2020年12月27日，公司自保储备金应计金额为8200万美元[292] 会计核算方法变更 - 公司自2019年起因采用ASU No. 2016 - 02改变租赁会计核算方法[281] - 2018年因采用ASU 2014 - 09，累计影响使留存收益减少24,359千美元[307] - 2019年因采用ASU 2016 - 13，累计影响使留存收益减少1,066千美元[308] - 公司于2019年12月30日采用ASU 2016 - 13，对贸易应收账款、应收票据和应收利息预期信用损失进行计量和确认，采用影响对合并财务报表不重大[363][365] - 公司在2020财年采用ASU 2020 - 04某些可选套期会计权宜方法，对合并财务状况、经营成果和现金流无重大影响[368] 审计师情况 - 安永自2019年起连续担任公司审计师[296] - 毕马威在2018 - 2019年担任公司审计师[300] 利率风险与信用风险 - 公司通过利率互换固定利率以降低利率风险，但面临交易对手违约的信用风险[273] 关键财务指标（综合） - 2020年总营收为18.13234亿美元，2019年为16.19248亿美元，2018年为16.62871亿美元[1] - 2020年净利润归属于公司部分为5793.2万美元，2019年为486.6万美元，2018年为247.4万美元[1] - 2020年基本每股收益为1.29美元，2019年为 - 0.24美元，2018年为0.08美元[1] - 2020年综合收益归属于公司部分为5394.9万美元，2019年为 - 217.6万美元，2018年为190.3万美元[2] - 2020年其他综合损失净额为398.3万美元，2019年为704.2万美元，2018年为57.1万美元[2] - 2020年现金及现金等价物为1.30204亿美元，2019年为2791.1万美元[6] - 2020年总资产为8.7277亿美元，2019年为7.30721亿美元[6] - 2020年总负债为8.81334亿美元，2019年为7.90459亿美元[6] - 2020年股东赤字为2.66939亿美元，2019年为3.16656亿美元[6] - 2017年12月31日，普通股流通股数为33,931千股，股东权益赤字为105,954千美元[307] - 2018年净收入为4,348千美元，其他综合损失为571千美元[307] - 2018年12月30日，普通股流通股数为31,372千股，股东权益赤字为304,013千美元[307] - 2019年净收入为6,176千美元，其他综合损失为7,042千美元[307] - 2019年12月29日，普通股流通股数为31,894千股，股东权益赤字为316,656千美元[307] - 2020年净收入为59,790千美元，其他综合损失为3,983千美元[308] - 2020年12月27日，普通股流通股数为32,545千股，股东权益赤字为266,939千美元[308] - 2020年12月27日，累计其他综合损失14,168千美元，包括3,793千美元的净未实现外币折算损失和10,375千美元的利率互换协议净未实现损失[308][310] - 2020、2019、2018年净收入（未分配给非控股股东前）分别为60,614千美元、5,657千美元、4,073千美元[312] - 2020、2019、2018年经营活动提供的净现金分别为186,439千美元、61,749千美元、92,454千美元[312] - 2020、2019、2018年投资活动使用的净现金分别为41,071千美元、32,575千美元、38,799千美元[312] - 2020、2019、2018年融资活动使用的净现金分别为43,461千美元、34,574千美元、48,097千美元[312] - 2020、2019、2018年现金及现金等价物的变动分别为102,293千美元、 - 5,347千美元、5,367千美元[312] - 2020、2019、2018年国内公司自有广告及相关成本分别为5670万美元、5430万美元、6080万美元[333] - 2020和2019年公司分别向PJMF额外捐款1500万美元和2750万美元[333] - 2020 - 2018年加盟商贷款利息收入分别约为210万美元、80万美元和75万美元[342] - 2020 - 2018年折旧费用分别为4660万美元、4590万美元和4560万美元[345] - 2020 - 2018年信息系统开发资本化总成本分别约为330万美元、350万美元和430万美元，2020和2019年末未摊销信息系统开发成本分别约为1050万美元和1150万美元[348] - 2019年公司因偿还债务减少互换名义价值5000万美元[358] - 2020 - 2018年公司利率互换公允价值净变动在其他综合损失中确认的（损失）收入分别为（750）万美元（税后（580）万美元）、（1080）万美元（税后（830）万美元）和430万美元（税后320万美元）[359] - 2019年12月29日至2020年12月27日，应收账款、应收票据和应收利息信用损失备抵余额分别从734.1万、357.2万和91万美元变为362.2万、321.1万和0美元[367] - 截至2020年12月27日和2019年12月29日，公司总租赁资产分别为164,950千美元和157,612千美元，总租赁负债分别为165,280千美元和157,941千美元[374] - 2020年和2019年租赁总成本分别为53,437千美元和55,815千美元，扣除转租收入后分别为43,030千美元和44,936千美元[377] - 截至2020年12月27日，未来最低租赁付款总额中，融资租赁为19,176千美元，经营租赁为190,776千美元，预计转租收入为95,330千美元[377] - 截至2020年12月27日，公司或需为约80份国内租赁支付最高1430万美元的未折现款项[379] - 2020年和2019年，公司与租赁相关的经营现金流中，融资租赁分别为606千美元和269千美元，经营租赁分别为37,113千美元和40,152千美元[381] - 截至2020年12月27日和2019年12月29日，PJMF总资产分别为35,799千美元和17,594千美元，总负债分别为44,366千美元和20,397千美元[384] - 2020年和2019年，公司分别确认与递延收入相关的收入3320万美元和3400万美元[385] - 截至2020年12月27日和2019年12月29日，公司合同资产分别约为510万美元和600万美元[387] - 截至2020年12月27日和2019年12月29日，公司流通在外的普通股分别为3250万股和3190万股，B类优先股均为252,530股[391] - 2020财年，公司根据股票回购计划回购32,000股普通股，总成本270万美元，平均价格每股83.90美元[392] - 2020年12月27日止年度公司记录的股息约为4310万美元，2019年和2018年普通股股息分别为2860万美元和2900万美元，2019年B类优先股“穿透式”股息为430万美元，优先股股息为570万美元，2018年B类优先股无股息[397] - 2021年1月25日董事会宣布第一季度普通股股息为每股0.225美元，约740万美元支付给普通股股东，110万美元以“穿透式”股息支付给B类优先股股东，B类优先股第一季度优先股股息230万美元将于4月1日支付[398] - 2020年、2019年和2018年基本每股收益分别为1.29美元、 - 0.24美元和0.08美元，摊薄每股收益分别为1.28美元、 - 0.24美元和0.08美元[409] - 截至2020年12月27日和2019年12月29日，金融资产中人寿保险单现金退保价值分别为3757.8万美元和3322万美元，金融负债中利率互换分别为1345.2万美元和616.8万美元[412] - 截至2020年12月27日，可赎回非控股权益余额为647.4万美元，2019年为578.5万美元[416] - 2020年12月27日，公司长期债务净额为3.28292亿美元，2019年为3.4729亿美元[425] - 截至2020年12月27日，公司PJI信贷安排下未偿还债务3.5亿美元，其中定期贷款安排3.4亿美元，循环信贷安排1000万美元，剩余可用额度约3.442亿美元[428]

财务数据和关键指标变化 - 全球餐厅销售额上季度增长22%，调整后营业收入增长10倍 [47] - 截至第三季度末，产生1.34亿美元自由现金流，去年同期为1580万美元 [48][59] - 第三季度末净债务仅为2.1亿美元，较去年同期减少1.4亿美元，合规债务与EBITDA杠杆比率为2.5倍 [49] - GAAP基础上，第三季度摊薄后每股收益为0.35美元，去年同期亏损0.10美元；调整后摊薄每股收益从去年的亏损0.07美元增至今年的0.35美元 [53] - 第三季度综合收入增长17.1%，至4.729亿美元，排除2019年46家国内餐厅再特许经营的影响，综合收入增长约20% [58] - 第三季度向普通股和优先股股东支付现金股息1080万美元，董事会宣布第四季度现金股息约1080万美元，普通股现金股息为每股0.225美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度北美同店销售额增长24%，国际同店销售额增长21% [13][16] - 第三季度在北美新开14家餐厅，关闭12家，净增2家；国际新开40家，关闭29家，净增11家 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务中，英国、韩国和中国市场加速增长，截至季度末，约2100家国际特许经营店中，因疫情临时关闭的门店从上个季度的225家降至90家 [16] - 纽约仍是公司最佳市场之一，加利福尼亚市场表现出色，国际上中国、韩国、智利市场强劲，英国市场是亮点 [147][148][149] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新确立产品优势，通过创新推出新产品，如Shaq - a - Roni披萨、水牛城鸡肉Papadia等 [20][22][24] - 推动单位盈利能力提升，第三季度北美中位数单位利润升至数年以来第二高水平 [27] - 加强技术合作，与三大配送聚合商合作，今年通过聚合商的销售额增长超3倍，忠诚度和一对一营销平台也是增长驱动力 [30] - 推进新门店开发，与HB Restaurant Group签署北美20多年来最大传统门店开发协议，未来将在费城和新泽西州南部市场加速增长 [34] - 进行组织和品牌转型，计划在亚特兰大开设第二总部，整合国际业务至英国办公室 [36][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于增长轨道，北美和国际市场已分别连续五个和六个季度实现正同店销售增长，2020年每个季度都取得创纪录业绩并跑赢整体披萨配送市场 [72] - 预计推动今年业绩的因素将在长期继续发挥作用，创新流程和营销模式将带来更多机会，新客户粘性高，公司具备长期增长潜力 [73][75][76] 其他重要信息 - 宣布一项7500万美元的股票回购计划，有效期至2021年底 [7] - 预计2021财年将产生约1500万 - 2000万美元的一次性遣散、搬迁等费用，其中2020年第四季度预计约400万 - 500万美元 [66] - 公司将恢复季度报告频率 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10月业务情况及同店销售增长因素占比 - 公司对未来发展路径感到兴奋，新推出的双层芝士汉堡Papadia反响良好，公司已回到运营模式，疫情为业务提供了顺风，未来即使疫情结束，公司也有基础推动业绩和同店销售增长 [82][84][85] 问题2: 2021年公司门店增长与特许经营门店增长的情况及比例 - 大部分新门店开发将来自特许经营商，国际业务100%为特许经营，国内明年计划建设一些公司餐厅，但总体上特许经营占比将增加 [87][88][90] 问题3: 2021年资本分配优先事项、业务增长计划及处理和配送中心规划 - 公司业务正在转型，有很多通过新门店开发、技术投资等推动运营收入增长的机会，同时会考虑以最有效和高效的方式部署资本以实现股东回报，目前具体规划还在制定中 [94][95][96] 问题4: 总部变更和重组对2021 - 2022年G&A费用的影响 - 2021年有1500万 - 2000万美元的一次性费用，部分在2020年第四季度，从长期看，这些投资将加速公司长期增长，且不会导致G&A费用长期增加，重组将提高效率 [99][100][101] 问题5: 美国门店增长何时加速 - 公司原本预计2021年初大规模建设餐厅，但疫情二次爆发可能会延迟开发进程，不过也会为业务带来额外顺风，只要市场准备好，公司随时可以建设餐厅 [104][105] 问题6: 未来12 - 18个月是否需要建设更多产能 - 目前不需要大量投资建设供应链产能，过去几年业务量放缓使公司有过剩产能，今年业务量回升后，现有产能足以支持业务增长 [106][107] 问题7: 2021年能否保持平均单店销售额（AUVs）及如何应对 - 公司每天都在获得新客户，今年新增超800万新客户，很多通过忠诚度渠道，且粘性高、消费频率和客单价高；同时，Papadia等产品推动客单价增长，创新产品也能提高客单价，因此有信心保持AUVs [113][115][119] 问题8: 过去几个时期增长率放缓的主要原因 - 行业内人们外出就餐更舒适，公司业务增长率自然会减速，但公司关注业务基础建设，如产品质量、创新、提高效率等，不担心行业减速 [122][123][125] 问题9: 吸引新的大型资金充足的特许经营集团进入国内体系的关键因素 - 关键在于餐厅的盈利能力，公司餐厅利润率在过去12个月大幅增长，投资回报率和回收期表现良好，且有更多发展空间，对大型特许经营集团有吸引力 [126][127][128] 问题10: 未来是否会有更多类似大西洋中部的开发协议及特许经营商激励措施 - 公司已缩减激励措施，现在的激励是在Papa John's能盈利，目前开发热情高，国内外都有很多发展机会，预计这将是国内的增长模式 [131][132][135] 问题11: 明年失去部分流动性顺风后，最有影响力的销售驱动因素 - 产品创新平台、核心披萨业务创新、与聚合商的合作、媒体营销效率提升等都将是明年重要的销售驱动因素 [140][141][144] 问题12: 近期某些地区或国家疫情激增对业务的影响 - 纽约仍是最佳市场之一，加利福尼亚市场表现出色，国际上中国、韩国、智利市场强劲，英国市场是亮点，英国虽进入封锁，但预计业务会加速增长 [147][148][150] 问题13: 国际市场开发协议签署地点、有意义的机会及北美与国际业务构成的考虑 - 中国、中东、俄罗斯、南美（巴西、智利、秘鲁）等市场有很大发展机会，国际业务将成为公司整体业务的更大组成部分 [153][154][156] 问题14: 面对即将到来的艰难比较，公司对特许经营系统的运营和战略支持措施 - 公司此前已与聚合商合作并将其集成到系统中，增加了配送能力；投资新的呼叫中心平台Papa call，提高了餐厅效率；使用剂量旋转器减少披萨制作时间，这些投资将提高餐厅生产力和利润率 [159][160][163]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP基础上摊薄后每股收益为0.48美元，去年同期为0.15美元；调整后摊薄每股收益从去年的0.16美元增至今年的0.48美元，同比增加0.32美元，主要得益于运营结果改善带来的0.37美元正向收益，部分被分配给参与性证券的未分配收益的0.05美元负向影响抵消 [20] - 公司提供了510万美元（约每股0.12美元）的预定特许权使用费减免作为临时特许经营支持，与2019年第二季度的500万美元（约每股0.12美元）相当，该临时支持计划将在第三季度结束，预计第四季度及明年不再提供 [21] - 2020年第二季度GAAP基础上的税前收入为2690万美元，2019年同期为1000万美元；综合第二季度收入增长15.3%（6100万美元），排除2019年46家国内餐厅和墨西哥一家质量控制中心的再特许经营影响后，综合收入增长约18.3%（7110万美元） [22] - 2020年上半年自由现金流约为6700万美元，去年同期为900万美元，增加5800万美元，主要由于净收入增加和营运资金项目的有利变化 [24] - 公司有一笔未偿还余额为3.5亿美元的有担保定期贷款，债务100%通过掉期以优惠利率固定；有担保循环信贷额度下最多可额外借款4亿美元，两项贷款均于2022年8月到期 [24] - 2020年第二季度向普通股和优先股股东支付了1070万美元现金股息，7月31日董事会宣布第三季度现金股息约为1080万美元，普通股现金股息为每股0.225美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内公司自有餐厅税前收入增加920万美元，主要源于22.6%的可比销售增长和经营杠杆，部分被较高的劳动力和奖金成本抵消 [23] - 北美配送中心税前收入增加80万美元，主要由更高的销量带来的利润增长驱动 [23] - 北美特许经营税前收入增加430万美元，受可比销售29.7%的增长推动，部分被临时特许经营支持计划下更高的特许权使用费减免抵消 [23] - 国际业务税前收入减少80万美元，主要由于向某些特许经营商提供的定向特许权支持和外汇汇率的不利影响，部分被因COVID - 19限制导致的差旅成本降低、特许权收入增加和英国配送中心收入增加所抵消 [23] - 其他业务税前收入增加320万美元，主要由于与北美强劲可比销售相关的在线收入增加 [23] - 未分配公司费用减少110万美元，主要由于上一年度季度临时特许经营支持中包含的250万美元增量营销基金投资、年度运营商会议取消、COVID - 19导致的差旅减少、专业和咨询费用降低以及利息成本降低，部分被较高的预计管理激励成本抵消 [23] - 第二季度所得税费用为500万美元，有效税率为18.4% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美同店可比销售额上季度创纪录增长28%，7月国内可比销售额增长超过30% [6][9] - 国际可比销售额增长5.3%，排除临时关闭影响后，第二季度国际可比销售额增长超过13%；7月国际可比销售额增长14%，排除临时关闭影响后增长17% [8][9] - 截至季度末，约2100家国际特许经营店中，约225家因COVID - 19临时关闭，主要在欧洲和拉丁美洲部分地区；截至当前，国际市场约有160家门店临时关闭 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2019年第四季度确立了五项战略重点，包括打造注重多元化、包容性和胜利的文化；改善单位经济效益；通过商业创新重新确立产品优势；构建支持业务平台的技术基础设施；在国内外拓展业务版图 [10] - 公司在打造多元化和包容性文化方面取得进展，通过相关宣传活动改善了品牌的消费者情绪，增加了对非营利组织的投资，推出基金会筹款活动，还开展全国招聘活动并加强了大学学费计划 [11][12] - 在餐厅运营和单位经济效益方面，公司采取了一系列措施保障团队成员和客户的健康安全，重新设计了订购和交付流程，确保供应链安全，这些举措提升了公司和特许经营店的盈利能力，为门店增长奠定了基础 [13][14] - 产品创新方面，菜单创新产品如蒜香帕尔马干酪 crust、烤手持帕帕迪亚和墨西哥胡椒卷饼持续受到客户欢迎，推动了销售额和盈利能力的提升；第三季度推出的与沙奎尔·奥尼尔合作的Shaq - a - Roni披萨开局良好，已售出超过200万片并筹集了超过200万美元支持社区 [16] - 技术方面，公司约70%的订单通过数字渠道下达，移动订购是增长最快的平台；忠诚度和一对一营销平台的利用加速了公司增长；与三大顶级配送聚合商的合作使公司能够满足激增的客户需求，第二季度通过聚合商交付的交易百分比比第一季度增长了100%以上 [17] - 新门店开发方面，尽管疫情期间新门店开业暂停，但北美传统特许经营店的关闭率降至10年来最低；公司已加强开发工作，招聘了新的首席开发官，计划推动显著的单位增长 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度表现出色，这种强劲势头延续到了7月；公司的转型使其能够应对前所未有的情况，保护团队成员和客户的安全，同时继续为社区服务 [27] - 预计社交距离措施将在可预见的未来继续推动消费者选择外卖和外带业务；公司将继续把团队成员和客户的健康安全放在首位，优化工作流程以适应业务条件和客户需求的变化，坚持公司的价值观和目标，专注于长期目标，相信当前的行动将为疫情过后的品牌和盈利增长奠定基础 [27] 其他重要信息 - 第二季度仅通过数字渠道就新增了超过300万新客户，且该群体的留存率和复购率较高 [8] - 公司在第二季度北美新开9家餐厅，关闭10家餐厅，净减少1家；国际新开25家餐厅，关闭55家餐厅，净减少30家，大部分国际关闭与单一市场的战略特许经营调整有关，预计大部分餐厅将在新特许经营商下重新开业 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何加大开发力度以及关闭率能否持续保持低位 - 开发是公司目前的首要任务，今年早些时候聘请了新的首席开发官，正在建立一流的基础设施以促进未来的开发；公司在国内外都有大量的空白市场，当前特许经营商有现金流和资本进行再投资，也有很多大型复杂的业主希望参与披萨业务；由于利润率和收入情况良好，预计关闭率在可预见的未来将保持在较低水平 [30][31] 问题2: 广告预算如何使用以及是否可滚动到2021年 - 公司的营销预算与销售增长相关，随着销售额的增加，营销预算也相应增加；公司有将营销资金从一年转移到下一年的灵活性和能力，目前正在探索最佳策略，以确保在2020年保持强劲势头，并在2021年利用营销资金取得良好开端 [32] 问题3: 数字平台和数据分析方面的下一个机会以及是否有低垂的果实 - 公司的首要任务之一是确保新客户的留存，为此正在努力优化数字平台，提供最佳的客户体验；忠诚度计划和一对一营销能力的投资正在取得成效，同时也在优化与配送聚合商的合作，以提供优质的客户服务并实现双方的盈利 [34][35][36] 问题4: 如何看待核心G&A增长以及目标G&A占系统销售的百分比 - 2020年是过去三年中首次制定降低G&A计划的一年，公司非常关注G&A的效率；由于今年销售和利润的增长，管理激励计划支出将增加，导致G&A会有所波动，但公司的目标是逐年降低G&A [37][38] 问题5: 如何区分疫情和公司特定举措对可比业绩的影响 - 公司通过跟踪业务的持续驱动因素，如创新管道、产品组合、与竞争对手的比较等，来区分疫情和公司战略举措的影响；公司与配送聚合商的合作、产品创新等举措都为业务增长做出了独特贡献 [40][41] 问题6: 2021年营销基金是否会同比增长 - 公司预计2021年营销基金将同比增长 [42] 问题7: 重启或加速特许经营开发需要克服的最大挑战是什么 - 公司需要建立一些关键的开发能力，如绘制贸易区域和映射的新技术，以及支持特许经营商的基础设施；目前公司的特许经营商以个体为主，需要吸引更大、更复杂、资金更充足的特许经营商；国内外都有大量的空白市场，公司正在进行相关投资以抓住这些机会 [43] 问题8: 新门店开业何时能对业务增长产生积极影响 - 除非出现不可预见的情况，公司目标是在2021年实现显著的门店增长；目前正在建立基础设施，新门店开业的时间更多取决于疫情对开发的影响 [45][46] 问题9: 7月同店销售加速增长的原因以及是否意味着核心业务驱动因素在加速 - 7月销售加速增长部分原因是6月关闭了全国媒体，而7月推出Shaq - a - Roni披萨时，配合了大量的全国媒体支持和相关公关活动；公司认为能够保持新客户的留存，忠诚度计划和一对一营销平台将有助于持续推动业务增长 [47][48] 问题10: 再特许经营在加速新门店增长中的作用以及新老特许经营商的贡献比例 - 公司拥有近20%的国内餐厅，这为吸引新特许经营商提供了资产基础；目前正在与大型特许经营商进行积极沟通；同时，公司也在考虑利用自身的现金流投资建设一些餐厅；预计未来新老特许经营商将在门店增长中取得较好的平衡 [50][51] 问题11: 未来1 - 3年北美和国际市场门店增长的构成情况 - 国际市场在可预见的未来可能会超过国内市场，因为国际市场有更多的空白区域和资本充足的主特许经营商；国内市场需要进行一些工作，如设置合适的贸易区域，为现有特许经营商提供发展机会，但随着时间推移，国内市场的占比将逐渐增加 [52] 问题12: 配送和外带业务在本季度和7月的表现以及各渠道的相对盈利能力 - 配送业务的增长没有预期的多，外带和配送业务的比例变化不大；外带业务的盈利能力略高，但由于需要配备配送司机，两者的盈利能力差异没有想象中那么大；与配送聚合商的合作在盈利能力方面与公司自身的配送渠道相当 [53] 问题13: 7月销售加速增长中Shaq - a - Roni的贡献以及增量增长是来自平均客单价还是客流量 - 7月销售加速增长与Shaq - a - Roni披萨的推出有关，不仅因为这是一款新产品，还因为配合了全国媒体支持、公关活动和慈善捐赠等元素 [56] 问题14: 在增加公司自有门店和向特许经营商出售门店之间是否有偏好 - 公司倾向于将餐厅再特许经营给新的特许经营商，以促进开发，这是公司未来的优先事项 [57][58] 问题15: 从消费者数据中学到了什么，以及下半年和2021年的营销活动频率、菜单创新与核心业务的整合情况，以及过去一年计划和方法的最大变化 - 公司发现新客户的留存率显著提高，这得益于忠诚度计划和数字平台的改进；现有客户的订单尺寸增加，主要是因为在披萨订单中添加了新的产品；公司原本计划每年推出约6项创新，每个限时优惠活动持续约2个月，但根据业务需求进行了调整；过去一年，公司的战略重点没有改变，但各项举措的推进速度加快 [60][63][64] 问题16: 7月各地区的业绩表现以及是否存在差异 - 公司在所有地区都实现了增长，即使在纽约市等市场，销售也远超预期，没有明显的地区差异 [66][67] 问题17: 何时能看到开发管道统计数据的增加 - 公司的发展才刚刚开始，虽然目前股票和业务表现良好，但仍有很大的增长空间；开发能力的建设需要时间，预计2021年将实现较大的开发增长，不会在第三季度突然出现大幅增长 [68]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度摊薄后每股收益为0.15美元，去年同期为亏损0.12美元，同比增长27%，主要受特殊费用、北美同店销售、优先股股息和临时特许经营支持四个因素影响 [44] - 调整后摊薄每股收益为0.15美元，较去年下降0.4美元，若按原报告方式计算则同比增加0.1美元或约32% [49] - 第一季度GAAP税前收入为1150万美元，去年同期亏损80万美元；合并第一季度收入增加1150万美元，即2.9%，排除相关影响后增加约2310万美元，即6% [54] - 第一季度所得税费用为250万美元，有效税率为21.8%；自由现金流约为2400万美元，去年同期为300万美元 [59] - 第一季度向普通股和优先股股东支付现金股息1070万美元，董事会宣布第二季度现金股息约1070万美元，普通股现金股息为每股0.225美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内公司自营餐厅税前收入增加410万美元，主要因同店销售增长6.1%，部分被奶酪等商品成本上升抵消 [56] - 北美特许经营税前收入增加160万美元，受同店销售增长5.1%推动 [56] - 国际业务税前收入减少80万美元，因开发费用收入降低、行政成本增加和外汇汇率不利影响，部分被特许权使用费收入增加抵消 [57] - 未分配公司费用增加460万美元，因临时特许经营支持中的营销基金投资、可变激励成本和法律费用增加，部分被利息费用减少抵消 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度北美同店销售增长5.3%，1月和2月分别增长7.6%和5.4%；国际同店销售增长2.3% [9] - 4月北美同店销售增长27%，是公司35年历史上AVs和全系统销售额最强劲的月份；国际市场整体同店销售为1.4%，排除临时关闭门店后为12% [22][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续创新招牌新鲜面团，推出新菜品，如Papadias和Jalapeños Papa Rolls，提升客户满意度和客单价 [11][12] - 调整营销传播策略，将营销支出从非有效渠道转向有效渠道，与当地体育合作伙伴紧密合作 [13] - 战略投资技术平台，与三大顶级聚合商合作，推出Popper Rewards忠诚度计划 [14] - 推出Papa Call集中订餐和客户服务中心，提高门店运营效率和客户体验 [17] - 公司凭借创新和优质品牌抵御竞争对手的低价策略，提升单位经济效益 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对全球餐饮业造成严重影响，但公司外卖和外带模式使其能够继续营业并服务客户 [18] - 公司依靠价值观和灵活的组织结构应对疫情，保障员工和客户的健康安全 [25] - 公司预计疫情对销售增长的影响将持续，消费者行为仍将有利于外卖业务 [75] - 公司有足够现金支持当前运营，也可通过信贷工具获取约3.5亿美元资金 [62] - 公司认为披萨外卖业务能够经受住挑战，若行业出现整合，可能集中在堂食业务 [153][155] 其他重要信息 - 第一季度公司在北美新开16家餐厅，关闭19家；在国际新开18家，关闭32家，不包括因疫情临时关闭的门店 [63] - 自3月以来，公司团队和加盟商已提供超过200万片免费披萨，服务社区 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月同店销售增长中，疫情和新产品的贡献分别是多少，可持续性如何 - 公司认为疫情贡献约10%的销售增长，预计这一影响将持续；其余15% - 17%来自创新、聚合商业务增长和忠诚度计划等因素 [74][75] 问题2: 有哪些举措可永久提高餐厅层面的利润率 - 通过Papa呼叫中心和新流程、设备更有效地利用劳动力；清理P&L中间项目，改善保险情况；同店销售增长也有助于提高利润率 [82][83][85] 问题3: 加盟商的健康状况和利润率如何，对开店意愿有何影响 - 加盟商目前状况良好，餐厅健康状况达到过去三年最佳，公司正与他们合作加速发展；第三季度末后预计无需补贴支持 [87][89] 问题4: 如何管理配送时间和库存，应对需求波动 - 公司招聘大量员工，能够满足需求增长；无接触配送提升了客户满意度；供应链团队提前采购库存、确保供应商冗余，保障业务连续性 [93][94][98] 问题5: 4月的客单价和客流量趋势，以及忠诚奖励客户与新老客户的比例 - 客单价和客流量增长比例约为50/50，客流量增长主要来自新客户；客单价增长来自新产品和忠诚度计划，且公司减少了折扣 [99][102] 问题6: 今年是否仍需推出新产品，还是可推迟 - 公司已暂停部分创新计划，专注核心业务，同时仍在开发和测试新想法，待有战略机会时推出 [108][109] 问题7: 部分州解除居家令后，销售情况有何变化 - 目前销售趋势未发生明显变化，部分餐厅尚未重新开业，公司将继续密切关注 [111] 问题8: 系统是否有外部资本注入以推动门店增长 - 目前有很多人对品牌感兴趣，公司正在积极沟通，但门店开发取决于政府何时恢复正常运营程序 [113][125] 问题9: 同店销售在地区、周几等方面有何差异，加盟商申请PPP的比例和债务水平如何，公司如何考虑企业端的投资周期 - 4月工作日同店销售比周末更强；公司决定不申请PPP，加盟商自行决定；加盟商经济状况良好，公司目前专注照顾员工和客户，正在评估未来投资 [131][133][137] 问题10: 第三季度结束特许权使用费减免后，对加盟商损益表有何影响，加盟商2021年的情况如何 - 约65%的补贴用于营销投资，不到50%为特许权补贴，系统的收入增长对加盟商损益表的积极影响远大于补贴 [143][144][145] 问题11: 年底加盟商是否有能力为自身增长融资 - 是的，加盟商有能力为自身增长融资 [147] 问题12: 如何看待更广泛的披萨市场竞争环境，是否会出现更大规模的整合 - 披萨外卖业务表现良好，若行业整合，可能集中在堂食业务，而非独立小店和全国性品牌之间 [152][155] 问题13: 第三方聚合商覆盖系统的比例，对同店销售的贡献，以及是否有机会将聚合商客户转化为公司平台客户 - 三大全国性聚合商覆盖约70%的系统，聚合商业务占比从去年同期的不到2%升至4%，贡献1% - 2%的同店销售增长；公司认为无需将聚合商客户转化，在聚合商平台上也能实现良好经济收益 [157][159][156]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度GAAP基础上摊薄后每股亏损0.18美元，去年同期为每股亏损0.41美元；非GAAP基础上调整后摊薄每股收益0.37美元，去年同期为0.18美元 [28] - 第四季度特殊费用总计2540万美元，去年同期为2590万美元；排除特殊费用和转特许经营交易，本季度税前收入1770万美元，2018年同期为900万美元 [29] - 第四季度合并收入增加1990万美元，增幅5% [30] - 截至2019年12月29日，未偿还债务总额3.7亿美元，本季度减少2.55亿美元 [33] - 2019年自由现金流约1400万美元，2018年为5000万美元 [34] - 2019年第四季度向普通股和优先股股东支付现金股息1060万美元；2020年第一季度董事会宣布向普通股和优先股股东支付约1070万美元现金股息，普通股每股现金股息0.225美元于2月21日支付 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内公司自营餐厅第四季度税前收入增加760万美元，主要因可比销售增长、保险成本有利以及客户忠诚度积分到期带来的收益 [31] - 北美食品配送中心第四季度税前收入增加约390万美元，得益于销售改善以及2018年第四季度新设备激励成本重新分类的影响 [31] - 北美特许经营业务第四季度税前收入减少100万美元，主要因2018年第四季度新设备激励成本重新分类；排除该因素，特许权使用费比去年同期增加约200万美元 [32] - 国际业务第四季度税前收入与上年持平，较高的特许权使用费和英国食品配送中心收入被一项法律事务和解所抵消 [32] - 未分配公司费用增加330万美元，主要因管理激励和高管遣散成本以及法律和专业费用增加；部分被利息费用减少340万美元所抵消 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度北美同店销售额增长3.5%，国际市场增长2.4% [5] - 2020年计划北美同店销售额增长2.5% - 5%，国际同店销售额增长1.5% - 4%，受中国新冠疫情影响预计有50 - 100个基点的影响 [7][37] - 第四季度在北美新开19家餐厅，关闭27家，净减少8家；国际新开90家，关闭30家，净增加60家；全年全球新开312家，关闭220家，净增加92家，年末全球餐厅总数达5395家 [35] - 2020年预计全球新增100 - 140家净门店，约1.9% - 2.6%的增长 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品和营销方面，持续创新，打造优质差异化品牌，避免深度折扣；推出大蒜帕尔马干酪 crust、Papadias等新产品；优化媒体支出、社交媒体能力和电子商务平台 [9][12][14] - 改善单位经济方面，支持加盟商，提高盈利能力；推出Papa Call系统，与第三方聚合商合作，降低其他成本 [15][16][17] - 推动门店增长方面，任命新的首席开发官，制定长期战略，国内外均有增长潜力；国际业务重组团队，优化策略 [18][19][20] - 提升盈利能力方面，优化支持结构和成本，聚焦销售驱动因素，供应链提效，预计2020年G&A支出同比下降 [21][22][23] - 文化建设方面，打造多元化、包容和共赢的文化，发布首份可持续发展报告 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第四季度业务持续好转，连续两个季度实现销售加速增长；2020年有望实现强劲同店销售和利润增长，为长期价值创造奠定基础 [5][37] - 新冠疫情对中国210家餐厅有影响，但预计对全年盈利无重大影响 [37][39] 其他重要信息 - 公司与普渡大学合作，为员工提供福利；与沙奎尔·奥尼尔合作；成立Papa John's基金会；开展社区服务活动；LGBTQ员工资源组使公司在2020年企业质量指数中获90分，高于竞争对手 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年同店销售展望及各季度进展情况 - 同店销售增长由新产品创新驱动，全年增长相对均匀；预计同店销售增长2.5% - 5%，虽2019年业绩逐季改善使对比更具挑战性，但仍能推动销售增长 [43][44] 问题2: 新产品对交易增长和销售组合的影响 - 理想状态是实现新流量和客单价的健康平衡，通过创新吸引新客户、提高现有客户消费频率，同时通过优质产品实现健康的客单价增长 [45] 问题3: 加盟商利润率情况及驱动因素 - 加盟商利润率开始改善，主要驱动因素是同店销售增长带来的收入增加，还有生产力提升，如推出新设备、投资技术、与聚合商合作、提高运营效率等 [46][47] 问题4: 建立更一致的价值体系和日常价值价格平台的重要性及2020年相关变化 - 认为在平衡日常定价和促销定价、管理电子交易和数字价格促销方面有未开发潜力，可通过优化定价提高客户价值认知，不采用深度折扣的全国性促销策略 [51] 问题5: 发展前景受中国、西班牙和俄罗斯临时情况的影响及国内外门店关闭情况 - 预计门店关闭数量将减少，将按过去几年的速度开店；已与俄罗斯和西班牙加盟商合作解决发展问题，预计2020年恢复增长；新签巴西100家门店协议，对国内外增长前景乐观 [53] 问题6: 加盟商盈利情况细分及购买和开店意愿 - 加盟商对门店需求强劲，上季度向现有加盟商转特许经营超20家门店；有更多加盟商超过成功门槛，销售、盈利和合作关系均有进展 [58] 问题7: 销售贡献的细分情况及第三方平台接入门店数量 - 约三分之二的国内门店已接入DoorDash和Postmates，正在完成UberEATS的集成；第三方平台销售贡献约2%，且呈增量增长 [61] 问题8: 公司是否继续向加盟商出售门店 - 若出售门店能创造更多股东价值，如引入新加盟商扩大业务、提高特许权使用费收入，或现有资产运营效率不高，则会考虑出售；否则倾向持有门店以实现收入和利润增长 [65] 问题9: 新产品是现有菜单的扩展升级还是新平台 - 两者都会有，公司营造了创新文化，产品方面会在核心产品上创新，同时推出新平台吸引新客户、提高消费频率 [66][67] 问题10: 2019年G&A支出基数及公司是否承担新呼叫中心成本 - 公司门店的呼叫中心成本由公司承担，加盟店将以收支平衡方式运营；扣除特殊费用后，预计2020年G&A支出比2019年略低 [68] 问题11: 优先股在盈利指引中的会计处理方式 - 采用假设转换法，假设股份转换后进行计算，判断是否具有稀释性 [69] 问题12: 菜单创新如何平衡对运营的影响及创新节奏 - 专注于不影响运营的创新，如Papadias不使用新食材，不改变供应链和库存管理；创新节奏灵活，2020年预计有5 - 6项重大创新，目标是约每2个月推出一项新创新 [73][77] 问题13: 能否在客户通过直接平台下单且公司无司机时利用聚合商司机网络 - 可以，这是与聚合商合作的重要机会，在高峰时段可利用聚合商司机补充运力，改善服务时间，提升运营和客户体验 [78] 问题14: 消费者对Papadias的使用情况及是否针对未充分利用时段开发新产品 - 消费者喜爱Papadias，该产品在午餐时段消费占比高，符合优化劳动力和固定资产利用率的战略目标；午餐和晚餐占销售额约75%，午餐约20%，下午和深夜约5% - 10% [82][83][84] 问题15: 北美食品配送中心提高效率的机会和幅度 - 供应链业务有8亿美元收入，有提高效率的机会；目前团队致力于优化13家工厂的利用率，正在制定长期供应链计划以提高物流和制造运营的生产力 [89] 问题16: 2020年的创新是永久平台还是限时优惠 - 创新包括长期保留在菜单上的产品和限时推出的产品，会平衡两者比例，避免产品过多导致运营复杂和服务速度下降 [94]

业绩总结 - 2018年税前收入为1,440万美元，2019年前九个月为1,490万美元，预计未来几年利润将每年增长数百万美元[24] - 2018年自由现金流为3,080万美元，2017年为8,240万美元，2018年包括特殊项目导致的净收入下降4160万美元[25] - 2016年至2018年，收入从17.14亿美元增长至17.83亿美元，营业收入从1.54亿美元增长至1.80亿美元[28] 用户数据 - 60%以上的销售来自数字渠道，部分市场的数字销售比例超过70%[18] - 公司在2019年第一季度的数字销售占比达到约66%[18] 市场扩张 - 截至2019年第三季度，北美门店总数为3,296家，国际门店总数为2,047家，全球门店总数为5,343家[22] - 预计未来几年每年净增长150个以上的特许经营单位[24] 新产品和新技术研发 - 公司致力于通过技术投资提升客户体验，推出了Papa Track和Papa Rewards等项目[18][19] - 公司在2019年6月宣布对美国特许经营系统投资8000万美元，分为市场营销和品牌倡议及财务援助[15] 未来展望 - 公司计划通过国际扩展和技术创新实现长期增长[12] - 2019年调整后的每股收益预期为1.00至1.20美元，预计特殊费用为5000万至6000万美元[27] - 国际市场的可比销售预计在0%至+2%之间[27] 负面信息 - 2018年特别费用总计为5070万美元，主要包括国内餐厅的重新品牌化成本和对特许经营商的财务支持[29] - 2019年截至9月的特别费用为3540万美元，预计全年将达到5000万至6000万美元[30]

财务数据和关键指标变化 - GAAP基础下，第三季度摊薄后每股亏损0.10美元，去年同期为每股亏损0.42美元，主要因去年特殊费用和本季度北美同店销售增长 [36] - 非GAAP基础下，调整后摊薄每股收益0.21美元，去年同期为0.19美元，第三季度特殊费用总计1420万美元，去年同期为2480万美元 [37] - 排除特殊项目影响，本季度税前收入1310万美元，2018年同期为460万美元 [38] - 第三季度合并收入增加1850万美元，增幅4.8%，因北美同店销售增长和配送中心销售价格提高 [38] - 净利息支出减少180万美元，截至2019年9月30日，未偿还债务总额为3.78亿美元，其中包括与营销基金相关的90万美元 [45] - 年初至今有效税率为25.7%，2018年为21.2%，2018年第三季度税率包含与2017年减税和就业法案相关的240万美元或每股0.08美元的收益 [45] - 年初至今自由现金流约1600万美元，2018年同期为7400万美元，主要因营运资金项目不利变化 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内公司自营餐厅税前收入增加760万美元，主要因同店销售增长2.2%、保险成本有利和客户忠诚度积分到期 [39] - 北美配送中心税前收入增加约60万美元，因价格提高，但部分被新设备激励成本增加抵消 [40] - 北美特许经营业务税前收入改善120万美元，因同店销售增长0.6%、G&A成本有利和新设备激励成本重新分类，但被等效单位减少和特许经营商特许权使用费减免增加部分抵消 [40] - 国际业务销售额增长10%（排除外汇影响），同店销售增长1.6%，但税前收入减少32.4万美元，主要因汇率影响和支持成本增加，部分被等效单位增加带来的特许权使用费增加抵消 [41] - 其他业务部门（包括在线和移动订餐业务及北美营销基金）改善190万美元，主要因在线收入增加和营销支出时间安排 [43] - 未分配公司费用增加240万美元，因管理激励成本和专业费用增加，部分被运营商会议时间调整抵消 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，北美新开15家餐厅，关闭38家，净减少23家；国际新开60家，关闭39家，净增加21家。年初至今，全球新开203家，关闭163家，净增加40家，季度末全球餐厅总数为5343家 [47] - 预计北美同店销售为负1.5%至负3.5%，此前指引为负1%至负4%；国际同店销售预计为持平至2%，此前指引为持平至3%；全球净门店增长预计为85至115家，此前为100至150家 [49][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定五个战略优先事项，包括建立包容、多元化和赢的领导文化，改善单位盈利能力，通过商业平台确立披萨优势，利用技术基础设施使业务运营获胜，国内外拓展业务版图 [18][20][21][25][27] - 公司推出新的大蒜帕尔马干酪皮披萨及创新营销活动，“与沙奎尔·奥尼尔合作的美好一天”活动对品牌认知和品牌资产有积极影响 [22][24] - 公司与UberEATS达成合作，目前与美国前四大聚合商中的三家合作，以解决司机短缺和覆盖更多客户 [26] - 公司加强和精简高级领导团队，新首席商业和营销官Max Wetzel将领导公司重新确立披萨优势 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现强劲，国内同店销售实现八个季度以来首次同比正增长，国际销售健康增长，品牌重建工作取得进展 [7][8] - 公司有明确的未来发展路径，团队有动力推动品牌达到新高度，尽管还有很多工作要做，但已经开始行动并取得了一定的势头 [34] 其他重要信息 - 第三季度公司将21家自营餐厅重新特许经营，包括佐治亚州的19家，售价560万美元；第三季度后，完成佛罗里达州23家自营餐厅的重新特许经营，售价750万美元 [46] - 董事会在2019年第三季度宣布向普通股和优先股股东支付1050万美元现金股息，第三季度后宣布第四季度支付约1060万美元现金股息，第四季度普通股现金股息为每股0.225美元 [48] - 首席财务官Joe Smith将于2019财年末（明年春季）离职，公司已开始寻找新的首席财务官 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 改善加盟商单位经济效益的具体措施及是否需先增加客流量来提高利润率 - 公司首席餐厅官Jim Norberg正领导相关工作，在公司餐厅和加盟商餐厅进行多项测试以提高餐厅生产力，包括披萨生产和配送服务。提高收入和提高餐厅生产力都很重要，两者结合可加速提高利润率 [55][57][58] 问题2: 未来菜单创新是否会超出披萨范畴 - 公司为创新团队提供了更大的发挥空间，不仅会在披萨上创新，也会在其他菜品上进行创新，如近期推出的大蒜帕尔马干酪皮披萨就是创新成果 [59][60] 问题3: 本季度销售趋势及沙奎尔·奥尼尔活动的表现 - 公司通常不讨论季度内销售情况，但对沙奎尔·奥尼尔活动的表现很满意，该活动有助于改善消费者对公司的整体看法，自活动推出以来，公司跟踪的消费者情绪指标大多呈积极变化 [63][64][65] 问题4: 更换首席营销官对现有战略的影响 - 这不会改变公司战略，此次变动旨在创建整体的市场进入战略，将烹饪、面向消费者的数字平台和传统营销工作整合到新首席商业和营销官Max Wetzel领导下 [69][70][71] 问题5: 入职两个月后认为未来12个月最容易实现的改进机会是什么 - 与聚合商建立合作关系可能是最容易实现的机会，聚合商已有配送网络，整合其平台后，公司和加盟商餐厅可利用该合作获得更多盈利订单。同时，运营方面的工作也取得了进展，预计2020年将受益 [72][73][74] 问题6: 调整后的EBITDA范围较宽的原因及第四季度的上下行因素 - 公司认为该指引与过去几个季度一致，11月和12月将推出新产品，这可能是导致范围有200个基点差异的驱动因素。此外，去年推出的Papa Rewards计划也会对业绩产生影响 [77][78][79] 问题7: 2020年推动同店销售回升的最重要驱动因素是什么 - 提高餐厅生产力是关键，确保每一笔销售都能为餐厅和加盟商带来更多利润，目前团队在一些平台上的初步测试显示出良好结果，加盟商对此很期待 [80] 问题8: 公司如何看待价值策略以及对现有价值测试的看法 - 价值不仅仅意味着低价，而是为所售产品提供合理价格。公司将继续探索能实现盈利增长的价格策略，但不会仅依赖价格竞争，会更注重创新，将低价策略作为吸引新客户和提高现有客户购买频率的工具，并与其他机会进行综合评估 [84][85][86] 问题9: 与聚合商合作时店内订单处理方式、数据共享及对忠诚度计划的影响 - 与聚合商合作没有重大运营挑战，公司将其系统与自身系统集成，订单可无缝接入。关于数据共享，大部分客户已安装聚合商应用，聚合商已能获取客户数据，公司认为与聚合商合作可实现互利共赢 [88][89][90] 问题10: 目前与配送服务提供商合作的门店数量及对第三季度同店销售的贡献 - 公司和加盟商的大量餐厅已与聚合商合作，与Uber Eats的合作将进一步扩大合作范围。目前这部分业务占比相对较小，本季度销售增长并非主要由这些合作推动，但公司认为其对未来客户获取和高峰时段生产力有帮助 [94] 问题11: 近期重新特许经营交易是机会主义行为还是战略转变，以及出售公司门店的相关指标 - 公司认为资产负债表提供了多种选择，拥有约600家餐厅是一种资产，可用于推动公司计划，也可帮助新加盟商进入市场或提高现有加盟商的生产力，未来将继续寻找机会利用餐厅组合实现盈利增长 [95] 问题12: 公司今年和明年以特许权使用费减免和广告投入形式进行的投资是否合适，以及2020年后避免类似投资所需的加盟商盈利能力改善水平 - 公司管理层对做出这些投资决策表示认可，这些投资对加盟商有帮助。2020年公司将专注于通过增加销售和提高运营效率来提高餐厅盈利能力，目标是在协议结束时，加盟商的餐厅能够独立运营且无需公司继续提供支持 [98][99][100] 问题13: 公司是否会在2020年提供隐含销售增长目标的指引，以避免2020年后的投资 - 公司将在2019财年末和2月下旬提供2020年指引，该指引将与公司业务发展方向一致，目标是通过实施战略优先事项，使加盟商处于良好状态 [101] 问题14: 与之前经历的困境特许经营系统相比，棒约翰特许经营系统的健康状况以及加盟商尝试新举措或投资的意愿如何 - 加盟商表现出积极态度和高度承诺，愿意与公司合作推动业务发展。与以往经验相比，此次公司在加盟商合作方面处于更有利的地位 [102][103] 问题15: 是否考虑在G&A方面节省成本或对配送中心业务采取战略选择 - 公司领导团队会不断挑战自身以提高生产力，近期的团队调整旨在使团队更专注于重要机会，从而提高效率。G&A方面的节省主要来自战略优先事项的选择，避免在影响较小的事项上投入精力 [104][105][106] 问题16: 销售增长来自新客户、流失客户还是更高的购买频率，以及创新的节奏和频率如何 - 销售增长来自新客户、购买频率和客单价的平衡。公司希望通过推出新产品和有效营销，继续增加客户数量和购买频率，并探索新的获客机会 [109][110] 问题17: 公司和加盟商业务增长差异的驱动因素，奖励计划会员数量及季度增长百分比 - 公司和加盟商业务运营模式基本一致，但部分地区面临独特的地理挑战，如工资通胀等，需要调整定价和促销策略，这可能影响销售增长百分比。公司目前未披露奖励计划的具体细节，但对该计划带来的好处感到满意，并将继续优化 [111][112][113] 问题18: 能否分享加盟商盈利能力的改善情况 - 公司无法提供加盟商盈利能力的具体数据，但随着收入增长和运营效率提高，加盟商盈利能力将得到积极影响 [116][117] 问题19: 通过聚合商进行的配送交易盈利能力是否与直接配送交易相当，是否向聚合商提供促销活动 - 公司对聚合商订单的盈利能力感到满意，但两者不完全相同。公司的数字促销和折扣不反映在聚合商订单中，目前认为该模式运行良好，将继续与聚合商合作优化 [119][133][134] 问题20: 配送司机短缺是宏观问题还是公司特定问题，是否会随销售恢复而改善 - 这是一个宏观问题，但公司业务改善也有助于吸引和留住司机，随着收入和交易增长，可给予司机更多激励 [120] 问题21: 公司餐厅利润率改善的驱动因素，是否有一次性因素 - 利润率改善得益于2.2%的同店销售增长、运营团队对劳动力成本效率的关注、广告效率提高和保险成本有利，其中保险成本改善是公司一年前开始的举措，目前开始显现效果 [122][123][124] 问题22: 今年下半年提高同店销售最有效的因素是什么，消费者使用棒约翰的方式与上半年相比有何变化 - 沙奎尔·奥尼尔活动和公司在社区的多元化努力有助于改善消费者对公司的看法，运营方面的改进也有助于更好地处理客户订单。公司在声誉管理、食品创新和营销方面的努力将吸引更多客户 [127][128][129] 问题23: 下半年市场上的价格促销活动中，哪些表现出色或令人失望 - 公司未大规模开展激进的价格促销活动，团队在测试全国性计划时，在当地开展了一些传统价值计划，销售增长并非主要归因于这些价值计划 [130][131] 问题24: 第三方配送聚合商是否能够营销公司的数字营销活动中的促销和折扣，是否计划改变现状 - 聚合商不提供公司的折扣，但会通过自身渠道为客户提供折扣。目前公司认为该模式运行良好，将继续与聚合商合作优化，不会通过其渠道推送公司的折扣和优惠 [132][133][134] 问题25: 此前宣布的8000万美元加盟商支持计划的节奏是否仍然适用，第四季度是否会有更大规模的营销资金投入 - 该计划的节奏仍然适用，4000万美元营销资金按每年2000万美元分配，第三季度已投入500万美元，第四季度预计投入约1500万美元，但这并非比去年同期额外增加1500万美元，还需考虑原有计划 [138][139][140] 问题26: 沙奎尔·奥尼尔作为代言人的使用方式未来几个季度将如何演变 - 公司对沙奎尔·奥尼尔活动对品牌的影响感到满意，将继续利用这一合作关系，可能包括持续的声誉建设工作，也可能用于产品推广和促销活动 [142][143]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP摊薄后每股收益为0.15美元，去年同期为0.35美元，下降主要归因于北美可比销售额下降和特殊费用 [34] - 剔除特殊费用和某些一次性费用后，非GAAP调整后摊薄每股收益为0.28美元，去年同期为0.48美元 [35] - 第二季度特殊费用总计540万美元，其中约250万美元用于支持北美餐厅，250万美元用于营销基金 [35] - GAAP税前收入为1000万美元，剔除特殊费用影响后为1520万美元，去年同期为2120万美元 [36] - 第二季度合并收入下降3030万美元或7.1%，剔除特殊项目影响后下降1430万美元或3.4% [37] - 第二季度G&A成本增加970万美元，主要由于营销基金贡献、运营会议时间调整等 [42] - 净利息支出减少150万美元，主要因未偿债务减少，部分被利率上升抵消 [43] - 截至6月30日，未偿债务为3.84亿美元，较2018年末减少2.41亿美元 [43] - 第二季度有效所得税税率为12.9%，去年同期为36.8%，主要因2018年第二季度中国业务再特许经营 [44] - 2019年上半年自由现金流约为890万美元，去年同期为5190万美元，主要因净收入降低和营运资金项目不利变化 [45] - 2019年第二季度支付现金股息1050万美元，董事会宣布第三季度现金股息约1050万美元，普通股现金股息为每股0.225美元 [47] - 预计2019年GAAP摊薄每股亏损为 - 0.10至 - 0.40美元，特殊费用预计为5000万至6000万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内公司自营餐厅运营利润率减少180万美元，因可比销售额降低，但促销活动和食品成本有利影响部分抵消，运营利润率提升0.9% [38] - 北美特许经营权使用费和费用减少420万美元或17.4%，主要因可比销售额为负、特许权使用费减免和目标特许权豁免增加 [39] - 北美配送中心运营利润率增加20万美元或0.4%，因运营成本降低抵消了销售额下降影响 [40] - 国际运营利润率提升5.3%，主要因中国公司自营业务再特许经营，剔除该影响后与去年同期持平 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度北美同店销售额下降5.7%，第一季度下降6.9%，为连续第三个季度改善 [6] - 国际业务同店销售额增长0.3%，受英国同店销售额转正和中东持续强劲增长推动 [8] - 第二季度在北美新开18家餐厅，关闭35家，净减少17家；国际新开34家，关闭8家，净增加26家；年初至今全球新开128家，关闭86家，净增加42家 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕五大战略支柱取得进展，包括加强品牌、为加盟商提供支持、提升品牌差异化、创造可及价值、推进技术战略和忠诚度计划等 [5] - 计划使用最多1亿美元推进战略优先事项，其中4000万美元用于营销，2019年下半年和2020年各花一半，2020年国家营销基金贡献率提高至5% [10][11] - 4000万美元用于为北美加盟商提供六个季度的递减特许权使用费减免，分配到系统范围减免、基于客户服务目标的激励减免和针对特定加盟商的需求减免三个领域 [12] - 与沙奎尔·奥尼尔合作，他投资亚特兰大地区九家餐厅并担任品牌大使，秋季将推出全国广告活动 [16][17][18] - 测试多种价值和菜单组合，在约25%的美国餐厅评估不同可及价值方案，有望推出全国促销活动 [19][20][21] - 技术战略上，继续探索聚合商合作机会，投资自有技术提升直接客户交付体验，GPS配送跟踪已覆盖超1000家美国餐厅 [22][23] - 重新推出Papa Rewards忠诚度计划六个月后，客单价稳定，团队成员对新结构满意度高，准备扩大一对一促销和个性化体验 [24] - 招聘经验丰富的运营领导者Jim Norberg担任餐厅运营高级副总裁，完善领导团队 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美同店销售额虽为负但在改善，消费者情绪挑战处于稳定和扭转的早期阶段，预计下半年继续改善，全年北美同店销售额指引上调至 - 1%至 - 4% [6][7] - 国际业务表现强劲，是长期股东价值的驱动力，预计全年国际同店销售额为持平至增长3% [8][9] - 公司对未来充满信心，认为2019年是品牌转型的重要一年，2020年将回归更好状态 [59][60] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，存在实际结果与陈述有重大差异的风险，需结合盈利报告和SEC文件中的警示声明 [4] - “We Went Together”计划得到加盟商领导支持，近100%的加盟商在截止日期前加入 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 同店销售额指引低端上调，是否期望后续持续改善，以及如何看待去年7月中旬评论的影响 - 公司有信心继续改善销售，自Starboard投资以来采取的一系列举措，如组建新领导团队、引入沙奎尔·奥尼尔、开展价值平台测试等，让公司对下半年销售回升乐观，预计下半年实现正销售增长，且季度间会持续改善 [57][58][59] 问题2: 价值测试计划是围绕固定价格点还是有不同方法 - 价值一直是公司品牌重要部分，目前不仅测试6美元中等披萨促销，还在试验多层级价格点价值结构，提供三种不同尺寸披萨，有升级销售引擎，测试方法基于测试和控制，利用数据和技术进行精细测试，目标是在短期内推出有效方案，成功关键在于增量销售、交易和盈利能力 [61][64][65][71] 问题3: 同店销售额指引变化是反映当前季度情况还是沙克活动推出后的预期 - 营销和财务团队对投资水平、品牌活动和价值平台的影响进行了分析和预测，虽测试尚早，但有足够信心将指引低端从 - 5%提高到 - 4%，高端未调整是因业务仍存在不确定性 [74][75] 问题4: 8000万美元投资中，2019年计划花费50%，是否意味着下半年营销花费约3000万美元 - 8000万美元投资按50 - 50比例在2019年和2020年分配，2019年4000万美元中，50%用于特许权使用费，50%用于营销，具体金额仍在最终规划阶段 [77] 问题5: 在提供援助的环境下，加盟商需要怎样的同店销售额来保持利润率稳定 - 不同市场情况不同，所需同店销售额不同，公司针对不同市场的加盟商提供有针对性的支持，以稳定整体单位经济模型，预计下半年实现正销售增长，恢复品牌增长 [78][79][80] 问题6: 单位增长指引低端上调，是美国还是国际业务，国内业务驱动因素是什么 - 主要是国内业务，前六个月门店关闭情况比去年和原预测有所改善，得益于有针对性的特许权使用费减免和其他援助，以及管理层对业务未来的信心 [84][85] 问题7: 第三方配送合作情况如何 - 与DoorDash合作超一年，进展良好，但尚未完全部署到所有门店，不同地区表现有差异，目前对销售影响较小，但吸引了大量新客户，公司计划继续与其他大型全国性聚合商合作，将其作为未来增长机会 [90][91][93] 问题8: 8000万美元投资中，2019年有多少是针对性需求基础救济 - 针对性需求基础救济是投资的一部分，但不包含在特殊费用中 [100] 问题9: 特许权使用费减免是否要求加盟商参与特定价值推广 - 特许权使用费减免不与加盟商参与特定价值推广挂钩，但全国性促销所有加盟商都需遵守，特许权使用费减免协议与加盟商的一般责任豁免相关 [101][102][103] 问题10: 新价值结构是否要求加盟商从关注利润率百分比转向关注交易利润美元增长 - 公司和加盟商都关注利润，成功的测试关键在于增量销售、交易和盈利能力，加盟商理解价值和促销对推动流量增长的重要性，公司希望通过全国性品牌推广有效提升流量 [104][105][106] 问题11: 运营会议时间调整对本季度G&A有何影响，是否会使第三季度比较受益 - 运营会议时间调整对本季度G&A影响约数百万美元，预计会使第三季度受益 [108] 问题12: 是否继续为英国基金提供支持 - 公司继续与英国团队合作，多年来一直为其提供各种贡献，今年也会根据业务情况继续提供支持，英国是重要市场，公司将评估如何投资以实现可持续增长 [110][111][113] 问题13: 如何调整北美配送中心业务规模以应对固定成本压力 - 团队正在考虑调整生产计划、优化配送成本等方式来提高效率，但不会因短期决策影响品牌未来增长，配送中心对公司和加盟商很重要，具有成本低、收益高、提供质量和一致性等优势 [115][118][120] 问题14: 消费者情绪挑战稳定和扭转的依据是什么，本季度同店销售额和流量趋势如何 - 公司使用YouGov品牌指数等工具跟踪消费者情绪，过去12个周期呈持续改善趋势，基金会捐赠和积极宣传也会提升品牌情绪指数，忠诚度计划显示顾客回购意愿和满意度提高，本季度促销价格点和营销投资无显著差异，是过渡季度，主要在为未来做准备 [124][125][130][131] 问题15: 第三方聚合商的强劲增长对披萨行业有何影响 - 行业内存在市场份额转移，独立餐厅份额向全国性品牌转移，公司与聚合商合作带来的增量提升抵消了部分影响，整体影响较小，长期来看全国性品牌有望恢复增长，公司将继续监测并学习与聚合商合作的方式 [133][134][136] 问题16: 价值推广是否需要加盟商进行设备升级或增量投资 - 目前没有需要加盟商进行重大投资的情况，部分价值测试是新菜单项目或产品推出 [140]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP基础上摊薄后每股亏损0.12美元，2018年第一季度摊薄后每股收益0.52美元，收益下降主要归因于特殊费用和北美可比销售额下降 [32] - 第一季度GAAP基础上税前亏损80万美元，排除特殊费用影响后，第一季度税前收入1510万美元，2018年同期为2310万美元 [34] - 第一季度合并收入减少5180万美元，降幅11.5%，主要因北美可比销售额降低、公司餐厅收入减少、特许权使用费降低和北美配送中心销售额下降 [38] - 第一季度国内公司餐厅运营利润率减少约400万美元，占相关收入的比例下降0.6%；北美特许经营权使用费和费用减少730万美元；北美配送中心运营利润率增加30万美元，占相关收入的比例上升0.7%；国际业务运营利润率增加30万美元 [39][40] - 第一季度G&A成本增加1110万美元，主要因特殊费用增加1070万美元；净利息支出增加120万美元；3月31日未偿还债务总额为3.8亿美元，较2018年末减少2.45亿美元 [41][42] - 预计年税率在21% - 24%之间；第一季度自由现金流约310万美元，2018年为2740万美元，减少主要因特殊费用、合并全国营销基金影响及其他营运资金项目不利变化 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度北美同店销售额下降6.9%，较第四季度的8.1%有所改善；国际同店销售额基本持平，较第四季度2.6%的降幅有所改善 [6][7] - 第一季度在北美新开27家餐厅，关闭28家，净减少1家；国际新开49家餐厅，关闭15家，净增加34家 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场受消费者情绪挑战影响，公司采取多项积极行动，消费者情绪有改善迹象，但第二季度仍将是业务逆风因素，全年北美同店销售额指引为负1%至负5% [7][9] - 国际市场是公司长期品牌战略的关键组成部分，第一季度产生超500万美元税前收入，销售额和餐厅数量实现两位数增长 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Starboard合作良好，其3月底行使期权额外投资500万美元，公司将谨慎分配资金以加强资产负债表和进行战略投资 [10] - 与Shaquille O'Neal合作，他成为公司新董事、即将成为加盟商和品牌大使，公司将为其制定品牌推广计划和平台 [11] - 优先考虑人才，任命多位新独立董事和全球首席营销官，推出Papa John's Foundation，开展多元化、公平和包容培训 [12][14][15] - 改善客户价值主张，推出6款新特色披萨，简化菜单，测试定价结构，推广新Papa Rewards忠诚度计划 [19][20][21] - 探索与聚合商的合作机会，加强直接面向客户的配送体验，利用技术改善配送时间和客户体验 [23][24] - 支持加盟商，第一季度为国内传统餐厅提供近500万美元特许权使用费减免，并承诺在第二季度提供特许权使用费减免和营销支持 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是2019财年良好开端，公司在执行计划和构建长期基础方面取得进展，对业务关键驱动因素的扭转感到鼓舞 [5][31] - 消费者情绪改善需要时间，第二季度北美业务仍面临挑战，但对实现公司长期潜力充满信心 [9] - 预计2019年下半年业务将改善，重申2019年展望 [47] 其他重要信息 - 第一季度开始合并Papa John's营销基金财务结果，并重述2018年第一季度财务结果，预计对2019年及未来年度合并财务结果无重大影响 [35][37] - 第一季度采用ASC Topic 842会计准则，记录约1.57亿美元经营租赁负债，对经营结果和契约计算无重大影响 [44][45] - 2019年第一季度向普通股和优先股股东支付910万美元现金股息，4月30日董事会宣布第二季度约1060万美元现金股息，普通股现金股息为每股0.225美元 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场改善原因及后续季度是否持续改善 - 市场改善原因包括Papa rewards计划推出、促销活动、12美元特色披萨推广、6美元中等单配料披萨促销、消费者情绪改善等，公司预计后续季度会有改善，但仍面临挑战，新CMO刚上任6周，需时间评估和改进业务 [55][59] 问题2: 与Shaquille O'Neal合作的大使角色时间、信息及预期 - 新CMO正在评估广告方面机会和创意，时间待定；Shaquille已积极参与董事会，在营销、门店设计、运营等方面提供建议，还参与基金会相关活动；他在南亚特兰大参与合资经营9家餐厅，有望吸引外部加盟商 [62][63] 问题3: 第一季度同店销售额节奏、流量变化及季度至今趋势 - 第一季度从1月到2月和3月，客单价趋于稳定，流量有所改善，主要因促销活动正常化；新忠诚度计划虽初期有影响，但目前趋势积极，减少了对深度折扣策略的依赖；消费者情绪有改善，但未恢复到2017年11月前水平，营销工作到位后销售有望提升 [66][68][69] 问题4: 价值主张新增项目及全国推广时间 - 公司在当地市场进行各种测试，包括价格和产品，需确保可扩展性和可持续性，全国推广时间待定；公司利用数据进行产品创新，6美元披萨是客户获取工具，现有产品也有向上销售机会 [70][73][74] 问题5: 第一季度是否向营销基金捐款及全年是否增加捐款 - 今年1月起全国营销基金贡献率为4.75%，计划明年提高0.25个百分点；去年向全国营销基金捐款1000万美元，第二季度有小额捐款，将继续评估是否追加投资 [78][79] 问题6: 第一季度国内门店开业和关闭情况及后续展望 - 第一季度国内门店开业情况好于预期，加盟商仍看到部分地区的成功机会；关闭数量较第三和第四季度有所下降，公司为加盟商提供支持以减少关闭数量；去年非传统门店关闭数量较多，今年预计会减少，公司将继续监测并与加盟商合作 [81][82][85] 问题7: 去年非传统门店关闭比例及今年预计情况 - 去年国内约190家门店关闭，其中约62家为非传统门店；若继续与加盟商合作，今年非传统门店关闭数量有望减少 [88] 问题8: 加盟商目前情绪及变化 - 加盟商对Shaquille的加入感到兴奋，但在销售未恢复正增长前，因销售下降导致单位经济压力，仍面临挑战；公司与加盟商合作寻找可持续解决方案，Starboard的投资和新董事会成员有助于做出正确决策 [89][90][91] 问题9: 是否预计第二季度同店销售额有改善 - 公司预计今年各季度会有改善，但未明确各季度具体改善幅度，目前未看到需要改变全年指引的重大变化，仍对实现目标持乐观态度 [94][95] 问题10: 第一季度交易表现是否有有意义的改善 - 从1月中旬到2月和3月有显著改善，主要体现在客单价上，因去年第四季度客单价较高、折扣减少和菜单价格上涨等因素影响；公司优先关注流量增长，同时监测客单价以避免对流量产生负面影响 [96][97] 问题11: 全国广告基金是否同比下降 - 由于贡献率每提高0.25个百分点约增加700万美元，虽收入下降，但全年全国营销基金支出将超过2018年，公司有足够资金保持竞争力并实现销售指引 [98][100] 问题12: 配送中心利润率提高是否因提价 - 配送中心利润率提高是因商品成本下降、劳动力成本改善以及餐厅剥离导致的报告差异；公司管理食品服务利润率以支持加盟商，全年将维持与加盟商商定的税后利润率目标 [101][102][103] 问题13: 排除特许权使用费减免后有效税率低于去年的原因 - 公司为部分渗透不足地区的加盟商提供了特许权使用费减免 [104]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP摊薄后每股亏损0.44美元，2017年同期摊薄后每股收益0.81美元，主要因特殊费用及北美可比销售额下降等因素 [40][41] - 全年特殊费用5070万美元，非GAAP调整后摊薄每股收益0.15美元，2017年同期为0.54美元 [44] - 第四季度GAAP净亏损1380万美元，剔除特殊项目后净收入460万美元，2017年同期为1890万美元；2018年GAAP每股收益0.05美元，2017年为2.83美元；剔除特殊项目后，2018年调整后每股收益1.34美元，2017年为2.51美元 [45] - 合并第四季度收入（剔除2017年第53周）减少6270万美元，降幅13.4%，主要因北美可比销售额下降 [46] - 全年有效税率44.9%，高于2017年的24.1%，主要因2018年税前收益降低及中国业务剥离相关运营亏损收回 [56] - 全年自由现金流约3080万美元，2017年为8240万美元，主要因公司2018年净收入降低 [57] - 第四季度支付现金股息710万美元，每股0.225美元，2018年共支付股息2900万美元，全年股息每股0.90美元；2019年1月30日，董事会宣布第一季度股息每股0.225美元 [58] - 2018年公司回购约270万股股票，总成本约1.58亿美元，8月初后未再回购 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内公司自营餐厅第四季度运营利润率减少930万美元，占相关收入比例下降0.6%，主要因可比销售额下降及新收入确认标准影响 [48] - 北美特许经营权使用费和费用第四季度减少920万美元，降幅34.1%，主要因给予北美加盟商短期特许权使用费减免及可比销售额为负 [49] - 北美配送中心第四季度运营利润率减少550万美元，占相关收入比例下降2.4%，因北美餐厅销售额下降及新收入确认标准下需报告特许餐厅设备激励费用 [50] - 国际业务第四季度运营利润率减少250万美元，因新餐厅开业费用降低及英国质量控制中心收入减少；占国际收入比例增加0.7%，主要因中国业务剥离 [51][52] - 第四季度G&A成本增加2020万美元，主要因特殊费用、技术倡议成本增加及对新成立基金会的捐款，部分被特许餐厅设备激励费用报告调整抵消 [53] - 第四季度净利息费用增加320万美元，因平均未偿债务增加及利率上升，年末未偿债务余额6.25亿美元 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度北美同店销售额下降8.1%，全年下降7.3%；国际同店销售额第四季度下降2.6%，全年下降1.6% [8] - 预计2019年北美可比销售额在 - 1%至 - 5%之间，国际可比销售额持平至增长3% [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕五个支柱展开，包括以人为本、提升品牌差异化、创造可及价值、发展技术、优化单位经济 [15][21][25][29][33] - 以人为本方面，开展文化审计并实施多项建议，如进行多元化培训、聘请首席人力官、推出高等教育福利计划 [16][18][19] - 提升品牌差异化方面，下月将推出电视和数字广告活动，强调产品和食材优势，还将推出特色披萨 [22][23][24] - 创造可及价值方面，重新推出Papa Rewards忠诚度计划，开发日常价值产品并在部分市场测试 [25][27] - 发展技术方面，提升数字和移动平台消费者体验，拓展订餐渠道，探索技术改进潜力 [29][30][32] - 优化单位经济方面，与第三方合作提高餐厅运营效率，为加盟商提供特许权使用费减免，评估技术解决方案 [33][34] - 国际业务持续增长，第四季度销售额和餐厅数量均实现两位数增长，全年新开304家国际餐厅，自2016年进入12个新国家，目前遍布47个国家和地区 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美市场结果令人失望，反映品牌在美国面临消费者情绪挑战，销售受忠诚度计划转换和促销效果不佳影响，但公司对长期潜力有信心 [8][9] - 信心源于品牌差异化、新合作伙伴带来资源和专业知识、团队的承诺和热情 [10][11][13] - 2019年仍需努力实现业务可持续增长，但与Starboard的投资协议增强了公司信心，公司将更有纪律地运营和分配资本 [39][40] 其他重要信息 - 2019年公司预计GAAP每股收益在0 - 0.50美元之间，包括3000 - 5000万美元特殊费用；调整后摊薄每股收益在1 - 1.20美元之间 [60] - 预计2019年全球净增75 - 150家门店，计划在资本项目上投资4500 - 5000万美元 [61] - 2019年初步税率预计在21% - 24%之间，块状奶酪价格预计在1.60美元的低至中区间 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2月美国同店销售趋势及对指引中同店销售范围有信心的原因 - 2018年面临挑战，1月开局艰难，忠诚度计划和促销活动对销售额有短期压力；2月销售情况明显改善，公司已将此纳入全年展望，预计2019年上半年比下半年更具挑战性 [66][68][70] 问题2: 2019年预计的新店开业与关闭数量 - 公司不会提供具体数字，但国际市场有望延续类似增长态势，国内关闭门店数量预计因2018年非传统门店关闭的非经常性事件而减少，销售好转将有助于净增门店数量达到预期上限 [71][72][73] 问题3: 2019年营销预算与2018年对比、投资方向及节奏 - 2019年全国营销基金贡献率从4.5%提高到4.75%，虽收入有压力，但整体可获取资金接近持平；团队会合理规划各季度投资，仍会投入电视、数字和社交媒体，评估合作和拓展潜在影响者；与2018年相比，今年营销支出结构会不同，会增加商业广告和一对一营销 [77][78][84] 问题4: Starboard投资的1亿美元资金使用计划 - 先偿还循环信贷额度，后续可根据投资回报情况重新使用资金；公司处于评估阶段，将围绕五个战略优先事项进行投资，以改善团队成员和客户体验，提高销售额和单位经济效益 [86][87][89] 问题5: 菜单创新和价值测试的具体情况 - 本周将软推出、下周全国媒体支持推出六款手工特色披萨，售价12美元，还在测试三明治；公司会继续推出创意披萨，通过6美元和12美元的价值策略吸引不同客户群体，同时利用新技术进行精准营销 [92][95][100] 问题6: 给予加盟商的特许权减免期限 - 已正式承诺在第一季度为国内加盟商提供特许权减免，上半年预计仍有单位经济压力，公司会在全年指引范围内评估后续支持加盟商的合适水平 [110][112] 问题7: 平衡品牌形象修复与新产品和促销活动的方法 - 两者需同时进行，公司在2019年有公关和公益计划，如成立基金会并进行捐赠，内部开展多元化和文化建设工作；同时推出创新产品和有吸引力的价值主张，通过整合营销渠道传递品牌信息 [113][115][118] 问题8: 复活节时间变化对本季度销售的影响 - 对可比销售额的影响可能小于1% [125] 问题9: 公司对全年定价的假设 - 公司更关注客流量增长，忠诚度计划和促销活动的节奏安排会平衡客流量和客单价，预计不会对客单价造成持续拖累 [126][127] 问题10: 公司自营店和加盟店业绩差距未来的变化趋势 - 过去公司自营店表现优于加盟店，但近期差距缩小；预计随着全年推进，差距会缩小，公司自营店团队有信心恢复到以往水平 [129][130][131] 问题11: 客单价和客流量的量化影响及当前客流量增长情况 - 12月和1月客单价和客流量均不理想，2月客单价趋于稳定，客流量显著改善；公司将通过合理安排促销活动平衡两者关系，重点是恢复客流量和市场份额 [136][137][139] 问题12: 特色披萨12美元定价策略及价值定位 - 6美元和12美元定价目前效果良好，针对不同客户群体，仍在测试和调整；加盟商在不同市场有提价和增值销售的机会，公司会利用新技术进行精准营销；新忠诚度计划是价值平台，会根据市场情况灵活调整价值策略 [143][145][151] 问题13: 费城芝士牛排促销2月效果好于去年秋季的原因 - 去年未开展该促销活动；此次成功不仅因产品，还因营销团队创意执行出色，突出食材质量，新的媒体购买机构合理分配投资和精准定位消费者；同时利用新营销技术进行针对性营销，吸引新客户 [160][162][166] 问题14: 2018年国内加盟商亏损比例 - 公司不会提供具体信息，但已采取措施帮助加盟商应对单位经济挑战，减少亏损门店比例 [169][170] 问题15: 今年配送中心利润率预期 - 公司不会提供具体利润率，但会保持相对稳定，预计接近2018年前水平，此前为支持加盟商降低了利润率 [173][177] 问题16: 剔除特殊费用后G&A费用情况 - 若剔除特殊费用，与去年相比将保持相对一致，主要关注费用金额 [178][179] 问题17: 上半年特许权减免影响是否与第四季度相似 - 第一季度与第四季度情况相似，公司仍在评估第一季度后对加盟商的支持力度，预计上半年特许权减免或支持更频繁，全年会根据测试结果调整投资方向 [180][181][182]