财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长18%，主要因乙醇、酒糟和玉米油价格上涨 [6] - 本季度乙醇销量为6450万加仑，去年同期为7000万加仑 [6] - 今年一季度毛利润为1190万美元，去年同期为1950万美元 [6] - 乙醇价格上涨27%，干酒糟价格上涨5%，玉米油价格上涨91%；玉米成本上涨27%，天然气价格上涨86% [7] - 销售、一般及行政费用（SG&A）从去年的990万美元降至今年一季度的520万美元 [8] - 今年一季度非合并股权投资收益为200万美元，去年为57万美元 [9] - 今年持续经营业务的税收拨备为180万美元，去年为220万美元 [11] - 今年一季度持续经营业务归属于REX股东的净利润为520万美元，去年为730万美元 [11] - 今年一季度持续和非持续经营业务归属于REX股东的每股总净利润为0.87美元，去年为1.30美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙醇业务方面，本季度销量较去年同期有所下降，但价格上涨27% [6][7] - 玉米油业务价格上涨91%，需求旺盛 [7][39] - 干酒糟业务价格上涨5% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 玉米价格因俄乌冲突上涨，乌克兰玉米出口受限，其他国家出口量有变化，且美国农业部下调玉米产量预测 [42][43] - 天然气价格因可能出口到欧洲等国家上涨，给乙醇行业带来压力 [43] - 乙醇价格上涨27%，但玉米和天然气价格上涨抵消了部分收益 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有2.34亿美元合并现金及可结转的税收抵免，用于在股价下跌时回购股票 [14] - 积极推进碳捕获项目，与伊利诺伊大学合作钻探碳封存井，预计6月底或7月初提交Class 6许可证申请 [20][21] - 关注其他碳排放量大的行业，若能利用碳捕获技术降低其碳强度，会考虑相关合作 [15] - 持续寻找位置优越、使用相同技术的乙醇工厂，但目前暂无相关进展 [15] - 公司认为自身在乙醇业务上经营良好，多年来持续盈利，且碳捕获项目比行业内多数公司更先进 [27] - 公司认为自身与行业其他公司相比，优势在于拥有优秀的员工 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度初经营环境极具挑战，虽有改善但仍面临乙醇产量增加、物流问题、玉米价格涨幅大于乙醇价格以及天然气价格高等问题，影响压榨利润率 [17] - 第二季度初期预计该季度将实现盈利，5月23日公司收到780万美元的新冠救济款 [18] - 公司对碳捕获项目充满希望，认为其有很大发展潜力 [27] 其他重要信息 - 公司正在评估多个提高生产效率、节能和减少水消耗的项目，但均处于早期阶段，不一定能实现 [19] - 3D地震测试已完成，正在评估和建模3D数据，以确定最佳的碳封存井位置 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何考虑碳捕获项目中资产购买与供应协议合作的问题 - 公司认为最重要的是拥有碳封存井，这是开展碳捕获业务的基础。目前正在努力获取相关许可证，同时关注其他碳排放量大的行业，目标是建立大型碳捕获设施，降低地区和全国的碳足迹 [34] - 获得EPA Class 6许可证需要6 - 18个月，公司为此已努力近两年，目前即将提交申请。公司已有合适的井位，未来若有更多碳排放源，也可利用该井进行封存 [36][37] 问题: 玉米油的需求情况与历史相比如何 - 目前玉米油需求旺盛，价格持续上涨，接近大豆油价格，这是业务的亮点之一。但同时公司也面临玉米、天然气价格上涨，干酒糟价格下跌以及物流等诸多挑战 [39] 问题: 俄乌战争对乙醇市场的影响 - 玉米价格因乌克兰出口受限而上涨，但阿根廷和巴西等国增加了出口量。美国农业部下调了玉米产量预测，同时天然气价格因可能出口到欧洲等国家上涨，给乙醇行业带来很大压力 [42][43] 问题: EPA允许今年夏天提高乙醇混合比例的实际影响 - 公司认为这对行业影响不大，多数加油站不提供E15汽油，且该政策并非永久性的，缺乏激励措施。相比之下，美国农业部的付款对公司帮助很大 [44] - 除非EPA允许全年销售E15汽油，否则加油站不愿意为短期销售进行投资，这会导致需求难以增加 [45] 问题: 对中国出口的最新情况 - 对中国的出口仍未达到预期，3月没有出口记录。美国政府和中国需要共同努力取消关税，实现公平贸易，以缓解通货膨胀问题 [46][47]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | | | Name of each exchange | | --- | --- | --- | | Title of each class | Trading Symbol(s) | on which registered | | Common Stock, $.01 par value | REX | New York Stock Exchange | Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. Yes ☐ No ☑ Indicate ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额增长68%，主要因乙醇、酒糟和玉米油价格上涨 [4] - 持续经营业务毛利润为3870万美元，上年同期为830万美元 [5] - 第四季度SG&A从上年的420万美元增至600万美元，主要是基于当年较高收益的激励薪酬增加 [6] - 非合并股权投资收入从上年的33.2万美元增至390万美元 [6] - 利息和其他收入从上年的41.5万美元降至约1.3万美元，主要因利率降低 [7] - 持续经营业务的税收拨备为1070万美元，上年同期为税收优惠10.2万美元 [9] - 持续经营业务归属于REX股东的净利润为2130万美元，上年同期为330万美元 [9] - 持续经营业务归属于REX股东的每股净利润为3.58美元，上年同期为0.56美元；总每股净利润为3.61美元，上年同期为0.59美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度乙醇销量为6990万加仑，上年为6770万加仑 [4] - 与上年第四季度相比，乙醇价格上涨74%，干酒糟上涨19%，玉米油价格上涨122%；玉米成本上涨44%，天然气价格上涨80% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年出口量为12亿加仑，前一年约为13亿加仑；2022年1月出口量为12300万加仑，2020年1月为12400万加仑，2021年1月为1.65亿加仑，出口量持续下降 [44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划评估多个项目以提高生产、效率、节能、减少水消耗和增强安全，但这些项目处于早期阶段，可能无法实现 [20] - 公司正在与伊利诺伊大学合作进行碳封存井钻探项目，目前已完成第一口井钻探，建立地质模型，后续将进行更多测试和模拟，以完成6类许可证申请 [21] - 公司拥有超过2.5亿美元现金，计划寻找其他成功的乙醇工厂，但目前未找到符合价格范围的项目；也在关注乙醇相关的附属业务和其他适合自身技能的行业，尤其是商品驱动型行业，并希望将其转向更环保方向 [15][16][17] - 公司认为自身拥有优秀的工厂、地理位置和员工，相信未来能继续大幅超越大多数竞争对手 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年业务变得更具挑战性，预计本季度可能因玉米和天然气价格上涨以及乙醇价格上涨缓慢而出现亏损 [12] - 玉米供应可能在今年剩余时间成为问题，尤其是与乌克兰局势和季节性问题有关；可再生识别码（RINs）可能在明年成为问题，取决于美国环保署（EPA）的决定 [13] - 公司面临物流问题、通货膨胀和劳动力短缺等挑战，但产品为美国制造，是更环保的燃料和油，希望混合率能提高到15%，从而增加需求 [14] 其他重要信息 - 精炼煤业务已被归类为终止经营业务，2021年11月18日结束运营，第四季度为REX股东带来15.9万美元净收入 [8] - 公司仍持有大量税收抵免，可用于降低纳税额和增加现金流 [17] - 公司计划在4月进行定期维护和安全检查 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 在碳捕获项目上，是否会同时进行初始基础设施规划或与第三方合作以加快进度？ - 公司正在与多方合作进行设施设计和工程工作，完成工程后将进行招标，但需确保井的完成和相关数据的获取，才能完成6类许可证申请，目前有些工作需等待更多数据才能推进 [28][29] 问题: 在并购市场中，鉴于压榨价差的波动，卖家是否撤资或买卖价差是否过大？ - 今年未看到此前未出售的工厂计划出售，第四季度优质工厂价格可能大幅上涨，但自去年以来未看到符合公司价格范围的项目 [30] 问题: 本季度是否遇到与天气相关的问题？ - 主要问题是铁路运输表现不佳，如加拿大太平洋铁路罢工、劳动力短缺等，天气有一定影响但不是主要因素 [35][36] 问题: 在劳动力市场紧张的情况下，公司是否需要提高工资？ - 公司一直提供有竞争力的工资，有奖金制度和其他激励措施，每年会审查工资和其他待遇，确保高于市场价值 [37] 问题: 玉米价格上涨导致压榨利润率收缩，但副产品价格强劲，对利润率有何影响？ - 干酒糟（DDG）价值近期有所增加，此前接近玉米价值的90% - 95%，近期达到100% - 106%；玉米油价值也有所增加，但目前玉米和乙醇的价格显示压榨利润率不足 [39][40] 问题: 乌克兰局势可能导致玉米出口停止，对公司有何影响？ - 乌克兰每年生产约16亿蒲式耳玉米，出口约10亿蒲式耳，若出口完全停止，全球转向美国采购，可能导致玉米短缺；公司每月使用约10.00245亿蒲式耳玉米，预计期末库存约为10.00044亿蒲式耳，若出口增加，库存将持续下降，可能无法满足每月约12亿蒲式耳的使用量 [41][42] 问题: 全球精炼产品市场收紧，公司在乙醇出口方面有哪些机会？ - 与去年相比，出口量持续下降，但近期巴西取消了18%的关税，若该关税取消，可能会有更多出口活动 [44][45]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _________ Commission File Number 001-09097 REX AMERICAN RESOURCES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 3 ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度销售额增长63%，主要因乙醇、酒糟和玉米油价格上涨 [5] - 本季度持续经营业务毛利为2520万美元，上年为1890万美元 [5] - 本季度乙醇价格上涨76%，干酒糟价格上涨43%，玉米油价格上涨146% [5] - 本季度玉米成本上涨97%，天然气价格上涨119% [5] - 第三季度SG&A从上年的430万美元增至630万美元，主要是激励薪酬和铁路车辆租赁成本增加 [6] - 本季度非合并股权投资收益为34.9万美元，上年为120万美元 [6] - 利息和其他收入从上年的53.7万美元降至约3.5万美元，主要因利率环境降低 [6] - 本季度来自终止经营业务的净收入为200万美元，导致本季度持续经营业务的所得税拨备为430万美元，上年为500万美元 [7] - 本季度持续经营业务归属于REX股东的净收入为1330万美元，上年为900万美元，增长47% [7] - 本季度持续经营业务归属于REX股东的每股净收入为2.23美元，上年为1.47美元；包括终止经营业务的每股总净收入为2.56美元，上年为1.44美元 [8] - 现金余额从年末的1.087亿美元大幅增至2.19亿美元，预计本季度还会增加 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度乙醇销量为6900万加仑，上年为7460万加仑，减少主要因季度初玉米供应有限，当年玉米收获开始后缓解 [5] - 公司已停止精煤业务，自2021年11月18日起无法获得税收抵免，将其归类为终止经营业务，目前只有乙醇及副产品一个可报告部门 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续寻找优质乙醇工厂，但目前没有合适的收购目标；对其他替代能源项目和碳捕获机会持开放态度 [11] - 公司在碳捕获项目上持续投入，与伊利诺伊大学合作钻探碳封存井，已获得钻探测试井的许可，预计今天开始钻探，希望将测试井转换为VI类井或监测井 [14][15] - 公司在行业中表现出色，拥有优质工厂、良好地理位置和优秀员工，持续跑赢行业 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第一和第二季度经营环境改善，第三季度初压榨利润率下降，但随后因玉米丰收、乙醇和玉米油价格有利，压榨利润率上升，目前压榨利润率仍呈有利趋势，可能带来另一个盈利季度 [13] - 物流问题仍然严峻且有恶化趋势，可能持续到明年第一季度或更久，会对生产和净收入产生不利影响 [13] - 碳封存项目仍处于非常初步的阶段，无法预测是否会成功 [16] 其他重要信息 - 未使用的精煤业务税收抵免可结转长达20年，假设公司继续盈利，将在未来几年显著改善现金流 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期乙醇价格大幅上涨且相对于汽油价格走势不同的驱动因素，以及2022年压榨利润率的展望 - 乙醇价格上涨主要因物流问题，大量乙醇无法到达东部和芝加哥市场，需求存在但供应无法满足，近期价格有所下降；2022年商品市场难以预测，受COVID、供需、乙醇玉米定价和混合信用供应等多种因素影响 [24][25] - 公司专注于乙醇业务，员工在交付方面表现出色，有助于在市场中脱颖而出 [26] 问题2: 假设碳捕获项目按预期发展，大规模业务线的投资规模如何 - 目前估计一个替代方案的成本接近3500万至5000万美元，最终目标是建立碳封存枢纽，但具体投资取决于测试井确定的该地区碳封存能力；如果成功，可能会在该地区增加更多井的投资 [28] - 乐观情况下，公司有2.19亿美元现金，本季度盈利良好且有税收抵免产生现金流，若一切顺利，有潜力每年在地下储存多达200万吨二氧化碳，目前法案中提到每吨80美元 [29][30] - 公司无债务，2亿美元现金几乎都可用于该项目 [31] 问题3: 公司潜在考虑的其他替代能源项目或资产情况 - 众议院法案中有很多与碳捕获相关的内容，例如从空气中提取碳，但需要有地方储存；行业中有一些项目虽目前未盈利但计划盈利，公司可能会考虑授权使用其产品；公司最大的潜力在于乙醇工厂产生的二氧化碳封存，目前正在努力推进该项目 [34] 问题4: 对2021年可再生识别码（RINs）法律地位的看法 - EPA将2020年和2021年的合规年度延长，近期RINs价格持续下跌，昨日交易价格为1.07 - 1.08美元；难以预测EPA的行动，但希望其延长合规年度而非给予豁免 [35][36]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _________ Commission File Number 001-09097 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2021 OR REX AMERICAN RESOURCES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 31-1 ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度销售额大幅增长398%，主要因产量提高，去年同期部分工厂因疫情等因素闲置 [6] - 乙醇和副产品业务本季度毛利润为1420万美元，去年同期为55.3万美元，毛利率因销量和售价增加而提升，但受玉米价格上涨影响有所抵消 [7][8] - 精炼煤业务本季度毛亏损310万美元，去年同期为190万美元，不过该业务有税收抵免，本季度和去年同期分别为540万美元和290万美元 [10] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从去年同期的440万美元增至本季度的660万美元，主要是乙醇合同运输成本和激励薪酬增加 [11] - 本季度非合并股权投资收益为180万美元，去年同期亏损50.7万美元，反映出乙醇行业状况改善 [12] - 利息和其他收入从去年同期的19.7万美元降至本季度约3.9万美元，主要因利率降低 [12] - 本季度税收抵免为370万美元，去年同期为400万美元，税率波动主要因精炼煤产量和抵免情况以及税前利润变化 [13] - 本季度归属于REX股东的净利润为790万美元，去年同期净亏损170万美元，加权平均流通股数量从去年同期的621.6万股降至601.1万股，有助于提高每股收益 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 乙醇业务 - 本季度乙醇销量为6900万加仑，去年同期为2650万加仑，且平均售价显著提高 [7] - 目前乙醇业务盈利，但较本季度报告期大幅减少，行业受高玉米价格、玉米短缺等问题困扰 [17] - 两家多数股权工厂因计划停产、玉米价格和物流问题等，产能利用率低于正常水平，预计这种趋势可能持续到收获季，物流问题可能持续更久 [23] 精炼煤业务 - 本季度毛亏损310万美元，去年同期为190万美元，基于产量增加 [10] - 该业务预计在2021年11月18日结束，因根据现行立法将不再符合税收抵免条件，但有大量税收抵免可结转，有助于未来现金流 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场上，今年乙醇出口量为6.64亿加仑，去年为3100万加仑，加拿大、韩国、秘鲁、墨西哥等国需求增加，但巴西市场今年表现不佳，进口量仅为3060万加仑，去年为1.77亿加仑，2019年近2.11亿加仑，中国今年进口近1亿加仑 [68][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在乙醇业务寻找收购工厂的机会，但今年暂无成功收购项目，认为目前收购价格下回购自家股票更划算 [20][66] - 公司正在推进碳捕获项目，与伊利诺伊大学合作，已完成2D地震勘测，预计9月底出结果，正在申请测试井许可证，预计1 - 2周内获批，秋季开始钻井，还在进行二氧化碳捕获和设施设计的前端工程设计（FEED）研究，目标是实现净零排放 [24][28] - 公司认为自身在行业中具有优势，工厂位置好、员工优秀，长期表现优于行业平均水平 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司经营环境在2021年开始改善，产量持续增加，前两个季度实现盈利，但目前由于玉米价格、供应、出口以及酒糟价格下降和非食品级玉米油价格上涨等因素，现金利润率开始下降，预计短期内毛利率仍将承压，可能对第三季度产生不利影响 [22][24] - 精炼煤业务本季度税后仍有望盈利，结束后有税收抵免可结转，有助于现金流 [18] 其他重要信息 - 公司完成了最近一次的股票回购授权，董事会批准了额外50万股的回购授权，目前约有597.1万股流通在外 [15] - 公司合并现金余额为1.876亿美元 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：DDG集装箱物流问题及对产能利用率的影响 - 回答：One Earth Energy工厂出口DDG需要大量集装箱，此前集装箱返回数量不足导致DDG存储接近满仓，工厂生产放缓，不过情况已开始改善，昨天收到近50个集装箱 [34][35] 问题2：玉米价格下降是否缓解采购压力 - 回答：虽然玉米价格下降，但基差也在变弱，行业内整体情况如此，预计下个月收获季基差可能为负，公司会谨慎采购，避免高价囤货 [37][38] 问题3：股票回购的长期规划 - 回答：公司在股价表现良好时不进行回购，股价下跌时进行回购以支撑股价，会机会性地进行回购，历史上一直如此操作，认为自己是股东资金的优秀管理者，长期表现优于行业 [40][41] 问题4：碳捕获项目的主要里程碑和时间节点 - 回答：今年秋季开始测试井钻探，预计需要6 - 8周，测试井完成后将进行模拟和分析，以确定该地点的二氧化碳存储量，预计明年6月能明确项目进展情况 [44][46] 问题5：EPA预计何时发布2021年燃料混合量任务以及公司预期 - 回答：管理层不清楚具体时间，EPA本应早就发布，目前白宫需批准，存在不确定性，有报道称EPA准备向白宫提交建议，有猜测认为EPA可能提议减少2021年的可再生识别号（RINs）数量，但不确定是针对生物柴油还是乙醇 [52][54][55] 问题6：飓风艾达后EPA允许更多乙醇在受影响州销售的情况看法 - 回答：这是短期变化，需求可能会增加，但不会是永久性的重大变化，乙醇是清洁燃料，鼓励更多使用 [57][58] 问题7：本季度未进行收购的原因 - 回答：公司是股东资金的优秀管理者，未找到符合预期的收购项目，认为目前收购价格下回购自家股票更划算 [66][67] 问题8：国际上哪些国家对乙醇需求最好 - 回答：今年加拿大、韩国、秘鲁、墨西哥等国需求增加，中国进口近1亿加仑，巴西市场今年表现不佳 [68][70] 问题9：今年剩余时间的交叉价差情况 - 回答：这是大宗商品业务，价差每周、每月都有变化，目前交叉价差面临压力 [72] 问题10：干旱对玉米供应的影响以及NuGen和One Earth设施是否会出现短缺 - 回答：One Earth Energy所在的伊利诺伊州预计玉米产量创纪录，降雨充足；明尼苏达、北达科他和南达科他州因干旱预计产量低于去年，但南达科他州种植面积增加约100万英亩，且近期有降雨，NuGen所在地区情况相对较好，整体虽不如去年，但种植面积增加有一定帮助 [78][79][80] 问题11：副产品（DDG和玉米油）价格上涨对盈利能力的影响 - 回答：玉米油价格涨幅超预期，7月平均价格为每磅0.47美元，去年同期为0.25美元，近6个月为0.41美元，近期最高达0.6 - 0.65美元；DDG价格下降，此前交易价格为玉米价值的100% - 110%，现在为85% - 90% [82][83]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _________ Commission File Number 001-09097 REX AMERICAN RESOURCES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 31- ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度销售额大幅增长97%，主要因产量提高，去年一季度NuGen工厂因疫情等因素闲置 [7] - 乙醇和副产品业务本季度毛利润1950万美元，去年同期毛亏损820万美元，毛利润率受销量和售价增加影响，但被玉米价格上涨部分抵消 [8] - 精炼煤业务2021财年一季度毛亏损170万美元，去年同期为110万美元，亏损被税收优惠抵消，2021年和2020年一季度分别获得220万美元和95.9万美元税收优惠 [10] - 销售、一般及行政费用（SG&A）从去年的460万美元增至本季度的1000万美元，主要因乙醇合同运输成本增加 [11] - 本季度非合并股权投资收益57万美元，去年同期亏损47.7万美元，反映乙醇行业状况改善 [11] - 利息和其他收入从去年的66.9万美元降至约4.3万美元，主要因利率降低 [12] - 本季度税收准备金2.9万美元，去年同期税收优惠530万美元，税率波动主要因精炼煤产量、税收抵免与收入水平变化 [12] - 本季度归属于REX股东的净利润780万美元，去年同期净亏损760万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 乙醇业务 - 本季度乙醇销量7000万加仑，去年同期4830万加仑，平均售价显著提高 [7] - 一季度乙醇和副产品业务毛利润1950万美元，去年同期毛亏损820万美元 [8] - 2021年第一季度乙醇和干酒糟及其可溶物（DDG）出口量下降，DDG出口约260万吨，2020年为273万吨；乙醇出口3.993亿加仑，2020年为4.854亿加仑 [25] 精炼煤业务 - 2021财年一季度毛亏损170万美元，去年同期为110万美元，亏损因产量增加 [10] - 本季度至今精炼煤产量远超去年同期，主要因经济重启、公用事业需求增加和天然气价格上涨 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 据EIA报告，上周乙醇产量比去年同期增长55.7%，但2021年总产量仍比2019年疫情前同期低3.64% [19] - EIA报告显示乙醇库存变化不大，处于2016年以来最低水平，今日报告显示产量和库存均下降，同时汽油需求增加 [20] - 5月12日USDA报告显示，2021年玉米期末库存为12.75亿蒲式耳，令人失望；预计2022年玉米库存将增至15.07亿蒲式耳，产量预计增长6%至约150亿蒲式耳，预计单产为每英亩179.5蒲式耳，出口预计为24.5亿蒲式耳 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在寻找乙醇业务机会，要求项目有好的规划、位置和价格，但目前暂无合适项目 [16] - 公司关注替代能源领域机会，目前暂无进展 [17] - 公司获授权在股价下跌时回购股票 [17] - 公司正推进碳捕获项目，与伊利诺伊大学合作钻探碳封存测试井，目标是实现净零排放 [26][29] - 本季度公司表现优于国内多数乙醇公司，好的工厂运营良好，差的工厂难以实现高利润 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年经营环境开始改善，产量持续增加，第一季度盈利，第二季度至今仍保持盈利 [14][19][30] - 近期压榨利润率因玉米现金价格、中国玉米采购增加、DDG价格下跌等因素面临压力，但预计随着汽油消费增加和新冠疫苗接种率提高，情况将改善 [21][22] - 公司希望EPA拒绝所有小型炼油厂豁免请求 [23] - 公司认为碳捕获项目虽处于初步阶段，但有潜力成为大业务，且能获得税收抵免，对公司和全球都很重要 [52][53] 其他重要信息 - 公司发现代理材料中关于经纪人未投票和股东弃权对修订公司章程以允许发行优先股提案影响的内容被错误删除，今晨已向SEC提交补充材料，并将通知所有股东 [5][6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请介绍碳捕获项目的初始论点、吸引力及驱动因素 - 公司位于Mount Simon，此前2D地震测试发现该地不仅能生产CO2，还能进行碳封存，并将其他地方的CO2引入管道，目标是覆盖伊利诺伊州多数乙醇设施 [40] - 公司有土地、已完成勘测，正在建设设施，有资金确保实现目标，且该地区ADM已成功开展相关项目 [41][42] - 碳捕获是严肃复杂业务，找到能让CO2留在地下的合法地点很难，公司已确定靠近工厂的区域并努力推进项目，认为自己在该领域领先 [44][45][46] 问题2: 如何看待股息与股票回购 - 股息由董事会决定，个人认为公司规模小，只能选择股息或股票回购，股票回购可在股价下跌时提供支撑、减少股数并增加每股收益，公司多年来采用此方式回馈股东，预计董事会将继续该计划 [48][49] 问题3: 如何看待替代能源潜在机会 - 公司主要关注乙醇业务，但因位置、工厂或价格问题暂无合适项目 [51] - 对于其他能源，公司认为与乙醇业务相关的机会最佳，其中碳捕获是最好的机会，该业务虽成本高，但能获得税收抵免，公司有经验将其货币化，且有望成为大业务，目前公司正专注于此 [52][53]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED JANUARY 31, 2021 COMMISSION FILE NO. 001-09097 REX AMERICAN RESOURCES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 31-1095548 (I.R.S. Employer Identification No.) 7720 Paragon Road, Dayton, Ohio (Address of principal executiv ...