股价表现 - Roku的股价在2021年牛市达到每股超过490美元的高点，但在随后的熊市中几乎全部涨幅被抹去[1] - 尽管2023年Roku的股价从2022年12月的38.26美元每股的低点上涨了一倍以上，但仍然比历史最高价低83%[2] - Roku股价在2023年大部分时间上涨，但在12月初达到52周高点后似乎失去了动力，股价下跌约25%[7] 用户增长和市场份额 - Roku的活跃账户在2023年第三季度达到7600万，同比增长16%，用户在平台上的观看时间增加了22%[3] - Roku操作系统在美国的电视中排名第一，近一半的美国宽带用户拥有Roku账户，同时在墨西哥是最畅销的操作系统，在拉丁美洲和欧洲市场也在扩张[4] 财务状况和投资策略 - 2023年前九个月的营收为25亿美元，同比增长11%，但运营亏损导致净亏损达到6.31亿美元[5] - 运营支出急剧增加，前三个季度增长了31%，可能是为了增加市场份额和与竞争对手如Alphabet、Amazon和Samsung竞争[6] - Roku的市销率达到3.5，与2017年首次公开募股后的水平相当，这可能是一个买入机会，但也意味着投资者对其战略不太看好[8] - 尽管Q3营收增长了20%，但高运营支出可能是公司的长期投资，随着广告市场的恢复，平台的受欢迎程度增加，这对Roku应该是一个好兆头[9]

Netflix广告服务 - Netflix在2022年推出广告服务，吸引了大量新用户[1] - Roku是领先的广告分发平台，受益于Netflix广告服务的成功推出[5] - The Trade Desk是独立需求方平台，也在连接电视增长中受益[10]

Roku股票分析 - 2023年Roku股价翻倍，仍低于历史最高价82%[3] - Roku的营收和自由现金流再次增长，显示出积极的趋势[4] Twilio股票分析 - Twilio是一家提供基于云的通信服务的公司，预计在2024年将有更强劲的业绩[5] - Twilio的客户开始发送更少的消息和进行更少的云电话，但这种趋势正在结束，预计在2024年将有新的增长[6] - Twilio的自由现金流在过去几年出现深度下滑，但在最近两份财报中已经回升为正现金利润[7]

Roku公司概况 - Roku是一家媒体颠覆者，专注于创新和颠覆性公司，具有巨大的增长潜力[4] - Roku受益于流媒体娱乐的强劲结构性势头，作为美国领先的智能电视操作系统，受益于这一趋势[5] - Roku的广告市场表现出改善迹象，随着消费者支出的增加，广告商可能会增加营销投入，推动Roku的销售潜力[10]

文章核心观点 - 公司虽在2023年股价涨幅大但仍远低于峰值，投资者考虑买入时需了解其关键风险，虽面临与内容公司谈判力不足问题，但也有市场份额、业务增长和估值合理等投资亮点 [2][3][10] 公司现状 - 拥有7600万个活跃账户，去年第三季度内容播放时长近270亿小时，是美加墨领先的智能电视操作系统，受益于用户放弃有线电视趋势 [1] - 2023年股价上涨125%，但仍比峰值低82% [2] 业务结构 - 硬件业务重要性下降，六年前占销售一半以上，最新季度仅占总收入14% [4] - 平台业务是主要收入驱动，通过与合作伙伴的订阅和广告安排赚钱，通常可控制30%广告库存收入 [5] 面临风险 - 大型内容公司掌握话语权，如2021年与YouTube谈判停滞，且可能无法从YouTube和Netflix获得收入，缺乏与热门流媒体服务的谈判力 [6][7][8] - 从竞争角度看，公司可能损失大量收入，对重要利益相关者缺乏影响力令投资者担忧 [9] 投资亮点 - 在北美市场份额领先，利于持续吸引放弃有线电视转向流媒体的家庭，国际市场增长机会更大 [11] - 业务近期好转，去年第三季度收入增长20%，是2022年第一季度以来最快增速，若2024年保持势头有望实现出色营收增长 [12] - 股价受挫后估值合理，市销率3.5不算贵，可能吸引投资者买入 [13]

股市表现 - 过去几年对投资者来说是一次过山车般的经历，股市经历了惊人的下跌后又出现了显著的反弹[1] Roku平台 - Roku是全球使用最广泛的流媒体平台，控制着51%的市场份额，表现强劲[5] 广告收入 - Roku的广告收入占据了绝大部分营收，通过广告支持的频道数量众多[7]

文章核心观点 - 公司目前80%的销售来自平台业务，平台业务重要性日益凸显，虽硬件业务曾是主要收入来源且当前毛利率不佳，但仍是用户增长的重要因素，公司已转变为软件和服务企业 [2][4][12] 平台业务情况 - 约六年前公司大部分收入来自硬件设备，2017年硬件销售占比56%，但如今平台业务重要性大幅提升，2023年第三季度86%的总收入来自平台业务 [3][4] - 平台业务通过数字广告和内容分发服务盈利，如沃尔玛、麦当劳等在平台投放广告，迪士尼、华纳兄弟等将流媒体服务置于平台，公司借此控制部分广告库存并获取收入 [5][6] - 平台业务盈利能力强，第三季度毛利率达48.1%，每用户平均收入41.03美元，虽同比下降但较五年前增长137%，上季度267亿小时的内容播放量为广告销售创造机会 [7] - 从竞争角度看平台业务至关重要，若无平台业务公司只是普通消费电子制造商，有了平台则构建了有吸引力的生态系统，是公司业绩的关键驱动因素且未来会更重要 [8] 硬件业务情况 - 投资者不应完全忽视硬件业务，虽近期多个季度硬件产品销售亏损、毛利率不佳，但这是因未将较高的组件成本转嫁给客户，目的是让更多家庭使用Roku以增加平台服务收入 [9] - 公司管理层明确表示首要目标是优先实现用户增长，牺牲设备的毛利润来增加活跃账户，有望带来平台收入和平台毛利润的增长 [10] - 目前有7600万户活跃客户且数量持续增加，未来硬件业务仍是公司增长的重要因素，希望设备毛利率能尽快稳定，不再亏损 [11]

Roku股价表现 - Roku股票在2023年表现出色，股价翻倍，超过标普500指数100个百分点[1] 增长主题考验 - Roku的增长主题将在今年受到考验，公司依赖广告销售模式，需要持续增加市场份额[3][4][5] 盈利预期 - Roku可能在2024年实现盈利，通过降低成本和加速销售增长，公司有望改善盈利状况[6][7] 市值评估 - Roku股票价格昂贵，市值接近年销售额的4倍，需要通过大型合作伙伴和推广智能家居设备来实现多元化[8][9]

文章核心观点 - 股票大幅上涨后下跌易失投资者青睐 但Zoom Video Communications、Roku和Shopify虽远低于历史高位 分析师仍看好值得关注 [1][2][25] 各公司情况 Zoom Video Communications - 提供云原生统一通信平台 目前为Zacks Rank 2（买入） 盈利预期全面上升 [4] - 60天内Q1、Q2、F1、F2盈利预期趋势分别增长648%、180%、601%、265% [5] - 自2020年10月创历史新高后股价跌近90% 但从估值看更具吸引力 目前远期12个月市销率4.5倍 远低于五年中值19.2倍 [7] - 平台持续吸引新用户 最新季度企业客户同比增长5% 过去12个月营收超10万美元的客户数量同比增长14% [10] Shopify - 为中小企业提供多租户、基于云的多渠道电子商务平台 目前为Zacks Rank 1（强力买入） [11] - 本财年盈利预期修正趋势显著 较去年增长1650%至每股0.70美元 [11] - 市场预期2023年盈利增长1650% 销售额增长25% 2024年盈利进一步增长50% 销售额增长20% [13] - 最新季度销售额同比增长25% 连续四个季度实现正自由现金流 过去四次财报平均每股收益超预期106% [17] Roku - 开创电视流媒体 连接用户与内容 为内容发布商和广告商提供服务 目前为Zacks Rank 2（买入） [18] - 股价自历史高位下跌超80% 但最新季度财报发布后有积极反应 活跃账户适度增长 总流媒体时长增长20%至267亿小时 [19] - 未来几年营收持续增长 下一次季度财报定于2月下旬发布 Zacks共识每股收益预期自去年10月以来提高52% [20][22] - 从历史来看股价变便宜 目前远期12个月市销率3.2倍 远低于五年中值7.7倍和2021年高位24.3倍 [22]

Roku业务概况 - Roku是广告支持流媒体的领导者[3] - Roku的主要业务是在其频道上销售广告空间[4] Roku关键指标 - Roku的关键指标是流媒体账户和观看时长[6] Roku业绩表现 - Roku在2023年第三季度的设备和平台业务都实现了双位数销售增长[9]