文章核心观点 Roku是一家结合硬件销售、电视内容并依靠广告收入盈利的流媒体视频巨头 其新颖商业模式能否在未来实现受众变现尚不确定 近期股价波动反映华尔街对此存疑 投资者可关注其增长、盈利及Q4财报情况 目前不建议急于买入 [1][2][11] 分组1：Roku重回增长 - 近期股价上涨主因是公司加速增长 2022 - 2023年数字广告市场低迷影响销售 但Q3营收同比增长20% 连续两个季度加速增长 [3] - 参与度指标强劲 稳步获客并增加流媒体播放时长 截至9月末12个月内播放时长超1000亿小时 [4] - 广告需求反弹 即便大广告商削减传统电视广告支出 公司仍能提升广告销售 若持续成功将支撑长期获取更多广告收入的乐观观点 [5] 分组2：Roku迈向盈利 - 公司销售模式尚未形成可持续强劲利润 2023年前三季度运营亏损从28100万美元增至6.88亿美元 Q3每用户平均年收入同比降7%至41美元 [6] - 与Netflix基于订阅的销售模式相比 公司需缩小业绩差距 才能让投资者对其盈利目标有信心 [7] - 管理层正削减成本 结合增长趋势有望在2024年实现盈利 若未取得进展 股价可能表现不佳 [8] 分组3：Roku即将发布的报告 - 2月中旬公布Q4财报时 投资者将获短期增长问题的答案 报告还将包含管理层对2024年的展望 包括对广告市场和公司年度盈利改善前景的看法 [9] - 股价在Q4财报公布前上涨 表明多数投资者乐观认为公司将展现强劲参与度和改善的货币化趋势 但至少需几个季度才能知晓管理层的反弹策略是否有效 [10]

文章核心观点 - Roku股票过去一年波动大但近期走势积极 华尔街看好其2024年盈利及销售增长 不过投资者可考虑视频游戏开发商Take - Two Interactive和Electronic Arts [1][2][3] Roku情况 - 过去一年走势波动大 近三个月截至1月底股价涨幅超60% 跑赢大盘17%的涨幅 [1] - 华尔街看好其2024年恢复盈利 因流媒体电视广告需求增长销售增速将加快 [2] - 2024年营收预计有10%的年度增长 [6] - 主要依靠广告销售推动增长 2023年初曾出现观众规模增加但销售疲软情况 [10] Take - Two Interactive情况 - 有较强增长潜力 预计下一财年因大量知识产权发布年销售额增长约40% [4] - 目标是未来18个月产品组合完善后实现约80亿美元的年销售额 这将带来可观现金流和收益 且未来财年指标将持续稳定增长 [5] - 2月中旬公布第三财季业绩时投资者将了解更多计划细节 虽有推迟重大项目或降低短期目标风险 但相比Roku销售增长预期仍较乐观 [6] Electronic Arts情况 - 适合寻求成熟游戏巨头完善成长型投资组合的投资者 年收入近80亿美元 在体育、休闲游戏和高端游戏内容领域有重要地位 [7] - 目前销售增速低于Roku和Take - Two Interactive 2024年初呈个位数低速增长 [8] - 过去一年自由现金流达22亿美元 服务收入占比72%即56亿美元 盈利高且有持续性 [9] - 经常性收入业务更稳健、盈利性更强 能提供充足现金流用于内容创新等增长计划 有望为长期股东带来丰厚回报 [11]

公司表现 - 罗库（Roku）在最新交易时段收于94.49美元，较前一日上涨1.08%，跑赢标准普尔500指数（当日涨幅0.82%）、道琼斯指数（涨幅0.41%），纳斯达克指数涨幅为0.95% [1] - 过去一个月，公司股价上涨2.05%，表现逊于非必需消费品板块（涨幅3.13%）和标准普尔500指数（涨幅5.59%） [2] 财务预期 - 公司计划于2024年2月15日公布财报，分析师预计每股收益为 - 0.65美元，同比增长61.76%，预计营收9.5966亿美元，较上年同期增长10.68% [3] 分析师评级 - 分析师估计调整反映短期业务模式变化，积极的估计修正反映对公司业务和盈利能力的乐观态度，且与近期股价走势直接相关 [4] - 投资者可利用Zacks Rank模型，该模型考虑估计变化并提供评级系统 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为+25%，过去30天，Zacks共识每股收益估计提高0.43%，罗库目前Zacks Rank为2（买入） [6] 行业情况 - 广播电台和电视行业属于非必需消费品板块，目前Zacks行业排名为205，处于250多个行业的后19% [7] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

Ark Invest与Roku - Cathie Wood是Ark Invest的首席投资官，公司专注于颠覆性创新，管理着几个主题性交易所交易基金（ETFs）[1] - Roku是Ark各种基金中的第四大持有股，占公司投资资产的5.6%[2] - Ark Invest的估值模型认为Roku有望成为连接消费者、内容提供商和广告商的主要电视操作系统[10] Roku的市场地位 - Roku是美国、加拿大和墨西哥观看时间最长的电视流媒体平台，占据了北美所有连接电视设备的53%市场份额[3] - Roku比其他流媒体平台更有效地吸引观众，成为内容发布者和广告商的重要合作伙伴[4] Roku的商业模式 - Roku拥有自己的广告支持流媒体服务The Roku Channel，通过销售广告库存实现盈利[5] - Roku定位良好，有望在流媒体媒体变得更加普及时受益，广告支持生态系统的一侧预计增长尤为迅速[6] 投资建议 - Roku股票值得购买，但投资者应该对其预期保持理性[15] - Roku的当前估值相对便宜，投资者应该考虑在这家增长股中建立一小部分头寸[16]

文章核心观点 - 预计Roku在2023年第四季度业绩将复苏，营收约9.7亿美元，净亏损约每股0.53美元，公司成本管理有进展，当前股价有一定投资价值 [1] 业绩预期 - 预计Roku2023年第四季度营收约9.7亿美元，略高于市场共识，同比增长约12% [1] - 预计净亏损约每股0.53美元，略好于市场共识 [1] 业务趋势 - 视频广告市场近期有反弹迹象，Roku平台收入在2023年第三季度同比增长18% [1][2] - 2023年第三季度Roku新增用户超预期，用户总数达7580万，较上季度净增230万活跃账户 [2] - 尽管每位用户平均收入下降7%，但新增用户抵消了该影响 [2] - 硬件方面，Roku品牌电视在国际市场上的净新增量占比高于流媒体盒子 [2] - Roku Channel在2023年第三季度的流媒体播放时长同比增长超50%，有望在假期继续发展并带动高利润率广告收入 [2] 成本管理 - 公司运营费用增长是投资者关注焦点，但近几个季度在成本管理上有进展，预计2023年第四季度运营费用同比负增长15%左右 [3] - 公司上个月宣布裁员约10%并整合办公空间，有助于提高本季度盈利能力 [4] 股价表现 - ROKU股价从2021年1月初的330美元降至目前约90美元，跌幅达75%，同期标普500指数上涨约30% [5] - 2021 - 2023年ROKU股价回报率分别为 - 31%、 - 82%、125%，同期标普500指数回报率分别为27%、 - 19%、24% [5][6] 投资价值 - 广告资金从传统电视转向数字视频的长期趋势将使Roku受益 [6] - 公司股票远期营收倍数为3.3倍，远低于2021年峰值时的30倍以上 [6] - 对Roku股票估值约为97美元，比当前市场价格高10% [6]

Roku在数字广告市场表现 - Roku在数字广告市场表现出色，通过第三方需求来源实现广告支出的有意义的年度增长[4] - Roku在数字广告市场的地位独特，拥有丰富的用户数据和独特的广告产品，能够吸引更多广告支出[6][7] Roku在全球观看时长方面表现 - Roku在全球观看时长方面表现出色，与传统媒体部门相比，增长明显，显示其在流媒体领域的主导地位[15][16]

文章核心观点 Roku股票近期表现良好但未达52周高点 未来走势待察 公司Q4业绩或因毛利率改善而向好 其估值较低但运营有风险 投资需谨慎 [1][6][10] 分组1：Roku股票表现 - Roku股票近期表现良好 受益于经济条件改善和成长股热度 过去三个月股价上涨60% 但未达52周高点 [1] 分组2：Q4业绩乐观原因 - 公司将于2月发布最新财报 此前季度盈利问题受关注 尤其是毛利率不佳 [1] - 第三季度公司毛利率刚超40% 营收同比增长20%至9.12亿美元 但毛利仅增长3% [2] - 上季度重组费用6200万美元影响了毛利率 若无此非经常性费用 毛利同比将增长22% [3] - 若第四季度无意外费用 公司毛利率或增强 盈利也将改善 上季度运营亏损近3.5亿美元 重组费用是主因 [4] - 营收增长不足以使股价回到前期高点 盈利能力改善或让投资者认为公司发展向好 [5] 分组3：Roku估值情况 - 尽管Roku股票近期表现好 但从市销率来看 其估值仍较适中 [6] - 过去五年 该股平均市销率超11 因增长放缓和亏损增加 投资者更谨慎 [7] 分组4：Roku运营风险 - 公司开始生产自有电视 运营有风险 新产品或刺激营收增长 但不一定转化为更高利润 硬件销售常亏损 靠平台广告收入弥补 [8] 分组5：投资建议 - Roku在流媒体行业重要 但管理层拓展硬件业务增加了股票不确定性 [9] - 公司需证明有可持续盈利路径 否则难获以往市场溢价 建议列入观察名单而非买入 [10]

文章核心观点 - Roku在2022年科技股崩盘中股价大幅下跌，但业务正朝好的方向发展，且有机会实现十倍增长 [1][6][12] 2022年股价下跌原因 - 2022年科技股崩盘，Roku股价从峰值到谷底跌幅超90% [1][2] - 疫情期间繁荣的行业在经济重启时崩溃，流媒体行业受影响，Roku是受害者之一 [2] - 公司业务主要依赖流媒体增长和数字广告，2022年这两个行业增长大幅放缓，同时公司支出增加导致巨额亏损 [3] 业务现状 - 公司营收增长在2022年急剧下降，连续两个季度基本持平后近期有所反弹，调整后EBITDA走势类似，排除裁员相关成本后第三季度首次转正 [5] - 第三季度平台活跃账户数增长16%至7580万，流媒体播放时长增长22%至267亿小时，营收增长改善至20%，为六个季度以来最快 [7] - 经过三轮裁员，公司削减成本结构，第三季度调整后EBITDA盈利4300万美元，营收9.12亿美元 [8] 业务复苏驱动因素 - 基于广告的流媒体正成为主流，主要流媒体平台如Netflix、Disney和Amazon都在采用，消费者也有需求，Roku作为领先平台通常从合作伙伴处获得30%广告库存，有望受益 [10][11] 十倍增长可能性 - 视频娱乐市场巨大，流媒体在美国视频消费中占比不到一半，其他国家更低，市场份额将从传统电视向流媒体转移 [12] - 公司市值130亿美元，作为领先的流媒体分发平台，若能保持用户增长率，未来十年市值达到1300亿美元并非不合理 [13] - 公司目前虽未盈利，但市销率低于4，有上涨潜力 [14] - 若未来十年营收增长20%，从34.5亿美元增至214亿美元，市销率扩大到6，股价将增长10倍，按10%利润率计算，市盈率约60，对于快速增长的热门股来说并不罕见 [15]

文章核心观点 - 介绍Roku公司股价表现、盈利预期、分析师评级等情况，以及所属行业排名 [1][3][7] 公司股价表现 - 最近交易时段收盘价为89美元，较前一日收盘价上涨0.19%，跑赢标普500指数（当日下跌0.07%），道指上涨0.16%，纳斯达克指数下跌0.36% [1] - 过去一个月股价下跌5.6%，落后于非必需消费品板块（上涨1.63%）和标普500指数（上涨3.05%） [2] 公司盈利预期 - 即将公布的财报中，预计每股收益为 - 0.65美元，较去年同期增长61.76% [3] - 预计季度营收为9.5966亿美元，较去年同期增长10.68% [3] 分析师评级 - 分析师对Roku的预估有近期变化，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [4] - 过去30天，共识每股收益预估提高0.43%，目前Zacks排名为2（买入） [6] 行业情况 - 广播电台和电视行业属于非必需消费品板块，目前Zacks行业排名为204，处于所有250多个行业的后20% [7] - Zacks行业排名基于行业内个股平均Zacks排名计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

Roku的账户增长 - Roku的账户增长强劲且持续火热[5][8] 行业趋势 - 行业风向仍然有利[9][11] 广告业务发展 - Roku正在建立强大的广告业务[12][15]