文章核心观点 - 红罗宾美食汉堡公司2024财年第二季度亏损可能同比扩大，但模型预测此次有望实现盈利超预期 [1][9] 估算情况 - Zacks共识预期每股亏损41美分，上年同期每股亏损24美分；营收预期为2.956亿美元，同比下降1% [2] 影响因素 营收 - 公司财年第二季度营收预计同比下降，主要因减少深度折扣营销活动、客流量不佳致可比餐厅收入下滑，模型预测可比餐厅收入下降5.5%，上年同期增长1.5% [3] - 公司季度表现或受益于更高的平均客单价、菜单定价及数字生态系统，改版的红罗宾会员计划、菜单创新和数字举措或助力业绩 [4] - 3月起公司推出新营销策略，二季度测试新媒体组合，有望提升季度业绩；公司预计投资将推动销售和利润增长，二季度前五周可比餐厅销售呈积极态势 [5][6] - 公司预计财年第二季度餐厅销售实现适度增长，模型预测餐厅收入同比微增0.3%至2.941亿美元，平均客单价同比增长1.6%，上年同期增长7.5% [7] 利润率 - 商品和劳动力的通胀压力及战略投资或使本季度成本上升，模型预计餐厅运营利润率从上年同期的12.6%降至11.9%，总成本和费用同比增长6.4%至3.068亿美元 [8][9] Zacks模型预测 - 模型预测红罗宾此次有望盈利超预期，其盈利ESP为+7.32%，Zacks评级为3（持有） [9][10] 其他有望盈利超预期的公司 奥利廉价商品奥特莱斯控股公司 - 盈利ESP为+2.38%，Zacks评级为3，预计2024财年第二季度盈利超预期，共识预期每股收益78美分，同比增长16.4% [11] - 营收预计同比增长，共识预期季度营收为5.624亿美元，同比增长9.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为10.4% [12] 塔吉特公司 - 盈利ESP为+0.37%，Zacks评级为3，营收预计同比改善，共识预期营收为253亿美元，同比增长1.9% [13] - 预计净利润增长，共识预期第二季度每股收益2.18美元，同比增长21.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为22.4% [14] 好市多批发公司 - 盈利ESP为+0.67%，Zacks评级为3，预计2024财年第四季度营收和净利润均增长，共识预期季度营收为801亿美元，同比增长1.4% [15] - 过去30天盈利共识预期增加1美分至每股5.02美元，同比增长3.3%，过去四个季度均实现盈利超预期，平均惊喜为2.3% [16]

公司财务信息 - 公司将于2024年8月22日美股收盘后公布2024财年第二季度财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于美东时间8月22日下午4:30召开电话会议讨论财报结果 [1] - 可拨打201 - 689 - 8560或点击Call Me™参加电话会议，需提前10分钟接入 [2] - 会议结束约两小时后可拨打412 - 317 - 6671收听回放，会议ID为13747724，回放至8月29日 [2] - 会议将在公司投资者关系网站上进行直播和存档 [3] 公司概况 - 公司是一家休闲餐饮连锁企业，1969年成立，旗下子公司Red Robin International, Inc.以Red Robin Gourmet Burgers and Brews品牌运营 [4] - 公司在休闲有趣氛围中为各年龄段顾客提供多种汉堡、沙拉、开胃菜、主菜、甜点、特色饮品等，部分门店提供Donatos®披萨 [4] - 公司支持在线订餐、外卖和餐饮服务，也可下载新应用进行个性化定制等操作 [4] - 公司在美国和加拿大拥有超500家餐厅，包括特许经营门店 [4]

文章核心观点 - 市场预计Red Robin在2024年第二季度财报中收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，Red Robin和Brinker International可能超预期盈利，但投资决策还需考虑其他因素 [1][2][15] 分组1：Red Robin预期情况 - 市场预计Red Robin在2024年第二季度财报中收益同比下降、营收降低，实际结果与预期的对比或影响短期股价 [1][2] - 该公司预计本季度每股亏损0.41美元，同比变化-70.8%，营收预计2.9557亿美元，同比下降1% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调3.54% [4] 分组2：盈利预测模型相关 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向ESP读数预测盈利超预期能力显著 [5][6][7] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时，股票超预期盈利概率近70%，负向Earnings ESP难以预测盈利超预期情况 [8][9] 分组3：Red Robin盈利情况分析 - Red Robin最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+7.32%，Zacks Rank为3，表明其很可能超预期盈利 [10] - 上一季度该公司预期每股亏损0.41美元，实际亏损0.80美元，盈利意外为-95.12%，过去四个季度两次超预期盈利 [11][12] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks Rank [13][14] 分组5：Brinker International预期情况 - Brinker International预计2024年第二季度每股收益1.65美元，同比变化+18.7%，营收预计11.6亿美元，同比增长7.7% [16] - 过去30天该公司共识每股收益预期上调6.3%，Earnings ESP为8.02%，Zacks Rank为1，表明其很可能超预期盈利，且过去四个季度均超预期盈利 [17]

文章核心观点 - 红罗宾第一季度财报不佳，虽第二季度初有改善迹象但仍不乐观，中期有经营风险，维持卖出评级，建议投资者密切关注第二季度业绩 [4][8][9] 第一季度财务情况 - 第一季度可比餐厅收入同比下降6.5%，总收入下降7.0%至3.885亿美元，运营收入从去年同期的420万美元降至 - 210万美元 [5] - 销售疲软导致盈利能力下降，新菜单和北极星计划未提升需求，成本节约被销售疲软抵消，售后回租进一步压低运营收入 [5] - 业绩不佳部分源于行业消费支出压力，公司可比销售表现远弱于行业整体 [5] 中期经营威胁 - 第一季度后公司可用流动性为5560万美元，短期运营无即时流动性风险，但剩余债务1.62亿美元，每季度需支付1%本金，存在债务契约违约短期风险 [11] - 信贷安排2027年3月到期，以当前财务状况再融资困难，股权融资稀释严重且难以执行，若盈利无改善中期有倒闭风险 [11] 更新的反向DCF估值 - DCF模型使用15.14%的加权平均资本成本，源于资本资产定价模型 [12] - 第一季度利息支出750万美元，当前带息债务下利率高达18.47%，因偿债困难长期债务权益比估计为100% [12] - 以4.29%的10年期债券收益率为无风险利率，4.11%的股权风险溢价，2.83的贝塔系数和0.5%的流动性溢价计算，股权成本为16.42% [12] 第二季度改善迹象 - 第二季度前5周可比餐厅收入增长0.3%，新菜单菜品和北极星计划有望吸引更多顾客，忠诚度计划持续发展 [13] - 同店销售改善是公司扭亏关键，持续改善可推动扭亏计划，但5周时间短难以证明客流量可持续提升，0.3%的增长低于通胀 [13] - 公司预计2024年营收12.5 - 12.75亿美元，中点较2023年下降3.1%，受财年周数减少影响 [13]

文章核心观点 - 公司2024财年第一季度财报显示盈利和营收未达Zacks共识预期，近期新推出的忠诚度计划是品牌复兴战略的成功一步，公司重申2024财年业绩指引 [1][6][19] 财务状况 - 截至2024年4月21日，公司现金及现金等价物为3060万美元，高于2023年12月31日的2360万美元；长期债务为1.62亿美元，低于上年同期的1.826亿美元；本季度库存为2710万美元，高于上一季度的2680万美元 [2] - 本季度餐厅层面营业利润率为11%，低于上年同期的14.7% [3] - 本季度调整后每股亏损80美分，高于Zacks共识预期的亏损41美分，上年同期调整后每股亏损25美分 [7] - 本季度可比餐厅收入同比下降6.5%，客流量下降9.4%，客单价因菜单价格上涨5.4%而上升2.9%，但被菜单组合下降1.8%部分抵消 [8] - 本季度餐厅劳动力成本同比增加2.4%至1.49亿美元 [9] - 本季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1220万美元，低于上年同期的3590万美元 [10] - 本季度营收3.885亿美元，未达共识预期的3.97亿美元，同比下降7%，主要因餐厅收入不佳 [16] - 本季度其他运营成本同比下降7.7%至6650万美元 [17] 业绩指引 - 公司重申2024财年业绩指引，预计总收入在12.5 - 12.75亿美元之间，餐厅层面营业利润在12.5 - 13.5%之间，资本支出在2500 - 3500万美元之间，调整后EBITDA在6000 - 7000万美元之间 [19] 股价表现 - 自上次财报发布一个月以来，公司股价上涨约0.8%，表现逊于标准普尔500指数 [14] 评级与评分 - 共识估计因上述变化变动了29.07% [20] - 公司股票综合VGM评分为A，成长评分为B，动量评分为C，价值评分为A [21][22] - 公司股票Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [23]

文章核心观点 公司推出夏季特色美食，包括金牌汉堡、星条旗汽水等，还有周内特惠活动，鼓励顾客参与挑战并加入会员赚取奖励 [1][2][5] 分组1：特色美食介绍 - 金牌汉堡由三个多汁肉饼、三层美国奶酪等制成，搭配无限量牛排薯条，重约18盎司，是汉堡爱好者的夏日终极挑战 [1][5] - 星条旗汽水有野生覆盆子味和雪碧，搭配蓝色棉花糖，装在发光纪念杯中，仅堂食供应，适合在独立日饮用 [5] 分组2：优惠活动 - 6月剩余时间，工作日有4美元特惠活动，周一4美元薯片和莎莎酱，周二4美元无限量根汁汽水冰淇淋，周三4美元甜甜圈短棒，周四4美元奶昔 [2] - 活动仅限参与门店，堂食和外带均可，奶昔口味有巧克力、香草和草莓，活动6月27日截止 [2][4] 分组3：挑战活动 - 挑战金牌汉堡成功的顾客有机会登上官方名人堂，需到店点餐并在网站提交姓名 [3] 分组4：公司介绍 - 公司成立于1969年，是休闲餐饮连锁店，旗下有500多家餐厅，分布在美国和加拿大 [2] - 提供多种美食，包括汉堡、沙拉、开胃菜等，支持线上点餐和外卖，还有新应用程序 [2] 分组5：参与方式 - 可通过官网或移动应用堂食或在线点餐，加入会员可在合格消费中赚取奖励 [6]

文章核心观点 - 公司有望从忠诚度计划和战略举措中受益，股价表现良好且盈利预期增长，但成本上升和高债务水平是发展阻碍 [1][2][3] 增长催化剂 - 通过数字基础设施和全渠道方法扩大受众，忠诚度计划会员注册后收到欢迎邮件，会员数量同比增长10% [5] - 2024年推出“Leave Room for Fun”活动，广告“Fun Guy”首周超150万次观看，品牌改善认知度提升15个百分点，未来四周光顾意愿提升6%，高品质食材认知度提升9分 [6] - 持续进行菜单创新，缩减菜单后限时优惠菜品获积极反馈，日常菜品性价比高 [7] - 重点发展客人忠诚度计划“Red Robin Royalty”，会员接近1400万，此前未充分利用，现旨在提高客人光顾频率 [11] - 优化客人参与度，增强营销能力，精准定位受众，提高付费媒体策略效率 [12] - 2024年3月在五个市场测试营销加码计划，客流量较对照组提升约200个基点，二季度测试重新配置的媒体组合 [13] - 2024年重新推出“MadLove Burger”，新增虾类菜品和排骨，采用杠铃式菜单策略，旨在提高客单价和利润率 [14] 面临问题 - 大力投资销售建设举措、餐厅改造、维护和员工成本等导致成本上升，预计2024财年通胀率在3% - 4% [8] - 2024财年第一季度餐厅劳动力成本同比增长2.4%至1.49亿美元，占餐厅收入比例提高360个基点至39.3% [15] 关键推荐 - Wingstop Inc.（WING）为Zacks排名第一（强力买入）股票，过去一年股价飙升105.2%，2024年销售额和每股收益预计分别增长27.5%和36.7% [9][16] - Brinker International, Inc.（EAT）为Zacks排名第二（买入）股票，过去一年股价飙升100.3%，2024年销售额和每股收益预计分别增长5%和41.3% [16][17] - El Pollo Loco Holdings, Inc.（LOCO）为Zacks排名第二股票，过去一年股价上涨8.7%，2025年销售额和每股收益预计分别增长3.8%和9.9% [17]

文章核心观点 - 公司2024财年第一季度财报未达Zacks共识预期，新忠诚度计划是品牌复兴战略的成功一步 [1] 财务表现 - 第一季度调整后每股亏损80美分，高于Zacks共识预期的亏损41美分，上年同期为亏损25美分 [2] - 季度营收3.885亿美元，低于共识预期的3.97亿美元，同比下降7%，主要因餐厅营收不佳 [2] - 可比餐厅营收同比下降6.5%，因减少深度折扣营销活动，客流量下降9.4%，但客单价因菜单价格上涨5.4%而上升2.9%，部分抵消了影响 [3] - 餐厅层面营业利润率为11%，低于上年同期的14.7%和预期的12.4% [4] - 餐厅劳动力成本同比增加2.4%至1.49亿美元，高于预期的1.463亿美元 [4] - 其他运营成本同比下降7.7%至6650万美元，低于预期的6810万美元 [4] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1220万美元，低于上年同期的3590万美元和预期的2330万美元 [5] 其他财务信息 - 截至2024年4月21日，现金及现金等价物为3060万美元，高于2023年12月31日的2360万美元 [6] - 截至2024年4月21日，长期债务为1.62亿美元，低于上年同期的1.826亿美元 [6] - 本季度库存为2710万美元，高于上一季度的2680万美元 [6] 2024年指引 - 重申2024财年指引，预计总收入在12.5 - 12.75亿美元之间，餐厅层面营业利润在12.5 - 13.5%之间，资本支出在2500 - 3500万美元之间，调整后EBITDA在6000 - 7000万美元之间 [7] Zacks评级 - Red Robin目前Zacks评级为5（强烈卖出） [8] 行业相关 - Wingstop Inc.（WING）目前Zacks评级为1（强烈买入），过去一年股价上涨94.1%，2024年销售额和每股收益预计分别增长27.5%和36.7% [9] - Brinker International, Inc.（EAT）Zacks评级为2（买入），过去一年股价上涨87.4%，2024年销售额和每股收益预计分别增长5%和39.2% [10] - El Pollo Loco Holdings, Inc.（LOCO）Zacks评级为2，过去一年股价上涨14.3%，2025年销售额和每股收益预计分别增长3.8%和9.4% [10][11]

分组1 - 公司在2023年1月启动了"北极星五点计划",致力于通过投资服务和食品质量来提供优质的客户体验,预计这些投资将带来销售和利润的增长,推动长期股东价值的提升 [6] - 公司在2024年第一季度的客户满意度已经达到行业平均水平,客户满意度的提升是公司业绩改善的基础 [12][13][14] - 公司在2024年第一季度推出了新的营销策略,包括推广30种无限供应的菜品、强调食材升级和品牌乐趣,初步结果显示效果良好 [16][17][18][19][20] - 公司于2024年5月22日推出了全新的会员计划"红色皇家计划",会员可以更快获得奖励,预计将提高会员的访问频率 [23][24][25] 分组2 - 2024年第一季度,公司总收入为3.885亿美元,同比下降7.5%,主要受到虚拟品牌业务被取消的影响 [27] - 2024年第一季度,餐厅营业利润率为11%,同比下降370个基点,主要由于公司在服务和食品质量上的战略投资 [28][29] - 公司预计2024年全年通胀率在3%-4%之间,并计划实现1900万美元的成本节约 [30][31] - 公司预计2024年总收入为12.5-12.75亿美元,餐厅营业利润率为12.5%-13.5%,调整后EBITDA为6000-7000万美元 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Smith 提问** 询问了第二季度前5周的同店销售数据中,销量和价格的具体变化情况 [47][48] **Todd Wilson 回答** 表示第二季度开始,公司的同店销售和客流量都呈现出连续的改善趋势,价格上涨也有所提升,但客流量的改善是主要推动因素 [48] 问题2 **Andrew Wolf 提问** 询问了第三季度利润率环比改善的原因,是否主要来自于虚拟品牌业务的退出 [66][67][68] **Todd Wilson 回答** 表示,虽然虚拟品牌业务退出对销售有一定影响,但更重要的是公司多年来客流量下滑的负面影响正在逐步消除,加上预计第三季度客流量将呈现正增长,这是利润率环比改善的主要原因 [67][68] 问题3 **CJ Dipollino 提问** 询问了公司如何推动会员计划的新增会员和唤醒沉睡会员 [73][74][75] **G.J. Hart 回答** 表示公司采取了多项措施,包括为新会员发送欢迎邮件、要求全体员工积极推广会员计划、在各种营销渠道中突出会员计划的优势等,初步效果良好,新会员的复购率有明显提升 [76][77]

文章核心观点 - 2024年第一季度Red Robin营收下降、每股收益亏损且均不及预期，部分关键指标表现不佳，股票近期表现差且评级为强力卖出 [1][3] 财务数据表现 - 2024年第一季度营收3.8854亿美元，同比下降7%，比Zacks共识预期低2.15% [1] - 2024年第一季度每股收益为 - 0.80美元，去年同期为0.25美元，比共识预期低95.12% [1] 关键指标情况 - 过去一个月Red Robin股价回报率为 - 9.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 + 4.3%，股票Zacks排名为5（强力卖出） [3] - 餐厅总数505家，低于三位分析师平均预期的507家 [4] - 可比餐厅收入同比变化为 - 6.5%，低于三位分析师平均预期的 - 5.6% [4] - 特许经营餐厅数量92家，与两位分析师平均预期持平 [4] - 公司自有餐厅数量413家，低于两位分析师平均预期的415家 [4] - 特许经营及其他收入997万美元，低于三位分析师平均预期的1052万美元，同比变化 - 10% [4] - 餐厅收入3.7857亿美元，低于三位分析师平均预期的3.8656亿美元，同比变化 - 7% [4]