文章核心观点 - Red Robin公司在2024年第二季度的每股亏损为0.48美元,低于市场预期的0.41美元亏损 [1] - 公司营收为3.0015亿美元,超出市场预期 [3] - 公司股价今年以来下跌59.5%,低于标普500指数17.8%的涨幅 [4] - 分析师预计公司未来业绩表现将低于市场,给予卖出评级 [8] 公司表现总结 - 2024年第二季度每股亏损0.48美元,高于去年同期的0.24美元亏损 [1] - 这一季度的每股亏损结果低于市场预期的0.41美元亏损,为-17.07%的业绩惊喜 [2] - 过去4个季度,公司只有1次超出了共识每股收益预期 [2] - 2024年第二季度营收为3.0015亿美元,超出市场预期1.55%,但同比增长仅1.1% [3] - 过去4个季度,公司有2次超出了共识营收预期 [3] 行业表现总结 - 零售-餐饮行业目前在250多个扎克斯行业中排名靠后36%,历史数据显示排名靠前50%的行业相比靠后50%的行业业绩要好2倍以上 [10] - 同行Dave & Buster's公司预计2024年第三季度每股收益为0.96美元,同比增长2.1%,营收为5.695亿美元,同比增长5.1% [12]

财务表现 - 总收入为3.002亿美元，同比增长0.5%[59] - 同店销售额同比下降0.8%，但包含忠诚度计划变更的递延收益后同比增长1.4%[59] - 净亏损950万美元，上年同期净利润390万美元[59] - 调整后EBITDA为1180万美元，上年同期为1550万美元[59] - 餐厅营业成本占餐厅收入的88.1%，同比上升0.8个百分点[68] - 销售、一般及管理费用占总收入的9.5%，同比上升0.5个百分点[68] - 利息费用占总收入的1.7%，同比下降0.6个百分点[69] 餐厅运营 - 公司拥有411家自营餐厅和92家特许经营餐厅，共503家餐厅[60] - 餐厅收入在2024财年第二季度增加120万美元，增幅为0.4%，主要由于公司忠诚度计划变更带来的利益[72] - 剔除忠诚度计划变更的影响后，可比餐厅收入下降0.8%[72] - 可比餐厅收入反映客流量下降6.7%，平均客单价上升5.9%[72] - 平均客单价上升主要由于菜单价格上涨7.6%，部分被菜品组合下降0.9%和折扣下降0.8%所抵消[72] - 餐厅收入在2024财年前28周下降3.9%，主要由于可比餐厅收入下降4.0%[72] - 可比餐厅收入下降主要由于客流量下降8.3%，部分被平均客单价上升4.3%所抵消[72] - 特许经营收入在2024财年第二季度增加21.0%，主要由于特许经营商缴费增加[72] - 成本销售占餐厅收入的比重在2024财年第二季度和前28周分别下降0.7个百分点，主要由于菜单价格上涨和成本节约措施实施[74][75] - 公司在第一半年度未开设新餐厅或推出任何Donatos门店[89] - 餐厅收入为2.945亿美元,同比增长0.4%[92] - 餐厅运营成本中,食品成本下降2.8%,人工成本上升3.8%[92] - 餐厅营业利润为3,480万美元,同比下降5.7%[93] 财务状况 - 利息费用下降1.4百万美元,主要由于在2023财年第二季度后偿还了29.6百万美元的债务[90] - 2024财年第二季度和2023财年第二季度的有效税率分别为0.4%的税收抵免和3.8%的税收费用[91] - 2024财年第二季度和2023财年第二季度的调整后每股收益分别为-0.47美元和-0.24美元[99] - 2024财年前28周和2023财年前28周的调整后EBITDA分别为2.4014亿美元和5.1454亿美元[102] - 2024财年第二季度和2023财年第二季度的营业利润率分别为-1.5%和3.4%[104] - 公司2024财年前28周的营业利润率为-1.5%和2.0%[107] - 公司2024财年前28周的餐厅营业利润率为11.8%和13.8%[107] - 公司2024财年前28周的资本支出为13,856,000美元,主要用于餐厅改造和技术基础设施[111] - 公司2024财年前28周的经营活动现金流为14,246,000美元,较上年同期下降4,000,000美元[110] - 公司2024财年前28周的投资活动现金流为9,415,000美元,较上年同期增加9,500,000美元[111] - 公司2024财年前28周的融资活动现金流为-24,097,000美元,较上年同期增加4,000,000美元[112] - 公司于2024年8月21日与银行签订了第二次修订的信用协议,放宽了财务指标要求,增加了可用信贷额度[113][114] - 公司截至2024年7月14日拥有48,100,000美元的流动性,包括31,100,000美元的现金和25,000,000美元的未使用信贷额度[109] - 公司截至2024年7月14日已回购1,088,588股股票,剩余可回购额度为58,500,000美元[116] 风险因素 - 公司业务存在季节性波动,销售额通常在春季和冬季节假期期间较高[117] - 公司持续监控利率风险并可能使用利率掉期等工具来管理与借款相关的利率变动风险[121] - 截至2024年7月14日，公司有1.679亿美元的浮动利率借款，利率每变动1%会导致年化利息费用波动170万美元[121] - 食品和饮料成本每增加1%会导致年化销售成本增加300万美元[121] - 公司可能无法通过提高菜单价格或调整菜品来应对商品价格上涨[121]

财务表现 - 总收入为3.002亿美元，同比增加150万美元[2] - 可比餐厅收入在扣除忠诚度计划变更带来的递延收益影响后下降0.8%，包含该影响后增长1.4%[4] - 净亏损950万美元，上年同期净利润390万美元[4] - 调整后EBITDA为1180万美元，上年同期为1550万美元[4] - 公司总收入为3.002亿美元，同比下降0.5%[20] - 餐厅收入为2.945亿美元，同比增长0.4%[20] - 特许经营收入为4,287万美元，同比增长20.9%[20] - 餐厅运营成本中的食品成本为6,944万美元，同比下降2.7%[20] - 餐厅运营成本中的人工成本为1.139亿美元，同比增长3.9%[20] - 公司营业亏损为456.1万美元[21] - 公司净亏损为948.9万美元，每股亏损0.61美元[22] - 公司2023年第三季度总收入为298.5亿美元，同比下降3.6%[34] - 餐厅层面的营业利润率为11.8%[35] - 2023年第三季度净亏损为9.489亿美元[36] - 2023年第三季度EBITDA为8.87亿美元[36] - 2023年第三季度调整后EBITDA为11.801亿美元[37] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为2.314亿美元[24] - 公司总资产为6.891亿美元，较上年末下降7.1%[24] - 公司总负债为7.257亿美元，较上年末下降4.8%[25] 其他重要事项 - 在第二季度结束后，公司修订了信贷协议,放宽了财务契约要求,扩大了循环信贷额度[11] - 2024财年总收入预计约为12.5亿美元，餐厅营运利润率11.0%至11.5%，调整后EBITDA4000万美元至4500万美元[14] - 2024财年资本支出预计为2500万美元至3000万美元[14] - 过去3个月内,可比餐厅收入已经恢复到略有正增长[9] - 顾客满意度指标已经达到2016年以来的最高水平,流量增长与行业平均水平持平[9] - 2023年第三季度出现1.128亿美元的资产减值[37] - 2023年第三季度有0.356亿美元的诉讼准备金[37] - 2023年第三季度有0.423亿美元的餐厅关闭成本[37] - 2023年第三季度有0.137亿美元的裁员和高管过渡费用[37] - 2023年第三季度出现0.825亿美元的资产处置和其他净损失[37]

文章核心观点 公司公布2024财年第二季度财务业绩，虽面临营收、利润下滑挑战，但在顾客体验提升等方面取得进展，对长期成功有信心并更新全年指引 [1] 财务业绩 第二季度（2024财年vs2023财年） - 总营收3.002亿美元，增加150万美元 [1] - 可比餐厅营收：不计递延收入收益降0.8%，计入则增1.4% [1] - 净亏损950万美元，去年同期净利润390万美元 [1] - 调整后EBITDA为1180万美元，去年同期1550万美元 [1] 年初至今（2024财年vs2023财年） - 总营收6.887亿美元，减少2780万美元 [1] - 可比餐厅营收：不计递延收入收益降4.0%，计入降3.2% [1] - 净亏损1890万美元，去年同期净利润70万美元 [1] - 调整后EBITDA为2400万美元，去年同期5190万美元 [1] 资产负债与流动性 - 截至2024年7月14日，信贷安排未偿借款1.679亿美元，流动性约4810万美元 [3] - 2024年8月21日，公司对信贷协议进行第二次修订，放宽财务契约、增加循环信贷承诺额度等 [3] 业务进展 - 2024财年第一季度完成10家餐厅售后回租交易，净收益约2330万美元，净收益740万美元 [1] - 过去20个月举措提升顾客体验，顾客满意度达2016年以来最高，近3个月可比餐厅营收超行业平均，客流量与行业持平 [1] 2024财年展望 - 总营收约12.5亿美元 - 餐厅层面营业利润率11.0% - 11.5% - 调整后EBITDA 4000 - 4500万美元 - 资本支出2500 - 3000万美元 [4] 投资者活动 - 公司将于美国东部时间8月22日下午4:30召开投资者电话会议，讨论第二季度财务业绩和2024财年展望 [6] - 会议重播约在结束两小时后提供，至8月29日可拨打412 - 317 - 6671收听，会议ID为13747724 [6] - 会议将在公司投资者关系网站进行直播和存档 [6]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计红罗宾即将公布的季度报告将每股亏损0.41美元，同比下降70.8%，营收预计达2.9557亿美元，同比下降1%，过去30天该季度的共识每股收益预期下调3.5%，分析公司关键指标预测能更全面评估其季度表现 [1][3] 盈利预测 - 分析师预计公司即将公布的季度报告每股亏损0.41美元，同比下降70.8% [1] - 该季度的共识每股收益预期在过去30天下调3.5%至当前水平 [1] 营收预测 - 预计营收将达2.9557亿美元，同比下降1% [1] - 预计“营收 - 餐厅收入”将达2.9294亿美元，同比变化 -0.1% [4] 餐厅数量预测 - 预计“餐厅总数”将达506家，去年同期为509家 [4] - 预计“特许经营餐厅数量”为93家，去年同期为91家 [4] - 预计“公司自有餐厅数量”为414家，去年同期为418家 [5] 股价表现 - 红罗宾股价过去一个月变化 -19.3%，而扎克斯标准普尔500综合指数变化 -1.9% [5] - 公司扎克斯评级为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [5]

文章核心观点 - 红罗宾美食汉堡公司2024财年第二季度亏损可能同比扩大，但模型预测此次有望实现盈利超预期 [1][9] 估算情况 - Zacks共识预期每股亏损41美分，上年同期每股亏损24美分；营收预期为2.956亿美元，同比下降1% [2] 影响因素 营收 - 公司财年第二季度营收预计同比下降，主要因减少深度折扣营销活动、客流量不佳致可比餐厅收入下滑，模型预测可比餐厅收入下降5.5%，上年同期增长1.5% [3] - 公司季度表现或受益于更高的平均客单价、菜单定价及数字生态系统，改版的红罗宾会员计划、菜单创新和数字举措或助力业绩 [4] - 3月起公司推出新营销策略，二季度测试新媒体组合，有望提升季度业绩；公司预计投资将推动销售和利润增长，二季度前五周可比餐厅销售呈积极态势 [5][6] - 公司预计财年第二季度餐厅销售实现适度增长，模型预测餐厅收入同比微增0.3%至2.941亿美元，平均客单价同比增长1.6%，上年同期增长7.5% [7] 利润率 - 商品和劳动力的通胀压力及战略投资或使本季度成本上升，模型预计餐厅运营利润率从上年同期的12.6%降至11.9%，总成本和费用同比增长6.4%至3.068亿美元 [8][9] Zacks模型预测 - 模型预测红罗宾此次有望盈利超预期，其盈利ESP为+7.32%，Zacks评级为3（持有） [9][10] 其他有望盈利超预期的公司 奥利廉价商品奥特莱斯控股公司 - 盈利ESP为+2.38%，Zacks评级为3，预计2024财年第二季度盈利超预期，共识预期每股收益78美分，同比增长16.4% [11] - 营收预计同比增长，共识预期季度营收为5.624亿美元，同比增长9.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为10.4% [12] 塔吉特公司 - 盈利ESP为+0.37%，Zacks评级为3，营收预计同比改善，共识预期营收为253亿美元，同比增长1.9% [13] - 预计净利润增长，共识预期第二季度每股收益2.18美元，同比增长21.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为22.4% [14] 好市多批发公司 - 盈利ESP为+0.67%，Zacks评级为3，预计2024财年第四季度营收和净利润均增长，共识预期季度营收为801亿美元，同比增长1.4% [15] - 过去30天盈利共识预期增加1美分至每股5.02美元，同比增长3.3%，过去四个季度均实现盈利超预期，平均惊喜为2.3% [16]

公司财务信息 - 公司将于2024年8月22日美股收盘后公布2024财年第二季度财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于美东时间8月22日下午4:30召开电话会议讨论财报结果 [1] - 可拨打201 - 689 - 8560或点击Call Me™参加电话会议，需提前10分钟接入 [2] - 会议结束约两小时后可拨打412 - 317 - 6671收听回放，会议ID为13747724，回放至8月29日 [2] - 会议将在公司投资者关系网站上进行直播和存档 [3] 公司概况 - 公司是一家休闲餐饮连锁企业，1969年成立，旗下子公司Red Robin International, Inc.以Red Robin Gourmet Burgers and Brews品牌运营 [4] - 公司在休闲有趣氛围中为各年龄段顾客提供多种汉堡、沙拉、开胃菜、主菜、甜点、特色饮品等，部分门店提供Donatos®披萨 [4] - 公司支持在线订餐、外卖和餐饮服务，也可下载新应用进行个性化定制等操作 [4] - 公司在美国和加拿大拥有超500家餐厅，包括特许经营门店 [4]

文章核心观点 - 市场预计Red Robin在2024年第二季度财报中收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，Red Robin和Brinker International可能超预期盈利，但投资决策还需考虑其他因素 [1][2][15] 分组1：Red Robin预期情况 - 市场预计Red Robin在2024年第二季度财报中收益同比下降、营收降低，实际结果与预期的对比或影响短期股价 [1][2] - 该公司预计本季度每股亏损0.41美元，同比变化-70.8%，营收预计2.9557亿美元，同比下降1% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调3.54% [4] 分组2：盈利预测模型相关 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向ESP读数预测盈利超预期能力显著 [5][6][7] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时，股票超预期盈利概率近70%，负向Earnings ESP难以预测盈利超预期情况 [8][9] 分组3：Red Robin盈利情况分析 - Red Robin最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+7.32%，Zacks Rank为3，表明其很可能超预期盈利 [10] - 上一季度该公司预期每股亏损0.41美元，实际亏损0.80美元，盈利意外为-95.12%，过去四个季度两次超预期盈利 [11][12] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks Rank [13][14] 分组5：Brinker International预期情况 - Brinker International预计2024年第二季度每股收益1.65美元，同比变化+18.7%，营收预计11.6亿美元，同比增长7.7% [16] - 过去30天该公司共识每股收益预期上调6.3%，Earnings ESP为8.02%，Zacks Rank为1，表明其很可能超预期盈利，且过去四个季度均超预期盈利 [17]

文章核心观点 - 红罗宾第一季度财报不佳，虽第二季度初有改善迹象但仍不乐观，中期有经营风险，维持卖出评级，建议投资者密切关注第二季度业绩 [4][8][9] 第一季度财务情况 - 第一季度可比餐厅收入同比下降6.5%，总收入下降7.0%至3.885亿美元，运营收入从去年同期的420万美元降至 - 210万美元 [5] - 销售疲软导致盈利能力下降，新菜单和北极星计划未提升需求，成本节约被销售疲软抵消，售后回租进一步压低运营收入 [5] - 业绩不佳部分源于行业消费支出压力，公司可比销售表现远弱于行业整体 [5] 中期经营威胁 - 第一季度后公司可用流动性为5560万美元，短期运营无即时流动性风险，但剩余债务1.62亿美元，每季度需支付1%本金，存在债务契约违约短期风险 [11] - 信贷安排2027年3月到期，以当前财务状况再融资困难，股权融资稀释严重且难以执行，若盈利无改善中期有倒闭风险 [11] 更新的反向DCF估值 - DCF模型使用15.14%的加权平均资本成本，源于资本资产定价模型 [12] - 第一季度利息支出750万美元，当前带息债务下利率高达18.47%，因偿债困难长期债务权益比估计为100% [12] - 以4.29%的10年期债券收益率为无风险利率，4.11%的股权风险溢价，2.83的贝塔系数和0.5%的流动性溢价计算，股权成本为16.42% [12] 第二季度改善迹象 - 第二季度前5周可比餐厅收入增长0.3%，新菜单菜品和北极星计划有望吸引更多顾客，忠诚度计划持续发展 [13] - 同店销售改善是公司扭亏关键，持续改善可推动扭亏计划，但5周时间短难以证明客流量可持续提升，0.3%的增长低于通胀 [13] - 公司预计2024年营收12.5 - 12.75亿美元，中点较2023年下降3.1%，受财年周数减少影响 [13]

文章核心观点 - 公司2024财年第一季度财报显示盈利和营收未达Zacks共识预期，近期新推出的忠诚度计划是品牌复兴战略的成功一步，公司重申2024财年业绩指引 [1][6][19] 财务状况 - 截至2024年4月21日，公司现金及现金等价物为3060万美元，高于2023年12月31日的2360万美元；长期债务为1.62亿美元，低于上年同期的1.826亿美元；本季度库存为2710万美元，高于上一季度的2680万美元 [2] - 本季度餐厅层面营业利润率为11%，低于上年同期的14.7% [3] - 本季度调整后每股亏损80美分，高于Zacks共识预期的亏损41美分，上年同期调整后每股亏损25美分 [7] - 本季度可比餐厅收入同比下降6.5%，客流量下降9.4%，客单价因菜单价格上涨5.4%而上升2.9%，但被菜单组合下降1.8%部分抵消 [8] - 本季度餐厅劳动力成本同比增加2.4%至1.49亿美元 [9] - 本季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1220万美元，低于上年同期的3590万美元 [10] - 本季度营收3.885亿美元，未达共识预期的3.97亿美元，同比下降7%，主要因餐厅收入不佳 [16] - 本季度其他运营成本同比下降7.7%至6650万美元 [17] 业绩指引 - 公司重申2024财年业绩指引，预计总收入在12.5 - 12.75亿美元之间，餐厅层面营业利润在12.5 - 13.5%之间，资本支出在2500 - 3500万美元之间，调整后EBITDA在6000 - 7000万美元之间 [19] 股价表现 - 自上次财报发布一个月以来，公司股价上涨约0.8%，表现逊于标准普尔500指数 [14] 评级与评分 - 共识估计因上述变化变动了29.07% [20] - 公司股票综合VGM评分为A，成长评分为B，动量评分为C，价值评分为A [21][22] - 公司股票Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [23]