财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现总投资收益40百万美元,较上年同期增加约2% [11] - 公司在第一季度实现净投资收益18.7百万美元,较上年同期增加约2% [11] - 公司的加权平均投资组合风险评级从第四季度的2.39%上升至2.44% [28] - 公司的投资组合公允价值从第四季度的10.3亿美元下降1%至10.2亿美元,较上年同期下降10% [30] - 公司的每股净资产从第四季度的13.50美元下降至13.36美元 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的投资组合主要集中在优先担保贷款 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看到更多的创业公司寻求资本,因为他们面临艰难的融资环境,希望获得非稀释性资本 [15] - 公司认为美国经济的韧性是最重要的宏观故事,这从投资组合公司的表现中可以看出 [21] - 公司认为,随着经济的恢复,预计会出现"软着陆",公司的低杠杆比率和充足的干粉为抓住符合其高信用标准的机会做好准备 [13] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司专注于选择性和审慎的贷款标准,不会为了加快投资组合增长而降低标准 [16][18] - 公司与Cadma Capital Partners成立合资公司,以获取更多交易机会 [25] - 公司将继续专注于生命科学、技术和特定消费品服务和产品行业,这些行业是公司最了解的 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为,随着经济的恢复,预计会出现"软着陆",公司的低杠杆比率和充足的干粉为抓住符合其高信用标准的机会做好准备 [13] - 公司认为,随着利率上升,公司的投资组合将保持稳定,因为所有贷款都是浮动利率资产 [35] - 公司预计未来会有更多的提前偿还和并购活动,这将为公司提供流动性,以部署到更有吸引力的机会中 [34] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了2笔新增和现有投资组合公司的投资,总额为2500万美元 [10] - 公司目前有2笔贷款处于非应计状态,分别为明健康公司4.3百万美元和Snagajob公司42.3百万美元 [37] - 公司的杠杆比率和资产覆盖率分别为0.91和2.09倍 [37] - 公司在第一季度回购了约88.7万股股票 [40] - 公司宣布第一季度派发0.40美元的常规股息和0.07美元的特别股息 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Melissa Wedel 提问** 询问公司在第二季度的管道活动情况 [44] **David Spreng 回答** 公司第一季度的管道活动有所增加,但实际交易数量与去年持平,公司正在积极评估和推进一些潜在交易 [45] 问题2 **Melissa Wedel 提问** 询问Snagajob贷款的情况 [46] **Greg Greifeld 回答** Snagajob正面临一些挑战,公司正在与管理层和股东密切合作,评估各种解决方案,力争达成有利于投资者的结果 [48][50] 问题3 **Bryce Rowe 提问** 询问公司对未来偿还和新增投资的预期 [61] **David Spreng 和 Tom Raterman 回答** 公司无法准确预测未来的偿还情况,但会努力确保新增投资能够弥补偿还带来的收益损失,预计第三季度和第四季度会有更多的提前偿还和加速收益 [62][64]

公司合规与身份 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[262] - 公司将保持新兴成长公司身份至2026年10月25日后的财年最后一天，或满足特定条件，如年总收入达12.35亿美元等[263] 投资组合数量变化 - 截至2024年3月31日，公司投资53家投资组合公司；截至2023年12月31日，投资52家[266][267] 高级担保定期贷款情况 - 截至2024年3月31日，高级担保定期贷款公允价值9.55177亿美元，占比93.98%；截至2023年12月31日，公允价值9.64099亿美元，占比90.35%[268] 债务投资收益率变化 - 2024年第一季度，债务投资组合美元加权年化收益率为17.4%；2023年第一季度为15.2%[268] - 2024年第一季度，按公允价值计算，债务投资美元加权年化收益率为17.39%，2023年为15.24%[269] - 2024年第一季度，按成本计算，所有投资美元加权年化收益率为15.95%，2023年为14.45%[269] 债务投资期限与金额利率范围 - 截至2024年3月31日，债务投资美元加权平均初始期限为59个月，剩余期限为37个月[268] - 截至2024年3月31日，大部分债务投资初始承诺本金在600万美元至8500万美元之间，年利率在8.0%至14.8%之间[268] 投资组合资金流动 - 2024年第一季度，公司向一家新投资组合公司注资1970万美元，向一家现有投资组合公司注资500万美元，同时收到两家投资组合公司3440万美元的贷款提前还款和一家公司40万美元的预定本金还款[271] 投资组合价值变化 - 2024年3月31日和2023年3月31日结束的三个月，投资组合期初价值分别为10.67亿美元和11.26亿美元，期末价值分别为10.16亿美元和11.60亿美元[272] 债务投资评级与占比 - 截至2024年3月31日，评级为2的债务投资公允价值为6.05亿美元，占比59.57%；评级为3的为3.25亿美元，占比32.01%；评级为4的为3553.9万美元，占比3.50%；评级为5的为320.2万美元，占比0.32%[276] 非应计贷款情况 - 截至2024年3月31日，公司有两笔贷款处于非应计状态，分别是对Mingle Healthcare Solutions的500万美元（公允价值320万美元）和对Snagajob的4270万美元（公允价值3550万美元），占总投资组合的3.8%[276] 投资与非经常性收入变化 - 2024年和2023年第一季度投资收入分别为4000万美元和3930万美元，非经常性收入分别为370万美元和60万美元[282] 运营费用变化 - 2024年和2023年第一季度运营费用分别为2130万美元和2110万美元，每股分别为0.53美元和0.52美元[283][284] 管理费用情况 - 2024年和2023年第一季度管理费用均为400万美元[285] 激励费用变化 - 2024年和2023年第一季度激励费用分别为470万美元和460万美元，每股分别为0.12美元和0.11美元[286] 净投资收入变化 - 2024年和2023年第一季度净投资收入分别为1870万美元和1820万美元，每股分别为0.46美元和0.45美元[287] 运营导致净资产净增加情况 - 2024年和2023年第一季度运营导致的净资产净增加分别为1204.7万美元和1198.4万美元，每股均为0.30美元[278] - 2024年和2023年第一季度运营导致的净资产净增加均为1200万美元[288] 投资净实现收益（损失）变化 - 2024年第一季度投资净实现收益（损失）为0，2023年同期投资净实现损失为120万美元[288] 投资未实现损失净变化 - 2024年第一季度投资未实现损失净变化为660万美元，2023年同期为510万美元[288] 经营活动现金流量变化 - 2024年第一季度经营活动提供6860万美元现金及现金等价物，2023年同期使用1850万美元，增加8710万美元[291] 融资活动现金流量变化 - 2024年第一季度融资活动使用6470万美元现金，2023年同期提供1600万美元，增加8070万美元[292] 净资产与每股净资产值 - 截至2024年3月31日，净资产总计5.295亿美元，每股净资产值为13.36美元[293] 可用流动性情况 - 截至2024年3月31日，可用流动性为3.199亿美元，包括690万美元现金及现金等价物和3.13亿美元信贷额度[294] 资产覆盖率变化 - 截至2024年3月31日，资产覆盖率为209%，2023年12月31日为205%[295] 未偿还债务与递延激励费用 - 截至2024年3月31日，未偿还债务为4.843亿美元，递延激励费用为1020万美元[297] 优质债务投资组合计息情况 - 截至2024年3月31日，100%的优质债务投资组合按可变利率计息，约66%基于SOFR，34%基于Prime [315] 利率风险影响与管理 - 市场利率重大变化可能对公司净投资收益产生重大不利影响[318] - 利率上升时，若投资组合利息收入无相应增加，公司资金成本上升会降低净投资收益[318] - 公司定期衡量利率风险敞口，持续评估和管理利率风险[319] - 公司通过比较利率敏感资产和负债来管理利率风险敞口[319] - 公司可使用期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对冲利率和汇率波动[319] - 套期保值活动可使公司免受利率不利变化影响，但可能限制公司从固定利率投资组合中受益[319] 汇率风险情况 - 公司以外币计价的投资将面临汇率变化相关风险[320] - 汇率风险包括外汇市场大幅波动、外汇管制实施或修改以及二级市场潜在流动性不足[320] - 汇率风险因涉及的货币而异，可能因当前经济状况及其对外国金融市场的影响而加剧[320]

投资收入相关 - 2024年第一季度总投资收入为4000万美元，净投资收入为1870万美元，每股0.46美元[3] - 2024年第一季度投资收入为4000.9万美元，2023年同期为3931万美元[28] - 2024年第一季度净投资收入为1866.4万美元，2023年同期为1824.6万美元[28] - 2024年第一季度普通股每股净投资收入为0.46美元，2023年同期为0.45美元[28] 投资组合情况 - 截至2024年3月31日，投资组合公允价值约为10.2亿美元，包括9.696亿美元定期贷款和4680万美元认股权证及其他股权相关投资[10] 投资收益率 - 2024年第一季度债务投资的美元加权年化收益率为17.4%[3] 运营费用 - 2024年第一季度总运营费用为2130万美元，2023年同期为2110万美元[7] - 2024年第一季度运营费用为2134.5万美元，2023年同期为2106.4万美元[28] 净资产情况 - 截至2024年3月31日，每股净资产值为13.36美元，2023年同期为14.07美元；第一季度末总净资产为5.295亿美元，较2023年同期的5.698亿美元下降7%[12] - 2024年第一季度运营带来的净资产净增加为1204.7万美元，2023年同期为1198.4万美元[28] - 2024年第一季度运营带来的普通股每股净资产净增加为0.30美元，2023年同期为0.30美元[28] 可用流动性 - 截至2024年3月31日，公司可用流动性约为3.199亿美元，包括690万美元无限制现金及现金等价物和3.13亿美元信贷安排下的可用借款额度[14] 股息情况 - 2024年第二季度宣布常规股息为每股0.40美元，补充股息为每股0.07美元[3] 股票回购 - 2023年11月2日董事会批准最高2500万美元的股票回购计划，2024年3月31日至5月7日回购183,702股[17][21] 贷款偿还 - 2024年4月26日，Echo360 Inc.提前偿还2530万美元高级担保贷款本金[19] 核心杠杆率 - 2024年第一季度末核心杠杆率约为91%，2023年12月31日为95%[15] 投资净损益 - 2024年第一季度投资实现和未实现净损益为 - 661.7万美元，2023年同期为 - 626.2万美元[28] 加权平均流通股数 - 2024年第一季度加权平均流通股数（基本和摊薄）为4039.2255万股，2023年同期为4050.9269万股[28] 投资利息收入 - 2024年第一季度非控制/非关联方投资利息收入为3445.5万美元，2023年同期为3485.3万美元[28] - 2024年第一季度关联方投资利息收入为59.9万美元，2023年同期为29.2万美元[28]

财务数据和关键指标变化 - 公司美元加权贷款 - 价值比率从第三季度的24.7%微增至第四季度的27.8% [8] - 总投资组合公允价值约10.3亿美元（不包括国债），与2023年第三季度的10.1亿美元持平，但较上年同期的11.3亿美元下降9% [8] - 截至2023年12月31日，公司净资产为5.471亿美元，低于2023年第三季度末的5.705亿美元；第四季度末每股资产净值为13.50美元，低于第三季度末的14.08美元 [8] - 第四季度总运营费用为2090万美元，较2023年第三季度的2070万美元下降4% [17] - 第四季度投资净未实现损失为590万美元，第三季度为720万美元；第四季度净实现损失为1720万美元，上一季度无实现损失 [17] - 2023年第四季度杠杆率和资产覆盖率分别为0.95倍和2.05倍，第三季度末为0.79倍和2.27倍 [9] - 2023年第四季度末总可用流动性为2.81亿美元，借款能力为2.78亿美元，9月30日分别为3.12亿美元和2.97亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度完成八笔投资，代表1.546亿美元的已发放贷款 [15] - 第四季度加权平均投资组合风险评级从2023年第三季度的2.24升至2.39，有四家投资组合公司在本季度从2类升至3类 [15] - 第四季度收到6340万美元本金还款，低于2023年第三季度的1.268亿美元 [16] - 2023年第四季度总投资收入为3920万美元，净投资收入为1830万美元，第三季度分别为4380万美元和2200万美元 [16] - 2023年第四季度债务投资组合美元加权平均年化收益率为16.9%，第三季度为18.3%，去年同期为15.5% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 据PitchBook数据，2023财年美国后期风险投资股权交易价值约800亿美元，低于2021年和2022年的创纪录水平，但仍高于2020年及之前年份 [13] - 美国后期风险投资股权占总交易价值的47%和总交易数量的29%，为历史最强年度数据 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司采取谨慎策略，保持高选择性尽职调查流程和信贷选择标准，优先考虑信贷质量并防御性管理资产负债表 [4][5] - 公司与Cadma Capital Partners成立合资企业Runway - Cadma I LLC，双方平等合作，融资能力高达2亿美元，专注于为私人和赞助商支持的后期和成长阶段公司提供融资 [5] - 公司致力于通过强大且稳定的基础股息和持续的补充分配为股东创造价值 [11] - 公司目标是帮助优质公司获得非稀释性资本以推动增长，专注于为有明确可持续盈利路径的后期优质公司提供服务 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年市场动荡，美国地区银行危机和硅谷银行倒闭对风险投资市场产生重大影响，高通胀导致银行贷款标准谨慎、利率长期维持高位、股市波动和估值下降，交易环境充满挑战 [13] - 2024年公司认为有机会，2021年和2022年完成股权融资的公司即将需要筹集更多资金，公司凭借战略咨询、财务专业知识和运营网络等优势，有望抓住这些机会 [6] - 预计风险投资市场仍将面临挑战，财政政策的不确定性将影响美国经济走势，但公司将专注于提供卓越信贷表现和保护资本，以实现股东风险调整后回报最大化 [19] 其他重要信息 - 2023年11月完成约370万股普通股的二次发行，公司认为这对股票流动性有积极影响，长期来看，更大的公众流通股将吸引了解公司价值主张的优质投资者 [18] - 董事会批准了一项股票回购计划，可回购至多2500万美元公司普通股，截至目前公司尚未回购，该计划将于2024年11月1日到期 [18] - 2024年2月1日，董事会宣布第一季度常规股息为每股0.40美元，补充股息为每股0.07美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 投资出现问题时是新业务还是核心业务偏离了承销预期 - 本季度处于非应计状态的Mingle Health项目已在投资组合中存在较长时间，该公司规模较小，面临监管和运营问题，但公司认为其价值超过欠款，正在与该公司合作确保获得合适担保以实现价值最大化 [21][22] 问题: 风险投资市场面临的挑战是VC募资逆风还是个别情况 - 市场存在整体逆风，基金可用资金减少、募资时间延长，公司和基金需调整成本结构以适应新的流动性状况，但这也促使公司变得更强并降低烧钱速度 [23][24] 问题: Pivot3为何在第四季度迅速全额减记 - 公司正在探索与Pivot3的知识产权货币化策略，但考虑到时间框架和近期筹集额外资金的不确定性，且公司不以资助知识产权诉讼风险资本为业务，而是专注于回收资本，因此重新评估并调整了估值 [26] 问题: 如何看待2024年投资组合和杠杆情况 - 公司希望投资组合至少保持平稳，甚至略有增长，年底杠杆率略高于1倍，但不会在当前环境下降低信贷标准来实现目标，将坚持既定标准，把投资组合视为一场马拉松而非短跑 [27][28] 问题: 除CareCloud外，第四季度未实现折旧的公允价值标记过程以及Pivot3未实现折旧的转回情况 - 除CareCloud和Pivot3外，对Aria认股权证的股权组合有大约100万美元的标记变化，其他变化不显著，整体上公司略微上调了贴现率，但无重大或令人担忧的情况 [30][31] 问题: 合资企业的投资类型、资本结构以及如何发展 - 合资企业初始双方各投入3500万美元股权，安排融资后规模可能达2亿美元甚至更多；投资重点与公司现有业务类似，旨在为后期公司提供服务，增加投资组合多元化和新的收入来源；预计通过今年平衡股权逐步发展，不会将公司现有贷款出售给合资企业，发展过程中会注重多元化 [32][33] 问题: 与Cadma的合作是否拓宽了资源渠道以及当前投资管道的情况和股票回购计划的使用意愿 - 与Cadma的合作是战略伙伴关系，预计有诸多好处，不仅限于扩大资本来源；投资管道更倾向于新投资，在技术、生命科学和消费领域均有机会，预计各领域比例保持稳定；股票回购计划的使用取决于股票交易价格，若接近或高于资产净值，使用该计划的可能性较小 [35][36][37] 问题: 合资企业的债务 - 股权目标、目标投资回报率、Cadma与Apollo的关系、Oaktree对合作的看法、合资企业是否与Apollo其他业务竞争以及如何分配交易流 - 合资企业初始股权7000万美元（双方各3500万美元），债务最多1.3亿美元；资产回报率与核心投资组合相似，考虑杠杆因素后，股权回报率可能略高；Cadma是Apollo的一部分；Oaktree支持公司与Apollo的合作；合资企业目标是不与Apollo其他业务竞争；交易流分配方面，合资企业将承接BDC因贷款协议限制无法开展的业务，以有效利用杠杆和资产 [41][42][45][47] 问题: David Spreng回归公司日常工作的预期情况 - 目前情况无变化，预计David Spreng今年晚些时候回归，公司管理层与他保持频繁沟通 [48] 问题: 第四季度是否回购股票以及Oaktree二次发行后股票疲软时未回购的原因 - 第四季度未回购股票；公司考虑了股票交易情况和资本部署机会，认为股票已回到可自行维持的交易区间，决定保留资金用于更有需要的时候 [50][51][52]

公司身份与合规要求 - 公司将保持新兴成长公司身份直至2026年10月25日后的财年最后一天，或满足特定条件，如年总收入达12.35亿美元、成为“大型加速申报公司”、三年内发行超10亿美元非可转换债券[326] - 公司需将至少70%的资产投资于“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[325] - 公司自2016年12月31日起选择按RIC纳税，需满足条件并向股东分配至少90%净普通收入和净短期资本利得[467] - 若当年应税收入超股息分配，公司可将超额部分结转至下一年并缴纳4%消费税[468] 投资组合数量与注资情况 - 2023年12月31日，公司投资52家投资组合公司，2022年12月31日为49家[330] - 2023年公司向4家新投资组合公司注资8270万美元，向14家现有投资组合公司注资1.178亿美元；2022年分别注资3.965亿美元和2.262亿美元[333] 债务投资相关数据 - 2023年12月31日，高级担保定期贷款公允价值9.64099亿美元，占比90.35%；2022年12月31日为10.80121亿美元，占比95.90%[331] - 截至2023年12月31日，债务投资的美元加权平均初始期限为58个月，剩余期限为39个月（约3.2年）[331] - 截至2023年12月31日，大部分债务投资的原始承诺本金在600万美元至8500万美元之间，年利率在8.0%至15.6%之间[331] - 截至2023年12月31日，评级为2的债务投资公允价值为6.12709亿美元，占总投资组合的57.41%；截至2022年12月31日，该评级公允价值为10.06247亿美元，占比89.34%[335] - 截至2023年12月31日，公司债务投资组合中100%（9.785亿美元）为浮动利率，约66%基于SOFR，34%基于Prime[373] - 假设可变利率债务投资的利率变动200个基点，公司投资收入每年最多增加1930万美元或最多减少1720万美元[373] - 债务投资总成本为966,328千美元，总公允价值为954,912千美元，占比174.54%[403] - 总债务投资成本为1,091,206千美元，公允价值为1,084,485千美元，占比188.26%[419] - 医疗科技领域债务投资成本为226,709千美元，公允价值为225,915千美元，占比39.22%[419] - 人力资源与就业服务领域债务投资成本为97,267千美元，公允价值为96,478千美元，占比16.75%[419] - 互联网与直销零售领域债务投资成本为55,853千美元，公允价值为55,853千美元，占比9.70%[419] - 互联网软件与服务领域债务投资成本为147,332千美元，公允价值为146,535千美元，占比25.44%[419] - 财产与意外保险领域债务投资成本为49,143千美元，公允价值为49,143千美元，占比8.53%[419] - 系统软件领域债务投资成本为78,083千美元，公允价值为78,083千美元，占比13.55%[419] - Allurion Technologies, Inc.债务投资本金为55,000千美元，成本为54,715千美元，公允价值为54,715千美元[419] - CloudPay, Inc.债务投资本金为60,000千美元，成本为59,693千美元，公允价值为59,693千美元[419] - Madison Reed, Inc.债务投资本金为9,600千美元，成本为9,353千美元，公允价值为9,353千美元[419] 投资收益率情况 - 2023年、2022年和2021年，债务投资组合的美元加权年化收益率分别为15.8%、13.7%和13.8%[331] - 2023年、2022年和2021年，债务投资按公允价值计算的美元加权年化收益率分别为15.78%、13.71%和13.77%[332] - 2023年、2022年和2021年，股权权益按公允价值计算的美元加权年化收益率分别为2.66%、3.42%和2.68%[332] - 2023年、2022年和2021年，所有投资按公允价值计算的美元加权年化收益率分别为15.20%、13.22%和12.74%[332] 财务关键指标变化 - 2023年末投资组合为10.67009亿美元，2022年末为11.26309亿美元[334] - 2023年、2022年和2021年投资收入分别为1.642亿美元、1.078亿美元和7110万美元[341] - 2023年、2022年和2021年非经常性收入分别为1140万美元、350万美元和920万美元[341] - 2023年、2022年和2021年运营费用分别为8590万美元、4800万美元和2660万美元[342] - 2023年、2022年和2021年每股运营费用分别为2.12美元、1.17美元和0.78美元[342] - 2023年、2022年和2021年净投资收入分别为7827.5万美元、5979.6万美元和4449.2万美元[338] - 2023年、2022年和2021年运营导致的净资产净增加分别为4434.1万美元、3225万美元和4561.9万美元[338] - 2023、2022、2021年管理费用分别为1670万美元、1190万美元、900万美元，2023年因总资产增加而增长，但基础管理费率从2021和2022年的1.6%降至2023年的1.5%[343] - 2023、2022、2021年激励费用分别为1900万美元、1320万美元、920万美元，2023年因净投资收入增加而增长，2023年现金支付1410万美元，递延和应计490万美元[344] - 2023、2022、2021年净投资收入分别为7830万美元、5980万美元、4450万美元，2023年因投资组合利息和费用收入增加而增长，但部分被利息和债务融资费用、管理费用和激励费用增加抵消[345] - 2023、2022、2021年投资净实现损失分别为1840万美元、110万美元、净实现收益420万美元，各年损失或收益归因于不同投资项目[346] - 2023、2022、2021年投资未实现损失净变化分别为1550万美元、2650万美元、300万美元，主要因不同投资项目公允价值变化[347] - 2023、2022、2021年运营导致的净资产净增加分别为4430万美元、3230万美元、4560万美元，2023年较2022年增长归因于净投资收入增加和未实现损失净变化减少，但被投资净实现损失增加抵消[348] - 2023年经营活动提供1.124亿美元现金及现金等价物，2022和2021年分别使用3.598亿美元和6120万美元，2023年较2022年增加4.723亿美元主要因投资和美国国债购买减少3.453亿美元及销售和还款增加1.175亿美元[352] - 2023年融资活动使用1.152亿美元现金，2022和2021年分别提供3.609亿美元和5110万美元，2023年较2022年现金流减少4.761亿美元主要因净借款活动减少5.183亿美元，但反向回购协议现金使用减少4480万美元和股息分配增加1090万美元[353] - 截至2023年12月31日，公司可用流动性为2.81亿美元，包括300万美元现金及现金等价物和2.78亿美元信贷额度；有5.193亿美元债务未偿还，其中1 - 3年到期3.67亿美元，3年以上到期1.523亿美元；有920万美元递延激励费用，其中1年内到期260万美元，1 - 3年到期390万美元，3年以上到期270万美元[354][357] - 2023年、2022年和2021年公司宣布并支付的股息分别为7330万美元、5160万美元和4490万美元，其中现金分红分别为7080万美元、4070万美元和1790万美元[366] - 2023年总投资收入为164,209千美元，较2022年的107,751千美元增长约52.4%[392] - 2023年总运营费用为85,934千美元，较2022年的47,955千美元增长约79.2%[392] - 2023年净投资收入为78,275千美元，较2022年的59,796千美元增长约30.9%[392] - 2023年投资净实现和未实现损益为 - 33,934千美元，较2022年的 - 27,546千美元亏损扩大约23.2%[392] - 2023年运营导致的净资产净增加为44,341千美元，较2022年的32,250千美元增长约37.5%[392][398] - 2023年每股基本和摊薄净投资收入为1.93美元，较2022年的1.46美元增长约32.2%[392] - 2023年运营导致的每股基本和摊薄净资产净增加为1.09美元，较2022年的0.79美元增长约38.0%[392] - 2023年经营活动提供的净现金为112,437千美元，2022年为 - 359,846千美元[398] - 2023年融资活动使用的净现金为 - 115,228千美元，2022年为360,910千美元[398] - 2023年末现金及现金等价物为2,970千美元，较年初的5,761千美元减少约48.5%[398] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为10.79153亿美元和11.41766亿美元[389] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司总负债分别为5.32082亿美元和5.65714亿美元[389] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司总净资产分别为5.47071亿美元和5.76052亿美元[389] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司普通股每股净资产分别为13.50美元和14.22美元[389] 投资组合分类与占比 - 应用程序软件类投资成本为203,979千美元，公允价值为196,540千美元，占比35.92%[401] - 资产管理与托管银行类投资成本为7,888千美元，公允价值为7,860千美元，占比1.44%[401] - 数据处理与外包服务类投资成本为105,581千美元，公允价值为104,581千美元，占比19.12%[401] - 教育服务类投资成本为25,702千美元，公允价值为25,796千美元，占比4.72%[401] - 电子设备与仪器类投资成本为26,323千美元，公允价值为26,790千美元，占比4.90%[401] - 医疗设备类投资成本为14,919千美元，公允价值为15,284千美元，占比2.79%[401] - 医疗技术类投资成本为124,096千美元，公允价值为126,204千美元，占比23.06%[401] - 人力资源与就业服务类投资成本为116,109千美元，公允价值为112,006千美元，占比20.47%[403] - 互联网与直销零售类投资成本为55,620千美元，公允价值为55,309千美元，占比10.11%[403] - 广告类股权投资成本为136000美元，公允价值为136000美元，占比0.03%[406] - 应用软件类股权投资成本为688000美元，公允价值为390000美元，占比0.07%[406] - 医疗科技类股权投资成本为12132000美元，公允价值为3553000美元，占比0.65%[406] - 人力资源与就业服务类股权投资成本为1357000美元，公允价值为1357000美元，占比0.25%[406] - 互联网与直销零售类股权投资成本为410000美元，公允价值为125000美元，占比0.02%[406] - 技术硬件、存储及外设类股权投资成本为3726000美元，公允价值为160000美元，占比0.03%[406] - 应用软件类认股权证投资成本为6400000美元，公允价值为2196000美元，占比0.40%[406] - 资产管理与托管银行类认股权证投资成本为75000美元，公允价值为161000美元，占比0.03%[406] - 生物技术类认股权证投资成本为541000美元，公允价值为51000美元，占比0.01%[408] - 数据处理与外包服务类认股权证投资成本为2828000美元，公允价值为1254000美元，占比0.23

2023年第四季度投资收入与收益指标 - 2023年第四季度总投资收入3920万美元，净投资收入1830万美元，每股0.45美元[5][7] - 2023年第四季度债务投资的美元加权年化收益率为16.9%[5][8] 2023年第四季度投资业务情况 - 2023年第四季度完成8笔投资，涉及资金1.546亿美元[5][12] 2023年底投资组合情况 - 2023年底投资组合公允价值约10亿美元，其中定期贷款约9.785亿美元，占比98.5%为优先担保贷款[5][11] 2023年底净资产情况 - 2023年底每股净资产值为13.50美元，总净资产5.471亿美元，较上年同期下降5.0%[5][14] 2023年第四季度运营费用与投资损失 - 2023年第四季度总运营费用2090万美元，净投资实现损失1720万美元，投资未实现损失净变化为590万美元[7][9][10] 2023年底公司流动性与杠杆率 - 截至2023年12月31日，公司可用流动性约2.81亿美元，核心杠杆率约95%[15] 2024年第一季度股息情况 - 宣布2024年第一季度常规股息为每股0.40美元，补充股息为每股0.07美元[5][16] 股票回购计划 - 2023年11月2日批准最高2500万美元的股票回购计划[17] 2024年投资非应计状态情况 - 2024年1月1日，一笔对Mingle Healthcare Solutions, Inc.的430万美元贷款列为非应计状态，占投资组合公允价值0.37%[19] 2023年与2022年总投资收入对比 - 2023年总投资收入为164,209美元，2022年为107,751美元，同比增长约52.4%[30] 2023年与2022年总运营费用对比 - 2023年总运营费用为85,934美元，2022年为47,955美元，同比增长约79.2%[30] 2023年与2022年净投资收入对比 - 2023年净投资收入为78,275美元，2022年为59,796美元，同比增长约30.9%[30] 2023年与2022年投资净实现和未实现损益对比 - 2023年投资净实现和未实现损益为 - 33,934美元，2022年为 - 27,546美元，亏损扩大约23.2%[30] 2023年与2022年运营导致的净资产净增加对比 - 2023年运营导致的净资产净增加为44,341美元，2022年为32,250美元，同比增长约37.5%[30] 2023年与2022年每股净投资收入对比 - 2023年每股净投资收入（基本和摊薄）为1.93美元，2022年为1.46美元，同比增长约32.2%[30] 2023年与2022年运营导致的每股净资产净增加对比 - 2023年运营导致的每股净资产净增加（基本和摊薄）为1.09美元，2022年为0.79美元，同比增长约38.0%[30] 2023年与2022年加权平均流通股数对比 - 2023年加权平均流通股数（基本和摊薄）为40,509,269股，2022年为40,971,242股，同比减少约1.1%[30] 2023年与2022年非控制/非关联投资利息收入对比 - 2023年非控制/非关联投资利息收入为136,912美元，2022年为95,264美元，同比增长约43.7%[30] 2023年与2022年管理费用对比 - 2023年管理费用为16,711美元，2022年为11,882美元，同比增长约40.6%[30]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度总投资收入为4380万美元，净投资收入为2200万美元，较第二季度的4190万美元和1970万美元有所增加，较上年同期分别增长约62%和52% [35][61] - 第三季度末净资产为5.705亿美元，较上季度的5.739亿美元下降1%；每股资产净值为14.08美元，低于第二季度末的14.17美元 [61][99] - 第三季度总运营费用为2170万美元，较第二季度的2220万美元下降2%；第三季度投资净未实现损失为720万美元，而第二季度为净未实现收益260万美元 [100] - 2023年第三季度杠杆率和资产回收率分别为0.79和2.27倍，而2023年第二季度末分别为0.97和2.03倍 [11] - 第三季度美元加权贷款价值比从第二季度的24.2%略微增至24.8%；总投资组合公允价值约为10亿美元，较2023年第二季度的11亿美元下降8%，较上年同期的9.102亿美元增长11% [64] - 2023年第三季度投资组合美元加权平均年化收益率为18.3%，而2023年第二季度为16.7%，上年同期为14.4% [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度完成六项投资，代表4080万美元的已发放贷款 [98][121] - 第三季度收到1.253亿美元本金还款，高于2023年第二季度的8870万美元 [10] - 季度内有五笔提前还款，总计1.253亿美元，计划摊销30万美元；提前还款包括对Allurion Technologies、Dtex Systems、Epic IO Technologies和Fidelis Cybersecurity的全额本金还款，以及对Marley Spoon的部分本金还款 [36] - 季度末后，对Betterment Holdings、Snagajob和Gynesonics进行了投资，并为Linxup提供了3000万美元的高级担保定期贷款 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 据PitchBook Data，美国后期风险股权投资交易价值在2023年第三季度年初至今约为570亿美元 [7] - 美国后期风险股权投资交易价值在2023年年初至今占总交易价值的46%，接近总交易数量的三分之一；交易价值虽低于2021年和2022年的创纪录水平，但仍高于2020年及之前年份的同期水平 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于具有成熟商业模式和明确成功路径的高质量公司，秉持信用优先理念和严格监控，确保只参与符合高标准的交易 [8] - 公司目标是利用杠杆实现投资组合增长，在市场环境更确定、投资组合表现良好时，会考虑扩大杠杆使用范围 [22][26] - 公司认为自己是首选的风险债务贷款人，凭借后期投资组合专注于抗衰退行业，能够提供行业领先的信贷表现 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年部署资本的耐心是战略性的，当前环境对贷款人更友好，预计这种环境将持续到2024年，有利的投资机会正在增加 [6] - 随着接近2024年，预计持续的不确定性将影响美国经济走势；虽然预测显示软着陆的可能性增加，但市场仍将面临高利率环境的挑战 [9][77] - 预计2024年年中或下半年，此前筹集大量资金的公司将重新进入市场寻求额外资本以实现增长，交易数量将大幅增加 [13][32] 其他重要信息 - 公司董事长兼首席执行官David Spreng正在休病假，目前情况良好，并已恢复在外部顾问公司的部分职责，预计2024年上半年回归 [5][59] - 截至2023年9月30日，公司总可用流动性为3.119亿美元，借款能力为2.97亿美元；对投资组合公司有2.035亿美元的未发放贷款承诺，其中大部分取决于特定绩效里程碑 [79] - 11月2日，董事会宣布第四季度常规股息为每股0.40美元，补充股息为每股0.06美元，并批准了2500万美元的股票回购计划，有效期至2024年11月1日 [101] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年潜在衰退对交易数量的影响 - 宏观经济以及SVB和其他行业特定冲击对今年交易数量有影响，后期股权交易数量也有所下降；预计2024年年中或下半年交易数量会大幅增加 [13][68] 问题: 本季度未实现折旧的驱动因素 - 债务市场和公开股权市场有变化，特别是CareCloud有较大变动；有大量期末付款，原始发行折价加速和提前还款费用是主要驱动因素 [14][15] 问题: 退出和还款是否集中在季度末 - 交易数量通常在季度末较多，第四季度初有一笔Brivo的部分提前还款是个例外 [16] 问题: 第四季度Circadence和Mingle到期贷款的情况 - 这两家公司正在积极寻求再融资，公司也在确定是否有合适的结构让它们继续留在公司账上 [20] 问题: 股票回购和杠杆使用的前景 - 董事会和团队希望在未来一年有机会利用杠杆能力通过股票回购提高股本回报率 [87] 问题: 对2024年补充股息的看法 - 进入2024年，会考虑利率环境和投资组合收益率，希望继续发放某种形式的补充股息，维持基础股息不变 [88] 问题: 如何看待当前的杠杆使用 - 公司对0.8 - 1.1的杠杆范围感到满意，在经济环境更确定且有高质量机会时，会将杠杆范围扩大到1.25 [113] 问题: 费用收入的主要贡献者 - 未提及具体的主要贡献者 [105] 问题: 本季度剩余时间的活动和还款情况 - 预计本季度剩余时间会有更多活动，还款情况将比第三季度大幅减少 [84][107]

公司合规与身份 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[200] - 公司作为新兴成长型公司将持续至2026年12月31日，或满足特定条件（年总收入达12.35亿美元、成为“大型加速申报公司”、三年内发行超10亿美元非可转换债券）为止[201] 投资组合公司数量 - 截至2023年9月30日，公司投资50家投资组合公司；截至2022年12月31日，投资49家[205] 高级担保定期贷款情况 - 截至2023年9月30日，高级担保定期贷款公允价值9.47515亿美元，占投资组合93.73%；截至2022年12月31日，公允价值10.80121亿美元，占比95.90%[206] 债务投资收益率 - 2023年第三季度和前九个月，债务投资组合美元加权年化收益率分别为18.3%和16.0%；2022年同期分别为14.4%和13.5%[206] - 2023年第三季度和前九个月，债务投资美元加权年化收益率分别为18.28%和16.04%；2022年同期分别为14.43%和13.49%[207] 股权投资收益率 - 2023年第三季度和前九个月，股权投资美元加权年化收益率分别为2.52%和2.70%；2022年同期分别为3.64%和3.36%[207] 所有投资收益率 - 2023年第三季度和前九个月，所有投资美元加权年化收益率分别为17.48%和15.45%；2022年同期分别为13.95%和12.94%[207] 投资组合注资与还款情况 - 2023年前九个月，公司向1家新投资组合公司注资1980万美元，向11家现有投资组合公司注资8570万美元；收到10家投资组合公司2.257亿美元贷款提前还款和2家公司700万美元预定本金还款[208] - 2022年前九个月，公司向8家新投资组合公司注资2.104亿美元，向10家现有投资组合公司注资1.824亿美元；收到6家投资组合公司1.359亿美元贷款提前还款和2家公司730万美元预定本金还款，还有720万美元权证终止、优先股和普通股出售所得[208] 投资组合价值 - 截至2023年9月30日和2022年9月30日九个月，投资组合期初价值分别为11.26309亿美元和7.29516亿美元，期末价值分别为10.10927亿美元和9.10169亿美元[209] 债务投资评级情况 - 截至2023年9月30日，债务投资评级2的公允价值为7.7967亿美元，占比77.13%；评级3为1.66346亿美元，占比16.45%；评级4为406.4万美元，占比0.40%；评级5为1161.3万美元，占比1.15%[211] - 截至2022年12月31日，债务投资评级2的公允价值为10.06247亿美元，占比89.34%；评级3为7823.8万美元，占比6.95%；评级5为929万美元，占比0.82%[211] 非应计贷款情况 - 截至2023年9月30日，有一笔对Pivot3, Inc.的贷款处于非应计状态，成本基础1800万美元，公允价值1160万美元，占总投资组合1.1%，累计未记录利息收入630万美元[212] - 截至2022年12月31日，有一笔对Pivot3, Inc.的贷款处于非应计状态，成本基础1920万美元，公允价值930万美元，占总投资组合0.8%，累计未记录利息收入390万美元[212] 投资收入情况 - 2023年第三季度投资收入为4380万美元，2022年同期为2700万美元，非经常性收入分别为560万美元和40万美元[217] - 2023年前九个月投资收入为1.25亿美元，2022年同期为7130万美元，非经常性收入分别为900万美元和290万美元[218] 净投资资产变化 - 2023年第三季度和前九个月，公司净投资资产分别增加1482.2万美元和4912.6万美元；2022年同期分别增加1172.2万美元和1375.8万美元[214] 运营费用情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月运营费用分别为2170万美元和1250万美元，每股分别为0.54美元和0.30美元；九个月运营费用分别为6500万美元和2990万美元，每股分别为1.61美元和0.72美元[219][220][221] 管理费用情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月管理费用分别为430万美元和310万美元，九个月分别为1260万美元和850万美元，主要因总资产增加，但基础管理费率从1.6%降至1.5%[222][223] 激励费用情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月激励费用分别为550万美元和360万美元，每股分别为0.13美元和0.09美元；九个月分别为1500万美元和860万美元，每股分别为0.37美元和0.21美元，主要因净投资收入增加[224][225] 净投资收入情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月净投资收入分别为2200万美元和1450万美元，每股分别为0.54美元和0.36美元；九个月分别为6000万美元和4140万美元，每股分别为1.48美元和1.01美元[226][227] 投资净实现收益（损失）情况 - 2023年截至9月30日的三个月投资无净实现收益（损失），2022年同期为0.4万美元；2023年九个月净实现损失为120万美元，2022年同期净实现收益为90万美元[228][229] 投资未实现损失净变化情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月投资未实现损失净变化分别为720万美元和320万美元；九个月分别为970万美元和2860万美元[230][231] 运营导致净资产净变化情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月运营导致净资产净增加1480万美元和净减少1170万美元；九个月分别净增加4910万美元和1380万美元[232][233] 现金流量情况 - 2023年截至9月30日的九个月，经营活动提供1.741亿美元现金及现金等价物，2022年同期使用1.641亿美元；融资活动使用1.649亿美元，2022年同期提供1.652亿美元[236][237] 公司净资产与流动性情况 - 截至2023年9月30日，公司净资产总计5.705亿美元，每股净资产值为14.08美元，可用流动性为3.119亿美元，资产覆盖率为227%[238][239][240] 公司债务情况 - 截至2023年9月30日，公司有4.503亿美元债务未偿还，其中1 - 3年到期2.28亿美元，3年以上到期2.223亿美元；递延激励费用840万美元，其中1年内到期260万美元，1 - 3年到期310万美元，3年以上到期270万美元[242] 未提供资金的贷款承诺情况 - 截至2023年9月30日，公司未提供资金的贷款承诺为2.035亿美元，约7510万美元的未提供资金承诺符合提取条件[244] 股息情况 - 2023年第三季度和前九个月，公司分别宣布并支付股息1820万美元和5470万美元，其中现金分别为1750万美元和5240万美元；2022年同期分别宣布股息1350万美元和3700万美元，现金分别为1280万美元和2670万美元[248] 优质债务投资组合利率情况 - 截至2023年9月30日，公司100.0%的优质债务投资组合按可变利率计息，约65.0%基于SOFR，35.0%基于Prime[256] - 利率假设变动200个基点，公司可变利率债务投资的年收入最多增加1870万美元或最多减少1780万美元[256] 债务借款利率情况 - 信贷安排下的债务借款按浮动利率计息，其他未偿还债务借款按固定利率计息，信贷安排借款年利率为SOFR加2.95% - 3.35%的适用利差[257] 投资起始时间 - 公司于2017年第二季度开始投资组合证券，于2016年第四季度开始投资美国国债[251] 金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括投资组合估值变化、利率、商品价格、股票价格和其他市场变化带来的风险[252] 投资估值风险 - 公司投资可能没有现成市场价格，按董事会确定的公允价值估值，估值存在不确定性[253] 利率风险管理 - 公司定期衡量利率风险敞口，通过比较利率敏感资产和负债管理利率风险，可能使用标准对冲工具进行套期保值[259] 汇率风险 - 公司以外币计价的投资面临汇率变化风险，可能受COVID - 19疫情对外国金融市场的影响[260] 债务投资期限与利率范围 - 截至2023年9月30日，债务投资美元加权平均初始期限为57个月，剩余期限为38个月（约3.2年）[206] - 截至2023年9月30日，大部分债务投资承诺本金在600万美元至8500万美元之间，还款期限在34个月至82个月之间，年利率在7.1%至15.7%之间[206]

公司概况 - 公司投资目标是为后期和成长阶段公司提供融资方案，实现股东总回报最大化[4] - 自成立以来承诺资本达23亿美元，进行了71笔投资[5] 财务数据 - 2023年第二季度总投资收入4190万美元，净投资收入1970万美元，每股0.49美元[8][16] - 截至2023年6月30日，净资产价值每股14.17美元[5] - 累计总损失率为0.34%，净损失率为0.12%[5] 投资亮点 - 专注后期和成长阶段公司，贷款价值比低至17.6%，可抵御经济减值[5][34] - 投资组合多元化，涵盖不同行业、地域、赞助类型[26] 团队优势 - 管理团队经验丰富，平均有30多年经验，董事长多次入选福布斯Midas榜单[21] - 7月31日董事长因治疗暂时休假，CFO和副CIO分别担任代理总裁和CEO[22] 业务模式 - 有赞助和非赞助两种成长贷款模式，贷款收益率高且有股权增值潜力[35] - 采用严格投资流程和专有风险分析，信用优先，适应各种经济环境[43] 市场环境 - 市场估值下降和VC资金回撤，使私营公司对私人资本需求增加[17] 业绩表现 - 2023年第二季度完成4笔对现有投资组合公司的投资，贷款资金5090万美元[10] - 收到本金还款8870万美元，实现损失和信用损失均为0[10] 费用结构 - 管理费用按资产规模分级，资产越多费率越低，激励费用有门槛和追赶机制[43] 资产结构 - 债务资本结构包括多笔不同利率和到期日的票据，信用额度充足[124] 监管与结构 - 公司受SEC监管，作为BDC和RIC运营，需分配至少90%收入给股东[120]

公司合规与身份 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[220] - 公司作为新兴成长型公司将持续至2026年12月31日，或满足特定条件（年总收入达12.35亿美元、成为大型加速申报公司、三年内发行超10亿美元非可转换债券）为止[221] 投资组合公司数量 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司分别投资49家投资组合公司[225] 高级担保定期贷款情况 - 截至2023年6月30日，高级担保定期贷款公允价值为10.30136亿美元，占投资组合的94.05%；截至2022年12月31日，为10.80121亿美元，占比95.90%[226] 债务投资组合收益率 - 2023年第二季度和上半年，债务投资组合的美元加权年化收益率分别为16.69%和15.65%；2022年同期分别为15.11%和13.44%[226] 债务投资期限 - 截至2023年6月30日，债务投资的美元加权平均原始期限为56个月，剩余期限为40个月（约3.4年）[226] 债务投资本金、期限与利率范围 - 截至2023年6月30日，大部分债务投资的原始承诺本金在600万美元至8500万美元之间，还款期限在37个月至82个月之间，年利率在7.01%至16.51%之间[226] 所有投资公允价值收益率 - 2023年第二季度和上半年，所有投资按公允价值计算的美元加权年化收益率分别为16.00%和15.10%；2022年同期分别为14.43%和12.81%[227] 债务投资成本收益率 - 2023年第二季度和上半年，债务投资按成本计算的美元加权年化收益率分别为16.42%和15.40%；2022年同期分别为14.95%和13.31%[227] 股权权益成本收益率 - 2023年第二季度和上半年，股权权益按成本计算的美元加权年化收益率分别为2.02%和2.31%；2022年同期分别为3.26%和3.57%[227] 投资组合公司注资情况 - 2023年上半年公司未对新投资组合公司注资，对八家现有投资组合公司注资6350万美元；2022年上半年对六家新投资组合公司注资1.512亿美元，对九家现有投资组合公司注资8230万美元[229] 投资组合价值 - 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月，公司投资组合期初价值分别为11.26309亿美元和7.29516亿美元，期末价值分别为10.95321亿美元和8.07729亿美元[230] 评级为2的债务投资情况 - 截至2023年6月30日，评级为2的债务投资公允价值为8.70162亿美元，占总投资组合的79.4%；截至2022年12月31日，该评级债务投资公允价值为10.06247亿美元，占比89.3%[234] 非应计贷款情况 - 截至2023年6月30日，有一笔对Pivot3, Inc.的贷款处于非应计状态，成本基础为1800万美元，公允价值为1160万美元，占总投资组合的1.06%；截至2022年12月31日，该笔贷款成本基础为1920万美元，公允价值为930万美元，占比0.8%[234] 第二季度投资收入 - 2023年和2022年第二季度投资收入分别为4190万美元和2500万美元，其中非经常性收入分别为280万美元和170万美元[240] 第二季度运营费用 - 2023年和2022年第二季度运营费用分别为2220万美元和1050万美元，每股运营费用分别为0.55美元和0.26美元[242] 第二季度管理费用 - 2023年和2022年第二季度管理费用分别为430万美元和280万美元，管理费率从每年1.6%降至1.5%[243] 第二季度激励费用 - 2023年和2022年第二季度激励费用分别为490万美元和360万美元，每股激励费用分别为0.12美元和0.09美元[244] - 2023年第二季度激励费用中340万美元以现金支付，150万美元递延和应计；2022年第二季度激励费用中300万美元以现金支付，60万美元递延和应计[244] 投资贷款规模 - 公司投资贷款规模预计在1000万美元至1亿美元之间，上限可能随资本增加而提高[237] 第二季度净投资收入 - 2023年和2022年Q2净投资收入分别为1970万美元和1450万美元，每股分别为0.49美元和0.35美元[245] 上半年投资收入 - 2023年和2022年H1投资收入分别为8120万美元和4430万美元，包含非经常性收入分别为340万美元和250万美元[248][249] 上半年运营费用 - 2023年和2022年H1运营费用分别为4330万美元和1730万美元，每股分别为1.07美元和0.42美元[250] 上半年管理费用 - 2023年和2022年H1管理费用分别为830万美元和540万美元，基础管理费率从1.6%降至1.5%[251] 上半年激励费用 - 2023年和2022年H1激励费用分别为950万美元和500万美元，每股分别为0.23美元和0.12美元[252][253] 上半年净投资收入 - 2023年和2022年H1净投资收入分别为3790万美元和2690万美元，每股分别为0.94美元和0.65美元[254] 上半年运营净资产净增加 - 2023年和2022年H1运营产生的净资产净增加分别为3430万美元和200万美元[256] 上半年现金流量 - 2023年H1经营活动提供现金及现金等价物7160万美元，2022年H1使用7300万美元，增加1.446亿美元[259] - 2023年H1融资活动使用现金3960万美元，2022年H1提供7510万美元，增加1.147亿美元[260] 公司净资产 - 截至2023年6月30日，公司净资产总计5.739亿美元，每股净资产14.17美元[261] 股息分配 - 2023年3个月和6个月截至6月30日，公司宣布并支付股息分别为1820万美元和3650万美元，其中现金分配分别为1750万美元和3490万美元[270] - 2022年截至12月31日，公司宣布并支付股息5160万美元，其中现金分配4070万美元[271] 可变利率债务投资情况 - 2023年6月30日，公司100.0%的 performing debt portfolio investments 按可变利率计息，约64.0%基于SOFR，36.0%基于Prime[279] - 可变利率债务投资利率假设增加（减少）200个基点，公司投资收入每年最多增加2030万美元和最多减少1970万美元[279] 债务借款利率 - 信贷安排下的债务借款按浮动利率计息，其他未偿还债务借款按固定利率计息，信贷安排借款年利率为SOFR加上2.95% - 3.35%的适用保证金率[280] 投资起始时间 - 公司于2017年第二季度开始投资组合证券，于2016年第四季度开始投资美国国债[274] 金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括投资组合估值变化、利率、商品价格、股票价格等市场变化带来的风险[275] 投资估值情况 - 公司投资可能没有现成市场价格，按董事会确定的公允价值估值，估值存在不确定性[277] 净投资收入与利率关系 - 公司净投资收入受多种利率波动影响，利率上升可能增加投资收入，但也会增加资金成本[278] 利率风险敞口管理 - 公司定期衡量利率风险敞口，可能使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具[283]