In her new role, Khubani will spearhead enhancing portfolio monitoring, optimizing investment decisions, and strengthening risk management strategies.MENLO PARK, Calif., May 2, 2025 /PRNewswire/ -- Runway Growth Capital LLC ("Runway"), a leading provider of growth loans to venture and non-venture-backed companies, today announced the promotion of Avisha Khubani to Managing Director of Portfolio Analytics. In her expanded role, Khubani will continue to oversee the performance of Runway's portfolio companies ...

MENLO PARK, Calif., May 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Runway Growth Finance Corp. (Nasdaq: RWAY) (“Runway Growth”), a leading provider of flexible capital solutions to late- and growth-stage companies seeking an alternative to raising equity, today announced that it has rescheduled its previously announced release of first quarter 2025 financial results to after market close on Monday, May 12, 2025. Runway Growth will now host a conference call and simultaneous webcast to discuss its first quarter 2025 finan ...

MENLO PARK, Calif., April 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Runway Growth Finance Corp. (NASDAQ:RWAY) ("Runway Growth" or the "Company"), a leading provider of flexible capital solutions to late- and growth-stage companies seeking an alternative to raising equity, today provided an operational and portfolio update for the first quarter ended March 31, 2025. "In the first quarter of 2025, Runway Growth originated high quality financing solutions to several of our existing portfolio companies within the resilient ...

MENLO PARK, Calif., April 16, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Runway Growth Finance Corp. (NASDAQ:RWAY) ("Runway Growth"), a leading provider of flexible capital solutions to late- and growth-stage companies seeking an alternative to raising equity, today announced that it will release its first quarter 2025 financial results after market close on Tuesday, May 13, 2025. Runway Growth will discuss its financial results on a conference call that day at 2:00 p.m. PT (5:00 p.m. ET). To participate in the conference ca ...

文章核心观点 公司对信贷协议进行修订和延期，董事会规模从五名成员扩大到八名成员，这些举措将加强资产负债表、提升治理形象，有望带来良好业绩和回报 [1][2] 信贷协议修订 - 修订后的信贷协议延长了公司信贷工具的到期日和循环期限 [3] - 允许公司为借款人提供更多融资解决方案，如现金流贷款、资产贷款和经常性收入贷款 [3] - 该信贷工具由KeyBank牵头，共有十四家贷款机构参与 [3] 董事会调整 - 2025年3月13日，董事会规模扩大，任命Ted Goldthorpe为董事会主席，Alexander Duka和Robert Warshauer为独立董事 [4][7] - 过去一年，Catherine Frey和Jennifer Kwon Chou被任命为独立董事，前者于2025年1月23日生效，后者于2025年3月21日生效 [4] 公司简介 - 公司是一家专业金融公司，为寻求替代股权融资的后期和成长型公司提供灵活的资本解决方案 [5] - 是封闭式投资基金，选择按照1940年《投资公司法》作为商业发展公司进行监管 [5] - 由Runway Growth Capital LLC外部管理，该公司成立于2015年，由行业资深人士David Spreng领导 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总投资收入3380万美元，净投资收入1460万美元，第三季度分别为3670万美元和1590万美元 [10][34] - 第四季度加权平均投资组合风险评级降至2.33%，第三季度为2.48% [27] - 第四季度末投资组合（不含美国国债）公允价值约10.8亿美元，较第三季度的10.7亿美元和去年同期的10.3亿美元分别增长和增长5% [31] - 第四季度末净资产5.149亿美元，较第三季度末的5.074亿美元增加 [32] - 第四季度末每股资产净值为13.79美元，较第三季度末的13.39美元增加3% [32] - 第四季度收到本金预付款1.526亿美元，第三季度为7500万美元 [33] - 第四季度债务投资组合加权平均年化收益率为14.7%，第三季度为15.9%，去年同期为16.9% [34] - 第四季度总运营费用为1920万美元，第三季度为2080万美元 [35] - 第四季度投资净实现损失290万美元，第三季度无实现收益或损失 [35] - 第四季度末杠杆率和资产覆盖率分别为1.08倍和1.92倍，与第三季度持平 [37] - 第四季度末总可用流动性为2.448亿美元，借款能力为2.39亿美元 [37] - 第四季度末未偿还承诺总额为1.767亿美元，包括为投资组合公司提供债务融资的1.473亿美元和为Runway - Cadma I LLC提供股权融资的2940万美元 [38] - 董事会宣布2025年第一季度每股总分配0.36美元，包括0.33美元的基本股息和0.03美元的补充股息 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度完成对两家新公司和五家现有投资组合公司的投资，代表1.54亿美元的已发放贷款 [16][27] - 贷款组合几乎完全由第一留置权优先担保贷款组成，97%为浮动利率资产 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年风险债务交易价值增至超过530亿美元，2023年约为270亿美元 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司寻求在3000万 - 1.5亿美元的总贷款规模中增加业务来源，对业务发展公司（BDC）的理想分配仍为2000万 - 4500万美元 [13] - 公司将继续优先考虑以信用为先的投资理念，保持选择性以优化投资组合 [18] - 作为BC Partners Credit生态系统的一部分，公司有能力参与更大的交易，并为Runway Growth Finance分配理想的份额 [20] - 公司认为专注于高增长行业、资本结构中优先的贷款，以及纯风险债务业务，将是未来的关键价值驱动因素 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年投资组合的表现和战略执行感到满意，认为投资组合表现良好，借款人将在2025年的宏观背景下有效运营 [9][17] - 公司认为风险债务行业的增长是积极信号，公司有能力在行业顺风中执行并为投资者带来收益 [22][24] - 公司认为BC Partners的收购为股东和借款人带来了新的机遇，公司平台有能力在保持严格承保实践的同时最大化投资组合 [12][15] 其他重要信息 - 第四季度末有两笔贷款处于非应计状态，分别是对Mingle Healthcare和Snagajob的贷款，合计占投资组合公允价值的0.5% [36][37] - 季度末后，公司将与KeyBank的信贷安排延长了三年，认为这将增加可用性和支持业务增长 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度新业务来源是否会增加 - 业务来源通常在季度后期完成，目前的情况不能代表整个季度的结果，公司正在与多家公司合作，本季度可能会完成一些业务来源，但也可能推迟到下一季度 [43][44] 问题2: 截至12月31日，贷款账簿中按利率下限交易的比例是多少 - 大多数贷款处于或高于利率下限，较新的交易处于下限，较旧的交易高于下限 [45][46] 问题3: 美联储降息对收益率的剩余影响，以及本季度账面会计收益率下降的原因 - 收益率下降的很大一部分是由于利率下降，此外，提前还款加速减少也是原因之一，因为交易提前还款时间变长，提前还款费用和期末付款减少 [49][50] 问题4: Snagajob的优先股是否计息 - Snagajob的优先股是不计息工具 [52][53] 问题5: 股息政策变化的原因，是否意味着降低杠杆，以及是否会进行信用回顾 - 董事会希望采用可持续的基本股息政策，不受利率波动、提前还款费用和其他早期终止收入的影响，并维持目标为净投资收入超过基本股息部分的50%的补充股息支付 [55][56] - 公司的杠杆目标仍为1.2 - 1.3倍，由业务来源驱动，董事会更倾向于建立资产净值，但不影响对稳定可预测股息的追求 [57] - 股东和董事会在1月批准了投资管理协议的变更，认为当前安排符合市场情况，无需更改 [59] 问题6: 作为BC Partners一部分的业务来源机会，漏斗扩大程度以及资产收益率预期 - BC Partners平台带来更多业务机会，使公司能够接触到更广泛的产品和结构，如第二留置权PIK工具和循环贷款，预计漏斗将扩大，但不期望对回报目标产生重大影响 [62][66][69] 问题7: 第一季度预计出售的股权和认股权证头寸是否有收益或损失，是否反映在估值中 - Gynesonics的优先股股权有收益，大部分收益已反映在12月31日的公允价值中 [72][73] 问题8: 股息削减后，是否会进行股票回购 - 公司在2024年回购了近2500万美元的股票，当前计划即将到期，管理层和董事会会根据股权交易情况、银行可用性和业务来源管道评估是否进行股票回购 [77][78] 问题9: 风险市场和资本市场活动情况，与一个季度前的预期相比如何 - 部分公司仍有活动，但整体退出速度较慢，资本循环和并购活动减少，预计未来几个季度会有所回升 [80][81][82] 问题10: 股权投资组合的适当规模，以及如果并购活动增加是否有机会实现收益 - 公司是债务投资者，股权投资组合的波动主要由特定情况驱动，如Gynesonics的重组和Snagajob的出售，公司会寻找机会实现股权投资组合的收益，但核心股权投资组合规模不会有重大变化 [86][88][90] 问题11: 本季度未实现收益1650万美元的主要驱动因素 - 主要驱动因素是Gynesonics，但也有其他因素 [92][93] 问题12: 当前的溢出金额是多少 - 公司未公布该数据，目标是保持至少一个季度的溢出，并在新股息政策实施过程中逐步增加 [94][95] 问题13: BC Partners平台整合对全球业务流和投资组合的影响，以及溢出是否会从一个季度增加到三个季度 - BC Partners平台整合将增加业务来源管道和潜在投资组合，但不会对现有策略进行重大改变，增加的业务类型如循环贷款和第二留置权将有助于赢得更多机会 [99][101][102] - 溢出可能会随着目标为净投资收入超过基本股息部分的50%的补充股息政策而增加，但不代表对收益的预期 [100][103]

Runway Growth Finance Corp. (NASDAQ:RWAY) Q4 2024 Earnings Conference Call March 20, 2024 5:00 PM ET Company Participants Quinlan Abel - Assistant VP, IR David Spreng - Chairman and CEO Greg Greifeld - CIO, Runway Growth Capital Tom Raterman - CFO and COO Conference Call Participants Casey Alexander - Compass Point Research & Trading Finian O'Shea - Wells Fargo Melissa Wedel - JPMorgan Cory Johnson - UBS Erik Zwick - Lucid Capital Markets Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome ...

文章核心观点 - 分析Runway Growth Finance Corp.季度财报表现及未来股价走势，提及First Western预期业绩 [1][9] Runway Growth Finance Corp.财报表现 - 季度每股收益0.39美元，未达Zacks共识预期0.42美元，去年同期为0.45美元，本季度盈利意外为 -7.14% [1] - 上一季度预期每股收益0.45美元，实际为0.41美元，盈利意外为 -8.89%，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年12月季度营收3378万美元，未达Zacks共识预期，较去年同期3923万美元下降，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 股价表现与影响因素 - 年初以来股价下跌约1.9%，而标准普尔500指数下跌 -3.5%，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] 未来展望 - 公司盈利前景可助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.40美元，营收3567万美元，本财年共识每股收益预期为1.60美元，营收1.432亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，金融 - SBIC与商业行业处于250多个Zacks行业的后43%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] First Western预期业绩 - 预计2025年3月季度每股收益0.23美元，同比变化 -11.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收2310万美元，较去年同期下降1.1% [9]

业绩总结 - 公司自成立以来的累计净损失率为77个基点，年化损失率保持在10个基点[9] - 截至2024年12月31日，总投资公允价值为1,076,840千美元，较2023年12月31日的1,067,009千美元有所增加[79] - 2024年第四季度总投资收入为33,779千美元，较2023年同期的39,225千美元下降[79] - 2024年第四季度净投资收入为14,621千美元，较2023年同期的18,317千美元下降[79] - 2024年第四季度净实现和未实现收益为13,601千美元，而2023年同期为(23,102千美元)[79] - 2024年第四季度的总运营费用为19,158千美元，较2023年同期的20,908千美元有所下降[79] - 截至2024年12月31日，净资产总额为514,869千美元，较2023年12月31日的547,071千美元有所下降[79] 用户数据 - 公司的组合资产管理规模（AUM）约为100亿美元，是最近的独立风险债务同行的两倍[12] - 当前投资组合的公允价值为10.77亿美元[29] - 平均贷款承诺为3890万美元，平均企业价值为3.403亿美元[33] - 贷款结构中98%为第一留置权贷款，提供了较高的安全性[33] - 公司在风险债务投资中保持低于30%的贷款价值比（LTV），为投资者提供了安全边际[25] 未来展望 - 2024年风险债务交易总值超过530亿美元，较2023年的270亿美元增长了96%[23] - Q4-2024每股净资产(NAV)为$13.79，较上期的$13.39增加了$0.40[82] - FY24每股净资产(NAV)为$13.79，较上期的$13.50增加了$0.29[84] - 公司要求至少分配90%的收入作为股息分配[90] - 加杠杆限制为2:1的债务与股本比例[90] 管理与策略 - 公司管理团队平均拥有超过30年的行业经验，展现出强大的管理能力[9] - 公司为外部管理的非多样化封闭式管理投资公司，已选择作为BDC进行监管[88] 负面信息 - 截至2024年12月31日，债务总额为552,332千美元，较2023年12月31日的510,078千美元增加[79] - 净投资收入为$1.64，净实现收益(损失)为$(1.79)[84] - 投资组合的未实现收益(损失)为$0.18[84]

2024年第四季度投资收入相关数据 - 2024年第四季度总投资收入为3380万美元，净投资收入为1460万美元，即每股0.39美元[5][6] - 2024年第四季度，公司投资收入为3377.9万美元，2023年同期为3922.5万美元[35] - 2024年第四季度，公司净投资收入为1462.1万美元，2023年同期为1831.7万美元[35] 2024年全年投资收入相关数据 - 2024年全年，公司投资收入为1.44632亿美元，2023年为1.64209亿美元[35] - 2024年全年，公司净投资收入为6375.1万美元，2023年为7827.5万美元[35] 2024年第四季度债务投资收益率 - 2024年第四季度债务投资的美元加权年化收益率为14.7%[5][7] 截至2024年12月31日投资组合情况 - 截至2024年12月31日，投资组合公允价值约为11亿美元，包括约9.702亿美元定期贷款和1.066亿美元认股权证及其他股权相关投资[10] 2024年第四季度投资组合公司资金提供情况 - 2024年第四季度，公司为两家新投资组合公司和五家现有投资组合公司提供资金，代表8010万美元的贷款资金[11] 截至2024年12月31日净资产相关数据 - 截至2024年12月31日，每股资产净值为13.79美元，2024年第四季度末净资产总额为5.149亿美元，较2023年12月31日的5.471亿美元下降5.9%[5][12] - 截至2024年12月31日，公司总净资产为5.14869亿美元，2023年为5.47071亿美元[33] 截至2024年12月31日可用流动性与核心杠杆率 - 截至2024年12月31日，公司拥有约2.448亿美元的可用流动性，季度末核心杠杆率约为108%，而2023年12月31日为95%[14] 2025年第一季度股息宣布情况 - 2025年3月20日，公司董事会宣布2025年第一季度每股0.33美元的定期股息和每股0.03美元的补充股息[5][15] 公司股票回购情况 - 公司在第二次回购计划中回购196.1938万股，总价2350万美元；在第三次回购计划中回购119.9867万股，总价1250万美元[16][17] 2025年公司投资顾问相关变动 - 2025年1月30日，公司投资顾问被收购，同时生效第三份修订和重述的咨询协议[19] 2025年1月1日至3月20日公司资金相关情况 - 2025年1月1日至3月20日，公司完成270万美元的额外债务承诺，为现有投资的1300万美元未偿承诺提供资金，还收到2560万美元的债务预付款和3740万美元的股权和认股权证出售收益[24] 截至2024年12月31日总投资公允价值 - 截至2024年12月31日，公司总投资公允价值为10.7684亿美元，2023年为10.67009亿美元[33] 截至2024年12月31日总负债情况 - 截至2024年12月31日，公司总负债为5.76486亿美元，2023年为5.32082亿美元[33] 2024年第四季度总运营费用情况 - 2024年第四季度，公司总运营费用为1915.8万美元，2023年同期为2090.8万美元[35] 2024年全年总运营费用情况 - 2024年全年，公司总运营费用为8088.1万美元，2023年为8593.4万美元[35] 2024年全年运营导致的净资产净增加情况 - 2024年全年，公司运营导致的净资产净增加为7360.9万美元，2023年为4434.1万美元[35]