公司运营规定与身份 - 公司需投资至少70%的资产在“符合条件的资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[188] - 公司将保持新兴成长公司身份至2026年10月25日后首个财年最后一天，或满足特定条件，如年总收入达12.35亿美元等[189] 投资组合公司投资情况 - 截至2023年3月31日，公司投资49家投资组合公司，投资公允价值为11.60316亿美元，高级担保定期贷款占比91.40% [193] - 截至2022年12月31日，公司投资49家投资组合公司，投资公允价值为11.26309亿美元，高级担保定期贷款占比95.90% [193] - 2023年第一季度公司未对新投资组合公司注资，对五家现有投资组合公司注资1290万美元，收到两家投资组合公司贷款还款1020万美元；2022年同期对两家新投资组合公司注资4210万美元，对四家现有投资组合公司注资4070万美元，收到一家投资组合公司贷款还款760万美元及认股权证终止收益30万美元[197] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，投资组合期初价值分别为11.26309亿美元和7.29516亿美元，期末价值分别为11.60316亿美元和7.5429亿美元[198] 投资收益率情况 - 2023年第一季度，公司债务投资组合美元加权年化收益率为15.24%，2022年同期为12.15% [194] - 2023年第一季度，按公允价值计算，债务投资美元加权年化收益率为15.24%，股权权益为3.18%，所有投资为14.78% [195] - 2022年第一季度，按公允价值计算，债务投资美元加权年化收益率为12.15%，股权权益为3.36%，所有投资为11.54% [195] - 2023年第一季度，按成本计算，债务投资美元加权年化收益率为14.99%，股权权益为2.71%，所有投资为14.45% [195] 债务投资相关期限与金额情况 - 截至2023年3月31日，公司债务投资美元加权平均原始期限为56个月，剩余期限为42个月 [194] - 截至2023年3月31日，公司大部分债务投资原始承诺本金在600万美元至8500万美元之间，还款期限在37个月至82个月之间，年利率在5.94%至16.29%之间 [194] 债务投资评级与非应计状态情况 - 截至2023年3月31日，评级为2的债务投资公允价值为9.63556亿美元，占比83.0%；评级为3的为9903.3万美元，占比8.5%；评级为5的为1161.3万美元，占比1.0%。截至2022年12月31日，评级为2的债务投资公允价值为10.06247亿美元，占比89.3%；评级为3的为7823.8万美元，占比7.0%；评级为5的为929万美元，占比0.8%[202] - 截至2023年3月31日，有一笔对Pivot3, Inc.的贷款处于非应计状态，成本基础为1920万美元，公允价值为1160万美元，占总投资组合的1.00%；截至2022年12月31日，该笔贷款成本基础为1920万美元，公允价值为930万美元，占总投资组合的0.8%[203] 各季度财务指标对比 - 2023年第一季度和2022年第一季度投资收入分别为3930万美元和1920万美元，每股分别为0.97美元和0.46美元[205] - 2023年第一季度和2022年第一季度经营费用分别为2110万美元和680万美元，每股分别为0.52美元和0.16美元[205][212] - 2023年第一季度和2022年第一季度净投资收入分别为1824.6万美元和1245.9万美元，每股分别为0.45美元和0.30美元[205] - 2023年第一季度和2022年第一季度投资实现收益（损失）分别为 - 117.8万美元和 - 37.1万美元，每股分别为 - 0.03美元和 - 0.01美元[205] - 2023年第一季度和2022年第一季度投资未实现增值（贬值）净变化分别为 - 508.4万美元和 - 923.5万美元，每股分别为 - 0.13美元和 - 0.22美元[205] - 2023年第一季度和2022年第一季度运营导致的净资产净增加（减少）分别为1198.4万美元和285.3万美元，每股分别为0.30美元和0.07美元[205] - 2023年和2022年第一季度激励费用分别为460万美元和130万美元，每股分别为0.11美元和0.03美元[213] - 2023年和2022年第一季度净投资收入分别为1820万美元和1250万美元，每股分别为0.45美元和0.30美元[214] - 2023年和2022年第一季度投资净实现损失分别为120万美元和40万美元[215] - 2023年和2022年第一季度投资未实现折旧净变化分别为510万美元和920万美元[216] - 2023年和2022年第一季度经营活动产生的净资产净增加分别为1200万美元和290万美元[216] 资产覆盖率与现金情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，资产覆盖率分别为196.0%和203.0%[217] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物从2022年12月31日的580万美元降至330万美元[218] 普通股发行情况 - 自成立至2023年3月31日，共发行41380614股普通股，筹集总收益6.17386亿美元[220] 未动用贷款承诺情况 - 截至2023年3月31日，公司有3.027亿美元未动用贷款承诺为投资组合公司提供债务融资[223] 股息情况 - 2023年第一季度和2022年全年，公司宣布并支付的股息分别为1820万美元和5160万美元[230] - 2018年5月3日至2023年2月23日期间多次宣布股息，如2018年5月3日宣布每股股息0.15美元，2023年2月23日宣布每股股息0.45美元[232] - 2023年5月2日，董事会宣布每股0.40美元的普通股息和每股0.05美元的补充股息[267] 财务报表编制与会计政策 - 公司按美国公认会计原则编制财务报表，需管理层进行估计和假设，关键会计政策包括投资估值和RIC资格认定[233] 投资组合公允价值计量 - 公司按ASC Topic 820以公允价值计量投资组合，公允价值分三个层次，投资主要为Level 3资产[234][237][241] - 董事会每季度及必要时确定投资组合公允价值，无公开市场价值的投资需主观判断和估计[236] - 对于无公开市场报价的投资，董事会采用多步骤估值流程，每年至少由独立估值公司审查一次[240] - SEC于2020年12月通过Rule 2a - 5和Rule 31a - 4，2021年3月8日生效，2022年9月8日合规，公司修订估值政策和程序[242] - 债务投资通过比较成本基础和折现现金流模型确定公允价值，特定情况可用替代技术[243][246] - 认股权证公允价值主要用Black Scholes期权定价模型确定，考虑企业价值、波动性等因素[247] - 认股权证估值中，波动性增加（减少）可能导致公允价值显著降低（增加）[248] - 认股权证估值中，无风险利率增加（减少）可能导致公允价值显著增加（减少）[249][250] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司按公允价值计量的资产分别为11.60316亿美元和11.26309亿美元[256] - 截至2023年3月31日，12月2026日票据公允价值约为5510万美元，账面价值约为6920万美元；截至2022年12月31日，其公允价值约为5700万美元，账面价值约为6920万美元[259] 2023年4 - 5月业务动态 - 2023年4月11日，Mustang Bio公司提前偿还3000万美元高级担保贷款本金[264] - 2023年4月13日，公司发行2500万美元的2023A系列票据，年利率8.54%，2026年4月13日到期[265] - 2023年4月25日，Marley Spoon AG贷款和担保协议修订，包括延长摊销和到期日期等[266] - 2023年4月28日，公司向Intellisite Holdings投资200万美元[266] - 2023年5月5日，公司向Kin Insurance投资1390万美元[268] 债务投资利率情况 - 截至2023年3月31日，公司100%（11亿美元）的债务投资组合按可变利率计息，约68%基于SOFR，32%基于Prime[274] - 利率假设变动200个基点，公司投资收入每年最多增加2090万美元或最多减少2010万美元[274] - 截至2023年3月31日，公司100%（即11亿美元）的债务投资组合按可变利率计息，约68%基于SOFR，32%基于Prime[274] - 假设公司可变利率债务投资利率提高（降低）200个基点，每年投资收入最多增加2090万美元，最多减少2010万美元[274] 公司投资历史 - 公司于2016年12月31日结束的季度开始投资美国国债，于2017年6月30日结束的季度开始投资组合证券[269] 公司面临风险 - 公司面临金融市场风险，包括投资组合估值变化、利率、商品价格、股票价格和其他市场变化带来的风险[270] - 公司投资可能没有现成市场价格，按董事会根据估值政策确定的公允价值估值，估值可能随时间波动且与有现成市场时的价值有重大差异[272] 利率风险相关 - 利率风险指公司当前和未来收益对利率波动、利差关系变化、资产和负债重新定价间隔差异以及利率对现金流影响的敏感性[273] - 信贷安排下的债务借款按浮动利率计息，其他未偿还债务借款按固定利率计息，信贷安排借款年利率为SOFR加上2.95% - 3.35%的适用保证金率[275] - 公司净投资收入取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率重大变化可能对净投资收入产生重大不利影响[276][277] - 公司定期衡量利率风险敞口，通过比较利率敏感资产和负债来管理利率风险[278] - 公司可能使用期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对冲利率和汇率波动[278]

公司运营与身份相关规定 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和90%的净免税利息[219] - 公司将保持新兴成长公司身份直至2026财年结束，或满足年收入达10.7亿美元、非关联方持股市值超7亿美元、三年发行超10亿美元非可转换债券等条件之一[219] 投资组合数量与价值变化 - 2022年末公司投资49家投资组合公司，2021年末为39家[220] - 2022年末投资组合公允价值为11.26309亿美元，2021年末为7.29516亿美元[220] - 2022年末投资组合最终价值为11.26309亿美元，2021年末为7.29516亿美元，2020年末为6.21827亿美元[225] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司按公允价值计量的资产分别为11.26309亿美元和7.29516亿美元[267] - 截至2022年12月31日，公司总投资公允价值为11.26309亿美元，成本为11.50602亿美元；2021年总投资公允价值为7.29516亿美元，成本为7.27324亿美元[286] - 2022年和2021年12月31日，非控制/非关联方投资公允价值分别为11.14935亿美元和6.55384亿美元[286] - 2022年和2021年12月31日，关联方投资公允价值分别为208.4万美元和0美元[286] - 2022年和2021年12月31日，控制投资公允价值分别为929万美元和2913.1万美元[286] - 2022年和2021年12月31日，公司总投资公允价值分别为11.26309亿美元和7.29516亿美元[286] - 截至2021年12月31日，公司总投资本金为727,324千美元，公允价值为729,516千美元，占净资产的120.34%[310] 债务投资相关指标 - 2022年、2021年和2020年债务投资组合的美元加权年化收益率分别为13.71%、13.77%和14.91%[221] - 截至2022年末，债务投资的美元加权平均原始期限为56个月，剩余期限为44个月[221] - 截至2022年末，大部分债务投资的原始承诺本金在600万美元至8500万美元之间，还款期限在36个月至62个月之间，年利率在5.69%至15.79%之间[222] - 截至2022年12月31日，债务投资公允价值为10.94亿美元，其中评级2的占比89.34%，金额为10.06亿美元；截至2021年12月31日，公允价值为6.36亿美元，评级2的占比65.7%，金额为4.79亿美元[227] 投资组合资金投入与回款 - 2022年公司在14家新投资组合公司净投入3.965亿美元，在12家现有投资组合公司投入2.262亿美元，还从8家投资组合公司获得1.592亿美元贷款还款或销售回款[224] - 2022年公司投资组合购买额为6.22719亿美元，销售或还款额为1.59144亿美元[225] 非应计贷款情况 - 截至2022年12月31日，有一笔对Pivot3 Holdings, Inc.的贷款处于非应计状态，本金1920万美元，公允价值930万美元，占净资产1.61%；2021年有七笔贷款处于非应计状态，本金3030万美元，公允价值2830万美元，占净资产4.66%；2020年有六笔对Mojix, Inc.的贷款处于非应计状态，本金1100万美元，公允价值900万美元，占净资产1.92%[228] - 截至2022年12月31日，公司有一笔对Pivot3, Inc.的贷款处于非应计状态，本金为1920万美元，公允价值为930万美元，占总投资组合的0.8%，该笔贷款若未处于非应计状态，应计利息为390万美元，其中360万美元为应付利息，30万美元为原始发行折扣（OID）[330] - 截至2021年12月31日，公司有六笔对Mojix, Inc.和一笔对Pivot3, Inc.的贷款处于非应计状态，本金为3030万美元，公允价值为2830万美元，占总投资组合的3.9%，这些贷款若未处于非应计状态，应计利息为480万美元，其中410万美元为应付利息，70万美元为OID[330] - 截至2020年12月31日，公司有六笔对Mojix, Inc.的贷款处于非应计状态，本金为1100万美元，公允价值为900万美元，占总投资组合的1.4%，这些贷款若未处于非应计状态，应计利息为160万美元，其中120万美元为应付利息，40万美元为OID[330] 收入与费用指标 - 2022、2021、2020年投资收入分别为1.086亿美元、7140万美元、5760万美元，其中非经常性收入分别为390万美元、950万美元、450万美元[232] - 2022、2021、2020年运营费用分别为4880万美元、2690万美元、1960万美元，运营费用每股分别为1.19美元、0.79美元、0.71美元[234] - 2022、2021、2020年激励费用分别为1320万美元、920万美元、730万美元，激励费用每股分别为0.32美元、0.27美元、0.26美元[235] - 2022、2021、2020年净投资收入分别为5980万美元、4450万美元、3810万美元，净投资收入每股分别为1.46美元、1.30美元、1.38美元[236] - 2022年利息和股息收入为1.06358亿美元，每股2.60美元；2021年为6773万美元，每股1.98美元；2020年为5636.9万美元，每股2.04美元[230] - 2022年实现投资收益（损失）为 - 106.1万美元，每股 - 0.03美元；2021年为417.2万美元，每股0.12美元；2020年为 - 534.7万美元，每股 - 0.19美元[230] - 2022年投资的未实现增值（贬值）净变化为 - 2648.5万美元，每股 - 0.65美元；2021年为 - 304.5万美元，每股 - 0.09美元；2020年为1425.7万美元，每股0.52美元[230] - 2022年投资净实现损失为110万美元，2021年为净实现收益420万美元，2020年为净实现损失530万美元[237] - 2022年投资未实现折旧净变化为2650万美元，2021年为300万美元，2020年为未实现增值1430万美元[237] - 2022年公司投资总收入为1.08552亿美元，2021年为7135.8万美元，2020年为5762.6万美元[287] - 2022年公司总运营费用为4875.6万美元，2021年为2686.6万美元，2020年为1955.6万美元[287] - 2022年公司投资实现和未实现净损益为 - 2754.6万美元，2021年为112.7万美元，2020年为891万美元[287] 净资产相关指标 - 2022、2021、2020年运营导致的净资产净增加分别为3225万美元、4561.9万美元、4698万美元，每股分别为0.79美元、1.33美元、1.70美元[230] - 2022年经营活动导致净资产净增加3230万美元，2021年为4560万美元，2020年为4700万美元[237] - 2022年公司总负债为5.65714亿美元，2021年为1.32153亿美元；2022年净资产为5.76052亿美元，2021年为6.06195亿美元[286] - 2022、2021、2020年运营带来的净资产净增加分别为3225万美元、4561.9万美元、4698万美元，基本和摊薄后每股收益分别为0.79美元、1.33美元、1.70美元[355] 现金及现金等价物变化 - 2022年现金及现金等价物从470万美元增至580万美元，2021年从1490万美元降至470万美元[240] - 2022年经营活动净现金使用量为3.59846亿美元，2021年为6124.6万美元，2020年为1.06091亿美元[289] - 2022年融资活动提供的净现金为3.6091亿美元，2021年为5105.7万美元，2020年为7517.7万美元[289] - 2022年现金及现金等价物净增加106.4万美元，2021年减少1018.9万美元，2020年减少3091.4万美元[289] 股权相关情况 - 公司有权发行1亿股面值为每股0.01美元的普通股[241] - 自成立至2022年12月31日，共发行4138.0614万股普通股，筹集总收益6.17386亿美元[242] - 2022年公司董事会批准回购不超过2500万美元的流通普通股，截至2022年12月31日，已回购87.1345万股，花费1081.6万美元[243] - 2022年公司在股息再投资计划中于公开市场购买781,498股，总价1090万美元；2021年发行1,830,974股，总价2700万美元；2021年前共发行4,816,873股，总价7080万美元[359] 贷款承诺情况 - 截至2022年12月31日，公司有3.157亿美元的未提供资金的贷款承诺[244] - 截至2022年12月31日，公司有3.157亿美元未动用的贷款承诺为其投资组合公司提供债务融资；截至2021年12月31日，该金额为1.87亿美元[352] 股息分配情况 - 2022年公司宣布并支付了5160万美元的股息，其中4070万美元以现金形式分配，其余以股票形式分配[248] - 2021年公司宣布并支付股息4490万美元，其中现金分红1790万美元；2020年宣布并支付股息3970万美元，其中现金分红730万美元[249] - 2018 - 2022年期间，公司多次宣布股息，每股金额从0.04美元到0.46美元不等[250] - 2023年2月23日，董事会宣布普通股每股0.4美元的普通分红和每股0.05美元的补充分红[273] - 2022年公司宣布并支付股息5160万美元，其中4070万美元以现金形式分配；2021年宣布并支付股息4490万美元，其中1790万美元以现金形式分配；2020年宣布并支付股息3970万美元，其中730万美元以现金形式分配[348][349] 财务报表编制与估值相关 - 公司按美国公认会计原则编制财务报表，需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计有重大差异[250] - 公司按ASC Topic 820以公允价值计量投资组合，董事会每季度或必要时确定公允价值[252][253] - 公允价值层次分为Level 1、Level 2和Level 3，公司投资主要为Level 3资产[253][256] - 对于无现成市场报价的投资，董事会采用多步骤估值流程，每年至少由独立估值公司审查一次[255] - SEC于2020年12月通过Rule 2a - 5和Rule 31a - 4，2021年3月8日生效，2022年9月8日为合规日期，公司已修订估值政策和程序[256] - 公司通过比较成本基础和折现现金流模型确定债务投资公允价值，特定情况下采用替代技术[257][258] - 公司主要使用Black - Scholes期权定价模型确定认股权证公允价值，考虑企业价值、波动率等因素[259] - 认股权证估值中，波动率、无风险利率等不可观察输入的增减可能导致公允价值显著变化[260][262] - 公司财务报表按权责发生制编制，符合美国公认会计原则[324] - 公司记录与发行债务义务相关的成本为递延债务成本，并按直线法在债务期限内摊销[327] - 公司依据美国财务会计准则委员会（FASB）发布的ASC Topic 820对投资按公允价值计量[331] - 公司投资主要是对专注于科技、生命科学等行业的小型快速成长公司的贷款、股权和认股权证，这些投资属于ASC Topic 820下的3级资产[335] - SEC于2020年12月通过的1940年法案下的Rule 2a - 5和Rule 31a - 4于2021年3月8日生效，合规日期为2022年9月8日，公司已修订估值政策和程序以符合要求[336] - 公司确定债务投资公允价值时，将成本基础与折现现金流模型得出的结果比较，特定情况下会采用替代技术[337] - 认股权证公允价值主要用Black Scholes期权定价模型确定，会考虑发行人企业价值、波动性等因素[337] - 公司对无公开市场报价的投资每季度进行多步骤估值流程，包括投资专业人员初步估值、与高级投资团队讨论、独立估值公司审查、审计委员会审查并向董事会推荐、董事会确定公允价值[334] 2023年年初业务动态 - 2023年1月3日，TRACON Pharmaceuticals公司提前偿还1000万美元高级担保贷款本金[272] - 2023年1月4日，公司修订信贷协议，增加信贷额度5000万美元[272] - 2023年1月31日，公司向Intellisite Holdings公司投资200万美元[272] - 2023年2月23日，公司向Brivo公司投资400万美元[273]

公司运营规定 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[207] - 公司将保持新兴成长公司身份至IPO五周年后财年最后一天，或满足特定条件，如年总收入达10.7亿美元等[208] 股权发行与交易 - 2015年10月公司向R. David Spreng发行1667股普通股，总价2.5万美元；2017年12月首次私募发行1824.1157万股，总价2.75亿美元[210][211] - 2021年10月25日公司完成IPO，发行685万股，每股14.6美元，净现金收益9300万美元[213] - 截至2022年9月30日，第二次私募发行接受资本承诺1.816735亿美元，发行961.7379万股，总价1.44260683亿美元[212] - 截至2022年9月30日，Runway Growth Holdings LLC额外直接投资发行22564股，总价33.8453万美元；股息再投资计划发行664.7847万股[214] - 公司有权发行1亿股面值为每股0.01美元的普通股，截至2021年10月25日累计发行41380614股，总收益为617386489美元[254] 债务投资情况 - 截至2022年9月30日，约69%的债务投资为基于LIBOR的浮动利率[217] - 2022年9月30日公司投资43家投资组合公司，2021年12月31日为39家[218] - 2022年9月30日和2021年12月31日，投资总公允价值分别为9.10168945亿美元和7.29516274亿美元[220] - 2022年第三季度和前九个月，债务投资组合美元加权年化收益率分别为14.43%和13.49%；2021年同期分别为15.34%和14.17%[220] - 2022年和2021年9月30日止三个月和九个月，债务投资美元加权年化收益率分别为14.43%、15.34%、13.49%、14.17%（公允价值）和14.10%、14.87%、13.30%、13.93%（成本）[221] - 2022年9月30日止九个月，公司向八家新投资组合公司注资2.104亿美元，向十家现有投资组合公司注资1.824亿美元；收到六家投资组合公司贷款还款1.432亿美元，权证终止等收入720万美元[222] - 2022年和2021年9月30日止九个月，投资组合期初价值分别为4.72951627亿美元和6.2182665亿美元，期末价值分别为9.10168945亿美元和6.46353037亿美元[224] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，评级为2的债务投资公允价值分别为7.3087566亿美元（占比80.3%）和4.79114147亿美元（占比65.7%）[225] - 截至2022年9月30日，公司有一笔对Pivot3 Holdings, Inc.的贷款公允价值446.7041万美元处于非应计状态，占公司净资产的0.78%；截至2021年12月31日，有七笔贷款公允价值2825.9976万美元处于非应计状态，占净资产的4.66%[227] - 公司投资贷款金额一般在500万美元至8500万美元之间，债务投资期限一般为36至60个月[231][232] - 截至2022年9月30日，公司97%（成本为8.69649915亿美元）的债务投资组合按可变利率计息，一种按固定利率计息[306] - 利率假设变动200个基点，公司可变利率债务投资年收入最多增加1746.0063万美元，最多减少1616.6067万美元[306] 财务收入与费用 - 2022年和2021年9月30日止三个月，投资收入分别为2732.8704万美元和1861.0066万美元，净投资收入分别为1449.6949万美元和1074.1124万美元[229] - 2022年和2021年9月30日止三个月，净增加净资产分别为1172.1773万美元和1023.1052万美元[229] - 2022年和2021年9月30日止三个月，投资收入中的非经常性收入分别为70.9345万美元和340.3585万美元[234] - 2022年9月30日止三个月投资收入较2021年同期增加，主要因利息收入，受资本部署、投资余额增加和市场利率上升驱动[234] - 2022年和2021年第三季度运营费用分别为1283.1755万美元和786.8942万美元，每股运营费用分别为0.31美元和0.24美元[237] - 2022年和2021年第三季度激励费用分别为362.5686万美元和268.6475万美元，每股激励费用分别为0.09美元和0.08美元[238] - 2022年和2021年第三季度净投资收入分别为1449.6949万美元和1074.1124万美元，每股净投资收入分别为0.36美元和0.32美元[239] - 2022年和2021年第三季度投资净实现收益分别为40.6917万美元和71.831万美元[240] - 2022年和2021年第三季度投资未实现增值（贬值）净变化分别为贬值318.2093万美元和贬值122.8382万美元[242] - 2022年和2021年第三季度运营导致的净资产净增加分别为1172.1773万美元和1023.1052万美元[243] - 2022年和2021年前九个月投资收入分别为7174.5693万美元和5377.844万美元[245] - 2022年和2021年前九个月运营费用分别为3031.0277万美元和2021.511万美元，每股运营费用分别为0.74美元和0.62美元[246] - 2022年和2021年前九个月激励费用分别为859.0821万美元和649.8482万美元，每股激励费用分别为0.21美元和0.20美元[247] - 2022年和2021年前九个月运营导致的净资产净增加分别为1375.753万美元和2631.3723万美元[251] 现金及等价物与未出资承诺 - 截至2022年9月30日的九个月内，现金及现金等价物从2021年12月31日的4696693美元增加至5774074美元[253] - 截至2022年9月30日，公司有329284615美元的未出资贷款承诺，将为18家投资组合公司提供债务融资[258] 股票回购 - 2022年2月24日，董事会批准回购计划，公司可回购至多2500万美元的流通普通股[255] - 2022年第一季度回购31782股，均价12.88美元，花费409223美元；第二季度回购381710股，均价12.76美元，花费4870014美元；第三季度回购331264股，均价12.14美元，花费4022696美元[257] 表外安排与分红计划 - 公司目前没有表外安排，包括任何商品定价风险管理或其他套期保值做法[260] - 公司计划在资金可用的情况下向股东进行季度分红，分红将由董事会决定，并从合法可用的资产中宣布[261] - 公司为普通股股东维持“退出选择”股息再投资计划，除非股东选择退出，否则现金分红将自动再投资于公司普通股[262] - 2022年第三季度和前九个月，公司分别宣布并支付了13450710美元和37005717美元的股息，其中现金分红分别为12783588美元和26708902美元，其余以股票形式分配[266] - 2021年全年，公司宣布并支付了44942937美元的股息，其中现金分红为17948126美元，其余以股票形式分配[266] - 2018年5月3日至2022年7月28日期间多次宣布股息，每股金额从0.04美元到0.46美元不等[268] - 2022年10月27日，公司宣布每股股息0.36美元，于2022年11月22日支付给2022年11月8日登记在册的股东[300] 会计政策与估值方法 - 公司按美国公认会计原则编制财务报表，需管理层进行估计和假设，关键会计政策包括投资估值和RIC资格认定[269] - 公司按ASC Topic 820以公允价值计量投资组合，公允价值是市场参与者在有序交易中出售资产或转移负债的价格[270] - 董事会每季度或必要时确定投资公允价值，无公开市场价值的投资估值存在不确定性[273] - ASC Topic 820规定了估值技术层次，分为Level 1、Level 2和Level 3[277] - 公司对无公开报价的投资采用多步骤估值流程，包括投资专业人员初步估值、高级投资团队讨论、独立估值公司审查等[278] - 公司投资主要是对高增长潜力公司的贷款，属于Level 3资产[279] - 公司于2022年9月合规日期前遵守SEC Rule 2a - 5关于确定公允价值的规定[280] - 债务投资公允价值通过比较成本基础和折现现金流模型结果确定，特定情况可用替代技术[281][283] - 认股权证公允价值主要用Black Scholes期权定价模型确定，特定情况可用替代技术[284][286] - 截至2022年9月30日，公司按公允价值计量的投资总额为9.10168945亿美元，其中一级为1282.4366万美元，二级为148.0306万美元，三级为8.95864273亿美元[289] - 截至2021年12月31日，公司按公允价值计量的投资总额为7.29516274亿美元，其中一级为6326.6137万美元，二级为890.3933万美元，三级为6.57346204亿美元[292] 近期投资与还款 - 2022年10月4日，公司对Fidelis Cybersecurity, Inc的投资部分还款，还款600万美元，最终支付费用60万美元，总收益660万美元[297] - 2022年10月12日，公司向Nalu Medical, Inc投资2000万美元[298] - 2022年10月20日，公司向Brivo Systems, LLC投资4400万美元[299] - 2022年10月27日，公司向Allurion Technologies, Inc投资500万美元[301] 借款利率规定 - 公司借款利率根据SOFR及非关联债务人数量等因素确定，SOFR利率下限为0.15%[307]

公司运营身份与要求 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[205] - 公司将保持新兴成长公司身份直至2026财年最后一天，或满足特定条件，如年总收入达10.7亿美元等[206] 公司股份发行情况 - 2015年10月公司向R. David Spreng发行1667股普通股，总价2.5万美元；2017年12月完成首次私募发行，发行1824.1157万股，总价2.75亿美元[208][209] - 截至2022年6月30日，第二次私募发行接受资本承诺1.816735亿美元，发行961.7379万股，总价1.44260683亿美元[210] - 2021年10月25日公司完成IPO，发行685万股，每股14.6美元，净现金收入9300万美元[211] - 截至2022年6月30日，Runway Growth Holdings LLC额外直接投资发行22564股，总价33.8453万美元；股息再投资计划发行664.7847万股[212] - 公司有权发行1亿股面值为每股0.01美元的普通股，截至相关日期累计发行41378947股，总收益为6.17361489亿美元[249] 投资组合公司情况 - 2022年6月30日公司投资43家投资组合公司，2021年12月31日为39家[215] - 2022年6月30日止六个月，公司向六家新投资组合公司注资1.512亿美元，向九家现有投资组合公司注资8230万美元；2021年同期分别为8150万美元和5220万美元[218] - 截至2022年6月30日，有一笔对Pivot3 Holdings, Inc.的贷款处于非应计状态，本金为1917.2353万美元，公允价值为552.1301万美元，占公司净资产的0.95%；截至2021年12月31日，有七笔贷款处于非应计状态，本金为3027.8707万美元，公允价值为2825.9976万美元，占净资产的4.66%[222] - 截至2022年6月30日，公司有2.74284615亿美元的未提供资金的贷款承诺，将为16家投资组合公司提供债务融资[254] - 2022年7月19日，公司向Intellisite Holdings, Inc.投资400万美元[302] - 2022年7月29日，公司对FiscalNote, Inc.的投资进行再融资，原投资1000万美元被提前偿还，新增投资6500万美元[306] 投资组合资产结构与收益情况 - 截至2022年6月30日，投资组合中普通股公允价值289.6017万美元，占比0.4%；高级担保定期贷款公允价值7.58996569亿美元，占比94.0%等[216] - 2022年第二季度和上半年，债务投资组合美元加权年化收益率分别为15.11%和13.44%；2021年同期分别为15.25%和14.11%[216] - 截至2022年6月30日，债务投资美元加权平均初始期限49个月，剩余期限39个月，大部分债务投资本金在600万 - 8500万美元，还款期限34 - 60个月，年利率7.03% - 13.03%[216] - 2022年和2021年6月30日止三个月和六个月，债务投资按公允价值计算的美元加权年化收益率分别为15.11%、15.25%、13.44%、14.11%[217] - 2022年和2021年6月30日止六个月，投资组合期初价值分别为7.29516274亿美元和6.2182665亿美元，期末价值分别为8.07728604亿美元和6.17617043亿美元[219] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，评级为2的债务投资公允价值占比分别为92.4%和65.7%[220] 公司收支情况 - 2022年6月30日止六个月，公司收到贷款还款8820万美元和权证终止、优先股和普通股出售所得590万美元；2021年同期收到贷款还款9470万美元[218] - 2022年和2021年6月30日止三个月，投资收入分别为2515.809万美元和1874.5602万美元[224] - 2022年和2021年6月30日止三个月，总运营费用分别为1067.9508万美元和740.5125万美元[224] - 2022年和2021年6月30日止三个月，运营导致的净资产净增加/（减少）分别为 - 81.7334万美元和671.1343万美元[224] - 2022年6月30日止三个月投资收入较2021年同期增加，主要由于利息收入，受资本部署、投资余额增加、提前还款、期末付款和市场利率上升驱动[228] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月运营费用分别为1067.9508万美元和740.5125万美元，运营费用每股分别为0.26美元和0.23美元[231] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月激励费用分别为362.1139万美元和283.6303万美元，激励费用每股均为0.09美元[232] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月净投资收入分别为1447.8582万美元和1134.0477万美元，净投资收入每股均为0.35美元[233] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月投资净实现收益分别为90.3722万美元和净实现损失459.5853万美元[234] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月投资未实现增值（贬值）净变化分别为未实现贬值1619.9638万美元和未实现贬值3.3281万美元[235][236] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月运营导致的净资产净增减分别为净减少81.7334万美元和净增加671.1343万美元[237] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月投资收入分别为4441.699万美元和3516.8376万美元[239] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月运营费用分别为1747.852万美元和1234.6165万美元，运营费用每股分别为0.42美元和0.39美元[240] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月激励费用分别为496.5135万美元和381.2007万美元，激励费用每股均为0.12美元[241] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月运营导致的净资产净增减分别为净增加203.5757万美元和净增加1608.2671万美元[245] 公司现金及等价物情况 - 截至2022年6月30日的六个月内，现金及现金等价物从2021年12月31日的4696693美元增至6809818美元[247] 公司股份回购情况 - 2022年2月24日，董事会批准回购计划，公司可回购至多2500万美元的流通普通股，截至2022年6月30日，已回购413492股，花费5279237美元，还可回购19720762美元[250][253] 公司债务发行与成本情况 - 2021年12月10日，公司签订协议发行2026年高级票据，总本金7000万美元，分两次发行，初始发行2000万美元于2021年12月10日完成，第二次发行5000万美元于2022年2月10日完成，年利率4.25% [256] - 2026年高级票据发行的总发行成本为899277美元，截至2022年6月30日和2021年12月31日，未摊销的递延债务成本分别为814748美元和376029美元[258] - 2022年7月28日，公司发行8050万美元2027年到期的7.50%票据，扣除承销费后净现金收益7810万美元[303] 公司信贷协议情况 - 2019年5月31日，公司签订信贷协议，最高借款本金为1亿美元，有扩展功能可增至2亿美元，借款利率为三个月调整后的LIBOR利率加适用保证金率（3.00% - 2.50%）[259] - 2020年第四季度，公司修订信贷协议，将规模增至2.15亿美元，扩展功能增至3亿美元，实施0.50%的LIBOR下限等[261] - 2021年第二季度，公司修订信贷协议，允许公司产生允许的债务，将扩展金额从3亿美元增至3.5亿美元等[262] - 2021年第三季度，公司采用第二次修订和重述的费用函，修改最低收益费用的首次支付日期，2021年8月16日至2022年7月15日每月支付补充费用，总计66367美元[263] - 2022年6月30日止六个月，公司在信贷协议下提取1.73亿美元，偿还7100万美元，未偿还余额为1.63亿美元，利息应计率为3.97%；2021年12月31日止年度，提取1.61亿美元，偿还1.99亿美元，未偿还余额为6100万美元，利息应计率为3.50%[264] 公司股息情况 - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司分别宣布并支付股息1238.234万美元和2355.5007万美元，其中现金分配分别为1017.2229万美元和1392.5314万美元；2021年12月31日止年度，宣布并支付股息4494.2937万美元，现金分配为1794.8126万美元[272] - 公司自成立至2022年6月30日宣布的每股股息情况，如2018年5月3日宣布每股0.15美元，2022年4月28日宣布每股0.30美元等[274] - 公司维持普通股股东“退出”股息再投资计划，若宣布分配，股东现金分配将自动再投资，除非“退出”[267] - 若用新发行股份实施股息再投资计划，发行股份数量按现金股息总额除以支付日收盘价确定；若市场价超最近计算的每股净资产值，按特定规则发行[268][269] - 若在公开市场购买股份实施计划，发行股份数量按股东现金股息除以加权平均股价确定[270] - 股息再投资计划发行股份向下取整，零股以现金支付[271] - 2022年7月28日，公司宣布每股0.33美元股息，8月23日支付给8月9日登记在册股东[306] 公司投资公允价值计量情况 - 公司投资主要是向高增长潜力公司提供贷款，属ASC Topic 820下的3级资产，需基于不可观察输入估计公允价值[284] - 确定债务投资公允价值时，将成本基础与贴现现金流模型结果比较，特定情况可用替代技术[286][288] - 认股权证公允价值主要用Black Scholes期权定价模型确定[289] - 2022年6月30日，公司按公允价值计量的投资总额为8.07728604亿美元，其中一级1380.2144万美元，三级7.9392646亿美元[295] - 2021年12月31日，公司按公允价值计量的投资总额为7.29516274亿美元，其中一级6326.6137万美元，二级890.3933万美元，三级6.57346204亿美元[296] 公司会计处理方法 - 公司按交易日期记录证券交易，用特定识别法计量投资实现的损益[297] - 公司将股息记录在适用除息日，利息收入按权责发生制记录[298] - 公司按规定计提基础管理费和激励费，激励费包括对未实现资本利得的确认[299] 公司纳税情况 - 公司选择作为RIC纳税，若每年向股东分配至少90%的净普通收入和净短期资本利得，通常无需缴纳美国联邦所得税[300] 公司利率相关情况 - 截至2022年6月30日，公司债务组合投资的98%（按成本计为7.00683844亿美元）按可变利率计息，仅一项按固定利率计息[311] - 可变利率债务投资利率假设变动200个基点，公司投资收入每年最多增加1525.9115万美元，最多减少1041.8547万美元[311] - 信贷协议借款利率按公司提款时选择，SOFR利率下限为0.15%，根据非关联方债务人数量不同，分别加3.35%、3.10%、2.95%；若前一利息期最后一天公司杠杆率大于1.0x，则加3.35%[312] - 2021年12月31日后，24种LIBOR设置停止存在；2023年6月30日后，隔夜、1、3、6和12个月的美元LIBOR设置停止存在[313] - LIBOR的取消可能对公司持有的LIBOR相关证券、贷款等金融资产的市场或价值产生不利影响，也可能影响公司财务状况和经营成果[314] - 公司净投资收入取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率的重大变化可能对净投资收入产生重大不利影响[315] - 公司定期衡量利率风险，通过比较利率敏感资产和负债来管理利率敞口，可能使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具[316] 公司汇率风险情况 - 公司以外币计价的投资将面临汇率变化风险，包括外汇市场波动、外汇管制和二级市场流动性不足等[317] 公司内部控制情况 - 公司管理层评估认为当前披露控制和程序能及时提醒他们需在报告中披露的重大信息[319] - 公司最近完成的财季内，财务报告内部控制没有发生对其产生重大影响或可能产生重大影响的变化[320]

公司身份与合规要求 - 公司需投资至少70%的资产于“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[209] - 公司将保持新兴成长公司身份至2021年10月25日IPO五周年后财年最后一天，或满足特定条件，如年总收入达10.7亿美元等[210] - 2020年4月8日SEC发布的有条件豁免令于2021年12月31日到期，2022年3月31日前不建议采取执法行动，公司拟申请永久实施该豁免[219][220] - SEC于2020年12月通过Rule 2a - 5，公司计划在2022年9月合规日期前遵守该规则[290] - 公司若符合RIC资格，将至少90%净普通收入和净短期资本收益分配给股东，通常无需缴纳美国联邦所得税[306] 股权发行与交易 - 2015年10月，公司向R. David Spreng发行1667股普通股，总价2.5万美元[214] - 2017年12月1日，公司完成首次私募发行，发行1824.1157万股普通股，总价2.75亿美元[214] - 截至2022年3月31日，第二次私募发行接受资本承诺1.816735亿美元，发行961.7379万股普通股，总价1.44260683亿美元[215] - 2021年10月25日，公司完成IPO，发行685万股普通股，发行价每股14.6美元，净现金收入9300万美元[216] - 截至2022年3月31日，Runway Growth Holdings LLC额外直接投资发行22564股，总价33.8453万美元[217] - 截至2022年3月31日，公司通过股息再投资计划额外发行664.7847万股[217] 投资组合情况 - 截至2022年3月31日，公司投资40家投资组合公司，2021年12月31日为39家[222] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，投资组合总公允价值分别为7.5428937亿美元和6.84514774亿美元，占比分别为100%和93.8%[222] - 2022年第一季度和2021年第一季度，债务投资组合美元加权年化收益率分别为12.15%和13.45%[222] - 截至2022年3月31日，债务投资美元加权平均原始期限为48个月，剩余期限为36个月[222] - 2022年第一季度，公司向两家新投资组合公司注资4210万美元，向四家现有公司注资4070万美元；2021年第一季度分别为3470万美元和1930万美元[226] - 2022年第一季度和2021年第一季度，投资组合期初价值分别为7.29516274亿美元和6.2182665亿美元，期末价值分别为7.5428937亿美元和6.1514759亿美元[227] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，评级为1的债务投资公允价值分别为9196.5427万美元和9142.4112万美元，占比分别为12.2%和12.5%[230] - 截至2022年3月31日，公司有一笔对Pivot3 Holdings, Inc.的贷款处于非应计状态，本金1859.8265万美元，公允价值1464.9788万美元，占净资产2.45%；2021年12月31日有七笔贷款处于非应计状态，本金3027.8707万美元，公允价值2825.9976万美元，占净资产4.66%[232] - 公司投资贷款金额一般在500万美元至5000万美元之间，上限可能随额外资本增加而提高[236] - 截至2022年3月31日，公司有2.30984615亿美元未提供资金的贷款承诺，为14家投资组合公司提供债务融资[256] - 2022年3月2日，Coginiti Corp预付未偿本金余额50万美元及未偿利息，总对价509,276美元[310] - 2022年3月3日，公司向INRIX, Inc.投资500万美元[311] - 公司2017年第二季度开始投资组合证券，2016年第四季度开始投资美国国债[312] 财务指标对比 - 2022年第一季度和2021年第一季度，投资总收入分别为1925.8898万美元和1642.2773万美元，净投资收入分别为1245.9893万美元和1148.1732万美元[235] - 2022年第一季度和2021年第一季度，运营导致的净资产净增加分别为285.3091万美元和937.1328万美元[235] - 2022年和2021年第一季度投资收入分别为1925.89万美元和1642.28万美元，非经常性收入分别为82.33万美元和60.21万美元[240] - 2022年和2021年第一季度运营费用分别为679.90万美元和494.10万美元，每股运营费用均为0.16美元[242] - 2022年和2021年第一季度激励费用分别为134.40万美元和97.57万美元，每股激励费用均为0.03美元[243] - 2022年和2021年第一季度净投资收入分别为1245.99万美元和1148.17万美元，每股净投资收入分别为0.30美元和0.36美元[244] - 2022年和2021年第一季度投资净实现损失分别为37.13万美元和19.92万美元[245] - 2022年和2021年第一季度投资未实现折旧净变化分别为923.55万美元和191.12万美元[246] - 2022年和2021年第一季度运营导致的净资产净增加分别为285.31万美元和937.13万美元[247] 现金与回购情况 - 截至2022年3月31日的三个月，现金及现金等价物从469.67万美元降至351.03万美元[249] - 2022年2月24日董事会批准回购计划，公司可回购至多2500万美元的流通普通股[253] - 2022年第一季度回购31,782股，每股均价12.88美元，已回购股票价值409,223美元，计划中可能回购股票价值24,590,776美元[255] 债务情况 - 信贷安排和2026年高级票据总债务为1.56亿美元，其中信贷安排8600万美元在1 - 3年到期，2026年高级票据7000万美元在3 - 5年到期[257] - 2026年高级票据发行总额7000万美元，分两次发行，2021年12月10日发行2000万美元，2022年2月10日发行5000万美元，年利率4.25% [258][259] - 2026年高级票据发行总成本899,277美元，截至2022年3月31日和2021年12月31日，未摊销递延债务成本分别为860,614美元和376,029美元[260] - 信贷协议最高借款额1亿美元，可增加至2亿美元，借款利率为三个月调整后LIBOR利率加3.00% - 2.50%的适用保证金率，未使用承诺费为0.50%，最低收益费为3.00% [261][263] - 2022年第一季度，公司从信贷协议中提取8600万美元，偿还6100万美元，截至2022年3月31日，未偿还金额为8600万美元，利率为3.50% [267] - 公司修订并重述信贷协议，承诺金额从2.15亿美元增至2.25亿美元，手风琴金额最大总承诺金额从3.5亿美元增至5亿美元[309] 股息分配情况 - 2022年第一季度，公司宣布并支付股息11,172,667美元，其中3,753,085美元以现金形式分配，其余以股票形式分配[275] - 2021年全年，公司宣布并支付股息44,942,937美元，其中17,948,126美元以现金形式分配，其余以股票形式分配[275] - 公司自成立至2022年3月31日宣布的每股股息从0.04美元到0.46美元不等[277] - 2022年4月28日，公司宣布每股0.30美元股息，于5月24日支付给5月10日登记在册的股东[310] 估值相关情况 - 公司董事会每季度或必要时确定投资组合的公允价值，该过程涉及主观判断和估计[283] - ASC Topic 820规定了估值技术层次，分为Level 1、Level 2和Level 3[286] - 公司投资主要是向高增长潜力公司提供的贷款，属于Level 3资产[289] - 确定债务投资公允价值时，将成本基础与贴现现金流模型结果比较，或采用替代技术[291][293][295] - 认股权证公允价值主要用Black Scholes期权定价模型确定，特定情况下采用替代技术[295][296] - 私募公司股权初始公允价值为投资面值，后续根据融资、业绩等调整[300] - 截至2022年3月31日，公司总投资公允价值为754,289,370美元，其中Level 1为18,539,214美元，Level 3为735,750,156美元[301] - 截至2021年12月31日，公司总投资公允价值为729,516,274美元，其中Level 1为63,266,137美元，Level 2为8,903,933美元，Level 3为657,346,204美元[301] 会计政策 - 公司按交易日期记录证券交易，用特定识别法计量已实现损益，按权责发生制记录股息和利息收入[302][303] 利率与汇率风险 - 截至2022年3月31日，97%（成本为6.99256213亿美元）的债务投资组合按可变利率计息，一种按固定利率计息[316] - 可变利率债务投资利率假设增减200个基点，投资收入每年最多增加1329.7978万美元、最多减少268.0277万美元[316] - 信贷协议借款利率按SOFR计算，有0.15%下限，根据非关联债务人数量和杠杆率不同加不同百分比[317] - 24种LIBOR设定于2021年12月31日后立即停止存在，隔夜、1、3、6和12个月期美元LIBOR设定于2023年6月30日后停止存在[318][319] - LIBOR的取消可能对公司持有的LIBOR相关证券、贷款等金融资产的市场或价值，以及整体财务状况或经营成果产生不利影响[320] - 公司可能需与使用LIBOR确定利率的投资组合公司重新协商2021年后的协议，替换LIBOR可能对整体财务状况或经营成果产生不利影响[320] - 替换LIBOR后部分协议利率可能降低，信贷协议利率可能提高，分别影响公司经营成果和借款成本[320] - 公司净投资收益取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率重大变化可能对净投资收益产生重大不利影响[321] - 利率上升时，若投资组合利息收入未相应增加，公司资金成本增加会降低净投资收益[321] - 公司定期衡量利率风险，通过比较利率敏感资产和负债来评估和管理利率风险敞口[322] - 公司可使用期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对冲利率和汇率波动，但可能限制从固定利率投资组合中受益的能力[322] - 公司以外币计价的投资面临汇率变化风险，包括外汇市场大幅波动、外汇管制和二级市场流动性不足等[323] - 汇率风险因涉及的货币而异，可能因市场动荡（如新冠疫情对外国金融市场的持续影响）而加剧[323]

公司运营与身份相关 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[434] - 公司将保持新兴成长公司身份至2026财年最后一天，或满足特定条件，期间享受减少的公开公司报告要求[435] 证券发行相关 - 2015年10月公司向R. David Spreng发行1,667股普通股，总价25,000美元；2017年12月完成首次私募发行，发行18,241,157股，总价2.75亿美元[437] - 截至2021年12月31日，第二次私募发行接受资本承诺1.816735亿美元，发行9,617,379股，总价1.44260683亿美元[440] - 2021年10月25日公司完成首次公开募股，发行685万股，每股14.60美元，净现金收益约9300万美元[441] - 截至2021年12月31日，Runway Growth Holdings LLC额外直接投资22,564股，总价338,453美元；在公开市场购买23,346股，总价315,251美元；股息再投资计划发行6,647,847股，总价97,752,352美元[442] - 公司有权发行1亿股面值为每股0.01美元的普通股，截至2021年累计发行41378947股，总收益6.17361489亿美元[475] - 2021年12月10日，公司签订协议发行总计7000万美元的2026年到期高级票据，利率4.25%，分两次发行，初始发行2000万美元，第二次发行5000万美元[479] - 2022年2月10日，公司发行剩余5000万美元2026年高级票据，初始发行2000万美元于2021年12月10日完成，利率4.25% [528] 投资组合相关 - 截至2021年12月31日，公司投资39家投资组合公司，投资总公允价值7.29516274亿美元，其中高级担保定期贷款占比85.4% [444] - 2021年公司向12家新投资组合公司注资2.677亿美元，向10家现有投资组合公司注资1.167亿美元，还从17家投资组合公司收到2.933亿美元贷款还款[448] - 2021年末投资组合为7.29516274亿美元，2020年末为6.2182665亿美元，2019年末为4.67981699亿美元[449] - 截至2021年12月31日，评级为1的债务投资公允价值为9142.4112万美元，占比12.5%；评级为2的为4.79114147亿美元，占比65.7%等[452] - 截至2021年12月31日，有7笔贷款处于非应计状态，本金总额为3027.8707万美元，公允价值为2825.9976万美元，占净资产的4.66%[454] - 截至2021年12月31日，公司有1.86984615亿美元未提供资金的贷款承诺，为13家投资组合公司提供债务融资[476] - 截至2021年12月31日，控制/关联投资的公允价值为2913.0371万美元，占净资产的4.80%[565] - Allurion Technologies公司于2021年12月30日收购的Tranche I成本为500万美元，公允价值为4847557美元，占比0.80%；Tranche II成本为20000000美元，公允价值为20000743美元，占比3.30%[567] - Bombora公司于2021年3月31日收购成本为20546075美元，公允价值为20326021美元，占比3.35%[567] - Brilliant Earth公司Tranche I于2019年9月30日收购成本为35000000美元，公允价值为35848514美元，占比5.91%；Tranche II于2020年12月17日收购成本为30000000美元，公允价值为30727298美元，占比5.07%[567] - Circadence Corporation公司于2018年12月20日收购成本为17574000美元，公允价值为15884482美元，占比2.62%[567] - CloudPay公司于2021年8月17日收购成本为35000000美元，公允价值为34863473美元，占比5.75%[567] - CrossRoads Extremity Systems公司于2021年6月29日收购成本为7552967美元，公允价值为7701001美元，占比1.27%[567] - Dtex Systems公司于2021年6月1日收购成本为10000000美元，公允价值为9942422美元，占比1.64%[567] - Fidelis Cybersecurity公司于2021年5月13日收购成本为13641254美元，公允价值为13623763美元，占比2.25%[567] - FiscalNote公司Tranche I于2020年10月19日收购成本为45000000美元，公允价值为45490925美元，占比7.50%；Tranche II于2021年9月30日收购成本为10000000美元，公允价值为9990162美元，占比1.65%[567] - Gynesonics公司于2020年12月1日收购成本为30000000美元，公允价值为29799392美元，占比4.92%[567] - 高级担保定期贷款总成本为5.98181753亿美元，公允价值为5.9479367亿美元，占比98.12%[569] - 第二留置权定期贷款成本和公允价值均为1287.2588万美元，占比2.12%[569] - 优先股总成本为1453.7836万美元，公允价值为1616.673万美元，占比2.67%[569] - 普通股总成本为470.9744万美元，公允价值为1146.3865万美元，占比1.89%[571] - SetPoint Medical Corporation高级担保定期贷款成本为1000万美元，公允价值为994.6271万美元，占比1.64%[569] - ShareThis, Inc.高级担保定期贷款各批次成本总计2100万美元，公允价值总计2211.3377万美元[569] - Snagajob.com, Inc.高级担保定期贷款成本为3731.5385万美元，公允价值为3684.7618万美元，占比6.08%[569] - Turning Tech Intermediate, Inc.高级担保定期贷款成本为2000万美元，公允价值为2009.864万美元，占比3.32%[569] - VERO Biotech LLC高级担保定期贷款各批次成本总计4000万美元，公允价值总计3967.1253万美元[569] - VTX Intermediate Holdings, Inc.高级担保定期贷款成本为7500万美元，公允价值为7425.7185万美元，占比12.25%[569] - 截至2021年12月31日，公司投资组合（不包括美国国债）公允价值总计684514774美元，占净资产的112.92%[585] - 截至2021年12月31日，美国西部地区投资公允价值为226578920美元，占净资产的37.38%[585] - 截至2021年12月31日，应用软件行业投资公允价值为182660314美元，占净资产的30.13%[585] - 对Mojix, Inc.的高级担保定期贷款总成本为1186.5327万美元，公允价值为896.108万美元，占净资产的1.92%[587] - 对Mojix, Inc.的A - 1系列优先股成本为80万美元，公允价值为88.4774万美元，占净资产的0.19%[587] - 对Mojix, Inc.的认股权证总成本为124.6167万美元[587] - 控制/关联方投资总成本为1391.1494万美元，公允价值为984.5854万美元，占净资产的2.11%[587] - 对TriplePoint Venture Growth BDC Corp.的公司债券成本为25.3095万美元，公允价值为33.3453万美元，占净资产的0.07%[587] - 对Aria Systems, Inc.的高级担保定期贷款总成本为2750万美元，公允价值为2913.6744万美元，占净资产的6.25%[587] - 对Brilliant Earth, LLC的高级担保定期贷款总成本为3500万美元，公允价值为3472.2601万美元，占净资产的7.45%[589] - 对Circadence Corporation的高级担保定期贷款成本为2973.3181万美元，公允价值为2975.8229万美元，占净资产的6.38%[589] - 对FiscalNote, Inc.的高级担保定期贷款成本为4433.0193万美元，公允价值为4433.0193万美元，占净资产的9.51%[589] - 对Longtail Ad Solutions, Inc.的高级担保定期贷款成本为3005.4163万美元，公允价值为3027.0499万美元，占净资产的6.49%[589] - 3DNA Corp.于2018年12月28日收购的Tranche I高级担保定期贷款本金700万美元，成本700万美元，公允价值716.0591万美元，占净资产1.52%[591] - Ouster, Inc.于2018年11月27日收购的高级担保定期贷款本金700万美元，成本713.475万美元，公允价值723.4515万美元，占净资产1.55%[591] - Pivot3, Inc.于2019年5月13日收购的Tranche I高级担保定期贷款本金2134.5001万美元，成本2160.9825万美元，公允价值1986.4282万美元，占净资产4.26%[591] - Porch Group, Inc.于2020年7月22日收购的高级担保定期贷款本金4032.7734万美元，成本4020.6479万美元，公允价值4020.6479万美元，占净资产8.62%[591] - ShareThis, Inc.于2018年12月3日收购的Tranche I高级担保定期贷款本金1925万美元，成本1885.0776万美元，公允价值1885.0776万美元，占净资产4.04%[591] - 高级担保定期贷款总成本4.94689952亿美元，公允价值4.93003577亿美元，占净资产105.74%[591] - Aria Systems, Inc.于2018年7月10日收购的优先股成本25万美元，公允价值45.1494万美元，占净资产0.10%[591] - MTBC, Inc.于2020年1月8日收购的优先股成本76万美元，公允价值1465.96万美元，占净资产3.14%[591] - 优先股总成本1893.745万美元，公允价值1511.1094万美元，占净资产3.24%[591] - Porch Group, Inc.于2020年12月23日收购的普通股成本11.81万美元，公允价值52.194万美元，占净资产0.11%[593] - 截至2020年12月31日，公司总投资成本为6.16589023亿美元，公允价值为6.2182665亿美元，占净资产的133.37%[597] - 截至2020年12月31日，非控制/非关联投资成本为5.32676057亿美元，公允价值为5.41978736亿美元，占净资产的116.24%[597] - 截至2020年12月31日，认股权证总成本为1755.8364万美元，公允价值为3300.8672万美元，占净资产的7.09%[597] - 2020年12月30日，公司以7000万美元购买美国国债，到期日为2021年1月12日，公允价值为7000.206万美元，占净资产的15.01%[597] - 截至2020年12月31日，公司对Mojix, Inc.的高级担保定期贷款投资公允价值为896.108万美元，优先股投资公允价值为88.4774万美元，总控制/关联投资公允价值为984.5854万美元[600] - 截至2020年12月31日，公司投资组合按地理区域划分，美国西部公允价值为2.94585551亿美元，占净资产63.18%；按行业划分，应用软件开发公允价值为1.66728532亿美元，占净资产35.76%[605] 投资收益与费用相关 - 2021 - 2019年，公司债务投资组合美元加权年化收益率分别为13.77%、14.91%、20.47% [445] - 2021年投资收入为7135.8455万美元，2020年为5762.6303万美元，2019年为5513.9136万美元[457] - 2021年总运营费用为2686.6767万美元，2020年为1955.6586万美元，2019年为1868.5305万美元[457] - 2021年净投资收入为4449.1688万美元，2020年为3806.9717万美元，2019年为3645.3831万美元[457] - 2021年投资实现收益为417.2366万美元，2020年投资实现损失为534.7409万美元，2019年为60.9031万美元[457] - 2021年投资未实现增值净变化为 - 304.5344万美元，2020年为1425.7592万美元，2019年为 - 941.6462万美元[457] - 2021年运营导致的净资产净增加为4561.871万美元，2020年为46

公司运营规定与身份 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[197] - 公司将保持新兴成长公司身份直至2026年10月25日后的财年最后一天，或满足特定条件，如年总收入达10.7亿美元等[198] 股权发行情况 - 2015年10月，公司向R. David Spreng发行1667股普通股，总价2.5万美元；2016 - 2017年首次私募发行1824.1157万股，总价2.75亿美元[201] - 截至2021年9月30日，第二次私募发行接受资本承诺1.816735亿美元，已发行961.7379万股，总价1.44260683亿美元，未提取承诺3741.2817万美元[202] - 2021年10月25日，公司完成首次公开募股，发行685万股，每股14.6美元，净现金收益9200万美元[203] - 2021年10月25日，公司完成首次公开募股，发行685万股普通股，发行价每股14.6美元，扣除承销费后净现金收益9400万美元[294] - 公司有权发行1亿股面值为每股0.01美元的普通股，截至2021年9月30日共发行3452.8947万股，总收益为5.17351489亿美元[245][246] 投资组合数量与价值变化 - 截至2021年9月30日，公司投资38家投资组合公司；截至2020年12月31日，投资31家[205] - 截至2021年9月30日，总投资公允价值6.46353037亿美元；截至2020年12月31日，为6.2182665亿美元[206] - 2021年9月30日止九个月，投资组合期初价值6.2182665亿美元，期末价值6.46353037亿美元；2020年同期，期初价值4.67981699亿美元，期末价值5.20103329亿美元[211] - 截至2021年9月30日，公司总投资公允价值为6.46353037亿美元，其中一级资产8710.6948万美元，二级资产581.2694万美元，三级资产5.53433395亿美元；截至2020年12月31日，总投资公允价值为6.2182665亿美元，其中一级资产8323.206万美元，二级资产228.4993万美元，三级资产5.36309597亿美元[288] 债务投资相关指标 - 2021年第三季度和前九个月，债务投资组合美元加权年化收益率分别为15.34%和14.17%；2020年同期分别为14.81%和15.25%[207] - 截至2021年9月30日，债务投资美元加权平均初始期限46个月，剩余期限33个月[207] - 截至2021年9月30日，大部分债务投资原始承诺本金在600万美元至5000万美元，还款期限34 - 60个月，年利率5.50% - 12.00%[207] - 截至2021年9月30日，债务投资评级为1的公允价值8539.6191万美元，占比13.2%；评级为2的3.18653909亿美元，占比49.3%；评级为3的1.00419365亿美元，占比15.5%；评级为4的1727.3464万美元，占比2.7%；评级为5的986.2794万美元，占比1.5%；截至2020年12月31日，评级为2的占比61.2%，评级为3的占比14.5%，评级为4的占比4.9% [214] - 截至2021年9月30日，公司有七笔贷款处于非应计状态，本金总额3038.3707万美元，公允价值2314.7803万美元，占公司净资产的4.59%；截至2020年12月31日，有九笔贷款处于非应计状态，本金总额1100万美元，公允价值896.108万美元，占净资产的1.92% [215] - 截至2021年9月30日，93.5%（成本为5.08030189亿美元）的债务投资组合按可变利率计息，基于美国优惠利率或伦敦银行同业拆借利率并设下限，一项按固定利率计息[301] - 可变利率债务投资利率假设变动200个基点，每年投资收入最多增加641.1873万美元，最多减少0美元[301] 投资资金流动情况 - 2021年9月30日止九个月，公司向九家新投资组合公司注资1.401亿美元，向十家现有投资组合公司注资9700万美元，还从12家投资组合公司收回贷款1.964亿美元；2020年同期，向八家新投资组合公司注资1.508亿美元，向六家现有投资组合公司注资1490万美元，从八家投资组合公司收回贷款7610万美元，从认股权证终止中获得收益290万美元[210] 季度财务指标对比 - 2021年第三季度，投资收入总计1861.0066万美元，每股0.56美元；2020年同期，投资收入总计1421.5723万美元，每股0.52美元[217] - 2021年第三季度，总运营费用786.8942万美元，每股0.24美元；2020年同期，总运营费用469.3143万美元，每股0.17美元[217] - 2021年第三季度，净投资收入1074.1124万美元，每股0.32美元；2020年同期，净投资收入952.258万美元，每股0.35美元[217] - 2021年第三季度，投资实现收益71.831万美元，每股0.02美元；2020年同期，实现收益114.2706万美元，每股0.04美元[217] - 2021年第三季度，投资未实现增值（贬值）净变化为 - 122.8382万美元，每股 - 0.04美元；2020年同期为24.3742万美元，每股0.01美元[217] - 2021年第三季度，运营导致的净资产净增加为1023.1052万美元，每股0.30美元；2020年同期为1090.9028万美元，每股0.40美元[217] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月投资收入分别为18610066美元和14215723美元，非经常性收入分别为3403585美元和295523美元[222] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月运营费用分别为7868943美元和4693143美元，每股运营费用分别为0.24美元和0.17美元[225] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月激励费用分别为2686475美元和1650930美元，每股激励费用分别为0.08美元和0.06美元[226] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月净投资收入分别为10741123美元和9522580美元，每股净投资收入分别为0.32美元和0.35美元[227] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月投资净实现收益分别为718311美元和1142706美元[228] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月投资未实现增值（贬值）净变化分别为 - 1228382美元和243742美元[229][231] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月运营导致的净资产净增加分别为10231052美元和10909028美元[232] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月投资收入分别为53778440美元和40837634美元，非经常性收入分别为6972631美元和3143988美元[233][235] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月运营费用分别为20215110美元和13797626美元，每股运营费用分别为0.62美元和0.52美元[233][236] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月运营导致的净资产净增加分别为26313723美元和26230561美元[233][242] 现金及资金承诺情况 - 截至2021年9月30日的九个月内，现金及现金等价物从2020年12月31日的1488.6246万美元降至93.6503万美元[244] - 截至2021年9月30日，公司有1.65345185亿美元的未提供资金的贷款承诺，为12家投资组合公司提供债务融资[247] 信贷协议相关 - 信贷协议最初规定借款最高本金总额为1亿美元，可增加至2亿美元，后经多次修订，规模增至2.15亿美元，可增加至3.5亿美元[250][251] - 借款利率为三个月调整后的LIBOR利率（LIBOR下限为零）加上适用的利差率，利差率在3.00%至2.50%之间，2021年9月30日利息应计利率为3.50%[250][255] - 2021年前九个月，公司从信贷协议中提取1亿美元，偿还1.19亿美元，截至2021年9月30日，仍有8000万美元未偿还[255] - 2020年全年，公司从信贷协议中提取2.005亿美元，偿还1.625亿美元，截至2020年12月31日，仍有9900万美元未偿还，利息应计利率为3.22%[255] - 信贷安排借款利率可选按适用利息期的伦敦银行同业拆借利率加3%，伦敦银行同业拆借利率下限为0.5%[302] 费用支付情况 - 公司将从2022年5月31日起每年支付最低收益费用，并从2021年8月16日至2022年7月15日每月支付一笔总额为6.6367万美元的补充费用[254] 表外安排情况 - 公司目前没有表外安排，包括任何商品定价风险管理或其他套期保值做法[256] 股息分配情况 - 2021年前九个月（截至9月30日），公司宣布股息34597684美元，其中7602878美元现金分配，其余按股息再投资计划以股票分配给股东[263] - 2020年全年，公司宣布并支付股息39709233美元，其中7265784美元现金分配，其余按股息再投资计划以股票分配给股东[263] - 2018年5月3日至2021年7月19日期间，公司多次宣布股息，每股股息从0.04美元到0.46美元不等[266] - 2021年10月28日，公司宣布每股派息0.25美元，于11月22日支付给11月8日登记在册的股东[296] 投资组合估值方法 - 公司按ASC Topic 820以公允价值计量投资组合价值，公允价值是在计量日市场参与者有序交易中出售资产或转移负债的价格[268] - 公司董事会每季度及必要时确定投资组合公允价值，该过程涉及主观判断和估计[270] - ASC Topic 820规定了估值技术层次，分为Level 1、Level 2和Level 3[274] - 公司投资主要是向高增长潜力公司提供的贷款，这些投资被视为Level 3资产[277] - 公司通过比较成本基础和折现现金流模型确定债务投资公允价值，必要时采用替代技术[279][281] - 公司主要使用Black Scholes期权定价模型确定认股权证公允价值，必要时采用替代技术[282][285] 近期投资与收益情况 - 2021年10月18日，Credit Sesame公司提前偿还本金4104.7728万美元，公司共获现金收益4318.8406万美元[293] - 2021年10月26日，公司向Marley Spoon AG投资877.5万美元[296] 税收规定情况 - 公司选择按《国内税收法》M分章规定作为受监管投资公司（RIC），若每年至少将90%的净普通收入和净短期资本利得（超过净长期资本损失部分）分配给股东，通常无需缴纳美国联邦所得税[292] 投资活动起始情况 - 公司投资活动于2016年12月31日季度开始投资美国国债，于2017年6月30日季度开始投资投资组合证券[297] LIBOR相关情况 - 24种LIBOR设定于2021年12月31日后立即停止存在，包括7种欧元LIBOR设定、7种瑞士法郎LIBOR设定等[303] - 隔夜和12个月期美元LIBOR设定于2023年6月30日后停止存在[303] - 2021年7月29日，ARCC正式推荐SOFR作为LIBOR的首选替代利率[304] - LIBOR的取消或改革可能对公司持有的LIBOR相关证券、贷款等金融资产价值及财务状况产生不利影响[306] - 若LIBOR停止存在，公司可能需与投资组合公司重新协商协议，可能导致利率降低影响运营结果[306] - 若LIBOR停止存在，公司可能需重新协商信贷安排，否则借款成本可能增加[306] - 全球新冠疫情可能对公司LIBOR过渡计划的时间产生不利影响[306] 风险相关情况 - 公司净收益收益取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率变化可能产生重大不利影响[307] - 公司通过比较利率敏感资产和负债来评估和管理风险风险，可能使用标准对冲工具[308] - 公司外币面临面临汇率变化风险，新冠疫情可能加剧这些风险[309] 规则评估与合规情况 - SEC于2020年12月通过Rule 2a - 5，公司正在评估采用该规则对财务报表的影响，计划在2022年9月合规日期前遵守要求[278]

公司运营条件与目标 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[189] - 公司作为新兴成长公司的条件，包括年总收入达10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超7亿美元等[190] - 公司投资目标是通过贷款组合的当前收入和权证及其他股权的资本增值实现股东总回报最大化，投资于高增长潜力的私人公司，贷款投资规模通常在500万至5000万美元之间[213] - 公司通过持有的债务证券利息、投资组合公司的分红和资本利得以及交易相关费用等产生收入，债务投资期限一般为36至60个月，利息按季度或半年支付[214] - 公司需将至少90%的净普通收入和超过净长期资本损失的净短期资本收益分配给股东，才能免缴美国联邦所得税[278] 股权发行情况 - 2015年10月公司向R. David Spreng发行1667股普通股，总价2.5万美元；2016 - 2017年完成首次私募发行，发行33.3333万股，总价500万美元；截至2021年6月30日，首次私募发行累计发行1824.1157万股，总价2.75亿美元[194] - 截至2021年6月30日，第二次私募发行接受资本承诺1.814735亿美元，发行835.2251万股，总价1.25283766亿美元，未提取资本承诺5618.9734万美元[195] - 截至2021年6月30日，Runway Growth Holdings LLC额外直接投资22564股，总价33.8453万美元；股息再投资计划额外发行607.2815万股[196] - 截至2021年6月30日，公司向Runway Growth Holdings LLC发行22,564股普通股，自成立以来累计发行32,688,787股，总收益4.89973357亿美元[241] 投资组合情况 - 2021年6月30日公司投资35家投资组合公司，2020年12月31日投资31家[198] - 2021年6月30日投资组合中普通股公允价值1506.2081万美元，占比2.4%；高级有担保定期贷款公允价值5.30911757亿美元，占比86.0%等[199] - 2021年上半年，公司向6家新投资组合公司注资8150万美元，向8家现有投资组合公司注资5220万美元，还从9家投资组合公司收回贷款9470万美元；2020年上半年，向7家新投资组合公司注资1.106亿美元，向5家现有投资组合公司注资1390万美元，从4家投资组合公司收回贷款5660万美元，从认股权证终止中获得270万美元收益[203] - 截至2021年6月30日，投资组合期初价值6.2182665亿美元，期末价值6.17617043亿美元；截至2020年6月30日，期初价值4.67981699亿美元，期末价值4.55487711亿美元[204] - 截至2021年6月30日，评级为2的债务投资公允价值4.11945661亿美元，占比66.7%；评级为3的9033.7985万美元，占比14.6%；评级为4的1483.0196万美元，占比2.4%；评级为5的1379.7915万美元，占比2.2%[207] - 截至2021年6月30日，有6笔对Mojix公司的贷款处于非应计状态，本金总额1100万美元，公允价值1091.3998万美元，占净资产的2.28%；截至2020年12月31日，同样6笔贷款，本金1100万美元，公允价值896.108万美元，占净资产的1.92%[209] - 截至2021年6月30日，公司有1.22560569亿美元未出资贷款承诺，为11家投资组合公司提供债务融资[242] - 2021年7月1日，公司将对Pivot3 Holdings, Inc.的三笔贷款列为非应计状态，本金总额为26,201,092美元，公允价值为13,797,915美元，占2021年6月30日投资组合的2.89%[279] - 2021年7月20日，公司从出售Pivot3 Holdings, Inc.部分资产中获得5,000,000美元现金收益[279] - 2021年7月1日，Aria Systems, Inc.提前偿还28,500,000美元未偿本金余额，公司还收到与ETP、预付费用和利息相关的现金收益1,658,136美元，总收益为30,158,136美元[280] 投资收益与风险指标 - 2021年3 - 6月和6个月，债务投资组合美元加权年化收益率分别为15.25%和14.11%；2020年同期分别为14.52%和16.12%[199] - 截至2021年6月30日，债务投资美元加权平均初始期限46个月，剩余期限32个月[199] - 截至2021年6月30日，大部分债务投资原始承诺本金在600万美元至6500万美元之间，还款期限34 - 60个月，年利率8.55% - 12.00%[199] - 2021年3月31日至6月30日，债务投资按公允价值计算的美元加权年化收益率为15.25%，按成本计算为15.09%；权益投资按公允价值计算为2.76%，按成本计算为3.31%；所有投资按公允价值计算为14.08%，按成本计算为14.17%[200] - 2021年3月31日至6月30日，投资收入1874.5602万美元，运营费用740.5125万美元，净投资收入1134.0477万美元，投资实现亏损459.5853万美元，投资未实现增值减少3.3281万美元，运营导致净资产净增加671.1343万美元[212] - 2020年3月31日至6月30日，投资收入1180.1054万美元，运营费用392.7213万美元，净投资收入787.3841万美元，投资实现收益20.3854万美元，投资未实现增值增加549.6594万美元，运营导致净资产净增加1357.4289万美元[212] - 2021年3月31日至6月30日和2020年同期的投资收入分别为1874.5602万美元和1180.1054万美元，分别包含非经常性收入296.6937万美元和16.0293万美元，收入增加主要源于资本部署、投资余额增加、提前还款和期末付款，部分被市场利率下降抵消[217] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月运营费用分别为7405125美元和3927213美元，运营费用每股分别为0.23美元和0.15美元[220] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月激励费用分别为2836303美元和905858美元，激励费用每股分别为0.09美元和0.03美元[221] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月净投资收入分别为11340477美元和7873841美元，净投资收入每股分别为0.35美元和0.29美元[222] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月投资净实现损失分别为4595853美元和净实现收益203854美元[223] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月投资未实现增值（贬值）净变化分别为未实现贬值33281美元和未实现增值5496594美元[224] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月运营产生的净资产净增加分别为6711343美元和13574289美元[225] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月投资收入分别为35168376美元和26621911美元[227] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月运营费用分别为12346165美元和9104483美元，运营费用每股分别为0.39美元和0.34美元[229][230] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月净投资收入分别为22822211美元和17517428美元，净投资收入每股分别为0.71美元和0.67美元[232] - 2021年6月30日止六个月，现金及现金等价物从2020年12月31日的14886246美元降至892584美元[239] - 截至2021年6月30日，97.0%（成本为530,414,099美元）的债务投资组合按可变利率计息，基于美国优惠利率或LIBOR并受一定下限限制，有一笔按固定利率计息[287] - 可变利率债务投资利率假设提高或降低200个基点，每年投资收入最多增加5,302,210美元，最多减少0美元[287] - 信贷安排下的借款利率为适用利息期的LIBOR利率加3.00%，LIBOR下限为0.50%[288] - 公司净收益取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率变化可能产生不利影响[293] - 公司外币投资面临汇率风险，可能受新冠疫情影响[295] 信贷协议情况 - 2019年5月31日，公司签订信贷协议，初始最高借款额1亿美元，可增加至2亿美元；2020年第四季度，信贷协议规模增至2.15亿美元，可增加至3亿美元；2021年第二季度，可增加至3.5亿美元[244][245][246] - 2021年上半年，公司从信贷协议中提取9300万美元，偿还7500万美元，截至6月30日，未偿还金额为1.17亿美元，利率为3.50%；2020年，提取2.005亿美元，偿还1.625亿美元，截至12月31日，未偿还金额为9900万美元，利率为3.22%[248] - 截至2021年6月30日，公司反向回购协议和信贷安排的付款总额为1.369亿美元，均需在1年内支付[243] 股息分配情况 - 2021年上半年，公司宣布股息2348.293万美元，其中488.9338万美元以现金形式分配，其余按股息再投资计划以股票形式分配；2020年，宣布并支付股息3970.9233万美元，其中726.5784万美元以现金形式分配，其余按计划以股票形式分配[250] - 自公司成立至2021年6月30日，宣布的每股股息从0.04美元到0.46美元不等[252] - 2021年7月19日，公司宣布每股0.34美元的股息，将于2021年8月12日支付给2021年7月20日登记在册的股东[280] 会计政策与估值方法 - 公司认为最关键的会计政策包括投资估值和选择作为RIC处理并每年符合资格的意图[253] - 公司按照FASB发布的ASC Topic 820以公允价值计量投资组合的价值[254] - 公司董事会每季度或必要时确定投资组合的公允价值，该过程涉及主观判断和估计[256] - ASC Topic 820规定了估值技术层次，分为Level 1、Level 2和Level 3[257] - 公司对市场报价不易获取的投资每季度进行多步骤估值，主要投资于高增长潜力公司，属Level 3资产[261] - 债务投资通过比较成本基础和折现现金流模型确定公允价值，特殊情况采用替代技术[263][267] - 认股权证主要用Black Scholes期权定价模型确定公允价值，特殊情况采用替代技术[268] - 私募股权公司的股权初始按投资面值计量，后续根据融资、业绩等调整，公开交易公司按收盘价计量[272] - 截至2021年6月30日，公司总投资为6.17617043亿美元，其中Level 1为4650.813万美元，Level 2为1435.1475万美元，Level 3为5.56757438亿美元[273] - 截至2020年12月31日，公司总投资为6.2182665亿美元，其中Level 1为8323.206万美元，Level 2为228.4993万美元，Level 3为5.36309597亿美元[273] - 证券交易按交易日记录，用特定识别法计量已实现损益，公允价值变动计入未实现增值（贬值）净变动[274][275] LIBOR相关情况 - 2021年3月5日，英国金融行为监管局宣布24种LIBOR设置将于2021年12月31日后立即停止存在，隔夜和12个月美元LIBOR设置将于2023年6月30日后停止存在[289] - 24种LIBOR设定将于2021年12月31日后立即停止存在，包括7种欧元LIBOR设定、7种瑞士法郎LIBOR设定等[289] - 隔夜和12个月期美元LIBOR设定将于2023年6月30日后停止存在[289] - 英国金融行为监管局将就是否继续以合成方式发布其余9种LIBOR设定进行咨询[290] - 替代参考利率委员会确定担保隔夜融资利率为美元LIBOR的首选替代利率[291] - LIBOR的取消或改革可能对公司持有的LIBOR相关证券、贷款等产生不利影响[292] - LIBOR停止存在时，公司需与组合公司重新协商协议，可能影响财务状况和经营业绩[292] - 若重新信贷条款，借款成本可能增加，影响业绩[292] 其他情况 - 公司目前没有表外安排[249] - SEC最近通过Rule 2a - 5，公司评估其对财务报表的影响，计划在2022年9月合规日期前遵守[262] - 公司于2016年12月31日结束的季度开始美国国债投资活动，于2017年6月30日结束的季度开始投资组合证券投资活动[283] - 公司通过比较利率敏感资产和负债来管理风险，可能使用标准套期保值工具[294]

公司运营条件与资格 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[190] - 公司作为新兴成长公司的条件，包括总年营收达10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超7亿美元等[191] - 公司有权发行1亿股面值为每股0.01美元的普通股[226] - 公司按美国公认会计原则编制财务报表，需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计有重大差异[242] - 公司按FASB发布的ASC Topic 820以公允价值计量投资组合价值，新冠疫情可能影响其公允价值[243] - 审计委员会协助董事会对非公开交易或无现成市场价值的投资进行估值[246] - ASC Topic 820规定了估值技术层次，分为Level 1、Level 2、Level 3[250] - 公司若符合RIC资格，将至少90%净普通收入和净短期资本收益分配给股东，一般无需缴纳美国联邦所得税[269] 股权与私募发行情况 - 2015年10月，公司向R. David Spreng发行1667股普通股，总价2.5万美元；2016年12月，首次私募发行初始交割，发行33.3333万股，总价500万美元；截至2021年3月31日，首次私募发行总资本承诺2.75亿美元，发行1824.1157万股[195] - 截至2021年3月31日，第二次私募发行接受资本承诺1.746735亿美元，发行835.2251万股，总价1.25283766亿美元，未提取资本承诺4938.9734万美元；此外，Runway Growth Holdings LLC额外直接投资33.8453万美元，发行22564股[196] 投资组合公司相关数据 - 2021年3月31日，公司投资33家投资组合公司；2020年12月31日，投资31家投资组合公司[198] - 2021年第一季度，公司向2家新投资组合公司注资3470万美元，向5家现有投资组合公司注资1930万美元，收到4家投资组合公司贷款还款1660万美元；2020年第一季度，公司向5家新投资组合公司注资6970万美元，向4家现有投资组合公司注资1350万美元，收到4家投资组合公司贷款还款5660万美元和认股权证终止收益270万美元[200] - 2021年第一季度，投资组合期初值6.2182665亿美元，期末值6.1514759亿美元；2020年第一季度，投资组合期初值4.67981699亿美元，期末值4.11431962亿美元[201] - 2021年第一季度，公司购买了5390万美元的投资组合公司投资和2499.9969万美元的美国国债[225] - 2021年4月19日，公司向Pivot3 Holdings, Inc.投资80万美元[272] - 2021年4月23日，公司向Aria Systems, Inc.投资100万美元；Longtail Ad Solutions, Inc.提前偿还3000万美元本金，公司共获3186.2708万美元[273] - 2021年4月26日，Massdrop, Inc.提前偿还2047.4451万美元本金，公司共获2171.7135万美元[274] 投资公允价值与占比情况 - 2021年3月31日，普通股公允价值1016.6343万美元，占比1.7%；高级有担保定期贷款公允价值5.39329013亿美元，占比87.7%等；2020年12月31日，普通股公允价值52.194万美元，占比0.1%；高级有担保定期贷款公允价值5.01964657亿美元，占比80.7%等[199] - 截至2021年3月31日，评级2的债务投资公允价值为4.14547269亿美元，占投资组合的67.4%；评级3的为9309.9198万美元，占15.1%；评级4的为3168.2546万美元，占5.2%[202] - 截至2020年12月31日，评级2的债务投资公允价值为3.80796998亿美元，占投资组合的61.2%；评级3的为9045.9846万美元，占14.5%；评级4的为3070.7813万美元，占4.9%[202] - 截至2021年3月31日，公司有7笔对Mojix, Inc.的贷款处于非应计状态，本金总额为1150万美元，公允价值为1013.5424万美元，占净资产的2.14%[203] - 截至2020年12月31日，公司有6笔对Mojix, Inc.的贷款处于非应计状态，本金总额为1100万美元，公允价值为896.108万美元，占净资产的1.92%[203] - 截至2021年3月31日，公司总投资为6.1514759亿美元，其中一级资产3.9574017亿美元，二级资产1.1605021亿美元，三级资产5.63968552亿美元；截至2020年12月31日，总投资为6.2182665亿美元，其中一级资产8.323206亿美元，二级资产228.4993万美元，三级资产5.36309597亿美元[264] 财务指标变化情况 - 2021年第一季度投资收入为1642.2773万美元，2020年同期为1482.0857万美元[207] - 2021年第一季度运营费用为494.104万美元，2020年同期为517.727万美元[207] - 2021年第一季度激励费用为97.5704万美元，2020年同期为231.5118万美元[207] - 2021年第一季度净投资收入为1148.1733万美元，2020年同期为964.3587万美元[207] - 2021年第一季度投资净实现损失为19.9223万美元，2020年同期为671.7262万美元[207] - 2021年第一季度投资未实现折旧净变化为191.1181万美元，2020年同期为117.9081万美元[207] - 2021年第一季度公司运营带来的净资产净增加为937.1328万美元，而2020年同期为174.7244万美元[223] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物从2020年12月31日的1488.6246万美元降至178.0788万美元[225] 贷款与信贷相关情况 - 截至2021年3月31日，公司有5808.5569万美元的未提供资金的贷款承诺[229] - 截至2021年3月31日，公司的反向回购协议和信贷安排的总付款义务为1.41874914亿美元，且均需在1年内支付[230] - 2021年第一季度，公司在信贷协议下提取了4300万美元并偿还了2500万美元，截至2021年3月31日，未偿还金额为1.17亿美元，利率为3.50%[235] - 2020年第四季度，公司修订信贷协议，将规模增至2.15亿美元，可扩展至3亿美元[234] 股息分配情况 - 2021年第一季度，公司宣布股息1162.3199万美元，其中243.9978万美元以现金形式分配，其余以股票形式分配[239] - 2020年全年，公司宣布并支付股息3970.9233万美元，其中726.5784万美元以现金形式分配，其余以股票形式分配[239] - 2018年5月3日至2021年3月4日期间多次宣布股息，每股股息从0.04美元到0.46美元不等[241] - 2021年4月29日，公司宣布每股0.37美元股息，5月13日支付给4月30日登记股东[275] 投资估值方法 - 公司投资主要是向科技、生命科学等行业的小公司提供贷款，这些投资属Level 3资产[251] - 确定债务投资公允价值时，将成本基础与折现现金流模型结果比较，特殊情况用替代技术[252][254] - 认股权证公允价值主要用Black Scholes期权定价模型确定，特殊情况用替代技术[255][259] - 私募公司股权初始按投资面值计量，后续根据融资、公司表现等调整，公开交易公司股权按收盘价计量[261] - 认股权证估值考虑波动率、无风险利率等因素，这些因素变化可能影响公允价值[262] 近期其他事件 - 2021年4月5日，TriplePoint Venture Growth BDC Corp.以33.49万美元现金赎回公司未偿还的公司债券[270] - 2021年4月7日，董事会批准RGC与公司的第二份修订和重述投资咨询协议，若在5月27日年度会议获股东批准则生效[271] 利率与汇率风险情况 - 截至2021年3月31日，96.9%（成本5.27735077亿美元）的债务投资组合按可变利率计息，假设利率变动200个基点，投资收入最多增加396.1628万美元[281] - 2021年3月5日，英国金融行为监管局宣布部分LIBOR设置将在2021年12月31日后停用，部分在2023年6月30日后停用[283] - 公司以外币计价的投资面临汇率变动风险[288] - 风险包括外汇市场大幅波动、外汇管制实施或修改、二级市场潜在流动性不足[288] - 风险因涉及的货币而异，可能受新冠疫情及其对外国金融市场的影响而加剧[288]

财务数据关键指标变化 - 2020年总投资收入为57,626,303美元，2019年为55,139,136美元[354] - 2020年总运营费用为19,556,586美元，2019年为18,685,305美元[354] - 2020年净投资收入为38,069,717美元，2019年为36,453,831美元[354] - 2020年非控制/非关联方公允价值投资为541,978,736美元，2019年为368,016,276美元[355] - 2020年总资产为639,891,397美元，2019年为516,292,340美元[355] - 2020年总负债为173,647,712美元，2019年为139,979,119美元[355] - 2020年基于资产净值的总回报率为1.79%，2019年为 - 3.70%[355] - 2020年末公司总资产为6.39891397亿美元，2019年末为5.1629234亿美元[471] - 2020年末公司总负债为1.73647712亿美元，2019年末为1.39979119亿美元[471] - 2020年末公司总净资产为4.66243685亿美元，2019年末为3.76313221亿美元[471] - 2020年公司总投资收入为5762.6303万美元，2019年为5513.9136万美元，2018年为2075.6054万美元[473] - 2020年公司总运营费用为1955.6586万美元，2019年为1868.5305万美元，2018年为904.9637万美元[473] - 2020年公司净投资收入为3806.9717万美元，2019年为3645.3831万美元，2018年为1170.6417万美元[473] - 2020年公司投资实现净收益891.0183万美元，2019年净亏损880.7431万美元，2018年净收益5.1099万美元[473] - 2020年公司运营导致净资产净增加4697.99万美元，2019年为2764.64万美元，2018年为1175.7516万美元[473] - 2020年公司向股东分配股息3970.9233万美元，2019年为4065.1334万美元，2018年为728.381万美元[476] - 2020年公司通过发行普通股实现净资产净增加8265.9797万美元，2019年为2.2194876亿美元，2018年为3585.5312万美元[476] - 2020年经营活动产生的净现金为-1.06090579亿美元，2019年为-1.33575637亿美元，2018年为-1.72930555亿美元[478] - 2020年融资活动产生的净现金为7517.7153万美元，2019年为1.76847835亿美元，2018年为1.67316359亿美元[478] - 2020年现金及现金等价物净增加额为-3091.3426万美元，2019年为4327.2198万美元，2018年为-561.4196万美元[478] - 2020年末现金及现金等价物余额为1488.6246万美元，2019年末为4579.9672万美元，2018年末为252.7474万美元[478] - 2020年支付的税金为9.9549万美元，2019年为18.351万美元，2018年为0.3272万美元[478] - 2020年支付的利息为109.6192万美元，2019年为85.0391万美元，2018年为36.8751万美元[478] - 2020 - 2018年，公司基本和摊薄每股收益相同，因无潜在摊薄证券[567] - 2020 - 2018年，公司分别宣布并支付股息3970.9233万美元、4065.1334万美元、728.381万美元，部分现金部分股份[568] - 2020 - 2018年，公司基本和摊薄每股收益分别为1.70美元、1.48美元、1.26美元[581] - 2020年公司授权发行1亿股普通股，当年因股息再投资发行224.8483股，获3244.3448万美元[582] - 2019年公司因股息再投资发行2,177,466股，获得32,458,787美元；2018年发行390,924股，获得5,855,312美元[584] - 截至2019年底，公司普通股数量为25,811,214股，总净资产为376,313,221美元；截至2018年底，普通股数量为11,056,595股，总净资产为167,369,395美元[584] - 自成立以来，公司共发行31,414,051股普通股，总收益为471,097,855美元[585] - 2020、2019和2018年，公司分别记录美国联邦消费税费用1319美元、99549美元和183510美元[558] - 2020、2019和2018年，公司因永久性账面/税收差异重新分类的金额：额外实收资本分别为 - 1765美元、 - 99549美元和 - 183510美元，累计未分配收益分别为1765美元、99549美元和183510美元[558] - 2020、2019和2018年，公司向股东支付的股息税收性质：普通收入分别为39518000美元、40651335美元和7283810美元；2020年长短期资本利得为191233美元，2019和2018年无[558] - 截至2020、2019和2018年12月31日，公司投资的税收成本分别为619496230美元、480118372美元和304063822美元[559] - 截至2020、2019和2018年12月31日，公司投资的净未实现增值（贬值）分别为2330420美元、 - 12136672美元和277495美元[559] - 2020和2019年，公司投资的总未实现增值分别为21395985美元和6121374美元，总未实现贬值分别为 - 19065565美元和 - 18258046美元[561] - 截至2020、2019和2018年12月31日，公司税收基础上的可分配收益：净增加净资产分别为46979900美元、27646400美元和11757516美元；净未实现增值（贬值）变化分别为 - 14257592美元、9416462美元和8693美元；其他账面与税收差异分别为 - 231829美元、2940608美元和347516美元；应税收入分别为32490479美元、40003470美元和12113725美元；当年分配分别为35527183美元、35821420美元和7283810美元；累计未分配收益分别为 - 3036704美元、4182050美元和4829915美元[562] - 2020和2019年，公司长期资本损失结转额分别为4358511美元和0美元，2018年无[562] - 截至2020、2019和2018年12月31日，公司无重大不确定所得税立场，主要税务管辖区为联邦，前三年年末及之后的中期税务期间仍受美国国税局审查[563] - 2020年末公司未偿还贷款承诺4908.5569万美元，2019年末为4000万美元，管理层认为资金可覆盖[576] - 2020 - 2018年，公司基本和摊薄每股收益分别为1.70美元、1.48美元、1.26美元[581] - 2020年公司授权发行1亿股普通股，当年因股息再投资发行224.8483股，获3244.3448万美元[582] - 2019年公司因股息再投资发行2,177,466股，获得32,458,787美元；2018年发行390,924股，获得5,855,312美元[584] - 截至2019年底，公司普通股数量为25,811,214股，总净资产为376,313,221美元；截至2018年底，普通股数量为11,056,595股，总净资产为167,369,395美元[584] - 自成立以来，公司共发行31,414,051股普通股，总收益为471,097,855美元[585] - 2020、2019和2018年，公司的基础管理费分别为6831566美元、5105009美元和4812500美元[599] - 2020、2019和2018年激励费用分别为7260656美元、8349449美元和1411324美元[608] - 2020、2019、2018年公司向管理人报销金额分别为546,073美元、1,168,188美元、614,405美元，截至各年末应计净应付金额分别为143,515美元、81,537美元、116,697美元[616] - 2020、2019、2018年管理费用分别为515,891美元、490,022美元、209,761美元[616] - 截至2020年12月31日，公司总投资公允价值为6.2182665亿美元，其中一级1.323亿美元、二级228.4993万美元、三级5.36309597亿美元；截至2019年12月31日，总投资公允价值为4.67981699亿美元，其中一级9996.5423万美元、二级无、三级3.68016276亿美元[621] - 2020年末三级资产公允价值较2019年末增加1.68293321亿美元，主要因高级担保定期贷款和认股权证价值变动[622] - 2020年公司权证投资实现收益117.5229万美元，未实现增值净变化为1416.1969万美元；2019年实现收益22.8171万美元，未实现（贬值）净变化为 - 60.9169万美元；2018年实现收益5.9792万美元，未实现（贬值）净变化为 - 17.1493万美元[631] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，96.8%（成本为490,502,019美元）的债务投资组合按可变利率计息，4,187,933美元按固定利率计息[453] - 可变利率债务投资利率假设变动200个基点，投资收入最多增加2,847,546美元，最少减少0美元[453] - 信用贷款按适用利息期的伦敦银行同业拆借利率加3%计息[454] - 2020年对Mojix, Inc.的高级担保定期贷款成本为1186.5327万美元，公允价值为896.108万美元，占净资产的1.92%[481] - 2020年对Aria Systems, Inc.的高级担保定期贷款成本为2811.9878万美元，公允价值为2913.6744万美元，占净资产的6.25%[481] - 2020年对Brilliant Earth, LLC的高级担保定期贷款成本为6445.5782万美元，公允价值为6448.083万美元，占净资产的13.83%[481] - 2020年对Circadence Corporation的高级担保定期贷款成本为1634.82万美元，公允价值为1559.8546万美元，占净资产的3.35%[481] - CloudPassage公司于2019年6月13日投资成本7,615,625美元，公允价值7,540,959美元，占净资产1.60%[483] - CloudPay Solutions公司于2020年6月30日投资成本25,146,185美元，公允价值24,772,553美元，占净资产5.31%[483] - Credit Sesame公司于2020年1月7日第一期投资成本35,000,000美元，公允价值34,693,762美元，占净资产7.41%；第二期投资成本9,489,736美元，公允价值9,489,736美元，占净资产2.01%[483] - Dtex Systems公司于2018年6月1日投资成本5,872,257美元，公允价值6,177,307美元，占净资产1.33%[483] - Echo 360 Holdings公司于2019年5月3日第一期投资成本14,000,000美元，公允价值14,078,320美元，占净资产3.07%；第二期投资成本3,000,000美元，公允价值3,029,295美元，占净资产0.66%[483] - FiscalNote公司于2020年10月19日投资成本45,000,000美元，公允价值44,330