财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度销售额为179,082,000美元，2022年同期为222,041,000美元，同比下降19.35%[14] - 2023年第一季度净利润为7,437,000美元，2022年同期为30,998,000美元，同比下降76.00%[14] - 2023年3月31日现金及现金等价物为98,774,000美元，2022年12月31日为114,255,000美元，减少13.55%[15] - 2023年3月31日总负债为1,792,358,000美元，2022年12月31日为1,808,659,000美元，减少0.90%[15] - 2023年第一季度基本和摊薄后每股收益均为0.06美元，2022年同期均为0.20美元，同比下降70.00%[14] - 2023年3月31日普通股数量为148,012,979股，2022年12月31日为147,282,631股，增加0.50%[15] - 2023年第一季度支付股息42,172,000美元，每股0.285美元；2022年同期支付股息39,902,000美元，每股0.27美元[16][17] - 2023年第一季度其他综合损失为16,051,000美元，2022年同期其他综合收入为47,073,000美元[14] - 2023年3月31日股东权益为1,854,815,000美元，2022年12月31日为1,880,712,000美元，减少1.37%[15] - 2023年第一季度经营收入为10,622,000美元，2022年同期为45,318,000美元，同比下降76.57%[14] - 2023年第一季度净收入为743.7万美元，较2022年的3099.8万美元下降76%[19][21] - 2023年第一季度经营活动提供的现金为6395.1万美元，高于2022年的4966.7万美元[19] - 2023年第一季度投资活动使用的现金为3219.9万美元，高于2022年的1894.5万美元[19] - 2023年第一季度融资活动使用的现金为4306.1万美元，低于2022年的13467万美元[19] - 2023年第一季度销售额为1.79082亿美元，低于2022年的2.22041亿美元[21] - 2023年第一季度基本和摊薄后每单位收益均为0.06美元，低于2022年的0.20美元[21] - 截至2023年3月31日，总资产为37.47173亿美元，低于2022年12月31日的37.89371亿美元[22] - 2023年第一季度支付利息380.2万美元，支付所得税220.3万美元[19] - 2023年第一季度非现金投资活动中，应付账款购买的资本资产为568.9万美元[19] - 2023年第一季度净收入为743.7万美元，2022年同期为3099.8万美元[24] - 2023年第一季度经营活动提供的现金为6395.1万美元，2022年同期为4966.7万美元[24] - 2023年第一季度投资活动使用的现金为3219.9万美元，2022年同期为1894.5万美元[24] - 2023年第一季度融资活动使用的现金为4306.1万美元，2022年同期为13467万美元[24] - 2023年第一季度总销售额为1.79082亿美元，2022年同期为2.22041亿美元[32] - 2023年第一季度总营业收入为1062.2万美元，2022年同期为4531.8万美元[32] - 2023年第一季度折旧、损耗和摊销总额为3759.9万美元，2022年同期为4741.9万美元[33] - 2023年第一季度土地和改良开发的非现金成本为420.8万美元，2022年同期为535.9万美元[33] - 2023年第一季度从年初合同负债余额中确认的收入为1140万美元，2022年同期为753.3万美元[34] - 2023年第一季度总营收为17.9082亿美元，2022年同期为22.2041亿美元[35] - 2023年第一季度运营合伙企业非控股股东权益期初为10.5763亿美元，期末为8.2461亿美元；2022年同期期初为13.3823亿美元，期末为13.6239亿美元[38] - 2023年第一季度Rayonier Inc.基本每股收益为0.06美元，2022年同期为0.20美元；摊薄后每股收益2023年和2022年均为0.06美元和0.20美元[39] - 2023年第一季度Rayonier, L.P.基本每单位收益为0.06美元，2022年同期为0.20美元；摊薄后每单位收益2023年和2022年均为0.06美元和0.20美元[40] - 截至2023年3月31日，公司债务包括2031年到期的固定利率2.75%的高级票据4.5亿美元等，总长期债务为15.14127亿美元[42] - 2023年第一季度，公司总销售额为1.791亿美元，2022年同期为2.22亿美元；营业收入为1060万美元，2022年同期为4530万美元；净利润为740万美元，2022年同期为3100万美元[110] - 2023年第一季度，公司及其他运营费用860万美元，同比增加100万美元；利息费用1170万美元，同比增加340万美元；所得税费用110万美元，同比减少450万美元[131][132][134] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为9870万美元，总债务为15.222亿美元，债务资本比率为44%，净债务与企业价值比率为22%[136] - 第一季度经营活动提供现金6400万美元，同比增加1430万美元；投资活动使用现金3220万美元，同比增加1330万美元；融资活动使用现金4310万美元，同比减少9160万美元[138][139][140] - 2023年和2022年第一季度调整后EBITDA分别为5470万美元和9810万美元[148] - 2023年和2022年第一季度CAD分别为3000万美元和6450万美元，扣除强制性债务还款后分别为3000万美元和6240万美元[151] - 2023年和2022年第一季度经营活动提供的现金分别为6400万美元和4970万美元，投资活动使用的现金分别为 - 3220万美元和 - 1890万美元，融资活动使用的现金分别为 - 4310万美元和 - 1.347亿美元[151] - 2023年和2022年第一季度购买林地分别花费 - 870万美元和 - 280万美元，房地产开发投资分别为 - 780万美元和 - 310万美元[152] - 2023年第一季度和2022年第一季度销售额分别为1.79082亿美元和2.22041亿美元，净收入分别为743.7万美元和3099.8万美元[14] - 2023年第一季度和2022年第一季度基本和摊薄后每股收益分别为0.06美元和0.20美元[14] - 截至2023年3月31日，公司总资产为37.47173亿美元，较2022年12月31日的37.89371亿美元下降1.11%[15] - 2023年第一季度净收入为743.7万美元，较2022年同期的3099.8万美元下降76.01%[19][21] - 2023年第一季度经营活动提供的现金为6395.1万美元，较2022年同期的4966.7万美元增长28.76%[19] - 2023年第一季度投资活动使用的现金为3219.9万美元，较2022年同期的1894.5万美元增长69.96%[19] - 2023年第一季度融资活动使用的现金为4306.1万美元，较2022年同期的13467万美元下降68.02%[19] - 2023年第一季度销售额为1.79082亿美元，较2022年同期的2.22041亿美元下降19.35%[21] - 2023年第一季度营业利润为1062.2万美元，较2022年同期的4531.8万美元下降76.56%[21] - 2023年第一季度基本每股收益为0.06美元，较2022年同期的0.20美元下降70%[21] - 2023年第一季度摊薄每股收益为0.06美元，较2022年同期的0.20美元下降70%[21] - 2023年第一季度综合亏损为861.4万美元，而2022年同期综合收入为7807.1万美元[21] - 截至2023年3月31日，公司总资产为37.47173亿美元，较2022年12月31日的37.89371亿美元有所下降[22] - 2023年第一季度净收入为743.7万美元，远低于2022年同期的3099.8万美元[24] - 2023年第一季度经营活动提供的现金为6395.1万美元，高于2022年同期的4966.7万美元[24] - 2023年第一季度投资活动使用的现金为3219.9万美元，高于2022年同期的1894.5万美元[24] - 2023年第一季度融资活动使用的现金为4306.1万美元，低于2022年同期的13467万美元[24] - 截至2023年3月31日，现金、现金等价物和受限现金余额为1.03736亿美元，较年初的1.15407亿美元减少[24] - 2023年第一季度支付利息380.2万美元，支付所得税220.3万美元[24] - 2023年第一季度总销售额为1.79082亿美元，2022年同期为2.22041亿美元，同比下降19.35%[32] - 2023年第一季度总运营收入为1062.2万美元，2022年同期为4531.8万美元，同比下降76.57%[32] - 2023年第一季度折旧、损耗和摊销总额为3759.9万美元，2022年同期为4741.9万美元，同比下降20.71%[33] - 2023年第一季度未变现土地和改良开发的非现金成本为420.8万美元，2022年同期为535.9万美元，同比下降21.48%[33] - 2023年第一季度从年初合同负债余额中确认的收入为1140万美元，2022年同期为753.3万美元，同比增长51.33%[34] - 2023年第一季度运营合伙企业期初非控股权益为1.05763亿美元，2022年同期为1.33823亿美元[38] - 2023年第一季度运营合伙企业期末非控股权益为8246.1万美元，2022年同期为1.36239亿美元[38] - 2023年第一季度，公司基本每股收益为0.06美元，2022年同期为0.20美元；摊薄后每股收益为0.06美元，2022年同期为0.20美元[39] - 2023年第一季度，运营合伙企业基本每单位收益为0.06美元，2022年同期为0.20美元；摊薄后每单位收益为0.06美元，2022年同期为0.20美元[40] - 截至2023年3月31日，公司债务总额为15.22229亿美元，长期债务为15.14127亿美元[42] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度木材总销售额为1.51812亿美元，2022年同期为1.78867亿美元[35] - 2023年第一季度太平洋地区、西北地区、新西兰地区和房地产的营收分别为7.1842亿美元、3.4419亿美元、4.4105亿美元和1.6276亿美元；2022年同期分别为7.6763亿美元、4.6281亿美元、5.1389亿美元和3.4195亿美元[35] - 2023年第一季度纸浆材、锯材和硬木的销售额分别为3801.8万美元、1.12674亿美元和112万美元；2022年同期分别为4964.9万美元、1.23369亿美元和584.9万美元[35] - 2023年第一季度许可证收入、其他非木材/碳收入和代理费用收入分别为545.9万美元、520.1万美元和33.4万美元；2022年同期分别为486.6万美元、376.3万美元和35万美元[35] - 2023年第一季度，南方木材部门销售额为7180万美元，2022年同期为7680万美元；营业收入为2220万美元，2022年同期为3030万美元[110] - 2023年第一季度，太平洋西北木材部门销售额为3440万美元，2022年同期为4630万美元；营业亏损为350万美元，2022年同期营业收入为660万美元[110] - 2023年第一季度，新西兰木材部门销售额为4410万美元，2022年同期为5140万美元；营业亏损为70万美元，2022年同期营业收入为540万美元[110] - 2023年第一季度，房地产部门销售额为1630万美元，2022年同期为34

财务数据和关键指标变化 - 第一季度末现金9900万美元，债务15亿美元，净债务约14亿美元，占企业价值22%，加权平均债务成本约3.1%，加权平均债务期限约六年，2026年前无重大债务到期 [5] - 第一季度调整后EBITDA为5500万美元，上年同期为9800万美元；按备考基准计算，净收入为110万美元，合每股0.01美元；运营收入为1100万美元，归属于公司的净收入为800万美元，合每股0.06美元 [110][109] - 第一季度可分配现金（CAD）为3000万美元，上年同期为6500万美元，减少原因是调整后EBITDA降低和资本支出增加，部分被较低的现金税和利息支付抵消 [12] - 预计全年调整后EBITDA处于先前指引区间2.8 - 3.2亿美元的低端，备考每股收益也处于先前指引区间0.36 - 0.50美元的低端 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 南方木材业务 - 第一季度调整后EBITDA为4300万美元，较上年同期减少600万美元，下降12%，原因是净立木价格降低和成本上升，部分被非木材收入增加抵消 [2][6] - 总采伐量与上年同期基本持平，松木锯材量增加抵消了松木纸浆材和硬木量的减少 [6] - 平均锯材立木价格为每吨32美元，较上年同期下降11% [7] 太平洋西北木材业务 - 第一季度调整后EBITDA为700万美元，较上年同期减少1400万美元，下降原因是净立木实现价格降低、采伐量减少和成本上升 [8] - 第一季度采伐量较上年同期下降24%，部分计划采伐因市场疲软而推迟 [8] 新西兰木材业务 - 第一季度调整后EBITDA为600万美元，较上年同期减少400万美元，原因是碳信用销售减少、外汇不利影响、成本上升和采伐量减少 [116][118] - 第一季度采伐量较上年同期下降7%，因热带气旋加布里埃尔导致生产天数损失 [118] - 平均交付出口锯材价格为每吨113美元，较上年同期下降11%，但出口量的立木实现价格相对平稳，因运输成本降至更正常水平 [117][118] 房地产业务 - 第一季度房地产销售总额为1600万美元，售出约2100英亩，平均价格为每英亩6200美元，调整后EBITDA为700万美元，较上年同期减少1800万美元，因售出英亩数减少76% [21][108] 交易业务 - 第一季度实现轻微运营利润，交易活动通常利润率较低，主要为收费木材出口业务提供额外规模经济 [15] 各个市场数据和关键指标变化 美国南方市场 - 第一季度加权平均立木价格较上年同期下降14%，至约每吨24美元；纸浆材净立木价格较上年同期下降28%，至约每吨17美元 [112] 太平洋西北市场 - 第一季度国内锯材平均交付价格为每吨93美元，较上年同期下降12%；纸浆材价格为每吨48美元，较上年同期第一季度上涨28%，但较2022年下半年的极高水平有所回落 [113] 新西兰国内市场 - 第一季度平均交付锯材价格较上年同期下降6%，至每吨72美元，主要受新西兰元 - 美元汇率变化影响；排除外汇影响，国内锯材价格与上年同期基本持平 [19] - 新西兰国内纸浆材价格受外汇汇率影响，以美元计算较上年同期下降5%，排除外汇影响则上涨1% [19] 中国市场 - 中国港口库存呈下降趋势，消费超过原木流入量，出口市场有望随时间逐步改善 [9] - 4月中国软木港口库存为430万立方米，较3月下降约8%；4月中国估计每日原木提取量约为7.5万立方米，较2022年4月疫情封锁高峰期增长55% [46][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为美国南方业务的相对实力和多样性是关键战略优势，将继续积极管理投资组合，评估回收低效资本并投向风险回报更好的用途 [14][31] - 公司推进多项举措，以了解基于自然的解决方案等新机会如何为林地投资组合增值，同时专注应对宏观经济挑战带来的近期逆风 [30] - 公司在碳捕获和储存领域取得进展，已签订首个租赁协议，还有多个项目正在推进，但因许可流程复杂，收入需数年才能开始流入 [50] - 公司探索为生物能源和稳定燃料制造设施供应纤维的新兴机会，认为这将是未来的增长机会 [67] - 公司在新西兰的业务受热带气旋加布里埃尔影响相对较小，长期来看，部分同行受损严重可能使公司竞争地位得到改善 [81][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济背景和近期前景具有挑战性，但公司对业务长期前景持乐观态度，认为有利的长期住房基本面和基于自然的解决方案业务机会将支持林地现金流和估值的长期增长 [29] - 预计宏观经济相关逆风短期内将持续，一定程度上限制原木价格，但公司运营灵活性和市场多样性是关键竞争优势 [14][30] - 对中国出口市场随时间逐步改善持乐观态度，因中国经济显示出复苏迹象，港口库存下降且原木需求增加 [9][52] 其他重要信息 - 第一季度完成四项小规模附加交易，分别位于佛罗里达、佐治亚和华盛顿，共计约2500英亩 [72] - 房地产开发项目Wildlight和Heartwood进展良好，Heartwood项目有两个地块在本季度破土动工，预计将创造约9500个就业岗位，推动项目需求 [22][23] - 第一季度农村土地销售总额为600万美元，包括约1500英亩，平均价格约为每英亩4200美元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国南方业务的区域定价趋势、原木库存、工厂库存策略和终端市场需求，以及南方收购与传统业务组合的比较 - 美国南方近期原木价格压力在去年价格涨幅最大的市场最为明显，但多数市场的价格实现情况仍较好，反映出公司业务集中地区的有利增长动态；不同地区降雨模式不同，密西西比河三角洲地区冬季和春季多雨，大西洋沿岸地区降雨低于正常水平，且该地区工厂出口比例较高，受对欧洲和中国出口需求疲软影响 [41][43] 问题2: 当前全球原木供需环境、俄罗斯和欧洲的显著出口趋势，以及公司将新西兰和太平洋西北产量转向中国以外其他目的地的机会 - 中国港口库存呈下降趋势，4月软木港口库存较3月下降约8%；欧洲原木运往中国的情况有所放缓；中国原木需求开始回升，4月估计每日提取量较2022年4月疫情封锁高峰期增长55%，住宅建筑面积销售也有所增长 [45][52] 问题3: 新西兰和美国的碳信用情况及公司相关工作 - 新西兰有受监管的碳市场，公司多年来一直参与其中，去年碳价格强劲，今年市场因监管不确定性而疲软，公司采取机会主义方式出售碳信用；美国是自愿碳市场，公司和许多参与者一样采取谨慎态度，确保碳项目符合额外性等标准，目前尚无项目投入运营 [56][57] 问题4: 新西兰和美国碳信用的价格及公司看法 - 去年新西兰碳信用约为每新西兰单位50美元，目前价格较去年有所下降；美国自愿碳价格差异较大，从个位数到超过每公吨10美元不等；在碳价格大幅提高之前，工业林地管理方式在原木生产和碳封存之间的权衡可能不会有太大变化 [64] 问题5: 南方纸浆材市场压力是一季度特定问题还是周期性需求压力，是否会持续到2023年 - 纸浆材市场压力主要源于去年第四季度工厂运营率下降和需求减少，目前一些工厂从春季维护中恢复后开始提高生产率，终端客户的去库存过程也开始产生影响 [59] 问题6: 纸浆生产终端市场需求疲软的驱动因素，以及近期是否有提高纸浆材价格的催化剂 - 需求疲软受终端用户在疫情期间囤货后去库存的影响，特别是在欧洲和中国；目前看到中国和欧洲的去库存情况开始改善，一些纸浆厂恢复满负荷生产；为生物能源和稳定燃料制造设施供应纤维是一个新兴机会，但相关工厂建设需要时间 [66][75] 问题7: 公司是否有兴趣或授权进行股票回购或出售土地以资助回购，以缩小股价与净资产价值（NAV）的差距 - 公司保持灵活的资本配置方式，有公开的回购授权和自动上架发行（ATM）授权，认为土地和木材资产可随时出售，在这方面有很大灵活性 [96] 问题8: 短期内额外的打捞木材量何时能清理完毕 - 打捞木材清理预计需要超过一个季度，但应该在2023年内完成，随着木材质量开始下降和进入冬季，情况会有所改善 [90] 问题9: 热带气旋加布里埃尔对新西兰森林产品行业的影响，以及公司竞争地位的变化 - 长期来看，公司竞争地位有所改善，因为一些同行在成熟森林方面受损严重，未来几年锯材和修剪材供应将减少；短期内，市场因大量成熟木材倒下而疲软，但公司受影响较小，其新西兰业务布局分散，约2600英亩受影响，其中约三分之二的减记与未达商业采伐标准的木材有关 [81][83] 问题10: 如何从自愿碳市场过渡到受监管的碳市场，公司为加速过渡采取了哪些措施 - 目前不清楚美国短期内是否会出现受监管的碳市场，由于政治因素，许多市场参与者在自愿领域开展各种工作；公司看到碳捕获和储存以及造林方面的机会，正在探索与重视碳封存的交易对手进行直接讨论的可能性，但这需要时间来发展 [91][87] 问题11: 对北美林地市场的总体评价，以及市场是否会在年内改善 - 市场疲软主要发生在去年第四季度至今年第一季度，目前平均加权净立木价格在第二、三季度有所增加，这是季节性现象，且产品定价趋于稳定；目前市场上有大约10笔交易，涉及约20万英亩土地，大部分卖家是木材管理组织（TMO），已完成的交易质量普遍较低，价格也反映了这一点 [99][100]

销售与收入 - 2023年Q1公司总销售34.4百万美元，运营亏损350万美元，调整后EBITDA为710万美元[3] - 2023年Q1新西兰地区总销售44.1百万美元，运营亏损70万美元，调整后EBITDA为610万美元[5] - 2023年Q1南方地区总销售7180万美元，运营收入2220万美元，调整后EBITDA为4280万美元[17] 销售体积与占比 - 2023年Q1太平洋西北地区总销售体积38.4万吨，交付体积占比97%，锯材体积占比80%，出口体积占比13%[3] - 2023年Q1新西兰地区总销售体积48.1万吨，交付体积占比100%，锯材体积占比80%，出口体积占比60%[5] - 2023年Q1南方地区总销售体积189.3万吨，交付体积占比36%，松木锯材体积占比48%，出口体积占比2%[17] 财务指标 - 2023年Q1现金可分配金额为3000万美元，较2022年Q1的6450万美元减少[14] - 截至2023年3月31日，债务为15.222亿美元，现金为9870万美元，净债务为14.235亿美元，净债务与企业价值比为22%[10] 非GAAP指标 - 公司使用现金可分配金额、预估销售、预估运营收入、预估净收入和调整后EBITDA等非GAAP指标补充财务信息[23] - 对这些非GAAP指标进行了定义和与GAAP指标的调节说明[30][31][34][36][37][39][41] 风险因素 - 行业周期性和竞争性、产品供需波动、新竞争者进入、全球经济和世界事件等因素可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异[21]

公司林地资产情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有、租赁或管理约280万英亩林地和房地产，其中美国南部192万英亩、美国太平洋西北地区47.4万英亩、新西兰41.7万英亩（净可种植面积29.7万英亩）[21] - 2022年公司收购约14.1万英亩永久产权林地，2021年收购10.2万英亩，2020年收购13.2万英亩（含与Pope Resources合并的12万英亩）[33] - 2021年公司收购租赁权或长期林业权覆盖约1000英亩，2020年收购7000英亩（含与Pope Resources合并的4000英亩）[34] - 截至2022年9月30日，美国南部可销售木材库存估计为6758.4万短绿吨，占比71%；太平洋西北地区为1074.6万短绿吨，占比11%；截至2022年12月31日，新西兰为1718.3万短绿吨，占比18%[41] - 截至2022年12月31日，南方林地面积约192万英亩，可持续产量约为每年680 - 720万吨，预计2023 - 2027年平均年采伐量与可持续产量相符[43] - 2022年，南方地区收购约13.96万英亩林地，截至2022年9月30日，南方林地总木材库存和适销木材库存分别为8400万吨和6800万吨[43] - 截至2022年12月31日，太平洋西北地区林地约47.4万英亩，其中约37.8万英亩为生产用地，可持续产量约为每年190 - 215百万板英尺（150 - 170万吨），预计2023 - 2027年平均年采伐量与可持续产量相符[44] - 截至2022年9月30日，太平洋西北地区林地总木材库存和适销木材库存分别为3553百万板英尺和1387百万板英尺[44] - 截至2022年12月31日，新西兰林地约41.7万英亩，其中约29.7万英亩为生产或种植用地，可持续产量约为每年210 - 240万立方米（240 - 270万吨），预计2023 - 2027年平均年采伐量与可持续产量相符[46] - 2022年，新西兰收购约1000英亩林地，包括约400英亩租赁土地，截至2022年12月31日，新西兰林地总木材库存和适销木材库存均为1540万立方米[46] - 截至2022年9月30日和12月31日，公司核心林地持有量分别为269.2万英亩和281万英亩[110] - 截至2022年12月31日，新西兰子公司拥有和租赁的法定英亩数为41.7万英亩，其中可种植英亩数为29.7万，非生产性英亩数为12万[110] - 2014年公司剥离Performance Fibers业务，Rayonier Advanced Materials承担相关环境责任，但公司无法确保能获赔偿[101] - 2017 - 2022年，公司股价分别为100美元、90美元、111美元、104美元、147美元和124美元[131] - 2022年公司收购了14.1万英亩林地，花费4.585亿美元[134] - 2022 - 2020年购买林地支出分别为4.585亿美元、1.791亿美元、0.247亿美元[206] 公司权益与股权情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有运营合伙企业97.9%的权益[22] - 公司在新西兰子公司拥有77%的控股权，并合并其资产负债表和经营业绩[46] - 截至2023年2月17日，公司普通股有大约4606名登记股东，运营合伙企业单位有大约15名登记持有人（不包括公司）[121][127] - 2022年第四季度，公司发行2500股普通股，以换取运营合伙企业同等数量的单位[122] - 截至2022年12月31日，公司1亿美元股票回购计划还剩8770万美元，约266.1664万股（基于期末收盘价32.96美元）[123] - 2022年第四季度，运营合伙企业2500个有限合伙人持有的单位被赎回，换取公司普通股[130] - 2022年和2021年通过ATM计划发行的普通股分别为157.9228万股和635.7972万股，平均价格分别为38.05美元和37.05美元，毛收入分别为6040万美元和2.355亿美元[181] 公司财务关键指标 - 截至2022年12月31日，公司净债务与企业价值之比为22%[28] - 2022年公司总销售额为9.091亿美元，2021年为11.096亿美元，2020年为8.592亿美元[146] - 2022年公司净收入为1.228亿美元，2021年为2.105亿美元，2020年为2980万美元[146] - 2022年公司总经营收入为1.658亿美元，较2021年的2.698亿美元有所下降；调整后EBITDA为3.142亿美元，较2021年的3.298亿美元也有所下降[163][165] - 2022年全年公司利息支出为3620万美元，同比减少870万美元；其他非经营收入为260万美元，同比增加240万美元；所得税费用为940万美元，同比减少530万美元[169][170][171] - 2022 - 2020年债务资本比率分别为43%、41%、39%；净债务与调整后EBITDA比率分别为4.5、3.1、4.5；净债务与企业价值比率分别为22%、14%、23%[178] - 2022年现金及现金等价物（不包括木材基金）为1.143亿美元，总债务（不包括木材基金）为15.231亿美元，股东权益为18.807亿美元[178] - 2022 - 2020年调整后EBITDA分别为3.142亿美元、3.298亿美元、2.674亿美元[193] - 2022 - 2020年净收入分别为1.228亿美元、2.105亿美元、0.298亿美元[193] - 2022 - 2020年可分配现金（CAD）分别为1.885亿美元、2.078亿美元、1.624亿美元，调整后CAD分别为1.885亿美元、 - 1.172亿美元、1.624亿美元[204] - 2022 - 2020年经营活动提供的现金分别为2.692亿美元、3.251亿美元、2.042亿美元[204] - 2022 - 2020年投资活动使用的现金分别为5.164亿美元、0.263亿美元、2.136亿美元[204] - 2022 - 2020年融资活动（使用）提供的现金分别为 - 0.046亿美元、 - 0.163亿美元、0.27亿美元[204] - 2022 - 2020年房地产开发投资分别为0.137亿美元、0.125亿美元、0.065亿美元[206] - 截至2022年12月31日，公司有10亿美元美国长期可变利率债务未偿还，未偿还利率互换合约名义金额为8.5亿美元[209] - 2022年12月31日，公司固定利率债务估计公允价值为4.387亿美元，本金金额为5.231亿美元[209] - 截至2022年12月31日，可变利率债务本金总额为1000000千美元，2026 - 2027年及以后平均利率分别为5.54%、5.21%、5.41% [210] - 截至2022年12月31日，固定利率债务本金总额为523103千美元，2025 - 2027年及以后平均利率分别为2.95%、3.64%、6.48%、2.75% [210] - 截至2022年12月31日，利率互换名义金额为850000千美元，平均支付利率和平均接收利率分别为1.85%、4.00% [210] - 截至2022年12月31日，远期起息利率互换名义金额为150000千美元，平均支付利率和平均接收利率分别为0.83%、4.30% [210] - 截至2022年12月31日，新西兰子公司有名义金额为138300000美元的外汇合约和名义金额为78000000美元的外汇期权合约未到期 [212] - 截至2022年12月31日，出售美元换取新西兰元的外汇合约名义金额为138250千美元，平均合约汇率为1.5274 [212] - 截至2022年12月31日，出售美元换取新西兰元的外汇期权合约名义金额为78000千美元，平均执行价格为1.6348 [212] 各业务线数据情况 南方木材业务 - 2022年南部木材业务板块松木纸浆材销售价格为每吨22.45美元，2021年为19.09美元，2020年为15.83美元[150] - 南方木材业务2022年全年销售额为2.642亿美元，同比增加5980万美元，增幅29%；经营收入为9660万美元，同比增加3050万美元；调整后EBITDA为1.569亿美元，同比增加3670万美元[166] - 2023年南方木材预计全年收获量为670 - 700万公吨[173][174] 太平洋西北木材业务 - 2022年太平洋西北地区木材总销量为158.5万吨，交付量占比92%，锯材销量占比81%，出口量占比11%，木材销售总额为1.566亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为6390万美元[152] - 2022年太平洋西北地区纸浆材销量为30万吨，锯材销量为128.5万吨，交付原木纸浆材定价为每吨50.83美元，锯材定价为每吨112.44美元，加权平均原木价格为每吨100.50美元[152] - 太平洋西北木材业务2022年全年销售额为1.622亿美元，同比增加1920万美元，增幅13%；经营收入为1520万美元，同比增加840万美元；调整后EBITDA为6390万美元，同比增加660万美元[166] - 2023年太平洋西北木材预计为150 - 160万公吨[173][174] 新西兰木材业务 - 2022年新西兰木材总销量为261.6万吨，交付量占比100%，锯材销量占比78%，出口量占比59%，木材销售总额为2.531亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为5450万美元[154] - 2022年新西兰国内交付纸浆材销量为38.8万吨，锯材销量为68.6万吨，出口纸浆材销量为18.2万吨，出口锯材销量为136万吨，交付原木国内纸浆材定价为每吨33.50美元，国内锯材定价为每吨71.87美元，出口锯材定价为每吨124.91美元，加权平均原木价格为每吨96.77美元[154] - 2022年新西兰交易木材量约为460,000吨，其中约333,000吨直接从新西兰第三方购买，53,000吨从新西兰以外（主要是澳大利亚）采购，其余74,000吨来自砍伐权购买和管理砍伐安排[49] - 新西兰第三方采购中约83%以现货价格购买，其余17%以固定利润率基础购买[50] - 新西兰木材业务2022年全年销售额为2.741亿美元，同比减少710万美元，降幅3%；经营收入为3060万美元，同比减少2090万美元；调整后EBITDA为5450万美元，同比减少2400万美元[167][168] - 2023年新西兰木材预计为250 - 270万公吨[173][174] 房地产板块 - 2022年房地产总销售额为1.38亿美元，总销售面积为28323英亩，加权平均每英亩价格为6128美元，调整后息税折旧摊销前利润为7270万美元[155] - 2022年房地产改善开发销售额为3540万美元，未改善开发销售额为0，农村销售额为5950万美元，林地及非战略资产销售额为1140万美元，保护地役权销售额为0，递延收入/其他为120万美元，大型处置销售额为3050万美元[155] - 房地产板块2022年全年销售额为1.38亿美元，同比减少5190万美元；经营收入为5850万美元，同比减少5400万美元；调整后EBITDA为7270万美元，同比减少2800万美元[168][169] 贸易业务 - 2022年贸易销售总额为7100万美元，运营收入为40万美元，调整后息税折旧摊销前利润为40万美元[159] - 2022年贸易美国销售销量为9.9万吨，新西兰销售销量为46万吨，总销量为55.9万吨[159] - 贸易业务2022年全年销售额为7100万美元，同比减少2440万美元；经营收入和调整后EBITDA同比增加20万美元[169] 木材基金业务 - 2021年公司清算此前报告的木材基金部门，所有收益于2022年底分配给非控股权益[38] - 木材基金业务2022年无销售、经营收入和调整后EBITDA[168] 公司运营相关情况 - 公司预计HBU物业销售每年约占南部林地持有量的1% - 2%[35] - 公司南部林地计算木材库存起始年龄为10年，太平洋西北地区和新西兰为20年[40] - 公司南部林地（俄克拉荷马州除外）可销售木材年龄为15年，俄克拉荷马州为17年；太平洋西北地区为35年；新西兰辐射松为20年，花旗松为30年[40] - 南方地区松树人工林轮伐期通常为21 - 28年，天然林为35 - 60年；太平洋西北地区轮伐期通常为35 - 50年；新西兰松树人工林轮伐期通常为25 - 30年[43][44][46] - 太平洋西北地区MBF到SGT的转换系数从

财务数据和关键指标变化 - 全年可分配现金（CAD）为1.89亿美元，低于上一年度的2.08亿美元，主要因调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）降低、现金税增加和资本支出增加，部分被支付的现金利息减少所抵消 [5] - 第四季度末现金为1.14亿美元，债务为15亿美元，年末债务加权平均成本约为3%，债务组合加权平均期限约为6年，2026年前无重大债务到期，净债务约14亿美元，占企业价值的22% [6] - 第四季度销售额总计2.45亿美元，营业收入为4400万美元，归属于Rayonier的净利润为3300万美元，即每股0.22美元 [20] - 2022年全年GAAP每股收益为0.73美元，备考每股收益为0.62美元，调整后EBITDA为3.14亿美元，三个木材业务部门总调整后EBITDA为2.75亿美元，创历史新高，比2021年的纪录高约8% [135] - 第四季度调整后EBITDA为6800万美元，备考每股收益为0.11美元，调整后EBITDA较上年同期增长36% [137] - 预计2023年全年调整后EBITDA为2.8亿美元至3.2亿美元，归属于Rayonier的净利润为5200万美元至7300万美元，每股收益为0.36美元至0.50美元 [153] 各条业务线数据和关键指标变化 南方木材业务 - 第四季度调整后EBITDA为3300万美元，较上年同期下降1%，主要因采伐量降低，部分被更高的净立木价格、更低的租赁土地报告站成本和更高的非木材收入所抵消，采伐量较上年同期下降11% [7] - 预计2023年全年采伐量为670万至700万吨，加权平均价格将低于2022年全年，全年调整后EBITDA预计为1.45亿美元至1.6亿美元 [154][33] 新西兰木材业务 - 第四季度调整后EBITDA为1400万美元，较上年同期增加400万美元，主要因碳信用销售增加和采伐量提高，部分被更低的净立木实现价格和不利的外汇影响所抵消 [26] - 预计2023年全年采伐量为250万至270万吨，全年调整后EBITDA预计为5800万美元至6400万美元 [34] 太平洋西北木材业务 - 第四季度调整后EBITDA为1600万美元，较上年同期增长18%，主要因加权平均原木价格提高17%和采伐量增加3% [138] - 预计2023年全年调整后EBITDA为4200万美元至5200万美元 [155] 房地产业务 - 第四季度调整后EBITDA为1400万美元，较上年同期的300万美元显著增加，主要因佛罗里达州杰克逊维尔以北的Wildlight开发项目销售增加，以及农村土地销售面积增加和每英亩价值实现提高 [3] - 第四季度房地产销售总额为5700万美元，销售约13100英亩土地，预计2023年全年调整后EBITDA为6800万美元至7700万美元，房地产活动预计在2023年下半年显著增加 [15][61] 贸易业务 - 第四季度实现轻微营业利润，交易活动通常利润率较低，主要为木材出口业务提供额外的规模经济 [14] 各个市场数据和关键指标变化 南方木材市场 - 第四季度纸浆木材价格为每吨66美元，较上年同期增长80%，反映出强劲的终端市场需求和供应限制 [10] - 平均交付出口锯材价格为每吨111美元，较上年同期下降16%，反映出中国需求减少 [12] - 国内锯材价格下降5%，反映出国内市场需求疲软 [13] - 纸浆木材净立木价格较上年同期下降1%至每吨约21美元，第四季度加权平均立木价格较上年同期提高7%至近每吨26美元 [23] - 平均交付锯材原木价格为每吨近112美元，较上年同期上涨14% [25] 新西兰市场 - 第四季度国内平均交付锯材原木价格较上年同期下降20%至每吨65美元，主要因新西兰元兑美元汇率大幅下跌 [27] - 国内纸浆木材价格按美元计算较上年同期下降24%，排除外汇影响后下降9% [149] 中国市场 - 中国放宽新冠疫情防控措施和对房地产行业的财政支持，预计将导致出口原木需求和价格逐步增加 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2022年完成七笔交易，收购14万英亩土地，花费4.58亿美元，主要是第四季度在美国南部的大型收购 [36] - 公司继续推进与基于自然的解决方案相关的举措，在太阳能、碳捕获和储存以及自愿碳市场等领域取得进展 [37] - 公司宣布Doug晋升为执行副总裁兼首席资源官，将继续监督全球林业运营，并更多地致力于开发基于自然的解决方案的商业机会 [38] - 公司认为其纯木材房地产投资信托（REIT）模式的运营灵活性、投资组合的持续改善以及团队的韧性，使其能够在2023年应对美国住房市场和更广泛经济的不确定性，专注于长期价值创造 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期终端市场出现改善迹象，包括木材产品价格上涨、利率环境更稳定和房屋建筑商情绪改善，木材市场状况可能在一定程度上反弹 [1] - 预计2023年上半年业绩将明显低于下半年，因终端市场需求在利率快速上升和相关市场波动后继续正常化 [32] - 预计2023年全年非木材收入将高于2022年，但这些积极变化将被较低的加权平均立木实现价格和较高的采伐及运输成本所抵消 [33] - 对中国出口市场环境的改善持乐观态度，预计有利的碳信用价格和交易量将有助于2023年业绩提升 [34] 其他重要信息 - 第四季度完成收购位于德克萨斯州、佐治亚州、阿拉巴马州和路易斯安那州的约13.78万英亩优质商业林地，总价4.54亿美元 [19] - 第四季度通过农场信贷系统完成一笔为期5年、2.5亿美元的增量定期贷款，部分用于资助美国南部的收购，并签订利率互换协议，固定1亿美元定期贷款的成本 [21] - 第四季度用新的3亿美元自动提款机（ATM）股权发行计划取代之前的计划，通过新计划筹集约3000万美元，平均股价为每股35.51美元 [171] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：南方更紧张的木材市场在市场疲软和紧张时的表现如何 - 2022年一些高价市场的价格同比有最大改善，虽目前价格较去年有所下降，但主要市场的绝对价格水平仍很有利，价格弹性使得市场紧张时价格上涨，缓和时价格回落 [67] 问题2：新西兰的EBITDA正常化水平及中国市场对其盈利能力的影响 - 新西兰EBITDA波动较大，主要因对出口市场依赖重、成本结构特殊，预计不会回到2013 - 2015年的水平，随着进入2023年有望向正常水平回升 [69] - 中国在2022年面临挑战，目前已重新开放，出口价格有所反弹，供应链放松，出口运费成本下降，碳市场也是亮点，新西兰现金流生成能力优于其他地区 [45][71] 问题3：2023年锯材和木材业务的需求情况、对原木价格的影响以及近期收购的假设是否有变化 - 美国东海岸需求有所下降，当前处于干旱，木材供应充足，对于新收购项目，会结合整体采伐计划，根据市场情况灵活调整运营 [92][93] 问题4：新西兰碳信用销售情况及与北美市场的比较 - 新西兰碳信用市场过去价格较低，公司采取机会主义方法，近年来市场起飞，今年有一定数量的碳信用可用于销售，同时会根据市场情况决定是否出售更多 [98][100] - 北美碳市场仍为自愿市场，缺乏标准化，存在绿色洗绿等问题，公司有一些项目但尚未注册，等待市场机会 [102] 问题5：2023年房地产EBITDA占比情况及是否会在2024年放缓 - 公司对房地产项目进展满意，Hyundai的投资将带来就业和需求，农村土地销售稳定，专注于获取高溢价，预计房地产业务不会放缓 [104][105] 问题6：对2023年林地销售和并购的看法 - 2022年林地销售量大可能是因为疫情期间尽职调查受限，同时市场对ESG和碳相关价值的认识提高，部分业主可能会观望 [107][108] 问题7：1月份市场情况及收购项目的估计是否有变化 - 1月份木材价格和房屋建筑商情绪有积极消息，工厂对确保远期木材量的兴趣增加，公司持谨慎乐观态度，收购项目的估计基本不变 [113][114]

销售额数据对比 - 2022年第三季度销售额为195,287千美元，2021年同期为364,726千美元；2022年前九个月销售额为663,674千美元，2021年同期为847,604千美元[18] - 2022年和2021年第三季度销售额分别为19.5287万美元和36.4726万美元，前九个月销售额分别为66.3674万美元和84.7604万美元[38] - 2022年前九个月总销售额为663674000美元，2021年同期为847604000美元[68] - 2022年前九个月公司总营收为663,674,000美元，2021年同期为847,604,000美元[85] - 2022年第三季度来自客户合同的总收入为195287000美元，2021年为364726000美元[83] - 2022年第三季度木材总销售额为167,569,000美元，2021年同期为176,819,000美元[87] - 2022年前九个月木材总销售额为544,953,000美元，2021年同期为557,160,000美元[85] - 2022年前九个月非木材总销售额为37,689,000美元，2021年同期为112,035,000美元[85] - 2022年前九个月房地产总销售额为80,059,000美元，2021年同期为177,552,000美元[85] - 2022年第三季度，南方木材、太平洋西北木材、新西兰木材的收入分别为64549000美元、34397000美元、72452000美元，2021年分别为44818000美元、31513000美元、75558000美元[83] - 2022年第三季度房地产销售总收入为12029000美元，2021年为93031000美元[83] - 2022年第三季度非木材销售总收入为15283000美元，2021年为94532000美元[83] - 2022年前九个月交付国内木材销售额为254,972,000美元，交付出口木材销售额为205,367,000美元[89] - 2022年第三季度，南方木材销售6450万美元，太平洋西北木材3440万美元，新西兰木材7250万美元；2021年同期分别为4480万美元、3150万美元、7560万美元[205][210] - 2022年前三季度，南方木材销售2.076亿美元，太平洋西北木材1.198亿美元，新西兰木材2.027亿美元；2021年同期分别为1.458亿美元、1.084亿美元、2.137亿美元[210] - 2022年第三季度，公司总销售1.953亿美元，2021年同期为3.647亿美元；2022年前三季度总销售6.637亿美元，2021年同期为8.476亿美元[210] 净利润与净收入数据对比 - 2022年第三季度净利润为31,861千美元，2021年同期为110,512千美元；2022年前九个月净利润为88,147千美元，2021年同期为188,963千美元[18] - 2022年第一季度净收入为30,998,000美元，每股股息0.27美元[23] - 2022年第二季度净收入为25,287,000美元，每股股息0.285美元[23] - 2022年第三季度净收入为31,861,000美元，每股股息0.285美元[25] - 2021年第一季度净收入为15,032,000美元，每股股息0.27美元[27] - 2022年和2021年前九个月净收入分别为8.8147万美元和18.8963万美元[33] - 2022年和2021年第三季度净收入分别为3.1861万美元和11.0512万美元，前九个月净收入分别为8.8147万美元和18.8963万美元[38] - 2022年1 - 9月，公司净收入为7.29亿美元[43] - 2022年前九个月净收入为88147000美元，2021年同期为188963000美元[49] - 2022年第三季度，公司净收入3190万美元，2021年同期为1.105亿美元；2022年前三季度净收入8810万美元，2021年同期为1.89亿美元[210] 资产负债相关数据对比 - 2022年9月30日现金及现金等价物为261,804千美元，2021年12月31日为362,173千美元[21] - 2022年9月30日应收账款为37,468千美元，2021年12月31日为30,018千美元[21] - 2022年9月30日存货为31,254千美元，2021年12月31日为28,523千美元[21] - 2022年9月30日总资产为3,472,356千美元，2021年12月31日为3,636,356千美元[21] - 2022年9月30日总负债为1,551,393千美元，2021年12月31日为1,685,538千美元[21] - 2022年9月30日股东权益为1,824,663千美元，2021年12月31日为1,815,578千美元[21] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为34.72亿美元和36.36亿美元[41] - 同期，公司总负债、可赎回运营合伙单位和资本分别为34.72亿美元和36.36亿美元[41] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.62亿美元和3.62亿美元[41] - 同期，公司应收账款分别为3747万美元和3002万美元[41] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司存货分别为3125万美元和2852万美元[41] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司长期债务净额分别为12.58亿美元和12.43亿美元[41] - 2022年9月30日，现金及现金等价物（不含木材基金）账面价值和公允价值均为260931千美元，长期债务账面价值 - 1257756千美元、公允价值 - 1177851千美元等；2021年12月31日，现金及现金等价物（不含木材基金）账面价值和公允价值均为358680千美元，长期债务账面价值 - 1242819千美元、公允价值 - 1245148千美元等[135] - 从2021年12月31日到2022年9月30日，环境和自然资源损害（NRD）负债从1080.5万美元变为1094.6万美元，非流动部分为1032.3万美元[149] - 从2021年12月31日到2022年9月30日，高附加值林地和房地产开发投资总额从13161.8万美元变为13632.8万美元，非流动部分为11598.4万美元[154] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，库存分别为3125.4万美元和2852.3万美元，其中房地产库存分别为2034.4万美元和2474万美元，原木库存分别为1091万美元和378.3万美元[156] - 2022年9月30日和2021年12月31日，符合持有待售分类的物业账面价值分别为240万美元和510万美元[180] 每股收益数据对比 - 2022年基本每股收益为0.14美元（第三季度）和0.51美元（前九个月），2021年为0.53美元（第三季度）和1.03美元（前九个月）[18] - 2022年摊薄每股收益为0.14美元（第三季度）和0.50美元（前九个月），2021年为0.53美元（第三季度）和1.03美元（前九个月）[18] - 2022年和2021年基本每股收益分别为0.14美元和0.53美元（第三季度）、0.51美元和1.03美元（前九个月）[38] - 2022年第三季度和前九个月，公司基本每股收益分别为0.14美元和0.51美元，2021年同期分别为0.53美元和1.03美元；摊薄每股收益2022年第三季度和前九个月分别为0.14美元和0.50美元，2021年同期均为0.53美元和1.03美元[98] 普通股数量与股东权益数据 - 2022年1月1日普通股数量为145,372,961股，股东权益为1,815,578,000美元[23] - 2022年3月31日普通股数量为146,107,688股，股东权益为1,881,639,000美元[23] - 2022年6月30日普通股数量为146,321,732股，股东权益为1,820,450,000美元[23][25] - 2022年9月30日普通股数量为146,422,825股，股东权益为1,824,663,000美元[25] - 2021年1月1日普通股数量为137,678,822股，股东权益为1,862,645,000美元[27] - 2021年3月31日普通股数量为138,970,890股，股东权益为1,909,921,000美元[27] - 2021年6月30日余额分别为141,319,907股、123.1224万美元、41.1531万美元、-3.3407万美元、38.8135万美元、199.7483万美元，9月30日余额分别为143,049,458股、129.6877万美元、45.0076万美元、-3.656万美元、8.2067万美元、179.246万美元[29] 现金流量数据对比 - 2022年和2021年前九个月经营活动提供的现金分别为20.9889万美元和27.7444万美元[33] - 2022年和2021年前九个月投资活动使用（提供）的现金分别为-5.5857万美元和6.9334万美元[33] - 2022年和2021年前九个月融资活动使用（提供）的现金分别为-23.7613万美元和4.7726万美元[33] - 2022年和2021年前九个月现金、现金等价物和受限现金的变化分别为-8.9619万美元和39.4158万美元[33] - 2022年前九个月经营活动提供的现金为209889000美元，2021年同期为277444000美元[49] - 2022年前九个月投资活动使用的现金为55857000美元，2021年同期提供的现金为69334000美元[49] - 2022年前九个月融资活动使用的现金为237613000美元，2021年同期提供的现金为47726000美元[49] - 2022年前九个月现金、现金等价物和受限现金减少89619000美元，2021年同期增加394158000美元[49] - 2022年和2021年前九个月合并现金流量表中现金、现金等价物和受限现金总额分别为2.7952亿美元和4.8164亿美元[178] 利息与所得税数据对比 - 2022年和2021年前九个月支付的利息分别为2.4161万美元和2.468万美元，支付的所得税分别为1.4627万美元和0.7306万美元[34] - 2022年和2021年第三季度所得税费用分别为123.8万美元和281.1万美元，前九个月分别为805.6万美元和1311.4万美元[167] - 2022年和2021年前九个月离散项目后的年化有效税率分别为7.9%和6.4%[169] 折旧、损耗和摊销及非现金成本数据对比 - 2022年和2021年第三季度折旧、损耗和摊销总额分别为31051000美元和78909000美元，前九个月分别为114221000美元和171652000美元[74] - 2022年和2021年第三季度土地及改良开发非现金成本总额分别为3149000美元和24480000美元，前九个月分别为20289000美元和31548000美元[77] - 2021年第三和前九个月，木材基金非控股权益的折旧、损耗和摊销分别为34400000美元和44400000美元[74] - 2021年第三和前九个月，基金II林地处置相关的非现金成本为8600000美元[77] 合同负债确认收入数据对比 - 2022年和2021年第三季度从年初合同负债余额中确认的收入分别为1957000美元和235000美元，前九个月分别为14458000美元和10204000美元[81] 运营合伙企业非控股权益数据 - 2022年前九个月运营合伙企业非控股权益期初为1

财务指标 - 2022年前九个月经营活动提供现金2.099亿美元，2021年为2.774亿美元；投资活动使用现金5590万美元，2021年为提供现金6930万美元；融资活动使用现金2.376亿美元，2021年为提供现金4770万美元[13] - 2022年9月30日债务（不含木材基金）为12.656亿美元，2021年12月31日为13.761亿美元；净债务与企业价值比率为18%，2021年为14%[16][17] - 2022年第三季度销售额为1.953亿美元，第二季度为2.463亿美元，2021年第三季度为3.647亿美元[18] 业绩分析 - 与2021年第三季度相比，2022年第三季度经营收入受销量、价格、成本等因素影响，各业务板块有不同变化，如南方木材业务经营收入从1.28亿美元增至2.25亿美元[21] - 2022年前九个月与2021年同期相比，经营收入和调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）各业务板块也有不同幅度变化，整体经营收入从2.362亿美元降至1.217亿美元[24] 流动性与分配 - 2022年前九个月可分配现金（CAD）为1.588亿美元，2021年为2.039亿美元；CAD每股或每单位为1.06美元，2021年为1.39美元[29] 业务板块情况 - 南方木材业务2022年第三季度总销量为149.9万吨，加权平均总价格为每吨25.80美元；经营收入为2.25亿美元，调整后EBITDA为3.66亿美元[30] - 太平洋西北木材业务2022年第三季度总销量为30.7万吨，加权平均原木价格为每吨104.97美元；经营收入为2200万美元，调整后EBITDA为1.26亿美元[32] - 新西兰木材业务2022年第三季度总销量为71.2万吨，加权平均原木价格为每吨92.76美元；经营收入为9300万美元，调整后EBITDA为1.56亿美元[34] - 房地产业务2022年第三季度总销售额为1.24亿美元，经营收入为1.57亿美元，调整后EBITDA为8400万美元[36] 非GAAP指标 - 公司使用调整后EBITDA、可分配现金等非GAAP指标，这些指标用于战略决策和评估运营表现，且与GAAP指标有对应调整关系[5][41][42]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为0.15美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6500万美元，较上年同期的1.15亿美元下降44%，主要因上年同期房地产板块有两笔重大开发交易带来强劲业绩 [16][25] - 前三季度可分配现金（CAD）为1.59亿美元，低于上年同期的2.04亿美元，主要由于调整后EBITDA降低、现金利息支出增加、现金税增加和资本支出增加 [26] - 第三季度末现金为2.61亿美元，债务为13亿美元，净债务约10亿美元，占企业价值的18% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 南方木材业务 - 第三季度调整后EBITDA为3700万美元，较上年同期增长50%，加权平均净立木价格上涨18%，采伐量增加27%，非木材销售收入为700万美元，较上年同期增加超100万美元 [17][32][36] 太平洋西北地区木材业务 - 第三季度调整后EBITDA为1300万美元，较上年同期增长1%，加权平均原木价格上涨13%，采伐量减少11% [19] 新西兰木材业务 - 第三季度调整后EBITDA为1600万美元，较上年同期下降22%，平均交付出口锯材价格下降18%，国内锯材价格下降18%，国内纸浆材价格下降24%，非木材收入（主要为碳信用销售）为640万美元 [21][39][45] 房地产业务 - 第三季度房地产销售额为1200万美元，出售约1800英亩土地，平均价格近5100美元/英亩，调整后EBITDA为800万美元，较上年同期的6400万美元下降，主要因上年同期有两笔重大开发交易完成 [22][48] 各个市场数据和关键指标变化 美国南方市场 - 收购的林地按TimberMart - South综合立木定价，面积加权平均市场排名为4.9/22，平均综合价格比2022年第三季度美国南方中位数综合价格高约30% [11] 中国市场 - 中国港口原木库存逐渐降至更正常水平，但需求受疫情防控措施和建筑市场放缓的限制，10月底库存为370万立方米，较9月减少80万立方米 [21][85] 新西兰国内市场 - 由于建筑积压订单强劲，需求相对稳定，但框架和工业市场近期开始降温，国内锯材和纸浆材价格受汇率影响下降 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是收购位于强劲市场的优质资产，认为这能提高选择权并带来更好的长期财务回报，此次收购美国南方约17.24万英亩林地符合该战略 [13] - 公司认为美国南方整体有望在北美木材生产以及全球纤维和木片市场中获得更大份额，其核心市场在锯材和纸浆材产品定价上有优势 [14][15] - 公司持续推进与生态系统服务、自然气候解决方案相关的新兴机会，以及环境、社会和治理实践的披露工作 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临成本压力、美国住房市场放缓和中国出口业务逆风等挑战，美国木材业务仍有望在2022年再创佳绩，公司对第三季度业绩感到鼓舞 [61] - 预计中国原木库存将继续正常化，出口价格将逐步改善，长期来看，供应端限制因素将使出口市场环境更有利 [41][42] - 公司认为农村土地的空间、隐私和娱乐机会将在疫情后继续吸引买家，但利率上升和金融市场波动使部分农村买家交易犹豫 [53] 其他重要信息 - 公司宣布与Manulife Investment Management达成两项协议，以4.74亿美元收购位于美国南方的约17.24万英亩优质商业林地，预计年底前完成交易，将使用手头现金和2.5亿美元定期贷款融资 [7][13] - 收购的林地约80%为自有产权，20%为长期租赁，预计未来十年平均年采伐量约86万吨，美国南方可持续产量将增加11%至700万吨/年，预计未来10年为南方木材业务贡献年均约2500万美元调整后EBITDA [8][10][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 南方林地收购预计的5% EBITDA收益率是否假设未来十年原木价格有一定提升，以及木材林地资本化率对高利率环境的反应 - 公司在预测收购的EBITDA时未假设价格有实质性提升，基本按过去两三年的平均价格并考虑基础通胀率进行建模，且低于今年的当前价格 [69] - 木材林地通常被视为有效的通胀对冲工具，以长期现金流折现（DCF）估值，使用实际而非名义贴现率，美国南方木材林地长期以来估值的EBITDA资本化率约为2.5%，不受利率影响，近期交易显示资本化率未上升，甚至可能压缩，部分反映了木材林地的碳选择权 [71][73] 问题2: 收购后杠杆率情况及2023年资本分配和去杠杆机会 - 收购后杠杆率将高于过去18个月，但公司认为有多种方式管理资产负债表，加权平均债务成本将从2.7%小幅升至约3%，整体债务成本仍有吸引力，资产负债表仍保守 [78][79] - 公司有一定灵活性来降低杠杆率，部分债务采用浮动利率是为了增加灵活性 [80] 问题3: 中国市场需求趋势是否稳定或恶化 - 由于疫情防控措施难以判断需求趋势，但中国港口库存已逐渐减少，10月底为370万立方米，较9月减少80万立方米，目前供需基本平衡，等待疫情防控措施放开后可能出现补货情况 [85][87][88] 问题4: 并购市场是否对替代收入流（如碳抵消市场）进行定价 - 公司未明确看到碳抵消市场在交易定价中体现，但看到有更多资金流入该领域，碳价格仍较低，目前未对定价产生实质性影响，但越来越多人将其作为未来收购机会的考虑因素 [90][91] - 除碳价值外，土地使用竞争和纤维竞争带来的一系列机会，如太阳能安装、碳捕获和储存、可持续航空燃料、生物能源、木颗粒等，也影响了木材林地价值的认知 [92] 问题5: 收购预计的2500万美元EBITDA和86万吨采伐量是很快能达到还是逐步提升，过去几年采伐量情况 - 由于收购的林地库存充足、林龄成熟（平均种植年龄18年），预计很快能达到目标 [95] - 公司在评估木材林地收购时更注重前瞻性，不清楚过去两三年的采伐量，但根据当前库存情况能很好地预测未来五到十年的情况 [96][97] 问题6: 从CAD角度看，2500万美元EBITDA的抵消项及最终CAD情况 - 交易部分通过2.5亿美元定期贷款融资，有已知成本，其余用手头现金支付，从CAD每股增值角度看，相当于通过股权发行（ATM计划）融资，每股CAD有小幅增值 [102][103] 问题7: 收购资产的资本需求情况 - 资本需求与南方木材林地的典型情况相符，前端可能因采伐量增加而有较高的重建资本支出，但总体与现有投资组合一致 [105] 问题8: ATM计划能否立即执行，是否需交易完成后才能重启，是否计划进行新的ATM计划及对其作为融资方式的看法 - 2020年的ATM计划授权基本已用完，已筹集2.99亿美元，从美国证券交易委员会（SEC）角度无法评论未来的发行计划 [106][107] 问题9: 收购中租赁部分的情况，86万吨采伐量在未来10年的分配，租赁价值3.5% - 4%的计算方式，租赁和自有产权的库存情况 - 公司未提供具体的采伐量分配情况，租赁部分对EBITDA和现金流的驱动作用不显著，其价值约占交易总价值的3.5% - 4% [112] - 补充资料展示了租赁和自有产权的价值，租赁约500美元/英亩，自有产权约3300美元/英亩 [114] - 一般来说，自有产权的林地库存比租赁林地更充足 [115] 问题10: 收购交易的竞标过程竞争情况，公司投标的吸引力 - 公司通过参与今年的一些交易和观察同行交易，对市场有一定了解，该资产质量高，是备受追捧的资产，此次收购机会难得，与公司现有业务契合度高 [120][122][124] 问题11: 未来锯材和纸浆材价格走势，纸浆材在住房市场疲软环境下的韧性 - 木材市场价格波动对林地所有者的影响有滞后和缓冲作用，锯材价格波动不会像木材市场那样剧烈 [126] - 强劲的纸浆材市场可对冲锯材需求下降，木材需求放缓时，市场上木片减少，纸浆材有机会，且2022年全球木颗粒需求预计增长11%（470万吨），2023年预计再增长400万吨，美国南方有新的木颗粒产能建设，有助于抵消锯材市场的疲软 [127][128][129] - 美国南方在木材生产上有成本优势，即使在木材市场下滑环境下，也有望获得市场份额 [131]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.16美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为8300万美元，较上年同期的9500万美元下降13% [6][16] - 上半年可分配现金（CAD）为1.2亿美元，高于上年同期的1.11亿美元，主要因调整后EBITDA增加和现金利息支付减少，部分被现金税和资本支出增加抵消 [17] - 第二季度末现金为2.79亿美元，债务为13亿美元，净债务10亿美元，占企业价值的15%，加权平均债务期限约七年，加权平均债务成本为2.7%，基本为固定债务 [18][19][20] - 公司将全年调整后EBITDA指引更新为3.1亿 - 3.3亿美元，较之前指引上限略有下调 [13][45] 各条业务线数据和关键指标变化 南方木材业务 - 第二季度调整后EBITDA为3900万美元，较上年同期增加800万美元，同比增长27% [7][22] - 加权平均净立木实现价格上涨18%，采伐量增加4%，平均锯材立木价格约34美元/吨，同比上涨22%，纸浆材净立木价格上涨18%至超21美元/吨 [7][24][25] - 预计全年采伐量为640 - 660万吨，全年调整后EBITDA为1.56亿 - 1.62亿美元，中点较之前指引增长7%，较2021年创纪录水平增长约30% [46][47] 太平洋西北地区木材业务 - 第二季度调整后EBITDA为1400万美元，较上年同期增长3% [9][29] - 平均交付销售价格同比上涨19%至近117美元/吨，纸浆材价格同比上涨56%至45美元/吨，采伐量下降6% [30][31][29] - 预计全年采伐量为160 - 170万吨，全年调整后EBITDA为5900万 - 6300万美元 [47][48] 新西兰木材业务 - 第二季度调整后EBITDA为1500万美元，较上年同期减少1300万美元，下降46% [10][32] - 平均交付出口锯材价格同比下降5%至140美元/吨，国内锯材价格受汇率影响，以美元计下降10%，剔除汇率影响下降2%，国内纸浆材价格以美元计下降20%，以新西兰元计下降14% [33][36][37] - 预计全年采伐量为260 - 270万吨，全年调整后EBITDA为5500万 - 6000万美元 [48][51] 房地产业务 - 第二季度房地产销售额为3400万美元，销售约4700英亩，平均价格近7500美元/英亩，调整后EBITDA为2500万美元，较上年同期的2900万美元有所下降 [40] - 预计全年调整后EBITDA为7400万 - 7900万美元 [51] 各个市场数据和关键指标变化 美国南方市场 - 国内锯材和纸浆材需求强劲，但原木出口受中国松材线虫政策限制，公司将出口转向越南和印度，第二季度对两国原木出口显著增加 [27][28] - 新产能上线增加市场需求，预计未来18 - 24个月约12亿板英尺产能将逐步投产，增加市场紧张度 [68][69] 太平洋西北地区市场 - 国内木材市场需求良好，出口业务持续，对中国出口较上季度增长3%，客户对原木需求稳定 [109] 新西兰市场 - 出口市场受中国疫情防控措施影响，需求下降，港口库存高企，但预计随着时间推移库存将正常化，出口价格有望改善 [34][35] - 国内市场需求因建筑积压保持韧性，但锯材和纸浆材价格受汇率和出口市场竞争影响有所下降 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为纯木材房地产投资信托（REIT），专注积极的投资组合管理，以创造长期股东价值 [55] - 持续关注木材土地收购机会，倾向寻找与现有林龄结构互补的资产，同时保持财务纪律 [77] - 房地产团队将继续利用农村土地的强劲需求以及Wildlight和Heartwood开发项目的积极势头 [12] - 公司计划根据碳市场情况和价格预期，适时出售碳信用额度 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对团队在通胀环境和中国疫情相关封锁带来的挑战下的表现感到满意，美国木材业务有望在2022年再创佳绩 [54][55] - 尽管新西兰近期经营环境更具挑战性，但从长期看，鉴于中国的纤维供应缺口和公司的出口能力，当地业务仍处于有利地位 [56] - 董事会在5月批准将季度现金股息提高5.6%至每股0.285美元，体现公司对可持续增长股息的承诺 [57][58] - 公司计划在未来几周发布2021年可持续发展报告，致力于改善环境、社会和治理（ESG）实践的披露 [59] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关风险因素在向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中有列出 [4] - 会议中讨论了非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，并在财报发布和补充材料中对其进行了定义和与最接近的GAAP指标的对账 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 南方原木价格增长是否符合预期及驱动因素 - 公司表示预期到价格转变，南方新产能上线增加需求，自2020年以来约60亿板英尺产能宣布建设，约18亿美元产能已投产，未来18 - 24个月还有约12亿板英尺产能将逐步投产 [66][68][69] - 公司73%的南方投资组合位于顶级四分位市场，这些市场增长与消耗关系平衡，价格弹性更大 [72] 问题2: 木材土地市场现状及公司买卖倾向 - 木材土地市场活跃且强劲，宏观环境恶化使资本流向优质资产，综合企业将高木材价格带来的现金重新投入木材土地资产 [75][76] - 公司会在各地区积极寻找机会，倾向收购与现有林龄结构互补的资产，公司资产负债表和现金流状况良好，有能力进行收购 [77][78] 问题3: 新西兰木材交易趋势 - 新西兰木材市场强劲，大量资本因碳指标和其与中国的贸易关系流入，但交易规模通常比美国南方小 [80][81] 问题4: 南方木材市场是否已好转 - 部分市场好转，但并非全部，低四分位市场增长与消耗比超过2，价格长期未上涨，资本流入需强大的残余市场和解决劳动力问题 [87][89] 问题5: 俄乌战争对新西兰业务的影响 - 对新西兰业务是积极影响，俄罗斯长期减少原木出口，新西兰是主要受益者，同时俄罗斯木材出口欧洲和北非减少，将使传统欧洲木材出口美国的部分回流欧洲，对公司美国业务也有积极影响 [91][92] 问题6: 公司投资者兴趣来源 - 投资者兴趣来源多样，欧洲投资者兴趣显著增加，主要受ESG因素、木材土地作为气候变化解决方案以及自然碳汇货币化潜力的驱动 [94] 问题7: 美国南方市场在住房和集装箱板需求变化下的走势 - 住房市场与全球金融危机时不同，现有房屋库存低，且美国木材产能从加拿大不列颠哥伦比亚省向南方转移是结构性变化，集装箱板行业有强大出口支撑，风险较低 [98][99][100] 问题8: 木材市场对短期波动的反应及合同签订情况 - 公司通过12 - 18个月的立木协议锁定价格以应对下行风险，同时有月度至六个月的交付木材协议以利用价格上涨机会 [102] - 木材价格历史上比木材价格更具粘性，波动较慢 [105] 问题9: 新西兰业务是否有结构性变化 - 主要的结构性变化是俄罗斯原木供应自2007年以来逐渐下降，新西兰在满足中国市场需求方面处于有利地位，尽管当前受中国疫情防控措施影响有短期波动 [106] 问题10: 太平洋西北地区木材市场是否受木材价格下跌影响 - 太平洋西北地区市场需求稳定，供应增长与消耗比平衡，出口业务也有助于维持市场，对中国出口较上季度增长3%，客户仍积极寻求原木 [109] 问题11: 新西兰碳市场运作方式及前景 - 新西兰以1990年为界，之后种植树木产生碳信用，采伐时归还部分信用，公司有大量碳信用库存，会在价格合适时出售，预计未来每年都会有碳销售 [110][111][113] 问题12: 新西兰碳价格现状 - 目前新西兰碳价格约为每新西兰单位80新西兰元 [114]

财务数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1销售额分别为24.63亿美元和46.84亿美元，2021年同期分别为29.14亿美元和48.29亿美元[18] - 2022年Q2和H1净利润分别为2529万美元和5629万美元，2021年同期分别为6342万美元和7845万美元[18] - 2022年6月30日和2021年12月31日总资产分别为35.11亿美元和36.36亿美元[21] - 2022年6月30日和2021年12月31日总负债分别为159.05亿美元和162.08亿美元[21] - 2022年6月30日和2021年12月31日股东权益分别为18.20亿美元和18.16亿美元[21] - 2022年Q2和H1基本每股收益分别为0.16美元和0.37美元，2021年同期分别为0.41美元和0.49美元[18] - 2022年Q2和H1摊薄每股收益分别为0.16美元和0.36美元，2021年同期分别为0.41美元和0.49美元[18] - 2022年6月30日和2021年12月31日现金及现金等价物分别为2.80亿美元和3.62亿美元[21] - 2022年6月30日和2021年12月31日存货分别为2533万美元和2852万美元[21] - 2022年6月30日和2021年12月31日长期债务分别为12.63亿美元和12.43亿美元[21] - 2022年6月30日普通股数量为146,321,732股，较2022年1月1日的145,372,961股增加了约0.65%[23] - 2022年上半年净利润为56,286,000美元，较2021年上半年的78,452,000美元下降约28.3%[27] - 2022年上半年经营活动提供的现金为148,530,000美元，较2021年上半年的164,582,000美元下降约9.75%[27] - 2022年上半年投资活动使用的现金为34,473,000美元，较2021年上半年的49,133,000美元下降约29.84%[27] - 2022年上半年融资活动使用的现金为184,877,000美元，而2021年上半年融资活动提供的现金为111,953,000美元[27] - 2022年上半年现金、现金等价物和受限现金期末余额为296,073,000美元，较期初的369,139,000美元下降约19.79%[27] - 2022年上半年支付利息16,932,000美元，较2021年上半年的17,677,000美元下降约4.21%[27] - 2022年上半年支付所得税14,330,000美元，较2021年上半年的7,132,000美元增长约100.93%[27] - 2022年上半年按每股0.27美元和0.285美元发放股息，股息支出分别为39,902,000美元和42,098,000美元[23] - 2022年Q2销售额为246,346美元，2021年同期为291,431美元，同比下降约15.5%[31] - 2022年上半年销售额为468,387美元，2021年同期为482,878美元，同比下降约3.0%[31] - 2022年Q2净利润为25,287美元，2021年同期为63,420美元，同比下降约60.1%[31] - 2022年上半年净利润为56,286美元，2021年同期为78,452美元，同比下降约28.2%[31] - 截至2022年6月30日，总资产为3,510,941,000美元，较2021年12月31日的3,636,356,000美元下降约3.4%[34] - 截至2022年6月30日，总负债为1,556,735,000美元，较2021年12月31日的1,695,534,000美元下降约8.2%[34] - 2022年上半年基本每股收益为0.37美元，2021年同期为0.49美元，同比下降约24.5%[31] - 2022年上半年摊薄每股收益为0.36美元，2021年同期为0.49美元，同比下降约26.5%[31] - 2022年上半年其他综合收益为16,731,000美元，2021年同期为38,521,000美元，同比下降约56.6%[31] - 2022年上半年综合收益为73,017,000美元，2021年同期为116,973,000美元，同比下降约37.6%[31] - 2021年1月1日总资本为18.63亿美元，3月31日为19.10亿美元，6月30日为19.97亿美元[37] - 2022年和2021年上半年净收入分别为5628.6万美元和7845.2万美元[40] - 2022年和2021年上半年经营活动提供的现金分别为1.49亿美元和1.65亿美元[40] - 2022年和2021年上半年投资活动使用的现金分别为3447.3万美元和4913.3万美元[40] - 2022年和2021年上半年融资活动（使用）提供的现金分别为 - 1.85亿美元和1.12亿美元[40] - 2022年和2021年上半年销售总额分别为4.68亿美元和4.83亿美元[57] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司总营业收入分别为3546.8万美元和8444.4万美元；六个月分别为8078.6万美元和11292.9万美元[59] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司所得税前总收入分别为2659.1万美元和7030万美元；六个月分别为6310.4万美元和8875.4万美元[59] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司折旧、损耗和摊销总额分别为3575.1万美元和4752.8万美元；六个月分别为8316.9万美元和9274.1万美元[61] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司非现金土地及改良开发成本均为1178万美元；六个月分别为1713.9万美元和706.7万美元[63] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司从年初合同负债余额中确认的收入分别为496.8万美元和404.9万美元；六个月分别为1250.1万美元和996.9万美元[67] - 2022年截至6月30日的三个月，公司来自客户合同的总收入为24634.6万美元，2021年同期为29143.1万美元[70] - 2022年上半年公司总营收为468387000美元，2021年上半年为482878000美元[72] - 2022年上半年木材总销售额为377384000美元，2021年上半年为380341000美元[72] - 2022年上半年非木材总销售额为22406000美元，2021年上半年为17502000美元[72] - 2022年上半年房地产总销售额为68030000美元，2021年上半年为84522000美元[72] - 2022年第二季度木材总销售额为198518000美元，2021年第二季度为208738000美元[74] - 2022年第二季度初运营合伙企业非控股权益为136239000美元，2021年同期为137990000美元[80] - 2022年上半年初运营合伙企业非控股权益为133823000美元，2021年同期为130121000美元[80] - 2022年第二季度运营合伙企业非控股权益净收入为546000美元，2021年同期为1753000美元[80] - 2022年上半年运营合伙企业非控股权益净收入为1214000美元，2021年同期为2094000美元[80] - 2022年Q2基本每股收益归属于Rayonier Inc.为0.16美元，2021年同期为0.41美元；2022年上半年为0.37美元，2021年同期为0.49美元[83] - 2022年Q2摊薄每股收益归属于Rayonier Inc.为0.16美元，2021年同期为0.41美元；2022年上半年为0.36美元，2021年同期为0.49美元[83] - 2022年6月30日，公司债务包括3.5亿美元定期信贷协议借款（利率2.7%）、4.5亿美元高级票据（利率2.75%）等，总长期债务为12.63394亿美元[88] - 未来五年及以后的本金还款计划为2023年62.2万美元、2025年2145.1万美元、2026年2.25026亿美元、之后10.25026亿美元[90] - 2022年1月3日，公司从循环信贷安排提取2亿美元；1月4日，偿还3.25亿美元2022年到期高级票据[92] - 2022年2月1日，2亿美元名义远期利率互换到期成为活跃利率互换，预计2021年增量定期贷款安排有效利率约1.5%[93] - 2022年6月30日，循环信贷安排可用借款为2.991亿美元，扣除0.9百万美元用于担保未偿还信用证[94] - 2022年6月，新西兰子公司续签2000万新西兰元的营运资金安排，截至6月30日有1900万新西兰元可用借款[95] - 2022年4月，新西兰子公司向合作伙伴进行资本分配，导致记录一笔2500万美元2027年到期的股东贷款（利率6.48%）[96] - 截至2022年6月30日，公司遵守所有适用债务契约，息税折旧摊销前利润与合并利息费用比率为13.6:1，债务与契约净资产加契约债务比率为41%[97] - 截至2022年6月30日，利率互换未偿还名义金额为750,000千美元，较2021年12月31日的550,000千美元增加；远期利率互换未偿还名义金额为150,000千美元，较2021年12月31日的350,000千美元减少[112] - 2022年第二季度，外汇合约在其他综合（损失）收入为 - 14,352千美元，2021年同期为 - 896千美元；外汇期权合约在其他综合（损失）收入为 - 686千美元，2021年同期为 - 230千美元；利率产品在其他综合（损失）收入为14,636千美元，2021年同期为 - 14,587千美元[112] - 2022年上半年，外汇合约在其他综合（损失）收入为 - 10,839千美元，2021年同期为 - 3,747千美元；外汇期权合约在其他综合（损失）收入为 - 550千美元，2021年同期为 - 1,158千美元；利率产品在其他综合（损失）收入为49,765千美元，2021年同期为45,144千美元[112] - 预计未来12个月，2022年6月30日累计其他综合收益余额税后约310万美元将重新分类计入收益，其中外汇合约预计为 - 6,784千美元，外汇期权合约为 - 51千美元，利率产品为9,908千美元[112] - 截至2022年6月30日，外汇合约名义金额为160,500千美元，较2021年12月31日的149,250千美元增加；外汇期权合约名义金额为32,000千美元，较2021年12月31日的14,000千美元增加[112] - 截至2022年6月30日，衍生合约资产总计50,468千美元，负债总计 - 13,833千美元；2021年12月31日资产总计12,517千美元，负债总计 - 18,607千美元[114] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物（不包括木材基金）账面价值和公允价值均为279,331千美元，2021年12月31日为358,680千美元[119] - 截至2022年6月30日，长期债务账面价值为 - 1,263,394千美元，公允价值为 - 1,196,582千美元；2021年12月31日账面价值为 - 1,242,819千美元，公允价值为 - 1,245,148千美元[119] - 截至2022年6月30日，公司没有第三层次的资产或负债[119] - 2022年6月30日，未来最低非取消承诺付款总计6.5525亿美元，其中2022年剩余时间需支付2.8882亿美元[130] - 2021年12月31日至2022年6月30日，环境和NRD负债从1.0805亿美元增至1.1258亿美元[133] - 2022年6月30日，未偿还金融担保总计2.4079亿美元，其中备用信用证88.5万美元， surety债券2319.4万美元[134] - 2021年12月31日至2022年