公司近期活动 - 公司董事长、总裁兼首席执行官David Meeker博士将于2026年5月13日太平洋时间下午3点，在拉斯维加斯举行的美国银行全球医疗保健会议上参与炉边谈话 [1] - 该炉边谈话将通过网络直播，并可在公司官网投资者关系板块的“活动与演示”栏目中获取，网络直播回放将在演示结束后在公司网站上保留30天 [2] 公司概况与核心产品 - 公司是一家全球性的商业阶段生物制药公司，致力于改变罕见神经内分泌疾病患者及其家庭的生活 [3] - 公司的核心资产是IMCIVREE (setmelanotide)，这是一种MC4R激动剂，旨在治疗食欲过盛和严重肥胖 [3] - 在美国，setmelanotide获FDA批准，用于减少4岁及以上获得性下丘脑肥胖成人和儿科患者的超重体重并长期维持体重减轻，以及用于治疗2岁及以上因Bardet-Biedl综合征或经基因证实的POMC/PCSK1/LEPR缺陷导致的综合征性或单基因性肥胖的成人和儿科患者 [3][4] - 在欧盟和英国，setmelanotide被授权用于治疗与经基因证实的BBS或功能丧失性双等位基因POMC/PCSK1/LEPR缺陷相关的肥胖及控制饥饿感，适用人群为2岁及以上的成人和儿童 [3][5] - 在欧盟，该药物还被授权用于治疗4岁及以上获得性下丘脑肥胖患者的肥胖及控制饥饿感 [3] 产品研发管线 - 公司正在推进针对其他罕见疾病的setmelanotide广泛临床开发计划 [3] - 公司同时正在推进研究性MC4R激动剂bivamelagon和RM-718，以及一套用于治疗先天性高胰岛素血症的临床前小分子药物 [3] 产品重要安全信息 - 对setmelanotide或IMCIVREE中任何辅料有严重超敏反应史的患者禁用，已报告有严重超敏反应（如过敏反应）发生 [6][10] - 该药物不适用于治疗因POMC、PCSK1或LEPR基因变异被归类为良性或可能良性而怀疑存在相关缺陷的肥胖，也不适用于治疗与获得性下丘脑肥胖、BBS或POMC/PCSK1/LEPR缺陷无关的其他类型肥胖 [7] - 警告与注意事项包括：性唤起障碍（男性出现自发性阴茎勃起和勃起频率增加）、抑郁和自杀意念、超敏反应、皮肤色素沉着过度、现有痣变黑和新的黑色素细胞痣形成 [8][9][10][11] - 在获得性下丘脑肥胖合并继发性肾上腺功能不全的患者中，5%的IMCIVREE治疗患者报告了与急性肾上腺功能不全相关的严重不良反应，而安慰剂治疗患者中为零 [12] - 在获得性下丘脑肥胖合并中枢性尿崩症的患者中，6%的IMCIVREE治疗患者出现低钠血症（安慰剂组为2%），5%出现高钠血症（安慰剂组为4%） [13] 产品不良反应与使用人群 - 最常见的不良反应（在至少1项适应症中发生率≥20%）包括：皮肤色素沉着过度、注射部位反应、恶心、头痛、腹泻、腹痛、呕吐、抑郁和自发性阴茎勃起 [14] - 不建议在母乳喂养期间使用IMCIVREE，当确认怀孕时，除非治疗益处大于对胎儿的潜在风险，否则应停止使用 [15]

公司近期动态 - 公司董事长、总裁兼首席执行官David Meeker博士将于2026年5月13日太平洋时间下午3点，在拉斯维加斯举行的美国银行全球医疗保健会议上参与炉边谈话 [1] - 该炉边谈话将通过网络直播，并可在公司官网投资者关系板块的“活动与演示”栏目中观看，网络直播回放将在演示结束后在公司网站上保留30天 [2] 公司概况与核心产品 - 公司是一家全球性的商业阶段生物制药公司，专注于改变罕见神经内分泌疾病患者的生活 [1][3] - 公司的核心资产是IMCIVREE®（司美诺肽），这是一种MC4R激动剂，旨在治疗食欲过盛和严重肥胖 [3] - 在美国，司美诺肽获FDA批准，用于4岁及以上获得性下丘脑肥胖成人和儿童患者，以减轻多余体重并长期维持体重减轻；同时用于2岁及以上因Bardet-Biedl综合征（BBS）或经基因证实的POMC（包括PCSK1）缺乏症或LEPR缺乏症导致的综合征性或单基因性肥胖的成人和儿童患者 [3][4] - 在欧盟和英国，司美诺肽获授权用于治疗与经基因证实的BBS或功能丧失性双等位基因POMC（包括PCSK1）缺乏症或双等位基因LEPR缺乏症相关的肥胖和控制饥饿感，适用于2岁及以上的成人和儿童；欧盟委员会还授权其用于治疗4岁及以上获得性下丘脑肥胖患者的肥胖和控制饥饿感 [3][5] 产品研发管线 - 公司正在推进司美诺肽在其他罕见疾病中的广泛临床开发项目，以及研究性MC4R激动剂bivamelagon和RM-718，以及一套用于治疗先天性高胰岛素血症的临床前期小分子药物 [3] 产品安全信息摘要 - 司美诺肽禁用于先前对司美诺肽或IMCIVREE中任何辅料有严重超敏反应的患者，已报告有严重超敏反应（如过敏反应） [6] - 该药物不适用于治疗因POMC、PCSK1或LEPR变异被归类为良性或可能良性而导致的肥胖，以及与获得性下丘脑肥胖、BBS或POMC、PCSK1或LEPR缺乏症无关的其他类型肥胖 [7] - 警告与注意事项包括：性唤起障碍（男性出现自发性阴茎勃起和勃起频率增加）、抑郁和自杀意念、超敏反应、皮肤色素沉着过度/原有痣颜色加深/新黑色素细胞痣形成、获得性下丘脑肥胖患者的急性肾上腺功能不全（5%的IMCIVREE治疗患者报告相关严重不良反应）、以及获得性下丘脑肥胖伴中枢性尿崩症患者的钠失衡（低钠血症发生率：IMCIVREE组6% vs 安慰剂组2%；高钠血症发生率：IMCIVREE组5% vs 安慰剂组4%） [8][9][10][11][12][13] - 最常见的不良反应（在至少1项适应症中发生率≥20%）包括：皮肤色素沉着过度、注射部位反应、恶心、头痛、腹泻、腹痛、呕吐、抑郁和自发性阴茎勃起 [14] - 在特定人群中使用：不建议在哺乳期间使用IMCIVREE；当确认怀孕时，除非治疗益处超过对胎儿的潜在风险，否则应停止使用 [15]

Rhythm Pharmaceuticals (NASDAQ: RYTM) was a healthcare company perfectly in tune with investor goals on Tuesday. Shares of the commercial-stage biotech soared to close almost 8% higher in value, thanks to a very well-received quarterly earnings report. Imcivree for the win Rhythm, which rose to prominence thanks to its highly specialized weight-loss drug Imcivree, reported its first-quarter results that morning. Thanks to Imcivree, its only Food and Drug Administration (FDA)-approved product, its revenue ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026年第一季度IMCIVREE全球销售额为6010万美元，环比增长5%[145] - 2026年第一季度产品净收入为6010万美元，同比增长59%[170] - 至今，IMCIVREE已产生约4.826亿美元的产品收入[152] - 2026年第一季度净亏损为5560万美元，2025年同期为4950万美元[150] - 截至2026年3月31日，公司累计亏损为14亿美元[150] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度销售成本为720万美元，较上年同期360万美元增长96%[172] - 公司预计销售成本占收入比例将在未来维持在10%至12%的区间[172] - 2026年第一季度研发费用为4170万美元，较上年同期3700万美元增长13%[173] - 2026年第一季度销售、一般及行政费用为6360万美元，较上年同期3910万美元增长63%[173] 各地区市场表现 - 2026年第一季度美国市场收入为3690万美元，占总收入61%，环比下降5%[145] - 2026年第一季度美国以外市场收入为2320万美元，占总收入39%，环比增长490万美元（27%）[145] - 2026年第一季度，美国市场销售占产品收入的比例为61%[170] 产品研发与临床试验进展 - 针对获得性下丘脑肥胖的III期TRANSCEND试验达到主要终点，安慰剂调整后BMI降低18.4%[138] - TRANSCEND试验中，setmelanotide治疗组（n=94）BMI较基线降低15.8%，安慰剂组（n=48）增加2.6%[138] - III期EMANATE试验四个亚组均未达到主要终点，其中POMC/PCSK1 Hets组（N=78）安慰剂调整后BMI降低4.3%[145] - Setmelanotide在POMC/PCSK1 Hets患者中（n=78）实现BMI最小二乘均值差异-5.5%[148] - Setmelanotide在SRC1患者中（n=73）实现BMI最小二乘均值差异-6.2%[148] 市场潜力与患者预估 - 公司估计美国有约10,000名下丘脑肥胖患者，日本有5,000至8,000名，欧盟有约10,000名[139] - 获得性下丘脑肥胖适应症在美国获批后六周内，收到超过150份患者起始表格[145] - 公司估计美国约有26,000名患者（SRC1缺乏和POMC/PCSK1不足）可能对setmelanotide有良好反应[144] - 截至2025年12月31日，公司拥有约12万份测序样本的肥胖DNA数据库[143] 现金流与财务状况 - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资约为3.406亿美元[174] - 公司预计截至2026年3月31日的现金及投资足以支持至少24个月的运营[185] - 2026年第一季度经营活动净现金流出为4419万美元[176] - 2026年第一季度投资活动净现金流入5705万美元，主要来自9930万美元短期投资到期[176][180] - 2026年第一季度融资活动净现金流出540万美元，包括股票期权行权获得730万美元，但被430万美元递延特许使用权付款和850万美元股权奖励净结算所抵消[176][182] 融资活动 - 公司通过ATM股权计划在2025年第一季度销售587,510股普通股，获得净收益约3210万美元[194]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度全球净收入为6010万美元，较2025年第四季度的5700万美元环比增长5% [25] - 美国市场收入占总收入的61%，国际市场收入为2320万美元，环比增长27% [25][27] - 全球获得报销治疗的患者数量环比增长8%，主要由BBS驱动 [25] - 美国市场第一季度毛利率为84%，与近期季度一致 [28] - 第一季度产品销货成本占产品收入的11.9%，主要由与setmelanotide相关的特许权使用费驱动 [28] - 第一季度研发费用为4170万美元，去年同期为3700万美元，环比与2025年第四季度持平 [29] - 第一季度SG&A费用为6360万美元，去年同期为3910万美元，环比增长约11% [29][30] - SG&A费用增加主要源于与人员相关的成本（包括股权激励）以及为支持IMCIVREE在获得性下丘脑性肥胖症上市的市场活动 [31] - 第一季度GAAP每股净亏损为0.83美元，包括因可转换优先股应计股息产生的每股0.02美元 [31] - 第一季度末现金及现金等价物和某些定期投资约为3.41亿美元，预计足以支持至少24个月的运营 [31] - 第一季度运营费用约为1.053亿美元，其中股权激励为2310万美元，非GAAP运营费用为8220万美元 [32] - 2026财年非GAAP运营费用指引维持在3.85亿至4.15亿美元不变，其中非GAAP研发费用为1.97亿至2.13亿美元，非GAAP SG&A费用为1.88亿至2.02亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - **核心业务（BBS）**：第一季度收入为6000万美元，处方量稳步增长 [5][11] - **新适应症（获得性下丘脑性肥胖症/HO）**：自3月19日FDA批准后的6周内，收到超过150份起始治疗申请表，其中约40份来自临床试验患者转换 [14][93] - **产品线进展**：预计在6月的ENDO会议上分享PWS的六个月数据，包括BMI、HQ-CT和DEXA扫描数据 [8] - 预计在2026年中期分享RM-718数据，目标在第二季度财报电话会议上分享HO的Part C结果和PWS的可用数据 [8] - 新配方（bivamelagon）的CMC工作和生物等效性研究正在进行中，目标是在2026年底前启动HO的III期试验 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：第一季度收入占比61%，患者数量增长，但受第四季度约180万美元专业药房库存增加的影响，部分收入被前置 [25][26] - 年初部分患者因更换保险计划而通过桥接计划获得免费药物，但截至4月中旬，大多数患者已转回报销治疗 [12][27] - **国际市场**：第一季度收入2320万美元，环比增长27%，增长主要由德国和法国销量增加以及沙特阿拉伯和希腊等指定患者销售市场推动 [27] - 国际地区获得报销治疗的患者数量实现两位数百分比增长，覆盖超过25个国家 [24] - **欧洲市场**：欧洲委员会已授予IMCIVREE用于治疗获得性下丘脑性肥胖症的上市许可，预计在2027年开始各国上市 [17][18] - 已在德国启动豁免程序（预计需6-9个月），并在法国、意大利、西班牙等国开始定价谈判 [18][19] - 英国已基于EMA的积极意见提交上市申请 [19] - 法国和意大利的早期准入计划已积累超过60名患者的真实世界数据，并将于近期公布 [20] - **日本市场**：PMDA已接受并正在审查IMCIVREE用于获得性下丘脑性肥胖症的新药申请 [23] - 日本团队已就位，并已开展疾病意识等上市前活动，预计2026年底前获批并启动上市 [8][21][23] - 日本估计有5，000-8，000名获得性下丘脑性肥胖症患者，人均患病率高于欧美 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略建立在三大支柱上：遗传性MC4R通路障碍、下丘脑性肥胖症（包括获得性和发育性）以及普瑞德-威利综合征 [34] - 正在积极推行生命周期管理战略，开发下一代疗法，并建立早期研究功能，包括CHI项目 [35] - 对于获得性下丘脑性肥胖症的上市，公司扩大了商业组织，销售代表从BBS的16人增加到全国部署的42人，并相应扩大了患者服务团队 [12] - 公司利用在BBS上市中建立的支付方关系和教育基础，促进HO的支付方讨论和报销审批 [15][65] - 在日本市场，公司以远超行业常规的速度推进，预计在美国批准后不到一年内获得日本批准，体现了紧迫感 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对获得性下丘脑性肥胖症的上市初期进展感到满意，认为早期指标令人鼓舞，增强了对该适应症长期潜力的信心 [16] - 管理层认为下丘脑性肥胖症是一个比BBS更大的机会，美国及欧洲估计有10，000名患者，日本有5，000-8，000名患者 [6][21] - 管理层强调，虽然上市初期进展强劲，但预测罕见病上市具有挑战性，预计HO特异性IMCIVREE报销政策的确立需要约3-9个月时间 [15][66] - 管理层对普瑞德-威利综合征的MC4R通路作用持积极看法，相信靶向该通路可对减少食欲亢进和体重产生显著影响 [81][82] - 管理层预计2026年运营费用将因对RM-718的CMC投资、临床试验支出增加、bivamelagon的临床供应以及日本团队建设和CHI项目临床前工作而逐季增加 [32] 其他重要信息 - 日本临床试验中，8名治疗组患者和4名安慰剂组患者完成了12个月试验，1名患者因色素沉着过度提前退出 [7] - 日本试验结果显示BMI变化与全部142名患者的队列相似，安慰剂校正差异略小，部分归因于文化差异导致西方患者体重增加更明显 [7] - 公司拥有约6800万股流通普通股 [31] - 第一季度经营活动所用现金约为4420万美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于患者起始治疗申请表和患者识别数量的更新，以及新发现患者的比例 [37] - 管理层表示，自去年9月以来，已识别的患者数量（此前约为2000人）持续增加，但未来将更关注起始治疗申请表等指标，而非更新此数字 [39] - 绝大多数起始治疗申请表来自上市前公司团队曾接触过的医生 [40] 问题: 关于获得性下丘脑性肥胖症上市初期增长是脉冲式还是可持续线性的，以及2026年的增长节奏展望 [43] - 管理层对上市前六周的进展感到满意，指出除临床试验转换的40名患者外，其余患者将基于其常规就诊节奏，预计未来增长将更趋稳定 [44][45] - 大多数医生在等待患者定期复诊时进行沟通，预计未来将保持稳定步伐，且仍有大量教育机会 [45] 问题: 关于110名处方医生的构成，是否主要集中在卓越中心 [48] - 处方医生分布广泛，大多数医生目前只为一名患者开具处方，这与罕见病模式一致 [50] - 虽然公司聚焦42个优先账户，但处方也来自这些账户之外，医生名单基于已识别的潜在患者 [51] 问题: 关于医生为何尚未为第二或第三名患者处方的主要限制因素 [57] - 主要限制因素是患者复诊沟通的节奏和时间安排 [58] - 其次是持续的教育使医生意识到其他可能患有下丘脑性肥胖症的患者 [58] 问题: 关于下丘脑性肥胖症患者的报销动态和净患者价格 [63] - 上市初期，已收到来自各类支付方的处方，并已有患者获得报销批准 [65] - 得益于BBS阶段的教育，支付方理解此病与普通肥胖不同，但预计HO特异性政策完全建立仍需3-9个月 [65][66] 问题: 关于超过150份起始治疗申请表是否符合内部预期，以及如何将其转化为收入 [71] - 管理层对起始治疗申请表的速度和数量感到满意，特别是临床试验转换部分 [72] - 预计全年处方量将稳步增长，且与BBS上市初期相比，部分支付方的审批时间更短 [74][75] 问题: 关于setmelanotide在普瑞德-威利综合征中的潜在临床价值，以及6个月数据可能展示的信息 [80] - setmelanotide靶向MC4R通路，旨在减少饥饿感（饱腹感信号），从而可能减轻食欲亢进症状并增加能量消耗，最终导致体重下降 [81][82] - 预计在普瑞德-威利综合征中寻求的标签将同时包含减少食欲亢进和减轻体重/BMI [83] 问题: 关于日本KOL对IMCIVREE的反馈以及日本上市轨迹预期 [86] - 日本KOL因疾病患病率高且亲眼目睹患者疗效而非常关注，公司与他们建立了超过三年的长期合作关系 [89] - 已识别151家脑肿瘤手术量最高的医院，预计2027年上市后将有不少日本患者开始治疗，但难以直接与美国上市轨迹比较 [90] 问题: 关于下丘脑性肥胖症与BBS上市初期起始治疗申请表的比较，以及患者病因构成 [93] - 下丘脑性肥胖症上市初期的起始治疗申请表数量高于BBS上市同期，增长更迅速 [94][96] - 绝大多数患者背景与肿瘤或肿瘤治疗相关，但也有来自中风、创伤性脑损伤或炎症背景的患者处方，表明标签的广泛性 [96][97] 问题: 关于普瑞德-威利综合征试验设计中减少食欲亢进和减轻体重对欧洲批准的重要性 [100] - 基于药物机制，公司预计将在全球（包括美国、欧洲、日本）寻求同时包含减少食欲亢进（减少饥饿感）和减轻体重/BMI的标签 [101]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度全球净收入为6010万美元，相比2025年第四季度的5700万美元，环比增长5% [25] - 美国市场收入占总收入的61%，国际市场收入占总收入的39% [25] - 全球获得报销治疗的患者数量环比增长8%，主要由BBS业务驱动 [25] - 美国市场收入受2025年第四季度约180万美元的特药药房库存增加影响，该因素将部分销售提前确认，从而影响了本季度收入 [26] - 国际市场收入从1830万美元增长至2320万美元，环比增长27%，增长主要由德国、法国以及沙特阿拉伯和希腊等特定指定患者销售市场的销量增加驱动 [27] - 美国销售收入的“总净比”为84%，与近期季度一致 [28] - 产品销售成本占产品收入的11.9%，处于正常范围内，主要由与当季更高产品收入相关的setmelanotide特许权使用费驱动的材料成本导致 [28] - 研发费用为4170万美元，去年同期为3700万美元，同比增长主要归因于人力相关成本的增加；环比与2025年第四季度持平 [29] - 销售、一般及行政费用为6360万美元，去年同期为3910万美元，同比增长显著；环比2025年第四季度增加610万美元，增幅约11%，主要反映了更高的人力相关成本和为支持下丘脑肥胖适应症上市准备的营销活动增加 [29] - 加权平均流通普通股为6800万股 [30] - 当季经营活动现金使用量约为4420万美元 [30] - 2026年第一季度GAAP每股基本和摊薄净亏损为0.83美元，其中包括110万美元可转换优先股应计股息带来的每股0.02美元影响 [30] - 第一季度末现金及现金等价物和某些定期投资总额约为3.41亿美元，预计足以支持至少24个月的运营计划 [30] - 第一季度运营费用约为1.053亿美元，其中包括2310万美元的股权激励费用 [31] - 第一季度非GAAP运营费用为8220万美元 [31] - 2026财年非GAAP运营费用指引维持在3.85亿至4.15亿美元不变，其中非GAAP研发费用预计为1.97亿至2.13亿美元，非GAAP销售、一般及行政费用预计为1.88亿至2.02亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Bardet-Biedl综合征业务**：作为公司的基石业务，在2026年第一季度处方量稳步增长 [12]。该疾病在美国的估计患病人数为5000人 [11]。过去三年，公司通过建立医生社群和扩大报销覆盖，实现了稳定、持续的增长 [12]。第一季度，部分患者因更换保险计划而暂时通过“桥梁计划”获得免费药物，但到四月中旬，大多数患者已转回报销治疗，商业付费患者数量稳步增长 [12][13] - **获得性下丘脑肥胖业务**：这是公司新获批并重点推出的适应症。美国市场在获批后六周内收到了超过150份启动表格，其中约40份来自临床试验患者转换 [14]。同期有约110名独立处方医生，其中约80%是IMCIVREE的新处方医生 [14]。处方医生中约80%为内分泌科医生，其余为儿科医生和初级保健医生 [15]。公司已将销售团队从BBS的16名代表扩大到全国部署的42名代表，并相应扩展了患者服务团队 [13] - **其他研发管线**：公司计划在2026年中期分享RM-718（针对普拉德-威利综合征）的数据，目标是在第二季度财报电话会上分享HO的C部分结果以及可能有的PWS数据 [10]。新的制剂（bivamelagon）的化学、制造和控制工作及生物等效性研究正在进行中，目标是在2026年底前启动其在HO的III期试验 [10]。公司还在推进其早期研究功能，包括针对CHI的项目 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：收入占总收入的61% [25]。获得性下丘脑肥胖适应症于2026年3月19日获批，标签范围广泛，超出了肿瘤及肿瘤治疗相关的HO，涵盖了其他可能导致获得性HO的损伤 [13]。早期上市指标积极，已收到超过150份启动表格 [14] - **欧洲市场**：欧洲委员会已授予IMCIVREE用于治疗获得性下丘脑肥胖的上市许可 [17]。欧洲估计患病人数约为1万人 [18]。公司已开始与德国联邦联合委员会沟通，寻求将其从“生活方式药物”排除名单中豁免，预计2027年在德国上市 [18]。同时，正在法国、意大利、西班牙等国启动报销谈判 [18]。法国和意大利的早期用药计划已为国际区域报销治疗患者贡献了重要部分 [19][24] - **日本市场**：日本药品和医疗器械局已受理并正在审查IMCIVREE用于获得性下丘脑肥胖的新药申请 [23]。日本估计患病人数为5000-8000人，人均患病率和发病率高于欧美 [21]。公司预计2026年底前在日本获得批准并上市 [23]。日本团队已有近50名员工，正在开展疾病意识等上市前活动 [22] - **国际区域整体表现**：2026年第一季度，国际区域实现了两位数的报销治疗患者增长，覆盖超过25个国家 [24]。增长主要由BBS驱动，法国和意大利的HO早期用药计划也贡献显著 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略建立在三个清晰支柱上：1) 继续研究导致MC4R通路功能障碍的遗传原因，为下一代疗法的试验做准备 [33]；2) 聚焦下丘脑肥胖（无论是损伤导致还是下丘脑功能障碍导致）[34]；3) 攻克普拉德-威利综合征，公司相信MC4R通路在其中扮演重要角色 [34] - 公司正在积极推行生命周期管理战略，开发下一代疗法，并建设早期研究功能 [34] - 对于获得性下丘脑肥胖的上市，公司采取了积极的商业扩张策略，大幅增加了销售代表和患者服务团队规模 [13] - 在国际市场，公司利用现有监管和报销经验（如POMC/LEPR和BBS），加速新适应症的上市进程 [18][24] - 在日本，公司以罕见的速度推进，目标在获得美国批准后不到一年内获得日本批准，这不同于许多公司等待数年或寻找合作伙伴的做法 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026年第一季度的业绩和获得性下丘脑肥胖的上市启动感到满意，认为这是一个强劲的开端 [5][25] - 管理层认为BBS业务仍有长期机会有待释放 [5] - 对于获得性下丘脑肥胖的上市，管理层强调“为时尚早”，但对早期指标感到鼓舞，包括启动表格数量、处方医生广度以及支付方的积极反应 [7][14][15][16] - 管理层预计，从获批到建立针对HO的特定IMCIVREE报销政策，大约需要3到9个月时间 [16] - 管理层对日本和欧洲的监管进展和上市前景感到兴奋，认为这些市场存在重大机会 [17][21][23] - 管理层重申了2026财年的非GAAP运营费用指引，并预计季度运营费用将在全年内因对研发和日本团队建设等的投资而增加 [31][32] - 在总结中，首席执行官表达了对公司下一阶段发展的兴奋，并指出在医学会议上观察到医生群体对获得性下丘脑肥胖疗法的高认知度和迫切需求 [100][102][103] 其他重要信息 - 公司计划在2026年6月的ENDO会议上分享Miller博士关于普拉德-威利综合征的六个月数据（取决于迟发摘要的接受情况），预计将分享BMI、HQ-CT和DEXA扫描数据 [9][10] - 法国医生将在欧洲内分泌学大会上展示来自早期用药计划中超过60名使用setmelanotide的HO患者的真实世界数据，包括治疗长达12个月的患者队列 [20] - 日本的临床试验结果显示，与全部142名患者的数值相比，BMI变化相似；安慰剂调整后的差异略小，部分原因是日本安慰剂组体重未像西方对照组那样增加，这可能反映了文化差异 [8] - 公司正在推进其CHI项目的临床前工作 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于患者启动表格和患者识别数量的更新，以及这些启动表格的来源（来自已知患者池还是新发现患者）[36] - 公司未继续更新之前提到的约2000名患者识别数量，而是将重点转向启动表格等指标 [38] - 收到的大多数启动表格来自上市前销售团队曾接触过的医生，绝大多数启动表格与上市前有过某种接触的医生相关 [38] 问题: 关于获得性下丘脑肥胖上市早期成功是短期集中释放还是可持续线性增长的看法，以及每周约20名新增患者（除临床试验转换外）的节奏是否可持续 [42] - 公司对上市前六周的进展感到满意 [43] - 除临床试验转换外，新增患者将基于患者定期就诊的节奏，预计将以更稳定的速度推进 [44] - 公司认为仍有大量医生教育机会，增长将贯穿全年 [44] 问题: 关于110名处方医生的构成，他们主要是集中在卓越中心还是分布更广 [48] - 处方医生分布广泛，公司对此感到高兴 [49] - 绝大多数医生（与其他罕见病类似）目前只开出了一张处方 [49] - 虽然公司聚焦42个优先账户，但患者识别和处方来源超出了这些账户范围 [50] 问题: 关于医生在开出第一张处方后，阻碍其开出第二、第三张处方的主要因素是什么（例如对产品熟悉度、报销问题还是患者就诊时间）[54] - 主要制约因素包括患者预约就诊的节奏和时间安排，以及医生通过教育后可能识别出更多疑似患者 [55] - 公司获批的标签范围较广（不限于脑肿瘤），仍有教育医生关于其他HO病因的机会 [56] 问题: 关于获得性下丘脑肥胖患者的报销动态，以及净患者价格如何随着该业务贡献增加而变化 [61] - 上市早期，已收到来自各种支付方类型的处方 [63] - 早期已看到患者获得报销批准，但重申预计从获批到建立具体HO报销政策需要约3到9个月 [64] - 早期BBS教育为与支付方讨论HO奠定了基础，支付方理解这与一般肥胖不同 [63] - 未来财报电话会中将更新支付方组合情况 [64] 问题: 关于超过150份启动表格与内部预期的对比，以及如何将这些患者转化为收入 [69] - 公司对启动表格的数量和速度感到满意，特别是临床试验患者的转换 [70] - 预计全年处方量将稳步增长 [71] - 与最初的BBS上市相比，在提供适当信息后，观察到一些支付方的批准时间线更快 [72] 问题: 关于setmelanotide在普拉德-威利综合征领域的潜在临床价值，以及预计在六个月数据和第二季度更新中能了解什么 [77] - 即将在ENDO分享的Miller博士的数据集将是最具信息量的，而RM-718的数据将非常早期且患者数量少 [78] - 公司相信MC4R通路是PWS生物学的重要组成部分，药物通过产生饱腹感信号来减少饥饿感，预计会伴随减少过度摄食症状和体重下降 [78][79] - 目标是寻求一个同时包含减少过度摄食和降低体重/BMI的标签 [98] 问题: 关于日本关键意见领袖对IMCIVREE的反馈，以及日本上市轨迹与美国早期上市的比较 [83] - 日本关键意见领袖对该疾病非常关注，已亲眼看到药物对其患者的疗效，并且与公司建立了长达三年多的合作关系 [86] - 公司已识别出151家脑肿瘤手术量最高的医院作为目标，预计2027年日本上市后将有不少患者开始治疗 [87] - 日本与美国市场轨迹直接比较较为困难 [87] 问题: 关于获得性下丘脑肥胖上市前六周的150份启动表格与BBS上市同期的对比，以及这些患者中肿瘤相关病因与其他病因的比例 [90] - 获得性下丘脑肥胖上市前六周的启动表格数量高于BBS上市同期，起步更迅猛 [92] - 绝大多数患者背景与肿瘤或肿瘤治疗相关，但公司也收到了来自中风、创伤性脑损伤或炎症等其他背景患者的处方 [93] - 目前医生对获得性下丘脑肥胖的认知更多集中于肿瘤背景，未来有对其他病因进行教育的机会 [94] 问题: 关于普拉德-威利综合征试验设计，以及超适应症批准同时包含减少过度摄食和减重标签的重要性 [97] - 基于药物机制，公司预期将寻求一个在全球主要市场（包括美国、欧洲、日本）同时包含减少过度摄食和降低体重/BMI的标签 [98]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度全球净收入为6010万美元，较2025年第四季度的5700万美元环比增长5% [25] - 美国市场收入占总收入的61%，国际市场收入占39% [25] - 国际市场收入从2025年第四季度的1830万美元增长至2320万美元，环比增长27% [27] - 全球获得报销治疗的患者数量环比增长8%，主要由Bardet-Biedl综合征（BBS）驱动 [25] - 第一季度美国市场销售总额与净额之比为84%，与近期季度一致 [28] - 第一季度产品销售成本占产品收入的11.9%，主要由与setmelanotide相关的特许权使用费驱动 [28] - 第一季度研发费用为4170万美元，去年同期为3700万美元，同比增长主要与人员相关成本增加有关 [29] - 第一季度销售、一般及行政费用为6360万美元，去年同期为3910万美元，环比增长约11%，主要与人员相关成本（包括股权激励）以及为下丘脑性肥胖上市准备的营销活动增加有关 [29] - 第一季度运营费用约为1.053亿美元，其中包含2310万美元的股权激励费用，非公认会计准则运营费用为8220万美元 [31] - 第一季度每股净亏损为0.83美元，其中包含因可转换优先股应计股息产生的每股0.02美元影响 [30] - 第一季度末现金及现金等价物和某些定期投资约为3.41亿美元，预计足以支持至少24个月的运营 [30] - 2026财年非公认会计准则运营费用指引维持在3.85亿至4.15亿美元不变 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Bardet-Biedl综合征**：作为超罕见病，疾病认知持续提升，带来更多诊断患者和潜在治疗候选人 [4] 第一季度BBS处方量稳步增长 [11] BBS是2025年第四季度至2026年第一季度国际地区增长的主要驱动力 [23] - **获得性下丘脑性肥胖**：美国市场于2026年3月19日获得FDA批准，欧洲委员会于2026年4月底授予上市许可 [4][17] 美国上市前六周内收到超过150份起始表格，其中约40份来自临床试验患者转换 [13] 同期有约110名独特的处方医生，其中约80%是IMCIVREE的新处方医生 [13] 大多数处方医生目前只为一名获得性下丘脑性肥胖患者开具处方 [14] 处方医生中约80%是内分泌科医生，其余为儿科医生和初级保健医生 [14] 日本市场新药申请已提交并被接受审评，预计2026年底前获批上市 [22] - **普拉德-威利综合征**：预计在2026年6月的ENDO会议上分享米勒博士的六个月数据，包括BMI、HQ-CT和DEXA扫描数据 [7][8] 预计在2026年第二季度财报电话会议上分享RM-718数据，包括下丘脑性肥胖的C部分结果和普拉德-威利综合征的可用数据 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：第一季度收入占总收入的61% [25] 获得报销治疗的患者数量从第四季度末到第一季度末有所增加，但第四季度约180万美元的特药房库存增加对当季收入产生了前置影响 [26] 第一季度向特药房的发货和向患者的分发基本平衡，库存变化对收入无重大影响 [26] - **国际市场**：第一季度收入为2320万美元，环比增长27% [27] 增长主要由德国和法国的销量增长以及某些指定患者销售市场（特别是沙特阿拉伯和希腊）推动 [27] 整个地区获得报销治疗的患者数量实现两位数百分比增长 [23] 欧洲获得性下丘脑性肥胖患者估计约1万人 [18] 日本获得性下丘脑性肥胖患者估计在5000至8000人之间，人均患病率和发病率高于欧美 [21] - **欧洲市场**：已获得获得性下丘脑性肥胖的上市许可，预计2027年开始在各国家上市 [18] 已开始寻求德国联邦联合委员会的豁免，以便将药物从“生活方式药物”排除名单中移除 [18] 关键国家的报销档案已定稿，将开始在法国、意大利、西班牙等国进行谈判 [19] 英国已基于欧盟的积极审评意见提交了国际认可程序申请 [19] 法国和意大利的早期用药计划已使许多患者开始接受治疗，并产生了真实世界疗效数据 [20] - **日本市场**：日本团队已就位，员工近50人 [21] 已开始执行上市前策略，包括疾病认知、面对面互动、网络研讨会和患者识别 [21] 已确定151家具有高脑肿瘤手术量的一级医院作为重点目标 [88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三大支柱展开：1) 继续研究MC4R通路障碍的遗传原因，为下一代疗法试验做准备 [33] 2) 聚焦下丘脑性肥胖 [33] 3) 针对存在巨大未满足需求的普拉德-威利综合征，公司认为MC4R通路在其中扮演重要角色 [33] - 积极推进生命周期管理战略，开发下一代疗法 [34] - 正在建设早期研究功能，专注于少数项目，包括先天性高胰岛素血症项目 [34] - 针对获得性下丘脑性肥胖，公司扩大了商业组织，销售代表从BBS的16人增加到全国部署的42人，患者服务团队也相应扩大 [12] - 新配方（bivamelagon）的化学、制造和控制工作及生物等效性研究正在进行中，目标是在2026年底前启动下丘脑性肥胖的III期试验 [9] - 公司认为获得性下丘脑性肥胖是一个比BBS更大的机会，美国及欧洲估计有1万名患者，日本有5000-8000名，且目标医生更为集中 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对获得性下丘脑性肥胖在美国的上市初期表现感到满意，认为起步强劲 [4][15] - 早期上市指标非常令人鼓舞，增强了公司对IMCIVREE在下丘脑性肥胖领域长期潜力的信心 [15] - 预计从获批到建立专门的下丘脑性肥胖报销政策大约需要3-9个月时间 [14] - 预计2026年运营费用将逐季度增加，原因包括对RM-718的化学、制造和控制投资、临床试验支出增加、bivamelagon III期试验前的临床供应支出增加，以及日本团队建设和先天性高胰岛素血症项目临床前工作的持续投入 [31][32] - 管理层认为，与BBS上市相比，获得性下丘脑性肥胖的上市初期起始表格获取速度更快 [92][93] - 管理层对普拉德-威利综合征的生物学机制（MC4R通路）抱有信心，预期疗法能减少饥饿感、降低贪食症状并减轻体重 [78][80] 其他重要信息 - 公司提醒电话内容包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素而存在重大差异 [3] - 日本临床试验中，8名治疗组患者和4名安慰剂组患者完成了12个月试验，1名患者因色素沉着过度提前退出 [6] 结果显示BMI变化与全部142名患者的整体队列相似，安慰剂调整后的差异略小，部分原因是日本安慰剂组体重增加方式与西方患者不同 [6] - 法国早期用药计划已产生超过60名患者的真实世界数据，包括治疗长达12个月的患者队列，数据将在欧洲内分泌学大会上展示 [20] - 第一季度，部分患者因保险计划变更，通过公司的过渡计划在一段时间内获得了免费药物，这部分患者数量现已恢复到第四季度水平 [11][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于患者起始表格和患者识别数量的更新，以及这些表格是来自已知患者池还是新发现患者 [36] - 公司未更新具体的患者识别数量，而是更关注起始表格等指标 [37] 绝大多数起始表格来自上市前公司团队曾接触过的医生 [37][38] 问题: 关于上市初期每周约20名新患者（临床试验转换除外）的增长节奏是否可持续，以及对增长动力学的看法 [42] - 公司对前六周的进展感到满意 [43] 除试验转换外，许多医生在等待批准，部分已主动联系患者，但大多数医生将在患者定期复诊时进行沟通，预计后续增长将更趋平稳 [44] 公司认为仍有大量疾病认知教育机会 [44] 问题: 关于110名处方医生的构成，主要是卓越中心还是分散的医生 [47] - 处方医生分布广泛，公司对此感到高兴 [48] 目前绝大多数医生只开具了一张处方，这与罕见病模式一致 [48] 公司有42个优先目标账户，但也根据患者识别情况覆盖了更广泛的医生，并且已收到优先账户之外的处方 [49] 问题: 关于医生在开具第一张处方后，阻碍其开具第二、第三张处方的主要因素是什么 [54] - 主要限制因素包括患者复诊的节奏和计划 [55] 以及通过持续教育，医生可能意识到其他潜在患者也患有下丘脑性肥胖 [55] 获批标签范围较广（不限于脑肿瘤），但仍需教育医生认识其他病因 [56] 问题: 关于下丘脑性肥胖患者的报销动态以及净患者价格 [60] - 上市初期，尚不清楚具体的支付方构成 [62] 已收到来自各类支付方的处方 [62] 此前针对BBS的报销教育有助于支付方理解下丘脑性肥胖与一般肥胖不同 [63] 已有患者在上市早期获得报销批准 [63] 公司重申预计从批准到建立专门政策需要3-9个月 [64] 问题: 关于超过150份起始表格与内部预期的比较，以及如何将这些患者转化为收入 [69] - 公司对起始表格的获取速度感到满意，特别是临床试验患者的转换 [70] 对于其他处方，这是一个强劲的开端，但认为仍有大量机会 [70] 与BBS上市初期相比，此次一些支付方的批准时间线更快 [71] 问题: 关于setmelanotide在普拉德-威利综合征领域的临床价值，目标产品特征以及即将公布的数据 [77] - RM-718的普拉德-威利综合征数据将非常早期且患者数量少 [78] 更重要的数据集是米勒博士将在ENDO会议上公布的数据 [78] 公司确信MC4R通路是普拉德-威利综合征生物学的重要组成部分 [78] 该通路产生饱腹感信号，可减少饥饿感，预期伴随贪食症状减轻和能量消耗增加，最终导致体重下降 [79] 公司希望同时实现贪食症状减少和体重减轻 [80] 问题: 关于日本关键意见领袖对IMCIVREE的反馈，以及日本上市轨迹与美国早期进展的比较 [83] - 日本关键意见领袖对该疾病非常关注，已亲眼看到药物对其患者的疗效，并且公司与他们已建立了超过三年的长期合作关系 [87] 日本上市轨迹难以与美国直接比较 [88] 公司已确定151家重点医院，并认为2027年上市后将有很大数量的日本患者开始治疗 [88] 问题: 关于下丘脑性肥胖上市前六周的150份起始表格与BBS上市同期的比较，以及这些患者的病因构成（肿瘤相关 vs 其他） [91] - 下丘脑性肥胖上市初期起始表格的获取速度比BBS上市时更快 [92][93] BBS试验中美国患者数量较少，因此试验转换患者数也较少 [94] 目前绝大多数患者的背景与肿瘤或肿瘤治疗相关，但公司也收到了中风、创伤性脑损伤或炎症等其他背景患者的处方 [94] 医生认知目前仍主要围绕肿瘤背景，未来需加强其他病因的教育 [95] 问题: 关于普拉德-威利综合征疗法在美国以外地区获批，标签中同时包含贪食症和体重减轻的重要性，以及对试验设计的考量 [98] - 药物机制是减少饥饿感，公司已在所有试验中一致证明这一点 [99] 欧洲标签已包含减少饥饿感的适应症 [99] 公司预期寻求一个在全球主要地区（包括贪食症减少和体重/BMI减轻）的标签 [99]

业绩总结 - 2026年第一季度全球净销售额为IMCIVREE®（setmelanotide）达6010万美元，较2025年第四季度增长61%[10] - 2026年第一季度净亏损为5670万美元，每股净亏损为0.83美元，较2025年同期的0.81美元略有增加[50] 用户数据 - 美国市场IMCIVREE®的患者启动表格超过150份，全球接受报销治疗的患者数量增加约8%[46] - IMCIVREE在美国的市场机会估计为约1万人，欧洲和日本的预估相同[12][36] - IMCIVREE在超过25个国家可用，正在进行法国和意大利的早期接入项目[38] 未来展望 - 预计在2026年下半年在日本获得IMCIVREE的监管批准，PMDA已接受新药申请，预计做出决定[10][35] - 预计2026年非GAAP运营费用为8.22亿美元，包含2310万美元的股票补偿[52] 研发与费用 - 2026年第一季度研发费用为4170万美元，销售及管理费用为6360万美元[50] - 2026年第一季度的现金、现金等价物和短期投资总额为3.406亿美元，预计足以支持公司运营至少24个月[50]

财务数据关键指标变化：收入 - 2026年第一季度产品净收入为6011.2万美元，较2025年同期的3771.8万美元增长59.3%[38] - 2026年第一季度总营收为6011.2万美元，较2025年同期的3270.4万美元增长83.8%[38] - IMCIVREE在2026年第一季度全球销售额为6010万美元，环比增长5%[5] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 2026年第一季度净亏损为5563.9万美元，较2025年同期的4949.8万美元扩大12.4%[38] - 2026年第一季度运营亏损为5236.1万美元，较2025年同期的4700.4万美元扩大11.4%[38] - 2026年第一季度净亏损为5670万美元，基本和稀释后每股净亏损为0.83美元[10] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度研发费用为4172.5万美元，较2025年同期的3697.3万美元增长12.8%[38] - 2026年第一季度研发费用为4170万美元，同比增长[7] - 2026年第一季度销售、一般及行政费用为6359.1万美元，较2025年同期的3908.7万美元增长62.7%[38] - 2026年第一季度销售、一般及行政费用为6360万美元，同比增长[8] 各地区表现 - 美国市场收入为3690万美元，占总产品收入的61%，环比下降5%[5] - 美国以外市场收入为2320万美元，占总产品收入的39%，环比增加490万美元（增长27%）[5] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年全年非GAAP运营费用在3.85亿至4.15亿美元之间[11] - 公司预计现有资金可支持至少24个月的运营计划[12] - 公司预计非GAAP运营费用将支持其运营至少24个月[29] - 公司预计截至2026年12月31日财年的非GAAP运营费用[29] 其他重要内容：产品与市场动态 - FDA于2026年3月19日批准后六周内，公司收到超过150份IMCIVREE用于获得性下丘脑肥胖的患者起始表格[4] 其他重要内容：财务与资本状况 - 截至2026年3月31日，公司现金、现金等价物及短期投资约为3.406亿美元[6] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为6213.7万美元，短期投资为2.78488亿美元[40] - 2026年第一季度末普通股加权平均流通股数为67,974,193股，较2025年同期的63,059,165股增长7.8%[38]

核心观点 - 公司核心产品IMCIVREE (setmelanotide) 在获得性下丘脑肥胖症适应症的全球商业化方面取得重大进展，包括美国市场上市初期表现强劲、获得欧盟委员会批准以及日本新药申请进入审评阶段，驱动了2026年第一季度产品收入的增长 [1][3][4] - 公司2026年第一季度财务表现显示，产品净收入同比增长显著，但运营费用增加导致净亏损同比扩大，同时公司现金状况足以支持未来24个月的运营 [2][6][7][8][11] - 公司继续推进其MC4R激动剂产品管线，包括setmelanotide在其他罕见病中的研究、以及下一代候选药物bivamelagon和RM-718的临床开发，并设定了多项近期临床和监管里程碑 [3][4][9] 业务与产品进展 - **IMCIVREE美国上市与需求**：IMCIVREE于2026年3月19日获FDA批准用于获得性下丘脑肥胖症，上市前六周内已收到超过150份患者起始用药表，表明初期需求强劲 [1][3][4] - **IMCIVREE欧盟批准**：欧盟委员会于2026年5月1日授予IMCIVREE用于治疗获得性下丘脑肥胖症及控制饥饿的上市许可，公司预计于2027年在欧盟各国启动上市 [1][3][4] - **IMCIVREE日本审评进展**：日本药品和医疗器械局已受理并开始审评setmelanotide用于获得性下丘脑肥胖症的新药申请，预计在2026年下半年做出决定，若获批则计划在2026年底前上市 [1][3][4] - **近期临床数据发布**：公司在2026年儿科内分泌学会年会上公布了setmelanotide治疗获得性下丘脑肥胖症儿科患者长达2.5年的数据，显示持续降低BMI和BMI Z值以及体重类别改善 [4] - **产品管线进展**：公司正在推进setmelanotide在普拉德-威利综合征中的II期试验（预计2026年第二季度公布6个月数据）以及每周注射一次的药物RM-718在获得性下丘脑肥胖症中的I/II期试验（预计2026年中公布数据）[3][9] - **其他监管与临床动态**：公司已完成与FDA就bivamelagon用于获得性下丘脑肥胖症的II期结束会议，并公布了积极的开放标签扩展数据；计划在2026年下半年启动bivamelagon用于该适应症的关键III期试验 [9] 财务业绩 (2026年第一季度) - **产品收入**：2026年第一季度IMCIVREE全球销售净收入为6010万美元，较2025年第一季度的3770万美元增长59.5% [2][6] - **收入构成与趋势**：2026年第一季度收入中，美国市场贡献3690万美元（占总收入61%），环比下降5%；美国以外市场贡献2320万美元（占总收入39%），环比增加490万美元，增长27% [4] - **运营费用**： - 研发费用为4170万美元，较2025年第一季度的3700万美元增长12.8%，主要因人员增加，部分被临床试验费用净减少及化学、制造和控制成本降低所抵消 [6] - 销售、一般及管理费用为6360万美元，较2025年第一季度的3910万美元增长62.7%，主要因支持收入持续增长的人员增加及市场营销投入增加 [7] - **净亏损**：2026年第一季度归属于普通股股东的净亏损为5670万美元，基本和稀释后每股净亏损为0.83美元；2025年同期净亏损为5080万美元，每股净亏损为0.81美元 [8] - **现金状况**：截至2026年3月31日，现金、现金等价物及短期投资总额约为3.406亿美元，较2025年12月31日的3.889亿美元有所减少 [5] - **财务指引**：公司预计2026年全年非GAAP运营费用在3.85亿至4.15亿美元之间，该指引不包括股权激励和与许可相关的固定对价 [10] 近期里程碑与未来展望 - **近期关键里程碑**： - 2026年第二季度：公布setmelanotide用于普拉德-威利综合征的II期试验6个月结果 [9] - 2026年中：公布RM-718用于获得性下丘脑肥胖症的I/II期试验C部分结果 [9] - 2026年下半年：预计获得日本PMDA对IMCIVREE用于获得性下丘脑肥胖症的审评决定；完成setmelanotide用于先天性下丘脑肥胖症亚研究的患者招募；完成RM-718用于普拉德-威利综合征的I/II期试验D部分患者招募；启动bivamelagon用于获得性下丘脑肥胖症的关键III期试验 [9]