业绩总结 - Q1 FY26的收入增长为23%，达到2.29亿美元[11] - Q1 FY26年经常性收入（ARR）增长24%，达到948百万美元[11] - Q1 FY26的自由现金流（FCF）利润率为20%[15] - Q1 FY26的毛利率为79%[14] - Q1 FY26的净收入利润率为3%[11] - Q1 FY26的非GAAP毛利率为79%[87] - Q1 FY26的非GAAP净收入率为2.9%[87] - Q1 FY26的净现金流量率为2.0%[87] - Q1中，100K+ ARR客户增长22%[16] - Q2 FY26的收入指导为242百万美元，同比增长22%[89] 用户数据 - Q1 FY26客户中，年化经常性收入超过100K美元的客户数量同比增长22%[83] - 数据解决方案在Q1中超过1亿美元的ARR[16] - Purple AI平台实现了三位数的季度预订增长[16] 未来展望 - 预计将实现顶级增长和全年盈利[16] - 2025年4月30日的GAAP总收入为$56,532百万，较2024年的$50,137百万增长了12%[104] - 2025年4月30日的GAAP毛利为$47,558百万，毛利率为75%，相比2024年的$39,317百万和73%有所提升[104] 研发与费用 - 2025年4月30日的GAAP研发费用为$50,107百万，较2024年的$39,656百万增长了27%[108] - 2025年4月30日的GAAP销售和营销费用为$72,253百万，较2024年的$58,321百万增长了24%[108] - 2025年4月30日的GAAP一般和行政费用为$108,077百万，较2024年的$94,585百万增长了14%[108] 负面信息 - 2025年4月30日的GAAP净损失为$208,193百万，净损失率为91%[115] - 2025年4月30日的稀释每股亏损为$0.63，较2024年的$0.23有所增加[119] - 2025年4月30日的GAAP运营损失为$87,483百万，运营损失率为38%，相比2024年的$80,600百万和43%有所改善[112] 市场认可 - 2025年Frost & Sullivan雷达报告中被认定为增长和创新领导者[65] - Gartner Peer Insights中，EPP和MDR的推荐率均为95%[55] - Gartner Peer Insights中，CNAPP的推荐率为98%[62]

财务业绩 - 第一季度调整后每股收益为2美分 与市场预期一致 去年同期为盈亏平衡 [4] - 总收入22903万美元 略超市场预期0229亿美元04% 同比增长229% [5] - 年度经常性收入ARR达9481亿美元 同比增长24% [5] 运营表现 - 调整后毛利率维持在79% 与去年同期持平 [6] - 调整后运营利润率从去年同期的-6%改善至-2% [6] - 总运营费用26亿美元 同比增长199% 主要由于研发及营销支出增加 [6] 现金流与资本配置 - 截至2025年4月30日 现金及等价物为1886亿美元 较2025财年末增长1% [7] - 推出2亿美元股票回购计划 将通过公开市场等方式实施 [8] 业绩展望 - 第二季度收入预期242亿美元 同比增长217% [9] - 2026财年收入预期下调至996-1001亿美元 原预期为1007-1012亿美元 [10] - 全年毛利率预期维持785%-795% 运营利润率预期3%-4% [11] 行业比较 - Taboola公司2025年销售预期增长57% 每股收益预期暴涨3900% [13] - Allient公司股价年内上涨289% 2025年每股收益预期增长295% [13] - mondaycom公司股价年内上涨262% 2025年销售预期增长256% [14]

财务表现 - 公司最新季度每股收益为0.02美元 与Zacks一致预期持平 去年同期为盈亏平衡 [1] - 季度营收达2.2903亿美元 超出预期0.44% 同比增长22.9% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [1][2] 历史业绩对比 - 上一季度实际每股收益0.04美元 远超预期的0.01美元 惊喜幅度达300% [1] - 公司股价年初至今下跌9.6% 同期标普500指数上涨0.7% [3] 未来展望 - 当前市场对下季度预期为每股收益0.03美元 营收2.4547亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益0.19美元 营收10.1亿美元 [7] - 业绩电话会管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业地位 - 所属网络安全行业在Zacks行业排名中位列前13% [8] - 行业前50%企业表现平均是后50%的两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司CrowdStrike预计下季度每股收益0.66美元 同比下降29% [9] - CrowdStrike预计季度营收11亿美元 同比增长19.9% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.29亿美元，同比增长23%，超出预期 [26] - 总ARR达9.48亿美元，同比增长24% [27] - 国际市场营收同比增长27%，占季度营收的38% [27] - 拥有10万美元以上ARR的客户数量增长22%，达到1459个 [28] - 平均每客户ARR同比实现两位数增长 [28] - 剩余履约义务同比增长33%，达到12亿美元 [28] - 第一季度保持79%的行业领先毛利率，营业利润率同比提高超4个百分点至 - 2% [29] - 连续四个季度实现正净收入 [29] - 第一季度自由现金流利润率创纪录达20%，过去十二个月自由现金流利润率提高5个百分点 [29][30] - 预计第二季度营收约2.42亿美元，增长22%；全年营收在9.96 - 10.00000001亿美元之间，增长22% [31] - 预计第二季度毛利率约为79%，全年毛利率在78.5 - 79.5%之间 [32] - 预计第二季度营业利润率达到盈亏平衡，全年营业利润率在3 - 4%之间，较2025财年中点提高超650个基点 [32] - 宣布2亿美元的开放式股票回购授权 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非端点解决方案约占季度预订量的一半 [23] - 数据业务ARR突破1亿美元 [58] - Purple AI季度预订量实现三位数同比增长，在本季度销售的订阅中附加率超过25% [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于4月宏观不确定性加剧，部分客户暂停支出决策，销售周期延长，影响第一季度净新增ARR [19] - 网络安全市场需求依然强劲且有韧性，但行业正经历由AI驱动的变革，传统工具不再有效 [18][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用“落地并拓展”的平台战略，扩大客户基础，推动平台在AI、云、数据和端点领域的应用，提高各领域市场份额 [8] - 推出PartnerOne计划，加强与合作伙伴的合作，触达更多客户 [12] - 从以产品为中心的销售方式转变为平台销售策略，使产品更灵活、易访问、易采用和易部署 [23] - 持续投资于AI、数据、云、自动化等变革性创新，推动平台AI能力的发展 [33] - 致力于提高运营效率和盈利能力，优化资源配置，实现可持续和盈利性增长 [34] - 行业正从传统的静态安全工具向由集成数据可见性和基于AI的保护的新型安全标准转变 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超出营收增长预期，实现了强劲的同比利润率提升和现金生成，接近10亿美元规模和持续盈利的里程碑 [7] - 尽管宏观不确定性影响了第一季度净新增ARR，但未出现项目取消或交易损失，胜率保持强劲，对未来增长有信心 [19] - 随着新解决方案的持续采用、向更大更具战略意义的平台交易的转变、在AI领域的领导地位以及强大的竞争地位，公司有望继续超越市场增长，创造长期价值 [31] 其他重要信息 - 4月，Frost & Sullivan将公司评为2025年端点安全领域增长和创新方面表现最佳的供应商 [16] - 在SC Media Awards上，公司被评为最佳端点安全和最佳云安全 [16] - 在RSA大会上，公司宣布了Purple AI的下一代产品Athena [16] - Purple AI的Auto Triage和Singularity Hyperautomation已全面可用 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度增量ARR下降的原因及对其是宏观因素而非竞争因素的信心来源 - 公司认为这主要是第一季度的动态，更多是交易推迟而非其他原因，未看到任何类型的高流失率，宏观波动性超出预期，第二季度同比净ARR增长将相对于第一季度改善，且机会、参与度和需求依然强劲，管道也很强劲，基本面完好 [41][42][43] 问题2: 对指导假设的理解，是否假设4月趋势会持续全年，5月情况以及营收下调后ARR目标是否改变 - 公司的展望反映了全年新业务的潜在增长，5月情况较4月有所改善，但会考虑潜在的意外外部干扰，营收指导下调1%意味着内部对净新增ARR的预期也略有下降 [47][48] 问题3: 关于推迟交易，客户具体反馈以及预计交易完成时间 - 第一季度宏观背景发生变化，4月尤为明显，客户暂停支出决策数周，未出现交易取消情况，展望未来，联邦采购和全球贸易等未知因素仍存在，公司预计今年实现22%的增长，第一季度ARR per客户创历史新高，5月趋势有所改善，需求和胜率依然强劲，平台采用率的提高将推动增长 [51][52][54] 问题4: 生产力和捆绑销售的进展，销售周期延长在地区和行业的具体表现 - 销售周期延长在全球各地都有体现，在大型企业交易中更为明显，中型市场在本季度表现强劲，公司正在使平台更灵活，便于客户消费更多平台模块，AI和数据业务是目前业务的主要驱动力，改变捆绑结构将推动平台模块的采用和业务增长 [57][58][59] 问题5: 对SIEM市场的看法以及竞争替代管道的未来情况 - SIEM市场不仅存在替代情况，还有增量需求，公司能够让客户在不迁移数据的情况下享受AI功能，客户对云原生SIM解决方案和数据湖的兴趣增加，因为它们具有成本效益和实时处理威胁的能力，而传统供应商在这方面存在架构问题 [62][63][64] 问题6: 公司如何实现超越竞争对手的增长以及哪些领域能推动增长加速 - 公司与其他网络安全供应商相比，新增客户数量较多，随着网络安全需求的快速变化，公司在AI领域的领先地位将进一步扩大，市场规模巨大，公司专注于自身发展路径，为客户提供合适的产品和解决方案 [67][68][69] 问题7: 从产品中心向平台战略转变的含义以及对销售时机的可能影响，是否影响本季度业绩和全年指导下调 - 向平台战略的转变是一个持续的过程，第一季度没有特别情况，随着AI产品的推出和AI能力的扩展，与客户的沟通方式发生变化，这将提高销售效率和收益，对业务有积极影响 [73][74][76] 问题8: 公司在哪些方面实现了增量成本节约，在哪些方面进行了增量投资以及预期回报 - 公司专注于高效增长，通过调整团队和资源配置，进行有针对性的投资，减少对非关键增长领域的投入，继续在AI创新方面投资，加强销售和营销，这些举措将提高运营效率和利润率 [81][82][83] 问题9: AI附加对整体交易规模的影响 - AI的加入使平均交易规模提升约25%，这只是基础AI功能的影响，随着多个代理解决方案的推出，未来将带来更多增长，公司认为销售EDR解决方案应捆绑AI功能，这是公司的差异化优势 [86][87][88] 问题10: 未来几个季度自由现金流的季节性趋势以及股票回购计划对并购交易战略的影响 - 第一季度通常是自由现金流最高的季度，随后在第二和第三季度下降，第四季度回升，股票回购计划是基于公司强大的流动性和财务灵活性，不影响潜在的并购交易 [91][92][93] 问题11: 对第二季度净新增ARR高于季节性的具体参数以及信心来源 - 预计本季度的环比增长率约为去年的两倍，信心来自于5月环境的改善以及第二季度的业务管道 [98] 问题12: 第一季度交易推迟对新客户和现有客户续约及扩展的影响，以及对客户结构和业务实力的看法 - 交易推迟主要影响新客户，公司约50%的业务来自新客户，现有客户的追加销售和交叉销售势头强劲，公司将继续努力增加新客户并应对宏观环境的不确定性 [101][102] 问题13: 2026财年招聘计划在研发和销售营销方面的占比及具体人数 - 公司会根据情况不断调整招聘计划，大部分招聘集中在研发领域，销售团队年初已接近满员，销售和营销的招聘与业务增长相匹配 [105][106] 问题14: 联邦市场的情况，包括预算限制、交易延迟、新机构合作等 - 公司的关键平台产品均获得FedRAMP高认证，联邦市场管道前景良好，但销售周期较长，审批环节多，采购政策不断变化，交易时间可能会有所不同，公司在5月已看到一些交易完成，显示出进展 [109][110]

SentinelOne (S) Q1 2026 Earnings Call May 28, 2025 04:30 PM ET Company Participants Doug Clark - Vice President, Investor RelationsTomer Weingarten - Co-Founder, Chairman, President & CEOBarbara Larson - CFOJoseph Gallo - Senior Vice PresidentBrad Zelnick - Managing DirectorSaket Kalia - Managing DirectorJohn DiFucci - Senior Managing DirectorBrian Essex - Executive DirectorTrevor Walsh - Director - Equity ResearchAdam Tindle - Managing DirectorShaul Eyal - Managing Director - Equity Research Conference Cal ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入2.29亿美元，超出预期，同比增长23% [25] - 国际市场收入同比增长27%，占季度收入的38% [26] - 总ARR增长24%，达到9.48亿美元 [26] - ARR超过10万美元的客户数量增长22%，达到1459个 [27] - 平均交易规模（即每位客户的ARR）同比实现两位数增长 [27] - 剩余履约义务加速增长33%，达到12亿美元 [27] - 保持79%的行业领先毛利率，营业利润率同比提高超4个百分点，至 - 2% [28] - 实现连续四个季度正净收入 [28] - 第一季度自由现金流利润率创纪录，达到20%，过去十二个月自由现金流利润率扩大5个百分点 [28] - 预计第二季度收入约2.42亿美元，增长22%；全年收入9.96 - 10.000001亿美元，增长22% [30] - 预计第二季度毛利率约为79%，全年毛利率在78.5 - 79.5%之间 [31] - 预计第二季度营业利润率达到盈亏平衡，全年营业利润率在3 - 4%之间，较2025财年中点提高超650个基点 [31] - 预计全年自由现金流利润率将超过营业利润率几个百分点 [31] - 第一季度现金、现金等价物和投资增加至12亿美元，宣布2亿美元的开放式股票回购授权 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - Purple AI季度预订量实现三位数同比增长，在本季度销售的订阅中，附加率超过25% [7][8] - 数据解决方案在第一季度ARR超过1亿美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入增长27%，占季度收入的38%，实现各地区均衡增长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用“落地并拓展”平台战略，扩大客户基础，推动平台在AI、云、数据和端点领域的应用，提高各领域市场份额 [7] - 推出PartnerOne计划，简化层级结构，提供基于绩效的激励和定制化支持资源，以触达更多客户，增强在网络安全生态系统中的作用 [11][12] - 在公共部门展示技术领导力，获得多个平台组件的FedRAMP高授权，Purple AI成为首个也是唯一获美国政府机构批准的网络安全代理AI解决方案 [12][13] - 行业正从传统孤立工具向由集成数据可见性和基于AI的保护驱动的新模式转变，公司致力于构建由行业最先进安全AI驱动的源无关、统一安全平台 [19][20] - 销售策略从以产品为中心转向平台销售战略，培训、支持和合作伙伴关系将持续发展 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 网络安全需求强劲且有韧性，但4月宏观不确定性导致销售周期延长，影响第一季度净新增ARR，公司对全年增长假设采取更谨慎态度，但未出现项目取消或交易流失情况，胜率保持强劲 [18] - 公司认为自身处于有利地位，能够应对不断变化的市场条件，继续获得市场份额，平台解决方案在端点、云、数据和AI领域持续取得成功 [26] - 公司对未来充满信心，认为随着平台创新和运营效率提升，将实现长期高增长，同时通过股票回购向股东返还价值 [23][35] 其他重要信息 - 公司在行业中获得多项认可，包括被Frost and Sullivan评为端点安全领域增长和创新表现最佳的供应商，在SC Media Awards中荣获最佳端点安全和最佳云安全奖项 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 第一季度增量ARR情况，以及对其是宏观因素而非竞争因素影响的信心来源 - 公司认为5月趋势已改善，预计第二季度净ARR同比增长将好于第一季度，且高于季节性增长，第一季度情况主要是交易推迟，未出现高客户流失率，整体需求和管道仍然强劲，基本面完好 [41][42] - 欺骗业务表现符合预期 [43] 问题: 对公司指导假设的理解，以及是否假设4月趋势会持续全年，5月情况如何，全年收入下调后ARR目标是否改变 - 公司的展望反映了全年新业务增长情况，5月趋势较4月有所改善，但考虑到可能的外部干扰，采取谨慎态度；全年收入指引下调1%，内部对净新增ARR的预期也略有下降 [46][47] 问题: 关于交易推迟，客户具体反馈，以及预计推迟交易何时完成 - 第一季度宏观背景变化，4月销售周期延长，客户暂停支出决策数周，但未出现交易取消情况；未来联邦采购和全球贸易仍存在不确定性，公司预计今年实现22%的增长，5月趋势改善，需求和胜率依然强劲，平台采用率提高，公司对业务驱动因素有信心，但难以预测干扰因素 [50][53] 问题: 生产力和捆绑销售进展，以及销售周期延长在地区和行业的具体表现 - 销售周期延长在全球各地均有体现，在大型企业交易中更为明显，中端市场在本季度表现强劲；公司正努力使平台更灵活，便于客户使用，如引入Purple AI后推动了采用率和价格提升；随着下半年平台灵活采购的实施，预计将推动模块采用，AI和数据业务是主要增长驱动力 [56][57][58] 问题: SIEM市场现状，以及竞争替代的管道情况 - SIEM市场不仅存在替代情况，还有增量需求，公司能够让客户在不迁移数据的情况下享受AI功能；大型客户数据分散，公司允许客户统一数据，满足实时处理威胁的需求，而传统供应商存在延迟问题，难以解决；客户对云原生SIM解决方案和数据湖的兴趣增加，公司的AI SIM解决方案能满足这一需求 [60][61][63] 问题: 公司规模较小，如何实现超越竞争对手的增长，以及未来哪些领域可推动增长加速 - 公司与其他网络安全供应商相比，新增客户数量更多；随着网络安全需求的变化，公司的AI产品将继续扩大领先优势，目前公司保持行业领先的增长率；公司专注于为客户提供合适的产品和解决方案，市场规模巨大，将专注自身发展路径 [66][67][68] 问题: 从产品中心向平台战略转变的含义，以及对销售时机的可能影响，是否影响本季度业绩和全年下调指引 - 向平台战略的转变是持续的过程，第一季度没有特殊情况；随着AI功能的增加，与客户的沟通和销售方式发生变化，这将提高销售效率和收益；平台战略是积极的，有助于公司发展 [71][72][75] 问题: 公司在哪些方面实现了增量成本节约，以及在哪些方面进行了增量投资，预期回报如何 - 公司通过团队调整和有针对性的投资提高效率，包括上季度减少对欺骗业务的投入；继续在基于AI的创新领域投资，包括端点、云、数据和Purple等解决方案，同时加强销售和营销的市场推广；这些举措将提高运营效率和利润率，预计2026财年营业利润率提高超650个基点 [80][81] 问题: 第一季度25%的订阅附带AI功能对整体交易规模的影响 - 包含AI功能使平均交易规模提升约25%，这只是基础AI功能的影响，随着多代理解决方案的引入，未来将带来更多增长；目前公司认为不提供AI功能的EDR解决方案不可行，公司是市场上唯一的AI EDR解决方案提供商，这是重要的差异化优势 [85][86] 问题: 全年自由现金流展望的季度趋势，以及股票回购计划对并购交易战略的影响 - 预计全年自由现金流利润率将超过营业利润率几个百分点，现金流季节性趋势通常是第一季度最高，第二、三季度下降，第四季度回升；股票回购是因为公司产生了更多正自由现金流，现金和投资增加至12亿美元，强大的流动性为资本配置提供了灵活性，在进行股票回购的同时，仍有足够现金用于潜在并购 [90][91] 问题: 第二季度净新增ARR高于季节性增长的具体参数，以及设定该预期的信心来源 - 预计第二季度净新增ARR的环比增长率约为去年同期的两倍；信心来自5月环境改善，以及第二季度的业务管道情况 [95] 问题: 第一季度交易推迟对新客户和现有客户续约及拓展的影响，以及从客户结构看业务优势 - 公司平均每季度50%的业务来自新客户，交易推迟主要影响新客户，现有客户的追加销售和交叉销售势头强劲；公司的战略之一是持续增加新客户，同时对业务进行调整，以应对宏观环境的不确定性 [98][99] 问题: 2026财年招聘计划在研发和销售营销方面的百分比和具体人数 - 公司会根据情况调整招聘计划，大部分招聘集中在研发领域；年初销售团队基本满员，但会根据情况进行人员调整；研发对公司产品的未来发展至关重要，销售和营销的投入与业务增长领域相匹配 [102][104] 问题: 联邦市场情况，包括预算限制、交易延迟、新机构合作水平等 - 公司在联邦生态系统中处于有利地位，多个平台组件获得FedRAMP高授权，管道前景良好；销售周期可能延长，联邦机构采购方式不断变化，但需求仍然存在；部分交易在5月完成，显示出进展 [107][108]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，公司收入分别为2.29亿美元和1.864亿美元，同比增长23%[102] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，公司净亏损分别为2.082亿美元和7010万美元[102] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，非GAAP运营亏损分别为392.7万美元和1108.1万美元[110][111] - 截至2025年4月30日，ARR同比增长24%至9.481亿美元，主要受新客户增加和现有客户采用相邻平台解决方案推动[113] - 2025年4月30日止三个月营收2.29029亿美元，较2024年同期的1.86355亿美元增加4267.4万美元，增幅23%[134][136] - 2025年4月30日止三个月成本收入为5653.2万美元，较2024年同期的5013.7万美元增加639.5万美元，增幅13%；毛利润为1.72497亿美元，较2024年同期的1.36218亿美元增加3627.9万美元，增幅27%；毛利率从73%提升至75%[134][137] - 2025年第一季度经营活动提供净现金5227.4万美元，2024年同期为4200.3万美元[150] - 2025年第一季度投资活动使用净现金6559.2万美元，2024年同期为1.06264亿美元[150] - 2025年第一季度融资活动提供净现金1227.7万美元，2024年同期为653.3万美元[150] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年4月30日止三个月研发费用为7225.3万美元，较2024年同期的5832.1万美元增加1393.2万美元，增幅24%[134][138] - 2025年4月30日止三个月销售和营销费用为1.33881亿美元，较2024年同期的1.1583亿美元增加1805.1万美元，增幅16%[134][139] - 2025年4月30日止三个月一般和行政费用为4867.9万美元，较2024年同期的4266.7万美元增加601.2万美元，增幅14%[134][140] - 2025年4月30日止三个月重组费用为516.7万美元，2024年同期无此项费用，增加516.7万美元[134][141] - 2025年4月30日止三个月净利息收入为1229万美元，较2024年同期的1204.6万美元增加24.4万美元，增幅2%；其他收入（支出）净额为49.2万美元，较2024年同期的 - 3.9万美元增加53.1万美元，增幅 - 1362%[134][142] - 2025年4月30日止三个月所得税拨备为1.33492亿美元，较2024年同期的151.2万美元增加1.3198亿美元，增幅8729%[134][143] 各地区表现 - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，美国以外收入分别占38%和37%[101] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年及以后所得税拨备将因外国收益增加和某些最低税而增加[131] - 截至2025年4月30日和1月31日，公司累计亏损分别为18亿美元和16亿美元，预计未来仍会有运营亏损[145] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司成立于2013年，开创了世界首个专为人工智能驱动的安全平台[95] - 公司主要通过销售Singularity平台订阅服务创收，订阅合同期限通常为1 - 3年[98][99] - 公司的销售策略侧重于获取新客户和推动现有客户扩大平台使用[100] - 成本收入主要包括第三方云基础设施费用、与客户支持和服务组织相关的人员成本等[119] - 截至2025年4月30日，公司有1459个年化经常性收入（ARR）达10万美元或以上的客户，较2024年4月30日的1193个增长22%[101][115] - 截至2025年4月30日，公司就APA事项记录了1.36亿美元的未确认税收利益，谈判仍在进行中[130][132] - 2025年第一季度因APA事项重新评估不确定税务状况，记录1.36亿美元税务费用[145] - 2025年第一季度释放470万美元针对以色列递延税资产的估值备抵[166] - 2025年5月22日，董事会授权2025年股票回购计划，可回购至多2亿美元A类普通股[149] - 假设利率变动100个基点，截至2025年4月30日投资组合公允价值将变动840万美元[169] - 假设美元兑其他货币不利变动10%，2025年第一季度运营亏损将增加约810万美元[170]

收入和利润（同比环比） - 公司2026财年第一季度总营收同比增长23%至2.29亿美元，上年同期为1.864亿美元[1][4] - 截至2025年4月30日，年化经常性收入（ARR）同比增长24%至9.481亿美元[1][4] - 截至2025年4月30日，ARR达10万美元及以上的客户数量增长22%至1459个[4] - 2025年第一季度，公司实现营收2.29亿美元，较去年同期的1.86亿美元增长22.9%[36] - 非GAAP净收入（亏损）为664.9万美元，此前亏损58.6万美元[1] - 公司对2026财年第二季度营收指引为2.42亿美元，2026财年全年营收指引为9.96 - 10.01亿美元[6] 成本和费用（同比环比） - GAAP毛利率为75%，上年同期为73%；非GAAP毛利率为79%，与上年同期持平[4] - GAAP运营利润率为-38%，上年同期为-43%；非GAAP运营利润率为-2%，上年同期为-6%[4] - GAAP净亏损率为-91%，上年同期为-38%；非GAAP净利润率为3%，上年同期为0%[4] - 运营现金流利润率为23%，与上年同期持平；自由现金流利润率为20%，较上年同期提高2个百分点[4] - 2025年第一季度，公司净亏损2.08亿美元，较去年同期的7010.5万美元有所扩大[36] - 2025年第一季度，公司GAAP运营亏损为8748.3万美元，较去年同期的8060万美元有所增加[36] - 2025年第一季度，公司Non - GAAP运营亏损为392.7万美元，较去年同期的1108.1万美元有所收窄[41] - 2025年第一季度，公司GAAP毛利率为75%，较去年同期的73%有所提高[39] - 2025年第一季度，公司Non - GAAP毛利率为79%，与去年同期持平[39] - 2025年第一季度，公司GAAP净亏损每股0.63美元，较去年同期的0.23美元有所扩大[36] - GAAP净亏损率为91%，此前为38%[1] - 基于股票的薪酬占比30%，此前为31%[1] - GAAP基本和摊薄股份为3.27976349亿股，此前为3.09547693亿股[1] - GAAP摊薄后每股净亏损为0.63美元，此前为0.23美元[1] - 非GAAP摊薄后每股净收入为0.02美元，此前无数据[1] - 2025年3个月GAAP经营活动提供的净现金为5227.4万美元，2024年为4200.3万美元[4] - 2025年自由现金流为4544.4万美元，2024年为3375.6万美元[4] - 2025年投资活动使用的净现金为6559.2万美元，2024年为10626.4万美元[4] - 2025年经营现金流利润率为23%，自由现金流利润率为20%；2024年均为23%和18%[4] 其他财务数据 - 截至2025年4月30日，现金、现金等价物和投资为12亿美元[4] - 截至2025年4月30日，公司总资产为23.84亿美元，较1月31日的24.07亿美元略有下降[34] - 截至2025年4月30日，公司现金及现金等价物为1.89亿美元，较1月31日的1.87亿美元略有增加[34] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为5227.4万美元，较去年同期的4200.3万美元有所增加[38] 管理层讨论和指引 - 董事会已授权2亿美元的股票回购计划[3]

市场表现 - 公司股票自2021年夏季上市以来较发行价下跌超过50%较历史高点下跌超过70% [1] - 股票市值曾一度超过200亿美元但当时年收入仅略高于2亿美元 [5] - 当前市值为66亿美元市销率从高峰时的105倍降至76倍 [8] 技术与行业地位 - 公司拥有新一代网络安全技术其Singularity平台利用AI自主检测和应对安全威胁性能远超传统杀毒软件 [4] - 技术获得Gartner行业认可并赢得多家财富10强企业和数百家全球2000强客户 [5] - 主要竞争对手CrowdStrike和Palo Alto Networks的市销率分别为287倍和15倍 [10] 财务与增长 - 公司2025财年（截至2025年1月）收入达821亿美元分析师预计本财年收入10亿美元下财年12亿美元对应增长率分别为22%和20% [14] - 过去四个季度实现正向现金流且无债务持有11亿美元现金及投资 [12] - 若三年后年收入达14亿美元市销率仅需9-10倍即可实现市值翻倍 [15] 估值潜力 - 当前估值可能被低估因收入增速快于同行但利润率仍低于CrowdStrike和Palo Alto Networks [10] - 随着收入增长和利润率改善市场可能重新给予更高估值 [13] - 网络安全行业存在巨大机会公司已证明其竞争力 [16]

财报表现与预期 - 公司将于2025年5月28日盘后公布2026财年第一季度（截至2025年4月30日）财报 [1] - 2025财年第四季度营收同比增长29%至2.255亿美元，超出市场预期1.6%，体现网络安全行业竞争中的优势地位 [1] - 季度净新增年度经常性收入（ARR）达6000万美元，总ARR增至9.2亿美元（同比+27%），其中国际收入占比37%（同比+36%） [2] - 运营利润率超指引400个基点，EPS从去年同期亏损2美分转为盈利4美分 [2] 历史业绩与市场预期 - 过去四个季度中有三次盈利超预期，平均超出幅度达125% [3] - 2026财年第一季度EPS预期维持2美分（去年同期盈亏平衡），营收预期2.28亿美元（同比+22.4%） [5] - 2026财年全年营收预计增长22.7%，净利润同比改善280% [6] - 当前季度EPS共识预期2美分（13家机构预测），下季度3美分（11家机构），高低区间分别为0-3美分和2-5美分 [7] 业务驱动因素 - AI解决方案（如Purple AI和AI SIEM）推动上季度超300笔交易，40%大型企业客户采用≥3个平台模块 [11] - 云安全与数据安全领域战略胜利及MSSP合作深化，推动业务从终端保护向更广领域扩展 [11] - 本季度预计新增ARR约3000万美元，但遗留业务退出将造成500万美元流失 [12] 财务指标与估值 - 第一季度运营利润率预计-2%，但毛利率维持79%高位 [13] - 股价近三个月下跌2.8%，跑输行业（+8.3%）但优于Fortinet（-3.7%） [14][15] - 当前股价较52周高点折价32.5%，较低点溢价37.9% [15] - 远期市销率6.04倍，略低于行业平均6.12倍及自身三年均值 [18] 战略定位与展望 - AI驱动的平台化战略显效，300+笔AI相关交易和40%企业客户多模块采用支撑交叉销售 [20] - 2026财年营收与ARR突破10亿美元目标可期，云安全/AI SIEM等增长向量加速 [21] - 尽管短期增长承压，长期平台扩展和AI差异化能力仍具吸引力 [22]