各险种保费收入占比 - 2020年公司直接保费收入中，私人乘用车保险占比54.9%，商业汽车保险占比14.9%，房主保险占比25.0%，其他险种合计占比5.2%[113] 各地区各险种市场份额 - 2020年公司在马萨诸塞州私人乘用车和商业汽车市场份额分别约为8.4%和12.8%，房主保险市场份额为7.0%[113] 各地区直接保费收入 - 2021年和2020年第一季度，公司在马萨诸塞州的直接保费收入分别为184,253千美元和189,839千美元，新罕布什尔州分别为7,383千美元和7,149千美元，缅因为601千美元和358千美元[117] 损失和损失调整费用变化 - 2021年第一季度，公司损失和损失调整费用较2020年同期减少9,251千美元，降幅7.7%，至111,495千美元[120] - 2021年第一季度赔付及理赔调整费用为111,495美元，较2020年同期减少9,251美元，降幅7.7%[147][160] 法律辩护成本准备金 - 截至2021年3月31日，公司为法律辩护成本计提准备金6,500千美元[121] 非GAAP运营收入变化 - 2021年第一季度，公司非GAAP运营收入为28,856千美元，2020年同期为24,182千美元；摊薄后每股非GAAP运营收入为1.93美元，2020年同期为1.57美元[122] - 2021年第一季度非GAAP运营收入为28856美元，高于2020年同期的24182美元[167] 各地区各险种费率调整 - 新罕布什尔州房主保险2021年5月1日起费率上调2.9%，马萨诸塞州私人乘用车保险2020年5月1日起费率下调0.6%[124] 公司GAAP相关比率变化 - 2021年第一季度，公司GAAP损失率为57.8%，费用率为33.7%，综合比率为91.5%；2020年同期分别为61.0%、31.9%和92.9%[128] - 2021年第一季度GAAP赔付率从2020年同期的61.0%降至57.8%，不含赔付调整费用的GAAP赔付率从51.7%降至44.7%，税前结果中包含的上一年度有利进展为12459美元，高于2020年同期的9584美元[161] - 2021年第一季度承保、运营及相关费用较2020年同期增加1942美元，增幅3.1%，达到65024美元，GAAP费用率从31.9%升至33.7%[162] 员工持股计划情况 - 2018年计划初始预留350,000股普通股用于向员工和其他合格参与者发行，两个计划可授予的普通股总数上限为2,850,000股，截至2021年3月31日，有164,908股可用于未来授予[130] 超额巨灾再保险情况 - 2021年公司购买四层超额巨灾再保险，提供615,000千美元的财产损失保障，起赔点为50,000千美元，最高赔付665,000千美元[136] 直接保费收入变化 - 2021年第一季度直接保费收入为192,237美元，较2020年同期减少5,109美元，降幅2.6%[147][148] 净保费收入变化 - 2021年第一季度净保费收入为184,218美元，较2020年同期减少4,740美元，降幅2.5%[147][148] 已赚净保费变化 - 2021年第一季度已赚净保费为192,850美元，较2020年同期减少5,045美元，降幅2.5%[147][149] 净投资收入变化 - 2021年第一季度净投资收入为11,532美元，较2020年同期增加822美元，增幅7.7%，投资组合年化净有效收益率从3.1%升至3.2%[150] 合伙投资收益变化 - 2021年第一季度合伙投资收益为4,291美元，2020年同期为1,339美元[151] 投资实现净收益变化 - 2021年第一季度投资实现净收益2,875美元，2020年同期为净亏损631美元[151] 金融及其他服务收入变化 - 2021年第一季度金融及其他服务收入为3,972美元，较2020年同期减少257美元，降幅6.1%[147][159] 投资组合未实现亏损情况 - 截至2021年3月31日，投资组合中有379只证券处于未实现亏损状态，未实现亏损总额为4,846美元[154][157] 固定收益证券投资组合占比 - 截至2021年3月31日，固定收益证券投资组合中，美国国债和政府机构债券占比20.0%，Aaa/Aa级占比25.8%，A级占比21.1%[154] 利息费用变化 - 2021年第一季度利息费用为129美元，高于2020年同期的47美元，信贷安排承诺费均为19美元[164] 有效税率变化 - 2021年第一季度和2020年第一季度有效税率分别为20.1%和29.7%[165] 净收入变化 - 2021年第一季度净收入为36174美元，而2020年同期净亏损1990美元[166] 各活动净现金变化 - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为12523美元，2020年同期使用的净现金为28515美元[171] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为814美元，2020年同期提供的净现金为20296美元[172] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为13915美元，2020年同期提供的净现金为5379美元[173] 安全保险法定盈余及股息情况 - 截至2020年12月31日，安全保险法定盈余为754066美元，2020年法定净收入为121446美元，2021年无需事先批准可支付的最高股息为121446美元[179] 公司净准备金估计范围 - 截至2021年3月31日，公司净准备金合理可能估计范围约为438,017美元至488,601美元，选定的净损失和LAE准备金点估计为469,088美元[199] 各业务线净损失和LAE准备金情况 - 截至2021年3月31日，各业务线净损失和LAE准备金记录准备金及估计范围：私人乘用车167,590 - 181,798美元，商业汽车97,954 - 106,663美元，房主98,183 - 104,667美元，其他74,290 - 95,473美元[201] 公司总净准备金构成 - 截至2021年3月31日，公司总净准备金469,088美元，其中案件准备金419,759美元，IBNR准备金49,329美元[202] - 截至2021年3月31日，公司总净准备金469,088美元，其中自留准备金426,014美元，承担准备金43,074美元[206] 各业务IBNR准备金占比 - 截至2021年3月31日，CAR承担的商业汽车业务IBNR准备金占总准备金的43.2%，FAIR计划承担的房主业务IBNR准备金占总准备金的66.0%[203] 损失和LAE比率变动影响 - 2021年第一季度，损失和LAE比率每变动1个百分点，准备金变动1,929美元，对净收入影响1,523美元，摊薄后每股影响0.10美元[211] 关键假设对准备金估计的影响 - 公司关键假设每个估计值合理可能范围为正负5个百分点，单个假设变动1个百分点，估计准备金变动1个百分点，两个关键假设变动1个百分点，估计准备金变动范围为正负2个百分点[212][214] - 以私人乘用车自留损失和LAE准备金为例，严重程度 -1%变化且频率 -1%变化时，准备金估计减少3,592美元，净收入估计增加2,838美元[215] - 公司对CAR损失和LAE准备金的估计基于参与比率、CAR规模和赤字等假设，每个假设合理可能范围为正负5个百分点[215] - 假设对CAR和其他剩余市场准备金份额的假设变动1个百分点，估计准备金变动1个百分点[216] 准备金减少情况 - 2021年和2020年第一季度末，公司上一年准备金分别减少12459美元和9584美元[218,220] - 2021年准备金减少包括自留私人乘用车3872美元、商业汽车723美元、房主险3492美元和其他险种2404美元；2020年主要包括自留私人乘用车3950美元、商业汽车755美元、房主险3864美元和其他险种675美元[220] 特定业务准备金估计变动对净收入的影响 - 假设CAR商业汽车准备金估计减少或增加329美元时，净收入估计增加或减少260美元[217] - 假设FAIR Plan房主险准备金估计减少或增加102美元时，净收入估计增加或减少81美元[217] 投资公允价值评估方法 - 公司使用系统方法评估投资公允价值低于成本或摊余成本的下降情况，对于不打算出售或不太可能在预期价值恢复前出售的固定收益证券，将预期信用损失部分与其他因素导致的减值分开处理[227,228] 前瞻性陈述风险因素 - 前瞻性陈述不保证未来表现，受多种因素影响，包括行业竞争、COVID - 19影响、法规变化等[230,231,232,237] 公司面临的市场风险 - 公司面临市场风险，主要是利率风险，源于固定利率投资和融资活动，未参与衍生品金融工具交易或投机[238,239] 各事故年净准备金损失和LAE变化 - 2011 - 2020各事故年在2021年和2020年第一季度末净准备金损失和LAE有不同程度变化，如2011及以前事故年在2021年和2020年分别减少61美元和225美元[220] 各业务线准备金变化 - 2021年第一季度末，按业务线划分，自留业务和从剩余市场承接业务的准备金有不同变化，如自留业务所有事故年总减少10491美元，从剩余市场承接业务总减少1968美元[224,225] 自留业务结果改善原因 - 自留私人乘用车和商业汽车业务结果改善主要因预估的IBNR索赔减少和既定人身伤害及财产损失案件准备金严重程度好于预期；自留非汽车和房主险业务上一年准备金减少主要因预估的IBNR索赔减少[226] 利率波动风险管理 - 公司通过管理层和董事会积极审查投资组合并咨询第三方金融顾问管理利率波动风险[240] 利率变动对固定到期投资公允价值的影响 - 截至2021年3月31日，利率-100基点变动时，固定到期投资估计公允价值为12.75685亿美元，较无变动时增加385.04万美元[242] - 截至2021年3月31日，利率无变动时，固定到期投资估计公允价值为12.37181亿美元[242] - 截至2021年3月31日，利率+100基点变动时，固定到期投资估计公允价值为11.98229亿美元，较无变动时减少389.52万美元[242] 公司信贷安排情况 - 截至2021年3月31日，公司信贷安排下无未偿还债务[242] - 假设充分利用现有可用信贷安排，2021年可变利率债务现行利率提高2.0%，利息费用将增加约600美元[242] 公司投资风险 - 公司投资存在流动性风险[243] 股票价格变动风险及管理 - 公司因持有普通股和用于高管递延薪酬计划的共同基金面临股票价格变动风险[244] - 公司主要通过行业和发行人多元化以及资产配置技术管理股票价格风险[244] 公司股票证券购买计划 - 公司预计未来将购买更多股票证券[244]

公司市场地位与保费收入 - 公司是马萨诸塞州第三大私人乘用车保费保险公司、第二大商业汽车保险公司和第三大房主保险公司，2020年总直接保费收入为798,712美元，2016年为811,559美元[20] - 2020年因新冠疫情，公司推出15%的个人汽车安全救济信贷，总保费为17,711美元，影响了当年直接保费收入[20] - 2020年各产品线保费占比：私人乘用车保险54.9%、商业汽车保险14.9%、房主保险25.0%、企业主保险2.8%、个人伞式保险1.0%、住宅火灾保险1.3%、商业伞式保险0.1%[27] - 2020年MAPFRE SA、Government Employees Insurance Company和Liberty Mutual Insurance Company在马萨诸塞州私人乘用车保险市场的保费市场份额分别为22.2%、15.5%和8.5%[121] - 公司是马萨诸塞州商业汽车保险第二大承保商，市场份额12.8%；MAPFRE SA、Arbella Mutual Insurance Company和The Travelers Indemnity Insurance Company市场份额分别为15.3%、10.9%和7.8%[122] - 2019年公司是马萨诸塞州房主保险业务第三大承保商，市场份额7.0%；MAPFRE SA、Liberty Mutual和Chubb市场份额分别为13.1%、9.8%和6.3%[123] 公司团队与人员情况 - 公司高级管理团队平均拥有超过24年的保险行业经验[22] - 2020年公司有871家独立代理商、1,095个办事处和约9,476名客户服务代表[39] - 2020年末公司有586名员工，全部在新英格兰地区工作[125] - 乔治·M·墨菲自2016年4月1日起担任公司总裁兼首席执行官，已为保险子公司工作超32年[177][178] - 克里斯托弗·T·惠特福德自2020年3月2日起担任公司首席财务官、副总裁兼秘书，已为保险子公司工作超8年[177][179] 业务分保情况 - 商业汽车计划中约174,400美元的分保保费在四家服务承运人中公平分配，出租车/豪华轿车计划中约5,520美元的分保保费在两家服务承运人中公平分配[43][45] 业务风险敞口 - 2020年各产品线风险敞口变化：私人乘用车保险 - 2.9%、商业汽车保险 - 9.6%、其他业务 - 1.1%，总计 - 3.1%[47] - 2020年因新冠疫情和CAR计划调整，公司自愿风险敞口和商业汽车风险敞口减少[47] 业务目标与代理商相关 - 公司目标是成为各代理商中按直接保费计算排名前二的保险公司，2020年单个代理商产生的直接保费不超过8.8%[41] - 2020年约96.2%的汽车保险直接保费和100%的其他业务直接保费来自自愿代理商[40] - 2020年，俱乐部成员新私人乘用车保险单可获最高18.0%的佣金，新房主保单最高22.0%，新商业汽车保单和新商业财产保单最高20.0%[54] - 公司根据业务损失率向代理商支付最高达保费7.5%的激励佣金[55] - 公司一般要求新自愿代理商承诺转移至少300份保单的业务组合[63] 业务关联情况 - 2020年，公司承保的私人乘用车风险中66.1%有其他非私人乘用车保单，2019年和2018年分别为64.2%和61.7%；2020年82.8%的房主保单持有人有匹配的汽车保单，2019年和2018年分别为82.5%和81.9%[48] 业务发展计划 - 公司预计2021年通过Safety Northeast为满足更严格承保准则的风险提供第四档房主费率[58] - 2020年公司开始在非汽车业务线使用新理赔系统，计划2021年用于汽车业务线[73] 财务费用与索赔情况 - 2020年公司坏账费用占直接保费收入的比例为0.4%，2019年为0.2%[79] - 2020年，软组织损伤索赔约占公司人身伤害索赔的65%[84] 理赔系统实施 - 2020年公司实施新的理赔处理软件系统，用于房主和非汽车保险业务线的理赔处理[92] 损失和损失调整费用准备金相关 - 截至2020年12月31日，公司损失和损失调整费用（LAE）准备金净额估计范围为424,437美元至478,251美元，精算师最佳估计为461,270美元[100] - 2020 - 2018年各年初损失和LAE准备金分别为610,566美元、584,719美元、574,054美元；年末分别为567,581美元、610,566美元、584,719美元[102] - 2020 - 2018年各年净损失和LAE准备金年初分别为488,194美元、476,321美元、490,969美元；年末分别为461,270美元、488,194美元、476,321美元[102] - 2020 - 2018年各年总发生损失和LAE分别为404,556美元、509,846美元、485,513美元[102] - 2020 - 2018年各年总支付损失和LAE分别为431,480美元、497,973美元、500,161美元[102] - 2020 - 2019 - 2018年公司分别减少与前几年相关的损失准备金54,844美元、42,049美元、56,488美元[106] - 2020 - 2010年各年最初估计的损失和LAE准备金分别为461,270美元、488,194美元、476,321美元、490,969美元、476,597美元、485,716美元、420,767美元、394,668美元、371,657美元、352,098美元、351,244美元[105] - 2020 - 2010年各年末总负债分别为567,581美元、610,566美元、584,719美元、574,054美元、560,321美元、553,977美元、482,012美元、455,014美元、423,842美元、403,872美元、404,391美元[105] - 2020 - 2010年各年末再保险可收回金额分别为106,311美元、122,372美元、108,398美元、83,085美元、83,724美元、68,261美元、61,245美元、60,346美元、52,185美元、51,774美元、53,147美元[105] - 截至2020年12月31日，公司净损失及损失调整费用准备金负债约为4.61亿美元[413] - 公司净损失及损失调整费用准备金负债由管理层使用各种精算技术计算得出，考虑了历史数据和各种损失发展因素[413] - 对损失及损失调整费用准备金估值是关键审计事项，原因是管理层在估计时需重大判断，审计也需高度判断、主观性和精力[414] - 处理该关键审计事项包括测试与公司损失及损失调整费用准备金估值相关的控制有效性[415] - 还包括让专业人员协助按业务线对损失及损失调整费用准备金进行独立估计，并与管理层精算确定的准备金进行比较[417] - 开发独立估计涉及测试管理层提供数据的完整性和准确性，评估管理层与损失发展因素相关的假设[417] - 对某些业务线，还包括测试管理层提供数据的完整性和准确性，让专业人员协助评估管理层精算技术的适当性和假设的合理性[417] 公司特定风险情况 - 公司自1979年成立以来专注核心业务线，认为无石棉或环境污染负债特定风险敞口[107] 再保险购买情况 - 2020 - 2021年公司均购买四层超额巨灾再保险，每层保额分别为5万美元、5万美元、25万美元、26.5万美元，再保险公司共保比例分别为50.0%、80.0%、80.0%、80.0%，总保额61.5万美元，保障超过5万美元至最高66.5万美元的财产损失[111][112] - 2021年公司巨灾再保险可应对“135年一遇风暴”，2020年为“137年一遇风暴”[111][112] - 2021年公司有针对汽车、房主等业务的超额损失再保险，分别保障超过2000美元至最高1万美元、20760美元、1000美元至最高1万美元的损失[112] - 2020年7月1日，FAIR计划购买180万美元巨灾再保险，自留额10万美元[114] 公司应收款项 - 2020年末公司应收CAR款项129766美元[115] 公司投资组合情况 - 2020年末公司投资组合中，固定到期证券占比83.4%，权益证券占比13.6%，其他投资资产占比3.0%；2019年分别为85.1%、12.3%、2.6%[140] - 截至2020年12月31日，公司固定收益证券组合估计公允价值为12.56653亿美元，美国国债和美国政府机构债务占比20.4%，Aaa/Aa评级占比26.1%，A评级占比20.7%等[145] - 截至2020年12月31日，公司可供出售固定期限投资中68.0%被评为SVO类别1，17.2%被评为类别2[146] - 截至2020年12月31日，公司固定收益证券组合中，一年或以内到期的估计公允价值为1.08572亿美元，占比8.6%；1 - 5年到期的占比21.6%；5 - 10年到期的占比28.1%等[149] 公司评级与盈余情况 - A.M. Best于2020年5月5日重申公司“A（优秀）”评级，此为其对有偿付能力保险公司评定的13个评级中的第三高评级[151] - 截至2020年12月31日，Safety Insurance法定盈余为7.54066亿美元，2020年净收入为1.21446亿美元，2021年无需专员事先批准的股息最高为1.21446亿美元[160] 法律规定相关 - 马萨诸塞州法律规定，任何拥有公司10.0%或以上有表决权流通股的人被推定为获得保险公司控制权，需专员事先批准[161] - 马萨诸塞州法律规定，破产基金需支付破产保险公司保单持有人不超过300美元的索赔[162] 公司比率与资本情况 - 2020年、2019年和2018年，公司所有保险子公司的IRIS比率均在正常范围内[167] - 风险资本法规定四个监管行动级别，公司行动级别要求总调整资本低于风险资本金额的200%时提交纠正行动计划等[170] - 截至2020年12月31日，公司保险子公司总调整资本超过任何规定风险资本行动级别所需金额[173] 公司市场风险与管理 - 公司主要市场风险为利率变动风险，通过管理和董事会积极审查投资组合及咨询第三方金融顾问管理风险[394][396] - 截至2020年12月31日，固定利率投资在利率 - 100基点、0基点、+100基点变动时，估计公允价值分别为12.98384亿美元、12.56653亿美元、12.16947亿美元，估计公允价值增减分别为4173.1万美元、0、 - 3970.6万美元[398] - 截至2019年12月31日，固定利率投资在利率 - 100基点、0基点、+100基点变动时，估计公允价值分别为12.68376亿美元、12.2804亿美元、11.81724亿美元，估计公允价值增减分别为4033.6万美元、0、 - 4631.6万美元[398] - 截至2020年12月31日，公司信贷安排下无未偿还债务，假设充分利用现有信贷安排，可变利率债务现行利率增加2.0%，2020年利息费用将增加约60万美元[398] - 公司股权风险源于持有用于为高管递延薪酬计划提供资金的普通股和共同基金，主要通过行业和发行人多元化及资产配置技术管理风险[400] 财务报表审计情况 - 独立注册会计师事务所认为，合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司截至2020年和2019年12月31日的财务状况以及2020年结束的三年期间的经营成果和现金流量[404] - 独立注册会计师事务所认为，公司在所有重大方面保持了截至2020年12月31日有效的财务报告内部控制[404] 会计处理方式变更 - 公司于2018年改变了对股权投资的会计处理方式[405] 审计师情况 - 公司自1983年起由普华永道担任审计师[418]