文章核心观点 美国廉价航空Spirit Airlines自2019年以来未实现盈利，2020年起亏损超20亿美元，11月申请破产保护，预计2025年第一季度走出破产程序，届时规模将变小、航线减少 [1][3] 公司现状 - 自2019年起未盈利，2020年起亏损超20亿美元 [1] - 11月18日申请破产保护，将正常运营，预计2025年第一季度走出破产程序 [1][3] - 分析师预计破产后公司规模变小、航线减少 [3] 公司应对措施 - 让数百名飞行员休假，为受薪员工提供买断方案 [3] - 出售部分空客机队并削减航线 [3] 公司亏损原因 - 新冠疫情冲击航空业，供应链问题和成本上升，包括员工工资上涨 [1] - 普惠发动机召回致数十架飞机停飞，销售未达预期，与捷蓝航空合并失败 [1] - 疫情后旅客偏好改变，更愿为机上空间和机场贵宾室等服务付费 [2] - 超低成本航空公司面临传统航空公司竞争，传统航司推出基础经济舱票价和分舱服务 [2]

财务指标与调整 - 公司采用非GAAP财务指标，包括调整后的单位可用座位英里成本（Adjusted CASM）和调整后的单位可用座位英里成本（不含燃油）（Adjusted CASM ex-fuel），以补充GAAP财务信息，增强对公司财务表现和趋势的理解[165] - 公司排除特殊费用（收益）、资产处置损失（收益）、停工相关费用、诉讼损失准备金调整等项目以确定调整后的单位可用座位英里成本（Adjusted CASM）[166] 新政策与服务 - 公司于2024年5月推出无改签或取消费用政策，客人只需支付票价差额或获得信用[170] - 公司于2024年7月30日宣布新的旅行选项和客人体验，推出包括Go Big、Go Comfy、Go Savvy和Go在内的四种新旅行选项，所有选项均包含无改签或取消费用的灵活性[171] 破产与重组 - 公司于2024年11月18日根据美国破产法第11章自愿申请破产保护，并计划在2024年11月29日前提交自愿破产申请[175] - 公司与某些高级担保票据持有人和可转换票据持有人达成重组支持协议，涉及4.1亿美元的高级担保票据和3.85亿美元的可转换票据的股权化，以及在破产保护结束后进行3.5亿美元的新股权融资[179] - 重组计划包括向高级担保票据持有人和可转换票据持有人分别发行76%和24%的新普通股，以及8.4亿美元的新高级担保票据，利率为12%，其中8%现金支付，4%以实物支付[180] - 公司与某些债权人达成3亿美元的超级优先债务人占有融资协议，该融资协议包含常规的陈述和保证、正面和负面契约以及违约事件，包括要求公司遵守13周预算、方差测试和其他报告要求[185] - 公司计划通过股权权利发行筹集3.5亿美元的新普通股，其中1.75亿美元由高级担保票据持有人和可转换票据持有人认购，1.75亿美元由支持承诺方认购，并支付10%的背书溢价[181] 财务表现 - 公司第三季度2024年运营收入为11.971亿美元，同比下降4.9%[207] - 第三季度2024年净亏损为3.082亿美元，而2023年同期净亏损为1.576亿美元[195] - 第三季度2024年调整后每可用座位英里成本（CASM ex-fuel）为8.20美分，同比增加15.0%[196] - 第三季度2024年平均每日飞机利用率为10.0小时，同比下降7.4%[192] - 第三季度2024年燃油消耗量为1.428亿加仑，同比下降2.7%，平均经济燃油成本为每加仑2.61美元，同比下降15.8%[192] - 截至2024年9月30日，公司拥有217架空客A320系列飞机，其中97架计划在2031年前交付[197] - 公司与JetBlue的合并协议于2024年3月1日终止，Spirit股东共收到约4.25亿美元的预付款[199] - 由于Pratt & Whitney的PW1100G-JM发动机问题，公司预计发动机服务中断将持续至2026年[206] - 公司与Pratt & Whitney达成协议，获得1.169亿美元的补偿，截至2024年9月30日已确认1.047亿美元[205] - 公司股票于2024年11月18日被纽交所摘牌，并于11月19日开始在OTC Pink市场交易[190] - 飞机燃油费用从2023年第三季度的4.552亿美元减少到2024年第三季度的3.734亿美元，减少了8180万美元，即18.0%[212] - 飞机燃油消耗量从2023年第三季度的146,818千加仑减少到2024年第三季度的142,813千加仑，减少了2.7%[213] - 飞机燃油成本每加仑从2023年第三季度的3.10美元减少到2024年第三季度的2.61美元，减少了15.8%[213] - 工资、薪酬和福利费用从2023年第三季度的4.042亿美元增加到2024年第三季度的4.271亿美元，增加了2290万美元，即5.7%[215] - 着陆费和其他租金费用从2023年第三季度的1.075亿美元增加到2024年第三季度的1.300亿美元，增加了2250万美元，即20.9%[215] - 飞机租金费用从2023年第三季度的9740万美元增加到2024年第三季度的1.485亿美元，增加了5110万美元，即52.5%[215] - 折旧和摊销费用从2023年第三季度的8280万美元增加到2024年第三季度的8400万美元，增加了120万美元，即1.5%[215] - 维护、材料和修理费用从2023年第三季度的5650万美元增加到2024年第三季度的5740万美元，增加了90万美元，即1.6%[215] - 分销费用从2023年第三季度的4630万美元增加到2024年第三季度的5570万美元，增加了940万美元，即20.2%[215] - 其他运营费用从2023年第三季度的1.872亿美元增加到2024年第三季度的2.140亿美元，增加了2680万美元，即14.3%[215] - 公司2024年9月30日止九个月的营业收入为37.435亿美元，同比下降7.4%，主要由于平均收益率下降8.6%，部分被交通量增加1.4%所抵消[229] - 每乘客航班段的总收入同比下降11.3%，主要由于平均收益率下降8.6%，包括不再收取改签和取消费用的负面影响[230] - 公司2024年9月30日止九个月的运营费用为43.998亿美元，同比增加1.8%，主要由于飞机租金、工资福利和着陆费等费用增加，部分被飞机燃油费用减少所抵消[231] - 飞机燃油费用从2023年同期的13.33984亿美元降至2024年的11.87046亿美元，同比下降11.0%，主要由于每加仑燃油成本从3.04美元降至2.76美元，下降9.2%[232] - 公司2024年9月30日止九个月的调整后每可用座位英里成本（CASM）为10.62美分，同比增加1.8%，调整后不含燃油的CASM为7.74美分，同比增加7.7%[234] - 工资、福利和薪酬费用为12.76986亿美元，同比增加6.3%，主要由于工资、健康福利和401(k)费用增加[235] - 着陆费和其他租金费用为3.52826亿美元，同比增加13.3%，主要由于着陆费、设施租金和行李站租金增加[236] - 飞机租金费用为3.89056亿美元，同比增加41.6%，主要由于新增28架运营租赁飞机和25架售后回租交易[238] - 折旧和摊销费用为2.49860亿美元，同比增加3.5%，主要由于飞机租赁和所有权结构变化[239] - 维护、材料和修理费用为1.64736亿美元，同比下降1.8%，主要由于AOG信用额度增加[241] - 公司2024年前三季度利息收入为3710万美元，相比2023年同期的4980万美元有所下降[247] - 公司2024年前三季度的有效税率从2023年同期的20.1%降至6.0%[249] - 截至2024年9月30日，公司流动性为8.407亿美元，包括无限制现金及现金等价物、短期投资证券和循环信贷额度下的可用资金[254] - 公司预计2024年通过与IAE的协议增加的流动性在1.5亿至2亿美元之间[255] - 公司通过与Airbus的协议推迟飞机交付，预计2024年将增加约2.3亿美元的流动性[255] - 公司通过与AerCap的直接租赁交易和PDP交易，获得额外1.86亿美元的现金[257] - 公司通过与GAT的飞机销售协议，预计将增加约2.25亿美元的流动性[258] - 公司计划在2025年初实施约8000万美元的年度成本削减[259] - 公司2024年前三季度经营活动使用的现金为6.343亿美元，相比2023年同期的6390万美元有所增加[265] - 公司2024年前三季度投资活动提供的现金为4.06亿美元，相比2023年同期的1.855亿美元有所增加[266] - 公司截至2024年9月30日已签订41份直接租赁合同，预计未来交付的飞机租金总额为1.8亿美元（2024年剩余时间）、33.8亿美元（2025年）、40.5亿美元（2026年）、101.7亿美元（2027年）、196.6亿美元（2028年）和2538.6亿美元（2029年及以后）[275] - 公司截至2024年9月30日有161架租赁飞机，其中143架为经营租赁，18架为融资租赁，另有5台备用发动机[276] - 2024年第三季度和2023年第三季度的飞机租金支付分别为1.361亿美元和1.004亿美元，九个月期间分别为3.803亿美元和2.809亿美元[277] - 公司截至2024年9月30日的合同义务总额为152.55亿美元，包括长期债务32.88亿美元、利息和费用承诺6.86亿美元、融资和经营租赁义务75.15亿美元、飞行设备采购义务36.75亿美元和其他义务0.91亿美元[280] - 公司截至2024年9月30日有610万美元的信用额度用于企业信用卡，已提取190万美元[281] - 公司截至2024年9月30日有350万美元的信用额度用于衍生品，未持有任何衍生品[282] - 公司截至2024年9月30日有1180万美元的担保债券和6960万美元的备用信用证，其中5630万美元已发行[283] - 公司2024年前九个月的飞机燃油费用占运营费用的27%，假设燃油价格每加仑增加10%，将增加燃油费用约1.67亿美元[316] - 公司截至2024年9月30日有15.158亿美元的固定利率债务，其中15亿美元与39架A320和30架A321飞机相关[318] - 公司截至2024年9月30日没有未偿还的浮动利率长期债务[319]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻机构，为全球投资受众提供独立、快速且有价值的商业和金融新闻内容，覆盖多领域并积极采用技术辅助工作[1][2][4] 公司情况 - 记者Josh Lamb于2022年夏毕业于肯特大学历史专业后加入Proactive英国编辑团队，报道过能源、航空等领域及经济、社会和治理问题 [1] - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者独立制作 [1] - Proactive新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - 公司是中小型股市场专家，也关注蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [2] - 公司团队提供包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5]

公司事件 - 精神航空（Spirit Airlines）周一申请破产保护并与债券持有人达成债务重组协议[1][2] - 公司股票在盘前交易中上涨3.7% 但截至周五今年已下跌超90%[3] - 公司称与债券持有人的协议预计将减少总债务提供更多财务灵活性助力长期成功并加速投资为旅客提供更好旅行体验[4] - 现有债券持有人给予3.5亿美元股权投资承诺将完成7.95亿美元债务权益化交易[5] - 在美国纽约南区破产法院启动预先安排的破产保护程序债券持有人提供3亿美元债务人持有资产融资加上公司现有现金储备支撑破产过程[5] 公司运营 - 上个月公司计划裁员和出售部分飞机[6] - 近年来与捷蓝航空（JetBlue Airways）和边疆航空（Frontier）的合并尝试失败影响公司竞争力[6] - 上周向美国证券交易委员会（SEC）提交12b - 25表格且无法提交季度财报[6] 公司航班 - 公司称破产过程中航班将正常运营[1][4]

文章核心观点 - 美国最大廉价航空公司Spirit Airlines申请破产保护，试图重启业务，该公司自2020年以来亏损超25亿美元，未来一年面临超10亿美元债务支付 [1][4] 公司现状 - 公司自2020年初以来亏损超25亿美元，未来一年面临超10亿美元债务支付 [1][4] - 周五股价下跌25%，自2018年末以来股价暴跌97% [3] - 今年前六个月乘客飞行里程增加2%，但每英里票价降低10%，每英里收入下降近20% [5] 公司困境原因 - 疫情导致旅行低迷，出售给JetBlue的尝试失败 [1][2] - 成本上升，尤其是劳动力成本 [5] - 大型航空公司推出廉价机票抢走部分注重预算的客户 [5] - 美国休闲旅游票价因新航班过多而下跌 [6] - 航空旅行高端市场增长，而Spirit传统的无附加服务市场停滞 [7] - Pratt & Whitney发动机需要维修，迫使公司停飞数十架空中客车喷气式飞机 [13] 公司应对措施 - 申请第11章预先安排的破产程序，预计正常运营，客户可正常订票和飞行 [1][2] - 与债券持有人顾问讨论即将到期的债务问题，优先处理以获得最佳交易 [3][6] - 今年夏天推出包含更多服务的捆绑票价 [7] - 计划将10 - 12月航班时刻表削减近20% [8] 行业影响 - 分析师认为Frontier、JetBlue和Southwest将从Spirit削减航班中受益最多 [13] 行业历史 - 20世纪90年代和21世纪初美国航空公司破产常见，如PanAm、TWA等，部分清算，部分通过有利法律重新谈判债务继续运营 [15] - 上一次美国主要航空公司破产于2013年12月结束，当时美国航空从第11章保护中走出并与全美航空合并 [15]

公司破产情况 - Spirit Airlines因不断增加的亏损和债务到期面临重大财务困境后申请了第11章破产保护[1] - 在不到两年的时间里经历了两次失败的合并一次是最近与Frontier另一次是2024年初与JetBlue这使得这家超低成本航空公司在连续季度亏损后面临困境[1] 公司应对措施 - 10月Spirit宣布计划出售多架飞机并裁员以筹集资金并恢复运营[2] - Spirit Airlines总裁兼首席执行官Ted Christie表示公司已与债券持有人达成协议预计将减少公司的总债务并提高财务灵活性[3] - 这一系列交易将从实质上加强公司的资产负债表并为Spirit的未来定位同时公司将继续执行战略计划以转变客户体验提供新的增强型旅行选择更大的价值和更高的灵活性[4] 对客户影响 - 公司表示客户仍然可以正常预订航班和飞行并且所有机票、积分和忠诚度点数也可以正常使用[5]

文章核心观点 - 精神航空申请第11章破产保护，旨在争取时间和保护进行重组以继续运营，预计2025年第一季度走出破产程序 [2][5][14] 分组1：破产原因 - 自2019年以来持续亏损，疫情后行业成本攀升、部分空客飞机因发动机召回停飞以及与捷蓝航空的收购计划被联邦法官阻止，使财务困境加剧 [4] - 难以重新协商明年到期的11亿美元债务还款，信用卡处理协议的年底截止日期临近 [5] 分组2：对旅客的影响 航班情况 - 申请破产保护不意味着停止运营，但可能进行业务重组，如调整航班时刻表、处置飞机、裁员等 [6][7] - 假日季可能尽量维持航班时刻表，但之后可能会有更多削减 [8] 航班取消补偿 - 美国规定航班取消且未重新预订时旅客有权获得现金退款，但破产保护可能使退款更困难 [9][10] - 若航空公司拒绝退款，信用卡可根据公平信用账单法案提供退款 [11] - 最后一刻购票替换原航班可能成本高昂，建议用信用卡购票，也可购买可退款机票或旅行保险 [12][13] 分组3：未来走向 - 预计2025年第一季度走出第11章破产保护程序，可能成为规模更小、成本更高效的航空公司，资产可能被其他航空公司收购 [14] - 精神航空曾与边疆航空有合并协议，鉴于部分行业人士认为特朗普政府对交易更友好，双方可能再次尝试合并 [15]

文章核心观点 - 精神航空周一宣布申请第11章破产保护，虽面临财务困境但将继续正常运营并进行财务重组，此前与捷蓝航空的合并计划被联邦法官叫停后公司经营陷入困境 [1][2][3] 分组1：破产申请情况 - 精神航空周一上午宣布申请第11章破产保护 [2] 分组2：运营情况 - 航空公司将继续正常运营，所有机票仍然有效，人们可继续正常订票和飞行 [1][2] 分组3：困境原因 - 自3月与捷蓝航空的拟议合并被联邦法官叫停后，公司经营陷入困境 [1][3] 分组4：前期报道 - 《华尔街日报》上周曾报道该航空公司计划申请破产保护 [3]

文章核心观点 - 廉价航空标志性企业Spirit Airlines因多年亏损、合并失败和消费者口味变化申请破产保护，预计在预安排的第11章流程中继续正常运营 [1][2] 破产原因 - 多年亏损、合并失败和消费者口味变化致公司申请破产保护 [1] - 发动机召回致数十架飞机停飞、疫情后成本激增、与捷蓝航空的收购计划因反垄断被阻止 [2] - 与信用卡处理器重新协商11亿美元债务期限多次推迟，否则将失去交易处理能力 [3] - 第三季度利润率比去年同期低12个百分点，销售额比去年低6100万美元，成本激增且票价下滑 [4] 应对措施 - 周一早些时候宣布与债券持有人达成预安排协议，包括3亿美元的债务人持有融资，称供应商和飞机出租人不会受损 [1] - 上周表示正在与多数债权人协商交易，预计不会影响客户、供应商等，但会导致公司现有股权被注销 [4] 运营情况 - 预计在预安排的第11章流程中继续正常运营，客户可继续预订机票 [2] 股价表现 - 今年以来股价下跌超90% [2] 行业地位 - 是自13年前美国航空以来第一家申请第11章破产保护的美国主要航空公司 [3]

文章核心观点 公司与多数债券持有人达成全面资产负债表重组协议，通过第11章程序实施去杠杆和资本重组交易，预计增强财务灵活性并为长期成功奠定基础 [1][4] 分组1：重组协议与交易 - 公司与多数忠诚和可转换债券持有人达成重组支持协议，预计减少债务、增强财务灵活性并为长期成功定位 [1] - 公司获得现有债券持有人3.5亿美元股权融资和3亿美元债务人持有资产融资承诺，将完成7.95亿美元有息债务转股的去杠杆交易 [2] 分组2：第11章程序 - 公司已在美国纽约南区破产法院启动预先安排的第11章程序，预计2025年第一季度完成该程序并走出破产 [2][4] - 公司提交一系列首日动议，获法院批准后将助力公司在第11章程序中正常运营 [5] 分组3：运营不受影响 - 公司在第11章程序中正常运营，旅客可正常订票和飞行，可正常使用机票、积分等，员工工资和福利不受影响，供应商、飞机出租人等将正常获付款 [3] 分组4：股票情况 - 因申请第11章破产，公司预计短期内从纽约证券交易所摘牌，普通股将在场外市场交易，重组后股票预计将被注销且无价值 [6] 分组5：信息获取 - 可通过https://dm.epiq11.com/SpiritGoForward、客服热线或www.SpiritGoForward.com获取公司第11章破产案相关信息 [7] 分组6：顾问团队 - 公司聘请Davis Polk & Wardwell LLP为重组法律顾问、Alvarez & Marsal为重组顾问、Perella Weinberg Partners LP为投资银行家 [8] - 忠诚债券持有人特设小组聘请Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP为法律顾问、Evercore为财务顾问 [8] - 可转换债券持有人聘请Paul Hastings LLP为法律顾问、Ducera Partners LLC为财务顾问 [8] 分组7：公司简介 - 公司是领先的低成本航空公司，提供灵活、实惠的旅行选择，服务美国、拉丁美洲和加勒比地区，拥有年轻且燃油效率高的机队，并通过慈善基金会回馈社区 [9] 分组8：咨询方式 - 投资者可联系Spirit Investor Relations，邮箱为[email protected] [10] - 媒体可联系Spirit Media Relations或FGS Global，邮箱分别为[email protected]和[email protected] [10]