文章核心观点 - 公司二季度财报表现不佳，股价年初至今大幅下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出，同行业Copa Holdings即将公布二季度财报 [1][3][6] 公司业绩情况 - 二季度每股亏损1.44美元，高于Zacks共识预期的亏损1.30美元，去年同期每股盈利0.29美元，此次财报盈利意外为-10.77% [1] - 上一季度预期每股亏损1.43美元，实际亏损1.46美元，盈利意外为-2.10% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月的季度营收12.8亿美元，未达Zacks共识预期1.91%，去年同期营收14.3亿美元，过去四个季度公司两次超出共识营收预期 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约81.6%，而标准普尔500指数上涨15.8% [3] 盈利预期 - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现将逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为亏损1.11美元，营收13.3亿美元，本财年共识每股收益预期为亏损4.79美元，营收52.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，运输-航空业目前处于250多个Zacks行业的后10%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - Copa Holdings将于8月7日公布截至2024年6月季度的财报，预计季度每股收益2.87美元，同比变化-26.8%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.1% [9] - Copa Holdings预计营收8.4101亿美元，较去年同期增长3.9% [10]

公司流动性情况 - 2024年第二季度末公司流动性为11.4亿美元[1] - 预计2024年年底公司流动性超10亿美元[8] - 2024年公司预计普惠公司发放的AOG信贷将使流动性增加1.5 - 2亿美元，截至6月30日，普惠公司已同意发放9390万美元，公司已确认7500万美元[30] 总运营收入情况 - 总运营收入为12.809亿美元，同比下降10.6%[2][6] - 2024年Q2总运营收入12.80889亿美元，较2023年同期的14.32472亿美元下降10.6%；上半年总运营收入25.46426亿美元，较2023年同期的27.82246亿美元下降8.5%[18] - 2024年总运营收入为12.80889亿美元，2023年为14.32472亿美元[27] 运营亏损及利润率情况 - 运营亏损1.525亿美元，调整后亏损1.669亿美元；运营利润率为-11.9%，调整后为-13.0%[2] - 2024年Q2运营亏损1.52512亿美元，2023年同期运营收入2021.1万美元；上半年运营亏损3.59849亿美元，2023年同期运营亏损9218.4万美元[18] - 2024年报告的运营收入亏损为1.52512亿美元，运营利润率为 -11.9%；2023年运营收入为2021.1万美元，运营利润率为1.4%[28] - 2024年调整后运营收入亏损为1.6694亿美元，调整后运营利润率（非GAAP）为 -13.0%；2023年调整后运营收入为4698.5万美元，调整后运营利润率（非GAAP）为3.3%[28] 净亏损及每股亏损情况 - 净亏损1.929亿美元，调整后亏损1.579亿美元；摊薄后每股亏损1.76美元，调整后为1.44美元[2] - 2024年Q2净亏损1.92927亿美元，2023年同期净亏损234.9万美元；上半年净亏损3.35562亿美元，2023年同期净亏损1.0626亿美元[18] - 2024年报告的净亏损为1.92927亿美元，2023年净亏损为234.9万美元[28] - 2024年调整后净亏损为1.57938亿美元，2023年调整后净收入为3231.1万美元[28] 成本节约情况 - 公司有望实现每年1亿美元的成本节约，预计到2024年底实现约7500万美元[4] 市场增减情况 - 2024年第三季度与2023年第三季度相比，退出42个市场，新增77个市场[4] 系统完成率情况 - 2024年第二季度系统完成率为98.5%，可控系统完成率为99.8%[5] 载客率及飞机利用率情况 - 2024年第二季度载客率为83.2%，同比增加0.3个百分点；飞机利用率为10.6小时，同比下降6.2%[5] - 2024年Q2客座率为83.2%，较2023年同期的82.9%提高0.3个百分点；上半年为82.0%，较2023年同期的81.9%提高0.1个百分点[19][20] 机队规模情况 - 2024年第二季度末公司机队规模为210架飞机，接收4架A320neo和4架A321neo飞机，退役5架A319ceo飞机[9] 客运收入情况 - 2024年Q2客运收入12.53803亿美元，较2023年同期的14.10061亿美元下降11.1%；上半年客运收入24.93113亿美元，较2023年同期的27.37534亿美元下降8.9%[18] 总运营费用情况 - 2024年Q2总运营费用14.33401亿美元，较2023年同期的14.12261亿美元增长1.5%；上半年总运营费用29.06275亿美元，较2023年同期的28.7443亿美元增长1.1%[18] - 2024年调整后运营费用（非GAAP）为14.47829亿美元，2023年为13.85487亿美元[27] - 2024年调整后不含燃油运营费用（非GAAP）为10.40533亿美元，2023年为9.94455亿美元[27] 可用座位里程情况 - 2024年Q2可用座位里程（ASMs）为141.46192亿英里，较2023年同期的139.08113亿英里增长1.7%；上半年为276.35211亿英里，较2023年同期的271.17249亿英里增长1.9%[19][20] 每可用座位里程总运营收入情况 - 2024年Q2每可用座位里程总运营收入（TRASM）为9.05美分，较2023年同期的10.30美分下降12.1%；上半年为9.21美分，较2023年同期的10.26美分下降10.2%[19][20] 平均燃油成本情况 - 2024年Q2平均燃油成本为每加仑2.78美元，较2023年同期的2.62美元增长6.1%；上半年为每加仑2.84美元，较2023年同期的3.01美元下降5.6%[19][20] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务表现，包括调整后运营费用、调整后运营收入（亏损）等，以辅助理解公司潜在财务表现和趋势[22] 税前亏损及利润率情况 - 2024年报告的税前亏损为1.89626亿美元，税前利润率为 -14.8%；2023年税前收入为1497.2万美元，税前利润率为1.0%[28] - 2024年调整后税前亏损为2.04054亿美元，调整后税前利润率（非GAAP）为 -15.9%；2023年调整后税前收入为4174.6万美元，调整后税前利润率（非GAAP）为2.9%[28]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财务业绩，虽夏季需求强劲、载客率高，但行业运力大幅增加和竞争环境下附加定价变化使收益提升困难，营收结果不佳；公司正执行转型计划，推出新服务提升旅客体验，同时推进成本节约和网络调整举措，有望改善财务表现 [1] 第二季度财务结果 - 总运营收入12.809亿美元，同比下降10.6% [1][5] - 运营亏损1.525亿美元，调整后亏损1.669亿美元 [1] - 运营利润率为 -11.9%，调整后为 -13.0% [1] - 净亏损1.929亿美元，摊薄后每股亏损1.76美元；调整后净亏损1.579亿美元，摊薄后每股亏损1.44美元 [1] 旅客体验转型 - 7月30日宣布下一阶段前进战略，8月16日开始提供新旅行选项预订，8月27日推出新旅客体验 [2] - 提供四种旅行选项：Go Big、Go Comfy、Go Savvy和Go [2] - 为购买Go Big票价选项、Free Spirit® Gold会员或Free Spirit World Elite Mastercard持卡人在超20个机场提供指定优先值机服务 [2] - 改善登机体验，减少登机时间，提升运营表现 [2] - 扩展旅客友好政策，包括无更改或取消费用、托运行李重量限额增至50磅、2024年6月3日及以后发放的未来旅行代金券有效期延长至12个月 [2] 成本节约举措和网络调整 - 有望实现每年1亿美元成本节约，预计到2024年底实现约7500万美元 [3] - 举措包括暂停招聘飞行员和空乘人员、提供自愿无薪休假、调整管理和非机组运营岗位、减少可自由支配资本支出、约240名飞行员休假和约100名机长降级、调整航线网络 [3] - 2024年第三季度将退出42个市场，新增77个市场，提供更多周中航线，积极管理运力以匹配季节性和每日需求差异，使运力与供需更平衡的市场相匹配 [3] - 推迟2025年第二季度至2026年底向空客订购飞机的交付时间至2030 - 2031年 [3] 第二季度运营情况 - 系统完成率98.5%，系统可控完成率99.8% [4] - 运力同比增长1.7%，载客率83.2%，同比增加0.3个百分点 [4] - 飞机利用率为10.6小时，同比下降6.2%，主要因PW1100G - JM齿轮涡扇发动机可用性问题导致飞机无法投入运营 [4] 第二季度收入情况 - 国内行业运力增加限制公司提高机票收益率，2024年第二季度每客运航班段票价收入和非机票收入均面临下行压力 [4][5] - 每可用座位英里总收入9.05美分，同比下降12.1% [5] - 每客运航班段总收入108.46美元，同比下降15.3%；票价收入45.02美元，同比下降22.2%；非机票收入63.44美元，同比下降9.6% [5] 第二季度成本表现 - 总运营费用14.334亿美元，调整后运营费用14.478亿美元 [6] - 调整后非燃油成本10.405亿美元 [6] - 每加仑平均燃油价格2.78美元 [6] - 非运营总费用3710万美元 [6] 第二季度流动性和资本配置 - 季度末流动性为11亿美元，包括不受限制的现金及现金等价物、短期投资证券和循环信贷额度下可用资金 [6] - 将3亿美元循环信贷额度最终到期日延长至2026年9月30日 [6] - 2024年上半年记录预交付押金退款净额1.622亿美元，部分被6060万美元的财产和设备采购支出抵消 [6] - 现金流量表中确认7500万美元AOG信贷，预计普惠公司2024年发放的AOG信贷将使全年流动性增加约1.5 - 2亿美元 [6][27] 第二季度机队和NEO发动机更新 - 接收四架新A320neo和四架新A321neo飞机，退役五架A319ceo飞机，季度末机队规模达210架 [7] - 获得普惠公司基于本季度AOG天数发放的3720万美元AOG信贷，运营报表中记录710万美元AOG信贷 [7] - 预计2024年全年平均约20架飞机因AOG问题受影响 [7]

运营数据 - 2024年6月30日三个月运营数据包括:客座率83.2%、每可用座公里成本10.13美分、调整后每可用座公里成本10.23美分、调整后不含燃油每可用座公里成本7.36美分[152] - 2024年6月30日六个月运营数据包括:客座率82.0%、每可用座公里成本10.52美分、调整后每可用座公里成本10.45美分、调整后不含燃油每可用座公里成本7.51美分[155] 营业收入和成本 - 第二季度营业收入同比下降10.6%,主要由于平均票价下降12.3%,客运量增加2.0%[168,169] - 第二季度营业成本同比增加1.5%,主要由于飞机租赁费、燃油费、薪酬福利和着陆费用增加,部分被特殊收益和资产处置收益抵消[170,172-174,182-183] - 第二季度每可用座公里燃油成本为2.88美分,同比增加2.5%[172-174] - 第二季度每可用座公里折旧和摊销费用为0.60美分,同比增加3.4%[184-185] - 2024年上半年单位营业成本下降0.8%,主要是由于航空燃油费用下降9.4%,部分被租赁费用和工资福利费用上升所抵消[198] - 2024年上半年工资福利费用同比增加6.6%,主要是由于飞行员最低储备工资增加、集体谈判工资涨幅以及医疗福利费用上升[202,203] - 2024年上半年租赁费用同比增加35.6%,主要是由于新增以经营租赁方式融资的飞机[205] - 2024年上半年折旧和摊销费用同比增加4.6%,主要是由于租赁飞机数量增加导致的折旧费用增加[206,207] 特殊收益和费用 - 2024年第二季度处置资产收益主要包括4架飞机售后租回交易产生的1330万美元收益,以及出售5架A319机身和9架A319发动机产生的60万美元净收益[188] - 2024年6月30日结束的六个月内特殊费用(抵免)包括与前合并协议相关的法律、咨询和其他费用2790万美元,以及与保留奖励计划相关的800万美元[210] - 2024年6月30日结束的六个月内处置资产的损失(收益)主要包括7架飞机售后租回交易产生的2200万美元收益,部分被出售10架A319机身和24架A319发动机产生的330万美元净损失以及2架售后租回交易产生的170万美元损失抵消[211][212] 其他营业费用 - 2024年第二季度其他营业费用同比下降4.0%,主要是由于2023年第二季度计提了600万美元的诉讼损失准备金,以及软件费用和第三方劳务费用下降[189] - 维修、材料和修理费用在2024年6月30日结束的六个月内下降3.5%,主要是由于在该期间确认了AOG信用[208] - 分销成本在2024年6月30日结束的六个月内下降7.7%,主要是由于销量下降和第三方旅行社销售减少[209] - 其他营业费用在2024年6月30日结束的六个月内下降2.7%,主要是由于2023年第二季度计提了600万美元的诉讼损失准备,以及软件订阅费用和模拟器租赁费用下降[213] 税收和利率 - 公司2024年上半年的有效税率为3.2%,低于2023年上半年的16.1%,主要是由于税收费用调整导致[218] - 公司在2024年第一季度偿还债务时确认了与利率掉期相关的收益,部分被相关递延融资费用的核销抵消[215] - 公司有1.153亿美元的短期投资证券面临利率风险[257] - 截至2024年6月30日,公司有15.475亿美元的固定利率债务[258] - 截至2024年6月30日,公司没有任何未偿还的可变利率长期债务[258] 财务状况和流动性 - 公司高度依赖于现金余额和经营现金流[270] - 公司的信用卡处理商有权在某些情况下扣留客户购买收入[271] - 如果公司无法在2024年9月20日之前延长或再融资8%有担保优先票据的指定最低未偿本金额,可能被迫进一步重组业务[272] - 公司正在与部分债券持有人就延长或再融资现有8%的有担保优先票据和可转换票据进行谈判[269] - 公司正在实施自主成本削减策略、执行与自有飞机相关的售后租回交易等计划[269] 飞机订单和融资 - 截至2024年6月30日,公司拥有210架空客A320系列飞机,未来还有106架待交付,其中2024年剩余时间内有12架[167] - 公司截至2024年6月30日的飞机订单包括92架A320系列飞机,预计至2031年交付[234] - 公司已经为9架2030年前交付的飞机获得融资,剩余83架飞机融资尚未确定[234] - 公司有16架PW1100G-JM备用发动机采购承诺,预计至2031年交付[235] - 公司有14架飞机通过第三方租赁公司直接租赁,预计2024年余下时间至2025年交付[237] - 公司有152架租赁飞机,其中134架为经营租赁,18架为融资租赁[238] - 公司与AerCap签订了36架2027-2028年交付飞机的直接租赁交易[242] - 公司与AerCap签订了52架2029-2031年交付飞机的预付款项交易,获得1.86亿美元现金[243] 发动机问题 - 由于Pratt & Whitney发动机部件问题,公司减少了近期的运力增长[162] - 公司与Pratt & Whitney的附属公司International Aero Engines, LLC签订协议,获得每架因GTF发动机问题而无法正

文章核心观点 Spirit Airlines将推出新的座位定价选项，为愿意支付更高费用的客户提供更多特权，周三早盘其股票略有下跌 [1][3] 新座位选项情况 - 公司将推出“Go Big”“Go Comfy”“Go Savvy”和“Go”四种座位选项，让客户在飞行期间支付额外费用获得更多选择和特权 [6] - “Go”和“Go Savvy”选项将于8月16日推出，“Go Comfy”和“Go Big”选项将于8月27日推出 [5] 各座位选项特权 - “Go Big”提供前排大座位、零食和饮料（含酒精）、一个随身携带行李、一个托运行李、优先值机和登机以及流媒体访问权限 [7] - “Go Comfy”提供更舒适的空间、中间座位不坐人、一个随身携带行李、一个托运行李、优先登机以及一份零食和非酒精饮料 [7] - “Go Savvy”可让乘客在预订时选择一个随身携带行李或一个托运行李以及标准座位 [7] - “Go”提供低价选择，可额外购买托运行李、选择标准座位、WiFi以及零食和饮料 [7] 当日其他股市新闻 - 包括肉桂粉召回情况、ASML股票上涨以及芯片股上涨原因等 [6]

文章核心观点 - 尽管旅游需求旺盛，但航空公司仍面临亏损，为应对成本压力和提升盈利，各航空公司纷纷推出高端旅行产品以获取高利润收入 [1][9] 航空公司现状 - 尽管旅游需求旺盛，但航空公司仍在亏损，且其管理2025年和2026年到期债务的能力受到质疑 [1] - 国内市场机票供应过剩压低了票价，使航空公司难以抵消劳动力和其他运营成本的上涨 [6] Spirit Airlines举措 - 8月1日公布财报，未提供新产品收入预估，预计第二季度调整后每股亏损1.36美元 [3] - 8月27日推出商务舱风格座位，8月16日开始接受预订，还将提供四种新旅行选择，包括优先值机等 [2][7] - 提供类似欧洲内部航线的商务舱座位，保证中间座位空出，包含一件随身行李等服务 [4] 行业动态 - 竞争对手Frontier Airlines几个月前推出类似产品，各航空公司都需要新收入来源提升盈利 [5] - Southwest Airlines将结束其标志性座位政策，开始提供指定和高级座位 [11] - Delta和United等航空公司依靠高利润的高端旅行保护利润，Delta二季度高端舱位收入两位数增长，主舱销售持平 [12] 股价表现 - Spirit Airlines股价今年下跌81%，周二午盘交易上涨5% [10]

文章核心观点 Spirit Airlines将从2024年8月起推出新的高级服务选项，重新定义低价旅行，为旅客提供更友好、舒适且经济高效的旅行体验 [1] 新旅行选项 - 推出Go Big、Go Comfy、Go Savvy和Go四种新旅行选项，都无更改或取消费用 [2] - Go Big提供最佳空中价值，含大前排座位、零食饮料、行李额度、优先值机登机和高速Wi-Fi，8月16日可预订体验，零食饮料和优先值机8月27日推出 [3] - Go Comfy是全新座位选项，有保证的空中间座、行李额度、优先登机和零食非酒精饮料，8月16日可预订，8月27日可体验 [4] - Go Savvy可选择一件随身或托运行李及预订时选座，8月16日可预订体验 [4] - Go最经济实惠，可灵活购买托运行李、选座、Wi-Fi、零食饮料等选项，8月16日可预订体验 [5] 优先值机服务 - 8月27日起，为选择Go Big的旅客、Free Spirit® Gold会员或Free Spirit World Elite Mastercard持卡人在超20个机场推出优先值机体验 [6] 登机体验优化 - 8月27日起采用新登机流程，分五组以减少登机时间和提升运营表现，Go Big和Go Comfy选项旅客、特定会员及现役美国军人等可优先登机 [7] 旅客友好政策扩展 - 此前宣布新旅客福利，包括全旅客无更改或取消费用、托运行李重量限额增至50磅、2024年6月3日及以后发放的未来旅行代金券有效期延长至12个月 [8] 公司简介 - Spirit Airlines是领先的低价航空公司，致力于提供灵活、实惠的优质旅行体验，服务美国、拉丁美洲和加勒比地区，拥有美国最年轻、燃油效率最高的机队之一，通过慈善基金会为社区带来积极改变 [8]

文章核心观点 - 精神航空近期面临困境，虽有转机可能但风险高，投资者应避开其股票 [1][12] 公司现状 - 公司正处理与捷蓝航空合并失败的后果，财务状况不佳 [1] - 公司股价今年下跌83%，较2014年12月的历史高点下跌97% [6][7] - 公司市值3.09亿美元，当前股价约每股2.80美元 [11] 公司举措 - 公司正努力削减1亿美元开支并采取其他措施提升流动性，还与债券持有人就到期票据进行讨论 [3] 行业对比 - 今年前三个月，国内“四大”航空公司均实现销售增长，而精神航空面临困境 [4] 财务状况 - 截至3月31日，公司债务33亿美元，几乎是现金、现金等价物和短期投资证券8.79亿美元的四倍 [9] - 2020年初至2023年底累计运营亏损近17亿美元，2024年第一季度运营亏损2.07亿美元 [13] - 2024年第一季度营收同比下降6.2%，连续三个季度下滑 [14] - 管理层预计第二季度营收低于13亿美元，同比下降11% [10] 投资分析 - 公司市销率为0.06，处于公开历史最低估值，吸引部分投资者 [5] - 公司有破产可能，是高风险投资机会，投资者应避开 [12] - 风险偏好投资者希望公司能尽快实现业务转机，小改善也可能改变股票局面 [15]

文章核心观点 - 华尔街预计Spirit公司2024年第二季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来判断盈利超预期的可能性，Spirit和Allegiant Travel目前情况均难以确定能否超预期 [1][2][15] 分组1：Spirit公司盈利预期情况 - 华尔街预计Spirit公司2024年第二季度收益因收入降低而同比下降，实际业绩与预期对比或影响短期股价 [1] - 过去30天该季度的共识每股收益（EPS）预期下调58.93% [3] - 最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -2.40%，股票当前Zacks排名为4，难以确定能否超预期 [9][10][11] - 上一季度预期每股亏损1.43美元，实际亏损1.46美元，盈利惊喜为 -2.10%，过去四个季度两次超预期 [12][13] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP）模型相关 - 公司盈利发布前的预期修正为业绩情况提供线索，Zacks Earnings ESP模型将最准确估计与Zacks共识估计对比，正的Earnings ESP结合Zacks排名1、2、3时，股票超预期概率近70% [4][5][7] - 负的Earnings ESP不代表盈利不达预期，难以预测负Earnings ESP和Zacks排名4、5的股票盈利超预期情况 [8] 分组3：Allegiant Travel公司盈利预期情况 - 过去30天Allegiant Travel的共识EPS预期下调104.9%，Earnings ESP为 -1.14%，Zacks排名为5，难以确定能否超预期 [17][18] - 过去四个季度该公司三次超预期 [18] - 预计即将发布的报告中每股季度亏损1.30美元，同比变化 -548.3%，收入预计为13.1亿美元，同比下降8.8% [20][21] 分组4：另一家航空公司盈利预期情况 - Zacks航空运输行业的另一家公司预计2024年第二季度每股收益0.85美元，同比变化 -80.5%，收入预计为6.5777亿美元，同比下降3.8% [22]

文章核心观点 - 公司业务持续恶化,营业利润率为负16.4%,收入同比下降6.2% [5] - 公司现金流严重亏损,过去12个月自由现金流亏损7.81亿美元 [6] - 公司面临流动性危机,现金储备不足以支撑持续亏损 [7][8] 公司情况总结 - 公司原计划被JetBlue收购,但交易被法院否决,导致股价暴跌超过50% [4] - 公司低成本运营模式一直无法实现盈利,过去10年自由现金流一直为负 [5] - 新的空乘协议将使工资在未来几年内上涨40%,增加成本压力 [5] - 公司最新业绩预告显示收入和利润率将低于此前预期,进一步恶化现金流 [6] 行业情况总结 - 航空业一直是一个艰难的行业,尤其是对于承诺低成本运营但无法盈利的公司 [2] - 行业竞争激烈,消费者对任何一个品牌都不忠诚 [11] - 许多航空公司曾经破产并拍卖飞机资产 [11]