UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________________to___________________________ Commission file number 1-36785 SB FINANCIAL GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Ohio 34-1395 ...

新增Zacks强力买入名单股票 - Celestica (CLS)：全球最大电子制造服务公司之一，主要服务于原始设备制造商、云服务提供商及跨行业企业，过去60天Zacks一致预期当前年度盈利增长9.9% [1] - SB Financial Group (SBFG)：提供全方位金融服务的控股公司，涵盖财富管理、抵押贷款银行、商业及农业贷款，过去60天Zacks一致预期当前年度盈利增长9.9% [2] - HomeTrust Bancshares (HTB)：银行控股公司，核心业务为吸收公众存款并投资于以住宅抵押贷款为主的资产，过去60天Zacks一致预期当前年度盈利增长7.9% [3] - Houlihan Lokey (HLI)：全球性投资银行，专长于并购、资本解决方案、财务重组及估值咨询，过去60天Zacks一致预期当前年度盈利增长6.5% [4] - Udemy (UDMY)：提供多领域在线课程的教育平台，涵盖技术、商业、艺术、健康等学科，过去60天Zacks一致预期当前年度盈利增长4.7% [5]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度净利息收入为1210万美元，同比增长25.6%[5][6][7] - 公司第二季度净收入为385万美元，同比增长23.7%，摊薄每股收益为0.60美元，同比增长27.7%[5][6][7] - 公司第二季度运营收入为1718万美元，同比增长22.3%[5][8] - 非利息收入为505万美元，同比增长15.1%[5][11] - 2025年6月净利息收入为1212.8万美元，较2024年6月的965.9万美元增长25.6%[32] - 2025年6月非利息收入为504.8万美元，较2024年6月的438.6万美元增长15.1%[32] - 2025年6月净收入为385.2万美元，较2024年6月的311.3万美元增长23.7%[33] - 2025年6月基本每股收益为0.60美元，较2024年6月的0.47美元增长27.7%[33] - 2025年上半年净收入为601万美元，较2024年同期的548.1万美元增长9.6%[33] - 2025年第二季度净利息收入为1.2128亿美元，环比增长7.5%[35] - 2025年上半年净利息收入为2.3407亿美元，同比增长24.2%[35] - 2025年第二季度非利息收入为5048万美元，环比增长22.9%[35] - 2025年第二季度基本每股收益(EPS)为0.60美元，环比增长81.8%[35] - 2025年第二季度平均资产回报率(ROAA)为1.03%，环比上升0.43个百分点[35] - 2025年第二季度总营业收入为1.7176亿美元，同比增长22.3%（2024年同期为1.4045亿美元）[40] - 2025年上半年调整后总营业收入为3.2392亿美元，同比增长20.2%（2024年同期为2.6957亿美元）[40] - 2025年第二季度调整后净利润为3726万美元，同比增长20.9%（2024年同期为3083万美元）[40] - 2025年上半年调整后稀释每股收益为0.99美元，同比增长25.3%（2024年同期为0.79美元）[40] - 2025年第二季度调整后平均资产回报率为1.00%，同比上升8个基点（2024年同期为0.92%）[40] - 2025年上半年调整后税前利润为7872万美元，同比增长31.1%（2024年同期为6004万美元）[40] 成本和费用（同比环比） - 非利息支出为1185万美元，同比增长11.1%[5][12] - 公司第二季度效率比率为68.9%，同比改善7个百分点[12][13] - 2025年第二季度信贷损失拨备为597万美元，环比增长54.3%[35] - 2025年第二季度效率比率为68.90%，环比下降11.1个百分点[35] - 2025年上半年因并购费用调整运营支出726万美元[40] - 2025年第二季度抵押服务权（OMSR）减值调整159万美元[40] 贷款业务表现 - 贷款总额增长8930万美元，同比增长8.9%，调整收购影响后为7130万美元[6][7][14] - 贷款总额连续第五个季度增长，同比增长89.3百万美元，其中有机贷款增长71.3百万美元[17] - 商业房地产贷款同比增长90.7百万美元（20.9%），占总贷款比例从43.3%提升至48.0%[18] - 商业贷款余额同比下降4.3百万美元（-3.5%），占总贷款比例从12.3%降至10.9%[18] - 消费贷款及其他贷款同比增长12.4百万美元（18.7%）[18] - 2025年6月净贷款收入为1.0947亿美元，较2024年6月的1.0054亿美元增长8.9%[30] - 贷款净利息收入从14,007千美元增至16,175千美元，利率从5.61%升至5.93%[38] 存款业务表现 - 存款总额增长1.346亿美元，同比增长12.1%，调整收购影响后为8380万美元[6][7][15] - 存款总额同比增长134.6百万美元（12.1%），其中储蓄账户增长50.5百万美元（21.8%）[19] - 2025年6月存款总额为12.498亿美元，较2024年6月的11.152亿美元增长12.1%[30] - 存款总额从1,249,822千美元降至1,115,188千美元[36] 资产质量 - 不良资产总额6.2百万美元，占总资产0.42%，同比增加94.4万美元（18.0%）[20][23] - 贷款损失准备金覆盖率为265.0%，占总贷款比例1.43%[21] - 商业房地产不良贷款同比增长71.8%，但占总CRE贷款比例仅0.16%[23] - 净贷款冲销率从上年同期的1个基点上升至2个基点[21] - 农业贷款不良率同比上升18.9%，但占总农业贷款比例仅1.84%[23] - 2025年6月贷款损失准备金为1564.5万美元，较2024年6月的1561.2万美元基本持平[30] - 不良贷款占总贷款比例从0.54%降至0.47%[36] - 信贷损失准备金占不良贷款比例从264.99%上升至329.78%[36] - 净贷款冲销占平均贷款比例从0.02%降至-0.01%[36] 净息差和利率 - 净息差同比扩大36个基点至3.48%[8] - 2025年第二季度净息差为3.48%，环比上升0.08个百分点[35] - 净利息收入占平均生息资产比例从3.12%上升至3.48%[38] 资本和股东权益 - 2025年6月股东权益为1.336亿美元，较2024年6月的1.255亿美元增长6.5%[30] - 2025年第二季度普通股每股账面价值为21.02美元，环比增长3.6%[35] - 2025年第二季度市场价与有形账面价值比为116.2%，环比下降15.6个百分点[35] - 普通股一级资本充足率从12.53%上升至13.98%[36] - 市场总市值从121,453千美元降至93,458千美元[36] 其他财务数据 - 2025年6月总资产为14.86亿美元，较2024年6月的13.42亿美元增长10.7%[30] - 总资产从1,486,301千美元降至1,342,186千美元[36] - 六个月净利息收入从18,839千美元增至23,407千美元[39] 管理层讨论和指引 - 2025年第二季度调整后平均股本回报率为11.29%，同比上升117个基点（2024年同期为10.12%）[40] - 2025年第二季度所得税实际税率为21%（联邦法定税率）[40] 抵押贷款业务表现 - 抵押贷款业务收入为220万美元，同比增长31.7万美元[9][10]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净收入为390万美元，摊薄后每股收益为0.60美元，较上年同期增长0.13美元，近28%；考虑服务权收回后，调整后每股收益为0.58美元 [5] - 有形账面价值每股从去年的15.26美元增至16.44美元，涨幅7.7% [5] - 净利息收入达1210万美元，较去年第二季度的970万美元增长超25%，环比年化增速30% [5] - 非利息收入较上年同期增长15.1%，达500万美元，环比增长22.9% [11] - 净息差本季度上升36个基点至近3.5%，为2022年第四季度以来最高水平 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 抵押贷款业务本季度发起量约9800万美元，管道业务目前为3400万美元；非利息收入增长得益于抵押贷款销售收益、服务权及产权服务费用增加；产权附属公司表现出色，年初至今完成564笔交易，较2024年前六个月增长超34%，超预算27% [9][11][12] - 财富管理部门受市场波动等影响，今年新增净资产增长能力受限，但公司仍认为该业务线对品牌有积极作用 [12] - 商业房地产贷款较上年增长约9100万美元，消费者贷款增加超1200万美元，工商业贷款减少340万美元，农业贷款减少340万美元；各业务线贷款总量达1.66亿美元，较2024年第二季度增长近41% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 哥伦布市场推动了大部分贷款增长，公司四位商业贷款人加大业务拓展力度，新增高端客户关系，推动该市场贷款业务增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注五大战略举措，包括收入多元化、有机增长、深化客户关系、运营卓越和保持顶级资产质量 [8] - 继续评估住宅房地产业务效率和产能利用率，暂停增加支持人员，直至年产量达4亿美元；通过创新解决方案深化客户关系，拓展混合办公模式，在新市场获取份额，抓住传统市场机遇 [10][17] - 关注市场竞争，通过调整销售策略应对，如哥伦布市场商业贷款人加大业务拓展力度 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初持乐观态度，半年来已达到并超越预期，下半年有望延续趋势并超越同行 [4] - 预计第三季度部分不良信贷将得到积极解决，费用基础已稳定，贷款持续增长，资金成本稳定或略有下降，净息差有望继续扩大；近期利率下调可能增加住宅抵押贷款业务量 [30] 其他重要信息 - 公司被重新纳入罗素2000指数，反映市场对其财务表现、有机增长承诺和品牌价值的认可 [8] - 本季度回购12.4万股，平均价格略低于19美元 [27] - 上周宣布每股股息0.15美元，收益率约3.16%，占收益25%，符合长期平均水平 [31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 对全年抵押贷款业务的展望 - 公司有8 - 29位高产抵押贷款专员，辛辛那提和印第安纳波利斯市场潜力大；若利率下降，业务量有望达4亿美元甚至更高，套期保值策略有助于业务推进 [37][38][39] 问题2: 贷款销售利润率情况 - 预计2025年剩余时间及2026年，利润率将稳定在2.15 - 2.25美元区间 [40] 问题3: 对贷款增长的乐观预期及后续展望 - 哥伦布市场是亮点，商业房地产贷款表现好；托莱多、芬德利和韦恩堡等地区也将有贡献；贷款团队积极拓展业务，当前业务量可持续；有适度还款情况，管道业务正常；有4000万美元未提取的建设项目贷款将在2026年第二季度前全额发放；贷款利率调整后，客户倾向留在公司，推动净息差扩大 [43][44][45][49][50][51] 问题4: 净息差的后续走势 - 过去几个季度净息差改善超预期，公司保留存款能力强，资金成本稳定；未来一年半到两年，约1 - 1.5亿美元贷款将重新定价，净息差有望上升；预计第三季度再上升10个基点左右，最高达370万美元 [54][55][57] 问题5: 不良信贷改善对拨备的影响 - 保守估计第三季度不良贷款将减少约150万美元，利息和费用回收将改善资产质量；上半年已计提100万美元拨备，下半年预计不会维持该速度 [58] 问题6: 拨备覆盖率情况 - 预计拨备覆盖率将自然上升至中300%水平，拨备金额将维持在1560 - 1590万美元区间，直至2026年上半年 [61] 问题7: 资本运用选择（并购、回购、有机贷款投放） - 公司关注并购机会，但不认为并购是解决规模问题的万能方法；第二季度股票回购规模较大，第三季度可能放缓，因有其他机会，包括有机扩张 [63][64] 问题8: 费用情况及后续变化 - 公司实行可变薪酬计划，随着业务增长，费用会上升；规模效应有助于提高资产回报率，公司将继续控制费用，同时应对技术带来的成本上升 [67][68]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.58美元 超出Zacks一致预期的0.54美元 较去年同期的0.46美元增长26.09% [1] - 季度营收达1718万美元 超出预期2.85% 较去年同期的1405万美元增长22.28% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌5.6% 同期标普500指数上涨8.1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现将与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益0.54美元 营收1670万美元 本财年预期每股收益2.03美元 营收6480万美元 [7] 行业比较 - 所属行业(东北地区银行)在Zacks行业排名中位列前23% [8] - 同业公司MVB Financial预计季度每股收益0.31美元(与去年同期持平) 营收3590万美元(同比增长3.4%) [9] 业绩持续性分析 - 季度盈利超预期幅度达7.41% 前一季度超预期幅度为5% [1] - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 盈利预期修正趋势与股价走势存在强相关性 近期修正趋势呈现混合状态 [5][6]

文章核心观点 SB Financial集团公布2025年第二季度财报，展现增长战略执行成果与稳健运营管理成效，净收入、净利息收入等关键指标同比显著增长，贷款和存款规模扩大，资产质量保持稳定，公司致力于为股东创造价值并推动长期战略增长 [2][4][17] 各部分总结 财务亮点 - 2025年第二季度运营收入1717.6万美元，同比增长22.3%；上半年运营收入3256.2万美元，同比增长19.8% [4] - 第二季度净收入390万美元，同比增长23.7%；上半年净收入601万美元，同比增长9.7% [4] - 第二季度摊薄后每股收益0.60美元，同比增长27.7%；上半年摊薄后每股收益0.93美元，同比增长13.4% [4] - 第二季度净利息收入1210万美元，同比增长25.6%；上半年净利息收入2340.8万美元，同比增长24.3% [4] - 第二季度非利息收入500万美元，同比增长15.1%；上半年非利息收入915.4万美元，同比增长9.8% [4] 运营结果 - 2025年第二季度总运营收入1720万美元，同比增长22.3%，环比增长11.6%，受净利息收入和非利息收入增长驱动 [7] - 净利息收入1210万美元，同比增长25.6%，净利息收益率同比扩大36个基点至3.48% [7] - 非利息收入500万美元，同比增长15.1%，主要因抵押贷款销售收益、OSMR及产权保险收入增加 [10] 抵押贷款业务 - 第二季度净抵押贷款银行业务收入220万美元，较上年同期增加31.7万美元 [8] - 贷款服务手续费收入90.4万美元，较上年同期增加4.2万美元 [8] - 2025年第二季度OMSR净估值调整为正15.9万美元，上年同期为正3.8万美元 [8] 资产负债表 - 截至2025年6月30日，总资产14.9亿美元，较上季度略有下降但高于上年 [14] - 贷款组合达10.9亿美元，同比增加8930万美元，增长8.9% [14] - 现金同比增加5750万美元，包括收购投资组合清算所得3500万美元 [14] - 总存款增至12.5亿美元，同比增长1.346亿美元，增幅12.1% [15] - 股东权益达1.336亿美元，较上年增加820万美元 [15] 资产质量 - 截至2025年6月30日，不良资产总额620万美元，占总资产0.42%，较上年增加94.4万美元 [21] - 信用损失准备金占总贷款1.43%，为不良贷款提供265.0%的覆盖率 [22] - 净贷款冲销与平均贷款比率为2个基点，低于上季度的3个基点 [22] 未来展望 - 公司将凭借资产负债表实力和资源战略管理，支持长期战略增长 [17] - 虽处于不确定利率环境，仍实现连续五个季度贷款增长，将继续追求卓越运营 [17] - 致力于在经济发展和稳定过程中为股东创造价值并保持强劲财务表现 [17]

投资组合回报 - 投资者追求通过股票、债券、ETF等证券组合获得高回报 但收益型投资者更关注从流动性投资中产生持续现金流 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资利息和股息 股息占长期回报的比例很大 许多情况下超过总回报的三分之一 [2] SB Financial Group概况 - 公司总部位于Defiance 属于金融板块 年初至今股价下跌9.47% [3] - 当前每股派息0.15美元 股息收益率3.17% 高于东北地区银行业2.72%和标普500指数1.55%的收益率 [3] 股息增长情况 - 当前年度股息0.60美元 较去年增长7.1% 过去5年股息年均增长9.81% [4] - 未来股息增长取决于盈利增长和派息率 当前派息率为32% [4] 盈利预期 - 2025年每股收益预期为2.03美元 同比增长18.71% [5] 行业比较 - 大型成熟公司通常提供更好的股息选择 高增长企业或科技初创公司很少派息 [6] - 高股息收益率股票在利率上升时期往往表现不佳 [6] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) [6]

文章核心观点 - SB Financial Group被纳入罗素3000和罗素2000指数，反映市场对其财务表现、商业模式和客户股东信任的认可，也拓宽其在投资界的知名度 [1][3] 公司信息 - SB Financial Group是多元化金融服务控股公司，旗下有The State Bank and Trust Company和SBFG Title, LLC dba Peak Title，提供社区银行、抵押贷款、财富管理等服务，普通股在纳斯达克资本市场上市，代码“SBFG” [1][4] - The State Bank在俄亥俄州10个县有24个办事处、印第安纳州东北部有2个办事处，共26个办事处和26台ATM，还有6个贷款生产办公室；Peak Title在三州地区和肯塔基州提供产权保险和产权意见 [4] 指数信息 - 罗素美国指数每年4月30日对美国4000只最大股票按总市值排名进行重新编制，罗素3000指数成分股自动纳入大盘股罗素1000指数或小盘股罗素2000指数及相应成长和价值风格指数 [2] - FTSE Russell是全球指数领导者，计算70多个国家的数千个指数，覆盖全球98%的可投资市场，约18.1万亿美元资产以其指数为基准，其指数设计和管理遵循一套通用原则，由伦敦证券交易所集团全资拥有 [5][6] 公司表态 - 公司董事长兼首席执行官Mark A. Klein表示入选罗素3000指数是里程碑，体现市场认可，拓宽投资界知名度，强调公司将继续专注于有序增长和服务社区及客户 [3] 投资者联系方式 - 董事长兼首席执行官Mark A. Klein，邮箱Mark.Klein@YourStateBank.com [9] - 执行副总裁兼首席财务官Anthony V. Cosentino，邮箱Tony.Cosentino@YourStateBank.com [9]

文章核心观点 SB Financial Group预计于2025年7月24日收盘后发布2025年第二季度财务结果，并于7月25日上午11点举行相关电话会议和网络直播 [1] 财务结果与会议安排 - 公司预计2025年7月24日收盘后发布2025年第二季度财务结果 [1] - 公司将于2025年7月25日上午11点举行相关电话会议和网络直播 [1] - 可拨打888 - 338 - 9469并要求接入“SB Financial Group Conference Call”参与电话会议 [2] - 电话会议将在ir.yourstatebank.com进行网络直播 [2] - 电话会议音频回放将在公司网站提供 [2] 公司概况 - 公司是一家多元化金融服务控股公司，旗下有State Bank & Trust Company和SBFG Title, LLC dba Peak Title [3] - State Bank为消费者和小企业提供全方位金融服务，包括财富管理、私人客户服务等，在俄亥俄州10个县有24个办公室、印第安纳州东北部有2个办公室，共26个办公室和26台ATM机 [3] - State Bank在俄亥俄州、印第安纳州和密歇根州的三州地区有6个贷款生产办公室 [3] - Peak Title在三州地区和肯塔基州提供产权保险和产权意见 [3] - 公司普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“SBFG” [3] 投资者联系方式 - 董事长、总裁兼首席执行官Mark A. Klein，联系电话419 - 783 - 8920 [4] - 执行副总裁兼首席财务官Anthony V. Cosentino，联系电话419 - 785 - 3663 [4]

投资策略与选股系统 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修订来筛选优质股票[1] - 价值投资策略在各种市场环境下均被证明有效 该策略通过关键估值指标分析寻找被低估股票[2] - Style Scores系统可辅助识别具有特定特征的股票 价值投资者可重点关注"Value"类别[3] SB金融集团(SBFG)估值分析 - 当前Zacks Rank为2(Buy) Value评级为A 远期市盈率9.44 低于行业平均9.51[4] - 市销率(P/S)1.53显著低于行业平均1.8 该指标能更真实反映公司业绩[5] - 市现率(P/CF)8.30较行业平均15.44具有明显优势 显示基于现金流的低估状态[6] 历史估值区间比较 - 过去一年远期市盈率波动区间8.65-13.56 中位数10.46 当前9.44处于较低水平[4] - 市现率历史波动范围5.64-10.29 中位数8.23 当前8.30接近中位值[6] 综合评估结论 - 多项估值指标显示SB金融集团当前存在显著低估 结合盈利前景看好其作为价值股的投资机会[7]