投资策略与估值方法 - Zacks 使用其排名系统，重点关注盈利预测和预测修正，以寻找优质股票 [1] - 价值投资是寻找优质股票的流行方法之一，价值投资者使用多种估值指标 [2] - Zacks 开发了 Style Scores 系统，帮助投资者找到具有特定特征的股票，尤其是价值类别中的股票 [3] SB Financial Group (SBFG) 的估值分析 - SBFG 目前拥有 Zacks Rank 2（买入）和价值类别 A 级评分 [3] - SBFG 的市净率（P/B）为 0.87，低于行业平均的 1.36，过去一年内 P/B 在 0.71 至 0.95 之间波动，中位数为 0.81 [4] - SBFG 的市销率（P/S）为 1.39，低于行业平均的 1.92 [5] - SBFG 的市现率（P/CF）为 6.72，远低于行业平均的 13.84，过去一年内 P/CF 在 5.44 至 7.36 之间波动，中位数为 6.22 [6] 投资机会总结 - SBFG 的估值指标显示其当前可能被低估，结合其盈利前景，表明其是一个具有吸引力的价值股 [7]

投资策略与风格 - Zacks 使用 Zacks Rank 系统和 Style Scores 系统来筛选优质股票，重点关注收益估计和估值修正 [1] - 价值投资是当前市场中最受青睐的投资策略之一，价值投资者通过基本面分析寻找被低估的公司 [2] - Zacks 的 Style Scores 系统为股票提供特定特征的评分，例如价值投资者会关注“Value”类别中评分高的股票 [3] SB Financial Group (SBFG) 的估值分析 - SBFG 目前持有 Zacks Rank 2（买入）和价值评分 A，显示出其作为价值股的潜力 [3] - SBFG 的市净率（P/B）为 0.83，低于行业平均的 1.28，表明其当前股价相对于账面价值被低估 [4] - SBFG 的市销率（P/S）为 1.29，低于行业平均的 1.78，进一步支持其被低估的观点 [5] - SBFG 的市现率（P/CF）为 6.40，远低于行业平均的 12.70，表明其现金流状况良好且被低估 [6] 总结与投资建议 - 综合估值指标显示，SBFG 目前可能被市场低估，结合其强劲的收益前景，该公司被视为当前极具吸引力的价值股 [7]

财务业绩 - 第二季度净收入为310万美元，较上年同期增加1.2%[288] - 贷款收入增加抵消了存款和批发借款利息支出的上升[288] - 抵押贷款量同比增加14.9%，销售量增加16.5%[288] - 信用损失准备金为零，较上年同期的145,000美元下降[289] - 不良贷款占比0.52%，较上年同期的0.26%有所上升[290] - 净息差为3.11%，较上年同期的3.16%有所下降[292] - 非利息收入为440万美元，与上年同期持平[293] - 抵押贷款业务收入增加0.29百万美元[294] - 非利息支出增加0.4百万美元，主要是佣金支出上升[295] - 净收入为550万美元，同比下降0.8%，每股摊薄收益为0.82美元，同比增长6.8%[297] - 前六个月贷款量增加2.9%，较高比例的贷款被出售到二级市场[297] - 前六个月资金成本增加近50%[297] - 前六个月无信贷损失准备计提，净核销额为4.1万美元[298] - 前六个月非利息收入为830万美元，同比增加30万美元[301] - 前六个月抵押贷款业务收益为340万美元，同比增加60万美元[302] - 前六个月非利息支出为2100万美元，同比下降10万美元[303] 资产负债情况 - 2024年6月30日资产总额为13.4亿美元，与2023年末基本持平[305] - 2024年6月30日存款总额为11.1亿美元，较2023年末增加4.5亿美元[305] - 2024年6月30日股东权益为12.55亿美元，占资产比重为9.4%[306] 风险管理 - 公司的资产负债管理涉及制定、执行和监控策略,以维持适当的流动性,最大化净利息收入,并最小化市场利率大幅波动对当前和未来收益的影响[325] - 公司的主要市场风险敞口是利率风险,流动性风险也在一定程度上影响市场风险敞口[325,326] - 公司评估利率风险管理过程时,确保制定了适当的政策、程序、管理信息系统和内部控制,将利率风险维持在审慎水平[327] - 公司评估利率风险敞口的定量水平时,需要评估利率变化对公司合并财务状况的现有和潜在未来影响,包括资本充足性、收益、流动性和资产质量(如适用)[327] - 公司目前没有使用任何衍生金融工具来管理利率风险,但可能会根据市场状况实施各种利率风险管理策略,包括使用衍生金融工具[330] - 公司管理层认为公司的市场风险自最近一次年度报告以来没有发生重大变化[331]

技术分析 - SBFG在过去四周内上涨了15.9%，显示出潜在的突破迹象 [1] - SBFG的50日简单移动平均线（SMA 50）已突破200日简单移动平均线（SMA 200），形成“金叉”，这是一个重要的技术指标 [3][5] - 金叉通常预示着股票价格可能进入上升趋势，尤其是在短期移动平均线突破长期移动平均线后 [2][4] 财务表现 - SBFG的盈利预期在过去60天内有所上调，Zacks共识预期也有所上升 [3] - 当前季度SBFG的盈利前景积极，进一步增强了其看涨的潜力 [5] 市场表现 - SBFG的股价已达到关键支撑位，显示出技术上的吸引力 [5] - 投资者应考虑将SBFG加入观察名单，因其技术指标和盈利预期的积极变化 [3]

分组1: 股票价格趋势与投资策略 - 股票价格趋势的可持续性是短期投资的关键 确保股票价格趋势的可持续性对于短期投资至关重要 尽管趋势投资是最有利可图的策略 但确保趋势的可持续性并不容易 [3] - 短期价格变化不足以反映趋势反转 仅观察三个月内的价格变化不足以反映可能发生的趋势反转 过去四周15 9%的价格上涨表明该公司的股票趋势仍在持续 [2] - 12周内的价格增长反映投资者信心 12周内20 1%的价格增长表明投资者对该股票的潜在上涨空间持续看好 [10] 分组2: SB Financial Group (SBFG)的投资吸引力 - SBFG接近52周高点 目前交易价格为其52周高低范围的97 7% 暗示可能即将突破 [5] - SBFG的Zacks评级为2(买入) 该评级基于收益预估修正和每股收益惊喜 表明其在4000多只股票中排名前20% [11] - 经纪商对SBFG的推荐评级为1(强力买入) 表明经纪商对其短期价格表现高度乐观 [12] 分组3: Zacks评级系统的有效性 - Zacks评级系统具有显著的历史表现 Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率为+25% [6] - Zacks提供超过45种筛选工具 帮助投资者根据个人投资风格选择股票 这些工具旨在超越市场表现 [7] 分组4: 价格强度筛选工具的应用 - 近期价格强度筛选工具可帮助识别处于上升趋势的股票 这些股票通常交易于其52周高低范围的上部 是看涨的指标 [9] - 除了SBFG 还有其他股票通过近期价格强度筛选 投资者可以考虑投资这些符合标准的股票 [13]

公司评级与盈利预测 - SB Financial Group (SBFG) 近期被升级为 Zacks Rank 2 (买入) 评级 这一升级主要由于盈利预测的上升趋势 盈利预测是影响股价的最强大因素之一 [2][3] - Zacks 评级系统通过跟踪当前和未来财年的 Zacks 共识盈利预测 (EPS) 来评估公司的盈利前景 这一系统对短期股价变动具有重要影响 [1][4] - SB Financial Group 的 Zacks 共识盈利预测在过去三个月内增长了 12.8% 表明分析师对其盈利前景持乐观态度 [12] 盈利预测与股价关系 - 盈利预测的修订与公司股价的短期变动高度相关 机构投资者通过盈利预测计算公司股票的合理价值 进而影响股价 [4] - 实证研究表明 盈利预测修订趋势与短期股价变动之间存在强相关性 跟踪这些修订对投资决策具有重要价值 [11] Zacks 评级系统 - Zacks 评级系统基于盈利预测的四个因素将股票分为五类 从 Zacks Rank 1 (强力买入) 到 Zacks Rank 5 (强力卖出) 自 1988 年以来 Zacks Rank 1 股票的平均年回报率为 +25% [5] - Zacks 评级系统在覆盖的 4000 多只股票中保持买入和卖出评级的平衡 只有前 5% 的股票获得强力买入评级 前 20% 的股票具有优越的盈利预测修订特征 可能在未来产生超额回报 [13][14] SB Financial Group 的盈利前景 - SB Financial Group 预计在 2024 财年每股盈利为 1.59 美元 同比下降 9.1% [6] - 盈利预测的上升和评级升级表明公司基本面有所改善 投资者可能因此推高股价 [10]

净利润及收入 - 第二季度2024年净利润为310万美元，同比增长1.2%，每股摊薄收益增至0.47美元，同比增长6.8%[1] - 净利润为3113万美元，较之前的3075万美元增长了1.2%[4] 贷款业务 - 贷款增长至10.1亿美元，较之前的9.848亿美元增长了2060万美元，增长了2.1%[1] - 总存款在2024年6月底达到11.2亿美元，较2023年6月底的10.7亿美元增长了4.1%[2] - 抵押贷款业务中，贷款发放额为2.188亿美元，服务组合为13.9亿美元，较之前增长了2.7%[3] - 抵押贷款业务中，贷款发放额为7.511万美元，较去年同期的6.54万美元增长了14.9%[4] 资产质量 - 截至2024年6月，不良贷款占总贷款的比例为0.47%，较上一季度增加了0.22%[24] - 资产质量良好，净贷款核销率为-0.01%，显示了贷款管理的有效性[25] 公司财务状况 - 公司总负债在2024年6月为1,216,707美元，较2023年6月的1,223,769美元略有下降[36] - 股东权益在2024年6月为125,479美元，较2023年6月的117,666美元有所增长[37] - 公司总负债和股东权益在2024年6月达到1,342,186美元，较2023年6月的1,341,435美元略有增长[38] 公司财务指标 - 公司提供了非GAAP财务指标，包括税前、税前准备金收入、有形普通股权益等，用于衡量资本实力和盈利能力[31] 公司业务及总资产 - 公司2024年6月的总资产为13.42亿美元，较上一季度增长了0.5%[33] - 公司2024年6月的净利润为3,113美元，较2023年6月的5,525美元有所下降[46] - 公司2024年6月的基本每股收益为0.47美元，较2023年6月的0.80美元有所下降[47] - 公司2024年6月的稀释每股收益为0.47美元，较2023年6月的0.79美元有所下降[47] - 公司2024年6月的平均基本每股股数为6,692股，较2023年6月的6,890股有所下降[48] - 公司2024年6月的净利息收入为9,659美元，较2023年6月的20,153美元有所下降[50] - 公司2024年6月的净利息收入税前调整后为9,702美元，较2023年6月的20,241美元有所下降[50] - 公司2024年6月的平均总资产为1,342,847美元，平均股东权益为122,510美元[58] 贷款利息收入 - 2024年第二季度，SB金融集团的贷款净额为1,005,018千美元，利息为14,007千美元，利率为5.57%[59] - 2024年上半年，SB金融集团的贷款净额为999,164千美元，利息为27,677千美元，利率为5.54%[64]

财务数据和关键指标变化 - 净收入为3.1百万美元,同比增长1.2%。每股摊薄收益增加至0.47美元,同比增长6.8% [7] - 净利息收入为9.7百万美元,同比下降1.7% [8] - 总贷款增加至10.1亿美元,同比增长2.1% [9] - 平均资产收益率增加至0.93%,同比上升2个基点,而平均权益收益率略有下降至10.16%,同比下降16个基点 [10] - 每股有形净值增加至15.26美元,同比增长11%,调整后每股有形净值增加至20.02美元 [11] - 总利息支出为6百万美元,较上一季度略有下降2% [12] - 前6个月的营业费用同比下降约1% [13] - 资产质量指标持续改善 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 抵押贷款业务收入增加18.8%至1.8百万美元,抵押贷款组合规模增加2.7%至13.9亿美元 [12][18] - 抵押贷款销售占总发放量的74%,收益率为2.3%,与历史平均水平持平 [29] - 94%的贷款为购房或新建房屋交易,再融资业务已成过去时 [29] - 公司的财富管理和产权保险业务尽管面临市场挑战,但仍是未来增长的关键领域 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 科伦布斯市场将成为公司下半年增长的主要来源 [14][27] - 印第安纳波利斯办事处今年已贡献了约30%的总贷款量 [19] - 公司将进军辛辛那提市场,并聘请了一位经验丰富的市场负责人 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持收入多元化战略,抵押贷款业务收入增长18.8% [13] - 公司专注于有机增长,并加强了科伦布斯市场的团队建设 [14][27] - 公司加深客户关系,推出了"俄亥俄州首次购房者计划",开设了近400个账户,新客户占比超过25% [15] - 公司致力于卓越的运营,实现了适度的非利息支出增长 [16] - 公司将进一步整合金融科技平台,以加深客户渗透和提升每户服务水平 [26] - 公司积极拓展SBA贷款业务,未来将为收入做出重要贡献 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贷款客户已较好消化了较高的利率环境 [47] - 公司对科伦布斯市场的增长前景保持乐观 [47][49] - 公司对进军辛辛那提市场的前景也持乐观态度 [53][54][58] - 公司对净息差的未来走势持谨慎乐观态度,预计将继续改善 [35][61][62][63][65] 其他重要信息 - 公司的股本实力持续稳健,股东权益总额达1.255亿美元,同比增长近7% [42] - 公司继续以低于有形净值的价格回购股票,提升股东价值 [42] - 公司的风险管理策略有效,本季度实现净回收,拨备水平充足 [30][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Martin 提问** 对公司贷款增长前景的看法 [46] **Mark Klein 和 Steve Walz 回答** 公司对贷款增长前景持乐观态度,尤其是科伦布斯市场,预计可恢复到中高单位数的增长水平 [47][49][50] 问题2 **Brian Martin 提问** 对公司抵押贷款业务的前景展望 [52] **Mark Klein 和 Tony Cosentino 回答** 公司预计下半年抵押贷款业务量将达到1.3-1.4亿美元,如果利率进一步下降,还可能增加3.5-4亿美元。辛辛那提市场的新团队有望为公司贡献1.5-2亿美元的年度业务量 [53][54][56][58] 问题3 **Brian Martin 提问** 对公司资产质量和拨备水平的看法 [67] **Mark Klein、Steve Walz 和 Tony Cosentino 回答** 公司资产质量保持良好,已知的问题贷款风险可控,预计拨备水平将适度下降至1.4亿美元左右,仍高于同业水平 [68][69][71]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益0.46美元,超出市场预期0.35美元,同比增长2.22% [1][2] - 公司本季度收入1405万美元,超出市场预期4.04% [3] - 公司股价今年以来涨幅低于标普500指数 [5][6] - 公司未来业绩表现将取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] 公司表现 - 公司过去4个季度中有3次超出市场每股收益预期 [2] - 公司过去4个季度中有3次超出市场收入预期 [3] - 公司目前被评为中性评级(Zacks Rank 3) [9] - 公司下个季度和本财年的每股收益和收入预期分别为0.38美元/14亿美元和1.41美元/54.3亿美元 [10] 行业表现 - 公司所属的东北银行业目前在250多个行业中排名在底部41% [11] - 排名前50%的行业相比排名后50%的行业表现要好2倍以上 [11] - 同行Horizon Bancorp预计本季度每股收益将同比下降24.4%,收入将下降3.7% [13]

财务表现 - 2024年第二季度净收入为311万美元，同比增长1.2%，稀释后每股收益（EPS）为0.47美元，同比增长6.8% [14] - 净利息收入为965.9万美元，同比下降1.7%，主要由于存款成本上升 [14] - 非利息收入为438.6万美元，同比增长0.6%，主要得益于抵押贷款销售和服务费用的增长 [2][17] - 非利息支出为1067.1万美元，同比增长3.2%，主要由于抵押贷款业务量增加导致的佣金成本上升 [17] 贷款与存款 - 贷款组合增长至10.1亿美元，同比增长2060万美元，显示出公司在竞争激烈的市场中保持了稳健的增长 [1][14] - 存款总额增长至11.2亿美元，同比增长4.1%，客户对公司的信任度持续增强 [1][15] - 抵押贷款发放量同比增长14.9%，达到7510万美元，显示出住房市场的复苏迹象 [3][18] 资产质量 - 不良贷款占总贷款的比例为0.47%，较上一季度的0.25%有所上升，但公司仍保持了较高的信贷损失准备金覆盖率 [22][38] - 贷款净冲销率为-0.01%，显示出公司对贷款还款的有效管理和高质量的信贷组合 [6] 股东权益与资本管理 - 股东权益增长至1.255亿美元，同比增长6.6%，显示出公司在波动市场中对股东价值的持续关注 [6][36] - 普通股一级资本比率为13.89%，显示出公司资本充足，具备较强的抗风险能力 [32] 抵押贷款业务 - 抵押贷款销售达到5583.5万美元，同比增长16.5%，占抵押贷款发放总量的74% [18] - 抵押贷款服务组合增长至13.9亿美元，同比增长2.7%，显示出公司在抵押贷款服务领域的持续扩展 [18] 非利息收入与支出 - 非利息收入占总收入的比例为31.5%，主要得益于抵押贷款销售和服务费用的增长 [5][17] - 非利息支出占总资产的比例为3.2%，显示出公司在成本控制方面的努力 [5] 市场与行业趋势 - 抵押贷款市场的竞争加剧，公司通过扩大贷款发放团队来抓住市场机会 [4][18] - 住房市场的复苏迹象和抵押贷款业务的增长，可能预示着更广泛的经济复苏 [3][18]