业绩总结 - 2022年第一季度净收入为650万美元，比2021年同期增加330万美元[12] - 总净收入在2022年第一季度为3230万美元，较2021年同期增长27.5%[28] - 每股收益从2021年第一季度的0.13美元增加至2022年第一季度的0.26美元，增长了100%[32] - 2022年第一季度EBITDA为1060万美元，较2021年第一季度的740万美元增长了43.2%[32] - 调整后的EBITDA在2022年第一季度为1870万美元，较2021年第一季度的1740万美元增长了7.5%[32] - 2022年第一季度调整后的基础EBITDA为1820万美元，较2021年第一季度的1460万美元增长了24.7%[32] - 2022年第一季度的运营利润率为57%，相比2021年第一季度的51%提高了6个百分点[32] 用户数据 - 2022年第一季度净基金销售达到14亿美元，与2021年第一季度的纪录持平[8] - 交易所上市产品的资产管理规模（AUM）截至2022年5月4日增长22%，达到33亿美元[14] - Sprott物理铀信托在第一季度销售639百万美元，AUM在4月达到35亿美元[17] - Sprott在铀投资管理方面成为最大的管理者，AUM达到40亿美元[20] - 私募策略的资产管理规模为14亿美元，第一季度强劲的融资表现[24] 未来展望 - 2022年计划推出多个新产品以满足市场需求[26] 费用信息 - 总费用在2022年第一季度为2310万美元，较2021年同期略有上升[30]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第一季度净销售额达到14亿美元，与去年第一季度持平，创下历史记录 [7] - 截至2022年3月31日，公司管理资产规模（AUM）为237亿美元，较2021年12月31日增长32亿美元，增幅为16% [10] - 调整后的基础EBITDA为1820万美元，同比增长360万美元，增幅为24% [11] - 黄金信托在2022年销售额达到770亿美元，远超2021年全年的340亿美元 [13] - 白银信托在2022年净销售额接近2亿美元 [14] - 铀信托的净资产从2021年7月的630亿美元增长至2022年5月的30亿美元，持有的U3O8从1810万磅增至5550万磅 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物理信托（包括铀、黄金和白银信托）是公司第一季度销售的主要贡献者 [7] - 铀信托在2022年第一季度表现强劲，吸引了全球投资者的广泛关注 [14] - 铀信托的AUM从2022年初的20亿美元增长至30亿美元，增幅达50% [16] - 铀信托的AUM在12个月内从零增长至40亿美元，成为全球最大的铀投资管理公司 [19] - 管理股票部门在第一季度实现了正现金流，结束了过去两年的赎回压力 [23] - 私人策略部门的AUM为14亿美元，贷款和流媒体团队在季度内表现强劲 [26] - 经纪业务部门表现良好，加拿大平台表现稳健，美国经纪业务继续推动产品销售 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 铀信托在欧洲市场表现强劲，公司已在伦敦和德国推出克隆产品，并计划在意大利上市 [20] - 铀信托的全球投资者基础不断扩大，尤其是家族办公室和对冲基金 [32] - 能源转型相关的投资需求在全球范围内增长，尤其是在欧洲和美国 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续扩大在铀领域的投资，特别是在铀股票方面，认为这是能源转型的重要组成部分 [19] - 公司计划在2022年和2023年推出新的基金策略，进一步扩展贷款业务 [27] - 公司正在开发新产品，以利用其在能源转型领域的专业知识，特别是在采矿和能源转型相关领域 [23] - 公司专注于有机增长，并计划在2022年推出多个新产品 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，乌克兰危机和美联储的加息政策推动了市场对避险资产的需求，尤其是贵金属 [8] - 管理层认为，全球对能源安全的关注将推动铀和其他能源转型相关商品的需求 [34] - 管理层对铀信托的未来增长持乐观态度，尽管SEC拒绝了其在纽交所上市的申请 [18] - 管理层认为，能源转型将需要大量的基础设施和资本投入，尤其是在电池材料、电气化和脱碳领域 [49] 其他重要信息 - SEC拒绝了公司铀信托在纽交所上市的申请，原因是铀市场的结构性问题以及信托的设计特点 [17] - 公司计划继续推动铀信托的全球扩张，尽管纽交所上市被拒 [18] - 公司认为，铀信托的现金赎回功能并不适合长期投资者，且可能带来税收和摩擦成本 [57] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在家族办公室和对冲基金中的渗透进展如何 - 公司表示，铀信托在过去8-9个月内吸引了大量家族办公室和对冲基金的关注，尤其是在欧洲、新加坡和美国 [32] - 对冲基金对能源转型交易表现出浓厚兴趣，尤其是在乌克兰危机后，能源安全问题成为全球焦点 [33] 问题: 贷款和流媒体策略的起源管道展望 - 管理层表示，贷款和流媒体业务的增长是缓慢而稳定的，预计将在2023年继续增长 [36] 问题: 2022年基础薪酬支出的预期 - 公司预计2022年的薪酬支出比率将保持在50%以下，建议分析师根据净收入和净佣金的比例进行推算 [37][39] 问题: 能源转型业务的扩展方向 - 公司认为，能源转型不仅限于铀，还包括钢铁、稀土、电池材料等多个领域 [47] - 公司正在探索能源转型相关的投资机会，包括电池材料、电气化和脱碳等领域 [49] 问题: 铀信托在纽交所上市被拒的影响 - 公司认为，纽交所上市被拒不会影响铀信托的增长，因为其主要投资者是机构投资者，且已在多伦多证券交易所和OTC市场上市 [57][58] 问题: 铀信托的赎回功能 - 公司表示，铀信托没有赎回功能，因为物理铀的赎回存在实际限制，且现金赎回可能带来税收和摩擦成本 [57]

资产管理规模（AUM）变化 - 2022年第一季度公司资产管理规模（AUM）增至237亿美元，较2021年12月31日增加32亿美元，增幅16%[3] - 2021年7月推出的Sprott实物铀信托在本季度AUM超过30亿美元[5] - 2022年4月22日，公司收购North Shore Global Uranium Miners ETF，增加11亿美元能源转型相关AUM，使公司成为全球最大的铀投资管理公司，铀相关能源转型AUM约40亿美元[5] - 公司于2022年4月22日完成收购North Shore Global Uranium ETF资产，支付1050万美元现金和400万美元普通股，后续或支付最高450万美元现金，该交易使AUM增加约11亿美元[35] - 截至2022年3月31日，AUM为237亿美元，较2021年12月31日增加32亿美元（16%）[40] 净收入变化 - 净收入为650万美元（每股0.26美元），较2021年3月31日结束的季度增加330万美元（每股0.13美元）[3] - 2022年3月31日结束的三个月，净收入为647.3万美元，2021年同期为322.1万美元[25] - 本季度净收入为650万美元（每股0.26美元），较2021年3月31日结束的季度增加330万美元（每股0.13美元）；调整后基础EBITDA为1820万美元（每股0.73美元），较2021年3月31日结束的季度增加360万美元（每股0.14美元），增幅24%[48] - 2022年第一季度净收入为6,473千美元，高于2021年同期的3,221千美元[104] EBITDA相关指标变化 - 调整后基础EBITDA为1820万美元（每股0.73美元），较2021年3月31日结束的季度增长24%，增加360万美元（每股0.14美元）[3] - 2022年3月31日结束的三个月，EBITDA为1062.1万美元，2021年同期为739.9万美元[25] - 2022年3月31日结束的三个月，调整后EBITDA为1871.4万美元，2021年同期为1736.7万美元[25] - 2022年3月31日结束的三个月，调整后基础EBITDA为1817.3万美元，2021年同期为1460.5万美元[25] - 本季度所得税前收入1350万美元，较2021年3月31日结束的季度增加420万美元（45%）；调整后基础EBITDA为1470万美元，较2021年3月31日结束的季度增加500万美元（51%）[54] - 2022年第一季度，公司各业务板块合并总收入为4.2463亿美元，总费用为3.3298亿美元，税前收入为916.5万美元，调整后基础EBITDA为1817.3万美元；2021年第一季度，合并总收入为3.9751亿美元，总费用为3.3819亿美元，税前收入为593.2万美元，调整后基础EBITDA为1460.5万美元[160][163] 运营利润率变化 - 2022年3月31日结束的三个月，运营利润率为57%，2021年同期为51%[25] 各项费用变化 - 本季度管理费用为2720万美元，较2021年3月31日结束的季度增加470万美元（21%）[43] - 本季度附带权益和业绩费用为200万美元，较2021年3月31日结束的季度减少590万美元（74%）[43] - 本季度净费用为2550万美元，较2021年3月31日结束的季度增加180万美元（7%）[43] - 本季度净薪酬费用为1570万美元，较2021年3月31日结束的季度增加390万美元（33%）[46] - 2022年第一季度总费用为3.3298亿美元，较2021年同期的3.3819亿美元略有下降[101] - 2022年第一季度其他费用为197.6万美元，2021年同期为491.8万美元；归属非控股股东权益的净收入2022年第一季度为4.7万美元，2021年同期为1.9万美元[121] - 2022年第一季度薪酬费用为2180万美元，2021年同期为2260万美元；其中2022年第一季度基于股票的薪酬为420万美元，2021年同期为60万美元[139] - 2022年第一季度所得税费用为269.2万美元，2021年同期为271.1万美元；加权平均法定税率2022年为26.8%，2021年为26.5%[142] 各项收入变化 - 本季度佣金收入为1310万美元，较2021年3月31日结束的季度增加60万美元（5%）[44] - 本季度净佣金为660万美元，较2021年3月31日结束的季度减少30万美元（4%）[44] - 本季度财务收入为140万美元，较2021年3月31日结束的季度增加20万美元（15%）[45] - 2022年第一季度公司总营收为4.2463亿美元，较2021年同期的3.9751亿美元增长约6.82%[101] - 2022年第一季度公司净利润为647.3万美元，较2021年同期的322.1万美元增长约101%[101] - 2022年第一季度其他综合收益为378.2万美元，综合收益为1025.5万美元，均高于2021年同期[101] - 2022年第一季度其他收入总额为208千美元，低于2021年同期的303千美元[120] 每股收益变化 - 本季度基本每股收益为0.26美元，上一时期为0.13美元；摊薄每股收益为0.25美元，上一时期为0.12美元[72] - 2022年第一季度基本每股净收益为0.26美元，稀释每股净收益为0.25美元，均高于2021年同期[101] - 2022年第一季度基本和摊薄每股收益分别为0.26美元和0.25美元，2021年同期分别为0.13美元和0.12美元[140] 资产负债相关变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产3.808亿美元，较2021年12月31日增加150万美元；总负债8360万美元，较2021年12月31日增加890万美元；股东权益2.973亿美元，较2021年12月31日增加60万美元[52] - 截至2022年3月31日，公司发行和流通的总股本为2590万股（2021年12月31日为2580万股），包括目前存于EPSP信托中的80万股未归属普通股[71] - 截至2022年3月31日，公司信贷安排的未偿还金额为3830万美元（2021年12月31日为2980万美元），均于2025年12月14日到期[75] - 截至2022年3月31日，公司有1130万美元来自私人策略部门的共同投资承诺将于一年内到期（2021年12月31日为770万美元），290万美元将于12个月后到期（2021年12月31日为零）[77] - 截至2022年3月31日，公司总资产为3.80843亿美元，较2021年12月31日的3.65873亿美元有所增长[100] - 截至2022年3月31日，公司股东权益总额为297,259千美元，较2021年12月31日的291,219千美元有所增加[103] - 截至2022年3月31日，短期投资总额为5,098千美元，低于2021年12月31日的6,133千美元[117] - 截至2022年3月31日，共同投资总额为78,633千美元，高于2021年12月31日的68,765千美元[118] - 截至2022年3月31日，其他资产总额为17,111千美元，低于2021年12月31日的19,226千美元[119] - 截至2022年3月31日，非控股股东权益资产为414.5万美元，2021年12月31日为378万美元；流动负债为1.5万美元，2021年12月31日为1万美元；长期负债为413万美元，2021年12月31日为377万美元[122] - 截至2022年3月31日，商誉账面价值为1914.9万美元，与2021年12月31日持平；无限期基金管理合同无形资产为1.729亿美元，2021年12月31日为1.61亿美元；有限期基金管理合同无形资产为0，2021年12月31日为910万美元[123][124][126][127] - 截至2022年3月31日，公司发行股份数量为2510.3189万股，账面价值为4.18056亿美元；2021年12月31日发行股份数量为2499.162万股，账面价值为4.17425亿美元[129] - 截至2022年3月31日，实缴盈余为3697.8万美元，2021年12月31日为3535.7万美元[130] - 2022年3月31日信托持有的未归属普通股为822,351股，2021年12月31日为774,405股，2020年12月31日为774,859股[139] - 2022年3月31日递延所得税资产为667.3万美元，递延所得税负债为1436.5万美元，净递延所得税负债为769.2万美元[144] - 2022年3月31日短期投资公允价值为509.8万美元，2021年12月31日为613.3万美元[147] - 2022年3月31日共同投资公允价值为7863.3万美元，2021年12月31日为6876.5万美元[148] - 2022年3月31日其他资产（数字黄金策略）公允价值为370.9万美元，2021年12月31日为706万美元[150] 现金流量相关变化 - 2022年第一季度经营活动提供的现金为6,625千美元，低于2021年同期的18,924千美元[104] - 2022年第一季度投资活动使用的现金为5,879千美元，2021年同期为11,142千美元[104] - 2022年第一季度融资活动使用的现金为393千美元，2021年同期为1,859千美元[104] 股息相关情况 - 公司在2022年3月31日结束的三个月内宣布了646.7万美元的现金股息，每股0.25美元；2022年5月5日，宣布为2022年3月31日结束的季度支付每股0.25美元的普通股定期股息[70] - 2022年第一季度，公司宣布2021年第四季度常规股息，每股0.25美元，总股息金额为646.7万美元；2022年5月5日宣布2022年第一季度常规股息，每股0.25美元，将于5月31日支付[158] 股票期权及受限股票单位相关 - 2022年第一季度无股票期权发行，15万份股票期权被行使，2021年同期为0[133] - 截至2022年3月31日，未行使股票期权数量为1.25万份，加权平均行使价格为27.3加元；可行使股票期权数量为1.25万份，加权平均行使价格为27.3加元[135] - 2022年第一季度授予37.2万份受限股票单位，2021年同期为0[138] - 2022年第一季度信托收购7.26万股，2021年同期为0.64万股[138] - 公司股票期权计划规定，所有已授予期权及其他基于股票的薪酬安排可发行的股份总数不得超过授予日公司已发行和流通股份的10%[132] 业务板块分类变化 - 本季度美国自主账户业务完成客户账户从管理资产向主动管理资产的转换，业务从经纪业务板块重新分类至管理股票业务板块[114] 按地理位置收入变化 - 按地理位置划分，2022年第一季度加拿大地区收入为3.7363亿美元，美国地区收入为510万美元；2021年第一季度加拿大地区收入为3.6811亿美元，美国地区收入为294万美元[164] 市场及信用风险情况 - 公司市场风险分为价格风险、利率风险和外汇风险三类[82] - 公司信用风险主要来自投资组合，应收账款相关信用风险通过选择信用良好的交易对手和监控信用敞口来管理[86][88] 内部控制情况 - 公司管理层认为截至2022年3月31日，公司的披露控制程序和财务报告内部控制设计合理且运行有效，该季度内财务报告内部控制无重大变化[96] 流动性及信贷安排情况 - 公司有1.2亿美元的承诺信贷额度，主要投资于加拿大政府发行的期限少于三个月的短期债务证券以应对流动性风险[89] - 公司可使用一家主要加拿大一级特许银行提供的1.2亿美元信贷安排，截至2022年3月31日，公司遵守信贷安排的所有契约、条款和条件[167] 3级金融资产相关情况 - 2022年第一季度3级金融资产（短期投资）净未实现损失为19.1万美元[151] - 2022年第一季度，公司从Level 2转移080万美元的公开股票至Level 1（2021年12月31日为0美元），购买Level 3投资为0美元（2021年12月31日为10万美元），出售Level 3投资为0美元（2021年12月31日为200万美元），从Level 3转移至Level 1为0美元（2021年12月31日为0美元），从Level 2转移至Level 3为名义金额（2021年12月31日

业绩总结 - 截至2021年12月31日，Sprott的资产管理规模（AUM）为204亿美元，较2021年9月30日增加14亿美元（8%），较2020年12月31日增加31亿美元（18%）[10] - 2021年第四季度净收入为1020万美元，较2020年第四季度增加350万美元（51%）[13] - 2021年全年净收入为3320万美元，较2020年增加620万美元（23%）[13] - 2021年第四季度调整后基础EBITDA为1770万美元，较2020年第四季度增加300万美元（20%）[13] - 2021年全年调整后基础EBITDA为6410万美元，较2020年增加1990万美元（45%）[13] - 2021年第四季度总净收入为3460万美元，同比增长17.7%[32] - 2021年全年总净收入为1.268亿美元，同比增长23.5%[32] - 2021年第四季度每股收益为0.41美元，同比增长51.9%[38] - 2021年第四季度运营利润率为55%，较2020年同期的51%有所提升[38] 用户数据与市场表现 - 2021年，Sprott的交易所上市产品流入31亿美元，较2020年增加3亿美元[17] - Sprott的加拿大和美国经纪业务在2021年贡献显著，特别是在2021年上半年[27] - 2021年，Sprott的黄金和白银股票未能吸引投资者关注，但2022年预计将出现积极表现[25] 未来展望与战略 - Sprott计划在2022年继续扩展贷款业务，采用新策略以推动增长[26] - Sprott宣布收购北岸全球铀ETF（URNM）跟踪的指数的独家许可权，预计将增强其在铀市场的领导地位[23] 成本与费用 - 2021年第四季度管理费用为2780万美元，同比增长26.4%[32] - 2021年第四季度净佣金收入为700万美元，同比增长52.2%[32] - 2021年第四季度总费用为2110万美元，同比增长4.9%[34] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1870万美元，同比下降1.0%[38]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度调整后的基础EBITDA为1770万美元，同比增长300万美元或20% [11] - 2021年全年调整后的基础EBITDA达到创纪录的6410万美元，同比增长1990万美元或45% [11] - 截至2021年12月31日，资产管理规模（AUM）为204亿美元，较2020年12月31日增长31亿美元或18% [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，交易所上市产品净流入6.46亿美元，全年净流入31亿美元，较上年增加3亿美元 [16] - 2021年，Sprott Physical Silver Trust新增17.56亿美元AUM，主要集中在上半年 [10] - Sprott Physical Uranium Trust在2021年下半年新增近10亿美元AUM，截至2022年2月24日，AUM达到21亿美元，持有4610万磅U3O8 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年，黄金信托表现相对平淡，投资者更关注风险资产 [16] - 2022年初，黄金和铀的投资者兴趣显著回升，物理信托的销售额接近4亿美元 [17] - 铀市场在2021年经历了现货市场的突破，预计2022年将迎来长期合同市场的拐点 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Uranium Participation Corp和推出Sprott Physical Uranium Trust，迅速成为物理铀管理领域的领导者 [6] - 公司计划在2022年通过推出新策略继续扩展其借贷业务 [29] - 公司正在收购North Shore Global Uranium Mining ETF（URNM），预计将在未来4至6周内完成 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年，黄金受到强劲股市和美联储鹰派预期的压制，但2022年贵金属的背景变得更加支持性，通胀率超过7%，地缘政治风险上升 [31] - 公司对铀行业保持乐观，认为2022年将是长期合同市场的拐点 [19] - 公司认为其产品结构独特，能够与竞争对手区分开来，特别是在白银基金方面表现突出 [22] 其他重要信息 - 公司最近完成了Sprott私人流媒体和借贷基金的700亿美元最终关闭 [7] - 公司正在积极审查其他附加基金和在其重点领域整合利基管理者的机会 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: North Shore Global Uranium Mining ETF的收购时间 - 预计在未来4至6周内完成，取决于是否达到50%的法定人数 [34] 问题: 私人策略基金的流入 - 700亿美元的最终关闭是在2022年第一季度完成的，具体流入时间取决于资本何时被调用 [39] 问题: 绩效费用的来源 - 具体哪些基金类别产生绩效费用的详细信息可在年度报告的第11页找到 [40] 问题: 补偿比率 - 2021年的补偿比率为39%，但预计未来将保持在45%左右 [46]

业绩总结 - Sprott Physical Uranium Trust（SPUT）自7月以来资产管理规模（AUM）从6.3亿美元增长至16亿美元，截至2021年10月31日[7] - 第三季度净销售额为5.93亿美元，主要得益于SPUT的表现[14] - 2021年第三季度总净收入为3330万美元，同比增长8.6%[35] - 2021年第三季度净收入为870万美元，较2020年第三季度持平[40] - 2021年前九个月总净收入为9220万美元，同比增长25.5%[35] 用户数据 - 截至2021年9月30日，Sprott的AUM为190亿美元，较2021年6月30日增长5亿美元（3%）[9] - 截至2021年9月30日，私募策略的AUM为14亿美元[31] - 美国经纪业务的AUM从2020年9月30日的3.56亿美元增长至7.12亿美元[32] 财务指标 - 第三季度调整后的基础EBITDA为1670万美元，较上年同期增长470万美元（39%）[11] - 2021年第三季度EBITDA为1270万美元，同比增长9.5%[40] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1670万美元，同比增长39.2%[40] - 2021年第三季度净费用为2610万美元，同比增长38.1%[35] - 2021年前九个月总费用为6050万美元，同比增长26.0%[37] 市场表现 - SPUT的净资产价值（NAV）从7月19日的6亿美元增长至10月31日的16亿美元[17] - 2021年第三季度，黄金股票的表现较差，下降了12%-18%[29] 未来展望 - 预计通过URNM交易将增加约9亿美元的AUM[7] - 2021年前九个月每股净收入为0.92美元，同比增长10.8%[40] - 2021年第三季度每股净收入为0.35美元，较2020年第三季度下降2.8%[40] - 2021年第三季度运营利润率为52%，较2020年第三季度提升5个百分点[40]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度AUM为190亿美元，环比增长466百万美元或3%，同比增长16亿美元或9% [10] - 调整后的基础EBITDA为1670万美元，同比增长470万美元或39%，年初至今的调整后基础EBITDA为4640万美元，同比增长1700万美元或58% [11] - 公司在季度末后首次突破200亿美元的AUM里程碑 [7][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铀信托（SPUT）在第三季度表现突出，AUM从630百万美元增长至16亿美元，成为全球最受欢迎的实物铀投资工具 [6][16] - 铀信托在110天内购买了1810万磅铀，而之前的UPC公司花了5911天完成同样的购买量 [20] - 铀矿ETF（URNM）的1年回报率为230%，在2504只非杠杆ETF中排名第二 [22] - 私人资本策略的AUM达到14亿美元，贷款基金在第三季度部署了6300万美元 [28] - 经纪业务在加拿大和美国表现良好，美国经纪团队将450百万美元的托管资产转换为收费AUM [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金和白银价格在第三季度表现疲软，投资者兴趣受到股市和加密货币市场强劲表现的挑战 [5] - 铀市场由于SPUT的推出，流动性增加，价格透明度提高 [19] - 铀信托的推出吸引了全球各类投资者，尤其是机构投资者的兴趣 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过SPUT和URNM的推出，进一步扩展了在铀市场的布局，成为全球最大的实物铀基金 [6][22] - 公司计划通过收购和整合利基管理公司，继续扩大其私人资本策略 [31] - 公司认为铀市场仍处于新牛市的早期阶段，未来增长潜力巨大 [19][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为黄金和白银价格在通胀环境下将表现良好，尽管近期波动较大 [30] - 公司认为铀信托的成功展示了其在交易所上市产品平台上推出新产品的潜力 [31] - 管理层对铀市场的长期前景持乐观态度，认为全球对清洁能源的需求将推动铀市场的增长 [19][22] 其他重要信息 - 公司计划在纽约证券交易所Arca上市SPUT，目前申请正在进行中 [18] - 公司通过SPUT的ATM机制筹集了大量资金，进一步增强了其资本筹集能力 [16][20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于补偿和G&A费用的预期 - 公司预计SG&A费用每季度约为400万美元，主要受监管和保险成本驱动 [34][35] - 补偿费用与公司整体收入和EBITDA表现挂钩，预计2021年补偿比率将略高于39% [35] 问题: 关于私人策略的投资者结构 - 私人策略的投资者主要是美国的大型捐赠基金和养老金，但近年来全球投资者的兴趣有所增加 [37] 问题: 关于URNM交易的细节 - 公司未透露URNM交易的具体条款，但表示估值指标与之前的交易相似 [40] - URNM的管理费为85个基点，公司目前不计划调整该费用 [41] 问题: 关于铀信托的佣金结构 - 铀信托在购买铀时收取1%的佣金，该佣金是一次性费用 [44][46] 问题: 关于贷款基金的管理费增长 - 贷款基金的管理费增长主要由于新投资者需要补缴之前的管理费 [49][54] 问题: 关于其他清洁金属的投资机会 - 公司正在关注其他清洁金属的投资机会，但未透露具体细节 [55][57] 问题: 关于URNM的收购结构 - URNM的收购将通过启动平行基金并吸收所有资产的方式进行 [58] 问题: 关于补偿比率的预期 - 公司预计2021年的补偿比率将接近43%，未来可能略有下降 [64]

业绩总结 - 截至2021年6月30日，资产管理规模(AUM)为186亿美元，较2021年3月31日增加15亿美元（9%）[8] - 2021年第二季度总净收入为3140万美元，较2020年第二季度的2810万美元有所增加[29] - 2021年上半年净销售额较2020年上半年增加6.05亿美元[22] - 第二季度调整后的基础EBITDA为1510万美元，较上年同期增加580万美元（64%）[11] - 2021年上半年调整后的基础EBITDA为2970万美元，较上年同期增加1230万美元（71%）[14] - 第二季度每股净收入为0.44美元，较2020年同期的0.43美元增长2.3%[36] - 2021年上半年每股净收入为0.57美元，较2020年上半年的0.47美元增长21.3%[36] 用户数据 - 物理信托的资产管理规模截至2021年6月30日约为130亿美元[26] - 美国和加拿大的经纪业务表现良好，资产管理规模在2020年上半年增加约5亿美元[25] 新产品和新技术研发 - Sprott Physical Uranium Trust于2021年7月19日开始交易，首批购买了10万磅铀[20] 费用和利润 - 2021年第二季度总费用为1690万美元，较2020年第二季度的1600万美元有所增加[31] - EBITDA为1590万美元，较2020年同期的1350万美元增长17.8%[36] - 调整后的EBITDA为1490万美元，较2020年同期的920万美元增长62.0%[36] - 第二季度运营利润率为52%，较2020年同期的49%提高3个百分点[36] - 非现金股票补偿费用为40万美元，较2020年同期的60万美元下降33.3%[36] - 其他费用（信用）为110万美元，较2020年同期的330万美元下降66.7%[36] - 利息费用为340万美元，较2020年同期的160万美元增长112.5%[36] - 折旧和摊销费用为120万美元，较2020年同期的100万美元增长20.0%[36] 市场表现 - 第二季度物理信托销售额为6.31亿美元，尽管银价下跌7%[17]

财务数据和关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司AUM为186亿美元，较今年3月31日增加15亿美元或9%，较2020年12月31日增加12亿美元或7% [8] - 本季度调整后基础EBITDA为1510万美元，较上一时期增加580万美元或64%；年初至今调整后基础EBITDA为2970万美元，增加1230万美元或71% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务 - 第二季度净流入超6亿美元，其中白银信托贡献超5亿美元 [12] - 过去一年，金银信托上半年销售额增加约2亿美元 [13] - 7月公共基金净流入4000万美元 [31] 管理股票业务 - 净销售额略有上升，赎回逐渐放缓，机构SMA产品有新客户和新销售 [21] 私人策略业务 - 贷款和流媒体策略业务AUM约10亿美元，正部署剩余资本，预计2021年末加速增长 [23] 经纪业务 - 美国和加拿大投资经销商表现超预期，AUM增加约5亿美元，产品销售成主要销售渠道 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国上市黄金ETF年初至今净流出80亿美元，公司黄金信托净销售超2亿美元 [14] - 美国上市白银ETF年初至今净流入约20亿美元，公司实物白银信托占86%市场份额 [14] - 黄金矿业股票ETF方面，公司年初至今净流入约2500万美元，同行净流出约12亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与铀参与公司达成协议创建实物铀信托，为清洁能源金属领域提供战略立足点 [6] - 关注其他战略矿物，在欧洲和澳大利亚开展分销和基金管理业务 [39] - 考虑收购规模在2 - 3亿美元的目标，有一些转型目标但成功概率低 [39] - 关注锂、钴、一级镍、锰、石墨等电池化学相关金属，探索投资基金结构 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贵金属市场波动，但公司业务表现良好，各业务单元增长并带来强劲财务结果 [5] - 看好贵金属前景，黄金从回调中回升，矿业股票有吸引力 [26] - 铀市场因全球脱碳目标和政策支持，正从长期熊市中复苏 [43] 其他重要信息 - 7月16日，铀参与公司股东99.92%投票支持重组基金，新信托7月19日在多伦多证券交易所上市 [16] - 公司已购买20万磅U3O8，正推进按市价发行计划，预计2022年寻求在纽约证券交易所Arca上市 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 季度后净流量和AUM更新情况 - 7月所有公共基金净流入4000万美元，AUM数据需后续提供，可将此数据加上UPC部分作为参考 [31][33] 问题2: UPC交易金额变化原因、对价格影响及净流量展望 - 交易金额增加因市场升值和UPC此前融资约7000万美元，对收购价格无重大影响；投资者对新信托结构感兴趣，有大量资金等待ATM运作后投资 [34][37] 问题3: Q3是否有一次性交易整合成本 - Q3无重大相关成本，MD&A展望部分数据基本涵盖所有收购成本 [38] 问题4: 附加机会的规模、地域和新产品情况 - 关注领域扩展到其他战略矿物，在欧洲和澳大利亚开展业务，目标规模小的约2 - 3亿美元AUM [39] 问题5: 清洁能源金属领域的进一步举措和关注金属 - 铀市场因全球脱碳目标和政策支持复苏，公司关注锂、钴等电池化学相关金属，探索投资基金结构 [43][45] 问题6: 新铀基金的结构、潜在流入流出动态及管理费用 - 与其他实物信托类似，为封闭式基金，目前仅在多伦多证券交易所上市，无赎回特征；管理费用为35个基点 [46][48] 问题7: 本季度45%基础EBITDA利润率情况及后续展望 - 无法评论利润率百分比，公司薪酬应计基本最新，预计下半年薪酬比率维持在39% - 40%，本季度无特殊因素压低薪酬 [50] 问题8: 白银信托需求强劲而黄金相对波动的原因 - 白银受益于通胀交易、太阳能应用和社交媒体推动的集体购买，公司产品因100%实物支持而吸引资金流入 [51] 问题9: 管理股票业务需求增长是否会加速 - 黄金矿业公司基本面良好，但过去的波动和社会压力使部分投资者远离，相信量化模型会发现该领域，目前领先指标良好，只是不知何时会加速增长 [55][58]

财务数据和关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司AUM为171亿美元，较去年12月31日减少3亿美元或2%；截至5月4日，AUM为182亿美元，较3月31日增加11亿美元或7% [11] - 本季度调整后基础EBITDA为1460万美元，较上一时期增加640万美元或78%，连续两个季度超过2011年第三季度创下的历史最高纪录 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 实物信托业务 - 第一季度实物白银信托PSLV表现突出，流入资金超11亿美元；第二季度销售势头良好，截至目前销售额约2.2亿美元；自2020年1月30日以来，PSLV增加了超8000万盎司实物白银，资产管理规模从2020年3月的不足10亿美元接近40亿美元 [11][17][20] 管理股票业务 - 第一季度管理股票业务外部看似平静，但内部并购和融资活动活跃；赎回放缓，资金流入增加，实现正净资金流；本季度新增一个机构SMA和一个由高净值顾问营销的SMA [29][30] 私人策略业务 - 贷款和流媒体策略表现出色，正在增加资本承诺，该部门合并AUM约10亿美元；第一贷款LP基本结束，团队专注于贷款基金II的部署；流媒体策略积极筹集和部署资金，规模接近1.5亿美元 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，黄金和白银价格分别下跌10%和7.5%，主要受美国国债市场收益率上升和投资者对黄金缺乏兴趣影响；第二季度，随着收益率回落，贵金属价格反弹，矿业股票表现更好 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布通过协议收购Uranium Participation Corp.，计划将其重组为传统投资基金并申请在纽约证券交易所上市，利用“按市价”计划促进发展，认为这是对现有实物金属基金的理想补充，且铀市场基本面正在改善 [9][23][26] - 公司专注于扩大销售和营销活动，引入有经验的专业人员，推广新产品和传统产品 [31] - 公司认为PSLV在市场上具有优势，吸引了比iShares Silver Trust（SLV）更多的资金，因其具有100%实物支持、完全分配金属、实物赎回选项和低交易对手风险等特点 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务表现良好，AUM和季度EBITDA均创历史新高，各部门贡献不断增加且协同良好 [35] - 公司认为在宏观层面上，已为贵金属市场的可持续发展做好准备，且随着通胀回归，相关大宗商品市场有望走出长期熊市 [36] - 公司认为UPC是一项很好的战略投资，有望在铀市场发挥领导作用；同时认为数字黄金（黄金代币化）将在不久的将来被行业采用，公司将保持领先地位 [37] 其他重要信息 - 公司在3 - 4年前进行了一些风险投资，至少2 - 3项证明了其技术可行性，但只有1项取得了商业成功，目前代币已存在，下一步将进行商业化推广 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: UPC交易是否涉及重大股东批准程序，与中央基金交易有无重大差异 - 与中央基金交易的批准程序无重大差异，公司有经验和法律支持，预计7月初进行投票并随后完成交易 [40][41] 问题2: 目前股东对UPC交易有无反对意见 - 截至目前，与股东的沟通中未收到负面反馈，市场对该交易反应积极，但仍需发布详细文件 [42] 问题3: 市场上是否还有其他实物铀基金可供收购以扩大规模 - 全球有一定规模的实物铀基金只有Yellow Cake plc，该类别有增长空间，未来会吸引更多关注 [43][44] 问题4: 第二季度股权发行业务的管道情况及全年展望 - 美国和加拿大的经纪部门表现良好，私人客户业务AUM和资金流入稳定增长，机构业务繁忙且业务范围扩大到其他大宗商品，预计业务不会大幅波动 [45][46] 问题5: 第一季度确认的业绩费用是否来自贷款基金I，未来季度是否还有 - 第一季度业绩费用主要来自贷款基金I，还有少量来自管理股票产品；贷款基金I可能还有进一步资金流入，贷款基金II规模更大且表现良好，但难以预测业绩费用收取时间，该业务增长缓慢且业绩费用可能不稳定 [48][49][50] 问题6: 贷款基金II业绩费用的收取时间和结构是否不同 - 业绩费用结构无重大差异，收取时间24个月可能更现实 [52] 问题7: 业绩费用的补偿支付比例是否典型，不同产品是否相同 - 私募股权风格基金中，公司和团队通常按50 - 50比例分配；公募基金中，分配比例较低，约为25% - 30% [54] 问题8: 假设UPC交易完成，相关收入和费用应如何考虑 - 拟议的管理费为35个基点，该基金的利润率初期可能略低于其他交易所上市产品，但随着时间推移将趋于正常 [56][57] 问题9: 贷款基金II和贷款基金I的规模差异及货币单位 - 贷款基金I规模约5.5亿美元，贷款基金II规模约8 - 8.5亿美元，均为美元 [59] 问题10: 第四季度确认的业绩费用是否与贷款基金I有关 - 第四季度业绩费用主要来自管理股票业务，本季度主要来自贷款业务，少量来自管理股票的流通产品 [67] 问题11: 现金流量表中2700万美元的管理合同付款是何原因 - 这是公司与Tocqueville基金前所有者重新协商或有对价条款后，加速支付的款项，总金额3000万美元，其中300万美元为股权，2700万美元为现金 [68][69] 问题12: 如何看待黄金代币化被黄金行业采用，公司如何从中受益 - 黄金代币化可提高交易报告效率、实现合同标准化，吸引新一代用户，还可证明黄金来源；公司3 - 4年前进行了相关风险投资，部分项目技术可行，1项取得商业成功，未来公司将通过创建产品或公司参与其中 [71][73][74] 问题13: 其他类别中1.07亿美元的资金流入是来自美国自由裁量账户还是亚洲私募股权策略 - 主要来自私募股权策略 [77]