分组1 - 公司在第一季度交付了超出预期的顺序收入增长,毛利率达到了指导范围的高端,经营利润率也超出了预期 [15] - 公司的SSD控制器业务表现优于预期,主要由于两家闪存制造商客户的需求增加 [15] - 公司在本季度持续提升定价,推动毛利率和盈利能力的稳步改善 [15] - 公司的技术创新和服务对客户业务非常重要,这巩固了公司在控制器技术领域的领导地位 [15] 分组2 - 行业NAND闪存价格自去年底以来持续上涨,制造商逐步提高产能利用率,但下一代NAND闪存的大规模产能增加预计要到明年 [17] - 来自中国手机OEM以及企业和数据中心存储市场的需求保持强劲,加上PC需求稳步增长,将推动NAND闪存价格全年持续上涨 [17] - 公司在QLC NAND技术方面的经验和专长是一个关键差异化优势,已经带来了与闪存制造商和其他客户在各个产品类别的重大赢单 [19] 分组3 - 公司推出了业内首款6纳米8通道PCIe Gen 5控制器,已经与几乎所有主要模组制造商以及3家闪存制造商客户达成合作 [21] - 公司还有一个强大的PCIe Gen 4 SSD设计活动管线,与多家闪存制造商合作开发基于QLC和QLC NAND的下一代产品 [22] - 公司还与两家闪存制造商客户获得了汽车级PCIe Gen 4控制器设计,明年将与领先电动车平台量产 [22] 分组4 - 公司已经成功推出了首款UFS 4.0控制器,并计划在下半年开始与客户进行认证 [23] - 公司的UFS 3.1和2.2控制器需求强劲,包括为一家新的闪存制造商客户提供量产 [23] - 公司正在与一家领先手机OEM合作,为其主流智能手机开发基于QLC的UFS解决方案,预计将于今年晚些时候推出 [24] 分组5 - 公司的eMMC和UFS控制器在汽车市场、商业、工业和其他联网及智能设备中也获得了显著进展,这些非手机应用已经占到整个eMMC加UFS市场的40%以上 [25] - 公司正在与多家闪存制造商合作,为汽车市场开发eMMC和UFS控制器,预计未来几年内将实现大规模增长 [25] 分组6 - 公司的MonTitan PCIe Gen 5控制器平台已经获得两家Tier 1客户的设计赢单,一家在美国,一家在中国,预计将于明年开始量产 [27][28] - 公司正在与十几家其他客户进行样品测试,并预计将在今年内获得更多设计赢单 [28] - MonTitan平台的优势在于可以同时支持TLC和QLC NAND,满足企业和数据中心对高密度、高性能、低成本SSD的需求 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mehdi Hosseini 提问** 请更新一下MonTitan在企业市场的渗透进度,包括2024年下半年的评估和2025年的量产计划 [47] **Wallace Kou 回答** 公司在MonTitan方面看到了非常强劲的需求势头,在第一季度获得了两家Tier 1客户的设计赢单。这两家客户将在2024年底开始量产,2025年会更有意义的销售收入增长。公司的目标是至少赢得2家美国Tier 1和2家中国Tier 1客户,这个目标正在按计划推进 [49] 问题2 **Quinn Bolton 提问** 请尝试为我们量化一下MonTitan在2025年的机会规模,两家Tier 1客户明年开始量产时会贡献多少收入? [59] **Wallace Kou 回答** 两家Tier 1客户将在2025年底开始量产,2026年会更有意义的收入贡献。公司预计MonTitan企业控制器收入在2026年和2027年将占到总收入的5%-10% [60] 问题3 **Craig Ellis 提问** 能否分享一下最近3个月内你们在NAND OEM控制器外包方面获得的新的设计赢单,对2024年收入有什么影响?同时你们也看到了2025年的一些项目,能否分享一下这方面的情况? [71] **Wallace Kou 回答** 公司在3个方面看到了重大变化:1)NAND制造商都在专注于盈利能力,采取不同策略;2)公司看到了从去年开始的2025年OEM项目,涉及EMSC、UFS和汽车应用;3)MonTitan方面,公司获得了两个Tier 1客户的设计赢单,还有几个正在洽谈中,公司对2025年的设计管线很有信心 [72][74][75]

销售额 - 2024年第一季度销售额为1.893亿美元，环比下降6%，同比增长53%[3] - SSD控制器销售额在2024年第一季度环比增长0%至5%，同比增长35%至40%[2] - eMMC+UFS控制器销售额在2024年第一季度环比下降10%至15%，同比增长235%至240%[2] - SSD解决方案销售额在2024年第一季度环比下降5%至10%，同比下降30%至35%[2] - 2024年第二季度收入预计为1.99亿至2.08亿美元，环比增长5%至10%，同比增长42%至48%[9] - 2024年全年收入预计为8亿至8.3亿美元，同比增长25%至30%[10] - 2023年3月31日，净销售额为124,069美元，2023年12月31日为202,379美元，2024年3月31日为189,311美元[18] 净利润 - 2024年第一季度GAAP净利润为1600万美元，每股稀释ADS为0.48美元，环比下降[3] - 2024年第一季度非GAAP净利润为2160万美元，每股稀释ADS为0.64美元，环比下降[4] - 2023年3月31日，净收入为10,150美元，2023年12月31日为21,093美元，2024年3月31日为16,016美元[18] - 2023年3月31日，非GAAP净收入为11,163美元，2023年12月31日为31,320美元，2024年3月31日为21,586美元[20] 资本支出 - 2024年第一季度资本支出为1070万美元，包括500万美元的常规设备采购和570万美元的建筑建设[7] 财务指标 - 2023年3月31日，毛利润为52,303美元，2023年12月31日为88,525美元，2024年3月31日为85,120美元[18] - 2023年3月31日，研发费用为34,850美元，2023年12月31日为56,432美元，2024年3月31日为54,392美元[18] - 2023年3月31日，非GAAP毛利润为52,475美元，2023年12月31日为89,279美元，2024年3月31日为85,192美元[20] - 2023年3月31日，非GAAP运营利润为12,900美元，2023年12月31日为27,829美元，2024年3月31日为22,647美元[20] 资产负债 - 2023年3月31日，现金及现金等价物为225,382美元，2023年12月31日为314,302美元，2024年3月31日为294,814美元[23] - 2023年3月31日，总资产为928,198美元，2023年12月31日为1,007,961美元，2024年3月31日为1,024,276美元[23] - 2023年3月31日，总负债为179,925美元，2023年12月31日为273,265美元，2024年3月31日为270,820美元[23] 风险与挑战 - 公司财报电话会议包含前瞻性声明，涉及未来业绩、市场趋势和业务前景的不确定性[28] - 公司面临的风险包括客户订单的不确定性、关键客户流失、市场经济条件变化、供应链中断、原材料供应短缺等[28] - 公司未来可能面临潜在的资产减值、新产品开发和市场竞争等挑战[30] 公司管理层 - 公司财务官为Jason Tsai，投资者关系负责人为Selina Hsieh[31]

公司信息 - Silicon Motion Technology Corporation 是一家在纳斯达克上市的公司，股票代码为 SIMO [1] - 公司专注于 NAND 闪存控制器技术，产品包括 eMMC 和 UFS 控制器 [1] - 公司官网为 www.siliconmotion.com [1] 管理层信息 - 公司管理层包括 Jason Tsai 和 Wallace Kou [1] - Jason Tsai 和 Riyadh Lai 在 2024 年 4 月 25 日参与了相关活动 [1] - Wallace Kou 在 Riyadh 的活动中有重要发言 [1] 投资者关系 - 公司投资者关系负责人为 Selina Hsieh [1] - 投资者关系联系邮箱为 ir@siliconmotion.com [1]

文章核心观点 公司2024年第一季度业务表现良好，需求超预期且ASP提升推动盈利能力增强，客户SSD收入连续四个季度增长，基于此公司上调全年业务展望，预计2024年业务将持续稳步改善 [4][8] 业务亮点 - 2024年第一季度销售额环比下降6%，同比增长53% [1] - SSD控制器销售额在2024年第一季度环比增长0% - 5%，同比增长35% - 40% [1] - eMMC + UFS控制器销售额在2024年第一季度环比下降10% - 15%，同比增长235% - 240% [1] - SSD解决方案销售额在2024年第一季度环比下降5% - 10%，同比下降30% - 35% [1] 财务亮点 2024年第一季度财务数据 |指标|GAAP|Non - GAAP| | ---- | ---- | ---- | |净销售额|1.893亿美元（环比下降6%，同比增长53%）|1.893亿美元（环比下降6%，同比增长53%）| |毛利率|45.0%|45.0%| |营业利润率|9.5%|12.0%| |摊薄后每股ADS收益|0.48美元|0.64美元| [2] 与2023年第四季度对比 - GAAP净收入从2110万美元降至1600万美元，摊薄后每股ADS收益从0.63美元降至0.48美元 [2] - Non - GAAP净收入从3130万美元降至2160万美元，摊薄后每股ADS收益从0.93美元降至0.64美元 [3] 其他财务信息 |项目|2024年第一季度|2023年第四季度|2023年第一季度| | ---- | ---- | ---- | ---- | |期末现金、现金等价物、受限现金和短期投资|3.493亿美元|2.803亿美元| - | |常规资本支出|500万美元|720万美元| - | |股息支付|1680万美元| - | - | [6] - 2024年第一季度资本支出1070万美元，包括500万美元常规采购和570万美元新竹建筑建设 [7] 业务展望 2024年第二季度预期 |指标|GAAP|Non - GAAP调整|Non - GAAP| | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入|1.99亿 - 2.08亿美元，环比增长5% - 10%，同比增长42% - 48%| - |1.99亿 - 2.08亿美元，环比增长5% - 10%，同比增长42% - 48%| |毛利率|45.0% - 46.0%|约10万美元|45.0% - 46.0%| |营业利润率|15.0% - 16.3%|约250万 - 300万美元|16.5% - 17.5%| [9] 2024年全年预期 |指标|GAAP|Non - GAAP调整|Non - GAAP| | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入|8亿 - 8.3亿美元，同比增长25% - 30%| - |8亿 - 8.3亿美元，同比增长25% - 30%| |毛利率|44.9% - 46.9%|约50万美元|45.0% - 47.0%| |营业利润率|10.7% - 13.1%|约3000万 - 3200万美元|14.7% - 16.7%| [10] 非GAAP财务指标说明 - 公司披露非GAAP财务指标以补充GAAP财务结果，这些指标排除了股票薪酬等项目，虽有局限性但有助于投资者更好理解公司经营状况和进行比较 [12][13] - 调整项目包括股票薪酬费用、重组费用、并购交易费用、纠纷相关费用、诉讼和解损失、外汇损益、投资未实现持有损益等 [14][15] 公司概况 - 公司是全球固态存储设备NAND闪存控制器的领先供应商，为服务器、PC等提供SSD控制器，也是智能手机等设备eMMC和UFS嵌入式存储控制器的主要供应商，还提供定制化高性能数据中心和专业工业及汽车SSD解决方案，客户包括多数NAND闪存供应商、存储设备模块制造商和领先OEM厂商 [23]

公司业务风险 - 公司业绩受季度和年度波动影响，受多种因素影响，可能对业务和ADS价格产生不利影响[10] - 公司依赖少数大客户，如果失去其中一些客户，将导致重大收入损失[11] - 公司国际业务存在固有风险，可能对业务造成损害并严重影响未来增长[11] - 公司产品必须符合严格规格，未发现的缺陷和故障可能导致客户退货或停止购买产品，同时可能面临产品责任风险和缺陷赔偿风险[12] - 公司面临与在台湾开展业务相关的重大风险，因为与中国的地区地缘政治风险紧张[13] - 公司面临与公司结构和治理相关的风险，包括关键人员流失、内部控制失效、政府监管合规成本高等问题[15] - 公司可能会失去外国私募发行人地位，导致额外成本和费用增加[16] - 公司面临订单和发货不确定性，如果无法准确预测客户需求，可能会严重影响业绩[17] - 公司业绩受多种因素影响，难以预测，可能会对季度或年度业绩产生重大不利影响[18] - 公司的产品需求受到销售市场行业波动的影响，PC和智能手机市场的波动可能对公司的运营结果产生重大不利影响[22] - 公司的业务增长战略包括收购、投资和处置，这可能对公司的运营结果产生不利影响，包括财务和战略风险[23] - 公司依赖少数几个大客户来实现大部分收入，失去其中一些客户可能导致公司收入的显著减少[24] - 公司的国际业务涉及固有风险，包括政府贸易限制、制裁和关税等因素，这可能对公司的业务造成损害并严重影响未来增长[24] - NAND行业的周期性可能对公司的增长和盈利能力产生不利影响，包括价格波动对销售和盈利能力的负面影响[26] - 公司未来成功取决于开发和推出新技术和产品，以生成新的收入来源[27] - 公司的毛利和运营结果可能会受到多种因素的不利影响，包括产品平均销售价格随时间下降、原材料成本增加和产品组合的变化[28] - 公司依赖独立的半导体晶圆厂和分包商进行IC的制造、组装和测试，任何对其可用产能的限制或未能满足订单可能会损害与客户的关系、减少销售或限制业务增长[29][30] - 公司产品可能存在硬件或软件缺陷或故障，可能导致重大的重新设计成本[34] - 公司可能需要对客户和第三方知识产权提供者的知识产权侵权行为承担成本和损害赔偿[36] - 公司在台湾和中国等地的业务运营可能受到地缘政治风险的影响[38] - 公司主要员工和研发功能位于台湾，中国是产品最大市场之一[42] - 公司在香港设有主要执行办公室，香港的政治活动和中国对香港的国家安全法可能影响公司运营[42] - 公司购买了台湾的土地用于办公楼建设，可能会遇到建设过程中的意外情况和延迟[43] - 公司高度依赖关键员工，包括总裁和首席执行官，员工流失可能影响公司的发展[44] - 公司需遵守各种政府法规，违规可能导致罚款、进出口限制等后果[45] - 公司股价可能会波动，受多种因素影响，包括季度业绩、市场份额变化、诉讼等[46] - 公司股价可能受第三方操纵影响，市场波动可能对公司股价产生负面影响[47] - 公司可能会调整或取消股息支付，这可能对股价产生负面影响[47] - 公司是外国私人发行人，免除了一些适用于美国国内上市公司的规定[48] - 公司将按照规定定期披露财务信息，但信息可能不如美国国内上市公司全面和及时[49] 公司财务状况 - 2023年总收入下降32%，为6.391亿美元，毛利率降低6.9%至42.3%[75] - 研发支出主要包括员工薪资、股权激励、项目费用和知识产权费用[78] - 销售和营销支出主要包括员工薪资、股权激励、佣金和广告促销费用[78] - 公司在2023年的净销售额同比下降了32%，降至约6.391亿美元，主要归因于整体控制器出货量和平均销售价格的下降[87] - 2023年公司的毛利润占净销售额的比例下降至42%，较2022年的49%有所下降，主要是由于移动存储销售的毛利率降低[87] - 研发支出在2023年同比下降了8%，约为1.744亿美元，其中薪资和福利支出同比下降12%，约为9357.6万美元[87] - 2023年，公司的总体管理和行政费用为27,923万美元，同比下降11%[89] - 2023年，薪资和福利支出为11,220万美元，同比下降19%[89] - 2023年，股票补偿支出为3,574万美元，同比下降23%[89] - 2023年，其他一般和行政费用为13,129万美元，同比增长1%[89] - 2023年，公司的股票补偿总额为17,547万美元，同比下降34%[89] - 2023年，公司的利息收入增至约12.2万美元，较2022年增长[90] - 2023年，公司的净利润为52.9万美元，较2022年下降[91] - 2023年，公司的现金及现金等价物为3.143亿美元，较

公司财务与股息 - 公司宣布季度现金股息 每股ADS为0 50美元 相当于每股普通股0 125美元 将于2024年5月23日支付给2024年5月9日登记在册的股东 [1] - 公司董事会于2023年10月30日宣布年度股息为每股ADS 2 00美元 相当于每股普通股0 50美元 分四次季度支付 [1] - 未来现金股息的宣布和支付取决于董事会的持续决定 需符合公司股东的最佳利益并遵守相关法律和协议 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的NAND闪存控制器供应商 为固态存储设备提供控制器 在服务器 PC和其他客户端设备领域供应量最大 [3] - 公司是智能手机 IoT设备和其他应用中eMMC和UFS嵌入式存储控制器的主要商业供应商 [3] - 公司还提供定制化的高性能超大规模数据中心以及专业工业和汽车SSD解决方案 [3] - 客户包括大多数NAND闪存供应商 存储设备模块制造商和领先的OEM厂商 [3] 公司联系方式 - 投资者联系人包括临时首席财务官Jason Tsai和投资者关系负责人Selina Hsieh [5] - 媒体联系人为市场传播部门总监Minnie Lin [6]

文章核心观点 2024年4月25日，Silicon Motion宣布现任IR和财务副总裁Jason Tsai被任命为临时首席财务官，接替卸任的Riyadh Lai，公司已启动永久首席财务官的招聘流程 [1][2] 管理层变动 - 2024年4月25日起，Jason Tsai被任命为公司临时首席财务官，接替卸任的Riyadh Lai [1] - Riyadh Lai卸任后将继续留在公司，支持公司战略和投资计划，为股东创造价值 [1] - 公司已启动永久首席财务官的招聘流程 [2] 相关评价 - 首席执行官Wallace Kou感谢Riyadh Lai担任首席财务官17年多来的贡献，相信他会继续为公司提供有价值的服务 [2] - Wallace Kou认为Jason Tsai在过去几个月为财务团队的稳健运营和公司财务业绩做出了重大贡献，他有丰富的财务经验和成功的领导经历 [2] 公司介绍 - 公司是全球固态存储设备NAND闪存控制器的领先供应商，为服务器、PC等提供的SSD控制器数量全球最多，也是智能手机等设备中eMMC和UFS嵌入式存储控制器的主要供应商，还提供定制高性能数据中心和专业工业及汽车SSD解决方案 [3] - 公司客户包括大多数NAND闪存供应商、存储设备模块制造商和领先的OEM厂商 [3]

文章核心观点 - 公司是专注设计开发NAND闪存控制器的无晶圆半导体公司，AI热潮推动NAND闪存需求增长，但公司在NAND市场面临激烈竞争，2023年Q4财报表现良好且给出2024年积极指引 [1][2][3] 公司业务 - 公司设计开发NAND闪存控制器，使固态硬盘无缝运行，管理NAND闪存与计算机系统通信，还提供移动、数据中心和企业存储解决方案 [1] - 公司大部分收入来自SSD控制器，也从移动存储业务获得收入，数据中心和企业解决方案部门满足大数据分析和云计算存储需求 [2] 行业趋势 - AI革命驱动对高速存储解决方案需求，SSD因AI模型训练需要大量数据而需求大增，NAND内存非易失性特点使其受青睐 [2] - 对快速数据存储和访问需求促使行业竞争开发下一代存储技术，如ReRAM，目前处于研究阶段 [4] 市场竞争 - 公司在NAND闪存市场面临激烈竞争，主要竞争对手有三星电子、西部数据和美满科技 [3] 财务表现 - 2023年Q4公司每股收益93美分，超预期20美分，营收同比增长0.8%、环比增长17%至2.0238亿美元，超预期；eMMC+UFS控制器销售环比增长25% - 30%、同比增长20% - 25%，SSD解决方案销售环比下降至10%、同比下降45% - 50%；宣布每股美国存托股份年度现金股息2美元；非GAAP毛利率44.1%，营业利润率13.8% [5] - 2023年全年非GAAP净销售额同比下降32%至6.391亿美元，营业利润率11.9%，摊薄后每股美国存托股份收益2.27美元 [5] 业绩指引 - 公司对2024年Q1营收给出积极指引，预计为1.72 - 1.82亿美元，高于预期1.6919亿美元；非GAAP毛利率预计在原估计的44% - 45%的较高区间；2024年全年营收预计为7.65 - 8亿美元，与预期7.6772亿美元基本一致 [6] 管理层观点 - 公司CEO表示2023年Q4业绩超预期，多数产品需求因假期需求和渠道库存正常化而环比增加，eMMC+UFS和SSD控制器需求强劲增长，有信心团队持续提供控制器解决方案将推动公司市场份额增长和未来发展 [7]

产品发布与技术优势 - 公司推出UFS 4.0控制器SM2756，采用6nm EUV技术和MIPI MPHY低功耗架构，支持高达4,300 MB/s的读取速度和4,000 MB/s的写入速度，并支持2TB的3D TLC和QLC NAND闪存 [1][2] - 第二代UFS 3.1控制器SM2753具备2,150 MB/s的读取速度和1,900 MB/s的写入速度，采用MIPI M-PHY HS-Gear4 x 2-lane和SCSI架构模型，提升性能 [2] - 新产品采用LDPC ECC技术和SRAM数据错误检测与纠正技术，提升数据可靠性和效率，同时降低功耗 [2] 市场定位与应用场景 - UFS 4.0控制器SM2756针对AI智能手机、先进汽车和边缘计算领域，满足高性能和低功耗需求 [1][3] - UFS 3.1控制器SM2753将帮助公司在UFS 3市场中扩大份额，适用于智能手机、汽车应用和物联网设备 [3] - 公司已成为客户端SSD控制器的主要供应商，并与闪存厂商合作开发专有控制器技术，克服3D NAND的现有弱点 [3] 行业表现与竞争对比 - 公司股价在过去一年上涨17.7%，而行业增长率为91% [4] - 公司在SSD控制器和eMMC/UFS控制器领域与PC OEMs和智能手机制造商展开合作，进一步扩展业务 [3]

文章核心观点 公司推出UFS 4.0控制器SM2756及第二代UFS3.1控制器SM2753，以满足AI智能手机等高性能应用需求，提升数据可靠性、性能并降低功耗 [1] 新产品介绍 UFS 4.0 SM2756 - 全球最先进控制器，基于6nm EUV技术和MIPI M - PHY低功耗架构，兼顾高性能与能效 [2] - 顺序读取性能超4300MB/s，顺序写入速度超4000MB/s，支持最高2TB密度的3D TLC和QLC NAND闪存 [2] - 符合JEDEC UFS 4.0标准，支持HS - Gear - 5 x 2 - lane、MPHY版本5.0和UniPro标准版本2.0 [5] - 2通道NAND闪存控制器，支持1.8V/1.2V I/O操作和Toggle DDR 5.1 /ONFI 5.1 NAND [5] - 具备LDPC ECC引擎，支持低功耗解码模式和带软信息的高纠错能力解码 [5] - 2024年年中量产 [5] UFS 3.1 SM2753 - 采用高速串行链路MIPI MPHY HS - Gear4 x 2 - lane和SCSI架构模型，性能出色 [3] - 单通道设计，顺序读取性能2150MB/s，顺序写入性能1900MB/s，满足主流和中低端市场需求 [3] - 符合JEDEC UFS 3.1标准，支持HS - Gear - 4 x 2 - lane、MPHY版本4.1和UniPro标准版本1.8 [6] - 1通道NAND闪存控制器，支持1.8V/1.2V I/O操作和Toggle DDR 5.1 /ONFI 5.1 NAND [6] - 具备LDPC ECC引擎，支持低功耗解码模式和带软信息的高纠错能力解码 [6] - 现已量产 [6] 公司优势 - 全球固态存储设备NAND闪存控制器设计和营销领导者，为服务器、PC等提供最多SSD控制器 [7] - eMMC和UFS嵌入式存储控制器领先供应商，应用于智能手机、物联网设备等 [7] - 提供定制化高性能超大规模数据中心及专业工业和汽车SSD解决方案 [7] - 客户涵盖多数NAND闪存供应商、存储设备模块制造商和领先OEM厂商 [7]