财务数据关键指标变化 - 2020年净销售额为539,521美元，较2019年的457,253美元增长约18.0%[15] - 2020年净利润为79,746美元，较2019年的64,398美元增长约23.8%[15] - 2020年末总资产为742,060美元，较2019年末的697,729美元增长约6.4%[16] - 2020年末总负债为184,318美元，较2019年末的160,945美元增长约14.5%[16] - 2020年经营活动提供的净现金为117,229美元，较2019年的77,695美元增长约50.9%[17] - 2018 - 2020年，公司前五大客户销售额分别占净收入约54%、54%和56%[49] - 2018 - 2020年，公司重要客户销售额分别占净收入34%、31%和24%，2020年重要客户为美光，2019年为英特尔和美光，2018年为SK海力士和英特尔[49] - 2018 - 2020年，公司直销团队销售额占比分别约为68%、69%和70%[126] - 2018 - 2020年，公司研发费用分别约为1.02亿美元、1.103亿美元和1.218亿美元[131] - 2020年总营收增长18%，达到5.395亿美元[154] - 2020年毛利润占营收的百分比下降0.4个百分点，至48.2%[154] - 2020年总运营费用增长6%，达到1.797亿美元[154] - 2020年运营利润增长54%，达到8050万美元[154] - 2020年所得税费用占税前收入的百分比降至6.8%[154] - 2020年摊薄后每股美国存托股票收益增长25%，达到2.28美元[154] - 2018 - 2020年，美元在净销售中的占比分别为88%、95%、98%[157] - 截至2018 - 2020年12月31日，贸易相关坏账准备分别约为60万美元、160万美元、160万美元，分别占各期末总应收账款的0.7%、1.5%、1.3%[172] - 2018 - 2020年，公司分别减记210万美元、910万美元、690万美元的估计过时或滞销库存[173] - 2018年，公司记录与Bigtera收购相关的减值费用60万美元；2019 - 2020年，记录与Shannon收购相关的减值费用分别为1570万美元、1750万美元[179] - 公司主要税务辖区为台湾、香港、韩国、澳门和中国，法定税率分别为20%、16.5%、11%、12%和25%，2018 - 2020年估值备抵总额分别为2000万美元、1810万美元和2080万美元[183] - 2018 - 2020年未确认税务利益总额分别为1870万美元、2070万美元和1900万美元，2019和2020年分别应计利息和罚款450万美元和520万美元[184] - 2018 - 2020年销售成本占净销售额比例分别为50.8%、51.4%和51.8%，毛利润占比分别为49.2%、48.6%和48.2%[189] - 2020年净销售额同比增长18%至约5.395亿美元，移动存储收入同比增长21%，移动通讯产品于2019年5月剥离[191] - 2020年毛利润同比增长17%至2.60156亿美元，占净销售额比例从2019年的49%降至48%[194] - 2020年研发费用同比增长10%至约1.218亿美元，薪资和福利同比增长17%至约6670万美元[195] - 2020年销售和营销费用同比下降1%至约2480万美元，薪资和福利同比增长7%至约1560万美元[196] - 2020年一般和行政费用同比下降13%至约1560万美元，薪资和福利同比增长3%至约944万美元[197] - 2020年净利润占净销售额比例为14.8%，2019年为14.0%，2018年为18.5%[189] - 2019年净销售额同比下降14%至约4.573亿美元，其中移动存储收入下降11%，移动通信收入下降66%[204] - 2019年毛利润同比稳定在净销售额的49%，剔除陈旧和滞销库存减记后的毛利润占收入的百分比从2018年的50%增至51%[205] - 2019年研发费用同比增长8%至约1.103亿美元，其中薪资和福利增长6%，股票薪酬下降25%，其他研发费用增长24%[206] - 2019年销售和营销费用同比下降14%至约2510万美元，其中薪资和福利下降6%，股票薪酬下降47%，其他销售和营销费用下降15%[207] - 2019年一般和行政费用同比增长1%至约1790万美元，其中薪资和福利增长14%，股票薪酬下降31%，其他一般和行政费用增长4%[208] - 2019年总股票薪酬下降30%，各项费用中的股票薪酬均有不同程度下降[211] - 2019年香农收购的商誉和无形资产减值约1600万美元，2020年约1750万美元[200] - 2019年无形资产摊销约80万美元[200] - 2019年处置FCI实现收益1240.9万美元，2020年亏损29.3万美元[200] - 2020年净收入约7970万美元，2019年约6440万美元[203] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年，公司50% - 60%的净销售额为固态硬盘（SSD）控制器，25% - 30%为嵌入式多媒体卡（eMMC）和通用闪存存储（UFS）控制器，10% - 15%为SSD解决方案[120] - 2020年SSD控制器销售同比增长15% - 20%，占收入约50% - 60%；eMMC + UFS控制器销售同比增长35% - 40%，占约25% - 30%；SSD解决方案销售同比增长35% - 40%，占约10% - 15%[193] 公司经营风险 - 公司经营成果受季度和年度波动影响，受多种因素制约，如公共卫生事件、市场环境、客户订单等[19,24] - 新冠疫情持续影响公司业务，可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[19,26] - 公司受半导体行业周期性影响，行业波动较大[19] - 公司依赖少数大客户获取大部分收入，失去部分大客户将导致收入大幅减少[20] - 公司面临多种风险，包括知识产权保护、市场竞争、产品质量等[20] - 新冠疫情影响公司业务，且难以预测其影响程度和持续时间[27] - 半导体行业周期性波动大，经济下行会影响公司业务和财务状况[32] - 公司按客户预测生产产品，但预测无约束力，可能导致库存积压或错失销售机会[37] - PC和智能手机市场波动会对公司经营业绩产生重大不利影响[39] - 公司可能进行收购、投资和处置业务，存在风险且可能影响经营结果[43] - 公司依赖少数大客户，失去重要客户会导致收入大幅减少[49] - NAND短缺时，公司模块制造商和OEM存储客户可能无法采购足够NAND组件，导致控制器需求减少；公司自身SSD解决方案销售可能减少，成本增加、盈利能力下降；NAND制造商可能将供应转向其他客户或产品，使公司销售减少[52] - NAND供应过剩且价格大幅下跌时，NAND制造商可能建立库存，模块制造商客户采购更谨慎，OEM可能限制采购，NAND供应商和模块制造商客户可能寻求价格让步，均会导致公司控制器需求和销售减少[53][54] - 公司控制器平均销售价格历史上呈下降趋势，未来可能继续下降，若无法通过增加销量或降低成本抵消价格下降，销售和经营业绩将受不利影响[60] - 公司SSD解决方案产品性能可能继续对经营业绩产生不利影响，即便能扩大销售，也不能保证不影响毛利率和经营利润率，且投资回报率可能低于公司平均水平[62] - 公司依赖关键人员，若失去关键人员或无法吸引和留住专业技术及管理人员，业务增长能力将受损[66] - 公司依赖独立半导体代工厂和分包商进行集成电路制造、组装和测试，若其产能受限或无法满足订单，将损害客户关系、减少销售或限制业务增长[67] - 2021年公司主要代工厂TSMC产能紧张，全球芯片短缺将持续到2022年，SMIC也产能不足，公司预计2021年无法满足所有客户需求，2022年也无充足产能保证[71] - 公司面临国际业务相关风险，包括国际经济和政治状况、法律法规变化、遵守外国法律等[98] - 公司面临台湾地区地缘政治紧张带来的风险，其大部分业务运营、员工、研发和公司职能位于台湾，业务可能受台海关系恶化影响[103][104] 公司投资与收购 - 公司2015年收购香农系统，2017年收购比特拉，2018年和2020年对深视进行投资[43] - 2019年5月31日，公司完成将FCI RF IC产品线出售给戴乐格半导体[46] - 公司2015年以4560万美元收购Shannon，2017年以470万美元收购Bigtera，2019年和2020年分别对Shannon商誉和无形资产减记1600万美元和1750万美元，2018年对Bigtera商誉和无形资产减记410万美元[62] - 2019年因NAND价格快速下跌，公司对库存中的NAND组件和SSD减记840万美元，Bigtera产品销售退货达250万美元[65] 公司其他信息 - 截至2021年3月31日，公司在全球拥有1829项专利和1323项待申请专利[78] - 截至2020年12月31日，公司对私人公司的投资约为500万美元[85] - 公司管理层和独立注册会计师事务所认为，截至2020年12月31日公司的内部控制有效[86] - 2005年6月公司完成首次公开募股后，美国存托股票（ADS）的市场价格一直且可能继续高度波动[93] - 2013年1月，公司董事会宣布首次季度现金股息，随后在每个季度都宣布并支付股息[96] - 2015年11月，公司董事会将股息宣布从季度改为年度，分四个季度支付[96] - 公司2018 - 2020年分别有90%、86%和92%的收入来自美国以外客户，2020年64%的收入来自中国、新加坡和台湾三个司法管辖区[97] - 截至2020年12月31日，公司10个最大的美国存托股票（ADS）持有者为活跃机构投资者，合计持有约37%的已发行ADS，其中Cardinal Capital Management LLC持有约7% [110] - 2018年9月，公司以5890万美元购买台湾新竹65,700平方英尺土地，预计花费7700万美元开发建设未来的新竹总部大楼，预计2024年完工[111] - 过去十年，公司已发货超过60亿个控制器，超过世界上任何其他公司[115] - 公司一般在应税年度中，若至少75%的总收入为被动收入，或至少50%（按季度平均值计算）的资产价值归因于产生或为产生被动收入而持有的资产，将被归类为被动外国投资公司（PFIC）[97] - 公司大部分集成电路由位于中国和台湾的第三方制造、组装和测试，控制器研发主要在台湾进行，SSD解决方案研发在中国和台湾进行，大部分公司职能位于台湾[97] - 公司报告货币为美元，过去三年大部分销售和销售成本以美元计价，但大部分运营费用以新台币计价，少量以人民币和美元计价，且未进行货币套期保值活动[101] - 公司的产品主要销售给全球的NAND闪存制造商、模块制造商、超大规模数据中心运营商和原始设备制造商[123] - 公司通过直销人员和独立电子分销商在全球销售产品[126] - 公司的主要竞争对手包括Marvell、闪存客户和小型台湾商用控制器供应商[135] - 截至2021年3月31日，公司拥有1829项专利和1323项待申请专利[131][140] - 公司目前占用设施总面积约383200平方英尺，其中约182400平方英尺为自有，约200800平方英尺为租赁[146] - 公司在新竹购买了65700平方英尺土地用于建设未来办公楼[146] - 公司在过去十年中已发货超过60亿个控制器[151]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达创纪录的1.82亿美元，环比增长27%，同比增长37% [10][20] - 每ADS收益为1.11美元，环比增长29%，同比增长38% [10][20] - 第一季度毛利率从上个季度的49.3%增至50.7% [21] - 第一季度运营费用为4390万美元，较上季度增加440万美元，运营利润率为26.6%，有效税率为20.9% [22] - 第一季度末现金、现金等价物、受限现金和短期投资为3.71亿美元，支付股东股息1220万美元 [22] - 预计第二季度营收环比增长5% - 10%至1.92 - 2.01亿美元，毛利率48% - 50%，运营利润率26% - 28%，股票薪酬200 - 300万美元 [23] - 预计2021年全年营收增长45% - 55%至7.82 - 8.36亿美元，毛利率47% - 49%，运营利润率26% - 28%，股票薪酬1600 - 1800万美元，有效税率约20% [23][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - SSD控制器销售环比增长25% - 30%，同比增长45% - 50%，主要受PCIe Gen3 OEM项目推动，渠道市场销售也有增长但较温和 [20] - eMMC + UFS控制器销售创历史新高，环比增长30% - 35%，同比增长50% - 55%，主要由UFS控制器带动，eMMC控制器销售也有增长但较温和 [21] - SSD解决方案销售环比增长0% - 5%，同比下降40% - 45% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计PC市场今年有适度增长，笔记本电脑增长，台式机下降 [34] - 智能手机行业今年处于复苏阶段，嵌入式存储技术从eMMC向UFS快速过渡 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2023年实现10亿美元销售目标，因今年销售增长强劲和明年有望实现稳健增长，可能提前达成目标 [18] - 公司在SSD控制器市场份额去年在25% - 30%区间，今年预计增加5 - 10个百分点，主要受益于PCIe Gen3 PC OEM项目扩大和竞争对手面临代工供应问题 [12][13] - PCIe Gen4 SSD控制器今年年中开始发货，明年随着英特尔Alder Lake平台广泛应用有望快速扩大规模 [14] - eMMC + UFS控制器方面，受益于智能手机行业复苏和存储技术向UFS过渡，UFS控制器销售将快速增长，同时在eMMC市场因NAND制造商退出成为主要供应商 [15][16] - 企业级PCIe Gen5 SSD控制器工程工作持续进行，预计明年下半年向客户送样 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未来季度和全年展望依然强劲，订单量持续超过供应能力，虽已获得额外代工供应，但需求仍可能超过供应 [10][17][18] - 代工供应短缺问题今年可能持续，甚至可能延续到2022年，尤其是成熟技术节点 [28] - 公司在存储控制器市场竞争地位从未如此强劲，对未来增长充满信心 [83] 其他重要信息 - 2月24日破土动工建设新竹办公楼，预算7700万美元，今年花费500万美元，明年3300万美元，预计2024年完工，完工后计划售后回租 [25] - 2月18日中标在台北建设办公楼，支付100万美元投标保证金，预计未来几周签订开发协议并支付500万美元履约保证金及其他费用，预计花费7500 - 8500万美元，约6年完工 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 晶圆短缺何时缓解及订单超出供应的量化情况 - 台积电预计当前代工短缺问题今年持续，可能延续到2022年，公司不清楚供应何时改善 [28] - 若没有供应限制，公司将朝着10亿美元销售目标迈进，因今年增长强劲，交付速度可能快于预期 [29] 问题: 2022年能否比PC市场增长更快 - 需求方面可以，但晶圆供应不确定，公司已获得额外晶圆支持增长，但需求仍大于供应 [31] 问题: 10亿美元目标的潜在PC增长及产品组合和定价对收入增长的影响 - 10亿美元目标主要由SSD控制器和eMMC + UFS控制器增长推动，FerriSSDs也有贡献，企业SSD作为目标达成后的增长驱动力 [34] - 预计今年PC适度增长，笔记本电脑增长，台式机下降，关键驱动因素是过去几年在OEM项目设计上的投入带来市场份额增加 [34][35] 问题: 下半年收入和毛利率趋势 - 预计全年剩余时间收入季度环比温和增长，受代工供应限制 [37] - 下半年毛利率不太乐观，因大型OEM项目扩大，定价已在合同中确定，且有销量激励计划 [37] 问题: 第三到第四季度OEM客户组合及毛利率影响 - 第三到第四季度OEM客户组合会上升，毛利率会受到影响 [39] 问题: 市场份额增长的驱动因素、可持续性及对实现10亿美元目标的影响 - 市场份额增长得益于当前PC OEM项目快速扩大和PCIe Gen4控制器设计中标，预计明年及以后持续增长 [41] 问题: 能提前实现10亿美元目标的原因 - 目前积压订单超10亿美元，若供应充足今年可实现目标，已获得额外晶圆支持明年增长，有望早于2023年实现 [43] 问题: 后端和基板成本何时下降及与定价承诺的平衡 - 不清楚后端和基板供应紧张何时缓解，公司密切关注并尝试协商更好条款，后续会更新情况 [45] 问题: OEM项目的可持续性及客户转向内部控制器解决方案的风险 - OEM项目不易被第三方或内部控制器替代，需大量设计和验证工作，公司有2022年全年预测，项目将推动公司增长和盈利 [47][48] 问题: 控制器渠道库存水平及服务需求能力 - 当前控制器渠道库存极低，几乎为零，产品直接运往终端客户，分销商也无库存 [51] 问题: 2022年能否与OEM客户重新协商价格及OEM项目涵盖范围 - 一切皆可协商，但大项目合同重新协商有挑战，若晶圆价格大幅上涨会尝试协商，OEM项目包括PCIe和UFS [54] 问题: 后端产能和基板供应与代工产能限制哪个先缓解及三星奥斯汀工厂复产的影响 - 个人认为后端、基板供应和组装产能会先于晶圆供应缓解，晶圆供应紧张情况可能持续到2022年 [57] 问题: 运营利润率提高的其他原因 - OEM项目扩大带来销量激励计划使毛利率略有下降，但获得显著运营杠杆，有助于提升底线收益 [60] 问题: 对新加密货币技术Chia的看法 - Chia主要用于大容量存储，与公司业务无关，公司专注于实际客户和业务技术 [62] 问题: 控制器和NAND渠道库存情况及未来运营费用范围 - 控制器无库存，NAND制造商因控制器短缺将产品转向高密度，消耗更多NAND，市场上NAND库存也不多，Q2开始NAND价格上涨且将逐步上升 [65][66] - 预计下半年运营费用各季度相对稳定，营收逐季略有增长，毛利率略有下降，运营利润率相对稳定 [67] 问题: 接近10亿美元营收时SSD和智能手机eMMC + UFS控制器的大致组合 - 无法提供具体百分比，客户端SSD和eMMC + UFS业务都很强劲，Ferri产品下半年也将表现出色 [69] 问题: UFS目前和未来6 - 12个月的NAND客户数量 - 今年UFS业务增长主要由一家美国NAND制造商推动，2022年将有另外五家客户业务增长 [71] 问题: 一年前向NAND工厂发货情况及Gen3、Gen4解决方案的市场情况 - 去年OEM项目占比略低于30%，今年开始增长，主要驱动力是PCIe Gen3控制器，需求来自PC OEM，明年Gen4项目将延续增长势头 [73] 问题: 新NAND制造商增长对公司业绩和前景的贡献 - 新NAND制造商OEM项目将从2022年开始贡献业绩 [75] 问题: eMMC市场趋势是否会扩展到SSD控制器及定价动态 - eMMC市场趋势有利于公司，因市场对低密度存储需求增加，NAND制造商转向其他存储解决方案，公司成为主要供应商，同样趋势也会出现在主流客户端SSD市场 [77][78][79] - 晶圆短缺时价格更稳定，公司会根据产品情况调整价格，尊重主要OEM合同，新项目条款将根据当前情况确定，利润率更有利 [80][81]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.44亿美元，环比增长14%，同比下降6%；全年营收5.4亿美元，同比增长20% [18] - 第四季度每股美国存托股票收益0.86美元，环比增长12%，同比下降11%；全年每股美国存托股票收益3.24美元，同比增长25% [18] - 第四季度毛利率从上个季度的49.1%略升至49.3%；全年毛利率从去年的50.1%降至49.2% [20] - 第四季度运营费用3950万美元，较上季度增加660万美元；全年运营费用1.477亿美元，较去年增加14% [20] - 第四季度运营利润率为21.9%，低于上季度的23%；全年运营利润率为21.8%，高于去年的21.2% [21] - 第四季度有效税率为7.5%，低于15% - 20%的税率指引 [21] - 第四季度基于股票的薪酬为870万美元，在840万 - 940万美元的指引范围内 [22] - 第四季度末现金、现金等价物、受限现金和短期投资为3.692亿美元，上季度末为3.684亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - SSD控制器第四季度销售额环比增长5% - 10%，全年销售额增长15% - 20%，占总营收的50% - 60% [18][19] - eMMC + UFS控制器第四季度销售额环比反弹65% - 70%，全年销售额增长35% - 40%，占总营收的比例从去年的20% - 25%增至25% - 30% [19] - SSD解决方案第四季度销售额季节性疲软，下降30% - 35%，全年销售额增长35% - 40%，占总营收的比例从去年的约10%增至10% - 15% [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有信心在2023年实现10亿美元的销售目标，毛利率稳定在20%，营业利润率达到30%，每股收益增长快于营收 [14] - 扩大OEM项目，预计SSD控制器和eMMC + UFS控制器市场份额加速增长，SSD控制器销售三年后约翻倍，eMMC + UFS控制器销售到2023年将翻倍以上 [15][16] - 行业面临铸造产能短缺问题，影响NAND闪存制造商和新兴控制器供应商，公司因此获得更多业务机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩受消费者采购强劲影响，预计2021年第一季度业绩进一步增强，全年保持强劲，但产品供应限制了满足客户订单的能力 [9][10] - 对实现2023年10亿美元销售目标充满信心，订单已远超全年指引，若铸造产能增加，增长将更快 [14][25] 其他重要信息 - 2月24日将为新竹办公楼建设奠基，2018年购地花费5900万美元，建设预算7700万美元，预计2024年完工，完工后计划售后回租 [28] - 香农产品线持续表现不佳，已对剩余1750万美元的商誉进行减记，并对490万美元的库存进行减值处理，预计2021年销售额大幅收缩，运营亏损扩大 [22][23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新客户带来的业务量是临时机会还是有长期承诺，能否支持全年指引和2023年目标 - 公司目前从铸造厂获得的晶圆供应能满足全年20% - 30%的增长指引，若有额外晶圆分配，指引会更高 [31] 问题: 寄售模式转变对2021年SSD解决方案业务的收入和盈利能力有何影响，运营亏损扩大是否仅来自企业级SSD - 寄售模式仅适用于香农数据中心SSD产品线，与阿里巴巴的合作使毛利率显著提高，但其他客户仍需购买NAND，毛利率较低 [33][34] 问题: 如何看待实现10亿美元销售目标的节奏，是由哪些因素驱动 - 公司有信心通过客户端SSD控制器和移动eMMC + UFS控制器的设计管道在三年内实现目标，目前订单远超全年指引，与台积电合作确保2022年供应 [36][37][38] 问题: 若从台积电获得更多晶圆分配，对6.75亿美元目标的潜在提升空间有多大 - 公司运营基础设施有很大的运营杠杆，若获得更多晶圆，额外收入将直接转化为利润 [40] 问题: 20% - 30%的增长是否是当前供应限制的程度，若无供应限制，指引是否会提高 - 公司基于当前承诺的晶圆供应给出20% - 30%的增长指引，若有额外晶圆分配，增长和指引会更高 [43] 问题: 如何留住因供应限制而来的新客户 - 许多客户因全球晶圆短缺，增加了向公司的订单比例，但公司目前供应仍无法满足需求 [45][46] 问题: 2022年毛利率能否更快回到50%，为何不能更高 - 理论上2022年毛利率可提高，但铸造厂可能不提供晶圆折扣甚至提价，公司需保守提供指引 [48] 问题: 实现10亿美元收入目标时，产品组合是否与现在相似 - 产品组合大致保持不变，移动控制器预计在未来几年增长略快于SSD控制器 [50][51] 问题: 实现10亿美元目标的信心来源，以及如何考虑客户订单虚增因素 - 信心来自2021年的订单积压，设计管道难以更改，与台积电合作有望增加供应；对于订单虚增，主要关注OEM客户，他们提供了更长期的订单可见性 [53][56] 问题: 2021年的订单管道是否存在双重下单情况，为何企业级控制器未纳入2023年营收目标，香农表现不佳为何不放弃 - 2021年市场份额增长是主要原因，因铸造厂晶圆短缺限制了业务增长；企业级控制器未纳入目标是为了保守起见；香农业务具有战略重要性，有助于向中国超大规模数据中心销售企业级SSD控制器，公司正在努力改善其财务状况 [60][62][67] 问题: 2021年毛利率指引是否已考虑晶圆价格上涨 - 预计今年晶圆成本不会增加，但基板和封装成本会增加，已反映在毛利率指引中 [69] 问题: 若有更高成本的额外产能，能否抵消成本增加 - 对于重要的高端移动产品线，客户急需更多供应，可能无需考虑成本 [71] 问题: 2021年UFS和SSD控制器哪个增长更高 - 客户端SSD总金额更大，但移动控制器增长率更高，因为基数较小，且公司在主要NAND制造商中有设计优势 [73] 问题: 随着中国产能上线，来自中国的移动业务贡献是否会增加 - 中国NAND制造商产量增加，公司将受益，但不确定他们在移动业务的投入情况 [75]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.26亿美元，环比下降8%，同比增长11%；年初至今营收3.96亿美元，同比增长33% [10][22] - 第三季度每ADS收益0.76美元，环比下降6%，同比增长10%；年初至今每ADS收益2.38美元，同比增长45% [10][22] - 第三季度毛利率从上个季度的50.0%降至49.1%，主要因SSD解决方案毛利率大幅降低 [25] - 第三季度运营费用3290万美元，较上季度减少510万美元，主要因研发流片费用暂时降低 [26] - 第三季度运营利润率从上个季度的22.2%增至23.0%，因运营费用降低 [26] - 第三季度有效税率为10.5%，处于10% - 15%指导区间低端，税收优惠将在第四季度到期 [26] - 第三季度末现金、现金等价物、受限现金和短期投资为3.68亿美元，上季度末为3.80亿美元 [26] - 第四季度预计营收环比增长3% - 10%，达到约1.30 - 1.39亿美元 [28] - 第四季度预计毛利率在48% - 50%之间 [28] - 第四季度预计运营利润率在19.5% - 20.5%之间，运营费用将因研发流片费用增加 [29] - 第四季度预计基于股票的薪酬为860 - 960万美元 [29] - 第四季度预计有效税率在15% - 20%之间，明年预计保持在该区间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 SSD控制器 - 第三季度销售额环比增长约20%，因NAND供应改善和PC OEM及渠道市场需求强劲；年初至今销售额同比增长超20%，增速约为市场两倍 [12][23] - 今年有望使SSD控制器销售额较三年前的1.5亿美元左右翻倍 [15] eMMC + UFS控制器 - 第三季度销售额环比下降约50%，同比下降约10%，因大客户临时调整UFS库存；年初至今销售额同比增长约70% [16][23] SSD解决方案 - 第三季度销售额环比下降约10%，因中国超大规模客户需求疲软和标准企业NVMe SSD市场竞争加剧；年初至今销售额同比增长约80% [20][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 据第三方研究，去年PC OEM SSD市场约1.6亿台，预计今年增长约15%，SSD普及率从60%提升至75%；渠道市场约1.2亿台，第三季度OEM和渠道客户需求超预期 [35] - 智能手机行业UFS技术过渡约完成一半，去年约为三分之一 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进与5家NAND闪存制造商的PCIe Gen 4 SSD控制器设计方案，预计明年年中投产；已推出一系列PCIe Gen 4 SSD控制器，与英特尔新CPU发布时机契合 [13][14] - 积极开展下一代企业级PCIe Gen 5 SSD控制器设计工作，预计2022年推出 [41] - 针对Shannon和Ferri产品，通过控制器为股东创造更多价值；Ferri产品针对工业、汽车和办公自动化等服务不足市场，Shannon产品加速进入企业市场和数据中心超大规模市场 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 今年经营面临挑战和不确定性，疫情降低销售可见度，客户库存调整影响业务，但公司灵活管理业务，第三季度和年初至今销售和收益同比增长良好 [79] - 对明年业务增长有信心，移动业务、客户端SSD、SSD解决方案和Ferri业务预计都将增长 [54] - 预计第四季度SSD控制器销售增长，eMMC + UFS控制器销售在客户库存调整后回升，SSD解决方案销售下降 [28] 其他重要信息 - 董事会宣布未来四个季度每股ADS股息为0.35美元，与上四个季度持平 [27] - 第三季度回购2500万美元ADS，自两年前回购计划开始已回购8480万美元ADS，占总流通股的7%，原计划11月到期，董事会授权延长12个月 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SK海力士收购英特尔NAND业务对公司业务的影响 - 公司与双方关系长期稳固，英特尔在QLC NAND技术领先，公司QLC控制器技术行业领先，有信心收购完成后继续为其供应控制器 [32] 问题2: 第四季度NAND定价环境、2021年NAND价格趋势及客户端SSD的附加率和市场趋势 - NAND价格有企稳迹象，第四季度价格可能下降中个位数百分比；2021年NAND制造商计划增加资本支出，供应可能增长，价格有望企稳，但趋势尚不明朗 [34] - 客户端SSD市场预计增长5% - 10%，公司年初至今增长超20%；去年PC OEM SSD市场约1.6亿台，预计今年增长约15%，SSD普及率从60%提升至75%；渠道市场约1.2亿台，第三季度需求超预期 [35] 问题3: 第四季度和2020年Ferri解决方案业务的预期 - 第四季度SSD解决方案预计环比下降，原因是阿里巴巴项目在第三季度末季节性结束，其他产品面临更激烈竞争 [39] 问题4: 公司在企业级SSD控制器设计方面的计划，以及支持PCIe 4.0是否带来更多市场机会 - 公司正在研发下一代企业级SSD控制器PCIe Gen 5，预计2022年推出，具有独特架构和多项技术创新；当前企业级SSD控制器在阿里巴巴、金士顿等客户处有良好进展，2021年将大幅增长 [41] 问题5: 韩国客户的设计方案数量和机会大小，以及是否会在智能手机业务回归；三个阿里巴巴项目的时间安排；第四季度预计流片费用 - 韩国客户的SSD设计方案包括1 - 2种不同的PCIe Gen 4控制器，搭配不同类型NAND；产品明年年中投产，后续将扩大规模 [48][49] - 目前没有阿里巴巴项目的销售采购预测，明年有三个项目，预计公司在阿里巴巴采购中的份额将高于今年的一个项目 [49] - 第三季度流片费用远低于第一、二季度，第四季度将增加，但全年上下半年流片及相关费用相当 [46] 问题6: 公司在营收增长情况下运营利润率无杠杆效应的原因，以及对未来实现运营杠杆的信心来源 - 运营费用与流片时间有关，采用TSMC 16或12纳米技术的流片初始晶圆成本约350万美元；未来销售增长将带来更好的运营利润率 [52] - 对2021年业务增长有信心，移动业务、客户端SSD、SSD解决方案和Ferri业务预计都将增长 [54] 问题7: 鉴于新产品推出和强劲的净现金，为何不向投资者分配更多现金 - 董事会决定维持每股ADS 1.40美元的年度股息；尽管对明年增长前景乐观，但考虑到美国选举延迟、疫情反弹、中美地缘政治紧张等不确定性，公司采取保守的现金流管理策略，保持财务灵活性和流动性 [56] 问题8: 公司目前SSD控制器市场份额，以及SATA和PCIe市场机会 - 公司目前SSD控制器市场份额约为三分之一；SATA控制器市场将保持稳定，PCIe控制器明年将快速增长，2022年PCIe Gen 4项目将全面推进，有望扩大市场份额 [59][60] 问题9: SSD平均销售价格（ASP）是否稳定 - 公司ASP总体稳定，新产品如PCIe Gen 4产品ASP和利润率较高，老产品如SATA 3产品ASP下降，但产品组合使整体ASP保持稳定，有助于维持毛利率 [62] 问题10: eMMC + UFS业务能否恢复到之前的高点，以及2021年UFS业务展望 - 第三季度智能手机行业出货量全面复苏，第四季度趋势持续，预计明年继续恢复；UFS和eMMC控制器销售在第四季度逐步恢复，虽未完全达到之前水平，但未来将超过以往 [64] - 公司有客户2021年的完整预测，预计业务将全面恢复，随着年中NAND制造商产能提升，UFS收入前景更好 [66] 问题11: 2021年各业务板块的美元增长和百分比增长排名 - eMMC + UFS控制器业务将带来最多的美元增长和百分比增长，其次是SSD控制器，最后是SSD解决方案 [68][69] 问题12: 公司对SSD解决方案业务的战略是否有变化 - 公司专注于通过控制器为Shannon和Ferri产品创造更多价值；Ferri产品针对服务不足市场，提供定制固件的差异化产品；Shannon产品加速进入企业市场和数据中心超大规模市场，为阿里巴巴提供开放通道技术设计服务创造附加值 [71] 问题13: 未来几年SSD控制器市场份额增长的可见性，以及游戏主机市场机会；韩国客户SSD控制器业务涉及的NAND类型 - 公司目前客户端SSD市场份额约33%，长期目标是40%以上；设计方案和客户关系使公司有信心实现增长，如与PC OEM、NAND制造商和模块制造商的合作，以及SK海力士收购英特尔NAND业务带来的机会 [75] - 部分新PCIe Gen 4 NAND客户目标是游戏主机市场，正在为OEM产品更新项目进行工程设计；公司目前未参与当前游戏主机产品推出，但客户目标是未来产品更新 [77] - 韩国客户的SSD控制器业务涉及TLC和QLC NAND [75]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额环比增长3%至1.37亿美元，同比增长45% [8] - 第二季度每股美国存托股票（ADS）收益为0.81美元，高于第一季度的0.80美元和去年同期的0.52美元 [8] - 第二季度收入环比增长3%，同比增长45% [18] - 第二季度SSD控制器销售额环比下降5%，同比增长约15% [18] - 第二季度eMMC和UFS控制器销售额环比增长30%，同比增长约140% [19] - 第二季度SSD解决方案销售额环比下降10%，同比增长145% [19] - 第二季度毛利率从上个季度的48.2%提高到50% [19] - 第二季度运营费用为3800万美元，比上一季度高60万美元 [18] - 第二季度运营利润率从上个季度的20%提高到22.2% [20] - 第二季度有效税率为10%，在10% - 15%的指导范围内 [20] - 第二季度基于股票的薪酬为80万美元，在20万 - 40万美元的指导范围内 [20] - 第二季度末现金、现金等价物、受限现金和短期投资为3.8亿美元，上一季度末为3.72亿美元 [20] - 公司向股东支付了1330万美元的股息 [20] - 预计第三季度收入环比下降12% - 17%，至约1.14亿 - 1.20亿美元 [21] - 预计第三季度毛利率在48% - 50%之间 [22] - 预计第三季度运营利润率在20% - 22%之间 [23] - 预计全年总销售额增长13% - 16%，毛利率在47.5% - 49.5%之间，运营利润率在19.3% - 21.3%之间 [23] - 预计第三季度和全年有效税率在10% - 15%之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - SSD控制器业务：上半年SSD控制器销售额同比增长25%，PC OEM的SSD控制器增长速度超过两倍，渠道市场持平；第二季度客户端SSD控制器销售势头受影响，预计第三季度随着闪存供应改善，控制器销售将显著增长；预计第三季度SSD控制器销售增长，因NAND闪存客户重新分配NAND闪存至客户端SSD，且PC OEM需求持续强劲 [12][13][21] - eMMC + UFS控制器业务：预计第三季度eMMC + UFS控制器销售将暂时下降，第四季度反弹；全年eMMC + UFS控制器销售有望显著增长，因OEM在智能手机中增加UFS的采用，抵消了今年智能手机行业出货量的下降 [10][14][21] - SSD解决方案业务：预计第三季度和第四季度SSD解决方案销售持平，低于原计划，因中国数据中心运营商因经济前景不确定而减少产能扩张计划；阿里巴巴开放通道SSD销售预期不变，但标准NVMe SSD销售预测下调 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户端SSD市场：PC OEM对SSD的需求强劲，公司上半年SSD销售同比增长25%，PC OEM的SSD销售表现更强；预计客户端SSD市场将受益于NAND价格下降，未来几年随着3D NAND组件成本降低，SSD采用率将继续提高 [9][12][13] - 智能手机市场：预计智能手机出货量将收缩，行业面临库存问题，影响NAND闪存制造商UFS的生产，进而延迟公司控制器销售；预计第四季度eMMC + UFS控制器销售将恢复，且明年智能手机市场复苏将带来积极影响 [10][14][15] - 渠道市场：受COVID - 19影响，渠道市场不确定性增加，消费者购买模式更弱；预计渠道市场SSD销售今年至少下降5% - 10%，公司该市场销售将与市场趋势一致 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第二季度获得了新系列PCIe Gen four SSD控制器与五家NAND闪存制造商的设计订单，包括新的NAND客户；还获得了UFS控制器的新NAND闪存制造商客户 [8] - 公司正在为阿里巴巴数据中心的三个第三代开放通道SSD项目工作，预计明年交付，比今年多两个项目 [8] - 公司预计新的PCIe Gen3 SSD项目将在今年晚些时候和明年年初开始商业销售，新的PCIe Gen4 SSD控制器将于明年5月开始初始批量销售，大部分SSD设计用于PC和游戏控制台OEM [16] - 公司原有的UFS NAND合作伙伴在智能手机市场取得进展，预计随着增强型UFS 3.1控制器的推出，市场实力将进一步提升；第二个新的UFS NAND合作伙伴将于明年投产 [17] - 尽管面临COVID - 19相关的经济挑战，公司的Ferri和Shannon SSD解决方案预计将继续增长 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势对公司近期增长有利，PC OEM对SSD的采用增加，智能手机行业从传统eMMC向UFS过渡，以及公司开放通道SSD技术为阿里巴巴带来价值，这些趋势预计将持续数年 [9][10] - COVID - 19带来了新的风险和机遇，如笔记本电脑采购增加带来的短期机会，但也带来了智能手机出货量收缩、全球经济复苏的时间和强度不确定、中国数据中心资本支出放缓等风险 [11][14] - 公司预计全年总销售额将显著增长，各关键产品线都将实现增长；尽管第三季度收入预计暂时下降，但预计第四季度将恢复增长 [16][21][51] 其他重要信息 - 公司将参加几家银行主办的虚拟投资者会议，具体日程将在公司网站公布 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年第二个UFS客户以及阿里巴巴项目多样性增加的增量贡献 - UFS控制器销售预计在2021年因智能手机复苏恢复正常增长；第二个NAND闪存制造商的UFS设计订单将于2021年下半年开始量产；PCIe Gen 4的第一个客户将于2021年第三季度开始量产，大部分将与英特尔合作，时间为2021年末和2022年初 [27] - 新客户的增长将叠加在现有客户的增长之上，整体销售势头将净增加 [28] 问题2：基于第三季度和全年指导，第四季度环比增长约9%，能否在第四季度基础上继续增长，是否有其他潜在逆风 - 公司认为今年销售结果弱于预期，主要是因为大部分UFS控制器用于旗舰手机，而智能手机OEM管理着较高的库存水平，内存供应商客户下调了第三季度UFS模块的生产；预计需要约一个季度来消化库存；随着5G的重新推广，公司相信智能手机和UFS控制器将反弹，对此有很高的信心 [30] 问题3：客户SSD行业动态，ODM笔记本电脑生产情况，NAND供需是否会在第三季度或第四季度得到纠正 - 台湾ODM笔记本电脑第二季度出货量环比增长约70%，但第一季度下降约30%，上半年净出货量同比增长约10%；公司上半年SSD销售同比增长25%，PC OEM的SSD销售表现更强，公司可能在获取市场份额；第二季度客户SSD控制器销售下降是因为NAND客户将NAND从客户端SSD重新分配到超大规模数据中心；现在超大规模采购开始减少，NAND价格开始下降，NAND客户正在将NAND重新分配回客户端SSD，公司预计下半年PC OEM对SSD的需求将继续强劲 [33] 问题4：PCIe Gen 4解决方案参与明年游戏控制台市场的前景 - 公司无法代表客户发言，但一些NAND客户也瞄准了游戏控制台市场；这取决于量产时间，游戏控制台有时每年更新产品以降低制造成本，公司需要与NAND客户合作，在明年下半年进行设计，并可能在明年年底或2022年初开始量产 [35] 问题5：eMMC + UFS库存情况，4G与5G、5G高端旗舰机型与中低端机型的趋势 - 今年大部分智能手机制造商的旗舰机型销售不佳，远低于原计划；公司的设计主要针对5G智能手机的闪存型号；由于公司与终端消费者有一定距离，手机制造商和NAND制造商都需要准备库存；上半年市场出现下滑，第三季度有反弹，但需要时间消化库存；5G智能手机新机型将在9月季度加速推出，有助于消化库存；公司订单显示，第四季度UFS将反弹，并在2021年继续强劲反弹 [38] 问题6：智能手机和笔记本电脑的库存情况，渠道和OEM的库存分布 - 对于智能手机，公司主要关注前五大或六大安卓智能手机制造商，库存可能同时存在于渠道和工厂，具体情况取决于NAND客户和终端客户的库存调整决策；对于笔记本电脑，PC OEM需求非常强劲，零售需求全球仍然疲软，渠道市场预计至少下降5% - 10%，与全球渠道市场趋势一致；由于NAND价格下降，NAND客户将NAND重新分配到客户端SSD，公司预计第三季度和第四季度客户端SSD控制器将实现强劲增长 [41] 问题7：NAND闪存重新分配到客户端SSD后，OEM和渠道的受益情况，以及目前客户端SSD中OEM和渠道的占比 - PC OEM对SSD的需求今年一直很强劲，第二季度客户端SSD控制器销售收入下降是因为NAND客户将NAND输出重新分配到更有利可图的超大规模SSD；第三季度，由于超大规模数据中心减少资本支出，NAND价格下降，NAND客户将NAND重新分配到客户端SSD市场，公司将受益于PC OEM销售；渠道市场受COVID - 19影响，全球需求仍然疲软；去年公司PC OEM的SSD销售占比约为30%，今年增长到40%，未来仍有很大的增长空间 [44] 问题8：NAND价格下降的幅度与历史水平相比如何，以及进入下半年和2021年上半年的NAND供应环境 - 公司无法评论NAND价格下降的幅度，市场共识是第三季度和第四季度为个位数下降；如果智能手机反弹更强，价格下降幅度将更小；由于数据中心超大规模数据中心将再次增加资本支出，NAND需求将在第二季度从去年的水平反弹；公司预计价格将恢复正常，供需将重新平衡，产业链上的所有参与者都能继续发展业务 [46] 问题9：SSD解决方案在第三季度和第四季度持平，阿里巴巴业务增长被非阿里巴巴项目抵消的原因，以及该业务在2021年反弹的计划 - 由于经济不确定性增加，中国数据中心运营商削减了资本支出计划，包括SSD采购计划，因此整体渠道SSD销售今年将低于预期；但公司与阿里巴巴的全年销售计划保持不变，今年仅涉及一个开放通道SSD项目；目前阿里巴巴已授予公司2021年的三个项目，公司相信与阿里巴巴的业务将比今年增长更强劲；非阿里巴巴业务明年也将增长，因为公司有新的NAND供应采购，预计毛利率和销售额都将更好 [48][49]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收环比下降13%，降至1.33亿美元，但同比增长49% [10][22] - 第一季度毛利润率从上个季度的49.3%降至48.2%，主要因产品组合变化，低毛利率SSD解决方案销售增长，高毛利率控制器销售下降 [22] - 第一季度运营费用为3730万美元，较上一季度减少近80万美元，主要因研发流片费用略有降低 [23] - 第一季度运营利润率为20.1%，低于上一季度的24.4% [23] - 第一季度有效税率基本为0，因一次性税收优惠，此前为税务风险计提的款项在近期税务审计后未发生，该计提被转回 [23] - 第一季度每ADS收益为0.80美元，低于去年第四季度的0.96美元 [10][24] - 第一季度基于股票的薪酬为250万美元 [24] - 第一季度末现金、现金等价物、受限现金、股票和短期投资共计3.72亿美元，高于上一季度末的3亿美元 [24] - 第一季度向股东支付1200万美元股息，为去年10月宣布的每股ADS年度股息1.40美元的第二季度分期支付 [24] - 预计第二季度营收环比持平至增长8%，约为1.33亿 - 1.43亿美元 [25] - 预计第二季度毛利润率在47.5% - 49.5%之间，中点略高于第一季度 [25] - 预计第二季度运营利润率在20% - 22%之间，中点比第一季度高约1个百分点 [26] - 预计第二季度和全年有效税率在10% - 15%之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 SSD控制器 - 第一季度销售环比下降15%，但同比增长40% [11] - 预计全年SSD控制器销售将增长，受益于OEM对SSD的采用增加和市场份额扩大 [13] 企业SSD控制器 - 自去年第三季度起，已向阿里巴巴和百度的数据中心供应企业控制器，今年销量将进一步扩大 [15] eMMC+UFS控制器 - 第一季度销售环比下降20%，但同比增长超100% [15] - 预计全年UFS控制器销售强劲，eMMC和UFS控制器向中国模块制造商客户的销售稳定，对韩国客户的传统eMMC控制器销售将进一步收缩 [16] SSD解决方案 - 第一季度销售环比增长约15%，同比增长约70% [19] - 预计全年保持同比增长势头，阿里巴巴项目将在第二季度完全采用寄售模式 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度渠道市场销售受益于补货，OEM市场销售基本未受干扰，按预测进行 [9] - 中国零售消费需求在封锁后逐渐恢复 [9] - 第一季度PC销售季节性下降，受COVID - 19疫情影响，中国需求和制造供应链受冲击，但季末对带SSD的高端PC需求激增 [11] - 第一季度末，渠道市场SSD销售逐渐恢复，但市场仍充满变数，可见度有限 [11] - 智能手机需求受疫情影响，中国市场在封锁结束后有所改善，但全球市场仍受影响 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在年底推出4款不同的PCIe Gen 4控制器，覆盖从企业到客户端、从高性能到主流和价值线的4个不同市场细分领域，应用包括数据中心、PC和游戏机 [13] - 公司已开始为下一代PCIe技术PCIe Gen 5进行控制器架构的工程工作 [14] - 公司预计UFS控制器销售将继续增长，因智能手机从传统EMC向UFS嵌入式存储技术快速过渡，且预计今年主流手机市场将有相当比例采用UFS [15][16] - 公司认为自身在SSD控制器、eMMC+UFS控制器和SSD解决方案这3个主要增长引擎的市场地位稳固，并致力于通过下一代技术和解决方案扩大市场领导地位 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19疫情挑战，但公司业务在短期内表现良好，第一季度业绩符合指引，对全年销售增长保持乐观 [9][21] - 由于全球经济不确定性，公司业务可见度受限，但认为凭借3大关键产品的增长，仍有能力实现有意义的业务增长 [10] - 公司财务状况良好，无债务，拥有3.72亿美元现金，业务持续产生强劲自由现金流，灵活的轻资产商业模式具有韧性 [26] - 鉴于今年后期业务可见度有限，公司决定在第二季度不回购股票，以保留流动性 [27] 其他重要信息 - 公司员工在美国居家办公，台湾地区业务受疫情影响较小，中国深圳和上海的员工2月底开始居家办公，3月中旬已全部安全返回办公室 [8][9] - 公司将参加多家银行主办的虚拟投资者会议，参会日程将在公司网站公布 [95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在阿里巴巴基础设施支出中的份额是否有变化，能否提升至20%；ASP如何改善，SATA到PCIe的转换情况如何 - 公司在阿里巴巴的业务执行良好，预计未来几年在阿里巴巴的SSD业务份额将继续增加 [30] - 公司ASP有所改善，旧产品周期结束，新产品周期开始，SATA产品逐渐淘汰，PCIe产品增长，且今年晚些时候将推出PCIe Gen 4产品，有助于提升ASP和利润率，投资PCIe Gen 5技术将维持公司在技术和解决方案方面的市场领导地位 [31] 问题2: SSD控制业务第三季度销售是否会高于季节性或以往水平；第二季度后毛利率走势如何 - 公司从OEM客户处获得的订单可见度可到第三季度末，但业务增长是否加速取决于主要NAND合作伙伴的NAND分配情况。若下半年数据中心需求强劲，SSD加速增长将放缓；若数据中心需求缓和且智能手机需求疲软，NAND制造商将分配更多NAND给客户端SSD控制器 [33][34] - 预计全年控制器毛利率保持稳定，SSD解决方案毛利率因阿里巴巴销售转为寄售模式而有所改善，全年毛利率取决于控制器和解决方案销售的产品组合，控制器销售占比越高，毛利率越好 [35] 问题3: 考虑到寄售和UFS因素，毛利率为何保持稳定而非提高；当前环境下，并购是否比回购股票更优先 - 阿里巴巴寄售业务在第二季度刚开始爬坡，对毛利率贡献不显著；UFS控制器毛利率取决于与主要客户的业务情况 [37] - 公司产品种类多，不断混合新旧产品，如UFS和PCIe Gen 4等新产品有助于保持毛利率稳定 [38] - 市场不确定时，不适合进行股票回购，当前也不是进行并购的最佳时机，交易执行需要时间，不确定性增加会使规划执行项目更困难 [40][42][43] 问题4: SSD解决方案不同代产品销售是否有重叠，新一代产品是否会蚕食前代产品，以及毛利率影响；与客户讨论的2021年下一代产品销量预期变化；SSD控制器在游戏平台的机会及关键变量和份额情况 - 企业SSD解决方案业务提前一年进行设计和规划，今年开发的产品为明年营收增长做准备。今年主要销售第一代产品，即使部分从去年第三季度开始发货，主要销量仍维持第一代产品，因为企业客户希望产品供应稳定 [45] - 去年与阿里巴巴的业务因NAND转售模式，毛利率较低；从第一季度开始向寄售模式过渡，第二季度全部销售采用寄售模式，毛利率将更有吸引力，明年全部采用寄售模式时，毛利率将继续保持良好 [46] - 公司对客户在数据中心的资本投资感到高兴，但无法讨论公司在客户投资中所占份额，将与客户保持良好关系，共同发展新技术 [48][49] - 公司客户对在消费电子关键市场细分领域扩大业务感兴趣，游戏主机是其中之一。今年晚些时候游戏主机OEM将推出首款带SSD的设备，预计销量较小，随着销量增长，公司控制器将应用于游戏主机SSD，OEM每年更新主机设计，公司有强大的PCIe Gen 4产品 [51] 问题5: 移动和SSD控制器客户的库存水平如何；是否有异常订单取消或推迟情况；如何考虑6月季度和全年的营运资金，特别是SSD解决方案业务转为寄售模式后 - 难以评论客户库存水平，大型客户有不同策略和分配方式，智能手机制造商至少需保持2个月库存，但公司不清楚具体库存水平 [53] - 第一季度末库存天数增至约128天，高于上一季度的101天，但低于去年的154天，也低于去年4个季度的平均库存天数132天。公司为支持OEM SSD和移动控制项目而投资库存，这些营运资金投资是必要的 [55] 问题6: 公司在SATA和PCIe控制器中的市场份额情况；SSD解决方案业务未来几个季度的峰值营收与之前峰值相比如何；UFS市场在智能手机中的渗透率与2019年底相比情况如何 - 去年第四季度PCIe销售营收首次超过SATA，但未提及单位数量。SATA在渠道市场总销量仍健康，将长期存在，但PC OEM正迅速从SATA向PCIe过渡，公司新设计项目多为PCIe和EME [57] - 公司市场份额一直在增加，去年约为三分之一，预计今年将继续上升 [58] - 正常情况下，SSD解决方案业务销售峰值在第三季度，但无法评论峰值规模，第三季度阿里巴巴的销售需求较大 [60][62] - 由于高通支持uMCP（UFS控制器与NAND和移动DRAM结合），加速了uMCP取代eMCP在主流智能手机中的应用，预计到今年年底，uMCP和UFS将占智能手机市场的50% - 60%，主要智能手机OEM都青睐UFS和uMCP解决方案 [64] 问题7: 下半年三个业务板块需求情况如何；与2019年第四季度财报电话会议相比，哪些需求因居家办公而增加；是否担心第一、二季度存在需求提前拉动，导致下半年PC端需求疲软；库存主要是解决方案相关的NAND闪存还是控制器，控制器库存超过第二季度的情况如何 - 尽管下半年可见度不清晰，但公司认为SSD解决方案和客户端SSD业务将保持强劲增长，智能手机业务不确定性大，虽有良好设计和订单管道，但难以预测趋势，需逐月观察恢复情况。公司有信心三大产品线全年较去年实现增长，下半年SSD解决方案和客户端SSD控制器将继续增长 [67] - 上半年NAND制造商将更多NAND产量分配给数据中心，公司未充分受益于PC OEM强劲需求，但因客户基础广泛，仍实现增长。若下半年数据中心需求放缓且智能手机需求疲软，NAND制造商和OEM客户将重新分配NAND产量给客户端SSD [69] - 从订单和理论分析两个角度看，即使PC和手机整体销量大幅下降，SSD控制器和UFS控制器销售仍将表现良好，因为PC从HDD向SSD的转换以及智能手机从eMMC向UFS的转换速度将抵消整体销量的潜在放缓 [70][71] - 公司库存主要是为重要OEM项目准备的控制器，也有一些为非阿里巴巴SSD解决方案项目准备的闪存，这些对未来业务很重要 [73] - 台积电代工产能超预订，导致交货周期从正常的2 - 2.5个月延长至4 - 6个月，因此128天的库存是必要的 [74] 问题8: 2020年下半年客户端SSD增长预期如何，特别是考虑到超大规模SSD情况；Ferri产品线的市场反馈如何 - 预计整体SSD控制器销售将继续强劲增长，近期因居家办公和在线学习需求，客户对PC的采购增加，且随着时间推移，PC从硬盘驱动器向SSD的转换趋势将持续，推动SSD控制器销售增长 [77] - Ferri产品线去年因价格下降增长放缓，今年朝着正确方向增长，主要增长来自汽车和服务器加速存储产品，预计从第二季度开始强劲增长和反弹 [79] 问题9: 第一季度毛利率指导相对保守，但结果仍超48%，第二季度毛利率指导也不错，是什么因素导致；控制器业务是否有有机毛利率提升；下半年增长势头是指季度环比还是同比；若服务器端需求放缓，NAND供应商将NAND转向消费产品，主要指哪些客户 - 原预计第一季度整体营收增长略强，但最终处于指导范围下限。若SSD解决方案销售更强，整体毛利率会因低毛利率的SSD解决方案占比增加而被拉低，且SSD解决方案毛利率也比原预期有所改善，这两个因素共同提升了第一季度整体毛利率 [82] - 控制器毛利率从第四季度到第一季度基本保持稳定 [84] - 下半年SSD解决方案和客户端SSD控制器的增长势头指季度环比和同比增长 [85] - 无法评论具体客户，每个客户有自己的选择和优先级，以实现利益和利润最大化。无论数据中心需求强弱，公司的客户端SSD、企业SSD解决方案和移动业务都能实现增长 [87] 问题10: 中国SSD解决方案客户近期云投资公告对公司展望有何影响；第一季度SSD解决方案营收略低于预期的原因，以及SSD解决方案业务的典型订单可见度 - 客户的三年云投资公告不会影响公司今年的展望，且公司与阿里巴巴的业务转为寄售模式，虽美元销售额可能不高，但利润率将很好 [89] - 第一季度SSD解决方案有几百万美元营收未按时发货，并非客户取消或推迟订单，而是受中国封锁影响，某些材料供应受限，客户无法生产和发货给终端客户，导致营收推迟。SSD解决方案业务订单可见度较高，通常有400 - 600万美元的采购订单 [91] 问题11: 撤回全年指导是否意味着第四季度不确定性高，与之前指导相比波动大 - 疫情从中国区域问题演变为全球大流行和经济衰退，随着时间推移，不确定性增加。公司订单可见度到第三季度，第四季度无可见度，若大型OEM客户在第四季度无可见度，也会影响公司，因此不提供无可见度时期的指导是谨慎做法 [93]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收环比增长35%，全年营收下降10% [9][22] - 第四季度SSD控制器销售环比增长约25%，全年增长约20%，占总收入的50% - 60%，高于去年的40% [10][22] - 第四季度eMMC + UFS控制器销售环比增长约70%，全年下降约30%，占总收入的20% - 25%，低于去年的25% - 30% [14][22] - 第四季度SSD解决方案销售环比增长约60%，全年下降约50%，占总收入的约10%，低于去年的约20% [18][22] - 第四季度毛利率从上个季度的49.8%降至49.3%，全年毛利率从去年的49.1%增至50.1% [23] - 第四季度运营费用环比增长21%，全年运营费用比去年高15% [24] - 第四季度运营利润率从上个季度的22.1%增至24.4%，全年运营利润率从去年的26.7%降至21.3% [24] - 第四季度有效税率为13%，去年同期为9%，全年有效税率为10%，去年为11% [24] - 第四季度每股ADS收益从上个季度的0.69美元增至0.96美元，全年每股ADS收益从去年的3.43美元降至2.60美元 [24] - 第四季度基于股票的薪酬为720万美元，去年同期为260万美元，全年基于股票的薪酬为1410万美元，去年为1980万美元 [24] - 第四季度末公司拥有3.5亿美元现金、现金等价物、受限现金和短期投资，上个季度末为3.38亿美元，去年同期为3.11亿美元 [25] - 公司向股东支付了1200万美元股息 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 SSD控制器 - 第四季度和全年销售额均创公司历史新高，季度增长25%，全年增长20% [10] - 目前50% - 60%的总销售额来自SSD控制器，主要用于客户端设备，也有企业级控制器的初始销售 [10] - 公司直接向7家全球NAND闪存制造商中的5家供应SSD控制器，并向所有领先的模块制造商供货 [10] - 预计2020年SSD控制器销售增长15% - 25%，企业级SSD控制器销售将继续增长，但相对于客户端SSD控制器销售仍较小 [13] eMMC + UFS控制器 - 第四季度销售加速增长，环比增长约70%，全年销售下降约30% [14] - 受益于嵌入式存储从eMMC向UFS的技术升级，UFS在主流手机中的应用开始推出 [16] - 预计2020年eMMC + UFS控制器销售将恢复增长，增长35% - 40% [15][27] SSD解决方案 - 第四季度销售环比增长约30%，全年销售下降约50% [18] - 第三季度开始向阿里巴巴和百度发货Shannon开放通道SSD，预计2020年销售将大幅增长 [18] - Ferri芯片级工业SSD在2019年实现了强劲的比特增长，但由于每比特ASP下降，收入下降，预计2020年将恢复增长 [19] - 预计2020年SSD解决方案销售增长50% - 100% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户端SSD控制器市场持续增长，公司目前拥有至少三分之一的市场份额，预计未来几年将增至40% [12] - 智能手机市场成熟，但嵌入式存储从eMMC向UFS的技术升级带来了机会，UFS在主流手机中的应用开始推出 [16] - 数据中心和企业市场是公司的新市场，企业级SSD控制器销售开始增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取多元化客户基础的战略，向多家NAND闪存制造商和模块制造商供货 [10] - 公司将继续扩大在OEM市场的份额，预计2020年OEM比例将进一步增长 [12] - 公司投资Shannon平台，以启动企业SSD控制器市场的推出，认为开放通道SSD设计服务是有吸引力的投资 [30] - 行业竞争方面，公司面临半导体行业的持续竞争压力，包括价格竞争和技术变化 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2020年所有三条业务线都将为全年增长做出贡献，实现更平衡的增长 [20] - 公司持续监测新冠疫情对供应链的潜在影响，目前销售可见性仍明显好于去年 [20] - 公司预计2020年第一季度营收将环比下降10% - 15%，全年营收将增长20% - 30% [26] 其他重要信息 - 公司在电话会议中讨论非GAAP信息，以方便投资者进行运营结果的比较，GAAP与非GAAP财务数据的 reconciliation可在昨天发布的收益报告中找到 [7][8] - 公司提醒投资者注意前瞻性声明的风险和不确定性，实际市场变化和结果可能与声明中表达或暗示的内容有重大差异 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2020年底的毛利率情况、第一季度运营费用大幅增长的细节以及SSD扩大OEM客户的时间 - 毛利率方面，由于模块产品的性质，整体毛利率将继续低于公司平均水平，但阿里巴巴项目转为寄售模式将提高毛利率，不过项目在第四季度减少时，毛利率提升将暂时减弱，且在阿里巴巴寄售销售规模显著扩大之前，仍需依赖向中国互联网公司销售标准NVMe SSD来覆盖运营费用 [36] - 运营费用增长是因为公司约1300名员工需继续增加资源支持业务增长，同时产品向28纳米及更精细工艺转移导致流片费用增加，公司目标是使盈利增长快于销售增长，因此会继续严格管理运营费用 [38] - 关于扩大OEM客户，公司一直在寻找机会与NAND客户合作，但无法确定具体时间，可能在今年晚些时候或明年年初 [37] 问题2: SSD解决方案50% - 100%增长目标的假设以及2020年将有多少客户上线 - 50% - 100%的增长来自Shannon数据中心SSD和Ferri工业SSD两条产品线，Shannon方面有阿里巴巴等客户，Ferri有广泛多样的客户群体 [40] 问题3: 近期或今年剩余时间的NAND ASP展望 - 公司不预测NAND价格，其NAND闪存合作伙伴预计价格可能上涨，但需求持续超过供应，公司认为上半年NAND价格更稳定，下半年需求增加、供应短缺时价格将上涨，不过今年SSD控制器增长来自OEM需求，受NAND价格上涨风险有限 [43] 问题4: SSD解决方案业务的长期盈利计划以及SSD控制器产品组合的预期 - 理想情况下希望更多客户采用寄售模式，但多数中国客户更喜欢解决方案模式，若有更有吸引力的终端解决方案和企业控制器上线，以及与某些NAND制造商合作，将有助于提高毛利率 [46] - 若能拓展到与阿里巴巴规模相似的大客户，可能采用寄售模式 [47] - 全年SSD控制器及所有控制器的ASP相对稳定，去年第二季度因NAND客户库存高，购买了较多低毛利率的无DRAM解决方案，这是临时情况，除此之外控制器产品毛利率相当稳定 [49] - 今年客户向PCIe的迁移速度将快于去年，PCIe Gen 4解决方案在2021年的占比将大幅增加 [50] 问题5: eMMC和UFS的动态、NAND价格上涨对eMMC模块制造商客户需求的影响以及2020年产品组合中UFS和eMMC的大小关系 - 今年智能手机市场从eMMC向UFS的技术转变明显，NAND制造商倾向于将解决方案转向UFS UMCP，这为模块制造商提供了供应低密度eMMC解决方案的机会 [53] - 模块制造商客户存在一定风险，但公司认为今年eMMC + UFS控制器35% - 40%的增长目标是现实的 [54] - 2020年产品组合中UFS比eMMC大，因为UFS的ASP更高 [56] 问题6: SSD控制器在核心市场（尤其是PC市场）的市场渗透动态以及在其他领域的进展 - 公司认为客户端SSD控制器销售将继续快速增长，市场持续扩大，公司将通过增加市场份额来增长，目前已向7家NAND闪存制造商中的5家供货，并在努力提高份额，还与全球最大的模块制造商有合作，随着设计订单转化为生产，份额有望增加 [57] - 在游戏控制台领域，公司与NAND制造商合作，何时进入取决于客户决策和NAND分配，游戏控制台每年更新，主流NAND控制器客户有机会参与 [57] 问题7: 2020年SSD解决方案业务中寄售模式的业务占比 - 由于SSD解决方案业务有Shannon和Ferri两条产品线，且客户和项目众多，难以给出具体比例，阿里巴巴项目更可预测，但也有来自中国非超大规模客户的机会性业务 [59] 问题8: SSD解决方案领先客户（阿里巴巴）的长期订单模式、SSD解决方案的长期增长预期以及是否会有更多像美国超大规模客户这样的客户 - 阿里巴巴项目有年度计划更新，过去项目季节性波动较大，今年预计Q1开始扩大，Q2 - Q3大幅增长，Q4下降 [63] - Ferri产品线的汽车领域将是长期增长驱动力，公司已为该领域开发解决方案并获得设计订单，建立了重要的项目管道 [64] 问题9: eMMC和UFS增长中UFS的份额以及UFS与模块制造商的相对增长情况 - UFS将是eMMC + UFS增长的主要驱动力，公司美国客户在赢得主要安卓手机制造商订单方面表现出色 [66] 问题10: 对客户端SSD增长势头有信心的原因、新冠疫情的影响、eMMC和UFS的UFS渗透率、与美光的关系以及智能手机市场对UFS进展的影响 - 对客户端SSD增长有信心是因为与去年相比，今年有更多PC OEM客户，供应的PC OEM项目不仅面向NAND制造商，还面向四家不同的模块制造商，有很强的可见性和订单积压 [70] - 新冠疫情方面，公司业务连续性风险极小，疫情主要局限于武汉，广东和深圳的工厂关闭会影响部分业务，但已在第一季度销售预测中考虑，且公司主要增长来自所有地区，不仅是中国，韩国手机制造商的UFS解决方案也在强劲增长，可抵消中国智能手机市场放缓的影响 [71] - 2020年UFS增长将超过eMMC，UFS的ASP约为eMMC的三倍，公司认为UFS有很大增长潜力，且有机会与更多客户合作 [72] - 与美光的关系比以往更好，目前有三四个不同代的UFS项目正在进行，对继续赢得美光的份额和业务有信心 [72] 问题11: 公司能否在今年晚些时候可持续地重新进入目标毛利率范围，是否考虑重新评估目标毛利率范围 - 短期内，第一季度由于阿里巴巴的预寄售销售和向大型中国社交媒体公司的标准NVMe销售，SSD解决方案毛利率较低，第二和第三季度阿里巴巴的寄售销售增加将改善整体毛利率，但在阿里巴巴寄售销售达到足够规模之前，仍需进行低毛利率销售以覆盖运营费用 [75][76] - 长期来看，寄售模式规模足够大时，SSD解决方案利润率将显著提高，同时高利润率的企业SSD控制器业务将成为更重要的业务部分，公司相信毛利率将回到目标50%的水平 [76] 问题12: 库存天数降至过去两三年最低，如何为今年建模，定制解决方案业务增长时，营运资金构成是否会有重大变化 - 公司库存水平会有所波动，但会迅速趋向历史模式，SSD解决方案业务增长时，寄售部分风险和资金使用较低，其他产品仍需持有NAND，会占用较多资金 [78] 问题13: NAND价格在2020年上涨对客户端SSD销售和利润率的影响以及对其他产品线的影响，SSD解决方案中Ferri和Shannon的产品组合情况 - 今年客户端SSD增长主要来自OEM客户，公司对其增长有很高信心 [81] - NAND价格上半年稳定，下半年可能因数据中心需求增加和供应紧张而上涨，但公司主要增长来自OEM，有强大的设计管道，对指导目标有信心 [82] - 公司通常不具体讨论比例，但预计Shannon和Ferri SSD解决方案在今年都将实现强劲增长 [84]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额环比增长20%，达到1.13亿美元，由SSD控制器、eMMC+UFS控制器和SSD解决方案带动增长 [8] - 本季度每股美国存托股票（ADS）收益为0.69美元，高于第二季度的0.52美元 [8] - 第三季度营收环比增长20%，上一季度增长率为6% [17] - 第三季度毛利率环比降至49.8%，上一季度为51.5%，主要因销售组合不利和遗留产品影响 [17] - 第三季度运营费用环比基本持平，运营利润率从18.4%增至22.1%，主要得益于运营杠杆 [18] - 第三季度有效税率为9%，上一季度为3%，上一季度税率低主要因一次性税收优惠 [18] - 第三季度基于股票的薪酬费用为260万美元，上一季度为30万美元，因限制性股票单位（RSU）奖励的季节性时间安排 [18] - 第三季度末现金等价物、受限现金和短期投资为3.33亿美元，上一季度末为3.68亿美元 [18] - 公司向股东支付了1000万美元股息，是去年10月宣布的每股ADS 1.20美元年度股息的第四期分期付款 [18] - 董事会宣布新的年度股息为每股ADS 1.40美元，较去年的1.20美元增长17%，仍分四期支付 [19] - 本季度以平均每股32.82美元的价格回购了2500万美元的股票 [19] - 第四季度预计营收环比增长17.5% - 22.5%，由SSD控制器、eMMC+UFS控制器和SSD解决方案驱动 [19] - 第四季度毛利率预计在48.5% - 50.5%之间，与第三季度相当 [22] - 第四季度运营利润率预计在21.6% - 24.6%之间，与第三季度相当 [22] - 第四季度基于股票的薪酬费用预计在700万 - 800万美元之间 [22] - 第四季度有效税率预计约为15% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 SSD控制器 - 第三季度SSD控制器销售额占总销售额一半以上，环比增长约15%，创公司季度销售新纪录 [8] - 第四季度预计SSD控制器销售将继续强劲增长，2020年有望实现强劲增长，重点是PC OEM SSD项目 [19][20] eMMC+UFS控制器 - 第三季度eMMC+UFS控制器销售额环比增长近40%，上一季度增长率为20% [11][17] - 与去年同期相比，eMMC+UFS控制器销售额下降约四分之一，因韩国客户从移动市场多元化，转向使用自己的UFS控制器 [13] - 第四季度预计eMMC+UFS控制器销售将继续强劲增长，2020年有望持续增长，主要受智能手机OEM对UFS的加速采用和模块制造商客户群多元化驱动 [21] SSD解决方案 - 第三季度SSD解决方案销售额增长约45%，扭转了此前的下降趋势 [17] - 第四季度预计SSD解决方案销售将继续复苏，香农（Shannon）和费里（Ferri）产品线均将实现增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据高德纳研究公司（Gartner Research）的数据，今年约55% - 60%的PC配备SSD，高于去年的约45% [10] - 目前仍有超过2亿台客户端设备每年仍在使用硬盘驱动器（HDD），客户端SSD市场仍有增长空间 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过提高市场份额和客户在SSD市场的份额，将客户端SSD控制器市场份额从目前的约三分之一提高到40% [10] - 继续与非客户的NAND闪存制造商进行积极对话，有望将控制器用于其主流和价值线SSD [10] - 对香农业务进行重组，与阿里巴巴的业务安排过渡到寄售模式，以降低NAND闪存价格波动风险和库存融资成本 [23][24] - 组织小大塔拉（BigTara）软件定义存储产品线的运营 [24] - 行业面临持续的竞争压力，NAND闪存制造商积极降低库存水平，通过向OEM市场推广客户端SSD来取代传统硬盘驱动器 [9] - 技术和消费者对多媒体消费电子产品的需求变化不可预测，公司需不断提升技术竞争力以适应市场变化 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期NAND市场价格相对稳定，改善了业务可见性，客户对业务活动规划更有信心 [20] - 随着智能手机OEM对UFS的加速采用和模块制造商客户群的多元化，eMMC+UFS控制器业务有望持续增长 [21] - 香农SSD销售在第三季度开始复苏，预计第四季度将进一步增长，明年毛利润有望恢复到2017 - 2018年水平 [14] - 公司核心SSD控制器销售有望继续强劲增长，eMMC+UFS控制器业务反弹，SSD解决方案业务复苏，公司有望实现更强劲、更均衡的增长 [14] 其他重要信息 - 本季度完成减值评估后，对香农商誉减记1600万美元，因预计香农现金流的现值低于购买价格和后续投资之和 [23] - 第三季度确认了270万美元的客户退货账单，此前在2018年底对大塔拉商誉和无形资产进行了400万美元的全额减记 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 香农系统集团2019年的净亏损和毛利率情况，以及寄售过渡完成后公司整体毛利率的预期范围 - 香农产品线毛利率大幅下降，去年约为20%，最近一个季度降至0，预计第四季度保持该水平，明年初采用寄售商业模式后盈利能力开始恢复，目前香农业务部门净亏损约500万美元 [28] - 无法明确寄售过渡完成后的毛利率情况，因实施过程尚在进行中，但去除NAND成本后，该业务的毛利率将显著提高 [30] 问题2: 第四季度的流片费用，以及第一季度运营费用是否会恢复到第三季度水平 - 第四季度新控制器的流片费用将比前几个季度大幅增加，约为400万美元，进入第一季度，流片和运营费用应恢复到更正常的水平 [32] 问题3: 如果明年PC SSD渗透率增长与今年类似，公司将获得多少收益，以及市场份额从33%提升到40%对业务的影响时间和线性情况 - 无法评论明年PC OEM业务的具体增长数字，但从当前设计管道来看，公司有信心随着市场增长至少实现10% - 20%的增长，因为公司目前有4 - 5家客户支持前三大PC OEM，明年可能再增加2家 [35] - 40%的市场份额目标并非明年的目标，而是未来几年有望实现的目标 [36] 问题4: 公司是否有信心在2020年实现目标毛利率 - 公司对控制器毛利率的表现有信心，NAND价格和供需动态更加稳定，减轻了公司和行业参与者的压力，同时SSD解决方案业务向寄售模式的转变比预期更快，这些都有利于明年的毛利率提升 [38] 问题5: eMMC和UFS业务未来4 - 6个季度的增长潜力，是否能回到中4000万美元的水平 - 目前市场趋势显示，UFS从高端产品线向主流智能手机过渡的需求强劲，同时公司在中国模块制造商的eMMC设计管道有巨大增长，预计这种增长势头将延续到第四季度和2020年，未来移动销售营收有望回到2016 - 2017年的最高水平 [40] 问题6: 第四季度和2020年上半年多芯片集成（Multi-CIG）移动控制器业务情况，以及销售给OEM的情况 - 第四季度移动销售营收稳定，设计订单不仅来自华为，还扩展到小米、OPPO、VIVO和三星移动，同时中国模块制造商在价值线智能手机市场取得进展，2020年智能手机从eMCP向uMCP的过渡将有利于公司业务增长 [44] 问题7: 行业向128层NAND的过渡情况 - 除中国制造商外，所有NAND制造商都有100多层的TLC或QLC样品，预计从2020年5月起，大多数NAND制造商将从96层、92层过渡到112 - 144层的TLC/QLC生产，但具体比例取决于各制造商的资本投资和出货计划 [46] 问题8: 公司当前按渠道、OEM和NAND制造商划分的收入组合情况 - 第三季度PC OEM和渠道收入大致各占50%，第四季度PC OEM部分将比渠道增长更强，因为客户端控制器业务将保持良好增长势头 [49] 问题9: 随着韩国客户业务减少，公司对NAND制造商的风险敞口是否会降低 - 就eMMC控制器业务而言，韩国客户业务下降的同时，美国客户业务上升，虽然明年韩国客户仍存在一定下行风险，但美国客户和中国模块制造商的增长机会足以覆盖这些风险 [51] 问题10: 香农业务在12月和2020年的增长驱动因素，以及开放渠道业务在2020年的机会 - 香农业务从第三季度到第四季度及2020年的增长主要基于开放渠道SSD解决方案，公司与阿里巴巴和其他BAT客户有多个项目，采用NAND寄售的新商业模式后，公司将更积极地与阿里巴巴开展业务，预计整体香农业务将比2019年更健康、更强劲 [53] 问题11: 是否会利用美国客户为阿里巴巴供应NAND，实现共赢 - 在中国企业SSD解决方案业务中，公司主要销售解决方案；在美国企业业务中，公司专注于企业SSD控制器业务。通过与阿里巴巴的合作，公司获得了更广泛的潜在解决方案，有助于逐步拓展美国客户市场 [55] 问题12: 2020年QLC和TLC NAND的使用比例及与今年的变化情况 - 目前QLC主要由英特尔和美光生产，2020年所有NAND制造商都将生产QLC，但总产量可能仅占10% - 15%。PC OEM开始接受基于QLC的SSD用于价值线产品，客户端SSD控制器业务不仅在高端和主流市场，在价值线市场也将实现增长。从长期来看，QLC在客户端SSD和数据中心存储中将发挥重要作用 [57] 问题13: QLC和TLC在相同或类似应用中的定价情况 - 定价由客户需求和终端客户决定，价格敏感，无法对此进行评论 [60] 问题14: NAND环境的变化情况，以及未来半年NAND供需动态 - 自铠侠（Kioxia）退出、东芝内存四日市工厂停电后，NAND制造商推动价格上涨，从9月到第四季度，NAND价格相对稳定，有利于行业参与者开展业务。进入2020年第一季度，由于季节性因素，NAND价格可能持平或略有下降，具体取决于供需情况，目前大多数NAND制造商的库存已恢复正常水平 [62] 问题15: 客户端SSD控制器的平均销售价格（ASP）是否会回升至正常范围，以及该业务的毛利率是否会恢复正常 - 公司所有产品（包括SSD控制器）的ASP总体上随时间保持稳定，但会因产品组合和其他因素季度间有所波动。较新或更先进的SSD（如PCIe NVMe）和全功能SSD（如带DRAM的高性能SSD）的ASP通常较高。第二季度DRAM-less SSD控制器销售强劲，第三季度带DRAM的SSD控制器销售更强。销售组合正迅速向PCIe NVMe迁移，去年第四季度NVMe销售占比为三分之一，今年第四季度至少一半的SSD控制器销售将是NVMe [64][65] 问题16: 与阿里巴巴的寄售业务进展情况，以及如何看待该业务的经济影响 - 由于今年NAND价格大幅下跌，公司与阿里巴巴的业务受到影响，目前阿里巴巴已同意采用寄售模式，预计明年上半年实施，但具体日期取决于相关程序、采购流程和法律文件的签署。采用寄售模式后，公司在与阿里巴巴的业务中将更灵活、更积极，且能保证盈利，有助于平衡在中国向其他客户的SSD解决方案销售 [67] 问题17: 企业控制器业务的进展情况，以及企业控制器收入何时能占总SSD控制器业务的5% - 企业控制器在第三季度开始通过渠道SSD向阿里巴巴和中国其他客户发货，第四季度预计开始向美国客户发货，但今年发货量将非常小。企业SSD控制器可用于开放渠道SSD和标准NVMe，公司还为NVMe解决方案添加了更多功能，以满足特定客户需求，预计这将增加美国客户对企业控制器的需求，并促进中国企业SSD解决方案的销售 [70] - 不确定企业SSD控制器销售何时能占总销售额的5%，但公司在与中国和美国客户的合作中取得了良好进展，前景乐观 [71][72] 问题18: 第四季度业务需求增长的驱动因素，是否存在因关税导致的提前采购情况 - 未观察到客户从第一季度到第四季度的提前采购情况，需求增长主要是因为NAND价格稳定、库存恢复正常，以及PC市场保持平稳或略有增长，同时智能手机从eMMC向UFS的过渡和终端客户在客户端SSD市场的份额增加也对公司业务产生了积极影响 [74] 问题19: 2020年客户端SSD控制器业务是否仍是增长最快的业务，还是eMMC和UFS业务增长更快 - 客户端SSD控制器业务已占公司总营收的一半以上，要保持过去几年的高速增长将越来越困难，但由于仍有大量客户端硬盘驱动器有待向SSD转换，该业务在未来几年仍有增长空间。同时，eMMC+UFS业务因在UFS方面的优势和中国模块制造商的支持而反弹，SSD解决方案业务（特别是香农和费里产品线）也在复苏，因此公司各业务线都有良好的发展前景 [76] 问题20: SSD解决方案业务转向寄售模式后，与过去相比，现实的营收峰值范围和差异情况 - 基于现有项目，公司认为SSD解决方案业务在采用寄售模式后，毛利润水平有望恢复到2016 - 2017年的水平，但营收会因NAND组件不再计入而减少 [81] - 除阿里巴巴外，公司在中国的其他客户仍将销售企业SSD解决方案，且客户群体更加多元化，这部分业务的销售营收将继续增长。与阿里巴巴的寄售业务将使公司专注于利润，更积极地开展业务 [82] 问题21: SSD控制器业务在2020年的趋势，OEM市场是否会持续占据更大份额 - 进入2020年，客户端SSD控制器业务中OEM部分将高于模块制造商，因为公司有更多客户为PC OEM客户提供解决方案 [85] 问题22: UFS业务与美国内存客户的合作情况，以及潜在新客户的上市时间 - 与美国内存客户的UFS业务进展良好，潜在新客户可能在2020年下半年进入市场 [86] 问题23: 寄售业务对解决方案业务整体营收的影响 - 如果不采用寄售模式，香农产品明年的营收水平可能恢复到2016 - 2017年的水平，但采用寄售模式后，营收会下降，但毛利润将与2016 - 2017年相当，因为NAND组件不再计入营收，但毛利润得到保护 [89] 问题24: 费里业务在2020年的汽车市场增长机会，以及可能的增长幅度 - 由于今年NAND价格下降，费里业务受到影响，但随着NAND价格稳定，2020年有更好的增长机会，公司将更注重利润增长 [92] - 费里业务在2020年将实现良好增长，是公司业务恢复到2016 - 2017年水平的重要因素之一 [93]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度排除FCI后销售额环比增长6%，达9400万美元；每股美国存托股票收益从第一季度的0.42美元增至0.52美元 [9] - 第二季度毛利率环比升至51.5%，上一季度为50.2%；运营费用从2860万美元升至3110万美元；运营利润率从18.0%增至18.4%；有效税率从14%降至3% [22] - 第二季度末现金、现金等价物和短期投资达3.45亿美元，较上一季度增加6400万美元；运营现金流为4020万美元；资本支出为290万美元 [23] - 预计第三季度收入环比增长10% - 15%，第四季度环比增长15% - 20%；第三季度毛利率预计在48% - 50%，第四季度进一步下降，全年毛利率预计在47.9% - 49.9% [24][27] - 预计第三季度运营利润率在17.3% - 20.3%，全年运营利润率在17.6% - 20.6%，全年运营费用比去年高约10% [28] - 第三季度基于股票的薪酬预计在240万 - 340万美元，全年在1480万 - 1680万美元，低于去年的2020万美元；第三季度和第四季度有效税率预计约为15% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 SSD控制器 - 第二季度SSD控制器销售额环比增长15%，对NAND闪存制造商的销售额环比增长30%，对模块制造商客户的销售额低于预期 [9] - 预计全年SSD控制器出货量至少与行业分析师预测的增长率一样快，第三和第四季度销售额将环比增长，且第四季度增长更强 [10][25] eMMC + UFS控制器 - 第二季度eMMC + UFS控制器销售额环比增长20% [16] - 预计第三和第四季度销售额环比增长，全年较去年有显著下降，明年持平或上升 [26] SSD解决方案 - 第二季度SSD解决方案销售额环比下降约40%，Shannon产品占大部分降幅 [18] - 预计第三和第四季度销售额环比增长，但全年将大幅下降，明年有望增长 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计全年对NAND闪存客户和模块制造商客户的销售额增长更强，对OEM市场的销售额增长相对中国市场更强；PC搭载SSD的出货量将快速增长，使用HDD的PC可能下降多达50% [10] - 目前约55% - 60%的PC（包括台式机）采用了SSD，未来几年约40%的存储设备有机会被SSD取代；2.2 - 2.5亿台客户端HDD仍在出货，涵盖PC、消费电子和外部存储等领域，均是转换为SSD的机会 [64][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司SSD控制器增长由PCIe NVMe SSD驱动，SATA SSD销售下降；预计年底NVMe控制器销售额将超过SATA；设计活动持续扩展，市场份额可能在第二季度增加，在NVMe控制器方面出货量超过主要美国竞争对手，获得NAND闪存制造商授予的大部分设计订单 [11] - 为维持多元化合作伙伴生态系统，在行业挑战时期灵活调整控制器定价；通过价格策略挤出小竞争对手 [15] - 企业SSD控制器已向中国客户发货，第四季度将向美国客户开始初始销售；eMMC + UFS控制器业务积极支持模块制造商进入市场，预计未来几个季度销售将快速增长 [15][17] - 拥有2亿美元的股票回购计划，本季度将回购股票；会在年底重新审视股息计划 [57][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着NAND价格开始稳定，与模块制造商的业务活动将回升；SSD控制器业务有望继续增长，eMMC + UFS控制器业务明年持平或上升；SSD解决方案业务明年有望恢复增长 [10][20][21] - 尽管面临行业挑战，但公司在技术和市场份额上具有优势，对未来发展充满信心 [11] 其他重要信息 - 因Shannon运营表现低于预期，本季度注销500万美元库存；3400万美元商誉和无形资产可能减值，预计今年晚些时候计提大额减值费用 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户SSD业务技术优势及降低控制器价格原因 - 降低控制器成本一是因NAND价格大幅下降，多数模块制造商和部分NAND制造商采用PCIe NVMe解决方案，平均ASP低于DRAM基础PCIe控制器；二是为确保模块制造商客户能在行业中生存并继续开展SSD业务，实现多元化战略 [33] - 平均ASP下降有三个原因：产品组合变化，客户转向低成本控制器解决方案；战略决策，维持或多元化生态系统；战术决策，挤出小竞争对手 [34] 问题2: Shannon SSD采购减少及商业部署机会 - 下半年在BAT客户处有约6000个SSD单元与1000台服务器进行实际工作负载运行；预计明年订单在600PB - 1ZB范围；今年因价格下降和客户采购策略，对Shannon Open Channel业务较为谨慎，希望客户通过实际工作负载测试后成为主要供应商 [36] - 今年产品已在两个BAT客户处商业部署，但因第一代产品延迟、采购需求降低，目前主要为明年做准备；第二代Open Channel产品正在准备测试和认证，预计明年进展更顺利 [39] 问题3: Shannon Systems营收、成本削减及盈亏平衡 - Shannon营收已降至极低水平，过去销售的传统Direct I/O产品已基本被PCIe NVMe取代；目前正为Q3销售Open Channel NVMe驱动器做准备，该产品已商业部署，Q3和Q4将逐步增长 [43] - Shannon过去曾实现盈亏平衡，今年因营收下降未实现，预计明年恢复盈亏平衡 [44] 问题4: 长期毛利率预期 - 毛利率取决于产品组合；SSD控制器ASP和利润率因产品组合变化有所下降；明年及以后企业SSD预计开始贡献业绩，将对ASP和利润率产生积极影响；公司产品多元化，将持续推出高价值产品以提升毛利率 [46] 问题5: 客户SSD业务资源分配与全年增长指引 - Shannon研发资源专注于企业业务，不会用于客户端；公司将继续增加资源并合理分配到主要OEM客户项目；Q2情况最差，目前多数产品线固件准备就绪，NAND价格稳定，需求回升，预计NAND定价稳定、供应充足时，NAND OEM客户和模块制造商客户业务将持续增长 [48] 问题6: 第四季度毛利率预期及影响因素 - 第四季度毛利率预计在46%左右；毛利率主要受解决方案和控制器产品组合影响，控制器毛利率通常稳定且高于公司平均水平，解决方案毛利率低于公司平均水平；下半年SSD解决方案毛利率极低，尤其是Shannon产品，因注销500万美元库存，销售剩余库存时毛利率接近零；消耗完高价NAND组件和SSD后，SSD解决方案毛利率将显著提高，但仍低于公司平均水平 [53] 问题7: 闪存OEM客户外包趋势及增长机会 - 公司与一些NAND制造商有深入合作，看到他们计划在2020年外包业务，有望反映在2020年财务业绩中，但目前无法提供更多细节 [55] 问题8: 股票回购计划及现金使用 - 公司有2亿美元的股票回购计划，为期两年，已使用约3500万美元；每次回购需获得董事会现金支出授权，董事会会讨论业务前景和购买条款；公司将采取谨慎态度，本季度将回购股票 [57] 问题9: 客户SSD业务ASP趋势及结构变化 - 市场在变化，PCIe Gen 4即将推出，将带来新产品线；PC OEM商用产品线将维持512GB和特定容量，消费产品线将向1TB和2TB更高密度发展；NAND将呈现性能驱动和成本驱动两种趋势，公司控制器可在QLC和TRT基础上增加价值，通过合理利用多产品线，有望提高价格和利润率贡献；目前市场更倾向成本端，未来有望向性能端转移 [60][61] 问题10: 客户SSD业务中模块制造商和OEM的收入占比及PC市场SSD税率 - 今年客户SSD业务中OEM销售收入占比约60%，过去PC OEM和模块制造商客户收入大致各占50% [63] - 目前约55% - 60%的PC（包括台式机）采用了SSD，未来几年约40%的存储设备有机会被SSD取代；市场不仅包括PC，还涵盖消费电子和外部存储等领域，2.2 - 2.5亿台客户端HDD仍在出货，均是转换为SSD的机会 [64][65] 问题11: 现金使用策略及长期战略 - 手头现金用于提供充足营运资金、支持持续股息计划和机会性股票回购；也用于机会性收购，为大型OEM客户、代工厂合作伙伴和员工提供信心；年底将重新审视股息计划；会继续机会性回购股票；关注并购机会，但难以预测 [68] 问题12: NAND供应技术变革对业务的影响 - 无法评论特定NAND制造商的技术变革策略，但认为过渡将很顺利，不会对业务增长造成障碍；公司与NAND制造商合作，在移动和客户端SSD业务中，同一控制器可同时支持不同代NAND [70][75] - 行业过去经历多次技术过渡都很顺利，NAND闪存制造商在技术过渡方面表现出色；公司作为控制器供应商，有能力帮助他们将组件推向市场 [73] 问题13: 第四季度SSD控制器增长驱动因素 - 进入下半年公司及OEM客户、NAND合作伙伴的能见度更好，Q4预测显示增长强于Q3 [78] - 公司与OEM的项目陆续投产，NAND价格开始稳定，模块制造商对构建SSD更有信心，这些因素都提升了对全年剩余时间的预期 [79] 问题14: 降低产品成本以抵消毛利率影响的可能性 - 公司会努力降低制造成本，但Q4 Shannon Open Channel SSD解决方案销量将增加，会稀释平均毛利率；使用完高价NAND后，预计明年Shannon SSD解决方案毛利率将改善，整体毛利率将提升 [81] 问题15: SSD解决方案除中国BAT客户外的其他客户机会 - 除两个BAT客户外，公司还有其他客户，包括中国和美国的超大规模数据中心客户 [82] 问题16: eMMC业务进入3D NAND eMMC或UFS的可能性 - 韩国合作伙伴正在从2D NAND向3D NAND过渡，公司与他们保持密切合作，不仅涉及移动业务，还包括SSD和企业业务；无法确定是否会在当前韩国合作伙伴处实现更快增长，但2020年可能会有更多韩国合作伙伴客户 [84] 问题17: 客户SSD业务混合ASP趋势 - 谈论单个产品ASP意义不大，公司业务混合ASP趋势受产品组合影响；今年产品从SATA向PCIe过渡，且PCIe增长主要来自无DRAM的低成本主流和入门级产品，同时为模块制造商提供更优惠的SATA SSD控制器价格，导致整体混合ASP低于年初预期 [86] 问题18: Ferri业务受NAND价格下降影响的原因 - Ferri业务原本面向工业领域，但2019年由于NAND库存和价格下降，NAND制造商以低价进入市场，影响了公司价格定位；不过，服务器和汽车领域业务开始反弹，预计2020年NAND价格稳定时，Ferri业务将强劲反弹 [88] - 由于NAND价格大幅下降，即使Ferri产品单位出货量持平或上升、密度稳定，收入也会比去年减少 [89]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务销售额8900万美元，环比下降23%；包含FCI销售额为9500万美元，同样环比下降23%；本季度每ADS收益为0.42美元 [10] - 第一季度营收环比下降23%；毛利率为50.2%，与上一季度持平；运营费用从2750万美元大幅升至2860万美元；运营利润率从26.5%降至18%；有效税率为14%，上一季度为8%；每ADS收益从0.82美元降至0.42美元；基于股票的薪酬为410万美元，上一季度为1190万美元 [19][20] - 第一季度末现金、现金等价物和短期投资为2.81亿美元，较上一季度减少800万美元；运营现金流为1330万美元；资本支出超100万美元；2月下旬向股东支付1100万美元股息 [21] - 预计第二季度营收环比增长10% - 20%；第二季度毛利率预计在48.5% - 50.5%；第二季度运营利润率预计在18.6% - 21.6%；第二季度基于股票的薪酬预计在40万 - 50万美元；第二季度税率预计约为15%，全年约为15% [22][23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 SSD控制器 - 本季度SSD控制器销售额与上一季度持平，占总净销售额的55%；预计第二季度SSD控制器销售额将环比增长约25% [10][12][19] eMMC + UFS控制器 - 本季度eMMC + UFS控制器销售额环比下降约45%；预计第二季度销售增长大致持平，下半年中国模块制造商的eMMC销售和闪存客户的UFS销售将实现增长 [14][22][23] SSD解决方案 - 第一季度SSD解决方案销售额环比下降约40%；预计第二季度销售增长持平，下半年随着Shannon Open Channel SSD解决方案投入商业生产将实现增长；预计2019年全年SSD解决方案销售额将下降超10% [16][22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 据中国信息通信研究院数据，第一季度中国手机出货量环比下降30%；公司大型eMMC NAND闪存客户称其eMCP销售额第一季度下降32% [14] - 目前约2.5亿台客户端硬盘驱动器仍在每年出货，未来几年随着NAND价格进一步下降，大部分将被SSD取代 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 企业级SSD控制器预计年中开始商业生产，下半年将向少数美国客户进行初始小批量销售 [14] - 公司与中国两家BAT客户密切合作，Open Channel SSD预计年中完成测试并于第三季度投入生产 [27][28] - 公司在SSD控制器业务上具有优势，随着NAND价格下降和市场需求变化，有望扩大在领先PC OEM的市场份额；在eMMC市场，中国模块制造商的业务增长将带来机会；UFS控制器方面，随着产品升级和市场需求增加，下半年有望实现增长 [12][15][18] - 行业竞争方面，公司面临NAND价格波动、客户需求变化和竞争对手的挑战，但凭借技术和市场优势，仍有机会实现业务增长 [5][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年对公司来说仍是充满挑战的一年，短期内SSD控制器业务势头良好，但下半年销售可见性有限，NAND价格波动、客户需求变化和市场竞争等因素可能对业务产生正负两方面影响 [13][17] - 公司对SSD控制器的增长前景感到乐观，同时看好中国模块制造商在eMMC市场的发展、UFS控制器下半年的增长以及Open Channel SSD项目的推进；但对SSD解决方案今年的上行机会信心不足 [17][18] 其他重要信息 - 公司将在第二季度参加亚洲和美国的多个投资者会议，相关活动详情将在公司网站公布 [108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明对2019年下半年Open Channel和客户SSD业务的可见性，以及该业务增长的信心来源和项目进展情况 - 公司与中国两家BAT客户合作近一年，目前项目处于实际工作负载测试的最后阶段，预计6月底或中旬完成测试，第三季度开始生产 [27][28] 问题2: 如何看待2019年剩余时间智能手机控制器业务的线性发展 - 智能手机从高端到主流部分正从eMMC向UFS过渡，UFS业务有望增长；eMMC将继续存在于智能手机的价值线和部分主流市场，中国模块制造商在eMMC业务上的增长将为公司带来机会 [30][31] 问题3: 第二季度OEM业务和模块制造商业务的表现预期如何，以及下半年满足需求的能力和行业在将2500万台客户端HDD转换为NAND方面的进展 - 第二季度SSD控制器业务将强劲反弹，OEM和模块制造商业务均将增长；随着NAND价格下降，PC OEM将加速用SSD取代HDD，预计2020年QLC NAND的普及将进一步推动SSD市场增长；便携式SSD市场也有增长潜力 [34][35][37] 问题4: 剥离FCI业务后，在第二季度或下半年是否会带来运营效率的提升或优化 - 剥离FCI业务后，公司将不再承担其约400 - 450万美元的季度运营费用，这将提高运营利润率和每股收益 [43] 问题5: 全年营收指引是否包含FCI业务，以及下半年SSD客户端设计赢单情况和2020年美国客户的机会 - 全年非GAAP营收不包含FCI业务；公司对SSD客户端业务的发展有信心，企业级SSD控制器将向少数美国客户进行小批量销售，并有望在2020年实现业务增长 [44][45] 问题6: 美国市场对公司是否重要 - 公司认为美国市场具有重要战略意义，产品有完整的路线图进入企业级SSD控制器业务 [47] 问题7: SSD业务的ASP是否有重大变化，以及竞争情况如何 - 随着NAND价格下降，公司会适当降低ASP以分担客户压力，但新产品的推出有助于维持ASP和毛利率 [49] 问题8: 全年营收指引是否排除剥离业务，以及何时采购NAND，如何看待过去两年NAND价格下降未带来需求弹性的情况 - 全年非GAAP营收排除FCI业务；公司通过滚动预测和每三个月的价格谈判来管理NAND采购，不进行价格投机；与一级制造商合作采购NAND有助于降低风险和成本 [52][56][59] 问题9: 在最坏情况下，Open Channel或增量机会未实现，如何规划2020年的成本 - 公司有明确的控制器项目运营成本路线图，Shannon SSD业务的人力成本将根据业务进展而定；企业级控制器支持双模式，开发风险较低 [61][62] 问题10: 5G对公司业务有何影响，以及是否计划在eMMC和UFS领域拓展新的主要客户 - 5G目前对公司业务影响不大，但可能会带动UFS 3.0控制器的需求；公司看到中国模块制造商在eMMC业务上的增长，同时对Micron的UFS业务增长有信心 [65][68] 问题11: 要实现与2018年相似的销售水平，客户端SSD控制器和eMMC控制器的销售规模需要达到多少，以及客户端SSD控制器和eMMC相关销售的增长情况和行业对比 - 公司认为SSD控制器业务有望在第二季度反弹并在下半年实现更强增长，移动业务整体将与2018年持平；目前对下半年销售可见性有限，无法提供具体量化预测；中国模块制造商的eMMC需求有望抵消韩国客户订单的下降 [71][72][76] 问题12: 企业解决方案业务中，NAND闪存成本是否计入营收，以及Open Channel解决方案业务营收能否恢复到之前的峰值 - NAND闪存成本计入销售成本；公司对Open Channel解决方案按时通过客户测试并投入商业生产有信心，但由于中国经济放缓和客户采购计划调整，今年SSD解决方案销售额将至少下降10% [79][81] 问题13: 过去两年企业SSD价格竞争和资本支出情况，以及客户端SSD市场份额、行业增长、ASP侵蚀情况 - 由于ASP下降和中国超大规模数据中心客户采购计划保守，企业SSD解决方案销售额下降；公司在客户端SSD市场份额有望增长，面临竞争对手的价格竞争，但公司会根据情况与客户协商；PC OEM向PCIe迁移的趋势明显，SATA仍有需求 [84][86][87] 问题14: 中国BAT客户的Open Channel项目是否受裁员影响，UFS业务的增长时间和产品类型，以及PC的SSD搭载率趋势 - 裁员涉及腾讯、京东和滴滴，未提及对Open Channel项目的影响；UFS业务预计从下半年开始逐步增长，产品包括主流和高端型号；PC的SSD搭载率预计有所提高，但HDD仍会存在于部分双硬盘机型中 [93][95][96] 问题15: 客户端SSD控制器在PC OEM和模块制造商之间的销售占比，以及SATA和PCIe的市场份额变化，企业控制器解决方案的客户类型和业务模式，以及是否有股票回购计划 - 客户端SSD控制器在PC OEM和模块制造商之间的销售占比约为50:50；预计到2019年底，PCIe和SATA的市场份额将达到50:50或PCIe略高；企业控制器解决方案将向美国领先企业客户进行小批量销售，采用Open Channel和标准PCIe NVMe模式；由于业务可见性有限，公司暂时对股票回购持谨慎态度 [101][103][106]