公司信息 - Silicon Motion Technology Corporation 是一家在纳斯达克上市的公司，股票代码为 SIMO [1] - 公司专注于 NAND 闪存控制器技术，产品包括 eMMC 和 UFS 控制器 [1] - 公司官网为 www.siliconmotion.com [1] 管理层信息 - 公司管理层包括 Jason Tsai 和 Wallace Kou [1] - Jason Tsai 和 Riyadh Lai 在 2024 年 4 月 25 日参与了相关活动 [1] - Wallace Kou 在 Riyadh 的活动中有重要发言 [1] 投资者关系 - 公司投资者关系负责人为 Selina Hsieh [1] - 投资者关系联系邮箱为 ir@siliconmotion.com [1]

文章核心观点 公司2024年第一季度业务表现良好，需求超预期且ASP提升推动盈利能力增强，客户SSD收入连续四个季度增长，基于此公司上调全年业务展望，预计2024年业务将持续稳步改善 [4][8] 业务亮点 - 2024年第一季度销售额环比下降6%，同比增长53% [1] - SSD控制器销售额在2024年第一季度环比增长0% - 5%，同比增长35% - 40% [1] - eMMC + UFS控制器销售额在2024年第一季度环比下降10% - 15%，同比增长235% - 240% [1] - SSD解决方案销售额在2024年第一季度环比下降5% - 10%，同比下降30% - 35% [1] 财务亮点 2024年第一季度财务数据 |指标|GAAP|Non - GAAP| | ---- | ---- | ---- | |净销售额|1.893亿美元（环比下降6%，同比增长53%）|1.893亿美元（环比下降6%，同比增长53%）| |毛利率|45.0%|45.0%| |营业利润率|9.5%|12.0%| |摊薄后每股ADS收益|0.48美元|0.64美元| [2] 与2023年第四季度对比 - GAAP净收入从2110万美元降至1600万美元，摊薄后每股ADS收益从0.63美元降至0.48美元 [2] - Non - GAAP净收入从3130万美元降至2160万美元，摊薄后每股ADS收益从0.93美元降至0.64美元 [3] 其他财务信息 |项目|2024年第一季度|2023年第四季度|2023年第一季度| | ---- | ---- | ---- | ---- | |期末现金、现金等价物、受限现金和短期投资|3.493亿美元|2.803亿美元| - | |常规资本支出|500万美元|720万美元| - | |股息支付|1680万美元| - | - | [6] - 2024年第一季度资本支出1070万美元，包括500万美元常规采购和570万美元新竹建筑建设 [7] 业务展望 2024年第二季度预期 |指标|GAAP|Non - GAAP调整|Non - GAAP| | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入|1.99亿 - 2.08亿美元，环比增长5% - 10%，同比增长42% - 48%| - |1.99亿 - 2.08亿美元，环比增长5% - 10%，同比增长42% - 48%| |毛利率|45.0% - 46.0%|约10万美元|45.0% - 46.0%| |营业利润率|15.0% - 16.3%|约250万 - 300万美元|16.5% - 17.5%| [9] 2024年全年预期 |指标|GAAP|Non - GAAP调整|Non - GAAP| | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入|8亿 - 8.3亿美元，同比增长25% - 30%| - |8亿 - 8.3亿美元，同比增长25% - 30%| |毛利率|44.9% - 46.9%|约50万美元|45.0% - 47.0%| |营业利润率|10.7% - 13.1%|约3000万 - 3200万美元|14.7% - 16.7%| [10] 非GAAP财务指标说明 - 公司披露非GAAP财务指标以补充GAAP财务结果，这些指标排除了股票薪酬等项目，虽有局限性但有助于投资者更好理解公司经营状况和进行比较 [12][13] - 调整项目包括股票薪酬费用、重组费用、并购交易费用、纠纷相关费用、诉讼和解损失、外汇损益、投资未实现持有损益等 [14][15] 公司概况 - 公司是全球固态存储设备NAND闪存控制器的领先供应商，为服务器、PC等提供SSD控制器，也是智能手机等设备eMMC和UFS嵌入式存储控制器的主要供应商，还提供定制化高性能数据中心和专业工业及汽车SSD解决方案，客户包括多数NAND闪存供应商、存储设备模块制造商和领先OEM厂商 [23]

公司业务风险 - 公司业绩受季度和年度波动影响，受多种因素影响，可能对业务和ADS价格产生不利影响[10] - 公司依赖少数大客户，如果失去其中一些客户，将导致重大收入损失[11] - 公司国际业务存在固有风险，可能对业务造成损害并严重影响未来增长[11] - 公司产品必须符合严格规格，未发现的缺陷和故障可能导致客户退货或停止购买产品，同时可能面临产品责任风险和缺陷赔偿风险[12] - 公司面临与在台湾开展业务相关的重大风险，因为与中国的地区地缘政治风险紧张[13] - 公司面临与公司结构和治理相关的风险，包括关键人员流失、内部控制失效、政府监管合规成本高等问题[15] - 公司可能会失去外国私募发行人地位，导致额外成本和费用增加[16] - 公司面临订单和发货不确定性，如果无法准确预测客户需求，可能会严重影响业绩[17] - 公司业绩受多种因素影响，难以预测，可能会对季度或年度业绩产生重大不利影响[18] - 公司的产品需求受到销售市场行业波动的影响，PC和智能手机市场的波动可能对公司的运营结果产生重大不利影响[22] - 公司的业务增长战略包括收购、投资和处置，这可能对公司的运营结果产生不利影响，包括财务和战略风险[23] - 公司依赖少数几个大客户来实现大部分收入，失去其中一些客户可能导致公司收入的显著减少[24] - 公司的国际业务涉及固有风险，包括政府贸易限制、制裁和关税等因素，这可能对公司的业务造成损害并严重影响未来增长[24] - NAND行业的周期性可能对公司的增长和盈利能力产生不利影响，包括价格波动对销售和盈利能力的负面影响[26] - 公司未来成功取决于开发和推出新技术和产品，以生成新的收入来源[27] - 公司的毛利和运营结果可能会受到多种因素的不利影响，包括产品平均销售价格随时间下降、原材料成本增加和产品组合的变化[28] - 公司依赖独立的半导体晶圆厂和分包商进行IC的制造、组装和测试，任何对其可用产能的限制或未能满足订单可能会损害与客户的关系、减少销售或限制业务增长[29][30] - 公司产品可能存在硬件或软件缺陷或故障，可能导致重大的重新设计成本[34] - 公司可能需要对客户和第三方知识产权提供者的知识产权侵权行为承担成本和损害赔偿[36] - 公司在台湾和中国等地的业务运营可能受到地缘政治风险的影响[38] - 公司主要员工和研发功能位于台湾，中国是产品最大市场之一[42] - 公司在香港设有主要执行办公室，香港的政治活动和中国对香港的国家安全法可能影响公司运营[42] - 公司购买了台湾的土地用于办公楼建设，可能会遇到建设过程中的意外情况和延迟[43] - 公司高度依赖关键员工，包括总裁和首席执行官，员工流失可能影响公司的发展[44] - 公司需遵守各种政府法规，违规可能导致罚款、进出口限制等后果[45] - 公司股价可能会波动，受多种因素影响，包括季度业绩、市场份额变化、诉讼等[46] - 公司股价可能受第三方操纵影响，市场波动可能对公司股价产生负面影响[47] - 公司可能会调整或取消股息支付，这可能对股价产生负面影响[47] - 公司是外国私人发行人，免除了一些适用于美国国内上市公司的规定[48] - 公司将按照规定定期披露财务信息，但信息可能不如美国国内上市公司全面和及时[49] 公司财务状况 - 2023年总收入下降32%，为6.391亿美元，毛利率降低6.9%至42.3%[75] - 研发支出主要包括员工薪资、股权激励、项目费用和知识产权费用[78] - 销售和营销支出主要包括员工薪资、股权激励、佣金和广告促销费用[78] - 公司在2023年的净销售额同比下降了32%，降至约6.391亿美元，主要归因于整体控制器出货量和平均销售价格的下降[87] - 2023年公司的毛利润占净销售额的比例下降至42%，较2022年的49%有所下降，主要是由于移动存储销售的毛利率降低[87] - 研发支出在2023年同比下降了8%，约为1.744亿美元，其中薪资和福利支出同比下降12%，约为9357.6万美元[87] - 2023年，公司的总体管理和行政费用为27,923万美元，同比下降11%[89] - 2023年，薪资和福利支出为11,220万美元，同比下降19%[89] - 2023年，股票补偿支出为3,574万美元，同比下降23%[89] - 2023年，其他一般和行政费用为13,129万美元，同比增长1%[89] - 2023年，公司的股票补偿总额为17,547万美元，同比下降34%[89] - 2023年，公司的利息收入增至约12.2万美元，较2022年增长[90] - 2023年，公司的净利润为52.9万美元，较2022年下降[91] - 2023年，公司的现金及现金等价物为3.143亿美元，较

公司财务与股息 - 公司宣布季度现金股息 每股ADS为0 50美元 相当于每股普通股0 125美元 将于2024年5月23日支付给2024年5月9日登记在册的股东 [1] - 公司董事会于2023年10月30日宣布年度股息为每股ADS 2 00美元 相当于每股普通股0 50美元 分四次季度支付 [1] - 未来现金股息的宣布和支付取决于董事会的持续决定 需符合公司股东的最佳利益并遵守相关法律和协议 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的NAND闪存控制器供应商 为固态存储设备提供控制器 在服务器 PC和其他客户端设备领域供应量最大 [3] - 公司是智能手机 IoT设备和其他应用中eMMC和UFS嵌入式存储控制器的主要商业供应商 [3] - 公司还提供定制化的高性能超大规模数据中心以及专业工业和汽车SSD解决方案 [3] - 客户包括大多数NAND闪存供应商 存储设备模块制造商和领先的OEM厂商 [3] 公司联系方式 - 投资者联系人包括临时首席财务官Jason Tsai和投资者关系负责人Selina Hsieh [5] - 媒体联系人为市场传播部门总监Minnie Lin [6]

文章核心观点 2024年4月25日，Silicon Motion宣布现任IR和财务副总裁Jason Tsai被任命为临时首席财务官，接替卸任的Riyadh Lai，公司已启动永久首席财务官的招聘流程 [1][2] 管理层变动 - 2024年4月25日起，Jason Tsai被任命为公司临时首席财务官，接替卸任的Riyadh Lai [1] - Riyadh Lai卸任后将继续留在公司，支持公司战略和投资计划，为股东创造价值 [1] - 公司已启动永久首席财务官的招聘流程 [2] 相关评价 - 首席执行官Wallace Kou感谢Riyadh Lai担任首席财务官17年多来的贡献，相信他会继续为公司提供有价值的服务 [2] - Wallace Kou认为Jason Tsai在过去几个月为财务团队的稳健运营和公司财务业绩做出了重大贡献，他有丰富的财务经验和成功的领导经历 [2] 公司介绍 - 公司是全球固态存储设备NAND闪存控制器的领先供应商，为服务器、PC等提供的SSD控制器数量全球最多，也是智能手机等设备中eMMC和UFS嵌入式存储控制器的主要供应商，还提供定制高性能数据中心和专业工业及汽车SSD解决方案 [3] - 公司客户包括大多数NAND闪存供应商、存储设备模块制造商和领先的OEM厂商 [3]

Key PointsSilicon Motion designs and develops NAND flash memory controllers and provides mobile, data center and enterprise storage solutions.The AI boom is driving demand for NAND flash memory with its fast access and data storage capabilities.Silicon Motion faces heavy competition in the NAND controller market from Samsung, Micron Technology and Western Digital.5 stocks we like better than Silicon Motion TechnologySilicon Motion Technology Co. NASDAQ: SIMO is a fabless semiconductor company in the compute ...

产品发布与技术优势 - 公司推出UFS 4.0控制器SM2756，采用6nm EUV技术和MIPI MPHY低功耗架构，支持高达4,300 MB/s的读取速度和4,000 MB/s的写入速度，并支持2TB的3D TLC和QLC NAND闪存 [1][2] - 第二代UFS 3.1控制器SM2753具备2,150 MB/s的读取速度和1,900 MB/s的写入速度，采用MIPI M-PHY HS-Gear4 x 2-lane和SCSI架构模型，提升性能 [2] - 新产品采用LDPC ECC技术和SRAM数据错误检测与纠正技术，提升数据可靠性和效率，同时降低功耗 [2] 市场定位与应用场景 - UFS 4.0控制器SM2756针对AI智能手机、先进汽车和边缘计算领域，满足高性能和低功耗需求 [1][3] - UFS 3.1控制器SM2753将帮助公司在UFS 3市场中扩大份额，适用于智能手机、汽车应用和物联网设备 [3] - 公司已成为客户端SSD控制器的主要供应商，并与闪存厂商合作开发专有控制器技术，克服3D NAND的现有弱点 [3] 行业表现与竞争对比 - 公司股价在过去一年上涨17.7%，而行业增长率为91% [4] - 公司在SSD控制器和eMMC/UFS控制器领域与PC OEMs和智能手机制造商展开合作，进一步扩展业务 [3]

文章核心观点 公司推出UFS 4.0控制器SM2756及第二代UFS3.1控制器SM2753，以满足AI智能手机等高性能应用需求，提升数据可靠性、性能并降低功耗 [1] 新产品介绍 UFS 4.0 SM2756 - 全球最先进控制器，基于6nm EUV技术和MIPI M - PHY低功耗架构，兼顾高性能与能效 [2] - 顺序读取性能超4300MB/s，顺序写入速度超4000MB/s，支持最高2TB密度的3D TLC和QLC NAND闪存 [2] - 符合JEDEC UFS 4.0标准，支持HS - Gear - 5 x 2 - lane、MPHY版本5.0和UniPro标准版本2.0 [5] - 2通道NAND闪存控制器，支持1.8V/1.2V I/O操作和Toggle DDR 5.1 /ONFI 5.1 NAND [5] - 具备LDPC ECC引擎，支持低功耗解码模式和带软信息的高纠错能力解码 [5] - 2024年年中量产 [5] UFS 3.1 SM2753 - 采用高速串行链路MIPI MPHY HS - Gear4 x 2 - lane和SCSI架构模型，性能出色 [3] - 单通道设计，顺序读取性能2150MB/s，顺序写入性能1900MB/s，满足主流和中低端市场需求 [3] - 符合JEDEC UFS 3.1标准，支持HS - Gear - 4 x 2 - lane、MPHY版本4.1和UniPro标准版本1.8 [6] - 1通道NAND闪存控制器，支持1.8V/1.2V I/O操作和Toggle DDR 5.1 /ONFI 5.1 NAND [6] - 具备LDPC ECC引擎，支持低功耗解码模式和带软信息的高纠错能力解码 [6] - 现已量产 [6] 公司优势 - 全球固态存储设备NAND闪存控制器设计和营销领导者，为服务器、PC等提供最多SSD控制器 [7] - eMMC和UFS嵌入式存储控制器领先供应商，应用于智能手机、物联网设备等 [7] - 提供定制化高性能超大规模数据中心及专业工业和汽车SSD解决方案 [7] - 客户涵盖多数NAND闪存供应商、存储设备模块制造商和领先OEM厂商 [7]

文章核心观点 - 矽力杰半导体技术公司（Silicon Motion Technology Corporation）2023年第四季度财报表现良好，营收和利润均超Zacks共识预期，公司执行了一些管理变革以应对市场波动，同时给出2024年第一季度业绩展望 [1] 财务数据 净利润 - GAAP准则下，2023年第四季度净利润为2110万美元，合每股美国存托股份（ADS）0.63美元，上年同期为2350万美元，合每股ADS 0.71美元，同比下降归因于运营费用增加；非GAAP净利润为3130万美元，合每股ADS 0.93美元，低于上年同期的4110万美元，合每股ADS 1.22美元，但超出Zacks共识预期0.17美元 [2] - 2023年GAAP净利润为5280万美元，合每股ADS 1.58美元，2022年为1.726亿美元，合每股ADS 5.17美元；2023年非GAAP净利润降至7610万美元（每股ADS 2.27美元），较2022年的2.139亿美元（每股ADS 6.36美元）下降64.4% [2] 营收 - 2023年第四季度营收从上年同期的2.008亿美元增至2.024亿美元，略超Zacks共识预期的2.02亿美元 [3] - 尽管存在库存调整、竞争加剧和中国市场需求疲软等情况，公司仍实现营收增长，主要得益于专注于开发先进控制器技术和拓展新市场；公司还扩大了与PC原始设备制造商（OEM）的固态硬盘（SSD）控制器项目合作，以及智能手机、汽车应用和物联网/智能设备的嵌入式多媒体卡（eMMC）/通用闪存存储（UFS）控制器业务 [3] - 2023年净销售额从2022年的9.459亿美元降至6.391亿美元 [3] 其他财务指标 - 非GAAP毛利润从上年同期的9510万美元降至8930万美元，毛利率分别为47.4%和44.1%；非GAAP运营费用从4850万美元增至6150万美元；非GAAP运营收入从4660万美元降至2780万美元，运营利润率分别为23.2%和13.8% [4] 现金流与流动性 - 2023年全年，公司经营活动产生的现金为1.487亿美元，上年为8380万美元；截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为3.143亿美元，其他负债为6040万美元，上年分别为2.322亿美元和4470万美元 [5] - 2023年第四季度，公司资本支出总计950万美元，其中350万美元用于常规测试设备、软件、设计工具等采购，600万美元用于新竹的建筑建设 [5] 业绩展望 - 公司预计2024年第一季度非GAAP营收在1.72 - 1.82亿美元之间，非GAAP毛利率预计为44 - 45%，运营利润率预计在10.5 - 11.5%之间，增长将受闪存制造商合作伙伴对eMMC + UFS和SSD控制器强劲需求的推动 [6] 评级与相关股票 - 矽力杰目前Zacks评级为2（买入） [7] - 英特迪智特公司（InterDigital, Inc.）Zacks评级为2，长期盈利增长预期为17.4%，过去一年股价上涨75.3%，其全球布局、多元化产品组合和市场渗透能力是增长关键驱动因素，新增传感器、用户界面和视频技术有望带来价值 [7][8] - 阿瑞斯塔网络公司（Arista Networks, Inc.）Zacks评级为1，受益于主要业务领域和产品线的强劲势头与多元化，在高速数据中心100千兆以太网交换端口份额居领先地位，在200和400千兆高性能交换产品市场份额不断增加，在数据驱动的云网络业务中具备增长潜力，过去四个季度平均盈利惊喜为12% [8][9] - 英伟达公司（NVIDIA Corporation）Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为18.99%，上一季度盈利惊喜为19.64%，是视觉计算技术全球领导者和图形处理单元发明者，业务重点从PC图形转向基于人工智能的解决方案 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入增长17%至2.02亿美元 [26] - SSD控制器销售增长15%至20% [26] - eMMC和UFS控制器销售增长25%至30% [26] - SSD解决方案销售下降5%至10% [26] - 毛利率增至44.1%,反映了更好的产品组合和更高的平均售价 [26] - 第一季度收入预计下降10%至15%至1.72亿美元至1.82亿美元 [28] - 全年2024年收入预计增长20%至25%至7.65亿美元至8亿美元 [29] - 全年毛利率预计在45%至47%之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - SSD控制器业务保持稳定,2024年有更强劲的增长预期 [34] - eMMC和UFS控制器业务将继续增长,预计2024年从所有NAND制造商那里获得的收入将增长约50% [30] - 公司正在与两家新的NAND制造商合作,预计将在2024年实现更多设计赢得和收入增长 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 智能手机市场:UFS 4.0将在2024年成为旗舰产品,UFS 3.1和2.2将成为主流智能手机的主要解决方案 [22] - PC市场:公司的PCIe Gen 5控制器将首次被笔记本电脑制造商采用,预计将在今年晚些时候开始销售 [20] - 汽车市场:公司的Ferri产品在2025年有望实现更强劲的增长 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重组业务,成立了客户和汽车存储(CAS)以及企业存储和显示接口解决方案(SDI)两个新的业务部门,以更好地服务不同细分市场 [14][15] - 公司正在加强与NAND制造商的合作关系,预计2024年从所有NAND制造商那里获得的收入将增长约50% [19][30] - 公司正在积极开发新一代的控制器产品,如PCIe Gen 5和UFS 4.0,以保持技术领先地位 [20][22] - 公司的MonTitan企业存储平台正在获得Tier 1客户的广泛评估,预计将在2024年底实现首个设计赢得和收入贡献 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - NAND价格预计将在2024年和2025年继续上涨,NAND制造商正在限制产出以提高利润率 [16] - 智能手机和PC市场预计将在2024年温和增长,为公司带来更多机会 [16] - 公司正在加强与NAND制造商和模组制造商的合作关系,有望在2024年和2025年实现更强劲的增长 [18][19][30] - 公司正在积极开发新一代的控制器产品,以保持技术领先地位,并满足客户不断变化的需求 [20][22][24] 其他重要信息 - 公司已就MaxLinear违反收购协议一事向新加坡国际仲裁中心提起仲裁,正在寻求获得1.6亿美元的违约金和其他损害赔偿 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mehdi Hosseini 提问** 询问公司SSD解决方案业务的情况,是否能够减缓收入下降 [33] **Wallace C. Kou 回答** 公司的SSD解决方案业务保持稳定,2024年有更强劲的增长预期,2025年从汽车客户获得的收入将大幅增加 [34] 问题2 **Mehdi Hosseini 提问** 询问公司是否考虑增加资本回报,如股票回购等 [35] **Jason Tsai 回答** 公司一直在评估资本配置策略,包括股息政策和股票回购,未来会根据业务发展情况继续评估 [36] 问题3 **Gokul Hariharan 提问** 询问公司MonTitan企业存储平台的市场机会和发展前景 [48] **Wallace C. Kou 回答** 公司正在与多家Tier 1客户就MonTitan进行广泛的评估,预计将在2024年底实现首个设计赢得和收入贡献,2025年及以后将实现更大规模的增长 [49][50]