I downgrade d Similarweb (NYSE: SMWB ) to a hold rating in November last year, with my key thesis being that valuation has become too rich, such that despite my positive view on the fundamentals, I no longer thought it was Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or advice is being given as to whether any investment is suitable for a particular investor. Any views or opinions expressed above may not reflect those of Seeking Alpha as a whole. Seeking A ...

Similarweb (SMWB) Q1 2025 Earnings Call May 14, 2025 08:30 AM ET Company Participants Rami Myerson - VP - Investor RelationsOr Offer - Co-Founder & CEOJason Schwartz - CFOArjun Bhatia - Co-Group Head - Technology, Media & CommunicationsJason Helfstein - Managing Director - Head of Internet ResearchAdam Hotchkiss - VP - Emerging Software Equity ResearchAustin Cole - Software Equity Research Associate Conference Call Participants None - AnalystSurinder Thind - Equity Research AnalystTyler Radke - Director / S ...

Similarweb (SMWB) Q1 2025 Earnings Call May 14, 2025 08:30 AM ET Speaker0 Greetings and welcome to the SimilarWeb Q1 Fiscal twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Rami Myerson, Vice President, Investor Relations. Thank you. You may begin. Speaker1 Thank you, operator. Welcome everyone to our fir ...

INVESTOR PRESENTATION Q1 2025 INVESTOR PRESENTATION INVESTOR PRESENTATION Q1 2025 Q1 2025 1 NOTES REGARDING THIS PRESENTATION This presentation contains "forward-looking statements" within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, or the Securities Act, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. Forward-looking statements include statements relating to the expected performance of our business, future financial results, strategy, long-term growth and overa ...

由于文档中未包含公司和行业的相关内容，因此没有可总结的关键要点。

税收风险 - 若关键会计政策的估计或判断有误，公司经营业绩可能受不利影响[227] - 若满足特定条件，公司可能被归类为被动外国投资公司（PFIC），即一年中75%或以上的总收入为“被动收入”，或50%或以上的资产价值归因于产生被动收入的资产，这可能给美国股东带来不利的联邦所得税后果[228] - 若美国个人被视为拥有公司至少10%价值或投票权的普通股，可能面临不利的美国联邦所得税后果[230] - 税收法律或法规的变化若对公司或付费客户不利，可能增加解决方案成本并损害业务[231] - 美国联邦、州、地方和非美国税收法律对电子服务的适用不明确且不断演变，可能要求公司或付费客户支付额外税款[232] - 公司作为跨国组织，可能面临多个司法管辖区复杂且不确定的税收，税额可能大幅增加[233] - 公司可能有资格获得以色列相关法律规定的税收优惠，但需满足一定条件，未来可能终止或减少[234] - 若需在历史上未征收销售税或其他相关税的司法管辖区征收，公司经营业绩可能受损[235] - 公司国际业务可能面临潜在不利税收后果，税务机关可能挑战公司的转让定价方法[237] 股价与股权结构 - 公司普通股股价可能波动，受多种因素影响，投资者可能损失全部或部分投资[241] - 截至2025年2月14日，公司高管、董事、当前持股5%及以上股东和关联实体合计实益持有约44.6%的已发行普通股[245] - 截至2024年12月31日，公司有82,618,511股普通股流通在外[248] - 截至2024年12月31日，公司2021计划下有6,408,897股可供未来授予，该数字于2025年1月1日根据计划的自动增加条款增至10,539,823股[250] - 截至2024年12月31日，有10,169,174股普通股受未行使股票期权和受限股单位约束，其中5,088,188股已归属并可行使[250] 公司身份相关 - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份至最早满足以下条件之一：年度总收入达12.35亿美元；IPO结束后第五年的最后一天（2026年12月31日）；过去三年发行超过10亿美元的非可转换债务；被SEC视为大型加速申报公司[253] - 公司作为外国私人发行人，若未来失去该身份需满足两个条件：超过50%的流通有表决权证券由美国居民持有；多数董事或高管为美国公民或居民[256] 股息政策 - 公司预计在可预见的未来不支付任何股息，董事会有权决定是否支付，支付形式、频率和金额取决于未来运营、盈利等因素[258][259] 法律诉讼与管辖 - 公司修订和重述的公司章程规定，除非公司同意，美国联邦地方法院是解决证券法下任何索赔的专属论坛[261] - 公司可能面临各种诉讼，包括劳动、商业、数据隐私等方面，可能损害公司声誉和业务[285] 以色列局势影响 - 自2023年10月7日哈马斯袭击以色列后，以色列与多个组织处于军事冲突中，局势不稳定，可能影响公司运营和产品营销，导致收入下降[265][266] - 战争导致以色列经济状况恶化，信用评级被穆迪、标普全球和惠誉等机构下调，还可能影响公司获取信贷额度和筹集资金的能力[266] - 以色列战争导致数十万预备役军人被征召，公司在以色列的员工、顾问及服务提供商员工可能被征召，或影响公司运营[267] - 以色列供应商和服务提供商员工因服兵役缺勤，或影响公司交付产品和服务的能力[268] - 以色列的敌对行动可能破坏设施和网络，导致成本增加、员工安全风险和业务连续性挑战，公司商业保险不覆盖战争或恐怖主义损失[269] - 国际对以色列及以色列公司的看法或导致制裁、抵制等措施，影响公司业务运营[270] - 以色列司法系统改革若实施，可能对公司业务、运营结果和融资能力产生不利影响[271] 股东权利与收购限制 - 在美国对公司及其高管执行判决或主张美国证券法索赔可能困难，以色列法院可能不执行外国判决[272] - 公司股东权利和责任受以色列法律管辖，与美国公司股东有所不同[273][274] - 以色列法律和公司章程可能延迟、阻止或不利于公司股份或资产的收购，限制第三方收购和股东选举董事的能力[275][277] 收购风险 - 2024年公司收购两家公司，2025年第一季度又收购两家公司，未来收购等战略行动可能面临困难和风险[282] 其他地区局势影响 - 公司在乌克兰约有50名员工，俄乌军事冲突或影响其开发工作[288] - 某些国家的动荡可能对公司人员、设施、系统等构成安全风险，影响运营和财务结果[288] 财务数据 - 假设外币汇率变动10%，2023年和2024年将分别影响净亏损1000万美元和980万美元[492] - 截至2023年12月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物和受限存款分别为8180万美元和7440万美元[493] - 截至2024年12月31日，公司在SVB LSA下无未偿还借款，SVB LSA可变利率为SVB LSA规定的最优惠利率加0.25%或固定年利率3.50%[494] 其他风险 - 自然灾害、地缘政治事件等灾难性事件或影响公司运营和财务状况[287] - 疫情等事件导致的运营中断可能对公司业务和经营成果产生负面影响[291] - 公司需遵守不断演变的公司治理和信息披露法规，ESG相关法规可能增加费用和管理精力[292] - 公司面临外汇、利率和通胀等市场风险，不从事投机交易活动[491] 会计准则相关 - 公司作为新兴成长型公司，选择使用JOBS法案规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则，财务报表可能与其他上市公司不可比[496]

业绩总结 - 2024财年第四季度收入为6560万美元，同比增长16%[8] - 2024财年总收入为2.5亿美元，同比增长15%[42] - 2024财年第四季度的年化收入为2.62亿美元[8] - 2024财年第四季度的非GAAP毛利为5130万美元，毛利率为78%[64] - 2024财年第四季度的非GAAP运营利润为260万美元，运营利润率为4%[64] - 2024财年第四季度的自由现金流为270万美元，自由现金流率为4%[64] - 2024财年第四季度的非GAAP正常化自由现金流为2770万美元，正常化自由现金流率为11%[78] 用户数据 - 2024财年第四季度的ARR客户数量为5534，增长17%[45] - 2024财年第四季度每位客户的平均年收入为376K美元，相较于2023年第四季度的352K美元增长了6.8%[55] - 2024财年第四季度的客户中，61%来自于年收入超过10万美元的客户[8] - 2024财年第四季度的$100K+ ARR客户数量为405，较2023年第四季度的365增加了10.96%[55] - 2024财年第四季度的客户获取成本（CAC）回收期为21-22个月，较历史15-16个月有所延长[61] 未来展望 - 公司预计其可寻址市场为550亿美元，主要基于对中小企业和大型企业的潜在年支出估算[80] - 2024财年第一季度至第四季度的收入增长率分别为12%、13%、18%和16%[42] - 2024财年第四季度的RPO为2.46亿美元，其中69%预计将在未来12个月内确认[8] 市场扩张 - 公司基于对私募市场和公募市场投资者的潜在年支出进行估算[81] - 估算涉及的投资者包括私募股权和风险投资公司，以及共同基金、养老基金、对冲基金等机构投资者[81] - 全球私募和公募投资者的数量是通过Preqin、Statista、国家风险投资协会及Bain & Company、EY和PWC的行业报告数据计算得出的[81] 其他信息 - 2024财年第四季度的销售和营销支出占比为15%[67] - 2024财年第四季度的美元基础净留存率（NRR）为112%[8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收近2.5亿美元，同比增长15%；第四季度营收6560万美元，同比增长16% [6][16] - 整体净收入留存率（NRR）为101%，ARR超10万美元客户的NRR为112%，高于第三季度的111%和去年的107% [6] - 客户群同比增长17%，年末ARR客户超5500个；第四季度签署15份7位数合同价值的客户合同 [7] - 2024年Similarweb网站月访问量超1000万，全年访问用户超1.2亿 [7] - 2024年实现首个非GAAP运营利润和自由现金流完整财年，全年实现26%的规则绩效 [10] - 第四季度非GAAP运营利润率为4%，连续六个季度实现非GAAP运营利润；全年非GAAP运营利润率为6%，较2023年提高800个基点 [19][20] - 第四季度实现270万美元的正常化自由现金流，连续五个季度实现正自由现金流；2024年为2770万美元，自由现金流利润率为11% [20] - 预计2025年全年总营收在2.85 - 2.88亿美元之间，中点同比增长15%；第一季度总营收在6600 - 6650万美元之间 [21] - 预计2025年全年运营利润在100 - 400万美元之间；第一季度非GAAP运营亏损在100 - 150万美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - ARR超10万美元客户的收入增加，占总ARR的61%；此类客户数量年末增至405个，同比增长11%；每位客户的平均ARR同比增长7%至约37.6万美元 [17] - 49%的ARR签订了多年合同，高于去年的42% [18] - 第四季度末剩余履约义务（RPO）总计2.46亿美元，同比增长26%；预计未来12个月内将确认约69%的总RPO为收入 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为领先的数字数据供应商，AI革命为公司带来重大机遇，公司决定加大研发和市场推广团队的投资 [10][13] - 研发投资用于增强数据收集和测量，开发新产品和解决方案；市场推广团队投资用于招聘、提升销售团队技能和扩大销售队伍 [13] - 公司认为自身数据潜力和可寻址市场仍待充分挖掘，短期投资会降低运营利润，但能加速增长并抓住机遇 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年第四季度和全年财务业绩感到自豪，认为公司在营收和客户增长方面表现出色，同时展示了严格的执行力 [6][9] - 公司预计2025年将继续实现正自由现金流，尽管第一季度非GAAP运营亏损，但全年有望实现运营利润 [20][21] - 管理层对公司未来发展充满信心，认为公司有能力成为公开市场上增长最快的软件公司之一 [28] 其他重要信息 - 公司与金融领域全球领先企业建立了两个新客户关系，S&P Global将整合Similarweb数字数据用于信用风险分析，Bloomberg Professional Services与公司签订多年协议，为彭博终端用户提供数字数据 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 增量支出情况及招聘节奏 - 大部分支出用于加速市场推广，同时也有对研发的投资；第四季度和第一季度的外汇压力也是支出的一部分 [25] - 公司决策是在保持盈利增长和公司现金流及EBITDA盈利的基础上，抓住市场机会，实现公司成为顶级增长软件公司的目标 [27][28] 问题: 2025年增长预期及加速增长时间 - 2025年增长预期为15%，主要是因为第四季度和第一季度招聘和管理层变动影响执行，以及外汇压力导致增长放缓；预计第二季度开始加速增长，2026年退出率将显著提高 [31][32][33] 问题: 第四季度营收表现及一次性影响 - 第四季度受到约1% - 2%的外汇压力影响，这已包含在指引中；整体来看，该季度表现良好，大客户增长、NRR提升以及重要合作关系都是积极迹象 [37][39] 问题: AI产品投资具体内容 - 一方面，在平台上集成AI以加速数据洞察，为客户创造价值；另一方面，收集和分析更细致的数据，以满足品牌对消费者受聊天机器人和生成式AI影响的可见性需求 [45][47] 问题: 2025年营收指引是否保守及考虑因素 - 公司根据积压订单和宏观因素（如外汇影响）制定指引，预计下半年增长强劲，这符合公司加速市场推广团队投资以推动后端贡献的策略 [52][53] 问题: 毛利率下降原因及2025年预期 - 毛利率下降主要是为生成式AI进行新数据捕获投资，以及2024年收购的两个新数据集的整合；预计全年毛利率将改善 [56] 问题: 彭博合作模式 - 彭博将采用公司部分代表数字增长的数据，作为其替代数据解决方案的一部分提供给用户；不确定是否对用户免费或收取少量费用，用户可进一步购买公司的高级解决方案 [58][59] 问题: 增加投资的回报时间和目标利润率 - 公司对需求有信心，预计投资回报将在今年下半年显现；2026年公司将定位为顶级增长软件公司，并开始提高盈利能力至两位数 [64][65][66] 问题: 第四季度执行疲软情况及恢复正常销售节奏时间 - 第四季度执行因管理层变动和招聘不足产生噪音，但第一季度已开始改善；新的首席营收官带来积极变化，目前销售团队需求旺盛，但招聘速度正在加快 [69][70] 问题: 2025年营收增长加速预期及信心 - 是的，预计下半年增长加速；公司根据销售管道和可见性制定指引，对实现目标有信心 [72] 问题: 品牌应对消费者行为变化的趋势及公司计划 - 越来越多品牌希望了解消费者使用聊天机器人对其品牌和购买决策的影响，公司能够提供相关数据，在这方面处于领先地位 [76][77] 问题: 大语言模型机会的货币化潜力 - 构建聊天机器人的市场规模较小，但这些公司需要优质数据，公司作为数字市场数据领导者，受到认可，虽然参与度低，但合作质量高 [79][80][81] 问题: 第四季度执行疲软原因及投资决策依据 - 第四季度表现一般，部分业务区域因管理和业绩问题表现疲软；公司进行了变革管理，新员工表现良好，因此对投资充满信心 [85][86][87] 问题: 15份7位数客户合同情况 - 这是公司创纪录的季度，大部分合同为现有客户的扩展；表明客户愿意增加投资，公司将招聘更多经验丰富的销售人员以推动业务扩展和提高NRR [90][91][92]

文章核心观点 Similarweb本季度财报有盈收表现，其股价走势受管理层财报电话会议言论影响 ，投资者可依据公司盈利前景和行业情况评估股票后续表现；同行业的Yelp即将公布2024年第四季度财报 [1][3][4] Similarweb公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损0.03美元，与Zacks共识预期持平，去年同期盈亏平衡，此次财报盈利意外为 - 200% [1] - 上一季度预期每股盈利0.04美元，实际为0.01美元，盈利意外为 - 75% [1] - 过去四个季度，公司有两次超过共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 2024年第四季度营收6559万美元，超过Zacks共识预期0.17%，去年同期营收为5676万美元 [2] - 过去四个季度，公司有四次超过共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，Similarweb股价上涨约20.5%，而标准普尔500指数涨幅为3.1% [3] 盈利展望 - 盈利预估修正趋势目前有利，当前Zacks排名为2（买入），预计股票近期将跑赢市场 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.04美元，营收6718万美元；本财年共识每股收益预估为0.23美元，营收2.867亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名方面，互联网 - 内容行业目前处于250多个Zacks行业的前12%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Yelp公司情况 盈利预期 - 预计2024年第四季度每股收益0.51美元，同比变化 + 37.8%，过去30天该季度共识每股收益预估下调了5.4% [9] 营收预期 - 预计2024年第四季度营收3.5073亿美元，较去年同期增长2.4% [10] 财报发布时间 - 2024年第四季度财报预计于2月13日发布 [9]

First full year of positive non-GAAP operating profit and free cash flow TEL AVIV, ISRAEL -- February 11, 2025 -- Similarweb Ltd. (NYSE: SMWB) ("Similarweb" or the "Company"), a leading digital data and analytics company powering critical business decisions, today announced financial results for its fourth quarter ended December 31, 2024. The Company published a letter to shareholders from management discussing these results, which can be accessed at the link: https://ir.similarweb.com/financials/quarterly- ...