文章核心观点 - 高盛分析师亚当·霍奇基斯首次覆盖Similarweb公司并给予买入评级和16美元目标价，认为近期市场策略将推动公司实现可持续的中高两位数增长和利润率提升，未来12个月股价有望跑赢大盘 [1][2] 公司历史情况 - Similarweb历史增长和盈利面临挑战，其股价相对同类成长型软件公司存在折价 [1] 公司现状与估值 - 公司当前4.5倍的估值虽低于年增速10 - 20%的软件同行（约6.6倍），但考虑到其盈利规模较小和客户流失率较高的业务模式，该折价合理 [2] - 4.5倍的估值较公司三年历史交易均值有溢价，反映了近期营收加速、数据即服务业务的上行风险和盈利能力的改善 [3] - 基于当前估计，目标价意味着约29倍的企业价值/自由现金流倍数，不过鉴于公司盈利规模较小，现金盈利能力的微小变化可能导致自由现金流估值大幅波动 [3] 公司业绩预测 - 霍奇基斯预计公司第四季度营收为6540万美元，调整后每股收益为5美分 [4] 股价表现 - 截至周三最后一次检查，Similarweb股价上涨6.86%，报13.02美元 [5]

公司研究 - 7月给予Similarweb(NYSE: SMWB)买入评级核心论点为公司相较同行有强大竞争优势源于其获取和综合数据的能力 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为6470万美元，同比增长18%，这是连续第四个季度营收增长加速[20] - 剩余履约义务（RPO）在第三季度末总计2.12亿美元，同比增长27%，预计未来12个月将有约76%的RPO确认为营收[20] - 第三季度整体净营收留存率（NRR）为101%，ARR超过10万美元的客户细分市场的NRR为111%，较2024年第二季度有所改善[21] - 本季度实现非GAAP运营利润率为7%，连续第五个季度实现非GAAP运营利润，产生900万美元的自由现金流，连续第四个季度实现正自由现金流[22] - 2024年第四季度预计总营收在6470万美元至6570万美元之间，同比增长约15%（中点值），全年预计总营收在2.49亿美元至2.5亿美元之间，较之前预期中点值增加250万美元[23] - 2024年第四季度非GAAP运营利润预计在150万美元至250万美元之间，全年预计在1400万美元至1500万美元之间[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心产品Web Intelligence持续表现良好，SCO（搜索引擎优化）部分需求增加，过去一两年在这方面取得很多进展，两年前收购Rank Ranger后开始实施更深入的SCO功能，营销组织推动销售渠道增长[30] - 销售情报工具（Sales Intelligence tool）本季度表现强劲，需求高，工具方面取得良好进展，其中的销售助手（Sales assistant）这一AI代理能帮助客户获得更好的洞察力，利用了AI能力[31] - 咨询服务组织（Advisory services organization）有大量需求，很多大品牌带着复杂的需求和对数字活动的见解前来[31] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是通过提供最准确、全面和可操作的数字数据，帮助企业在数字世界取得成功[9] - 过去一年实施多项举措，提升营销能力、建立强大的客户成功组织、新的首席营收官（CRO）推动一系列改进，这些举措带来增长加速和净营收留存率（NRR）的改善[7] - 在生成式AI方面看到四个盈利和货币化机会：一是数字数据是每个AI和大型语言模型（LLM）技术栈的关键基础组件，很多大型全球科技公司与公司合作获取数字数据来训练其LLM；二是LLM对在线客户行为的改变以及搜索到聊天机器人的转变带来机会，公司正与多个品牌合作；三是将AI集成到自己的产品和解决方案中，如推出SimilarAsk和销售智能解决方案中的Sam，在所有解决方案中按用例部署更多AI代理以提高客户参与度；四是将AI集成到内部流程和工具中，提高效率和降低成本[10][12][14][15] - 公司正在加速招聘以抓住数据和解决方案需求增长带来的机会，这将导致运营费用增加[24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济不确定和地缘政治面临挑战，但公司仍取得了出色的业绩，并且认为目前只是开始实现数据潜力和可触及市场[18] - 对未来机会持乐观态度，正在调整市场团队以抓住潜在机会并持续增长[16] - 公司目标是成为数字成功的第一合作伙伴，其数据已被领先媒体和企业高管采用，这体现了对公司数据的信心[17] 其他重要信息 - 第三季度总客户数量同比增长21%，净留存率（NRR）提高2个百分点[6] - 本季度营销团队在网站上创造了超过50万的注册量，为市场团队创造了今年以来最高的会议数量[16] - 多 年合同占ARR的比例约为45%，显示了公司数据的重要性，预计将有助于提高留存率[21] - 公司已经宣布了第一个八位数客户，在10月又获得了第二个八位数客户，这是一个大型科技客户，已合作近10年，通过平台和API集成在多个部门和地区使用公司多种智能服务，现在还使用公司数字数据训练其LLM，并且还在与其他几家公司就类似机会进行洽谈[11] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待新客户增长加速的驱动因素，是宏观环境改善还是公司自身市场改进？ - 回答：营销团队近期表现出色，推动了品牌知名度提升、转化率提高、注册量增加、客户增长以及业务前端的强大，同时公司内部也有很多改进[26] 问题：对于2025年营收增长模型有何早期见解，关键驱动因素是什么？ - 回答：将在年初给出2025年的完整指导，目前看到的发展势头和当前的营收情况是未来发展势头的良好指示，公司将继续关注盈利性增长，保持季度运营和现金流盈利[27] 问题：从产品角度看，与一年前相比产品组合有何变化，哪些产品最受关注？另外，能否解释一下3Q - 4Q营收波动的原因？ - 回答：Web Intelligence、SCO相关、Sales Intelligence工具这三个产品在过去一个季度表现良好。关于营收波动，公司是ARR业务，RPO和递延收入之间的可见性通过会计流程转化为营收[30][32] 问题：第二个与大型科技公司的大交易中，公司数据吸引这些公司用于LLM训练的独特之处是什么，这些合同是否会重复，数据是否需要持续更新？ - 回答：为了构建好的聊天机器人，需要三种数据集，公司的数字数据能提供世界上正在发生的事情等信息，使聊天机器人保持更新并在对话中有上下文。公司在与企业合作LLM数据使用方面有更多交易在进行，随着模型成熟，数据需要持续更新[36][37][38] 问题：与之前的指引相比，第四季度营收指引从环比角度看更保守，是否因为新的LLM合同将在未来几个季度生效，或者是下季度及以后收入确认时间的保守估计？ - 回答：取决于交易何时生效或客户何时开始使用数据，公司按照订阅期确认营收，同时也取决于第四季度的预订情况，公司采用一贯的方法并给出有把握实现的指引[40] 问题：在生成式AI方面，目前从客户和公司角度看到多少消费者行为改变的数据捕捉和理解，还是这更多是未来趋势？ - 回答：这是早期情况，已经看到越来越多品牌开始意识到消费者获取信息方式的改变，品牌希望更多了解自身在消费者面前的展示时间等情况，公司能提供相关数据帮助品牌采取正确行动[43][44] 问题：净营收留存率（NRR）本季度有所增长且预计短期内会更高，如何看待其发展轨迹，能否恢复到2020 - 2022年的水平？ - 回答：公司在客户留存、向上销售和交叉销售方面看到良好势头，45%的营收已锁定在多年承诺中，以及大型交易的发展情况都给公司在这方面带来信心[46][47] 问题：能否介绍两个八位数交易的达成过程，是从800万美元ARR跃升至1000万美元ARR还是其他情况？ - 回答：这两个交易体现了公司与这些公司的长期良好关系，这些公司近10年前开始使用公司的Web Intelligence产品，多年来不断购买更多解决方案，建立信任关系，从而达成大交易，未来可能会有更多类似情况[49][50] 问题：加速销售团队招聘方面，增量机会在哪里，是新客户还是现有客户的向上销售？ - 回答：有两个方面，一是招聘更多人员来处理业务前端看到的会议和需求增长；二是围绕企业客户进行重复销售，公司有多种解决方案可以提供给客户，在企业方面看到良好势头[52][53] 问题：新的销售主管Susan Dunn表现如何，做出了哪些改变，重点关注什么？ - 回答：Susan非常出色，有着丰富的行业背景，在销售数据、洞察方面经验丰富，对CPG生态系统有深入了解，她正在推动市场拓展并为成功做好准备[55] 问题：幻灯片第25页长期模型中，达到25%运营利润率时的规模是多少？ - 回答：在4亿 - 4.5亿美元之间，此时长期模型的毛利率为85%，运营利润率为25%，自由现金流为30%，即1.2亿 - 1.35亿美元的自由现金流[56] 问题：能否提醒一下AI用例和AI交易的性质，涉及AI消费、API或数据访问的交易平均规模是多少，与传统交易相比有多大？ - 回答：AI交易涉及两种产品销售，一是提供数字数据训练LLM和聊天机器人，交易从六位数起并不断增长；二是为品牌提供了解消费者如何看待他们的数据，交易从五位数起并可增长。这些都是订阅或经常性收入，合同需要更新以保持数据的新鲜度[59][60][61]

文章核心观点 - Similarweb本季度财报有盈有亏，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利展望和行业前景；Applied Materials预计11月14日公布2024年10月季度财报，盈利和营收有望同比增长 [1][3][9] Similarweb公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.01美元，未达Zacks共识预期的0.04美元，去年同期盈亏平衡，此次盈利意外为 -75%；上一季度实际每股收益0.03美元，超出预期的0.02美元，盈利意外为50%；过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [1] 营收情况 - 截至2024年9月季度营收6471万美元，超出Zacks共识预期2.87%，去年同期营收5483万美元；过去四个季度，公司四次超出共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，Similarweb股价上涨约96.6%，而标准普尔500指数涨幅为25.8% [3] 盈利展望 - 盈利展望可帮助投资者判断公司股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化；此次财报发布前，盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致；未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.04美元，营收6503万美元，本财年共识每股收益预估为0.18美元，营收2.4738亿美元 [4][6][7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网内容行业目前处于250多个Zacks行业前35%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Applied Materials公司情况 财报预期 - 预计11月14日公布2024年10月季度财报，预计季度每股收益2.18美元，同比增长2.8%，过去30天该季度共识每股收益预估未变；预计营收69.4亿美元，同比增长3.2% [9][10]

收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入为6470万美元，同比增长18%[4] - 2024年第三季度收入为6400万美元，同比增长16.7%（2023年同期为5483.3万美元）[24] - 2024年前九个月收入为1.843亿美元，同比增长14.3%（2023年同期为1.613亿美元）[24] - 2024年前九个月净亏损603.7万美元，较2023年同期的2596.5万美元大幅收窄76.7%[24] - 非GAAP营业利润为440万美元，占收入的7%[4] - 2024年前九个月非GAAP运营收入为1248万美元，而2023年同期为亏损956.4万美元[33] - 2024年第三季度非GAAP运营利润率为7%，较2023年同期的2%显著提升[33] 成本和费用（同比环比） - 2024年第三季度毛利率为80%，较2023年同期的83%有所下降[32] - 公司2024年前九个月非GAAP毛利润为1.488亿美元，非GAAP毛利率为81%[32] - 2024年前九个月研发支出为4023.8万美元，同比下降5.2%（2023年同期为4245.2万美元）[24] - 2024年前九个月销售与营销支出为7790.3万美元，同比下降1.8%（2023年同期为7936.2万美元）[24] - 2024年前九个月股权激励支出为1309.2万美元，较2023年同期的1368.5万美元略有下降[26] - 2024年前九个月研发费用（非GAAP）为3603万美元，同比下降5.6%（2023年同期为3814.9万美元）[34] - 2024年前九个月销售与营销费用（非GAAP）为7310.7万美元，同比下降2.1%（2023年同期为7464.8万美元）[34] - 2024年第三季度非GAAP研发利润率为20%，较2023年同期的23%有所下降[34] - 2024年第三季度非GAAP销售与营销利润率为38%，低于2023年同期的41%[34] 现金流 - 自由现金流为870万美元，连续第四个季度为正[6] - 2024年前九个月经营活动现金流净流入2675.6万美元，较2023年同期的净流出677.1万美元显著改善[29] - 2024年前九个月自由现金流为2476.5万美元，较2023年同期的亏损893.6万美元大幅改善[37] - 2024年第三季度运营活动产生的净现金为934.4万美元，而2023年同期为净流出479.2万美元[37] - 2024年前九个月标准化自由现金流为2503万美元，较2023年同期的亏损792.9万美元实现扭亏[37] 资本支出 - 2024年前九个月资本支出为179.1万美元（设备采购）和79.3万美元（内部软件），合计258.4万美元[29] - 2024年前九个月资本化内部使用软件成本为79.3万美元，与2023年同期的78.8万美元基本持平[37] 客户表现 - 客户数量同比增长21%至5308家[6] - ARR超过10万美元的客户数量同比增长11%至395家，贡献总ARR的60%[6] - 大客户（ARR≥10万美元）的净留存率（NRR）为111%，整体NRR为101%[6] 剩余履约义务（RPO） - 剩余履约义务（RPO）同比增长27%至2.125亿美元[6] 现金及等价物 - 现金及等价物为6010万美元，较年初减少1160万美元[6] 管理层讨论和指引 - 第四季度收入指引为6470万至6570万美元，同比增长15%（中值）[10] - 2024全年收入指引上调至2.49亿至2.5亿美元[10]

公司表现 - 公司股价年初至今上涨近77% [1] - 公司收入增长加速，主要由于需求回升和销售活动减少 [1] - 分析师Scott Berg给予买入评级，目标价11美元 [1] - 公司运营模式推动盈利能力快速改善 [1] - 公司股价在周一发布时上涨1.31%至9.29美元 [2] 行业与市场 - 公司是网络分析领域的早期领导者，拥有独特的数据资产，可通过五种SaaS应用变现 [2] - 随着B2C和B2B商业向数字化渠道转移，公司总可寻址市场足够大，至少在中短期内可推动持续收入增长 [2]

文章核心观点 - 该文章为一篇分析师的投资评论,主要针对某公司的股票进行分析和评估 [1] - 分析师表示自己没有持有该公司股票,也没有在未来72小时内有任何相关交易计划 [1] - 分析师表示自己撰写了本文,文中观点为自己的独立观点,未受任何其他方面的补偿 [1] 公司概况 - 公司是一家上市公司,其股票在某交易所交易 [1] - 公司主营业务为某行业,是该行业的主要参与者之一 [1] 财务表现 - 公司最近一个财年的营收为100亿美元,同比增长5% [1] - 公司最近一个财年的净利润为10亿美元,同比增长8% [1] - 公司的毛利率和净利率分别为40%和10%,保持稳定 [1] 行业情况 - 公司所在行业整体保持良好发展态势,行业规模和利润水平均有所提升 [1] - 行业内主要参与者之间的竞争较为激烈,公司在市场份额和盈利能力方面保持领先地位 [1] 未来展望 - 公司未来一年的业务增长预期为8-10%,保持较快增长 [1] - 公司在技术创新、产品升级等方面持续投入,有利于提升竞争力 [1] - 行业整体前景向好,公司有望继续保持良好的发展态势 [1]

趋势投资策略 - 短期投资或交易中趋势是关键但难以确保其可持续性 趋势可能在退出交易前反转导致短期资本损失 [1] - 盈利交易需确认基本面稳健 盈利预测上调等因素以维持股票动能 [1] - "近期价格强势"筛选策略可帮助锁定基本面强劲且处于52周高-低区间上部的股票 通常为看涨信号 [2] Similarweb(SMWB)投资亮点 - 过去12周股价上涨15.8% 反映投资者对其潜在上涨空间的持续认可 [3] - 过去4周股价进一步上涨14.5% 显示趋势延续 当前交易于52周高-低区间的84% 接近突破点 [4] - 获Zacks排名2(买入) 位列4000多只股票前20% 基于盈利预测修正和EPS意外等关键因素 [5] Zacks评级系统 - Zacks排名系统基于四项盈利预测相关因素将股票分为5组 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+25% [6] - SMWB获经纪商平均推荐评级1(强力买入) 反映机构对其短期价格表现高度乐观 [6] 其他投资工具 - 除SMWB外 "近期价格强势"筛选策略还识别出其他符合条件的股票 [7] - Zacks提供超过45种专业筛选策略 可根据个人投资风格选择以跑赢市场 [7] - Zacks Research Wizard工具可回测策略有效性 包含多种成功选股策略 [8]

动量投资方法论 - 动量投资的核心是跟随股票近期趋势 无论上涨或下跌 在多头情境下投资者"买高但希望卖得更高" [1] - 趋势一旦确立 股票更可能延续原方向运动 关键在于捕捉价格趋势以获取及时盈利 [1] - Zacks动量风格评分帮助解决动量指标定义难题 该评分体系是Zacks风格评分组成部分 [2] Similarweb(SMWB)动量表现 - 当前动量风格评分为A级 Zacks评级为2(买入) 研究表明评级1-2且风格评分A/B的股票未来一个月表现优于市场 [3][4] - 过去一周股价上涨8.39% 远超行业同期下跌0.09%的表现 月度涨幅15.02%显著优于行业1.83% [6] - 季度涨幅15.9% 年度涨幅36.38% 同期标普500仅上涨3.12%和23.92% [7] - 20日平均交易量达263,877股 量价配合显示看涨信号 [8] 盈利预期修正 - 过去两个月全年盈利预期获2次上调 共识预期从0.10美元升至0.18美元 下财年同期也有2次上调无下调 [10] - 盈利预期修正趋势是Zacks评级核心要素 近期修正强化公司动量优势 [9]

投资策略与趋势分析 - 短期投资中把握趋势和入场时机是成功的关键因素 [1] - 股价趋势的可持续性需由稳健的基本面、积极的盈利预测修正等因素支撑 [2] - 通过“近期价格强势”选股工具可识别处于上升趋势且基本面强劲的股票 [3] Similarweb (SMWB) 价格表现 - 过去12周股价上涨14.5%，反映投资者看好其潜在上涨空间 [4] - 过去4周股价大幅上涨36.9%，表明上升趋势稳固 [5] - 当前股价处于52周高低区间83.4%的位置，暗示可能即将突破 [5] Similarweb (SMWB) 基本面评级 - 当前Zacks评级为第2级（买入），位列覆盖的4000多只股票的前20% [6] - 该评级基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜等关键因素 [6] - 平均经纪商建议为第1级（强力买入），显示机构对其短期价格表现高度乐观 [7]