文章核心观点 - 探讨不受青睐的SoundHound AI股票是否有转机 分析其业务模式、增长和估值 认为公司虽在增长但需稳定营收和缩小亏损 投资者可在未来几年逐步买入 [1][3][15] 公司业务模式 - 公司同名应用可让用户通过播放几秒音频或哼唱识别歌曲 开发者平台Houndify可帮助企业为产品和服务创建自定义语音识别工具 [4] - Houndify是不想依赖科技巨头生态系统企业的热门选择 现代、Vizio、Church's Chicken等都用其提供服务 [5] 行业增长前景 - 2023 - 2030年全球语音识别市场预计将以25%的复合年增长率持续扩张 [6] 公司业绩表现 - 2022年公司营收增长超预期 但2023年未能显著加速增长 归因于宏观逆风使企业缩减软件支出 [8] - 过去两年公司调整后EBITDA利润率超预期 2023年初裁员近半以稳定利润率 并将实现正调整后EBITDA目标推迟至2025年 [9] - 2024年公司预计营收增长42% - 68% 分析师预计营收增长54%至7050万美元 调整后EBITDA亏损缩小370万美元至3220万美元 但按预期和企业价值计算 股价是今年销售额的22倍 仍显昂贵 [10] 公司潜在优势 - 公司一季度末有2.26亿美元现金 债务权益比为0.8 不会很快破产 有能力承担更多损失和债务扩大业务 [11] - 收购SYNQ3将加速餐饮服务扩张 正将语音识别工具集成到英伟达Drive系统车辆中 并与Perplexity合作升级大语言模型 [12] - 公司在快餐、汽车和电信行业不断获得新客户 独立音频识别工具需求大 [13] 投资建议 - 公司虽在增长 但需稳定营收增长和大幅缩小亏损 利率高企时投资者不会急于买入 [14] - 若能接受股价可能先减半再翻倍 现在可少量买入 建议未来几年逐步建仓 [15]

文章核心观点 - SoundHound AI公司业务出色，语音识别AI子行业前景向好，但当前股价市销率过高，投资者可等待更好的买入时机 [12] 基本面支持长期发展 - SoundHound AI股票自年初以来股权价值涨幅超143%，主要因市场对生成式AI兴趣浓厚，据彭博社，生成式AI总生态系统价值可达1.3万亿美元 [4] - 行业内企业表现出色，如英伟达GPU需求旺盛，其最新财报超预期，表明企业仍愿为顶级AI解决方案支付高价，SoundHound AI可从中受益 [5][6] - 全球语音和语音识别市场去年估值达202.5亿美元，专家预计到2030年行业收入将达536.7亿美元，复合年增长率为14.6%，SoundHound AI搭乘行业顺风车 [7] 估值仍需考量 - 虽不建议做空SoundHound AI股票，但当前并非买入时机，市场可能会给出更低价格 [7] - SoundHound AI市销率达24.89倍，而应用软件行业平均市销率为3.9倍，考虑到业务成熟后增速会下降，该估值过高 [8][9] - 公司季度营收增长率达72.9%，但分析师预计2024财年和2025财年营收分别为7103万美元和10433万美元，同比增长率分别为54.8%和46.9%，增速逐渐下降 [10] - 即使按2025财年最乐观营收目标1.0703亿美元计算，公司市销率约为14.02倍，仍高于应用软件行业 [11]

文章核心观点 - SoundHound AI近期受关注，可考虑影响其股价表现的关键因素，其Zacks Rank 3表明短期内或与大盘表现一致 [1][17] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报+15%，Zacks S&P 500综合指数变化+4.8%，所属Zacks Computers - IT服务行业上涨6% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，因股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股亏损0.08美元，同比变化+20%，过去30天Zacks共识预测变化-8.7% [5] - 本财年共识盈利预测为-0.31美元，同比变化+18.4%，过去30天变化-6.6% [5] - 下一财年共识盈利预测为-0.21美元，较去年预期变化+33.3%，过去一个月变化-1.2% [6] - 公司Zacks Rank为3（持有） [7] 预计营收增长 - 公司本季度共识销售预估为1361万美元，同比变化+55.5%，本财年和下一财年预估分别为7131万美元和1.0421亿美元，变化分别为+55.5%和+46.1% [10] 上次财报结果及意外表现历史 - 公司上次报告季度营收1159万美元，同比变化+72.7%，每股收益-0.07美元，去年同期为-0.12美元 [11] - 报告营收较Zacks共识预估有+14.53%的意外表现，每股收益意外表现为+22.22% [11] - 过去四个季度公司两次超过共识每股收益预估，三次超过共识营收预估 [12] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，Zacks价值风格评分有助于判断股票估值情况 [13][15] - 公司在这方面评级为F，表明其股价相对于同行有溢价 [16]

文章核心观点 - SoundHound AI有成为大赢家的潜力，但投资它是一种冒险行为，目前不建议投资，若感兴趣可将其视为彩票式投资 [1][12] 小市值股票投资优势 - 许多投资者寻求有潜力主导细分领域的小市值股票，因其规模小不易被大公司大量持有，且若实现显著增长投资者将获丰厚回报 [1] - 结合小市值潜力与人工智能等热门行业，可能带来难以置信的投资收益 [2] SoundHound AI公司概况 - SoundHound AI为处理声音的产品提供人工智能解决方案，估值18亿美元，略低于20亿美元的小市值门槛，且已较知名 [2][3] 公司技术应用领域 - 公司产品在餐饮和汽车两个细分领域表现出色 [3] - 餐饮行业正通过公司技术实现得来速和电话订餐自动化，可节省成本，相关技术正日益普及 [4] - 汽车领域中，公司技术使车载数字助理更灵敏，还能与大语言模型集成，但存在网络连接问题，英伟达与其合作解决该问题，且英伟达持有约173万股该公司股票 [5][6] 公司投资分析 - 公司营收增长健康，第四季度营收1710万美元，同比增长80%，收入积压达6.61亿美元，但这并非保证能实现的收入 [7][8] - 人工智能领域竞争激烈，科技巨头可能开发类似解决方案使公司出局，如OpenAI已有实时翻译技术 [9] - 公司远未实现盈利，运营亏损1240万美元，亏损率约73%，银行存款仅1亿美元 [10] - 公司股票价格昂贵，市销率达27倍，价格已包含一定成功预期 [11][12]

文章核心观点 - SoundHound AI虽营收增长可观但规模小且亏损加剧，股票价格高估值贵，投资风险大，相比之下大型成熟AI公司投资机会更好 [1][5][10][11] 行业情况 - AI在更多服务中得到应用，语音与AI的结合受关注，AI语音产品应用广泛，语音识别AI工具可寻址市场预计到2029年达500亿美元，较两年前估计规模增长四倍 [1][4] 公司情况 市场表现 - SoundHound AI股价今年迄今上涨138%，市值17亿美元，市销率24.8，远高于标普500的2.5 [3][9] 财务状况 - 2024年第一季度营收同比增长73%至1160万美元，管理层预计全年营收在6500万至7700万美元之间，公司规模仍较小 [5] - 第一季度运营亏损2850万美元，高于2023年同期的2520万美元，净收入和息税折旧摊销前利润（EBITDA）均不如去年同期 [6] 资金运作 - 第一季度末资产负债表上有2.26亿美元现金及等价物，但公司在该季度出售了价值1.37亿美元的股票来筹集资金 [7][8] 投资分析 - 公司股票价格可能被高估，购买股票风险大，鉴于语音识别领域竞争加剧，公司长期前景存疑 [9][10][11]

文章核心观点 - 英伟达强劲业绩推动人工智能股票上涨，SoundHound AI股价随之波动，虽有短期上涨但可能不稳定，其业务有发展潜力但目前仍亏损，未来应用发展或刚起步 [1][2][6] 英伟达情况 - 英伟达业绩表现强劲，其数据让投资者对有价值的人工智能应用即将大量上市重获信心 [3] SoundHound AI情况 股价表现 - 近期股价下跌，从3月近9美元/股跌至4月下旬略高于3.5美元/股，今晨盘前上涨近4%，开盘价5.18美元/股，市值17亿美元，但随后下跌约2% [1][2] 业务情况 - 专注语音人工智能应用，当前主要业务领域为餐厅，可处理预订和自助点餐，技术在呼叫中心、汽车等领域也有广泛应用 [1][3] - 能理解语音并回复逼真的计算机语音，收购专注餐厅业务的SYNQ3后聚焦餐厅领域，与英伟达合作开发汽车生成式人工智能，SoundHound Chat AI客户包括Stellantis [3][4][5] 财务情况 - 最近一个季度营收增长73%，毛利率60%，但截至3月的三个月仍亏损3000万美元，每股亏损0.12美元，营收仅1160万美元 [4] 股价下跌原因 - 因卖空机构Capybara Research负面报告及为支持运营进行1.5亿美元股票发行而股价下跌 [5] 市场观点 - Louis Navillier建议投资者等待其与英伟达合作产生盈利成果，Stocktwits交易员对其仍持乐观态度，有人期待被收购，有人认为近期价格走势只是开始 [6] 未来展望 - 采用SoundHound技术的应用接近人工智能价值链末端，开发者需使用其软件并为客户创造价值才能支撑其估值，若有繁荣发展，可能才刚开始 [6]

文章核心观点 - SoundHound股票在2024年3月中旬随市场回调暴跌超65%，4月触底后反弹近60%，5月Q1财报表现强劲，公司基于三大收入支柱发展，有诸多业务拓展机会，虽盈利能力待验证，但鉴于合理估值和强劲增长，评级上调为投机性买入 [1][2][3] 股票表现 - 2024年3月中旬市场回调，SoundHound股票暴跌，从3月高点到4月低点跌幅超65%，4月触底后反弹近60% [1][2] - 近期反弹与大盘回升一致，但仍远低于2024年3月高点，过去六周呈渐进式复苏，预计在6美元处有潜在阻力位，但上升趋势将延续 [19][20] 财务情况 - 5月初Q1财报表现强劲，超华尔街预期，显示出强大发展势头 [3] - 公司有三大收入支柱，Q1约30%收入来自支柱2（服务），公司对长期增长机会乐观，预计总潜在市场超1000亿美元 [6] - 近期收购SYNQ3影响了短期毛利率，Q1 GAAP毛利率为60%，公司认为影响是暂时的，预计随着协同效应实现和运营效率提高，长期将改善盈利，华尔街预计2025财年将出现拐点和复苏，公司上调2024财年收入指引下限，承诺2025财年实现1亿美元收入和调整后EBITDA盈利 [17] 业务发展 - 收购SYNQ3使其进入全球快餐市场，与多家主要快餐品牌达成协议 [6] - 与英伟达合作加强了汽车领域机会，可在边缘执行生成式AI解决方案，无需云连接，有助于进一步渗透汽车原始设备制造商市场 [8][9] - 将Perplexity AI的大语言模型集成到SoundHound Chat AI中，有望提高实时能力，拓展增长机会 [10] - OpenAI推出GPT - 4o带来收入增长，语音AI能力发展将推动公司运营表现和业务发展 [11] 评级与建议 - 公司估值评级为“B”，增长评级为“B +”，相对合理，但盈利能力评级为“F”，需实现可持续盈利来验证商业模式 [16] - 评级从之前的谨慎转为上调为投机性买入，建议投资者谨慎配置并实施风险管理策略 [22][23]

分组1 - Parkev Tatevosian和The Motley Fool在提及的股票中均无持仓 [1] - Parkev Tatevosian是The Motley Fool的附属机构，推广其服务可能获得报酬 [1] - Parkev Tatevosian通过链接让用户订阅可获额外收入支持其频道，且观点不受The Motley Fool影响 [1]

财务状况 - SoundHound AI, Inc. 2024年第一季度营收为1,159.4万美元[8] - SoundHound AI, Inc. 2024年第一季度净亏损为3,300.9万美元[8] - SoundHound AI, Inc. 2024年第一季度现金及现金等价物为2.1174亿美元[7] - SoundHound AI, Inc. 2024年第一季度总资产为2.8742亿美元[7] - SoundHound AI, Inc. 2024年第一季度总负债为1.3195亿美元[7] - SoundHound AI, Inc. 2024年第一季度股东权益为1.5547亿美元[7] - 公司在2024年第一季度录得净亏损3,300.9万美元[10] - 现金及现金等价物总额为2.261亿美元[11] - 公司自成立以来一直处于亏损状态，截至2024年3月底累计亏损6.254亿美元[16] - 公司预计未来将继续承担大额亏损[17] - 截至2024年3月底，公司手头的现金及现金等价物总额为2.117亿美元[18] - 公司认为能够在未来12个月内继续资助其运营[18] 公司收购与资产 - 公司于2024年1月完成对Synq3公司的收购[15] - 公司于2024年1月3日收购了SYNQ3，预计将扩大其AI客户服务解决方案并创建餐厅的语音AI提供商[44] - 公司的无形资产主要包括开发技术、客户关系、商标和对话数据[39] - 公司采用直线摊销法对其无形资产进行摊销[40] - 公司在收购后对有限寿命的无形资产进行减值测试[41] - 公司的商誉价值在2024年3月底为5,760千美元，主要来源于SYNQ3的收购[85] - 无形资产包括开发技术、客户关系、商标和对话数据，净账面价值为11,580千美元[86] - 公司未来最低支付额度为86,250美元[89] 财务运营 - 公司的收入主要来自托管服务、专业服务、货币化和许可[64] - 公司在合同中与客户有以下绩效义务：托管服务、专业服务、广告收入、许可和未来绩效义务[65] - 三月份，托管服务收入为8,907千美元，较去年同期增长88%[77] - 三月份，专业服务收入为1,472千美元，较去年同期下降10%[77] - 三月份，许可收入为1,093千美元，较去年同期增长510%[77] - 三月份，广告收入为122千美元，较去年同期下降13%[77] - 未来待完成的绩效义务金额为11.8百万美元，其中有6.3百万美元预计将在一年内确认为收入[84] 股权与融资 - 公司发行的Term Loan Warrants共计4,100万美元[93] - 公司于2024年3月发行了2,269,982股Class A Common Stock[94] - 公司发行的Public Warrants共计3,665,996份[101] - 公司于2023年4月14日偿还了SVB March 2021 Note的剩余本金18.1百万美元[103] - 公司于2023年4月14日偿还了SCI June 2021 Note的剩余本金约11.5百万美元[106] - 公司于2023年4月14日支付了Term Loan的3,500万美元利息[111] - 公司的Term Loan于2027年4月14日到期，无需提前还款[113] 股权分销与股票发行 - 公司于2024年4月9日与多家经理公司签订了股权分销协议，最多可通过ATM Offering筹集1.5亿美元[175] - 公司于2024年4月售出723.9282万股普通股，平均价格为每股4.17美元，总收益为3020万美元[176] 技术与专利 - 公司拥有超过155项已授权专利和115项待批专利，涵盖语音识别、自然语言理解、机器学习等多个领域[178] - 声音AI认为自己处于填补独立Voice AI平台需求的有利位置，与大型科技公司的Voice AI产品有所不同[179] - SoundHound相信他们提供的颠覆性技术优于其他替代品，提供更好的条款，允许客户保持其品牌，控制用户体验，获取数据并定义自己的隐私政策[180]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长73%,达到1160万美元 [41] - 第一季度毛利率为60%,同比下降,主要由于收购SYNQ3带来的影响,调整后毛利率为65.5% [53][54] - 研发费用同比增加5%至1490万美元,重点投资于大语言模型和生成式AI [56][57] - 销售和营销费用同比增加14%至550万美元,加大市场推广和客户拓展 [57] - 管理费用同比增加41%至1030万美元,主要由于收购相关成本和内部控制建设 [59] - 第一季度经营亏损2850万美元,净亏损3300万美元,调整后非GAAP每股亏损0.07美元 [60][62][63] - 经营活动现金流出2100万美元,现金余额2.26亿美元 [64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二支柱(AI客户服务解决方案)占总收入约30%,同比大幅增长,包括SYNQ3带来的约300万美元收入 [51] - 第一支柱(嵌入式语音AI)汽车版税收入和设备用户量均实现强劲双位数增长 [52] - 生成式AI解决方案需求强劲,带来单价提升的机会 [52] - 电视和设备领域签下了一个多年承诺合同,实现强劲双位数增长 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮行业需求持续强劲,公司在快餐连锁、连锁餐厅等领域获得更多客户 [16][17][18][19][21] - 汽车行业方面,公司与多家主流车企合作,包括新能源车企,实现快速从签约到量产 [28][30] - 公司正在拓展到更多行业,如健身、美容等 [129] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司三大支柱战略持续推进,第二支柱AI客户服务解决方案占比有望超过20% [67] - 公司加大对大语言模型和生成式AI的投入,提升产品能力 [56][57] - 公司加强渠道合作,如与Olo等POS系统合作伙伴,拓展客户 [133] - 公司在餐饮、汽车等行业保持领先地位,面临的主要竞争来自传统供应商向AI转型 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在宏观经济压力和消费者需求变化的交叉点上提供了有吸引力的解决方案 [42][43] - 公司看好未来发展前景,预计2025年实现过100百万美元收入和EBITDA盈利 [67][68] - 公司将继续保持谨慎的资本运营策略,适时利用资产负债表优势进行战略投资 [65][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gil Luria 提问** 公司在成本结构调整后,是否有机会适当放宽投资力度,加快技术创新步伐 [85] **Nitesh Sharan 回答** 公司将在创造长期价值和保持财务谨慎之间寻求平衡,根据客户需求和市场机会适当加大投入 [86][87][88][89][90] 问题2 **Mike Latimore 提问** 公司如何发挥SYNQ3收购的协同效应,包括数据共享、资源共享等 [92] **Keyvan Mohajer和Nitesh Sharan回答** 公司在收入、成本和创新方面都看到了很大的协同机会,正在积极推进整合 [93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103] 问题3 **Glenn Mattson 提问** 公司在满足餐饮行业强劲需求方面的进展如何,是否需要进一步投资 [111] **Nitesh Sharan回答** 公司正在加大投入,包括人员和能力建设,以更好地满足不断增长的客户需求,但仍面临一定挑战 [114][115][116][117][118][119]