财务数据和关键指标变化 - 2024财年第二季度公司总收入约3.14亿美元，调整后营业利润为5100万美元 [18] - 截至12月31日，公司拥有约6.15亿美元的无限制现金及现金等价物，债务余额约为14亿美元，近期可转换债券发行所得净额约为2.36亿美元，可转换债券年利率为3.5%，2028年12月到期 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 Sphere业务 - 本季度该业务收入为1.68亿美元，调整后营业利润为1400万美元，实现正向调整后营业利润，是重要财务里程碑 [13][18] - 第二季度售出超100万张门票，举办超200场活动，是全球最繁忙场馆的2 - 3倍，原创内容《The Sphere Experience》推动票务销售，平均每日门票销售超100万美元，利润率较高 [4] MSG Networks业务 - 本季度该业务收入为1.46亿美元，调整后营业利润为3700万美元，较上年同期分别下降8%和22%，调整后营业利润下降主要因分销收入降低和直接运营成本增加，部分被较低的SG&A费用抵消 [36] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是打造下一代媒体，颠覆传统场馆模式，将继续投资技术、知识产权和内容，保持沉浸式体验前沿地位，不仅在拉斯维加斯场馆盈利，还将通过全球多个平台和场馆网络实现盈利 [21] - MSG Networks继续执行计划，包括拓展网络交付方式、加强与分销商和广告商合作、创新节目内容，同时关注用户流失问题 [6] - 与YES Network成立Gotham Advanced Media and Entertainment合资企业，结合双方在直接面向消费者服务方面的经验和技术，探索新产品，提升纽约地区体育迷的流媒体体验，并为第三方内容所有者提供解决方案 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Sphere业务模式已被证明可盈利且可持续，随着业务发展将实现更多里程碑，国际市场拓展正在进行实质性讨论，全球机会巨大 [13][21] - 内容货币化机制受损，从传统有线电视线性业务向流媒体业务转型，体育和娱乐行业面临挑战，但MSG Networks内容优质，开发流媒体平台是解决问题的一部分，转型时间、消费者消费方式和付费意愿等问题有待解决 [30] 其他重要信息 - 公司于去年4月完成对MSG Entertainment的分拆，5月出售Tao Group Hospitality多数股权，上年同期第二季度业绩包含这两项已终止业务，且包含部分公司总部费用，因此与本季度业绩不可完全同比 [9] - Sphere业务运营收入包含一笔1.17亿美元的非现金减值费用，与公司决定不再在伦敦建设Sphere有关 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍国际扩张计划、宣布扩张的关键因素以及交易结构 - 目前探索国际市场无明显阻碍因素，本季度运营证明业务模式可行且盈利，增加产品吸引力和市场信心，公司正与有兴趣的市场谈判，预计很快达成协议，采用轻资产模式，后续建设成本有望降低 [26][45] 问题2: 如何考虑MSG Networks债务再融资，以确保Sphere业务有足够增长灵活性，以及对MSG Networks业务和区域体育网络业务的最新展望 - 公司12月进行可转换债券发行以确保Sphere业务有财务灵活性，不会阻碍其增长，目前正与贷款人保持联系，探索多种再融资方案，未来几个月会有更多进展 [29] - 内容货币化机制受损，行业面临从传统有线电视向流媒体转型挑战，但MSG Networks内容优质，开发流媒体平台是解决问题的一部分，转型时间、消费者消费方式和付费意愿等问题有待解决 [30] 问题3: 是否明确《The Sphere Experience》这类原创景点的生命周期，以及对后续内容创作的启示 - 《The Sphere Experience》需求强劲，但难以确定具体生命周期，公司计划不断更新内容并建立内容库，消费者受内容和场馆技术共同吸引，未来将更注重内容，目前处于发展初期 [43][44] 问题4: 今年驻场演出安排是否合理，建设下一个场馆的时间和成本，以及新场馆开放前是否有收入 - 今年驻场演出日程已满，艺术家需求持续增长，预计2025年也将排满，驻场演出时间可能比预期长，因门票需求旺盛 [47] - 采用特许经营模式，建设开发部门会在建设过程中产生收入，有望实现盈利，后续还会有内容服务等持续收入来源 [49] 问题5: Sphere场馆在提高利用率和降低成本方面有哪些机会，本财年是否能在同一天举办《The Sphere Experience》和音乐会或驻场演出 - Sphere场馆设计初衷是每天举办多场不同活动，公司希望在同一天举办音乐会和《The Sphere Experience》，认为这将带来可观收益，且场馆无传统场馆的装卸时间，运营效率有提升空间 [53] 问题6: 社交媒体影响力在Exosphere广告定价中的作用，以及对广告商而言，社交媒体影响力和场馆实际影响力哪个更重要 - 广告商发现为Exosphere专门设计的内容能吸引大量关注，其中很大一部分通过社交媒体传播，这足以促使他们利用Exosphere推出新品牌和产品，超越拉斯维加斯本地市场，即将到来的超级碗期间有大量广告商使用Exosphere [54] 问题7: 随着与潜在合作伙伴的沟通，后续场馆建设成本估计是否更清晰，对特许经营模式投资回报率的影响 - 公司从首个场馆建设中积累经验，正在优化新设计以降低成本、提高建设效率，预计后续场馆建设成本会降低 [45] 问题8: 如何看待拉斯维加斯场馆作为音乐巡演目的地，艺术家是否可能将其作为巡演的一两个晚上的停留点 - 目前不太可行，因为艺术家为Sphere场馆创作演出内容的投资较大，需要通过多场演出才能收回成本，而巡演模式下的内容难以直接应用于Sphere场馆 [67] 问题9: 如何考虑从MSG Networks业务中削减成本，以及与YES Network的合资企业是否仅为技术合作，未来是否有内容捆绑销售的机会 - MSG Networks大部分成本为固定成本，包括支付给球队的版权费，但公司一直在寻求提高运营效率的方法 [68] - 与YES Network的合资企业目前仅涉及流媒体业务，但公司对有战略和财务意义的机会持开放态度 [52] 问题10: 请更新赞助业务的现状，以及如何区分赞助机会和Exosphere广告 - 目前大部分广告机会集中在Exosphere，赞助业务将继续发展，预计今年会有重要公告，赞助不仅涉及Exosphere，还包括客户与产品及内容的直接关联 [57]

公司业务架构与资产变动 - 公司业务分为Sphere和MSG Networks两个可报告部门[184] - 公司首个Sphere场馆于2023年9月在拉斯维加斯开业，可容纳多达20,000名客人[185] - Sphere Studios的伯班克园区有68,000平方英尺的开发设施和28,000平方英尺、100英尺高的定制圆顶Big Dome[185] - MSG Networks为纽约指定市场区域及其他部分地区提供服务，涵盖多支体育队赛事内容[185] - 2023年4月20日，公司向股东分配约67%的麦迪逊广场花园娱乐公司（MSG Entertainment）流通普通股，保留约33%[189] - 截至2023年12月31日，公司不再持有MSG Entertainment的任何流通普通股[190] - 2023年5月3日，公司完成出售其在TAO Group Hospitality 66.9%的多数股权[191] - 自2023年3月31日起，Tao Group Hospitality业务符合终止经营标准并被归类为终止经营[192] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日的三个月，公司收入为314,157美元，较2022年同期增长154,616美元，增幅97%；六个月收入为432,164美元，较2022年同期增长149,494美元，增幅53%[198][199] - 截至2023年12月31日的三个月，直接运营费用为159,766美元，较2022年同期增加69,366美元，增幅77%；六个月为244,265美元，较2022年同期增加78,445美元，增幅47%[198][199] - 截至2023年12月31日的三个月，折旧和摊销费用为80,031美元，较2022年同期增加72,645美元；六个月为94,290美元，较2022年同期增加80,771美元，主要因拉斯维加斯球体相关资产投入使用[198][199][201] - 截至2023年12月31日的三个月，公司确认减值和其他损失117,235美元，而2022年同期为收益1,000美元；六个月为115,738美元，2022年同期为收益3,000美元，主要因2023年11月决定不再开发英国球体项目[198][199][202] - 截至2023年12月31日的三个月，公司记录重组费用1,287美元，较2022年同期减少6,788美元，减幅84%；六个月为4,678美元，较2022年同期减少3,397美元，减幅42%[198][199][203] - 截至2023年12月31日的三个月，利息收入为5,926美元，较2022年同期增加3,257美元，增幅122%；六个月为10,304美元，较2022年同期增加4,302美元，增幅72%，主要因利率上升和现金及现金等价物平均余额增加[198][199][204] - 截至2023年12月31日的三个月和六个月，利息费用均增加25,828美元，主要因2024年第二季度停止利息费用资本化及2023年12月发行可转换优先票据[198][199][205] - 截至2023年12月31日的三个月，其他费用净额减少225美元；六个月其他收入（费用）净额增加42,836美元，主要因诉讼和解收益及部分权益出售损失[198][199][206] - 截至2023年12月31日的三个月，所得税收益为7,466美元，有效税率4%；六个月为97,753美元，有效税率48%，主要因离散项目[198][199][208] - 截至2023年12月31日的三个月，调整后营业利润为51,434美元；六个月调整后营业亏损为6,447美元，较2022年同期亏损减少37,520美元，减幅85%[211] - 2023年截至12月31日的三个月，调整后营业利润增加64,586美元至51,434美元；六个月调整后营业亏损减少37,520美元至6,447美元[212] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，公司收入增加主要源于The Sphere Experience、活动相关收入、赞助等方面，分别增加167,156美元和174,285美元[216] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，直接运营费用增加主要源于The Sphere Experience、活动相关费用等，分别增加67,338美元和75,143美元[219] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，折旧和摊销分别增加72,295美元和80,157美元，主要因拉斯维加斯Sphere资产折旧增加[224] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，公司分别确认减值和其他净损失117,235美元和115,738美元，而2022年同期为收益1,000美元和3,000美元[225] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，收入分别减少12,540美元和24,791美元，降幅为8%和9%[231][232] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，分销收入分别减少13,349美元和24,921美元，主要因总订阅用户减少约11.5%和无有利的附属调整[232][236][237] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，直接运营费用分别增加2,028美元和3,302美元，增幅为2%和2%[231][238] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别减少11,940美元和26,386美元，降幅为40%和56%[231][240][241] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，营业收入分别增加1,010美元和1,667美元，增幅为3%和3%[231][242] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，调整后营业收入分别减少10,382美元和18,465美元，降幅为22%和23%[231][243] - 截至2023年12月31日，公司无限制现金及现金等价物余额为614,549美元，受限现金余额为13,278美元[244] - 截至2023年12月31日，公司未偿还债务本金余额为1,424,750美元，其中891,000美元为MSG Networks信贷安排下的短期债务[245] - 截至2023年12月31日，现金、现金等价物和受限现金总计627,827美元，较2023年6月30日的429,114美元有所增加[275] - 2023年下半年经营活动净现金使用量为48,238美元，而2022年同期为提供54,965美元，同比增加103,203美元[275][276] - 2023年下半年投资活动净现金提供量为973美元，而2022年同期为使用575,909美元，同比增加576,882美元[275][277] - 2023年下半年融资活动净现金提供量为245,973美元，较2022年同期的229,175美元增加16,798美元[275][278] Sphere业务线数据关键指标变化 - 2023年截至12月31日的三个月，Sphere业务板块收入为167,799美元，较2022年增加167,156美元；六个月收入为175,578美元，较2022年增加174,285美元[215][216] - 2023年截至12月31日的三个月，Sphere业务板块销售、一般和行政费用为 - 97,804美元，较2022年增加 - 23,045美元，增幅 - 31%；六个月为 - 181,954美元，较2022年增加 - 30,004美元，增幅 - 20%[215] - 2023年截至12月31日的三个月，Sphere业务板块运营亏损为 - 193,909美元，较2022年增加 - 110,957美元，增幅 - 134%；六个月为 - 292,356美元，较2022年增加 - 130,348美元，增幅 - 80%[215] - 2023年截至12月31日的三个月，Sphere业务板块调整后营业利润为14,087美元，较2022年增加74,968美元；六个月调整后营业亏损为 - 68,979美元，较2022年改善55,985美元，改善幅度45%[215] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，Sphere业务板块对调整后营业利润（亏损）的变动贡献分别为74,968美元和55,985美元[212] MSG Networks业务线数据关键指标变化 - 2023年截至12月31日的三个月和六个月，MSG Networks业务板块对调整后营业利润（亏损）的变动贡献分别为 - 10,382美元和 - 18,465美元[212] - MSG Networks预计在2024年10月到期前对信贷安排进行再融资，并支付部分定期贷款，需每季度支付61,875美元的摊销款[247][248] - MSG Networks信贷安排包括110万美元定期贷款和25万美元循环信贷，循环信贷中3.5万美元可用于开具信用证，截至2023年12月31日无借款和未偿信用证[257] - 截至2023年12月31日，MSGN控股实体等合并总杠杆率为5.29:1.00，利息覆盖率为2.47:1.00，符合信贷协议契约要求[259] 公司债务与融资情况 - 公司有3.50%可转换优先票据需处理债务问题，MSG Networks债务需在2024年10月到期前再融资[179] - 2022年12月22日，公司子公司MSG LV获得27.5万美元的LV Sphere定期贷款，2027年12月22日到期，无提前摊销[260][261] - 2023年12月8日，公司完成25.875万美元的3.50%可转换优先票据发行，利率3.50%，2028年12月1日到期[263][266] - 3.50%可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金兑换28.1591股A类普通股，相当于初始转换价格约35.51美元/股[267] - 公司使用约1.4309万美元的票据发行净收益进行上限期权交易，其余用于一般公司用途和Sphere相关增长计划[264] 公司未来规划与风险 - 公司未来业绩部分取决于整体经济状况，经济低迷可能对业务和运营结果产生不利影响[194] - 公司未来12个月现金用途预计包括营运资金、资本支出、偿债、债务再融资及可能的股票回购等[246] - 2020年3月31日公司董事会授权最高35万美元的A类普通股回购计划，2023年3月29日重新授权，至今未回购[251] - 2023年9月公司在拉斯维加斯开放Sphere场馆，预计该场馆未来将产生可观年度收入和调整后营业收入[252] - 公司决定不再开发英国Stratford的Sphere项目，并为此计提116,541美元减值损失[253] 公司商誉情况 - 2024财年第一季度年度商誉减值测试确定，各报告单元的商誉均未发生减值[283] - MSG Networks报告单元估计公允价值超过其账面价值大于10%，有足够安全边际[284] - 截至2023年12月31日，公司总商誉余额为456,807美元，其中Sphere为32,299美元，MSG Networks为424,508美元[282] 公司风险敏感性分析 - 假设2023年12月31日起浮动利率上升200个基点并持续一整年，公司信贷安排下未偿还金额的利息支出将增加23,320美元[287] - 过去12个月至2023年12月31日，英镑兑美元汇率波动范围约为3.16%，2023年12月31日汇率为1.2734 [288] - 假设2023年12月31日英镑兑美元汇率统一波动5.39%，公司净资产价值将变动约1,900美元[288] 公司合同义务情况 - 截至2023年12月31日，公司非可撤销合同义务无重大变化（正常业务活动除外）[274]

公司业务板块构成 - 公司由Sphere和MSG Networks两个可报告业务板块组成，Sphere场馆可容纳20000名客人，Studio园区有68000平方英尺开发设施和28000平方英尺定制穹顶[146][147] 股权分配与出售 - 2023年4月20日，公司向股东分配约67%的麦迪逊广场花园娱乐公司流通普通股，分配后保留约33%的流通普通股，截至9月30日不再持有[151][152] - 2023年5月3日，公司完成出售TAO Group Hospitality 66.9%的多数股权[153] 业务运营影响因素 - MSG Networks业务依赖与分销商的合作协议、分销商用户数量、DTC产品的成功以及广告费率[155] - Sphere业务运营结果主要取决于吸引观众、广告商、营销合作伙伴、嘉宾和艺术家的能力[155] 债务相关情况 - 公司需在2024年10月前对MSG Networks现有债务进行再融资[141] - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务本金余额为1207250美元，其中MSG Networks信贷安排下的债务为932250美元[193] - 未来12个月，MSG Networks预计在其信贷安排上进行102125美元的季度摊销还款[195][196] - 2022年12月22日，公司间接全资子公司MSG LV签订2.75亿美元五年期高级有担保定期贷款信贷协议，2027年12月22日到期[206][207] - 历史和预期债务偿付覆盖率均设定为1.35:1，MSG LV向Sphere Entertainment Group进行分配时，该比率至少为1.50:1；2023年8月8日后，Sphere Entertainment Group最低流动性水平设定为5万美元，其中2.5万美元需为现金或现金等价物[208] 经济与业绩关系 - 公司未来业绩部分取决于整体经济状况，经济疲软可能导致娱乐产品和节目内容需求下降[156] 业务扩张 - 公司继续探索在娱乐行业的扩张机会，新投资可能不会立即增加营业收入[157] 场馆开业 - 2023年9月，公司首个Sphere场馆在拉斯维加斯开业[147] MSG Networks业务范围 - MSG Networks为纽约指定市场区域及其他部分地区提供服务，涵盖NBA、NHL、NFL等体育赛事内容[147] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度公司收入为118,007美元，较2022年减少5,122美元，降幅4%[159] - 2023年第三季度折旧和摊销为14,259美元，较2022年增加8,126美元，增幅132%，主要因拉斯维加斯球体相关资产折旧增加[159][161] - 2023年第三季度其他净收益为1,497美元，较2022年减少503美元，降幅25%，公司分别收到保险收益1,497美元和2,000美元[159][162] - 2023年第三季度公司记录重组费用3,391美元，2022年同期无此项费用[159][163] - 2023年第三季度利息收入为4,378美元，较2022年增加1,045美元，增幅31%，主要因利率和现金平均余额增加[159][164] - 2023年第三季度其他收入（支出）净额为42,196美元，较2022年增加42,611美元，主要因网络合并诉讼收益62,647美元，部分被出售MSGE留存权益损失19,027美元抵消[159][165] - 2023年第三季度所得税收益为90,287美元，有效税率389%；2022年为1,834美元，有效税率4%[167][168] - 2023年第三季度调整后经营亏损为57,881美元，较2022年增加27,066美元[169][170] - 2023年第三季度公司记录的重组费用为3391美元，上年同期无此项费用[183] - 2023年第三季度经营亏损为98447美元，较上年同期增加19391美元[184] - 2023年第三季度调整后经营亏损增至83066美元，较上年同期增加18983美元[185] Sphere业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度球体业务收入为7,779美元，较2022年增加7,129美元，主要因活动和赞助等收入增加[172][173] - 2023年第三季度球体业务直接运营费用为7,805美元，较2022年增加7,805美元，主要因场馆运营和活动相关费用增加[172][177] MSG Networks业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度MSG Networks营收为110228美元，较上年同期减少12251美元，降幅10%[187] - 2023年第三季度直接运营费用为76694美元，较上年同期增加1274美元，增幅2%[187] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为2994美元，较上年同期减少14446美元，降幅83%[187] 现金及等价物情况 - 截至2023年9月30日，公司无限制现金及现金等价物余额为433507美元，受限现金余额为18235美元[193] - 截至2023年9月30日，现金、现金等价物和受限现金总计45.1742万美元，较6月30日的42.9114万美元有所增加[209][211] 现金流情况 - 2023年第三季度经营活动净现金使用量为9.4641万美元，较上年同期增加1.3458万美元；投资活动净现金为6.6498万美元，较上年同期增加35.1716万美元；融资活动净现金为5.0854万美元，较上年同期增加7.0877万美元[211][212][213][214] 商誉情况 - 截至2023年9月30日，公司商誉总额为45.6807万美元，其中Sphere为3.2299万美元，MSG Networks为42.4508万美元[218] - 2024财年第一季度年度商誉减值测试表明，各报告单元均未出现商誉减值情况[219] 利率与汇率影响 - 假设2023年9月30日起浮动利率上升200个基点并持续一整年，公司信贷安排下未偿还金额的利息支出将增加2.4145万美元[224] - 过去12个月至2023年9月30日，GBP/USD汇率波动范围约为7.63%；截至2023年9月30日，GBP/USD汇率统一假设波动9.42%，公司净资产价值将变动约1.97万美元[225] 股票回购计划 - 公司董事会于2020年3月31日授权最高350000美元的A类普通股回购计划，截至目前尚未回购[198]

拉斯维加斯Sphere业务情况 - 拉斯维加斯Sphere的核心内容类别“Sphere体验”预计吸引每年超4000万拉斯维加斯游客和超200万当地居民[43] - 全球摇滚乐队U2将于2023年9月29日开启在拉斯维加斯Sphere的25场演出首秀[45] - Sphere已向拉斯维加斯社区捐赠超5000份返校用品[64] - 公司Sphere业务在吸引客人、广告商和营销合作伙伴方面面临来自多种休闲活动的竞争，拉斯维加斯市场竞争激烈[87] MSG Networks业务情况 - MSG Networks的MSG Network和MSG Sportsnet平均联合覆盖约410万订阅用户[50] - 2023年6月，MSG Networks推出DTC和认证流媒体产品MSG+，还提供单场比赛购买选项[51] - 公司MSG Networks业务受美国联邦通信委员会（FCC）监管，涉及节目字幕、商业音量、广告限制等多方面规定[77][78][79][80][81][82] - 公司MSG Networks业务在节目分发、获取节目资源、体育节目转播权和广告收入等方面面临激烈竞争，且部分竞争对手有优势[89][93][94][95][99] - 2015年9月MSG Sports从MSG Networks分拆后，MSG Networks与尼克斯队和游骑兵队签订长期媒体转播权协议[94] 公司收购与股份分配情况 - 2019财年，公司收购SACO Technologies Inc. 30%的股份[58] - 2018财年，公司收购Holoplot GmbH 25%的股份，2023年1月为其提供1880万欧元（约2050万美元）的三年期可转换贷款[59] - 2023年4月20日，公司向股东分配约67%的MSG Entertainment流通普通股，目前持有约17% [60] 公司慈善捐赠情况 - 自2006年成立以来，花园梦想基金会已捐赠近7500万美元，影响超42.5万年轻人及其家庭[67] 公司合规与监管情况 - 加州隐私权利法案多数条款于2023年1月1日生效，公司可能需进行额外合规投资和业务流程变更[74] - 公司国际业务受运营所在国家及国际组织法律法规约束，如欧盟通用数据保护条例等[76] 公司多元化与包容性情况 - 公司致力于促进业务各领域的包容性环境，与MSG Entertainment和MSG Sports合作开展供应商多元化计划[99] - 公司通过人才管理行动将多元化和包容性融入员工队伍，如创建“潜力”定义、实施绩效和职业对话等[101] - 公司员工资源团体（ERG）参与人数从2022财年的622人增加到2023财年的1120人，增幅达80.1%[104] - 截至2023年6月30日，公司、MSG Entertainment和MSG Sports超过90%的员工完成无意识偏见和有意识包容的培训[105] - 公司拓宽LGBTQ + 包容性战略，开展多项相关活动[106][107] - 2023财年公司和MSG Sports举办多城市假日市场活动，展示20家代表性不足企业[109] - 2023财年公司在网站上推出面向外部的供应商多元化门户[110] - 公司与尼克斯队和社会影响团队合作举办第二届HBCU之夜，并向一名纽约市高中生颁发6万美元奖学金[111] 公司员工情况 - 截至2023年6月30日，公司约有690名全职员工和约410名兼职员工[112] - 截至2023年6月30日，约29%的员工由工会代表，其中约10%的工会员工集体谈判协议已到期，约67%的协议将在2024年6月30日前到期[116] 公司财务指标敏感性分析 - 假设2023年6月30日起浮动利率持续全年提高200个基点，公司信贷安排未偿还金额的利息费用将增加24,145美元[498] - 2023财年，英镑兑美元汇率波动范围为1% - 20%，截至2023年6月30日，假设汇率统一波动10%，公司净资产价值将变动17,686美元[500] - 截至2023年6月30日，公司养老金计划和退休后计划确定福利义务的加权平均贴现率分别为5.34%和5.41%，贴现率降低25个基点，预计福利义务将分别增加890美元和30美元[503] - 2023财年，公司养老金计划确定净定期福利成本各组成部分的加权平均贴现率分别为5.06%、4.55%和4.81%，贴现率降低25个基点，净定期福利成本将增加40美元[504] - 2023财年，公司已资助养老金计划资产的加权平均预期长期回报率为5.00%，回报率假设降低25个基点，净定期养老金福利成本将增加50美元[506][507]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度公司总收入1.29亿美元，调整后运营亏损6000万美元，其中Sphere部门调整后运营亏损9000万美元，主要是与Sphere Studios相关的公司间接费用、内容和技术开发成本，以及拉斯维加斯场馆开业前的准备成本 [25] - 截至8月18日，公司拥有约3.41亿美元的无限制现金及现金等价物，债务余额约为12亿美元，现金余额受益于6月出售690万股MSG Entertainment股票获得的约2.05亿美元收益，以及从MSG Entertainment获得的6500万美元延迟提取定期贷款收益，之后已用约190万股留存的MSGE股票偿还了该贷款余额，剩余820万股MSGE股票，截至8月18日价值约2.7亿美元 [27] - MSG Networks部门本季度收入1.28亿美元，调整后运营收入（AOI）3100万美元，与上年同期相比分别下降8%和22%，AOI下降主要是由于附属收入降低和版权费支出增加，部分被广告和营销成本降低所抵消 [29] - 预计拉斯维加斯Sphere最终项目建设成本约为23亿美元，截至8月18日，已支付项目建设成本约22.5亿美元，该金额已扣除从The Venetian收到的6500万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 Sphere业务 - 预计2024财年第一季度Sphere运营成本将增加，随着9月29日场馆开业，其对财务结果的影响将在2024财年第二季度开始显现，包括U2的多场演出、The Sphere Experience的首次亮相以及11月Formula 1的多日活动 [25] MSG Networks业务 - 2023财年附属收入受用户持续减少的影响，但广告业务实现强劲增长，包括季后赛的影响、NBA和NHL球队常规赛广告收入创纪录（得益于每场比赛广告收入增加），以及非收视率相关举措（特别是品牌内容）的增长，体育博彩仍是2023财年最大的广告类别，同时汽车和金融服务等类别需求增加 [18] - 2024财年，预计MSG Networks部门业绩将反映传统用户基础的持续下降，但部分将被附属费率提高和持续强劲的广告需求、直接面向消费者业务的推出以及成本节约举措的持续影响所抵消 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯每年有超过4000万游客和200多万当地居民，是推出Sphere独特内容的理想市场 [11] - Exosphere自7月4日展示其功能后，估计总覆盖人数已超过50亿，随着新公告和创意内容的推出，该数字将继续增长，同时来自潜在广告商和营销合作伙伴的兴趣显著增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 完成了一系列重要交易，包括4月剥离三分之二的MSG Entertainment、5月出售Tao Group Hospitality的多数股权以及6月出售约40%留存的MSG Entertainment股权，以支持Sphere的增长计划 [8] - 计划在9月底开放拉斯维加斯的首个Sphere场馆，10月6日推出The Sphere Experience，还将举办多种活动，如音乐会驻场演出、大型体育赛事和企业活动，后续将宣布更多驻场演出安排 [9][11][12] - 利用Exosphere开展广告和赞助业务，目前已吸引了大量潜在广告商和营销合作伙伴的兴趣 [14] - 拉斯维加斯的Sphere将提供23个VIP套房和其他独特的款待空间，预计将通过多年协议出租部分套房 [15] - 6月推出直接面向消费者的流媒体产品MSG+，可覆盖未通过传统线性电视套餐接收公司网络的用户，提供多种订阅选项，包括月度订阅（约30美元）、年度订阅（约310美元）和单场比赛购买（9.99美元），旨在扩大用户覆盖范围并增加销售机会 [20][21] - 未来建设额外的Sphere场馆将采用特许经营模式，与合作伙伴合作，降低建设成本，实现资本轻运营 [39] 行业竞争 - 公司认为传统娱乐场馆运营模式为“房东模式”，收入来源有限且场馆利用率低，而Sphere将改变这一模式，理论上可全年无休运营，且运营利润率较高 [36][37] - 体育行业消费者对体育的兴趣依然浓厚，但当前体育业务的货币化机制存在问题，公司推出的MSG+按单场比赛付费的模式有望解决这一问题，吸引用户进入公司生态系统 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然Sphere项目投资超出预期且受疫情影响，但公司认为该投资是值得的，其回报机会明显优于传统场馆模式，随着用户、艺术家、广告商和赞助商体验Sphere及其独特功能，有望实现经济潜力 [16][36][37] - 尽管当前面临传统用户基础下降等挑战，但公司对MSG Networks业务的未来发展充满信心，认为MSG+的推出和成本节约举措将有助于改善业务状况 [22][30] - 目前处于推出Sphere产品的关键节点，随着产品向公众展示，未来将有更多实际数据可供分析，对业务前景持积极态度 [40][51] 其他重要信息 - 本次会议讨论可能包含前瞻性陈述，不保证未来业绩或结果，存在风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [5] - 在今天的收益报告第5页和第6页，提供了综合运营报表以及运营收入与调整后运营收入（AOI，非GAAP财务指标）的对账信息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何认为Sphere投资合理且能获得适当回报，当前业务中的间接费用是否用于支持额外的Sphere场馆建设，这些场馆建设是否资本轻运营？ - 公司认为虽然投资超出预期且受疫情影响，但Sphere改变了传统场馆运营模式，理论上可全年运营，运营利润率高，回报机会优于传统模式；未来建设额外的Sphere场馆将采用特许经营模式，与合作伙伴合作，降低建设成本，实现资本轻运营；在内容创作方面，随着首个场馆的建设和内容制作，积累了经验，后续成本将降低，且随着场馆开业，有望从投资中获利 [36][37][39][40][42] 问题2：为何尚未宣布额外的驻场演出和赞助，预计何时宣布？ - 艺术家社区对驻场演出表现出浓厚兴趣，公司将很快宣布额外的驻场演出安排；对于赞助，由于赞助商在产品未展示且不清楚公众反应时投资较为谨慎，但7月4日Exosphere展示功能后，赞助商兴趣被点燃，公司正在积极推进，目前已开始签约广告商和赞助商，同时也有很多合作伙伴对项目表现出兴趣 [44][45] 问题3：《Postcard from Earth》的早期需求指标如何，如何看待未来除《Postcard from Earth》之外的原创内容，以及短期内调整后运营收入（AOI）的初始盈利能力和增长速度？ - 目前尚未开始付费营销，因此没有太多需求结果，预计与类似业务（如圣诞表演）类似，门票需求将在临近活动开幕时才会显现；公司未提供关于短期内AOI初始盈利能力和增长速度的指导，因为这是一个新产品和新媒介，表现不同于其他产品，目前处于学习阶段，但公司相信产品有吸引力，随着产品推出和市场推广，有望获得收益 [49][50][51] 问题4：考虑到有线电视用户流失给MSG Networks带来的收入压力，如何权衡是对MSG Networks明年到期的定期贷款进行再融资，还是将Networks从Sphere分离，使Sphere成为纯现场娱乐股权公司，以及Sphere的运营表现如何影响剩余MSGE股票的处理？ - 体育行业消费者对体育的兴趣依然浓厚，但当前货币化机制存在问题，公司推出的MSG+按单场比赛付费的模式有望解决这一问题；贷款再融资仍处于早期阶段，公司与银行集团关系良好，所有选项都在考虑范围内；Sphere的运营表现将影响业务决策，公司将根据运营情况调整业务，以确保盈利和为股东创造价值，对于剩余MSGE股票，尚未做出最终决定，有货币化、交换要约和后续剥离三种选择，出售时将谨慎处理 [55][56][57][59][62] 问题5：请介绍不同活动类型（自有内容、驻场演出、企业品牌活动等）的相对利润率情况，以及Sphere现金流的增长如何抵消MSG Networks在再融资方面面临的挑战？ - 自有原创内容是高利润率业务，因为前期资本投入后，运营成本主要是引座员、安保、商品销售等；驻场演出是传统模式，风险和收益相对较低，但有助于提升场馆知名度和吸引用户；企业租赁（如F1活动）风险极低，有固定的租赁收入，其他运营和内容成本由租户承担；此外，赞助和广告销售也很重要；关于Sphere现金流增长对MSG Networks再融资的影响，Sphere的表现和第一年的增长是重要因素，公司将密切关注情况，所有选项都在考虑范围内 [66][67][69]

公司业务结构调整 - 2023年4月20日公司向股东分发约67%的麦迪逊广场花园娱乐公司（MSG Entertainment）流通普通股，保留约33% [165] - 截至2023年3月31日，涛集团酒店（Tao Group Hospitality）被归类为待售资产，其业绩计入终止经营业务，公司报告分部减至两个 [169] - 2022年12月2日公司处置了波士顿呼唤活动有限责任公司（BCE）的控股权 [170] - 未来申报中，自2023财年结束的年度报告起，公司传统现场娱乐业务历史业绩将作为终止经营业务列报 [167] 新冠疫情对公司的影响 - 2023年3月31日止的三个月和九个月，公司运营和经营业绩未受新冠疫情重大影响，而2022财年同期受疫情影响 [176] - 不确定新冠疫情担忧对公司运营的影响程度，包括对拉斯维加斯球体（Sphere）的使用和需求等 [177] 公司经营业绩影响因素 - 公司各业务部门的经营业绩很大程度上取决于吸引观众参与拉斯维加斯球体体验活动等的能力，以及MSG网络与分销商的合作协议等 [178] 财务报告编制基础 - 2023年3月31日止的季度披露按合并公司基础编制，含MSG娱乐结果，未考虑分拆交易 [167] 公司业务部门构成 - 2023年3月31日，娱乐业务部门包括麦迪逊广场花园等场馆及相关业务 [170] - MSG网络业务部门包括区域体育和娱乐网络MSG Network和MSG Sportsnet及流媒体服务MSG GO [171] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年3月31日止三个月，公司收入为363,297美元，同比增长3%；九个月收入为1,139,492美元，同比增长23%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，直接运营费用为210,141美元，同比增长6%；九个月为658,935美元，同比增长23%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，销售、一般及行政费用为179,870美元，同比增长51%；九个月为442,054美元，同比增长15%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，折旧及摊销费用为22,999美元，同比增长12%；九个月为68,090美元，同比增长8%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，重组费用为20,498美元，同比增长40%；九个月为34,180美元，同比增长133%[183][184] - 2023年3月31日止三个月，利息收入为2,640美元，同比增加1,873美元；九个月为10,161美元，同比增加7,850美元[183][184] - 2023年3月31日止三个月，利息费用为0美元，同比减少5,528美元；九个月为0美元，同比减少22,051美元[183][184] - 2023年3月31日止三个月，其他收入（费用）净额为4,994美元，同比增加15,046美元；九个月为1,939美元，同比增加34,243美元[183][184] - 2023年3月31日止三个月，所得税利益为8,649美元，有效所得税为14%；九个月为4,717美元，有效所得税为11%[194] - 2023年3月31日止三个月，调整后营业收入为19,431美元，同比下降49%；九个月为111,166美元，同比增长42%[196] - 2023年3月31日止三个月调整后营业利润减少19,026美元至19,431美元，九个月增加32,843美元至111,166美元[198] - 2023年3月31日止三个月公司非赎回非控股股东净收益为0美元，上年同期净亏损212美元；九个月净亏损554美元，上年同期净亏损579美元[199] - 2023年3月31日止三个月公司营收增加7,276美元，九个月增加229,047美元，主要因与MSG Sports经济分成收入、圣诞演出收入等增加[203] - 2023年3月31日止三个月直接运营费用增加10,147美元，九个月增加109,309美元，主要因与MSG Sports经济分成费用、Sphere计划费用等增加[210] - 2023年3月31日止三个月销售、一般及行政费用增加24,109美元（25%）至120,307美元，九个月增加52,706美元（19%）至336,421美元[214][215] - 2023年3月31日止三个月公司减值及其他净损失51美元，九个月净收益7,361美元[216] - 2023年3月31日止三个月营业亏损81,140美元，较上年同期增加36,324美元；九个月营业亏损119,927美元，较上年同期改善52,882美元[217] - 2023年第一季度调整后运营亏损39,332美元，较去年同期增加27,042美元；前九个月调整后运营亏损20,650美元，较去年同期改善51,089美元[218][219] 娱乐业务板块数据关键指标变化 - 娱乐业务板块2023年3月31日止三个月营收201,861美元，同比增长7,276美元（4%）；九个月营收705,481美元，同比增长229,047美元（48%）[200][201] - 2023年圣诞演出季有181场表演，售出约930,000张票，单场观众人数增加超25%[206] - 2023年3月31日止三个月活动相关收入减少527美元，九个月增加87,244美元；三个月活动相关直接运营费用减少4,515美元，九个月增加43,129美元[203][210] MSG Networks业务板块数据关键指标变化 - MSG Networks业务板块2023年第一季度营收161,436美元，同比下降6,133美元（4%）；前九个月营收442,813美元，同比下降26,210美元（6%）[220] - 2023年第一季度和前九个月广告收入分别增加4,476美元和10,702美元，主要因专业体育赛事直播数量增加和单场广告销售增长[221][225] - 2023年第一季度和前九个月直接运营费用分别增加2,077美元和13,550美元，主要因版权费增加[226] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用为60,052美元，较去年同期增加27,815美元；前九个月为115,951美元，较去年同期减少1,453美元[220][228][229] - 2023年第一季度运营收入为10,444美元，较去年同期下降35,498美元（77%）；前九个月为62,859美元，较去年同期下降41,470美元（40%）[220][230][231] - 2023年第一季度调整后运营收入为58,329美元，较去年同期增加7,504美元（15%）；前九个月为130,522美元，较去年同期下降19,938美元（13%）[220][233][234] 公司现金及债务情况 - 截至2023年5月9日，公司无限制现金及现金等价物余额约为232,700美元，受限现金及现金等价物余额约为110,000美元，总债务本金余额为1,227,875美元[237][238] - 公司预计未来18个月现金使用量较大，包括营运资金、资本支出、债务偿还等，将根据业务资金需求等因素决定可用流动性的使用[236] - MSG Networks信用设施包括110万美元定期贷款和25万美元循环信贷，截至2023年3月31日循环信贷无借款和未偿信用证[251] - 2022年12月22日，LV Sphere定期贷款设施设立，金额27.5万美元，2027年12月22日到期[254][255] - 2023年4月20日，公司设立延迟提取定期贷款设施，最高可贷6.5万美元，2024年10月20日到期[257][258] - 截至2023年3月31日，公司有8860美元未偿信用证，其中7992美元来自国家房产循环信贷[261] - 截至2023年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计327245美元，较2022年6月30日的822885美元减少[264] - 2023年3月31日止九个月，经营活动提供净现金137824美元，较上年同期增加31623美元[264] - 2023年3月31日止九个月，投资活动使用净现金825484美元，较上年同期增加277558美元[265] - 2023年3月31日止九个月，融资活动提供净现金200485美元，较上年同期增加278005美元[266] 公司股权回购计划 - 公司董事会于2023年3月29日重新授权一项最高350,000美元的A类普通股回购计划，目前尚未回购股份[243] 拉斯维加斯Sphere场馆情况 - 拉斯维加斯Sphere场馆预计2023年9月开放，截至2023年5月9日成本估算约230万美元，实际已支付约208万美元[245][246] 公司商誉及无形资产情况 - 公司有娱乐和MSG Networks两个报告单位用于评估商誉减值[272] - 截至2023年3月31日，公司商誉余额为498,817美元，其中娱乐业务为74,309美元，MSG Networks为424,508美元[273] - 2023财年第一季度，公司对商誉进行年度减值测试，未发现任何报告单元存在商誉减值，公司认为报告单元公允价值超过账面价值10%以上即实现足够安全边际[276] - 截至2023年3月31日，公司可辨认 indefinite - lived 无形资产为63,801美元，其中商标为61,881美元，摄影相关权利为1,920美元[277] - 2023财年第一季度，公司对可辨认 indefinite - lived 无形资产进行年度减值测试，未发现减值，公司认为该类资产公允价值超过账面价值10%以上即实现足够安全边际[278] 利率及汇率影响 - 假设2023年3月31日现行浮动利率提高200个基点并持续一整年，公司信贷安排下未偿还金额的利息支出将增加38,022美元[280] - 过去十二个月至2023年3月31日，英镑兑美元汇率波动范围约为12.01%，2023年3月31日汇率为1.2343，波动区间为1.0695 - 1.3826[281] - 截至2023年3月31日，假设英镑兑美元汇率统一波动13.71%，公司净资产价值将变动约23,900美元[281]

公司业务分部 - 公司拥有三个可报告分部:娱乐、MSG Networks和Tao Group Hospitality[157] - 娱乐分部包括公司的场馆组合,以及圣诞秀等原创演出[158] - MSG Networks分部包括区域体育和娱乐频道,为纽约市场提供各类体育内容[159] - Tao Group Hospitality分部是公司控股的餐饮娱乐集团,在全球拥有70多家品牌场所[160] - 公司在自有或长期租赁的场馆中开展大部分业务[161] - Tao Group Hospitality在拉斯维加斯、纽约、南加州等地经营多家餐饮娱乐场所[162] 业绩表现 - 新冠疫情对公司业务和经营业绩的影响在2022年下半年有所缓解[167][168] - 公司业绩受到吸引演出和客户、媒体权利协议、圣诞秀人气等多方面因素的影响[169] - 经济环境的变化也会影响公司的娱乐和媒体业务[170] - 公司在三个月和六个月期间的收入分别同比增长24%和29%[174] - 公司在三个月和六个月期间的营业利润分别同比增长109%和实现扭亏为盈[174] - 公司在三个月和六个月期间的净利润分别同比增长1300%和实现扭亏为盈[174] - 公司在三个月和六个月期间的利息收入分别同比增长267%和288%[179] - 公司在三个月和六个月期间的利息支出分别同比下降89%和82%[180] - 公司在三个月和六个月期间的其他费用同比分别下降80%和90%[181] - 公司在三个月和六个月期间的所得税费用分别同比下降45%和实现扭亏为盈[181,183,184] - 公司在三个月和六个月期间实施了裁员重组,计提了13,682万美元的重组费用[178] - 公司在三个月和六个月期间确认了5,885万美元和7,885万美元的减值及其他收益[176,177] - 公司在三个月和六个月期间的Tao Group Hospitality分部收入分别同比增长37%和39%[176] - 调整后的营业收入(亏损)("AOI")较上年同期增加48,024万美元,达到1.24亿美元[188] - 调整后的营业收入(亏损)较上年同期增加40,546万美元,达到1.27亿美元[188] - 娱乐分部调整后的营业收入较上年同期增加51,331万美元[189] - 娱乐分部收入较上年同期增加108,908万美元和221,771万美元,主要来自圣诞演出收入增加、与MSG Sports分享经济收入增加、活动相关收入增加以及场馆赞助和套票收入增加[193][194][195][196] - 圣诞演出在本年度有181场演出,其中174场在第二财季,而上年度仅有101场[193] - 本年度圣诞演出的票房销售超过93万张,较上年同期每场平均增加超过25%[193] - 直接经营费用较上年同期增加9916.2万美元，主要原因包括与MSG体育分享经济利益的费用增加、圣诞演出直接经营费用增加、活动相关直接经营费用增加、与场馆许可协议相关的直接经营费用增加、场馆运营成本增加等[197,198,199,200,201] - 销售、一般及管理费用较上年同期增加2844.5万美元，主要反映了员工薪酬和相关福利费用增加以及其他一般行政费用增加[202,203] - 公司录得5412万美元和7412万美元的净收益，主要由于出售BCE控股权益产生的收益，部分被处置公司飞机产生的净损失所抵消[204] - 经营收益较上年同期大幅改善8935.8万美元，主要由于收入增加所致,部分被直接经营费用和销售、一般及管理费用增加所抵消[205] - MSG Networks收入同比下降7%,主要由于联盟费收入下降,部分被广告收入增加所抵消[210,211,213] - MSG Networks直接经营费用同比增加1147.3万美元,主要由于权利费用增加和节目制作成本增加[214] - MSG Networks经营收益和经调整经营收益同比分别下降10%和28%,主要由于收入下降和直接经营费用增加所致[215,216,217,218] - 2022年第三季度和上半年收入分别同比增长16%和14%[221] - 新开门店和临时关闭门店重新开业带来收入增长[221,222] - 直接经营费用同比增加26%和25%,主要是人工成本、食品饮料成本和场地娱乐成本上升[223,224] - 销售、一般及管理费用同比增加6%和16%,主要是人工成本和其他运营费用上升[224] - 2022年第三季度和上半年经调整营业利润分别增加7%和下降24%[228,229] 财务状况 - 公司有充足的现金流和信贷额度支持未来发展,包括MSG Sphere项目建设[230,240,241] - MSG Sphere项目建设进展顺利,预计2023年9月开业,总投资约21.75亿美元[236,237,238] - 公司宣布在伦敦斯特拉特福德购买土地,预计将成为未来MSG Sphere的所在地[242] - 公司将继续探索其他国内和国际市场,以开发下一代场馆如MSG Sphere[243] - 公司拥有多项融资协议,包括MSG Networks信贷设施、National Properties信贷设施和Tao信贷设施[244-259] - 公司使用信用证支持业务运营,截至2022年12月31日共有9,478万美元的信用证未偿还[260] - 公司2022年12月31日的现金、现金等价物和受限现金总额为5.54亿美元,较2022年6月30日的8.46亿美元有所下降[263-264] - 公司业务存在季节性,第二和第三财季收入和利润较高,第一财季较低[267-268] 资产减值 - 公司在2023财年第一季度进行了商誉和无限期无形资产的年度减值测试[272] - 公司拥有三个报告单位:娱乐、MSG Networks和Tao Group Hospitality[273][274] - 截至2022年12月31日,公司在这三个报告单位的商誉余额分别为74,309万美元、424,508万美元和1,364万美元[275] - 公司选择对所有报告单位进行定性评估,评估因素包括宏观经济条件、行业和市场状况、成本因素、整体财务表现等[277] - 公司在2023财年第一季度进行了最新的商誉和无限期无形资产减值测试,未发现任何减值[278][280] - 公司认为如果报告单位的公允价值超过其账面价值10%以上,则表示有足够的安全边际[278][280] 风险因素 - 公司面临与信贷融资相关的潜在利率风险,如利率上升200个基点将增加公司利息费用40,215美元[283] - 公司面临英镑兑美元汇率波动的外汇风险,过去12个月汇率波动幅度约15.24%,如汇率波动14.28%将影响公司资产价值约23,200美元[284][285]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023财年第二季度总收入6.422亿美元，调整后营业收入1.241亿美元，较2022财年第二季度分别增长24%和63% [59] - 截至12月31日，公司现金及受限现金约5.54亿美元，债务余额约20.1亿美元 [99] 各条业务线数据和关键指标变化 娱乐业务 - 该业务收入3.565亿美元，调整后营业收入6630万美元，同比显著增长，主要因圣诞盛典全季运营、尼克斯队和游骑兵队赛季开启以及预订日程持续强劲 [16] - 本季度公司在表演场馆共举办超380场活动，接待超230万名客人，多数音乐会售罄 [51] - 个人门票销量和团体销量同比单场增长超50%，高利润宴会业务回归，新场馆带来积极影响 [52][53] MSG网络业务 - 该业务收入1.589亿美元，调整后营业收入3930万美元，较上年同期分别下降1%和10%，主要因附属收入降低、版权费和其他节目制作成本增加，部分被广告收入增长抵消 [33] TAO集团业务 - 该业务收入1.36亿美元，调整后营业收入1870万美元，较上年同期分别增长16%和7%，主要因可比场馆收入增加和新场馆开业，同时也受场馆和企业劳动力成本以及娱乐成本上升影响 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯和纽约市场公司高利润宴会业务回归，显示企业娱乐需求回升 [53] - 纽约市旅游业改善，推动圣诞盛典票务和收入增长 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将传统现场娱乐业务从MSG Sphere、MSG Networks和TAO Group业务中剥离，预计3月底完成分拆，以实现股东价值最大化 [4][71] - MSG Sphere预计9月开业，公司正与多位标志性艺术家洽谈驻场演出，目标是每年有4 - 6位头条艺人驻场，还将展示原创沉浸式景点，有望成为公司利用率最高的场馆 [7][36] - 公司推出新的免费广告支持流媒体电视频道MSG Sports zone，计划夏季推出直接面向消费者的产品MSG+，并将其与MSG Go整合 [57][58] - 公司认为TAO集团目前是探索出售的合适时机，该业务已吸引众多潜在买家兴趣，出售所得将增强公司财务灵活性 [11][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务需求强劲，营销合作伙伴业务和高端款待业务有望超过2019财年业绩 [9] - 公司受益于核心广告客户回归和新广告需求增长，对非评级广告计划需求也在增加 [13] - 公司对MSG Sphere项目充满信心，认为其将成为拉斯维加斯顶级沉浸式体验场所，能吸引企业和品牌合作 [63] - 公司对TAO集团业务发展和出售前景乐观，认为其管理团队优秀，品牌和场馆组合出色，有很大增长空间，目前竞标过程活跃 [64] 其他重要信息 - 公司实施成本削减计划，在娱乐和MSG Networks业务中确定多项效率提升措施，包括有针对性的裁员，产生1370万美元重组费用，预计将带来显著成本节约 [15][29] - 圣诞盛典成功完成第89个赛季，售出超93万张门票，收入超1.3亿美元，单场平均收入较2022财年和2020财年实现两位数增长 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请大致说明TAO集团的估值以及目前的市场兴趣情况 - 公司2017年以1.81亿美元收购TAO集团62.5%的多数股权，当时企业价值约4亿美元，目前公司持股约67%，TAO集团已发展成为全球娱乐、餐饮和夜生活巨头，业务遍布四大洲超70个品牌场所，财务表现出色，目前竞标过程活跃，有多个买家表现出浓厚兴趣 [38][64] 问题2: 探索出售TAO集团的原因是什么？出售所得是否用于资助MSG Sphere建设？若出售完成，资本分配计划如何？ - 公司认为现在是探索出售TAO集团的合适时机，目的是实现股东价值最大化 公司有足够流动性完成MSG Sphere建设，出售所得将增强公司财务灵活性，可用于所有业务的资本分配 分拆后，SpinCo的资本分配优先事项包括维持充足流动性以支持运营、偿还债务和探索其他现金流用途 [26][54][91] 问题3: 随着直接面向消费者产品MSG+推出临近，与线性分销商的讨论进展如何？MSG+推出是否会蚕食附属费率？能否在保护线性业务的同时拓展新客户？ - 公司现有协议允许以预期方式提供MSG+产品，但会谨慎对待传统线性业务和重要合作伙伴关系，认为捆绑销售仍有价值，MSG+的定价会考虑这一点 公司将在近期公布更多产品细节，包括定价 [27] 问题4: 请详细说明成本削减计划，包括裁员情况以及各业务成本削减机会和驱动因素 分拆后SpinCo的资本分配策略如何？ - 公司在娱乐和MSG Networks业务中确定多项效率提升措施，包括有针对性的裁员，产生1370万美元重组费用，预计将带来显著成本节约，尤其是在MSG Networks业务 分拆后，SpinCo的资本分配优先事项包括维持充足流动性以支持运营、偿还债务和探索其他现金流用途，预计SpinCo将有能力产生现金，实现快速去杠杆化 [29][83][112] 问题5: 公司是否有权随意打包赛事进行销售？投资者应如何看待MSG+的财务模型？首个赛季是否能实现EBITDA增值？是否需要达到一定规模？ - 公司已与联盟深入讨论计划，联盟完全支持公司的做法 公司认为MSG+与MSG Go整合将提高认证用户在更多平台的使用率，增加潜在货币化机会，现有业务在节目制作、人员配置、技术和经验方面具备效率，因此MSG+将具有增值作用 [88][104] 问题6: 如何让投资者相信MSG Sphere开业后能立即产生大量收入？ - 公司计划通过原创景点提高MSG Sphere的利用率，预计这些景点将全年每天多次运营 拉斯维加斯每年有超4000万游客，是这些景点的理想市场 公司将在未来几周宣布首个来自好莱坞知名导演的原创景点，预计在开业时推出 [100] 问题7: 请更新现场活动管道、音乐会驻场需求情况 考虑到经济逆风，大型演出和小型演出的需求是否有差异？ - 公司对2023财年下半年的活动日程充满信心，剧院吸引了各种类型、重复演出、新演出和多场演出的节目 本季度多数音乐会售罄，艺术家和粉丝需求强劲 [89][106]

公司业务板块构成 - 公司有三个可报告的业务板块，分别为娱乐、陶氏集团酒店和麦迪逊广场花园网络[125] - 娱乐板块包括多个场馆、圣诞盛典、波士顿呼唤活动公司及预订业务，公司正在拉斯维加斯建造首个MSG Sphere场馆[126] - 麦迪逊广场花园网络板块由区域体育和娱乐网络、流媒体应用及其他数字资产组成，服务于纽约指定市场区域等[127] - 陶氏集团酒店板块持有陶氏集团控股有限责任公司控股权，在五大洲20多个市场的60个场馆运营超70个娱乐餐饮和夜生活品牌场所[128] 公司运营影响因素 - 2022年第三季度公司运营和经营成果未受新冠疫情重大影响，而2021年同期受票务活动减少、媒体版权费降低和监管要求等因素影响[134] - 公司运营结果受吸引活动和客户的能力、与MSG体育的协议收入、圣诞盛典的受欢迎程度等因素影响[136] - 公司未来业绩部分取决于总体经济状况，经济低迷可能对业务和经营成果产生不利影响[137] 公司业务板块运营特点 - 麦迪逊广场花园网络板块因媒体版权协议和附属费收入的经常性，多年来持续产生运营利润，广告收入较难预测[138] 公司业务扩张战略 - 公司继续探索在娱乐行业的扩张机会，新投资初期可能不贡献运营收入，但旨在长期实现盈利[139] 公司MD&A内容 - 公司MD&A包括运营结果、流动性和资本资源、业务季节性、近期发布的会计公告和关键会计政策等内容[130][131][132] 公司总体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度营收4.01218亿美元，较2021年增长1.06708亿美元，增幅36%[142] - 2022年第三季度直接运营费用2.53901亿美元，较2021年增长0.8814亿美元，增幅53%[142] - 2022年第三季度利息费用216.7万美元，较2021年减少708.1万美元，降幅77%，主要因MSG Sphere建设利息成本资本化增加，2022年资本化利息2046.6万美元，2021年为932.6万美元[142][149] - 2022年第三季度其他收入（费用）净额152.5万美元，较2021年增加527.9万美元，增幅141%，主要因公司投资收益增加[142][150] - 2022年第三季度调整后运营收入277.9万美元，较2021年减少747.8万美元，降幅73%[153] - 2022年第三季度可赎回非控股权益净收入112.4万美元，较2021年减少108.8万美元，降幅49%；不可赎回非控股权益净亏损41万美元，2021年为净收入36.5万美元[142][155] - 2022年第三季度减值和其他收益净额200万美元，较2021年增加981.8万美元，主要因收到保险赔款[142][147] - 2022年第三季度所得税费用250.7万美元，与按法定联邦税率计算的所得税收益不同，主要因股份支付奖励等产生的税务费用[151] - 2022年第三季度公司直接运营费用增至101,765美元，较去年同期增加65,463美元[162] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用增至103,362美元，较去年同期增加10,400美元，增幅11%[164] - 2022年第三季度公司录得净收益2,000美元，来自加州伯班克创意工作室的保险理赔[165] - 2022年第三季度运营亏损为75,308美元，较去年同期减少39,373美元，改善34%[166] - 2022年第三季度调整后运营亏损为44,440美元，较去年同期减少26,952美元，改善38%[167] 娱乐业务数据关键指标变化 - 娱乐业务2022年第三季度营收1.47102亿美元，较2021年增长1.12863亿美元，主要因活动相关收入、套房许可证费收入等增加[159][160] - 娱乐业务2022年第三季度直接运营费用1.01765亿美元，较2021年增长0.65463亿美元，增幅180%[159] MSG Networks业务数据关键指标变化 - MSG Networks 2022年第三季度收入为122,479美元，较去年同期减少18,994美元，降幅13%[169][171] Tao Group Hospitality业务数据关键指标变化 - Tao Group Hospitality 2022年第三季度收入增至132,651美元，较去年同期增加13,187美元，增幅11%[178][180] - Tao Group Hospitality 2022年第三季度直接运营费用增至76,577美元，较去年同期增加15,484美元，增幅25%[178][182] - Tao Group Hospitality 2022年第三季度销售、一般和行政费用增至43,546美元，较去年同期增加9,452美元，增幅28%[178][183] - Tao Group Hospitality 2022年第三季度运营收入为5,898美元，较去年同期减少4,183美元，降幅41%[178][185] 公司资金状况 - 截至2022年9月30日，公司无限制现金及现金等价物余额为44.135万美元，较6月30日的82.854万美元有所下降，总债务本金余额为175.6898万美元[190] - 截至2022年9月30日，现金、现金等价物和受限现金总计458,893美元，较2022年6月30日的846,010美元减少[214] 公司股份回购计划 - 公司董事会于2020年3月31日授权一项最高35万美元的A类普通股回购计划，截至目前尚未回购任何股份[192] 公司项目成本情况 - 截至2022年9月30日，威尼斯人MSG Sphere成本估算约为217.5万美元，实际已发生成本约为178万美元[195] 公司信用协议情况 - MSGN信用协议包含初始110万美元的定期贷款和25万美元的循环信贷，截至2022年9月30日，循环信贷无借款或信用证未偿还[201] - 2022年6月30日，国家房产信贷协议提供65万美元的定期贷款和10万美元的循环信贷，截至9月30日，信用证未偿还金额为7860美元，循环信贷剩余可用余额为6.304万美元[205][206] - 2022年6月9日，Tao信贷协议提供7.5万美元的定期贷款和6万美元的循环信贷，截至9月30日，信用证未偿还金额为750美元，循环信贷剩余可用借款为4.925万美元[209] 公司信用协议指标合规情况 - MSGN信用协议要求综合杠杆率最高为5.5:1，最低利息覆盖率为2:1，截至2022年9月30日，相关实体均符合规定[203] - 国家房产信贷协议要求最低流动性为5万美元，债务偿付覆盖率从2:1逐步提高到2.5:1，杠杆率从6:1逐步降至4.5:1，截至9月30日，相关子公司均符合规定[208] - Restated Tao高级信贷协议要求最高总杠杆率为3.5:1，最高高级杠杆率为2.5:1，最低固定费用覆盖率为1.25:1，截至9月30日，相关公司均符合规定[211] 公司信用证未偿还情况 - 截至2022年9月30日，公司共有9476美元的信用证未偿还[212] 公司现金流量情况 - 2022年第三季度经营活动净现金使用量为81,183美元，较上年同期增加88,171美元[214][215] - 2022年第三季度投资活动净现金使用量为285,218美元，较上年同期增加138,916美元[214][216] - 2022年第三季度融资活动净现金使用量为20,023美元，较上年同期减少24,774美元[214][217] 公司商誉情况 - 截至2022年9月30日，公司商誉余额为500,181美元，其中娱乐业务74,309美元，MSG网络业务424,508美元，Tao集团酒店业务1,364美元[223] - 2023财年第一季度，公司对商誉进行年度减值测试，未发现任何报告单元存在商誉减值[225] 公司可辨认indefinite - lived无形资产情况 - 截至2022年9月30日，公司可辨认 indefinite - lived无形资产为63,801美元，其中商标61,881美元，摄影相关权利1,920美元[226] - 2023财年第一季度，公司对可辨认 indefinite - lived无形资产进行年度减值测试，未发现减值[227] 公司利率和汇率风险影响 - 假设2022年9月30日浮动利率上调200个基点并持续一整年，公司信贷安排下未偿还金额的利息费用将增加35,385美元[229] - 截至2022年9月30日，GBP/USD汇率波动范围约为3.09%，假设汇率统一波动14.88%，公司净资产价值将变动约27,000美元[230]

财务数据和关键指标变化 - 本财年第一季度公司总收入4.012亿美元，调整后营业收入280万美元 [38] - 娱乐业务板块收入1.471亿美元，调整后运营亏损4440万美元 [38][39] - MSG Networks板块收入1.225亿美元，调整后营业收入3290万美元，同比下降 [40] - TAO Group收入1.327亿美元，调整后营业收入1460万美元 [41] - 截至9月30日，公司现金约4.41亿美元，债务余额约17.6亿美元 [42] - MSG Sphere截至9月30日的建设成本约17.8亿美元，其中包括约2.26亿美元应计成本，扣除从威尼斯人收到的6500万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 娱乐业务 - 本财年第一季度举办超150场活动，接待超100万名客人，其中The Garden第一季度音乐会数量创纪录 [18] - 票务销售强劲，多数音乐会售罄，23财年预订日程持续排满 [19] - 体育预订业务繁忙，尼克斯队和游骑兵队开启赛季，Hulu剧院举办英雄联盟世界锦标赛，UFC即将回归The Garden [20] - 圣诞盛典预售情况良好，单场表现优于去年 [21] - 营销合作伙伴方面，与Verizon和Spectrum续约，拓展新合作伙伴，如HUB International和QVC [24] - 高级款待业务开局良好，已超年度套房续约目标，接近新许可证销售目标 [25] MSG Networks - 本季度用户数量持续下降，本季度是受与Comcast未续约影响的最后一个同比可比季度 [33] - 预计今年广告收入将受体育博彩、其他全国性品牌和老客户推动 [34] - 节目方面有新举措，包括最佳阵容、新增直播壁球和高中足球比赛等 [35] TAO Group - 第一季度纽约和拉斯维加斯业务表现强劲，本季度结果受新场馆和重新开业场馆影响 [26] - 本财年有望开设超10家新品牌门店，上周已开业两家，未来一个月还有两家将在纽约市下东区的Moxy酒店开业 [27] - 计划在中东、拉斯维加斯和迈阿密等地扩张 [27] - 与Unicorp National Developments合作计划于2025年开设第一家TAO品牌酒店 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进业务分拆为两家上市公司的潜在交易，若完成，传统现场娱乐和媒体业务将保留麦迪逊广场花园娱乐公司名称，MSG Sphere和TAO Group业务将更名为MSG Sphere Corp [8][10] - 公司预计通过成本削减计划和减少或推迟部分可自由支配资本项目来应对成本上升，同时利用手头现金和运营现金流为MSG Sphere建设提供资金 [15] - MSG Networks计划在NBA和NHL赛季下半年推出直接面向消费者的服务 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务分拆交易有信心，认为这将为两家公司提供更大灵活性，让投资者更清晰了解各公司业务和增长前景 [11] - 尽管MSG Sphere项目成本增加，但公司对其在拉斯维加斯的收入和调整后营业收入机会充满信心 [16] - 公司对本财年开局表现满意，希望继续保持增长势头 [30] - MSG Networks认为尽管媒体格局在演变，但优质内容仍有价值，公司有能力创新为合作伙伴、广告商和观众创造价值 [36] 其他重要信息 - MSG Sphere预计2023年下半年开业，目前建设进入最后阶段，项目成本估计调整至约21.75亿美元，主要受通胀、全球供应链压力和项目复杂性影响 [12][14] - MSG Sphere内部显示屏将是世界上分辨率最高的LED屏幕，面积超16万平方英尺 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本支出预算再次增加，公司的流动性状况如何，如何完成项目建设，成本削减的幅度和类别，以及是否会影响分拆时间 - 公司有足够流动性，通过手头现金、运营现金流完成建设，正值业务旺季预计产生大量现金流，还计划实施成本削减计划、减少或推迟可自由支配资本项目，必要时可使用循环信贷额度 [48][49] - 成本削减工作正在进行，暂无法提供细节 [51] - 分拆工作进展顺利，已提交初始Form - 10注册声明，将继续推进 [52] 问题2: MSG Sphere目前已花费或签约的金额，以及仍处于可变状态的预算情况 - 项目受通胀和全球供应链压力影响，成本在某些工作流程中上升，因项目复杂，部分设计计划需调整，也增加了成本 [56][59] - 目前建设估计调整至21.75亿美元，主要建设还需约八到九个月，公司将积极管理建设的各个方面 [61] 问题3: TAO利润率与预期不同的原因，以及本季度情况和未来预期 - 本季度利润率同比下降，原因是场馆和公司层面人员增加，以及食品和饮料成本受通胀影响上升，团队正通过菜单工程等方式缓解通胀影响 [62] - 预计第一季度是TAO利润率同比比较最困难的时期，随着时间推移，利润率逆风将缓解，长期平均利润率预计稳定在15%左右，各季度可能有波动 [63] 问题4: TAO酒店在奥兰多的合作模式，以及拓展品牌到相邻酒店领域的机会 - TAO在奥兰多的酒店是多方面物业，TAO不负责资本融资和开业前费用，将运营旗舰餐厅、管理酒店餐饮并收取品牌许可费，酒店预计2025年开业 [68][70][71] - 目前只有奥兰多酒店计划，但公司正在与其他开发商就其他市场的TAO品牌酒店进行早期对话 [71] 问题5: MSG Sphere的赞助模式，早期需求趋势和目前的兴趣情况 - Sphere有大量赞助机会和库存容量，已与各行业潜在合作伙伴沟通，看到对套房和赞助机会的健康兴趣，部分对话来自现有MSG娱乐场馆的主要赞助商 [73][74] - Sphere将有多种赞助层级，库存丰富，外太空层将覆盖58万平方英尺可编程LED面板，预计主要赞助合作伙伴协议将包含外太空层库存，公司对赞助机会充满信心 [75][76][78] 问题6: 基于更高预算，MSG Sphere的长期资本回报率，以及各收入流机会、当前成本和长期利润率潜力 - 公司对MSG Sphere开业后产生大量收入和调整后营业收入及有吸引力的利润率有信心，关注原创交易、表演等三类内容以提高场馆利用率 [82] - Sphere将为公司提供品牌展示、高级款待和俱乐部空间等额外收入机会，公司与潜在合作伙伴的讨论令人振奋 [83] - 场馆预计2023年下半年开业，近期有望公布原创内容、赞助、合作和音乐驻场等积极消息，目前暂无具体财务指导 [84][85] 问题7: 场馆繁忙日程下，The Garden和其他场馆是否还有举办更多活动的容量，未来增长机会是否主要由定价权和活动组合驱动 - 公司专注于提高场馆利用率和每场活动盈利能力 [86] - 提高利用率的方式包括增加定期节目、探索新活动和类别、创造性安排活动等 [87][88] - 提高每场活动盈利能力的方式是提升客人体验，包括食品、饮料、商品销售和票务营销等，以提高售罄率和吸引回头客 [89] 问题8: 从整体业务看，目前劳动力和餐饮通胀压力是短期还是长期结构性问题 - 核心现场娱乐业务在疫情后的人员配置问题已基本解决，未看到结构性问题，TAO相关情况之前已讨论过，现场娱乐领域没有特别令人担忧的情况 [95] 问题9: 如何向潜在推广商和巡演团队营销MSG Sphere工作室和独特形式 - Sphere将引入全新娱乐媒介，是首个大规模提供多感官沉浸式体验的场馆，将通过原创景点和音乐会驻场提高场馆利用率 [97] - 公司在伯班克的工作室正与创作者和艺术家合作制作内容，工作室展示了Sphere的部分技术，目前已有游客参观，公司正在与艺术家和全球表演者合作开发精彩内容 [98][99]