营收数据变化 - 2023年第四季度营收为1570万美元，2022年同期为1810万美元，因天气波动致产出减少[5] - 2023年全年营收7.99亿美元，2022年为2.32亿美元[35] - 2023年第四季度营收1570.1万美元，2022年为1811.3万美元[35] 核心运营费用变化 - 2023年第四季度核心运营费用（不含折旧）为1790万美元，2022年同期为3130万美元，2022年受相关费用影响[6][7] 客户合同与家用太阳能资产情况 - 2023年新增约25000份客户合同，同比增长近50%，拥有超75000个家用太阳能资产和合同[6] - 截至2023年12月31日，拥有超75000个家用太阳能资产和合同，年发电量约41.7万兆瓦时，服务约5000个第三方家用太阳能系统和贷款，PV6基础上的总投资组合价值为7.84亿美元[19] 现金与预估现金情况 - 2023年底总现金为1.73亿美元，扣除与XL Fleet遗留项目相关的170万美元净现金成本和储备后，预估现金为1.56亿美元[6] 运营EBITDA与调整后自由现金流指引 - 2024年运营EBITDA指引为6800 - 8600万美元，调整后自由现金流指引为0 - 500万美元[6][11] 未偿还债务情况 - 截至2023年12月31日，未偿还债务本金总额为6.467亿美元，综合利率为5.7%[9] 净亏损与运营EBITDA数据 - 2023年第四季度净亏损为3040万美元，运营EBITDA为990万美元[8] 普通股回购情况 - 2023年第四季度回购0.1万股普通股，总成本为30万美元，授权回购计划剩余4470万美元[14] 罚款与诉讼和解金情况 - 2023年支付SEC民事罚款1100万美元，2024年支付证券集体诉讼和解金1500万美元，预估三起诉讼和解金额约180万美元[16][17][18] 全年净亏损与归属于股东净亏损变化 - 2023年全年净亏损6682.2万美元，2022年为9279.1万美元[35] - 2023年全年归属于股东的净亏损为6604.3万美元，2022年为9393.1万美元[35] 调整后EBITDA变化 - 2023年全年调整后EBITDA为2611.5万美元，2022年为773万美元[37] 总资产与总负债变化 - 截至2023年12月31日，总资产为8.94亿美元，2022年为8.27亿美元[39][40] - 截至2023年12月31日，总负债为6.79亿美元，2022年为5.38亿美元[39][40] 加权平均流通股数变化 - 2023年加权平均流通股数为1839.14万股，2022年为1783.65万股[35] 第四季度净亏损变化 - 2023年第四季度净亏损3041.5万美元，2022年为4243万美元[35] 现金及现金等价物变化 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为1.41亿美元，2022年为2.2亿美元[39]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为940118千美元和826552千美元，增长13.74%[14] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为695983千美元和537576千美元，增长29.47%[14] - 2023年和2022年第三季度，公司营收分别为23250千美元和5080千美元，增长357.68%[17] - 2023年和2022年前三季度，公司营收分别为64158千美元和5080千美元，增长1162.95%[17] - 2023年和2022年第三季度，公司净亏损分别为19167千美元和21586千美元，亏损收窄11.20%[17] - 2023年和2022年前三季度，公司净亏损分别为36407千美元和50361千美元，亏损收窄27.71%[17] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司普通股发行和流通股数分别为18925126股和18046903股，增长4.86%[15] - 2023年和2022年第三季度，公司基本和摊薄后每股净亏损分别为1.11美元和1.23美元，亏损收窄9.76%[17] - 2023年和2022年前三季度，公司基本和摊薄后每股净亏损分别为1.97美元和2.86美元，亏损收窄31.12%[17] - 2023年和2022年前三季度，公司加权平均流通股数分别为18072115股和17767871股，增长1.71%[17] - 2023年9月30日可赎回非控股权益为0千美元，较2022年12月31日的85千美元减少100%[20] - 2023年9月30日额外实收资本为474,502千美元，较2022年12月31日的473,277千美元增长0.26%[20] - 2023年前三季度净亏损3640.7万美元，2022年同期为5036.1万美元[27] - 2023年前三季度持续经营活动净现金使用量为1073.7万美元，2022年同期为3010.4万美元[27] - 2023年前三季度投资活动中太阳能能源系统销售所得为506.8万美元，2022年同期为24.9万美元[27] - 2023年前三季度融资活动中发行长期债务所得为2139.6万美元[27] - 2023年9月30日和2022年12月31日，受限现金分别为3850万美元和1980万美元[52] - 2023年9月30日和2022年9月30日，现金及现金等价物分别为154209千美元和239512千美元[53] - 2023年9月30日和2022年12月31日，应收账款坏账准备余额分别为12900千美元和12164千美元[54] - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，太阳能系统折旧费用分别为630万美元和1790万美元，2022年同期为130万美元[58] - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，其他财产设备折旧费用分别为10万美元和20万美元，2022年同期为20万美元和60万美元[61] - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，无长期资产减值费用[67] - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，无商誉减值费用[72] - 2023年第三季度和前九个月，公司PPA收入分别为11,370,000美元和30,731,000美元，2022年同期分别为2,430,000美元；SLA收入分别为7,596,000美元和22,543,000美元，2022年同期分别为1,683,000美元；太阳能可再生能源信用收入分别为2,072,000美元和5,268,000美元，2022年同期分别为760,000美元；政府激励收入分别为68,000美元和164,000美元，2022年同期分别为25,000美元；服务收入分别为100,000美元和325,000美元，2022年同期分别为151,000美元；无形资产摊销（不利太阳能可再生能源协议）分别为974,000美元和2,393,000美元，2022年同期为0；其他收入分别为1,070,000美元和2,734,000美元，2022年同期分别为31,000美元；总收入分别为23,250,000美元和64,158,000美元，2022年同期分别为5,080,000美元[81] - 2023年和2022年第三季度及前九个月，公司的有效所得税税率为0%[92] - 2023年前3个月和前9个月，股票期权和受限股票单位的股份支付费用分别为0.9百万美元和2.4百万美元；2022年同期分别为2.7百万美元和4.1百万美元。截至2023年9月30日，未确认补偿成本为7.8百万美元，预计在3.2年的加权平均剩余归属期内确认[146] - 2023年前3个月和前9个月，利率互换公允价值变动分别为8.1百万美元和11.8百万美元，实现收益分别为3.8百万美元和9.7百万美元[154] - 2023年前九个月，公司与员工解雇费用相关的重组负债期初余额为342.9万美元，员工解雇费用为72.3万美元，期间付款415.2万美元，期末余额为0 [161] - 2023年第三季度和前九个月，归属于股东的净亏损分别为1931.3万美元和3564.3万美元，2022年同期分别为2200.5万美元和5078万美元[179] - 2023年前三季度，XL Grid净亏损为0，2022年为337.8万美元；Drivetrain净亏损425.3万美元，2022年为1285.9万美元；整体净亏损425.3万美元，2022年为2539.3万美元[181] - 2023年第三季度（截至9月30日）营收为23250千美元，较上一季度增加437千美元，增幅2%，主要因Tredegar收购带来增量收入及太阳能可再生能源信用销售增加[210][212] - 2023年第三季度营业成本为9810千美元，较上一季度增加1216千美元，增幅14%，主要因太阳能系统折旧及运维成本增加[210][213] - 2023年第三季度销售、一般及行政费用为12391千美元，较上一季度减少3594千美元，降幅22%[211] - 2023年第三季度诉讼和解净费用为26339千美元，上一季度无此项费用[211] - 2023年第三季度资产处置收益为 - 773千美元，较上一季度增加21千美元，降幅3%[211] - 2023年第三季度运营亏损为24517千美元，较上一季度增加23545千美元，增幅2422%[211] - 2023年第三季度其他收入净额为 - 5554千美元，较上一季度减少2795千美元，增幅101%[211] - 2023年第三季度持续经营业务净亏损为18963千美元，较上一季度减少20750千美元，降幅1161%[211] - 2023年第三季度已终止经营业务净亏损为204千美元，较上一季度增加21千美元，增幅11%[211] - 2023年第三季度归属于股东的净亏损为19313千美元，较上一季度减少22378千美元，降幅730%[211] 股东权益及股份相关数据变化 - 2022年12月31日股东权益为288,891千美元，普通股股份为18,046,903股[20] - 2023年3月31日股东权益为265,209千美元，普通股股份为18,549,421股[20] - 2023年6月30日股东权益为265,966千美元，普通股股份为18,767,986股，库存股股份为233,022股，金额为1,614千美元[20] - 2023年9月30日股东权益为244,135千美元，普通股股份为18,925,126股，库存股股份为730,747股，金额为5,119千美元[20] - 2021年12月31日股东权益为361,810千美元，普通股股份为17,567,584股[23] - 2022年3月31日股东权益为346,558千美元，普通股股份为17,744,400股[23] - 2022年6月30日股东权益为335,116千美元，普通股股份为17,811,605股[23] - 2022年9月30日股东权益为326,189千美元，普通股股份为17,982,884股[23] - 2023年10月6日，公司进行了1比8的反向股票分割[43] - 2023年10月6日反向股票分割前，公司已发行和流通的普通股分别为151,441,768股和145,595,792股，反向股票分割后分别约为18,930,196股和18,199,449股[93] - 2023年10月下旬，因反向股票分割有权获得零碎股份的某些股东获得了约10,000美元的现金付款[94] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司有未行使的私募认股权证，可购买529,167股普通股，行使价为每股92美元[75] - 2023年5月9日，公司董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，截至9月30日，已回购0.7百万股，总价510万美元，剩余4490万美元可用于未来回购[186][187] - 2023年第三季度，公司回购0.5百万股普通股，总价350万美元；前九个月回购0.7百万股，总价510万美元[187][204] - 2023年10月6日，公司进行1比8的反向股票分割，部分股东获约1万美元现金代替零碎股份[199] 业务经营相关事件 - 公司为约75000个家用太阳能资产和合同提供基于订阅的服务[30] - 2022年9月9日，公司收购Legacy Spruce Power，截至2022年12月31日约有51000个客户订阅者[37] - 2022年第一季度，公司对动力传动系统业务进行重组，削减大部分混合动力传动系统和插电式混合动力汽车产品，裁员约50人[35] - 公司在2023年第三季度末购买了Level Solar Fund IV的所有成员权益，使其不再是可变利益实体[46] - 2022年第四季度，公司确定动力传动系统和XL Grid业务为已终止经营业务，此后公司只有一个经营部门[103] - 2023年1月1日，公司采用ASU 2016 - 13，对贸易应收账款采用修正追溯法，导致股东权益累计调整约130万美元[107] - 采用ASU 2016 - 13后，2023年1月1日应收账款净额从期初的833.6万美元增加128.5万美元至962.1万美元[108] - 2022年9月9日，公司以3260万美元收购Legacy Spruce Power，其中现金支付6180万美元，减去所获现金及受限现金2920万美元[109] - 收购Legacy Spruce Power的购买价格分配中，太阳能系统初始分配40629.8万美元，调整后为49556.6万美元；商誉初始分配15863.6万美元，调整后为2875.7万美元[114] - 2023年第一季度，因无形资产和太阳能系统临时金额变更，公司确认40万美元收入、190万美元折旧费用和40万美元商标摊销，其中50万美元收入、90万美元折旧费用和30万美元商标摊销与上一年相关[114] - 2023年第一季度，公司对非控股权益和可赎回非控股权益公允价值调整，分别下调550万美元和上调20万美元，额外实收资本下调180万美元[115] - 收购的无形资产按各自估计使用寿命摊销，加权平均使用寿命约为16年，其中太阳能可再生能源协议3 - 6年、绩效激励协议13年、商标30年[117] - 公司于2023年1月1日采用ASU 2021 - 08，对Legacy Spruce Power收购中获得的客户合同按ASC 606进行会计处理[106] - 截至2023年9月8日，公司完成Legacy Spruce Power收购的购买价格分配，且在截至2023年9月30日的三个月内未获需调整购买价格分配的额外信息[112][116] - 2023年3月23日，公司以约2300万美元现金收购SEMTH，承担其1.25亿美元未偿还高级债务，估计SEMTH主租赁投资公允价值约为1.469亿美元[122][124] - 2023年8月18日，公司以2090万美元收购约2400个家用太阳能资产和合同，估计此次收购公允价值约为2120万美元，其中1960万美元分配给太阳能能源系统[126][127] - 2023年8月18日，公司对SP2信贷协议进行第二次修订，获得约2140万美元增量定期贷款和约270万美元增量信用证，产生40万美元递延融资成本[133] - 2023年8月31日，公司以约0.1百万美元购买Level Solar Fund IV剩余成员权益，实现100%控股并消除相关可赎回非控股权益[156] - 2022年第四季度，公司停止动力传动系统和XL Grid业务运营[180] - 2023年1月，公司完成Drivetrain

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损1930万美元，若排除遗留的XL Fleet法律项目，本季度将实现510万美元的收入 [14] - 第三季度核心运营支出为890万美元，低于第二季度的1900万美元；投资组合拥有费用从300万美元增至350万美元 [36] - 第三季度收入为2330万美元，较上一季度的2280万美元增长2% [88] - 调整后EBITDA总计700万美元，加上Spruce Power投资组合的现金流，总计达1490万美元 [89] - 截至2023年9月30日，长期债务本金余额为6.57亿美元，高于上一季度的6.44亿美元 [90] - 第三季度回购约50万股，花费340万美元，季度末5000万美元回购计划还剩4500万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 太阳能可再生能源信用销售是增长最快的业务，第三季度现金流入环比增长25% [30] - 第三季度PPA收入因天气影响下降 [88] - 2023年电池租赁收入仅为数十万美元，预计到2024年底将显著增长 [107] 各个市场数据和关键指标变化 - 可再生能源市场因高利率面临压力，但公司债务有利率互换保护至2030年代初 [38][39] - 安装商市场全国范围内可能出现10%的疲软，但公司核心业务目标市场在增长 [60][94] - SRECs市场在核心市场（如加州、新泽西）有显著增长 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是成为分布式能源资产的长期所有者和运营商，通过低成本客户获取策略实现长期收入和盈利增长 [77][78] - 未来三个月将推出专注于商业和工业领域服务的新品牌Spruce Pro [8] - 2024年目标是客户满意度达到80%，并扩大电力产品和服务销售 [79] - 公司不打算成为安装商，但在与超级区域安装商就成为计划性承购商进行积极沟通 [124][125] - 行业内安装商面临高利率和资本市场收缩的流动性问题，公司凭借现金和高IRR优势成为二级市场的有力买家 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 债务市场对成熟资产仍然强劲，公司有未使用的债务能力作为备用流动性来源 [9] - 公司预计到2024年底客户合同组合达到90,000个，已为实现该目标做好资金准备 [84] - 公司太阳能资产的长期现金流可覆盖长期债务，当前债务有足够保护措施应对市场利率波动 [58] 其他重要信息 - 9月与SEC达成1100万美元和解协议，预计很快解决纽约和特拉华州的股东诉讼 [10] - 估计在特拉华州衡平法院的证券集体诉讼和解金额约为30万美元 [35] - 10月初进行了1比8的反向股票拆分，以摆脱低价股状态并满足纽交所上市标准 [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 并购环境与一年前相比有何变化，以及如何实现2024年底90,000个客户的目标？ - 过去一年公司增长49%，目标市场丰富；市场向PPA和租赁模式转变，核心业务目标增多，预计未来供应将超过过去 [93][94] - 目前正在与超过10,000个家庭系统和合同进行双边谈判，但不能保证所有交易都能达成 [43] 问题: 现场服务如何帮助平台和损益表？ - 现场服务可保护和增加收入，解决家庭系统不可见问题（如3G电表升级、Wi-Fi信号问题） [96] - 在高密度市场开展现场服务可降低运维成本 [122] 问题: 是否担心竞争对手模仿公司模式？ - 公司未看到有新进入者进入并购领域，并购需要技术会计等多方面能力，没有相关经验的公司失败率较高 [71] 问题: 对可转让性如何影响住宅市场以及公司在促进ITC货币化方面的作用有何看法？ - 公司处于下游阶段，由于环境商品市场团队，有能力进行ITC的交易 [68] 问题: 如何看待安装商寻求持续货币化策略，以及这在未来业务中的重要性？ - 公司正在与超级区域安装商就成为计划性承购商进行积极沟通，以解决安装商的资本市场问题，加快资产周转 [124][125][137] 问题: 请说明现金流展望及预测的影响因素？ - 客户收款约1.05 - 1.15亿美元，扣除运维和SG&A费用后，可用于偿债的现金约为7700万美元，再扣除贷款利息和本金支付后，正常现金流约为500 - 1000万美元 [132][145]

财务数据和关键指标变化 - 二季度收入为2280万美元，高于一季度的1810万美元，主要因正常季节性因素、组合天气调整绩效比率改善及对PPA合同的影响 [42] - 二季度运营支出为1900万美元，高于一季度的1760万美元，包括SG&A和组合运维费用，不包括折旧 [42] - 按GAAP计算，二季度持续经营业务净收入为180万美元，一季度亏损1500万美元 [43] - 调整后EBITDA总计950万美元，加上Spruce Power 4组合现金流后达1380万美元，一季度为570万美元 [43] - 截至6月30日，总投资组合价值为9.29亿美元，调整后净投资组合价值为4.77亿美元 [43] - 截至6月30日，现金、现金等价物和受限现金约为1.92亿美元，一季度末为2.05亿美元，主要因夹层债务支付和组合费用的季节性时间安排 [21] - 截至6月30日，长期债务本金余额为6.44亿美元，加权平均成本约为5.6%，97%为固定利率 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 太阳能发电业务方面，Q2性能比率为95%，天气调整后性能比率为103%，资产运营表现良好 [36] - 环境商品市场业务Q2实现了近10%的季度环比增长，通过更高效参与该市场增加了现金流 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 债务市场在春季银行危机后迅速反弹，公司获得了大量有吸引力条款的债务 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购现有电力组合增加客户，拥有行业内较低的客户获取成本，目标是到2024年底达到9万个客户合同组合 [16][34] - 开展新试点项目，在资产密度最高的地区设立现场服务团队，以提供更快的运维服务和更多人际互动，有助于树立品牌并销售家用电池等产品 [5] - 董事会授权考虑1比8的反向股票分割，若股东批准，旨在使股价高于维持纽约证券交易所上市所需的美元水平 [8] - 公司认为自身在并购中是住宅太阳能领域的首选买家，凭借规模、专业知识和良好声誉，尽管存在竞争，但仍有优势 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有足够现金，即使在当前高利率的债务市场中，也认为资金充足，能够实现近期目标 [16] - 对达到9万个客户合同组合的目标有信心，目前有双边谈判和投标，认为有足够时间和交易机会 [26] - 相信能够在债务到期时进行再融资，与可再生能源债务市场的现有和潜在贷款人保持良好关系，市场对住宅太阳能的需求强劲 [44] 其他重要信息 - 遗留的XL业务（动力传动系统和XL电网）在2023年第一季度剥离，财务报表中作为终止经营列示，预计未来不会有重大相关费用 [18] - 组合运维费用从一季度的190万美元增至二季度的300万美元，主要因电表升级活动加速 [20] - SG&A费用从一季度的1570万美元小幅增至二季度的1600万美元，整合成本基本结束，但仍受遗留XL Fleet公司法律费用影响 [20] - 二季度客户满意度得分为70%，与目标一致，较2022年二季度的53%大幅提升，是连续第三个季度达到目标 [35] - 公司于5月开始股票回购计划，二季度回购约190万股，截至8月4日，累计回购约360万股，花费约320万美元 [39][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何从现有系统中提取额外价值 - 增加收入有两种方式，一是通过环境商品市场业务增加额外收入，该业务实现了季度环比10%的增长；二是向客户追加销售产品，如家用电池。同时，通过管理成本降低单位成本，提高净利润率 [25] 问题2: 实现9万个客户目标的竞争格局和潜在交易管道情况 - 公司签署了一份意向书，若交易完成将使家庭太阳能资产和合同达到约7.5万个。目前对达到9万个目标有信心，虽不透露具体交易管道，但有双边谈判和投标，认为有足够时间和交易机会 [26] 问题3: 本季度盈利转正的核心驱动因素 - 资产生产表现强劲，天气调整后性能比率高于100%，加上正常季节性因素推动了收入增长。成本方面，合并的整合成本大多已结束，但仍有遗留XL的法律成本 [51] 问题4: 股票回购计划与收购机会的平衡 - 股票回购将一直是推动股东价值的一部分，该计划有两方面作用，一是提供价值，二是公司作为自身股票的增量买家。回购计划和反向股票分割都朝着同一目标努力 [55]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为9.17195亿美元和8.26552亿美元[13] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为6.5103亿美元和5.37576亿美元[13] - 2023年第二季度和上半年，公司收入分别为2281.3万美元和4090.8万美元[15] - 2023年第二季度和上半年，公司净收入（亏损）分别为160.4万美元和 - 1724万美元[15] - 2023年第二季度和上半年，归属于股东的净收入（亏损）分别为306.5万美元和 - 1633万美元[15] - 2023年第二季度和上半年，归属于股东的每股基本净收入（亏损）分别为0.02美元和 - 0.11美元[15] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司发行和流通的普通股分别为1.5014389亿股和1.44375226亿股[14] - 2023年上半年，公司来自持续经营业务的净收入（亏损）为 - 1319.1万美元[15] - 2023年上半年，公司来自已终止经营业务的净亏损为404.9万美元[15] - 2023年第二季度和上半年，公司加权平均流通股基本数量分别为1.48894058亿股和1.47687578亿股[15] - 2023年上半年净亏损1724万美元，2022年同期为2877.5万美元[18] - 2023年上半年持续经营活动使用净现金1303万美元，2022年同期为2233.2万美元[18] - 2023年上半年投资活动使用净现金1456.3万美元，2022年同期无相关数据[18] - 2023年上半年持续融资活动使用净现金1552.5万美元，2022年同期为提供净现金40.5万美元[19] - 2023年上半年现金及现金等价物和受限现金净减少4803.4万美元，2022年同期为减少2930.5万美元[19] - 2023年上半年末现金及现金等价物和受限现金为19211万美元，2022年同期为32252.1万美元[19] - 2023年上半年支付利息费用1598万美元，2022年同期为3.5万美元[19] - 2023年和2022年Q2及H1归属股东净收入（亏损）分别为306.5万美元、-1269.8万美元、-1633万美元、-2877.5万美元，基本每股净收入（亏损）分别为0.02美元、-0.09美元、-0.11美元、-0.20美元[156] - 2023年和2022年Q2及H1已终止经营业务净收入（亏损）分别为-18.3万美元、-485.1万美元、-404.9万美元、-2079.4万美元[157] - 2023年第二季度营收2281.3万美元，较上一季度增加471.8万美元，增幅26%，主要因PPA合同收入季节性产量增加[183][184] - 2023年第二季度营收成本859.4万美元，较上一季度增加74.1万美元，增幅9%，主要因电表升级活动和预签约太阳能可再生能源信用表现不佳[183][185] - 2023年第二季度其他收入净额360万美元，上一季度为净支出950.3万美元，主要与债务和利率互换协议有关[183][186] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用1598.5万美元，较2022年同期增加620.3万美元，增幅63%，包含住宅太阳能业务、公司职能及历史业务相关成本[187][189] - 2023年上半年销售、一般和行政费用3170.2万美元，较2022年同期增加1418.6万美元，增幅81%，包含住宅太阳能业务、公司职能及历史业务相关成本[191][193] - 截至2023年6月30日，公司净营运资金1.777亿美元，现金及现金等价物和受限现金1.921亿美元[195] - 2022年9月收购Legacy Spruce Power承担5.425亿美元债务，2023年第一季度收购SEMTH承担1.25亿美元债务，截至2023年6月30日，长期债务6.134亿美元[196] - 2023年上半年持续经营活动净现金使用量1303万美元，较2022年同期减少，反映住宅太阳能业务积极影响[198][199] - 2023年上半年持续投资活动现金使用量1456.3万美元，包括SEMTH收购现金支出，部分被投资收益和资产出售收益抵消[198][200] - 2023年上半年持续融资活动净现金使用量1552.5万美元，主要包括长期债务偿还和股份回购，部分被股票期权行权收益抵消[198][201] 各业务线数据关键指标变化 - 公司为约72,000个家用太阳能资产及合同提供基于订阅的服务[20] - 2023年第二季度公司总营收为2281.3万美元，上半年总营收为4090.8万美元，其中PPA收入分别为1223.4万美元和1936.1万美元，SLA收入分别为702.5万美元和1494.7万美元[70] - 公司参与康涅狄格州住宅太阳能投资计划，基于符合条件系统的实际每千瓦时产量获得绩效激励（PBI）收入[74][75] - 公司拥有约7.2万个家用太阳能资产及合同现金流，主要通过向房主售电和服务协议创收[166] 公司业务结构调整 - 2023年第一季度公司退出Drivetrain业务，2023年1月完成World Energy剥离并停止XL Grid业务[30][31] - 2023年1月公司完成Drivetrain和XL Grid业务退出[173] - 2022年12月公司停止Drivetrain和XL Grid业务运营[157][172] - 2023年3月公司完成对SEMTH全部已发行和流通权益收购，总对价包括约2300万美元现金及承担1.25亿美元未偿高级债务[174] 公司资产相关数据 - 2023年6月30日和2022年12月31日，受限现金分别为2940万美元和1980万美元[44] - 2023年6月30日和2022年6月30日，现金及现金等价物分别为162749000美元和322371000美元，受限现金分别为29361000美元和150000美元，总计分别为192110000美元和322521000美元[45] - 2023年6月30日和2022年12月31日，应收账款坏账准备余额分别为11322000美元和12164000美元[45] - 截至2023年6月30日，太阳能能源系统净值为4.75321亿美元，其他财产和设备净值为36.7万美元，财产和设备净值为4.75688亿美元[113] - 截至2023年6月30日，无形资产净值为1055.3万美元，其中太阳能可再生能源协议34万美元、绩效激励协议324万美元、商标840万美元，累计摊销142.7万美元[114] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为1952.1万美元和2150.9万美元，其中应计利息分别为827.8万美元和658.6万美元[114] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，使用权资产分别为449.9万美元和280.2万美元，租赁负债分别为523.8万美元和310万美元[118] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司可变利益实体持有的资产分别为4330万美元和4780万美元[136] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司可变利益实体的负债分别为60万美元和80万美元[137] 公司费用相关数据 - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，太阳能能源系统折旧费用分别为560万美元和1160万美元，2022年同期为0 [49] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，其他财产和设备折旧费用均为10万美元，2022年同期分别为20万美元和40万美元[51] - 2022年上半年，公司对商誉进行减值测试，记录了860万美元的减值费用，2023年上半年无减值费用[63] - 2023年第一季度，公司调整太阳能系统和无形资产对应商誉，确认40万美元收入、190万美元折旧费用和40万美元商标摊销[103] - 2022年9月9日收购时承担约5.072亿美元长期债务，公允价值调整使其账面价值减少3520万美元，2023年第二季度和上半年摊销费用分别为150万美元和290万美元[114][115] - 2023年第二季度和上半年，经营租赁成本分别为9.5万美元和41.6万美元，可变租赁成本分别为13.4万美元和22.9万美元[119] - 2023年第二季度和上半年，股票期权和受限股票单位的股份支付费用分别为80万美元和160万美元，2022年同期分别为110万美元和150万美元[125] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月内，利率互换公允价值变动分别为920万美元和360万美元，已实现收益分别为350万美元和600万美元[132] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月内，公司重组负债期初余额分别为117.4万美元和342.9万美元，员工解雇费用分别为0和72.3万美元，期间付款分别为117.4万美元和415.2万美元，期末余额均为0 [138] 公司税务相关数据 - 2023年和2022年第二季度及上半年，公司未确认所得税费用，有效所得税税率为0%[85] - 税务权益实体运营协议中，在翻转日期前，A类成员应税收入（损失）和投资税收抵免分配比例一般为99%，B类成员为1%；翻转日期后，A类成员分配比例通常降至5% [134] 公司股权及认股权证相关数据 - 截至2023年6月30日，公司有未行使的私募认股权证，可购买4233333股普通股，行使价为每股11.50美元[64] - 公司授予员工、董事和非员工顾问股票期权和受限股票单位，使用Black - Scholes期权定价模型确定股票期权公允价值[86][87] - 基本每股净收益（亏损）按净收益（亏损）除以当期流通普通股加权平均数计算，摊薄每股净收益（亏损）考虑潜在稀释性证券[91] - 截至2023年6月30日，私人认股权证风险利率为4.69%，剩余期限2.47年，预期波动率80.1%，行使价11.5美元，普通股公允价值0.81美元[122] - 截至2023年6月30日，股票期权未行使数量为348.6117万股，加权平均行使价1.14美元，加权平均剩余合约期限3.2年[127] - 2023年5月董事会批准最高5000万美元股票回购计划，截至6月30日已回购190万股，总价160万美元，剩余4840万美元可用于未来回购[159][160][175][176] 公司金融工具及计量相关数据 - 公司金融资产和负债公允价值采用三级层次计量，金融工具包括现金及现金等价物等，部分因短期性质账面价值近似公允价值[92][95] 公司会计政策相关数据 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13，对贸易应收账款采用修改追溯法，导致股东权益累计调整约130万美元[99] - 截至2023年1月1日，采用ASU 2016 - 13后，应收账款净额从期初的833.6万美元变为962.1万美元[100] - 公司确定的最关键会计政策包括递延所得税、保修准备金等[204] 公司收购相关数据 - 2022年9月9日，公司收购Legacy Spruce Power，截至2022年12月31日约有51000个客户订阅者[28][29] - 2022年9月9日，公司以3260万美元收购Legacy Spruce Power，包括现金支付6180万美元减去所获现金及受限现金2920万美元[100] - 2023年3月23日，公司以约2300万美元现金收购SEMTH，承担1.25亿美元未偿还高级债务[110] - 公司估计在交易日期对SEMTH主租赁的投资公允价值约为1.469亿美元[112] 公司保修相关数据 - 购买公司动力传动系统的客户享有三年有限保证型保修，XL Grid客户的安装工作享有一年有限保证型保修[65] - 公司预计现有保修义务将在未来18个月内基本结束[66] - 截至2023年6月30日，公司应计保修负债期初余额为112.5万美元，期末余额为60.2万美元；2022年同期期初余额为254.7万美元，期末余额为232.6万美元[67] 公司法律诉讼相关数据 - BMZ USA Inc.起诉公司子公司，索赔450万美元，公司认为指控缺乏实质价值[147][148] - Plastic Omnium起诉公司及子公司，索赔约250万美元，公司认为指控缺乏实质价值[149][150] 公司其他协议相关数据 - 公司有与太阳能可再生能源证书相关的远期销售协议，若未交付需支付额外罚款和费用[151][152] - 2021年2月公司签订赞助协议，每年赞助费约50万美元，2021年6月支付约30万美元，2022年1月支付30万美元，2022年第二季度终止最后两年协议[138] - 2023年5月23日，公司与美国银行附属公司就税务追回担保协议达成230万美元的和解协议[146] 公司战略及发展相关数据 - 公司战略包括利用平台提供分布式能源资源订阅解决方案、聚焦低成本获客渠道提高资产回报率、通过稳定收入和现金流提升股东价值[167][168][169] - 公司未来增长依赖从其他公司批量收购运营中的住宅太阳能系统，而这受第三方分布式能源资产开发影响[178] - 公司筹集第三方资本能力是支持现有资产和未来增长关键，受宏观经济、债务市场、利率等因素

财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为9.26393亿美元和8.26552亿美元[13] - 2023年第一季度和2022年同期，公司净亏损分别为1884.4万美元和1607.7万美元[15] - 2023年第一季度和2022年同期，公司营业收入分别为1809.5万美元和0美元[15] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.72797亿美元和2.20321亿美元[13] - 2023年第一季度和2022年同期，公司经营活动净现金使用量分别为8251万美元和1.9096亿美元[17] - 2023年第一季度和2022年同期，公司投资活动净现金使用量分别为2.0052亿美元和 - 754万美元[17] - 2023年第一季度和2022年同期，公司融资活动净现金使用量分别为5916万美元和 - 121万美元[17] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金均超过联邦存款保险公司25万美元的保险限额[41] - 2023年3月31日受限现金为3310万美元，2022年12月31日为1980万美元[43] - 2023年3月31日现金及现金等价物为1.72797亿美元，2022年3月31日为3.33461亿美元[44] - 2023年3月31日应收账款坏账准备期初余额为1216.4万美元，期末余额为1035.6万美元[44] - 2023年第一季度太阳能能源系统折旧费用为600万美元，2022年同期为0美元[53] - 2023年第一季度其他财产和设备折旧费用为6万美元，2022年同期为20万美元[55] - 2022年第一季度公司对商誉进行减值测试，记录860万美元费用以完全减记商誉，2023年第一季度无减值费用[65] - 2023年第一季度PPA收入为712.7万美元，SLA收入为792.2万美元，太阳能可再生能源信用收入为153.5万美元，政府激励收入为2.4万美元，服务收入为11.3万美元，无形资产摊销为44.3万美元，其他收入为93.1万美元，总收入为1809.5万美元[76] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，保修负债期初余额分别为112.5万美元和254.7万美元，期末余额分别为62.7万美元和240.3万美元[81] - 2023年和2022年第一季度，公司有效所得税税率均为0%[87] - 2023年第一季度，因无形资产和太阳能系统临时金额变更，公司确认40万美元收入、190万美元折旧费用和40万美元商标摊销，其中负50万美元收入、90万美元折旧费用和30万美元商标摊销与上一年有关[107] - 截至2023年3月31日，应收账款期初（采用ASC 326后）余额为962.1万美元，期初（采用ASC 326前）余额为833.6万美元，采用影响为128.5万美元[102] - 2023年第一季度，公司对非控股权益和可赎回非控股权益的公允价值进行调整，分别确认调整金额为 -550万美元和20万美元，额外实收资本调整 -180万美元[108] - 2023年3月31日和2022年12月31日，太阳能能源系统净值分别为4.82019亿美元和3.95826亿美元，其他财产和设备净值分别为30.9万美元和34.2万美元[117] - 2023年3月31日和2022年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为2205.4万美元和2150.9万美元[118] - 收购Legacy Spruce Power时，公司将长期债务账面价值调整为公允价值，减少3520万美元，2023年第一季度摊销费用为150万美元[118][119] - 2023年3月31日和2022年12月31日，使用权资产分别为315万美元和268.6万美元，租赁负债分别为406.3万美元和319.9万美元[122] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司按公允价值计量的资产和负债中，利率互换分别为2773.7万美元和3225.2万美元，私人认股权证分别为14.2万美元和25.6万美元[127] - 2023年和2022年第一季度股份支付费用分别为80万美元和40万美元，截至2023年3月31日，与股票期权相关的未确认薪酬成本为550万美元，预计在剩余3.4年的归属期内确认[128] - 截至2023年3月31日，股票期权的加权平均行使价格为1.02美元，剩余合同期限为2.6年，总内在价值为220万美元[129] - 截至2023年3月31日，受限股票单位数量为6333973股，加权平均授予日公允价值为每股1.28美元[130] - 2022年9月9日，公司向首席执行官授予1666666股阶梯式受限股票单位，分10%递增归属，使用蒙特卡罗模拟估值模型确定公允价值，2023年第一季度确认约10万美元费用，2022年同期为0 [131][132][133] - 截至2023年3月31日，利率互换的名义金额约占公司浮动利率定期贷款余额的96%，第一季度利率互换公允价值变动为560万美元，实现收益250万美元[135][136] - 2023年3月31日和2022年12月31日，合并资产负债表中可变利益实体持有的资产分别为4350万美元和4780万美元，负债分别为110万美元和80万美元[140][141] - 2023年第一季度，员工解雇费用重组负债期初余额为342.9万美元，新增72.3万美元，支付297.8万美元，期末余额为117.4万美元[142] - 2023年第一季度归属股东净亏损为1939.5万美元，2022年同期为1607.7万美元[157] - 2023年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.13美元，2022年同期为0.11美元[157] - 2023年第一季度终止经营业务净亏损为386.6万美元，2022年同期为1594.3万美元[159] - 2023年第一季度收入为1809.5万美元，2022年同期无收入，增长100%[181] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用为1571.7万美元，较2022年同期的773.4万美元增加80%[181][183] - 2023年第一季度持续经营业务净亏损为1497.8万美元，较2022年同期的13.4万美元增加11078%[181] - 2023年第一季度终止经营业务净亏损为386.6万美元，较2022年同期的1594.3万美元减少76%[181][187] - 2023年第一季度净亏损为1884.4万美元，较2022年同期的1607.7万美元增加17%[181] - 截至2023年3月31日，公司营运资金为1.827亿美元，其中现金及现金等价物和受限现金为2.059亿美元[188] - 截至2023年3月31日，公司长期债务为6.201亿美元[189] - 2023年第一季度持续经营活动净现金使用量为367.8万美元，较2022年同期的1047.6万美元减少65%[191] - 2023年第一季度投资活动现金使用量为2037.7万美元，主要用于SEMTH收购[191][193] - 2023年第一季度融资活动现金使用量为591.6万美元，主要用于偿还长期债务[191][194] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司为约7.2万名客户提供基于订阅的服务[19] - 2023年第一季度，公司通过与SEMTH的主租赁投资产生现金流并获得利息收入[20] - 公司太阳能系统可能符合各州和地方机构提供的补贴、可再生能源信用和其他激励措施[21] - 2022年第一季度公司对动力系统业务进行重组，裁员约50人[24] - 2022年9月9日公司收购Spruce Power 100%股权，截至2022年12月31日其约有51000个客户订阅者[27] - 2022年12月公司宣布退出动力系统业务，部分业务于2023年1月出售给Shyft Group USA [28] - 2022年第四季度公司出售部分电池库存和旧混合动力技术给RMA Group [28] - 2022年第四季度公司就出售World Energy签订非约束性意向书，剥离于2023年1月完成[29] - 2022年第一季度，公司预计合并运营结果为：收入1699.1万美元，持续经营业务净收入1064.9万美元，已终止经营业务净亏损1594.3万美元，净亏损529.4万美元[113] - 2023年3月23日，公司完成收购SEMTH全部已发行和流通权益，支付约2300万美元现金，承担1.25亿美元未偿还高级债务，估计SEMTH主租赁投资公允价值约为1.469亿美元[113][116] - 公司拥有72000个家用太阳能资产和合同[166] - 2023年3月完成对SEMTH的收购，总对价包括约2300万美元现金和承担1.25亿美元高级债务[175] - 2022年9月公司收购Spruce Power，当时其拥有超52000个客户订阅者[172] - 2022年第四季度公司停止Drivetrain和XL Grid业务运营[158] - 2023年1月公司完成退出传统XL Fleet业务[174] 财务会计政策及相关事项 - 公司对金融资产和负债的公允价值计量采用三级层次结构[45] - 公司金融工具包括现金及现金等价物、受限现金等，部分因短期性质账面价值接近公允价值[49] - 无形资产包括太阳能可再生能源信用协议等，使用寿命一般在3年至30年[50] - 不利的太阳能可再生能源协议负债使用寿命一般在3年至6年[51] - 太阳能能源系统按公允价值入账，按直线法在剩余使用寿命内折旧，以30年为使用年限[52] - 其他财产和设备按成本减累计折旧入账，不同类别有不同估计使用寿命[54] - 公司认为客户续约或行使买断期权可能性高，未记录资产退役义务负债[56] - 公司使用Black - Scholes期权定价模型确定股票期权公允价值，在员工四年归属期和非员工有效合同期直线确认补偿成本[90] - 受限股票单位公允价值等于授予日公司普通股在纽约证券交易所收盘价，通常在归属期直线归属[93] - 无形资产按各自估计使用寿命摊销，太阳能可再生能源协议资产金额34万美元、负债金额1050万美元，估计使用寿命6年；绩效激励协议资产金额324万美元，估计使用寿命13年；商标资产金额840万美元，估计使用寿命30年[109] - 截至2023年3月31日，可赎回非控制性权益和非控制性权益涉及Level Solar Fund IV LLC等实体，在翻转日期前后，A类和B类成员对应税收入（损失）和ITC的分配比例不同[137][138] - 2023年1月采用ASU 2016 - 13，对贸易应收账款采用修改追溯法，导致股东权益累计调整约130万美元[101] - 2022年9月9日，公司以3260万美元收购Legacy Spruce Power，包括现金支付6180万美元减去收购的现金和受限现金2920万美元[102] - 收购Spruce Power初步购买价格分配中，太阳能系统初始分配4.06298亿美元，更新后为4.95566亿美元；商誉初始为1.58636亿美元，更新后为2875.7万美元[107] 公司业务运营及战略相关 - 董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，有效期至2025年5月15日[161][175] - 公司持续努力将Legacy Spruce Power的财务报告内部控制融入公司财务报告框架[208] - 公司加强与ITGC重大缺陷相关的整改计划[208] - 2022年12月31日财年，公司收购Legacy Spruce Power并评估动力传动系统和XL Grid业务战略选择[208] - 公司退出动力传动系统和XL Grid业务并采取重组行动整合和消除公司职能冗余[208] - 公司评估内部控制框架各方面以识别和整改潜在差距[209] - 公司识别其他机会以确保内部控制有效性[209] - 重大缺陷在管理层设计并实施有效控制且运行足够长时间，经测试认定有效后才会被视为整改完成[210] - 管理层将监控整合和整改计划的有效性并做出适当更改[210] 法律诉讼及索赔事项 - 公司面临多起法律诉讼和SEC调查，包括证券集体诉讼、股东派生诉讼等，公司认为指控无事实依据并积极辩护，但无法估计潜在损失[145][146][147][148][149][150] - 公司面临250万美元的美国银行索赔，该索赔在2022年9月收购时已全额预留[151] 其他事项 - 2021年2月，公司签订赞助协议，每年赞助费约50万美元，2022年第二季度终止协议，已发生约70万美元与开发充电站相关成本[142]

客户与业务规模 - 公司为超72000名客户提供基于订阅的服务[9] - 公司为其他公司拥有的超7500个系统提供管理服务[12] - 公司拥有超72000个系统的投资组合，分布在美国18个州[36] 业务重组与剥离 - 2022年第一季度公司对动力传动系统业务进行重组，裁员约50人[15] - 2023年1月公司完成Drivetrain和XL Grid业务剥离，停止相关运营[18][20] 公司收购情况 - 2022年9月9日公司以3260万美元收购Legacy Spruce Power，承担5.425亿美元长期债务[17] - 2023年3月23日公司以约2300万美元现金收购SEMTH，承担1.25亿美元未偿还高级债务[28] - 自2019年至2023年3月收购SEMTH，公司已收购11个屋顶太阳能投资组合的客户协议，总容量约285MWdc，涉及超54000个系统[29] 太阳能业务数据 - 截至2022年12月31日，公司太阳能住宅资产组合的加权平均剩余合同期限约为13年[34] - 按预期对现金的贡献计算，约65%的住宅太阳能系统平均运营时间少于8年[35] 公司名称与代码变更 - 2022年11月公司将名称从“XL Fleet Corp”改为“Spruce Power Holding Corporation”，股票代码从“XL”改为“SPRU”[18] 收入影响因素 - 公司收入受季节性天气模式影响，冬季日照时间少和恶劣天气会降低太阳能系统的输出[39] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司有318名全职员工，其中Spruce Power有169名，Drivetrain运营部门有107名，World Energy有42名[45] 员工管理与福利 - 公司承诺每年两次对高级领导层进行培训，以促进团队合作、问责制和年轻领导者的发展[43] - 公司每年进行一次气候调查，并每季度举行一次市政厅会议，管理层在会上分享战略、目标和成就[44] - 公司为员工提供有竞争力的工资和全面的医疗、牙科和视力福利[46] - 公司通过401k计划为员工提供退休储蓄，并对参与计划的员工提供公司匹配[46] 监管合规 - 公司在其运营的各州获得并维持收账机构许可证，并定期接受监管审查[50] 公司信息 - 公司主要执行办公室位于科罗拉多州丹佛市劳伦斯街1875号，电话号码为(888) 390 - 1131，网站为www.sprucepower.com[51] 报告获取 - 公司的年度报告（Form 10 - K）、季度报告（Form 10 - Q）、当前报告（Form 8 - K）及所有修订报告可在公司网站投资者关系板块免费获取[52]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为1810万美元，第三季度为510万美元，第三季度仅含21天Spruce贡献，且第四季度因天气影响通常为低营收季 [77] - 第四季度销售、一般和行政费用为2860万美元，上一季度为2700万美元，2021年第四季度为1160万美元，含380万美元法律费用和840万美元重组相关费用 [28] - 调整后EBITDA总计350万美元，上年同期为负830万美元 [103] - 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和受限现金约2.4亿美元，第三季度末为2.72亿美元，现金变化含900万美元债务偿还和800万美元税收股权合伙企业收购及分配 [103] - 截至12月31日，长期债务总本金余额为5.33亿美元，加权平均利息成本约5.5% [11] - 截至12月31日，总用户价值为7.41亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司唯一业务为拥有、运营和服务屋顶太阳能装置，收购SEMTH投资组合后，系统所有权增长40%，该组合每年有2300万美元经常性客户收款，2023年EBITDA约1800万美元，无杠杆内部收益率约10% [26][57] - 公司为第三方客户提供计费、维护和可再生能源信用服务，涉及7500个客户 [4] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年以优势地位开局，有稳定投资组合和大量增长资本，目标是未来两年客户组合增长约80%，超9万个屋顶 [4][6] - 公司不直接发起或安装屋顶系统，而是从开发商和其他资产所有者处购买整个屋顶资产组合，通过收购系统和客户实现增长 [71] - 公司致力于打造最佳客户体验，建立德州客户体验团队，投资支持技术，2022年客户满意度从第一季度的54%提升到第四季度的81%，2023年目标是全年客户满意度超70% [5][25] - 公司正在构建集成企业技术栈，预计2024年底完成，还在升级资产监控系统，已将约65%的3G监控升级为4G、5G或WiFi电表 [8][100] - 公司将平衡使用资本，未来两年预计将10% - 20%的EBITDA用于资本改进和客户服务技术建设，强调每股增长的最大灵活性 [24] - 行业处于发展阶段，工具由参与者发明和开发，公司正在努力构建企业级系统，实现各系统记录相互通信，改善客户体验 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场有引人注目的增长机会，将继续追求大小投资组合，实现阶梯式增长 [9] - 近期银行业动荡可能影响债务成本，但公司可通过调整股权部分出价和成本来维持资产收益率 [12] - 市场活跃，有知名私人安装商倒闭或难以筹集股权，资产所有者和开发商安装商有出售资产需求 [17] 其他重要信息 - 第四季度财报包含Spruce及遗留XL运营的某些企业职能结果，2023年第一季度结果将更全面反映Spruce Power屋顶太阳能业务运营 [10] - 公司债务均为无追索权项目债务，首次到期至少在三年后，加权平均利息成本约5.5%，无企业追索权债务 [7][11] - 夹层债务为固定利率，约97%的可变利率高级债务通过利率互换固定，首次到期时间为2026年4月 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购投资组合时是否会承接现有债务，以及承接后是否有机会再融资 - 公司承接了SEMTH投资组合1.25亿美元的无追索权项目债务，过去因能获得有吸引力的债务，常释放原有债务并重新融资，但近期利率上升，保留原有债务更有利 [31] - 公司有四个高级债务层级，规模已达4 - 5亿美元，有机会进入不同资本市场，如结构化融资，但市场动荡使锁定融资困难 [45] 问题2: 为何不披露净客户价值 - 公司正在完善从XL到Spruce的关键绩效指标，该问题是重点考虑内容之一，相关信息已可获取 [46] 问题3: 市场上经销商出售资产的机会有多大，公司是否有机制寻找潜在卖家 - 公司是市场知名买家，有来电显示公共可再生能源公司在寻找资产买家，不仅限于私人市场，公司不便透露具体名称 [41] 问题4: 从现金流量角度看，公司是否处于盈亏平衡 - 该说法方向合理，但公司正在讨论降低成本，第四季度有重组相关费用，第一季度情况会更好，但仍有一些噪音，公司将在公布第一季度财报时明确 [47] 问题5: 企业技术栈从客户服务角度能实现什么功能 - 未来两年，客户将能够登录系统查看系统性能、账单、客户服务问题等，实现实时互动，有望提高客户满意度和销售额 [50] 问题6: 当前市场环境和其他交易管道情况，以及近期市场变化 - 市场活跃，公司正在进行双边谈判，但无法预测下一笔交易时间和规模，有公共可再生能源公司在调整资产，市场有机会 [17][41] 问题7: 目前投资组合的内部收益率和资本成本目标是多少 - 未提及明确答案 问题8: 假设扣除一次性费用后，SG&A以1600万美元为运行率是否合理且可持续，能否支持公司规模扩张 - 该假设方向合理，但公司正在努力降低成本，第一季度情况会更好，但仍有一些噪音，公司将在公布第一季度财报时明确 [47]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度公司总收入为840万美元，2022年第二季度为300万美元，去年同期为320万美元 [42] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用总计3130万美元，上一季度为1280万美元，2021年第三季度为1270万美元 [42] - 2022年第三季度调整后EBITA为负900万美元，2022年第二季度为负1110万美元，去年同期为负1420万美元 [43] - 截至2022年9月30日，公司拥有约2.4亿美元的无限制现金和现金等价物，2022年第二季度末为3.22亿美元 [45] - 截至9月30日，长期债务的总本金余额为5.42亿美元，债务加权平均利息成本约为5.5%，公司夹层债务为固定利率债务，约97%的可变利率优先债务通过利率互换固定，首次到期日为2026年4月 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅太阳能业务（Spruce Power） - 2022年第三季度收入为510万美元，反映了9月9日至9月30日的贡献 [44] - 第三季度末PV5基础上的总客户价值为8.28亿美元 [44] 动力传动系统业务（Drivetrain） - 2022年第三季度收入约为90万美元，上一季度约为80万美元，2021年第三季度约为60万美元 [44] - 2022年第三季度该业务部门亏损360万美元，上一季度亏损340万美元，2021年第三季度亏损490万美元 [44] XL Grid业务 - 2022年第三季度收入为240万美元，上一季度为220万美元，去年同期为260万美元 [45] - 2022年第三季度该业务部门亏损50万美元，上一季度亏损150万美元，去年同期亏损160万美元 [45] 各个市场数据和关键指标变化 住宅太阳能市场 - 安装市场持续强劲增长，主要由三个因素驱动：公用事业电价持续大幅上涨、电动汽车的快速加速采用、电池成本的长期下降 [33][34][35] - 行业面临全国范围内熟练劳动力和电工专业人员短缺的问题，以及3G网络日落和向4G电表过渡的影响 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用资产负债表上的大量现金进行转型并购，于9月12日宣布收购Spruce Power，目标是寻找对脱碳有影响、在成熟且不断增长的市场中处于领先地位、能产生正EBITDA的企业 [6][7] - 计划将合并后的公司更名为Spruce Power Holding Corporation，股票代码变更为SPRU，于11月14日在纽约证券交易所开始交易 [15] - 继续探索XL Fleet传统动力传动系统业务的战略替代方案，与多个感兴趣的方进行了深入讨论，预计在今年年底前发布更详细的公告 [16] - Spruce Power的增长战略是通过收购其他公司的成熟太阳能系统组合来增加客户，并为客户提供电池和电动汽车充电器等额外产品以深化客户关系 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司取得的进展感到鼓舞，对未来充满期待，团队将专注于为股东创造价值，进一步简化平台，希望提高市场对公司价值的认知 [48][49] - 目前公司股票的总市值与资产负债表上的无限制现金和显著的调整后EBITDA存在脱节，公司将继续执行战略以释放当前资产的价值并实现长期价值最大化 [50] - Spruce Power未看到客户付款放缓的情况，内部客户回收团队仍看到客户信用状况的改善，表现为逾期率降低，现金流和调整后EBITDA具有韧性 [39] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司无义务修订或更新前瞻性陈述 [4] - 非GAAP财务指标已与美国GAAP等效指标进行了调整，可在公司下午发布的新闻稿中找到 [4] - Spruce Power在第三季度推出了Service By Chat服务，并精简了呼叫中心以缩短等待时间，Q3客户满意度评分为64%，10月升至80%以上 [26][27] - Spruce Power在Q3拥有的系统发电量为1.336亿兆瓦时，Q3绩效比率为96%，天气调整后的绩效比率为101% [29] - Spruce Power行使期权以约770万美元的价格收购了六个住宅太阳能投资组合的剩余股权，预计2023年调整后EBITDA增加约360万美元，2024年及以后增加约170万美元，预计无杠杆内部收益率为14% [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：PV5的8.21亿美元是包含合同和续约，还是仅包含合同？ - 回答：8.21亿美元包含合同和续约，使用的是与同行相同的PV5指标 [53] 问题2：如何计算净值？ - 回答：从9月30日的数据来看，只需扣除债务即可，10 - Q报告中有债务附注，购买会计有调整，需查看本金余额 [54][56] 问题3：公司是否会继续专注于收购后期资产？ - 回答：公司一直专注于收购成熟资产，后期资产收购流程最简化，此前收购的10个项目中也有一些是接近后期的项目，目前正在谈判的34000多个项目中，大部分是后期项目 [57][58][59] 问题4：考虑到Nova交易对GoodLeap等公司的定价影响，公司在收购新资产时会采用何种资本结构？ - 回答：目前高级债务资本供应充足，公司现有结构包括高级债务和夹层债务，均为资产层面的无追索权债务，与同行相比，高级债务定价差异不大，目前不担心资本短缺问题 [60] 问题5：根据目前情况，新投资组合的无杠杆内部收益率是多少？ - 回答：上一季度的无杠杆内部收益率为14%，但这是与税收权益买断相关的合资项目，目前正在进行的谈判中，不便给出具体数字，但预计在杠杆基础上能实现两位数甚至中高个位数的收益率 [61] 问题6：如何看待行业中使用的折现率，以及在资本成本上升的情况下如何考虑资产的价值创造？ - 回答：行业使用的5%折现率并非不合理，公司的业务模式包括并购和资产运营，收购资产有回报，同时还能通过续约、销售电池和电动汽车充电器等方式增加价值，公司能够根据资本成本调整收购价格以确保获得中高个位数的回报 [64][65][66] 问题7：行业向第三方所有权（TPO）模式转变对公司的收购机会有何影响？ - 回答：行业向TPO模式转变对公司业务是一个巨大的顺风，公司服务组合中约89%是TPO模式，随着上游同行增加TPO项目，公司的可收购市场将不断扩大 [68][69] 问题8：住宅太阳能市场的劳动力短缺问题对公司的资产持有和运营有何影响？ - 回答：公司采用精简模式，通过休斯顿的资产运营团队管理全国的运维合作伙伴网络，能够以较低成本运营，在进入市场前会考虑市场密度和原始设备制造商合作伙伴的可用性，以确保在运维成本上具有优势，目前正在谈判的项目大多在公司已有的市场中，将继续提高运营利润率 [70][71][73]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION FORM 10-Q ___________________________________ o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _________ TO _________ Commission File Number 001-38971 XL Fleet Corp. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) | Delaware | 83-4109918 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification Number ...