Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ___________________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2025 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _________ TO _________ Commission File Number: 001-38971 Spruce Power Holding Corporation (Exact name of ...

Spruce Power Holding (SPRU) FY Conference August 12, 2025 11:00 AM ET Speaker0Good morning, everyone. I'm George Genericus, one of Canaccord Genuity's sustainability analysts. Thank you all for joining our forty fifth annual growth conference. We're blessed to have with us today Spruce Power from the company, Chris Hayes, CEO Tom Cimino, CFO and, Scott Kozak from investor relations and other company has a presentation. So please go ahead.Cool.Speaker1Thanks. Appreciate everyone joining us. I have a very big ...

Spruce Power Holding (SPRU) Q2 2025 Earnings Call August 11, 2025 04:30 PM ET Speaker0Hello and thank you for standing by. My name is John, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Spruce Power Second Quarter twenty twenty five Earnings Results Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session.I would now like to turn the conference over to Sc ...

Spruce Power Reports Second Quarter 2025 Results Revenue Surges 48% Solid Balance Sheet with $90 million cash equal to $5.07 per share DENVER, COLORADO (August 11, 2025) – Spruce Power Holding Corporation (NYSE: SPRU) ("Spruce" or the "Company"), a leading owner and operator of distributed solar energy assets across the United States, today reported financial results for the second quarter ended June 30, 2025. Second Quarter 2025 Business Highlights Management Commentary and Outlook Spruce Power Chief Execu ...

业绩总结 - 2025年第一季度收入为2380万美元，同比增长30%[38] - 2025年第一季度调整后营业利润为580万美元，调整后营业利润率为24%[38] - 2025年第一季度调整后EBITDA为620万美元，调整后EBITDA利润率为26%[38] - 1Q'25的调整后EBITDA为6,162千美元，较1Q'24的3,771千美元增长63.2%[50] - 1Q'25的净收入（损失）为-15,314千美元，较4Q'24的-5,928千美元有所下降[50] - 1Q'25的运营EBITDA为12,290千美元，较4Q'24的10,806千美元增长13.7%[50] 用户数据 - Spruce Power管理约145,000个系统和客户合同，拥有85,000个家庭太阳能资产，容量为515 MW[6] - Spruce在过去两年中增加了近35,000个太阳能资产和合同[28] - 1Q'24的合同组合价值为717百万美元，4Q'24为797百万美元，1Q'25为786百万美元[46] 未来展望 - 预计2024年至2035年美国太阳能建设将达到737 GW[5] - 2025年预计运营和维护费用将显著下降[38] 市场扩张与并购 - Spruce Power 4投资组合收购中，净现金支付为2300万美元，假设了1.25亿美元的无追索权项目债务[35] - Spruce Power 5投资组合收购中，收购价格为1.325亿美元，融资来自于1.098亿美元的无追索权项目债务[37] - SPRU自2018年以来进行了14项投资组合收购，融资比例在75%-85%之间[45] 财务状况 - 2025年第一季度总现金为9650万美元，其中包括6200万美元的非限制现金[40] - 1Q'25的非追索项目债务为700百万美元，较4Q'24的741百万美元有所减少[46] - 1Q'25的净投资组合价值为201百万美元，包含总现金后为297百万美元[47] - Spruce的长期债务组合中，未偿还本金总额为723.8百万美元，浮动利率债务的对冲比例为95%[41] - SPRU的债务在短期内对利率波动的暴露最小，所有债务均为浮动利率或固定利率债务[45]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2380万美元，高于上一季度的2020万美元和去年同期的1830万美元，同比增长主要归因于NJR收购带来的更高收入 [26] - 第一季度核心运营费用（SG&A和投资组合运维费用）总计1800万美元，高于去年同期的1660万美元 [27] - 第一季度运营EBITDA为1230万美元，高于去年同期的1070万美元，变化主要归因于NJR收购，部分被更高的费用和较低的利息收入所抵消 [29] - 第一季度末，资产负债表上的现金总额约为9650万美元，无限制现金余额约为6190万美元，较上一季度末的7280万美元有所下降，主要由于NJR收款时间和典型业务季节性因素，股票回购和持续运营支出也有影响 [29] - 第一季度末，长期债务的总本金余额为7.238亿美元，混合利率为6%，所有债务均为项目融资贷款，对公司本身无追索权 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机会性并购方面，2024年11月完成对NJR约9800个太阳能装置的收购，推动了营收和运营EBITDA增长 [6][12] - 计划性承购方面，公司正在努力确保第一份计划性协议，预计未来合作伙伴承担系统建设到运营的风险，公司收购或服务这些装置后将产生两位数的内部收益率 [13][14] - Spruce Pro方面，2024年12月与ADT达成约6万个系统的第三方协议，目前有明确且不断增长的潜在合作伙伴管道，上个月宣布与Hot Purple Energy在加州开展SREC货币化合作 [15][17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目标是实现正自由现金流，途径是扩大太阳能安装组合规模并控制成本 [7] - 公司采取谨慎的投资组合收购策略，只购买符合内部收益率要求的资产 [7] - 公司在2025年谨慎推进新的增长机会，因市场存在不确定性和快速变化的动态 [8] - 公司在运营方面进行改进，包括优化运维费用、战略采购和供应商管理，以提高运营效率和扩大利润率 [10][11] - 与许多依赖激进新客户获取策略、外部融资营运资金、新太阳能安装增长和政府援助的同行不同，公司专注于通过运营效率、维护和卓越资产管理来最大化现有太阳能资产的价值 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年的机会感到兴奋，积极寻求符合回报要求的新收购机会 [6] - 公司认为运维费用改进措施可持续，预计2025年第二至第四季度该费用将大幅降低 [10] - 公司预计2025年各季度运营EBITDA将比去年同期有所改善 [29] - 公司对Spruce Pro渠道的增长潜力有信心，认为其有能力实现轻资产增长 [16] - 公司认为自身受当前行业不确定性影响较小，因其作为第三方运营商和所有者的业务模式 [42][43] 其他重要信息 - 公司聘请Chris Hayden为IT和企业应用高级副总裁，专注于推进服务平台、扩展Spruce Pro服务和推动公司IT功能创新 [20] - 公司2025年无需对与投资组合相关的无追索权债务进行再融资，预计可按类似条款展期2026年4月到期的SP1投资组合债务，还确定了更有利的信贷选择 [21] - 公司董事会批准了股票回购计划的续签 [22] - 公司CFO Sarah Wells将离职，公司预计很快宣布临时CFO，并正在寻找永久替代者 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：Spruce Pro的营收机会规模、达到临界规模的前置时间以及今年的市场推广情况如何？ - 公司表示Spruce Pro是轻资产业务，有大量潜在客户管道，希望下个季度能有新合作宣布，且有信心实现盈利 [35][36] 问题：2026年4月到期的SP1投资组合贷款的再融资环境如何？ - 公司确定能获得类似条款的再融资，还在寻找更有利的信贷选择，对流动性和再融资能力有信心 [37] 问题：SP Five收购中SRECs占比接近三分之二的原因及是否会持续？ - 公司称新泽西州SREC市场流动性深且价格高，预计未来会持续 [38] 问题：CFO过渡的原因及填补该职位的计划是什么？ - 公司表示CFO Sarah Wells决定加入一家私人公司，公司预计很快宣布临时CFO，并对目前面试的候选人满意，正在积极寻找替代者 [40][41] 问题：从政策角度看，公司业务模式与行业同行相比的持久性如何？ - 公司称作为第三方运营商和所有者，受当前政策不确定性影响较小，并购机会管道有深度流动性，且公用事业费率上升对公司业务有帮助 [42][43]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长30%，运营EBITDA为1230万美元，上年同期为1070万美元，变化主要归因于NJR收购，部分被更高的费用和较低的利息收入抵消 [5][29] - 第一季度GAAP归属于股东的净亏损为1530万美元 [28] - 第一季度末，资产负债表上的现金总额约为9650万美元，无限制现金余额约为6190万美元，上季度末为7280万美元，无限制现金的环比下降主要由于NJR收款时间和典型的业务季节性，股票回购和持续的运营支出也有影响 [29] - 第一季度末，长期债务的总本金余额为7.238亿美元，混合利率为6%，所有债务均为项目融资贷款，对公司本身无追索权 [30] - 第一季度末，所有浮动利率债务工具均通过利率互换进行了实质性对冲，这些对冲安排的按市值计价净额为正1810万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机会性并购方面，2024年11月完成的NJR收购，公司获得了约9800个安装项目，该收购推动了营收和运营EBITDA增长 [5][12] - Spruce Pro方面，2024年12月与ADT达成第三方协议，涵盖约6万个系统，目前业务已良好开局，预计未来几个月收入将逐步增加 [7][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是实现正自由现金流，途径是扩大太阳能安装组合规模并控制成本，采取谨慎的投资策略，仅收购符合内部收益率要求的资产 [6] - 主要收入驱动因素包括机会性并购、计划性承购和Spruce Pro第三方太阳能服务平台 [12][13][15] - 行业处于住宅太阳能第三方所有权需求被压抑的环境，公用事业费率因负荷水平上升而持续上涨，许多发起人希望获取开发费用，但不想长期拥有或服务安装项目 [19] - 与同行不同，公司不是新太阳能安装的销售商、安装商或发起人，不依赖激进的新客户获取策略、外部融资的营运资金、新太阳能安装的持续增长和政府援助，而是专注于通过运营效率、维护和卓越的资产管理来最大化现有太阳能资产的价值 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年市场存在不确定性和快速变化的动态，公司谨慎对待新的增长机会，现金消耗受冬季季节性和NJR资产收款延迟影响 [7] - 公司预计2025年各季度运营EBITDA相对于上年同期将有所改善，对实现盈利和正自由现金流持乐观态度，认为减少支出、运营效率提升和有竞争力的收入驱动因素将助力实现目标 [29][31] 其他重要信息 - 公司聘请Chris Hayden为IT和企业应用高级副总裁，将专注于推进服务平台、扩展Spruce Pro服务和推动公司IT功能创新 [20] - 2025年无需对与投资组合相关的无追索权债务进行再融资，预计可按类似条款展期2026年4月到期的SP1投资组合的首笔债务，还确定了更有利的信贷选择 [21] - 公司董事会批准了股票回购计划的续签 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: Spruce Pro的收入机会规模、建立业务到临界规模的前置时间以及今年的市场推广情况 - 公司表示Spruce Pro是轻资产业务，利用了过去五到七年的基础设施投资，系统有容量，从利润率扩张角度看是很好的业务线，该业务有大量潜在客户，希望下个季度能有新的合作宣布 [36][37] 问题: 2026年4月SP1贷款再融资的环境 - 公司确定可以获得类似条款的再融资，也在寻找更有利的信贷选择，对流动性和再融资能力有信心 [38] 问题: SP Five收购中太阳能可再生能源信用（SRECs）占比高的原因及是否会持续 - 公司称新泽西的SREC市场流动性深且价格高，预计未来会持续，将其视为经常性收入 [39] 问题: CFO过渡的原因和填补该职位的计划 - 原CFO Sarah已任职七年，决定转去一家私人公司，公司预计很快会宣布临时CFO，对目前面试的候选人满意，正在积极寻找永久替代者 [40][41] 问题: 与行业同行相比，公司商业模式在新政府政策下的持久性 - 公司表示作为第三方运营商和所有者，在新政策下受影响较小，可在安装完成和税收抵免货币化后购买投资组合，并购机会管道有深度，若相信公用事业费率上涨，对公司业务有帮助 [43][44]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，公司实现营收2.3818亿美元，较2024年同期的1.8287亿美元增长30.24%[16] - 2025年第一季度，公司净亏损1531.4万美元，较2024年同期的245万美元扩大525.06%[16] - 2025年第一季度，归属于股东的净亏损为1533.8万美元，每股净亏损0.84美元；2024年同期净亏损为245.4万美元，每股净亏损0.13美元[112] - 2025年第一季度，动力传动系统业务的收入为1.6万美元，运营费用为2万美元，净亏损4000美元；2024年同期收入为2.1万美元，运营费用为2.2万美元，净亏损1000美元[113] - 2025年第一季度，公司报告的主要业务收入为2381.8万美元，净亏损1531.4万美元；2024年同期收入为1828.7万美元，净亏损245万美元[117] - 2025年和2024年第一季度总营收分别为2.3818亿美元和1.8287亿美元，PPA收入分别为789.6万美元和751.9万美元，SLA收入分别为994万美元和729.1万美元，太阳能可再生能源信用收入分别为385.5万美元和183.7万美元[49] - 2025年和2024年第一季度营收分别为2380万美元和1830万美元，同比增长30%；净亏损分别为1530万美元和250万美元，同比增长525%[132][144] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度太阳能系统折旧成本为730万美元，同比增长27%；运营和维护成本为390万美元，同比增长24%[144] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1410万美元，同比增长5%；诉讼和解费用为60万美元[144][148][149] - 2025年第一季度利息收入为530万美元，利息支出净额为1270万美元；2024年同期分别为540万美元和1090万美元[144][150][151][152] 各条业务线表现 - 公司为美国约8.5万户家庭太阳能资产和客户合同提供基于订阅的服务[21] - 公司核心太阳能服务收入主要来自向房主售电、出售太阳能可再生能源信用额度和提供第三方太阳能系统服务[22] - 公司于2022年末停止动力系统和XL Grid业务，在财报中作为终止经营列报[24] - 公司按单一运营和报告部门进行管理，从事太阳能能源及相关服务业务[63] 管理层讨论和指引 - SP1贷款到期日为2026年4月30日，公司计划展期或再融资，管理层认为很可能在到期前完成[25] - 公司计划在2027年年报和2028年中报采用ASU 2024 - 03[66] - 公司计划在2025年年报采用ASU 2023 - 09，预计对所得税披露无重大影响[67] - 公司于2024年12月31日采用ASU 2023 - 07，并追溯应用于以前期间[65] - 公司预计当前现金、运营产生的未来现金及债务展期或再融资计划产生的现金，足以满足未来12个月运营和债务本金支付需求[158] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司总资产为8.77987亿美元，较2024年12月31日的8.98479亿美元下降2.28%[14] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为6192.4万美元，较2024年12月31日的7280.2万美元下降14.94%[14] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用量为912.4万美元，较2024年同期的2218.7万美元减少58.87%[19] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金流入为417.6万美元，较2024年同期的569.1万美元减少26.62%[19] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金使用量为773.1万美元，较2024年同期的677.7万美元增加14.07%[19] - 截至2025年3月31日，公司普通股发行及流通股数为1943.1994万股，较2024年12月31日的1940.3262万股增加0.15%[14] - 2025年第一季度，公司向非控股股东进行资本分配7.7万美元，较2024年同期的7.6万美元增加1.32%[18] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金超过联邦存款保险限额25万美元[34] - 截至2025年3月31日的三个月，有一客户占公司应收账款和收入的比例分别为31%和12%，2024年无客户占比达10%[35] - 2025年3月31日和2024年12月31日，受限现金分别为3450万美元和3630万美元[36] - 2025年3月31日和2024年3月31日，现金及现金等价物和受限现金总额分别为9646.9万美元和14966.8万美元[37] - 2025年3月31日和2024年12月31日，应收账款坏账准备余额分别为59.6万美元和75.7万美元[38] - 2025年和2024年第一季度，与SEMTH主租赁协议相关的利息收入分别为460万美元和380万美元[39] - 2025年和2024年第一季度，未确认长期资产减值损失[41] - 2025年3月31日和2024年12月31日递延收入分别为410万美元和400万美元，2025年和2024年第一季度确认的递延收入分别为10万美元和不足10万美元[56][57] - 2025年和2024年第一季度公司有效所得税税率均为0%[62] - 2024年11月22日，公司以1.325亿美元收购约9800个太阳能系统，平均剩余合同期限约11年，部分资金来自SP5融资工具和2270万美元现金[68] - 2025年第一季度，公司以约160万美元现金收购83个额外太阳能系统，包含10万美元交易成本[68] - 2025年3月31日后，公司以约170万美元现金收购66个额外太阳能系统[69] - 初始NJR收购中，公司估计资产公允价值约为1.325亿美元，含0.3百万美元交易成本；2025年第一季度收购的83个太阳能系统，资产公允价值约为210万美元，含0.1百万美元交易成本[71] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，太阳能系统净值分别为5.82249亿美元和5.88428亿美元；其他财产和设备净值分别为60万美元和58.6万美元；财产和设备净值分别为5.82849亿美元和5.89014亿美元[73] - 2025年和2024年第一季度，太阳能系统折旧费用分别为730万美元和570万美元；其他财产和设备折旧费用均为10万美元[73] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，无形资产净值分别为867.5万美元和895.7万美元；2025年和2024年第一季度，无形资产摊销费用均为30万美元[74] - 截至2025年3月31日，应计费用和其他流动负债为2809.6万美元，2024年12月31日为2812.5万美元[77] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，非追索权债务总额分别为7.00122亿美元和7.05331亿美元；非追索权非流动债务分别为6.71775亿美元和6.77021亿美元[78] - 2025年和2024年第一季度，公允价值调整和递延融资成本摊销费用分别为160万美元和150万美元[78] - 截至2025年3月31日，利率互换名义金额约占浮动利率定期贷款余额的91%；2025年和2024年第一季度，利率互换总影响分别为410万美元和1020万美元[81][82][83] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，非追索权债务公允价值分别为7.181亿美元和7.238亿美元[86] - 2025年和2024年第一季度，股票期权和受限股票单位的基于股票的薪酬费用均为80万美元；截至2025年3月31日，未确认薪酬成本为630万美元，预计在2.4年的加权平均剩余归属期内确认[88] - 截至2025年3月31日，股票期权流通数量为488,385份，加权平均行使价格为9.34美元，加权平均剩余合约期限为7.3年，流通股票期权的总内在价值为10万美元[90] - 截至2024年3月31日，股票期权流通数量为193,156份，加权平均行使价格为17.89美元，加权平均剩余合约期限为5.5年，流通股票期权的总内在价值为20万美元[91] - 2025年第一季度，受限股票单位非归属数量从2,233,816份降至2,051,139份，加权平均授予日公允价值从4.60美元升至4.69美元[93] - 2024年第一季度，受限股票单位非归属数量从1,102,095份降至1,096,222份，加权平均授予日公允价值维持7.74美元[93] - 2022年公司授予前CEO 208,333股受限股票单位奖励，模拟输入参数包括授予日股价9.36美元/股、年波动率85.0%、无风险利率3.3%和股息率0.0%[94] - 2024年第一季度，公司确认与阶梯式受限股票单位相关的基于股票的薪酬费用约10万美元，前CEO离职后该奖励终止[95] - 截至2025年3月31日，公司可变利益实体（VIEs）总资产为3.6078亿美元，总负债为176.9万美元[99] - 2024年4月30日，纽约法院批准证券集体诉讼最终和解，公司支付净和解金额1500万美元[101] - 2025年3月26日，法院批准公司以475万美元和解特拉华州衡平法院的集体诉讼，并于4月支付[102] - 2024年8月8日，法院批准股东派生诉讼和解，无货币支付，9月支付律师费100万美元[103] - 2024年1月，公司因合同违约案获判390万美元赔偿，目前估计潜在损失约120万美元[105] - 2024年11月，公司与Parker - Hannifin达成原则性和解，支付50万美元[107] - 2025年第一季度，公司因洛杉矶野火注销约20万美元受损太阳能资产净值[111] - 2025年第一季度持续经营活动净现金使用量为910.4万美元，较2024年同期的2220.2万美元减少1310万美元[159][160] - 2025年第一季度持续投资活动提供净现金420万美元，主要来自SEMTH主租赁投资收益450万美元和太阳能系统销售收益140万美元，部分被NJR收购净付款160万美元抵消[161] - 2025年第一季度持续融资活动净现金使用量为770万美元，主要用于偿还非追索权长期债务680万美元和回购股份80万美元[162] - 截至2025年3月31日，营运资金为6650万美元，债务余额为7.001亿美元，均为无追索权项目级债务[155][157] - 截至2025年3月31日，公司披露控制和程序因财务报告内部控制重大缺陷而无效[168] - 截至2025年3月31日，公司财务报告内部控制因控制环境和控制活动存在重大缺陷而无效[171] - 公司在2025年第一季度招聘专业人员，为内部控制缺陷整改做出贡献[177] - 公司制定综合整改计划，包括开展培训、设立内部控制部门、设计和实施收入合同相关控制[179] - 2024年和2025年公司关键岗位有人员变动，2025年4月29日CFO宣布5月14日辞职，公司已启动寻找新CFO的程序[185] - 公司成功部分取决于能否留住关键人员和吸引、培养、保留高素质人才，否则可能对业务产生不利影响[185][186] - 2023年5月董事会批准回购计划，授权公司回购至多5000万美元流通普通股，有效期至2025年5月15日，2025年5月授权将该计划延长至2027年5月15日，可再回购至多5000万美元普通股[188] - 2025年1 - 3月公司共回购298,952股普通股，1月回购97,380股，均价2.91美元；2月回购86,594股，均价2.55美元；3月回购114,978股，均价2.59美元[188] - 截至2025年3月31日，回购计划下约有4300万美元可用额度[189] - 2025年1 - 3月，公司董事或高管未采用或终止任何10b5 - 1规则交易安排或非10b5 - 1规则交易安排[192] - 2024年11月与桑坦德银行达成SP5信贷协议，获得1.098亿美元定期贷款；利率互换协议名义金额8790万美元，互换利率3.98%，到期日2027年11月22日[137] - 2025年第一季度回购0.3百万股普通股，总价80万美元；2025年3月31日后回购0.5百万股，总价100万美元[138][139] - 2025年第一季度客户满意度为79%，低于2024年同期的81%；2025年第一季度组合发电量为12.1万兆瓦时，高于2024年同期的9.6万兆瓦时[136] - 截至2025年3月31日，公司拥有约8.5万个家庭太阳能资产和客户合同，平均剩余合同期限约11年；2024年同期分别约为7.5万个和约12年[136]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入2380万美元，较去年同期增长30%[4][5][7] - 2025年第一季度净亏损1530万美元[7][8] - 2025年第一季度运营EBITDA为1230万美元，较去年同期增长15%[4][7][9] - 2025年第一季度公司收入为2.3818亿美元，2024年同期为1.8287亿美元[33] - 2025年第一季度公司持续经营业务净亏损为1.531亿美元，2024年同期为2449万美元[33] - 2025年第一季度公司EBITDA为 - 1377万美元，2024年同期为8094万美元[37] - 2025年第一季度公司调整后EBITDA为6162万美元，2024年同期为3771万美元[37] - 2025年第一季度公司运营EBITDA为1.229亿美元，2024年同期为1.0703亿美元[37] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度，公司总运营费用为2550万美元，核心运营费用为1800万美元[6] - 2025年第一季度公司总运营费用为2.5512亿美元，2024年同期为2.1884亿美元[33] - 2025年第一季度公司核心运营费用为1.7996亿美元，2024年同期为1.6602亿美元[35] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，总现金余额为9650万美元，较2024年12月31日的1.091亿美元有所下降[7][11] - 截至2025年3月31日，未偿还债务本金总额为7.238亿美元，混合利率为6.0%[10] - 2025年第一季度，公司回购了30万股普通股，总花费80万美元，加权平均每股价格为2.70美元[13] - 截至2025年3月31日，公司总资产为8.77987亿美元，截至2024年12月31日为8.98479亿美元[39] - 截至2025年3月31日，公司总负债为7.47208亿美元，截至2024年12月31日为7.52327亿美元[39] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日，公司拥有约85000个家庭太阳能资产和合同，分布在美国18个州[7][14][17] - 2025年第一季度，Spruce PRO为约60000个第三方住宅太阳能系统提供服务[7] - 2025年第一季度，组合发电量约为12.1万兆瓦时[7][14] - 截至2025年3月31日，公司的合约投资组合价值为7.86亿美元，续约投资组合价值为7100万美元，未签约可再生能源信用价值为4400万美元，总投资组合价值为9.01亿美元[27]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收为2020万美元，上年同期为1570万美元，全年GAAP营收为8210万美元，2023年为7990万美元，第四季度营收增长主要归因于NJR收购带来的更高收入以及上一年采用保守方法确认拖欠客户账户收入 [30] - 第四季度核心运营费用（SG&A和投资组合运维费用）总计2070万美元，上年同期为1760万美元，投资组合运维费用从上年同期的560万美元降至本季度的530万美元，SG&A费用从上年同期的1200万美元增至本季度的1550万美元 [30] - 本季度GAAP归属于股东的净亏损为590万美元 [31] - 第四季度运营EBITDA为1080万美元，上年同期为1130万美元，2024年全年运营EBITDA为5390万美元，未达到全年运营EBITDA指引范围（5700万 - 6200万美元），主要由于运维和法律费用 [32][33] - 第四季度末，资产负债表上的现金总额（包括无限制现金和受限现金）约为1.091亿美元，无限制现金余额约为7280万美元，第三季度末为1.136亿美元，无限制现金的环比下降主要由于NJR交易，运维成本和法律费用也有影响 [34] - 第四季度末，长期债务的总本金余额为7.306亿美元，混合利率为6%，所有浮动利率债务工具均通过利率互换进行了重大对冲，对冲安排在季度末的按市值计价净收益为2420万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有并管理约85000个家用太阳能资产和客户合同组合，这些安装为公司产生稳定的长期合同现金流 [10] - 2024年11月，公司从NJR Clean Energy Ventures收购了约9800个系统的住宅太阳能组合，该组合由与房主的长期租赁协议支持，平均剩余合同期限超过11年，收购后新泽西州成为公司第二大市场，约有16000名客户 [12][13] - 2024年公司重新连接了4800个系统，减少了工单周期时间，清理了10000个积压服务工单，实施了先进的资产管理系统并升级了整个投资组合的电表，客户满意度（CSAT）得分从2023年的74%升至2024年的83% [15][16] - 2024年12月，公司与ADT Solar敲定了一项第三方服务协议，涵盖约60000个系统 [17] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三个支柱：收购已安装系统组合，出售额外服务并利用战略伙伴关系推动盈利扩张；Spruce Pro渠道实现资产回报最大化和轻资本增长；专注于扩展分布式能源的基于订阅的解决方案 [20][23] - 公司优先考虑长期财务稳定而非短期销售增长，2025年实施多项成本优化策略，重点降低运维成本，通过战略采购和更好的供应商管理进行运营改进 [24][25] - 与住宅太阳能领域的其他参与者相比，公司运营模式更具弹性，不依赖激进的新客户获取策略、外部融资的营运资金、新太阳能安装的持续增长和政府援助，而是通过运营效率、维护和卓越的资产管理来最大化现有太阳能资产的价值 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住宅太阳能行业近期面临挑战，但公司业务模式使公司具有更强的稳定性和可预测性，能够抵御宏观经济逆风 [8][27] - 由于收购交易和业务发展的不确定性，以及住宅太阳能市场、宏观经济、通胀、利率和公用事业费率环境的波动性，公司决定目前不提供财务指导 [33][34] - 公司将专注于扩大平台规模、优化资本结构并实现持续的财务业绩 [38] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中使用GAAP和非GAAP财务指标进行财务业绩评论，相关非GAAP财务指标的重要信息（包括与可比GAAP指标的调节）包含在2024年第四季度和全年的收益报告中 [4] - 公司讨论包含前瞻性陈述，这些陈述不代表历史事实，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务公开修订或更新前瞻性陈述 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 无 [37]