文章核心观点 - 公司公布2023年第四季度及全年未经审计财务业绩，虽部分指标有下滑但展现一定财务实力与运营能力，未来将加强财务管理和股东价值提升 [1][4][5] 2023年第四季度财务与运营概况 - 净收入5.417亿人民币（7630万美元），较2022年第四季度的5.786亿人民币下降6.4% [2][7] - 总账单（非GAAP）4.155亿人民币（5850万美元），高于2022年第四季度的3.708亿人民币 [2] - 毛利润4.68亿人民币（6590万美元），较2022年第四季度的5.033亿人民币下降7.0% [2][9] - 净利润1.552亿人民币（2190万美元），较2022年第四季度的1.81亿人民币下降 [2][12] - 净利润率28.6%，低于2022年第四季度的31.3% [2] - 新学生入学人数164,654人，多于2022年第四季度的161,348人 [2] - 截至2023年12月31日，递延收入余额11.139亿人民币（1.569亿美元），低于2022年12月31日的16.909亿人民币 [2][14] 2023年全年财务与运营概况 - 净收入21.596亿人民币（3.042亿美元），较2022年的23.231亿人民币下降7.0% [4][17] - 总账单（非GAAP）15.046亿人民币（2.119亿美元），略高于2022年的14.967亿人民币 [4] - 毛利润18.941亿人民币（2.668亿美元），较2022年的19.75亿人民币下降4.1% [4][19] - 净利润6.408亿人民币（9030万美元），与2022年的6.43亿人民币基本持平 [4][22] - 净利润率29.7%，高于2022年的27.7% [4] - 新学生入学人数616,341人，多于2022年的534,280人 [4] 2023年第四季度财务结果详情 净收入 - 因2023年高等教育课程总账单同比下降，第四季度净收入降至5.417亿人民币（7630万美元），降幅6.4% [7] 收入成本 - 因高等教育课程相关人员薪酬费用下降，第四季度收入成本降至7380万人民币（1040万美元），降幅2.0% [8] 毛利润 - 第四季度毛利润降至4.68亿人民币（6590万美元），降幅7.0% [9] 运营费用 - 第四季度运营费用为3.489亿人民币（4910万美元），较2022年第四季度增长3.8% [10] - 销售和营销费用增至3.058亿人民币（4310万美元），增幅12.2%，主要因销售活动支出增加 [10] - 一般和行政费用降至3550万人民币（500万美元），降幅36.8%，主要因办公和租赁费用减少 [10] - 产品开发费用增至760万人民币（110万美元），增幅3.6% [11] 净利润 - 第四季度净利润为1.552亿人民币（2190万美元），低于2022年第四季度的1.81亿人民币 [12] 每股基本和摊薄净利润 - 第四季度每股基本和摊薄净利润为22.59人民币（3.18美元） [13] 现金、现金等价物、受限现金和短期投资 - 截至2023年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为7.664亿人民币（1.079亿美元），短期投资为1.421亿人民币（2000万美元） [13] 资本支出 - 第四季度资本支出为20万人民币（10万美元），低于2022年第四季度的70万人民币 [15] 股份回购 - 截至2024年3月19日，公司已在股份回购计划下回购总计496,586份美国存托股票，约250万美元 [16] 2023年全年财务结果详情 净收入 - 全年净收入降至21.596亿人民币（3.042亿美元），降幅7.0% [17] 收入成本 - 全年收入成本降至2.655亿人民币（3740万美元），降幅23.7%，主要因人员薪酬费用下降 [18] 毛利润 - 全年毛利润降至18.941亿人民币（2.668亿美元），降幅4.1% [19] 运营费用 - 全年运营费用为13.192亿人民币（1.858亿美元），较2022年下降2.9% [20] - 销售和营销费用增至11.422亿人民币（1.609亿美元），增幅1.1% [20] - 一般和行政费用降至1.433亿人民币（2020万美元），降幅22.8%，主要因人员薪酬和租赁费用减少 [20] - 产品开发费用降至3370万人民币（480万美元），降幅21.3%，主要因人员薪酬费用下降 [21] 净利润 - 2023年净利润为6.408亿人民币（9030万美元），与2022年基本持平 [22] 每股基本和摊薄净利润 - 2023年每股基本和摊薄净利润为92.88人民币（13.08美元），低于2022年的94.14人民币 [23] 资本支出 - 2023年资本支出为640万人民币（90万美元），高于2022年的320万人民币 [24] 展望 - 公司预计2024年第一季度净收入在5 - 5.2亿人民币之间，同比下降8.3% - 11.8% [25] 公司介绍 - 公司是中国在线高等教育和职业教育领域的领导者，提供多种课程，拥有个性化互动学习平台和独特教育研发方法 [28] 非GAAP财务指标 - 公司使用总账单、EBITDA等非GAAP财务指标评估运营结果和进行决策，但这些指标有局限性，不能替代GAAP指标 [29][30][31]

文章核心观点 公司将公布2023年第四季度和全年未经审计财务结果并举办财报电话会议 [1] 财务结果公布 - 公司将于2024年3月22日美国股市开盘前公布2023年第四季度和全年未经审计财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司管理层将于2024年3月22日美国东部时间上午7点（北京时间/香港时间晚上7点）举办电话会议 [1] - 参会者需在预定开始时间前30分钟通过链接完成在线注册，注册后将收到会议详情 [1] - 注册链接为https://register.vevent.com/register/BIea2c6efad4464eb493adf342e43b1600 [2] - 电话会议将进行网络直播并在公司网站投资者关系板块存档，网址为https://ir.sunlands.com/ [2] 公司介绍 - 公司是中国在线高等和职业教育领域的领导者，前身为尚德在线教育集团 [3] - 公司通过一对多直播平台提供多种学位和文凭导向的高等课程、在线职业课程及教育内容，包括兴趣课程 [3] - 学生可通过电脑或移动应用使用公司服务，公司在线平台营造个性化、互动式学习环境 [3] - 公司采用独特的教育研发方法，将学科内容组织成学习成果树这一专有知识管理系统 [3] 联系方式 - 投资者和媒体咨询请联系公司投资者关系部，邮箱为sl-ir@sunlands.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 净收入达到人民币1.316亿元,尽管同比略有下降,但仍超出了公司指引的上限,达到人民币5.246亿元 [11][12] - 新学生注册人数同比增长14.3%,总付费学生人数自2021年以来已超过120万 [12][18] - 毛利率同比提升2.5个百分点至87.8%,经营费用占总销售额的比重同比下降2.1个百分点 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 学历或文凭导向的消费者由于宏观经济环境的不确定性而采取更加谨慎的消费态度,该板块收入同比下降55.2% [16] - 专业认证、专业技能和兴趣课程板块占总收入的70.4%,同比增长23.8%,成为公司新的增长动力 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 银发经济市场潜力巨大,60岁及以上人群中已有1.53亿人使用互联网,有望在"十四五"期间超过3亿人 [21][22] - 职场竞争日益激烈,个人全面素质要求不断提高,带动成人教育需求多样化 [25][26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续优化产品结构,扩大课程组合,并密切关注新技术(如AIGC)在教育领域的应用 [27][28] - 公司致力于在线课程拓展、成本效益优化和提供优质服务,以抓住新机遇巩固行业地位 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的环境下仍能保持盈利,归功于毛利率提升、成本控制措施和财务规划的改善 [13][14] - 公司对长期增长保持乐观,将继续专注于可持续发展和盈利能力,为股东和用户创造价值 [11][34]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q2净收入为1.739亿元人民币，较2022年Q2的1.146亿元人民币有所增加；基本和摊薄后每股净收入为25.12元人民币 [18] - 2023年Q2净收入利润率较去年同期增加12.4个百分点 [15] - 2023年Q2毛利润率达到88.7%，较去年同期增加5.1个百分点 [15] - 2023年Q2净收入为5.264亿元人民币，同比下降5.2% [16] - 2023年Q2营收成本降至5950万元人民币，较2022年Q2的9120万元人民币下降34.8% [16] - 2023年Q2毛利润增至4.669亿元人民币，较2022年Q2的4.638亿元人民币增加0.7% [16] - 2023年Q2运营费用为3.11亿元人民币，较2022年Q2的3.512亿元人民币下降11.4% [16] - 2023年Q2销售和营销费用降至2.7亿元人民币，较2022年Q2的2.93亿元人民币下降7.9% [17] - 2023年Q2一般和行政费用降至3310万元人民币，较2022年Q2的4660万元人民币下降29.1% [17] - 2023年Q2产品开发费用降至800万元人民币，较2022年Q2的1160万元人民币下降31% [17] - 截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为7.495亿元人民币，短期投资为6320万元人民币 [18] - 截至2023年6月30日，公司递延收入余额为13.791亿元人民币，较2022年12月31日的16.909亿元人民币有所减少 [18] - 2023年Q2资本支出为100万元人民币，较2022年Q2的30万元人民币有所增加 [18] - 公司预计2023年Q3净收入在4.7亿元至4.9亿元人民币之间，同比下降15%至18.4% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业认证准备、专业技能和兴趣课程收入同比增长32.7%，该领域新学生入学人数增长36.8% [6] - 大专后课程收入占总收入的比例降至不到30% [7] - 专业认证准备、专业技能和兴趣课程收入贡献正在增加，目前占总收入的64.6% [8] - 兴趣课程收入同比增长70% [8] - 中国传统绘画课程收入同比增长86% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 百度数据显示，成人兴趣驱动课程需求大幅增长，搜索量增长38% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新评估长期战略重点，开发有价值的兴趣课程取得显著成果 [6] - 公司持续优化总账单结构，以实现战略目标 [7] - 公司将继续根据学习者偏好推广相关课程，满足学习者不断变化的需求，巩固在成人教育领域的领先地位 [11] - 公司计划扩大在线课程范围、提高运营效率并为学生提供优质服务，以抓住新兴机会并增强行业竞争力 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在2023年Q2表现出显著的韧性和稳定的业绩，对下半年仍保持积极展望 [5] - 市场对成人教育的需求不再局限于刚性工作需求，而是源于兴趣驱动，公司通过提供兴趣课程扩大了客户群体，为未来业务奠定了基础 [9] - 公司对长期增长持积极态度，将继续致力于为利益相关者创造价值并保持行业竞争优势 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无回答 [20]

净收入和净利润 - 第二季度净收入为人民币5.264亿（7,260万美元），同比下降5.2%[2] - 第二季度净利润达到人民币1.739亿（2,400万美元），较2022年同期的1.146亿人民币增长[2] - 2023年上半年净收入为人民币10.932亿（1.508亿美元），较2022年同期下降6.4%[20] - 2023年上半年净利润为人民币3.54亿（4,880万美元），较2022年同期增长[27] - 截至2023年6月30日，尚德科技集团净收入为72,587万美元，较2022年6月30日的55,491万美元有所增长[46] - 2023年上半年净收入为353,990千元人民币，同比增长20.4%[51] 新生报名和业务增长 - 新生报名人数为154,209人，同比增长27.7%[2] - 毛利润率为88.7%，较去年同期提高5.1个百分点[6] - 2023年上半年净营收为1,093,229千元人民币，同比下降6.4%[52] - 2023年上半年EBITDA为365,632千元人民币，同比增长15.8%[52] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司的递延收入余额为人民币13.791亿（1.902亿美元），较2022年底的16.909亿人民币下降[17] - 公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资截至2023年6月30日为人民币7.495亿和短期投资为人民币6.32亿[16] - 公司自2021年12月6日起授权回购高达1,500万美元的A类普通股[19] - 截至2023年6月30日，尚德科技集团总资产为287,979万美元，较2022年12月31日的227,607万美元有所增长[44] 盈利能力 - 2023年6月30日，尚德科技集团净利润为23,980万美元，较2022年6月30日的11,456万美元有显著增长[46] - 2023年上半年非GAAP净利润为353,989千元人民币，同比增长19.8%[53]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年第一季度净收入为人民币566.9百万元，同比下降7.6% [14] - 净收入略高于公司指引范围的高端 - 净收入为人民币118.1亿元，同比增长，连续第八个季度实现盈利，净利润率为31.8% [5] - 毛利率为88%，同比增长3.8个百分点，创历史新高 [6] - 成本收入为人民币68.2百万元，同比下降29.5% [14] - 毛利润为人民币498.7百万元，同比下降3.5% [14] - 营业费用为人民币320.7百万元，同比下降7.3% [14] - 销售和营销费用为人民币271.4百万元，同比下降8% [15] - 一般和行政费用为人民币39.6百万元，同比增长3.1% [15] - 产品开发费用为人民币9.7百万元，同比下降21.7% [15] - 其他收入为人民币8.8百万元，同比下降8.3% [16] - 净收入为人民币180.1百万元，同比增长0.4% [16] - 每股基本和稀释净收入为人民币26元 [16] - 截至2023年3月31日，公司拥有现金及现金等价物人民币721.8百万元，短期投资人民币87.7百万元 [17] - 截至2023年3月31日，公司递延收入余额为人民币1,513.9百万元，较2022年9月31日的人民币1,690.9百万元有所下降 [17] - 资本支出为人民币3.8百万元，同比增长 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新学生入学人数同比增长22.2% [6] - 高等教育课程的新学生入学人数和课程付费人数下降，主要由于市场竞争加剧和公司战略性减少营销活动 [7] - 专业认证准备、专业技能和兴趣课程的收入同比增长超过15.9%，其中兴趣课程的收入同比增长105.7% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内经济持续复苏，就业形势总体改善 [9] - 根据国家统计局的数据，2023年初以来，16至24岁青年的失业率持续保持在较高水平，4月份达到20.4% [9] - 当代年轻人对兴趣教育表现出普遍倾向，认识到其提供个人兴趣探索和自我实现的机会，以及潜在的额外收入或职业发展 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于维持积极的发展轨迹，继续实施成本节约和效率提升的业务战略，以支持长期可持续增长 [7] - 公司将继续提供高质量的高等教育课程，利用20年的考试准备经验、经验丰富的教学人员和广泛的学习资源，在长期内获得竞争优势 [8] - 公司将继续优化产品和服务，满足更广泛潜在客户的学习需求，确保在行业中保持领先地位 [8] - 公司将继续探索潜在的收入来源，多样化产品和服务，以增强在面对各种挑战时的韧性 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年第一季度的表现感到满意，尽管面临挑战性的运营环境，但公司仍实现了稳定的业绩 [5] - 管理层对未来的前景保持乐观，认为持续的教育需求，特别是由于就业压力增加而推动的继续教育需求，将支持学术项目的发展 [7] - 管理层认为，激烈的就业市场竞争将继续推动在线教育的发展，因为求职者利用在线教育作为提升技能和增加获得理想就业机会的机会 [9] - 管理层承认在其他业务方面面临挑战，宏观不确定性以及市场动态的变化影响了多个产品的产品行为，导致净收入同比下降 [11] - 管理层对长期增长前景保持积极态度，将继续扩大在线课程产品组合，优化课程结构，并提供卓越的服务给学生 [14] 其他重要信息 - 公司预计2023年第二季度的净收入将在人民币480百万元至人民币500百万元之间，同比下降9.9%至13.5% [17] 问答环节所有提问和回答 - 无提问和回答 [19][20]

报告时间信息 - 报告涵盖时间为2023年4月[1] - 报告签署日期为2023年4月25日[4] 公司人员信息 - 公司首席财务官为吕璐[4]

VIE结构运营业务 - 公司通过VIE结构运营业务，VIE在2020年、2021年和2022年分别贡献了总净收入的47.3%、21.4%和46.3%[11] - VIE的总资产占公司总资产的比例分别为33.6%和39.6%[11] - 公司通过合同安排控制VIE的经营活动，获得VIE的经济利益，并有权在符合法律规定的情况下购买VIE的股权[14] - 合同安排可能面临法律不确定性和司法限制，如果被认定违法，公司可能面临严重处罚或被迫放弃VIE的利益[16] - 公司与VIE及其股东签订了独家技术咨询和服务协议，业务运营协议，股权质押协议和期权协议，以确保对VIE的控制权[17] - 公司通过股权质押协议作为对VIE及其股东履行义务的担保，如发生违约事件，公司有权执行质押[21] - 公司获得了购买VIE股权的期权，股东需将行使期权所得款项无偿交给公司或指定第三方[22] - 北京领鼎股东需征得武汉智博事先书面同意，否则不得进行可能对北京领鼎资产、负债、运营、股权和其他法律权利产生重大不利影响的交易或行为[23] - 武汉智博和武汉中途岛已与其他VIE签订了期权协议，协议条款与北京领鼎的协议基本相同[23] 财务状况 - 公司截至2021年12月31日的总资产为2592.62亿人民币，其中现金及现金等价物为676.72亿人民币，其他非流动资产为608.39亿人民币[41] - 2022年度公司经营活动产生的净现金流为9.14亿人民币，投资活动产生的净现金流为96.18亿人民币[41] - 公司的净收入在2020年、2021年和2022年分别为220.38亿元人民币、250.78亿元人民币和232.31亿元人民币（33.68亿美元）[66] - 公司的净利润在2020年为亏损43.10亿元人民币，2021年为盈利21.24亿元人民币，2022年为盈利64.30亿元人民币（9.32亿美元）[67] 风险提示 - 公司面临着来自中国政府对教育行业相关法律、法规和政策解释和实施的重大不确定性[48] - 公司可能会受到有关公司及公司业务、股东、关联公司、董事、高管和员工以及公司所在行业的任何负面宣传的不利影响，无论其准确性如何，这可能损害公司的声誉和业务[70] - 公司面临着与受影响学生之间的纠纷风险，可能会导致无法履行义务[71] - 公司可能面临与第三方知识产权侵权相关的索赔[105] - 公司未能保护知识产权可能会导致品牌和业务受损[105] 公司治理 - 公司的三类股份结构可能导致ADSs不符合某些股市指数的纳入标准，影响ADSs的交易价格和流动性[179] - 公司作为外国私募发行人，豁免了适用于美国国内上市公司的某些规定[182]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第四季度净收入为5.786亿元人民币,同比下降1.7%,但超出公司指引上限7.1% [19] - 公司2022年第四季度毛利增长0.8%至5.033亿元人民币 [21] - 公司2022年第四季度净利润增长20%至1.81亿元人民币,净利润率扩大至31.3% [19][20][25] - 公司2022年全年净利润达6.43亿元人民币,同比增长超过3倍 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司2022年第四季度专业认证培训、专业技能和兴趣课程的新学生注册人数同比增长82.7%,环比增长22.4% [14] - 2022年全年上述课程的新学生注册人数增长59.8% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续优化产品结构,聚焦于硕士学位导向的专业技能课程 [9] - 公司调整课程内容,加大了对专业认证培训、专业技能和兴趣课程的投入,以满足市场需求 [11][12] - 公司探索新的变现机会,如将商品销售与课程结合 [15] - 公司持续提升运营效率,优化组织架构,严格控制成本 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受宏观环境不确定性影响,消费者对高价继续教育项目的需求有所下降 [9][10] - 但公司看到了建设终身学习型社会等国家政策带来的新机遇 [11] - 公司将继续优化产品和服务,满足更广泛年龄群体的学习需求,同时加强运营效率提升,为长期可持续增长做好准备 [17] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达人民币1.681亿元，同比增长81.1%，环比增长46.7% [7][15] - 第三季度净收入为人民币5.762亿元，超出指引上限6.7%，同比略有下降3.2% [15][16] - 第三季度运营费用同比下降24.5%，环比下降7.4% [15] - 第三季度净利润率保持在29.2%，同比扩大13.6个百分点，环比扩大8.6个百分点 [15] - 第三季度成本收入同比增加2.2%至人民币8490万元 [16] - 第三季度毛利润同比下降4%至人民币4.913亿元 [16] - 第三季度销售和营销费用同比下降23.9%至人民币2.591亿元 [17] - 第三季度一般和行政费用同比下降29.6%至人民币4440万元 [17] - 第三季度产品开发费用同比下降17.5%至人民币1150万元 [17] - 第三季度其他收入同比下降58.6%至人民币530万元 [17] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为人民币6.788亿元，短期投资为人民币1.701亿元 [18] - 截至2022年9月30日，递延收入余额为人民币17.986亿元 [19] - 第三季度资本支出为人民币130万元，低于2021年第三季度的人民币180万元 [19] - 预计2022年第四季度净收入在人民币5.2亿元至人民币5.4亿元之间，同比下降8.3%至11.7% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业认证和规模项目新学生入学人数同比增长91.3%，推动总账单同比增长51.8%，净收入同比增长83.7% [8][9] - 专业技能项目新学生入学人数连续五个季度实现环比增长 [10] - 硕士学位导向项目受宏观环境、疫情和市场竞争影响，总账单和学生入学人数下降 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于成本优化和盈利能力，采取多种措施提高运营效率和精简组织 [5] - 公司进一步完善产品战略，专注于利润率增长项目，优化产品阵容和成本结构 [7] - 公司转变学生获取方式，注重用户终身价值，减少营销投入 [8] - 公司在巩固现有学习项目行业地位的同时，审慎探索新业务举措，如将零售或商业与核心技能相结合 [13] - K - 12教育行业改革后，更多行业参与者进入硕士学位导向项目领域，市场竞争加剧 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济不确定和行业格局变化，公司第三季度仍取得了令人鼓舞的成绩，证明了优先考虑盈利能力和健康增长的战略举措的有效性 [5] - 公司有信心通过成熟的商业战略和持续提供优质定制课程，应对当前挑战并实现有意义的增长 [13] 问答环节所有提问和回答 无提问和回答内容 [20]