文章核心观点 - 尚德科技集团公布2024年第一季度未经审计财报，虽部分财务指标同比下降但保持盈利，新学生入学人数增长，对长期盈利能力乐观并将采取措施提升运营效率和业务增长 [1][3][4] 公司概况 - 尚德科技集团是中国成人在线教育和个人兴趣学习市场的领导者，提供多种课程，通过PC或移动应用提供服务，有独特教育研发方法和知识管理系统 [18] 2024年第一季度财务和运营快照 - 净收入5.232亿元人民币（7250万美元），低于2023年第一季度的5.669亿元人民币 [2] - 总账单（非GAAP）3.988亿元人民币（5520万美元），高于2023年第一季度的3.451亿元人民币 [2] - 毛利润4.461亿元人民币（6180万美元），低于2023年第一季度的4.987亿元人民币 [2] - 净利润1.127亿元人民币（1560万美元），低于2023年第一季度的1.801亿元人民币 [2] - 净利润率21.5%，低于2023年第一季度的31.8% [2] - 新学生入学人数175,758人，高于2023年第一季度的143,179人 [2] - 截至2024年3月31日，递延收入余额10.449亿元人民币（1.447亿美元），低于2023年12月31日的11.139亿元人民币 [2] 管理层观点 - 首席执行官刘同波表示2024年第一季度保持稳定盈利，入学人数增长，未来将关注学生体验，提供优质服务和产品，探索业务增长和效率提升途径 [3][4] - 财务总监李航宇称持续提升运营效率和优化成本结构，净收入利润率保持在20%以上，连续三个季度实现经营活动净现金流入，未来将优化产品组合并高效运营 [5] 2024年第一季度财务结果详情 净收入 - 2024年第一季度净收入同比下降7.7%至5.232亿元人民币（7250万美元），主要因高等教育课程总账单下降，部分被商品销售收入增长抵消 [6] 收入成本 - 2024年第一季度收入成本同比增长13.2%至7720万元人民币（1070万美元），主要因商品销售成本增加 [7] 毛利润 - 2024年第一季度毛利润同比下降10.6%至4.461亿元人民币（6180万美元） [8] 运营费用 - 2024年第一季度运营费用为3.411亿元人民币（4720万美元），同比增长6.4% [9] - 销售和营销费用同比增长11.1%至3.016亿元人民币（4180万美元），主要因销售活动支出增加 [9] - 一般和行政费用同比下降17.9%至3260万元人民币（450万美元），主要因租赁费用减少 [9] - 产品开发费用同比下降27.6%至700万元人民币（100万美元），主要因人员薪酬费用减少 [10] 净利润 - 2024年第一季度净利润为1.127亿元人民币（1560万美元），低于2023年第一季度 [11] 每股基本和摊薄净利润 - 2024年第一季度每股基本和摊薄净利润为16.44元人民币（2.28美元） [12] 现金、现金等价物、受限现金和短期投资 - 截至2024年3月31日，公司有现金、现金等价物和受限现金8.035亿元人民币（1.113亿美元），短期投资1.797亿元人民币（2490万美元），高于2023年12月31日 [12] 递延收入 - 截至2024年3月31日，递延收入余额为10.449亿元人民币（1.447亿美元），低于2023年12月31日 [13] 股份回购 - 2021年12月6日董事会授权股份回购计划，2023年12月1日授权延长，截至2024年5月21日，已回购502,139份美国存托股票，约250万美元 [14] 展望 - 公司预计2024年第二季度净收入在4.8亿元至5亿元人民币之间，同比下降5.0%至8.8%，该展望基于当前市场情况，存在不确定性 [15] 非GAAP财务指标 - 公司使用总账单、EBITDA等非GAAP财务指标评估运营结果和进行决策，总账单指特定时期课程套餐销售现金收入净额，EBITDA指净收入排除折旧、摊销等费用后的金额 [19] 财务报表数据 资产负债表 - 截至2024年3月31日，总资产21.625亿元人民币（2.995亿美元），总负债17.653亿元人民币（2.445亿美元），股东权益3.971亿元人民币（5500万美元） [26][30] 利润表 - 2024年第一季度净收入5.232亿元人民币（7250万美元），净利润1.127亿元人民币（1560万美元） [32] 综合收益表 - 2024年第一季度综合收益1.223亿元人民币（1690万美元） [34] GAAP和非GAAP结果 reconciliation - 2024年第一季度总账单（非GAAP）3.988亿元人民币（5520万美元），EBITDA（非GAAP）1.121亿元人民币（1550万美元） [35]

文章核心观点 公司将于2024年5月24日美国股市开盘前公布2024年第一季度未经审计的财务结果，并在结果公布后举行电话会议 [1] 公司信息 - 公司是中国成人在线教育市场和成人个人兴趣学习市场的领导者，前身为尚德在线教育集团 [1][3] - 公司通过一对多的直播平台提供在线专业课程和教育内容，包括各类兴趣课程、面向专业认证考试和提升专业技能的课程，以及各种大专及以上学位或文凭课程 [3] - 学生可通过PC或移动应用程序使用公司服务，公司在线平台营造个性化、互动式学习环境，拥有虚拟学习社区和丰富教育内容库 [3] - 公司采用独特的教育研发方法，将学科内容组织成学习成果树，即公司专有的知识管理系统 [3] 财务结果及会议安排 - 公司将于2024年5月24日美国股市开盘前公布2024年第一季度未经审计的财务结果 [1] - 公司管理层将于2024年5月24日美国东部时间上午7点（北京时间/香港时间晚上7点）举行电话会议 [1] - 参会者需在预定通话开始时间前30分钟通过指定链接完成在线注册，注册后将收到电话会议详情 [1] - 电话会议的直播和存档将在公司网站的投资者关系板块提供 [2] 联系方式 - 投资者和媒体咨询请联系公司投资者关系部，邮箱为sl - ir@sunlands.com [4]

文章核心观点 - 尚德科技集团将在2024年5月24日美国股市开盘前公布2024年第一季度未经审计的财务结果，随后管理层将召开电话会议 [1] 公司信息 - 尚德科技集团是中国成人在线教育市场和成人个人兴趣学习市场的领导者，前身为尚德在线教育集团 [1][3] - 公司通过一对多的直播平台提供在线专业课程和教育内容，包括各类兴趣课程、面向专业认证考试和提升专业技能的课程，以及各种大专及以上学历课程 [3] - 学生可通过PC或移动应用程序使用其服务，公司在线平台营造个性化、互动式学习环境，拥有虚拟学习社区和大量教育内容库 [3] - 公司采用独特的教育研发方法，将学科内容组织成学习成果树这一专有知识管理系统 [3] 财务结果及会议安排 - 公司将于2024年5月24日美国股市开盘前公布2024年第一季度未经审计的财务结果 [1] - 管理层将于2024年5月24日美国东部时间上午7点（北京时间/香港时间晚上7点）召开电话会议 [1] 参与方式 - 希望参加电话会议的参与者需在预定会议开始时间前30分钟通过链接完成在线注册，注册后将收到会议详情 [1] - 注册链接为https://register.vevent.com/register/BI3a767e6d591c4806943f7c8f6a578811 [2] - 电话会议的直播和存档将在公司网站投资者关系板块https://ir.sunlands.com/ 上提供 [2] 联系方式 - 投资者和媒体咨询请联系尚德科技集团投资者关系部，邮箱为sl - ir@sunlands.com [4]

报告时间信息 - 报告期为2024年4月[1] - 报告签署日期为2024年4月25日[4] 公司管理层信息 - 公司首席执行官为刘同博[4]

VIE相关财务数据 - 2021 - 2023年，可变利益实体（VIEs）产生的收入分别占集团总净收入的21.4%、46.3%和63.4%[11] - 截至2022年和2023年12月31日，VIEs的总资产（不包括集团内其他合并实体的应收款项）分别占集团合并总资产的39.6%和31.5%[11] - VIE及其子公司在2021年、2022年和2023年分别占公司总净收入的21.4%、46.3%和63.4%[149] VIE相关合同安排 - 北京太阳鸟（VIE）与武汉直播签订的独家技术咨询和服务协议中，北京太阳鸟及其子公司需按月收入的10% - 100%向武汉直播支付季度服务费[15] - 业务运营协议规定，未经武汉直播事先书面同意，北京太阳鸟及其子公司不得进行对资产、业务等有重大不利影响的交易，涉及金额超过50,000元人民币[15] - 期权协议规定，未经武汉直播事先书面同意，北京太阳鸟不得签订超过50,000元人民币的合同（正常业务合同除外）[15] - 公司全资子公司与VIEs及其股东签订一系列合同安排，包括技术咨询、业务运营、股权质押、期权协议和授权书等[13][15][18] - 天元律师事务所认为公司与VIEs的合同安排在中国现行法律法规下有效、有约束力且可执行[18] - 合同安排可能不如直接所有权有效，公司面临中国法律法规解释和适用的不确定性[12][18] - 公司与VIE的合同安排可能不如直接所有权有效，VIE及其股东可能违反合同安排[149] - VIE架构相关合同安排受中国法律管辖，中国法律体系不够发达，执行合同安排存在不确定性[151] - VIE股东与公司可能存在利益冲突，若冲突无法解决需依靠法律程序，结果不确定[154] - 若VIE股东不履行合同义务，公司可能需承担大量成本和资源来执行安排，且法律救济效果不确定[150] - 若无法执行VIE相关合同安排，公司可能无法合并VIE财务结果，影响业务、运营和财务状况[153] - 若VIE股东违反合同安排，公司可能失去使用VIE持有的许可证、资产等的能力，影响业务运营和增长[156] 公司业务运营模式 - 公司是开曼群岛控股公司，通过中国子公司和VIEs开展中国业务，投资者购买的是开曼群岛控股公司的股权证券[8][12] - 公司依赖与VIEs的合同安排运营大部分业务，因中国法律限制外资投资增值电信服务公司[8][12] 公司许可证情况 - 多家子公司获得增值电信业务经营许可证（ICP证书）、出版物经营许可证等多项许可证[22][24] - 公司未持有网络视听节目传输许可证，且非国有或国有控股企业无资格申请，若被认定业务属相关范畴，可能面临处罚或停播直播课程[77] - 公司目前未持有互联网出版许可证，部分VIE及其运营子公司经营范围未涵盖“职业培训”等，可能需获取多项许可证和完成备案，否则可能面临处罚[78][80] 监管政策及风险 - 2022年1月4日，中国网信办发布修订后的《网络安全审查办法》，2月15日生效，平台运营者拥有超100万用户个人信息境外上市须申请网络安全审查，公司面临潜在风险[27] - 截至年报日期，公司未涉及基于修订后《网络安全审查办法》的调查或审查，未收到相关询问、通知等[29] - 2021年7月6日，中国监管部门发布打击非法证券活动意见，加强对中资企业海外上市监管[30] - 2023年2月17日，中国证监会发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及五项配套指引，3月31日生效，此前已在境外上市的公司维持上市地位无需向证监会备案，但未来融资活动需备案[30] - 截至年报日期，公司未收到中国证监会的询问、通知等[30] - 2016年11月7日中国全国人大通过《民办教育促进法》修正案，2017年9月1日生效[68] - 2016年12月多部门联合颁布《营利性民办学校监督管理实施细则》[69] - 2021年4月国务院颁布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》修订版，2021年9月1日生效[69] - 若政府要求公司获得民办学校运营许可证而公司未获得，可能面临最高五倍非法所得罚款等处罚[71] - 2019年8月10日多部门颁布《关于引导规范教育移动互联网应用有序健康发展的意见》[71] - 2019年11月11日教育部发布《教育移动互联网应用程序备案管理办法》[71] - 2021年7月24日国务院办公厅和中共中央办公厅联合发布《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》[72] - 2021年8月14日北京市政府和北京市委联合发布《北京市关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的措施》[72] - 公司面临与海外发行证券审批、反垄断监管、网络安全和数据隐私等相关的监管风险[51] - 公司面临教师缺乏教学许可证、在线视听节目传输许可等监管风险[52] - 2023年2月17日，中国证监会发布《境外上市试点办法》及五项配套指引，3月31日生效，国内公司海外发行或上市需向证监会报告和备案[160] - 公司海外发行证券可能需获得中国证监会等政府部门的批准、备案等，无法保证能否及时获得或完成[160] - 若公司未能及时完成中国证监会备案，可能对公司筹集或使用资金的能力产生重大不利影响[148] - 2006年发布、2009年修订的《外国投资者并购境内企业规定》使外国投资者并购活动更耗时复杂，2008年发布、2024年修订的《国务院关于经营者集中申报标准的规定》触发特定门槛需提前通知商务部，2008年生效、2022年修订的《反垄断法》规定特定营业额门槛交易需获政府批准，2021年发布《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》明确互联网平台垄断行为情形及可变利益实体并购申报程序，2011年9月生效的国家安全审查规则要求外资收购涉及国家安全行业的中国公司需进行安全审查，2021年1月生效的《外商投资安全审查办法》要求影响或可能影响国家安全的外资进行安全审查，合规完成交易可能耗时，审批流程可能影响公司业务扩张和市场份额维持[174] - 2014年7月国家外汇管理局发布《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号），要求中国居民就直接或间接境外投资活动向外汇局或其分支机构登记，适用于中国居民股东及未来境外收购，未登记或更新登记可能导致子公司利润分配、减资、股权转让或清算所得受限，特殊目的公司向境内子公司增资受限；2015年2月发布《国家外汇管理局关于进一步简化和改进直接投资外汇管理政策的通知》（汇发[2015]13号），6月1日生效，规定合格银行直接审查并接受登记，取消年度检查，相关主体向外汇局登记数据信息，未遵守规定可能使公司面临罚款或法律制裁，影响业务运营和分配能力，且外汇法规解释和实施不确定，可能影响公司外汇活动审查和收购战略实施[175][177] - 2012年2月国家外汇管理局发布《关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》，取代2007年规则，规定参与境外上市公司股权激励计划的中国公民和在中国连续居住不少于一年的非中国公民需通过境内合格代理向外汇局登记并完成其他程序，需委托境外机构处理股票期权行使或出售、股份和权益买卖事宜，公司及相关员工受此规定约束，未完成登记可能面临罚款和法律制裁，限制行使期权或汇款能力，公司面临监管不确定性，可能限制采用额外激励计划能力[179] - 根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例，境外成立但“实际管理机构”在中国境内的企业被视为“居民企业”，需就全球所得按25%税率缴纳企业所得税；2009年国家税务总局发布《关于境外注册中资控股企业依据实际管理机构标准认定为居民企业有关问题的通知》（国税发[2009]82号），规定境外中资控股企业满足特定条件视为中国税收居民，公司认为自身不是中国税收居民企业，但税务机关有权确定，若被认定为中国税收居民企业，需就全球所得按25%税率缴纳企业所得税，向非居民企业股东支付股息需代扣10%预提税，非居民企业股东出售美国存托股份或普通股所得可能需缴纳中国税，向非中国个人股东支付股息及转让股份所得可能按20%税率缴纳中国税，税收可能降低投资回报[181][183] - 2015年2月3日国家税务总局发布《关于非居民企业间接转让财产企业所得税若干问题的公告》（国家税务总局公告2015年第7号），将税收管辖权扩展至通过境外转让外国中间控股公司转让应税资产的交易，引入内部集团重组和通过公开证券市场买卖股权的安全港规则，给应税资产转让方和受让方带来挑战；2017年10月17日发布《国家税务总局关于非居民企业所得税源泉扣缴有关问题的公告》（国家税务总局公告2017年第37号），12月1日生效，进一步明确非居民企业所得税源泉扣缴实践和程序，非居民企业间接转让应税资产，转让方、受让方或直接拥有应税资产的中国实体可向税务机关报告，税务机关可根据“实质重于形式”原则无视缺乏合理商业目的的境外控股公司，间接转让所得可能需缴纳中国企业所得税，受让方需代扣10%税款，转让方和受让方未履行义务可能受处罚，公司在涉及中国应税资产的交易中面临报告和其他不确定性，可能需承担申报义务或纳税，受让时需承担代扣义务，可能影响财务状况和经营成果[184] - 2019年3月15日全国人民代表大会颁布《中华人民共和国外商投资法》，2020年1月1日生效，取代三部现行外商投资法律，该法解释和实施存在不确定性，可能影响公司业务、财务状况和经营成果[185] - 2022年8月26日，PCAOB与中国证监会和财政部签署协议，12月15日宣布能对中国内地和香港会计师事务所进行检查和调查[188] - 2020年12月18日，《外国公司问责法案》（HFCAA）签署成法，2022年12月29日，《加速外国公司问责法案》将ADS被摘牌时间从连续三年未被检查缩短至连续两年[189] - 2021年12月2日，SEC对实施HFCAA的规则进行最终修订，要求披露审计师名称和地点等信息[189] - 2021年12月16日，PCAOB发布HFCAA认定报告，公司审计师被认定无法被完全检查；2022年5月26日，公司被列入SEC的HFCAA确定名单[191] - 中国互联网信息监管和审查可能对公司业务和声誉产生不利影响，公司网站若违规可能被处罚[192] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年第三方净收入为21.59584亿元，2022年为23.23101亿元，2021年为25.07817亿元[35][36][37] - 2023年总运营成本和费用为15.84691亿元，2022年为17.06159亿元，2021年为23.93552亿元[35][36][37] - 2023年净收入为6.40831亿元，2022年为6.43009亿元，2021年为2.12366亿元[35][36][38] - 2023年归属于尚德科技集团的净收入为6.4083亿元，2022年为6.43959亿元，2021年为2.19056亿元[35][36][38] - 2023年12月31日现金、现金等价物和受限现金总计7.66378亿元[40] - 2023年12月31日总资产为21.18506亿元，总负债为18.42957亿元[40] - 2023年12月31日尚德科技集团股东权益/赤字为2.77036亿元[40] - 公司2023年经营活动产生的现金净额为140,798千元，投资活动产生的现金净额为 -71,818千元，融资活动产生的现金净额为 -74,658千元[43] - 公司2022年经营活动产生的现金净额为9,144千元，投资活动产生的现金净额为96,182千元，融资活动产生的现金净额为 -67,911千元[44] - 公司2021年经营活动使用的现金净额为 -373,251千元，投资活动产生的现金净额为342,681千元，融资活动使用的现金净额为 -38,904千元[45] - 公司总资产为2,276,070千元，总负债为2,655,921千元，股东赤字为374,487千元[41] - 2021 - 2023年公司净收入分别为2.124亿元、6.43亿元和6.408亿元（9030万美元）[63] - 2021 - 2023年公司净收入分别为25.078亿元、23.231亿元和21.596亿元（3.042亿美元）[60] - 2021 - 2023年公司新学生入学人数分别为434,228、534,280和616,341 [62] - 2021 - 2023年公司总账单分别为19.7亿元、14.967亿元和15.046亿元（2.119亿美元）[60] - 2021 - 2023年公司销售和营销费用分别约为17.484亿元、11.295亿元和11.422亿元（1.609亿美元）[64] - 2021 - 2023年公司学生贷款覆盖率分别为24.8%、5.1%和1.3%，同期向信贷机构支付利息分别为3690万元、600万元和150万元（20万美元）[88] - 2021 - 2023年公司分别支付退款2.825亿元、1.722亿元和9420万元（1330万美元）[110] 税务相关情况 - 假设税前收益为100%，法定税率25%的收益税为25%，可分配净收益为75%，标准税率10%的预扣税为7.5%，向母公司/股东的净分配为67.5%[34] - 若所有税务筹划策略失败，VIEs向中国子公司进行不可抵扣转移，税后收入将降至税前收入的约50.6%[34] - 部分子公司和VIEs在中国符合15%的优惠所得税税率，但具有临时性[34] - 中国税务机关可在交易发生的纳税年度起十年内对关联方安排和交易进行审计或质疑[155] - 中国税务机关可能对VIE合同安排进行审查，若认定不符合独立交易原则，公司可能面临税务调整和处罚[155] - 中国企业向非PRC居民企业支付股息可能适用最高10%的预扣税[168] 公司运营风险 - 公司依赖可变利益实体及其股东的合同安排进行业务运营，存在合同执行和股东利益冲突风险[55] - 中国经济

业绩总结 - 公司2023年全年营收为21.6亿元人民币，净利润为6.148亿元人民币，年度新生报名人数同比增长15.4%[10][11] - 公司第四季度净利润率为28.6%，较上一季度增长3.5个百分点[27] - 第四季度净利润为1.552亿人民币，基本和稀释每股净利润为22.59人民币[34] 用户数据 - 公司的兴趣课程经历了54.9%的年度增长，成为公司的重要增长动力[12] - 公司的兴趣教育课程表现突出，占总营收的63%，年度营收增长54.9%[15] - 公司观察到成人兴趣培训的用户搜索量激增，成为教育行业新业务领域中排名第一的领域[16] 未来展望 - 公司将继续加大对老年教育服务的投资，以满足这一不断增长的人群的需求[22] - 公司已经推出了教育旅行套餐，将课程与旅游活动相结合，以更好地了解用户群体并探索未来可能性[22] 新产品和新技术研发 - 公司的专业认证、技能和兴趣课程继续作为主要增长引擎，年度营收增长13.3%，占总营收的77.1%[14] 市场扩张和并购 - 公司自2021年12月和2018年8月采纳的股票回购计划中，成功回购了约42万股普通股，总投资额为1570万美元[24] 负面信息 - 第四季度净营收同比下降6.4%，为5.417亿人民币[30] - 第四季度毛利润同比下降7%，为4.68亿人民币[31] - 第四季度营销费用同比增长12.2%，为3.058亿人民币[32] - 截至2023年12月31日，公司递延收入余额为11.139亿人民币，资本支出主要用于支持公司运营的信息技术基础设备和租赁改善，第四季度资本支出为0.2万人民币[36]

文章核心观点 - 公司公布2023年第四季度及全年未经审计财务业绩，虽部分指标有下滑但展现一定财务实力与运营能力，未来将加强财务管理和股东价值提升 [1][4][5] 2023年第四季度财务与运营概况 - 净收入5.417亿人民币（7630万美元），较2022年第四季度的5.786亿人民币下降6.4% [2][7] - 总账单（非GAAP）4.155亿人民币（5850万美元），高于2022年第四季度的3.708亿人民币 [2] - 毛利润4.68亿人民币（6590万美元），较2022年第四季度的5.033亿人民币下降7.0% [2][9] - 净利润1.552亿人民币（2190万美元），较2022年第四季度的1.81亿人民币下降 [2][12] - 净利润率28.6%，低于2022年第四季度的31.3% [2] - 新学生入学人数164,654人，多于2022年第四季度的161,348人 [2] - 截至2023年12月31日，递延收入余额11.139亿人民币（1.569亿美元），低于2022年12月31日的16.909亿人民币 [2][14] 2023年全年财务与运营概况 - 净收入21.596亿人民币（3.042亿美元），较2022年的23.231亿人民币下降7.0% [4][17] - 总账单（非GAAP）15.046亿人民币（2.119亿美元），略高于2022年的14.967亿人民币 [4] - 毛利润18.941亿人民币（2.668亿美元），较2022年的19.75亿人民币下降4.1% [4][19] - 净利润6.408亿人民币（9030万美元），与2022年的6.43亿人民币基本持平 [4][22] - 净利润率29.7%，高于2022年的27.7% [4] - 新学生入学人数616,341人，多于2022年的534,280人 [4] 2023年第四季度财务结果详情 净收入 - 因2023年高等教育课程总账单同比下降，第四季度净收入降至5.417亿人民币（7630万美元），降幅6.4% [7] 收入成本 - 因高等教育课程相关人员薪酬费用下降，第四季度收入成本降至7380万人民币（1040万美元），降幅2.0% [8] 毛利润 - 第四季度毛利润降至4.68亿人民币（6590万美元），降幅7.0% [9] 运营费用 - 第四季度运营费用为3.489亿人民币（4910万美元），较2022年第四季度增长3.8% [10] - 销售和营销费用增至3.058亿人民币（4310万美元），增幅12.2%，主要因销售活动支出增加 [10] - 一般和行政费用降至3550万人民币（500万美元），降幅36.8%，主要因办公和租赁费用减少 [10] - 产品开发费用增至760万人民币（110万美元），增幅3.6% [11] 净利润 - 第四季度净利润为1.552亿人民币（2190万美元），低于2022年第四季度的1.81亿人民币 [12] 每股基本和摊薄净利润 - 第四季度每股基本和摊薄净利润为22.59人民币（3.18美元） [13] 现金、现金等价物、受限现金和短期投资 - 截至2023年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为7.664亿人民币（1.079亿美元），短期投资为1.421亿人民币（2000万美元） [13] 资本支出 - 第四季度资本支出为20万人民币（10万美元），低于2022年第四季度的70万人民币 [15] 股份回购 - 截至2024年3月19日，公司已在股份回购计划下回购总计496,586份美国存托股票，约250万美元 [16] 2023年全年财务结果详情 净收入 - 全年净收入降至21.596亿人民币（3.042亿美元），降幅7.0% [17] 收入成本 - 全年收入成本降至2.655亿人民币（3740万美元），降幅23.7%，主要因人员薪酬费用下降 [18] 毛利润 - 全年毛利润降至18.941亿人民币（2.668亿美元），降幅4.1% [19] 运营费用 - 全年运营费用为13.192亿人民币（1.858亿美元），较2022年下降2.9% [20] - 销售和营销费用增至11.422亿人民币（1.609亿美元），增幅1.1% [20] - 一般和行政费用降至1.433亿人民币（2020万美元），降幅22.8%，主要因人员薪酬和租赁费用减少 [20] - 产品开发费用降至3370万人民币（480万美元），降幅21.3%，主要因人员薪酬费用下降 [21] 净利润 - 2023年净利润为6.408亿人民币（9030万美元），与2022年基本持平 [22] 每股基本和摊薄净利润 - 2023年每股基本和摊薄净利润为92.88人民币（13.08美元），低于2022年的94.14人民币 [23] 资本支出 - 2023年资本支出为640万人民币（90万美元），高于2022年的320万人民币 [24] 展望 - 公司预计2024年第一季度净收入在5 - 5.2亿人民币之间，同比下降8.3% - 11.8% [25] 公司介绍 - 公司是中国在线高等教育和职业教育领域的领导者，提供多种课程，拥有个性化互动学习平台和独特教育研发方法 [28] 非GAAP财务指标 - 公司使用总账单、EBITDA等非GAAP财务指标评估运营结果和进行决策，但这些指标有局限性，不能替代GAAP指标 [29][30][31]

文章核心观点 公司将公布2023年第四季度和全年未经审计财务结果并举办财报电话会议 [1] 财务结果公布 - 公司将于2024年3月22日美国股市开盘前公布2023年第四季度和全年未经审计财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司管理层将于2024年3月22日美国东部时间上午7点（北京时间/香港时间晚上7点）举办电话会议 [1] - 参会者需在预定开始时间前30分钟通过链接完成在线注册，注册后将收到会议详情 [1] - 注册链接为https://register.vevent.com/register/BIea2c6efad4464eb493adf342e43b1600 [2] - 电话会议将进行网络直播并在公司网站投资者关系板块存档，网址为https://ir.sunlands.com/ [2] 公司介绍 - 公司是中国在线高等和职业教育领域的领导者，前身为尚德在线教育集团 [3] - 公司通过一对多直播平台提供多种学位和文凭导向的高等课程、在线职业课程及教育内容，包括兴趣课程 [3] - 学生可通过电脑或移动应用使用公司服务，公司在线平台营造个性化、互动式学习环境 [3] - 公司采用独特的教育研发方法，将学科内容组织成学习成果树这一专有知识管理系统 [3] 联系方式 - 投资者和媒体咨询请联系公司投资者关系部，邮箱为sl-ir@sunlands.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 净收入达到人民币1.316亿元,尽管同比略有下降,但仍超出了公司指引的上限,达到人民币5.246亿元 [11][12] - 新学生注册人数同比增长14.3%,总付费学生人数自2021年以来已超过120万 [12][18] - 毛利率同比提升2.5个百分点至87.8%,经营费用占总销售额的比重同比下降2.1个百分点 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 学历或文凭导向的消费者由于宏观经济环境的不确定性而采取更加谨慎的消费态度,该板块收入同比下降55.2% [16] - 专业认证、专业技能和兴趣课程板块占总收入的70.4%,同比增长23.8%,成为公司新的增长动力 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 银发经济市场潜力巨大,60岁及以上人群中已有1.53亿人使用互联网,有望在"十四五"期间超过3亿人 [21][22] - 职场竞争日益激烈,个人全面素质要求不断提高,带动成人教育需求多样化 [25][26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续优化产品结构,扩大课程组合,并密切关注新技术(如AIGC)在教育领域的应用 [27][28] - 公司致力于在线课程拓展、成本效益优化和提供优质服务,以抓住新机遇巩固行业地位 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的环境下仍能保持盈利,归功于毛利率提升、成本控制措施和财务规划的改善 [13][14] - 公司对长期增长保持乐观,将继续专注于可持续发展和盈利能力,为股东和用户创造价值 [11][34]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q2净收入为1.739亿元人民币，较2022年Q2的1.146亿元人民币有所增加；基本和摊薄后每股净收入为25.12元人民币 [18] - 2023年Q2净收入利润率较去年同期增加12.4个百分点 [15] - 2023年Q2毛利润率达到88.7%，较去年同期增加5.1个百分点 [15] - 2023年Q2净收入为5.264亿元人民币，同比下降5.2% [16] - 2023年Q2营收成本降至5950万元人民币，较2022年Q2的9120万元人民币下降34.8% [16] - 2023年Q2毛利润增至4.669亿元人民币，较2022年Q2的4.638亿元人民币增加0.7% [16] - 2023年Q2运营费用为3.11亿元人民币，较2022年Q2的3.512亿元人民币下降11.4% [16] - 2023年Q2销售和营销费用降至2.7亿元人民币，较2022年Q2的2.93亿元人民币下降7.9% [17] - 2023年Q2一般和行政费用降至3310万元人民币，较2022年Q2的4660万元人民币下降29.1% [17] - 2023年Q2产品开发费用降至800万元人民币，较2022年Q2的1160万元人民币下降31% [17] - 截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为7.495亿元人民币，短期投资为6320万元人民币 [18] - 截至2023年6月30日，公司递延收入余额为13.791亿元人民币，较2022年12月31日的16.909亿元人民币有所减少 [18] - 2023年Q2资本支出为100万元人民币，较2022年Q2的30万元人民币有所增加 [18] - 公司预计2023年Q3净收入在4.7亿元至4.9亿元人民币之间，同比下降15%至18.4% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业认证准备、专业技能和兴趣课程收入同比增长32.7%，该领域新学生入学人数增长36.8% [6] - 大专后课程收入占总收入的比例降至不到30% [7] - 专业认证准备、专业技能和兴趣课程收入贡献正在增加，目前占总收入的64.6% [8] - 兴趣课程收入同比增长70% [8] - 中国传统绘画课程收入同比增长86% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 百度数据显示，成人兴趣驱动课程需求大幅增长，搜索量增长38% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新评估长期战略重点，开发有价值的兴趣课程取得显著成果 [6] - 公司持续优化总账单结构，以实现战略目标 [7] - 公司将继续根据学习者偏好推广相关课程，满足学习者不断变化的需求，巩固在成人教育领域的领先地位 [11] - 公司计划扩大在线课程范围、提高运营效率并为学生提供优质服务，以抓住新兴机会并增强行业竞争力 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在2023年Q2表现出显著的韧性和稳定的业绩，对下半年仍保持积极展望 [5] - 市场对成人教育的需求不再局限于刚性工作需求，而是源于兴趣驱动，公司通过提供兴趣课程扩大了客户群体，为未来业务奠定了基础 [9] - 公司对长期增长持积极态度，将继续致力于为利益相关者创造价值并保持行业竞争优势 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无回答 [20]