业绩总结 - 泰国饮料公司FY24销售收入增长2.2%，达到340,289百万泰铢[17] - FY24 EBITDA为61,650百万泰铢，同比增长4.5%[17] - FY24净利润为35,270百万泰铢，同比增长0.6%[18] - FY24每股收益为1.15泰铢，较FY23的1.09泰铢有所上升[23] - FY24股息总额为15,579百万泰铢，股息支付比率为53.9%[23] 业务表现 - 精酿酒业务净利润下降5.8%，至20,770百万泰铢[32] - 啤酒业务净利润增长10.1%，达到2,735百万泰铢[32] - 非酒精饮料业务净利润增长21.7%，达到1,455百万泰铢[32] - 食品业务净利润下降72.5%，仅为64百万泰铢[32] - FY24啤酒销售收入为123,387百万泰铢，同比增长2.4%[49] - FY24啤酒EBITDA为15,509百万泰铢，同比增长6.6%[49] - FY24非酒精饮料销售收入为65,802百万泰铢，同比增长4.2%[62] - FY24非酒精饮料EBITDA为11,553百万泰铢，同比增长13.5%[62] - FY24食品销售收入为21,124百万泰铢，同比增长5.5%[69] - FY24食品EBITDA为2,318百万泰铢，同比下降21.5%[69] - FY24其他业务EBITDA为2,946百万泰铢，同比增长78.7%[76] 财务指标 - FY24销售成本占销售收入的比例为69.7%，较FY23的70.4%有所改善[29] - 截至2024年9月30日，流动比率为1.33，较2023年9月30日的1.17有所上升[90] - 负债与股本比率（杠杆比率）为1.30，较2023年9月30日的0.96显著增加[91] - 利息负债与股本比率为1.02，较2023年9月30日的0.74上升[91] - 每股净资产为5.94泰铢，较2023年9月30日的8.00泰铢下降[91] - 应收账款周转天数为14天，与2023年保持一致[91] - 成品库存周转天数为55天，较2023年的57天有所改善[91] - 非酒精业务的库存周转天数为29天，较2023年的30天略有下降[91] - 利息负债与EBITDA比率为3.80，较2023年的3.95有所下降[91] - 净利息负债与EBITDA比率为2.92，较2023年的2.98有所改善[91]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年总销售收入为34028.9亿泰铢，较去年同期增长2.2% [5] - 净利润为3527亿泰铢，较去年同期增长0.6% [6] - 董事会提议2024全年股息为1181亿泰铢或每股0.62泰铢，高于去年，股息支付率为归属于股东利润的53.9%（包括F&N集团净利润） [6] 各条业务线数据和关键指标变化 烈酒业务 - 2024年销售收入为12072.8亿泰铢，同比增长0.8%，但净利润同比下降4.6%至2138.5亿泰铢 [8] 啤酒业务 - 2024年销售收入为12633.2亿泰铢，同比增长2.4%，净利润为522.1亿泰铢，较上年增长3.9% [9] 非酒精饮料业务 - 2024年销售收入同比增长4.2%至6580.2亿泰铢，净利润同比增长9.3%至593.4亿泰铢 [10] 食品业务 - 2024年销售收入同比增长5.5%至2228.8亿泰铢，但净利润降至3.01亿泰铢 [11] 其他业务（出版和印刷业务） - 2024年销售收入同比下降6%至540亿泰铢，净利润为242.9亿泰铢 [12] 各个市场数据和关键指标变化 泰国市场 - 啤酒业务受益于旅游业反弹和天气变暖导致啤酒消费增加，同时原材料成本降低、运营效率提高以及品牌和营销投资有效，销售收入和净利润均增长 [9] - 烈酒业务中，白酒销量增加以及缅甸市场表现强劲推动销售收入增长，但原材料成本上升和品牌及营销活动投资增加导致净利润下降 [8] - 食品业务因新店开业推动销售收入增长，但原材料成本、运营费用增加以及品牌投资导致净利润下降 [11] 越南市场 - 啤酒业务的COGS仍然较高，预计明年第一季度会有所改善，SG&A方面通过提高投资效率和控制管理费用实现了更具竞争力的支出 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 通过与TCC Assets Limited的股份交换交易，增加了对Fraser and Neave Limited的持股比例，成为其控股公司，并寻求对Fraser Property Limited的权益 [4] - 期待在原材料采购量聚合、供应链成本、研发以及市场渠道等方面实现协同效应，包括降低研发成本、提高非酒精饮料产品的分销能力以及将F&N的部分产品推向其他市场等 [28][29] 行业竞争 - 泰国啤酒市场竞争仍然激烈，公司通过提高效率和控制成本来保持竞争力，同时继续投资品牌建设和市场推广活动 [19] - 越南啤酒市场竞争也很激烈，公司通过提高营销活动的投资效率和重新分类活动来确保在市场份额增长的同时降低成本 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 泰国政府的现金发放政策对饮料消费有一定影响，如果是现金形式发放可能会使公司受益，但如果是数字钱包形式可能会因使用规则限制而难以受益 [43] - 泰国议会关于酒类经营许可证的法律草案仍在讨论中，目前的法律对小型生产商较为宽松，预计未来法规可能会进一步放宽，但同时也需要考虑公共健康和产品质量问题 [45][46] 未来前景 - 预计未来几个月棕色烈酒将实现低个位数增长，啤酒业务在原材料成本和运营效率方面的积极趋势有望延续，同时公司将继续评估BeerCo的IPO计划以及探索战略合作伙伴关系 [24][31] 问答环节所有的提问和回答 问题1 - **提问者**：UOB的Llelleythan Tan - **问题内容**：啤酒业务的销售成本占销售收入的比例下降了约0.6个百分点，未来趋势如何？SG&A费用也下降了，是因为竞争减少还是成本效率提高？烈酒业务中，棕色烈酒的情况如何？ - **回答内容**：啤酒业务销售成本下降是因为原材料成本降低和运营效率提高，未来趋势仍看好；SG&A费用下降是因为对广告和促销活动的投资更有效以及对管理费用的控制，泰国啤酒市场竞争仍然激烈。棕色烈酒在过去12个月有小幅下降，预计未来几个月将实现低个位数增长 [15][18][19][24] 问题2 - **提问者**：DBS的Zheng Feng Chee - **问题内容**：BeerCo是否有关于合作伙伴关系或潜在IPO的更新？在食品和非酒精饮料方面的战略是什么？ - **回答内容**：目前正在评估BeerCo的IPO计划，尚无具体计划。在非酒精饮料方面，期待通过股份交换实现协同效应，包括原材料采购、供应链成本、研发以及市场渠道等方面，同时计划明年推出新产品 [27][28][29][31] 问题3 - **提问者**：Goldman Sachs的Xuan Tan - **问题内容**：下一个财年，白色烈酒、泰国啤酒和越南啤酒的情况如何？烈酒业务的销售成本和原材料情况如何？ - **回答内容**：一般不会给出前瞻性指标，对于棕色烈酒预计未来几个月将实现低个位数增长。泰国的烈酒销售成本有所上升，原因是之前的糖蜜原材料价格较高，新作物的糖蜜价格将大幅降低。对于其他业务未给出过多指示 [37][38] 问题4 - **提问者**：Phatra Financial Group的Thitithep Nophaket - **问题内容**：泰国政府9月底发放的10000泰铢现金是否会促进饮料消费？预计酒类经营许可证相关法律何时通过以及有何潜在影响？ - **回答内容**：现金发放对公司业务有好处，如果是数字钱包形式可能会因规则限制而难以受益。啤酒业务受益于旅游业，因此表现良好，整体消费在第四季度有所改善。关于法律草案，目前仍在讨论中，尚无通过时间，目前的法律对小型生产商较为宽松，预计未来法规可能会进一步放宽，但需要考虑公共健康和产品质量问题 [42][43][44][45][46] 问题5 - **提问者**：Phillip Securities的Paul Chew - **问题内容**：在财务报表中，业务重组前的前股东项目的性质是什么？是否会反映在2026财年的结果中？非酒精饮料的净利润和归属于股东的利润之间的差异以及少数股东权益是否有变化？在缅甸使用的汇率是官方汇率还是银行买入汇率？ - **回答内容**：前股东项目基于会计准则，2025财年将反映在公司账目中，但在计算基本每股收益时不包括。非酒精饮料净利润和归属于股东的利润之间的差异是因为合并后F&N的有效持股比例以及F&N的其他股东持股情况。在缅甸使用官方汇率 [50][51][52][53][54] 问题6 - **提问者**：Morgan Stanley的Divya Gangahar - **问题内容**：第四季度烈酒销量增长的驱动因素是什么？啤酒销量在国内和越南的增长差异以及10月和11月的趋势如何？烈酒利润率同比下降的原因是什么？ - **回答内容**：白色烈酒消费稳定，棕色烈酒在第四季度开始稳定并预计未来几个月基于较低基数继续改善，驱动因素包括外部的游客恢复、政府经济举措以及内部的战略平台等。啤酒业务在越南市场自6月季度开始恢复，国内市场因原材料成本降低和效率提高表现更好。烈酒利润率下降是因为产品组合中棕色烈酒比例较小 [66][67][68][71][77] 问题7 - **提问者**：DBS的Andy Sim - **问题内容**：泰国啤酒市场的市场份额情况以及与竞争对手相比的趋势如何？税收增加的原因是什么？ - **回答内容**：泰国啤酒市场份额仍在上升，目前整体在40%左右，公司表现略强于市场。税收增加是因为部分业务利润增长以及税收优惠到期等原因 [82][83][84][85] 问题8 - **提问者**：HSBC的Selviana Aripin - **问题内容**：越南的竞争对手计划增加广告和品牌建设投资，公司如何应对竞争并保持领先地位？ - **回答内容**：越南市场竞争一直很激烈，公司会进行全方位的营销活动，包括广告和产品研发等，同时会根据市场需求推出新产品 [100][101][102] 问题9 - **提问者**：Goldman Sachs的Xuan Tan - **问题内容**：越南啤酒市场消费改善后如何实现从低价产品向高端产品的转变以及营销计划有何不同？第三季度市场份额趋势如何？ - **回答内容**：公司已经推出了新的大众高端啤酒品牌以适应消费者需求的变化，第三季度市场份额继续增长，与竞争对手的差距进一步扩大 [105][108] 问题10 - **提问者**：UOB的Llelleythan Tan - **问题内容**：是否有提高平均销售价格（ASP）的可能性？ - **回答内容**：公司对价格上涨持谨慎态度，未给出前瞻性展望 [115][116][117] 问题11 - **提问者**：UBS的Bernice Chew - **问题内容**：对非酒精饮料业务的期望是什么？ - **回答内容**：公司在非酒精饮料市场的多个品牌处于领先地位，通常不会给出前瞻性声明 [120][121] 问题12 - **提问者**：Goldman Sachs的Xuan Tan - **问题内容**：利息费用同比增长10%，平均债务成本是多少？明年再融资与当前利率相比如何？对2024和2023财年财务报表中F&N的合并情况有疑问。 - **回答内容**：公司的债务组合包括固定和浮动利率，过去一年混合利息成本上升了约50个基点，预计未来不会大幅上升。2024和2023财年对F&N的合并包括了所有债务 [124][125][126]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年总销售收入为279,085百万泰铢，同比增长2.5%，主要由于烈酒、非酒精饮料和食品业务的销售收入增加，尽管啤酒业务销售收入略有下降[4] - 净利润为30,727百万泰铢，同比下降10.9%，主要由于啤酒、食品业务和联营公司的净利润下降，尽管烈酒和非酒精饮料业务的净利润有所增加[4] - 董事会提议派发股息15,075百万泰铢，每股0.6泰铢，与去年持平，股息支付率为55%[4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 烈酒业务销售收入增长3.1%至119,799百万泰铢，尽管销售量同比下降2.1%，净利润达到22,446百万泰铢，同比增长2.5%，主要由于价格调整和产品组合变化[5] - 啤酒业务销售收入为120,829百万泰铢，同比下降1.4%，销售量下降6.6%，净利润下降34.3%至4,995百万泰铢，主要由于品牌投资、营销活动和原材料成本上升[6] - 非酒精饮料业务销售收入增长12.4%至19,602百万泰铢，销售量增长7.1%，净利润增长15.2%至675百万泰铢，主要由于生产效率提升[7] - 食品业务销售收入增长16%至19,070百万泰铢，净利润下降82.7%至65百万泰铢，主要由于成本上升和运营费用增加[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 泰国市场烈酒销售量略有下降，但缅甸和其他国家的销售量有所增长，占总销售量的比例不到10%[20] - 越南市场啤酒销售量下降，主要由于价格上涨和宏观经济环境不佳，市场需要更长时间消化价格上涨[29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 烈酒业务在泰国市场占有95%的份额，在其他市场占有88%至89%的份额，未来重点是提高利润率[35][36] - 啤酒业务在泰国市场的份额约为50%，目标是成为市场份额第一和销售额第一[34] - 越南啤酒业务重点是市场份额和盈利能力，通过提高营销支出效率来提升回报[38] - 公司正在通过收购和内部开发扩展高端烈酒产品线，目标市场包括中国、欧洲和美国[42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计泰国和越南的宏观经济环境将继续影响啤酒和烈酒的销售量，但预计随着旅游业的恢复，消费情况会有所改善[27] - 管理层预计未来几年烈酒和啤酒的原材料成本将上升，尤其是糖蜜和麦芽的价格[19][20] - 管理层预计如果政府增加消费税，公司将考虑提高价格以保持盈利能力[26] 其他重要信息 - 公司通过泰国债券市场筹集资金，利率环境相对较低，能够有效控制利息成本[44] - 公司正在通过提高生产效率和控制其他费用来管理烈酒业务的利润率[36] 问答环节所有提问和回答 问题: 烈酒业务的产品组合变化 - 管理层表示，棕色烈酒的销售量仍低于疫情前水平，但有进一步增长的潜力[11] 问题: 泰国啤酒业务销售量下降的原因 - 管理层表示，泰国啤酒销售量下降主要由于宏观经济环境不佳，GDP增长低于预期，尽管市场价值有所增长，但销售量保持稳定[13] 问题: Carabao啤酒的推出及其对市场的影响 - 管理层表示，Carabao啤酒于11月9日推出，定价高于Chang Classic和Leo，目前尚早无法评估其影响，但公司已采取措施保护市场份额[13][14] 问题: 泰国消费税变化的可能性 - 管理层表示，预计政府可能在明年第二或第三季度增加消费税，但公司有经验应对消费税增加，并能够通过提高价格保持盈利能力[15] 问题: 啤酒和烈酒业务的销售量预期 - 管理层表示，公司预计啤酒和烈酒的销售量将增长，但未提供具体预测[19][22] 问题: 原材料成本的预期 - 管理层表示，预计糖蜜成本将上升，但公司已锁定全年价格，包装材料成本略有下降[23] 问题: 越南啤酒市场的价格上涨消化时间 - 管理层表示，越南市场需要更长时间消化价格上涨，主要由于宏观经济环境不佳[29] 问题: 啤酒业务的市场份额 - 管理层表示，越南啤酒市场份额有所提升，成为市场领导者，泰国啤酒市场份额约为50%，目标是成为市场第一[29][31] 问题: 联营公司利润下降的原因 - 管理层表示，联营公司利润下降主要由于Frasers Property Limited的核心利润略有下降，但股息有所增加[32] 问题: 烈酒业务的SG&A费用增加原因 - 管理层表示，烈酒业务的SG&A费用增加主要由于市场重新开放和棕色烈酒的销售增长[55] 问题: 啤酒业务的库存天数增加原因 - 管理层表示，啤酒业务的库存天数增加主要由于泰国和越南的经济放缓以及越南市场为春节备货[60] 问题: 卡德罗纳酒厂的收购价格和未来资本支出 - 管理层表示，卡德罗纳酒厂的收购价格为2800万新西兰元，未来几年的资本支出将用于增加库存，预计在3至4年内实现现金流为正[64] 问题: 食品业务的启动成本 - 管理层表示，Oishi餐厅的启动成本低于KFC，但具体数字未披露[67] 问题: 棕色烈酒的价格上涨预期 - 管理层表示，棕色烈酒的价格上涨是一个渐进的过程，公司将继续根据市场情况逐步调整价格[71] 问题: 越南市场的春节备货情况 - 管理层表示，越南市场的春节备货已经开始，但今年的备货量较去年有所减少[74]

业绩总结 - FY23销售收入为279,085百万泰铢，同比增长2.5%[15] - FY23 EBITDA为50,880百万泰铢，同比下降5.7%[20] - FY23净利润为30,727百万泰铢，同比下降10.9%[20] - FY23每股收益为1.09泰铢，同比下降8.9%[18] - FY23的毛利率为29.7%，较FY22的29.5%有所提升[20] - FY23的分销成本为30,406百万泰铢，较FY22的26,909百万泰铢有所增加[20] - FY23的管理费用占销售收入的比例为16.7%，较FY22的15.4%有所上升[20] - FY23的股息支付总额为15,075百万泰铢，股息支付比率为55.0%[18] 用户数据 - FY23的啤酒业务净利润下降37.9%至2,358百万泰铢[21] - FY23的食品业务受益于堂食活动恢复，销售收入有所增长[16] - FY23年度销售收入为119,799百万泰铢，较FY22年度的116,177百万泰铢增长3.1%[27] - FY23年度的EBITDA为29,668百万泰铢，较FY22年度的28,102百万泰铢增长5.6%[27] - FY23年度净利润为22,446百万泰铢，较FY22年度的21,902百万泰铢增长2.5%[27] - 啤酒业务FY23年度销售收入为120,825百万泰铢，较FY22年度的122,489百万泰铢下降1.4%[32] - 啤酒业务FY23年度净利润为4,995百万泰铢，较FY22年度的7,597百万泰铢下降34.3%[32] - 非酒精饮料业务FY23年度销售收入为19,602百万泰铢，较FY22年度的17,432百万泰铢增长12.4%[36] - 食品业务FY23年度销售收入为19,070百万泰铢，较FY22年度的16,433百万泰铢增长16.0%[38] 财务指标 - FY23年度的利息负债与股东权益比率为0.84，较FY22年度持平[49] - FY23年度每股收益为1.09泰铢，较FY22年度的1.20泰铢下降[49] - FY23年度的流动比率为1.11，较FY22年度的1.24下降[49]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年上半年总销售收入为148,295百万泰铢，同比增长3.7%，主要得益于啤酒、非酒精饮料和食品业务的销售收入增长，尽管烈酒业务销售收入略有下降[5] - 净利润为17,781百万泰铢，同比下降3.2%，主要由于啤酒、非酒精饮料和食品业务的净利润下降，部分被关联公司和烈酒业务的净利润增长所抵消[6] - 董事会提议中期股息支付3,769百万泰铢，每股0.55泰铢，与去年相同[6] 各条业务线数据和关键指标变化 - **烈酒业务**：2023年上半年销售收入为65,161百万泰铢，同比下降0.04%，主要由于销售量同比下降8.5%，部分原因是去年上半年销售代理在价格上涨前积累了库存。尽管面临包装成本压力，净利润仍同比增长0.18%至12,839百万泰铢[7] - **啤酒业务**：2023年上半年销售收入为64,434百万泰铢，同比增长4%，尽管销售量同比下降2.2%。由于品牌投资和营销活动增加，以及原材料和包装成本上升，净利润同比下降29.5%至2,532百万泰铢[8] - **非酒精饮料业务**：2023年上半年销售收入为9,439百万泰铢，同比增长15.1%，主要由于销售量同比增长7.7%。然而，净利润同比下降35.2%至284百万泰铢，主要由于品牌投资和营销活动增加，以及分销和材料成本上升[9] - **食品业务**：2023年上半年销售收入为9,365百万泰铢，同比增长21.8%，主要由于餐厅就餐人数增加。然而，净利润同比下降51.2%至82百万泰铢，主要由于品牌推广和运营成本增加[10] - **国际业务**：2023年上半年销售收入为39,262百万泰铢，同比增长6.5%，主要由于国际烈酒销售增长19.8%，啤酒销售增长3.9%[11] 各个市场数据和关键指标变化 - **越南市场**：2023年上半年销售收入同比下降，主要由于经济放缓、消费者信心不足以及越南的Decree 100政策影响。尽管如此，公司市场份额有所增长[42][97] - **泰国市场**：啤酒市场整体表现波动，但公司市场份额显著增长，特别是在与主要竞争对手的竞争中取得了进展[16][99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年下半年继续优先考虑市场份额，而不是利润率。预计营销支出将保持在当前水平，并继续提高支出效率[75][77] - 公司计划在2023年下半年继续进行价格调整，特别是在烈酒业务中，预计将继续看到棕色烈酒消费的强劲增长[22] - 公司计划通过私有化Oishi集团来提高管理效率和业务潜力，并减少与上市公司相关的成本[59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对泰国啤酒市场的前景持乐观态度，预计市场份额将继续增长，尽管市场整体表现波动[16] - 管理层对越南市场的前景持谨慎乐观态度，预计随着中国经济复苏和原材料价格稳定，市场将逐步恢复增长[43] - 管理层预计2023年下半年原材料成本将趋于稳定，特别是大麦和铝的价格已经下降[53][63] 其他重要信息 - 公司2023年上半年资本支出低于折旧和摊销，主要由于投资计划的时机差异，预计未来将增加资本支出[91] - 公司2023年上半年利息支出未增加，主要由于大部分债务为固定利率，且泰国利率环境较低[79] 问答环节所有提问和回答 问题: 啤酒业务在泰国市场的表现 - 泰国啤酒市场整体表现波动，但公司市场份额显著增长，特别是在与主要竞争对手的竞争中取得了进展[16][99] 问题: 烈酒业务的价格调整和销量下降原因 - 公司在2023年上半年对棕色烈酒进行了价格调整，预计下半年将继续进行价格调整。销量下降主要由于去年高基数效应，特别是在泰国市场[20][22] 问题: 越南市场的销售下降原因 - 越南市场销售下降主要由于经济放缓、消费者信心不足以及Decree 100政策影响。尽管如此，公司市场份额有所增长[42][97] 问题: 原材料成本和价格走势 - 公司预计2023年下半年原材料成本将趋于稳定，特别是大麦和铝的价格已经下降[53][63] 问题: 公司债务水平和减少计划 - 公司整体净借款有所减少，主要通过运营现金流实现债务减少[101]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022财年总销售收入为272,359百万泰铢，同比增长13.2% [4] - 净利润为34,505百万泰铢，同比增长26.2% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 啤酒业务、非酒精饮料业务、食品业务及联营公司的净利润均有所增加，尽管部分业务净利润略有下降 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未在电话会议中详细讨论具体的战略和发展方向，但提到了各业务线的增长贡献 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层未在电话会议中详细讨论经营环境和未来前景，但提到了各业务线的增长贡献 [4][5] 其他重要信息 - 公司未在电话会议中提供其他重要信息 [4][5] 问答环节所有提问和回答 - 公司未在电话会议中提供问答环节的详细内容 [4][5]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年上半年总销售收入为142,942百万泰铢，同比增长8.9% [4] - 净利润为18,356.5百万泰铢，同比增长14.2% [5] - 董事会提议中期股息支付为3,768百万泰铢，每股0.15泰铢，与去年相同 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - **烈酒业务**：销售收入为65,186百万泰铢，同比增长2.1%；销售量增长6.4%，但净利润略微下降0.4%至12,816百万泰铢，主要由于成本上升 [7] - **啤酒业务**：销售收入为51,939百万泰铢，同比增长14.7%；销售量增长5.5%（含SABECO）或2.8%（不含SABECO），净利润增长62.2%至1,377百万泰铢 [8] - **非酒精饮料业务**：销售收入为8,204百万泰铢，同比增长8.1%；销售量增长7.5%，净利润增长31.5%至438百万泰铢 [9][10] - **食品业务**：销售收入为7,688百万泰铢，同比增长30.6%；净利润大幅增长261.5%至272百万泰铢 [11] - **国际业务**：销售收入为36,867百万泰铢，同比增长24%，主要由于啤酒销售增长29% [12] - **国际烈酒业务**：销售收入增长3%，主要由缅甸市场驱动 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - **泰国市场**：啤酒销售量增长3%，烈酒销售量增长6.4% [40][7] - **越南市场**：啤酒销售量增长7%，主要由于COVID-19限制放松 [40][8] - **中国市场**：国际业务销售增长24%，主要由于啤酒销售增长29% [12] - **缅甸市场**：国际烈酒业务销售增长3% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行全年股息政策，不低于净利润的50%，具体取决于投资计划和董事会决策 [6] - 管理层提到，由于监管原因，不会回答有关BeerCo Limited分拆的任何问题，相关信息请参考5月5日的公告 [13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 烈酒业务在上半年销售量达到历史高位，但由于原材料成本压力，净利润持平 [20] - 预计下半年棕色烈酒消费将回升，主要由于旅游业的恢复和社交活动的增加 [22][23] - 啤酒业务在越南市场的增长显著，主要由于市场开放较早 [30] - 食品业务受益于餐饮服务的恢复，净利润大幅增长 [11] 其他重要信息 - 公司已完成白烈酒的价格调整，预计将维持盈利能力 [20] - 原材料成本方面，糖蜜价格因今年糖作物丰收而下降，但上半年的成本仍受去年糖蜜价格影响 [35][36] - 啤酒和白烈酒的价格调整已在2022年上半年完成，啤酒价格调整在3月和12月进行，白烈酒价格调整在11月和2月进行 [72][76] 问答环节所有提问和回答 问题: 烈酒业务的销售势头放缓，管理层对未来展望的看法 - 管理层表示，烈酒销售量在上半年达到历史高位，但由于原材料成本压力，净利润持平 [20] - 预计下半年棕色烈酒消费将回升，主要由于旅游业的恢复和社交活动的增加 [22][23] 问题: 啤酒业务表现优于烈酒业务的原因 - 管理层解释，啤酒业务在越南市场的增长显著，主要由于市场开放较早，而烈酒业务主要集中在泰国市场，市场开放较晚 [30] 问题: 糖蜜等原材料成本的影响及未来展望 - 管理层表示，糖蜜价格因今年糖作物丰收而下降，但上半年的成本仍受去年糖蜜价格影响 [35][36] - 预计未来几年糖蜜价格将继续下降，主要由于糖作物丰收和政府对农民的价格保证政策 [37] 问题: 啤酒和烈酒的价格调整情况 - 管理层确认，啤酒和白烈酒的价格调整已在2022年上半年完成，啤酒价格调整在3月和12月进行，白烈酒价格调整在11月和2月进行 [72][76] 问题: A&P（广告和促销）支出的未来趋势 - 管理层表示，如果经济状况改善，公司将考虑增加A&P支出以维持品牌价值，但具体决策取决于市场开放情况和政府政策 [65][66]

业绩总结 - 2022年上半年销售收入同比增长8.9%，达到142,942百万泰铢[16] - EBITDA同比增长7.5%，达到28,242百万泰铢[16] - 净利润为18,365百万泰铢，同比增长14.2%[16] - 2022年上半年每股收益（EPS）为0.65泰铢，同比增长14.0%[19] - 2022年上半年归属于公司的净利润为16,318百万泰铢，同比增长13.3%[21] - 2022年第二季度销售收入为65,826百万泰铢，同比增长10.7%[23] - 2022年第二季度净利润为7,332百万泰铢，同比增长18.2%[23] - 2022年上半年，ThaiBev的销售额为142,942百万泰铢，同比增长8.9%[34] - 2022年上半年，ThaiBev的净利润为17,013百万泰铢，同比增长11.1%[34] 用户数据 - 2022年第二季度，ThaiBev的销售额为6,363百万泰铢，同比增长10.7%[31] - 2022年第二季度，ThaiBev的净利润为1,131百万泰铢，同比增长18.2%[31] - 2022年第二季度，啤酒业务的可归属利润增长了1,356.9%[31] - 2022年上半年，啤酒业务的销售收入为28,580百万泰铢，同比增长20.3%[74] - 2022年上半年，非酒精饮料业务净利润增长31.5%[16] - 2022年上半年，餐饮业务净利润同比增长261.5%[16] 市场表现 - 1H22国际业务销售收入为36,900百万泰铢，同比增长24%[112] - 2022年第二季度销售收入为1,160百万新加坡元，同比增长12.1%[135] - 2022年第二季度EBITDA为165百万新加坡元，同比增长21.2%[135] - 2022年第二季度净利润为104百万新加坡元，同比增长30.7%[135] - 泰国市场2022年第二季度销售收入为629百万新加坡元，同比增长2.4%[140] - 越南市场2022年第二季度销售收入为531百万新加坡元，同比增长26.2%[145] 新产品与技术 - Chang Cold Brew Lager自推出以来，已成为泰国第5大啤酒品牌，市场份额达到10%[200] - BeerCo的数字化转型计划包括实施销售自动化和分销管理解决方案[200] - BeerCo通过数据分析优化代理管理，提升了库存分配效率[200] 未来展望 - BeerCo计划在2022年和2023年分别在泰国和越南的资本支出为S$63.4M和S$55.6M，以及S$14.0M和S$40.7M[187] - BeerCo计划在2022年增加商业支出，以支持更高的销售量[200] 负面信息 - 泰国市场2022年第二季度净利润为41百万新加坡元，同比下降4.8%[140] - 2022年上半年净利润为147百万新加坡元，较2021年上半年的225百万新加坡元下降34.7%[163] 其他策略 - BeerCo成功提升了罐装产品的销售，带来了更高的利润率[200] - 通过与ThaiBev的联合采购，BeerCo实现了规模经济，降低了运输成本[200] - BeerCo在现代贸易渠道的市场份额持续增强，特别是在城市地区[200] - BeerCo在泰国市场的市场份额达到了12年来的最高水平[200] - BeerCo在越南的主流啤酒市场占有约65%的市场份额[200]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021财年总销售收入为240,543百万泰铢，同比下降5.1%，主要受COVID-19疫情影响[5] - 净利润为27,339百万泰铢，同比增长4.9%，主要得益于非经常性成本的减少和递延税项的利用[6] - 董事会提议派发股息12,559百万泰铢，每股0.55泰铢，高于去年的0.46泰铢，派息率为51%[6] 各条业务线数据和关键指标变化 - **烈酒业务**：销售收入为115,055百万泰铢，同比下降1.9%，销售量下降1.8%，但净利润稳定在22,138百万泰铢，净利率有所改善[7] - **啤酒业务**：销售收入为99,157百万泰铢，同比下降7.2%，销售量下降11.1%（包括SABECO），净利润下降11.4%至3,119百万泰铢，但泰国啤酒业务通过成本节约措施实现了净利润增长[7][8] - **非酒精饮料业务**：销售收入为15,205百万泰铢，同比下降6.6%，销售量下降7.6%，但净运营利润增长51%至548百万泰铢，主要得益于成本控制和广告促销费用的减少[9] - **食品业务**：销售收入为11,280百万泰铢，同比下降14.4%，主要受政府限制措施影响，净亏损488百万泰铢[10] - **国际业务**：销售收入为57,394百万泰铢，同比下降8%，主要受越南啤酒销售下降11%的影响，但国际烈酒销售增长5%，主要得益于苏格兰威士忌和中国白酒的贡献[10] 各个市场数据和关键指标变化 - **泰国市场**：啤酒销售量下降，主要受COVID-19控制措施影响，但烈酒业务通过非现场消费渠道保持韧性[7][8] - **越南市场**：啤酒销售量下降11%，主要受封锁和严格社交距离措施影响，但国际烈酒销售增长5%[10] - **缅甸市场**：尽管经济环境不稳定，公司业务仍保持盈利，本地货币计价的净利润高于去年[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在缅甸市场投资，尽管存在风险，但认为未来两年将有更多机会[23] - 公司计划逐步提高产品价格以应对原材料和包装成本的上涨，但会谨慎管理以避免影响销量[26][29] - 啤酒业务的广告和促销活动将更加谨慎，重点放在高回报的活动上[78][80] - 公司计划重启啤酒业务的IPO，尽管市场环境仍不确定[38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为COVID-19疫情对销售的影响在第四季度尤为明显，但随着政府放松限制，预计2022财年第一季度销售将有所改善[31][32] - 管理层对缅甸市场的长期前景保持乐观，认为尽管经济环境不稳定，但公司业务仍能保持盈利[17][20] - 管理层预计越南市场将逐步恢复，尽管疫情仍在影响，但政府已采取更灵活的措施[109] 其他重要信息 - 公司计划逐步提高白烈酒价格，预计不会对长期消费需求产生重大影响[65][67] - 公司预计糖蜜价格将下降20%，有助于控制成本[67] - 公司计划推出植物基鸡肉产品，并已在实验室测试中获得良好反馈[112] 问答环节所有提问和回答 问题: 缅甸市场的现状和未来展望 - 缅甸市场在COVID-19病例下降和疫苗接种进展良好的情况下，经济环境仍存在不确定性，但公司业务保持盈利，本地货币计价的净利润高于去年[17] - 管理层认为缅甸市场未来仍有增长机会，尽管经济环境不稳定，但公司将继续投资[23] 问题: 原材料价格上涨对公司利润的影响 - 管理层承认原材料和包装成本上涨是行业普遍问题，但公司通过提前采购和增加可回收瓶的使用来应对，并计划逐步提高产品价格以覆盖成本[24][26] 问题: 泰国政府放松限制对销售的影响 - 管理层预计2022财年第一季度销售将有所改善，尽管酒吧和娱乐场所仍未完全开放，但餐饮业的开放将有助于食品业务[31][32] 问题: 啤酒业务的IPO进展 - 管理层表示已重启IPO进程，尽管市场环境仍不确定，但认为现在是重启的好时机[38] 问题: 烈酒业务第四季度的表现 - 管理层解释第四季度烈酒业务销售下降主要受COVID-19影响，但随着政府放松限制，预计2022年第一季度将有所改善[47][62] 问题: 啤酒业务的市场份额和新品表现 - 管理层报告2021财年啤酒业务市场份额增长了2个百分点，主要得益于资源的高效利用和执行力的提升[51] - 管理层表示Cold Brew表现良好，而Espresso由于便利渠道的关闭表现不佳[52][53] 问题: 越南市场的现状和未来展望 - 管理层认为越南市场正在学习与COVID-19共存，尽管病例仍在上升，但政府已采取更灵活的措施，预计市场将逐步恢复[109] 问题: 公司未来的资本配置和债务管理 - 管理层表示公司将继续保持50%以上的派息率，并计划通过IPO和谨慎的资本支出管理来降低杠杆[121][127] 问题: 烈酒业务的消费者行为和农村经济的影响 - 管理层认为白烈酒的价格弹性较低，价格上涨不会对需求产生重大影响，农村经济的复苏将有助于烈酒消费[132]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021财年上半年总销售收入为131,252百万泰铢，同比下降4.3%，主要受泰国第二波COVID-19疫情的影响[4] - 净利润为16,076百万泰铢，同比增长8.7%，主要由于烈酒和啤酒业务的净利润增加，以及去年啤酒业务重组相关的非经常性成本和递延税利用[4] - 董事会提议中期股息支付3,768百万泰铢，每股0.15泰铢[5] 各条业务线数据和关键指标变化 烈酒业务 - 烈酒业务销售收入为63,876百万泰铢，同比下降0.6%，销售量同比下降1.2%[6] - 净利润为12,866百万泰铢，同比增长3.6%，主要由于毛利率上升和广告促销费用下降[6] 啤酒业务 - 啤酒业务销售收入为53,978百万泰铢，同比下降5.1%，销售量同比下降5.3%（含SABECO）或7.9%（不含SABECO）[7] - 净利润为2,214百万泰铢，同比增长84.2%，主要由于分销成本和管理费用下降[7] 非酒精饮料业务 - 非酒精饮料业务销售收入为7,592百万泰铢，同比下降12.6%，销售量同比下降14.6%[8] - 净利润为333百万泰铢，同比增长98.2%，主要由于成本管理得当[8] 食品业务 - 食品业务销售收入为5,885百万泰铢，同比下降19.9%，主要受泰国第二波COVID-19疫情的影响[9] - 净亏损为104百万泰铢，主要由于销售收入下降[9] 国际业务 - 国际业务销售收入为29,832百万泰铢，同比下降3%，其中国际啤酒销售收入下降4%，国际烈酒销售收入增长2%[10] 各个市场数据和关键指标变化 泰国市场 - 烈酒业务在泰国市场销售量略有下降，但白烈酒销售量继续增长[19] - 啤酒市场整体下降约10%，但公司在泰国市场的份额接近40%，并在此期间增加了市场份额[36][37] 缅甸市场 - 缅甸市场销售量同比下降中高个位数，主要受政治局势影响[19][21] - 缅甸业务在2021年5月初有所改善，销售和物流恢复接近正常[21][22] 越南市场 - 越南市场的Saigon啤酒销售表现符合预期，公司计划增加投资以加速增长[83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在广告和促销费用上更加高效，专注于能够带来销量和市场份额回报的领域[38] - 公司在泰国市场的啤酒业务通过改善分销和销售点管理，增加了市场份额[74][78] - 公司在泰国市场的烈酒业务通过减少广告和促销费用，提高了盈利能力[50][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为泰国政府的税收政策可能会在预算年末讨论，但目前尚未听到任何具体消息[90] - 管理层对缅甸业务的恢复表示满意，认为尽管销售有所下降，但盈利能力仍然强劲[25][27] - 管理层对越南市场的Saigon啤酒表现表示满意，并计划增加投资以加速增长[83] 其他重要信息 - 公司通过提前预订啤酒麦芽和啤酒花，有效应对了原材料成本上涨的压力[45] - 公司通过提高可回收瓶的使用率，控制了包装成本[45][50] - 公司通过减少广告和促销费用，提高了烈酒业务的盈利能力[50][52] 问答环节所有提问和回答 问题: 缅甸市场的销售和生产情况 - 缅甸市场销售量同比下降中高个位数，主要受政治局势影响[19][21] - 缅甸业务在2021年5月初有所改善，销售和物流恢复接近正常[21][22] - 管理层认为缅甸业务的盈利能力仍然强劲，不需要进行减值准备[25][27] 问题: 泰国啤酒市场的市场份额和竞争策略 - 公司在泰国市场的啤酒市场份额接近40%，并在此期间增加了市场份额[36][37] - 公司计划在广告和促销费用上更加高效，专注于能够带来销量和市场份额回报的领域[38] 问题: 原材料成本和包装成本的变化 - 公司通过提前预订啤酒麦芽和啤酒花，有效应对了原材料成本上涨的压力[45] - 公司通过提高可回收瓶的使用率，控制了包装成本[45][50] 问题: 越南市场的Saigon啤酒表现 - 越南市场的Saigon啤酒销售表现符合预期，公司计划增加投资以加速增长[83] 问题: 泰国政府的税收政策 - 管理层认为泰国政府的税收政策可能会在预算年末讨论，但目前尚未听到任何具体消息[90] 问题: 公司债务管理 - 公司债务总额为42.58亿泰铢，平均成本约为2.5%，短期贷款的平均成本约为1.7%[116]