财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为6.52亿美元,同比增长10%,环比增长4% [10][12] - 第二季度合并调整后EBITDA为7200万美元,超出预期 [10][25] - 整合护理分部收入同比增长5%至3.6亿美元,环比增长3% [12][26] - 整合护理分部调整后EBITDA同比增长近30%,利润率提升200个基点 [28] - BetterHelp分部收入同比增长18%至2.92亿美元 [29] - BetterHelp分部调整后EBITDA利润率为11.7%,同比提升360个基点,环比提升540个基点 [29] - 公司预计全年收入为26亿-26.75亿美元,调整后EBITDA为3亿-3.25亿美元 [31] - 预计全年自由现金流约为1.5亿美元,较之前预期提高5000万美元 [38][39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 整合护理分部慢性护理项目会员数增长7%至107万人 [27] - 整合护理分部美国会员数增加100万至8590万人 [28] - BetterHelp会员数环比增长2% [92][93] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务销售有所增强,包括向医院、卫生系统和政府机构销售技术解决方案 [66][67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进"全人护理"战略,超过三分之二的销售为多产品销售 [13][58] - 公司利用人工智能提高产品效率和会员体验,并与微软扩大合作 [20][21][22] - 公司看到客户对GLP-1类药物成本管控的需求,推出了新的基于医生的体重管理项目 [18][19][50][51] - 公司利用自身财务实力和稳定性吸引客户,在竞争对手面临融资困难时获得优势 [42][83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对经济不确定性保持谨慎,在指引中考虑了不同经济环境的影响 [15][96] - 公司看好虚拟医疗的长期发展趋势,认为将成为更多人就医的首选 [16][17] - 公司对自身的财务实力和现金流表现充满信心,这有助于与客户建立长期合作关系 [42][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sandy Draper提问** 询问公司大幅提升全年自由现金流预期的原因 [38] **Mala Murthy回答** 主要原因包括:1)经营业绩改善带来的调整后EBITDA增加;2)资本支出有所下降;3)对现金流时间的预测更加准确 [39][40][41] 问题2 **Jailendra Singh提问** 询问BetterHelp毛利率大幅改善的主要驱动因素 [45] **Mala Murthy回答** 主要是通过提高治疗师生产率,包括增加小组治疗和数字互动等措施,从而提升毛利率 [46][47] 问题3 **Lisa Gill提问** 询问公司新推出的体重管理项目是否有直接面向消费者的机会 [49] **Jason Gorevic回答** 目前公司将重点放在面向企业和健保客户的B2B市场,但未来不排除进入直接面向消费者的市场 [50][51]

(in 000s) Reconciliation of GAAP Gross Profit to Adj. Gross Profit & Adj. Gross Margin | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------|-----------------------------------------------|-----------|-----------|-----------| | | Q2 2022 | Q3 2022 | Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | | Revenue | | $592,379 $611,402 $637,709 $629,244 $ 652,406 | | | | | Cost of revenue (exclusive of depreciation and amortization, which i ...

公司业务情况 - Teladoc Health是全球整体虚拟医疗护理领域的全球领导者[50] - 美国整合护理会员数量增加至8490万，较2022年同期增长570万[54] - 慢性护理计划注册人数在2023年3月31日增长13%，达到1030万[54] - BetterHelp付费用户在2023年3月31日增加22%，达到47万[55] - 公司业务具有季节性，第一季度和第四季度通常是访问和其他费用收入最高的时期[56] 财务表现 - 第一季度总收入为6.29亿美元，同比增长11%[66] - 一季度总净亏损为6922.8万美元，同比减少99%[66] - 一季度总现金流为13156万美元，较去年同期改善[75] - 一季度总投资现金流为-4562.4万美元，主要用于软件开发成本[78] - 一季度总融资现金流为335.3万美元，主要来自员工股票期权[79] - 2023年3月31日季度自由现金流为负3,246.8万美元，较2022年同期的负6,257.8万美元有所改善[80] 风险管理 - 公司主要市场风险是利率风险和外汇风险，但不预计市场利率突然变化会对现金流产生显著影响[81] - 公司主要业务在美国，占营收的86%，未对外汇风险采取对冲策略，认为不会对财务报表产生重大影响[81]

Teladoc Health, Inc. (NYSE:TDOC) Q1 2023 Earnings Conference Call April 26, 2023 4:30 PM ET Company Participants Patrick Feeley – Head of Investor Relations Jason Gorevic – Chief Executive Officer Mala Murthy – Chief Financial Officer Conference Call Participants Lisa Gill – J.P. Morgan Sandy Draper – Guggenheim Jack Senft – William Blair Stephanie Davis – SVB Jailendra Singh – Truist Daniel Grosslight – Citi Richard Close – Canaccord Jessica Tassan – Piper Sandler Sean Dodge – RBC Capital Markets Allen Lu ...

1Q-23 Quarterly Results This presentation contains, and our officers may make, "forward-looking" statements that are bosed on our management's beliefs and assumplions and on information currently available to management. These forward-looking statements include, without limitation, information concerning posible or assumed future results of operations, including descriptions of our business plan and strategies. These statements offen include words such as " enticipate," " 'expect,' ' "suggest," "plan," "bel ...

财务数据关键指标变化 - 2022年公司全球志愿者服务目标超过15,000小时，实际完成超额30%以上[118] - 2023年公司全球志愿者服务目标提高至20,000小时[118] - 2022年净亏损136.595亿美元，2021年净亏损4.288亿美元[124] - 截至2022年12月31日，公司累计赤字为150.083亿美元[124] - 2022年，前十大客户收入占总收入比例分别为19.2%（2022年）和21.8%（2021年）[126] - 截至2022年12月31日，公司商誉余额为11亿美元[127] - 2022年第一季度记录66亿美元（每股40.88美元）的不可抵扣商誉减值费用[127] - 2022年第二季度记录30亿美元（每股18.77美元）的额外不可抵扣商誉减值费用[127] - 2022年第四季度记录38亿美元（每股23.37美元）的非现金商誉减值费用[128] - 2022年第四季度减值后，剩余22亿美元商誉被重新分配至新报告单元[128] - 2022年净亏损包含134.028亿美元的非现金减值费用[124] - 公司经营活动产生的净现金流在2022年和2021年分别为1.893亿美元和1.940亿美元[205] - 截至2022年12月31日，公司拥有9.182亿美元的现金及现金等价物[205] - 截至2022年12月31日，公司拥有10亿美元的2027年到期、利率1.25%的可转换优先票据[205] - 截至2022年12月31日，公司拥有70万美元的2025年到期、利率1.375%的可转换优先票据[205] - 截至2022年12月31日，Livongo Health, Inc. 拥有5.5亿美元的2025年到期、利率0.875%的可转换优先票据[205] - 公司于2023年1月1日承接了Livongo票据的所有权利和义务[205] 各条业务线表现 - 2022年通过B2B和D2C渠道完成了约1850万次远程医疗问诊[17] - 2022年公司授权平台使客户临床医生为全球患者提供了约420万次问诊[17] - 综合护理部门收入主要基于每位会员每月（PMPM）的合同制经常性接入费[23] - BetterHelp部门拥有超过30000名持证临床医生网络[20] - 核心平台每天可支持超过10万次问诊[39] - 公司提供FDA II类认证的专用血糖仪，并集成AI驱动的个性化健康指导[40] - 公司旗下BetterHelp服务中，近一半的会员此前从未寻求过治疗[62] - 公司Integrated Care业务通常在每年第一季度和第四季度因季节性感冒和流感趋势获得最高的问诊费收入[74] - 公司BetterHelp业务通常在第四季度因减少营销活动而新增会员较少，但运营利润表现最强[75] - 公司BetterHelp业务通常在第一季度因营销活动恢复而运营利润表现最弱，新客户获取和收入增长滞后于营销支出[75] - BetterHelp业务占公司整体业务的很大一部分，并且近年来增长迅速[201] - 公司为BetterHelp服务的营销投入了大量资源[201] 各地区表现 - 截至2022年12月31日，美国有超过8000万人可使用公司的一项或多项产品和服务[21] - 公司2022年国际收入约占总收入的13%[186] - 公司员工中约65%在美国工作，约35%在海外工作[111] 管理层讨论和指引 - 公司预计到2025年，为应对护士短缺和退休人员更替，需要新增210万名注册护士[53] - 公司计划于2023年推出新功能，允许会员自行报告更广泛的健康公平相关数据，包括种族、民族、性别认同、代词和首选语言[79] - 公司已在其整个产品组合中推出西班牙语服务体验，以解决西班牙裔会员体验差距并改善其健康结果[79][80] - 公司近期启动了转型计划，以升级其客户关系管理（CRM）和企业资源规划（ERP）系统[162] - 公司增长预计需要大量的资本支出，并可能从新应用开发等项目分流财务资源[166] - 公司无法保证能获得财务或人员资源来成功研发新应用或服务，并避免技术或市场淘汰[156] - 公司可能使用衍生品交易来对冲货币风险，但策略可能无法完全消除风险且涉及自身成本[209] 成本和费用 - 公司向Teladoc Health Medical Group (THMG)收取每月65,000美元的访问费，用于网络运营中心和病历维护[72] - 公司向THMG收取每月约1,815,000美元的管理和行政服务固定费用[72] - 公司向THMG收取每月约1,151,000美元的营销费用固定费用[72] - 公司向THMG收取每月10,000美元的商标非独家使用许可费[72] 收入构成与客户 - 2022年收入的87%来自接入费[22] - 公司大部分收入来自现有客户合同的续订和向现有客户销售额外应用及服务[143] - 公司基于客户覆盖的个人数量及订阅的应用或服务数量收取费用，客户覆盖人数下降将导致收入减少[150][151] - 公司综合护理板块的大部分收入来自为员工购买医疗保健的客户[160] - 大型客户目前构成了客户群的绝大部分，且通常需要针对其会员基础的特定功能[163] - 若客户不满意解决方案或服务质量，可能导致其年度净美元留存率下降[165] - 公司大部分综合护理收入来自前几个季度签订的合同[180] - 公司合作伙伴包括价格透明度平台、健康储蓄账户及其他福利平台[168] - 季度业绩波动因素包括大客户的增减、客户续约率及时间、以及销售的服务组合变化[178][179] 运营与供应链 - 公司商业模式严重依赖规模经济，因为前期初始投资成本高昂，相关收入按比例确认[152] - 销售周期因客户和解决方案而异，从数天到约24个月不等[173] - 新销售代表需要6个月或更长时间才能完全培训并具备生产力[172] - 公司依赖单一来源的合同制造商生产医疗设备[181] - 公司没有与供应商签订长期供应协议，采购多基于订单[183] - 供应商问题（如财务困难、劳动力短缺、COVID-19相关停工）可能限制产品供应[183] - 公司依赖数据中心提供商、互联网基础设施、带宽提供商、第三方计算机硬件和软件、网络和云服务提供商、其他第三方及自身系统来为客户和会员提供服务[211] - 这些第三方或公司自身系统服务的任何故障或中断，可能使公司面临诉讼，并对客户和会员关系产生负面影响，进而损害公司品牌及业务、财务状况和运营结果[211] 监管与合规风险 - 公司运营受美国联邦、州、地方以及国际多层级法规的全面监管，法律和规则每年都在扩大并变得更加严格[81] - 自COVID-19大流行开始以来，监管机构已减少或取消多项监管要求以增加远程医疗服务可用性，但这些变化持续时间不确定[82] - 公司通过管理服务合同与医生合作提供远程医疗服务，这些关系受各州禁止费用分摊或非专业实体行医的法律约束[85] - 违反《斯塔克法》可能导致每次违规最高27,750美元的民事罚款，以及每次规避安排最高185,009美元的罚款[87] - 违反《反回扣法》可能导致最高112,131美元的民事罚款，每次违规最高100,000美元的刑事罚款，以及最高十年的监禁[88] - 违反《虚假申报法》可能导致每项虚假索赔12,537美元至25,076美元的罚款，外加联邦政府所受损失金额的三倍[89] - 根据HIPAA违规通知规则，若影响超过500人的数据泄露，必须通知美国卫生与公众服务部和当地媒体[95] - 影响少于500人的数据泄露必须每年向美国卫生与公众服务部报告[95] - 加州消费者隐私法(CCPA)于2018年生效，加州隐私权利法(CPRA)于2023年1月1日生效[99] - 弗吉尼亚州消费者数据保护法于2023年1月1日生效，科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州等至少三个州的法律也计划在2023年生效[99] - 巴西通用数据保护法于2021年8月开始执行，中国个人信息保护法(PIPL)于2021年11月1日生效[105] - 根据《通用数据保护条例》(GDPR)，违规罚款最高可达1,000万欧元或全球年收入的2%[103] 技术与数据安全 - 公司平台符合GDPR等国际数据隐私法规，并获得HITRUST等第三方安全认证[42][43] - 公司于2019年成立了首个专注于虚拟护理的患者安全组织（PSO），并获得美国卫生与公众服务部（HHS）正式认可[48] 市场与行业趋势 - 根据世界卫生组织数据，疫情第一年全球焦虑和抑郁患病率增加了25%[62] - 公司预计到2025年，为应对护士短缺和退休人员更替，需要新增210万名注册护士[53] 业务风险与不确定性 - 公司业务面临COVID-19疫情导致的成本通胀和供应链中断风险[122] - 大量客户合同允许客户在初始期后以便利为由终止协议，通常需提前1至3个月通知[146] - 经济不确定性可能导致客户延迟或取消医疗项目，或要求重新谈判合同[175] - 公司业务面临汇率波动风险，可能影响盈利和现金流[209] - 公司业务可能因自然灾害或人为灾难（如地震、停电、火灾、洪水、核灾难、流行病（包括COVID-19大流行）、战争（包括乌克兰冲突）、恐怖主义或其他犯罪活动）而受到重大干扰[210] - 公司总部位于大纽约市地区，该地区有遭受恐怖袭击和飓风的历史[210] - 恐怖主义行为（包括恶意的互联网活动）可能干扰互联网或整体经济[210] - 即使有灾难恢复安排，公司平台访问也可能被中断[210] - 若系统因灾难或其他事件故障或受损，公司向客户和会员交付平台和解决方案的能力将受损或可能丢失关键数据[210] - 公司虽持有租赁财产损坏保险，但该保险可能不足以补偿可能发生的损失[210] - 若无法制定并成功执行确保业务在灾难期间及之后持续运营的充分计划，任何损失或损害都可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[210] - 客户的设施也可能因类似灾难而受损或无法运作，从而可能对公司业务造成干扰、困难或重大不利影响[210] 人力资源与合作伙伴 - 公司员工总数约5,600人，其中全职员工占比约86%，兼职员工占比约14%[111] - 公司通过THMG协会和BetterHelp平台与供应商网络签约[111] - 公司提供员工及其家属免费心理健康资源、数字健康设备和员工援助计划[113]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并收入增长15%至6.38亿美元,全年收入增长18%至24亿美元 [1][2] - 第四季度合并调整后EBITDA为9400万美元,符合10月份的预期 [1][2] - 全年自由现金流为1700万美元 [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 综合护理业务收入增长6%至3.57亿美元,会员增长7%至8330万人 [6][7] - 慢性病管理项目注册人数超过100万,增长16% [7] - BetterHelp业务收入增长29%至2.77亿美元,调整后EBITDA增长22% [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 无明确披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进整合式全人健康虚拟护理战略,多产品组合受到市场欢迎 [2][3][4] - 客户需求正从单一产品转向多产品整合平台,公司有望凭借规模、产品线广度和成果证明保持领先地位 [3][4] - 公司将在保持增长的同时更加注重提升效率和盈利能力 [3][4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境挑战持续,公司将平衡增长和利润,优化成本结构 [3][4] - BetterHelp业务增速将放缓,但仍有较长增长空间 [12][13] - 综合护理业务将通过提升技术开发和管理费用效率来提升利润率 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jilindra Singh 提问** 最近的重组对2023年指引有多大影响 [14][15] **Mala Murthy 回答** 重组已在第一季度基本完成,影响已完全体现在一季度和全年指引中 [14][15] 问题2 **Richard Close 提问** 综合护理业务的利润率展望 [18][19][20] **Mala Murthy 回答** 通过收入增长和费用效率提升来推动利润率提升,具体包括慢性病管理、Primary 360等业务的增长 [18][19][20] 问题3 **Elizabeth Anderson 提问** BetterHelp业务的用户留存和广告投放情况 [21][22] **Mala Murthy 回答** BetterHelp的关键运营指标如用户留存率等保持稳定,广告投放成本目前也保持稳定 [21][22]

公司概况 * **公司名称**： Teladoc Health, Inc. (NYSE:TDOC) * **会议时间**： 2022年11月30日 * **会议地点**： Piper Sandler 34th Annual Healthcare Conference * **参会人员**： * Jason Gorevic - 首席执行官 * Mala Murthy - 首席财务官 * Jess Tassan - Piper Sandler 分析师 核心观点和论据 * **用户规模**： Teladoc 平台拥有超过8000万用户，其中五分之一使用慢性病产品，三分之一使用心理健康产品。 * **增长潜力**： 通过进一步渗透现有产品和服务，Teladoc 有望将每位用户的月均收入从2-3美元提升至30美元甚至68美元。 * **投资策略**： Teladoc 将继续投资于销售和营销、研发和软件，以支持业务增长。 * **OneApp 平台**： Teladoc 将于2023年初推出OneApp平台，为用户提供统一的消费体验。 * **销售情况**： 2023年第一季度，Teladoc 的销售情况与预期相符，预计2022年的预订将转化为2023年的收入。 * **BetterHelp 业务**： BetterHelp 业务增长强劲，但将更加注重利润率。 * **2022年业绩**： Teladoc 预计2022年调整后的EBITDA将增长，主要得益于广告支出的减少。 其他重要内容 * **慢性病管理**： Teladoc 的慢性病管理业务预计将在2023年实现高个位数增长。 * **Primary360 产品**： Primary360 产品预计将在2024年产生更大的收入影响。 * **广告支出**： Teladoc 将继续优化广告支出，以平衡增长和利润。 * **宏观经济因素**： 宏观经济因素，如消费者情绪和竞争广告支出，将影响BetterHelp业务的增长。 总结 Teladoc Health, Inc. 是一家领先的虚拟医疗保健公司，拥有庞大的用户规模和强大的增长潜力。公司将继续投资于研发和销售，以支持其业务增长。BetterHelp 业务预计将在2023年实现强劲增长，但将更加注重利润率。Teladoc 预计2022年调整后的EBITDA将增长，主要得益于广告支出的减少。

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Purchase, New York 10577 (Address of principal executive office) (Zip code) (203) 635-2002 (Registrant's telephone number including area code) C ...

Teladoc Health, Inc. (NYSE:TDOC) Q3 2022 Earnings Conference Call October 26, 2022 4:30 PM ET Company Participants Patrick Feeley - VP, IR Jason Gorevic - CEO & Director Mala Murthy - CFO Conference Call Participants Lisa Gill - JPMorgan Chase & Co Richard Close - Canaccord Genuity Jailendra Singh - Truist Securities Daniel Grosslight - Citigroup Cindy Motz - Goldman Sachs Jessica Tassan - Piper Sandler & Co. Charles Rhyee - Cowen and Company Sameer Patel - Evercore Sean Dodge - RBC Capital Markets Ryan Da ...