公司收购情况 - 2021年5月14日公司完成对FLIR Systems的收购，交易价值约81亿美元，包括37亿美元现金支付、39亿美元股票发行和承担5亿美元债务[104] - 2020年1月5日公司以2850万美元现金收购OakGate Technology[110] 收购融资活动 - 2021年第一季度公司为收购FLIR开展融资活动，包括1月4日获得45亿美元短期备用过桥贷款，产生1720万美元债务费用；3月17日赎回4.933亿美元现有固定利率优先票据，产生1.34亿美元债务清偿费用[105] - 2021年3月22日公司完成收购FLIR的永久融资，包括30亿美元投资级债券，终止45亿美元备用过桥贷款；还担保了FLIR 5亿美元2.5%固定利率优先票据[105] 公司债务情况 - 2021年7月4日公司总债务为47.42亿美元，1月3日为7.785亿美元；7月4日11.5亿美元信贷额度下有7.435亿美元可用[106] - 2021年7月4日总债务增至47.42亿美元，包括为FLIR收购产生的债务；1月3日为7.785亿美元[170] 公司净销售额情况 - 2021年第二季度净销售额为11.21亿美元，2020年同期为7.433亿美元，增长50.8%；2021年上半年净销售额为19.267亿美元，2020年同期为15.279亿美元，增长26.1%[111][113] - 2021年第二季度净销售额增长50.8%，净利润下降30.9%，摊薄后每股净利润为1.48美元，2020年同期为2.48美元[117] - 2021年第二季度净销售额含收购FLIR带来的3.014亿美元增量净销售额，公司为此产生1.407亿美元税前费用[118] - 2021年前六个月净销售额增长26.1%，净利润下降15.1%，摊薄后每股净利润为3.66美元，2020年同期为4.65美元[128] - 2021年第二季度净销售增长包含3.014亿美元来自FLIR收购的增量净销售[139][142] 公司营业利润情况 - 2021年第二季度营业利润为1.044亿美元，2020年同期为1.098亿美元，下降4.9%；2021年上半年营业利润为2.396亿美元，2020年同期为2.138亿美元，增长12.1%[111][113] - 2021年第二季度运营收入下降4.9%，FLIR收购带来的增量运营收入为2380万美元[124] - 2021年前六个月运营收入增长12.1%，FLIR收购带来的增量运营收入为2380万美元[134] 公司销售成本情况 - 2021年第二季度公司销售成本为6.631亿美元，2020年同期为4.606亿美元；2021年上半年为11.556亿美元，2020年同期为9.532亿美元[111][115] - 2021年第二季度销售成本增加2.025亿美元，占净销售额的比例从62.0%降至59.2%[120] - 2021年前六个月销售成本增加2.024亿美元，占净销售额的比例从62.4%降至60.0%[130] - 2021年第二季度销售成本增加1.929亿美元，占净销售百分比从57.1%降至56.7%[140] - 2021年前六个月销售成本增加490万美元，销售成本占销售额的百分比从81.3%略降至81.1%；销售、一般和行政费用降至1250万美元，费用百分比从7.4%降至6.1%[165] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2021年第二季度公司销售、一般和行政费用为3.207亿美元，2020年同期为1.632亿美元；2021年上半年为4.889亿美元，2020年同期为3.416亿美元[111] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用增加1.575亿美元，占净销售额的比例从22.0%升至28.6%[121] - 2021年前六个月销售、一般和行政费用增加1.473亿美元，占净销售额的比例从22.4%升至25.4%[131] 公司无形资产摊销情况 - 2021年第二季度无形资产摊销为3280万美元，2020年同期为970万美元[122] 各业务线净销售和营业收入情况 - 2021年第二季度数字成像业务净销售额为5.795亿美元，2020年同期为2.376亿美元，增长143.9%；2021年上半年为8.428亿美元，2020年同期为4.843亿美元，增长74.0%[113] - 2021年前六个月数字成像部门净销售增长74.0%，营业收入增长50.8%[141] - 2021年第二季度仪器部门净销售增长10.6%，营业收入增长33.2%[145] - 2021年前六个月仪器部门净销售增长5.4%，营业收入增长24.9%[148] - 2021年第二季度航空航天与国防电子部门净销售增长6.5%，营业收入增长62.3%[152] - 2021年前六个月航空航天与国防电子部门净销售增长1.4%，营业收入增长83.5%[155] - 2021年第二季度工程系统部门净销售下降1.5%，营业收入增长1.9%[160] - 2021年前六个月工程系统部门净销售增长3.4%，营业收入增长16.7%[163] - 2021年前六个月，工程产品和服务净销售额增加1170万美元，涡轮发动机净销售额减少490万美元，能源系统产品销售额减少10万美元[164] FLIR收购相关费用情况 - 2021年第二季度FLIR收购相关交易和购买会计费用为7020万美元[139][142] 公司现金流情况 - 2021年前六个月经营活动提供的净现金为3.362亿美元，高于2020年的2.322亿美元，主要因营运资金管理改善和FLIR的现金流贡献[166] - 2021年前六个月投资活动使用的净现金为37.618亿美元，主要是FLIR收购的现金部分；2020年为6570万美元，包括OakGate收购的2900万美元[167] - 2021年前六个月融资活动提供的现金为34.514亿美元，高于2020年的2780万美元，包括为FLIR收购筹集的债务所得[169] 公司资产情况 - 2021年7月4日商誉增至75.159亿美元，净收购无形资产增至27.658亿美元，主要因FLIR收购的初步金额[168] 公司资本支出和养老金缴款计划 - 公司预计2021年资本支出约1.32亿美元，前六个月已支出3840万美元；自2013年以来未进行现金养老金缴款，2021年剩余时间也无计划[171] 公司信贷协议遵守情况 - 2021年7月4日，公司遵守信贷协议的财务和经营契约，综合杠杆比率为3.7:1，综合利息覆盖率为8.5:1[172] 外汇和利率变动影响情况 - 假设2021年7月4日美元价格变动10%，加元、英镑、瑞典克朗外汇远期合约公允价值变动分别约为960万、190万、1700万美元；欧元/美元交叉货币互换公允价值变动约3020万美元；假设美元利率变动10%，美元利率互换公允价值变动约200万美元[184][185]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司销售、运营利润率和收益（不包括收购相关成本）均显著增长，实现两位数有机增长 [10] - 全年预计传统业务有机增长约6.5%，数字成像业务（不包括FLIR）预计增长近12% [12] - 预计FLIR在2021年贡献销售额近13亿美元，全年报告销售额约45.8亿美元 [12] - 目前非GAAP盈利展望为15.25 - 15.50美元，较之前提高0.30美元 [13] - 第二季度经营活动现金流为2.113亿美元，扣除收购相关现金成本后为2.78亿美元，自由现金流为2.572亿美元 [21] - 2021年第三季度GAAP每股收益预计在2 - 2.15美元，非GAAP每股收益在3.55 - 3.65美元；全年GAAP每股收益展望为8.05 - 8.45美元，非GAAP为15.25 - 15.50美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 数字成像业务 - 第二季度销售额增长143.9%，主要因FLIR收购，有机增长17%，运营利润率为14.6%，调整后为27.5% [15] - 传统数字成像业务利润率从去年的21.5%提升至24.4%，提高约280个基点 [27] 仪器仪表业务 - 第二季度销售额增长10.6%，环境仪器销售额增长19.6%，电子测试和测量系统销售额增长24.6%，海洋仪器销售额下降4.5%，订单为过去五个季度最强，订单出货比为1.13 [16] - 运营利润增长33.2%，运营利润率提高超360个基点 [16] 航空航天和国防电子业务 - 第二季度销售额增长6.5%，国防、太空和工业销售增长8.1%，商业航空产品销售持平 [17] - GAAP运营利润增长62.3%，利润率比去年提高640个基点 [17] 工程系统业务 - 第二季度收入下降1.5%，主要因导弹防御和海洋制造项目销售增加被电子制造服务产品和涡轮发动机销售减少抵消 [18] - 运营利润和利润率与去年相比略有增加 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度美国商业和国际客户销售额占比75%，美国政府销售额占比25% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速整合FLIR，实施公司流程，预计在2022年底前实现8000万美元的年度成本节约目标 [9] - 今年资本部署首要目标是尽快减少债务，预计年底债务与EBITDA比率优于预期，2022年底降至2.7倍，同时有能力进行小型附加收购 [29] - 认为与FLIR合并后公司毛利率有望从38.3%提升至43% - 43.3% [44] - 计划引入采购举措，未来可能进行业务板块调整 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司持续改善业务组合、运营和财务表现，收购FLIR加速向高利润率工业技术公司转型 [7][8] - 对商业航空业务前景乐观，认为该业务将缓慢复苏 [72] - 看好在卫星传感器和信息技术领域的发展，认为有战略优势和增长潜力 [75] 其他重要信息 - 会议提醒所有前瞻性陈述受多种假设、风险和限制影响，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 会议进行网络直播，重播将在约1个月内可用 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 传统数字成像业务的运营表现及驱动因素 - 传统数字成像业务利润率为24.4%，去年加回无形资产后为21.5%，提高约280个基点 [27] - 驱动因素包括劳动力成本持平、销售额增长17%以及机器视觉业务组合改善 [28] 问题2: 收购FLIR后资本部署优先级是否改变 - 今年资本部署首要目标是尽快减少债务，预计年底债务与EBITDA比率优于预期，2022年底降至2.7倍，同时有能力进行小型附加收购 [29] 问题3: FLIR在正常情况下2022年的贡献及成本节约目标的上行空间和收入协同潜力 - 预计2022年FLIR在非GAAP基础上的盈利贡献可能从今年的2 - 2.20美元提高至2.50美元，但会受股份稀释影响 [35] - 成本节约目标可能从8000万美元提高至1亿美元，在海洋、无人产品和销售渠道方面有收入协同潜力 [37] 问题4: FLIR在2021年的有机增长和正常增长预期 - 预计FLIR全年收入持平于19 - 19.2亿美元，排除去年1亿美元的皮肤温度产品销售影响后，其余业务组合有机增长约5%，预计明年保持类似增长 [38] 问题5: 合并后公司毛利率的未来趋势及FLIR第二季度业绩波动原因和公司订单情况 - 预计合并后公司毛利率可从2020年的38.3%提升至43% - 43.3% [44] - FLIR业绩波动是因历史发货习惯，公司将努力使其发货线性化 [46] - 公司整体第二季度订单出货比略高于1，各业务板块中仪器仪表约1.7，数字成像（不包括FLIR）约1.16，FLIR低于1，航空航天和国防约1.2，工程系统约1.17 [46] 问题6: 各业务板块有机增长预期及风险机会和仪器仪表业务利润率情况 - 传统业务预计有机增长6.5% - 6.6%，其中仪器仪表约6.2%，数字成像约11.8%，航空航天和国防约4.4% - 4.5%，工程系统下降约1.5% [52] - 仪器仪表业务第二季度非GAAP利润率从去年的20.4%提高至24%，预计全年为23.2%，主要因业务组合良好 [53] 问题7: FLIR收购对公司的影响 - 公司行为不会改变，将保持保守预测，注重成本、利润率和营收增长，在还清债务前会进行小型收购 [55] 问题8: 收购FLIR后有哪些意外情况及业务板块调整可能性和今年自由现金流情况 - FLIR的解决方案、组件或OEM和无人集成系统三个业务板块表现良好，监控业务存在领导变更和新产品开发问题，公司已派高管解决 [62][63] - 目前暂不考虑业务板块调整，将先引入采购举措 [64] - 预计今年自由现金流约7.5 - 8亿美元，不考虑费用情况下，2023年有望达到10亿美元 [66] 问题9: 商业航空业务需求指标及产品销售对象 - 公司有两款产品在航空公司进行机舱环境传感器测试，对该业务前景乐观，认为其将缓慢复苏 [72] 问题10: 太空业务的兴奋点和定位 - 公司在卫星传感器和信息技术领域有战略优势，看好在该领域的发展，对商业太空开发持谨慎态度 [75] 问题11: 关于10亿美元现金流的澄清 - 指的是自由现金流 [78]

公司收购相关 - 公司拟以约80亿美元现金加股票交易收购FLIR，预计2021年5月14日完成交易，已获多国反垄断批准[73] - 2021年第一季度，公司为收购FLIR完成多项融资活动，产生利息和债务费用3310万美元[73] - 公司与FLIR的交易注册声明于2021年4月12日生效，交易将提交双方股东审议[129] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为8.057亿美元，较2020年第一季度的7.846亿美元增长2.7%[79][80][82] - 2021年第一季度净利润为8470万美元，较2020年第一季度的8220万美元增长3.0%[79][82] - 2021年第一季度运营收入为1.352亿美元，较2020年第一季度的1.04亿美元增长30.0%[79][80][87] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为1.78亿美元，较2020年第一季度的1.88亿美元减少1000万美元[79][85] - 2021年第一季度利息和债务费用净额为3570万美元，较2020年第一季度的410万美元大幅增加[79][88] - 2021年第一季度非服务退休福利收入为280万美元，较2020年第一季度的250万美元有所增加[79][88] - 2021年第一季度其他费用净额为100万美元，较2020年第一季度的140万美元有所减少[79][88] - 2021年第一季度公司有效所得税税率为16.4%，2020年同期为18.6%；排除净离散所得税福利后，2021年第一季度为22.6%，2020年同期为22.8%；预计2021财年年度有效税率在离散税项前为22.6%[90][91] - 2021年前三个月经营活动提供净现金1.249亿美元，2020年同期为7640万美元[114] - 2021年前三个月投资活动使用净现金1760万美元，2020年同期为4910万美元[115] - 2021年前三个月融资活动提供现金24.54亿美元，2020年同期为990万美元[116] - 截至2021年4月4日，总债务为32.433亿美元，1月3日为7.785亿美元[74][117] - 预计2021年资本支出约8000万美元，前三个月已支出1760万美元[118] 各条业务线数据关键指标变化 - 仪器仪表业务2021年第一季度净销售额2.865亿美元，同比增长0.5%，运营收入5940万美元，同比增长16.9%[94][95] - 数字成像业务2021年第一季度净销售额2.633亿美元，同比增长6.7%，运营收入5200万美元，同比增长18.7%[99][100] - 航空航天与国防电子业务2021年第一季度净销售额1.512亿美元，同比下降3.3%，运营收入2830万美元，同比增长111.2%[104][105] - 工程系统业务2021年第一季度净销售额1.047亿美元，同比增长8.5%，运营收入1490万美元，同比增长30.7%[109][110] 市场风险与套期保值 - 假设27500万美元债务全年未偿还，利率上升100个基点将使年利息支出增加约275万美元[136] - 2021年4月4日美元价值发生10%的价格变动，买入加元卖出美元的外汇远期合约公允价值将增减约1300万美元[135] - 2021年4月4日美元价值发生10%的价格变动，买入英镑卖出美元的外汇远期合约公允价值将增减约190万美元[135] - 截至2021年4月4日，公司信贷安排下有12500万美元未偿还，定期贷款下有15000万美元未偿还，总计27500万美元[136] - 公司有75000万美元的信贷安排和15000万美元的定期贷款，面临借款利率的市场风险[136] - 2021年4月4日美元价值发生10%的价格变动，欧元/美元交叉货币互换的公允价值将增减约3000万美元[136] - 2021年4月4日美国利率假设上升10%，美元利率互换的公允价值将增加约230万美元[136] - 公司利用外汇远期合约、交叉货币互换和利率互换等工具进行现金流套期保值[134] - 公司业务涉及多种外币交易，面临外汇风险，主要目标是保护未来现金流的美元价值并降低报告收益的波动性[134]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP业绩出色，虽因收购FLIR产生3900万美元（每股0.79美元）费用，但排除非经常性费用后，收益同比增长39.2%，营业利润率提高426个基点，自由现金流近乎翻倍 [8] - 第一季度订单创历史新高，订单出货比为1.15倍，季末积压订单约18亿美元 [10] - 2021年第一季度经营活动现金流为1.249亿美元，2020年同期为7640万美元；自由现金流为1.073亿美元，2020年为5620万美元；排除与LFIR交易相关的税后现金支付后，自由现金流为1.101亿美元 [16][17] - 第一季度资本支出为1760万美元，2020年同期为2020万美元；折旧和摊销费用均为2930万美元；季度末净债务为910万美元 [18] - 2021年第一季度股票期权补偿费用为420万美元，2020年同期为740万美元 [19] - 管理层预计2021年第二季度每股收益在2.85 - 2.95美元之间，全年每股收益在12 - 12.20美元之间，均未反映收购FLIR及相关融资成本；2021年全年估计税率（不包括离散项目）预计为22.6%，且离散税项预计少于2020年 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 仪器仪表业务 - 第一季度整体销售额同比增长0.5%，环境仪器销售额同比增长5%，电子测试和测量系统销售额同比增长4.8%，海洋仪器销售额下降6.7%；营业利润因成本管理和业务简化等举措增加，营业利润率提高291个基点至20.7% [13] - 预计全年利润率提高约140个基点，较年初预期增加约130个基点；环境领域利润率约23%，测试和测量领域超21%，海洋领域接近19%，整体有望接近20.9% [26][47] - 若海洋业务随油价回升，测试和测量业务增长可达8%，环境业务增长6% - 6.5%，海洋业务增长2%，全年整体增长约5.2% - 5.3% [54] 数字成像业务 - 第一季度销售额增长6.7%，GAAP部门营业利润率为19.7%，同比增加200个基点 [14] - 预计全年有机销售额增长约10%，年底订单出货比达1.08 - 1.10；利润率较去年提高约150个基点，达21%左右 [10][72] - 医疗保健业务收入预计较去年增长约9%至2.4亿美元；商业航空航天业务预计收入增长约7%，从去年的2.7亿美元增至今年的2.9亿美元 [39][41] 航空航天与国防电子业务 - 第一季度销售额下降3.3%，国防销售额增加被商业航空航天产品销售额28.5%的下降所抵消；GAAP部门营业利润率从2020年的8.6%提高超1000个基点至18.7% [14] - 预计全年利润率接近18.5% - 18.6%，较去年提高490个基点 [73] 工程系统业务 - 第一季度收入增长8.5%，主要因国防和其他制造项目以及电子制造服务产品销售额增加；部门营业利润率同比提高242个基点 [15] - 预计全年利润率较年初预期提高至约180个基点，后续利润率将接近12% - 12.2%的正常水平 [27] - 全年业务同比基本持平，航空航天与国防业务收入预计增长4% [55] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划收购FLIR，股东投票定于5月13日，若获批预计次日上午完成交易；预计立即实现每年超4000万美元的税前协同效应，2022年即使按GAAP计算也将实现每股收益增厚，排除摊销后增厚幅度更大 [12] - 公司在采购方面进行跨部门协作，提前采购关键组件，与供应商合作获取产品交付时间预测并提前下单，以应对电子组件和印刷电路板供应限制 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2021年第一季度财务表现出色，除商业航空航天业务外，各主要业务类别销售额同比均有增长，短周期商业业务和政府业务均在增长，数字成像业务表现尤为强劲 [9] - 对收购FLIR后的前景感到兴奋，认为其人员、产品、技术和制造都很出色 [11] - 虽面临组件供应限制挑战，但公司通过库存管理和采购协作等措施进行应对，对部分业务持谨慎乐观态度 [51] 其他重要信息 - 本次财报电话会议同时进行网络直播，回放（网络和电话）将在约一个月内提供 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新对全年有机利润率的看法 - 仪器仪表业务年初预计利润率提高约10个基点，现预计接近140个基点，增加约130个基点；工程系统业务年初预计利润率提高15个基点，现因第一季度表现，预计整体提高至约180个基点，后续利润率将接近12% - 12.2%的正常水平 [26][27] 问题2: 对FLIR的尽职调查中，关于协同效应有何更新，有无意外发现 - 目前主要关注运营领域协同效应，如采购节省成本，预计第一年节省4000万美元，未来增至8000万美元；尚未深入研究收入协同效应，因双方业务市场不同，需考虑如何联合拓展互补产品市场 [28][29] 问题3: 关于呈现排除摊销后的财务数据有何更新想法 - 预计2022年排除无形资产和一次性成本后，每股收益增厚约20%或更多，因成本节省和FLIR健康的营业利润率（2020年GAAP基础上为16.5%） [30][31] 问题4: 合并FLIR后，在供应链重叠方面，独立和增量协同效应下的自由现金转换情况如何 - 排除一次性费用后，整体现金转换率预计超100%；FLIR库存积压较多，需仔细评估，公司预计自身自由现金流将略超去年（去年为创纪录的5.47亿美元或4.45亿美元），并计划在未来两年尽快偿还债务 [35][36] 问题5: 数字成像业务中，是否包括医疗保健业务，其发展趋势如何；商业航空航天业务中长期发展预期怎样 - 医疗保健业务收入2019 - 2020年下降13.7%，从2.55亿美元降至2.2亿美元，今年预计增长约9%至2.4亿美元，虽恢复速度慢于预期，但订单情况良好；商业航空航天业务在数字成像领域规模小且不依赖航空客流量，主要在太空领域，预计收入增长约7%，从去年的2.7亿美元增至今年的2.9亿美元 [39][41] 问题6: 展望下半年，各业务单元中哪些领域最有机会扩大利润率 - 仪器仪表业务中，环境和测试测量领域第一季度利润率显著提高，预计全年持续改善；海洋业务虽收入下降但利润率有所提升，预计随着收入增长利润率将进一步提高，整体仪器仪表业务利润率有望接近20.9% [46][47] 问题7: 公司是否受到组件供应限制的业务干扰，能否有效管理供应链 - 公司面临电子组件和印刷电路板供应限制，影响多个业务；但通过严格控制库存、提前采购关键组件以及跨部门采购协作，与供应商合作获取交付时间预测并提前下单，部分业务情况较好，但仍需谨慎应对 [49][50] 问题8: 公司业务加速增长的潜力领域有哪些 - 主要是数字成像业务，预计有机增长10%，年底订单出货比达1.08 - 1.10；仪器仪表业务若海洋业务和其他领域恢复，测试和测量业务增长可达8%，环境业务增长6% - 6.5%，海洋业务增长2%，全年整体增长约5.2% - 5.3%；工程系统业务全年基本持平，航空航天与国防业务收入预计增长4%，公司整体有机收入增长率约6% [53][55] 问题9: 半导体和测试测量业务的优势可持续性如何 - 测试测量业务因不断推出新产品（如上周宣布三款示波器和协议产品）且将示波器和协议业务结合，发展良好；数字成像业务中的半导体市场，如掩膜和晶圆检测、视觉系统（包括平板显示器和半导体检测）预计收入增长12% - 13%；公司在加拿大MEMS铸造厂生产的用于极紫外光刻的防护膜产品表现出色，占据市场并拥有优质客户 [61][63][64] 问题10: 如何看待FLIR历史上的组件采购能力，收购后公司能否顺利覆盖其运营的采购需求 - 目前尚不清楚，FLIR有大量库存需评估；其也有自己的晶圆供应和传感器制造能力，只要能保证晶圆供应和相关技术研发，预计问题不大，但仍需应对可能的挑战 [66] 问题11: 数字成像业务全年增长是否接近10%，各业务利润率展望如何 - 数字成像业务全年增长接近10%，由视觉产品、相机、传感器等带动，地理空间业务可能持平；航空航天与国防业务利润率预计接近18.5% - 18.6%，较去年提高490个基点；工程系统业务利润率相对平稳；公司整体营业利润率预计接近17.6%，均不包括收购FLIR相关影响 [72][73][74] 问题12: 如何计算业绩指引中点，是否应考虑交易成本和利息费用 - 业绩指引（每股收益12 - 12.20美元）不包括FLIR交易成本，如第一季度的3900万美元（其中590万美元为法律和银行费用，3300万美元为利息和债券相关费用）以及与收购相关的利息费用；收购FLIR后，利息将作为正常成本计入GAAP，还会有一次性费用和无形资产等成本；7月公司将进一步明确相关情况 [79][80][81] 问题13: FLIR国防技术业务内部预计12%的复合年增长率是否合理 - 对S - 4中的预测有所担忧，认为可能过于激进；公司重新审视了FLIR业务，其国防业务中的无人系统（包括无人机和地面无人系统）增长良好，2020年该业务收入约2.6亿美元，预计将显著增长，有望弥补高温皮肤检测产品业务的下滑 [84][87][88]

公司收购信息 - 公司于2021年1月4日宣布将以约80亿美元的现金加股票交易收购FLIR，每股FLIR股票股东将获得28美元现金和0.0718股公司普通股，基于2020年12月31日公司股票5日成交量加权平均价，每股收购价约为56美元[16] 业务板块销售额占比 - 2020年仪器仪表、数字成像、航空航天与国防电子、工程系统四个业务板块分别占公司销售额的约35%、32%、19%、14%[20][32][35][36] 国际客户销售情况 - 2020年国际客户销售额约占总销售额的45%，2019年为44%；2020年约90%的国际客户销售额来自22个国家，前五大国家为中国、英国、德国、日本和法国，占总净销售额约20%[39] 美国政府相关销售情况 - 2020年和2019年公司总净销售额分别约26%和24%来自与美国政府机构及主承包商的合同；2020年和2019年美国国防部销售额分别约为5.784亿美元和5.455亿美元；2020年和2019年与美国国家航空航天局马歇尔太空飞行中心的任务运营与集成合同分别占总净销售额的1.5%和1.4%[40] - 2020年各业务板块对美国政府的销售额分别为：仪器仪表8.06亿美元、数字成像12.09亿美元、航空航天与国防电子22.99亿美元、工程系统38.68亿美元，2019年分别为8.04亿美元、10.74亿美元、22.53亿美元、34.67亿美元，2018年分别为6.83亿美元、9.05亿美元、17.72亿美元、31.93亿美元[40] 美国政府合同情况 - 2020年公司约67%的美国政府主合同和分包合同为固定价格合同，2019年为64%；2020年无美国政府合同因便利原因终止，2019年有3个[41] 订单积压情况 - 2021年1月3日公司确认和已获资金的订单总积压约为17.002亿美元，2019年12月29日为16.993亿美元，预计2021年完成超77%的确认订单积压[42] 商业客户销售占比情况 - 2020年和2019年无商业客户占总净销售额超过3.0%或任何业务板块净销售额超过10%[38] 公司营销方式 - 公司业务通过直接内部销售团队、第三方销售代表和经销商进行国内外营销[44] 公司知识产权情况 - 公司拥有和控制各种知识产权，不认为任何单一专利或商标对整体业务或任何可报告业务板块至关重要，许可协议的年度特许权使用费对各业务板块或整体运营不重大[46] 公司员工总数及分布 - 截至2021年1月3日，公司总员工数约10670人，分布在超25个国家[51] 各地区员工情况 - 美洲员工占比72%，平均年龄49.1岁，平均服务年限11.4年，男性占比59%，女性占比34%，未指定占比7%[51] - 欧洲、中东和非洲员工占比26%，平均年龄44.9岁，平均服务年限11.3年，男性占比56%，女性占比22%，未指定占比22%[51] - 亚太地区员工占比2%，平均年龄42.4岁，平均服务年限7.6年，男性占比42%，女性占比20%，未指定占比38%[51] 员工离职率及平均服务年限 - 2020年公司平均自愿员工离职率（不包括裁员）约为9%[52] - 截至2021年1月3日，公司员工平均服务年限约为11年[52]

业绩总结 - Teledyne 2020年销售额约为30.9亿美元[13] - Teledyne 2020年净收入为3.34亿美元[34] - Teledyne 2020年每股收益（EPS）为9.01美元[29] - Teledyne 2020年毛利率为36%[23] - Teledyne 2020年调整后的自由现金流为3.94亿美元[34] - Teledyne 2020年自由现金流为6.189亿美元，较2019年增长28.2%[79] 用户数据 - Teledyne 2020年各市场销售比例：商业成像26%，商业航空22%，美国政府28%[14] - Teledyne 2020年在地理市场的销售比例：欧洲29%，美国20%，亚太地区26%[16] - Teledyne 2020年收入历史显示，工程系统的销售额为8.75亿美元，仪器和数字成像的销售额为16.44亿美元[31] 未来展望 - Teledyne预计收购FLIR将带来收益提升和成本节约[3] - 收购后预计每年可实现税前协同效应4000万美元，随着时间推移增长至8000万美元[48] - 预计交易完成时的净杠杆率约为4.0倍EBITDA，预计到2022年底降至低于3.0倍[48] - 合并后的预计销售额为约49.8亿美元，按部门分布为22%仪器、58%数字成像、12%航空与国防、8%电子[59] 新产品和新技术研发 - Teledyne 2020年在研发上的支出占销售额的比例为10%[27] 财务状况 - 2020年第四季度的股东权益为32.286亿美元，总资本化为40.071亿美元[36] - Teledyne在2020年第四季度的现金为673.1百万美元[80] - 总债务为778.5百万美元[80] - 净债务为105.4百万美元[80] - 净债务与净账面资本化比率为3.2%[80] 收购信息 - Teledyne收购FLIR的交易价值约为80亿美元，融资结构为50%现金和50%股票[48] - Teledyne 2020年按部门的预计销售额为约30.9亿美元，FLIR的销售额为约18.9亿美元[55][57] 其他信息 - 自1999年分拆以来，资金来源包括收购、非核心资产剥离和借款，累计资金分配为52亿美元[41]

Teledyne Technologies Incorporated (NYSE:TDY) Q4 2020 Results Conference Call January 27, 2021 11:00 AM ET Company Participants Jason VanWees - EVP of Strategy, Margin Improvement Programs and M&A Al Pichelli - President & CEO Robert Mehrabian - Executive Chairman Sue Main - SVP & CFO Melanie Cibik - SVP, General Counsel, Chief Compliance Officer and Secretary Conference Call Participants Greg Konrad - Jefferies Jim Ricchiuti - Needham & Company Joe Giordano - Cowen and Company Andrew Buscaglia - Berenberg ...

公司运营情况 - 公司最多18%的员工在家工作，制造基地仍在运营[89] 公司资产与资金状况 - 公司资产负债表强劲，拥有4.545亿美元现金及现金等价物，2024年到期的信贷安排下有6.147亿美元可用资金[90] - 截至2020年9月27日，总债务为7.867亿美元，7.5亿美元信贷安排下有1.25亿美元未偿还[154] - 公司有7.5亿美元信贷安排和1.5亿美元定期贷款，截至2020年9月27日，信贷安排未偿还金额为1.25亿美元，定期贷款未偿还金额为1.5亿美元，总计2.75亿美元[170] 公司收购情况 - 2020年1月5日，公司以2850万美元现金收购OakGate Technology, Inc.[93] - 2019年8月30日，公司以2620万美元现金收购Micralyne, Inc.[94] - 2019年8月1日，公司以2.335亿美元现金收购3M公司的气体和火焰检测业务[96] - 2019年2月5日，公司以2.248亿美元现金收购Roper Technologies, Inc.的科学成像业务[97] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净销售额为7.49亿美元，较2019年第三季度的8.022亿美元下降6.6%；前九个月净销售额为22.769亿美元，较2019年同期的23.294亿美元下降2.3%[99] - 2020年第三季度净利润为9390万美元，较2019年第三季度的1.067亿美元下降12.0%；前九个月净利润为2.698亿美元，较2019年同期的2.866亿美元下降6.0%[99] - 2020年第三季度销售成本为4.585亿美元，较2019年第三季度的4.877亿美元减少2920万美元；销售成本占净销售额的比例从60.8%略升至61.2%[99][105] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用减少1780万美元，占净销售额的比例从23.2%降至22.4%[106] - 2020年第三季度养老金服务费用为260万美元，而2019年为240万美元；2020年国内合格养老金计划确定福利义务的加权平均贴现率为3.41%，2019年为4.59%[107] - 2020年第三季度营业收入下降4.8%，2020年第三季度包含390万美元的遣散费、设施整合、收购等成本，2019年为200万美元[108] - 2020年第三季度公司有效所得税税率为21.5%，2019年为13.5%；排除净离散所得税福利后，2020年第三季度有效税率为22.5%，2019年为21.9%[111] - 2020年前九个月净销售额下降2.3%，净收入下降5.9%，摊薄后每股净收入为7.14美元，2019年为7.66美元[112] - 2020年前九个月销售成本减少350万美元，占净销售额的比例从60.8%增至62.0%[114] - 2020年前九个月销售、一般和行政费用减少2740万美元，占净销售额的比例从23.9%降至23.2%[115] - 2020年前九个月利息费用（扣除利息收入后）为1190万美元，2019年为1630万美元[118] - 2020年前九个月销售成本减少100万美元，销售成本率维持在58.1%，销售、一般和行政费用降至1.676亿美元，费用率降至23.1%[134] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为3.825亿美元，高于去年的3.142亿美元[150] - 2020年前九个月投资活动使用的净现金为8090万美元，低于去年的5.478亿美元[151] - 2020年前九个月融资活动使用现金4590万美元，去年为提供现金2.167亿美元[153] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度净销售额中，除工程系统业务外各业务均下降，新增收购带来1170万美元净销售额[104] - 2020年仪器仪表业务第三季度净销售额下降6.9%，营业收入下降2.5%；前九个月净销售额增长1.0%，营业收入增长6.5%[122][125] - 2020年数字成像业务第三季度净销售额下降1.8%，营业收入增长10.4%；前九个月净销售额下降0.1%，营业收入增长5.2%[129][132] - 航空航天与国防电子业务2020年第三季度净销售额降至1.448亿美元，下降18.2%，营业利润降至2670万美元，下降32.4%[136][137] - 航空航天与国防电子业务2020年前九个月净销售额降至4.442亿美元，下降14.5%，营业利润降至5760万美元，下降47.9%[136][140] - 工程系统业务2020年第三季度净销售额增至1.01亿美元，增长2.9%，营业利润增至1250万美元，增长17.9%[143][144] - 工程系统业务2020年前九个月净销售额增至2.97亿美元，增长5.5%，营业利润增至3470万美元，增长33.5%[143][147] 公司资本支出情况 - 公司预计2020年资本支出约7000万美元，前九个月已支出5200万美元[155] 金融衍生品公允价值变动情况 - 假设2020年9月27日美元价格变动10%，买入加元、卖出美元的外汇远期合约公允价值将增减约1480万美元[169] - 假设2020年9月27日美元价格变动10%，买入英镑、卖出美元的外汇远期合约公允价值将增减约30万美元[169] - 假设2020年9月27日美元价格变动10%，欧元/美元交叉货币互换公允价值将增减约2990万美元[170] - 假设2020年9月27日美国利率上升10%，美元利率互换公允价值将增加约300万美元[170] 公司金融衍生品套期情况 - 公司利用外汇远期合约降低加元和英镑相关现金流的波动性，这些合约被指定为现金流套期[168] - 公司将欧洲子公司的美元计价可变利率和固定利率债务转换为欧元固定利率债务，相关交叉货币互换被指定为现金流套期[168] - 公司将美国国内可变利率债务转换为固定利率债务，利率互换被指定为套期套期[168] 公司面临风险情况 - 公司面临多种风险，包括新冠疫情、政府政策变化、贸易制裁、市场波动等[162] 利率变动对利息费用影响情况 - 利率上升100个基点，假设2.75亿美元债务全年未偿还，年度利息费用将增加约275万美元[170]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP运营利润率环比增长超150个基点，达到16.4%，为公司历史第二高 [10] - 第三季度自由现金流创纪录，前九个月自由现金流也创历史新高 [11] - 第三季度经营活动现金流为1.503亿美元，2019年同期为1.509亿美元；自由现金流为1.351亿美元，2019年同期为1.258亿美元；资本支出为1520万美元，2019年同期为2510万美元 [24] - 第三季度折旧和摊销费用为2920万美元，2019年同期为2790万美元；净债务为3.322亿美元，净债务与资本比率为9.9%；股票期权补偿费用为570万美元，与2019年第三季度持平 [25] - 预计2020年第四季度GAAP每股收益在2.56 - 2.86美元之间，全年GAAP每股收益在9.70 - 10美元之间，此前预期为9.45 - 10美元；2020年全年估计税率（不包括离散项目）预计为22.7%，较2019年全年增加210个基点 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 仪器仪表业务 - 第三季度整体销售额同比下降6.9%；环境仪器销售额同比下降2.1%，但环比增长6.5%；电子测试和测量系统销售额同比下降6.5%，环比增长4.6%；海洋仪器销售额下降11.3%，运营利润率保持稳定，整体仪器仪表业务运营利润率提高86个基点 [17][18][19] 数字成像业务 - 第三季度销售额下降1.8%，主要因牙科和医疗应用的X射线探测器销售额下降，部分被国防市场的红外探测器和3D地理空间成像系统的更高销售额抵消；工业和科学相机及传感器销售额与去年基本持平；GAAP业务运营利润率为19%，同比增加210个基点 [20] 航空航天与国防电子业务 - 第三季度销售额下降18.2%，国防销售额的增长被商业航空产品销售额49%的下降以及与OneWeb相关的商业太空销售额的下降所抵消；GAAP业务运营利润率因销售额下降而降低，但由于成本结构显著降低，环比增加621个基点 [21] 工程系统业务 - 第三季度收入增长2.9%，主要得益于太空、核能和其他制造项目以及电子制造服务的销售额增加；业务运营利润增长17.9%，利润率比去年高158个基点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 短期环境和测试测量仪器业务从第二季度的低谷反弹，环比分别增长约6%和5% [9] - 较长周期的商业市场如海洋仪器和医学成像在第三季度触底 [9] - 政府业务持续增长，处于有吸引力的细分市场，如天基成像、有人和自主补贴系统以及电子战 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购和降低成本结构来提高盈利能力和现金流，预计未来几年收益和现金流将持续复合增长 [12] - 公司希望扩大商业业务，因其利润率更高，目前国防业务占销售额的20%，占运营收入略低于20% [41] - 公司在收购方面保持谨慎和审慎，同时在机会出现时会更加积极，目前有15 - 20亿美元的并购能力，收购Photonis后仍有10 - 15亿美元的额外能力 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司70个全球制造基地、公司办公室和研究实验室仍在运营，只有16%的员工在家工作 [8] - 尽管市场动荡和2020年销售额下降，但公司成功实现了GAAP利润率的提高，预计随着需求环境的改善，较低的成本结构将在未来几个季度提供显著的运营杠杆 [10][12] - 管理层认为数字成像业务明年应会增长，预计收入增长8% - 9% [62] - 预计第四季度整体收入将比第三季度增长约4%或4000万美元，公司盈利能力也将提高 [79][81] 其他重要信息 - OneWeb卫星项目情况有所改善，OneWeb获得2.35亿美元的临时融资，公司在10月收到一笔预付款，并签署了一份更有利的新合同，恢复了有限生产，预计第四季度将产生约300万美元的适度费用，而此前停工期间预计为4000万美元 [13] - 公司曾暂停收购Photonis的努力并撤回申请，近期卖方估值预期显著降低，公司已恢复收购努力，希望在年底前完成谈判并宣布收购 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司对商业太空的未来展望及野心，以及是否有新的应用领域想涉足 - 公司在商业和国防领域都有太空项目，商业领域的仪器用于研究宇宙和环境测量，国防领域用于卫星武器监测；目前公司在商业太空的主要参与是OneWeb项目，更关注国防成像领域，近期赢得了一些合同；未来需关注OneWeb项目的结果，目前公司专注于按时交付产品并及时收款 [33][34][35] 问题2：与法国政府就Photonis收购的讨论带来的业务范围变化 - 最初公司计划收购100%的业务，法国政府要求法国政府资助的投资银行投资10%，公司认为可以接受；近期价格有15%的显著下降，公司原则上已达成协议，需完成详细文件工作后再决定是否继续推进 [36][37] 问题3：对拜登政府下国防部门的看法以及明年最大的利润率机会 - 短期内国防部门业务预计将实现个位数增长，若政府换届，未来几年预计将保持相对平稳；公司的目标是在市场中获得份额并战胜竞争对手，对国防项目有信心，因其产品范围广泛；未来公司将关注扩大商业业务，因其利润率更高 [39][40][41] 问题4：明年利润率改善的成本捕获情况、额外机会及时间线 - 成本结构的两个主要变化是员工数量减少约9.3%（约1100人），这将使利润率提高约130个基点；采购计划也有助于降低成本；预计明年利润率提高130个基点，希望能更高 [45][46] 问题5：数字成像业务的终端市场权重、第四季度展望及长期趋势 - 今年数字成像销售额约为9.85亿美元，与去年基本持平；相机和视觉系统及传感器业务约3.4亿美元，业务稳定，利润率有所提高；医疗保健领域销售额约2.2亿美元，受疫情影响，牙科探测器业务近期开始回升，放疗仪器用磁控管业务放缓，预计明年该业务将恢复；航空航天和国防领域销售额约2.7亿美元，同比增长8%；MEMs业务收入约9500万美元，同比增长12%；地理空间业务约5800万美元，业务健康但规模较小；预计数字成像业务明年将增长 [48][50][53][54] 问题6：医疗保健业务明年能否恢复正常水平并继续增长 - 公司生产的X射线探测器分辨率更高，使用的X射线更少，该业务前景良好；预计医院明年将允许更多患者就诊，数字成像业务从本季度到下季度将有1000万美元的增长，明年整体收入预计增长8% - 9% [61][62] 问题7：公司在海军无人领域的内容、机会及前景 - 公司是海军海豹突击队浅水潜水器的唯一供应商，该项目进展顺利；在无人车辆方面，公司有海洋滑翔机项目，为海军提供了最大的项目；还制造中型自主车辆，已向国内外销售，并在寻求更多机会；对于大型位移AUVs项目，公司可能作为分包商参与投标；公司对该领域持乐观态度 [64][65][66] 问题8：公司在并购市场的情况，包括估值、潜在机会数量 - 公司在并购方面既谨慎又积极，过去在危机后成功进行了多次收购；目前公司的并购能力因现金流增加而接近15 - 20亿美元，收购Photonis预计花费4.5 - 4.6亿美元，之后仍有10 - 15亿美元的额外能力；公司认为当前是进行收购的好时机 [67][68][69] 问题9：公司认为Photonis业务有吸引力的原因 - 公司与法国投资银行的讨论使其对收购更有信心，认为可以与作为少数股东的投资银行合作；Photonis业务在困难时期表现良好，主要提供夜视系统的图像增强器；公司的数字成像能力与该业务互补，可带来协同价值；该业务还有一部分商业实验室仪器业务，与公司去年收购的业务有很好的重叠 [76][77] 问题10：订单、订单与生产比率及各业务部门第四季度展望 - 第三季度订单与生产比率约为0.95（不包括工程系统业务），预计下季度将超过1，年底略低于1（约0.97 - 0.98）；第四季度收入预计比第三季度增长约4%或4000万美元，各业务部门中，仪器仪表业务可能有1500万美元的边际销售增长，数字成像业务可能增长1000 - 2000万美元，航空航天和国防业务预计持平，工程系统业务可能有收入增长但利润率有压力 [79][80][88] 问题11：公司认为周期性业务触底的依据 - 环境和测试测量业务收入有5% - 6%的改善，订单与生产比率超过1（约1.02 - 1.04）；预计仪器仪表业务有边际销售改善，约1500万美元；数字成像业务第四季度可能增长1000 - 2000万美元；航空航天和国防业务预计持平；工程系统业务可能有收入增长但利润率有压力；总体而言，预计季度收入将增加约4000万美元 [87][88] 问题12：公司2020年全年和明年的运营利润率目标及长期趋势 - 若第四季度按计划进行，公司全年业务运营利润率将达到约17%，总公司运营利润率将从第二季度末的约15%提高到15.2% - 15.3%；明年由于人员、采购和其他项目，预计运营利润率将提高130个基点；未来几年，希望运营利润率能持续提高80 - 100个基点 [90][91][92] 问题13：OneWeb 10月预付款金额、全年自由现金流更新及净收入转化率 - 预计净收入转化率将超过100%并持续下去；第二季度预计全年自由现金流略超过4亿美元，第三季度自由现金流为1.351亿美元（其中包括偿还政府的1580万美元CARES法案资金）；预计年底自由现金流将超过4亿美元，可能达到4.25亿美元或更高，净债务将下降约2亿美元 [94][95] 问题14：如果环境业务明年表现优于测试业务，对利润率组合的影响以及海洋、环境和测试业务的比较 - 海洋业务同比基本持平，短期内不会有收入增长，其利润率比其他业务低约200个基点；环境业务利润率比平均水平高约100个基点；测试和测量业务健康；公司希望高利润率业务实现增长 [100] 问题15：选举和拜登政府的税收制度是否会加速公司的并购流程或影响估值 - 公司不会因政府换届而匆忙进行并购，会基于业务的长期价值进行收购；税收可能会有变化，但公司会购买有潜力提高利润率的业务；当前可能是一个好的收购时机，因为明年价格可能会上涨 [102] 问题16：数字成像业务的增长预期以及与2017年的差异 - 若不考虑收购因素，预计数字成像业务整体收入将实现高个位数增长；2017年因收购e2v业务增长显著；目前该业务受医疗保健业务影响较大，若医疗保健业务改善，高个位数增长可期；若收购Photonis，将增加1.5亿美元以上的收入 [109] 问题17：公司对海上石油和天然气业务的战略看法以及该业务是否仍具有长期增长机会 - 海洋业务分为海上能源（生产和勘探）和国防、科学、建设等部分，国防部分业务健康且有望增长，占业务的约60%；海洋业务总收入约4.2 - 4.25亿美元，海上石油生产和勘探部分约1.5亿美元，相对稳定；海上勘探业务尚未恢复，若该业务恢复，将有助于海洋业务增长；公司将持续提高海洋业务的利润率 [110][111][113]

公司运营现状 - 公司30%的员工在家工作，制造基地仍在运营[89] 公司现金及资金情况 - 公司现金及现金等价物为3.828亿美元，2024年到期的信贷安排下可用资金为6.145亿美元[90] 公司风险情况 - 公司因OneWeb破产面临约4000万美元的应收账款、库存和其他相关费用风险[91] 公司收购情况 - 2020年1月5日，公司以2850万美元现金收购OakGate Technology, Inc.[92] 公司整体财务数据关键指标变化（2020年第二季度） - 2020年第二季度净销售额为7.433亿美元，较2019年同期下降4.9%；上半年净销售额为15.279亿美元，与2019年同期基本持平[97] - 2020年第二季度净收入为9370万美元，较2019年同期下降10.4%；上半年净收入为1.759亿美元，较2019年同期下降2.2%[97] - 2020年第二季度运营收入为1.098亿美元，较2019年同期下降16.8%；上半年运营收入为2.138亿美元，较2019年同期下降6.7%[97] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用为1.729亿美元，较2019年同期下降1360万美元，占净销售额的比例从23.8%降至23.2%[97][104] - 2020年第二季度成本销售为4.606亿美元，较2019年同期下降300万美元，占净销售额的比例从59.3%升至62.0%[97][103] - 2020年第二季度养老金服务费用为260万美元，2019年为230万美元；2020年国内合格养老金计划确定福利义务的加权平均贴现率为3.41%，2019年为4.59%[106] - 2020年第二季度营业收入下降16.8%，该季度遣散、设施整合和收购成本为860万美元，2019年为130万美元；近期收购带来的增量营业收入为190万美元[107] - 2020年第二季度利息费用（扣除利息收入后）为370万美元，2019年为540万美元；非服务退休福利收入为320万美元，2019年为200万美元；其他收入和费用为支出140万美元，2019年为支出60万美元[108] - 2020年第二季度公司有效所得税税率为13.2%，2019年为18.2%；2020年第二季度净离散所得税福利为1040万美元，2019年为430万美元；排除净离散所得税福利后，2020年第二季度有效税率为22.8%，2019年为21.6%[110] 公司整体财务数据关键指标变化（2020年前六个月） - 2020年前六个月净销售额略有增加，净收入下降2.2%；摊薄后每股净收入为4.65美元，2019年为4.82美元；净离散所得税福利为1460万美元，2019年为740万美元；遣散、设施整合、收购和合同成本估计变更费用为1900万美元，2019年为370万美元[111] - 2020年前六个月运营收入下降6.7%，公司费用为2920万美元，2019年为3440万美元；近期收购带来的增量运营收入为300万美元[116] - 2020年前六个月利息费用（扣除利息收入后）为780万美元，2019年为1080万美元；其他收入和费用为支出280万美元，2019年为支出180万美元[117] - 2020年前六个月公司有效所得税税率为15.8%，2019年为18.5%；2020年前六个月净离散所得税福利为1460万美元，2019年为740万美元；排除净离散所得税项目后，2020年前六个月有效税率为22.8%，2019年为21.9%[118] 各业务线数据关键指标变化（仪器仪表业务） - 仪器仪表业务2020年第二季度净销售额下降0.4%，运营收入下降1.0%；前六个月净销售额增长5.3%，运营收入增长11.7%[121][124] 各业务线数据关键指标变化（数字成像业务） - 数字成像业务2020年第二季度净销售额下降4.3%，运营收入下降9.3%；前六个月净销售额增长0.7%，运营收入增长2.7%[128][131] 各业务线数据关键指标变化（航空航天与国防电子业务） - 2020年第二季度，航空航天与国防电子业务净销售额为1.431亿美元，较2019年的1.76亿美元下降18.7%，运营收入为1750万美元，较2019年的3860万美元下降54.7%[134][135] - 2020年前六个月，航空航天与国防电子业务净销售额为2.994亿美元，较2019年的3.426亿美元下降12.6%，运营收入为3090万美元，较2019年的7110万美元下降56.5%[134][138] 各业务线数据关键指标变化（工程系统业务） - 2020年第二季度，工程系统业务净销售额为9950万美元，较2019年的9350万美元增长6.4%，运营收入为1080万美元，较2019年的900万美元增长20.0%[141][142] - 2020年前六个月，工程系统业务净销售额为1.96亿美元，较2019年的1.832亿美元增长7.0%，运营收入为2220万美元，较2019年的1540万美元增长44.2%[141][145] 公司现金流情况 - 2020年前六个月，公司经营活动提供的净现金为2.322亿美元，较2019年的1.633亿美元增加[148] - 2020年前六个月，公司投资活动使用的净现金为6570万美元，较2019年的2.616亿美元减少[149] - 2020年前六个月，融资活动提供的现金为2780万美元，较2019年的6460万美元减少[150] 公司债务情况 - 截至2020年6月28日，公司总债务为8.514亿美元，7.5亿美元信贷安排下有1.25亿美元未偿还，未偿还信用证为2580万美元，可用借款额度为6.145亿美元[151] - 公司有7.5亿美元信贷安排和1.5亿美元定期贷款，截至2020年6月28日，信贷安排未偿还金额为1.25亿美元，定期贷款未偿还金额为1.5亿美元，总计2.75亿美元[167] 公司资本支出情况 - 公司预计2020年资本支出约为7000万美元，其中前六个月已支出3680万美元[152] 公司杠杆比率及利息覆盖率情况 - 截至2020年6月28日，公司7.5亿美元信贷安排和5.755亿美元私募高级票据的综合杠杆比率要求不超过3.25:1，实际为1.46:1；综合利息覆盖率要求不低于3.0:1，实际为32.9:1[153][154] 公司金融衍生品公允价值变动情况 - 假设2020年6月28日美元价格变动10%，买入加元卖出美元的外汇远期合约公允价值将增减约930万美元[166] - 假设2020年6月28日美元价格变动10%，买入英镑卖出美元的外汇远期合约公允价值将增减约60万美元[166] - 假设2020年6月28日美元价格变动10%，欧元/美元交叉货币互换公允价值将增减约2890万美元[167] - 假设2020年3月29日美国利率上升10%，美元利率互换公允价值将增加约300万美元[167] 利率变动对公司利息费用影响情况 - 利率上升100个基点，假设2.75亿美元债务全年未偿还，年度利息费用将增加约275万美元[167] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情导致全球经济中断，影响公司生产、供应等，还可能导致客户和供应商破产[159] 公司增长战略 - 公司增长战略包含可能的收购，但无法保证收购的时间、是否进行及条款[161] 公司套期保值情况 - 公司利用外汇远期合约、交叉货币互换和利率互换等进行现金流套期保值[165] 公司面临的风险 - 公司面临外汇汇率风险和利率风险，虽采取措施但无法确保完全规避[166][167]