文章核心观点 - 公司虽2024年第四季度业绩不及预期致股价下跌，但2025年营收预测增加且有望实现正调整后息税折旧摊销前利润，长期增长前景良好，不过当前估值偏高限制短期收益 [1][2][25] 股价表现 - 自2024年6月成功上市后吸引投资者关注，2024年第四季度业绩公布后股价次日跌超15% [1] - 年初至今股价上涨75%，跑赢医疗信息系统行业21.6%的涨幅、医疗板块6.4%的涨幅及标准普尔500指数1.5%的涨幅，也跑赢健康信息技术领域其他公司 [3] 2024年第四季度及全年业绩 - 第四季度营收同比增长35.8%，基因组学销售同比增长30.6%，数据和服务同比增长44.6% [6] - 全年总剩余合同价值9.4亿美元，净收入留存率达140%，数据和服务部门是全年关键贡献者 [6] 近期重要进展 - 2025年2月完成对Ambry Genetics的收购，加强基因组学能力 [7] - 与谷歌续签五年合作协议，确保云计算成本优惠和技术支持 [8] - 获FDA对xT CDx的批准，该设备获先进诊断实验室测试地位，每次测试报销率4500美元 [9] - 基于Tempus ECG - AF算法的心脏功能障碍评估获CMS报销批准，每次算法报销率138美元 [10] - 与伊利诺伊州蓝十字蓝盾、加州蓝盾和Avalon Healthcare Solutions签署协议，扩大美国医疗服务网络至近3000家供应商 [11] 2025年财务展望 - 预计全年营收12.4亿美元，同比增长79%，由有机增长、收购及产品应用增加驱动 [12] - 预计产生500万美元调整后息税折旧摊销前利润，较2024年改善1.1亿美元 [13] 财务指标趋势 - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为 - 780万美元，同比改善2730万美元，业务整体增长率超25% [14] - 2024年第四季度末累计经营现金流出1.89亿美元，较上年的2.143亿美元有所改善 [16] - 一个月内全年每股亏损估计从68美分上调至47美分 [18] 存在问题 - 第四季度调整后净亏损每股18美分，低于Zacks共识估计20% [20] - 营收同比增长36%，但低于预期2.7% [20] - 非公认会计准则经营费用增长6.5%至1.425亿美元，因销售团队和技术研发人员扩张 [20] - 全年调整后息税折旧摊销前利润预测500万美元，低于预期近600万美元 [21] - 股票当前略高估，远期12个月市销率9.9倍，高于行业平均6.17倍及其他公司 [22]

文章核心观点 - Tempus AI（NASDAQ: TEM）最近公布的第四季度财务数据与1月中旬的初步公告相近，虽略低于市场普遍预期，但鉴于初步公告，这并不意外 [1] 公司财务情况 - Tempus AI第四季度财务数据与1月中旬初步公告相近 [1] - 该数据略低于市场普遍预期 [1]

公司概况 - 公司是医疗领域新兴AI企业，用AI管理患者测试，助医生及时诊断和制定治疗方案，长期增长和盈利前景良好 [3] - 拥有全球最大临床和分子数据数据库，可用于提供个性化患者护理，其操作系统易用，数据和见解易获取，被心脏病专家、肿瘤学家、研究中心和制药公司等使用 [4] 行业趋势 - 医疗行业预计在各层面受益于AI效率提升，未来五年复合年增长率近40% [4] 股权交易 - 2025年前两个月内部人士大量出售公司股票，但机构购买活跃，自IPO以来机构净买入近23亿美元股票，截至2月底机构持股比例达25%且在上升 [5][6] 财务表现与前景 - Q4营收和收益未达市场共识预期，但增长强劲且加速，客户留存率达140%，2025年营收预计加速增长79%，有望很快实现盈利，市场普遍预计2026年盈利，可能提前实现 [7][8] 分析师评级与股价 - 分析师对公司2025年指引反应不一，有重申评级和目标价、下调至持有以及上调目标价等情况，整体仍支持市场，12个月目标价为60.55美元，有2.45%上涨空间，评级为“适度买入” [9] - 空头兴趣影响股价和市场波动，1月底空头兴趣接近25%，可能进一步上升，部分人认为公司市场潜力受限，约三分之二潜在市场已使用其平台 [10][11] 股价估值 - 公司股价在2025年指引更新后大幅下跌，较近期高点下跌超35%，回到更合理估值水平，当前股价是2028年每股收益共识估计的30倍 [12]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩未达Zacks共识预期，但营收增长强劲，各业务板块表现良好，同时在运营层面仍有亏损，不过公司在业务拓展和技术研发上取得进展，对2025年营收增长有较高预期 [7][8][6] 财务业绩 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股亏损18美分，比Zacks共识预期的每股亏损15美分高16.7%，GAAP每股亏损8美分 [1] 营收情况 - 营收总计2.007亿美元，比Zacks共识预期低2.7%，但同比增长35.8% [2] 业务板块分析 - Geonomics板块销售额1.204亿美元，同比增长30.6%，调整后毛利润5740万美元，同比增长42.8%，调整后毛利率提升420个基点至49.6% [3] - Data and Services板块销售额8020万美元，同比增长44.6%，调整后毛利润6440万美元，同比增长62.2%，调整后毛利率提升880个基点至80.3% [3] 利润率情况 - 调整后毛利润总计1.242亿美元，同比增长52.3%，调整后毛利率提升670个基点至61.9% [4] - 总调整后运营费用1.425亿美元，同比增长6.5% [4] - 运营总亏损5070万美元，较去年同期亏损改善3.1% [4] 财务状况更新 - 第四季度末现金及现金等价物和有价证券为3.41亿美元，第三季度为3.88亿美元 [5] - 经营活动累计净现金使用量为1.89亿美元，去年同期为2.143亿美元 [5] 业绩指引 - 公司预计2025年全年营收约12.4亿美元，同比增长约79%，此前指引为12.3亿美元，Zacks共识预期营收为9.003亿美元 [6] 股价表现 - 第四季度业绩公布后，盘后交易中公司股价下跌13.7%，过去六个月公司股价上涨47.8%，行业增长16.4%，同期标准普尔500指数上涨7.1% [8] 业务进展 - 本月完成对Ambry Genetics的收购，未来1 - 2年计划整合体细胞工作流程并交叉利用遗传风险检测 [9] - 年底总剩余合同价值9.4亿美元，净收入留存率达140%，全国范围内正式推出FDA批准的基于NGS的体外诊断测试xT CDx，预计到2025年第一季度末约20%的xT业务量将过渡到ADLT版本，明年完成全面迁移 [10] - 美国医疗保险和医疗补助服务中心批准公司ECG - AF算法的报销，与多个蓝十字蓝盾计划达成协议，提高报销率 [11] - 公司与美国约3000家医疗服务提供商建立联系 [12] 行业相关股票 Avenna Healthcare (AVAH) - Zacks排名为1（强力买入），2025年预计盈利增长率为666.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为135.00%，预计3月公布第四季度业绩，过去六个月股价下跌4%，行业增长2.1% [15] Alphatec (ATEC) - Zacks排名为2（买入），2025年预计增长率为40%，过去四个季度盈利均未达预期，平均负惊喜为12.60%，定于2月26日公布第四季度业绩，过去六个月股价上涨87.7%，行业下跌0.1% [16] Masimo (MASI) - Zacks排名为2（买入），2025年预计增长率为9.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为17.10%，定于今日公布第四季度业绩，过去六个月股价上涨47%，行业下跌0.1% [17]

文章核心观点 Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者 专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域投资 拥有丰富经验并领导投资小组Deep Value Returns [1][2] 投资者信息 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者 专注在公司叙事变化且业务未来一年将显著盈利时买入廉价公司 [1] - Michael专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域 管理约15至20只股票的集中投资组合 平均持有期18个月 [1] - Michael有超10年分析公司经验 在科技和能源领域积累出色专业经验 在Seeking Alpha上有超4万粉丝 [2] 投资小组信息 - Michael是投资小组Deep Value Returns的领导者 [2] - Deep Value Returns特点包括 通过价值股集中投资组合提供见解、及时更新选股信息、每周举办网络研讨会提供实时建议 并按需为新老投资者提供支持 [2] - Deep Value Returns有活跃、充满活力且友善的社区 可通过聊天轻松访问 [2] 关联信息 - Seeking FCF是Michael Wiggins De Oliveira的关联方 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长加速至35.8%，毛利润增长加速至49.7% [6] - 年末总剩余合同价值达9.4亿美元，净收入留存率为140%，均有显著提升 [7] - 2025年营收指引从12.3亿美元上调至12.4亿美元，预计调整后EBITDA为正，约达500万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据与服务业务第四季度表现强劲，推动了整体增长 [7] - 预计核心Tempus业务2025年增长约30%，Ambry业务增长处于高个位数区间 [33] - 数据业务预计增长速度略快于基因组学业务 [69] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向及行业竞争 - 完成对Ambry Genetics的收购，未来1 - 2年将考虑将部分检测业务在各实验室间转移，以实现冗余运营 [15][17] - 与Google续签五年协议，可享受一流费率，并推迟相关债务还款时间 [9] - 公司注重长期可持续增长，预计基因组学业务长期增长率约为25%，数据和应用业务增长更快 [43][46] - 凭借与3000家美国医院或机构的连接，未来将引入更多第三方算法到平台 [81][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度表现出色，营收和毛利润加速增长，成本可控，两大核心业务表现强劲 [6][11] - 认为FDA的变化对公司是利好，虽可能因人员变动有轻微放缓，但不影响业务 [64][65] - 商业医保方面的小胜利对提高ASP有长期重要性，2025年ASP的主要推动因素包括检测向ADLT版本迁移和xF检测报销提升 [60][61] 其他重要信息 - 公司主要是商业医保的非网络实验室，医保和医保优势业务占约50%的业务量 [60] - 推出个人健康管家应用Olivia AI，将按每月订阅模式收费，目前处于起步阶段 [105][106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时将体细胞工作流程转移到Ambry西海岸实验室，以及Ambry业务季节性对指引的影响 - 未来1 - 2年考虑将部分检测业务在各实验室间转移，目前无近期计划；Ambry业务季节性与公司其他业务类似，预计全年收入逐季增长 [15][17][20] 问题2: 数据交付项目延迟的影响及2025年数据业务贡献的情况 - 有超1000万美元的数据交付项目推迟到今年年初，若在Q4交付会显著增加该季度营收；9.4亿美元的总剩余合同价值为2025年提供了良好的可见性，大部分业务已签约 [23][26] 问题3: 如何在模型中考虑Ambry在2025年的表现 - 2024年Ambry受ASP逆风等因素影响增长加速，2025年随着这些因素消退，预计增长处于高个位数区间，核心Tempus预计增长约30% [31][33] 问题4: 2025年营收指引的季度分布及最终增速情况 - Q1营收占全年比例最低，与往年一致；预计Q1结束时约20%的xT业务量将迁移至ADLT，全年业务分布与去年相似 [35][37] 问题5: Ambry业务的长期增长情况 - 预计长期来看，Ambry和公司基因组学业务的增长率将相似，约为25%，数据和应用业务增长更快 [46][48] 问题6: 总剩余合同价值作为增长领先指标的未来情况 - 该指标全年有所增长，目前处于健康水平，能为未来几年的营收提供可见性；其增长会有波动，但核心业务强劲，长期需管理好增长率 [51][54][56] 问题7: 成为蓝十字蓝盾网络内供应商对业务量和报销的影响，以及监管环境对公司的影响 - 与商业医保合作的胜利有助于提高报销水平，但单个医保商影响不大；2025年ASP的主要推动因素包括检测向ADLT版本迁移和xF检测报销提升；监管环境变化对公司是利好，虽可能有轻微放缓但不影响业务 [60][61][65] 问题8: 核心Tempus各业务的增长水平，以及500万美元EBITDA的构成、协同效应和超预期的驱动因素 - 数据业务增长略快于基因组学业务；2025年预计实现调整后EBITDA为正，但近期不会追求利润最大化，若超预期将投资于业务增长；2025年Ambry业务预计独立运营，暂无显著协同效应 [69][72][74] 问题9: 2025年指引中，Ambry收购对核心Tempus检测医保覆盖的预期影响，以及与ArteraAI合作推出检测的决策过程和优先考虑因素 - 两者业务重叠较小，影响不到1000万美元；公司凭借与众多医疗机构的连接，可引入第三方算法，决策由团队根据患者和医生需求做出，未来可能有更多算法在平台运行 [78][81][83] 问题10: MRD产品的数据读出时间、营收指引情况，以及资本部署的并购意愿 - 肿瘤无创检测已推向市场，预计2025年底获得报销，之后将拓展到其他疾病领域；在有报销前，营收指引中不会包含相关实质性内容；公司对基因组学业务布局满意，会关注数据和AI领域的小项目 [89][90][95] 问题11: ECG算法报销对医保商扩大AI诊断报销意愿的影响，以及收购Ambry后销售代表的部署和激励变化 - 这表明医保商愿意为临床验证和有实用价值的检测报销，但仍有很长的路要走；Ambry和公司销售代表的客户群体不同，预计不会有显著变化 [98][101][102] 问题12: Olivia AI应用的意义和盈利方式，以及公司未来一年的投资优先事项 - 应用将按每月订阅收费，目前处于起步阶段，有望为患者提供服务；公司将专注于发展基因组学、数据业务和应用业务 [106][107][110] 问题13: 与Astra和GSK的3亿美元续约时间和信心情况，以及Ambry的ASP假设和加速增长因素 - 续约时间为2027 - 2029年，目前信心无变化；Ambry的ASP无显著年度变化，加速增长因素主要是现金收款率提高 [114][116][119] 问题14: 公司业务的季节性情况，以及总剩余合同价值与营收的长期关系和确认周期 - 基因组学业务与其他实验室类似，年初和假期订单较少；数据业务下半年更集中；长期来看，总剩余合同价值应与数据交付量匹配且增长速度相似，目前剩余合同价值对应多年业务 [123][124][130]

业绩总结 - 2024年第四季度收入为2.007亿美元，同比增长35.8%[49] - 2024财年总收入为6.934亿美元，同比增长30.4%[49] - 2024年第四季度毛利润为1.221亿美元，同比增长49.7%[56] - 2024年净亏损为1300万美元，全年净亏损为7.058亿美元[49] - 2024年毛利率为60.8%，较2023年的55.2%有所提升[68] - 2024年第四季度毛利为63,812千美元，毛利率为79.5%，较2023年第四季度的71.5%有所提升[72] - 2024年全年毛利为172,831千美元，毛利率为71.5%，较2023年的66.5%有所提升[72] - 2024年调整后EBITDA为-780万美元，全年调整后EBITDA为-1.047亿美元[56] 用户数据 - 截至2024年12月31日，Tempus已连接超过65%的学术医疗中心和50%的美国肿瘤科医生，拥有超过240PB的多模态医疗数据[13] - Tempus拥有约9,000,000份临床记录和超过1,200,000份成像记录，已完成超过250,000个DNA和RNA样本的测序[12] - Tempus的基因组产品线支持超过600篇出版物，其中450篇为Tempus主导[17] 产品与技术 - Tempus的基因组产品线快速增长，2024年肿瘤NGS测试交付量达到270,800，平均每个测试的收入为1,530美元[22] - Tempus的肿瘤基因组检测（Tempus xT）在DNA测序中对SNVs的灵敏度超过98%[18] - Tempus的AI技术能够在约两周内实现临床试验匹配和即时激活[42] 市场扩张与并购 - Tempus与Ambry Genetics的收购整合，扩展了遗传癌症筛查的能力[23] - Tempus通过其Lens平台向制药和生物技术公司许可去标识的临床、分子和成像数据[27] 财务展望 - 2025年预计收入为12.4亿美元，调整后EBITDA约为500万美元[64] - Tempus的总剩余合同价值（TCV）约为9.4亿美元，其中包括约3亿美元的未来选择权[33][34] - 2024年净收入留存率达到约140%[35] 运营费用 - 2024年第四季度运营费用为172,764千美元，同比增长29%（2023年为133,843千美元）[74] - 2024年全年运营费用为1,072,195千美元，同比增长123.5%（2023年为482,258千美元）[74]

公司平台建设 - 公司建立Tempus平台，含技术平台和操作系统，有约700个独特数据连接，覆盖约3000家医疗保健机构[20][24] - 公司平台收集多诊断模态数据，与EHR数据相连，跨多种疾病领域，利于大规模部署AI [31] - 公司平台连接超50%美国肿瘤医生，建立约700个直接数据连接，覆盖约3000家医院，与超65%美国学术医疗中心建立关系[45][46] - 公司平台最初应用于肿瘤学，后扩展至神经精神病学、放射学和心脏病学[44] 公司产品线情况 - 公司产品分基因组学、数据和服务、AI应用三条产品线，各产品线相互促进产生网络效应[25] - 基因组学产品线提供NGS诊断等检测，部分检测与临床数据相连可自我学习[26] - 数据和服务产品线通过Insights和Trials产品助力药物研发和提供临床试验支持[26] - AI应用产品线主要产品是“Next”，旨在识别和减少肿瘤和心脏病患者的护理差距[26] - 公司产品分为基因组学、数据和服务、人工智能应用三条产品线，相互促进产生网络效应[75] 公司数据收集与整合 - 公司重建医疗数据流动基础，打破数据孤岛，收集和整合多模态数据以推动精准医疗[30] - 自2016年平台推出，公司积累超9亿份文档，超730万份去标识患者记录，超11亿页临床文本[53] - 公司数据库包含超140万条影像数据记录、超130万条临床与基因组信息匹配记录、超26万条全转录组谱记录[53] - 截至2024年12月31日，公司数据库临床数据约900万条、影像数据超120万条、临床+分子数据超140万条、测序样本超120万条[55] - 公司临床数据包含约800万份去标识患者记录、约190万条结果、约3.1亿次程序、约11亿种药物、约9.9亿份文档[55] - 公司与大型医院网络合作，基于约350万份心电图训练算法模型，涉及超80万患者[48] - 公司用于训练算法模型的心电图数据来自约350万份心电图，涉及超800000名患者[115] 智能诊断相关 - 智能诊断结合患者多方面数据，利用生成式AI使检测更准确、个性化[33] - 智能诊断可使精准医疗更“个性化”，提供更全面的患者视图[36][37] - 智能诊断有潜力解决临床试验过程中的问题，帮助医生做出更好决策[38][39] 公司收购情况 - 2025年2月公司收购Ambry Genetics Corporation，可利用其大量数据拓展业务至新领域[49] 公司软件应用情况 - 公司有两款主要外部软件应用，Hub面向医生和医疗服务提供者，Lens面向生命科学客户和医疗研究人员[59] - Hub可通过网络或移动应用访问，能让医生和提供者与平台交互、下单、跟踪测试、查看结果和制定治疗计划[60] - 公司的Lens软件应用于生命科学和先进精准研究，2021年5月推出部分高级功能，如Notebooks [70] 公司检测业务情况 - 截至2024年12月31日，公司提供的肿瘤学检测包括648基因实体瘤癌症检测（Tempus xT）、全转录组RNA癌症检测（Tempus xR）等多种检测[79] - 截至2024年12月31日，公司提供的神经精神病学检测包括神经心理学药物基因组学分析（Tempus nP）[79] - 公司运营三个实验室，提供二代测序（NGS）诊断、聚合酶链反应（PCR）分析等多种检测服务[78] - 肿瘤检测业务临床样本量从2018年约31000个增至2024年约350000个[87] - Tempus xT检测对SNVs灵敏度超98%、重排/融合超92%、CNVs和插入缺失超92%、MSI为99.9%[81] - Tempus xF检测在0.5% VAF和30ng DNA条件下，对SNVs灵敏度超99.9%、插入缺失为98.8%、CNVs超99.9%、重排和融合为97.4%[81] - Tempus xR检测结合DNA测序、RNA测序和免疫生物标志物评估时，43.4%患者匹配靶向治疗，仅用DNA测序时为29.6%[82] - Tempus xR检测在纳入RNA测序后，有融合的患者中，比仅用DNA测序多29%患者识别出可匹配靶向治疗的独特临床可操作融合[82] - 2019年研究中，96%患者可匹配至少一项临床试验，77%患者基于基因变异匹配至少一项临床试验，未匹配生物标志物临床试验的患者中19.4%仅从临床数据匹配至少一项疾病相关临床试验[83] - 2021年研究指出，组织测序和液体检测结果一致性至多约70%[86] - 截至2024年12月31日，公司的各种基因检测中已订购超80000个分子肿瘤学算法[110] - 2024年，肿瘤起源（TO）测试在约10%的实体瘤检测中被订购[111] - 临床药物基因组学实施联盟（CPIC）数据显示，5 - 7%的患者DPYD基因检测呈阳性，应考虑监测或减少剂量[112] 临床试验相关 - 自2019年6月推出TIME Trial®项目后，已有超250个临床试验签约加入网络，截至2024年12月31日，超30000名患者被确定有潜力参与网络内的临床试验[100] - 第三方研究显示美国启动新的临床试验点平均需6 - 12个月，公司在2024年通过Trials产品激活新站点平均约需两周[102] 心脏病学领域业务 - 美国每年约700000人死于心脏病，超11%的美国成年人被诊断患有心脏病[113] - 公司在心脏病学领域使用约60种算法，全国超100家医院由Tempus Next提供支持，每月筛查超45000名患者[114] - 公司首个心电图软件设备获FDA突破性地位，该设备采用诊断算法，旨在识别特定人群中患房颤的高风险患者[115] - 约3.5%接受心电图检查的患者看似无房颤，但一年内会出现房颤、急性冠状动脉综合征或类似病症[116] 公司销售与团队情况 - 截至2024年12月31日，美国临床销售团队约有210名销售代表[120] - 医生若从公司订购超5次肿瘤NGS检测，12个月留存率为87%[121] - 截至2024年12月31日，数据与服务产品线开发团队约有50名销售高管[128] 公司财务与报销相关 - 截至2024年12月31日，公司签署合同的剩余总合同价值超9.4亿美元，含约3亿美元额外潜在未来合同选择权[92] - 2024年全年洞察产品净收入留存率约为140%，对比2023年同期相同客户群体[95] - 截至2024年12月31日，公司在2022年1月1日至2023年12月31日进行的临床肿瘤NGS检测中，约55%已收到付款[141] - 2024年和2023年，肿瘤NGS检测的平均报销金额分别约为1510美元和1450美元[141] 公司合作协议情况 - 与阿斯利康的MSA协议中，对方承诺最低消费2.2亿美元，最高可达3.2亿美元，协议至2028年12月31日[149] - 阿斯利康有权以37美元/股的价格购买最多1亿美元A类普通股的认股权证已自动取消[150] - 与GSK的协议中，对方承诺最低消费1.8亿美元，其中7000万美元已支付，额外最高1.2亿美元或触发，协议至2027年12月31日[151] - 与Recursion的协议中，对方支付初始许可费2200万美元，总费用最高达1.6亿美元，协议至2028年11月3日[152] - 与Illumina的供应协议为期12年，不要求最低硬件订单量和独家使用其平台[159] - 与Google的云协议包含可转换票据，会随采购服务减少，还涉及合作创新项目[161] 公司科研成果情况 - 截至2024年12月31日，公司已发表或被引用600篇出版物，其中超450篇为公司撰写[122] - 公司已发表或被接受发表163篇同行评审文章，其中120篇为公司撰写[126] - 公司已有339篇基于临床和研究数据的海报展示被主要科学会议接受并展示[126] 实验室相关情况 - 实验室目前可在约9年时间内实现规模发展，xT和xF测试结果交付成功率超96%[146] - 截至2024年12月31日，xT检测平均周转时间约为9天，xF约为8天[147] - 实验室位于芝加哥、亚特兰大、罗利和阿利索维耶荷，均获CAP认证和CLIA认证，并在多个州获许可[145] - 公司在芝加哥、亚特兰大、罗利和阿利索维耶荷的实验室拥有CLIA证书，每两年需接受调查和检查以续证[187] - 许多私人保险公司和部分美国以外国家要求临床实验室获得CAP认证[191] - 未遵守CLIA认证和州临床实验室许可要求可能导致一系列执法行动和不良影响[190] - 实验室需每两年接受调查以维持CAP认证，否则会对检测销售和运营结果产生重大不利影响[192] 数据结构化应用情况 - 数据结构化应用中，每小时可从每个患者病例中提取50 - 100个离散数据元素[164] 公司专利与商标情况 - 截至2024年12月31日，公司专利组合和专利申请包括96项已授权美国专利和已获批准申请、130项待决美国非临时专利申请等多项专利相关内容[168] - 多数国家专利期限为自最早提交非临时专利申请日期起20年，美国临时专利申请自提交日期起12个月到期[169] - 公司拥有“TEMPUS”及产品相关品牌名称在美国和全球的注册商标[170] 公司监管与合规情况 - 公司诊断产品和服务受美国FDA等监管机构广泛持续监管，违规可能面临多种行政和司法制裁[173] - 美国医疗设备需FDA 510(k)预市场通知 clearance、PMA批准或de novo分类请求批准，紧急情况可获EUA[174] - 医疗设备分为Class I、Class II、Class III三类，不同类别有不同FDA审查要求[175] - 2024年5月6日FDA发布最终法规，7月5日生效，将在四年内逐步取消对LDTs的执法自由裁量权[186] - 违反Stark Law会面临重大民事、刑事和行政处罚，还可能导致FCA下的额外责任[193] - 违反联邦AKS法规会被视为重罪，政府可认定相关索赔为虚假或欺诈性索赔，部分州也有类似法规[194] - EKRA禁止实验室相关的回扣行为，违规将面临高额罚款和最高10年监禁[200] - 违反欧盟GDPR，公司可能面临最高2000万欧元罚款，或4%的年度全球营收（取较高值）；违反英国GDPR，可能面临最高1750万英镑罚款，或4%的年度全球营收（取较高值）[208] - 公司内部运营和第三方业务安排合规成本高，违规可能面临多种处罚和不利后果[204] - 公司业务涉及处理个人或敏感数据，需遵守众多数据隐私和安全相关法律法规，违规会对业务产生重大不利影响[205] 医疗政策相关 - 2010年3月ACA成为法律，改变了医疗保健融资方式，对行业产生重大影响[210] - 2022年8月16日IRA签署成为法律，将ACA市场的增强补贴延长至2025年计划年度[211] - IRA从2025年开始消除Medicare Part D计划中的“甜甜圈洞”，降低受益人自付费用上限并建立新的制造商折扣计划[211] - 2011年《预算控制法案》规定自2013年4月1日起，每个财年减少对医疗服务提供商的医保支付2%，该规定将持续到2032年[212] 医保相关 - 2024年12月31日止年度，医保索赔占公司临床检测量的26%[217] - 公司xT CDX检测在2023年4月获FDA批准，公司认为其符合医保国家覆盖决定（NCD）的报销标准[218] - 自2024年7月1日起，公司xT CDX检测获CMS授予的高级诊断实验室测试地位[218] 其他医学数据 - 2022年4月18日，病变1长轴27.7mm，病变2长轴20.8mm，RECIST评估靶病灶总和39.9mm，占比44% [65] - 2022年10月19日，病变1长轴12.2mm，占比44%，病变2长轴2.7mm，占比13%，非靶病灶总和23.5mm，占比13%，总体评估为疾病进展（PD）[65] - 血浆游离DNA（ctDNA）中EGFR外显子19的变异等位基因频率（VAF）中位数有19.2%、10.2%、21.4%等数据[65] - 程序性死亡配体1（PDL1）22c13的免疫表型评分（IPS）小于1% [65] 算法开发情况 - 肿瘤起源（TO）算法于2019年开始开发，2021年首次在临床环境中部署[63] - 公司目前提供超50种算法，并持续开发基于放射图像和数字病理切片的算法[117]

财务报告发布 - Tempus AI, Inc. 于2025年1月13日发布了截至2024年12月31日的季度和全年初步财务结果[4] - 公司提交了2025年1月13日的新闻稿作为8-K表格的附件99.1[9] 投资者关系 - 公司在其投资者关系网站上更新了企业演示文稿，供投资者和会议使用[6] - 公司通过投资者关系网站定期发布重要信息，包括可能具有重大影响的信息[7]

文章核心观点 - 公司将在周一盘后公布第四季度财报，华尔街预计每股亏损20美分，营收2.0312亿美元，股票技术面喜忧参半，分析师对其有不同预期 [1][2][5] 财报预期 - 公司将在周一盘后公布第四季度财报，华尔街预计每股亏损20美分，营收2.0312亿美元 [1] 股价表现 - 过去一年股价上涨超70%，年初至今上涨101% [1] - 周一发布时股价上涨1%，报68.96美元 [5] 技术分析 - 股票技术面喜忧参半，有适度看跌趋势和持续抛售压力，存在潜在下行风险，股价69.85美元远低于8日简单移动平均线78.67美元，显示短期疲软 [2] - 股价高于20日和50日简单移动平均线68.19美元和50.50美元，是看涨信号，MACD读数7.67强化看涨前景，RSI为54.48表明中性势头 [3] - 股票处于十字路口，短期有看跌压力，但有足够技术支撑，可谨慎乐观 [4] 分析师预期 - 分析师对公司股票的共识评级为买入，目标价59.60美元 [5] - TD Cowen、Loop Capital和Needham近期评级暗示公司股票有13.52%的下行空间，平均目标价60.67美元 [5]