公司网络情况 - 截至2023年9月30日，公司网络包括31个社区，其中2个非自有或租赁[166] 经营活动现金流入变化 - 2023年前9个月，公司经营活动现金流入约1.185亿美元，较2022年同期的约2.578亿美元减少约1.393亿美元，降幅54%[167] - 2023年前9个月经营活动提供的净现金为1.185亿美元，2022年同期为2.578亿美元，减少约1.393亿美元[243] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为118,512千美元，2022年同期为257,823千美元[278] 债务余额变化 - 2023年前9个月，公司将2024年优先担保票据的未偿债务余额减少1.25亿美元，降幅37%[167] 净利息支出变化 - 2023年第三季度，公司净利息支出较2022年同期减少约390万美元，降幅44%[167] - 2023年前9个月净利息支出为1770万美元，2022年同期为2810万美元，主要因2023年3月15日赎回1.25亿美元2024年优先担保票据，当前未偿债务余额降低[217] 收入变化 - 2023年第三季度，公司收入较2022年同期减少1360万美元，降幅9%[168] - 2023年第三季度总营收1.459亿美元，较2022年的1.596亿美元下降9%，其中服务收入9350万美元，专业租赁收入5240万美元[191] - 2023年前三季度总营收4.374亿美元，较2022年的3.495亿美元增长25%，其中服务收入2.809亿美元，专业租赁收入1.565亿美元[207] 净利润变化 - 2023年第三季度，公司净利润约4560万美元，2022年同期约1900万美元[168] - 2023年第三季度净收入4557.9万美元，较2022年的1902.2万美元增长140%[191] - 2023年前三季度净收入1.35857亿美元，较2022年的4236.7万美元增长221%[206] - 2023年第三季度净利润为45,579千美元，2022年同期为19,022千美元；2023年前九个月净利润为135,857千美元，2022年同期为42,367千美元[278] 调整后EBITDA变化 - 2023年第三季度，公司调整后EBITDA为9500万美元，较2022年同期增加1070万美元，增幅13%[168] - 2023年第三季度调整后EBITDA为95,044千美元，2022年同期为84,383千美元；2023年前九个月调整后EBITDA为276,558千美元，2022年同期为173,889千美元[278] 收入来源占比 - 2023年前9个月，约64%的收入来自专业租赁及垂直整合酒店服务，其余36%来自住宿设施租赁[178] 报告分部数量调整 - 自2023年3月31日起，公司将报告分部数量从四个减至两个[183] 政府部门合同营收情况 - 政府部门的扩展PCC社区合同最低年营收贡献约3.9亿美元，初始最大年合同总价值约5.75亿美元[187][188] 服务成本变化 - 2023年第三季度服务成本3400万美元，较2022年的5690万美元下降40%，主要因政府部门入住率下降[191][196] - 2023年前三季度服务成本1.095亿美元，较2022年的1.316亿美元下降17%，主要因政府部门入住率下降[206][210] 专业租赁资产折旧变化 - 2023年第三季度专业租赁资产折旧1770万美元，较2022年的1190万美元增长49%，因2022年收购资产折旧增加[191][198] - 2023年前三季度专业租赁资产折旧5320万美元，较2022年的3650万美元增长46%，因2022年收购资产折旧增加[206][212] 销售、一般和行政费用变化 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用1530万美元，较2022年的1920万美元下降20%，主要因股票补偿费用减少[191][199] - 2023年前三季度销售、一般和行政费用4390万美元，较2022年的4200万美元增长5%，主要因保险费用、股票补偿费用和交易费用增加[206][213] 债务清偿损失变化 - 2023年前9个月债务清偿损失为210万美元，2022年同期为0美元，主要因2023年3月15日部分赎回2024年优先担保票据[216] 认股权证负债公允价值变动 - 2023年前9个月认股权证负债公允价值变动为 - 180万美元，2022年同期为2040万美元，因市场价格变化及认股权证数量减少[219] 所得税费用变化 - 2023年前9个月所得税费用为4050万美元，2022年同期为1930万美元，主要因政府业务板块收入增长及州税费用增加[219] 政府业务板块收入及毛利变化 - 2023年第三季度政府业务板块收入为1.055亿美元，2022年同期为1.233亿美元，调整后毛利为9050万美元，2022年同期为8090万美元[222] - 2023年前9个月政府业务板块收入为3.162亿美元，2022年同期为2.450亿美元，调整后毛利为2.668亿美元，2022年同期为1.595亿美元[232][233] ABL信贷安排情况 - 截至2023年9月30日，ABL信贷安排未使用借款额度为1.25亿美元，2023年10月12日修订后增至1.75亿美元[237] - 截至2023年9月30日，ABL信贷安排未提取或偿还金额，余额为0美元，到期日为2028年2月1日[251] 资本支出情况 - 2023年前9个月资本支出约6080万美元，其中政府业务板块约2780万美元，HFS - 南方板块增长资本支出为主因[240] 投资活动和融资活动净现金变化 - 2023年前9个月投资活动使用的净现金为6090.9万美元，2022年同期为1.03657亿美元；融资活动使用的净现金为1.34177亿美元，2022年同期为56.3万美元[243] - 2023年前9个月投资活动净现金使用量为6090万美元，2022年同期为1.037亿美元，主要因政府部门增长资本支出减少[245] - 2023年前9个月融资活动净现金使用量为1.342亿美元，2022年同期为60万美元，主要因2024年优先担保票据部分赎回等[246][247] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为(60,909)千美元，2022年同期为(103,657)千美元[278] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为(134,177)千美元，2022年同期为(563)千美元[278] 融资租赁及其他融资义务情况 - 截至2023年9月30日，融资租赁及其他融资义务约为240万美元，2022年12月31日约为220万美元[249][250] 2024年优先担保票据情况 - 截至2023年9月30日，2024年优先担保票据未偿还本金余额为2.095亿美元[252] - 公司将产生并支付2024年优先担保票据剩余面值2.095亿美元的9.50%的利息费用，即每年1990万美元，剩余期限内利息支付总额约为1000万美元[253] - 2023年剩余时间至2027年，利息支付、2024年优先担保票据本金支付和经营租赁义务等现金需求总计2.37821亿美元[253] 客户和供应商占比情况 - 2023年前9个月，公司有一个客户占收入的63%，占应收账款的21%；2022年前9个月，两个最大客户分别占收入的58%和12%，第二大客户占应收账款的11%[255][256] - 2023年前9个月，有一个主要供应商占采购商品的16.6%；2022年前9个月，一个主要供应商占14.4%[257] 租赁租金费用情况 - 2023年前9个月，可撤销和不可撤销租赁的租金费用在服务成本中分别为1.8亿美元和1.47亿美元；2022年同期分别为5600万美元和6500万美元[261] 毛利润和调整后毛利润变化 - 2023年第三季度毛利润为86,756千美元，2022年同期为82,771千美元；2023年前九个月毛利润为251,085千美元，2022年同期为163,230千美元[276] - 2023年第三季度调整后毛利润为104,409千美元，2022年同期为94,635千美元；2023年前九个月调整后毛利润为304,327千美元，2022年同期为199,755千美元[277] EBITDA变化 - 2023年第三季度EBITDA为86,631千美元，2022年同期为55,361千美元；2023年前九个月EBITDA为260,963千美元，2022年同期为137,441千美元[278] 可自由支配现金流变化 - 2023年前九个月可自由支配现金流为107,787千美元，2022年同期为247,871千美元[278] 浮动利率债务情况 - 截至2023年9月30日，公司信贷安排下的浮动利率债务余额为0美元，若浮动利率上升100个基点，合并利息费用不受影响[281]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.46亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为9500万美元 [23] - 第三季度经常性公司费用约为900万美元，预计今年剩余时间每季度将维持在900 - 1000万美元 [9] - 第三季度总资本支出约为1300万美元，预计今年剩余时间资本支出极少 [9] - 赎回剩余2900万美元非资产新票据，过去3年营收增长超150%，累计自由现金流达5.5亿美元，总负债减少90% [10] - 季度末现金为1.05亿美元，流动性为2300万美元，循环信贷额度无借款，净杠杆率为0.3倍 [37] - 2023年不包括收购的资本支出应在3000 - 3500万美元之间，预计到2023年底总可用流动性超3.15亿美元 [37] - 2023年营收展望在5.5 - 5.8亿美元之间，调整后EBITDA在3.46 - 3.65亿美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政府业务板块季度营收约为1.06亿美元，营收增长得益于PCC社区基于入住率的可变收入 [23] - HFS业务板块季度营收为4000万美元，去年同期为3600万美元，增长得益于客户对优质服务的持续需求 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注维持过去几年的发展势头，建立强大财务和运营平台，支持客户并追求增长机会 [7] - 积极参与并建立战略伙伴关系，共同寻求创建新的ICF站点 [6] - 准备在未来几年为增长机会分配超5亿美元净增长资本 [25] - 利用运营专长和核心竞争力，为美国政府机构和商业应用提供解决方案，扩展价值链参与度 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩延续积极势头，规模效应带来高效运营平台，能匹配客户需求并产生强劲财务结果 [3] - HFS - South 板块专注提供优质服务，客户需求强劲，网络优化，预计未来季度有积极发展 [4] - 公司在政府业务板块表现出色，PCC社区合同确保服务连续性至2028年，公司有望抓住更多政府业务机会 [19][20] - 公司财务灵活性高，增长机会多，将继续追求增值举措，为股东创造价值 [12] 其他重要信息 - 本周非营利合作伙伴获得PCC社区ICF合同续约，公司正与合作伙伴敲定合同细节 [5][6] - 政府计划扩大ICF网络以容纳多达1万名儿童，公司积极参与相关项目 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明PCC合同的潜在期限以及结构变化 - 合同结构与现有合同类似，有最低收入和可变收入部分，可能会有细微调整，经济上可能更具吸引力，目前仍在敲定细节 [28] 问题2: 目前来看，获得增量合同的可能性如何 - 政府项目仍在建设中，每周报告显示床位不足，有第三个ICF预计明年上半年招标，公司正在投标，预计项目会持续增长 [29] 问题3: 合同期限（1年 vs 5年）是否会影响自由现金流的可见性以及对其他机会的投资决策 - 公司会综合考虑现金流和项目回报等因素，此合同包含在5年IDIQ中，提供了一定信心，公司会从项目生命周期评估投资，决策方式与过去十年一致 [44] 问题4: 2024年Pecos的经济贡献是否与2023年相似（不包括资本支出报销） - 目前判断还为时尚早，合同结构大致相同，但会有一些组合变化，现阶段不会有重大改变 [48] 问题5: HFS业务方面，2024年石油行业活动是否会复苏，公司有何预期 - 销售端的一些对话显示2024年业务会有小幅增长，公司希望能分得一杯羹，但由于现有地点已接近满负荷，增长幅度有限，预计与今年相当或略好 [50] 问题6: 合同更有利是指最低收入和可变收入的组合更有利吗 - 是的，关键在于最低收入部分的保障和可变收入的潜在上行空间 [51] 问题7: 在合同规格敲定前，是否可以假设现有经济情况延续 - 从技术角度，在合同按新条款执行前经济情况不变，同时HFS业务在Q4末会有轻微季节性波动，幅度为几个百分点的利润率变化 [52][54]

公司网络情况 - 截至2023年6月30日，公司网络包括31个社区，其中2个非自有或租赁[154] 经营活动现金流入情况 - 2023年上半年公司经营活动产生的现金流入约为7030万美元，而2022年同期约为 - 340万美元，同比增加约7370万美元，增幅达2187%[155] - 2023年上半年经营活动提供净现金7030万美元，2022年同期使用净现金340万美元[225] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为70275000美元，2022年同期使用净现金3367000美元[259] 第二季度整体财务数据变化 - 2023年第二季度公司收入增加3400万美元，同比增长31%，主要源于政府部门业务增长及HFS - 南方部门客户需求增加[157] - 2023年第二季度公司净收入约为4650万美元，2022年同期约为2290万美元[157] - 2023年第二季度公司调整后EBITDA为9090万美元，较2022年同期增加3480万美元，增幅62%，主要因收入增加和运营费用降低4%[157] - 2023年第二季度服务收入为9252.3万美元，2022年同期为7437万美元，同比增长24%[179] - 2023年第二季度特色租赁收入为5110.7万美元，2022年同期为3527.7万美元，同比增长45%[179] - 2023年第二季度净收入为4645.3万美元，2022年同期为2285.1万美元，同比增长103%[179] - 2023年第二季度服务成本为3570万美元，2022年同期为4000万美元，主要因政府部门入住率下降致成本降低[181] - 2023年第二季度特色租赁成本为750万美元，2022年同期为520万美元，主要因政府部门业务增长致成本增加[184] - 2023年第二季度特色租赁资产折旧为1800万美元，2022年同期为1190万美元，主要因2022年收购资产折旧增加[185] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用为1350万美元，2022年同期为1110万美元，主要因股票补偿费用和其他公司成本增加[186] - 2023年第二季度其他折旧和摊销费用为380万美元，2022年同期为360万美元，主要因客户相关无形资产摊销增加[187] - 2023年第二季度其他净费用为30万美元，2022年同期不到10万美元，主要因HFS - 南方部门处置旧资产损失[188] - 2023年第二季度净利息费用为530万美元，2022年同期为970万美元，主要因现金等价物利息收入增加和未偿债务余额减少[189] - 2023年第二季度，公司毛利润为8236.6万美元，调整后毛利润为1.00358亿美元；2022年第二季度，毛利润为5254.5万美元，调整后毛利润为6440.6万美元[257] - 2023年Q2净利润为46453000美元，2022年同期为22851000美元[259] - 2023年Q2 EBITDA为87265000美元，2022年同期为54132000美元[259] - 2023年Q2调整后EBITDA为90915000美元，2022年同期为56122000美元[259] 上半年整体财务数据变化 - 2023年上半年约64%的收入来自特色租赁及垂直整合的酒店服务，36%来自住宿设施租赁[167] - 2023年上半年服务收入为1.874亿美元，2022年同期为1.33亿美元，增长41%；特色租赁收入为1.041亿美元，2022年同期为5690万美元，增长83%；总收入为2.914亿美元，2022年同期为1.9亿美元，增长53%[193] - 2023年上半年净收入为9027.8万美元，2022年同期为2334.5万美元，增长287%[193] - 2023年上半年债务清偿损失为210万美元，2022年同期为0，主要因2023年3月部分赎回高级有担保票据和ABL信贷安排修订[203] - 2023年上半年所得税费用为2590万美元，2022年同期为730万美元[208] - 2023年上半年政府部门收入2.107亿美元，2022年同期为1.217亿美元，调整后毛利1.763亿美元，2022年同期为7860万美元[217] - 2023年上半年HFS - 南方部门收入7490万美元，2022年同期为6420万美元，调整后毛利2500万美元，2022年同期为2730万美元[218] - 2023年上半年资本支出约4740万美元，其中政府部门约1850万美元[223] - 2023年上半年投资活动使用净现金4880万美元，2022年同期为3080万美元[227] - 2023年上半年融资活动使用净现金1.336亿美元，2022年同期提供净现金2040万美元[228] - 2023年上半年，一家客户占收入的63%，最大客户占应收账款的15%；2022年上半年，两家最大客户分别占收入的49%和15%，最大客户占应收账款的56%[235][236][237] - 2023年上半年，一家主要供应商占采购商品的16.2%；2022年上半年，一家主要供应商占采购商品的19.8%[238] - 2023年上半年，公司毛利润为1.64329亿美元，调整后毛利润为1.99918亿美元；2022年上半年，毛利润为8046万美元，调整后毛利润为1.05121亿美元[257] - 2023年上半年净利润为90278000美元，2022年同期为23345000美元[259] - 2023年上半年EBITDA为174332000美元，2022年同期为82080000美元[259] - 2023年上半年调整后EBITDA为181513000美元，2022年同期为89505000美元[259] - 2023年上半年自由现金流为65772000美元，2022年同期使用净现金9611000美元[259] - 2023年上半年投资活动使用净现金48791000美元，2022年同期使用净现金30764000美元[259] - 2023年上半年融资活动使用净现金133585000美元，2022年同期提供净现金20426000美元[259] 政府部门业务数据变化 - 政府部门新合同最低年营收贡献约3.9亿美元，初始合同最高年总价值约5.75亿美元[176] - 2023年第二季度政府部门收入1.012亿美元，2022年同期为7490万美元，调整后毛利8750万美元，2022年同期为5070万美元[211] - 2023年上半年政府部门收入2.107亿美元，2022年同期为1.217亿美元，调整后毛利1.763亿美元，2022年同期为7860万美元[217] HFS - 南方部门业务数据变化 - 2023年第二季度HFS - 南方部门收入3920万美元，2022年同期为3260万美元，调整后毛利1330万美元，2022年同期为1400万美元[212][213] - 2023年上半年HFS - 南方部门收入7490万美元，2022年同期为6420万美元，调整后毛利2500万美元，2022年同期为2730万美元[218] 信贷安排情况 - 截至2023年6月30日，ABL信贷安排未使用的可用借款额度为1.25亿美元[220] - 截至2023年6月30日，公司信贷安排下的浮动利率债务余额为0美元，若浮动利率上升100个基点，合并利息费用不受影响[261] 债务及现金需求情况 - 2024年高级担保票据剩余面值2.095亿美元，年利率9.5%，利息支出1990万美元[233] - 截至2023年6月30日，短期（未来12个月）和长期现金需求主要用于经营活动、资本支出、债务本金和利息支付等，总现金需求2.49546亿美元[233] 租金费用情况 - 2023年和2022年上半年，可撤销和不可撤销租赁的租金费用分别为1240万美元和820万美元；2023年和2022年第二季度，分别为600万美元和450万美元[242] - 2023年和2022年上半年，销售、一般和行政费用中的租金费用均为30万美元；2023年和2022年第二季度，均为10万美元[242] 非GAAP财务指标情况 - 公司定义了调整后毛利润、EBITDA、调整后EBITDA和自由现金流等非GAAP财务指标，用于评估财务绩效[248] 公司业务依赖情况 - 公司业务几乎完全依赖政府和自然资源行业的客户[239] 公司市场风险情况 - 公司主要市场风险为利率风险和商品风险[260] - 公司对商品价格波动的直接风险敞口有限，但盈利能力和现金流受商品价格波动影响，且未对商品价格风险进行套期保值[263]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总营收为1.44亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约为9100万美元 [19] - 政府业务板块季度营收约为1.01亿美元，去年同期为7500万美元；HFS业务板块季度营收为4200万美元，去年同期为3500万美元 [19][20] - 本季度公司费用约为900万美元，预计今年剩余时间里，每季度经常性公司费用将维持在900 - 1000万美元 [20] - 总资本支出约为16亿美元，主要用于扩大政府业务组合；预计今年剩余时间资本支出节奏将放缓，不包括潜在收购或政府合同授予 [21] - 季度末现金为7000万美元，流动性为1.95亿美元，公司1.25亿美元循环信贷安排下无借款，净杠杆率为0.4倍 [21] - 公司提供的2023年财务展望包括：营收在5.5 - 5.8亿美元之间，调整后EBITDA在3.46 - 3.65亿美元之间；不包括收购，2023年资本支出应接近每年2500 - 3500万美元的正常水平，主要集中于有机增长资本 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - HFS - South业务板块持续受益于客户需求的连续季度增长，利用率同比增长18%，客户续约率连续七年超过90% [11] - 政府业务板块方面，PCC社区的扩张使该板块季度营收显著增加；公司与多个政府服务提供商合作，提交了多个新ICF站点的解决方案 [19][16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续受益于为美国政府提供关键酒店解决方案的业务拓展，超70%的第二季度营收来自美国政府支持的承诺合同，78%的营收有最低收入承诺 [8] - 公司专注于为世界级客户提供优质的全方位服务酒店解决方案，同时积极响应战略增长机会 [10] - 针对美国政府增加ICF网络容量的需求，公司与多个政府服务提供商合作，提交了多个新ICF站点的解决方案，预计参与更大的流入护理机会 [16][17] - 公司继续评估一系列债务管理举措，以加强财务状况，同时平衡战略增长机会的扩大管道 [22] - 公司计划在未来几年内为高回报机会分配超过5亿美元的净增长资本，追求扩大的增长机会和合作伙伴关系管道 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度创纪录的业绩反映了过去一年持续的积极业务势头，建立了显著的运营灵活性和规模，能够匹配客户需求并产生强劲财务结果 [7] - 公司预计HFS - South业务板块将在未来几个季度继续保持积极势头，政府业务板块将受益于ICF网络容量的增加 [11][30] - 公司对PCC社区与非营利合作伙伴的关系以及为美国政府提供的服务充满信心，预计后续合同规格将在今年晚些时候确定 [27] 其他重要信息 - 流入护理设施（ICF）旨在管理美国政府现有庇护能力之外的激增容量，其入住率会随时间有显著变化 [24][25] - 美国政府计划授予三份ICF合同，支持最多10000人的人口 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 指导范围调整对Pecos设施入住率的考虑 - 公司修改展望主要与可变服务收入有关，目前不假设存在可变服务收入，但认为承包商的耐久性没有改变，有机会达到指导范围的高端 [36][37][38] 问题2: Pecos设施的季节性考虑及年底前利用率变化预期 - 目前难以确定是否会增加入住率，政府可能提前一周通知相关计划；入住率会有变化，但ICF设施的需求是长期的，与当前入住情况无关 [40][42][48] 问题3: 政府对多个ICF站点的决策方式 - 公司所有投标均进入第二阶段定价，预计第四季度会有合同授予，可能会有合同授予的时间错开 [52][53] 问题4: 10000张床位是否仅针对儿童 - 10000张床位仅针对儿童，每个设施还需要为合作伙伴和员工提供额外的床位 [56] 问题5: 无人陪伴未成年人进入该国后的不同路径及何时使用ICF设施 - 当庇护系统的入住率达到一定阈值（约70% - 75%）以上时，政府会将人员转移到流入护理设施；ICF设施是政府应对激增情况的保险政策 [61] 问题6: 第二季度政府业务收入中ICF利用率及可变收入情况 - 若有可变收入贡献，数额也不大，可进一步深入探讨 [63] 问题7: 10000张床位需求的增量床位计算及收购资产是否满足政府需求 - PCC有效嵌入10000张床位的总数中，增量约为6000张儿童床位；收购的设施用于投标过程，认为能满足部分需求 [69][67] 问题8: EBITDA指导下调是否因可变收入贡献减少及对可变收入的最新假设 - 调整是为了谨慎和适当维护，当庇护系统容量超过70% - 75%时，会考虑流入护理 [70] 问题9: 新政府服务提供商合作伙伴带来的新市场机会与现有非营利合作伙伴的比较 - 新合作伙伴是一家大型政府服务公司，投标范围更广，地理覆盖范围更大；公司对现有PCC合作伙伴也很满意 [71] 问题10: 石油领域业务活动水平变化情况 - 由于Title 42的影响，业务季节性提前，公司在提供展望时会谨慎和保守 [73] 问题11: 通胀情况及未来预期 - 第二季度开始看到利润率扩张，通胀压力下降和成本控制带来了运营效率提升；预计利用率将继续保持在70%以上的高位，可能会有一些整合机会 [79][80] 问题12: 政府合同的潜在结构是否与Pecos类似 - 未来合同结构在概念和指导上与PCC合同大致相似，包括收入、可变部分以及资本和回报部分 [81] 问题13: 非ICF政府业务机会的进展情况 - 公司在自然资源和其他政府服务领域有有机进展，业务管道强劲，比过去几年都要好 [86] 问题14: 资本支出在年底放缓但全年指导增加的原因及2024年资本支出考虑 - 大部分支出在上半年，特别是第一季度，所以预计下半年支出节奏会放缓；2024年基本水平与2023年相似，净资本支出可能与今年相当 [89]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-38343 TARGET HOSPITALITY CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) incorporation or organization) Iden ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收1.48亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约9100万美元 [12] - 过去12个月可自由支配现金流超3.39亿美元，可自由支配现金流与营收的收益率约60% [33] - 自2020年以来累计减少债务超3.5亿美元，过去一年净杠杆率改善80% [33] - 本季度末现金4200万美元，流动性超1.67亿美元，公司1.25亿美元循环信贷安排下无借款，杠杆率0.5倍 [15] - 重申2023年初步财务展望，最低营收5.25亿美元，最高营收7.1亿美元，最低调整后EBITDA 3.65亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 HFS业务线 - 第一季度营收3600万美元，去年同期为3200万美元，得益于客户对优质服务的持续需求 [14] - HFS - South细分市场利用率同比增长15%，客户续约率连续七年超90% [9] 政府业务线 - 季度营收约1.1亿美元，去年同期为4700万美元，显著增长归因于扩大的人道主义社区 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 业务和收入组合多元化，超70%的收入来自美国政府支持的承诺合同 [4] - 持续与非营利合作伙伴和美国政府合作，推进人道主义社区相关合同的具体细节，预计今年秋季完成 [11] - 追求不断扩大的增长机会和合作伙伴关系，利用运营专业知识与合同工具，为美国政府各机构创造解决方案，支持国防、能源转型等人道主义项目 [42] - 准备在未来几年内分配超5亿美元的净增长资本用于高回报机会 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现强劲，反映业务积极势头，支持多项战略成果 [4] - 美国政府对额外人道主义住房容量有迫切需求，特别是在Title 42取消后 [5] - 公司运营平台得到显著转变，能够快速响应战略增长机会 [33] - 对业务发展努力带来的项目管道感到满意，期待未来提供更多进展更新 [18] 其他重要信息 - 本季度总资本支出约3200万美元，主要用于HFS - South资产收购，以匹配客户增长需求，预计今年剩余时间资本支出节奏将更温和 [39] - 公司预计季度经常性企业费用将保持在900 - 1000万美元 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明5月5日关于工作声明的更新 - 这是一份绩效工作声明，在任务订单之前发布，描述任务订单内容和要求，与公司目前提供的服务高度一致，未来几个月任务订单将发布，公司提交后将获得奖励，这是达成长期协议的下一步 [46] 问题2: Title 42取消后，是否有关于取消Pecos设施暖状态的讨论 - 公司与相关方就Pecos社区中心（PCC）恢复热状态进行了沟通，但尚未收到确切消息，多个机构就Title 42取消后的应对措施与公司进行了大量讨论 [47] 问题3: 本季度政府部门战略资产购买的情况及财务影响和更新时间 - 政府一直有增加涌入容量和空间的需求，公司收购该战略资产是为政府提供更即时的解决方案，该资产此前有类似用途，此次收购有助于扩大市场份额，目前暂无现金流贡献报告，但希望未来能有具体消息 [48][66] 问题4: 本季度人道主义业务可变收入和固定收入的细分情况，以及全年可变收入预期是否有变化 - 公司全年分配约5000万美元可变收入，由于夏季和初秋可能出现业务高峰，目前无法确定具体规模，因此未改变收入展望，预计第一季度和半个季度的可变收入贡献仅占10%左右，全年仍有很大增长机会 [28] 问题5: 完成多年期合同延期的剩余步骤有哪些 - 从绩效工作声明到在初始任务订单中提交报价，政府将发布任务订单，公司提交报价后，预计在第三季度后期获得奖励，绩效工作声明未定义任何范围修改，有助于加快流程，政府还在考虑扩大涌入站点 [71][72] 问题6: 近期战略资产收购是否在与政府讨论使用方式，以及该设施开始使用的时间 - 公司正在与不同机构就该设施进行多次讨论，关注度在Title 42取消后有所增加，希望该资产最终能为公司带来收益，虽然目前无法确定今年是否有贡献，但资产已准备就绪，在绩效工作流程中可能会有进展 [75] 问题7: 基于收益和压力泵情况，Permian地区的活动在2023年剩余时间可能持平，这是否符合公司观点，以及对该地区未来几个季度的需求和活动预期如何 - 从毛利润角度看，预计情况稳定，可能会有轻微改善，上一季度因资产购买的整合费用和成本增加，对利润率有一定影响 [78]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-38343 TARGET HOSPITALITY CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of (I.R.S. Emp ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司自由现金流增加215% [8] - 2022年HFS利用率同比增长17%，客户续约率连续七年超90% [11] - 2022年政府业务板块增长60% [13] - 2022年第四季度总营收1.52亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润约9100万美元 [20] - 2022年第四季度政府业务板块营收约1.5亿美元，去年同期为4700万美元；HFS业务板块营收3600万美元，去年同期为3400万美元 [21][24] - 2022年第四季度经常性公司费用约900万美元，预计今年剩余时间每季度维持在900 - 1000万美元 [24] - 2022年第四季度资本支出约2700万美元，其中2300万美元用于扩建人道主义社区的基础设施 [25] - 2022年底公司现金为1.82亿美元，流动性超3.05亿美元，净杠杆率为0.6倍；自2020年以来累计债务减少超3.5亿美元，过去12个月减少超2亿美元 [26][27] - 过去12个月，公司通过资产负债表举措使每股股权内在价值增加超2美元 [28] - 公司重申2023年初步财务展望，营收5.25 - 7.1亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润3.65亿美元 [31] - 2023年不包括收购的资本支出预计在2000 - 3000万美元之间 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - HFS业务方面，2022年连续季度需求增加，客户对优质服务的需求推动第四季度营收同比增长 [11][24] - 政府业务方面，2022年第四季度营收大幅增长，主要得益于7月宣布的扩建人道主义社区；该社区包括与社区人口月度变化挂钩的可变服务收入，合同结构为公司提供了稳定的收入和现金流可见性 [21][23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续评估一系列高回报资本配置举措，以实现长期股东价值最大化，同时拓展长期增长机会 [2] - 公司确定并积极推进战略增长机会，包括扩大政府机构业务覆盖范围以支持国防项目，以及参与国内能源转型相关的商业多元化机会；计划到2027年为这些高回报机会分配超5亿美元的净增长资本 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府将Title 42政策的解除时间从2022年12月推迟到2023年5月，导致剩余涌入护理设施的整合时间延长，可变服务收入延迟；预计2023年下半年可变服务收入将增加 [1] - 公司对与非营利合作伙伴获得的IDIQ合同进展感到满意，预计未来几个月将敲定更多合同细节，该合同将巩固扩建人道主义社区的可持续性 [29][30] - 公司认为政府在移民收容能力方面存在净短缺，公司项目管道活跃，未来业务机会积极 [64][65] 其他重要信息 - 公司与全国非营利合作伙伴建立了11年的独家合作伙伴关系，共同为美国政府提供关键人道主义服务 [18] - 公司完成了2022年7月宣布的扩建人道主义社区的升级工作，该社区是唯一专门为政府人道主义援助工作提供关键酒店解决方案的校园 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于IDIQ合同的进展以及与去年谈判的对比 - 去年的合同是紧急授予，资金结构为一年期；今年的IDIQ合同标志着政府在移民收容能力基础设施方面的永久性转变，建立了五年初始期限和五年可选期限的机制；目前经济条款未变，后续将与政府和非营利合作伙伴继续讨论服务范围 [49][50] 问题2: 如何根据季节性和Fort Bliss关闭动态考虑西得克萨斯州的流入情况 - 目前看到的容量符合预期，与去年相似；Title 42政策推迟解除使Fort Bliss合同延长，容量在PCC和Fort Bliss之间共享；随着Title 42政策解除、季节性因素以及Fort Bliss今年夏天关闭，预计流入量将在下半年显著增加 [53] 问题3: 未来合同是否会采用基础租赁付款加可变利用率组件的结构 - 公司提交IDIQ合同时就是按照这种结构，目前未收到变更通知 [56] 问题4: IDIQ合同的下一步计划以及何时更新 - 首先要确定因变化可能导致的服务范围修改；政府需最终确定服务范围，这一过程可能需要几个月时间 [61] 问题5: Fort Bliss关闭是否意味着需要更多服务范围 - 随着Title 42政策在5月解除，对公司服务的需求可能增加，但不确定西得克萨斯州设施的服务范围是否会增加；整体来看，公司项目管道比以往更活跃 [64] 问题6: 2023年可变收入的合理基线假设 - 公司最初预计2023年可变收入接近5000万美元，由于Title 42政策和季节性因素，收入更多地偏向下半年；目前难以确定是否会更好及具体幅度 [66] 问题7: 若获得长期合同，如何利用每年1.75 - 2亿美元的自由现金流，以及是否会进入其他终端市场或向投资者返还资本 - 公司有多种选择，包括现金交易、股权交换、股息等，这些并非相互排斥；公司目前处于增长模式，也在寻找合适的增长机会；随着未来几年自由现金流的积累，会开始考虑股东回报活动 [86][87] 问题8: 如何看待HFS业务在油区的现状，是否可认为处于稳定状态 - 该业务表现出色，有2亿美元的合同续约；预计未来几个季度利润率将增长和扩张；尽管增长有限，但该业务能产生大量现金，有助于公司资产负债表多元化，公司将继续运营并争取更多市场份额和利润 [82]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Exact name of registrant as specified in its charter) incorporation or organization) Identification No.) Delaware 98-1378631 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer 9320 Lakeside Boulevard, Suite 300 The Woodlands, TX 77381 (Address, including zip code, of principal executive offices) (800) 832-4242 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the qua ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度总营收1.6亿美元，调整后EBITDA约8400万美元 [16] - 2022年全年财务展望更新为：营收4.95 - 5亿美元，调整后EBITDA 2.63 - 2.68亿美元，自由现金流2.55 - 2.6亿美元，资本支出1.3 - 1.35亿美元 [22] - 2022年现金税支出预计在600 - 800万美元，有效现金税率7% - 9% [23] - 2023年初步财务展望：最低营收5.25亿美元，最高营收7.1亿美元，最低调整后EBITDA 3.65亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 HFS业务线 - 第三季度营收3600万美元，去年同期为3300万美元，客户需求持续增长 [18] - 客户续约率连续7年超90%，2021年第三季度到现在利用率提升14% [10] 政府业务线 - 第三季度营收约1.23亿美元，去年同期为4600万美元，主要因扩大人道主义社区项目 [16] - 2022年第三季度占总营收超77%，预计全年占比超70% [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于增强运营灵活性、提高财务实力和资产利用率，实现战略目标以加强财务状况 [8] - 完成债务累计减少超2.2亿美元，拥有超3亿美元流动性，为战略举措提供平台 [8] - 多元化和拓展终端市场，优化交易对手风险和合同结构 [14] - 评估资本配置举措，包括收购相邻终端市场和加强现有终端市场，董事会授权最高1亿美元股票回购计划 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩创纪录，反映公司对运营灵活性、资产利用率和客户价值的承诺，为2023年发展奠定基础 [29] - 对扩大人道主义社区项目进展满意，有望实现中长期目标，支持人道主义使命 [13] - 2023年有望继续创造价值，增强财务状况和资产负债表实力将提供发展平台 [27] 其他重要信息 - 为完成扩大人道主义社区项目，选择利用现有资产，提高资产优化和项目回报，但产生一次性动员费用，不影响后续期间 [21][22] - 2023年资本支出将趋于正常，每年1000 - 2000万美元，约70%用于增长资本 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 西得克萨斯政府合同设施扩建情况及后续利用率 - 设施基本完成，第四季度收尾 [33] - 利用率取决于政府分配，目前难以确定，需时间明确，且存在季节性因素 [34][35] 问题2: 中西部HFS业务如何纳入合作及一次性费用影响 - 项目使公司全面重新平衡资产组合，将未充分利用或利用率不高的资产转移到政府项目，长期有益 [41][42] - 第三季度一次性动员费用约1000万美元，资本支出减少约6000万美元，第四季度影响极小，2023年无影响 [43][44] 问题3: 资产重新平衡情况 - 资产从北达科他州和得克萨斯州部分地区转移到政府项目，现处于使用状态，可获稳定收入 [45][49] 问题4: 2023年EBITDA是否包含可变收入部分 - 包含约5000万美元可变收入，作为初步指引 [51] 问题5: 从能源业务转移房间的舒适度及长期续约预期 - 11年合作协议巩固与非营利合作伙伴为政府提供服务的承诺，政府已要求提供10年租赁提案，对长期合作乐观 [53][54] 问题6: 从2023年EBITDA到自由现金流的参数 - 需考虑1.17亿美元摊销和正常营运资金，调整后现金转化率可观 [57] 问题7: 房间重新分配对二叠纪地区定价的影响 - 提高利用率可带来效率提升和定价能力增强，公司将继续发展HFS业务 [59] 问题8: 11年合作协议的重要性 - 显示合作双方实力和与政府的一致性，为后续合作奠定基础，也为商业合作提供框架 [62][65] 问题9: 可变收入预期范围及投资者看法 - 收入范围为提供方向，目前难以确定具体金额，建议参考公司指引，随时间调整 [67][69] 问题10: 2022年EBITDA减少原因及费用量化 - 主要因一次性动员费用，净影响约1000 - 1200万美元 [70][71]