公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为6.04309亿美元，较2021年12月31日的6.0156亿美元增长0.46%[16] - 2022年第二季度，公司净销售额为1.02925亿美元，较2021年同期的1.22643亿美元下降16.07%[18] - 2022年上半年，公司净销售额为2.03819亿美元，较2021年同期的2.30284亿美元下降11.50%[20] - 2022年第二季度，公司净利润为520.6万美元，较2021年同期的1504.3万美元下降65.40%[18] - 2022年上半年，公司净利润为1597.7万美元，较2021年同期的2657万美元下降39.87%[20] - 2022年第二季度，公司综合收益为448.3万美元，较2021年同期的1612.3万美元下降72.20%[22] - 2022年上半年，公司综合收益为1412.1万美元，较2021年同期的2996.4万美元下降52.87%[22] - 2022年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为714.9万美元，较2021年同期的3741.5万美元下降80.90%[24] - 2022年上半年，公司投资活动使用的现金流量净额为1570.9万美元，较2021年同期的3439.1万美元下降54.32%[24] - 2022年上半年，公司融资活动使用的现金流量净额为2250.7万美元，而2021年同期为提供9218.9万美元[24] - 2022年1月1日至6月30日，公司净收入为1597.7万美元，2021年同期为2657万美元[28] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司运费分别约为600万美元和810万美元[36] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，公司运费分别约为1210万美元和1410万美元[36] - 2022年Q2基本每股收益为0.30美元，2021年同期为0.81美元；2022年上半年基本每股收益为0.90美元，2021年同期为1.43美元[137][138] - 2022年Q2稀释每股收益为0.30美元，2021年同期为0.73美元；2022年上半年稀释每股收益为0.86美元，2021年同期为1.30美元[137][138] - 2022年Q2净销售额为1.02925亿美元，2021年同期为1.22643亿美元；2022年上半年净销售额为2.03819亿美元，2021年同期为2.30284亿美元[142][144] - 2022年Q2毛利润为5146.9万美元，2021年同期为5997.3万美元；2022年上半年毛利润为1.03263亿美元，2021年同期为1.13234亿美元[142][144] - 2022年Q2营业利润为1814.6万美元，2021年同期为2487.9万美元；2022年上半年营业利润为3737.5万美元，2021年同期为4922.8万美元[142][144] - 2022年Q2所得税前收入为677.5万美元，2021年同期为1946.7万美元；2022年上半年所得税前收入为2088.6万美元，2021年同期为3364.8万美元[142][144] - 2022年Q2资本支出为290.7万美元，2021年同期为132.8万美元；2022年上半年资本支出为569.4万美元，2021年同期为217万美元[142][144] - 2022年Q2折旧和摊销为133.5万美元，2021年同期为123.7万美元；2022年上半年折旧和摊销为266.9万美元，2021年同期为250万美元[142][144] - 2022年6月30日资产总计为6.04309亿美元，2021年12月31日为6.0156亿美元[147] - 2022年第二季度净销售额1.03亿美元，较2021年同期的1.23亿美元减少1970万美元，降幅16.1%，主要因NewGen Products部门销量下降[167][168] - 2022年第二季度综合毛利5150万美元，较2021年同期的6000万美元减少850万美元，降幅14.2%；毛利率从2021年的48.9%升至2022年的50.0%[167][172] - 2022年第二季度综合净利润520.6万美元，较2021年同期的1504.3万美元减少983.7万美元，降幅65.4%[167] - 2022年上半年，公司合并净销售额从2.303亿美元降至2.038亿美元，降幅2650万美元或11.5%，主要因NewGen产品部门销量下降[182] - 2022年上半年，公司合并毛利润从1.132亿美元降至1.033亿美元，降幅1000万美元或8.8%，占收入百分比从49.2%增至50.7%[187] - 2022年上半年，销售、一般和行政费用从6400万美元增至6590万美元，增幅190万美元或2.9%[191] - 2022年上半年，归属于Turning Point Brands公司的净收入从2710万美元降至1640万美元，降幅39.5%[182][196] - 截至2022年6月30日的三个月，公司净收入为542.4万美元，2021年同期为1535.5万美元；EBITDA为1347.2万美元，2021年同期为2653.8万美元；调整后EBITDA为2472.6万美元，2021年同期为3000.4万美元[201] - 截至2022年6月30日的六个月，公司净收入为1642.2万美元，2021年同期为2713.7万美元；EBITDA为3434万美元，2021年同期为5243万美元；调整后EBITDA为4997.9万美元，2021年同期为5800.2万美元[204] - 截至2022年6月30日，公司营运资金为1.026亿美元，较2021年12月31日的8050万美元增加2210万美元[207] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为710万美元，2021年同期为3740万美元，减少3030万美元[210] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为1570万美元，2021年同期为3440万美元，减少1870万美元[211] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为2250万美元，2021年同期为融资活动提供9220万美元，减少1.147亿美元[212] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年Q2 NewGen业务B2B销售额为1767.4万美元，2021年同期为3071.5万美元；2022年上半年B2B销售额为3679.8万美元，2021年同期为5797.2万美元[149] - 2022年第二季度国内销售额9.54亿美元，国外销售额748.3万美元，总计1.03亿美元；2021年同期国内销售额1.17亿美元，国外销售额580万美元，总计1.23亿美元[151] - 2022年上半年国内销售额1.89亿美元，国外销售额1461.1万美元，总计2.04亿美元；2021年同期国内销售额2.16亿美元，国外销售额1437.3万美元，总计2.30亿美元[151] - 2022年第二季度Zig - Zag Products部门净销售额4620万美元，较2021年同期的4720万美元减少100万美元，降幅2.1%，销量降2.3%，价格/组合升0.2%[167][169] - 2022年第二季度Stoker's Products部门净销售额3360万美元，较2021年同期的3340万美元增加20万美元，增幅0.7%，销量降6.1%，价格/组合升6.8%[167][170] - 2022年第二季度NewGen products部门净销售额2310万美元，较2021年同期的4210万美元减少1900万美元，降幅45.1%，主要因 vape 分销业务受监管环境影响[167][171] - 2022年第二季度，Zig - Zag产品部门毛利润从2770万美元降至2640万美元，降幅130万美元或4.7%，占净销售额百分比从58.8%降至57.2%[173] - 2022年第二季度，Stoker's产品部门毛利润持平于1810万美元，占净销售额百分比从54.4%降至53.8%[174] - 2022年第二季度，NewGen产品部门毛利润从1410万美元降至700万美元，降幅710万美元或50.6%，占净销售额百分比从33.5%降至30.1%[175] - 2022年上半年，Zig - Zag产品部门净销售额从8820万美元增至9190万美元，增幅370万美元或4.2%，主要因美国卷纸电商渠道两位数增长[183] - 2022年上半年，Stoker's产品部门净销售额从6260万美元增至6530万美元，增幅270万美元或4.3%，主要因Stoker's® MST高个位数增长[184] - 2022年上半年，NewGen产品部门净销售额从7950万美元降至4660万美元，降幅3280万美元或41.3%，主要因监管环境影响电子烟分销业务[186] 公司资产相关数据 - 2022年4月1日至6月30日，公司股东权益期末余额为1.27931亿美元，2021年同期为1.34268亿美元[26] - 2022年4月1日至6月30日，公司MSA投资未实现损失为76.8万美元[26] - 2021年4月1日至6月30日，公司MSA投资未实现收益为26万美元[26] - 截至2022年6月30日，公司托管账户存款约3210万美元，公允价值约2920万美元；2021年12月31日，存款约3210万美元，公允价值约3170万美元[44] - 2022年6月30日，现金及现金等价物成本2035美元，公允价值2035美元；2021年12月31日，成本12155美元，公允价值12155美元[48] - 2022年6月30日，未实现亏损小于12个月的美国政府机构债务成本21090美元，公允价值19318美元；2021年12月31日，成本19918美元，公允价值19565美元[48] - 2022年6月30日，未实现亏损大于12个月的美国政府机构债务成本8948美元，公允价值7871美元；2021年12月31日无此类债务[48] - 2022年6月30日和2021年12月31日，托管账户存款总额均为32073美元[48] - 2022年6月30日，美国政府机构债务到期期限1 - 5年的金额为7443美元，5 - 10年为20640美元，大于10年为1955美元[48] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，存货分别为1.15129亿美元和0.87607亿美元，存货估值备抵分别为480万美元和770万美元[73] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，其他流动资产分别为273.53万美元和267.46万美元[75] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司净财产、厂房和设备分别为2.2376亿美元和1.865亿美元[76] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司其他资产分别为2847.5万美元和3539.9万美元[77] - 2022年6月，公司对dosist的投资减值，公允价值降至160万美元，损失630万美元[79] - 2021年7月，公司向Old Pal投资800万美元，可转换票据年利率3%，2022年6月30日和2021年12月31日，债务证券公允价值约为800万美元，应计利息分别为20万美元和10万美元[80] - 2021年4月，公司向Docklight Brands投资870万美元，并获得其Marley™ CBD外用产品的美国独家分销权[81] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司应计负债分别为3456万美元和3293.7万美元[82] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司应付票据和长期债务分别为4.1541亿美元和4.14172亿美元[83] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，使用权资产分别为1374.9万美元和1505.3万美元[110] 公司债务相关数据 - 2021年2月11日，公司发行2.5亿美元5.625%的高级担保票据，2026年2月15日到期，债务发行成本640万美元[84][90] - 公司签订2500万美元的2021年循环信贷安排，信用证限额1000万美元，未提取借款，有360万美元信用证未偿还[91] - 2021年循环信贷安排的利率为欧元美元利率加3.50%的适用利差（去杠杆时会下调）[92] - 2021年循环信贷协议要求在特定情况下，每财季末维持综合杠杆比率为5.50比1.00（从2023年3月31日结束的财季开始降至5.25比1.00）[94] - 公司因发行2

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比下降16.1%至1.029亿美元，主要由于NewGen业务的双位数下滑，Zig-Zag和Stoker's业务表现稳定 [22] - 毛利率上升110个基点，主要由于低毛利率的NewGen销售下降 [22] - 调整后EBITDA同比下降530万美元，主要由于电子烟分销业务的下降 [22] - 公司预计全年Zig-Zag产品销售额为1.93亿至2亿美元，Stoker's产品销售额为1.27亿至1.33亿美元，调整后EBITDA为9700万至1.03亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 Zig-Zag业务 - 销售额同比下降2.1%至4620万美元，销量下降2.3%，价格组合上升0.2% [23] - 美国纸张和电子商务业务同比增长10%，电子商务增长84%，占该子业务的23% [24] - 纸锥产品销售额增长59%，占该子业务的25% [24] - 纸类产品在MSAi测量市场中下降8.6%，加拿大市场增长38% [26] - 毛利率下降160个基点，主要由于低毛利率产品如纸锥的增长 [27] Stoker's业务 - 净销售额同比增长0.7%至3360万美元，销量下降6.1%，价格组合上升6.8% [30] - MST产品组合销售额增长6%，占Stoker's收入的65% [30] - 咀嚼烟草销售额同比下降10%，但Stoker's Chew在MSAi测量市场中份额增长150个基点至27.5% [31] - 毛利率下降60个基点，主要由于FRE库存减记 [33] NewGen业务 - 销售额同比下降45.1%至2310万美元，主要由于电子烟分销业务受到监管环境影响 [34] - 毛利率下降340个基点，主要由于产品和渠道组合变化以及竞争环境 [34] - 尽管环境挑战，NewGen业务仍保持盈利 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场增长38%，主要由于新产品加载和DVW收购 [26] - 纸类产品在MSAi测量市场中下降8.6% [26] - Stoker's在MSAi测量市场中的份额增长50个基点至6.3% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过成本控制和资本支出计划调整来保护现金流 [9] - 公司正在加大对替代渠道（如头店和药房）的渗透，预计该渠道的市场规模将与现有渠道相当 [10][12] - 公司正在投资技术，特别是CRM和ERP系统，以提高市场响应速度和成本控制 [15][16] - 公司计划通过新产品和电子商务直接面向消费者的策略来抵消通胀压力和COVID相关消费的减少 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Stoker's和Zig-Zag的未来前景持乐观态度，但警惕经济环境的不确定性和消费者信心 [21] - 管理层预计Stoker's将继续在通胀环境中表现良好，因其价值主张产品受到消费者青睐 [43] - 管理层对FRE产品的未来表现持乐观态度，尽管短期内受到PMTA提交的影响 [36] 其他重要信息 - 公司第二季度回购了880万股股票 [37] - 公司预计全年资本支出约为1000万美元，不包括ERP和CRM项目 [39] - 公司预计全年P&A支出约为600万美元，包括新产品的补充申请 [39] 问答环节所有提问和回答 问题: Stoker's业务在通胀环境中的表现 - Stoker's在通胀环境中表现良好，因其价值主张产品受到消费者青睐，市场份额持续增长 [43] - 零售商对Stoker's产品的接受度没有变化，产品在商店中的数量持续增长 [44] 问题: Stoker's业务的定价策略 - 公司认为Stoker's业务仍有定价空间，尽管消费者面临压力，但公司正在平衡价格增长和市场份额 [49][51] 问题: NewGen业务的PMTA申请进展 - 公司已提交现代口服产品的PMTA申请，FRE产品已获接受，但具体时间表尚不明确 [52][53] 问题: Zig-Zag业务的库存和销售动态 - 公司认为Zig-Zag业务的库存调整是正常化过程，预计下半年CLIPPER产品的推出将带来增长 [56] 问题: NewGen业务的波动性 - 电子烟分销业务受到监管环境的不确定性影响，公司正在积极管理库存以应对可能的监管变化 [58][59][60] 问题: ERP系统的实施时间表 - 公司预计ERP系统将在明年年底前完成实施，并希望在此之前看到效益 [62] 问题: FRE产品的销售和促销策略 - 公司对FRE产品的未来表现持乐观态度，尽管短期内受到PMTA提交的影响 [64][65] - 公司不会在促销上与竞争对手直接竞争，而是通过差异化产品和强大的销售团队来推动增长 [67] 问题: EBITDA指引下调的原因 - EBITDA指引下调主要由于NewGen业务增长不及预期和Zig-Zag业务的高贡献利润率产品销售额下降 [68] 问题: 公司的并购策略 - 公司将继续保持耐心，优先考虑投资于公司、回购股票和进行有意义的并购 [69]

业绩总结 - Turning Point Brands在2021年的总收入为1.038亿美元，同比增长5.6%[56] - 2021年净销售额为4.45亿美元，同比增长10.0%[159] - 2021年调整后EBITDA为1.081亿美元，EBITDA利润率为24.3%[161] - 2022年第一季度净销售额为1.01亿美元，调整后EBITDA为2500万美元[132] 用户数据 - Zig-Zag产品在美国和加拿大的市场份额分别为34%和大多数MYO雪茄包装市场[36] - 2021年Turning Point Brands在MST（湿烟草）市场的份额为60%[84] - Zig-Zag产品的LTM销售额为1.81亿美元，Stoker's产品为1.27亿美元，NewGen产品为1.31亿美元[18] 产品与市场表现 - Zig-Zag产品在调整后的营业收入中占比58%，Stoker's产品占比41%，NewGen产品占比1%[23] - 2021年Zig-Zag产品的美国纸张销售增长41%至2000万美元[141] - 2021年粗切雪茄的年复合增长率为23.2%[54] - 2017年至2021年，天然叶产品的年复合增长率为8.7%[53] 未来展望 - 公司预计在未来将继续受益于大麻消费的增长趋势[30] - 预计到2024年，美国成年人口中生活在娱乐用大麻合法化州的人数将从30%增加到44%[74] - Zig-Zag产品预计2022年销售额为1.93亿至2.03亿美元，较2021年的1.76亿美元增长12%[135] - Stoker's产品预计2022年销售额为1.27亿至1.34亿美元，较2021年的1.24亿美元增长5%[136] 新产品与技术研发 - 2020年提交了250个产品的PMTA申请，预计将推动市场整合[122] - 2021年，Turning Point Brands的Zig-Zag粗切雪茄在第一季度推出，增加了对大麻消费的曝光[56] - FDA接受了250种电子烟产品的PMTA申请，这些产品有潜力减少香烟吸烟的危害[149] 负面信息 - 2021年NewGen产品销售额为1.45亿美元，较2020年下降37%[141] 其他新策略与有价值信息 - 80%的净销售额来自第三方制造的产品，显示出公司资产轻型的商业模式[26] - 公司在电子商务平台的销售占美国纸类销售的双位数百分比[42] - 公司在新产品推出和市场扩展方面有成功的记录[30] - 2021年，安全事故发生率远低于行业平均水平[151] - 2021年，碳排放量较上年同比减少[150] - 2021年，回收废物的比例同比增加[151]

业绩总结 - 2021年净销售总额为4.45亿美元，同比增长10.0%[159] - 2021年EBITDA增长20%[12] - 2021年调整后EBITDA为1.081亿美元，EBITDA利润率为24.3%[161] - 2021年Turning Point Brands的总收入为1.03亿美元，较2020年增长了5.6%[56] - 2021年Zig-Zag产品的净销售额为1.81亿美元，较2017年的1.1亿美元增长显著[46] - 2021年Zig-Zag产品总销售额为1.76亿美元，Stoker's产品总销售额为1.24亿美元[141] - 2022年第一季度净销售额为1.01亿美元，调整后EBITDA为2500万美元[132] 用户数据 - Zig-Zag产品在美国和加拿大的市场份额分别为34%和大多数MYO雪茄包装市场[36] - 2021年Turning Point Brands在MST（湿烟草）市场的份额为60%[84] - 2021年Turning Point Brands的MST产品在零售店的分布覆盖率约为63%[90] - 2021年68%的美国人支持大麻合法化，较20年前翻了一番[70] 市场展望 - 预计2021年至2024年，美国成人人口中生活在娱乐用州的比例将从30%上升至44%[74] - 2021年法律大麻市场预计在2026年将达到460亿美元[64] 产品与技术研发 - Zig-Zag产品预计2022财年销售额为1.93亿至2.03亿美元，较2021财年的1.76亿美元增长12%[135] - Stoker's产品预计2022财年销售额为1.27亿至1.34亿美元，较2021财年的1.24亿美元增长5%[136] - 公司在PMTA过程中投资约1900万美元，以支持其产品组合[122] 财务健康 - 2021年净债务与调整后EBITDA比率为3.1倍，显示出公司稳健的财务政策[118] - 公司采用资产轻型模式，CapEx约占销售额的1%[12] - 2021年调整后的毛利润为6800万美元[94] 多样性与安全 - 2021年女性员工占总员工的33%，管理层中女性占24%[151] - 2021年少数族裔员工占总员工的27%，管理层中占19%[151] - 2021年公司董事会中少数族裔占33%，女性占22%[153] - 2021年公司安全事故率远低于行业平均水平[151] 环境责任 - 2021年公司实现了废物回收的年均增长[151] - 2021年公司在减少碳排放方面实现了年均改善[150]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission file number: 001-37763 TURNING POINT BRANDS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比下降6.3%至1.009亿美元 主要由于NewGen业务受监管环境影响出现两位数下滑 但Zig-Zag和Stoker's业务表现强劲 [20] - 调整后毛利率提升180个基点 主要得益于Stoker's毛利率改善以及高利润率业务Zig-Zag和Stoker's销售增长 [21] - 调整后EBITDA同比下降270万美元 主要由于vape分销业务预期下滑 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 Zig-Zag业务 - 销售额同比增长11.4%至4570万美元 其中销量增长7.1% 价格组合贡献4.3% [22] - 美国纸张和电商业务同比增长41% 电商业务增长2.6倍 目前占该细分市场的21% [24] - 纸锥产品销售额增长78% 其中电商渠道增长4.4倍 目前占该细分市场的25% [25] - 毛利率下降300个基点 主要由于TPB Canada整合和低利润率产品如纸锥销售增长 [28] Stoker's业务 - 销售额增长8.4%至3170万美元 其中销量增长0.3% 价格组合贡献8.1% [31] - MST产品组合销售额增长11% 占Stoker's收入的65% [31] - 毛利率提升150个基点至55.8% 主要由于价格上涨和MST销量增加 [34] NewGen业务 - 销售额同比下降37%至2350万美元 主要受PACT法案等监管环境影响 [35] - 调整后毛利率下降40个基点 [35] - 调整后营业利润下降130万美元 主要由于销售额下降和运费成本上升 [35] 公司战略和发展方向 - 计划投入1000万美元用于PMTA申请 重点放在现代口服产品上 [13] - 继续回购股票 预计将大部分自由现金流用于股票回购 [14] - 近期并购不是重点 但会寻求能够利用公司品牌和分销专长的交易 [15] - 正在评估高达2000万美元的资本支出 不包括ERP项目 [40] 行业竞争和经营环境 - FDA获得对非烟草尼古丁产品的监管权 要求5月14日前提交上市前申请 [11] - 烟草行业需求整体疲软 但Stoker's凭借其价值主张表现良好 [33] - 通胀环境对消费者支出造成压力 但有利于Stoker's等价值品牌 [8] 问答环节所有提问和回答 关于通胀影响 - NewGen业务运费成本同比上升超过300个基点 主要由于PACT法案实施 [44] - 公司也面临劳动力成本压力 但去年已经开始显现 [46] 关于CLIPPER分销 - CLIPPER在美国-加拿大打火机市场规模约5亿美元 公司将在下半年接管其分销 [48] - 预计将经历一段过渡期 但长期来看是一个巨大的机会 [49] 关于烟草需求疲软 - 高油价对消费者支出造成压力 导致消费者转向更便宜的产品 [52] - Stoker's作为价值品牌受益 市场份额持续增长 [53] 关于Zig-Zag长期机会 - CLIPPER分销和新产品如雪茄是主要增长机会 [62] - 替代渠道渗透率仍然较低 公司正在加大投入 [63] - 大麻合法化趋势将带来长期增长机会 [65] 关于PMTA费用 - 1000万美元PMTA费用主要用于现代口服产品 包括free和另一款未公开产品 [74] - 费用增加主要是由于FDA和国会加速了申请时间表 [76] 关于free产品销售 - 目前进入约15000家门店 表现令人鼓舞 [79] - 复购率是公司历史上最高的 [80]

业绩总结 - 2022年第一季度销售额为1.076亿美元，同比下降6%[10] - 2022年三个月净收入为1099.8万美元，较2021年同期的1178.3万美元下降约6.5%[28] - 2022年三个月EBITDA为2086.8万美元，较2021年同期的2589.4万美元下降约19.5%[28] - 调整后EBITDA为2525.3万美元，较2021年同期的2799.9万美元下降约9.8%[28] - 调整后的EBITDA为2800万美元，同比下降10%[10] 用户数据 - Zig-Zag产品销售额为4570万美元，同比增长11%[12] - Stoker's产品销售额为3170万美元，同比增长8%[12] - NewGen产品销售额为2350万美元，同比下降37%[12] - 2022年第一季度Stoker's产品的市场份额为5.7%，同比增长40个基点[17] - NewGen产品的调整后营业收入同比下降1.3百万美元[20] 财务状况 - 2021财年总债务为4.225亿美元，现金为1.283亿美元，净债务为2.965亿美元[21] - 截止季度，流动性为1.474亿美元，其中现金为1.26亿美元，循环信贷额度为2140万美元[22] - 2022年第一季度的调整后EBITDA净杠杆率为2.8倍[21] 股票回购 - 本季度回购310,224股，平均回购价格为每股34.24美元，总金额为1060万美元[22] 毛利率 - 调整后的毛利率为49.5%，较上年同期的51.3%下降[10]

产品销售渠道 - 公司产品在美国约19.5万个零售点、北美约21.5万个零售点有售[264] - 公司产品在北美超过215,000个零售点有售，经营Zig - Zag Products、Stoker's Products、NewGen Products三个业务板块[427] 核心产品市场份额和排名 - 公司核心产品市场份额和排名：卷烟纸33.6%排第1，自卷雪茄包装纸56.2%排第1，湿鼻烟5.6%排第6，咀嚼烟草25.6%排第1[267] 生产外包情况 - 公司超80%的生产按净销售额计算外包给供应商[270] 公司收购和投资情况 - 2021年7月23日，公司以1070万美元收购Unitabac部分资产，含960万美元现金和110万美元资本化交易成本[274] - 2021年7月21日，公司向Old Pal投资800万美元，以可转换票据形式，有后续投资权[275] - 2021年4月，Turning Point Brands Canada以390万美元收购Direct Value Wholesale 100%股权，含350万美元现金和50万美元应计对价[276] - 2021年4月19日，公司向Docklight Brands投资870万美元，获其Marley™ CBD外用产品美国独家分销权，有后续投资权[277] 售前烟草申请情况 - 公司在2020年9月9日前向FDA提交涵盖250种产品的售前烟草申请[278] 外汇风险管理 - 公司使用外汇远期合约对冲部分外汇汇率变动风险，可对冲最多100%预期库存采购和90%非库存采购[284] - 公司可对高达100%的预期库存采购和90%的非库存采购进行外汇远期合约套期保值[438] - 2020年公司执行购买1970万欧元和出售2140万欧元的远期合约，2021年未执行，年末无此类合约[377] - 欧元兑美元汇率变动10%，公司每年税前收入将变动约170万美元[383] 收入确认原则 - 公司按ASC 606确认收入，交付商品时满足履约义务并确认收入[281] - 公司依据ASC 606确认收入，按五步法分析，交付商品时满足履约义务[435] 应收账款坏账准备和存货跌价准备 - 2021和2020年12月31日，公司应收账款坏账准备分别为0.3百万美元和0.2百万美元[295] - 2021和2020年12月31日，公司存货跌价准备分别为7.7百万美元和9.9百万美元[296] 各业务线净销售额情况 - 2021年公司总净销售额为445.5百万美元，较2020年的405.1百万美元增长10.0%，主要因Zig - Zag产品销量增加[297][299] - 2021年Zig - Zag产品净销售额为176.5百万美元，较2020年的132.8百万美元增长32.9%，销量增长29.7%，价格/组合增长3.2%[297][300] - 2021年Stoker's产品净销售额为124.3百万美元，较2020年的115.9百万美元增长7.3%，销量增长1.3%，价格/组合增长6.0%，MST占比从59%升至63%[297][301] - 2021年NewGen产品净销售额为144.7百万美元，较2020年的156.4百万美元下降7.5%，主要因vape分销业务下滑[297][302] - 2020年净销售额从2019年3.62亿美元增至4.051亿美元，增长4310万美元或11.9%[315] - 2021年、2020年和2019年净销售额分别为4.45471亿美元、4.05111亿美元和3.61989亿美元[418] 公司毛利润情况 - 2021年公司总毛利润为217.8百万美元，较2020年的190.0百万美元增长14.7%，占净销售额比例从46.9%升至48.9%[297][303] - 2020年毛利润从2019年1.371亿美元增至1.9亿美元，增长5290万美元或38.6%，占净销售额比例从37.9%增至46.9%[319] 销售、一般和行政费用情况 - 2021年销售、一般和行政费用为127.5百万美元，较2020年的125.6百万美元增长1.6%，因在线业务可变成本等因素[297][307] - 2020年销售、一般和行政费用从2019年1.099亿美元增至1.256亿美元，增长1570万美元或14.3%[324] 净利息费用情况 - 2021年净利息费用为20.5百万美元，较2020年的13.5百万美元增加，主要因发行高级有担保票据和相关再融资[297][308] - 2020年利息费用净额从2019年1440万美元降至1350万美元[325] 公司净利润情况 - 2021年公司合并净利润为51.262百万美元，较2020年的38.192百万美元增长34.2%[297] - 2021年、2020年和2019年净利润分别为5126.2万美元、3819.2万美元和1623.3万美元[418] - 2021、2020、2019年公司合并净收入分别为51,262千美元、38,192千美元、16,233千美元[422] 投资损失和债务清偿收益情况 - 2021年投资损失增至670万美元，2020年为投资收入20万美元，主要因对dosist投资减值710万美元[310] - 2021年债务清偿收益为220万美元，源于2020年《CARES法案》下无担保贷款豁免，2020年无债务清偿损失[311] 公司所得税费用情况 - 2021年公司所得税费用为1400万美元，占税前收入21.5%；2020年为1200万美元，占比23.8%[313] 归属于非控股权益净亏损和归属于公司净收入情况 - 2021年归属于非控股权益净亏损为80万美元，2020年为0；2021和2020年归属于公司净收入分别为5210万和3820万美元[314] EBITDA情况 - 2021、2020和2019年EBITDA分别为8945.7万、6865.4万和3892.8万美元[335] 营运资金情况 - 2021年12月31日营运资金增至8050万美元，较2020年增加1550万美元[340] - 截至2021年和2020年12月31日，公司流动资产分别为120,849千美元和121,638千美元，流动负债分别为40,336千美元和56,629千美元，营运资金分别为80,513千美元和65,009千美元[342] 资本支出、现金及受限资产情况 - 2021年和2020年，公司资本支出分别为620万美元和610万美元；截至2021年和2020年12月31日，无限制现金分别为1.283亿美元和4180万美元，受限资产分别为3470万美元和3510万美元[342] 各活动现金流量情况 - 2021年经营活动提供的净现金从2020年的4370万美元增至6820万美元，增加2450万美元，增幅56%；2020年从2019年的3780万美元增至4370万美元，增加590万美元，增幅16%[343][344] - 2021年投资活动使用的净现金从2020年的6480万美元降至5880万美元，减少600万美元，降幅9%；2020年较2019年提供的1590万美元减少8070万美元，降幅508%[345][346] - 2021年融资活动提供的净现金为5710万美元，2020年使用2930万美元，增加8640万美元，增幅295%；2020年较2019年提供的6800万美元减少9730万美元，降幅143%[347][348] - 2021、2020、2019年经营活动提供的净现金分别为68,217千美元、43,678千美元、37,795千美元[422] - 2021、2020、2019年投资活动使用（提供）的净现金分别为 - 58,839千美元、 - 64,823千美元、15,901千美元[422] - 2021、2020、2019年融资活动提供（使用）的净现金分别为57,067千美元、 - 29,340千美元、67,966千美元[423] - 2021、2020、2019年现金净增加（减少）额分别为66,445千美元、 - 50,485千美元、121,662千美元[423] - 2021、2020、2019年期末现金总额分别为143,475千美元、76,839千美元、127,324千美元[423] - 2021、2020、2019年支付的利息现金分别为12,539千美元、11,455千美元、11,828千美元[423] - 2021、2020、2019年支付的所得税现金净额分别为16,063千美元、3,384千美元、11,332千美元[423] 净应付票据和长期债务情况 - 截至2021年和2020年12月31日，公司净应付票据和长期债务分别为4.14172亿美元和3.02112亿美元[350] 债务发行情况 - 2021年2月11日，公司发行2.5亿美元5.625%的优先担保票据，利率5.625%，2026年2月15日到期，债务发行成本640万美元[351][356] - 2021年公司签订2500万美元的高级担保循环信贷安排，未提取借款，但有360万美元的信用证未偿还，债务发行成本50万美元[358][362] - 2019年7月，公司发行1.725亿美元可转换优先票据，利率2.50%，2024年7月15日到期，债务发行成本590万美元[365][370] - 2021年2月公司发行2.5亿美元优先担保票据，2019年7月发行1.725亿美元可转换优先票据[386] 债务清偿情况 - 2021年第一季度，公司用优先担保票据收益偿还1.3亿美元的2018年第一留置权信贷安排，产生570万美元债务清偿损失[364] - 2020年4月17日，公司子公司获750万美元无担保贷款，利率1.00%，2021年10月15日贷款豁免，产生750万美元债务清偿收益[373] 托管存款余额情况 - 截至2021年和2020年12月31日，公司托管存款余额分别为3207.3万美元和3207.4万美元[376] 股票回购情况 - 2021年第四季度公司增加3070万美元股票回购授权，花费1820万美元回购477707股，均价38.09美元/股；季度末后又花费660万美元回购178196股，均价37.08美元/股[379] 银行存款超出联邦保险限额情况 - 2021年和2020年12月31日，公司银行存款（含MSA托管）超出联邦保险限额分别约为1.372亿美元和6970万美元[384] 商誉余额和投资公允价值及减值情况 - 截至2021年12月31日，NewGen报告单元商誉余额为2560万美元[397] - 截至2021年12月31日，公司对dosist优先股认股权证投资公允价值估计为790万美元，当年记录710万美元减值损失[400] 财务报告内部控制情况 - 审计机构认为公司2021年12月31日未保持有效的财务报告内部控制[393] - 截至2021年12月31日，公司未维持有效的财务报告内部控制[407] 公司资产、负债和股东权益情况 - 2021年和2020年总资产分别为60.156亿美元和49.6049亿美元[416] - 2021年和2020年总负债分别为46.7844亿美元和37.8562亿美元[416] - 2021年和2020年股东权益分别为13.3716亿美元和11.7487亿美元[416] - 2021、2020、2019年末股东权益总额分别为133,716千美元、117,487千美元、88,082千美元[425] 每股收益情况 - 2021年、2020年和2019年基本每股收益分别为2.75美元、1.97美元和0.83美元[418] - 2021年、2020年和2019年摊薄每股收益分别为2.52美元、1.85美元和0.78美元[418] 综合收益情况 - 2021年、2020年和2019年综合收益分别为5388.4万美元、3933万美元和1499.6万美元[420] - 2021年、2020年和2019年归属于公司的综合收益分别为5449.9万美元、3933万美元和1499.6万美元[420] 公司股权情况 - 公司持有Turning Point Brands Canada 65%股权，是其可变利益实体（VIE）的主要受益人[433] 各项成本情况 - 2021、2020和2019年的运输成本分别约为2760万美元、2280万美元和1810万美元[440] - 2021、2020和2019年的研发和质量保证成本分别约为110万美元、130万美元和250万美元

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为1 05亿美元 与去年同期持平 Zig-Zag和Stoker's的增长抵消了NewGen的下滑 超出此前9 3亿至1 03亿美元的指引 [19] - 调整后毛利率同比下降170个基点 若不考虑TPB Canada的合并 则下降100个基点 主要由于Zig-Zag产品组合变化以及NewGen的2百万美元库存减记和准备金 [20] - 调整后EBITDA同比下降2百万美元 主要由于库存减记和PACT法案实施导致的运费增加 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 Zig-Zag - 销售额同比增长13 6%至4 61亿美元 其中12 2%来自销量增长 1 4%来自价格组合 若不考虑TPB Canada的合并 增长为3% [21] - 美国纸张和电子商务业务同比增长28% 电子商务增长2 5倍 占子板块的3% 纸锥销售额增长2 8倍 占子板块的21% [23] - 毛利率下降490个基点 主要由于TPB Canada合并带来的低利润率 若不考虑TPB Canada 毛利率下降220个基点 [27] Stoker's - 净销售额增长8 3%至3 12亿美元 其中2 1%来自销量增长 6 2%来自价格组合 [29] - MST产品组合增长16% 占Stoker's收入的63% 高于去年同期的59% [29] - 毛利率扩大100个基点至54 3% 主要由于全板块价格上涨 [31] NewGen - 销售额同比下降22%至2 8亿美元 主要由于监管环境和PACT法案实施导致的市场动态变化 [31][32] - 调整后毛利率下降690个基点 主要由于2百万美元的库存减记和准备金 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - Zig-Zag在MSAi测量市场中保持35 1%的份额 在纸锥类别中占有38 9%的份额 同比增长530个基点 [24] - Stoker's在MSAi测量市场中的份额增长10个基点至5 7% 在销售门店中的份额保持在9 1% [29] - CLIPPER在美国的市场份额约为3% 但在欧洲多个发达市场占据第一份额 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和并购实现规模扩张 目标是摆脱小市值公司地位 [12][15] - 将加大对Zig-Zag品牌的投入 包括Zig-Zag Studios的推出和IT基础设施升级 [13][14] - 寻求能够帮助公司摆脱小市值地位的收购机会 优先考虑能够获得资本控制权的交易 [15][16] - 与Flamagas达成CLIPPER打火机在美加的独家分销协议 预计将在第二季度末开始销售 [37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临NewGen板块的波动 公司预计2022年EBITDA将与2021财年持平 [42] - 预计下半年将强于上半年 主要由于Zig-Zag新产品的推出以及vape和物流基础设施的持续改善 [42] - 公司正在评估多个资本支出项目 包括制造工艺改进和ERP系统升级 [44] 其他重要信息 - 公司第四季度末持有1 28亿美元现金 可用流动性为1 5亿美元 [36] - 第四季度回购1 820万美元股票 1月份回购640万美元股票 [36] - 获得7 5百万美元PPP贷款减免 但记录了7 1百万美元的dosist投资减值 [36] 问答环节所有的提问和回答 关于并购战略 - 公司优先考虑能够获得资本控制权的大型并购 不再积极追求少数股权投资 [15][48] - 对于大麻领域 公司认为目前难以确定赢家 将重点投资现有品牌 [48][49] 关于ERP实施 - ERP实施仍处于规划阶段 预计不会对第一季度业务造成干扰 [50][51] 关于Zig-Zag增长 - Zig-Zag增长主要来自销量 预计新产品和市场份额增长将推动2022年增长 [54][55] - Wraps业务在2021年第二季度有2百万美元的提前采购 将对2022年第一季度造成压力 [56] 关于最后一英里配送网络 - 公司自2021年4月起一直在测试配送网络 但难以给出100%完成的日期 [57][58] - 公司正在努力扩大覆盖范围 但可能无法完全覆盖美国每个角落 [59][60] 关于CLIPPER分销 - CLIPPER在替代渠道具有强势地位 而Zig-Zag在便利店渠道具有优势 双方合作将带来交叉销售机会 [67][68] 关于雪茄和包装业务 - 公司预计天然叶包装和雪茄产品将在2022年逐步增长 [71][72] 关于资本配置 - 公司将灵活运用股权和自由现金流进行并购 目标交易规模在数亿美元以上 [76][77] - 并购目标不限于烟草行业 但需要符合增强资产负债表和现金流的条件 [78][79] 关于NewGen业务 - 公司认为当前vape行业的困境是暂时的 相信在监管环境稳定后将处于有利地位 [82][83] - 公司不会轻易放弃现有资产 除非确定其没有未来 [81] 关于股票回购 - 公司不会完全停止股票回购 但会保持灵活性 [86]

业绩总结 - 2021年第四季度销售额为1.053亿美元，与去年持平[11] - 2021财年销售额为4.455亿美元，同比增长10%[11] - 2021财年净收入为5205.9万美元，较2020年的3819.2万美元增长36.4%[46] - 2021财年EBITDA为8945.7万美元，较2020年的6865.4万美元增长30.2%[46] - 2021财年调整后EBITDA为1.08075亿美元，较2020年的9023.6万美元增长19.6%[46] 用户数据 - Zig-Zag产品在2021年第四季度销售额为4610万美元，同比增长14%[13] - Stoker's产品销售额为3120万美元，同比增长8%[13] - NewGen产品在2021年第四季度销售额为2800万美元，同比下降22%[25] - Zig-Zag产品在美国市场的电子商务销售同比增长28%[16] - 所有渠道的纸锥销售增长了2.8倍[16] 毛利率与调整后数据 - 调整后毛利润为5060万美元，同比下降3%[11] - 2021财年调整后毛利润为2.181亿美元，同比增长15%[11] - Zig-Zag产品的毛利率为57.3%，较去年下降490个基点[11][16] - NewGen产品的调整后毛利率为25.8%，较去年下降690个基点[27] 未来展望 - 2022年Zig-Zag产品销售预计为1.93亿至2.03亿美元，较2021年的1.76亿美元增长12%[37] - 2022年Stoker's产品销售预计为1.27亿至1.34亿美元，较2021年的1.24亿美元增长5%[37] 负面信息 - 由于PACT法案的影响，NewGen产品的销售下降22%，主要受到电子烟分销的影响[29] - 第四季度公司记录了710万美元的资产减值损失，涉及对dosist的投资[32] 其他信息 - 截至本季度末，公司流动性为1.497亿美元，其中现金为1.283亿美元，循环信贷额度为2140万美元[32] - 本季度回购477,707股股票，平均回购价格为每股38.09美元，总金额为1820万美元[32] - 2021财年现金利息支出为1850万美元，GAAP利息支出为2100万美元[37] - 2021财年有效所得税率为22%至24%[37]