业绩总结 - 2022年第三季度净新房订单下降50%[12] - 新房交付量下降10%，为1,463套[12] - 房屋销售收入同比增长3%，达到10.57亿美元[12] - 净收入为1.49亿美元，每股摊薄收益为1.45美元，同比增长12%[12] - 2022年第三季度的收入为1,057,491千美元，较2021年增长3%[34] - 2022年第三季度每股收益（EPS）为1.60美元，较2021年的1.45美元有所增加[40] 用户数据 - 每个社区每月吸收率为1.8[12] - 活跃销售社区数量为109个，吸收率同比增长22%[15] - 2022年全年的新房订单吸收率为每月3.6个，低于2021年的4.8个[47] 财务数据 - 房屋建筑毛利率上升80个基点，达到27.1%[12] - 调整后的房屋建筑毛利率增加110个基点，达到29.9%[12] - 2022年第三季度的销售、一般和行政费用为120,000千美元[38] - 2022年第三季度的销售费用占房屋销售收入的比例为9.1%[41] - 截至2022年9月30日，公司的现金及现金等价物为681,528千美元，较2021年末的228,137千美元显著增加[63] - 公司的债务资本比率为33.8%，较2021年末的35.3%有所下降[63] - 截至2022年9月30日，总债务为1,339,752千美元，股东权益为2,625,730千美元，债务资本比率为33.8%[79] - 净债务为1,111,615千美元，净资本为3,737,345千美元，净债务资本比率为29.7%[79] 未来展望 - 预计2022年第四季度交付1,700至1,900套房屋，平均销售价格在70万美元至71.5万美元之间[68] - 预计第四季度的房屋建筑毛利率将在25.0%至26.0%之间[68] - 预计第四季度的销售及管理费用比率将在8.0%至9.0%之间[68] - 预计第四季度的有效税率将在24.0%至25.0%之间[68] 其他信息 - 加利福尼亚州的房屋销售收入占总收入的46%[36] - 截至2022年9月30日，公司的总土地供应为37,269个地块，其中79%为加利福尼亚州的地块[45] - 回购了949,000股股票，总金额为1,680万美元[12]

财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司净收入为1.37938亿美元，上年同期为1.17869亿美元[131] - 2022年截至6月30日的三个月，房屋销售收入降至10亿美元，较上年同期减少470万美元[138] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，购房者取消购房合同的比例分别为16%和7%[136] - 2022年截至6月30日的三个月，房屋建筑毛利率百分比升至27.2%，上年同期为24.6%；调整后房屋建筑毛利率百分比为29.8%，上年同期为27.7%[143] - 2022年截至6月30日的三个月，总SG&A费用占房屋销售收入的百分比降至9.5%，上年同期为9.6%；总SG&A费用降至9540万美元，较上年同期减少140万美元[147] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，利息分别为2880万美元和2260万美元，均已资本化[150] - 2022年截至6月30日的三个月，所得税拨备为4590万美元，有效税率25%；上年同期为3930万美元，有效税率25%[151] - 金融服务业务税前收入在2022年截至6月30日的三个月增至590万美元，上年同期为510万美元[152] - 2022年上半年净新房屋订单降至3252份，较上年同期减少357份，降幅10%[155] - 2022年上半年月吸纳率下降13%，平均销售社区数量增加3%[155] - 截至2022年6月30日的六个月，房屋销售收入增加390万美元至17亿美元，平均售价增加6010万美元，交付新屋减少87套致收入减少5620万美元[158] - 截至2022年6月30日的六个月，房屋建筑毛利率从24.3%增至27.0%，调整后毛利率从27.3%增至29.6%[160][162] - 截至2022年6月30日的六个月，销售和营销费用占比从5.0%降至4.1%，一般和行政费用占比从5.4%增至6.1%，总SG&A费用占比从10.3%降至10.2%[164] - 截至2022年6月30日和2021年的六个月，利息分别为5730万美元和4370万美元，均已资本化[167] - 截至2022年6月30日的六个月，所得税拨备为7620万美元，有效税率25.2%；2021年同期拨备6290万美元，有效税率25.0%[168] - 截至2022年6月30日的六个月，金融服务业务税前收入增至940万美元，2021年同期为850万美元[169] - 2022年上半年经营活动净现金使用量增加2.651亿美元至1.678亿美元，投资活动净现金使用量为4390万美元，融资活动净现金使用量为1.996亿美元[186] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，未偿信用证分别为8250万美元和4890万美元[180] - 截至2022年6月30日，公司遵守所有财务契约，综合有形净资产23.23886亿美元，杠杆率32.0%，利息覆盖率7.9[180][181] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，债务与资本比率分别为35.0%和35.3%，净债务与净资本比率分别为30.1%和21.1%[184] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度净新屋订单为1356份，较上年同期的1622份减少266份，降幅为16%[132][133] - 2022年第二季度平均销售社区数量较上年同期增加6%，月吸纳率下降21%[132][133] - 西部业务净新屋订单减少18%，月吸纳率下降19%，平均销售社区数量增加1%[132][134] - 中部业务净新屋订单减少44%，月吸纳率下降48%，平均销售社区数量增加8%[132][134] - 东部业务净新屋订单增加54%，平均销售社区数量增加29%，月吸纳率增加20%[132][134] - 西部、中部和东部地区净新屋订单分别下降15%、16%和增长45%，主要受月吸收率和平均销售社区数量变化影响[156] - 西部、中部和东部地区房屋销售收入分别下降9%、增长30%和增长30%，受新屋交付数量和平均售价变化影响[159] 公司流动性与债务情况 - 第一季度末公司总流动性为9.377亿美元，其中现金及现金等价物为2.701亿美元，信贷安排可用额度为6.675亿美元[129] - 截至2022年6月30日，公司总流动性为9.377亿美元，包括现金及现金等价物2.701亿美元和信贷额度可用额度6.675亿美元[171] - 公司发行了2024年、2027年和2028年到期的高级票据，本金分别为4.5亿美元、3亿美元和3.5亿美元[173][174][175] - 循环信贷额度从6.5亿美元提高到7.5亿美元，信用证发行子限额从1亿美元提高到1.5亿美元，信贷协议到期日延长至2027年6月29日[177] - 截至2022年6月30日，循环信贷无未偿债务，可用额度6.675亿美元；定期贷款未偿债务2.5亿美元，利率2.16%；资本化债务融资成本720万美元[178] 公司股权与回购情况 - 股票回购计划授权回购总额从2.5亿美元增至7.5亿美元，2022年第二季度回购315.2234万股，花费6280万美元；上半年回购844.747万股，花费1.859亿美元[182] 公司土地与投资情况 - 截至2022年6月30日，土地和地块期权及购买合同现金存款2.58亿美元，剩余购买价格17亿美元[187] - 截至2022年6月30日，公司持有12家活跃住宅建设合伙企业或有限责任公司的股权投资[189] 公司债务担保情况 - 2027年、2028年和2024年票据由公司100%控股子公司担保，满足特定条件时担保人可解除担保义务[190][192] - 公司非担保子公司被视为次要子公司，合并财务报表代表发行人及担保子公司的整体业绩[194] 公司运营影响因素 - 2022年第二季度通胀率为四十年来最高，公司运营受通胀不利影响，成本上升且可能无法通过提价完全抵消[195] - 公司季度经营业绩和资本需求存在季节性变化，上半年订单通常多于下半年，二三季度需额外营运资金[196] 公司会计政策与准则 - 2022年上半年公司关键会计政策和估计与2021年年报相比无重大变化[197] - 关于最近发布的会计准则可查看本季度报告中未经审计的合并财务报表附注[198] 公司市场风险 - 公司面临未偿债务利率波动的市场风险，2022年上半年未使用利率或商品的互换、远期或期权合约等衍生金融工具，也未持有用于交易或投机目的的衍生品[199] 其他财务指标 - 2022年第二季度房屋建筑毛利率增至27.2%，销售、营销和一般及行政费用占房屋销售收入的比例降至9.5%[129] - 交付房屋的平均销售价格为67.7万美元，普通股股东可获得的净收入为1.379亿美元，摊薄后每股收益为1.33美元[129] - 本季度每月吸纳率为每月3.7份订单，截至2022年6月30日，积压订单价值为30亿美元，较上年同期增长18%[129] - 截至2022年6月30日，积压订单美元价值为30亿美元，较2021年6月30日的25亿美元增加4.568亿美元，增幅18%[136]

业绩总结 - 2022年第二季度净新房订单同比下降16%[14] - 新房交付量下降4%，达到1,485套[14] - 房屋销售收入持平，达到10亿美元[14] - 净收入为1.36亿美元，每股摊薄收益为1.33美元，同比增长16%[14] - 2022年第二季度的房屋销售收入为1,004,644,000美元，较2021年同期的1,009,307,000美元略有下降[78] - 2022年第二季度的净收入为183,874千美元，较2021年同期的收入增长17%[43] - 每股收益(EPS)为1.40美元，较2021年同期的1.33美元增长5.2%[42] 用户数据 - 活跃销售社区数量为109个，吸收率同比增长13%[17] - 2022年第二季度的净新房订单吸收率为每月4.6套，较2021年的4.8套有所下降[49] 财务状况 - 2022年6月30日的总债务为1,338,895千美元，较2021年12月31日的1,337,723千美元略有增加[65] - 2022年6月30日的股东权益总额为2,487,566千美元，较2021年12月31日的2,447,621千美元有所上升[65] - 2022年6月30日的房地产库存为3,490,321千美元，较2021年12月31日的3,054,743千美元增长14.3%[65] - 2022年6月30日的债务资本比率为35.0%，较2021年12月31日的35.4%有所改善[65] - 2022年6月30日的每股账面价值为24.42美元，自2015年12月31日以来年复合增长率为14%[61] - 2022年6月30日的净债务与净资本比率为30.1%，较2021年12月31日的21.2%有所上升[65] 毛利率与费用 - 房屋建筑毛利率上升260个基点，达到27.2%[14] - 调整后的房屋建筑毛利率增加210个基点，达到29.8%[14] - 2022年第二季度的销售、一般和行政费用(SG&A)为120,000千美元[40] - 公司预计第三季度的房屋建筑毛利率将在26.0%至27.0%之间[70] - 公司预计第三季度的销售及管理费用比率将在10.0%至11.0%之间[70] 未来展望 - 公司预计在2022年第三季度交付1,300至1,500套房屋，平均销售价格在70万美元至71.5万美元之间[70] - 公司预计第三季度的有效税率将在25.0%至26.0%之间[70] 股票回购 - 回购320万股，回购总金额为6300万美元[14]

住房市场需求情况 - 2022财年第一季度住房需求强劲，尽管利率大幅上升，但需求仍保持强劲[127] 房屋建筑财务指标 - 本季度房屋建筑毛利率百分比增至26.8%，销售、营销和一般及行政费用占房屋销售收入的百分比降至11.1%[129] - 2022年第一季度房屋销售收入7.253亿美元，较上年同期增加860万美元，增幅1%[141] - 2022年第一季度房屋建筑毛利率为26.8%，上年同期为23.9%；调整后房屋建筑毛利率为29.3%，上年同期为26.8%[144][145] - 2022年第一季度销售和营销、一般及行政总费用占房屋销售收入的比例降至11.1%，上年同期为11.4%；总费用降至8070万美元，上年同期为8180万美元[147] 房屋销售成果指标 - 交付房屋的平均销售价格为66万美元，实现净收入8850万美元，摊薄后每股收益为0.81美元[129] 订单相关指标 - 本季度每月吸纳率为每月5.7份订单，截至2022年3月31日，积压订单单位和积压订单美元价值分别增至3955和29亿美元，分别比上一年同期增长3%和19%[129] - 2022年3月31日止三个月净新房屋订单较上一年同期减少91份，或5%，至1896份[134] - 西部部门净新房屋订单减少13%，原因是平均销售社区减少9%和每月吸纳率下降5%[135] - 中部部门净新房屋订单增加2%，原因是平均销售社区增加5%，但被每月吸纳率下降3%所抵消[135] - 东部部门净新房屋订单增加37%，原因是平均销售社区增加21%和每月吸纳率增加13%[135] - 夏洛特市场净新房屋订单和平均销售社区较上一年同期分别增加88和5.3[135] - 截至2022年3月31日，积压订单总值29亿美元，较2021年同期的25亿美元增加4.774亿美元，增幅19%[137] - 2022年第一季度，西部、中部和东部地区积压订单价值分别增长10%、48%和30%[139] 公司流动性情况 - 第一季度末总流动性为9.807亿美元，包括现金及现金等价物4.127亿美元和信贷安排下可用额度5.68亿美元[130] - 截至2022年3月31日，公司总流动性为9.807亿美元，其中现金及现金等价物为4.127亿美元，信贷安排下可用额度为5.68亿美元[155] 合同取消情况 - 2022年第一季度取消购房合同的比例为8%，2021年同期为6%[137] 利息与所得税情况 - 2022年第一季度利息支出2860万美元，2021年同期为2120万美元，均已资本化[150] - 2022年第一季度所得税拨备3020万美元，有效税率25.5%；2021年同期拨备2360万美元，有效税率25.0%[151] 金融服务业务收入情况 - 金融服务业务税前收入在2022年第一季度增至350万美元，上年同期为340万美元[152] 地块数量情况 - 截至2022年3月31日，公司拥有或控制的地块总数为41828块，较2021年同期的36843块增加4985块，增幅14%[153] 票据发行情况 - 2020年6月，公司发行3.5亿美元本金、利率5.700%的2028年到期高级票据，净收益3.452亿美元[157] - 2017年6月，公司发行3亿美元本金、利率5.250%的2027年到期高级票据，净收益2.963亿美元[158] - 公司和子公司共同发行4.5亿美元本金、利率5.875%的2024年到期高级票据，发行价为面值的98.15%，净收益4.29亿美元[159] 信贷协议情况 - 2021年6月10日，公司修改信贷协议，将循环信贷额度从6亿美元提高到6.5亿美元，到期日延长至2026年6月10日[162] 债务情况 - 截至2022年3月31日，循环信贷额度无未偿还债务，可用额度5.68亿美元；定期贷款额度未偿还债务2.5亿美元，利率1.33%[163] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未偿还信用证分别为8200万美元和4890万美元[164] - 截至2022年3月31日，公司债务与资本比率为35.7%，净债务与净资本比率为27.8%[168] 股票回购情况 - 公司股票回购计划授权回购额度从2.5亿美元增加到7.5亿美元，2022年第一季度回购并注销5295236股，花费1.231亿美元[167] 现金流量情况 - 2022年第一季度，经营活动净现金使用1.161亿美元，较上年同期减少1.463亿美元；投资活动净现金使用1970万美元；融资活动净现金使用1.33亿美元[172] 票据担保情况 - 2017年6月5日公司发行2027票据，2020年6月10日发行2028票据，所有票据担保人由公司100%控股[173] - 2024票据由公司和Tri Pointe Homes Holdings共同发行，除Tri Pointe Homes Holdings外的担保人由公司和Tri Pointe Homes Holdings 100%控股[175] - 2027和2028票据担保人在资产出售、股权出售等七种情况下可解除担保义务[174] - 2024票据担保人在资产出售、股权出售等七种情况下可解除担保义务[176] 子公司情况 - 公司非担保子公司被视为次要子公司，合并财务报表反映发行人及担保子公司的完整业绩[177] 公司运营影响因素 - 2022年第一季度通胀率为四十年来最高，公司运营受通胀不利影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升[178] 公司经营季节性特征 - 公司季度经营业绩和资本需求存在季节性变化，通常上半财年订单多于下半财年，二三季度需额外营运资金[179] 会计政策与估计情况 - 截至2022年3月31日的三个月，公司关键会计政策和估计与2021年年报相比无重大变化[180] 衍生金融工具情况 - 截至2022年3月31日的三个月，公司未使用利率或商品的掉期、远期或期权合约等衍生金融工具，也未持有用于交易或投机的衍生品[182] 会计准则相关 - 关于最近发布的会计准则可查看本季度报告中未经审计的合并财务报表附注[181]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度摊薄后每股收益为0.81美元，上年同期为0.59美元 [9] - 第一季度交付1099套新房，平均售价66万美元，房屋销售收入7.25亿美元 [9][27] - 第一季度房屋建筑毛利率为26.8%，同比提高290个基点；销售、一般和行政费用（SG&A）占房屋销售收入的比例为11.1%，同比改善30个基点 [27] - 截至季度末，房地产库存约33亿美元，未偿债务总额13亿美元，债务与资本比率为35.7%，净债务与净资本比率为27.8% [29] - 第一季度末流动性约10亿美元，其中现金4.3亿美元，无担保循环信贷额度可用5.68亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新社区开盘22个，超过此前15个的指引，预计全年开盘90 - 100个新社区，年末活跃销售社区达150 - 160个 [11][28] - 第一季度开工1849套，其中50%为预售房，50%为样板房，较第四季度增长37%，较2021年第一季度增长10% [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度各地区订单活动健康，西部吸收速率为每月每个社区5.8套，中部为6.0套，东部为4.8套，4月需求持续强劲，吸收速率与第一季度相似 [26] - 截至3月底，未售出的现有房屋库存为95万套，相当于当前月销售基数下两个月的供应量，远低于历史正常水平 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注五项战略举措，包括变现加州长期资产、发展早期市场、谨慎进行土地收购、改善成本结构和实施股票回购计划 [17] - 预计到2024年，非加州部门的交付量将占公司总交付量的约70%，而2021年为58% [20] - 公司通过投资虚拟销售工具和拓展在线营销，提高营销和广告支出效率，降低外部经纪人附着率和每交付成本 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链问题持续存在，但需求依然强劲，购房者资质良好，行业基本面健康，公司对未来持乐观态度 [12][16][34] - 美国处于地缘政治和通胀环境中，美联储加息导致抵押贷款利率上升，消费者购买力下降，但美国经济强劲、工资上涨，行业需求驱动因素仍能推动房地产市场向前发展 [23] 其他重要信息 - 第一季度末公司积压订单创纪录，单位数量为3955套房屋，美元价值为29亿美元 [10] - 购房者主要为千禧一代，受婚姻、家庭成长或工作搬迁等事件驱动，是行业需求的重要来源 [13] - 疫情改变购房者偏好和需求，增加对自有住房的渴望，同时现有房屋供应严重不足，促使更多买家考虑购买新房 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高融资成本下销售中心的变化 - 需求方面未出现下降，但消费者存在担忧，公司正帮助购房者应对利率上升环境，目前激励措施未增加，第一季度平均激励约为1.3%，上年同期为3.2% [40][41] - 对积压订单进行敏感性分析，认为购房者资质良好、购买意愿坚定，利率升至6%时对积压订单有轻微影响 [41] 问题2: 供应链和单户出租业务情况 - 供应链问题未得到缓解，全球供应链受中国和上海情况影响，检测程序增加供应链障碍 [48] - 公司在德州部分总体规划社区可能向单户出租（BFR）集团出售少量房屋，但BFR集团追求低价和非核心地段，公司对此参与较少 [49] 问题3: 2022年经营现金流目标和股票回购计划 - 公司全年经营现金流将为正，在土地市场保持活跃且采取谨慎态度，致力于股票回购计划，预计全年回购2.5 - 3亿美元股票，且2024年前无债务到期 [58] 问题4: 利率上升对不同消费者群体需求的影响 - 各细分市场需求健康，第一季度入门级占35%，月订单率为6套；改善型占52%，月订单率为5.3套；豪华型占8%，月订单率为5套；活跃成年人占5%，月订单率为6.4套 [65] - 公司多元化产品策略有助于应对需求变化，购房者可在公司内部调整购买产品 [66] 问题5: 利率上升对公司战略的影响 - 土地战略上，公司专注“打单垒”，谨慎对待当前土地收购，优先考虑符合承保标准的土地，目标是将表外土地比例提高到50%或更高 [74][75] - 公司未改变对样板房开工的理念，本季度开工中预售房和样板房各占50%，开工总数较上季度和去年同期均有增长 [77] - 公司鼓励购房者尽早锁定利率，提供最长270天的长期利率锁定，并分配部分融资激励资金帮助购房者，费用由公司和消费者根据情况分担 [79][80] 问题6: SG&A费用变化原因和毛利率无季节性增长的原因 - 销售和营销费用下降是因为需求强劲，无需大量广告和营销支出，且经纪人费用降低 [83] - 毛利率无季节性增长主要是由于会计核算中成本分配方式的差异以及产品组合因素 [85][86] 问题7: 木材价格和周期时间情况 - 木材价格已从年内高点回落，但受需求影响呈周期性波动，希望在第二季度后期继续下降，为公司带来好处，但其他材料成本和劳动力成本仍在上升 [89][90] - 与去年同期相比，周期时间延长约三周，较疫情前延长约两个月，公司通过新举措在销售到开工和完工到交房时间上有所改善 [95] 问题8: 积压订单的利率锁定情况和购房者贷款类型变化 - 第二季度积压订单中70%已锁定利率，第三季度积压订单中约30%多的购房者已锁定利率 [103] - 目前购房者仍倾向于30年固定利率贷款，但预计未来可调利率贷款可能更受欢迎 [102] 问题9: 销售节奏的思考 - 4月销售节奏与第一季度相似，历史业务规划中销售节奏为每月3 - 3.5套，目前为3.5 - 4套，随着美联储加息，预计销售节奏将下降 [105][106] - 公司在土地收购承保中考虑到销售节奏为3.5 - 4.5套 [107] 问题10: 交付节奏和供应商情况 - 公司对全年交付指引有信心，源于团队在第一季度的出色表现，尽管建房时间延长，但团队能力强 [113] - 土地价格取决于当前收入和成本的土地残值，公司土地储备良好，利润率较高，为应对不确定市场提供缓冲 [115][116] 问题11: 4月销售趋势 - 4月需求在吸收速率上与第一季度一致，仍然强劲 [119] 问题12: 利率上升对新社区开盘计划和平均售价的影响 - 利率上升未影响新社区开盘计划 [121] - 第一季度公司通过提价覆盖成本，基于强劲的购房者概况，认为仍有一定定价能力，但会考虑购房者承受能力 [122] 问题13: 州外购房者比例和应对高利率的产品策略 - 第一季度州外购房者占16%，高于去年同期的14%，不同地区州外购房者比例有变化 [131] - 公司通过多元化产品策略应对高利率环境，专注入门级优质首改产品，购房者收入较高，对利率上升有一定承受能力 [126][128] 问题14: 向投资者销售房屋的政策 - 公司不向投资者销售房屋，通过附属抵押贷款公司对购房者进行严格预审，投资者占比不到0.1%且保持稳定 [134]

积压订单情况 - 2021年12月31日和2020年12月31日，积压订单的美元价值分别约为22亿美元和19亿美元[56] 债务情况 - 截至2021年12月31日，公司无与无担保循环信贷安排相关的未偿还债务，与定期贷款安排相关的未偿还债务为2.5亿美元[58] - 截至2021年12月31日，公司有11亿美元的未偿还优先票据[58] - 2022年可变利率债务为50.4万美元，加权平均利率为0.3%[307] - 2023年可变利率债务为3000万美元，加权平均利率为1.2%[307] - 2026年可变利率债务为2.2亿美元，加权平均利率为1.2%[307] - 可变利率债务总计2.50504亿美元，加权平均利率为1.2%[307] - 2024年固定利率债务为4.5亿美元，加权平均利率为5.9%[307] - 2026年以后固定利率债务为6.5亿美元，加权平均利率为5.5%[307] - 固定利率债务总计11亿美元，加权平均利率为5.6%，公允价值为11.99825亿美元[307] 资金情况 - 截至2021年12月31日，考虑借款基数规定和未偿还信用证后，信贷安排下可用资金为6.011亿美元，现金及现金等价物为6.815亿美元[58] 业务品牌与业务线划分 - 2021年1月15日起，公司将六个地区住宅建筑品牌合并为一个统一名称Tri Pointe Homes[62] - 公司住宅建筑业务分为西部、中部和东部三个运营和报告区域，金融服务业务为可报告业务[62] 员工构成情况 - 截至2021年12月31日，公司有1390名员工，其中524名为行政管理人员，346名为销售和营销人员，520名为现场施工人员[77] 衍生金融工具情况 - 公司未利用利率或商品的掉期、远期或期权合约或其他类型的衍生金融工具，也未为交易或投机目的持有衍生品[306] 债务利率风险评估 - 公司认为现有未偿债务利率管理政策下，上述证券未来市场利率风险不会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[307] 长期债务信息查看指引 - 如需长期债务详细描述，可查看年度报告10 - K表格合并财务报表附注中的注释11[307]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度每股收益1.33美元，全年每股收益4.12美元 [8] - 第四季度房屋销售收入同比增长15%，房屋销售毛利率为24.4%，同比增加120个基点 [8][9] - 第四季度SG&A费用占房屋建筑收入的比例降至8.5%，同比改善140个基点，为公司历史最低 [10] - 2021年全年交付6188套房屋，超过去年同期给出的原始指引上限 [10] - 2021年全年平均股权回报率达20.3% [13] - 2021年第四季度末，房地产库存约31亿美元，未偿债务总额13亿美元，债务与资本比率为35.3%，净债务与净资本比率为21.1%，流动性为13亿美元 [33] - 2021年全年运营现金流为正，达4.2亿美元，全年土地及土地开发支出约8.75亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度各地区订单活动良好，西部地区社区每月吸收4.3套房屋，中部地区为3.9套，东部地区为4.9套 [29] - 第四季度交付1885套房屋，同比增加15%，房屋销售收入12亿美元，平均销售价格63.7万美元 [30] - 第四季度新开21个社区，全年新开72个社区 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年前六周吸收速率超过5套/社区/月，需求进一步加速 [29] - 2022年初积压订单超3100套房屋，积压订单中的买家平均债务收入比为39%，平均FICO信用评分为748分 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年初推出单一品牌战略，统一品牌信息，精简营销工作，降低间接费用占总收入的比例 [14] - 持续开发加利福尼亚州长期资产，在核心子市场开发入门级和首次改善型产品组合 [15][17] - 从地理角度多元化公司业务，加大在萨克拉门托、奥斯汀、达拉斯和卡罗来纳州等新部门的投入 [18] - 2021年加强技术平台建设，引入更高效、成本更低的平面图，优化设计工作室流程 [19] - 采用地块期权协议和土地储备安排，降低土地和土地开发业务风险，提高长期回报 [20] - 实施股票回购计划，2021年第四季度回购超270万股，全年回购超1300万股，总金额2.76亿美元，董事会授权额外2.5亿美元回购额度 [21][22] - 计划未来24个月开设180 - 200个新社区，多数位于加利福尼亚州以外的增长区域和更具性价比的入门级及首次改善型细分市场 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业供应链挑战持续存在，但公司凭借经验丰富的团队取得了良好业绩 [10] - 新屋需求持续超过供应，这种趋势延续到2022年，买家购房意愿强烈，千禧一代和婴儿潮一代是主要需求群体 [11][12] - 公司对土地储备情况满意，预计2022年业绩将优于2021年 [23][25] - 公司资产负债表强劲，有能力产生正现金流，具备继续发展业务和回购股票的流动性 [26] 其他重要信息 - 2022年第一季度预计交付900 - 1100套房屋，平均销售价格65 - 66万美元，房屋建筑毛利率25% - 26%，SG&A费用占房屋销售收入的比例为13% - 13.5%，有效税率25% - 26% [35] - 2022年全年预计交付6500 - 6800套房屋，平均销售价格66 - 67万美元，房屋建筑毛利率25% - 26%，SG&A费用比率9.7% - 10.2%，有效税率25% - 26% [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年前六周吸收速率超5套的情况，以及定价能力和开工周期的进展 - 2022年开局强劲，预计春季销售旺季表现良好 [45] - 由于需求旺盛，公司有定价能力，能够通过定价抵消成本上升压力，预计春季销售季将持续 [46] - 公司目标是在5月底前完成所有开工，以应对供应链不确定性 [47] 问题: 第四季度开工数量和周期时间情况 - 第四季度开工1377套房屋，其中49%为样板房开工 [49] - 周期时间较去年同期平均延迟约30天，但未进一步恶化，公司管理良好 [49] 问题: 单一品牌战略对SG&A费用的具体影响 - 难以从具体金额角度说明单一品牌战略的影响，因为市场条件强劲和单一品牌战略的影响难以区分，但单一品牌在营销方面有很多效率提升，反映在良好的数据中 [50][51] 问题: 2022年毛利率的潜在节奏和进展，以及成本增加预期 - 各季度毛利率预计相对稳定在25% - 26%，计划基于当前成本和收入制定，预计成本上升，将通过提价抵消 [56] 问题: 管理50%社区销售与之前季度的比较，以及决策是否与需求有关 - 第三季度末管理销售的社区比例下降，第四季度因供应链挑战再次上升 [58] - 该决策与需求无关，需求非常强劲，主要是供应链和市政问题影响 [59][61] 问题: 当前环境下提价的考虑，以及利率上升是否影响提价策略 - 利率上升会影响提价决策，公司会谨慎提价以抵消成本上升，同时考虑房价上涨和利率上升对 affordability 的影响 [67][68] - 公司会持续平衡销售速度和价格，以实现利润最大化，目前需求支持提价，预计春季销售季将持续 [69] 问题: 本季度减值或地块期权放弃的原因 - 主要是由于湾区一个受疫情影响的项目，位于市中心，为推进项目降低了价格，属于一次性特殊项目 [70] 问题: 销售速度快但不进一步提价，以及毛利率环比下降的原因 - 自第四季度以来，抵押贷款利率上升约75个基点，在利率上升和供应链环境下，谨慎定价是明智的商业管理方式 [74] - 第一季度毛利率上升与去年第一、二季度销售的房屋有关，当时木材价格高；全年处于成本上升环境，若价格超过成本，毛利率将处于较高水平 [75] 问题: 全年是否有产品组合变化对毛利率的影响 - 从产品组合角度看，各季度相对稳定，因此毛利率预计也相对稳定 [76] 问题: 未来销售速度的预期，以及公司是否成为结构上周转更快的公司 - 与疫情前相比，公司在入门级和首次改善型市场的业务增加，成为结构上周转更快的公司 [77] - 预计今年春季销售旺季吸收速率较高，下半年较低，但整体仍高于正常水平，因需求强劲 [77] 问题: 新社区开业的吸收情况，以及与传统门店的比较 - 新社区开业时通常能有良好开端，不仅因为低价策略，还因为优越的地理位置、对设计和创新的关注以及新产品类型受消费者欢迎 [81] 问题: 在供应链困难情况下，房屋何时推向市场 - 公司继续平衡定制房和样板房的比例，第四季度52%的订单为定制房，较上一季度略有下降，因为样板房开工增加 [83] 问题: 第一季度SG&A费用百分比高于预期的原因 - 一方面是第一季度交付量为900 - 1100套，收入对固定G&A费用有影响；另一方面是今年将开设90 - 100个新社区，预计销售和营销成本会增加 [87] 问题: 第四季度末成品样板房数量较少，长期目标是多少，以及未来的预期 - 通常希望每个社区有3 - 4套样板房，但目前数量较少，由于需求强劲，可能难以达到目标 [89][90] 问题: 市政问题是否改善，以及影响范围 - 大部分延迟出现在建设前端，由于市政审批和疫情相关规定，目前判断城市和郡县如何调整还为时过早，审批过程仍需大量人力，但建设过程后端进展较好 [94] 问题: 第一季度交付量指导与全年交付量指导的差异原因，以及如何实现全年交付目标 - 第一季度交付量900 - 1100套是由于时间因素，第四季度吸收的订单很多未开工或刚开始开工，将在后期交付 [99] - 年初有健康的积压订单，约占全年指导的50%，年初销售速度强劲，希望在5月前完成所有开工，有信心实现全年6500 - 6800套的交付目标 [99] 问题: 考虑到美联储加息，是否将其纳入需求和销售速度的假设中 - 公司对积压订单进行压力测试，测试到利率上升100个基点的情况，目前需求仍然强劲，尽管利率近期有所上升 [101] - 公司在业务计划和指导中考虑了当前利率上升的环境，在假设中更加保守 [102] 问题: 长期利率锁定的影响和成本 - 长期利率锁定会反映在收入中，影响毛利率 [103] - 在当前高需求市场中，通常不需要大量激励措施来鼓励客户锁定利率，目前可能为此贡献1000 - 2000美元 [104] 问题: 2023年社区数量增长的预期，以及新社区是否有更多地块 - 预计2023年社区数量将显著增长，与2022年新开社区数量相近，假设市场条件持续强劲，交付量将增加 [109] - 总体上社区规模没有明显变化，但在德克萨斯州，公司专注于发展该地区，在达拉斯、奥斯汀和休斯顿投资了一些较大的土地项目，这些市场的社区规模会更大 [110] 问题: 投资时是否考虑进入佛罗里达市场 - 公司目前未在佛罗里达积极开展业务，但会继续寻找机会，从并购和有机增长角度，东南部地区都在公司战略规划范围内，目标是到2028年实现60亿美元的收入 [112][114] 问题: 利率每变动50个基点对积压订单的敏感性分析 - 分析显示，利率调整50个基点对积压订单没有影响，公司积压订单质量高，买家资质良好；利率上升1%，对积压订单有高个位数到低两位数的影响 [116]

业绩总结 - 2022年第四季度房屋销售收入上升25%，达到15亿美元[5] - 2022年房屋销售收入上升9%，达到43亿美元[6] - 2022年净收入为5.76亿美元，每股摊薄收益为5.54美元，较2021年增长23%[6] - 2022年第四季度的每股收益（EPS）为1.98美元，较2021年的1.33美元增长[20] - 2022年第四季度的税前收入为274,114千美元，同比增长39%[20] 用户数据 - 2022年第四季度净新房订单下降69%，每个社区每月的吸收率为1.1[5] - 2022年每月的平均吸收率为2.9，较2021年的4.8有所下降[31] - 2022年新房交付总数为6,063套，较2021年的6,188套略有下降[24] - 2022年第四季度的房屋交付转化率为66%[17] 未来展望 - 2023年第一季度预计交付750至850套房屋，平均销售价格在720,000至730,000美元之间[41] - 2023年第一季度的房屋建筑毛利率预计在23.0%至24.0%之间[41] 新产品和新技术研发 - 2022年公司的调整后房屋建筑毛利率为29.0%，较2021年的27.9%有所上升[46] 财务健康 - 2022年公司的股东权益回报率（ROE）为22.5%，较2021年的20.3%有所提升[33] - 2022年公司的资产周转率为1.74，财务杠杆为0.97，净利润率为13.3%[34] - 截至2022年12月31日，公司的债务资本比率为32.7%，较2021年的35.3%有所下降[35] - 2022年公司的净债务与净资本比率为14.7%，较2021年的21.1%显著下降[47] - 2022年公司的现金及现金等价物为889,664千美元，房地产库存为3,173,849千美元[39] - 2022年公司的总债务为1,378,051千美元，股东权益为2,832,389千美元[39] 其他信息 - 2022年加利福尼亚州的住宅销售收入占总收入的44%[25] - 2022年公司的土地供应在加利福尼亚州占比为80%[29] - 2022年第四季度的销售、一般和行政费用（SG&A）为114,726千美元，同比增长12%[19] - 2022年第四季度的SG&A占住宅销售收入的比例为7.6%[20] - 房屋建筑毛利率上升60个基点，达到25.0%[5] - 调整后的房屋建筑毛利率下降20个基点，至27.9%[5]

业绩总结 - 净收入为1.33亿美元，每股摊薄收益为1.17美元，较去年同期的7900万美元和0.61美元增长69%和92%[12] - 房屋销售收入同比增长25%，达到10.29亿美元[12] - 房屋建筑毛利率上升420个基点，达到26.3%[12] - 调整后的房屋建筑毛利率上升380个基点，达到28.8%[12] - SG&A费用占房屋销售收入的比例下降20个基点，降至9.6%[12] 用户数据 - 净新房订单同比下降30%，每个社区每月的吸收率为4.1[12] - 活跃销售社区数量为126个，同比减少13%[15] - 2021年第三季度新房订单为1,349套，较2020年同期的1,933套下降30.2%[52] - 2021年第三季度交付的新房数量为1,632套，较2020年同期的1,303套增长25.3%[52] 未来展望 - 公司预计在2021年将开设约70个新社区，年末活跃销售社区数量将在110到115之间[82] - 公司预计2021年交付6,000到6,300套房屋，平均销售价格在635,000到640,000美元之间[82] - 2021年公司预计房屋建筑毛利率将在24.5%到25.0%之间[82] - 2021年公司预计销售、一般和行政费用比率将在9.8%到10.2%之间[82] - 2021年公司预计有效税率约为25%[82] 财务数据 - 2021年公司房屋销售收入为1,028,950,000美元，较2020年的826,036,000美元增长了24.5%[90] - 2021年公司房屋销售成本为758,024,000美元，毛利为270,926,000美元，毛利率为26.3%[90] - 截至2021年9月30日，公司总债务为1,343,782,000美元，股东权益为2,354,136,000美元，债务资本比率为36.3%[94] - 截至2021年9月30日，公司净债务为756,377,000美元，净资本为3,110,513,000美元，净债务资本比率为24.3%[94] 其他信息 - 待交付单位数量同比增长14%，达到3,619套，待交付的美元价值同比增长14%，达到24亿美元[12] - 回购300万股，回购总金额为6500万美元[12] - 2021年9月30日的房地产库存为3,136,477千美元，较2020年的2,910,142千美元增长7.8%[76]

房屋建筑毛利率与费用占比 - 本季度房屋建筑毛利率增至26.3%，销售、一般和行政费用占房屋销售收入的比例降至9.6%[137] - 2021年第三季度，房屋建筑毛利率百分比从上年同期的22.1%增至26.3%，调整后的房屋建筑毛利率百分比从25.0%增至28.8%[146][147] - 2021年第三季度，销售和营销、一般及行政费用（SG&A）占房屋销售收入的百分比降至9.6%，较上年同期的9.8%有所下降，但SG&A总费用从8100万美元增至9840万美元[150] - 2021年前九个月房屋建筑毛利率从21.5%增至25.1%，调整后毛利率从24.4%增至27.9% [166][167] - 2021年前九个月销售和营销、一般及行政费用占房屋销售收入的比例从11.3%降至10.1%，费用总额增加3070万美元至2.769亿美元 [169] 吸纳率与订单数据 - 本季度每月吸纳率为4.1，较上年同期有所下降，但仍高于历史水平[137] - 2021年第三季度净新房屋订单为1349，较上年同期的1933减少584，降幅为30%[140] - 2021年第三季度平均销售社区数量较上年同期减少19%，每月吸纳率较上年同期减少14%[140] - 2021年前九个月，净新房屋订单增加32个，达到4958个，增幅1%，主要因月吸纳率提高26%，但平均销售社区数量减少19%[157][159] - 2021年前九个月，西部、中部和东部三个地区的净新房屋订单变化分别为 -5%、24%和 -1%，平均销售社区数量变化分别为 -24%、-18%和11%，月吸纳率变化分别为23%、53%和 -12%[157] 销售价格与收入数据 - 交付房屋的平均销售价格为63万美元，实现净收入1.332亿美元，摊薄后每股收益为1.17美元[137] - 2021年第三季度房屋销售收入为10.2895亿美元，上年同期为8.26036亿美元[139] - 2021年前三季度房屋销售收入为27.54932亿美元，上年同期为21.87816亿美元[139] - 截至2021年9月30日，积压订单总值为24亿美元，较2020年同期的21亿美元增加3.61亿美元，增幅17%；积压订单单位数量为3619个，较2020年同期的3188个增加431个，增幅14%；平均销售价格为67.1万美元，较2020年同期的64.8万美元增加2.3万美元，增幅4%[142] - 2021年第三季度，房屋销售收入增加2.029亿美元，达到10亿美元，增幅25%，主要因交付房屋数量增加329套带来2.086亿美元收入增长，但平均销售价格下降4000美元导致570万美元收入减少[144] - 2021年前九个月房屋销售收入增长5.671亿美元，达28亿美元，增幅23% [163] 流动性与资金状况 - 第三季度末总流动性为12亿美元，包括现金及现金等价物5.874亿美元和信贷安排下可用额度5.899亿美元[137] - 截至2021年9月30日，公司总流动性为12亿美元，包括现金及现金等价物5.874亿美元和信贷额度下可用资金5.899亿美元 [176] - 2020年6月，公司发行3.5亿美元2028年到期的5.700%优先票据，净收益3.452亿美元 [178] - 2021年6月，公司将循环信贷额度从6亿美元提高到6.5亿美元，到期日延长至2026年6月10日 [183] - 截至2021年9月30日，循环信贷额度下无未偿还债务，可用额度为5.899亿美元；定期信贷额度下有2.5亿美元未偿还债务，利率为1.19%[184] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，未偿还信用证分别为5270万美元和6410万美元[185] - 2021年9月30日，公司遵守所有财务契约，综合有形净资产为21.97533亿美元，杠杆率为26.2%，利息覆盖率为8.4[185][186] - 2021年9月30日和2020年12月31日，债务与资本比率分别为36.3%和37.6%，净债务与净资本比率分别为24.3%和24.4%[189] - 截至2021年9月30日，土地和地块期权合同及购买合同现金存款为1.897亿美元，剩余购买价格为12亿美元[191] - 2021年前三季度经营活动净现金流入为2.04亿美元，较上年同期减少1.342亿美元；投资活动净现金使用为1990万美元；融资活动净现金使用为2.18亿美元[194] 金融服务业务收入 - 2021年第三季度，金融服务业务的税前收入从上年同期的450万美元增至530万美元[155] - 2021年前九个月金融服务业务税前收入增至1390万美元，2020年为1050万美元 [174] 利息与所得税情况 - 2021年和2020年第三季度，公司分别产生利息2430万美元和2010万美元，均已资本化[153] - 2021年第三季度，公司记录的所得税拨备为4440万美元，有效税率为25.0%；2020年同期为2430万美元，有效税率为23.6%，所得税拨备增加是因税前收入增加7460万美元[154] - 2021年和2020年前九个月利息分别为6800万美元和6270万美元，均已资本化 [172] - 2021年前九个月所得税拨备为1.073亿美元，有效税率25.0%；2020年为5230万美元，有效税率23.8% [173] 地块与社区情况 - 截至2021年9月30日，公司在夏洛特市场开设了三个社区[141] - 截至2021年9月30日，公司拥有或控制的地块总数为38777块，较2020年增加6917块，增幅22% [175] 股票回购情况 - 2020年11月11日宣布的股票回购计划授权回购最高2.5亿美元普通股，2021年7月21日增加2.5亿美元并延长至2022年12月31日；2021年前三季度回购1030.0565万股，花费2.135亿美元[188] 债务担保情况 - 2017年6月5日和2020年6月10日发行2027年和2028年票据，所有100%控股子公司作为担保人共同及个别担保；2024年票据由公司和Tri Pointe Homes Holdings共同发行，部分担保人提供担保[195][197] 公司运营风险与特点 - 公司运营可能受通胀不利影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升[200] - 公司季度经营业绩和资本需求存在季节性变化，通常上半年订单多于下半年[202] 财务报表相关 - 公司财务状况和经营成果分析基于未经审计的简明合并财务报表，按GAAP编制[203] - 财务报表编制需管理层进行估计、判断和假设，这些会影响资产、负债、收入和费用[203] - 特定交易的会计处理多由GAAP规定，部分选择不同替代方案会产生重大差异[204] - 与2020年12月31日财年的关键会计政策和估计相比，无重大变化[205] - 可查看本季度报告中未经审计的合并财务报表附注了解最新发布的会计准则[206] 市场风险与衍生工具 - 公司面临未偿债务利率波动的市场风险[207] - 截至2021年9月30日的九个月内，未使用利率或商品的掉期、远期或期权合约等衍生金融工具[207] - 2021年9月30日止九个月内未进行，目前也未持有用于交易或投机目的的衍生品[207] 合同取消率 - 2021年和2020年第三季度，房屋购买者在交付房屋前取消合同的取消率均为9%[142]