财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入约为1.74亿美元,环比增长4% [44] - 调整后EBITDA为1.52亿美元,自由现金流为1.15亿美元,自由现金流同比增长30% [44] - 天然气和天然气液体价格下跌对收益产生负面影响,但油价实现100%的WTI Cushing价格 [45] - 公司近期钻井存量较历史水平较高,在第一季度末有5.1口净许可井、10.3口净钻井未完井和2.2口净完井未投产 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水销售、生产水特许权使用费和地面相关收入合计收入增长19%,占总收入近50% [7] - 水销售收入达3700万美元,接近公司历史最高水平 [7] - 水销售业务受益于模拟压裂技术的应用,公司在水供应、处理和处置等方面具有规模优势 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在特拉华盆地的水产水比油高近4倍,但钻井经济学依然良好,导致产生大量产出水 [22] - 公司通过收购已获得100,000英亩的地表和地下孔隙空间,为传统产出水注入提供长期解决方案 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司开发出一种新的节能型产出水淡化技术,采用分馏冻结的方法,能耗更低于传统蒸馏法 [10][11] - 公司正在建设10,000桶/天的中试设施,未来有望扩大到100,000桶/天的大规模设施 [16][40] - 公司正在研究将淡化后的产出水用于灌溉和河流补给,并已获得相关许可 [12][13][37][38] - 公司希望通过商业合作分担资本支出,但长期目标是保持轻资产高毛利的现金流模式 [16][41] - 公司在产出水处理和处置方面具有先发优势,有望在行业内发挥关键作用 [23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有837百万美元的净现金头寸,为应对行业周期波动提供了很大灵活性 [8] - 公司在水业务方面具有规模优势,有望持续受益于模拟压裂等技术的应用 [67] - 公司新的产出水淡化技术有望成为该行业的解决方案,获得了广泛的行业和监管机构的支持 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Hamed Khorsand 提问** 为什么现在公布产出水淡化技术的进展?是否意味着公司即将获得相关收入?[50] **Robert Crain 回答** 这是出于多方面考虑,包括即将投入的资本支出、行业对水问题的关注度提高,以及公司在监管和研究方面的进展 [51] 问题2 **John Annis 提问** 公司对淡化水的下游应用市场和价值链有何了解?[59] **Robert Crain 回答** 下游应用市场还在发展,公司目前专注于开发经济可行的处理技术,至于后续的商业模式仍在探讨中 [60][62] 问题3 **John Annis 提问** 在规模化过程中,公司认为最大的挑战是什么?[63] **Robert Crain 回答** 最大挑战在于降低能耗成本,这是整个运营成本的主要组成部分,公司正在努力寻找替代能源方案 [64][65]

公司土地资源情况 - 公司是德州最大土地所有者之一，拥有约86.8万英亩地表土地，19.5万净特许权使用英亩[74] 油气价格变化 - 2024年平均油价较2023年略有上涨，天然气价格下降[78][79] - 2024年3月31日止三个月，WTI库欣平均油价为77.5美元/桶，高于2023年的75.93美元/桶；亨利枢纽平均天然气价格为2.15美元/百万英热单位，低于2023年的2.64美元/百万英热单位[81] 公司现金及资金运用情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为8.371亿美元[86] - 2024年3月31日止三个月，公司支付股息2690万美元，回购普通股1030万美元[86] - 2024年3月31日止三个月，公司在德州太平洋水资源有限责任公司项目投资约560万美元[87] 公司现金流情况 - 2024年和2023年3月31日止三个月，经营活动净现金分别为1.472亿美元和1.148亿美元[88] - 2024年和2023年3月31日止三个月，投资活动净现金分别为220万美元和170万美元[90] - 2024年和2023年3月31日止三个月，融资活动净现金分别为3850万美元和3280万美元[92] 公司收入与净收入情况 - 2024年3月31日止三个月，公司总收入为1.741亿美元，较2023年同期增长19.0%；净收入为1.144亿美元，较2023年同期增长32.2%[94][95] - 2024年第一季度公司合并净收入为1.14417亿美元，较2023年同期的8656.8万美元增加[107] - 2024年第一季度净收入为114,417千美元，2023年同期为86,568千美元，同比增长约32.17%[122] 公司费用情况 - 2024年第一季度薪资及相关员工费用为1250万美元，较2023年同期的1060万美元有所增加[96] - 2024年第一季度水服务相关费用增至1020万美元，较2023年同期增加460万美元，增幅80.5%，主要因水销售增长70.9%[97][98] - 2024年第一季度一般及行政费用增至490万美元，较2023年同期增加140万美元，主要因授予董事会成员股票奖励[99] - 2024年第一季度法律及专业费用为410万美元，较2023年同期的1660万美元减少，主要因股东事务法律费用降低[100] - 2024年第一季度从价税及其他税项为240万美元，较2023年同期的160万美元增加，与油价上涨和新产量带来的监管税值增加有关[101] - 2024年第一季度所得税费用为3160万美元，较2023年同期的2380万美元增加，主要因综合收入增加带来的营业收入增加[103] - 2024年第一季度所得税费用为31,567千美元，2023年同期为23,773千美元，同比增长约32.70%[122] - 2024年第一季度折旧、损耗和摊销为3,840千美元，2023年同期为3,404千美元，同比增长约12.81%[122] - 2024年第一季度员工股份支付为2,220千美元，2023年同期为2,156千美元，同比增长约2.97%[122] - 2024年第一季度当期所得税费用为31,898千美元，2023年同期为24,079千美元，同比增长约32.47%[122] 公司其他收入情况 - 2024年第一季度其他收入净额为990万美元，较2023年同期的540万美元增加，主要因现金余额利息收入增加[102] 各业务线收入情况 - 2024年第一季度土地与资源管理部门收入增至1.115亿美元，较2023年同期增加750万美元，增幅7.2%，油气特许权使用费和地役权等地面相关收入增加[108] - 2024年第一季度水服务与运营部门收入增至6270万美元，较2023年同期增加48.0%，主要因水销售收入和采出水特许权使用费增加[114] 公司其他财务指标情况 - 2024年第一季度EBITDA为149,824千美元，2023年同期为113,745千美元，同比增长约31.72%[122] - 2024年第一季度调整后EBITDA为152,044千美元，2023年同期为115,901千美元，同比增长约31.18%[122] - 2024年第一季度资本支出为5,662千美元，2023年同期为3,773千美元，同比增长约49.93%[122] - 2024年第一季度自由现金流为114,484千美元，2023年同期为88,049千美元，同比增长约29.91%[122] 公司会计政策与市场风险情况 - 公司关键会计政策、市场风险相关信息与2023年年报相比无重大变化[124][127]

整体财务数据关键指标 - 2024年第一季度净收入为1.144亿美元，摊薄后每股收益4.97美元[6] - 2024年第一季度总营收1.741亿美元，水业务板块营收6270万美元创纪录[6] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.52亿美元[6] - 2024年第一季度自由现金流为1.145亿美元[6] - 2024年第一季度普通股回购金额为1030万美元[6] - 2024年第一季度支付季度现金股息，每股1.17美元[6] - 2024年3月31日止三个月总营收为174,142千美元，2023年12月31日为166,657千美元，2023年3月31日为146,362千美元[25] - 2024年3月31日止三个月净收入为114,417千美元，2023年12月31日为113,110千美元，2023年3月31日为86,568千美元[25] - 2024年3月31日基本每股净收入为4.97美元，2023年12月31日为4.91美元，2023年3月31日为3.75美元[25] - 2024年3月31日EBITDA为149,824千美元，2023年12月31日为149,008千美元，2023年3月31日为113,745千美元[32] - 2024年3月31日调整后EBITDA为152,044千美元，2023年12月31日为150,915千美元，2023年3月31日为115,901千美元[32] - 2024年3月31日自由现金流为114,484千美元，2023年12月31日为116,282千美元，2023年3月31日为88,049千美元[32] 特许权相关数据 - 2024年第一季度特许权产量为每天2.48万桶油当量（Boe）[6] - 截至2024年3月31日，特许权面积有5.1个净井许可证、10.3口净已钻未完井、2.2口净完井和70.2口净生产井[6] 水业务相关数据 - 2024年第一季度水销售、采出水特许权使用费和地役权及其他地表相关收入合计收入贡献增长19%[4] - 2024年第一季度水销售量较2023年第四季度增长31.3%，较2023年第一季度增长51.3%[9][11] 各业务线营收与净收入占比 - 2024年3月31日土地与资源管理业务营收111,485千美元，占比64%；水服务与运营业务营收62,657千美元，占比36%[28] - 2024年3月31日土地与资源管理业务净收入80,971千美元，占比71%；水服务与运营业务净收入33,446千美元，占比29%[28] 非GAAP指标相关说明 - 公司计算调整后EBITDA为EBITDA加员工股份支付，自由现金流为调整后EBITDA减当期所得税费用和资本支出[31] - 公司非GAAP指标与净收入进行了调节，且定义可能与其他公司不同[30][31]

Texas Pacific Land Corporation (NYSE:TPL) Q4 2023 Earnings Conference Call February 22, 2024 8:30 AM ET Company Participants Shawn Amini - Finance and Investor Relations Ty Glover - Chief Executive Officer Chris Steddum - Chief Financial Officer Conference Call Participants Hamed Khorsand - BWS Financial Nate Pendleton - Stifel Operator Ladies and gentlemen, good morning, and welcome to the Texas Pacific Land Corporation Fourth Quarter 2023 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a l ...

公司基本信息 - 公司在西德克萨斯州拥有约86.8万英亩地表土地，主要集中在二叠纪盆地，还拥有约19.5万净特许权使用英亩[12] - 2021年1月11日，公司从信托重组为公司，普通股在纽约证券交易所上市[13] - 公司业务分为土地和资源管理、水服务和运营两个可报告部门[22] - 水服务和运营部门通过德州太平洋水资源有限责任公司为二叠纪盆地的运营商提供全方位水服务[32] - 水服务和运营部门的收入主要来自销售源水和处理水以及采出水特许权使用费[34] - 公司继续探索可再生能源、环境可持续性和技术等新机会，以利用现有资产[16] - 截至2023年12月31日，公司有100名全职员工，其中30名为TPWR员工[49] - 截至2023年12月31日，公司拥有868,446英亩土地的地表所有权[113] - 公司拥有84,934英亩土地的1/128净矿权权益（NPRI）和370,737英亩土地的1/16净矿权权益（NPRI）[113] - 截至2023年12月31日，公司在多个县拥有额外特许权权益，净特许权面积总计4302英亩[114] - 截至2024年2月14日，公司普通股有200名登记持有人[121] - 2021年1月11日公司完成从商业信托到公司的重组，名称从德州太平洋土地信托改为德州太平洋土地公司[200] 公司财务数据关键指标变化 - 过去五年，2023年营收6.31595亿美元，净利润4.05645亿美元，基本每股收益52.81美元[21] - 2023年公司油气当量产量为每天2.35万桶，较2022年的2.13万桶增加；总等效价格为每桶油当量42.58美元，较2022年的60.81美元下降30.0%[29] - 截至2023年12月31日，受公司特许权使用权益约束的已钻但未完成的油气井数量为675口，2022年同期为584口[30] - 2023年水服务和运营部门总营收1.9949亿美元，占合并营收31%，2022年为1.60447亿美元，占比24%，2021年为1.30571亿美元，占比29%[35] - 2023年水销售量较2022年增长21.8%[36] - 2023年公司在TPWR项目投资1520万美元，收购地下水权花费380万美元，收购盐水泥浆处理地役权花费1760万美元[37] - 约43%的2023年营收来自三家客户，其中两家为全球市值前十能源公司，另一家为前35[40] - 截至2023年12月31日，公司累计在电力基础设施投入1580万美元用于水电资产电气化[48] - 2023年和2022年公司生产水零泄漏[48] - 2023年公司回购27,619股流通普通股并放入库存股[86] - 2023年和2022年，公司支付的普通股常规和特别现金股息分别为每股13美元和32美元，且已连续67年支付现金股息[122] - 2023年第四季度，公司回购6253股普通股，平均每股价格1639美元，剩余可回购金额为2.0758301亿美元[124] - 2021年1月11日至2023年12月31日，公司普通股累计总回报从100美元变为187美元[126] - 2023年WTI库欣平均油价为每桶77.58美元，较2022年的94.90美元下降；亨利枢纽平均天然气价格为每百万英热单位2.53美元，较2022年的6.45美元下降[133] - 2023年二叠纪盆地平均每月水平许可证为499个，较2022年的627个减少；平均每月水平井钻探数为422口，较2022年的511口减少[133] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为7.252亿美元，2023年支付股息1亿美元，回购普通股4240万美元[138] - 2023年公司收购无形资产2140万美元，投资TPWR项目约1520万美元[139] - 二叠纪盆地目前日产量约600万桶，高于2023年之前任何一年的平均日产量[132] - 2023年和2022年经营活动提供的净现金分别为4.183亿美元和4.471亿美元，2023年较2022年减少主要与同期营运资金需求变化有关[141][142] - 2023年和2022年投资活动使用的净现金分别为6030万美元和2140万美元，2023年无形资产和土地收购分别增加2140万美元和1970万美元，资本支出减少420万美元[143][144] - 2023年和2022年融资活动使用的净现金分别为1.446亿美元和3.368亿美元，2023年支付股息1亿美元，回购普通股4240万美元；2022年支付股息2.473亿美元，回购普通股8790万美元[145][146] - 2023年总营收为6.316亿美元，较2022年的6.674亿美元减少3580万美元，降幅5.4%；净收入为4.056亿美元，较2022年降低9.1%[149] - 2023年薪资及相关员工费用为4340万美元，较2022年的4140万美元增加，主要与市场薪酬调整有关[150] - 2023年水服务相关费用为3360万美元，较2022年增加1610万美元，增幅92.2%，因水销售增长32.4%[151] - 2023年一般及行政费用为1490万美元，较2022年的1330万美元增加160万美元，主要与技术应用费用和董事会费用增加有关[152] - 2023年法律和专业费用为3150万美元，较2022年的870万美元增加，主要与股东事务相关法律费用有关[153] 土地和资源管理部门业务数据关键指标变化 - 土地和资源管理部门2023年营收4.32105亿美元，占总营收69%，其中油气特许权使用费3.57394亿美元，占比57%[28] - 2023年土地与资源管理部门收入为4.321亿美元，较2022年减少7490万美元，降幅14.8%，主要因油气特许权使用费减少9500万美元[161] - 2023年油气特许权使用费为3.574亿美元，较2022年的4.524亿美元减少21.0%，平均实现价格从2022年的每桶油当量60.81美元降至2023年的42.58美元，降幅30.0%[162] - 2023年石油产量3701千桶，2022年为3401千桶；天然气产量14528百万立方英尺，2022年为13086百万立方英尺；NGL产量2453千桶，2022年为2208千桶；当量产量8575千桶油当量，2022年为7791千桶油当量；当量日产量23.5千桶油当量/天，2022年为21.3千桶油当量/天[164] - 2023年石油特许权使用费2.73304亿美元，2022年为3.07606亿美元；天然气特许权使用费2991.5万美元，2022年为7486.6万美元；NGL特许权使用费4551万美元，2022年为6996.2万美元；油气特许权使用费总计3.48729亿美元，2022年为4.52434亿美元[164] - 2023年石油实现价格为77.33美元/桶，2022年为94.69美元/桶；天然气实现价格为2.23美元/千立方英尺，2022年为6.19美元/千立方英尺；NGL实现价格为20.05美元/桶，2022年为34.25美元/桶；当量实现价格为42.58美元/桶油当量，2022年为60.81美元/桶油当量[164] - 2023年地役权及其他地表相关收入为6790万美元，较2022年的4460万美元增长52.4%[166] - 2023年土地销售及其他营业收入为680万美元，2022年为1000万美元；2023年出售土地18061英亩，总价680万美元，2022年出售6392英亩，总价约970万美元[167] - 土地与资源管理部门2023年净收入为3.067亿美元，较2022年的3.65亿美元下降16.0%，运营收入减少9820万美元，主要因油气特许权收入减少9500万美元[168] 水服务和运营部门业务数据关键指标变化 - 2023年水服务与运营部门营收为1.995亿美元，较2022年的1.604亿美元增长24.3%[169] - 2023年水销售收入为1.122亿美元，较2022年增加2750万美元，增长32.4%，销量增长21.8%[170] - 2023年采出水特许权使用费为8430万美元，2022年为7220万美元[171] - 2023年水服务与运营部门净收入为9890万美元，2022年为8130万美元，运营收入增加2200万美元，主要因营收增加3900万美元，部分被水服务相关费用增加1610万美元和所得税费用增加540万美元抵消[172] 公司面临的风险 - 公司石油和天然气特许权使用费依赖油气市场价格，价格波动会影响公司营收[56] - 公司土地销售收入波动大，受多种不可控因素影响[58] - TPWR业务面临新市场风险，政府监管可能增加成本并影响财务表现[60] - 公司业务和财务结果可能受自然或人为因素干扰，如恶劣天气、战争等[61] - 公司业务和财务结果受行业趋势影响，如脱碳，可能导致收入受负面影响[62] - 网络攻击可能影响公司运营，公司需投入资源应对[64] - 全球健康威胁如新冠疫情可能导致经济衰退，减少油气需求，增加运营成本[66] - 供应链问题可能导致供应短缺和价格上涨，影响公司收入和运营成本[67] - 公司重组可能导致失去某些协议中的利益，影响业务和运营结果[69] - 公司重组可能产生不利的税收后果，若不满足免税条件，股东和信托将确认损益[73] - 公司普通股活跃交易市场可能无法持续，股价可能大幅波动[76] - 股东结构可能发生重大变化，导致股价下跌或波动[79] - 若修订公司章程允许发行额外普通股，现有股东可能面临股权稀释[81] 公司治理与决策 - 收购超过特拉华州公司15%流通有表决权股票的人或其关联方，在成为持股人后三年内不得与该公司进行业务合并[88] - 公司指定特拉华州衡平法院或美国德克萨斯北区联邦地方法院为某些股东诉讼的唯一专属法庭[90][91] - 公司已建立评估、识别和管理网络安全威胁重大风险的政策、标准、流程和实践[96] - 公司信息安全总监有超30年IT管理、网络安全和信息治理经验，第三方首席信息安全官有21年相关经验[109] - 公司董事会和管理层积极参与网络安全威胁风险的监督[107] - 公司将评估是否继续现金分红，无法保证分红的时间、金额和支付情况[85] - 公司将评估是否回购流通普通股，无法保证回购的时间、金额和支付情况[86] 公司管理层信息 - 里斯·J·贝斯特自2022年4月15日起成为董事会成员，2023年11月10日成为董事会主席[201][202] - 库克将军自2021年1月11日起成为董事会成员，担任提名与公司治理委员会主席并任职薪酬委员会[203][204] - 芭芭拉·J·杜加尼尔自2021年1月11日起成为董事会成员，担任薪酬委员会主席并任职审计委员会[205][208] - 唐娜·E·埃普斯自2021年1月11日起成为董事会成员，担任审计委员会主席并任职提名与公司治理委员会[209][210] - 卡尔·F·库尔茨自2022年4月15日起成为董事会成员，是美国水务公司非执行董事长并在德文能源公司董事会任职[211] - 杜加尼尔在2004 - 2013年担任埃森哲董事总经理，此前曾在安达信工作23年[207] - 2010年伯灵顿北方圣达菲铁路公司以440亿美元出售给伯克希尔·哈撒韦公司，库克将军曾在该公司董事会任职近五年[203] - 库克将军在2005年8月从美国空军退役前，负责执行80亿美元的年度预算以招募、培训和教育空军人员[203] - 库克将军负责的空军教育与训练司令部有每年50万小时的飞行计划，领导、福利和监督9万名军事和文职人员[203]

财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2023年第四季度净收入为1.131亿美元，2023年全年净收入为4.056亿美元，较2022年全年下降9.1%[7][10] - 2023年第四季度净利润为113,110,000美元，2022年同期为99,731,000美元；2023年全年净利润为405,645,000美元，2022年全年为446,362,000美元[26] 财务数据关键指标变化 - 总营收 - 2023年第四季度总营收为1.667亿美元，2023年全年总营收为6.316亿美元，全年较2022年减少3580万美元[8][11] - 2023年第四季度总营收为166,657,000美元，2022年同期为152,706,000美元；2023年全年总营收为631,595,000美元，2022年全年为667,422,000美元[26] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.509亿美元，2023年全年调整后EBITDA为5.414亿美元[5] - 2023年第四季度调整后EBITDA为150,915,000美元，2022年同期为133,900,000美元；2023年全年调整后EBITDA为541,442,000美元，2022年全年为591,814,000美元[32] 财务数据关键指标变化 - 自由现金流 - 2023年第四季度自由现金流为1.163亿美元，2023年全年自由现金流为4.155亿美元[5] - 2023年第四季度自由现金流为116,282,000美元，2022年同期为100,769,000美元；2023年全年自由现金流为415,494,000美元，2022年全年为451,617,000美元[32] 财务数据关键指标变化 - 普通股回购额 - 2023年第四季度普通股回购额为1020万美元，2023年全年普通股回购额为4240万美元[5] 财务数据关键指标变化 - 现金股息 - 2023年第四季度每股现金股息为3.25美元，2023年全年总现金股息为1亿美元（每股常规股息13美元）[5] - 2024年2月13日，董事会宣布每股3.50美元的季度现金股息，将于2024年3月15日支付[13] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2023年第四季度基本每股收益为14.74美元，摊薄后每股收益为14.73美元；2023年全年基本每股收益为52.81美元，摊薄后每股收益为52.77美元[26] 财务数据关键指标变化 - 加权平均普通股股数 - 2023年第四季度加权平均普通股基本股数为7,671,773股，摊薄后为7,678,182股；2023年全年加权平均普通股基本股数为7,681,435股，摊薄后为7,686,615股[26] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2023年第四季度EBITDA为149,008,000美元，2022年同期为131,306,000美元；2023年全年EBITDA为532,318,000美元，2022年全年为584,231,000美元[32] 业务数据关键指标变化 - 特许权产量 - 2023年第四季度特许权产量为每天2.63万桶油当量，2023年全年特许权产量为每天2.35万桶油当量[5] 业务数据关键指标变化 - 特许权面积井数据 - 截至2023年12月31日，公司特许权面积有4.5个净井许可证、9.7口净已钻但未完成井、2.8口净完井和67.2口净生产井[5] 业务数据关键指标变化 - 水业务板块收入 - 2023年全年，公司水业务板块创造了创纪录的收入，地役权和其他地表相关收入同比增长近50%[5] 各条业务线数据关键指标变化 - 营收占比 - 2023年第四季度土地与资源管理业务营收占比70%，水服务与运营业务营收占比30%；2023年全年土地与资源管理业务营收占比69%，水服务与运营业务营收占比31%[28] 各条业务线数据关键指标变化 - 净利润占比 - 2023年第四季度土地与资源管理业务净利润占比79%，水服务与运营业务净利润占比21%；2023年全年土地与资源管理业务净利润占比76%，水服务与运营业务净利润占比24%[28] 财务指标说明 - 公司提供非GAAP业绩指标，包括EBITDA、调整后EBITDA和自由现金流，用于补充分析公司运营表现[31]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度总合并营收为1.58亿美元，净收入为1.06亿美元，总调整后EBITDA为1.41亿美元，较上一季度增长6%，调整后EBITDA利润率约为89%，自由现金流约为1.06亿美元，季末资产负债表上现金约为6.6亿美元[20] - 本季度公司维持每股3.25美元的股息，花费约600万美元回购约3600股普通股[22] - 特许权生产约为每日21800桶油当量，较上一季度下降12%，实现的每桶油当量价格增长19%至约45美元[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - **石油和天然气特许权业务**：营收较上一季度增长6%，尽管特许权生产较低，但被较高的石油、天然气和天然气凝析液价格所抵消，本季度运营商的开发活动受到基础设施停机和电力挑战的负面影响，但随着这些问题的缓解和天然气外输能力的增加，基础设施和物流对近期发展的限制将减少[8] - **地表租赁、地役权和材料（SLEM）业务**：管道地役权表现强劲，受二叠纪地区基础设施发展的推动，材料销售方面，在新墨西哥州扩大了钙积层销售，去年年底签署的2个砂矿现已投入运营，砂矿特许权使用费有所增加，本季度接近100万美元，还有其他砂矿租赁即将投入运营，未来有望继续保持强劲的SLEM活动[47][50][51] - **源水业务**：2023年年初至今的营收已超过2022年全年，尽管较上一季度的创纪录销售量有所下降，但2023年第三季度源水销售量约为每日54.5万桶，代表着系统的高利用率，特别是经过处理的水需求仍然很高，本季度营收和销售量均创纪录[10] - **采出水业务**：产量稳步增长，季度营收同比增长9%，二叠纪地区的采出水量持续增长，公司通过地表的大型AMI协议获取了很大一部分份额[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售无商业机会的土地，购买孔隙空间以应对采出水量的增长以及其他用途（如碳封存），来优化资源配置[36][38] - 在水业务方面，公司通过良好的合同结构，拥有从土地上的采出水收集基础设施取水、处理并转售的独家权利，水业务团队不断拓展业务，增加销售额并扩大业务范围[41] - 公司在特许权土地上有大量已完成的油井库存、较高的新许可证数量、加速的开发时间以及当前有利的石油和天然气价格，这些因素为公司在二叠纪地区的发展提供了有利的基础，尽管商品价格和开发计划可能会发生变化，但公司已做好应对各种环境的准备[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近几个季度生产有波动，但从长期来看，公司的生产前景仍然乐观，高数量的许可证、更快的许可证周转以及未完成油井（DUCs）都是积极的指标，随着一些大型油井平台投入使用，以及温度和管道限制问题的解决，产量将进入市场，使公司受益[33] - 随着新油井的钻探和许可证数量的增加，未来几个季度的完井活动将增加，这对水业务（包括微咸水和处理水以及采出水业务）的销售收入是个好兆头[44] 其他重要信息 - 下周公司将在达拉斯举办2023年年度会议，管理层提醒并鼓励股东查看代理材料并提交投票[18] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于Q3生产以及6 - 12个月的生产轨迹，想了解高温和电力不足与大型油井平台开发导致的延迟对生产影响的比例，以及如何看待今年年底到明年的生产轨迹？ - 回答：没有确切的比例，但可能受大型油井平台开发导致的延迟影响更大，因为上季度有很多大型油井平台，多口油井同时钻探，要等所有油井完成后才投入使用，这使得近期生产有些不稳定，本季度也受到了热浪的一些影响，如电力问题和压缩机站故障；对于生产轨迹，虽然近几个季度生产有波动，但长期来看没有变化，预计明年产量将增长，高数量的许可证、更快的许可证周转以及未完成油井（DUCs）都是积极的指标，随着一些大型油井平台投入使用，以及温度和管道限制问题的解决，产量将进入市场，使公司受益[29][32][33][34] 问题：能否评论一下出售的地表面积以及购买的地下水权的重要性？ - 回答：出售的土地位于卡尔伯森县，有保护地役权且地处偏远，没有商业机会，所以卖给了当地的牧场主；购买的孔隙空间随着盆地内采出水量的持续增长以及其他用途（如碳封存）而变得越来越有价值，以有吸引力的价格增加孔隙空间库存是很好的机会和资本利用方式[36][38] 问题：Q2水业务表现出色，能否提供本季度非租赁业务的情况？ - 回答：本季度与上季度情况类似，超过一半的销售额来自非租赁业务，处理量也在持续增加，本季度处理量创下纪录，公司在土地上的采出水收集基础设施方面有独家权利，水业务团队在拓展业务和扩大业务范围方面做得很好[40][41] 问题：鉴于上季度产量下降以及客户或土地租赁者的运营方式，这是否意味着随着油井投入使用，水销售可能会增加，只是存在延迟因素？ - 回答：水销售通常与完井活动并行，上季度新钻探油井数量和许可证数量的增加预示着未来几个季度将有大量完井活动，这对水业务（包括微咸水、处理水和采出水业务）的销售收入是个好兆头[44] 问题：今年地役权收入的主要贡献者是什么，它在业务中的持续性如何？ - 回答：今年尤其是近几个季度，最大的贡献者是管道地役权和材料销售，公司看到很多基础设施建设、天然气集输管线、输电线路、新的天然气连接和设施、压缩机站等的增加，材料销售方面，在新墨西哥州扩大了钙积层销售，砂矿特许权使用费有所增加，还有其他砂矿租赁即将投入运营，随着公司业务的扩展，未来有望继续保持强劲的SLEM活动[47][50][51]

公司土地权益情况 - 公司在德州西部拥有约86.8万英亩地表土地，在约8.5万英亩土地下拥有1/128非参与性永久油气特许权使用费权益，在约37.1万英亩土地下拥有1/16非参与性永久油气特许权使用费权益，另有约4000净特许权使用英亩[75] 油气价格变化情况 - 2023年第三季度平均油气价格较2022年季度平均价格有所下降，2023年国内天然气价格因供应增加而部分下降[78][79] - 2023年9月30日止三个月和九个月，WTI库欣平均油价分别为82.25美元/桶和77.27美元/桶，2022年同期分别为93.06美元/桶和98.96美元/桶；亨利枢纽平均天然气价格2023年分别为2.59美元/百万英热单位和2.46美元/百万英热单位，2022年同期分别为8.03美元/百万英热单位和6.74美元/百万英热单位[81] 二叠纪盆地产量情况 - 二叠纪盆地目前产量超过580万桶/日，高于2023年之前任何一年的日均产量[80] 公司现金及股息、回购情况 - 截至2023年9月30日，公司有现金及现金等价物6.542亿美元，2023年前九个月支付股息7500万美元，回购普通股3220万美元[86] - 2023年前九个月支付总股息7500万美元，每股累计支付现金股息9.75美元；2022年前九个月支付总股息2.241亿美元，每股累计支付现金股息9美元，特别股息20美元[94][96] 公司项目投资及资产收购情况 - 2023年前九个月，公司在TPWR项目投资约1020万美元，收购无形资产2140万美元[87] 公司经营、投资、融资活动净现金情况 - 2023年和2022年9月30日止九个月，经营活动提供的净现金分别为3.069亿美元和3.146亿美元[89] - 2023年和2022年9月30日止九个月，投资活动使用的净现金分别为5590万美元和1460万美元[91] - 2023年和2022年9月30日止九个月，融资活动使用的净现金分别为1.086亿美元和2.817亿美元[93] 公司营收情况 - 2023年第三季度总营收为1.58亿美元，较2022年同期的1.911亿美元减少3310万美元，降幅17.3%[98] - 2023年前三季度总营收为4.649亿美元，较2022年同期的5.147亿美元减少4980万美元，降幅9.7%[105] 公司净利润情况 - 2023年第三季度净利润为1.056亿美元，较2022年同期降低18.7%[98] - 2023年前三季度净利润为2.925亿美元，较2022年同期降低15.6%[105] 公司费用情况 - 2023年第三季度薪资及相关员工费用为1150万美元，高于2022年同期的1070万美元[99] - 2023年前三季度水服务相关费用为2450万美元，高于2022年同期的1300万美元[107] - 2023年前三季度一般及行政费用为1080万美元，较2022年同期的980万美元增长10.5%[109] - 2023年前三季度法律及专业费用为2850万美元，远高于2022年同期的500万美元[110] 公司其他收入净额情况 - 2023年第三季度其他收入净额为800万美元，2022年同期为190万美元[103] - 2023年前三季度其他收入净额为2020万美元，2022年同期为260万美元[113] 土地与资源管理部门收入及净收入情况（第三季度） - 2023年第三季度土地与资源管理部门收入降至1.099亿美元，减少3730万美元，降幅25.3%[119] - 2023年第三季度油气特许权使用费收入降至8710万美元，减少4320万美元，降幅33.2%，平均实现价格降至每桶油当量45.41美元，降幅28.4%，日产量降至2.18万桶油当量[120] - 2023年第三季度地役权和其他地表相关收入增至1740万美元，增加360万美元，增幅26.4%[123] - 2023年第三季度土地销售和其他营业收入为540万美元，2022年同期为310万美元[124] - 2023年第三季度土地与资源管理部门净收入降至8290万美元，2022年同期为1.082亿美元[125] 土地与资源管理部门收入及净收入情况（前九个月） - 2023年前九个月土地与资源管理部门收入降至3.153亿美元，减少7860万美元，降幅20.0%[131] - 2023年前九个月土地与资源管理部门净收入降至2.179亿美元，减少6750万美元，降幅23.7%[137] 水服务与运营部门收入及净收入情况（第三季度） - 2023年第三季度水服务与运营部门收入增至4800万美元，增加410万美元，增幅9.4%[126] - 2023年第三季度水销售收入增至2640万美元，增加200万美元[127] - 2023年第三季度采出水特许权使用费增至2080万美元，增加170万美元[128] 水服务与运营部门收入及净收入情况（前九个月） - 2023年前9个月水服务与运营业务收入为1.497亿美元，较2022年同期的1.208亿美元增长23.9%[138] - 2023年前9个月水销售收入为8580万美元，较2022年同期增加2030万美元，销量增长22.9%[139] - 2023年前9个月采出水特许权使用费为6180万美元，较2022年同期的5270万美元增加[140] - 2023年前9个月水服务与运营业务净收入为7470万美元，较2022年同期的6120万美元增加[141] - 2023年前9个月该业务运营收入增加1710万美元，主要因收入增加2890万美元，部分被水服务相关费用增加1150万美元和所得税费用增加380万美元抵消[141] 公司净收入、EBITDA、调整后EBITDA、自由现金流情况 - 2023年第三季度净收入为10557.4万美元，2022年同期为12983.7万美元；2023年前9个月净收入为29253.5万美元，2022年同期为34663.1万美元[145] - 2023年第三季度EBITDA为13852.1万美元，2022年同期为16789.2万美元；2023年前9个月EBITDA为38331万美元，2022年同期为45292.5万美元[145] - 2023年第三季度调整后EBITDA为14102.3万美元，2022年同期为16980.2万美元；2023年前9个月调整后EBITDA为39052.7万美元，2022年同期为45791.4万美元[145] - 2023年第三季度自由现金流为10605.6万美元，2022年同期为13397万美元；2023年前9个月自由现金流为29921.2万美元，2022年同期为35084.8万美元[145] 公司市场风险情况 - 自2022年12月31日以来，公司市场风险相关信息无重大变化[150]

Call Start: 8:30 January 1, 0000 8:50 AM ET Texas Pacific Land Corporation (NYSE:TPL) Q2 2023 Earnings Conference Call August 3, 2023, 8:30 am ET Company Participants Shawn Amini - VP, Finance & IR Ty Glover - President & CEO Chris Steddum - CFO Conference Call Participants Derrick Whitfield - Stifel Hamed Khorsand - BWS Financial Operator Good day, and welcome to the Texas Pacific Land Corporation Second Quarter 2023 Earnings Call. All participants are in a listen-only mode. [Operator Instructions] Please ...

公司土地资源情况 - 公司是德州最大的土地所有者之一，拥有约88.6万英亩地表土地，在约8.5万英亩土地下拥有1/128的非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，在约37.1万英亩土地下拥有1/16的非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，以及约4000英亩额外净特许权使用权益土地[71] 油气价格变化情况 - 2023年第二季度平均油气价格较2022年季度平均价格有所下降，2023年国内天然气价格因供应增加而下降[75][76] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，WTI库欣平均油价分别为73.54美元/桶和74.73美元/桶，低于2022年的108.83美元/桶和102.01美元/桶；亨利枢纽平均天然气价格分别为2.16美元/百万英热单位和2.40美元/百万英热单位，低于2022年的7.53美元/百万英热单位和6.08美元/百万英热单位[78] 行业钻探和开发活动情况 - 2023年二叠纪盆地勘探和生产公司的钻探和开发活动较前几年有所增加，目前产量超过570万桶/日[77] 公司现金及投资情况 - 截至2023年6月30日，公司有现金及现金等价物6.093亿美元，2023年前六个月回购了2620万美元的普通股，支付了5000万美元股息[84] - 2023年前六个月，公司在德州太平洋水资源有限责任公司项目上投资约500万美元[85] 公司经营、投资、融资活动净现金情况 - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，经营活动提供的净现金分别为1.993亿美元和1.954亿美元[86] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，投资活动使用的净现金分别为2770万美元和830万美元[88] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，融资活动使用的净现金分别为7730万美元和2.256亿美元[90] 公司股息支付情况 - 2023年前六个月支付总股息5000万美元，每股累计支付现金股息6.50美元；2022年前六个月支付总股息2.01亿美元，每股累计支付现金股息6.00美元和特别股息20.00美元[91] 公司总收入情况 - 2023年第二季度总收入为1.606亿美元，较2022年同期的1.763亿美元减少1570万美元，降幅8.9%[94] - 2023年上半年总收入为3.07亿美元，较2022年同期的3.236亿美元减少1660万美元，降幅5.1%[101] 公司净利润情况 - 2023年第二季度净利润为1.004亿美元，较2022年同期下降15.6%；上半年净利润为1.87亿美元，较2022年同期下降13.8%[94][101] 公司石油和天然气特许权使用费收入情况 - 2023年第二季度石油和天然气特许权使用费收入为8241.2万美元，较2022年同期的1.21268亿美元减少3890万美元，降幅32.0%；上半年为1.71542亿美元，较2022年同期的2.2544亿美元减少5390万美元[93][112] 公司水销售和生产水特许权使用费收入情况 - 2023年第二季度水销售和生产水特许权使用费收入合计增加1750万美元；上半年合计增加2570万美元[94][101] 公司法律和专业费用情况 - 2023年第二季度法律和专业费用为1020万美元，较2022年同期的120万美元大幅增加；上半年为2680万美元，较2022年同期的290万美元大幅增加[98][104] 公司其他收入净额情况 - 2023年第二季度其他收入净额为690万美元，较2022年同期的60万美元增加；上半年为1230万美元，较2022年同期的70万美元增加[99][105] 公司所得税费用情况 - 2023年第二季度所得税费用为2680万美元，较2022年同期的3340万美元减少；上半年为5050万美元，较2022年同期的5990万美元减少[100][106] 公司土地和资源管理部门收入情况 - 2023年第二季度土地和资源管理部门收入为1.013亿美元，较2022年同期的1.33385亿美元减少3210万美元，降幅24.0%[111] - 2023年上半年，土地与资源管理部门收入降至2.053亿美元，较2022年同期的2.467亿美元下降16.8%[123] 公司石油平均实现价格和产量情况 - 2023年第二季度石油平均实现价格降至每桶油当量38.04美元，较2022年同期的70.36美元下降45.9%；产量增至每天2.49万桶油当量，较2022年同期的1.98万桶油当量增加[112] 公司地役权及其他地表相关收入情况 - 2023年第二季度，地役权及其他地表相关收入为1790万美元，较2022年同期的1200万美元增长48.7%[114] - 2023年上半年，地役权及其他地表相关收入为3240万美元，较2022年同期的2090万美元增长54.7%[127] 公司土地销售及其他营业收入情况 - 2023年和2022年第二季度，土地销售及其他营业收入分别为100万美元和10万美元，2023年出售34英亩土地，总价100万美元，2022年无土地出售[115] 公司土地与资源管理部门净收入情况 - 2023年第二季度，土地与资源管理部门净收入为6960万美元，低于2022年同期的9610万美元，运营收入减少4110万美元[116] 公司水服务与运营部门收入情况 - 2023年第二季度，水服务与运营部门收入增长38.3%，达5930万美元，高于2022年同期的4290万美元[117] - 2023年上半年，水服务与运营部门收入增长32.2%，达1.016亿美元，高于2022年同期的7690万美元[130] 公司水销售收入情况 - 2023年第二季度，水销售收入增长1540万美元，达3760万美元，销量增长约38.5%[118] - 2023年上半年，水销售收入增长1830万美元，达5940万美元，销量增长约30.8%[131] 公司净收入、EBITDA、调整后EBITDA、自由现金流情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司净收入分别为100393千美元和118894千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司净收入分别为186961千美元和216794千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司EBITDA分别为131044千美元和156518千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司EBITDA分别为244789千美元和285033千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司调整后EBITDA分别为133603千美元和158278千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司调整后EBITDA分别为249504千美元和288112千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司自由现金流分别为105107千美元和116944千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司自由现金流分别为193156千美元和216878千美元[137] 公司关键会计政策及市场风险信息情况 - 公司关键会计政策及相关估计和假设自2022年年报以来无重大变化[139] - 公司自2022年12月31日以来市场风险信息无重大变化[142]