公司基本信息 - 公司是德州最大土地所有者之一，拥有约88万英亩地表土地，还有不同比例的油气矿权权益[11] - 2021年1月11日，公司从信托重组为特拉华州法律下的公司，普通股在纽交所上市[12] - 公司自1888年成立，2021年1月11日完成从商业信托到公司的重组，名称从德州太平洋土地信托改为德州太平洋土地公司[106] - 公司业务活动源于西得克萨斯州的地表和特许权使用费权益所有权，收入来自石油、天然气、产出水特许权使用费、水和土地销售、地役权和商业租赁[107] - 二叠纪盆地面积约86,000平方英里，涵盖新墨西哥州东南部和得克萨斯州西部52个县，公司所有资产位于西得克萨斯州[112] - 截至2021年12月31日，公司拥有880,581英亩土地的地表所有权，84,934英亩土地的1/128非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，370,737英亩土地的1/16非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益[94] - 截至2021年12月31日，公司在部分县拥有额外特许权使用费权益，净特许权使用英亩数总计4,090（归一化为1/8）[95] - 截至2022年1月31日，公司普通股有219名登记持有人[101] 公司财务数据关键指标变化 - 过去五年，2021年营收4.50958亿美元，净利润2.6998亿美元，基本和摊薄每股收益均为34.83美元[18] - 2021年公司总收入为4.50958亿美元，2020年为3.02564亿美元；净收入为2.6998亿美元，2020年为1.76049亿美元[125] - 2021年公司总所得税费用为9303.7万美元，2020年为4361.3万美元[125] - 2021年公司石油和天然气特许权使用费收入为2.86468亿美元，2020年为1.37948亿美元[125] - 2021年公司水销售相关费用为1323.3万美元，2020年为1423.3万美元[125] - 2021年公司总营收4.51亿美元，较2020年的3.03亿美元增长49.0%；净利润2.70亿美元，较2020年的1.76亿美元增长53.4%[138] - 2021年和2020年经营活动提供的净现金分别为2.652亿美元和2.07亿美元[119] - 2021年和2020年投资活动使用的净现金分别为1500万美元和2600万美元[121] - 2021年和2020年融资活动使用的净现金分别为1.049亿美元和2.017亿美元[123] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为4.282亿美元，2021年回购了1990万美元的股票，并向股东支付了8530万美元的股息[118] - 2021年和2020年公司支付的常规现金股息分别为每股11.00美元和10.00美元，2020年还支付了每股16.00美元的特别股息[102] 各业务线数据关键指标变化 - 土地与资源管理板块过去三年（2019 - 2021）营收分别为3.63328亿、1.95142亿和3.20387亿美元，占比分别为74%、65%和71%[24] - 水资源服务与运营板块过去三年（2019 - 2021）营收分别为1.27168亿、1.07422亿和1.30571亿美元，占比分别为26%、35%和29%[31] - 2021年土地与资源管理板块营收3.20亿美元，较2020年的1.95亿美元增长64.2%，主要因油气特许权使用费增加[139] - 2021年油气特许权收入2.86亿美元，较2020年的1.38亿美元增长107.7%，产量和价格均有提升[140][142] - 2021年地役权及其他地表相关收入3290万美元，较2020年的3950万美元下降16.7%，主要因管道和电力线路地役权收入减少[143] - 2021年土地销售及其他运营收入102.7万美元，较2020年的1771.6万美元大幅下降，2021年出售30英亩土地，2020年出售22160英亩土地[138][144] - 2021年土地与资源管理板块净利润2.09亿美元，较2020年的1.28亿美元增长，费用因所得税增加而上升[145] - 2021年水服务与运营板块营收1.31亿美元，较2020年的1.07亿美元增长21.5%，因水销售和产出水特许权收入增加[146] - 2021年水销售及特许权收入6780万美元，较2020年的5490万美元增长23.5%，主要因销售桶数增加[147] - 2021年产出水特许权收入5810万美元，较2020年的5060万美元增长，因产出水量增加[148] - 2021年水服务与运营板块净利润6110万美元，较2020年的4810万美元增长，费用因所得税和公司间接费用增加而上升[150] 公司业务运营情况 - 2021年公司油气当量产量为1.86万桶/日，较2020年的1.62万桶/日增加，总当量价格为44.14美元/桶，较2020年的24.29美元/桶增长81.7%[25] - 2021年待完成油气井数量为452口，较2020年的531口减少[26] - 2021年公司在TPWR项目投资约1170万美元，其中640万美元用于水电基础设施建设[32] - 2021年公司从西方石油公司、康菲石油公司和雪佛龙公司分别获得7490万、5810万和5180万美元收入，分别占总收入的17%、13%和11%[34] - 公司业务无明显季节性，但营收可能因年和季度不同而有较大波动[35] - 公司在2021年花费640万美元用于电力基础设施建设以实现水资产电气化[42] - 2020年较低的油气价格对公司油气特许权使用费收入产生负面影响，2021年油气价格回升产生积极影响[51] - 公司油气特许权使用费收入依赖油气市场价格，价格受国内外经济和政治状况等因素影响，近年来波动尤其剧烈[51] - 公司土地销售收入波动大，受国家和地方经济、油气井开发速度等多种因素影响[53] - 公司TPWR产品和服务需求主要依赖客户在油气勘探、开发和生产方面的支出[54] - 水服务和运营部门2021年业绩从2020年的低迷水平反弹，但未来仍可能受生产商开发节奏和资本支出的影响[56][57] - 2020年全球新冠疫情导致全球石油需求和价格大幅下降，公司业务受负面影响，2021年石油市场基本面改善，二叠纪盆地开发活动有所反弹，但仍低于疫情前水平[108] - 2021年WTI库欣原油平均价格为每桶68.14美元，2020年为39.16美元；亨利枢纽天然气平均价格为每百万英热单位3.89美元，2020年为2.03美元[113] - 2021年二叠纪盆地平均每月水平许可证为549个，2020年为506个；平均每月水平井钻探数为399口，2020年为309口；平均每周水平钻机数量为231台，2020年为212台[113] 公司内部控制与税务问题 - 公司在2021年12月31日被认定存在与所得税会计相关的重大内部控制缺陷，披露控制和程序无效[64] - 公司在2021年第四季度才发现前期所得税申报中油气特许权使用费折耗税务处理错误，该重大缺陷导致2018 - 2020年及2021年各季度所得税费用和应付所得税低估[65] - 2022年第一季度公司实施补救计划以更新内部控制设计和执行，若补救措施不足或未来出现新的重大缺陷，财务报表可能需重述[65] - 公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制无效，存在重大缺陷[161][167] - 公司在所得税会计中对历史纳税申报和税务状况的定期评估控制设计存在重大缺陷，导致2018 - 2020年及2021年各季度所得税费用和应付所得税低估[163] - 德勤对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行审计，认为公司未保持有效内部控制，但对公司2021年财务报表发表无保留意见[167][168] - 公司管理层确定了补救措施，包括实施一项控制，以季度为基础评估已提交所得税申报表中现有税务状况的技术优点[165] 公司治理与人员情况 - 公司董事会由九名成员组成，其中八名为独立董事[74] - 大卫·E·巴里自2021年1月11日起担任董事会联合主席，曾在多家公司任职[181] - 唐纳德·G·库克将军自2021年1月11日起担任董事会成员，曾参与价值440亿美元的伯灵顿北方圣达菲铁路出售交易，曾负责执行80亿美元的空军年度预算[182] - 芭芭拉·J·杜加尼尔自2021年1月11日起担任董事会成员，在多家能源相关公司董事会任职[184] - 唐娜·E·埃普斯自2021年1月11日起担任董事会成员，在赛亚公司和德州路屋公司董事会任职，曾在德勤工作超30年[187] - 达纳·F·麦金尼斯自2021年1月11日起担任董事会成员，是使命顾问公司的创始人、大股东、首席执行官和首席投资官[189] - 2021年12月29日年度股东大会上，麦金尼斯先生连任董事未获多数投票，若Horizon和SoftVest投票支持，他将获多数票，其已向董事会提交辞职待接受[199] - 董事会将在年度会议结果认证日期起九十天内，考虑提名与公司治理委员会建议并公开关于麦金尼斯先生辞职的决定[199] - 克里斯·斯特登自2021年6月1日起担任公司首席财务官，此前在油气投资银行工作10年[201] - 迈克尔·W·多布斯自2020年8月至2021年1月11日担任信托高级副总裁兼总法律顾问，2016年起曾是律所合伙人[202] - 罗伯特·A·克莱恩自2017年6月起担任TPWR执行副总裁，2015 - 2017年任EOG资源水资源经理[203] - 斯蒂芬妮·巴芬顿自2021年6月1日起担任公司首席会计官，有超25年上市公司经验[204] - 董事会通过适用于全体成员、高管和员工的商业行为与道德准则，修改或豁免规定将向SEC提交8 - K表格报告[205] - 股东可按公司网站公司治理指南信息联系董事会联合主席或非管理层成员，也可邮寄信件至指定地址[206] - 董事会联合主席为独立董事，首席执行官作为管理层代表也是董事会成员，此结构平衡非管理层与管理层董事[207] - 审计委员会定期与独立审计师、首席财务官和内部审计代表会面，评估审计、财务报告、内控和合规等事项[209] 公司股权与股息相关 - 2021年1月11日公司完成企业重组，此前普通股无公开交易市场，无法保证活跃交易市场持续，股价可能大幅波动[76] - 若股东批准修订公司章程允许发行额外股权，普通股股东可能面临股权稀释[83] - 公司章程授权董事会不经股东批准发行优先股，优先股条款可能稀释普通股投票权或降低其价值[84] - 公司将评估是否支付现金股息，无法保证股息的时间、金额和支付情况[85] - 2021年公司回购14,791股流通在外的普通股并作为库存股持有，未来回购由董事会决定[86] - 公司章程和特拉华州法律包含反收购条款，董事会可借此抵制第三方收购，限制股东权力[87] - 特拉华州公司法第203条规定，收购公司超过15%有表决权股份的人在三年内不得与公司进行业务合并[88] - 2021年5月3日董事会批准股票回购计划，可回购至多2000万美元的流通普通股，截至2021年12月31日，公司回购14,791股，平均每股1,346美元[104] - 2021年10 - 12月，公司分别回购2,203股、2,075股、2,701股，平均每股价格分别为1,215美元、1,294美元、1,239美元，三个月总计回购6,979股，平均每股1,248美元[104] 公司ESG披露 - 公司于2021年8月通过网站发布首份ESG披露报告，数据和流程始于2020年[39] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有92名全职员工[43]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润8380万美元 每股收益1082美元 相比去年同期的4630万美元和597美元大幅增长 [37] - 总营收1237亿美元 同比增长66% 去年同期为744亿美元 [38] - 调整后EBITDA为1076亿美元 去年同期为623亿美元 [38] - 石油和天然气特许权使用费产量为195万桶油当量/天 同比增长24% 去年同期为157万桶油当量/天 [38] - 自由现金流同比增长60% [8] - 调整后EBITDA利润率从上半年的83%进一步提升至87% [9][11] - 现金及现金等价物373亿美元 无负债 [41] - 资本支出660万美元 用于水源基础设施电气化和公司资产投资 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水源业务收入369亿美元 同比增长51% 去年同期为245亿美元 [8][40] - 第三季度售出4200万桶水 日均供水能力超过80万桶 [25] - 水源业务中超过70%的销售来自非公司地表区域 [25] - 采出水特许权使用费业务在2020年收入比2019年增长30% [33] - 过去12个月水业务总收入113亿美元 净利润50亿美元 自2017年以来累计收入445亿美元 净利润210亿美元 [34] - 水业务年维护资本需求约1000万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地特别是特拉华盆地活动增加 [11] - 公司在特拉华盆地北部水源市场份额约30% [25] - 特许权资产有73个净井许可 78个已钻未完井 19个完井 455个生产井 [40] - 特拉华盆地井开发需要大量水资源 每口水平井压裂约需50万桶水 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用垂直整合业务模式 积极管理资产 [9][12] - 通过德州太平洋水资源公司开发水业务 包括水源和采出水两个方向 [17] - 水源业务投资约105亿美元开发含水层井 输送管道 泵站和压裂水储存池 [19] - 采出水特许权使用费业务无需资本投入 产生高边际费用型现金流 [32] - 行业整合总体对公司业务产生积极影响 加强了与主要运营商的关系 [55] - 正在探索可再生能源机会 包括太阳能 风能 比特币挖矿 碳捕获和微电网 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商品价格上涨和二叠纪盆地持续增长使公司能够充分捕获资产价值 [11] - 完全未对冲油价 天然气和NGL价格 从价格上涨中充分受益 [39] - 许可活动强劲 第三季度显著增加 特别是雪佛龙等主要运营商 [50] - 对第四季度和2022年活动持乐观态度 [50] - 并购市场机会增加 买卖价差开始缩小 [51][52] 其他重要信息 - 董事会宣布每股275美元现金股息 2021年前九个月总股息为每股825美元 [43] - 在本季度以每股平均1406美元回购6179股股票 已完成112亿美元回购 剩余8800万美元授权 [43] - 8月发布首份ESG披露 强调对可持续性 社会责任和治理的承诺 [44] - 公司团队专注于服务客户 鼓励生产 并成为可靠的供水合作伙伴 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 基于雪佛龙评论和私人公司钻机增加 如何看待第四季度和2022年活动趋势 - 公司看到强劲的许可活动 第一季度是今年最好季度 第二季度较慢 但第三季度再次大幅上升 雪佛龙等公司在第三季度提交了大量许可 积压的许可对第四季度和2022年是非常积极的指标 [50] 问题: 鉴于商品价格上涨 能否谈谈A&D市场和当前机会集 以及追求潜在机会的意愿 - 公司看了很多交易 标准很高 高质量交易的买卖价差过去较大 但随着商品价格上涨开始缩小 最近几个月看到更多交易出现 较小交易竞争激烈 但开始看到一些较大交易 感觉很好 [51][52] 问题: 鉴于强劲现金状况 如何看待资本回报策略的进展 - 公司无债务和无RBL 保持健康现金余额始终是战略的重要组成部分 现金提供了很多可选性和价值 有机会时可以利用 喜欢有大额现金余额来利用合适的机会 [53] 问题: 二叠纪参与者动态变化如何影响业务 是否会延长特许权使用费谈判 - 大多数整合发生在传统二叠纪运营商之间 公司与他们有现有关系 通过整合获得了一些新的强大关系 总体对公司所有业务线都是积极的 acreage位置和关系优先了一些之前可能未被优先考虑的acreage [55] 问题: 是否预计2022年增加特拉华盆地acreage使用 程度如何 - 看到前三大运营商雪佛龙 EOG和Cimarex在第三季度强劲许可 都是特拉华盆地 Occi 壳牌和埃克森美孚是第四 五 六位 绝大部分也是特拉华盆地 所有迹象表明特拉华盆地未来活动更强劲 [56] 问题: 战略展望上 保留现金用于合适机会 但库存深度已经领先同行 能否谈谈机会类型和部署超额现金的首要任务 - 标准很高 寻找与现有资产质量相似的资产 喜欢资产的垂直整合性质 对综合资产感兴趣 如能购买地表 矿产和水业务组件 重点没有改变 高质量资产的买卖价差过去较大 但开始缩小 对机会集和近期交易能力感觉很好 因此保留一些储备资金 [62] 问题: 如果买卖价差仍然较大 是否考虑特别股息或扩大回购授权作为无法部署现金的回报方式 - 如果机会集因买卖价差或其他原因未能实现 特别股息和扩大回购都在考虑之列 董事会会评估哪种最合理 或两者都增加作为股东回报资本的方式 但近期看到很多机会 因此希望继续保留部分现金 但适当时候回报股东是正确的 [63] 问题: 能否框定下一代风能和太阳能机会 将当前小型风电发电暴露 extrapolate 到未使用地表位置的20%或30% 该现金流可能增长到多大 - 目前无法提供具体目标 但有团队专注于可再生和下一代机会 正在就太阳能 风能 比特币挖矿 碳捕获和微电网进行良好对话 与运营商合作这些机会 再次强调团队与运营商和更广泛行业关系的重要性 [65]

公司土地权益情况 - 公司是德州最大的土地所有者之一，拥有约880,000英亩土地，集中在二叠纪盆地[57] - 公司拥有约85,000英亩土地的1/128非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，约371,000英亩土地的1/16非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，以及约4,000额外净特许权使用英亩[57] 公司项目投资情况 - 截至2021年9月30日的九个月，公司在TPWR项目投资约700万美元，其中390万美元用于为水源基础设施通电[65] 能源价格变化情况 - 2021年9月30日结束的三个月，WTI库欣平均每桶价格为70.58美元，2020年同期为40.89美元；亨利枢纽平均每百万英热单位价格为4.35美元，2020年同期为2.00美元[72] - 2021年9月30日结束的九个月，WTI库欣平均每桶价格为65.05美元，2020年同期为38.04美元；亨利枢纽平均每百万英热单位价格为3.61美元，2020年同期为1.87美元[72] 公司现金及股份回购情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为3.728亿美元，预计用于支持业务增长、回购普通股、支付股息和一般公司用途[76] - 2021年，董事会批准回购不超过2000万美元的普通股，截至2021年9月30日，已回购1120万美元的股份[76] 公司业务部门划分情况 - 公司业务分为土地和资源管理以及水服务和运营两个部门[77] 公司经营业绩影响因素情况 - 2021年9月30日结束的三个月和九个月，公司经营业绩受二叠纪盆地油气活动未恢复到疫情前水平的影响[79] - 公司油和气特许权使用费收入受益于油价上涨，但水销售和地表相关收入受活动放缓影响[79] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度公司营收1.237亿美元，较2020年同期的7440万美元增加4930万美元，增幅66.3%；净利润8380万美元，较2020年同期的4630万美元增长81.2%[80] - 2021年前三季度公司营收3.038亿美元，较2020年同期的2.283亿美元增加7550万美元，增幅33.1%；净利润1.909亿美元，较2020年同期的1.313亿美元增长45.5%[101] 土地与资源管理业务数据关键指标变化 - 2021年第三季度土地与资源管理业务营收8680万美元，较2020年同期的4990万美元增加3690万美元，主要因油气特许权使用费收入增加[83] - 2021年前三季度土地与资源管理业务营收2.118亿美元，较2020年同期的1.422亿美元增长49.0%，主要因油气特许权使用费收入增加，部分被土地销售及地役权等其他地表相关收入减少所抵消[103] - 2021年第三季度土地与资源管理业务净利润6530万美元，较2020年同期的3440万美元增加，主要因营收增加，但被部分费用增加抵消[90] - 2021年前9个月地役权及其他地表相关收入为2400万美元，较2020年同期的3140万美元减少23.4%[105] - 2021年前9个月土地销售及其他营业收入中，土地销售为70万美元，2020年同期为1590万美元[106] - 土地与资源管理部门2021年前9个月净收入为1.502亿美元，较2020年同期增长63.0%[107] 油气特许权使用费收入数据关键指标变化 - 2021年第三季度油气特许权使用费收入7910万美元，较2020年同期的3180万美元增加，产量和价格均有所上升，日产量从1.57万桶油当量增至1.95万桶油当量，等效价格从每桶油当量23.02美元涨至46.07美元[85][86] - 2021年前9个月油气特许权收入为1.868亿美元，较2020年同期的9460万美元增加9220万美元，总等效价格较2020年同期增长81.5%[104] 水服务与运营业务数据关键指标变化 - 2021年第三季度水服务与运营业务营收3690万美元，较2020年同期的2450万美元增长50.7%，主要因水销售收入和采出水特许权使用费增加[91] - 2021年前三季度水服务与运营业务营收9195.7万美元，较2020年同期的8611万美元有所增长[102] - 2021年第三季度水服务与运营业务净利润1850万美元，较2020年同期的1190万美元增加，营收增长50.7%，但费用也有所增加[95] - 水服务与运营部门2021年前9个月收入为9200万美元，较2020年同期增长6.8%[108] - 2021年前9个月水销售收入为4500万美元，较2020年同期减少250万美元，虽销量增长12.5%，但均价仍低于疫情前[109] - 2021年前9个月采出水特许权使用费为4310万美元，高于2020年同期的3790万美元[110] - 2021年前9个月水服务与运营部门净收入为4070万美元，2020年同期为3910万美元[112] 公司各项费用变化情况 - 2021年第三季度公司各项费用中，薪资及员工相关费用从770万美元增至850万美元，水服务相关费用从230万美元增至370万美元，一般及行政费用从190万美元增至280万美元，其他收入净额从130万美元降至50万美元[96][97][98][100] 公司现金流情况 - 2021年前9个月经营活动产生的现金流为1.745亿美元，2020年同期为1.619亿美元[120] - 2021年前9个月投资活动使用的现金流为1000万美元，2020年同期为2560万美元；融资活动使用的现金流为7480万美元，2020年同期为1.241亿美元[121][122]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为5700万美元 每股收益为736美元 相比去年同期的2760万美元净收入和356美元每股收益大幅增长 主要原因是石油和天然气特许权使用费收入增加[16] - 总收入为9590万美元 相比去年同期的5730万美元增长显著 石油和天然气特许权使用费收入同比增长184%至5820万美元[17] - 水业务收入为2790万美元 相比去年同期的2150万美元有所增长 主要原因是源水销售量和产出水特许权使用费量同比增加[18] - 地役权和其他地表相关收入为900万美元 相比去年同期的1170万美元下降 主要原因是管道地役权收入减少380万美元[18] - 运营费用为2470万美元 相比去年同期的2250万美元增加 主要原因是470万美元的遣散费成本 部分被150万美元的法律费用和专业费用减少所抵消[19] - 调整后EBITDA为8030万美元 相比去年同期的4060万美元大幅增长[19] - 截至第二季度末 现金及现金等价物为329亿美元 无债务[20] - 第二季度资本支出为220万美元 主要用于水源基础设施电气化[20] - 预计2021年剩余时间将额外投入500万至700万美元资本用于水源基础设施[21] - 董事会宣布每股275美元的现金股息 截至6月30日 年内股息总额为每股550美元[21] - 根据股票回购计划 以每股平均1533美元的价格回购1633股股票 当前回购授权剩余1750万美元[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 石油和天然气特许权使用费业务表现强劲 季度平均产量约为16400桶油当量/天 与2021年第一季度基本持平 生产组合为46%石油 31%天然气 23%天然气液体[7] - 石油实现价格平均为每桶65美元 比2021年第一季度增长18% 公司未进行任何商品价格对冲 完全受益于油价上涨[7] - 截至6月30日 特许权库存包括565口总钻探但未完成井和474个总许可证[8] - 地表租赁 地役权和材料销售业务总收入与2021年第一季度基本持平 管道地役权和钙质土销售在第二季度有所增长[9] - 产出水特许权使用费收入比2021年第一季度增长超过20% 受益于客户的一次性补缴付款 即使排除这一因素 产出水收入仍较上季度有良好增长[10] - 源水销售量与2021年第一季度基本持平 受到4至5天系统停运的负面影响 原因是突发洪水[11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将自己称为二叠纪盆地的ETF 因为可以从油井的整个生命周期中受益 通过这条价值链产生多个现金流[12] - 利用整个集成价值链激励特许权 acreage 的及时高效开发[13] - 对在二叠纪盆地的地位充满信心 相信特许权基础的资产质量和广泛的地表 acreage 足迹将在长期创造巨大价值[14] - 生产者保持纪律性 特别是公开交易的集成和大型独立公司 尽管未达到疫情前的活动水平 但这些生产者仍在积极开发其租赁权[8] - 加入罗素1000指数 这是公司的一个重要里程碑[22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于新许可证和DUC的趋势 认为2021年下半年产量至少与2021年上半年持平[9] - 尽管COVID-19对全球经济持续影响存在不确定性 未来商品价格也总是存在不确定性 但对在二叠纪盆地的地位充满信心[14] - 生产者保持纪律性 尽管未达到疫情前的活动水平 但这些生产者仍在积极开发其租赁权[8] - 许可活动继续保持强劲 可能在2021年第一季度开始回升 Occidental Petroleum 实际上是最大的许可组合 尤其是在第一季度 第二季度大多数运营商的许可水平相当均衡[42] - 产出水业务继续显示增长并成为强劲业务 即使在2020年和今年至今也保持稳定 许多增长来自团队锁定的现有合同的量实现[44] - 在北特拉华盆地拥有非常广泛的长时期合同 团队在锁定额外合同并将油井接入拥有特许权的系统方面做得很好[45] 其他重要信息 - 公司继续努力实现水业务电气化 预计完成后将实现成本节约和减少排放[11] - 公司未进行任何商品价格对冲 目前仍保持无对冲状态[7] - 在最近提交的10-Q和收益新闻稿中披露了三次筛选生产和实现价格数据[7] 问答环节所有提问和回答 问题: 资本分配方法及当前最具吸引力的机会 - 公司一直在寻找交易 非常挑剔 作为TPL的好处是不必通过购买来成长 因此可以非常自律 但交易流上升 市场上有一些有吸引力的套餐 所以肯定在寻找[25] - 拥有强劲现金余额的好处是提供了很多可选性 无论是市场的潜在交易 增加股息 都允许选择任何给定时间的最佳回报 并希望保持这种可选性[26] 问题: 近期产量展望及维持 scenario 所需的净井数 - 如果平均净井为15英里井 大约7口净井足以维持产量 基础产量水平可能每年下降约6000桶油当量 即35%至40% 每口净井平均每年可能贡献800至900桶油当量/天 因此7口井可以替代正常递减的产量[28] - 使用相同的标准化基础 DUC数量可能约为9口净井 79是因为平均这些井比15英里稍长 因此有相当 robust 的当前库存水平 肯定支持保持产量持平 根据在第四季度和第一季度看到人们将井投入运营的速度 以及在第二季度开始获得数据 可能略高于该速度[30] 问题: 如果存在合适的宝贵资产 是否愿意承担债务 - 公司一直管理这项业务而没有任何债务 甚至喜欢拥有非常强劲的现金头寸 因此永远不会说永远不 但倾向于为TPL保持非常低的杠杆 profile 因此可能倾向于用资产负债表上的现金或其他方式资本化 但如果存在优秀机会且需要一些债务融资 会考虑[34] 问题: 交易头条新闻是否导致活动或潜在新客户姿态变化 或纯粹是油价驱动 - 通过许多整合 现在接触到几个运营商 这对TPL有好处 通过最近发生的一些整合获得了一些非常好的关系[35] 问题: 基于最新许可 scrape 的活动预期 以及 Chevron 第二季度收益评论对现代特拉华运营区域活动的影响 - 许可活动继续保持强劲 可能在2021年第一季度开始回升 Occidental Petroleum 实际上是最大的许可组合 尤其是在第一季度 第二季度大多数运营商的许可水平相当均衡[42] - 净许可继续支持看到的新井投入运营的水平 新DUC被钻探 可能每个季度有中个位数的净许可 因此总体上继续相当 robust 并支持过去两个季度看到的当前发展速度 这是令人鼓舞的[43] 问题: 2021年和2022年 SWD 和源水业务的捕获率轨迹 - 在源水和产出水方面都有相当 robust 的捕获率 产出水业务继续显示增长并成为强劲业务 即使在2020年和今年至今也保持稳定 许多增长来自团队锁定的现有合同的量实现[44] - 在北特拉华盆地拥有非常广泛的长时期合同 团队在锁定额外合同并将油井接入拥有特许权的系统方面做得很好 因此非常强劲的业务 并认为将继续强劲[45] 问题: 对冲2021年下半年和2022年生产 profile 以锁定相对强劲的石油和天然气价格的 appetite - TPL一直管理这项业务而没有任何对冲 拥有非常高利润业务的好处之一是它可以承受这个行业有时带来的波动性 2020年就是一个很好的例子 尽管无对冲 但最终是有史以来最好的年份之一[46] - 投资TPL的许多人喜欢提供这种 exposure 无对冲的好处是在今年充分 exposure 于这些伟大的复苏和价格 石油 天然气 NGLs 一切都比去年显著上升[47] - 鉴于业务性质和经受风暴能力 将继续保持无对冲 2020年很好地展示这项业务即使在困难时期也会表现良好 并且当商品周期转向另一方向时能够充分实现好时光 因此未来通常会继续这种方法[48]

公司土地资源情况 - 公司是德州最大土地所有者之一，拥有约88万英亩土地，集中在二叠纪盆地[58] - 公司拥有约8.5万英亩土地的1/128非参与性永久油气特许权使用费权益，约37.1万英亩土地的1/16非参与性永久油气特许权使用费权益，以及约4000额外净特许权使用英亩[58] 公司项目投资情况 - 2021年上半年，公司在TPWR项目投资约490万美元，其中200万美元用于水电基础设施电气化[66] 油气价格变化情况 - 2021年6月30日止三个月，WTI平均每桶价格为66.19美元，2020年同期为27.96美元；亨利中心平均每百万英热单位价格为2.95美元，2020年同期为1.70美元[73] - 2021年6月30日止六个月，WTI平均每桶价格为62.21美元，2020年同期为36.58美元；亨利中心平均每百万英热单位价格为3.22美元，2020年同期为1.80美元[73] 公司现金及回购情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为3.291亿美元，预计用于支持业务增长、回购普通股、支付股息等[76] - 2021年，董事会批准回购不超过2000万美元的普通股，截至2021年6月30日，已回购250万美元[76] 公司业务部门划分情况 - 公司业务分为土地和资源管理、水服务和运营两个部门[77] 公司经营业绩影响因素情况 - 2021年6月30日止三个月和六个月，公司经营业绩受二叠纪盆地油气活动未恢复到疫情前水平影响[79] - 公司油气特许权使用费收入受益于油价上涨，但水销售和地表相关收入受活动放缓影响[79] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度公司营收9590万美元，较2020年同期增长3860万美元，增幅67.5%；净利润5700万美元，较2020年同期的2760万美元翻倍[80] - 2021年上半年公司营收1.801亿美元，较2020年同期增长2620万美元，增幅17.0%；净利润1.071亿美元，较2020年同期增长2210万美元，增幅26.0%[97] 土地与资源管理业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度土地与资源管理业务营收6720万美元，较2020年同期增长3160万美元；净利润4540万美元，较2020年同期的1870万美元增加[83][88] - 2021年上半年土地与资源管理业务营收1.25亿美元，较2020年同期增长35.5%；净利润8495.6万美元，较2020年同期增加[100][99] - 2021年第二季度油气特许权使用费收入5820万美元，较2020年同期的2050万美元大幅增加；上半年为1.077亿美元，较2020年同期的6290万美元增加[84][101] - 2021年上半年土地和资源管理部门净收入为8500万美元，2020年同期为5780万美元；2021年和2020年上半年部门总费用分别为4010万美元和3440万美元[104] 公司油气产量及价格变化情况 - 2021年第二季度公司油气当量产量为16400桶/天，较2020年同期的15700桶/天增加；平均实现价格为40.83美元/桶油当量，较2020年同期增长171.8%[86] - 2021年上半年公司油气当量产量为16400桶油当量/天，2020年同期为16200桶油当量/天；2021年上半年油气总当量价格为37.94美元/桶油当量，较2020年同期的22.38美元/桶油当量增长69.5%[102] 水服务与运营业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度水服务与运营业务营收2870万美元，较2020年同期增长32.3%；净利润1160万美元，较2020年同期的890万美元增加[89][92] - 2021年上半年水服务与运营业务营收5505.6万美元，较2020年同期有所变化；净利润2214.2万美元，较2020年同期的2714.5万美元减少[99] - 2021年第二季度水销售营收1250万美元，较2020年同期增长48.2%，主要因售水量增加70.8%[91] - 2021年上半年水服务和运营部门收入为5510万美元，较2020年同期的6160万美元下降10.7%，主要因水销售收入减少[105] - 2021年上半年水服务和运营部门净收入为2210万美元，2020年同期为2710万美元；2021年和2020年上半年部门总费用分别为3290万美元和3450万美元[108] 公司费用相关数据变化情况 - 2021年第二季度薪资及员工相关费用为1330万美元，较2020年同期的890万美元增加，主要因约470万美元的遣散费[93] - 2021年上半年地役权及其他地表相关收入为1640万美元，较2020年同期的2480万美元下降33.8%，主要因管道地役权收入从1240万美元降至370万美元[103] - 2021年上半年采出水特许权使用费为2800万美元，2020年同期为2560万美元，主要因采出水产量增加[106] - 2021年上半年水销售收入降至2540万美元，较2020年同期减少1000万美元，主要因销售的源水和处理水数量下降16.5%[107] - 2021年上半年薪资及相关员工费用为2330万美元，2020年同期为1960万美元，主要因670万美元的遣散费[109] 公司现金流量情况 - 2021年和2020年上半年经营活动产生的现金流量分别为9650万美元和10410万美元；投资活动使用的现金流量分别为450万美元和2530万美元；融资活动使用的现金流量分别为4520万美元和12410万美元[113][114][115] 公司资产负债表及市场风险情况 - 公司未进行任何资产负债表外安排，自2020年12月31日以来市场风险信息无重大变化[116][120]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入为5010万美元 每股645美元 相比2020年同期的5740万美元 每股740美元 下降730万美元 每股下降095美元[35][36] - 总收入为8420万美元 相比2020年同期的9660万美元下降[37] - 经营活动产生的现金流为5240万美元[42] - 现金及现金等价物为3107亿美元 相比2020年底增加2960万美元[43] - 水销售收入为1300万美元 相比2020年同期的2700万美元下降 主要由于售出水源和处理水量减少约41%[38] - 采出水特许权使用费收入为1250万美元 与2020年同期持平[38] - 地役权及其他地表相关收入为900万美元 相比2020年同期的1380万美元下降 主要由于管道地役权收入减少490万美元[40] - 水服务相关费用为330万美元 相比2020年同期的680万美元下降514%[41] - 薪资及相关员工费用为1000万美元 相比2020年同期的1060万美元下降[42] - 行政管理费用为280万美元 相比2020年同期的300万美元下降[42] - 总运营费用从2020年第一季度的2610万美元降至2021年第一季度的2210万美元[42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 石油和天然气特许权使用费占总收入的59% 收入为4950万美元 同比增长169%[9][37] - 平均每英亩特许权使用费率为44% 相当于约23700净特许权使用费英亩[10] - 地表管理业务(SLEM)占总收入的10% 其中64%来自上游活动 36%来自中游活动[18] - 水解决方案业务占总收入的31%[9] - 风力发电收入因冬季风暴增加200万美元[40] - 石油和天然气特许权使用费仅开发了10% 其中特拉华盆地开发程度低于米德兰盆地[14] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地日均井产量从2018年到2020年增长150%[11] - 截至2021年3月31日 有541口已钻未完井(DUC)和488个许可证[11] - 新DUC从2020年第四季度的91口增加到2021年第一季度的152口[11] - 新许可证从2020年第四季度的139个增加到2021年第一季度的176个[12] - 二叠纪盆地17%的钻机位于TPL钻井间距单元(DSU) 高于2020年12月31日的11%[12] - TPL DSU占二叠纪盆地总开钻量的18%[13] - 德克萨斯铁路委员会批准的所有许可证中有14%与TPL DSU相交[13] - 在特拉华盆地德克萨斯州部分 TPL占第一季度总开钻量的49%[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有三种核心收入来源 石油和天然气特许权使用费 地表管理和水解决方案[9] - 业务模式提供高度多元化的风险敞口 客户包括众多蓝筹能源运营商[23] - 资本要求极低 业务规模带来显著成本效益[23] - 从勘探生产到中游的开发过程的所有阶段都能获利[23] - 业务线之间的协同效应有助于推动进一步有机增长[23] - 专注于提高现有业务线的效率并继续扩大市场份额[32] - 可能利用与核心收入流一致的补强收购机会[32] - 在二叠纪生态系统的高度分散领域运营[32] - 历史上通过现金流为收购提供资金 预计将继续如此[33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 石油和天然气市场在COVID-19带来的波动后继续正常化[24] - 2020年是公司历史上收入第二高的年份 凸显了资产的高级质量[24] - 业务多元化 无债务 享有高利润率 资本需求极低[25] - 更好地利用正在发生的石油和天然气复苏[26] - 2021年第一季度油价回到每桶60美元[26] - 当前市场基本面支持将进行中的井转化为生产井并为特许权使用费做出贡献[26] - 冬季风暴导致特许权使用费方面估计有5至6天的生产损失 约占季度的6%[28] - 水业务的中断时间为105天 约占季度的12%[28] - 幸运的是没有因风暴产生重大成本或资产损坏[29] - 德克萨斯太平洋水资源公司在风暴来袭时是北部特拉华生产商的最后剩余水源 并且是第一个恢复生产的[30] 其他重要信息 - 2021年第一季度完成了从信托公司到公司的重组[8][31] - 认为这种增强的公司治理结构更好地协调了管理层 董事会和股东的利益[31] - 使公司有资格进入某些指数 向更广泛的投资者开放[31] - 正在实施正式的环境 社会和治理(ESG)政策[31] - 董事会宣布每股普通股现金股息275美元 于6月15日支付给6月8日的记录股东[45] - 董事会批准了一项股票回购计划 在2021年12月31日前回购最多2000万美元的流通股[46] - 首席财务官Robert Packer将于5月底退休 由财务和投资者关系副总裁Chris Steddum接任[49] 问答环节所有提问和回答 问题: 长期战略资本回报观点 股票回购与股息之间的适当平衡是什么 - TPL在过去17年多的时间里持续增加股息 派息历史更长[54] - 董事会专注于为股东做出最佳资本配置决策[54] 问题: 对外部增长机会的收购意愿和评估参数 - 将评估所有收入流的资产 包括石油和天然气特许权使用费 SLEM业务和水公司[55] - 专注于核心二叠纪资产 希望接触一级运营商[55] - 资产需具有良好的开发时间可见性 并能与现有高质量二叠纪资产组合良好契合[55] - 历史上通过现金流为此类交易提供资金[55] - 不需要追逐收购来实现增长 将保持机会主义 耐心和纪律[55] 问题: 基于当前DUC积压和钻机活动的全年生产前景 以及许可证是否支持持续的钻机活动水平 - 从9月开始 每月可能看到约50次完井 这一速度持续到1月[56] - 2月的风暴可能略有放缓[56] - 超过500口的DUC库存足以在年底前保持这一速度[56] - 第一季度看到约170个新许可证 这肯定支持年底的速度[56] - 对当前的DUC数量和许可证数量感到非常满意 对继续去年年底的速度具有良好的可见性[56] 问题: 第一季度的产品生产拆分以及冬季风暴Uri对特许权使用费生产的影响 - 第一季度石油产量约占总产量的43%至44% 天然气略高于30% NGL为其余部分[57] - 对于大多数运营商来说 2月约有5至6天的生产中断时间[57] - 采出水特许权使用费下降约27% 相当于约6或7天[57] - 预计2月生产中断时间约为5至7天[58] 问题: 投资组合不同部分在2020年的表现如何 - 2020年是公司历史上第二好的年份 资产整体表现相当好[61] - 采出水特许权使用费业务方面全年增长约30% 是对其他表现不佳业务的很好对冲[61] - 2月的风力收入 TPL业务中内置的自然对冲是巨大亮点和竞争优势[61] 问题: 对ESG的思考方式 - 视为巨大机会 对此感到非常兴奋[63] - 随着帮助规划和建立在财产上的基础设施 燃除占生产的百分比减少 是过去几年的巨大胜利[63] - 与运营商合作并成为问题解决者的好机会 从而增加这种关系[63] - 期待将此信息传达出去 并对此感到非常兴奋[63]

公司土地资源情况 - 公司是德州最大的土地所有者之一，拥有约880,000英亩土地，分布在德州西部19个县[55] - 公司拥有约85,000英亩土地的1/128非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，以及约371,000英亩土地的1/16非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，另有约4,000净特许权使用英亩[55] 公司项目投资情况 - 2021年第一季度，公司向TPWR项目投资约270万美元，以维护和/或增强水源资产[63] 能源价格及行业指标变化 - 2021年3月31日，WTI平均每桶价格为58.09美元，2020年同期为45.34美元；Henry Hub平均每百万英热单位价格为3.50美元，2020年同期为1.90美元[69] - 2021年第一季度，Permian盆地平均每月水平许可证为446个，2020年同期为721个；平均每月水平井钻探数量为343口，2020年同期为575口；平均每月水平钻机数量为189台，2020年同期为384台[69] - 2021年3月31日，DUCs数量为4,617口，2020年同期为4,921口；2021年第一季度美国每周平均水平钻机数量为350台，2020年同期为703台[69] 公司债务及现金情况 - 截至2021年3月31日，公司没有债务或信贷安排，也没有立即进入此类安排的计划[72] - 截至2021年3月31日，公司拥有现金及现金等价物3.107亿美元，预计将与运营现金流一起用于支持业务增长[73] 公司整体财务数据变化 - 2021年第一季度，公司收入为8420万美元，较2020年同期的9660万美元减少1240万美元，降幅为12.9%[78] - 2021年第一季度，公司净收入为5010万美元，较2020年同期的5740万美元减少730万美元，降幅为12.8%[78] - 2021年第一季度公司总营收8415.5万美元，较2020年同期的9659.4万美元下降12.9%；净利润5005.2万美元，较2020年同期的5740.1万美元下降12.8%[79] - 2021年第一季度经营活动现金流为5240万美元，较2020年同期的6860万美元下降23.6%[92] - 2021年第一季度投资活动现金流使用140万美元，较2020年同期的2440万美元大幅减少[93] - 2021年第一季度融资活动现金流使用2130万美元，较2020年同期的1.241亿美元大幅减少[94] 土地与资源管理板块业务数据变化 - 土地与资源管理板块2021年第一季度营收5779万美元，较2020年同期增加110万美元，增幅2.0%；净利润3951.3万美元，较2020年同期增加39.5万美元[79][80][83] 油气特许权使用费业务数据变化 - 油气特许权使用费2021年第一季度为4953.3万美元，较2020年同期的4236万美元增加16.9%；其中石油特许权使用费下降4.6%，天然气特许权使用费增加136.8%[79][81] 地役权及其他地表相关收入业务数据变化 - 地役权及其他地表相关收入2021年第一季度为818.7万美元，较2020年同期的1329.8万美元下降38.4%[79][82] 水服务与运营板块业务数据变化 - 水服务与运营板块2021年第一季度营收2636.5万美元，较2020年同期的3993.6万美元下降34.0%；净利润1053.9万美元，较2020年同期的1828.3万美元下降42.4%[79][84][87] 水销售业务数据变化 - 水销售2021年第一季度收入1295.6万美元，较2020年同期的2696.7万美元下降52.0%[79][85] 采出水特许权使用费业务数据变化 - 采出水特许权使用费2021年第一季度和2020年同期均为1254.9万美元[79][86]

公司基本信息 - 公司是德州最大土地所有者之一，拥有约880,000英亩土地，还有不同比例的油气开采权[12] - 2021年1月11日，公司完成从商业信托到公司的重组[13] - 公司业务分土地资源管理和水服务运营两个板块[24] - 截至2020年12月31日，公司有102名全职员工[43] - 截至2020年12月31日，公司拥有880,523英亩土地的地表所有权[85] - 截至2020年12月31日，公司在84,934英亩土地下拥有1/128的非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，在370,737英亩土地下拥有1/16的非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益[85] - 截至2020年12月31日，公司在多个县拥有额外特许权使用费权益，归一化到1/8后总计4,090英亩[86] - 截至2021年1月31日，公司有219名普通股股东[96] 公司业务板块收入情况 - 土地资源管理板块近三年收入：2020年195,132千美元（占比65%），2019年363,328千美元（占比74%），2018年211,476千美元（占比70%）[29] - 水服务运营板块近三年收入：2020年107,422千美元（占比35%），2019年127,168千美元（占比26%），2018年88,744千美元（占比30%）[36] 公司土地交易情况 - 2020年公司出售22,160英亩土地，总价约1600万美元，均价约721美元/英亩；收购756英亩土地，总价约390万美元，均价约5,134美元/英亩[30][31] 公司项目投资情况 - 2020年公司在TPWR项目投资约490万美元用于开发和提升水源及水处理资产[37] 公司客户收入情况 - 2020年公司从西方石油公司获5410万美元（约18%总收入），从雪佛龙公司获3160万美元（约10%总收入）[39] 公司业务影响因素 - 2020年公司油气特许权使用费受油气价格下跌影响，未来可能持续受影响[48] - 2020年水服务和运营部门的运营结果受客户需求减少和支出下降影响，未来可能持续受影响[54] - 公司业务不受季节性影响，但收入可能逐年和逐季大幅波动[40] - 公司运营基本符合适用法律法规，但新法规可能影响未来运营[41] - 公司遵守环保规定未对业务产生重大影响，至今未为此支出资金[42] - 公司油气特许权收入依赖油气市场价格，价格波动会产生不利影响[48] - 公司土地销售收入波动大，受多种不可控因素影响[50] - 公司TPWR业务面临新市场风险，可能影响业务和利润[55] 公司股份回购情况 - 2019 - 2020年信托分别回购6,258、59,185、105,715和0股流通在外的子公司股份[75] - 2020年公司未回购任何子股[97] 公司法律相关情况 - 依据特拉华州普通公司法第203条，收购公司超过15%流通在外有表决权股份的人或其关联方，在成为该比例股份持有人后的三年内不得与公司进行业务合并[77] - 公司获得法律顾问意见，公司重组和分配符合税法第368(a)(1)(F)条规定的免税重组条件，但该意见不涉及美国州或地方以及非美国税收后果[65] - 公司修订后的公司章程指定特拉华州衡平法院或美国德克萨斯北区地方法院为某些类型诉讼的唯一专属法庭[79] 公司股价及股息情况 - 2020 - 2019年各季度子股在纽交所的报告销售价格范围不同，如2020年第一季度最高价为838.50美元，最低价为295.05美元；2019年第一季度最高价为798.98美元，最低价为524.90美元[93] - 公司在过去64年每年都支付现金股息，2020年3月支付每股10.00美元现金股息，3月和12月分别支付每股6.00美元和10.00美元特别股息；2019年3月支付每股1.75美元现金股息和每股4.25美元特别股息[93] - 公司可能不会延续信托历史上宣布现金股息的做法，未来是否支付现金股息由董事会决定[74] 公司财务关键指标变化（2019 - 2020对比） - 2020年公司现金及现金等价物为2.81亿美元，公司无债务，有较强现金状况[111] - 与2019年相比，2020年全年收入减少1.879亿美元，降幅38.3%，至3.026亿美元；净收入减少1.427亿美元，降幅44.8%，至1.76亿美元[118] - 2019年全年收入和净收入包含1亿美元土地销售，排除该影响后，2019年收入和净收入分别为3.905亿美元和2.397亿美元[118] - 土地与资源管理部门2020年全年收入为1.951亿美元，较2019年的3.633亿美元减少1.682亿美元，降幅46.3%[121] - 2020年石油特许权使用费收入为1.379亿美元，较2019年的1.547亿美元减少10.8%；天然气特许权使用费收入为2880万美元，较2019年的2600万美元增加10.8%[122] - 2020年地役权及其他地表相关收入为3950万美元，较2019年的7310万美元减少46.0%[123] - 2020年和2019年土地销售及其他经营收入分别为1740万美元和1.35亿美元，2020年出售22160英亩土地，总价约1600万美元，单价约721美元/英亩；2019年出售21986英亩土地，总价约1.13亿美元，单价约5141美元/英亩[124] - 土地与资源管理部门2020年和2019年净收入分别为1.28亿美元和2.584亿美元，排除2019年土地销售影响（税后），2019年净收入为1.794亿美元；2020年和2019年费用分别为6710万美元和1.05亿美元[125] - 水服务与运营部门2020年营收为1.074亿美元，较2019年的1.272亿美元减少1970万美元，降幅15.5%[126] - 2020年水销售和特许权使用费收入为5490万美元，较2019年的8500万美元减少3010万美元，降幅35.4%，主要因水均价下降18.7%、销量减少6.8%和700万美元水销售递延[127] - 2020年水服务与运营部门地役权及其他地表相关收入为5260万美元，较2019年的4220万美元增加1160万美元，主要因采出水特许权使用费增加，部分被临时许可证收入减少120万美元抵消[128] - 2020年和2019年水服务与运营部门净收入分别为4810万美元和6040万美元，2020年和2019年费用分别为5930万美元和6680万美元[129] - 2020年和2019年薪资及相关员工费用分别为3220万美元和3500万美元，水服务相关费用分别为1420万美元和2080万美元，法律和专业费用分别为1080万美元和1640万美元，土地销售费用分别为400万美元和20万美元，折旧、损耗和摊销分别为1440万美元和890万美元[130][131][132][133][134] - 2020年和2019年经营活动产生的现金流量分别为2.07亿美元和3.428亿美元，2019年包括1亿美元土地出售所得[153] - 2020年和2019年投资活动使用的现金流量分别为2600万美元和1.117亿美元，2020年土地收购和固定资产购买减少9770万美元，部分被特许权权益收购增加1190万美元抵消[154] - 2020年和2019年融资活动使用的现金流量分别为2.017亿美元和5090万美元，2020年支付股息2.017亿美元，2019年为4650万美元[155] 公司财务关键指标变化（2018 - 2019对比） - 2019年营收较2018年增加1.903亿美元，增幅63.4%，达4.905亿美元；净收入增加1.09亿美元，增幅52.0%，达3.187亿美元[135] - 2019年土地与资源管理部门营收较2018年增加1.519亿美元，增幅71.8%，达3.633亿美元；净收入为2.584亿美元，2018年为1.596亿美元；2019年和2018年费用分别为1.05亿美元和5190万美元[138][143] - 2019年水服务与运营部门营收较2018年增加3840万美元，增幅43.3%，达1.272亿美元；水销售和特许权使用费收入为8500万美元，较2018年的6390万美元增加32.9%[144][145] - 2019年水服务与运营部门地役权及其他地表相关收入为4220万美元，2018年为2480万美元，增长主要源于采出水特许权使用费增加2150万美元，部分被临时许可证收入减少410万美元抵消[146] - 2019年水服务与运营部门净收入为6040万美元，2018年为5010万美元；2019年该部门收入增加3840万美元，费用为6680万美元，2018年为3860万美元[147] - 2019年薪资及相关员工费用为3500万美元，2018年为1840万美元，员工数量从64人增至94人[148] - 2019年水服务相关费用为2080万美元，2018年为1120万美元，因燃料、维修保养费用增加，源水和处理水销量增长44%[149] - 2019年一般及行政费用增至960万美元，2018年为470万美元，增加490万美元[150] - 2019年法律及专业费用增至1640万美元，2018年为250万美元，增加1390万美元[151] - 2019年折旧、损耗及摊销为890万美元，2018年为260万美元[152] 公司人员相关历史信息 - 2010年伯灵顿北方圣达菲铁路以440亿美元出售给伯克希尔·哈撒韦[179] - 2005年退休前，库克将军负责执行80亿美元的年度预算，用于招募、培训和教育空军人员[179] - 库克将军负责的年度飞行小时计划为50万小时，领导、福利和监督的军事和文职人员达9万人[179] 公司董事会及委员会情况 - 公司董事会目前由9名董事组成，其中8名符合纽约证券交易所规则的独立董事[202] - 2020财年，受托人开会7次，以一致书面同意方式行事2次[203] - 2020财年，巴里先生和诺里斯先生作为受托人，各自参加了至少75%的受托人会议和所任职委员会的会议[203] - 董事会有三个常设委员会，分别是提名与公司治理委员会、审计委员会和薪酬委员会，重组前信托有两个常设委员会[204] - 提名与公司治理委员会由Donald G. Cook、Donna E. Epps和Murray Stahl组成，上一财年信托的提名、薪酬与治理委员会召开1次会议并通过1次书面同意行动[205] - 审计委员会由Donna E. Epps、Barbara J. Duganier和Eric L. Oliver组成，Epps和Duganier是“审计委员会财务专家”，上一财年信托的审计委员会召开4次会议[207][208] - 薪酬委员会由Barbara J. Duganier、Donald G. Cook和Dana F. McGinnis组成，上一财年信托的提名、薪酬与治理委员会召开1次会议并通过1次书面同意行动[210] 公司高管薪酬计划 - 公司高管薪酬计划主要包括工资和年度现金奖金，工资每年审查，加薪和奖金数额由薪酬委员会根据高管表现和公司整体业绩确定[212] 公司人员履历信息 - 多根尼尔女士在埃森哲担任董事总经理的时间为2004 - 2013年[182] - 埃普斯女士在德勤工作超过30年，1998 - 2003年担任鉴证合伙人，2004 - 2017年担任风险和财务咨询合伙人[184] - 麦金尼斯先生自1990年以来拥有并经营使命顾问公司，投资咨询生涯始于1976年[186] - 诺里斯先生自1989年以来一直获得得克萨斯州法律专业委员会的遗嘱规划和遗嘱认证法专业认证[188] 公司从价税预计情况 - 公司预计2020年第三方为信托支付的从价税在430万至720万美元之间[64] 公司重组相关风险 - 公司无法确定公司重组后普通股的活跃交易市场能否持续，且股价可能大幅波动[68] - 若股东批准修订公司章程允许发行额外股权，普通股股东未来可能会遭遇股权稀释[71]