财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度总合并营收为1.58亿美元，净收入为1.06亿美元，总调整后EBITDA为1.41亿美元，较上一季度增长6%，调整后EBITDA利润率约为89%，自由现金流约为1.06亿美元，季末资产负债表上现金约为6.6亿美元[20] - 本季度公司维持每股3.25美元的股息，花费约600万美元回购约3600股普通股[22] - 特许权生产约为每日21800桶油当量，较上一季度下降12%，实现的每桶油当量价格增长19%至约45美元[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - **石油和天然气特许权业务**：营收较上一季度增长6%，尽管特许权生产较低，但被较高的石油、天然气和天然气凝析液价格所抵消，本季度运营商的开发活动受到基础设施停机和电力挑战的负面影响，但随着这些问题的缓解和天然气外输能力的增加，基础设施和物流对近期发展的限制将减少[8] - **地表租赁、地役权和材料（SLEM）业务**：管道地役权表现强劲，受二叠纪地区基础设施发展的推动，材料销售方面，在新墨西哥州扩大了钙积层销售，去年年底签署的2个砂矿现已投入运营，砂矿特许权使用费有所增加，本季度接近100万美元，还有其他砂矿租赁即将投入运营，未来有望继续保持强劲的SLEM活动[47][50][51] - **源水业务**：2023年年初至今的营收已超过2022年全年，尽管较上一季度的创纪录销售量有所下降，但2023年第三季度源水销售量约为每日54.5万桶，代表着系统的高利用率，特别是经过处理的水需求仍然很高，本季度营收和销售量均创纪录[10] - **采出水业务**：产量稳步增长，季度营收同比增长9%，二叠纪地区的采出水量持续增长，公司通过地表的大型AMI协议获取了很大一部分份额[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售无商业机会的土地，购买孔隙空间以应对采出水量的增长以及其他用途（如碳封存），来优化资源配置[36][38] - 在水业务方面，公司通过良好的合同结构，拥有从土地上的采出水收集基础设施取水、处理并转售的独家权利，水业务团队不断拓展业务，增加销售额并扩大业务范围[41] - 公司在特许权土地上有大量已完成的油井库存、较高的新许可证数量、加速的开发时间以及当前有利的石油和天然气价格，这些因素为公司在二叠纪地区的发展提供了有利的基础，尽管商品价格和开发计划可能会发生变化，但公司已做好应对各种环境的准备[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近几个季度生产有波动，但从长期来看，公司的生产前景仍然乐观，高数量的许可证、更快的许可证周转以及未完成油井（DUCs）都是积极的指标，随着一些大型油井平台投入使用，以及温度和管道限制问题的解决，产量将进入市场，使公司受益[33] - 随着新油井的钻探和许可证数量的增加，未来几个季度的完井活动将增加，这对水业务（包括微咸水和处理水以及采出水业务）的销售收入是个好兆头[44] 其他重要信息 - 下周公司将在达拉斯举办2023年年度会议，管理层提醒并鼓励股东查看代理材料并提交投票[18] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于Q3生产以及6 - 12个月的生产轨迹，想了解高温和电力不足与大型油井平台开发导致的延迟对生产影响的比例，以及如何看待今年年底到明年的生产轨迹？ - 回答：没有确切的比例，但可能受大型油井平台开发导致的延迟影响更大，因为上季度有很多大型油井平台，多口油井同时钻探，要等所有油井完成后才投入使用，这使得近期生产有些不稳定，本季度也受到了热浪的一些影响，如电力问题和压缩机站故障；对于生产轨迹，虽然近几个季度生产有波动，但长期来看没有变化，预计明年产量将增长，高数量的许可证、更快的许可证周转以及未完成油井（DUCs）都是积极的指标，随着一些大型油井平台投入使用，以及温度和管道限制问题的解决，产量将进入市场，使公司受益[29][32][33][34] 问题：能否评论一下出售的地表面积以及购买的地下水权的重要性？ - 回答：出售的土地位于卡尔伯森县，有保护地役权且地处偏远，没有商业机会，所以卖给了当地的牧场主；购买的孔隙空间随着盆地内采出水量的持续增长以及其他用途（如碳封存）而变得越来越有价值，以有吸引力的价格增加孔隙空间库存是很好的机会和资本利用方式[36][38] 问题：Q2水业务表现出色，能否提供本季度非租赁业务的情况？ - 回答：本季度与上季度情况类似，超过一半的销售额来自非租赁业务，处理量也在持续增加，本季度处理量创下纪录，公司在土地上的采出水收集基础设施方面有独家权利，水业务团队在拓展业务和扩大业务范围方面做得很好[40][41] 问题：鉴于上季度产量下降以及客户或土地租赁者的运营方式，这是否意味着随着油井投入使用，水销售可能会增加，只是存在延迟因素？ - 回答：水销售通常与完井活动并行，上季度新钻探油井数量和许可证数量的增加预示着未来几个季度将有大量完井活动，这对水业务（包括微咸水、处理水和采出水业务）的销售收入是个好兆头[44] 问题：今年地役权收入的主要贡献者是什么，它在业务中的持续性如何？ - 回答：今年尤其是近几个季度，最大的贡献者是管道地役权和材料销售，公司看到很多基础设施建设、天然气集输管线、输电线路、新的天然气连接和设施、压缩机站等的增加，材料销售方面，在新墨西哥州扩大了钙积层销售，砂矿特许权使用费有所增加，还有其他砂矿租赁即将投入运营，随着公司业务的扩展，未来有望继续保持强劲的SLEM活动[47][50][51]

公司土地权益情况 - 公司在德州西部拥有约86.8万英亩地表土地，在约8.5万英亩土地下拥有1/128非参与性永久油气特许权使用费权益，在约37.1万英亩土地下拥有1/16非参与性永久油气特许权使用费权益，另有约4000净特许权使用英亩[75] 油气价格变化情况 - 2023年第三季度平均油气价格较2022年季度平均价格有所下降，2023年国内天然气价格因供应增加而部分下降[78][79] - 2023年9月30日止三个月和九个月，WTI库欣平均油价分别为82.25美元/桶和77.27美元/桶，2022年同期分别为93.06美元/桶和98.96美元/桶；亨利枢纽平均天然气价格2023年分别为2.59美元/百万英热单位和2.46美元/百万英热单位，2022年同期分别为8.03美元/百万英热单位和6.74美元/百万英热单位[81] 二叠纪盆地产量情况 - 二叠纪盆地目前产量超过580万桶/日，高于2023年之前任何一年的日均产量[80] 公司现金及股息、回购情况 - 截至2023年9月30日，公司有现金及现金等价物6.542亿美元，2023年前九个月支付股息7500万美元，回购普通股3220万美元[86] - 2023年前九个月支付总股息7500万美元，每股累计支付现金股息9.75美元；2022年前九个月支付总股息2.241亿美元，每股累计支付现金股息9美元，特别股息20美元[94][96] 公司项目投资及资产收购情况 - 2023年前九个月，公司在TPWR项目投资约1020万美元，收购无形资产2140万美元[87] 公司经营、投资、融资活动净现金情况 - 2023年和2022年9月30日止九个月，经营活动提供的净现金分别为3.069亿美元和3.146亿美元[89] - 2023年和2022年9月30日止九个月，投资活动使用的净现金分别为5590万美元和1460万美元[91] - 2023年和2022年9月30日止九个月，融资活动使用的净现金分别为1.086亿美元和2.817亿美元[93] 公司营收情况 - 2023年第三季度总营收为1.58亿美元，较2022年同期的1.911亿美元减少3310万美元，降幅17.3%[98] - 2023年前三季度总营收为4.649亿美元，较2022年同期的5.147亿美元减少4980万美元，降幅9.7%[105] 公司净利润情况 - 2023年第三季度净利润为1.056亿美元，较2022年同期降低18.7%[98] - 2023年前三季度净利润为2.925亿美元，较2022年同期降低15.6%[105] 公司费用情况 - 2023年第三季度薪资及相关员工费用为1150万美元，高于2022年同期的1070万美元[99] - 2023年前三季度水服务相关费用为2450万美元，高于2022年同期的1300万美元[107] - 2023年前三季度一般及行政费用为1080万美元，较2022年同期的980万美元增长10.5%[109] - 2023年前三季度法律及专业费用为2850万美元，远高于2022年同期的500万美元[110] 公司其他收入净额情况 - 2023年第三季度其他收入净额为800万美元，2022年同期为190万美元[103] - 2023年前三季度其他收入净额为2020万美元，2022年同期为260万美元[113] 土地与资源管理部门收入及净收入情况（第三季度） - 2023年第三季度土地与资源管理部门收入降至1.099亿美元，减少3730万美元，降幅25.3%[119] - 2023年第三季度油气特许权使用费收入降至8710万美元，减少4320万美元，降幅33.2%，平均实现价格降至每桶油当量45.41美元，降幅28.4%，日产量降至2.18万桶油当量[120] - 2023年第三季度地役权和其他地表相关收入增至1740万美元，增加360万美元，增幅26.4%[123] - 2023年第三季度土地销售和其他营业收入为540万美元，2022年同期为310万美元[124] - 2023年第三季度土地与资源管理部门净收入降至8290万美元，2022年同期为1.082亿美元[125] 土地与资源管理部门收入及净收入情况（前九个月） - 2023年前九个月土地与资源管理部门收入降至3.153亿美元，减少7860万美元，降幅20.0%[131] - 2023年前九个月土地与资源管理部门净收入降至2.179亿美元，减少6750万美元，降幅23.7%[137] 水服务与运营部门收入及净收入情况（第三季度） - 2023年第三季度水服务与运营部门收入增至4800万美元，增加410万美元，增幅9.4%[126] - 2023年第三季度水销售收入增至2640万美元，增加200万美元[127] - 2023年第三季度采出水特许权使用费增至2080万美元，增加170万美元[128] 水服务与运营部门收入及净收入情况（前九个月） - 2023年前9个月水服务与运营业务收入为1.497亿美元，较2022年同期的1.208亿美元增长23.9%[138] - 2023年前9个月水销售收入为8580万美元，较2022年同期增加2030万美元，销量增长22.9%[139] - 2023年前9个月采出水特许权使用费为6180万美元，较2022年同期的5270万美元增加[140] - 2023年前9个月水服务与运营业务净收入为7470万美元，较2022年同期的6120万美元增加[141] - 2023年前9个月该业务运营收入增加1710万美元，主要因收入增加2890万美元，部分被水服务相关费用增加1150万美元和所得税费用增加380万美元抵消[141] 公司净收入、EBITDA、调整后EBITDA、自由现金流情况 - 2023年第三季度净收入为10557.4万美元，2022年同期为12983.7万美元；2023年前9个月净收入为29253.5万美元，2022年同期为34663.1万美元[145] - 2023年第三季度EBITDA为13852.1万美元，2022年同期为16789.2万美元；2023年前9个月EBITDA为38331万美元，2022年同期为45292.5万美元[145] - 2023年第三季度调整后EBITDA为14102.3万美元，2022年同期为16980.2万美元；2023年前9个月调整后EBITDA为39052.7万美元，2022年同期为45791.4万美元[145] - 2023年第三季度自由现金流为10605.6万美元，2022年同期为13397万美元；2023年前9个月自由现金流为29921.2万美元，2022年同期为35084.8万美元[145] 公司市场风险情况 - 自2022年12月31日以来，公司市场风险相关信息无重大变化[150]

Call Start: 8:30 January 1, 0000 8:50 AM ET Texas Pacific Land Corporation (NYSE:TPL) Q2 2023 Earnings Conference Call August 3, 2023, 8:30 am ET Company Participants Shawn Amini - VP, Finance & IR Ty Glover - President & CEO Chris Steddum - CFO Conference Call Participants Derrick Whitfield - Stifel Hamed Khorsand - BWS Financial Operator Good day, and welcome to the Texas Pacific Land Corporation Second Quarter 2023 Earnings Call. All participants are in a listen-only mode. [Operator Instructions] Please ...

公司土地资源情况 - 公司是德州最大的土地所有者之一，拥有约88.6万英亩地表土地，在约8.5万英亩土地下拥有1/128的非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，在约37.1万英亩土地下拥有1/16的非参与性永久石油和天然气特许权使用费权益，以及约4000英亩额外净特许权使用权益土地[71] 油气价格变化情况 - 2023年第二季度平均油气价格较2022年季度平均价格有所下降，2023年国内天然气价格因供应增加而下降[75][76] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，WTI库欣平均油价分别为73.54美元/桶和74.73美元/桶，低于2022年的108.83美元/桶和102.01美元/桶；亨利枢纽平均天然气价格分别为2.16美元/百万英热单位和2.40美元/百万英热单位，低于2022年的7.53美元/百万英热单位和6.08美元/百万英热单位[78] 行业钻探和开发活动情况 - 2023年二叠纪盆地勘探和生产公司的钻探和开发活动较前几年有所增加，目前产量超过570万桶/日[77] 公司现金及投资情况 - 截至2023年6月30日，公司有现金及现金等价物6.093亿美元，2023年前六个月回购了2620万美元的普通股，支付了5000万美元股息[84] - 2023年前六个月，公司在德州太平洋水资源有限责任公司项目上投资约500万美元[85] 公司经营、投资、融资活动净现金情况 - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，经营活动提供的净现金分别为1.993亿美元和1.954亿美元[86] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，投资活动使用的净现金分别为2770万美元和830万美元[88] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，融资活动使用的净现金分别为7730万美元和2.256亿美元[90] 公司股息支付情况 - 2023年前六个月支付总股息5000万美元，每股累计支付现金股息6.50美元；2022年前六个月支付总股息2.01亿美元，每股累计支付现金股息6.00美元和特别股息20.00美元[91] 公司总收入情况 - 2023年第二季度总收入为1.606亿美元，较2022年同期的1.763亿美元减少1570万美元，降幅8.9%[94] - 2023年上半年总收入为3.07亿美元，较2022年同期的3.236亿美元减少1660万美元，降幅5.1%[101] 公司净利润情况 - 2023年第二季度净利润为1.004亿美元，较2022年同期下降15.6%；上半年净利润为1.87亿美元，较2022年同期下降13.8%[94][101] 公司石油和天然气特许权使用费收入情况 - 2023年第二季度石油和天然气特许权使用费收入为8241.2万美元，较2022年同期的1.21268亿美元减少3890万美元，降幅32.0%；上半年为1.71542亿美元，较2022年同期的2.2544亿美元减少5390万美元[93][112] 公司水销售和生产水特许权使用费收入情况 - 2023年第二季度水销售和生产水特许权使用费收入合计增加1750万美元；上半年合计增加2570万美元[94][101] 公司法律和专业费用情况 - 2023年第二季度法律和专业费用为1020万美元，较2022年同期的120万美元大幅增加；上半年为2680万美元，较2022年同期的290万美元大幅增加[98][104] 公司其他收入净额情况 - 2023年第二季度其他收入净额为690万美元，较2022年同期的60万美元增加；上半年为1230万美元，较2022年同期的70万美元增加[99][105] 公司所得税费用情况 - 2023年第二季度所得税费用为2680万美元，较2022年同期的3340万美元减少；上半年为5050万美元，较2022年同期的5990万美元减少[100][106] 公司土地和资源管理部门收入情况 - 2023年第二季度土地和资源管理部门收入为1.013亿美元，较2022年同期的1.33385亿美元减少3210万美元，降幅24.0%[111] - 2023年上半年，土地与资源管理部门收入降至2.053亿美元，较2022年同期的2.467亿美元下降16.8%[123] 公司石油平均实现价格和产量情况 - 2023年第二季度石油平均实现价格降至每桶油当量38.04美元，较2022年同期的70.36美元下降45.9%；产量增至每天2.49万桶油当量，较2022年同期的1.98万桶油当量增加[112] 公司地役权及其他地表相关收入情况 - 2023年第二季度，地役权及其他地表相关收入为1790万美元，较2022年同期的1200万美元增长48.7%[114] - 2023年上半年，地役权及其他地表相关收入为3240万美元，较2022年同期的2090万美元增长54.7%[127] 公司土地销售及其他营业收入情况 - 2023年和2022年第二季度，土地销售及其他营业收入分别为100万美元和10万美元，2023年出售34英亩土地，总价100万美元，2022年无土地出售[115] 公司土地与资源管理部门净收入情况 - 2023年第二季度，土地与资源管理部门净收入为6960万美元，低于2022年同期的9610万美元，运营收入减少4110万美元[116] 公司水服务与运营部门收入情况 - 2023年第二季度，水服务与运营部门收入增长38.3%，达5930万美元，高于2022年同期的4290万美元[117] - 2023年上半年，水服务与运营部门收入增长32.2%，达1.016亿美元，高于2022年同期的7690万美元[130] 公司水销售收入情况 - 2023年第二季度，水销售收入增长1540万美元，达3760万美元，销量增长约38.5%[118] - 2023年上半年，水销售收入增长1830万美元，达5940万美元，销量增长约30.8%[131] 公司净收入、EBITDA、调整后EBITDA、自由现金流情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司净收入分别为100393千美元和118894千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司净收入分别为186961千美元和216794千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司EBITDA分别为131044千美元和156518千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司EBITDA分别为244789千美元和285033千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司调整后EBITDA分别为133603千美元和158278千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司调整后EBITDA分别为249504千美元和288112千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司自由现金流分别为105107千美元和116944千美元[137] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司自由现金流分别为193156千美元和216878千美元[137] 公司关键会计政策及市场风险信息情况 - 公司关键会计政策及相关估计和假设自2022年年报以来无重大变化[139] - 公司自2022年12月31日以来市场风险信息无重大变化[142]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收1.46亿美元，较2022年第四季度环比下降4%，受油气价格和特许权生产下降影响，但被源水销售、采出水产量以及地役权和其他地表相关收入增加所抵消 [7] - 本季度调整后EBITDA为1.16亿美元，自由现金流为8800万美元，季度末资产负债表上现金为5.91亿美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，WTI库欣原油和亨利枢纽天然气价格分别较去年同期下降19%和43%，油气特许权收入下降14% [4] - 2023年第一季度，源水销售同比增长15%，采出水特许权使用费同比增长35%，地役权和其他地表相关收入同比增长63% [4] - 本季度SLEM业务是自2019年以来最强劲的季度之一，主要驱动因素是管道地役权增加、岩石销售增加以及季度末有少量沙子特许权使用费 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度新许可证发放情况是有史以来按净横向英尺计算的第二好季度，新钻井按净横向英尺计算将创纪录，平均横向长度接近1.1万英尺 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未对与特许权相关的大宗商品价格风险进行套期保值，非油气特许权现金流和无债务资产负债表是公司的对冲手段 [5] - 公司将继续评估资本配置优先级，本季度维持每股3.25美元的股息，2023年1月1日开始的2.5亿美元股票回购授权在禁售期结束后有更大操作空间 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期油气价格波动，但公司长期前景依然强劲，二叠纪盆地是北美最好的资源开发区域之一 [5] - 与地表和水资源客户的沟通显示公司保持乐观，新许可证发放和钻井活动等领先指标处于历史强劲水平，预计特许权生产和整体活动长期将呈上升趋势 [6] 其他重要信息 - 2022年11月22日，公司向特拉华州衡平法院提起诉讼，以解决与Horizon Kinetics LLC等公司在股东协议投票承诺方面的分歧，2023年4月17日进行了为期一天的审判，公司预计法院将作出裁决 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 油气特许权业务的增长前景以及受雪佛龙问题的影响程度 - 公司预计在短期和中期内，TPL的表现将优于盆地，目前净标准化DUCs许可证数量处于历史高位，短期库存充足，对今年剩余时间的生产前景持积极态度，但运营商消耗库存的速度难以预测，长期来看前景依然强劲 [11][12] - 雪佛龙在公司大部分矿权下拥有矿产，但大部分已出租或转租，公司对雪佛龙运营的敞口较小 [12] 问题2: SLEM业务强劲增长的其他驱动因素 - 主要驱动因素是管道地役权增加，随着天然气运输收紧，对集输基础设施的需求增加；公司团队在岩石销售方面表现出色，新开了一些石灰坑，开始碎石作业，并将销售扩展到新墨西哥州；季度末有少量沙子特许权使用费，预计近期将增加 [13] 问题3: 与Horizon Kinetics的审判后简报安排以及有利结果是否能推进提案4 - 有利结果在获得股东批准的情况下可以推进提案4 [15] 问题4: 法律费用是否为应计费用以及第二季度的预期 - 法律费用是应计费用，公司无法对未来的支出预期发表评论 [16][17] 问题5: 财报中披露的一次性收入的来源以及未来是否还有相关收入 - 该收入是由于公司认为雪佛龙过去在天然气和NGL方面多扣除了一些费用，这是一次性的补偿款项 [18] 问题6: 若剔除一次性收入，石油收入在正常情况下的下降幅度 - 石油收入在正常情况下会再下降800万美元 [19] 问题7: 水资源业务投入360万美元的用途以及该业务是否产生正自由现金流 - 这笔资金与公司每季度的资本支出基本一致，部分用于运营的持续电气化，部分用于购买日常运营所需的设备，如扁平软管等，可视为维护资本；该业务本季度净收入为2000万美元，产生了正自由现金流 [20][21]

公司土地权益情况 - 公司是德州最大土地所有者之一，拥有约87.4万英亩地表土地，在约8.5万英亩土地下拥有1/128非参与性永久油气特许权使用费权益，在约37.1万英亩土地下拥有1/16非参与性永久油气特许权使用费权益，另有约4000净特许权使用英亩[66] 能源价格变化 - 2023年第一季度，WTI库欣平均油价为75.93美元/桶，低于2022年的95.18美元/桶；亨利枢纽平均天然气价格为2.64美元/百万英热单位，低于2022年的4.67美元/百万英热单位[72] 二叠纪盆地业务数据变化 - 2023年第一季度，二叠纪盆地平均每月水平许可证为680个，高于2022年的572个；平均每月水平井钻探数为535口，高于2022年的465口；平均每周水平钻机数量为338台，高于2022年的265台；截至3月31日的未完工井数量为4986口，高于2022年的3924口[72] 公司现金及股权交易情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为5.906亿美元，2023年第一季度回购了670万美元普通股，支付了2510万美元股息[78] 公司经营活动净现金变化 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的净现金为1.148亿美元，高于2022年的1.077亿美元，主要因2023年所得税支付减少[80][81] 公司投资活动净现金变化 - 2023年第一季度，公司投资活动使用的净现金为170万美元，低于2022年的520万美元，资本支出减少190万美元，特许权使用费权益收购减少约160万美元[82][83] 公司融资活动净现金变化 - 2023年第一季度，公司融资活动使用的净现金为3280万美元，高于2022年的2340万美元，2023年支付股息2510万美元，回购普通股670万美元，2022年无股票回购[84][85][86] 公司总营收及各业务营收变化 - 2023年第一季度，公司总营收为1.46362亿美元，略低于2022年的1.47335亿美元，其中油气特许权使用费为8913万美元，低于2022年的1.04172亿美元；水销售为2172.9万美元，高于2022年的1882万美元[87] - 2023年第一季度总营收为1.464亿美元，较2022年同期的1.473亿美元减少100万美元，降幅0.7%[88] - 2023年第一季度土地与资源管理部门营收为1.04亿美元，较2022年同期减少930万美元，降幅8.2%[100] - 2023年第一季度油气特许权使用费为8910万美元，较2022年同期的1.042亿美元减少14.4%，平均实现价格下降23.2%至每桶油当量44.76美元[101] - 2023年第一季度地役权和其他地表相关收入为1450万美元，较2022年同期的890万美元增长63.0%[105] - 2023年第一季度水资源服务与运营部门营收为4230万美元，较2022年同期增长24.6%[107] - 2023年第一季度水销售收入为2170万美元，较2022年同期增加290万美元，增幅15.5%，销量增长约20.1%[109] - 2023年第一季度采出水特许权使用费为2010万美元，较2022年同期的1490万美元增加[110] 公司总运营费用变化 - 2023年第一季度，公司总运营费用为4141万美元，高于2022年的2302.2万美元，主要因法律和专业费用从171.9万美元增至1662.8万美元[87] 公司净收入及净利润变化 - 2023年第一季度，公司净收入为8656.8万美元，低于2022年的9790万美元[87] - 2023年第一季度净利润为8660万美元，较2022年同期下降11.6%[88] - 2023年第一季度净收入为86,568千美元，2022年同期为97,900千美元[115] 公司各项费用及指标变化 - 2023年第一季度薪资及相关员工费用为1060万美元，较2022年同期的940万美元增加[89] - 2023年第一季度法律和专业费用为1660万美元，较2022年同期的170万美元大幅增加[91] - 2023年第一季度EBITDA为113,745千美元，2022年同期为128,515千美元[115] - 2023年第一季度调整后EBITDA为115,901千美元，2022年同期为129,834千美元[115] - 2023年第一季度自由现金流为88,049千美元，2022年同期为99,934千美元[115] - 2023年第一季度所得税费用为23,773千美元，2022年同期为26,489千美元[115] - 2023年第一季度折旧、损耗和摊销为3,404千美元，2022年同期为4,126千美元[115] - 2023年第一季度员工股份薪酬为2,156千美元，2022年同期为1,319千美元[115] - 2023年第一季度当期所得税费用为24,079千美元，2022年同期为26,895千美元[115] - 2023年第一季度资本支出为3,773千美元，2022年同期为3,005千美元[115] 公司市场风险情况 - 自2022年12月31日以来，公司市场风险相关信息无重大变化[120]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年总营收6.67亿美元，同比增长48% [4][15] - 2022财年净利润4.46亿美元，创公司纪录，较上年增长65% [15] - 全年综合调整后EBITDA利润率达89% [4] - 2022年通过股息和回购向股东返还3.35亿美元资本，年末资产负债表上零债务且现金超5亿美元 [4] - 剔除2022年开始计提的从价税，全年综合运营费用同比增长9%，主要因源水销量增加致水服务相关费用增加约400万美元 [15] - 2022年第四季度回购约1.2万股，花费约2900万美元；2023年起有2.5亿美元股票回购计划，取代之前1亿美元计划 [19] - 董事会批准将季度股息提高0.25美元至每股3.25美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年油和气特许权使用费收入创纪录，源水收入同比增长25%，采出水特许权使用费增长24%，地役权和其他地表相关收入增长28% [4][15] - 2022年全年和第四季度特许权产量均约为每天2.13万桶油当量；环比来看，油和气特许权产量下降约9%；同比来看，特许权产量增长约15% [16] - 2022年新增许可876个毛许可和10.9个净许可，开钻835个毛井和10.3个净井 [16] - 2022年第三季度新完井262个毛井和3.1个净井，新投产井208个毛井和2.7个净井 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪当地天然气与沿海市场的价格差异扩大，天然气管道运输能力紧张，天然气价格实现情况走弱，尤其对小型独立和私人生产商影响较大 [9] - 第四季度新完井和新投产井数据有滞后性，从第三季度数据看公司相关数据表现强劲，支持生产水平 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在拓展传统业务以外的收入机会上取得进展，2022年地表可再生能源合同产量同比增长37%，签署了碳捕获、电池存储和比特币采矿设施的潜在开发协议 [5] - 公司与Ozona达成碳捕获协议，目标是为碳捕获行业发展奠定基础并成为解决方案和价值链的关键部分 [6] - 公司在自有土地上开发砂矿，已签订四份盆地内湿砂矿合同，这些项目将为公司带来直接收入，还能为特许权土地开发提供关键投入，减少卡车拥堵和排放 [6][7] - 公司与BP子公司bpx达成协议，为其提供综合源水、采出水收购和地表接入服务，促进其在特拉华盆地的油气开发，为公司带来多方面收入 [7] - 行业内越来越多运营商采用多区域共同开发策略，公司大部分运营商长期采用此策略，井的生产率表现良好，且公司土地上的井段长度呈增长趋势 [8][9] - 公司积极管理业务，利用自身地表优势，应对天然气价格差异带来的影响，通过获取管道地役权机会来弥补特许权收入损失 [10] - 公司在处理采出水方面有独特策略，限制深层盐水处置井许可，通过与运营商签订地表使用协议获取特许权收入，协议覆盖约50万英亩土地 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽无法控制大宗商品价格，但资产位于优质资源区，即使开发因价格或其他因素放缓，资源仍可在未来价格回升时开采 [13] - 公司认为短期内二叠纪增长可能放缓，但公司有优势，其土地活动主要由大型综合和独立能源公司主导，这些公司管道运输能力和资本预算更具弹性，且北部特拉华特许权土地受关注，公司坚信特许权产量呈上升趋势 [18] - 公司高利润率、轻资产和净现金状况确保即使大宗商品价格低迷也有大量自由现金流，有灵活性和机会通过资本配置提升股东价值 [20] 其他重要信息 - 2022年公司零泄漏、零可报告安全事故，范围一排放量减少34% [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待业务板块的近期生产轨迹 - 任何季度产量都会有波动，公司认为短期内仍能跑赢二叠纪整体表现 [21] - 2022年第四季度末正常化的已钻未完井（DUC）数量处于高位，为近期生产提供库存支持 [21] - 与bpx等达成的广泛开发协议，让运营商有信心扩大开发，公司也参与到整个价值链中，创造价值 [22][23] 问题2: bpx协议的作用 - 该协议既加强了与bpx的合作关系，又为其开放更多土地，提前确定开发条款，使其开发更快 [25] 问题3: 湿砂矿开发潜力及何时有可观收入 - 已签订四个砂矿合同，还在寻找更多砂矿资源 [26] - 今年开始会有收入，未来几年预计为公司增加约2000万美元收入，盆地内湿砂矿开采有诸多好处，能吸引更多开发 [27] 问题4: bpx协议的情况及类似规模协议是否存在 - bpx协议涉及27万英亩土地，覆盖三个县，bpx有租赁权，协议赋予双方特定权利 [28] - 公司过去已与多个运营商签订类似大型协议，在特拉华地区大部分土地和运营商已签订此类协议 [29] 问题5: 公司在现有土地上对传统石油开发和新收入来源的资源分配情况 - 公司重视传统业务，但近年来有内部团队专注于下一代机会和非传统业务的收入创造，未来会更多关注非传统机会 [30] 问题6: 现有股票回购计划的方法 - 计划刚启动，将根据多种因素机会性地部署资金，会继续为股东合理使用资金，可用于常规股息、特别股息和回购等 [32] 问题7: 公司首选的现金水平 - 保持充足现金余额在不确定时期提供机会，目前认为持有部分现金在资产负债表上是合理的，未来有合适机会会以有效方式返还给股东 [33]

公司基本信息 - 2021年1月11日，公司从信托重组为特拉华州法律下的公司，普通股在纽约证券交易所上市[13] - 公司于2021年1月11日完成从商业信托到公司的重组，名称从德州太平洋土地信托改为德州太平洋土地公司[189] - 公司业务活动源于在西德克萨斯的地表和特许权使用费权益所有权，收入来自油气和产出水特许权使用费、水和土地销售、地役权和商业租赁等，收入和净利润会因市场价格和运营商决策而大幅波动[118] - 公司在德克萨斯州拥有约87.4万英亩地表土地，大部分集中在二叠纪盆地，还拥有不同比例的油气特许权使用费权益[12] - 截至2022年12月31日，公司拥有874,366英亩土地的地表所有权，还拥有84,934英亩土地的1/128非参与式永久油气特许权使用费权益和370,737英亩土地的1/16非参与式永久油气特许权使用费权益[98] - 截至2022年12月31日，公司在部分县拥有额外特许权使用费权益，归一化至1/8后总计4,182英亩[99] - 截至2022年12月31日，公司有99名全职员工，其中29名是TPWR的员工[50] - 截至2023年2月14日，公司普通股有205名登记持有人[106] 公司财务数据关键指标变化 - 过去五年，2022年营收6.67422亿美元，净利润4.46362亿美元，基本每股收益57.80美元[20] - 2022年公司总收入为6.674亿美元，较2021年的4.510亿美元增加2.165亿美元，增幅48.0%；2022年净收入为4.464亿美元，较2021年高65.3%[137] - 2022年和2021年经营活动提供的净现金分别为4.471亿美元和2.652亿美元[130] - 2022年和2021年投资活动使用的净现金分别为2140万美元和1500万美元[132] - 2022年和2021年融资活动使用的净现金分别为3.368亿美元和1.049亿美元[134] - 2022年公司支付总股息2.473亿美元，其中累计现金股息为12.00美元/股，特别股息为20.00美元/股；2021年支付总股息8530万美元，累计现金股息为11.00美元/股；2022年和2021年分别回购了8790万美元和1990万美元的普通股[135] - 2022年公司工资及相关员工费用为4140万美元，2021年为4000万美元；2022年股票补偿费用为760万美元[138][139] - 2022年水服务相关费用增至1750万美元，较2021年增加420万美元；2022年一般及行政费用增至1340万美元，较2021年增加160万美元；2022年法律及专业费用为870万美元，2021年为730万美元[140][141][142] - 2022年从价税费用为870万美元，此前第三方支付历史特许权使用费相关从价税，现第三方不再支付，公司计提费用并打算支付后寻求报销[143] - 2022年和2021年其他收入净额分别为650万美元和60万美元，2022年现金余额利息收入因收益率上升而增加[144] - 2022年和2021年所得税费用分别为1.225亿美元和9300万美元，增长主要因油气特许权使用费和水销售带来的营业收入增加[145] - 2022年和2021年总合并收入分别为6.67422亿美元和4.50958亿美元，净收入分别为4.46362亿美元和2.6998亿美元[150] - 2022年EBITDA为5.84231亿美元，调整后EBITDA为5.91814亿美元，2021年分别为3.79274亿美元和3.8798亿美元[166] - 2022年12月31日止年度，公司回购48,959股流通在外的普通股并作为库存股[88] - 2022年公司回购48,959股普通股，平均每股1,795美元；2022年10 - 12月回购12,410股，平均每股2,373美元[109] - 2022年和2021年公司支付的普通股现金股息，2022年常规股息总计12美元/股，特别股息20美元/股；2021年常规股息总计11美元/股，无特别股息[107] - 2021年1月11日至2022年12月31日，假设初始投资100美元且股息再投资，公司普通股累计回报从100美元增至277美元，参考组从100美元增至220美元，SPDR S&P油气勘探与生产ETF从100美元增至212美元[113][114] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为5.108亿美元，2022年回购了8790万美元的普通股，支付了2.473亿美元股息[128] 各条业务线数据关键指标变化 - 土地与资源管理部门过去三年营收分别为2022年5.06975亿美元（占比76%）、2021年3.20387亿美元（占比71%）、2020年1.95142亿美元（占比65%）[27] - 水资源服务与运营部门过去三年营收分别为2022年1.60447亿美元（占比24%）、2021年1.30571亿美元（占比29%）、2020年1.07422亿美元（占比35%）[34] - 2022年公司油气当量产量为2.13万桶/天，较2021年的1.86万桶/天增加，总等效价格为60.81美元/桶油当量，较2021年增长37.8%[28] - 2022年待完成的油气井数量为584口，2021年为452口[29] - 2022年公司从西方石油公司获得1.153亿美元（约占总营收17.3%）、从雪佛龙公司获得9480万美元（约占总营收14.2%）、从康菲石油公司获得6780万美元（约占总营收10.2%）、从EOG资源公司获得6740万美元（约占总营收10.1%）[37][38] - 2022年水销售量较2021年增加主要是由于销售的源水和处理水数量增加10.3%[34] - 公司51.8%的收入来自仅四个客户，这些客户是基于市值排名世界前25的能源公司，其中两个在前10[39] - 土地与资源管理部门2022年收入为5.07亿美元，较2021年的3.204亿美元增加1.866亿美元，增幅58.2%，主要因油气特许权使用费增加1.66亿美元[151] - 2022年油气特许权使用费为4.524亿美元，较2021年的2.865亿美元增加57.9%，产量和价格均上升[152] - 2022年地役权及其他地表相关收入为4460万美元，较2021年的3290万美元增加35.5%，主要因井眼地役权、材料销售和管道地役权收入增加[156] - 水服务与运营部门2022年收入为1.604亿美元，较2021年的1.306亿美元增加22.9%，主要因水销售收入和采出水特许权使用费增加[159] - 2022年水销售收入为8470万美元，较2021年增加1700万美元，增幅25.0%，主要因水源和处理水销售量增加约10.3%[160] 公司业务投资情况 - 2022年公司在TPWR项目投资约1860万美元，其中690万美元用于水电基础设施电气化，截至2022年底累计投入1330万美元[35] - 2022年和2021年，公司在电力基础设施上共花费1330万美元用于提高水资产的电气化程度[54] 公司面临的风险 - 公司油和气特许权使用费依赖油气市场价格，价格受美国和全球宏观经济、地缘政治等因素影响，近年来波动尤其大[57] - 公司土地销售收入波动大，受国家和地方经济、油气井开发率等多种因素影响[59] - TPWR产品和服务需求很大程度依赖客户在油气勘探、开发和生产上的支出，油气价格下降会导致资本支出降低等不利影响[60] - 水服务和运营部门的运营结果不时受到客户开发节奏放缓和支出下降的影响[61] - 公司业务面临新市场风险，TPWR业务受政府法规影响，如德州铁路委员会实施的地震响应区政策[62] - 公司业务和财务结果可能因自然灾害、人为事件等不可控因素受到干扰[63] - 公司业务和财务结果受行业脱碳等大趋势影响，可能因能源需求变化等因素受到不利影响[64] - 公司面临供应链风险，或导致收入减少和运营成本增加，影响业务和财务状况[69] - 全球健康威胁如COVID - 19或对公司业务产生不利影响，导致运营成本增加[68] - 公司管理层关键成员流失或难以吸引和留住人才，可能降低竞争力和未来成功前景[67] - 公司无法保证普通股的活跃交易市场能持续，股价可能大幅波动[78] - 公司完成的企业重组可能导致失去某些协议利益，产生不利税务后果[71][75] - 公司股东基础可能发生重大变化，导致股价下跌或波动[81] - 股东激进主义可能使公司产生重大费用，阻碍业务战略执行，影响证券交易价值[82] - 若股东批准增发股权，普通股股东可能被稀释[83] - 公司可能不延续信托历史上的现金分红和股票回购做法[87][88] 公司股票回购计划 - 2022年11月1日董事会批准自2023年1月1日起生效的股票回购计划，最高可回购2.5亿美元普通股[110] - 自2023年1月1日起，公司股票回购需缴纳1%消费税[112] 公司法律诉讼情况 - 2022年11月23日，公司在特拉华州衡平法院对相关股东被告提起诉讼，目前处于取证阶段，审判定于2023年4月17日举行[102] 行业市场数据 - 2022年WTI Cushing平均油价为94.90美元/桶，2021年为68.14美元/桶；2022年Henry Hub平均天然气价为6.45美元/百万英热单位，2021年为3.89美元/百万英热单位[123] - 2022年Permian盆地平均每月水平许可证为627个，2021年为549个；2022年平均每月水平井钻探数为511口，2021年为399口；2022年平均每周水平钻机数量为318台，2021年为231台；2022年12月31日DUCs数量为4526口，2021年为4513口；2022年美国平均每周水平钻机总数为659台，2021年为431台[123] 公司内部控制评估 - 公司对截至2022年12月31日的披露控制和程序有效性进行评估，CEO和CFO认为其有效[173] - 管理层评估截至2022年12月31日公司财务报告内部控制有效，CEO和CFO得出相同结论[174] - 德勤对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制进行审计，认为公司在所有重大方面保持了有效的内部控制[178] - 德勤对公司截至2022年12月31日的合并财务报表进行审计，于2023年2月22日发表无保留意见[179] 公司董事会成员信息 - 大卫·E·巴里77岁，自2021年1月11日起担任董事会联合主席[190] - 里斯·J·贝斯特75岁，自2022年4月15日起成为董事会成员，目前担任阿科萨公司非执行董事长[191] - 唐纳德·G·库克将军76岁，自2021年1月11日起成为董事会成员，曾在伯灵顿北方圣达菲铁路公司董事会任职近五年，该公司于2010年以440亿美元出售给伯克希尔·哈撒韦[193] - 芭芭拉·J·杜加尼尔64岁，自2021年1月11日起成为董事会成员，曾于2004 - 2013年在埃森哲担任董事总经理[195] - 唐娜·E·埃普斯58岁，自2021年1月11日起成为董事会成员，曾在德勤工作超30年[199] - Karl F. Kurz于2022年4月15日成为董事会成员，有9年在阿纳达科石油公司工作经历，有丰富私募股权经验[201] - John R. Norris III自2021年1月11日起担任董事会联合主席，自1979年开始在诺里斯&韦伯律师事务所工作，有40年工作时长，1989年起获得得克萨斯州法律专业委员会认证[202][203] - Eric. L Oliver自2021年1月11日成为董事会成员，曾在1997 - 2019年担任米德兰地图公司总裁，2009 - 2021年7月在得克萨斯互助保险公司董事会任职[204] - Murray Stahl自2021年1月11日成为董事会成员，有超30年投资经验，1978 - 1994年在银行家信托公司工作16年[206] - Tyler Glover自2021年1月11日成为董事会成员，担任TPL总裁兼首席执行官，2016年11月 - 2021年1月11日担任信托首席执行官等职，2017年6月起担任TPWR总裁兼首席执行官[208] - Chris Steddum自2021年6月1日起担任TPL首席财务官，2019年加入信托前有10年油气投资银行工作经验，2016 - 2019年在斯提夫尔金融公司任职[210][211] - Micheal W. Dobbs担任TPL高级副总裁、秘书兼总法律顾问，2020年8月 - 2021年1月11日担任信托高级副总裁兼总法律顾问[211] 公司董事会成员任职情况 - Ms. Epps担任审计委员会主席，同时任职于提名与公司治理委员会[200] - Mr. Kurz任职于董事会薪酬委员会[202] - Mr. Oliver任职于董事会审计委员会[205]

Texas Pacific Land Corporation (NYSE:TPL) Q3 2022 Earnings Conference Call November 3, 2022 8:30 AM ET Company Participants Shawn Amini - VP, Finance and IR Ty Glover - CEO Chris Steddum - CFO Conference Call Participants Derrick Whitfield - Stifel Hamed Khorsand - BWS Financial Operator Good morning, and welcome to Texas Pacific Land Corporation's Third Quarter 2022 Earnings Conference Call. This conference call is being recorded. I would now like to introduce your host for today's call, Shawn Amini, Vice ...

公司土地与资源情况 - 公司是德州最大的土地所有者之一，拥有约88万英亩西德克萨斯州土地，多数集中在二叠纪盆地，还拥有不同比例的油气特许权使用费权益[67] 油气市场价格与产量情况 - 2022年第三季度油气平均价格较过去十年多数季度显著提高，10月OPEC+承诺日减产200万桶[71] - 二叠纪盆地面积约8.6万平方英里，覆盖52个县，目前日产量超500万桶，高于2022年前任何一年的日平均产量[73] - 2022年9月30日止三个月和九个月，WTI库欣平均油价分别为93.06美元/桶和98.96美元/桶，高于2021年的70.58美元/桶和65.05美元/桶[75] - 2022年9月30日止三个月和九个月，亨利枢纽平均天然气价格分别为8.03美元/百万英热单位和6.74美元/百万英热单位，高于2021年的4.35美元/百万英热单位和3.61美元/百万英热单位[75] 公司现金与投资情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为4.466亿美元，2022年前九个月回购了5840万美元普通股，支付了2.241亿美元股息[80] - 2022年前九个月，公司在德州太平洋水资源有限责任公司项目投资约1180万美元，其中640万美元用于水电基础设施电气化[81] 公司经营、投资、融资活动净现金情况 - 2022年和2021年9月30日止九个月，经营活动净现金分别为3.146亿美元和1.745亿美元[82] - 2022年和2021年9月30日止九个月，投资活动净现金分别为1460万美元和1000万美元[84] - 2022年和2021年9月30日止九个月，融资活动净现金分别为2.817亿美元和7480万美元[86] 公司总收入与净利润情况 - 2022年第三季度总收入为1.911亿美元，较2021年同期的1.237亿美元增加6740万美元，增幅54.5%[90] - 2022年前三季度总收入为5.147亿美元，较2021年同期的3.038亿美元增加2.109亿美元，增幅69.4%[97] - 2022年第三季度净利润为1.298亿美元，较2021年同期增长54.9%[90] - 2022年前三季度净利润为3.466亿美元，较2021年同期增长81.5%[97] 公司薪资及相关员工费用情况 - 2022年第三季度薪资及相关员工费用为1070万美元，2021年同期为850万美元[91] - 2022年前三季度薪资及相关员工费用为2970万美元，2021年同期为3180万美元[98] 公司所得税费用情况 - 2022年第三季度所得税费用为3410万美元，2021年同期为1990万美元[96] - 2022年前三季度所得税费用为9410万美元，2021年同期为4650万美元[105] 公司其他收入净额情况 - 2022年第三季度其他收入净额为190万美元，2021年同期为50万美元[95] - 2022年前三季度其他收入净额为260万美元，2021年同期为90万美元[104] 公司土地与资源管理部门第三季度情况 - 2022年第三季度，土地与资源管理部门收入增加6040万美元，达1.472亿美元，增幅69.6%[111] - 2022年第三季度，油气特许权使用费收入为1.303亿美元，较2021年同期的7910万美元增长64.7%[112] - 2022年第三季度，地役权及其他地表相关收入为1380万美元，较2021年同期的760万美元增长80.8%[115] - 2022年第三季度，土地销售及其他营业收入为310万美元，2021年同期无土地销售[116] - 2022年第三季度，土地与资源管理部门净收入为1.082亿美元，2021年同期为6530万美元[117] 公司水服务与运营部门第三季度情况 - 2022年第三季度，水服务与运营部门收入增长19.0%，达4390万美元[118] - 2022年第三季度，水销售收入为2440万美元，较2021年同期增长24.9%[119] 公司土地与资源管理部门前九个月情况 - 2022年前九个月，土地与资源管理部门收入增长86.0%，达3.939亿美元[125] - 2022年前九个月，油气特许权使用费收入为3.557亿美元，较2021年同期增加1.689亿美元[126] - 2022年前九个月，地役权及其他地表相关收入为3470万美元，较2021年同期增长44.5%[128] - 土地与资源管理部门九个月净收入从2021年的1.502亿美元增至2022年的2.854亿美元，增幅90.0%[130] - 土地与资源管理部门九个月总费用从2021年的6160万美元增至2022年的1.085亿美元，所得税费用增加4210万美元，从价税增加690万美元[130][131] 公司水服务与运营部门前九个月情况 - 水服务与运营部门九个月收入从2021年的9200万美元增至2022年的1.208亿美元，增幅31.3%[131] - 水销售九个月收入从2021年增加2050万美元，增幅45.7%，达到2022年的6550万美元，销售量增加约20.2%[132] - 采出水特许权使用费九个月从2021年的4310万美元增至2022年的5270万美元[133] - 地役权及其他地表相关收入九个月从2021年的380万美元降至2022年的260万美元，减少120万美元[134] - 水服务与运营部门九个月净收入从2021年的4070万美元增至2022年的6120万美元[135] - 水服务与运营部门九个月总费用从2021年的5130万美元增至2022年的5960万美元，所得税费用增加540万美元，运营费用增加290万美元[135] 公司九个月净收入、EBITDA及调整后EBITDA情况 - 2022年九个月净收入为3.46631亿美元，2021年为1.90935亿美元；2022年EBITDA为4.52925亿美元，2021年为2.49018亿美元；2022年调整后EBITDA为4.57914亿美元，2021年为2.57724亿美元[138] 公司市场风险情况 - 自2021年12月31日以来，公司市场风险相关信息无重大变化[143]