整体财务关键指标变化 - 2021年前三季度净销售额为35.712亿美元，2020年同期为26.199亿美元[16] - 2021年前三季度营业利润为6.615亿美元，2020年同期为3.389亿美元[16] - 2021年前三季度净利润为4.487亿美元，2020年同期为2.041亿美元[16] - 2021年前三季度基本每股收益为2.26美元，2020年同期为0.98美元[16] - 2021年第三季度净收入为1.774亿美元[24] - 2021年前九个月净收入为4.487亿美元[29] - 2020年第三季度净收入为1.214亿美元[26] - 2021年第三季度外币调整净损失为2990万美元[24] - 2021年前九个月外币调整净损失为3400万美元[29] - 2021年第三季度宣布普通股股息为1830万美元[24] - 2021年前九个月宣布普通股股息为4730万美元[29] - 2021年前九个月持续经营业务经营活动净现金为5.975亿美元，2020年为4.979亿美元[33] - 2021年前九个月持续经营业务投资活动净现金使用为5.08亿美元，2020年为1.114亿美元[33] - 2021年前九个月持续经营业务融资活动净现金为3.564亿美元，2020年使用为2.285亿美元[33] - 2021年第三季度总净销售额为13.583亿美元，较2020年同期的11.323亿美元增长19.96%[95][96] - 2021年前三季度，公司总净销售额为35.712亿美元，较2020年同期的26.199亿美元增长36.31%[97][99] - 2021年第三季度，公司资本支出为2.95亿美元，较2020年同期的2.42亿美元增长21.90%[95][96] - 2021年前三季度，公司资本支出为8.21亿美元，较2020年同期的7.36亿美元增长11.55%[97][99] - 2021年第三季度总净销售额为13.583亿美元，同比增长20.0%；按固定汇率计算，增长19.2%[117] - 2021年第三季度毛利率为42.5%，低于2020年第三季度的46.8%[117] - 2021年第三季度营业收入为2.498亿美元，同比增长38.6%；调整后营业收入为2.521亿美元，同比增长11.0%[117] - 2021年第三季度净利润为1.774亿美元，同比增长46.1%；调整后净利润为1.796亿美元，同比增长15.6%[117] - 2021年第三季度摊薄后每股收益为0.87美元，同比增长52.6%；调整后摊薄后每股收益为0.88美元，同比增长18.9%[117] - 北美净销售额增长1.253亿美元，即12.6%，按固定汇率计算增长11.9%；国际净销售额增长1.007亿美元，即73.2%，按固定汇率计算增长71.6%[127] - 北美毛利率下降480个基点，国际毛利率下降730个基点[128] - 运营费用减少2070万美元，即5.8%，占净销售额的比例下降670个基点[131] - 研发费用从2020年9月30日止三个月的610万美元增至2021年同期的670万美元，增加60万美元，即9.8%[132] - 北美运营费用增加20万美元，即0.1%，占净销售额的比例下降230个基点；国际运营费用增加3770万美元，即77.3%，占净销售额的比例增加80个基点；公司运营费用减少5860万美元，即61.0%[133] - 运营收入增加6960万美元，运营利润率提高250个基点[136] - 净利息费用减少660万美元，即32.8%[137] - 所得税拨备增加1840万美元，有效税率下降30个基点[139][140] - 九个月净销售额增长36.3%，按固定汇率计算增长34.6%[142][145] - 九个月综合毛利率从44.0%降至43.5%，下降0.5个百分点[146] - 北美净销售额增加7.515亿美元，即33.2%；国际净销售额增加1.998亿美元，即56.4%[147] - 北美毛利率下降70个基点，国际毛利率下降150个基点[148] - 运营费用增加8930万美元，即10.8%，占净销售额的百分比下降580个基点[152] - 研发费用从2020年的1710万美元增加到2021年的1990万美元，增加280万美元，即16.4%[153] - 运营收入增加3.226亿美元，运营利润率提高560个基点[157] - 净利息支出减少1520万美元，即24.9%[158] - 所得税拨备增加7070万美元，有效税率下降220个基点[162] - 持续经营业务的经营活动现金增加9960万美元，投资活动现金使用增加3.966亿美元，融资活动现金增加5.849亿美元[166][167][168] - 2021年和2020年前九个月资本支出分别为8210万美元和7360万美元，预计2021年资本支出约为1.4 - 1.5亿美元[171] - 2021年第三季度，公司报告净收入为1.774亿美元，调整后净收入为1.796亿美元，调整后摊薄每股收益为0.88美元[194] - 2020年第三季度净销售额为11.323亿美元，其中北美地区9.947亿美元，国际市场1.376亿美元[201] - 2020年第三季度毛利润为5.302亿美元，利润率46.8%，调整后毛利润为5.308亿美元，利润率46.9%[201] - 2020年第三季度运营收入（费用）为1.802亿美元，利润率15.9%，调整后运营收入（费用）为2.272亿美元，利润率20.1%[201] - 2021年第三季度EBITDA为2.952亿美元，调整后EBITDA为2.976亿美元；2020年第三季度EBITDA为2.799亿美元，调整后EBITDA为2.793亿美元[205] 资产负债关键指标变化 - 2021年9月30日现金及现金等价物为5.033亿美元，2020年12月31日为0.65亿美元[21] - 2021年9月30日应收账款净额为5.102亿美元，2020年12月31日为3.837亿美元[21] - 2021年9月30日存货为3.849亿美元，2020年12月31日为3.121亿美元[21] - 2021年9月30日总资产为44.673亿美元，2020年12月31日为33.086亿美元[21] - 2021年9月30日总负债为40.963亿美元，2020年12月31日为27.951亿美元[21] - 2021年9月30日股东权益为3.625亿美元，2020年12月31日为5.046亿美元[21] - 2021年6月30日股东权益总额为4.016亿美元，9月30日为3.625亿美元[24] - 2020年6月30日股东权益总额为2.41亿美元，9月30日为4.473亿美元[26] - 截至2019年12月31日股东权益为3.604亿美元，截至2020年9月30日为4.473亿美元[31] - 2021年9月30日现金及现金等价物期末余额为5.033亿美元，2020年为2.292亿美元[33] - 2021年9月30日存货为3.849亿美元，2020年12月31日为3.121亿美元[38] - 2021年9月30日应计销售退货余额为4830万美元，2020年12月31日为4490万美元[39] - 2021年9月30日应计保修费用余额为4710万美元，2020年12月31日为4420万美元[43] - 2020年12月31日至2021年9月30日，信用损失备抵余额从7.61亿美元降至6.95亿美元，期间计提2400万美元，核销4500万美元[45] - 2020年12月31日至2021年9月30日，商誉从7.663亿美元增至10.821亿美元，主要因收购产生3.313亿美元商誉[51] - 截至2021年9月30日，公司总债务为23.617亿美元，2020年12月31日为13.703亿美元；净长期债务为22.858亿美元，2020年12月31日为13.23亿美元[52] - 截至2021年9月30日，公司存于SKAT的现金分别为4950万美元和1.939亿美元[87] - 截至2021年9月30日，净营运资金为3.234亿美元，现金及现金等价物为5.033亿美元[164] - 截至2021年9月30日，公司总债务从2020年12月31日的13.703亿美元增至23.617亿美元[172] - 截至2021年9月30日，公司合并债务减去净现金与调整后EBITDA的比率为1.68倍，目标范围是2.0 - 3.0倍[178][188] - 截至2021年9月30日，公司流动性为13.973亿美元，包括5.033亿美元现金、7.249亿美元循环信贷额度和1.691亿美元应收账款证券化额度[185] - 截至2021年9月30日的过去十二个月，合并债务减去净现金与调整后EBITDA的比率为1.68倍[208] 业务结构与渠道 - 公司运营北美和国际两个业务板块，2021年8月2日收购的Dreams纳入国际板块[92][105] - 公司产品销售通过批发和直销两个渠道[35] 收购相关 - 2021年8月2日，公司以4.767亿美元现金收购Dreams Topco Limited，其中包括4970万美元收购现金和660万美元营运资金调整应付账款[48] - 收购Dreams的初步购买价格分配中，应收账款净额3500万美元、存货5110万美元、商誉3.313亿美元等，净购买价格4.27亿美元[49] - 2021年8月2日，公司以4.767亿美元现金完成对Dreams的收购，其中包括收购的4970万美元现金和660万美元的营运资金调整应付账款；Dreams在2020年实现销售额约4亿美元，息税折旧摊销前利润约7500万美元[113] 信贷与融资 - 2019年信贷协议提供4.25亿美元循环信贷额度、4.25亿美元定期贷款额度和最高5.5亿美元增量额度[55] - 2021年2月2日，2019年信贷协议修订将循环信贷额度从4.25亿美元增至7.25亿美元，截至9月30日可用额度为7.249亿美元[56] - 2021年5月26日，2019年信贷协议修订提供3亿美元延迟提取定期贷款，7月30日公司全额提取用于收购Dreams[57] - 应收账款证券化额度从1.2亿美元提高到2亿美元，截至2021年9月30日可用额度为1.691亿美元[59] - 2021年9月24日发行8亿美元2031年到期的高级票据，利率3.875%[60] - 2021年3月25日发行8亿美元2029年到期的高级票据，利率4.00%[64] - 2021年6月15日赎回6亿美元2026年到期高级票据，产生1800万美元债务清偿损失[68] - 2020年11月9日和2021年第一季度赎回2023年到期高级票据，产生500万美元债务清偿损失[69] - 截至2021年9月30日，2029年高级票据公允价值8.254亿美元，2031年高级票据公允价值8.03亿美元[70] - 2021年2月2日，公司将循环信贷额度从4.25亿美元提高到7.25亿美元，截至9月30日，可用额度为7.249亿美元[173] - 2021年3月25日，公司发行2029年高级票据，6月15日，用其净收益赎回6亿美元2026年高级票据[174] - 2021年5月26日，公司达成3亿美元延迟提取定期贷款协议，7月30日全额提取[175] - 2021年9月24日，公司发行2031年高级票据，利率为3.875%，半年付息一次[177] 租赁相关 - 截至2021年9月30日，租赁资产总计5.287亿美元，租赁负债总计5.862亿美元[71] - 2021年第三季度和前九个月总租赁费用分别为4250万美元和1.108亿美元[71] - 截至2021年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限6.44年，加权平均折现率4.09%[72] - 2021年前九个月经营租赁经营现金流支出5940万美元，融资租赁经营现金流支出340万美元[72] 股票回购与股息 - 2021年2月和4月，公司董事会分别批准增加2.114亿美元和3.253亿美元的股票回购授权，截至2021年9月30日，公司在该计划下回购了1410万股，花费约5.514亿美元，2020年同期回购260万股，花费约1.875亿美元，截至2021年9月30日，公司股票回购授权剩余约1.869亿美元，2021年10月28日，董事会批准将股票回购授权增加至6亿美元[73] - 2021年和2020年第三季度，公司因限制性

整体财务数据关键指标变化 - 2021年Q2净销售额为11.691亿美元，2020年同期为6.652亿美元；2021年上半年净销售额为22.129亿美元，2020年同期为14.876亿美元[16] - 2021年Q2毛利润为5.182亿美元，2020年同期为2.659亿美元；2021年上半年毛利润为9.771亿美元，2020年同期为6.23亿美元[16] - 2021年Q2净利润为1.408亿美元，2020年同期为0.23亿美元；2021年上半年净利润为2.713亿美元，2020年同期为0.827亿美元[16] - 2021年Q2基本每股收益为0.72美元，2020年同期为0.11美元；2021年上半年基本每股收益为1.36美元，2020年同期为0.39美元[16] - 2021年上半年公司净收入为2.713亿美元[29] - 2021年上半年持续经营业务净收入为2.711亿美元，2020年同期为8300万美元[33] - 2021年上半年持续经营业务经营活动提供的净现金为3.13亿美元，2020年同期为1.704亿美元[33] - 2021年上半年持续经营业务投资活动使用的净现金为5790万美元，2020年同期为8720万美元[33] - 2021年上半年持续经营业务融资活动使用的净现金为2.605亿美元，2020年同期为140万美元[33] - 2021年第二季度净销售额11.691亿美元，上半年净销售额22.129亿美元；2020年第二季度净销售额6.652亿美元，上半年净销售额14.876亿美元[47] - 2021年上半年，公司合并净销售额为22.129亿美元，2020年同期为14.876亿美元，同比增长48.76%[88][89] - 2021年上半年，公司营业利润为4.117亿美元，2020年同期为1.587亿美元，同比增长159.42%[88][89] - 2021年上半年，公司折旧和摊销费用为8370万美元，2020年同期为6230万美元，同比增长34.35%[88][89] - 2021年上半年，公司资本支出为5260万美元，2020年同期为4940万美元，同比增长6.48%[88][89] - 公司合并净销售额在2021年第二季度较受疫情影响的2020年第二季度增长75.8%，预计2021年全年合并净销售额增长将超过35%[98] - 总净销售额从2020年第二季度的6.652亿美元增长75.8%至11.691亿美元，按固定汇率计算增长72.6%[106] - 毛利率从2020年第二季度的40.0%提升至44.3%，调整后毛利率2020年第二季度为40.6%，2021年第二季度无调整[106] - 营业收入从2020年第二季度的5340万美元增长318.2%至2.233亿美元，调整后营业收入增长191.7%至2.272亿美元[106] - 净收入从2020年第二季度的2300万美元增长512.2%至1.408亿美元，调整后净收入增长294.9%至1.615亿美元[106] - 息税折旧及摊销前利润（EBITDA）从2020年第二季度的8520万美元增长212.3%至2.661亿美元，调整后EBITDA增长146.6%至2.703亿美元[106] - 摊薄后每股收益（EPS）从2020年第二季度的0.11美元增长527.3%至0.69美元，调整后EPS增长295.0%至0.79美元[106] - 2021年上半年净销售额为22.129亿美元，较2020年同期增长48.8%，按固定汇率计算增长46.4%[134][137] - 2021年上半年综合毛利率为44.2%，较2020年同期提高2.3个百分点[138] - 2021年上半年运营费用为5.791亿美元，较2020年增加1.1亿美元，增幅23.4%，占净销售额的百分比下降530个基点[143] - 2021年上半年营业利润为4.117亿美元，较2020年增加2.53亿美元，营业利润率提高790个基点[145] - 2021年上半年净利息支出为3230万美元，较2020年减少860万美元，降幅21.0%[148] - 2021年上半年所得税拨备为8520万美元，较2020年增加5230万美元，有效税率下降420个基点[152] - 2021年上半年持续经营业务经营活动提供的现金增加1.426亿美元，投资活动使用的现金减少2930万美元，融资活动使用的现金增加2.619亿美元[156][157][158] - 2021年和2020年上半年资本支出分别为5260万美元和4940万美元，预计2021年资本支出约为1.5 - 1.65亿美元[160] - 2021年第二季度，公司净收入为1.408亿美元，调整后净收入为1.615亿美元，调整后摊薄每股收益为0.79美元[177] - 2021年第二季度，公司净销售额为11.691亿美元，毛利润为5.182亿美元，毛利率为44.3%，调整后营业利润为2.272亿美元，调整后营业利润率为19.4%[181] 资产负债相关数据关键指标变化 - 2021年6月30日现金及现金等价物为5.81亿美元，2020年12月31日为6.5亿美元[21] - 2021年6月30日应收账款净额为4.625亿美元，2020年12月31日为3.837亿美元[21] - 2021年6月30日存货为3.242亿美元，2020年12月31日为3.121亿美元[21][38] - 2021年6月30日总资产为32.776亿美元，2020年12月31日为33.086亿美元[21][85] - 2021年6月30日总负债为28.675亿美元，2020年12月31日为27.951亿美元[21] - 2021年6月30日股东权益为4.016亿美元，2020年12月31日为5.046亿美元[21] - 2021年3月31日公司股东权益总额为3.183亿美元，6月30日为4.016亿美元[24] - 2020年6月30日公司股东权益总额为2.413亿美元[26] - 2020年6月30日股东权益为2.413亿美元，较2019年12月31日的3.604亿美元有所下降[31] - 2021年6月30日应计销售退货余额为5150万美元，较2020年12月31日的4490万美元有所增加[39] - 2021年6月30日应计保修费用余额为4580万美元，较2020年12月31日的4420万美元有所增加[43] - 2020年12月31日至2021年6月30日，信用损失备抵期初余额7.16亿美元，计提2900万美元，核销3300万美元，期末余额7.12亿美元[45] - 2020年12月31日至2021年6月30日，商誉期初余额76.63亿美元，外币折算及其他变动0.7亿美元，期末余额76.7亿美元[49] - 2021年6月30日总债务152.36亿美元，净债务150.96亿美元，长期净债务147.32亿美元；2020年12月31日总债务137.03亿美元，净债务136.69亿美元，长期净债务132.3亿美元[50] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，2023年高级票据公允价值分别为0和2.551亿美元，2026年分别为0和6.254亿美元，2029年分别为8.128亿美元和0 [63] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司租赁资产分别为3.861亿美元和3.655亿美元，租赁负债分别为4.325亿美元和4.075亿美元[65] - 2021年和2020年第二季度租赁费用分别为3470万美元和2890万美元，上半年分别为6830万美元和5880万美元[65] - 截至2021年6月30日，经营租赁和融资租赁加权平均剩余租赁期限分别为6.73年和7.53年，加权平均折现率分别为4.72%和5.61% [66] - 2021年6月30日和2020年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为4.519亿美元和5.851亿美元[71] - 2021年6月30日和2020年12月31日，丹麦税务事项不确定所得税负债分别为4860万美元和1.875亿美元[77] - 2021年6月30日和2020年12月31日，与丹麦税收应计相关的美国相关利益递延所得税资产分别约为1160万美元和1200万美元[78] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司存于丹麦税务当局的现金存款分别为3520万美元和1.939亿美元[79] - 截至2021年6月30日，公司净营运资金为6740万美元，而2020年12月31日为营运资金赤字640万美元[154] - 截至2021年6月30日，公司总债务增至15.236亿美元，2020年12月31日为13.703亿美元[161] - 截至2021年6月30日，公司流动性为9.874亿美元，包括5810万美元现金、6.293亿美元循环高级有担保信贷安排额度和3亿美元延迟提取定期贷款额度[170] - 截至2021年6月30日，公司总债务为15.236亿美元，合并债务净额为14.666亿美元，过去十二个月杠杆率为1.44倍，目标杠杆率范围为2.0 - 3.0倍，收购Dreams后预计杠杆率约为1.80倍[172] - 截至2021年6月30日的过去十二个月，公司调整后EBITDA与合并净负债的比率为1.44倍，2019年信贷协议要求该比率低于5.00:1.00倍[196][198] - 2021年6月30日，公司有大约6.526亿美元的可变利率债务，利率每上升100个基点，预计所得税前收入将减少约650万美元[204] 业务线相关数据关键指标变化 - 北美业务净销售额增长4.352亿美元，即75.2%，按固定汇率计算增长73.8%；国际业务净销售额增长6870万美元，即79.3%，按固定汇率计算增长64.5%[115] - 北美业务毛利率提高430个基点，国际业务毛利率提高500个基点[116] - 2021年上半年北美地区净销售额为18.971亿美元，较2020年同期增加6.262亿美元，增幅为49.3%[135][140] - 2021年上半年国际市场净销售额为3.158亿美元，较2020年同期增加9910万美元，增幅为45.7%，按固定汇率计算增长34.1%[135][140] - 2021年上半年北美地区毛利率为41.6%，较2020年同期提高2.3个百分点[138] - 2021年上半年国际市场毛利率为59.5%，较2020年同期提高2.6个百分点[138] 公司业务运营及战略相关 - 公司在英国和亚太地区的合资企业中拥有50%的所有权权益[36] - 公司通过批发和直销两个渠道销售产品[35] - 2021年8月2日，公司完成对Dreams Topco Limited的收购，收购价格约4.75亿美元，减去净债务，并需进行营运资金调整[48] - 2021年8月2日，公司完成对Dreams Topco Limited的收购，购买价格约4.75亿美元，预计该交易将使每股收益增加约0.2美元，收购后第一年预计产生约4.5亿美元的年销售额[102] - 2021年第一季度，公司在北美推出Tempur - Ergo Smart Base Collection，Sealy North America在2021年开始最大规模产品推出计划，预计2022年在国际市场推出新Tempur产品线[103] - 公司全球2021年营销计划是投入大量营销资金推广全球品牌[104] 公司费用及损失相关 - 2021年上半年非控股股东权益净亏损0.04亿美元，非控股股东权益净收入0.02亿美元[29] - 2021年上半年公司购买子公司剩余权益花费0.46亿美元[29] - 2021年上半年公司外汇调整净损失0.41亿美元[29] - 2021年上半年行使股票期权带来收益0.85亿美元[29] - 2021年上半年公司宣布普通股股息为0.29亿美元（每股0.07美元）[29] - 2021年上半年公司回购库存股花费3.755亿美元[29] - 2021年上半年未赚取股票薪酬摊销为0.302亿美元[29] - 2021年第一季度资本化1140万美元递延融资成本，将在8年内按实际利率法摊销[60] - 2021年6月15日，公司以102.75%本金赎回6亿美元2026年高级票据，产生1800万美元债务清偿损失[61] - 2020年11月9日和2021年第一季度，公司分别赎回2亿美元和2.5亿美元2023年高级票据，第一季度产生500万美元债务清偿损失[62] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司基于股票的薪酬费用分别为1.51亿美元和0.75亿美元；六个月分别为3.02

TEMPUR + SEALY Tempur Sealy TPX Pictured above: Tempur-Pedic flagship store in Manhattan International, Inc. "Our growth reflects strong industry demand, our worldwide leadership position, and the success of our omnichannel distribution strategy" © 2021 Tempur Sealy International, Inc. 1 Purpose: To Improve the Sleep of More People, Every Night, All Around the World As a global leader in the design, manufacture and distribution of bedding products, we know how crucial a good night of sleep is to overall hea ...

第一季度关键财务指标变化 - 2021年第一季度净销售额为10.438亿美元，2020年同期为8.224亿美元[16][43][82][83][91][99][102][152][156][160] - 2021年第一季度净利润为1.305亿美元，2020年同期为5970万美元[16] - 2021年第一季度基本每股收益为0.64美元，2020年同期为0.28美元[16] - 2021年第一季度综合收入为1.197亿美元，2020年同期为3670万美元[18] - 2021年第一季度销售和营销费用为1.977亿美元，2020年同期为1.71亿美元[16] - 2021年第一季度利息费用净额为1230万美元，2020年同期为2030万美元[16] - 2021年第一季度净收入为1.305亿美元，2020年同期为5970万美元[24][26][99][152][160] - 2021年第一季度经营活动产生的净现金为8630万美元，2020年同期为1500万美元[29] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为2440万美元，2020年同期为6400万美元[29] - 2021年第一季度融资活动产生的净现金为1.689亿美元，2020年同期为1.881亿美元[29] - 2021年第一季度持续经营业务提供的净现金为2.308亿美元，2020年同期为1.391亿美元[29] - 2021年第一季度现金及现金等价物增加2.255亿美元，2020年同期增加1.321亿美元[29] - 2021年第一季度支付利息830万美元，2020年同期为640万美元[29] - 2021年第一季度支付所得税净额2020万美元，2020年同期为630万美元[29] - 2021年和2020年第一季度基于股票的薪酬费用分别为1.51亿美元和7300万美元[69] - 2021年和2020年第一季度有效税率分别为23.6%和27.8%[72] - 2021年和2020年第一季度持续经营业务收入分别为1.307亿美元和6090万美元[79] - 2021年和2020年第一季度营业利润分别为1.884亿美元和1.053亿美元[82][83] - 2021年和2020年第一季度资本支出分别为2350万美元和2620万美元[82][83] - 2021年第一季度总净销售额为10.438亿美元，较2020年第一季度的8.224亿美元增长26.9%，按固定汇率计算增长25.1%[99] - 2021年第一季度毛利率为44.0%，2020年第一季度为43.4%[99] - 2021年第一季度营业收入为1.884亿美元，较2020年第一季度的1.053亿美元增长78.9%[99] - 2021年第一季度摊薄后每股收益为0.62美元，较2020年第一季度的0.28美元增长121.4%[99] - 2021年第一季度批发渠道净销售额为8.814亿美元，直接渠道净销售额为1.624亿美元；2020年第一季度批发渠道净销售额为7.224亿美元，直接渠道净销售额为1亿美元[102] - 2021年第一季度北美净销售额增加1.91亿美元，即27.6%；国际净销售额增加3040万美元，即23.4%[109] - 2021年第一季度北美毛利率提高60个基点，国际毛利率提高90个基点[110] - 2021年第一季度运营费用增加2560万美元，即10.2%，占净销售额的百分比下降400个基点[113] - 2021年第一季度研发费用为650万美元，较2020年同期增加70万美元，即12.1%[114] - 2021年第一季度运营收入增加8310万美元，运营利润率提高520个基点[118] - 2021年第一季度净利息支出减少800万美元，即39.4%[119] - 2021年第一季度所得税拨备增加1700万美元，有效税率下降420个基点[121][122] - 2021年第一季度持续经营活动提供的经营现金增加7130万美元，投资现金使用减少3960万美元，融资现金提供减少1920万美元[126][127][128] - 2021年第一季度，义务集团净销售额8.23亿美元，毛利润3.482亿美元，持续经营业务收入8970万美元[142] - 2021年第一季度，公司报告净收入1.305亿美元，调整后净收入1.346亿美元，调整后摊薄每股收益0.64美元[152] - 2021年第一季度，公司净销售额为10.438亿美元，毛利润为4.589亿美元，利润率44.0%，营业收入为1.884亿美元，利润率18.0%[156] - 2020年第一季度，公司净销售额为8.224亿美元，毛利润为3.571亿美元，利润率43.4%，调整后营业收入为1.208亿美元，利润率14.7%[157] - 2021年第一季度，公司净收入为1.305亿美元，EBITDA为2.301亿美元，调整后EBITDA为2.303亿美元[160] - 2020年第一季度，公司净收入为0.597亿美元，EBITDA为1.345亿美元，调整后EBITDA为1.512亿美元[160] - 2021年第一季度，外币汇率变化使公司调整后EBITDA增加1.7%[171] 特定时间点财务状况变化 - 2021年3月31日现金及现金等价物为2.905亿美元，2020年12月31日为6500万美元[21] - 2021年3月31日总负债为32.149亿美元，2020年12月31日为27.951亿美元[21] - 2021年3月31日股东权益为3.183亿美元，2020年12月31日为5.046亿美元[21] - 2020年12月31日股东权益总额为5.046亿美元，2021年3月31日为3.183亿美元[24] - 2021年3月31日存货为3.188亿美元，2020年12月31日为3.121亿美元[34] - 2021年3月31日销售退回余额为4820万美元，2020年12月31日为4490万美元[35] - 2021年3月31日应计保修费用余额为4430万美元，2020年12月31日为4420万美元[39] - 2021年3月31日信用损失备抵余额为7250万美元，2020年12月31日为7160万美元[41] - 2021年3月31日商誉总额为7.652亿美元，2020年12月31日为7.663亿美元[46] - 2021年3月31日总债务为18.731亿美元，2020年12月31日为13.703亿美元[47] - 2021年3月31日和2020年12月31日丹麦税务事项不确定所得税负债分别为1.804亿美元和1.875亿美元[74] - 2021年3月31日和2020年12月31日与丹麦税务应计相关的美国相关利益递延税资产分别约为1.04亿美元和1.2亿美元[74] - 2021年3月31日和2020年12月31日公司存放于丹麦税务局的现金存款分别为1.861亿美元和1.939亿美元[75] - 2021年3月31日和2020年12月31日公司总资产分别为35.421亿美元和33.086亿美元[82] - 截至2021年3月31日，公司净营运资金为3.186亿美元，而2020年12月31日为营运资金赤字640万美元[124] - 公司总债务从2020年12月31日的13.703亿美元增加到2021年3月31日的18.731亿美元[131] - 截至2021年3月31日，公司综合债务净额与调整后EBITDA的比率为1.95倍，低于2019年信贷协议规定的最高5.00倍[134] - 截至2021年3月31日，公司租赁资产总额3.535亿美元，租赁负债总额3.971亿美元[60] - 截至2021年3月31日，累计其他综合损失（AOCL）中，外币折算余额为 - 6940万美元，养老金余额为 - 690万美元[66] - 截至2021年3月31日，公司流动性为11.026亿美元，其中现金2.905亿美元，循环信贷额度7.249亿美元，证券化工具额度8720万美元[145] - 截至2021年3月31日，公司总债务为18.731亿美元，综合债务净额为16.731亿美元，杠杆率为1.95倍，目标范围为2.0 - 3.0倍[146] - 截至2021年3月31日的过去12个月，公司净收入为4.196亿美元，EBITDA为8.334亿美元，调整后EBITDA为8.587亿美元[163] - 截至2021年3月31日，公司合并债务净额减去净现金为16.731亿美元，与调整后EBITDA的比率为1.95倍[163] - 2021年3月31日，公司总债务净额为18.601亿美元，合并债务为18.731亿美元，合并债务减去净现金为16.731亿美元[168] - 截至2021年3月31日，公司浮动利率债务约为4.034亿美元，利率每上升100个基点，预计税前收入减少约400万美元[173] 高级票据相关情况 - 2023年到期的高级票据利率为5.625%，2026年到期的为5.50%，2029年到期的为4.00%[12] - 2021年3月25日，公司发行8亿美元2029年到期的高级票据，利率4.00%[53] - 公司可在2024年4月15日及之后赎回2029年高级票据，初始赎回价为面值的102.000%，2026年4月15日起为100.0%；也可在2024年4月15日前按特定条件赎回[54] - 2021年第一季度，因发行2029年高级票据，1140万美元递延融资成本资本化，并将在8年内按实际利率法摊销[56] - 2021年4月28日，公司宣布有条件赎回6亿美元2026年高级票据，赎回价为面值的102.750%，预计用2029年高级票据净收益支付[57] - 2020年11月9日和2021年第一季度，公司分别赎回2亿美元和2.5亿美元2023年高级票据，赎回价为面值的101.406%；2021年第一季度确认500万美元债务清偿损失[58] - 截至2021年3月31日，2023年、2026年、2029年高级票据公允价值分别为0、6.252亿美元、7.982亿美元[59] - 2029年4月15日到期，利率4.00%，每半年付息一次[133] - 2026年优先票据本金总额6亿美元，2023年优先票据本金总额4.5亿美元[137] 公司业务及战略相关 - 公司在亚太地区合资企业的所有权权益为50%，2020年10月在英国成立的合资企业所有权权益也为50%[32] - 2020年1月31日公司以约3910万美元收购Sherwood Bedding业务80%股权[44] - 2021年2月2日公司将2019年信贷协议下的循环信贷额度从4.25亿美元增至7.25亿美元[51] - 2021年4月6日公司将应收账款证券化的到期日延至2023年4月6日，额度从1.2亿美元增至2亿美元[52] - 2021年第一季度公司在北美推出Tempur - Ergo智能底座系列产品，计划分阶段更新北美Sealy产品组合，2022年预计在国际市场推出新的Tempur产品线[96] - 公司预计2021年全年合并净销售额增长将超过20%[92] - 2021年第一季度商品成本高于预期，不利影响了毛利率，公司预计商品成本通胀将在第二季度对毛利率产生约2500万美元的负面影响[94] - 2021年2月11日，董事会批准增加2.114亿美元股票回购授权；截至2021年3月31日，公司已回购约4.873亿美元股票，剩余约1.132亿美元授权额度；4月29日，董事会再次增加授权，使总额达4亿美元[63] - 2021年2月11日，董事会授权增加2.114亿美元股票回购额度，第一季度回购840万股，花费2.998亿美元，截至3月31日剩余1.132亿美元[143] - 2021年4月6日，公司修订应收账款证券化协议，将到期日延长至2023年4月6日，额度从1.2亿美元提高到2亿美元[147] - 2021年第二季度，董事会宣布每股股息0.07美元，5月27日支付[148] 外汇及利率风险相关 - 假设2021年3月31日所有外币兑美元汇率不利变动10.0%，外汇远期合约公允价值潜在损失约为680万美元[172]

业绩总结 - 2020年净销售额为10.57亿美元，同比增长21.3%[9] - 2020年净收入为1.447亿美元，同比增长213.2%[9] - 2020年调整后每股收益（EPS）为0.67美元，同比增长219.0%[9] - 2020年调整后的EBITDA为2.395亿美元，较2019年的1.524亿美元显著增长[113] - 2020年第四季度，公司净收入为144.7百万美元，调整后的净收入为143.2百万美元[126] - 2020年第四季度，公司每股稀释后调整收益为0.67美元，较2019年同期的0.34美元增长97%[126] - 2020年自由现金流为6亿美元，较2019年增长[73] - 2020年自由现金流为543.4百万美元，自由现金流占调整后EBITDA的比例为70%[141] 未来展望 - 2021年预计销售增长为15%至20%[11] - 2021年每股收益（EPS）预计在2.30美元至2.50美元之间[11] - 2021年预计调整后EBITDA在8.75亿至9.25亿美元之间[11] - 2021年预计的EBITDA为2.4亿美元[91] - 公司计划在2021年回购6%的流通股[75] - 公司计划在2021年启动季度现金分红[75] 用户数据与市场表现 - 2020年电子商务销售占美国总销售的20%[7] - 2020年压缩床垫产品销售增长超过100%[35] - 2020年OEM销售约为1.5亿美元，预计在5年内年销售额可超过6亿美元[26] 运营与财务状况 - 2020年公司拥有66个制造设施，覆盖1600万平方英尺的制造和分销运营[62] - 2020年公司历史最低杠杆率为1.7倍，低于目标范围2.0-3.0倍[107] - 截至2020年12月31日，公司总债务为1366.9百万美元，减去净现金后，合并债务为1306.7百万美元[131] 负面信息与支出 - 2020年公司因客户相关费用记录了1170万美元的支出，主要与Art Van Furniture的破产相关[122] - 2020年公司因COVID-19相关的费用记录了790万美元的支出，主要与临时关闭的零售店相关[123] - 2020年第四季度，公司记录了4200万美元的债务清偿损失，涉及2023年高级票据的赎回[121] 社会责任与可持续发展 - 2020年每单位生产的温室气体排放减少了28%[78] - 2020年北美制造业务的废物回收率提高至91%，相比2019年的85%有所增加[78] - 2020年公司捐赠的产品估计价值超过1亿美元，自2010年以来累计捐赠现金和股票价值950万美元[82] - 2020年全球员工人数增加了21%，美国全职员工工资提高了4%[79]

高级票据利率情况 - 2023年到期的高级票据利率为5.625%，2026年到期的高级票据利率为5.50%，2020年已赎回的高级票据利率为6.875%[19] 国际业务销售情况 - 截至2020年12月31日，公司约21.5%的净销售额来自美国以外地区，产品在约100个国家销售[96] 养老金计划资金状况 - 公司参与的多个多雇主养老金计划在2020年处于“红色区域”，即当前资金百分比低于65.0%[105] - 公司养老金计划目前资金不足，可能需现金支付，影响盈利能力和流动性[104] 公司运营风险 - 公司运营存在一定杠杆，可能增加对不利经济、行业或竞争发展的脆弱性等[93] 债务协议相关情况 - 公司债务协议包含财务和其他限制性契约，不遵守可能导致违约及不良影响[94] - 公司可变利率债务协议使用LIBOR，未来若LIBOR变化可能影响利息费用等[95] 国际业务风险 - 公司国际业务面临遵守美国和外国法律、外汇风险等多种风险[96][97] - 英国脱欧可能导致公司短期供应链中断和不利税收后果[98] 监管合规风险 - 公司产品及营销受多方面监管，合规成本可能增加[99] 股息情况 - 2021年第一季度公司宣布每股0.07美元的股息[108] - 公司虽宣布季度现金股息，但未来股息的宣告和金额无保证[108] 股票回购情况 - 2016年至2020年12月31日，公司在股票回购计划中累计回购1700万股，约9.613亿美元[109] - 截至2020年12月31日，股票回购授权剩余约2.016亿美元[109] - 公司股票回购计划可能暂停或终止，不一定能提升长期股东价值[109][110] 反垄断相关风险 - 公司零售定价和促销津贴政策或做法受美国和国外反垄断法规约束，面临调查或索赔会产生不利影响[107] - 支付罚款或损害赔偿可能降低公司流动性和盈利能力[107] - 反垄断调查或索赔可能分散管理层资源、增加成本并扰乱运营[107] 反收购相关情况 - 特拉华州法律及公司证书和章程中的反收购条款可能阻碍第三方收购公司[111] - 董事会未来可能认为采用股东权利协议符合股东最佳利益，该协议会使未经董事会批准的收购更困难[111]

Tempur Sealy International Inc. (NYSE:TPX) Q4 2020 Earnings Conference Call February 11, 2021 8:00 AM ET Company Participants Aubrey Moore - IR Scott Thompson - Chairman, President and CEO Bhaskar Rao - EVP and CFO Conference Call Participants Curtis Nagle - Bank of America Peter Keith - Piper Sandler Bobby Griffin - Raymond James Keith Hughes - Truist Securities Seth Basham - Wedbush Securities Robert Drbul - Guggenheim Partners Brad Thomas - KeyBanc Capital Markets Laura Champine - Loop Capital Atul Mahes ...

财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净销售额为11.323亿美元，2019年同期为8.21亿美元；2020年前九个月净销售额为26.199亿美元，2019年同期为22.347亿美元[17] - 2020年第三季度净利润为1.214亿美元，2019年同期为7330万美元；2020年前九个月净利润为2.041亿美元，2019年同期为1.433亿美元[17] - 2020年第三季度基本每股收益为2.35美元，2019年同期为1.34美元；2020年前九个月基本每股收益为3.91美元，2019年同期为2.62美元[17] - 2020年9月30日现金及现金等价物为2.292亿美元，2019年12月31日为6490万美元[22] - 2020年9月30日应收账款净额为4.408亿美元，2019年12月31日为3.72亿美元[22] - 2020年9月30日存货为2.756亿美元，2019年12月31日为2.605亿美元[22][43] - 2020年9月30日总资产为34.554亿美元，2019年12月31日为30.618亿美元[22][88] - 2020年9月30日总负债为29.992亿美元，2019年12月31日为27.014亿美元[22] - 2020年9月30日股东权益为4.473亿美元，2019年12月31日为3.604亿美元[22] - 2020年6月30日公司股东权益总额为2.41亿美元[25] - 2020年9月30日公司股东权益总额为4.473亿美元[25][30] - 2019年6月30日公司股东权益总额为3.059亿美元[27] - 2019年9月30日公司股东权益总额为3.365亿美元[27] - 2019年12月31日公司股东权益总额为3.604亿美元[30] - 2020年前三季度净收入为2.041亿美元[30] - 2019年前三季度净收入为7330万美元[27] - 2020年行使股票期权增加权益240万美元[30] - 2019年行使股票期权增加权益730万美元[27] - 2020年库藏股回购减少权益19.96亿美元[30] - 2018年12月31日股东权益为2.175亿美元，2019年9月30日为3.365亿美元[33] - 2020年前九个月持续经营业务经营活动净现金为4.979亿美元，2019年为2.017亿美元[35] - 2020年前九个月持续经营业务投资活动净现金使用为1.114亿美元，2019年为6400万美元[35] - 2020年前九个月持续经营业务融资活动净现金使用为2.285亿美元，2019年为1.248亿美元[35] - 2020年前三季度，公司净销售额26.199亿美元，其中北美地区22.242亿美元，国际市场3.957亿美元；2019年前三季度净销售额22.347亿美元，其中北美地区18.141亿美元，国际市场4.206亿美元[50][51] - 截至2020年9月30日，公司总债务15.353亿美元，净债务15.3亿美元，长期净债务14.946亿美元；2019年12月31日，总债务15.47亿美元，净债务15.4亿美元，长期净债务15.026亿美元[55] - 2020年第三季度租赁费用总计3.14亿美元，2019年同期为2.73亿美元；2020年前九个月租赁费用总计9.02亿美元，2019年同期为7.51亿美元[63] - 截至2020年9月30日，公司现有股票回购计划剩余约1.313亿美元；2020年前九个月回购260万股，花费约1.875亿美元；2019年前九个月回购70万股，花费约5230万美元[65] - 2020年前九个月，公司因限制性股票单位归属获得约1210万美元库藏股；2019年同期为约320万美元[66] - 2020年第三季度，公司基于股票的薪酬费用总计7180万美元，2019年同期为680万美元；2020年前九个月总计8660万美元，2019年同期为2000万美元[73] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，公司有效税率分别为25.2%和26.5%；九个月分别为26.5%和29.0%[78] - 2020年9月30日和2019年12月31日，丹麦所得税负债分别为11.263亿丹麦克朗（约1.774亿美元）和11.106亿丹麦克朗（约1.667亿美元）[81] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司在丹麦税务机关的存款分别为11.809亿丹麦克朗（约1.86亿美元）和9.701亿丹麦克朗（约1.456亿美元）[81] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，持续经营业务基本每股收益分别为2.31美元和1.33美元；稀释每股收益分别为2.25美元和1.30美元[84] - 2020年截至9月30日的三个月，公司净销售额为11.323亿美元，毛利润为5.302亿美元，经营收入为1.802亿美元[90] - 2020年截至9月30日的三个月，公司资本支出为2420万美元[90] - 2019年第三季度，公司净销售额8.21亿美元，毛利润3.606亿美元，营业利润1.206亿美元[91] - 2020年前三季度，公司净销售额26.199亿美元，毛利润11.532亿美元，营业利润3.389亿美元[92] - 2019年前三季度，公司净销售额22.347亿美元，毛利润9.558亿美元，营业利润2.621亿美元[93] - 2020年9月30日，公司物业、厂房及设备净值4.858亿美元，较2019年12月31日的4.358亿美元有所增加[94] - 2020年9月30日，公司经营租赁使用权资产3.056亿美元，较2019年12月31日的2.454亿美元有所增加[94] - 2020年第三季度，总净销售额同比增长37.9%至11.323亿美元，按固定汇率计算增长37.7%[114] - 2020年第三季度，毛利率为46.8%，高于2019年同期的43.9%[114] - 2020年第三季度，营业收入同比增长49.4%至1.802亿美元[114] - 2020年第三季度，净利润同比增长65.6%至1.214亿美元[114] - 2020年第三季度，摊薄后每股收益同比增长74.8%至2.29美元[117] - 截至2020年9月30日的过去12个月，杠杆率为1.92倍，低于上年同期的3.22倍[117] - 本季度运营费用增加1.109亿美元，即45.5%，占净销售额的百分比增加160个基点[131] - 研发费用从2019年第三季度的560万美元增加到2020年第三季度的610万美元，增长0.5百万美元，即8.9%[132] - 北美运营费用增加4010万美元，即24.0%，占净销售额的百分比下降330个基点；国际运营费用增加120万美元，即2.4%，占净销售额的百分比下降320个基点；公司运营费用增加6960万美元，即262.6%[133] - 运营收入增加5960万美元，运营利润率提高120个基点[136] - 净利息支出减少70万美元，即3.4%[137] - 所得税拨备增加1420万美元，有效税率下降130个基点[139][140] - 九个月净销售额增长17.2%，按固定汇率计算增长17.6%[142][145] - 九个月毛利润从2019年的9.558亿美元增加到2020年的11.532亿美元，毛利率提高120个基点[142][146][147] - 北美九个月净销售额增加4.101亿美元，即22.6%；国际九个月净销售额减少2490万美元，即5.9%[142][143][148] - 基本每股收益从2019年的2.62美元增加到2020年的3.91美元；摊薄每股收益从2019年的2.56美元增加到2020年的3.86美元[142] - 北美毛利率提高160个基点，国际毛利率提高250个基点[149] - 九个月内运营费用增加1.198亿美元，即17.0%，占净销售额的百分比下降10个基点[151] - 九个月内运营收入增加7680万美元，运营利润率提高120个基点[153] - 九个月内净利息支出减少470万美元，即7.2%[157] - 九个月内所得税拨备增加1440万美元，有效税率下降250个基点[159] - 截至2020年9月30日，净营运资金为1.214亿美元，现金及现金等价物为2.292亿美元[162] - 九个月内持续经营业务的经营活动现金增加2.962亿美元，投资活动现金增加4740万美元，融资活动现金增加1.037亿美元[164][165][166] - 2020年和2019年九个月的资本支出分别为7360万美元和6190万美元，预计2020年资本支出约为1.1 - 1.15亿美元[168] - 截至2020年9月30日，总债务从15.47亿美元降至15.353亿美元[169] - 截至2020年9月30日，综合债务减去净现金与调整后EBITDA的比率为1.92倍，处于历史最低水平[170] - 截至2020年9月30日，义务集团九个月净销售额为20.891亿美元，毛利润为9.088亿美元，持续经营业务收入为1.471亿美元[180] - 截至2020年9月30日，公司流动性为7.377亿美元，包括2.292亿美元现金和4.249亿美元循环高级有担保信贷额度，证券化工具还有8360万美元可用额度[184] - 截至2020年9月30日，公司总债务为15.353亿美元，合并债务减去净现金为13.353亿美元，杠杆率为1.92倍，目标范围是2.0至3.0倍[185] - 2020年公司借款的现金利息支付预计约为7500万至8000万美元[185] - 2020年第三季度，公司净销售额为11.323亿美元，其中北美地区9.765亿美元，国际业务1.558亿美元[194] - 2020年第三季度，公司毛利润为5.302亿美元，毛利率46.8%，调整后毛利润为5.308亿美元，毛利率46.9%[194] - 2020年第三季度，公司运营收入（费用）为1.802亿美元，利润率15.9%，调整后运营收入（费用）为2.272亿美元，利润率20.1%[194] - 2020年第三季度，公司EBITDA为2.799亿美元，调整后EBITDA为2.793亿美元；2019年第三季度，EBITDA为1.507亿美元，调整后EBITDA为1.499亿美元[200] - 截至2020年9月30日的过去十二个月，公司调整后EBITDA为6.942亿美元，合并债务减去净现金为13.353亿美元，两者比率为1.92倍[202] - 截至2020年9月30日，公司总债务净额为15.3亿美元，合并债务减去净现金为13.353亿美元[207] 高级票据相关 - 2023年高级票据利率为5.625%，2026年高级票据利率为5.50%[12] - 2020年9月30日，2023年高级票据公允价值为4.576亿美元，2026年高级票据为6.239亿美元；2019年12月31日，2023年高级票据为4.642亿美元，2026年高级票据为6.349亿美元[62] - 2020年10月8日，公司宣布有条件赎回2亿美元2023年高级票据，赎回价格为面值101.406%加应计未付利息[61][186] - 2023年和2026年高级票据本金分别为4.5亿美元和6亿美元，由公司100%直接或间接拥有的国内子公司担保[174] 会计准则变更 - 2020年1月1日起采用新会计准则，信用损失准则采用修改追溯法，累计影响为650万美元（税后）[42] 销售退货与保修相关 - 2019年12月31日至2020年9月30日，销售退货期初余额3930万美元，计提8160万美元，冲减7880万美元，期末余额4210万美元[44] - 公司为部分产品提供保修，不同产品保修期限不同，如北美地区泰普尔床垫保修10 - 25年[46] - 2019年12月31日至2020年9月30日，应计保修费用期初余额4160万美元，本期计提1590万美元，使用1570万美元，期末余额4180万美元[47] 信用损失准备 - 2019年12月31日至2020年9月30日，信用损失准备期初余额7190万美元，采用ASU 2016 - 13影响增加890万美元，本期计提3280万美元，核销1700万美元，期末余额9660万美元[49] 业务收购 - 2020年1月31日，公司以约3910万美元现金收购Sherwood Bedding业务80%股权，含收购现金120

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球净销售额同比增长38%，超过内部目标 [13][14] - 调整后EBITDA达创纪录的2.79亿美元，几乎是上年同期的两倍，本季度成为公司历史上最盈利的季度 [21] - 实现了出色的自由现金流，杠杆率降至创纪录的1.9倍调整后EBITDA [22] - 过去七个季度，公司的滚动12个月调整后EBITDA持续增长，本季度达到6.94亿美元，同比增长47% [22] - 调整后毛利率提高300个基点至46.9%，调整后营业利润率提高540个基点至20.1%，调整后每股收益翻了一倍多，达到2.94美元 [24] - 第三季度运营现金流达3.28亿美元，超过以往任何一个完整年度的现金流 [35] - 第三季度末，合并债务减去现金为13亿美元，杠杆率降至1.9倍，低于2019年第三季度末的3.2倍，略低于2 - 3倍的目标范围 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售额增长43%，批发渠道增长44%，直接渠道增长35% [28] - 调整后毛利率提高290个基点至45%，调整后营业利润率为23.9%，提高630个基点 [31] 国际业务 - 按报告基础计算，净销售额增长12%，按固定汇率计算增长10% [32] - 毛利率提高570个基点至58.8%，调整后营业利润率为29%，提高940个基点 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内床上用品行业处于健康状态，零售门店数量合理化，海外产品倾销减少，新初创公司策略转向盈利，传统零售商和制造商在网络销售方面表现出色 [15][16] - 亚洲市场应对健康危机表现良好，业务正常增长，欧洲北部订单情况良好，南部市场波动且有部分关闭信息，北美市场表现稳健 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的四个长期企业举措为开发高品质床上用品、推广全球品牌、优化全渠道分销平台和提高EBITDA [42] - 约12个月前进入美国床上用品OEM市场，以实现多元化增长 [43] - 新的资本配置计划包括每年约7000万美元的维护性资本支出、2021年初开始的季度现金股息、恢复股票回购计划和评估战略收购机会 [46] - 宣布11月24日进行1比4的股票拆分，以增加股东基础的多样性 [47] - 公司认为品牌需具备全渠道整合的存在，其执行该举措使其能够满足消费者期望 [18] - 公司认为其第三方零售商网络是分销的关键，同时也在发展直接面向消费者的渠道，本季度直接渠道网络销售额增长超100%，压缩床上用品产品增长超200%，第三季度新开6家门店，预计年底门店数量超75家 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链限制对运营有重大影响，但第三季度销售增长强劲，反映了行业趋势和公司的领导地位 [13] - 消费者对健康和生活质量的关注将持续，公司产品将继续受到追求优质睡眠的消费者的青睐 [14] - 预计第四季度净销售额实现低两位数增长，调整后EBITDA实现高个位数增长 [37] - 2020年将是销售和调整后EBITDA创纪录的一年，2021年将是另一个稳健增长的年份 [53] - 公司对销售增长有信心，但前提是不出现全球衰退且健康危机呈积极趋势，目前未发现需求提前拉动的情况 [75] 其他重要信息 - 公司预计2020年全年折旧和摊销约为1.55亿美元（不包括与激励计划相关的5000万美元摊销），资本支出在1.1 - 1.15亿美元之间，利息支出在7500 - 8000万美元之间，税率在25% - 26%之间，摊薄后股份数为5400万股（经1比4股票拆分调整后约为2.16亿股） [40] - 公司将从今年开始为美国和欧洲的制造业务采购100%可再生能源，计划到2022年底实现美国和欧洲制造业务的零垃圾填埋，预计2021年上半年在新墨西哥州阿尔伯克基的最大制造工厂完成太阳能板技术安装 [49][50] - 自去年同期以来，公司员工数量增加约20%（约1500人），股价上涨使Tempur Sealy基金会资产增至超400万美元，本季度基金会还获得员工和公司的现金捐款超50万美元 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司此次提价幅度较大，是否超过了大宗商品成本通胀？ - 此次提价大部分基于大宗商品成本，但难以确定是否超过成本通胀；此次提价显示行业制造仍有定价权，且提价速度比以往更快，更多集中在入门级定价，对整个行业有益 [56][58] 问题: 第四季度价格上涨与原材料通胀之间的差距对EBITDA有何影响？ - 预计第四季度大宗商品会带来约500万美元的逆风影响，可能略高于此 [60] 问题: 第四季度高个位数EBITDA增长相对低两位数销售增长看起来较保守，能否解释？ - 公司综合考虑了全球不同地区的市场情况，包括亚洲市场表现良好、欧洲市场有差异、北美市场稳健等因素；同时，去年第四季度有新的分销业务加载，导致比较基数较高；此外，弹簧供应仍存在产能限制 [63][65] 问题: 能否分析北美市场43%增长中有机增长和新分销业务的贡献，以及行业在第三季度的表现？ - 公司受益于一些大型分销业务增长，在线业务增长强劲，如压缩床上用品增长超200%，在线业务增长超100%，但门店业务有一定逆风；行业增长约10% - 12%，公司整体增长超过行业 [70] 问题: 对明年销售增长的信心如何，当前的销售增长是否提前拉动了未来需求？ - 公司对销售增长有高度信心，但前提是不出现全球衰退且健康危机呈积极趋势；目前未发现需求提前拉动的情况，如中国市场在重新开放后销售情况良好 [75] 问题: 请分析2021年各季度销售比较的难易程度和挑战？ - 预计2021年在线业务、门店开业、OEM业务和Sherwood业务都将实现增长；第一季度比较合理，第二季度比较容易，第三季度比较困难但有望实现增长；2020年公司因疫情和组件问题导致运营成本增加，未充分实现杠杆效应和盈利能力，预计2021年销售和EBITDA将实现增长 [81][84] 问题: 弹簧组件短缺的原因是什么，对竞争对手的影响如何，公司是否会考虑重新自制弹簧？ - 弹簧短缺是行业普遍问题，主要原因是用于制造弹簧的材料被转用于生产个人防护装备；预计短缺情况至少会持续到2021年上半年；公司与主要弹簧制造商关系良好，正在探索所有选项以确保未来有替代方案 [86][87] 问题: 公司认为的合理杠杆水平是多少，是否有兴趣获得投资级评级？ - 公司目标杠杆范围为2 - 3倍，目前杠杆率略低于该范围，预计在疫情期间将继续保持在较低水平；公司没有追求投资级评级的目标，希望保持保守的财务状况以抓住市场机会 [89][90] 问题: 公司对剩余2023年高级债券的计划是什么，自由现金流是否会用于一次性收购或股东友好活动？ - 赎回部分债券是为了进行债务管理和降低资本成本，希望随着财务表现改善和杠杆率优化，新债券的定价更有利；自由现金流首先用于运营，然后支付股息，再考虑收购机会，最后进行股票回购，具体情况将根据市场不确定性进行调整 [94][96] 问题: 第四季度EBITDA增长指导是否包括达到年度目标的额外激励薪酬，与Matches公司的合作关系如何发展？ - 第四季度高个位数EBITDA增长指导包括额外激励薪酬；公司与大型客户的关系总体积极，大型客户在网络销售方面表现出色，公司注重产品的销售速度而非单纯填充店铺，与大型客户的合作有望继续保持良好 [99][100]

For the quarterly period ended June 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number 001-31922 TEMPUR SEALY INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 33-1022198 Registrant's telephone n ...