财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并销售额约为13亿美元，调整后每股收益为0.58美元，有大约1300万美元的预估调整，主要与收购Mattress Firm的成本有关 [59] - 第二季度运营现金流为1.5亿美元，上半年运营现金流超2.5亿美元，库存水平下降，现金周期环比改善6天 [36] - 第二季度末，合并净债务为27亿美元，信贷安排下的杠杆率为3.1倍，略高于2 - 3倍的目标范围，预计下半年回到目标范围 [61] - 因行业预期调整，将2023年指导中点的销售额和调整后每股收益下调约3%，调整后每股收益预计在2.50 - 2.70美元之间 [37] - 预计2023年折旧与摊销约为1.9 - 2亿美元，利息支出约为1.35 - 1.4亿美元，税率为24% - 25%，摊薄股份数为1.78亿股 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售额季度增长5%，批发渠道增长6%，直接渠道增长3% [34] - 调整后毛利率提高到39.9%，调整后运营利润率提高到17.4% [34] 国际业务 - 净销售额报告基础增长3%，固定汇率基础增长4% [60] - 毛利率提高到54.9%，运营利润率降至13.4% [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场行业单位数至少下降低两位数，市场在低谷水平企稳，高端市场比入门级市场更具韧性 [51] - 预计美国生产的床垫单位数趋势将缓慢改善，但同比仍为负 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成3年战略资本支出计划，预计下半年资本支出较去年同期下降50%，未来资本支出将回归正常水平，年化约1.5亿美元 [28][85] - 推出新产品，提升产品性能和吸引力，加强营销和广告投入，支持品牌和新产品 [29][30] - 推进收购Mattress Firm的交易，预计2024年中至年末完成，期间将用现金偿还债务以降低杠杆率 [62][66] - 行业竞争激烈，公司各品牌表现良好，持续扩大市场份额 [2][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境不利，但公司第二季度业绩强劲，展现了业务的盈利和现金流能力 [25][50] - 预计下半年美国市场床垫单位数趋势将缓慢改善，但仍为负增长 [26] - 对高端客户市场持乐观态度，低端市场压力较大 [70][71] - 随着国际业务增长、供应链和运营投资的回报以及季节性因素，预计下半年毛利率将提升 [75][76][77] 其他重要信息 - 公司遭遇网络安全事件，全球生产损失约一周，预计第三季度EBITDA负面影响为1000 - 2000万美元，大部分将作为调整项加回 [8][44] - 部分业务未受网络安全事件影响，如亚洲合资企业、Dreams、Sherwood、Sleep Outfitters和全球电子商务（除发货稍慢） [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 指导下调的原因及网络安全事件对收益和收入的影响 - 网络安全事件对企业内在价值、2023年预期销售额和EBITDA无重大影响，已在2023年指导中考虑该事件，预计第三季度成本将加回 [68][69] - 指导下调主要因行业市场不如预期，公司根据行业预期调整指导 [91] 问题: 行业需求改善情况及公司相对同行的表现 - 公司对高端客户市场乐观，高端产品表现优于低端产品，ASP季度增长13%，其中约11%为价格因素 [70] - 行业已在底部徘徊约3个季度，预计未来1 - 2个季度行业情况将改善，公司产品在市场上表现良好 [94] 问题: 原材料成本下降情况 - 大宗商品价格符合年初预期，预计下半年仍有增量收益，商品成本对毛利率的改善约为150个基点 [98] 问题: Mattress Firm收购的监管审批情况及下半年毛利率走势 - FTC审批过程正常，无意外情况，公司正按要求提供信息 [99] - 下半年毛利率预计将提升，Q3将是全年最高，产品组合、运营举措和DTC业务将成为毛利率的推动力 [100][101] 问题: 产品发布对第二季度销售的提升以及指导与行业趋势的差异 - 第二季度4款产品模型对销售的提升约为2% - 3% [104] - 公司指导未考虑市场份额增长，实际市场表现可能会带来额外收益，未看到竞争对手有使公司市场份额增长放缓的因素 [122] 问题: 行业全年和下半年单位数预期 - 预计下半年行业单位数将出现中个位数下降，第二季度预计为低两位数下降 [82] 问题: 市场份额增长预期及商品成本对毛利率的影响 - 公司预算和指导未考虑市场份额增长，实际市场表现可能带来额外收益，未看到市场份额增长放缓的因素 [122] - 商品成本对毛利率的改善持续，预计全年将有一定程度的恢复，但仍远低于2019年水平 [123][124] 问题: 截至2023年底商品成本对毛利率的恢复情况 - 预计已恢复150 - 200个基点，仍有提升空间，但回到疫情前水平存在一定困难 [126] 问题: Mattress Firm的市场份额情况 - Mattress Firm在市场中表现符合预期，销售下降6%，EBITDA增长3%，在零售市场可能表现较好 [127] 问题: 低端市场定价和促销策略 - 不考虑在低端市场进行定价调整，低端市场一直促销频繁，但促销效果不佳 [114] 问题: 第三季度现金流和全年营运资金释放情况及偿还循环贷款情况 - 预计第三季度和下半年现金流良好，全年营运资金将继续释放现金，与EBITDA到现金流的历史关系一致 [130][131]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为12.081亿美元，2022年同期为12.395亿美元[5] - 2023年第一季度净利润为8530万美元，2022年同期为1.307亿美元[5] - 2023年第一季度基本每股收益为0.50美元，2022年同期为0.72美元[5] - 2023年第一季度综合收益为1.002亿美元，2022年同期为1.132亿美元[6] - 截至2023年3月31日，总资产为45.371亿美元，截至2022年12月31日为43.598亿美元[7] - 截至2023年3月31日，总负债为44.935亿美元，截至2022年12月31日为43.721亿美元[7] - 2023年第一季度末股东权益为3470万美元，2022年末为负2210万美元[7] - 2023年第一季度宣布普通股股息为每股0.11美元，2022年同期为每股0.10美元[8] - 2023年第一季度外币折算调整为1490万美元，2022年同期为负1750万美元[6] - 2023年第一季度净收入（不计非控股权益）为8.59亿美元，2022年同期为13.09亿美元[9] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为9.98亿美元，2022年同期为8.56亿美元[9] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为5.2亿美元，2022年同期为5.93亿美元[9] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为2.84亿美元，2022年同期为20.48亿美元[9] - 截至2023年3月31日，库存总计5.667亿美元，2022年12月31日为5.55亿美元[10] - 截至2023年3月31日，应计保修费用余额为4.29亿美元，2022年12月31日为4.16亿美元[11] - 截至2023年3月31日，信用损失备抵余额为6.36亿美元，2022年12月31日为6.24亿美元[11] - 2023年第一季度净销售额为12.081亿美元，2022年同期为12.395亿美元[15] - 截至2023年3月31日，商誉总计10.698亿美元，2022年12月31日为10.623亿美元[15] - 2023年和2022年第一季度，公司的有效税率分别为22.2%和22.5%，与美国联邦法定税率21.0%存在差异[22] - 2023年和2022年第一季度，公司的股票薪酬费用分别为1080万美元和1380万美元[20] - 2023年和2022年第一季度，归属于公司的净利润分别为8530万美元和1.307亿美元，基本每股收益分别为0.50美元和0.72美元，摊薄每股收益分别为0.48美元和0.69美元[25] - 2023年第一季度总净销售额为12.081亿美元，较2022年第一季度的12.395亿美元下降2.5%，按固定汇率计算下降0.5%[35] - 2023年第一季度毛利率为41.4%，2022年第一季度为42.2%，调整后毛利率为41.8%[36] - 2023年第一季度营业利润为1.433亿美元，较2022年第一季度的1.886亿美元下降24.0%，调整后营业利润为1.534亿美元[37] - 2023年第一季度净利润为8530万美元，较2022年第一季度的1.307亿美元下降34.7%，调整后净利润为9290万美元[38] - 2023年第一季度摊薄后每股收益为0.48美元，较2022年第一季度的0.69美元下降30.4%，调整后摊薄后每股收益为0.53美元[39] - 2023年第一季度经营活动提供的现金增加1420万美元，投资活动使用的现金减少730万美元，融资活动使用的现金减少1.764亿美元[52] - 2023年第一季度报告净收入为8530万美元，调整后净收入为9290万美元，调整后摊薄每股收益为0.53美元；2022年同期报告净收入为1.307亿美元，调整后净收入为1.307亿美元，调整后摊薄每股收益为0.69美元[60] - 2023年第一季度，公司净销售额为12.081亿美元，调整后毛利润为5.048亿美元，调整后毛利率为41.8%；2022年同期净销售额为12.395亿美元，毛利润为5.228亿美元，毛利率为42.2%[61] - 2023年第一季度，公司EBITDA为1.876亿美元，调整后EBITDA为1.977亿美元；2022年同期EBITDA为2.345亿美元，调整后EBITDA为2.345亿美元[62] - 截至2023年3月31日的过去十二个月，公司EBITDA为8.128亿美元，调整后EBITDA为8.553亿美元，合并债务净额与调整后EBITDA的比率为3.24倍[63] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度，公司净销售额为12.081亿美元，其中北美地区为9.196亿美元，国际地区为2.885亿美元[26] - 2023年第一季度，公司营业利润为1.433亿美元，其中北美地区为1.36亿美元，国际地区为4420万美元[26] - 2023年第一季度北美净销售额下降1180万美元，即1.3%，按固定汇率计算下降1.2%，批发渠道下降700万美元，即0.9%，直销渠道下降480万美元，即4.0%[42] - 国际净销售额减少1960万美元，降幅6.4%，按固定汇率计算增长1.7%；批发渠道和直销渠道净销售额按固定汇率分别增长2.2%和1.3%[43] - 2023年第一季度合并毛利率为41.4%，较2022年的42.2%下降0.8个百分点；北美和国际市场毛利率分别下降0.4和1.3个百分点[43] - 运营费用增加2010万美元，增幅5.9%，占净销售额的比例增加2.4个百分点；北美、国际和企业运营费用分别增加1100万、580万和330万美元，增幅分别为5.6%、5.2%和9.8%[46] - 运营收入减少4530万美元，运营利润率下降3.3个百分点；北美和国际运营收入分别减少1940万和2260万美元，运营利润率分别下降1.9和6.4个百分点[47] 债务与融资相关 - 2021年发行的2029年到期的高级票据利率为4.00%，2031年到期的高级票据利率为3.875%[3] - 2019年信贷协议提供7.25亿美元循环信贷额度和7.25亿美元定期贷款额度，截至2023年3月31日，循环信贷额度下未偿还借款为3.5亿美元，剩余可用额度为3.744亿美元[17] - 截至2023年3月31日，应收账款证券化的总可用额度为100万美元，2023年4月6日修订协议将到期日延长至2025年4月7日，循环贷款可用额度受应收账款季节性影响，上限为2亿美元[18] - 截至2023年3月31日，公司股票回购授权剩余约7.745亿美元，2023年和2022年第一季度分别回购0.1百万股（约500万美元）和1220万股（约4.492亿美元）[19] - 2023年和2022年第一季度，公司因限制性股票单位和绩效限制性股票单位归属而获得库存股分别约为3070万美元和4560万美元[19] - 净利息支出增加1190万美元，增幅56.9%，主要因未偿债务平均水平增加和浮动利率债务利率上升[49] - 所得税拨备减少1360万美元，降幅35.7%，有效税率下降0.3个百分点[50] - 截至2023年3月31日，净营运资金为2.478亿美元，现金及现金等价物为9100万美元；美国境内和境外子公司分别持有5570万和3530万美元[51] - 截至2023年3月31日，总债务增至28.626亿美元；2023年第一季度回购0.1万股普通股，花费500万美元，授权额度还剩7.745亿美元[55][56] - 截至2023年3月31日，公司流动性为4.664亿美元，包括9100万美元现金和3.744亿美元循环优先有担保信贷安排额度[57] - 截至2023年3月31日，公司未偿还总债务为28.626亿美元，合并债务净额为27.727亿美元[58] - 截至2023年3月31日的过去十二个月，合并债务净额与调整后EBITDA的杠杆比率为3.24倍，公司预计2023年杠杆比率将回到2.0 - 3.0倍的目标范围[58] - 截至2023年3月31日，公司总债务净额为28.43亿美元，合并债务为28.626亿美元，合并债务净额为27.727亿美元[68] 资产相关 - 截至2023年3月31日，美国地区物业、厂房及设备净值为7.091亿美元，其他地区为1.141亿美元，总计8.232亿美元[27] - 截至2023年3月31日，美国地区经营租赁使用权资产为3.841亿美元，英国为1.245亿美元，其他地区为5450万美元，总计5.631亿美元[27] 公司战略与计划 - 2023年计划完成北美Stearns & Foster®产品组合的全面更新，推出Tempur - Pedic® Breeze床垫和Tempur - Ergo®智能底座新系列，在国际市场推出全新Tempur®产品线[33] - 2023年5月9日，公司拟以约40亿美元收购Mattress Firm，预计2024年下半年完成交易[12][14] - 2023年5月9日，公司与Mattress Firm达成最终合并协议，以约40亿美元收购，预计2024年下半年完成交易[34] 成本与费用 - 2023年第一季度，公司记录了520万美元的重组成本、320万美元的ERP系统过渡费用和170万美元的运营启动成本[60][61][62] 资本支出 - 2023年第一季度资本支出为5210万美元，预计2023年资本支出约为2亿美元[54] 股息分配 - 2023年第二季度，董事会宣布每股股息为0.11美元，将于2023年6月6日支付给截至2023年5月23日登记在册的股东[57]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额约为12亿美元，调整后每股收益(EPS)为0.53美元，销售额同比增长75%，调整后EPS同比增长约300%，相较于2022年同期，销售额下降3%，调整后EPS下降23%，主要受新产品推出成本和宏观经济环境影响[6] - 北美地区销售额下降1.3%，批发渠道下降1%，直销渠道下降4%，北美调整后毛利率提升至37.9%，调整后营业利润率下降至15.3%[16] - 国际市场销售额在固定汇率下增长1.7%，但报告基础上下降6.4%，主要受2500万美元的外汇不利影响，国际市场毛利率下降至54%，营业利润率下降至15.3%[17] - 第一季度运营现金流达到1亿美元，资本支出为5200万美元，主要用于印第安纳州克劳福斯维尔的新泡沫浇注工厂[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发渠道表现良好，销售额与上年持平，全球市场表现优异，抵消了宏观经济逆风[6] - 直销渠道受当前环境影响较大，国际业务受到不利外汇汇率影响，导致每股收益减少0.03美元[6] - 新产品的推出，包括新Stearns & Foster系列和TEMPUR-breeze产品，推动了品牌和私人标签产品的销售增长[8][10] - 供应链得到显著加强，订单交付时间恢复正常，尽管加班和加急成本对毛利率有所影响，但公司对恢复正常客户服务感到满意[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额下降1.3%，批发渠道下降1%，直销渠道下降4%，调整后毛利率提升至37.9%，调整后营业利润率下降至15.3%[16] - 国际市场销售额在固定汇率下增长1.7%，但报告基础上下降6.4%，主要受2500万美元的外汇不利影响，国际市场毛利率下降至54%，营业利润率下降至15.3%[17] - 国际市场商品价格在第一季度基本符合预期，预计全年商品价格将继续小幅下降，但仍将显著高于2020年水平[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计第二季度销售额将恢复同比增长，主要得益于全球市场表现优异和新产品的推出，预计行业需求将在下半年逐步改善[7] - 公司计划将Stearns & Foster打造成下一个10亿美元品牌，预计零售商将增加20%的Stearns & Foster展示位，主要来自竞争对手[8] - 公司正在全球范围内推出新的Tempur International产品系列，预计将在2023年底完成所有市场的推出，除了英国，预计将在2024年第一季度完成[13][15] - 公司宣布收购Mattress Firm，预计将在2024年下半年完成交易，这将增强公司的垂直整合零售能力[22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业条件不如预期，但公司继续跑赢市场，单位销售趋于稳定在历史低点[7] - 管理层预计美国床垫消费将在2023年逐步恢复，下半年单位趋势将强于上半年[7] - 管理层对新产品的市场反应感到满意，预计新产品的推出将支持公司未来的增长[11][15] - 管理层对宏观经济环境表示关注，但认为公司和Mattress Firm在当前经济环境下仍然盈利，预计行业将在未来12-18个月内逐步恢复[36][38] 其他重要信息 - 公司预计2023年调整后EPS在2.60至2.80美元之间，销售额增长中单位数，主要由关键举措的执行推动，广告支出预计将超过5亿美元[20] - 公司预计2023年资本支出约为2亿美元，包括9000万美元的增长资本支出，主要用于完成克劳福斯维尔工厂的建设[20] - 公司预计2023年折旧和摊销费用约为2亿至2.1亿美元，利息费用约为1.35亿至1.4亿美元，税率在24%至25%之间，稀释后股数为1.78亿股[21] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何管理收购Mattress Firm后的渠道冲突和物流调整 - 管理层认为公司有能力管理多渠道战略，过去在英国的Dreams收购中没有出现渠道冲突问题，预计在美国也不会出现重大渠道冲突，只要公司提供高质量的产品和服务[25][26] - 管理层认为物流和仓储方面存在显著的协同效应，特别是在某些城市，两家公司的仓库距离很近，可以通过优化物流流程节省成本[27] 问题: 收购Mattress Firm的时机和财务细节 - 管理层表示收购Mattress Firm的时机已经考虑了7年，最近两年一直在与Mattress Firm进行谈判，预计交易将在2024年下半年完成，管理层认为当前经济环境处于行业低谷，未来12-18个月的经济环境将有所改善[33][34][35] - 管理层预计收购后第一年将增加0.20至0.25美元的EPS，两年后将达到1美元的增量EPS[40] 问题: 收购Mattress Firm的监管审批和收入协同效应 - 管理层表示已经与FTC进行了初步沟通，预计将考虑出售部分门店以获得监管批准，但目前没有具体的计划[53] - 管理层表示不会在收购中考虑大量的收入协同效应，主要关注成本协同效应[54] 问题: 当前业务趋势和全年展望 - 管理层表示第二季度开局良好，订单交付和出货量都在增长，预计第二季度销售额将实现同比增长，但对宏观经济环境仍保持谨慎，特别是消费者储蓄和就业市场的变化[57][58] - 管理层表示公司在价值渠道的测试中表现良好，Sealy产品在每个测试中都超过了替代产品，Stearns & Foster的展示位预计将增加20%[61] 问题: Mattress Firm的固定成本结构和未来门店数量 - 管理层表示Mattress Firm的固定成本结构与公司相似，约为40%固定成本和60%可变成本，预计未来门店数量将有所减少，但会优化门店位置[64][65] - 管理层表示预计收购完成后，公司的杠杆率将保持在2.5至3.0之间[67]

财务数据关键指标变化 - 2022 - 2024年参与预约定价协议计划解决丹麦税务问题，2022年第四季度记录所得税收益，框架预计2023年敲定[100] - 2022年多雇主养老金计划处于“红色区域”，当前资金百分比低于65.0%[106] - 2023年第一季度宣布每股11美分的股息[111] - 2022年8月16日《降低通胀法案》生效，引入15%的企业替代最低税和1%的股票回购消费税，公司预计对财务结果无重大影响[110] - 2016年至2022年12月31日，公司在股票回购计划下共回购5520万股，花费约23.839亿美元[115] - 截至2022年12月31日，股票回购授权下剩余约7.795亿美元[115] - 2023年起，某些国内公司股票回购需缴纳1%消费税，不确定对公司股票回购计划的影响[115] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司在约100个国家销售产品，2022年约26.9%的净销售额来自美国以外[101] 公司运营风险 - 公司运营存在杠杆，债务契约限制经营灵活性，不遵守可能导致违约[97] - 国际业务面临遵守法律、外汇风险、关税等风险，影响竞争和盈利能力[101] 公司监管风险 - 公司受贸易、环境、健康和安全等监管要求约束，违规可能导致责任和支出[103] - 定价或促销津贴政策受反垄断和消费者保护法规监管，面临调查或索赔可能产生成本[107] 公司外部环境风险 - 气候变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[108] 公司反收购措施 - 特拉华州法律及公司的公司章程和细则包含反收购条款，可能阻碍第三方收购公司[116] - 公司董事会未来可能认为采用股东权利协议符合股东最佳利益，若采用可能使未经董事会批准的合并、要约收购或控制权变更更困难[116]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净销售额约为12亿美元,调整后每股收益为0.54美元 这比2019年第四季度(疫情前)的销售额增长了36%,调整后每股收益增长了59% 但与2021年第四季度相比,销售额下降了13%,调整后每股收益下降了39% [5] - 北美地区第四季度净销售额同比下降12%,批发渠道下降13%,直销渠道下降5% 调整后毛利率从40.5%降至37.9%,调整后营业利润率从17.5%降至15.1% [22][23] - 国际市场第四季度净销售额同比下降14%,按固定汇率计算仅下降2% 调整后毛利率从54.1%提高到55.2%,调整后营业利润率从19.7%提高到20.7% [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美批发业务第四季度销售额同比下降13%,主要受Tempur-Pedic积压订单减少1亿美元的影响 [22] - 北美直销业务第四季度销售额同比下降5%,但电子商务渠道表现良好,实现了两位数的增长 [7] - 国际市场第四季度销售额同比下降14%,主要受3600万美元外汇不利影响,按固定汇率计算仅下降2% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第四季度销售额同比下降12%,但公司预计表现优于市场 [22] - 国际市场第四季度销售额同比下降14%,按固定汇率计算仅下降2%,主要受3600万美元外汇不利影响 [24] - 中国市场预计今年将出现增长,欧洲市场预计将出现温和衰退 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进四大长期战略:开发最高质量产品、全球范围内推广品牌、优化全渠道分销平台、通过运营执行和审慎资本配置推动每股收益增长 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] - 公司计划今年在美国推出升级版TEMPUR-breeze产品线和智能可调节床垫,并在年底前将TEMPUR ACTIVEbreeze冷却系统扩展到部分批发渠道 [11] - 公司正在国际市场推出有史以来规模最大的产品系列,覆盖90多个市场,旨在扩大Tempur产品的可寻址市场 [12] - 公司预计今年将通过新产品发布、品牌支持和全渠道举措继续在行业中表现优异 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2023年美国将出现温和衰退,但预计中国市场将出现增长,欧洲市场将出现温和衰退 [30] - 管理层预计2023年美国床垫行业将保持稳定,单位销量与去年持平,下半年好于上半年,并预计2024年行业单位销量将恢复增长 [31] - 管理层预计2023年调整后每股收益将在2.60美元至2.80美元之间,销售额将实现中个位数增长,主要由关键举措推动,并受益于折扣销售和定价行动 [27] 其他重要信息 - 公司2022年全年调整后每股收益为2.66美元,五年复合年增长率为26% [19] - 公司2022年资本配置总额约为10亿美元,包括3亿美元再投资于运营、1000万美元投资于Bright、6.65亿美元用于股票回购、7000万美元用于现金股息 [19] - 公司宣布将季度股息提高10%,至每股0.11美元 [20] - 公司完成了将全球50多家子公司从5个不同ERP系统迁移到一个通用系统的多年转型,预计将推动长期运营效率提升 [21] - 公司预计2023年资本支出约为2亿美元,包括9000万美元的增长资本支出,主要用于完成印第安纳州Crawfordsville工厂的建设 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 消费者状况 - 管理层认为高端消费者仍然保持强劲,低端消费者有所恶化 [33] - 管理层预计2023年美国床垫行业单位销量将保持稳定,2024年将恢复增长 [35] 问题: 2023年利润率指引的驱动因素 - 管理层预计2023年EBITDA利润率将有所改善,主要驱动因素包括供应链稳定带来的运营改善、定价行动的收益、新产品发布成本、全年持续的品牌广告投资等 [38] 问题: 美国市场趋势 - 管理层认为美国市场目前非常稳定,预计2023年行业单位销量将保持稳定,下半年好于上半年 [41] 问题: Sam's Club合作进展 - 管理层表示与Sam's Club的合作关系良好,正在扩大合作,但未提供具体更新 [43] 问题: 2023年销售指引的假设 - 管理层表示2023年销售指引假设行业在下半年恢复增长,公司预计将在下半年实现增长 [60] 问题: 国际产品变更的影响 - 管理层预计国际产品变更将使可寻址市场扩大20%-30%,预计从2023年第二季度开始看到销售增长,EBITDA增长将从2024年开始显现 [56] 问题: 大宗商品成本趋势 - 管理层预计2023年大宗商品成本将略有下降,但仍将显著高于2020年水平 [50] 问题: 竞争对手破产的影响 - 管理层认为竞争对手破产对行业影响不大,零售商更关注产品质量和品牌支持 [52] 问题: 并购机会 - 管理层表示将继续寻找并购机会,但强调交易必须对双方都有利 [63] 问题: 第一季度指引的驱动因素 - 管理层预计第一季度收入将略有增长,但将面临国际产品发布和Stearns & Foster产品发布的相关投资,导致利润率下降 [68]

财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2022年第三季度净销售额为12.833亿美元，2021年同期为13.583亿美元；2022年前三季度净销售额为37.338亿美元，2021年同期为35.712亿美元[17] - 2022年第三季度，公司净销售额为12.833亿美元，较2021年同期的13.583亿美元下降5.5%；前九个月净销售额为37.338亿美元，较2021年同期的35.712亿美元增长4.6%[44] - 2022年第三季度，公司净销售额为12.833亿美元，较2021年同期的13.583亿美元下降5.52%[74][75] - 2022年前三季度，公司净销售额为37.338亿美元，较2021年同期的35.712亿美元增长4.55%[76][78] - 2022年第三季度总净销售额为12.833亿美元，较2021年第三季度的13.583亿美元下降5.5%，按固定汇率计算下降3.1%[98] - 九个月净销售额增加4.6%，按固定汇率计算增加6.3%[124][126] - 2022年第三季度，公司净销售额为12.833亿美元，毛利润为5.411亿美元，毛利率为42.2%；调整后毛利润为5.451亿美元，毛利率为42.5%[172] 财务数据关键指标变化 - 净利润/净收入 - 2022年第三季度净利润为1.327亿美元，2021年同期为1.774亿美元；2022年前三季度净利润为3.54亿美元，2021年同期为4.487亿美元[17] - 2022年第三季度净收入为1.327亿美元，2021年同期为1.774亿美元[25][27] - 2022年前九个月净收入为3.54亿美元[30] - 2022年前九个月持续经营业务净收入为3.553亿美元，2021年为4.485亿美元[34] - 2022年第三季度净收入为1.327亿美元，较2021年第三季度的1.774亿美元下降25.2%，调整后净收入为1.378亿美元[98] - 2022年和2021年前三季度，归属于公司的持续经营净利润分别为3.548亿美元和4.493亿美元[70] - 2022年第三季度，公司净收入为1.327亿美元，2021年同期为1.774亿美元；调整后净收入分别为1.378亿美元和1.796亿美元[169] 财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 2022年9月30日现金及现金等价物为9410万美元，2021年12月31日为3.007亿美元[22] - 2022年9月30日应收账款净额为4.882亿美元，2021年12月31日为4.195亿美元[22] - 2022年9月30日存货为5.99亿美元，2021年12月31日为4.639亿美元[22] - 2022年9月30日总资产为43.517亿美元，2021年12月31日为43.234亿美元[22] - 2022年9月30日总负债为44.95亿美元，2021年12月31日为40.284亿美元[22] - 2022年9月30日股东（赤字）权益为 - 1.526亿美元，2021年12月31日为2.858亿美元[22] - 截至2022年6月30日，公司股东权益赤字为1.899亿美元，截至2022年9月30日为1.526亿美元[25] - 截至2022年9月30日，可赎回非控股股东权益为0.93亿美元，2021年同期为0.85亿美元[25][27] - 2020年12月31日股东权益总额为5.046亿美元，2021年9月30日为3.625亿美元[32] - 2021年12月31日应计保修费用余额为4390万美元，2022年9月30日为4260万美元[41] - 截至2022年9月30日，公司商誉总额为10.323亿美元，较2021年12月31日的11.074亿美元减少6.8%[48] - 截至2022年9月30日，公司总债务为28.247亿美元，较2021年12月31日的23.532亿美元增长20.0%；净长期债务为27.314亿美元，较2021年12月31日的22.785亿美元增长20.7%[49] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为5.458亿美元和5.585亿美元[59] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，丹麦税务事项的不确定所得税负债分别约为4610万美元和5010万美元[65] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，北美业务资产分别为50.103亿美元和43.606亿美元[73] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为43.517亿美元和43.234亿美元[73] - 2022年9月30日，公司物业、厂房及设备净额为7.273亿美元，较2021年12月31日的5.835亿美元增长24.6%[74] - 2022年9月30日，公司经营租赁使用权资产为4.9亿美元，较2021年12月31日的4.806亿美元增长1.96%[74] - 截至9月30日，净营运资金为1.985亿美元，现金及现金等价物为9410万美元[143] - 截至9月30日，总债务增至28.247亿美元，循环高级有担保信贷额度可用4.254亿美元[151] - 截至2022年9月30日，公司总债务为28.247亿美元，合并债务净额为27.319亿美元[162] - 截至2022年9月30日，公司总债务净额为28.032亿美元[186] - 截至2022年9月30日，递延融资成本为2150万美元[186] - 截至2022年9月30日，合并债务为28.247亿美元[186] - 截至2022年9月30日，净现金为9280万美元[186] - 截至2022年9月30日，合并债务减去净现金为27.319亿美元[186] 财务数据关键指标变化 - 其他收支相关 - 2022年第三季度支付给非控股股东的股息为0.02亿美元，2022年前九个月为0.12亿美元[25][30] - 2022年第三季度外币调整净损失为0.648亿美元，2021年同期为0.299亿美元，2022年前九个月为1.401亿美元[25][27][30] - 2022年第三季度行使股票期权带来收益0.01亿美元，2021年同期为0.059亿美元，2022年前九个月为0.03亿美元[25][27][30] - 2022年第三季度宣布的普通股股息为0.178亿美元（每股0.10美元），2021年同期为0.183亿美元（每股0.09美元），2022年前九个月为0.545亿美元（每股0.30美元）[25][27][30] - 2022年第三季度回购库存股花费2.5亿美元，2021年同期为19亿美元，2022年前九个月为59.12亿美元[25][27][30] - 2022年第三季度未归属股票薪酬摊销为1.23亿美元，2021年同期为1.61亿美元，2022年前九个月为3.91亿美元[25][27][30] - 2022年前九个月支付利息5700万美元，2021年为3280万美元[34] - 2022年前九个月支付所得税净额为1.05亿美元，2021年为1.15亿美元[34] - 2021年12月31日至2022年9月30日，公司信用损失备抵余额从6210万美元增至6220万美元，期间计提520万美元，核销510万美元[43] - 2022年和2021年前三季度，外币折算调整产生的其他综合损失分别为1.401亿美元和3400万美元[58] - 2022年和2021年前三季度，公司基于股票的薪酬费用分别为3910万美元和4630万美元[60] - 2022年和2021年前三季度，公司有效税率分别为23.2%和24.3%[62] - 2022年第三季度，公司ERP系统过渡费用为270万美元，运营启动成本为180万美元，重组成本为120万美元[170] - 2021年第三季度，公司收购相关成本为230万美元[175] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2022年前九个月持续经营业务经营活动提供的净现金为2.835亿美元，2021年为5.975亿美元[34] - 2022年前九个月持续经营业务投资活动使用的净现金为2.248亿美元，2021年为5.08亿美元[34] - 2022年前九个月持续经营业务融资活动使用的净现金为2.341亿美元，2021年提供的净现金为3.564亿美元[34] - 九个月内持续经营活动的经营现金流入减少3.14亿美元，投资现金流出减少2.832亿美元，融资现金流出增加5.905亿美元[146][147][148] 财务数据关键指标变化 - 债务相关利率及额度 - 2029年到期的高级票据利率为4.00%，2031年到期的高级票据利率为3.875%[12] - 2019年信贷协议规定了4.25亿美元的循环信贷额度、4.25亿美元的定期贷款额度和最高5.5亿美元的增量额度，2021年进行多次修订，循环信贷额度增至7.25亿美元[52][53] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷额度下未偿还借款为2.99亿美元，剩余可用额度为4.254亿美元[54] - 应收账款证券化交易的到期日延长至2023年4月6日，总体限额从1.2亿美元增至2亿美元，截至2022年9月30日，公司已全额提取1.692亿美元[55] - 2029年高级票据和2031年高级票据在2022年9月30日的公允价值分别为6.338亿美元和8.037亿美元[43] - 截至2022年9月30日，公司遵守所有适用的债务契约[51] 财务数据关键指标变化 - 股份回购及库存股 - 截至2022年9月30日，公司股份回购授权剩余约8.095亿美元，2022年和2021年前三季度分别回购1760万股和1410万股，花费约5.912亿美元和5.514亿美元[56] - 2022年和2021年前三季度，公司因受限股票单位和绩效受限股票单位归属，分别获得约4600万美元和1440万美元库存股[57] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务单元情况 - 公司运营分为北美和国际两个战略业务单元，以地域为基础分开管理[84] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务业绩 - 2022年北美业务净销售额下降6230万美元，即5.6%，按固定汇率计算下降5.4%；国际业务净销售额下降1270万美元，即5.3%，按固定汇率计算增长7.4%[108] - 2022年北美毛利率下降10个基点，国际毛利率下降120个基点[109] - 北美运营费用增加560万美元，增幅2.7%，占净销售额的百分比增加160个基点；国际运营费用增加620万美元，增幅7.2%，占净销售额的百分比增加480个基点；公司运营费用减少90万美元，降幅2.4%[115] - 北美净销售额减少6330万美元，降幅2.1%；国际净销售额增加2.259亿美元，增幅40.8%[128] - 北美毛利率下降240个基点；国际毛利率下降340个基点[129] 公司业务相关 - 行业趋势与风险 - 公司面临宏观经济环境、原材料价格、全球事件等众多风险因素[9] - 公司认为床垫行业因产品创新、睡眠技术进步等因素将持续增长，但近期宏观经济压力影响全球消费者行为[87][89] 公司业务相关 - 业务举措与影响 - 2022年第二季度，公司在所有Sealy国内制造工厂实施全球企业资源规划系统，对北美业务前九个月业绩有不利影响，预计第四季度改善[90] - 公司近期采取扩大产能等措施加强供应链，虽地缘政治和疫情仍有挑战，但认为已基本缓解其影响[92] - 2023年公司计划在北美推出新的Tempur® Breeze产品线和可调节底座产品线，在国际市场的欧洲和亚太地区推出全新的Tempur®产品线[93] 公司业务相关 - 收购事项 - 2021年8月2日，公司以4.767亿美元现金收购Dreams Topco Limited，其中包含4950万美元已收购现金，净购买价格为4.272亿美元[45][46] - 2021年8月2日公司完成对Dreams的收购，现金购买价格为4.767亿美元，其中包括收购的4950万美元现金[95] 公司业务相关 - 其他财务指标 - 2022年第三季度毛利率为42.2%，2021年第三季度为42.5%，调整后毛利率为42.5%[98] - 2022年第三季度营业收入为2.01亿美元，较2021年第三季度的2.498亿美元下降19.5%，调整后营业收入为2.067亿美元[98] - 2022年第三季度EBITDA为2.454亿美元，较2021年第三季度的2.952亿美元下降16.9%，调整后EBITDA为2.519亿美元[98] - 2022年第三季度摊薄后每股收益为0.75美元，较2021年

☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number 001-31922 TEMPUR SEALY INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (State or other jurisdiction of incorporatio ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number 001-31922 TEMPUR SEALY INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporati ...

财务数据关键指标变化 - 公司在约100个国家销售产品，2021年非美国市场净销售额占比约23.9%[106] - 2022年第一季度宣布每股10美分的股息[118] - 2016年至2021年12月31日，公司在股票回购计划下共回购3660万股，花费约17.627亿美元[119] - 截至2021年12月31日，股票回购授权下剩余约14.007亿美元[119] LIBOR相关情况 - 2021年12月31日，公司未使用含LIBOR成分的衍生品或对冲策略，2021年12月部分LIBOR设置停止，2023年6月其余美元LIBOR设置停止[104] - 公司可变利率债务协议使用的LIBOR存在不确定性，LIBOR停止后利率计算方法改变可能增加利息支出[104] 养老金计划情况 - 公司参与的多个多雇主养老金计划2021年处于“红色区域”，即当前资金百分比低于65.0%[115] - 公司养老金计划资金不足，可能需现金支付，影响盈利能力和流动性[114] - 若参与雇主停止向多雇主计划缴款，其余参与雇主需承担计划的未偿债务[121] - 若多雇主计划资金严重不足或无法支付福利，公司可能需额外缴款[121] 公司经营风险 - 公司杠杆影响业务管理，债务契约限制经营灵活性，不遵守可能导致违约[103] - 公司国际业务面临遵守法律、外汇风险、关税等风险[106][107] - 公司产品和营销受多方面监管，合规成本可能增加[109] - 公司定价和促销政策受反垄断和消费者保护法规监管，调查或索赔可能带来成本和损失[117] 股票回购计划情况 - 股票回购计划可能被暂停或终止，且不一定能提升长期股东价值[119] 公司股权及治理相关 - 公司董事会有权在未来决定采用股东权利协议，可能使未经董事会批准的合并、要约收购或控制权变更更困难[123] - 公司可在无普通股股东进一步投票或行动的情况下发行优先于普通股权利的优先股[122] - 股东提名董事时需提前通知并进行某些披露[122] - 股东若无董事会主席、总裁或多数董事召集，无法自行召开股东大会[122] - 特拉华州法律及公司章程和细则中的反收购条款可能阻碍第三方收购公司[120]

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