文章核心观点 - LendingTree公布超预期四季度财报后股价周四上涨，分析师对其前景有不同预测和评级调整 [1][2][4] 财务表现 - 四季度每股收益1.16美元，击败分析师预期亏损5美分；营收2.615亿美元，高于分析师预期的2.3684亿美元 [1] - 预计一季度营收在2.41亿至2.48亿美元之间，2025财年营收在9.85亿至10.25亿美元之间 [2] 分析师评级与预测调整 - J.P. Morgan分析师Melissa Wedel将目标价从65美元上调至68美元，维持增持评级 [2] - Keefe, Bruyette & Woods分析师Ryan Tomasello重申跑赢大盘评级，将目标价从73美元下调至66美元 [6] - Needham分析师Mayank Tandon维持买入评级，将目标价从78美元大幅下调至65美元 [6] 业务前景 - 分析师预计各业务板块将实现两位数同比增长，住房和保险板块利润率略有上升，消费者板块利润率略有下降 [3] - 2025年各业务板块有望迎来期待已久的增长，尽管贷款机构维持严格的承销标准 [4] - 随着SPRING（原MyLendingTree）扩展并推出更多功能，长期来看将为其产品带来额外收入 [4] 股价表现 - 周四最后一次检查时，LendingTree股价上涨23.7%，至49.83美元 [4]

文章核心观点 - LendingTree 2024 年第四季度及全年业绩表现良好，营收增长推动调整后净利润超预期，公司对 2025 年给出乐观展望；同时还展示了其他两家金融公司的业绩情况 [1][3][4][6][7][8] LendingTree 业绩情况 盈利情况 - 2024 年第四季度调整后每股净收益 1.16 美元，超 Zacks 共识预期 37 美分，高于上年同期 28 美分 [1] - 2024 年调整后每股净收益 3.19 美元，高于 2023 年 2.28 美元，超 Zacks 共识预期 2.45 美元；2024 年净亏损 4170 万美元，小于 2023 年 1.224 亿美元 [3] - 考虑非经常性项目后，2024 年 GAAP 净收入 750 万美元，低于上年同期 1270 万美元 [2] 营收情况 - 2024 年第四季度总营收 2.615 亿美元，同比增长 95%，超 Zacks 共识预期 10.9% [4] - 2024 年总营收 9.002 亿美元，较 2023 年增长 33.9%，超 Zacks 共识预期 2.9% [4] 成本及其他指标 - 2024 年第四季度营收总成本 970 万美元，较上年同期增长 19.9% [4] - 调整后 EBITDA 为 3220 万美元，高于上年同期 1550 万美元；可变营销利润率为 8670 万美元，同比增长 43% [5] - 截至 2024 年 12 月 31 日，现金及现金等价物 1.07 亿美元，高于 9 月 30 日 9680 万美元；长期债务 3.442 亿美元，低于 9 月 30 日 3.462 亿美元 [5] LendingTree 展望 2025 年第一季度 - 总营收预计在 2.41 - 2.48 亿美元之间 [7] - 调整后 EBITDA 预计在 2500 - 2700 万美元之间，可变营销利润率预计在 7500 - 7900 万美元之间 [7] 2025 年全年 - 总营收预计在 9.85 - 10.2 亿美元之间，较 2024 年增长 9% - 14% [8] - 调整后 EBITDA 预计在 1.16 - 1.26 亿美元之间，较 2024 年增长 11% - 21%；可变营销利润率预计在 3.19 - 3.36 亿美元之间，较 2024 年增长 5% - 10% [8] 对 LendingTree 的看法 - 公司无机增长举措强化了在线贷款平台，第四季度保险业务营收增长推动业绩提升，多元化非抵押贷款产品的努力将支持未来营收增长 [10] 其他金融公司业绩情况 WaFd, Inc. - 调整后每股收益 62 美分，低于 Zacks 共识预期 69 美分，同比下降 26.2% [12] - 季度净营收 1.711 亿美元，较上年同期增长 2.8%，但低于 Zacks 共识预期 1.93 亿美元 [12] - 业绩受非利息支出增加影响，但净利息收入和非利息收入增加、贷款余额增加及零拨备起到支撑作用 [13] Hancock Whitney Corp. - 2024 年第四季度每股收益 1.40 美元，轻松超过 Zacks 共识预期 1.28 美元，高于上年同期 1.26 美元 [14] - 季度总营收 3.648 亿美元，同比增长 18.3%，超过 Zacks 共识预期 3.613 亿美元 [14] - 业绩受益于非利息收入和净利息收入增加、费用和拨备降低，但总贷款下降是不利因素 [15]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3200万美元，远超预期 [6] - 2024年公司调整后EBITDA增长33%，预计2025年将在预测范围中点再增长16% [9][91] - 截至2024年底，公司净杠杆率为3.5倍滚动调整后EBITDA，预计随着盈利增长和债务余额减少，杠杆率将继续下降 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 2024年第四季度， homeowners保险收入同比增长175% [7] - 预计2025年保险业务增长将放缓，但公司将专注于使可变营销利润率（VMM）恢复到历史正常水平，达到低至中30%的范围 [16][18] 家庭业务 - 2024年第四季度， home equity收入增长48%， mortgage增长12% [7][8] - 预计2025年家庭业务指南假设当前利率环境不变，主要受益于home equity业务的持续强劲 [33] 消费业务 - 2024年第四季度， small business收入增长45%， personal loans和auto loans均增长21% [8] - 消费业务自2022年第三季度以来首次实现增长，预计2025年将实现两位数收入增长，但利润率将从第四季度的水平有所正常化，回归到中至高40% [52][78] 各个市场数据和关键指标变化 - 保险市场中，大型保险公司仍在加大投入，小型保险公司也在快速增长，但目前市场主要由前3 - 4家保险公司驱动，预计2025年仍将如此 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计各业务线将实现收入增长，推动调整后EBITDA增长，体现了业务模式多元化的价值 [9] - 公司将继续关注可变营销和固定成本，以实现积极的经营杠杆 [10] - 公司将重点关注成本控制、探索关键领域、提升运营效率，并加大对人工智能的关注 [60][62] - 公司在搜索引擎优化（SEO）方面取得进展，第四季度SEO收入同比增长30%，整体媒体业务表现良好 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 稳定的利率、健康的消费者和持续的经济增长预期将推动客户和合作伙伴的需求加速增长 [12] - 利率下降对公司所有业务都有帮助，低利率和低通胀环境有利于业务发展 [29][30] - 保险市场在经历低迷后通常会出现显著增长，预计未来18 - 24个月将继续增长，达到稳定状态后，只要没有重大冲击，业务将保持稳定 [43][44] 其他重要信息 - 公司在单一顾问、单一实体同意规则的法庭案件中胜诉，避免了短期收入损失，并认为监管环境的改善有利于业务发展 [70][73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 保险业务2025年增长预期与股东信中表述的差异 - 公司预计保险业务2025年增长将放缓，但与去年上半年相比仍有强劲增长，全年整体增长较为温和，同时公司将专注于提高VMM利润率至低至中30%的范围 [16][18] 问题2: 公司在保险业务提价的机会以及TCPA规则撤销的影响 - 保险业务中，点击产品采用市场定价，而与TCPA相关的潜在客户定价，公司在规则撤销后不再收取之前沟通的提价 [21][22] 问题3: 保险市场中哪些公司占据更多份额以及利率对全年指引的影响 - 目前保险市场主要由前3 - 4家大型保险公司驱动，预计2025年仍将如此 [27][28] - 利率下降对公司所有业务都有帮助，但公司在家庭业务指南中未考虑利率大幅下降的因素，主要假设当前利率环境下home equity业务的持续强劲 [29][33] 问题4: 保险业务在正常环境下的稳态水平以及公司应对Google算法变化的策略 - 保险业务目前处于历史高位，行业在经历低迷后通常会出现显著增长，预计未来18 - 24个月将继续增长，达到稳定状态后，只要没有重大冲击，业务将保持稳定 [41][43] - 公司约15% - 20%的流量为自然流量，SEO是其中一部分，公司在SEO方面取得进展，第四季度SEO收入同比增长30%，整体媒体业务表现良好 [45][49] 问题5: 消费业务是否能实现可持续增长以及关键影响因素 - 消费业务中，信用卡业务仍面临挑战，但small business、personal loans和auto loans等业务增长强劲，预计未来有较大增长空间 [54][56] - 影响公司增长的因素包括市场环境（如通胀和利率）、产品改进和技术创新、运营效率提升等 [59][60] 问题6: 赢得单一顾问、单一实体同意规则案件的财务影响以及home equity业务增长的驱动因素 - 公司原本预计该规则会导致保险和贷款业务短期收入减少，但随着转化率的提高，长期收入将得到弥补，胜诉避免了短期损失，并认为监管环境的改善有利于业务发展 [70][72] - home equity业务增长的驱动因素包括贷款机构对该业务的重视和能力提升，以及消费者对房屋装修、债务整合等需求的增加 [67][68] 问题7: 消费业务利润率的未来趋势以及保险业务中汽车需求下降对收入的影响 - 预计2025年消费业务利润率将从第四季度的水平有所正常化，回归到中至高40%，但仍将实现两位数收入增长 [78] - 汽车购买者只是保险消费者的一部分，即使汽车销售因关税等因素下降，对保险业务收入的影响也较小，因为财产和意外险市场的消费者每6个月会收到续保通知，且过去几年保费大幅上涨，推动了大量的保险购物行为 [84][85]

LendingTree, Inc. (NASDAQ:TREE) Q4 2024 Earnings Conference Call March 5, 2025 5:00 PM ET Company Participants Andrew Wessel - SVP, IR &Corporate Development Doug Lebda - Chairman & CEO Scott Peyree - COO & President of Marketplace Businesses Jason Bengel - CFO Conference Call Participants Ryan Tomasello - KBW Jed Kelly - Oppenheimer & Company Youssef Squali - Truist Securities Oscar Nieves - Stephens Mike Grondahl - Northland Melissa Wedel - JPMorgan Operator Good day and thank you for standing by. Welcome ...

文章核心观点 - 介绍Tree.com 2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标对评估公司财务健康的作用和公司近期股价表现 [1][2][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收2.615亿美元，同比增长94.6%，超Zacks共识预期10.91% [1] - 2024年第四季度每股收益1.16美元，去年同期为0.28美元，超共识预期213.51% [1] 关键指标作用 - 关键指标对推动公司营收和利润数字至关重要，对比其与去年同期及分析师预期，有助于投资者更好预测股价表现 [2] 股价表现 - 过去一个月Tree.com股价回报率为 -13.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.1% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 各业务营收情况 - 消费者业务营收5560万美元，三位分析师平均预期为5123万美元，同比增长12.3% [4] - 家居业务营收3400万美元，三位分析师平均预期为3144万美元，同比增长35.5% [4] - 保险业务营收1.717亿美元，三位分析师平均预期为1.5301亿美元，同比增长188.1% [4]

文章核心观点 Tree.com本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，但股价走势及未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响，当前Zacks Rank为3（持有），同行业的Velocity Financial即将公布财报 [1][2][3][6] Tree.com财报情况 - 本季度每股收益1.16美元，超Zacks共识预期的0.37美元，去年同期为0.28美元，本季度盈利惊喜达213.51% [1] - 上一季度实际每股收益0.80美元，超预期的0.67美元，盈利惊喜为19.40% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收2.615亿美元，超Zacks共识预期10.91%，去年同期为1.344亿美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] Tree.com股价表现 - 自年初以来，Tree.com股价下跌约0.1%，而标准普尔500指数下跌1.8% [3] Tree.com未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票未来走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，Tree.com盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.06美元，营收2.3032亿美元，本财年共识每股收益预估为2.68美元，营收9.8273亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - 抵押贷款及相关服务行业目前处于250多个Zacks行业的后37%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Velocity Financial情况 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报，预计3月6日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.47美元，同比增长2.2%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收3640万美元，较去年同期增长18.5% [9]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年调整后EBITDA增长33%，达1.04亿美元，受VMD增长8%和运营费用管控推动[1] - 2024年末净杠杆率从2023年末的5.3倍降至3.5倍，预计未来将持续下降[6] - 公司年末净杠杆率为3.5倍，低于2023年末的5.3倍[26] - 公司持有现金1.07亿美元，阿波罗定期贷款未提取额度为5000万美元[26] - 2025年第一季度收入预计在2.41 - 2.48亿美元之间[32] - 2025年全年收入预计在9.85 - 10.25亿美元之间，同比增长9% - 14%[32] - 2025年全年可变营销利润率预计在3.19 - 3.36亿美元之间，同比增长5% - 10%[32] - 2025年全年调整后EBITDA预计在1.16 - 1.26亿美元之间，同比增长11% - 21%[32] - 2024年第四季度收入为2.61522亿美元，2023年同期为1.34353亿美元[37] - 2024年全年收入为9.00219亿美元，2023年为6.72502亿美元[37] - 2024年末总资产为7.67674亿美元，2023年末为8.02759亿美元[39] - 2024年经营活动提供的净现金为62,258千美元，2023年为67,571千美元，2022年为42,967千美元[41] - 2024年投资活动使用的净现金为11,218千美元，2023年为12,478千美元，2022年为27,876千美元[41] - 2024年融资活动使用的净现金为56,502千美元，2023年为242,006千美元，2022年提供的净现金为32,536千美元[41] - 2024年第四季度销售和营销费用为185,858千美元，可变营销费用为174,774千美元[43] - 2024年12月31日净利润为7,506千美元，占收入的3%；可变营销利润率为86,748千美元，占收入的33%[46] - 2024年12月31日调整后EBITDA为32,162千美元，占收入的12%[49] - 2024年资本支出为11,220千美元，2023年为12,528千美元，2022年为11,443千美元[41] - 2024年获得定期贷款收益125,000千美元，偿还定期贷款12,500千美元[41] - 2024年回购0.50%可转换优先票据158,839千美元，2023年为237,464千美元[41] - 2024年末现金、现金等价物、受限现金和受限现金等价物为106,594千美元，2023年末为112,056千美元[41] - 2024年第四季度净利润为7506000美元，2024年第三季度净亏损为57978000美元，2023年第四季度净利润为12719000美元[52] - 2024年第四季度调整后净利润为15813000美元，2024年第三季度为10882000美元，2023年第四季度为3602000美元[52] - 2024年第四季度摊薄后每股净利润为0.55美元，2024年第三季度为 - 4.34美元，2023年第四季度为0.98美元[52] - 2024年第四季度调整后每股净利润为1.16美元，2024年第三季度为0.80美元，2023年第四季度为0.28美元[52] - 2024年第四季度调整后加权平均摊薄在外流通股数为13591000股，2024年第三季度为13555000股，2023年第四季度为13020000股[52] 保险业务线数据关键指标变化 - 2024年保险业务收入5.49亿美元，细分市场利润1.59亿美元，分别同比增长120%和54%[2] - Q4 2024综合收入2.615亿美元，同比增长95%，保险业务收入增长188%，家庭业务增长35%，消费者业务增长12%[8][11] - Q4 2024可变营销利润率为33%，达8670万美元，较上年增长43%，保险业务增长90%，家庭业务增长44%[12] - 保险业务收入同比增长188%，部门利润同比增长90%[25] 家庭业务线数据关键指标变化 - Q4 2024家庭业务收入3400万美元，同比增长35%，房屋净值贷款业务收入增长48%[16][19] 消费者业务线数据关键指标变化 - Q4 2024消费者业务收入同比增长12%，个人贷款收入2650万美元，同比增长21%，小企业业务收入增长45%[22][23][24] 行业相关数据 - 截至2024年第三季度，美国有抵押贷款的房主拥有17.5万亿美元的房屋净值，较上年增长2.5%[20] - 2025年抵押贷款银行家协会预计抵押贷款发放总额将增长16%，达2.1万亿美元[21] - 目前消费者循环债务总额达1.38万亿美元，创历史新高[23] 财务指标定义及用途 - 公司报告可变营销费用、可变营销利润率、可变营销利润率占收入百分比等非GAAP指标，用于衡量营销效果和运营效率[54] - 调整后EBITDA和调整后EBITDA占收入百分比是公司评估业务运营表现的主要指标，也是营销支出和内部预算的依据[55] - 调整后净利润和调整后每股净利润可帮助投资者进行各期间比较，排除了非现金补偿等特定项目[56] - 调整后EBITDA定义为EBITDA排除非现金补偿费用等多项内容[61] - 调整后净利润定义为净收入（亏损）排除非现金补偿费用等多项内容[62]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩远超指引范围高端，各业务板块营收增长推动业绩超预期，预计2025年各业务板块持续增长，财务状况将进一步改善 [1][2] 2024年第四季度业务亮点 整体财务指标 - 总营收2.615亿美元，同比增长95%，与上季度基本持平 [3] - 税前收入910万美元，同比下降31%，环比增长116% [3] - 所得税费用160万美元，同比增长300%，环比增长220% [3] - 净利润750万美元，同比下降41%，环比增长113% [3] - 可变营销利润率8670万美元，同比增长43%，环比增长12% [3] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）3220万美元，同比增长108%，环比增长20% [3] - 调整后净利润1580万美元，同比增长339%，环比增长45% [3] 各业务板块表现 - 住房板块营收3400万美元，同比增长35%，板块利润1170万美元，同比增长44% [5][7] - 消费板块营收5560万美元，同比增长12%，板块利润2820万美元，同比下降2% [5][7] - 保险板块营收1.717亿美元，同比增长188%，板块利润4800万美元，同比增长90% [5][7] - 其他板块营收20万美元，同比增长100%，亏损转盈利 [7] 财务展望 2025年第一季度 - 营收预计在2.41 - 2.48亿美元之间 [13] - 可变营销利润率预计在7500 - 7900万美元之间 [13] - 调整后息税折旧摊销前利润预计在2500 - 2700万美元之间 [13] 2025年全年 - 营收预计在9.85 - 10.25亿美元之间，较2024年增长9% - 14% [13] - 可变营销利润率预计在3.19 - 3.36亿美元之间，较去年增长5% - 10% [13] - 调整后息税折旧摊销前利润预计在1.16 - 1.26亿美元之间，较2024年增长11% - 21% [13] 非GAAP指标相关 非GAAP指标定义 - 可变营销利润率定义为营收减去可变营销费用，可变营销费用指广告、直接营销及相关可变成本，不包括间接费用、固定成本和人员相关费用 [29] - 调整后息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润排除多项非现金费用、一次性项目等 [31] - 调整后净利润定义为净利润排除多项非现金费用、一次性项目、债务清偿损益等 [32] - 调整后每股净利润定义为调整后净利润除以调整后加权平均摊薄股数 [33] 非GAAP指标与GAAP指标的调节 - 文档详细列出可变营销费用、可变营销利润率、调整后息税折旧摊销前利润、调整后净利润等非GAAP指标与最直接可比GAAP指标的调节过程 [16][18][21][23] 公司介绍 - 公司是美国领先的在线金融服务市场LendingTree.com的运营商，通过约430家金融合作伙伴网络为客户提供贷款、信用卡、保险等最佳报价，自成立以来帮助数百万客户获得融资、省钱并改善财务和信用状况 [40]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Tree.com即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比大幅增长，投资者可参考盈利预测变化判断股价反应，同时分析公司关键指标预测能更全面评估业绩 [1][3][4] 盈利预测 - 分析师预测Tree.com季度每股收益0.68美元，同比增长142.9% [1] - 预计营收2.3577亿美元，同比增长75.4% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预测无修正 [2] 关键指标预测 营收 - 预计“消费者营收”达5123万美元，同比增长3.5% [5] - 预计“家居营收”达3144万美元，同比增长25.3% [5] - 预计“保险营收”达1.5301亿美元，同比增长156.7% [5] 部门利润 - 预计“家居部门利润”为969万美元，去年同期为810万美元 [6] - 预计“保险部门利润”为4025万美元，去年同期为2520万美元 [6] - 预计“消费者部门利润”为2453万美元，去年同期为2890万美元 [6] 股价表现与评级 - Tree.com过去一个月股价回报率为 -17.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2.4% [7] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [7]

文章核心观点 公司将在2025年3月5日收盘后发布2024财年第四季度财报，并举行电话会议讨论财报 [1][2] 财报发布安排 - 公司将于2025年3月5日收盘后发布2024财年第四季度财报 [1] - 公司将在投资者网站发布致股东信 [1] - 公司将于美国东部时间下午5点举行电话会议讨论财报，同时在网站进行网络直播，直播回放将在活动结束后提供 [2] 公司介绍 - 公司是美国最大、经验最丰富的在线金融平台之一，旨在让消费者在财务上取得成功 [3] - 公司通过超600家金融合作伙伴网络，为客户提供贷款、信用卡、保险等最佳优惠 [3] - 公司自成立以来帮助数百万客户获得融资、省钱并改善财务和信用状况 [3] - 公司凭借创新产品、工具和个性化金融建议，帮助客户实现日常财务目标 [3] 公司信息 - 公司总部位于北卡罗来纳州夏洛特 [4] - 投资者关系邮箱为 [email protected] [4] - 媒体关系邮箱为 [email protected] [4]